2017年中国的PPI和CPI会怎样
& & （3）通胀压力上升，2017上半年焦点在PPI，下半年焦点在CPI。
& & 近期对2017年通货膨胀压力的上升开始成为市场的主流预期，只是对通胀上升的幅度存在分歧。当然，市场关注点也有区别，有的更关注CPI。但是我们认为本轮通货膨胀的核心是PPI，而不是CPI。因为PPI不仅仅是通货膨胀指标，也是经济的指标。PPI的改善意味着相关行业业绩的明显改善。更关键的是，明年PPI对CPI的传导究竟有多大，这一点市场依然有很大的分歧。
& & 从趋势上看，我们认为到明年上半年，PPI都依然是核心问题，可能会一直在4以上；而下半年需要关注的是CPI，因为PPI的上升一定会传导到CPI。
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PPI与CPI之间是如何传导的？
来源：综合处
日期： 10:43:00
　　工业生产者出厂价格指数（PPI）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，反映生产环节价格波动状况；而居民消费价格指数（CPI）是反映居民购买并用于消费的商品和服务项目价格水平的变动趋势和变动幅度的指数，反映消费环节的价格水平。两者是如何实现价格传导的？
　　（１）PPI与ＣＰｌ两者的传导是相互的
　　通常情况下，整体价格水平的波动一般首先出现在生产环节，即PPI先行波动，而后通过产业链向下游产业扩散，最后传导到消费品，引起CPI的波动。这种传导主要通过以下两条路径：一是生活资料出厂价格直接影响CPI变化；二是生产资料出厂价格的变化，引起生产消费品的企业生产成本的变化，导致消费品出厂价格变化，间接导致ＣＰｌ变化（见图）。由于生产资料在ＰＰｌ中所占权重相当大，后者的变化对CPI产生的影响更加明显。
　　同时，CPI也会反过来对PPI产生影响。传导的路径也有两种：一是CPI中的部分消费品是PPI分类产品的原材料，前者价格的变动将对后者产生影响；二是消费者对下游消费品需求的显著变化，将带动其上游的生产资料和生活资料价格的明显变化。由于价格机制在传导过程中的时滞性，导致CPI的变化领先于PPI，使CPI向PPI传导。
　　可见，PPI与CPI两者的传导是相互的。PPI变化引致ＣＰｌ变化的传导，在价格上升时主要表现为成本推动型价格上升；而CPI变化引致ＰＰｌ变化的传导，在价格上升时主要表现为需求拉动型价格上升。当消费需求增加，导致CPI快速上涨并拉动PPI上涨后，由于上游原材料价格上涨及加工企业生产成本上涨等因素，反过来将再次推动CPI上涨，构成价格的螺旋式上升。
　　（２）PPI上涨不一定导致CPI上涨
　　由于PPI与CPI调查内容构成不同以及当前市场总体上处于买方市场的情况下，不同环节商品间的价格传导机制更为复杂。上游（生产环节）产品价格上升后，通过成本推动的形式影响下游（流通或消费环节）产品价格。从理论上看，成本上升是商品价格上升的重要动因。但是能否实现，则取决于下游产品市场的供求关系。
　　在目前工业品总体上呈现供过于求的市场格局下，成本上升对商品涨价的推动力被削弱很多。从目前情况看，机械设备、家电、纺织等行业企业已承受生产资料价格上涨的压力，但由于处于买方市场，竞争激烈，为维系客户、保住市场份额，企业不会轻易提价，更多的是压缩自身的利润空间。而且，从上游产品到中间产品、再到终端产品的价格传导时滞期也越来越长。总之，既不能完全否定PPI与CPI之间的价格传导作用，也不能随意臆测传导效应。应谨慎地看待PPI与CPI的关系，尽管两者从长期来看将趋于一致，但要考虑到在短期内可能存在的波动。
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CPI和PPI的剪刀差&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&commentPermission&:&ARTICLE_ALL_CAN_COMMENT&,&snapshotUrl&:&&,&created&:,&comments&:0,&columnId&:4334,&content&:&&,&parentId&:0,&state&:&ARTICLE_PUBLISHED&,&imageUrl&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-be11a0bea7e3cd04c08dc97bf5f27b8b_r.jpg&,&author&:{&bio&:&先谋后事者昌．先事后谋者亡。&,&isFollowing&:false,&hash&:&90fd1f33fcb12078a8ffb5&,&uid&:56,&isOrg&:false,&slug&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&isFollowed&:false,&description&:&新书《策略为先》&,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fliu-peng-cheng-sai-l&,&avatar&:{&id&:&aa22817a4&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&memberId&:3776964,&excerptTitle&:&&,&voteType&:&ARTICLE_VOTE_CLEAR&},&id&:573358}],&title&:& CPI和PPI的剪刀差&,&author&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&content&:&————财经信息汇总————\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E国家统计局公布2月CPI、PPI数据，\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E2月份工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨7.8%，PPI2月环比上涨0.6%，再创近年来新高。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-45754cabb5f6abfa996ff9_b.jpg\& data-rawwidth=\&527\& data-rawheight=\&251\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&527\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-45754cabb5f6abfa996ff9_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='527'%20height='251'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&527\& data-rawheight=\&251\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&527\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-45754cabb5f6abfa996ff9_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-45754cabb5f6abfa996ff9_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E2月份CPI同比上涨0.8%，环比下降0.2%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这两个数据一出，导致很多市场分析人士再次担忧中国经济持续回暖的可能性。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E简单给大家解释一下这个担忧的原因，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPPI也就是工业生产者出厂价格持续上涨，背后的原因是原材料和资源以及人工成本的上涨，导致工业企业生产成本持续上涨，所以工业企业只能提高出厂价格。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E按照正常情况来看，工业企业生产成本上涨，提高了出厂价格的话，这个价格的上涨应该最终传导到居民的消费上。