上海国际能源交易中心首批规则征求意见 原油期货上市渐行渐近？
来源：新华网
　　新华网上海3月18日电（记者陈云富）设在上海自贸区内的国内首个国际化衍生品交易平台―上海国际能源交易中心，18日发布首批业务规则，就交易规则和境外投资者参与等相关问题公开向社会征求意见。　　期货市场国际化、争取原油定价影响力以及推动人民币国际化等一系列的“标签”使上海国际能源交易中心备受市场关注，我国第一个全球期货交易规则如何？未来境内外投资者如何同台交易？交易框架搭就后，首个产品原油期货的上市是否已渐行渐近？　　首个国际交易平台将启航　　据上海国际能源交易中心公告，首批征求意见稿包括交易规则、会员管理、境外特殊参与者以及信息管理细则。业内人士表示，对于交易所，交易规则是根本，这意味着上海国际能源交易中心在2013年底挂牌后，即将正式启航。　　上海国际能源交易中心相关负责人表示，能源中心的规则体系参考了国际市场的通行惯例，同时坚持了国内市场行之有效的制度，希望能为投资者提供公平、公正、安全、高效的制度环境。　　按照规则，能源中心将作为中央对手方存在，在期货交易中，充当市场所有买方的卖方和所有卖方的买方，为交易提供集中履约担保，不会因会员单位的破产等因素使得投资者达成的交易无效或被撤销。　　上海国际能源交易中心相关负责人介绍说，能源中心交易规则基本坚持了国内现有的重要交易制度，包括交易编码制度、保证金交易、涨跌停板限制、限仓、大户持仓报告等，同时未来能源中心也将率先在商品期货市场引入投资者适当性制度，规定个人及单位投资者入市的标准。　　上海国际能源交易中心表示，上海国际能源交易中心致力于构建国际化、市场化、法治化和开放型规则体系，下一步，能源中心将会继续发布其他相关业务细则，公开向市场征求意见，并结合国务院相关部委出台的配套政策和管理办法，进一步修改和完善规则体系。　　境外投资者五种模式入市　　与国内现有的其他期货交易所相比，上海国际能源交易中心的最大“特点”是国际化―境外投资者获批可以参与国内市场的交易，能源中心相关负责人表示，未来能源中心的参与者除了国内的会员及客户等参与主体，境外投资者也将无障碍进入市场。　　目前，能源中心计划通过五种模式，使境外投资者参与到国内市场的交易，其中包括两种作为境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者的直接参与模式，和作为境内期货公司会员的客户、通过境外机构委托或中间介绍境内期货公司会员的三种间接参与模式。　　“能源中心的境内境外参与者的资格和条件基本保持了一致。”上海国际能源交易中心负责人说，其中对境外特殊经纪参与者和非经纪参与者的申请资格，除合规经营等方面外，能源中心也具体要求其净资本分别不低于3000万元和1000万元人民币或等值外币。　　一些业内人士认为，随着境内外投资者“同台”参与交易，国内期货市场即将开启从输出价格影响力到输出规则标准的“进阶”。“此前保税交割的运行逐渐增强了境外机构在国内市场的适应性，进一步"引进来"建立起标准将会是争取商品定价中心地位的重要一步。”期货专家常清表示。　　原油期货上市还有多远？　　从中国证监会批准上市，到能源中心的规则细则陆续发布，投资者最为关注的是，参与全球第一大宗商品原油在国内市场的交易，究竟还有几道关？　　“能源中心发布首批业务规则后，下一步将继续发布相关的结算、风险管理、交割等方面的规则，同时按照国务院相关部委对原油期货的货币兑换、财税及海关监管等管理办法，会继续完善原油期货上市前的各项筹备工作。”上海国际能源交易中心相关负责人说，确保原油期货上市前的稳定运行，原油期货上市前也将对合约、交易等向社会征求意见，并启动全市场仿真交易，使投资者熟悉市场交易并检验技术系统。　　在业界机构看来，当前正是国内市场上市原油期货的有利窗口期。“国际油价大幅下滑，价格波动加大，不少涉油企业希望能够利用有效的金融工具套期保值，管理价格波动的风险。”大宗商品数据商生意社的一项调研显示。　　“事实上，目前围绕亚太地区基准油价的竞争已非常激烈。”石油专家王震说，我国石油的生产、消费以及进口大国地位，同时上海国际金融中心、国际航运中心的建设，也都为推出有区域性国际影响力的原油期货提供了战略机遇。　　作者：陈云富
