已被5人收藏
&穆迪调降中国评级存在三大误判
来自：保密
发帖：172＋619
述评：穆迪调降中国评级存在三大误判05-24 19:01 新华网11条评论新华社北京5月24日电述评：穆迪调降中国评级存在三大误判新华社记者 杜静国际信用评级机构穆迪24日将中国主权信用评级从Aa3调降至A1，同时将评级展望从“负面”上调至“稳定”。穆迪提出调降评级主要有三个理由，即中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、地方债及企业债将增加政府或有债务。专家认为，穆迪的观点存在对中国经济明显的误读和误判，评级结果存在偏差。首先，穆迪在报告中预测，2018年中国政府债务占国内生产总值(GDP)比重将达40%，2020年达到45%。但事实上，2016年中国政府债务占GDP比重为36.7%，与上年相比变化不大。今后，随着供给侧结构性改革不断推进，政府举债受到严格控制，政府债务有望保持合理规模，年中国政府债务风险指标与2016年相比预计不会发生大的变化。中国银行全球市场部高级交易员李凡在接受新华社记者采访时说，穆迪下调中国主权信用评级只是“一家之言”。今年以来，中国5年期国债信用违约互换(CDS)的基准价格在80个基点左右，而这一指标几年前曾高达150个基点，这说明国际市场认为中国经济基本面在改善、信用风险在降低。穆迪公布下调中国评级的消息后，离岸人民币微跌，总体来说市场反应平稳。其次，穆迪认为，中国相关改革措施难见成效，中国经济增速将持续放缓。这一观点在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。今年以来，中国经济仍然延续稳中向好的发展态势，一季度GDP增长6.9%，同比加快0.2个百分点，充分显示出供给侧结构性改革的效果正在不断显现。随着改革持续深化，中国经济有望继续保持平稳较快增长。再次，穆迪在报告中称，除了政府直接债务，地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务。这更是对中国法律和相关法规缺乏必要的了解。依照《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国预算法》等规定，穆迪的上述观点不成立。国际货币基金组织(IMF)财政事务部主任维托尔.加斯帕尔在接受新华社记者采访时表示，从国际标准来看，中国政府债务水平仍然比较低。同时，中国政府的资产负债表比大多数新兴经济体都要健康，中国政府持有的金融资产远超负担的金融债务，中国拥有充足的“财政火力”来管理债务风险。自去年以来，不少西方机构和媒体多次谈及中国债务风险。去年3月，穆迪就曾将中国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，中国经济后来的实际表现却是“稳中有进”。穆迪此次在调降中国主权信用评级的同时，上调了中国的评级展望，似乎在显示其评级的平衡与公允。但业内人士指出，穆迪此举更多是一个技术层面的变化，在对未来前景持同样预期的情况下，调低当前评级，展望就会上调。有分析人士认为，长期以来，西方评级机构对信用咨询市场具有重大影响，但其评级方法存在缺陷，信誉早已受到质疑。首先，西方评级机构过分看重制度因素，定性分析比重较大，主观性较强，对新兴市场和发展中国家存在一定的歧视性。国家信息中心经济预测部副研究员程伟力在接受新华社记者采访时说，2007年，新兴市场国家获得的评级通常比负债水平近似的发达国家低8到12个等级。随着新兴市场的蓬勃发展，这一差距有所改善，但截至2015年也仅仅缩小了两个等级。在伯克希尔-哈撒韦公司2016年股东大会上，“股神”巴菲特被问及为何伯克希尔-哈撒韦公司没有得到3A最高信用评级时说：“这种信用评级根本是错误的机制，而且是阻碍不前的机制。”其次，评级机构过度依赖历史数据，评级行为高度顺周期，难以做出前瞻性的预警。例如，在2008年国际金融危机爆发后，穆迪评级没能起到预警作用，仍一直将希腊的A1评级保持到2009年年底。要知道，A1评级是穆迪评级体系中的第五高评级，这说明穆迪评级存在滞后性，缺乏前瞻性。当然，尽管西方评级机构对中国的信用评级存在偏差，我们不妨本着“兼听则明”的精神，将这些机构的观点视为对防范风险的提醒，把风险管控进一步做牢做实。近年来，中国政府通过一系列措施管控债务风险，包括建立债务风险预警机制、全面构建债务监管体制、实施地方政府债务置换等。正如国际货币基金组织专家加斯帕尔所说：“中国政府已充分认识到债务风险问题，并已采取相应措施。”(参与记者：康逸、俞懋峰、樊宇)免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。热门评论不一随性刚刚够的媒1风筝1668刚刚垃圾玩意1Yangmengs刚刚641 4441查看更多评论说出来你可能不信，当前行情资金肯定集中炒作长这样的股票>>广告
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...楼主...