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是我们目前看到的数据表明，PPI的上涨对下游居民消费价格（CPI）影响尚不大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这种情况的出现说明国内市场还不完全自由,价格传导不通畅的体现。上游产品价格难以传导到下游，是因为部分下游行业产能过剩。比如，钢铁煤炭价格的上涨，难以全部传导到下游的汽车电力以及电子消费产品等行业。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所谓的供给侧结构性改革的效果并没有展现出来。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E很多对经济学了解较少的小伙伴会觉得，居民在消费上承受的价格上涨少，甚至下降，这不是好事么？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其实短期来看，物价上涨的慢，甚至回落是好事。但是价格传导的链条出现问题之后，会导致成本和风险在某个环节堆积，当这个环节承受不住压力出现问题是，整个传导链出现危机，对各个环节都会造成很大的损伤。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E举个例子，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上游（原材料）——下游（工业企业）——流通环节（承销商）——消费者\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个链条上，现在因为去产能导致原材料价格上涨很快，而工业企业和承销商因为库存积压不能把上游的压力分批的，缓步的排解到消费领域。时间太久会导致工业企业和承销商因为利润率下降而出现关停和减产。相当于洪水被暂时的拦在一个水坝后面，和一旦这个水坝因为承压太大崩溃。所以的压力会一瞬间以爆发的形态去冲击消费领域。导致消费领域的价格有可能从本应该缓步上涨，变成前期没有上涨，而后期暴力上涨。对整个国民经济产生较大的负面影响。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所以，昨天数据出炉之后，A股市场出现了比较明显的调整。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E证监会对市价定增不限售的规则做出窗口指导，要求增加限售期一年，将来可能会修改市价定增的限售规则。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E近期东方日升的定增方案推迟，牵出了证监会的一项窗口指导。就是市价定增和溢价定增从原来的没有限售期，调整为限售一年。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在上市公司定增这个情况上，定增价格有三种情况。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一种是比较主力的折价定增，这个是目前的主流。因为参与定增的机构和个人正常情况下是需要享受一定的折扣和优惠的，否则在二级市场自己花钱直接买股票和参与定增都是一个价钱的情况下，对定增参与者是没有吸引力的。但是由于定增参与者享受了优惠和折价，没有限售期的话，定增的股票一到手，马上就在二级市场上卖出赚差价，对二级市场正常的参与者是不公平的。因此折价定增一般情况下，会比股票市价便宜5%-20%，相应的也会有1-3年的限售期。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E另外两种是比较少见的市价定增和溢价定增，因为定增参与者没有享受任何优惠，对二级市场投资者来说，价格上是公平的，所以之前没有设置限售期。但是，这个规则有个漏洞，因为这个定增的股票没有限售，但是定增的同时一般会伴随一些利好消息的释放，会刺激股价上涨。也就是说，我按照昨天的收盘价参与市价定增，或者溢价定增，定增完成，利好释放之后，我的持股成本依然低于今天受消息刺激之后上涨的股价。同时我又不用费心去二级市场上慢慢收集筹码，只要借利好抛售定增得来的股票就可以赚差价，这个显然也是不公平。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所以这个窗口指导，或者将来正式修改规则是合理的，封堵了一些通过定增短期割韭菜的可能性。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E国资委主任肖亚庆出席新闻中心举行的发布会\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前整个市场都在等联通的混改方案出炉，因为联通的混改方案作为大央企混改的第一枪，讲折射这波混改推进的决心和力度。同时肖亚庆在发布会上的言论也引起了市场的极大关注。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E混合所有制改革不是说所有的国有企业、中央企业都要搞混合所有制，适合于搞的就搞混改，适合于控股的就控股，适合于百分之百的就百分之百的国有股。所以，宜混则混，宜独则独，宜控则控，也可以参股，\u003Cb\u003E国有企业不一定控股，也可以参股。”\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E“总之，在实践中不是一混就灵，混改是重要举措，但不是唯一的，在推进过程中一定要沿着中央指明的正确方向做好混合所有制改革。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E肖亚庆还强调，2017年混合所有制的突破口要进一步扩大。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-eb0a311cf3844_b.jpg\& data-rawwidth=\&644\& data-rawheight=\&276\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&644\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-eb0a311cf3844_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='644'%20height='276'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&644\& data-rawheight=\&276\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&644\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-eb0a311cf3844_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-eb0a311cf3844_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E之前在去年的专栏里专门给大家解读过国资改革的六大主线，上面这个图基本涵盖了央企和地方国企在国资改革中的角色和侧重方向。这里的改革方向有五项，少的那一项是员工持股计划。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今年的央企和地方国企的两类混改是市场最期待的，其中央企混改的示范性效应会影响地方国企在混改中的态度和速度。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果，央企首批试点企业的混改方案得到市场认可的话，投资者可以回头去潜伏图中提到的几种类型地方国企，因为地方国企相对来说盘面稍小，前期没经历过度炒作的话，后市在改革方案提出时，能收获的上涨相对会多一些。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E新三板又出乌龙指\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E昨天有投资者在新三板以高于市价百倍左右的价格买了2000股，一天时间就浮亏390万。