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美国股市中五大投资“神话” 相信它你就输了！
美国股市中经常流传着许多所谓的投资“神话”：其中许多“神话”会让投资者亏得血本无归。以下五条最大的“神话”，投资者千万不要相信，否则可能后悔莫及。
　　美国股市中经常流传着许多所谓的投资“神话”：其中许多“神话”会让投资者亏得血本无归。以下五条最大的“神话”，投资者千万不要相信，否则可能后悔莫及。　　1. 特朗普的失败会伤害股票　　特朗普（Donald Trump）自从当选总统以来，作出了一系列承诺，包括立即对经济，医疗保健，基础设施和税收制度实施改革。但迄今为止进展有限。看空者认为，特朗普改革若进一步失败，会造成股市下跌。　　但是，特朗普成功还是失败，与近期的股市行情真的有关系么？对此加拿大皇家银行（RBC）资本师Jonathan Golub称：“这不像你想象的那样牵强。数据表明，全球经济形势的好转，才是股市上涨的推动因素。”　　其进一步指出，作为关键的前瞻性指标，（）是在全球依然强劲，其中欧洲和中国的反弹特别显著。所有较大的发达经济体的PMI均已超过52，这表明这些经济体处于扩张模式。例如，美国为57.2，欧元区为56.2.　　投资机构佩恩资本（Penn Capital）的研究主管格林（Eric Green）表示：我们确实需要税收和改革具备确定性。但是，对于商业而言，特朗普的政策比起奥巴马更有利。因监管负担而受到抨击的可能性也更低，这意味着即使特朗普政府没有重大改革，也可以继续看好经济。　　2. 投资者对行情太乐观　　要想在市场中立于不败，就要观察投资者情绪：在暴跌时抄底，在暴涨时谨慎“捂紧钱袋”。许多现在认为，市场过度乐观情绪是“捂紧钱袋”的原因。他们引用美国个人投资者协会等机构的调查数据，并据此认为，投资者情绪正在趋于乐观。　　但行比言更重要。按照这个标准，投资者对市场似乎并不看好。贝尔德投资（Baird investment）策略师德尔维奇（William Delwiche）今年4月称，投资者正在将钱由股票转移至资产，这扭转了第一季度股市的大量入。虽然近期投资者在股市的投入略有上升，但投入还不能说到了过剩的程度。　　此外，管理路佛（Leuthold）核心投资基金的拉姆齐（Doug Ramsey）表示，包括股市上涨势头和市场参与幅度等市场内部因素继续保持上涨态势，并超过了悲观情绪的影响。这是自己现在看好股票的一个原因。　　同时，投资者还要注意金融媒体的报道，这是一个很大的逆向指标。现在媒体对市场和经济保持谨慎态度。　　3. 债券市场正在预测经济衰退　　许多市场专家认为，相对于股票投资者，债券投资者来说是“聪明的投资者”。因而当债券投资者进一步发现债券存在的安全风险时，这些专家便怀疑，债券投资者发现了经济基本面问题。随着美国10年期国债收益率最近从2.6%下降到2.3%，我们知道投资者已经转入债券投资――债券买盘推高债券价格，降低收益率。　　但是，由于种种原因，这种收益率可能并没有实际上反映出经济前景。　　首先，正如格林所言，在企业债收益率没有下降的前提下，债券市场整体信号好坏不一；企业债的表现表明，经济形势良好；这就意味着企业债收益率有所上涨，与国债收益率相反；尽管近期石格大幅下挫；能源公司的债券收益率仍然保持强劲。　　据晨星集团（Morningstar）透露，Green和其同事密切关注企业债券市场；由于最近对欧洲大选，特朗普行政改革的拖延以及一些疲软的经济数据的担忧，国债收益率可能有所上升。　　但美国第二季度经济增长若能达到合理稳定的2.5%，将最终抵消这些问题的负面影响，导致债券抛售，并可能推动10年期国库券收益率升至3%。　　当然有理由预期美国第二季度经济增速反弹：就业数据和工资增长依然坚挺，这将有利于消费者的支出；此外的调查继续显示，市场乐观情绪依然强烈。不过一个担心是，“软”调查数据没有转化为资本支出和销售，从而提高“硬”经济数据。