来自：上海.静安
发帖：11＋39
话真多，穆迪没给中国A股评个垃圾级不错了。
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：保密
发帖：173＋619
yphouzi2[yphouzi2]
话真多，穆迪没给中国A股评个垃圾级不错了。
a股垃圾世人皆知，还需要别人评。这次好像调低了中国gov的信用
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：上海.徐汇
发帖：67＋815
大公国际还做了一个针对美国的国家主权信用评级，就是个笑话。标普，穆迪，惠誉，永远是公认的三大评级巨头
-------------------------------------------------------------------------------------------
黑白是非，自在人心
来自：保密
发帖：173＋620
黑白师爷（斑马左使）[italiazebra]
大公国际还做了一个针对美国的国家主权信用评级，就是个笑话。标普，穆迪，惠誉，永远是公认的三大评级巨头
师爷知识面的确广
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：上海
发帖：110＋1826
卖地，印钞，周哮喘，吉祥三宝
-------------------------------------------------------------------------------------------
处处收伤害，我只能靠看新闻联播的半小时去疗伤。
来自：上海.徐汇
发帖：67＋816
黑白师爷（斑马左使）[italiazebra]
大公国际还做了一个针对美国的国家主权信用评级，就是个笑话。标普，穆迪，惠誉，永远是公认的三大评级巨头
周华健复出[iloveeden]
师爷知识面的确广
大公国际的老张头为了拍衙门马屁，就搞了一个反击三大国际评级巨头的国家主权信用评级。根本就没有其他国家国债的信用数据积累，如何通过财务数据的、经济数据等待定量指标去判断未来趋势！根本就是笑话，自欺欺人
-------------------------------------------------------------------------------------------
黑白是非，自在人心
来自：上海
发帖：53＋4789
又没其他国家买我们国债 就算评成垃圾级又能怎么样
-------------------------------------------------------------------------------------------
总有一天我会成为温大拿
来自：上海
发帖：3＋354
把所有国际性机构搞定不就行了
-------------------------------------------------------------------------------------------
来自：上海.徐汇
发帖：67＋817
早在几年前，标普，穆迪和惠誉就发出过中国地方显性债务和阴性债务的警告。看问题看的很准！我还写过评论文章表示支持
-------------------------------------------------------------------------------------------
黑白是非，自在人心
来自：南极洲
那句话怎么说来着： womennocare
-------------------------------------------------------------------------------------------
淡泊以明志，宁静以致远。阿弥陀佛，老衲法号“看空”。施主，有钱捐庙里也比投股市强啊。
...10楼...
来自：上海.徐汇
发帖：67＋818
中国评级行业目前进入市场化阶段，以债券评级为主要业务，日子过的很累，各家评级机构为了业务都在卖级别，全是AAA等级，笑话
-------------------------------------------------------------------------------------------
黑白是非，自在人心
...11楼...
来自：上海
发帖：30＋625
经济要崩盘了？
-------------------------------------------------------------------------------------------
给我一台时光机吧
...12楼...
来自：上海.徐汇
发帖：67＋819
国际三大评级机构也有瑕疵，但在数据积累，评级技术，评级经验和评级团队上是全球最顶尖的。他们站在公平公正公开的角度审视一个国家的债务偿还能力和偿还意愿，是完全站得住脚的。降低评级等级，肯定是自身的问题。不要讳疾忌医
-------------------------------------------------------------------------------------------
黑白是非，自在人心
...13楼...