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11月22日上午10时，选址在上海自贸区的上海国际能源交易中心股份有限公司(下称&上海能源交易中心&)在上海期货交易所正式揭牌。上海国际能源交易中心这个平台的成型，标志着中国版原油期货的筹备工作迈出了坚实的一步，距上市交易渐行渐近。
据知情人士透露，原油期货具体细则已经制定完毕，目前正在进行细节修订。
上海国际能源交易中心由上海期货交易所和上海期货信息技术有限公司共同发起设立，是继郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所和中国金融期货交易所后，经中国证监会批准的第五家全国性期货交易所，主要从事原油、天然气、石化产品等能源类衍生品的上市交易、结算和交割业务。
近年来，我国原油需求量、进口量、原油对外依存度不断提高，目前进口原油占到57%，是全球最大的原油进口国和消费国。但是，我国在全球原油定价体系中仍处于被动地位，原油定价权缺失、成品油定价机制改革及国家原油战略储备不足等现实问题都呼吁尽快建立原油期货市场。
上海国际能源交易中心挂牌成立 原油期货上市将近
上海自贸区重大战略事件
上海国际能源交易中心股份有限公司揭牌发布会周五上午在上海期货交易所举行。发布会由上海期货交易所总经理刘能元主持，证监会领导、上海市领导为交易中心揭牌。上期所理事长杨迈军表示，能源交易中心的设立将有利于吸引境内外投资者参与，有利于推进我国期货市场的国际化。
中国(上海)自由贸易试验区9月29日正式挂牌，证监会第一时间推出的支持政策中就包含，拟同意上海期货交易所在自贸区内筹建上海国际能源交易中心股份有限公司，具体承担推进国际原油期货平台筹建工作。依托这一平台，全面引入境外投资者参与境内期货交易。以此为契机，扩大中国期货市场对外开放程度。
《期货交易管理条例》中新增的&符合规定条件的境外机构，可以在期货交易所从事特定品种的期货交易&的规定，为原油期货引进境外投资者铺平道路。
上海国际能源交易中心股份有限公司于11月6日在中国（上海）自由贸易试验区完成注册，经营范围包括组织原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易、结算和交割，制定业务管理规则，实施自律管理，发布市场信息，提供技术、场所和设施服务。中心注册资本50亿元，是迄今自贸区内最大的金融类企业。
上海期所理事长杨迈军对能源交易中心作了介绍。杨迈军称，中心将依托区位优势，加快改革创新的步伐，抓紧做好原油期货的准备工作，为自贸区建设作出贡献。
中国证监会副主席姜洋在致辞时指出，上海国际能源交易中心作为原油期货市场的具体组织者，要勇于探索、大胆创新，确保原油期货顺利推出，为境内外石油产业链企业、各类投资者参与原油期货交易提供服务，助力能源战略和实体经济发展，发挥好我国期货衍生品市场深化改革、扩大开放的窗口与平台作用。
上海市常务副市长屠光绍用一个&大&字作了概括：1.自贸区最大的注册资本50亿；2.原油期货是大品种；3.这是大事件；4.重大意义在于这是自贸区建设的重大举措、期货市场发展的重大进程、金融市场对外开放的重大安排、对上海国际金融中心有极大的促进作用。他表示，将尽最大努力，使得能源交易中心发挥最大的效用。
原油期货尚无具体上市时间表
石油沥青期货已于10月9日正式挂牌交易。石油沥青期货是我国石油能源类期货品种序列的一员，石油沥青期货的面世，为原油期货上市扫清技术障碍。而在石油沥清期货上市仪式间歇，上期所能源化工部高级总监陆丰曾向记者表示，原油期货已没有制度障碍，原油期货所涉及的引入境外投资者、外汇政策、海关政策等等都已经得到各相关部委的大力支持，目前配套政策正在加紧完善之中。
不过，原油期货的推出还需要监管、金融各方制度进一步改革，目前自贸区金融细则尚未出台，但利率市场化、汇率国际化、人民币资本项下可自由兑换是未来的方向，如有突破，将为原油期货推行提供更为有利的外部条件。
交易所高层对和讯期货表示，上海能源交易中心的成立拓展了全球原油品种交易时间，使亚洲市场参与到原油基准价的形成体系中来（原欧美体系以WTI原油和布伦特原油为主），对亚太地区的供需及资源配置起到重要的补充作用。中国版原油期货的交易标的为中质含硫原油，计价为人民币，早前市场猜测的人民币、美元双币或多币种结算并不准确，但也并非最终定案，这仍待相关配套政策的推出支持和后续批准，因此原油期货尚无明确的上市时间表。
