港股互联网彩票板块再次起飞
来源:中国证券报
　　港股市场互联网彩票概念股2日全面走强。多家机构发布研究报告认为互联网彩票符合行业发展趋势，预计未来随着监管风暴接近尾声，互联网彩票牌照终将重启，且行业进入壁垒会提高。　　彩票业“触网”大势所趋　　此前受监管机构对行业进行整顿的影响，部分互联网彩票销售暂停，港股互联网彩票概念一度表现疲弱。但2日有媒体报道称，在经过全面审查后，互联网彩票销售有望重启。受此影响，港股互联网彩票概念大幅上涨，截至当天收盘御泰中彩上涨19%，汇银家电上涨15.4%，第一视频上涨11%，华彩控股上涨5.7%，众彩股份上涨5%。中彩网通上涨43%，盘中停牌。　　华泰证券最新研报认为，鉴于互联网彩票野蛮发展下的乱象，近期国家适时进行监管，互联网彩票业开始新一轮整顿。此次监管有利于行业长远发展。随着监管风暴接近尾声，预计国家仍将大力支持互联网彩票的发展。　　该报告认为，在国家大力支持体育产业发展的背景下，通过支持增速较快的互联网彩票的发展，能够为体育产业壮大提供资金支持。此外互联网彩票是互联网发展特别是移动互联网渗透率上升背景下的发展趋势，符合市场发展方向，也符合政府支持的互联网+方向。预计监管风暴过后，互联网彩票牌照终将重启。
相关搜索：..热点概念股专区
48小时排行彩票股大涨&人民网设立彩票机构，行业有重磅利好？
9月5日，彩票股出现集体上涨行情，华彩控股领涨，最高涨幅超过17%，收盘报0.183元，涨幅为10.91%；新濠环彩上涨10%，收盘价0.275；就连前两天连续大跌的御泰中彩也触底反弹，5日收盘价0.062，上涨12.73%。
值得注意的是，华彩控股在几天前已经有一次暴涨，9月1日也就是华彩控股2017年上半年财报发布后的第二个交易日，股价暴涨18%。而在上周五，美股上市的互联网彩票龙头500彩票，也大涨10%，股价恢复到11美元以上（9月4日为劳工节，休市一天）。
上市公司财报利好
业内人士表示，此番彩票概念股的上涨或与彩票上市公司上半年财报利好有关。
500彩票于7月28日发布了2017年上半年财报，数据显示500彩票上半年营收3770万，同比上涨1108%，亏损13340万，同比下降28.5%。
8月10日，中彩网通上半年财报显示，营收371万港币，同比上涨332.5%，亏损1285万，同比下降25.5%。
8月30日，华彩控股最新财报显示，公司上半年营收9910万港币，同比上涨2.6%，亏损6070万，同比下降52%。
虽然多家彩票上市公司都在亏损之中，但营收在增长，亏损也在下降，这是值得肯定的。2015年3月互联网彩票整顿以来，整个彩票市场都收到波及，彩票公司发展陷入低谷，500彩票连续9个季度彩票收入为0，股价也从30多美元跌到不足10美元。
500彩票只是众多彩票公司的一个缩影，2年多来，从彩票上游到下游，从A股到港股，大部分彩票上市公司业绩都不理想，股价走低。部分彩票公司也被低价收购。日，阿里巴巴及蚂蚁金服组成的投资公司就以20亿元收购亚博59.45%的股份，收购价仅为0.34港元，而彼时亚博科技股价为1.99港元。
人民网将设彩票机构
到了2017年，彩票公司的下跌已经见底，更重要的是，在财报中我们也看了彩票企业为摆脱困境所做的努力和尝试，这让投资者看到了希望。
如华彩控股，虽然业绩不佳，但仍有利好消息。公司确认向中国唯一的视频彩票中福在线供应投注机为有偿服务，这一彩种2017上半年销量为230亿，潜在收入可观。另外，华彩财报还提到，公司与柬埔寨合作的电脑彩票业务稳步增长，同时也做好了手机售彩上线的准备工作，下一步将继续开拓互联网售彩业务。
500彩票则在第二季度的财报中首次表达多元化战略，该公司于2017年6月完成收购新濠环彩40.65%股份，并于2017年7月完成收购The Multi Group Ltd 93%股份。
至于御泰中彩也有好消息，其参股的澳客彩票网母公司人民网5日宣布，鉴于互联网彩票行业的现状和趋势，公司拟在内部设立彩票运营机构，加强人员配备，自营彩票信息服务业务，待互联网彩票政策出台后继续申请网售资质。
互联网彩票的第5次整顿已经2年又6个月了，超出了业内很多人的预想，前不久某官方媒体也曝出这一轮彩票行业整顿已经接近尾声，此时此刻，我们或已经处在黎明的前夕。
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
今日搜狐热点　　历害，伤害指数！
主帖获得的天涯分：0
楼主发言：97次 发图： | 更多
