“买壳”者逾半陷浮亏 ST股“一夜暴富”投机神话终矣
原标题：“买壳”者逾半陷浮亏，中介哀叹“壳股”信息无人问津
来源：每日经济新闻
每经记者杨建，每经编辑谢欣
A股市场一直存在着“一夜暴富”的神话，如*ST超日在经过重整之后变身为*ST集成，复牌首日便暴涨1970%（前复权）一样。这样的案例使得不少投资者对以ST股为代表的“壳股”趋之若鹜。但从近期ST新梅、新都退的市场表现可以发现，随着监管的趋严，ST股不再是投资者的“香馍馍”。这反映了近年来随着相关制度不断完善，退市机制日渐常态化，正在改变着A股的价值观和投资逻辑。每经投资宝通过对市场监管环境变化的观察，对ST股今年以来惨跌的市场表现归纳梳理，对“壳股”价值的重新审视，揭示出当前A股市场正在形成的新成熟市场发展趋势与投资理念的深刻变化。
恢复上市个股收益逐年走低ST股再难“乌鸦变凤凰”每经记者杨建每经编辑谢欣6月6日，ST新梅迎来恢复上市“首秀”，因盘中交易出现异常被暂停交易，不过恢复交易后涨幅扩大至27.77%再度被临停。截至6月6日收盘，ST新梅跳水下跌，其恢复上市“首秀”未能如期“暴涨”。对此有私募人士指出，在IPO加速发行的背景下，市场对退市政策出台的预期明显加深，市场加速优胜劣汰，“壳价值”或许将不复存在。
恢复上市股收益逐年走低
此前被暂停上市的*ST超日在经过重整之后变身为*ST集成，其停牌时的价格（前复权）为0.64元，在复牌首日便暴涨1970%，可谓是浴火重生。实际上A股市场上，这样的摇身变成“凤凰”的事情不在少数，但是目前时过境迁，那些经历过暂停上市后，再度恢复上市的公司也并不能像以前那样股价暴涨了。
ST新梅就是典型，6月6日ST新梅恢复上市，在两次暂停交易后，ST新梅在恢复交易的最后的5分钟内，公司股价从停牌前上涨的27.77%直线下跌，收盘翻绿。
在监管层对退市日趋常态化，暂停上市的“垃圾股”想要恢复上市将变得越来越难，这也极大地加剧了投资者的风险。从历史数据不难发现，一些暂停上市的公司恢复上市后的首日涨幅已越来越小，从*ST超日恢复上市首日涨近1970%到目前的ST新梅恢复上市首日从暴涨到下跌，整体收益已是一路走低。
对此宁波乔戈理资本牛晓涛告诉每经投资宝，之前ST个股重组后恢复上市，能有10倍、20倍的上涨，是因为之前IPO进程较慢，排队时间较长，中间又有过暂缓IPO的情况，才使一些急于上市的企业寻求ST个股进行重组。还有就是当时中小创的估值正处在上升期，小盘股整体估值都比较高，才导致ST个股恢复上市后被爆炒。但是现在IPO持续快速进行，目前看不到任何暂缓的迹象，而中小创个股整体估值近半年来又已经大幅下降，“壳股”价值自然会回落，所以收益也随之缩水。
押注ST股风险越来越大
有部分投资者青睐于押注暂停上市公司的股票，期待在公司起死回生后获得超额投资收益。“牛散”陈庆桃就以善于投资ST股而被称为“ST专业户”，自2008年以来，陈庆桃先后投资过长油、凤凰、国创、珠江等十余只*ST股，其中*ST凤凰日被暂停上市，停牌前的价格为1.69元（前复权），在日恢复上市，当天收盘价格为21.2元，上涨超1154%。陈庆桃在停牌前以不到3元/股的价格买入1019.32万股，若以3元的成本计算，*ST凤凰带给他的收益就超亿元。
此外*ST金泰因连续三年亏损自日起暂停上市，截至2014年一季度末，陈庆桃持有192.36万股。2014年8月完成向黄金珠宝贸易转型并恢复上市的*ST金泰受到市场爆炒，复牌后首个交易日股价报收于16.53元，单日涨幅达94.47%，而其暂停上市前最后一个交易日股价仅为8.5元。粗略推断陈庆桃显然获利不菲。
但目前暂停上市的公司恢复上市后，首日暴涨的幅度越来越小，收益也逐渐走低。
押注ST新梅的投资者在惋惜，而押注ST新都的投资者却是欲哭无泪。资本大佬宋晓明在新都退上就损失惨重。2014年开始宋晓明就布局ST新都，将4.82%的股权收入囊中，停牌前ST新都因有“借壳”消息股价出现连续15个涨停，但是重组失败之后，ST新都进入退市整理期，目前已经遭遇11个连续跌停，截至6月9日，股价下跌到2.5元。