目前，上期所已经确立了&国际平台、净价交易、保税交割&的原油期货市场基本方案，根据此前拟定的原油期货合约草案，原油期货交易品种为中质含硫原油，交易单位为100桶/手；计价货币将在美元、人民币两个币种间进行选择。
对原油定价起重要影响
中国自90年代起逐步加大了对原油进口的依存，目前进口原油占到57%，是全球最大的原油进口国和消费国。而集中了原油主要生产商的中东地区则代表了原油的供给，其中有50%以上会出口到亚洲。
自2002年以来的10年间，我国石油消费量从2.46亿吨增加到4.92亿吨，年均增加2460万吨；原油净进口量从6220万吨增加到2.69亿吨，年均增加2064万吨，约占同期世界石油消费量增量的42%。而今年9月，中国原油进口量2568万吨，首次单月超过美国，成为全球最大原油进口国。专家更判断，2013年中国原油对外依存度将超60%。
10月，国家能源委员会专家咨询委员会主任、原国家能源局局长张国宝在《人民日报》上撰文指出，虽然中国已经是国际石油市场的重要净进口国，但对国际石油市场的影响力依然很弱，进口原油价格不得不被动、单向依赖国际市场。
世界石油消费主要集中在北美、欧洲和亚太三大区域。其中，北美和欧洲都已度过石油消费高峰期，近6年消费总量呈现持续下降的态势，从2006年的20.92亿吨下降到2012年的19亿吨，降低约2亿吨，对全球能源市场的影响力已大不如前。然而，受国际市场交易传统等因素影响，纽约商品交易所的西得克萨斯中间基原油（WTI）和伦敦洲际交易所的布伦特（Brent）原油期货仍是全球石油交易的价格基准。
国际原油价格每上涨1美元/桶，中国的进口成本将会增加约20亿美元。
迪拜商品交易所（DME）首席执行官Christopher Fix表示，基于生产和消费关系，在迪拜商品交易所上市的以美元计价的原油期货和未来在上海国际能源中心上市的以人民币计价的原油期货有着很深的联系。中国期货业发展迅猛，近年在品种开发上建树不少，在原油品种上深度发掘亚洲市场有利于扩大定价话语权，将对目前的WTI-布伦特体系产生巨大影响。
中国石油定价谋变
中国已经成为全球最大石油消费国，却没有相对独立的原油和成品油价格形成机制。
国内成品油价格改革，经过了2008年和2013年两次重大改革，由原先的国家发改委以22个工作日为周期，根据三地（布伦特、迪拜、辛塔）原油移动均价波动超过4%时，即调整国内成品油的价格并向社会发布相关价格信息，进一步发展为每十个工作日调整一次，同时取消原来的调价幅度限制，使国内成品油价格更加灵敏地反映国际市场油价的变化情况。
但是，业内人士表示，目前的定价机制仍有局限性。现在定价机制与供应还有一定的关系，但是跟国内需求完全没有关系，这使得成品油的价格脱离市场供求关系、消费习惯、季节性变化，不利于指导国内成品油的生产、消费和贸易活动。
有时国内市场相对过剩却不得不参照国际原油市场调高油价，有时国际市场过剩但国内由于价格不到位却出现&油荒&现象，价格信号扭曲了正常的资源配置，甚至陷入资源错配和逆向调节的怪圈。
而中国原油期货的合约标的初步设计为中质含硫原油，有别于国际原油期货市场每日关注的美国西得克萨斯中间基原油（WTI）的API重度为39.6，英国北海布伦特（Brent）原油API重度为38.3，后两者都属于轻质低硫原油。
中质含硫原油在国际贸易中特别是亚洲原油贸易中流转较广，贴近中国市场。分析师表示：&推出原油期货是一个好的开端，将会促进国内价格体系良好发展。原油期货上市并逐渐成熟后也有望填补缺失的亚洲原油定价体系。&
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摘要：近期，国家针对原油市场的政策动作频频，继7月24日央行就原油期货交易跨境结算发布相关政策后，7月31日，国家外汇管理局发布通知，对境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易外汇管理有关问题进行了明确。
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原油期货即将正式挂牌交易