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E于是这位老哥不仅亏了钱糟心，还刷爆了财经媒体成为大家饭后的谈资，实在是很可怜。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有人根据新三板的交易规则猜测，这是一次利益输送，或者预定好的资金倒手。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是根据我对新三板交易规则的了解，这个推测不太成立，这么高调的事，必然引起各种关注，怎么输送利益和倒手，或者造热点引起关注的话，要承担的风险和好处完全没有性价比。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E简单说一下新三板的交易规则，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E新三板没有涨跌限制。个股采用“协议转让”和“做市转让”两种方式交易。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个情况首先排除了做市转让的可能性，协议转让的话有两种情况。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E协议转让则包括两种委托类型：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一种是定价委托，即“一对多”，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E即买方或卖方将所交易股票的价格、数量等信息录入系统后，相应地，其他任何投资者想卖或买都可以下单。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E定价委托：就是挂单让别人点击成交，市场所有参与者都可以提交成交申请。谁看到有利可图就冲上去点了，拼的是眼疾手快。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E另一种是成交确认委托，即“一对一”，买卖双方私下达成协议，敲定买卖股票的数量、价格信息，录入成交约定号。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E成交确认委托：相当于有验证码的，你要买必须输入正确的验证码才行。即“预设倒手暗号”，通过互相确认委托的方式达成交易，其它第三人无法参与其中。这个才是利益输送的渠道。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从动机上来看，这笔交易是成交确认委托的可能性很低。基本上是因为输入价格是出现错误，少了小数点，被反应迅速的卖方抢到手成交的。这种情况的话，如果没有极特殊原因的话，投资者只能自负盈亏。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E————近期行情回顾————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E昨天上证指数出现了比较明显的低开和调整，这个情况我们之前有过比较明确的预期，是根据前期类似走势，以及价量关系做出的分析。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E并且给大家分享过分析思路和两次走势的对比截图。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-e0beca82b7fbd8a2a6594_b.jpg\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&1041\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-e0beca82b7fbd8a2a6594_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='1920'%20height='1041'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&1041\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-e0beca82b7fbd8a2a6594_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-e0beca82b7fbd8a2a6594_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E不过比上一次类似情况要好一些的地方是，昨天低开之后，指数虽然下行，但是走势相对平稳，没有出现恐慌性抛盘蜂拥而出的局面。整体跌幅也并不是特别大，成交量水平也还可以。\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-e48db0ae10c68a2cd6700_b.jpg\& data-rawwidth=\&668\& data-rawheight=\&465\& 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Date(&T00:55:20.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:18,&collapsedCount&:0,&likeCount&:143,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&lastestTipjarors&:[],&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-be11a0bea7e3cd04c08dc97bf5f27b8b_r.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&证券&},{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&股票&},{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&投资&}],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:393,&height&:240},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&column&:{&slug&:&agBJB&,&name&:&A股收盘小笔记&},&tipjarState&:&activated&,&tipjarTagLine&:&真诚赞赏，手留余香&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:18,&tipjarorCount&:0,&annotationAction&:[],&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T08:55:20+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[{&bio&:&设计师&,&isFollowing&:false,&hash&:&e9b75d1a7b6bdaf73cd6c8b6&,&uid&:856000,&isOrg&:false,&slug&:&hyj773&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&hyj773&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fhyj773&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:null,&isFollowing&:false,&hash&:&ac43b68de5&,&uid&:80,&isOrg&:false,&slug&:&li-xiao-meng-66&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&yolanda&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fli-xiao-meng-66&,&avatar&:{&id&:&edb759a52e9dc4&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic7.