但Golub指出，历史表明，即使存在滞后，转化也是迟早的事。　　此外，研究机构Yardeni Research的分析师表示，近期债券强势可能只是通胀减弱的一个信号，这将是个好消息，表明美联储政策不会引发经济长期衰退。　　4. 商品价格疲软表明经济可能会疲软　　自1月份以来，路透核心商品CRB指数一直在稳步下滑。这可能预示未来的经济疲软。因为表明，由于需求预期下降，公司购买原材料较少。这也引起了市场对引发股市上涨的“通货再通胀”的怀疑，并认为在长期的通缩担忧后，经济和通胀可能会双双升温。　　格林表示，去年大幅上涨后，商品价格的下滑可能是自然回落。拉姆齐则指出，与工业商品相比，谷物和能源的下滑可能与经济衰退更加相关。　　5. 美国的经济不确定性已经下降　　市场人士喜欢跟踪花旗集团的经济不确定指数（CESI）作为经济信号。近期该指数已经急剧下降，并陷入了负值。而摩根大通分析师表示，这可能是股票投资者的坏消息，因为CESI的下降可以标普500的下跌相关，最近的跌势表明股市最多可能下跌10%。　　这听起来很可怕，但CESI可能并不是预示股市下跌的信号。拉姆齐表示，虽然CESI进入负值可能预示着下跌，但两者的相关性相当随机，所以自己认为，CESI的准确性要打折扣。　　如何布局股票投资组合？　　如果市场所谓的“神话”使得大家不敢轻易投资股市（虽然经济可能会愚弄投资者，且增速超出其预期），一个投资策略是仅仅做多市场广泛指数，如标准普尔500指数和纳斯达克指数等。　　但加拿大皇家银行资本市场策略师Golub表示，在股市涨势加快的时候，有更好的方法跑赢大盘：因为涨势反弹后，更便宜的股票往往跑赢大盘，因而需要注重股票价值。　　其进一步认为，因为小公司负担小，在股市加速上涨时期，小公司往往表现优于大公司，因而投资小公司是不错的选择。　　其还认为，可以考虑其他发达国家的股票，如欧股的股价并没有反弹，所以全球经济持续反弹的浪潮中，其表现应该更好；随着的上升，之前投资者出于避险买入的低波动股面临着不利的形势，应当避免买入这些股票。　　五月份不应该抛售股票吗？　　可能伤害投资者的一个市场“神话”是“五月抛售股票”。这是民间流行的有关市场季节性的说法，但其实也可以是很好的建议。德尔维奇表示，自1950年以来，市场5月至10月的平均回报率只有1.4%，而11月至4月为7%。　　德尔维奇进一步表示，有趣的是，即使这一点已经成为广为流传的格言，这种模式并没有被套利；自2010年以来，平均而言，这种模式一直保持不变。但也存在例外；五月抛售是一个神话，但可能不是金科玉律。 但是由于经济可能不会很快就会遭受大幅衰退，所以最好只是避免陷入股市大幅波动，而非简单抛售股票。
（原标题：美国股市中五大投资“神话”，相信它你就输了！）
（责任编辑：DF327）
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美国股市中五大投资“神话” 相信它你就输了！
新浪财经 01:35760次
汇通网5月12日讯——美国股市中经常流传着许多所谓的投资“神
　　汇通网5月12日讯——美国股市中经常流传着许多所谓的投资“神话”：其中许多“神话”会让投资者亏得血本无归。以下五条最大的“神话”，投资者千万不要相信，否则可能后悔莫及。
　　1．特朗普的失败会伤害股票
　　特朗普（Donald&Trump）自从当选总统以来，作出了一系列承诺，包括立即对经济，医疗保健，基础设施和税收制度实施改革。但迄今为止进展有限。看空者认为，特朗普改革若进一步失败，会造成股市下跌。
　　但是，特朗普成功还是失败，与近期的股市行情真的有关系么？对此加拿大皇家银行（RBC）资本市场策略师Jonathan&Golub称：“这不像你想象的那样牵强。数据表明，全球经济形势的好转，才是股市上涨的推动因素。”
　　其进一步指出，作为关键的前瞻性指标，采购经理人指数（PMI）是在全球依然强劲，其中欧洲和中国的反弹特别显著。所有较大的发达经济体的PMI均已超过52，这表明这些经济体处于扩张模式。例如，美国为57.2，欧元区为56.2。