北京清和泉资本告诉每经投资宝，自去年监管层不断加强监管以来，“壳股”的价值不断加速下滑，市场的关注度越来越低。尤其是在IPO加速发行的背景下，市场显然对退市制度出台的预期明显加深，投资者参与炒作的情绪大打折扣，今年首例退市的*ST新令市场情绪雪上加霜。特别是当退市制度完善起来，市场加速优胜劣汰，“壳价值”或许将不复存在。
“买壳”者逾半陷浮亏中介哀叹“壳股”信息无人问津每经记者杨建每经编辑谢欣自2016年以来，出现大股东变更的50多家公司中，新任大股东出现账面浮亏的占半数，有10多家公司接盘方浮亏幅度超30%。此外由于A股市场监管趋严，易主后实施重组的公司寥寥无几。每经投资宝在投行并购圈也发现，目前的“卖壳”信息中，“卖壳”条件越来越低，而且“壳费”也是一降再降，有的甚至还采取了首付分期的措施，但还是无人问津。
买壳方大面积深套
由于监管趋严，大股东变更后实施重组的上市公司寥寥无几，而减持新规出台，也使得大股东股权流动性趋于下降。据每经投资宝（微信号：mjtzb2）初步统计，2016年以来实施大股东变更的50多家上市公司中，新任大股东出现账面浮亏的占半数，有10多家上市公司的接盘方浮亏幅度超30%。如浔兴股份新任控股股东汇泽丰，去年11月豪掷25亿元入主，收购成本价27.93元/股，而浔兴股份最新股价仅为14.09元/股，浮亏近50%。
浮亏严重出现的主要原因是收购人给予了超高溢价，就是业内所谓的“壳费”。如日海通讯、深圳惠程等公司的收购溢价超100%，栋梁新材溢价则超过200%。而奥维通信在5月31日宣告易主并复牌，6月9日最新股价为11.77元，这宗16.77亿元的股权转让交易，折算单价约16.81元/股，比停牌前股价溢价68%，目前接盘方的账面浮亏已约30%。
值得注意的是，从去年9月以来，重组新规实施，“类借壳”遭严管。从去年四季度开始，监管机构加大了对杠杆收购的监管力度，而今年以来，四川金顶、鑫科材料等公司陆续易主，溢价幅度都在10%以内。此外共达电声控股股东潍坊高科的股东拟将潍坊高科100%股权作价5亿元转让给于荣强，同时承继2.91亿元的债务，折算共达电声股价为14.39元/股，而共达电声目前的价格仅为9.19元，今年以来已下跌34.45%。
对此，宁波乔戈理资本牛晓涛告诉每经投资宝，近半年中小创被持续压低估值，ST股曾经的“壳价值”就逐渐被扼杀。而IPO扩容持续进行，加上价值股崛起，市场投资逻辑已经彻底改变。伴随着越来越多的新股上市，一些“壳股”可能会慢慢成为“仙股”，这也倒逼“壳股”加快并购重组步伐，尤其是最近IPO发行数量减少，并购重组审核有放宽趋势，为“壳股”迎来了一些机会。
壳股信息久久无人问津
在IPO提速及重组新规抑制“炒壳”热情的背景下，“壳资源”的地位已大不如前。回顾A股“炒壳”历程，从早期的押注垃圾股重组，到反向收购“壳公司”上市，再就是产业资本跨界并购及目前各路资本井喷式“囤壳”，“壳”生意已经成为A股市场各大参与主体绕不开的一个话题。而近期有私募在朋友圈表示，此前布局的一只“壳”股在复牌后大跌，使得旗下产品净值出现大幅回撤。
每经投资宝在一个投行并购重组群也发现，有投行人士发布“卖壳”信息，中小板公司的大股东25%的股份卖18亿元，而且还可以分期付款，这在以前是不可想象的。一位资深投行人士告诉每经投资宝，随着“壳股”热度降温，收购溢价也开始下降。不少“壳股”复牌股价不涨反跌，此外“壳交易”的成交数量明显较少了，“壳费”也在下降，买方更多选择了观望。在前几个月发布了几条“卖壳”信息，至今无人问津。每经投资宝也发现，部分壳公司的报价甚至比高峰时减了一半，和目前市场价格差不多，而且条件也不再那么苛刻。而从近期市场几起大股东转让股权案例来看，基本上都没有什么溢价了，市场也对此基本没有反应。