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&市场营销斜杠少女&,&isFollowing&:false,&hash&:&9ec9e3e03dcaf&,&uid&:961800,&isOrg&:false,&slug&:&misi-68&,&isFollowed&:false,&description&:&不是\&光背背\&的文科生，日常奇思妙想&,&name&:&小青龙&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fmisi-68&,&avatar&:{&id&:&v2-16d673da1b2cc9ab78711aee&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&.&,&isFollowing&:false,&hash&:&8b350fe7be3ce9cfb8dd0&,&uid&:824450,&isOrg&:false,&slug&:&wwwwwater&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&wwwwwater&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fwwwwwater&,&avatar&:{&id&:&929fb0aebcd42f91efcd5&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&&,&isFollowing&:false,&hash&:&fbcfd22c9cd385a8ea54b857&,&uid&:20,&isOrg&:false,&slug&:&xie-da-peng-25&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&叶大鹏&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fxie-da-peng-25&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}],&summary&:&\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-eb0a311cf3844_200x112.jpg\& data-rawwidth=\&644\& data-rawheight=\&276\& class=\&origin_image inline-img zh-lightbox-thumb\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-eb0a311cf3844_r.jpg\&\u003E————财经信息汇总————\u003Cb\u003E国家统计局公布2月CPI、PPI数据，\u003C\u002Fb\u003E 2月份工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨7.8%，PPI2月环比上涨0.6%，再创近年来新高。 2月份CPI同比上涨0.8%，环比下降0.2%。这两个数据一出，导致很多市场分析人士再次担忧中国经济持续回暖…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F50\u002Fv2-83c46bfb2f96fdb58a0ac80b_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&股票&},{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&投资&},{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&证券&}],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&先谋后事者昌．先事后谋者亡。&,&isFollowing&:false,&hash&:&90fd1f33fcb12078a8ffb5&,&uid&:56,&isOrg&:false,&slug&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&isFollowed&:false,&description&:&新书《策略为先》&,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fliu-peng-cheng-sai-l&,&avatar&:{&id&:&aa22817a4&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&agBJB&,&name&:&A股收盘小笔记&},&content&:&\u003Cp\u003E地产巨鳄万达商业回归A股的消息聚焦着各方目光。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E自去年9月万达商业从港交所除牌后，万达究竟是通过借壳上市的方式还是通过直接IPO的方式回归A股就一直备受投资界关注，多家公司因传闻可能获万达商业借壳而被炒作。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其中绵石投资更是以一纸重组失败的公告来“沾光”万达商业。此后随着万达IPO预披露文件公布，其回归A股的路径愈发明晰。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从去年11月底算起，万达商业进入排队受理名单已超过3个月，如今其冲刺A股审核进度有了新的进展。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E3月2日，在上交所首次发行股票正常审核状态企业基本信息情况表中，大连万达商业地产的审核状态已变成“已反馈”\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E，\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cb\u003E序号位于第89位。\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-efbf5990bff507d52207_b.jpg\& data-rawwidth=\&1080\& data-rawheight=\&625\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1080\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-efbf5990bff507d52207_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003C\u002Fb\u003E万达商业的IPO申请，从受理变为已反馈是个什么概念呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E证监会对企业IPO申请进行了反馈，是整个IPO审核流程的第二个主要环节。在受到证监会的反馈之后，拟上市企业需要根据反馈进一步补充申请文件，直到完全符合证监会的要求，然后进入下一个流程。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E距离真正能上市大概还需要多久？\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E去年11月以来IPO审核明显提速，从以往每月两批升级为每周一批。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E特别是11月内共放行52家公司IPO，数量创出年内新高，单月获批数量接近半年总和。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从目前的平均速度来看，顺利的情况下，从已反馈到挂牌上市前后需要经历半年的时间。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不过万达商业“不幸”被抽签到要“IPO抽查”，抽查将通过“审阅申报材料及工作底稿，并以抽样的方式进行现场检查”，抽查主要针对发行人的信息披露质量。