　　投资机构佩恩资本（Penn&Capital）的研究主管格林（Eric&Green）表示：“我们确实需要税收和改革具备确定性。但是，对于商业而言，特朗普的政策比起奥巴马更有利。因监管负担而受到抨击的可能性也更低，这意味着即使特朗普政府没有重大改革，也可以继续看好经济。
　　2．投资者对行情太乐观
　　要想在市场中立于不败，就要观察投资者情绪：在暴跌时抄底，在暴涨时谨慎“捂紧钱袋”。许多分析师现在认为，市场过度乐观情绪是“捂紧钱袋”的原因。他们引用美国个人投资者协会等机构的调查数据，并据此认为，投资者情绪正在趋于乐观。
　　但行比言更重要。按照这个标准，投资者对市场似乎并不看好。贝尔德投资（Baird&investment）策略师德尔维奇（William&Delwiche）今年4月称，投资者正在将钱由股票转移至资产，这扭转了第一季度股市的大量资金流入。虽然近期投资者在股市的投入略有上升，但投入还不能说到了过剩的程度。
　　此外，管理路佛（Leuthold）核心投资基金的拉姆齐（Doug&Ramsey）表示，包括股市上涨势头和市场参与幅度等市场内部因素继续保持上涨态势，并超过了悲观情绪的影响。这是自己现在看好股票的一个原因。
　　同时，投资者还要注意金融媒体的报道，这是一个很大的逆向指标。现在媒体对市场和经济保持谨慎态度。
　　3．债券市场正在预测经济衰退
　　许多市场专家认为，相对于股票投资者，债券投资者来说是“聪明的投资者”。因而当债券投资者进一步发现债券存在的安全风险时，这些专家便怀疑，债券投资者发现了经济基本面问题。随着美国10年期国债收益率最近从2.6%下降到2.3%，我们知道投资者已经转入债券投资——债券买盘推高债券价格，降低收益率。
　　但是，由于种种原因，这种收益率可能并没有实际上反映出经济前景。
　　首先，正如格林所言，在企业债收益率没有下降的前提下，债券市场整体信号好坏不一；企业债的表现表明，经济形势良好；这就意味着企业债收益率有所上涨，与国债收益率相反；尽管近期石油价格大幅下挫；能源公司的债券收益率仍然保持强劲。
　　据晨星集团（Morningstar）透露，Green和其同事密切关注企业债券市场；由于最近对欧洲大选，特朗普行政改革的拖延以及一些疲软的经济数据的担忧，国债收益率可能有所上升。
　　但美国第二季度经济增长若能达到合理稳定的2.5%，将最终抵消这些问题的负面影响，导致债券抛售，并可能推动10年期国库券收益率升至3%。
　　当然有理由预期美国第二季度经济增速反弹：就业数据和工资增长依然坚挺，这将有利于消费者的支出；此外商业领袖的调查继续显示，市场乐观情绪依然强烈。不过一个担心是，“软”调查数据没有转化为资本支出和销售，从而提高“硬”经济数据。但Golub指出，历史表明，即使存在滞后，转化也是迟早的事。
　　此外，研究机构Yardeni&Research的分析师表示，近期债券强势可能只是通胀减弱的一个信号，这将是个好消息，表明美联储政策不会引发经济长期衰退。
　　4．商品价格疲软表明经济可能会疲软
　　自1月份以来，路透核心商品CRB指数一直在稳步下滑。这可能预示未来的经济疲软。因为表明，由于需求预期下降，公司购买原材料较少。这也引起了市场对引发股市上涨的“通货再通胀”的怀疑，并认为在长期的通缩担忧后，经济和通胀可能会双双升温。
　　格林表示，去年大幅上涨后，商品价格的下滑可能是自然回落。拉姆齐则指出，与工业商品相比，谷物和能源的下滑可能与经济衰退更加相关。
　　5．美国的经济不确定性已经下降
　　市场人士喜欢跟踪花旗集团的经济不确定指数（CESI）作为经济信号。近期该指数已经急剧下降，并陷入了负值。而摩根大通分析师表示，这可能是股票投资者的坏消息，因为CESI的下降可以标普500的下跌相关，最近的跌势表明股市最多可能下跌10%。
　　这听起来很可怕，但CESI可能并不是预示股市下跌的信号。拉姆齐表示，虽然CESI进入负值可能预示着下跌，但两者的相关性相当随机，所以自己认为，CESI的准确性要打折扣。