来自：上海
结果很简单，明天股市暴涨
-------------------------------------------------------------------------------------------
一个有思想的男人，为你释疑解惑。。。
...14楼...
来自：保密
发帖：0＋1448
-------------------------------------------------------------------------------------------
数钞票一只鼎
...15楼...
来自：上海
发帖：113＋1432
发动民众抵制
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...16楼...
来自：上海
发帖：0＋225
用克强指数替代穆迪评级嘛！什么？克强指数跟统计局的公开数据也不匹配，反而跟穆迪评级一个趋势？那我们就只能继续吹了~ 对，跟71路一样吹~
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...17楼...
来自：上海
发帖：47＋358
rmb对$会不会大幅贬值？
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...18楼...
来自：保密
说中国好话欢迎， 说中国不好肯定和你没玩，决不答应
-------------------------------------------------------------------------------------------
渺渺紫金阕,太微玉清宫
...19楼...
来自：上海
发帖：127＋548
很多老外公司还是把这个评级作为一个投资参考的，下调可能会影响许多跨国公司对中国的投资
-------------------------------------------------------------------------------------------
危险的海盗，飘在人海中
...20楼...
来自：云南.大理州
发帖：72＋189
完蛋了。辟谣了。
-------------------------------------------------------------------------------------------
去zy是不是太贪 了 再也没出现过
...21楼...
来自：上海.黄浦
发帖：0＋155
卢小瑟[freemanaa]
又没其他国家买我们国债 就算评成垃圾级又能怎么样
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...22楼...
来自：上海
发帖：16＋1074
已隐藏&2&层叠楼[点击展开]
黑白师爷（斑马左使）[italiazebra]
大公国际的老张头为了拍衙门马屁，就搞了一个反击三大国际评级巨头的国家主权信用评级。根本就没有其他国家国债的信用数据积累，如何通过财务数据的、经济数据等待定量指标去判断未来趋势！根本就是笑话，自欺欺人
一一带路上的国家全部AAA
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...23楼...
来自：保密
发帖：18＋1638
大盘强势翻红
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...24楼...
来自：上海
发帖：379＋4592
战神[shxo]
卖地，印钞，周哮喘，吉祥三宝
真贱会，淫贱会，保健会。
-------------------------------------------------------------------------------------------
猴子浑身都是宝，
猴皮可以做猴皮大衣，猴油可以做猴油肥皂。
...25楼...
来自：上海
发帖：893＋9038
-------------------------------------------------------------------------------------------
我喜欢CSS - i like css
...26楼...
来自：保密
发帖：3＋20
太重情感[c00744]
rmb对$会不会大幅贬值？
最好年底贬到7.5
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...27楼...
来自：上海
发帖：1＋22
无良媒体指责专业机构不专业，啊哈哈哈
-------------------------------------------------------------------------------------------
这个家伙很懒，什么也没留下......
...28楼...
来自：上海.徐汇
发帖：68＋833
朱普良[zhupuliang]
无良媒体指责专业机构不专业，啊哈哈哈
中国的媒体，哈哈
-------------------------------------------------------------------------------------------
黑白是非，自在人心
...29楼...
来自：上海
知者[LiuYaYong]
结果很简单，明天股市暴涨
-------------------------------------------------------------------------------------------
一个有思想的男人，为你释疑解惑。。。
...30楼...
来自：上海
如果从中国股市来判断连降三级差不多
-------------------------------------------------------------------------------------------
I will stand my ground and I won\'t back down
...31楼...