2月9日，中国证监会宣布：经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。综合考虑各方因素，原油期货将于日，在上海期货交易所子公司；上海国际能源交易中心挂牌交易。点评：原油期货是中国首个国际化期货品种，将引入境外投资者参与，不仅提升中国对石油的定价权，而且有利于加速推动人民币的国际化进程。人民币原油期货推出后，中国整个商品期货交易量有望再上一个台阶，龙头期货公司将直接受益。A股上市公司中，中国中期（000996）持有中国国际期货有限公司19.76%股权。浙江东方（600120）持有大地期货100%股权。信息来源：东方财富网等公开新闻媒体及源于维赛特的券商综合性研报等；以上资讯提到的股票仅是涉及相关概念，不作为买卖建议。股市有风险，投资需谨慎！
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今日搜狐热点原油期货上市筹备进入最后阶段
有望成为我国期市对外开放首个品种_新浪财经_新浪网
&#x3000;&#x3000;原油期货上市筹备进入最后阶段
有望成为我国期市对外开放首个品种&#x3000;&#x3000;来源：金融时报&#x3000;&#x3000;本报记者
杨毅&#x3000;&#x3000;原油期货已经离原油企业越来越近了。5月25日，在第十四届上海衍生品市场论坛上，上海期货交易所理事长姜岩表示，原油期货上市筹备工作已进入最后阶段。&#x3000;&#x3000;事实上，此前在5月中旬，上海国际能源交易中心（以下简称“能源交易中心”）正式发布了原油期货业务规则，并就原油期货规则合约答记者问，明确了原油期货的总体设计思路、境内外交易者参与交易的模式、风险管理措施等。&#x3000;&#x3000;姜岩称，原油期货将作为中国期货市场对外开放的第一个品种，是中国期货市场对外开放的重要举措，是境外投资者参与中国商品期货市场的重要起点。
&#x3000;&#x3000;健全价格体系
优化资源配置
&#x3000;&#x3000;经过多年的研究和筹备，原油期货上市准备工作扎实推进。和化学工业联合会副会长赵俊贵在上述论坛上表示，目前我国原油期货合约和一系列交易规则已经完成并上报，各项主要配套措施也已经全部就绪。&#x3000;&#x3000;自日能源交易中心就原油期货交易细则征求意见起，历时一年多的时间，能源交易中心于今年5月11日正式对外发布有关上市期货交易、交割、结算、风险控制等细则，并且计划于年内推出原油期货。&#x3000;&#x3000;申银万国期货原油分析师王笑称，我国作为全球最大的原油需求国之一，一直缺少一个能够反映本国供需关系的原油价格，而我国原油期货的上市将会填补这一空白。除了在国家层面能够提高人民币国际化的程度、提高本国原油储备、改善中国原油供需结构等，在比较直观的方面也将从产业及金融两方面对市场产生影响。&#x3000;&#x3000;王笑称，对于能源化工产业来说，原油期货的上市最直观地为产业提供了新的套期保值及套利途径；同时一个能够真正反映国内原油供需结构的原油价格可以更好地为产业客户指定价格提供依据；原油期货的交割制度可以让国内的油商及炼厂更加丰富自己的采购及转销的途径。&#x3000;&#x3000;“尽管欧美已有成熟的原油期货市场，但其价格难以客观全面反映亚太地区的供需关系。”能源交易中心相关负责人表示，推出我国的原油期货将有助于形成反映中国以及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系，通过市场优化石油资源配置，服务实体经济。&#x3000;&#x3000;赵俊贵认为，目前国际原油价格主要由纽约和伦敦等国际石油交易所主导，无法反映我国国内原油供需的实际，导致进口油价受制于人，在国际原油贸易中处于不利地位。在加快我国石油产业结构现代化的过程中，迫切需要加强我国石油产业和市场的软实力建设，迫切需要增强我国在全球石油市场和价格体系中的国际话语权和国际治理能力。
&#x3000;&#x3000;原油期货设计体现四大思路