今年超百只个股终止并购重组ST股“保壳”压力渐增每经记者杨建每经编辑谢欣截至日，今年已有超过100家的上市公司发布公告透露终止并购重组事项，监管趋严是其主要原因。同时对于暂停上市的“垃圾股”想要恢复上市也将变得越来越难，极大地加剧了押注者的投资风险，这表明以ST股为代表的“壳股”生态面临巨变。
逾百家公司今年终止重组
据每经投资宝不完全统计，截至日，年内已经有超100家的上市公司发布公告终止并购重组事项。据Wind统计显示，5月份以来就有10多家公司终止重组，包括双良节能、扬子新材、国际医学、王府井等。其中双良节能、国际医学复牌后连续3个交易日跌停。而大部分上市公司失败的原因，主要在于交易双方对标的估值、业绩承诺等条款未达成一致，此外，监管部门加大监管力度也是主要原因。
对此北京清和泉资本指出，实际上市场对于并购重组存在误解，当前监管态度并不是“一刀切”，不断深化改革并购重组的市场化体制才是重中之重。监管层对重大资产重组的方案审核不断趋严，一方面大幅降低了市场套利行为，另一方面是各项审核指标均表现良好的，无疑是优质资产，监管层对于优质资产合法合规的重组行为是不排斥的。
另据东方财富Choice数据统计显示，A股75家ST公司中，有30多家公司发布了重组公告，其中有3家公司的重组处于暂停中止状态，3家公司重组未通过，15家公司停止实施，13家公司重组实施完成。虽说ST公司都在积极地为“保壳”而战，但是从目前公司的动作来看，不少公司的“保壳”困难重重。
ST股的“保壳术”渐趋失灵过往上市公司有各种“保壳术”，如“卖子求生”、政府补贴等常用外，如今又出现了卖房扭亏、高价出售应收账款、债务豁免等新手段。但随着监管机构对上市公司退市制度的高度重视，在监管严格的趋势下，一些上市公司的“保壳术”逐渐失效，交易所约谈、对重组方案的问询函接踵而至，这都对ST公司的“保壳”增加了难度。
如从日停牌至今的*ST中绒，在5月31日收到问询函，深交所关注的问题主要是其此次重组的交易作价。根据公司此前重组预案显示，标的资产的预估值约为5.59亿元，而双方初步确定的交易价格为6.3亿元，深交所要求*ST中绒补充披露标的资产评估值和交易作价存在较大差异的原因以及公允性。而*ST中绒则表示，由于工作量大申请延期回复。
对此长城证券收购兼并部总经理尹中余告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），针对“壳股”，监管层的一系列监管新规力度明显加大，未来上市公司的“壳价值”会逐渐走低，这样将有利于上市公司间的重组、产业间的整合。尤其是在IPO扩容的背景下，上市公司并购重组、再融资和“借壳”难度增加，以及对大股东减持的约束，以ST股为代表的“壳股”生态也面临巨变。
今年股价跌惨了ST股仍存投资路径每经记者杨建每经编辑谢欣近期市场随着IPO降速以及监管层欲放松并购重组政策，使得前期大幅超跌的“壳股”短期受到市场关注。实际上自今年以来，在政策压制及IPO扩容加速等因素影响下，A股有41只ST股股价下跌超30%，有24只下跌超40%。而此时，ST股也只有通过三大路径展开“自我救赎”了。
ST股今年股价下跌较惨
A股市场中有不少投资者对ST股格外热衷，不过随着监管趋严，ST公司不再是投资者的“香馍馍”，反而ST股成为大跌的“重灾区”。每经投资宝（微信号：mjtzb2）统计显示，74只ST股（B股除外）中，今年内仅有*ST天仪的股价走势最好，涨幅达34.97%，其他大部分公司股价年内走势可以用一个“惨”字来形容。
截至6月9日，A股有41只ST个股今年以来下跌超30%，其中有24只下跌超40%。其中*ST昌鱼今年以来下跌达65.56%，*ST宝实今年以来下跌61%，*ST上普今年下跌55%；此外随着股价重挫，一些壳概念股的市值也大幅下降，*ST皇台、*ST柳化、*ST东数、ST南化、ST亚太、*ST宏盛、*ST准油等个股市值都不超过22亿元。