　　如何布局股票投资组合？
　　如果市场所谓的“神话”使得大家不敢轻易投资股市（虽然经济可能会愚弄投资者，且增速超出其预期），一个投资策略是仅仅做多市场广泛指数，如标准普尔500指数和纳斯达克指数等。
　　但加拿大皇家银行资本市场策略师Golub表示，在股市涨势加快的时候，有更好的方法跑赢大盘：因为涨势反弹后，更便宜的股票往往跑赢大盘，因而需要注重股票价值。
　　其进一步认为，因为小公司负担小，在股市加速上涨时期，小公司往往表现优于大公司，因而投资小公司是不错的选择。
　　其还认为，可以考虑其他发达国家的股票，如欧股的股价并没有反弹，所以全球经济持续反弹的浪潮中，其表现应该更好；随着利率的上升，之前投资者出于避险买入的低波动股面临着不利的形势，应当避免买入这些股票。
　　五月份不应该抛售股票吗？
　　可能伤害投资者的一个市场“神话”是“五月抛售股票”。这是民间流行的有关市场季节性的说法，但其实也可以是很好的建议。德尔维奇表示，自1950年以来，市场5月至10月的平均回报率只有1.4%，而11月至4月为7%。
　　德尔维奇进一步表示，有趣的是，即使这一点已经成为广为流传的格言，这种模式并没有被套利；自2010年以来，平均而言，这种模式一直保持不变。但也存在例外；五月抛售”是一个神话，但可能不是金科玉律。&但是由于经济可能不会很快就会遭受大幅衰退，所以最好只是避免陷入股市大幅波动，而非简单抛售股票。
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周四两市再呈犀势，给刚刚有点恢复信心的市场再度冲击，通过盘面我们可以发现，热点依然是围绕着权重、周期股、成长类反复炒作，上午是周期、下午是芯片代表的成长，尾盘是银行，但银行的大力拉盘导致创业板失衡，从而出现跷跷板效应导致两市再度收跌，技术上看，主板依然在日线上方，创业板指数依然悬空，因此还是一个隐患，今天的走势扑朔迷离，投资者还应谨慎为上。昨天收月线，今天收周线，只要有点技术经验的投资者都可以看出两市的趋势都是休整趋势，此前跌破3330以及1824之后本栏就提出主板进入大周期震荡休整区域?
在三季度末，已有很多的公募基金开始提前布局“中国芯”板块个股。在最近的一周中南下资金更是不断加仓在港股上市的芯片龙头股。这些大资金似乎已经嗅到了芯片行业的巨大成长空间。近期受强劲业绩和并购大潮的刺激，在上周二的美股市场中半导体行业成为那颗最亮眼的“星”。当天美国费城半导体指数上涨1.1%一举站上历史最高收盘价，距离2000年互联网泡沫时创下的历史盘中最高点仅一步之遥。对次华尔街投行纷纷表示相对美国五大科技股FAANG，芯片股的股价更便宜，其有望成为2018年市场的最大赢家。同时我们看到在上周三港股、A股市场
大家好，我是盘之感，周末很高兴和大家一起谈股论金；上周大盘巨浪惊骇，多数散户犹如狂浪中无依无靠的浮萍，任主力宰割，大盘一路萎靡，分化已经开始了，主力割韭菜的套路太过于明显，C浪的下跌并没有结束，即便是出现反抽，也只能认为是下跌中继，下方之间的区域还是会被回踩夯实的，因此下周要谨防恐慌性杀跌再度爆发！现在赚钱效应开始边缘化。资金也开始集中性炒作有业绩支撑、有大利好支撑、有较低估值的股票。不过值得注意的是，近期资金大规模的进入5G通讯板块股票，其中“5G+次新”叠加概念股中通国脉一段时间以?
近期受大盘回调影响震荡反复，个股跌多涨少，上市公司的筹码分布是市场的一个重要关注焦点之一，作为衡量上市公司筹码集中度的指标，其股东户数变化的关注度一直居高不下。若大部分筹码被机构掌握的个股，同时结合股东户数变化，筹码相对集中，后市上涨预期也越大。那么，到底哪些股的筹码趋向集中？哪些股的筹码被机构掌握？筹码趋向集中股越声理财()梳理数据发现，截止11月29日，剔除月内才上市的次新股，有494只个股最新股东户数较三季度有所下降，其中110只个股股东户数更是环比减少超10%。具体来看，筹码趋向集中最多的是世纪?