&#x3000;&#x3000;近年来，随着各项准备工作的展开，原油期货上市正有条不紊地推进。据介绍，原油期货在上市推进中，得到了财政部、税务总局、证监会、人民银行、外汇局、海关总署等国务院相关部门的大力支持，并出台了一系列的配套政策。&#x3000;&#x3000;能源交易中心副总经理陆丰在上述论坛上表示，经过这几年的准备，原油期货的相关准备工作均在抓紧进行中。能源交易中心先在国内然后在国际上，开展相应的市场培育和推广活动，来满足投资者对市场的了解和需要。同时也会尽心尽力维护好市场的秩序，使得中国首个对外开放的原油期货品种能够平稳上市，服务于实体经济，服务于“一带一路”倡议。&#x3000;&#x3000;而从原油期货的总体设计思路看，能源交易中心确立了“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的基本思路。&#x3000;&#x3000;“国际平台”即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化，以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与，并依托国际原油现货市场，引入境内外交易者参与，包括跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等，推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。&#x3000;&#x3000;“净价交易”就是计价为不含关税、增值税的净价，区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格直接对比，同时避免税收政策变化对交易价格的影响。&#x3000;&#x3000;“保税交割”就是依托保税油库，进行实物交割，主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价，保税贸易对参与主体的限制少，保税油库又可以作为联系国内外原油市场的纽带，有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。&#x3000;&#x3000;“人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。
&#x3000;&#x3000;多措并举
强化风险管理
&#x3000;&#x3000;那么，原油期货作为我国期货市场第一个对外开放的品种，境内外交易者如何参与原油期货交易呢？能源交易中心相关负责人表示，境内交易者和境内期货公司交易模式与目前上期所模式完全相同。&#x3000;&#x3000;而对于境外交易者来说，其参与原油期货交易有4种模式。一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与能源中心的交易；二是作为境外特殊经纪参与者的客户参与交易；三是作为境内期货公司会员的客户参与交易；四是通过境外中介机构参与交易，境外中介机构需要将客户委托给境内期货公司会员或境外特殊经纪参与者。&#x3000;&#x3000;以上境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者必须通过境内期货公司会员与能源交易中心办理结算业务。此外，市场运行中，并不限制境外中介机构中间介绍境外交易者给期货公司会员，而作为期货公司会员的客户参与交易。&#x3000;&#x3000;需要指出的是，作为第一个国际化的期货品种，原油期货如何强化风险管理也成为市场关注的热点。能源交易中心上述负责人表示，将严格遵守目前国内期货市场已被证明行之有效的相关制度和规则，同时针对境外交易者的风险特征和原油期货交易的特点，积极落实境外交易者适当性审查、实名开户、实际控制关系账户申报，强化资金专户管理和保证金封闭运行，推动与境外期货监管机构建立多种形式的联合监管机制，探索建立切实可行的跨境联合监管和案件稽查办法。&#x3000;&#x3000;此外，交易规则还明确能源交易中心的中央对手方地位，确保市场平稳运行。据悉，能源中心作为中央对手方，在期货交易达成后介入期货交易双方，成为所有买方的卖方和所有卖方的买方，以净额方式结算，为期货交易提供集中履约保障，防范交易双方存在的履约风险。
责任编辑：周宇航
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