对此北京清和泉资本告诉每经投资宝，当前，监管层的“组合拳”令“炒壳”毫无还手之力，特别是并购重组新规实施，优胜劣汰将加速进行。
而深圳乾元资始李宝对每经投资宝表示，“壳资源”肯定是贬值的趋势，因为供给越来越多，最终的目标是消灭“壳价值”；其次“借壳”、重大资产重组等应该是股票市场的常态，但个股会不会摇身变“凤凰”，还是要取决于装入的资产质量。“壳股”的价值越低，借壳方的重组成本就越低，就越有利于产业资本与金融资本的融合，从而有效提升股票市场优化资源配置的功能。
投资ST股仍有路径
值得注意的是，*ST新梅是ST公司走上“自救”之路的代表之一，公司是通过化解控制权之争，才为恢复上市创造了有利条件。而ST云维在6月5日晚间发布公告，公司拟作价48.15亿元收购新三板公司深装总98.27%股权，本次交易构成借壳上市。这也是在时隔7个月之后，A股市场终于又浮现出借壳上市预案。
此外，证监会副主席姜洋在中投论坛2017暨“一带一路”与跨境投资CEO峰会上发表演讲称，继续深化并购重组的市场化改革。
对此宁波乔戈理资本牛晓涛告诉每经投资宝，并购重组是资本市场资源配置的有效手段，通过并购重组在一定程度上弥补了退市制度的不足。很多“壳股”通过并购重组实现了优胜劣汰和市场出清，在相关问题没有解决之前，并购重组不会彻底放开，审核依然会比较严厉。
投资者如果要博弈ST股的机会，那么首先要选择大股东是央企背景或有整合资源实现行业集中度的个股，目前央企及地方国企是目前ST板块中的主力，尤其是在国有资产保值的压力下，也有望获得更多的重组可能。
其次是大股东的一级资产或二级市场运作，如*ST沈机，其大股东沈机集团6月2日出具了承诺函，拟在2018年末之前将i5在机床领域的全部资产注入*ST沈机。
第三是在进行“壳股”的投资时，投资一批大集团旗下小公司，冀望未来的资产注入和重组，而大股东持股比例较低的，为了更强地控制上市公司，其重组的概率也相对高一些。什么是A股、B股、H股、N股、S股、ST股？_图文_百度文库
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　　1.在股票日线图的下方标注了这支股票的一些重要信息，如除权、st等。比如通达信，在个股日线图下方，S表示除权，双色箭头表示更名，也就是ST。鼠标移动到上面就会显示更具体的信息。　　2.沪深证券交易所在日宣布，根据1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理。　　3.ST股是指境内上市公司连续二年亏损，被进行特别处理的股票。*ST股是指境内上市公司连续三年亏损的股票。　　4.由于 “特别处理”的英文是Special treatment（缩写是“ST”），因此这些股票就简称为ST股。
F10里找到被ST的日期，一般是在“公司大事”里，再回去K线图里找到那一天之前的股价。当前股价，直接看不就行了？
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打开软件 在界面下方的 横工具栏里点击 板块 然后选概念板块 然后选ST板 就能看到所有的ST股了 至于ST处理前的股价 需要下载以前的数据 股价从K线界面上看
你看看吧:应该看完你基本明白了1．利多：对于多头有利，能刺激股价上 涨的各种因素和消息，如：银行利率降低，公司经营状况好转等。
2．利空：对空头有利，能促使股价下跌的因素和信息，如：银根抽紧，利率上 升，经济衰退，公司经营状况恶化等。
3．牛市：股市前景乐观，股票价格持续上升的行情。
4．熊市：前途暗淡，股票普遍持续下跌的行情。
5．多头：投资人预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上 涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。