抽查可能会对万达的IPO速度有一定影响，但是以万达公开出来的业绩状况和公司实力的话，正常通过抽查问题不大。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所以，如果今年IPO放行速度维持现状的话，即使加上抽查导致的影响，乐观估计万达商业大概率在今年年内即可“过会”。一切顺利的话，明年年初王健林有可能到上交所敲钟去了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E万达商业截2015年底超过1800亿元的净资产规模来看，预计未来万达商业在A股的市值规模将达到5000亿元到6000亿元规模（保守估计）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以A股目前的估值水平，假如万达商业地产在A股成功上市，王健林未来很可能成为世界首富。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是业界也不乏为万达担忧的声音，因为近年来，除了绿地等少数国企借壳上市之外，目前尚未有其他房地产公司成功在A股实现IPO，而且IPO的排队时还要面对中途的各种不确定性因素。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而一旦出现任何纰漏，导致IPO失败的话，由于万达在私有化过程中是有回购条款的——\u003Cb\u003E如果公司在\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E退市满两年或日之前未能在内地主板市场上市\u003C\u002Fb\u003E，大连万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所以，对万达来说特别宝贵。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E万达概念股，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E之前的万达概念股，有两类股票构成，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一类是直接或者间接参与了万达商业的私有化过程，万达上市成功将直接获利。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一类是传闻可能被万达借壳的个股。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E按理来说，万达在IPO审核流程中有了新进展的话，和万达传绯闻借壳的个股理应因为借壳一事落空而下跌，参与万达私有化概念的个股应该大涨。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002Fv2-8adf5d6b39f7c5ddcd6ea171f7018b70_b.jpg\& data-rawwidth=\&1080\& data-rawheight=\&634\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1080\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002Fv2-8adf5d6b39f7c5ddcd6ea171f7018b70_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E但是昨天万达私有化概念股中，只有国中水务涨停，皇氏集团上涨6%，其它的参与万达私有化的个股，大多数涨幅还不如曾经“碰瓷式”传借壳绯闻的——绵石投资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-4f75cbbcd4e19e34c06fcbdb_b.jpg\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&786\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-4f75cbbcd4e19e34c06fcbdb_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E这个情况有两种解释，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一种是绵石投资纯粹是借题发挥，有市场主力借机拉升股价。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一种是市场机构对万达IPO的成功概率还没有十足信心，不排除将来IPO不顺利的情况，再考虑借壳以避免触发回购条款。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前，除了绵石投资之外的三家曾经传出万达借壳的绯闻股——红星发展、上海九百、新华都表现都比较平淡。这样的话，比较倾向于第一种解释。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E额外多说一句，万达商业IPO成功的话，从历史经验来看。对指数和市场整体气氛有负面影响，原因比较好理解，去年下半年A股IPO已经明显提速，但是好在上市公司融资规模都不大，一旦万达这种巨型体量的企业通过IPO上市，会造成投资者有IPO不仅速度快，而且规模也加大的感觉，加上网上网下准备申购万达而进行的一些资金准备，都会造成一定的抽血效应。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以往的历史走势中，农业银行上市的过程比较类似，大家可以看一下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-ec76da2e107ffdd9b535c_b.jpg\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&783\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-ec76da2e107ffdd9b535c_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E从目前的情况来看，当年的行情这波反转行情出现之前的很多情况与A股的现状有很多类似之处。大家了解一下作为一个参考即可，具体的实际情况尚存诸多变数，我们会根据市场的实际进展再进行讨论和调整。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E昨天上证指数再次受小阳线，但是成交量和MACD形态还有点小尴尬。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E操作计划保持不变，不越过前期高点的话，暂时不打算加仓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E创业板指数继续略好与大盘，和之前的预期一致，暂时不需要调整。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最后，祝各位女生读者节日快乐！\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T08:23:46+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:& 万达IPO之路与万达概念股&,&summary&:&地产巨鳄万达商业回归A股的消息聚焦着各方目光。自去年9月万达商业从港交所除牌后，万达究竟是通过借壳上市的方式还是通过直接IPO的方式回归A股就一直备受投资界关注，多家公司因传闻可能获万达商业借壳而被炒作。其中绵石投资更是以一纸重组失败的公告来“…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:18,&likesCount&:240},&next&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F50\u002Fv2-037fa0ecf93d66d68f5c7_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&证券&},{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&股票&},{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&投资&}],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&先谋后事者昌．