本周沪指大盘四小阳夹一中阴，全周大幅冲高回落下挫0.86%，振幅为3.37%，运行区间113.85个指数点，创出年内最大周振幅。截至周五收盘时，上证指数报3353.82点，上涨1.9点，涨幅为0.06%；深证成指报11168.4点，下跌7.08点，跌幅为0.06%；两市共成交4402亿元。
纵观本周市场盘面运行特征，以白马股、深市权重为代表的区域翻云覆雨搅动市场，上半周强势领涨，后半周强势领跌，是全周大盘指数冲高下挫的主要推手。板块方面，酿酒、次新股、医疗保健、电器仪表、保险全周分别大跌7.73%、4.92%、4.83%、4.35%、4.28%，而银行、石油逆市
一个月之前，我们通过向重仓上证50成分股、金融股、白马股的基金集中，规避了第一波小票的调整，损伤不大。但第二波白马股的调整没能躲过，上周四产生了自开号以来最大的回撤，一片哀鸿。虽说单日调整的烈度超出预期，但对这波调整，我应该还是有所预期，并作了一定防范的。有人可能要问：明明知道会有调整，那你为何不减仓呢？这个，要从我的投资观和方法论说起。如果您不了解，或者不认同，你就有可能会认为我是一个疯子。1、关于投资方法和一些做指数基金估值策略的方法不同，我的投资标的主要是优质主动管理型基金。投资方法是?
特约作者/李冬明投资大师系列（三）伯顿?麦基尔最近有个很火的股市段子——机构在50个蓝筹里面抱团取暖，游资在50个次新里面互砍割肉，散户在其他3000个股票里面体会慢慢阴跌绝望的滋味。买上某视网的，每天只能滴蜡复盘。今年以来的A股，是价投派的盛宴，技术派的剩宴。偏执于指标背离的技术分析原则，只会放跑一只只狂奔的白马。价值分析从此无往不利？技术分析将一无是处吗？这个问题，在美国漂亮50时代，也曾一度困扰华尔街。◆“叫兽” diss 价投派 技术派漫步华尔街的投资大师、普林斯顿大学教授伯顿?麦基尔认为，价值分析和?
大盘近期波动明显加大，沪指出现百余点振幅 ，个股普遍出现大幅下挫。就近期市场表现看，次新股最近正在经历严重的股灾：一批前期的次新股连续大幅度杀跌，有的一周短期跌幅达到40%，最新上市的新股开板时间也越来越早，目前已经出现了3个涨停就开板的个股-中曼石油。俗话说物极必反，年末将至，次新股作为话题王，机会或在调整中出现。
在近期大盘剧烈震荡中，不少次新股出现跌停，甚至连续跌停的情况。从跌幅空间来看，基本面不存在问题、近期股价大幅下挫的个股可能因被错杀迎来报复性反弹。每次次
3400点区域，市场发生着较大的变化。一方面，包括官媒在内的部分媒体开始评头论足，尤其是对权重股的上涨有着较大的分歧和情绪；另一方面，部分白马股展开回调，遭到资金短期的抛售。在此之下，指数周四暴跌，近乎吞噬前前三日的连续反弹空间。此外，场内外的投资者也坐不住了，面对今年以来赚指数而不赚钱的局面以及最大的单日下跌，也是苦不堪言…… 但是，在媒体言论以及投资者叫苦之际，机构却并未停歇，尤其是在市场可能产生分化之际，他们调研的脚步并未停歇，或许，在大家都没有头绪之际，他们正在寻找新的猎物…… 数据显示
上一篇文章中，老解看基金简单谈了谈怎么选指数基金，介绍了一个比较进阶的玩法——根据估值来进行轮动配置，有基友提问，为什么有些指数的估值比较低，反而估值高，比如央视50指数，10倍的PE，是“极度偏高”，而创业板指40多倍的PE，却是“偏低”。文章里也说了，不能在不同的指数间横向比较，应在一只指数的历史表现进行纵向比较，自己和自己比。因为不同类型的上市公司，估值方法不同，相比大蓝筹，中小创业绩比较一般，但未来的成长性较大，具有较大的股价上涨的空间，所以一般会有一个较高的估值水平。老揭看基金一直比较提倡
随着利好的刺激，工业互联网概念股集体走强，除了受益于360借壳而持续涨停的江南嘉捷之外，佳讯飞鸿涨停，剑桥科技、中恒电气、东土科技均涨逾5%，东方国信、高新兴、华中数控、徐工机械均有一定的涨幅。【重磅利好】重磅政策《关于深化“互联网 先进制造业”发展工业互联网的指导意见》近日出台，意见制定了三个阶段发展目标：到2025年，覆盖各地区、各行业的工业互联网网络基础设施基本建成;到2035年，建成国际领先的工业互联网网络基础设施和平台;到本世纪中叶，工业互联网创新发展能力、技术产业体系以及融合应用等全面达到国际
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