6．空头：预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情下跌后买进， 获得差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。
7．反弹：股票价格在下跌趋势中因下跌过快而回升的价格调整现象。回升幅度 一般小于下跌幅度。
8．盘整：通常指价格变动幅度较小，比较稳定，最高价与最低价之差不超过2％ 的行情。
9．死空头：总是认为股市情况不好，不能买入股票，股票会大幅下跌的投资者。
10．死多头：总是看好股市，总拿着股票，即使是被套得很深，也对股市充满信 心的投资者。
11．多翻空：多头确信股价已涨到顶峰，因而大批卖出手中股票成为空头。
12．空翻多：空头确信股价已跌到尽头，于是大量买入股票而成为多头。
13．短多：短线多头交易，长则两三天短则一两天，操作依据是预期股价短期看 好。
14．斩仓(割肉)：在买入股票后，股价下跌，投资者为避免损失扩大而低价(赔本) 卖出股票的行为。
15．套牢：预期股价上涨而买入股票，结果股价却下跌，又不甘心将股票卖出， 被动等待获利时机的出现。
16．坐轿：预期股价将会大涨，或者知道有庄家在炒作而先期买进股票，让别人 去抬股价，等股价大涨后卖出股票，自己可以不费多大力气就能赚大钱。
17．抬轿：认为目前股价处于低位，上升空间很大，于是认为，买进是坐轿，殊 不知自己买进的并不低价，不见得就能赚钱，其结果是在替别人抬轿子。
18．多杀多：普遍认为股价要上涨，于是纷纷买进，然而股价未能如期上涨时， 竞相卖出，而造成股价大幅下跌。
19．热门股：交易量大、换手率高、流通性强的股票，特点是价格变动幅度较大， 与冷门股相对。
20．对敲：是股票投资者(庄家或大的机构投资者)的一种交易手法。具体操作方 法为在多家营业部同时开户，以拉锯方式在各营业部之间报价交易，以达到操纵股价 的目的。
21．筹码：投资人手中持有的一定数量的股票。
22．踏空：投资者因看淡后市，卖出股票后，该股价却一路上扬，或未能及时买入， 因而未能赚得利润。
23．跳水：指股价迅速下滑，幅度很大，超过前一交易日的最低价很多。
24．诱多：股价盘旋已久，下跌可能性渐大， &空头&大都已卖出股票后，突然 &空方&将股票拉高，误使&多方&以为股价会向上突破，纷纷加码，结果&空头&由高价 惯压而下，使&多头误入陷阱&而&套牢&，称为&诱多&。
25．诱空：即&主力多头&买进股票后，再故意将股价做软，使&空头&误信股价将 大跌，故纷纷抛出股票错过获利机会，形成误入&多头&的陷阱，称为&诱空&。
26．骗线：利用技术分析的划线原理，在想出货的时候，先造成有利的线路，使 依靠技术分析的人误以为会涨而买进，谓之&骗线&。
27．阴跌：指股价进一步退两步，缓慢下滑的情况，如阴雨连绵，长期不止。
28．停板：因股票价格波动超过一定限度而停做交易。其中因股票价格上涨超过 一定限度而停做交易叫涨停板，其中因股票价格下跌超过一定限度而停做交易叫跌停 板。目前国内规定A股涨跌幅度为10％；ST股为5％。
29．洗盘：是主力操纵股市，故意压低股价的一种手段，具体做法是，为了拉高 股价获利出货，先有意制造卖压，迫使低价买进者卖出股票，以减轻拉升压力，通过 这种方法可以使股价容易拉高。
30．平仓：投资者在股票市场上卖出股票的行为。
31．换手率：即某股票成交的股数与其上市流通股总数之比。它说明该股票交易 活跃程度，尤其当新股上市时，更应注意这个指标。
32．现手：当前某一股票的成交量。
33．平开：某股票的当日开盘价与前一交易日收盘价持平的情况称为开平盘，或 平开。
34．低开：某股票的当日开盘价低于前一交易日收盘价的情况称为低开。
35．高开：某股票的当日开盘价高于前一交易日收盘价的情况称为高开。