先事后谋者亡。&,&isFollowing&:false,&hash&:&90fd1f33fcb12078a8ffb5&,&uid&:56,&isOrg&:false,&slug&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&isFollowed&:false,&description&:&新书《策略为先》&,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fliu-peng-cheng-sai-l&,&avatar&:{&id&:&aa22817a4&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&agBJB&,&name&:&A股收盘小笔记&},&content&:&————财经信息汇总————\u003Cp\u003E昨天更新的一篇专栏里，专门讲了过去一年中因为上市公司更名造成的股价变动。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从统计数据来看，由于上市公司借壳或者重组之后，证券简称的变更过程中，存在一定的投机机会。所以今年凡是有上市公司即将进行更名的话，我们会尽量在专栏里通知大家一下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E具体的统计结果，投机操作模式，以及今年可能因为借壳或者重组而更名的上市公司名单在这篇专栏里，大家有兴趣可以看一下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fp\u002F\& class=\&internal\&\u003E伪大盘股和更名概念股的投机机会 - 知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E昨天即将更名个股名单发出来之后，有小伙伴在微信公众号上帮助查缺补漏，发现了一个近期即将更名的个股，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E中技控股——富控互动\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E中技控股已经完成了公司全称的工商变更登记，正在向上交所申请修改证券简称。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-98c24cfe420ff61a3d645_b.jpg\& data-rawwidth=\&515\& data-rawheight=\&687\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&515\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-98c24cfe420ff61a3d645_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E上交所在收到公司的申请之后，会在30个工作日之内审核通过，然后公司发布公告，告知投资者正式的更名时间，同时在更名日期的当天去交易所敲钟。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司本次重大资产重组实施前，主营业务为销售建筑材料、提供新型桩型专业领域内的技术服务等。公司本次重大资产重组实施完成后，上市公司主要资产因购买上海宏投网络科技有限公司的51%股权而变更为\u003Cb\u003E英国网络游戏公司JagexLimited（\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E杰格克斯游戏工作室\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E）\u003C\u002Fb\u003E，主营业务亦变更为游戏研发和运营，公司正式进入文化娱乐产业。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003EJagex（杰格克斯游戏工作室）旗下拥有获得过吉尼斯世界记录的游戏大作\u003Cb\u003E《RuneScape》\u003C\u002Fb\u003E，该款游戏拥有超过2.4亿注册用户，创造了超过7亿美元的累计收入。由于未进入中国，所以这款游戏在国内知名度并不高。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E业界分析页游的整体发展趋势已呈下降状态，欧美游戏在国内经常出现水土不服的情况，口碑就经营状况分化极为严重。随着这次收购和重组，Jagex旗下的游戏有可能尝试引进到国内。虽然近期市场的风口已经不在文娱产业和游戏领域，但是相比原来的建材类主营业务，新的主营业务显然更有吸引力和想象空间。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E对比鼎泰新材的更名过程来看，鼎泰新材于2月16日通过更名议案，并提交申请，于2月24日变更证券简称。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前中技控股的证券简称变更申请已于3月8日提交给上交所，因此不出意外的话，近期中技控股将完成证券简称的变更。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E姚振华一夜之间卸任两家保险公司的董事长职务。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E姚振华辞去\u003Cb\u003E前海财险\u003C\u002Fb\u003E董事会董事、董事长职务。公司董事黄炜代为履行董事长职责。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E姚振华辞去\u003Cb\u003E前海寿险董\u003C\u002Fb\u003E事长一职，由公司副董事长张金顺代为履行董事长职责。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除了卸任两家保险公司董事长职务之外，姚老板还质押了刚刚解除质押的万科股票。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3月9日，钜盛华将持有的万科1.82亿股无限售流通 A 股通过质押回购方式质押给平安证券股份有限公司，该部分股权质押自 2017 年 3 月 9 日起至质押解除之日止。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E值得一提的是，钜盛华的这笔质押刚在3月7日解除。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E按照3月13日万科A的收盘价20.71元\u002F股计算，解除质押的这部分股权市值为37.69亿元。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E按照姚老板之前举牌时期的进程来看，这笔质押价格应该是高于之前的质押价格。这次质押倒是缓解了市场担忧的姚老板会被迫在解禁之后第一时间抛售万科的猜想。姚老板手里的万科股票，将来退出的方式和时机，依然成迷。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E姚老板这次的波折，真是说明一件事，人在最顺风顺水的时候也不能膨胀。如果不是大闹南玻A和打了劳动密集型企业格力的主意，也许姚老板现在还会在二级市场玩的不错。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E证监会处罚了九好集团和鞍重股份的忽悠式重组之后，昨天鞍重股份一字板跌停。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E周末在A股故事汇里更新了关于九好和鞍重的忽悠式重组详情，有不少读者在看完之后，质疑这个处罚力度是不是太轻，怎么能称得上是顶格处罚。