首先，请你以一种，团成一个团的姿势，然后，慢慢地比较圆润的方式，离开这座让你讨厌的城市，或者讨厌的人的周围首先，请你以一种，团成一个团的姿势，然后，慢慢地比较圆润的方式，离开这座让你讨厌的城市，或者讨厌的人的周围
穆迪调降中国评级存在三大误判
数码影像推荐
最新二手发布
扫描关注官方微信
扫描下载客户端
奖励分值：您今日还有 3 点分值可以奖励 [ 20 点奖分可自动换取 1 点PP]
请输入4位有相同表情的数字
&违反国家法律&&&&&&&&&含有色情内容
&对他人进行恶意攻击
&散布广告以及其它商业化的宣传
&干扰或混乱kds宽带山网络服务
&发布任何包含种族、 性别、宗教歧视性和猥亵性的信息内容
&恶意刷屏&&&&&&&&&&&&&&&内容重复&&&&&&&&&&&&&&&攻击管理员
&本人要求删除&&&&&&&&当事人要求删除
&与主题无关&&&&&&&&&&&水贴软文&&&&&&&&&&&涉及敏感政治内容
&被要求删除，你懂的&&&&&&&&&&&盗号并发布违规或广告内容
扣除hp值：
宽带山警务室
&恶意刷屏&&&&&&&&&水贴软文
&违反国家法律
&含有色情内容
&对他人进行恶意攻击
&散布广告以及其它商业化的宣传
&干扰或混乱kds宽带山网络服务
&发布任何包含种族、 性别、宗教歧视性和猥亵性的信息内容
&网页不能打开
&图片不能显示
已报名参加的人员:穆迪调降中国主权评级难孚众信_观点库_观点中国
当前位置：
穆迪调降中国主权评级难孚众信
中国现代国际关系研究院世经所副研究员5月24日，国际评级机构(Moody’s)称，未来数年，中国政府的直接、间接债务和经济体系债务将持续上升，财政实力与信用质量下降，因此，将中国主权信用评级由AA3下调至A1，但未来展望由负面调至稳定。这是穆迪继去年3月将展望调为负面后，正式调降中国评级，也是自1990年至今的27年来，穆迪首次调降中国信用评级，引发国际国内高度关注。穆迪冲击影响有限穆迪的消息一经公布，立刻引发市场反弹和舆论激烈反应。市场层面，受负面消息影响，中国债市收益率刚开始猛升，但很快回落，基准五年期国债收益率又回到3.8%附近，表明市场短暂波动，但很快重归稳定；人民币兑美元汇率微跌，上证综指于25日低开后强劲走高，收复3100大关，显示市场信心未受实质影响。舆论层面，穆迪降低中国信用评级，不但没有博得掌声，反而引来大量质疑。中国财政部表示，穆迪充分认识中国经济稳中向好的态势，评级在方法论上存在瑕疵。国内外学者也多对穆迪的举动持反对意见。因此，穆迪调降中国评级，其短期负面影响有限，尤其在国内的金融市场，更是波澜不惊。从中长期看，中国信用等级的下降，我政府或相关企业在国际金融市场的融资成本将会有所升高，对我企业发展和经济增长带来一定程度的不利影响；国际资本流动也将受此影响，在美元升息的背景下，主权信用评价下降，无疑将放大我国资金外流的压力。但中国企业海外发债融资数量仅数百亿美元，中国经济快速稳定发展，在未来仍将是低迷的世界经济中的一抹亮色，仍将是国际投资热土，因此，总体而言，“穆迪冲击”难撼我国经济发展大局。运作模式存在缺陷穆迪是美国评级机构“三巨头”之一，创立于1900年前后的纽约华尔街，较另外两大巨头标准普尔、惠誉资格稍老。此次穆迪冲击，并非孤例。2013年，惠誉就曾下调中国的信用评级；而另一家机构标准普尔，在2016年3月曾将中国主权展望下调为负面，根据其工作机制，预计不久也可能有所动作。本次穆迪的举动之所以引发热议，一个重要原因是“出人意料”，存在明显有失公允客观嫌疑：一是评估方法失当。正如我国财政部相关声明所言，穆迪的信用评级过于依赖“顺周期”模型，对未来的预见能力相对不足。综观其分析模型，该公司主要基于历史数据分析，在此基础上归纳出其惯性趋势，作为信用打分的重要依据。