36．内盘：以买入价成交的交易，买入成交数量统计加入内盘。
37．外盘：以卖出价成交的交易。卖出量统计加入外盘。内盘，外盘这两个数据 大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘，则表现买方力量较强，若 内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。
38．均价：指现在时刻买卖股票的平均价格。若当前股价在均价之上，说明在此 之前买的股票都处于盈利状态。
39．填权：股票除权后的除权价不一定等同于除权日的理论开盘价，当股票实际 开盘价交易高于这一理论价格时，就是填权。
40．多头陷阱：即为多头设置的陷阱，通常发生在指数或股价屡创新高，并迅速 突破原来的指数区且达到新高点，随后迅速滑落跌破以前的支撑位，结果使在高位买 进的投资者严重被套。
41．空头陷阱：通常出现在指数或股价从高位区以高成交量跌至一个新的低点区， 并造成向下突破的假象，使恐慌抛盘涌出后迅速回升至原先的密集成交区，并向上突 破原压力线，使在低点卖出者踏空。
42．溢价发行：指股票或债券发行时以高于其票面余额的价格发行的方式。
43．场内交易：在证券交易所内进行的证券买卖活动。
44．场外交易：在交易所以外市场进行的证券交易总称，也称为&柜台市场&&第 三市场&或&第四市场&。
45．收盘价：证券交易所每个营业日闭市前的最后一笔交易价格为该证券收盘价。
46．散户：通常指投资额较少，资金数量达不到证券交易所要求的中户标准，常 被称为散户。(目前进入中户有些地方是50万资金，有些地方是30万资金)。
47．建仓：投资者开始买入看涨的股票。
48．市价总额(总市值)：指在某特定的时间内，交易所挂牌交易全部证券(以总股本计)按当时价格计算的证券总值。可以反映该证券市场的规模大小，由于它是以各证券的发行量为权数的，所以当发行量大的证券(流通量不一定大)价格变动时对总市值影响就大。这也是股市中庄家经常通过拉抬大盘股来影响股指的一个重要原因。
49．实多：指资金实力雄厚、持股时间长，不做见跌就买见涨就卖，只图眼前一 点小利的投资者。
50．浮多：与实多相对，指资金较弱、持股时间短、见涨就卖见跌就买、只图眼 前利益的小投资者。
51．卖压：在股市上大量抛出股票，使股价迅速下跌。
52．买压：买股票的人很多，而卖股票的人却很少。
53．回档：在多头市场上，股价涨势强劲，但因过快而出现回跌，称回档。
54．护盘：股市低落、人气不足时，机构投资大户大量购进股票，防止股市继续 下滑的行为。
55．惯压：用大量股票将股价大幅度压低，以便低成本大量买进。
56．盘档：一是当天股价波动幅度很小，最高与最低价之间不超过2％；二是行 情进入整理，上下波动幅度也不大，持续时间在半个月以上。
57．抢帽子：指当天先低价买进，等股价上升后再卖出相同种类和相同数量的股 票，或当天先卖出股票，然后再以低价买进相同数量和相同种类的股票，以获取差价 利益。
58．跳空与补空：股市受强烈的利多或利空消息影响，开盘价高于或低于前一交 易日的收盘价，股价走势出现缺口，称之为跳空；在股价之后的走势中，将跳空的缺 口补回，称之为补空。
59．委比：是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式为：委比＝（委买手数－委卖手数）／（委买手数＋委卖手数）×100％。从公式中可以看出，“委比”的取值范围从－100％至＋100％。若“委比”为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲。反之，若“委比”为负值，则说明市道较弱。上述公式中的“委买手数”是指即时向下三档的委托买入的总手数，“委卖手数”是指即时向上三档的委托卖出总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为 15．00元、130手，向下两档分别为14．99元、150手，14．98元、205手；最低卖出委托报价及委托量分别为15．01元、270 手，向上两档分别为15．02元、475手，15．03元、655手，则此时的即时委比为－48．54％。显然，此时场内抛压很大。通过“委比”指标，投资者可以及时了解场内的即时买卖盘强弱情况。