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E实际上，证监会这次真的尽力了，在调查过程中双方各展奇谋，面对调查难度颇高的中介平台式主营业务和对方的各种不配合，最终证监会还是掌握了充足的证据阻止了这次忽悠式重组。但是由于关于资本市场的法律法规中，对于一级市场问题和二级市场问题中，证监会拥有的处罚力度差异太大，导致只能处罚到这个水平，像处罚二级市场操纵案那样动辄上亿罚金的情况，现在在关于一级市场的问题还实现不了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E处罚鞍重股份439万罚金，主要是针对鞍重股份对重组对象的财务问题不作为和沉默式配合。对九好集团的处罚，只能做到市场禁入，如果调查结果显示九好集团的财务造假有刑事责任的话，也得交由司法部门处理，毕竟证监会是监管机构而不是执法机构。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E全国人民代表大会听取了“两高”（最高法，最高检）工作报告，涉及三起证券大案。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E两高报告显示，2016年最高法审结股权、证券、期货、票据、保险等纠纷案件124.8万件，维护了资本市场秩序，防范了金融风险。两高还着重加强了对新情况新问题的司法应对，积极回应“互联网+”背景下群众关切，妥善审理涉及互联网金融、电子商务等新类型案件。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E两高报告中还提及了资本市场上的3件大案要案。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一号大案当仁不让就是徐翔案，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E徐翔等操纵证券市场案是指徐翔等人与十三家上市公司的董事长或实际控制人合谋利用信息优势操纵证券市场系列案，包括一个主案（即徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案）和十三个分案。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E另一起资本市场的大案，是通化金马原董事长闫永明案。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E闫永明位列百名“红通”（红色通缉令）名单第5。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E日，吉林省通化市中级人民法院公开开庭审理“红通”人员闫永明职务侵占案，并当庭作出判决，以职务侵占罪判处有期徒刑三年，缓刑三年。宣判后，闫永明未上诉。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（闫永明案主要的发生时间比较久远，很多最近几年入市的小伙伴几乎没听说过，但是案情极为曲折复杂，故事性极强。有时间我会在A股故事汇那个专栏里给大家写一写。）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第三起资本市场要案则是“伊世顿公司操作期货市场案”。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E2016年7月，上海市人民检察院第一分院以涉嫌操纵期货市场罪，依法对伊世顿公司及其直接责任人员高燕等人提起诉讼。目前，案件正在审理中。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E伊世顿公司操作期货市场案主要情况是：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2005年6月至7月，伊世顿公司利用逃避期货公司资金和持仓验证等非法手段获取的交易速度优势，滥用高频程序化交易，操纵中证500股指期货主力合约、沪深300股指期货主力合约，获取非法利益3.89亿余元。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E伊世顿就是当年在股灾期间狂赚20亿而遭调查的所谓“神秘外贸公司”，目前披露出来的具体案情还不多，等案情被充分披露之后，我们也会在专栏里和大家聊聊。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E————近期走势复盘————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E昨天早盘上证指数快速下挫，再次逼近3200整数关口，轻微跌破3200整数关口之后，快速拉起并翻红，最终上涨了24个点。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E根据我们上一次收盘笔记中更新的操作规划，在指数触及3200整数关口后有回升，且成交量萎缩的情况下，昨天上午执行了操作规划，少量买入了部分指数型产品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-c0c18e678b1c48d05a16f75f9209f94f_b.jpg\& data-rawwidth=\&712\& data-rawheight=\&178\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&712\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-c0c18e678b1c48d05a16f75f9209f94f_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E但是由于近期上证指数日线级别的MACD仍处于背离状态，而且成交量水平和昨天的涨幅匹配度不够，所以这波买入只是为了短期价差，暂时还不打算转变为中线持有，今天指数如果不放量突破短期高点3260的话，直接主动卖出，获利了解。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-65349badf3fe54d4cc475b206ec42dbe_b.jpg\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&1041\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-65349badf3fe54d4cc475b206ec42dbe_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E昨天，中小板和创业板指数的表现好于上证指数，这个情况符合我们之前的预期，因为中小板和创业板距离上方强压力位的空间距离较远，在上证指数走势粘滞时，有补涨的可能性。目前这个补涨趋势还有惯性，暂时不会马上完结。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E————近期走势预期和操作规划————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上证指数在两会期间，在前期高点附近徘徊已久，成交量水平不佳，MACD形态偏弱，虽然昨天日内V字反转，但是诸多隐忧尚未排除，K线形态又是一个旗形整理的状态。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-6a_b.jpg\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&582\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-6a_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E所以，近期的操作规划，基本以谨慎为主。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-f0f51ebe0eeae8_b.jpg\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&1041\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-f0f51ebe0eeae8_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E有两种情况，可以尝试加仓，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一种是指数放量突围前期高点3260，之后回踩确认时可以尝试增仓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一种是放量回调到日线级别MA99均线附近，且不跌破的话，可以尝试增仓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其它情况下，暂时不适合短期最高进场。