穆迪预计，到2018年和2020年政府的直接债务将逐渐升至GDP的40%和接近45%，但实际上，中国当前正力推财政金融整固，未来五年随新预算法及地方政府举债融资机制的到位，中国债务增长势头正得到有效控制，未来债务风险指标难有较大变化。二是对中国经济理解有失偏颇。中国与西方不同的习俗文化与制度环境，再加上意识形态的因素，使得西方机构一直难以真正了解中国经济的实情。目前，中国正力推基于顶层设计的供给侧改革，“三去一降一补”稳中推进，经济活力潜力不断积聚，发展势头稳中向好。若非深入把握中国经济真实逻辑，穆迪预测难免“跑偏”。权力失衡导致机制缺失在上世纪80年代之前，包括三巨头在内的信用评级机构在金融市场上地位并不起眼，但随着经济全球化加快，资本市场地位崛起，评级机构的影响力快速上升，凭借美全球经济霸主以及纽约国际金融中心地位，三巨头渐成国际信用评级的寡头，基本垄断国际市场，甚至拥有可能影响一国生存发展的巨大权力。但绝对的权力，容易滋生问题，而权力的私有化和美国化，带来金融权力失衡的弊病，导致全球监管。近30年，三巨头纵横全球叱咤风云，但这也是它们饱受诟病的历程。2008年，百年一遇的国际金融危机爆发，三巨头的所作所为无疑起到推波助澜的作用。它们滥用其市场地位，对大量低级别信用给予高评级，为无数有毒资产背书，在获取惊人利润的同时，将全球投资人推向灾难的深渊。2011年欧债危机爆发之前，三巨头同样为实质上问题重重的欧洲主权信用背书，当时希腊的主权评级甚至高过中国。这两次危机，其规模之巨牵涉面之广影响之深，均为历时少见，三巨头显然无法仅以市场操作“失误”为借口，以塞悠悠众口。除了上述所言运作模式存在重大问题外，这种权力失衡带来的监管机制缺失，显然是当前国际金融体制的重大缺陷。金融危机爆发已近10年，但因个别金融霸权意愿阑珊，国际金融监管改革仍任重道远，有效的全球金融治理遥不可及。目前，连本来最前景可期的银行监管，也随着美国新政府的“金融改革”，而面临巨大不确定性，更遑论信用评级等领域。三巨头的信用评级行为固属市场行为，但影响金融市场和各国利益全局，已带有“公共产品”性质，需严加监控规范，防止权力的“傲慢与偏见”惨剧再度发生，导致全球监管缺位。
http://opinion.china.com.cn/opinion_64_165764.html
本站原创，如有转载，请注明来源观点中国，否则将追究法律责任！责任编辑：yhao
VIDEO NEWS
HPOTO NEWS
　|　　|　　|　
未经书面授权禁止复制或建立镜像穆迪为何下调中国信用评级？对金融市场影响解读
& & & &=====推荐阅读=====
　　=====全文阅读=====
　　()5月25日讯
　　5月24日，穆迪(Moody&s)调降中国评级的消息引发市场波动，离岸人民币以及澳元出现了急挫。相关人士表示，穆迪在这个时间点调降评级，令人感到惊讶，预计此举会持续令离岸人民币承压!
　　穆迪下调中国评级，引离岸人民币短线急挫
　　周三(5月24日)，国际评级机构穆迪发布公告表示，其已将中国的评级由Aa3下调至A1，而评级展望则由负面调整为稳定。
　　此消息传出后，离岸人民币短线跳水近70点触及6.89关口，美元兑离岸人民币刷新三个交易日高位至6.8900。
　　另外，鉴于中国是澳大利亚的最大贸易伙伴国，在评级消息公布后，澳元也应声下滑。澳元/美元一度跌0.3%。截止至5月24日14点，报0.7447。
　　一名亚洲外汇交易员就此表示，穆迪把中国评级从Aa3下调至A1，客户立即做出反应，澳元/美元在电子平台的交易中走低。
客户投诉：
市场商务：
广告合作：QQ:
意见反馈：
工作时间：周一至周五8:30-18:00
公司地址：厦门软件园二期观日路26#404-1}