60．什么是ST、PT股票：“T”类股票包括ST股和PT股。 日,沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理（英文为specialtreatment, 缩写为“ST”）。其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5%；（2）股票名称改为原股票名前加 “ST”,例如“ST钢管”；（3）上市公司的中期报告必须经过审计。
PT股是基于为暂停上市流通的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种（PT是英文 ParticularTransfer〈特别转让〉的缩写）, 这是根据《公司法》及《证券法》的有关规定,上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停上市。沪深证券交易所从日起,对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。PT股的交易价格及竞价方式与正常交易股票有所不同：（1）交易时间不同。PT股只在每周五的开市时间内进行,一周只有一个交易日可以进行买卖。（2）涨跌幅限制不同。据最新规定,PT股只有5%的涨幅限制,没有跌幅限制,风险相应增大。（3）撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日9：15-9：25之间进行集合竞价,集合竞价未成交的申报则进入9：30以后连续竞价排队成交。而PT股是交易所在周五15：00收市后一次性对当天所有有效申报委托以集合竞价方式进行撮合,产生唯一的成交价格,所有符合条件的委托申报均按此价格成交。（4）PT股作为一种特别转让服务,其所交易的股票并不是真正意义上的上市交易股票,因此股票不计入指数计算,转让信息只能在当天收盘行情中看到。
61．量比=现在总手/当前已开市多少分钟/（5日平均总手／240）．若＞1表示现在这时刻的成交总手放大；量放大．
62. 送红股、配股以及转增股本的区别。送红股是上市公司将本年的利润留在公司时，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。配股是指公司按一定比例向现有股东发行新股，属于发行新股再筹资的手段，股东要按配股价格和配股数量缴纳配股款，完全不同于公司寻股东的分红。而转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本和送红股的本质区别在于，红股来自于公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股；而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增长率加相应的注册资本金就可以了，因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。
我国大部分上市公司以送红股的方式对股东进行回报，这在国外成熟股市上是较为少见的。对中国投资者把训比例送配股作为“利好”消息，外国投资者难以理解，他们更注重现金红利，所以发行H股的公司多采取现金分红。
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