昨天超短线抄底的仓位，打算今明两天找机会兑现，之后还是等上述两种情况出现在稳妥增仓。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T08:08:50+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:& “两高”报告点名三起证券大案&,&summary&:&————财经信息汇总————昨天更新的一篇专栏里，专门讲了过去一年中因为上市公司更名造成的股价变动。从统计数据来看，由于上市公司借壳或者重组之后，证券简称的变更过程中，存在一定的投机机会。所以今年凡是有上市公司即将进行更名的话，我们会尽量…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:9,&likesCount&:117}},&annotationDetail&:null,&commentsCount&:18,&likesCount&:143,&FULLINFO&:true}},&User&:{&liu-peng-cheng-sai-l&:{&isFollowed&:false,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&headline&:&新书《策略为先》&,&avatarUrl&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Faa22817a4_s.jpg&,&isFollowing&:false,&type&:&people&,&slug&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&bio&:&先谋后事者昌．先事后谋者亡。&,&hash&:&90fd1f33fcb12078a8ffb5&,&uid&:56,&isOrg&:false,&description&:&新书《策略为先》&,&badge&:{&identity&:null,&bestAnswerer&:null},&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fliu-peng-cheng-sai-l&,&avatar&:{&id&:&aa22817a4&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}},&Comment&:{},&favlists&:{}},&me&:{},&global&:{&experimentFeatures&:{&ge3&:&ge3_9&,&ge2&:&ge2_1&,&navi&:&1&,&growthSearch&:&s2&,&nwebQAGrowth&:&experiment&,&qawebRelatedReadingsContentControl&:&close&,&liveStore&:&ls_a2_b2_c1_f2&,&nwebSearch&:&nweb_search_heifetz&,&vdlc&:&e&,&rt&:&y&,&isOffice&:&false&,&enableTtsPlay&:&post&,&newLiveFeedMediacard&:&new&,&newMobileAppHeader&:&true&,&androidPassThroughPush&:&all&,&hybridZhmoreVideo&:&yes&,&nwebGrowthPeople&:&default&,&nwebSearchSuggest&:&default&,&qrcodeLogin&:&qrcode&,&enableVoteDownReasonMenu&:&enable&,&play&:&0&,&isShowUnicomFreeEntry&:&unicom_free_entry_off&,&growthBanner&:&default&,&newMobileColumnAppheader&:&new_header&,&androidDbRecommendAction&:&open&,&biu&:&1&,&info&:&1&,&androidDbFeedHashTagStyle&:&button&,&appStoreRateDialog&:&close&,&default&:&None&,&isNewNotiPanel&:&no&,&biua&:&1&,&zcmLighting&:&zcm&,&adR&:&b&,&wechatShareModal&:&wechat_share_modal_show&,&uRe&:&0&,&androidProfilePanel&:&panel_b&}},&columns&:{&next&:{},&agBJB&:{&following&:false,&canManage&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fcolumns\u002FagBJB&,&name&:&A股收盘小笔记&,&creator&:{&slug&:&liu-peng-cheng-sai-l&},&url&:&\u002FagBJB&,&slug&:&agBJB&,&avatar&:{&id&:&493d032e0&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&}}},&columnPosts&:{},&columnSettings&:{&colomnAuthor&:[],&uploadAvatarDetails&:&&,&contributeRequests&:[],&contributeRequestsTotalCount&:0,&inviteAuthor&:&&},&postComments&:{},&postReviewComments&:{&comments&:[],&newComments&:[],&hasMore&:true},&favlistsByUser&:{},&favlistRelations&:{},&promotions&:{},&switches&:{&couldSetPoster&:false},&draft&:{&titleImage&:&&,&titleImageSize&:{},&isTitleImageFullScreen&:false,&canTitleImageFullScreen&:false,&title&:&&,&titleImageUploading&:false,&error&:&&,&content&:&&,&draftLoading&:false,&updating&:false,&globalLoading&:false,&pendingVideo&:{&resource&:null,&error&:null}},&drafts&:{&draftsList&:[],&next&:{}},&config&:{&userNotBindPhoneTipString&:{}},&recommendPosts&:{&articleRecommendations&:[],&columnRecommendations&:[]},&env&:{&edition&:{&baidu&:false,&yidianzixun&:false,&qqnews&:false},&isAppView&:false,&appViewConfig&:{&content_padding_top&:128,&content_padding_bottom&:56,&content_padding_left&:16,&content_padding_right&:16,&title_font_size&:22,&body_font_size&:16,&is_dark_theme&:false,&can_auto_load_image&:true,&app_info&:&OS=iOS&},&isApp&:false,&userAgent&:{&ua&:&Mozilla\u002F5.0 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