　　金业协会称已对投资创业板进行反思 发四大倡议　　近期，市场对公募基金投资创业板市场较为关注，媒体对此进行了大量报道。中国证券投资基金业协会合规与风险管理专业委员会对此高度重视，进行反思并达成共识。　　当前，我国经济步入“新常态”，新技术、新产品、新业态大量涌现，“大众创业、万众创新”催生了大量的创新型、快速化融资需求，资源配置逐步从间接融资向直接融资转变。在此过程中，资本市场对于促进经济结构转型具有重要意义，但是，市场的暴涨暴跌将对经济稳定带来不利影响。　　公募基金提供大众理财投资工具，“公”字当头，汇集大众财富，承担着“受人之托、代人理财”的使命，关系社会民生，责任重于泰山。作为机构投资者，公募基金应当积极履责、勇于担当，倍加珍惜投资人对于公募基金行业的信赖，坚定维护投资人利益。　　在此，委员会向全行业发出倡议：　　一、坚持价值投资导向，充分发挥买方作用　　荣辱之来，必象其德。基金管理人应当积极履行社会责任，倡导理性成熟的投资理念、坚持价值投资导向，充分发挥买方作用，对各类资产建立可行的价值评估体系，投资于具有技术领先、低成本和细分市场竞争优势的公司，提升公司整体价值，促进市场长期、平稳、健康发展。　　二、坚持以流动性管理为重点，提高风险控制能力　　公募基金设立之初，其制度优势之一为分散投资。“双十限定”设定初衷即为避免持股集中度过高，防范流动性风险。基金管理人将始终坚持行业自律与依法合规，以“双十限定”为最低要求，以流动性管理为重点，综合评估自身的风险控制能力与市场整体情况，进一步优化自身风险管理水平，合理进行投资决策。　　三、坚持长线投资，保持专业胜任能力　　基金管理人及其从业人员应当具备并不断提升专业知识和技能，保持专业胜任能力，始终秉承专业、追求卓越，不跟风、不盲从，遵守合同约定，审慎投资，避免短线交易，坚持长线投资。　　四、坚持投资者利益优先，自觉维护市场秩序　　大道之行，天下为公。投资者利益至上是基金业的立业之本。基金管理人应当始终将基金投资者的利益置于自身利益之上，公平对待基金投资者；不得在不同基金资产之间、基金资产和其它受托资产之间以及基金资产和外部机构之间进行利益输送；不得从事内幕交易或利用未公开信息交易活动，不得泄露利用工作便利获取的内幕信息或其它未公开信息，或明示、暗示他人从事内幕交易活动；不得利用资金优势、持股优势和信息优势，单独或者合谋串通，操纵证券交易价格或交易量，误导和干扰市场。
　　6月5号　　创业板跌下4000， 上证突破5000。
　　水皮杂谈:沪指只是烟雾弹 创业板的顶才是真正痛点　　日 00:52
华夏时报 微博
我有话说(32人参与) 收藏本文
　　舆情牛股 消息股汇总：6月5日盘前提示永东股份和美锦能源强势涨停
　　5000点弹指即破，但是大盘却在这个点位附近上上下下了整整一周的时间，其中暴涨暴跌的剧震为A股有史以来罕见。　　5月28日，上证指数距5000点仅一步之遥，但是当天却是出现了长达6.5%的300点巨阴，第二天盘中探底200点，尾盘收成长针探底，两天的振幅多达500点。　　6月4日，上证指数距5000点又一步之遥，但是临近午盘却出现跳水，午后更是在7分钟内狂泻200点，尾盘却被强行拉回，不但收复失地，更有4947点的红盘。　　即便是踏上5000点的6月5日，上证指数的盘中也屡屡跳水拉起再跳水再拉起，上午指数以5016点跳空高开，上攻至5051点后反复盘整，午盘跳水指数不但补了缺口，更被打到4898点，之后拉升又被打到4947点，最后在中字头中铁类的暴拉和马钢等钢铁股的助力下，上证指数报收5023点，终于站上了5000点。　　5000点上下的反复说明什么？　　5000点是兵家必争之地吗？　　在多头看来，5000点是个标志，如果5000点都搞不掂，怎么创历史新高？　　在空头看来，5000点同样是个标志，如果5000点站不住，这轮牛市就是一个超级大反弹。　　多空在此搏杀，尸横遍野，且不说多少散户在追涨杀跌之中损失惨重，就是每天多达2万亿的成交量也是不堪承受之重，5月28日，成交量曾达2.4万亿，6月5日再次逼近2.3万亿成交量。在上证指数的K线图上，连续三天出现极其少见的组合，三根针：一根阴十字、一根吊颈线、一根红十字，而每天主力启动的冲天板块也不相同，前一天还是金融保险，后一天就变成了中字头和煤飞色舞；但是无论前者或后者都是上证被炒作过的板块，卷土重来持续性多久尚待考验。反观深圳指数，更是形成了三根阴十字的走势，前一天是阴十字，中间一天是阴吊颈线，后一天则是阴十字，6月5日，深成指跳空17727.86点开盘，冲高17901点，探底17302.55点，盘中振幅也达600点，尾盘收在17649点。综指四大指数，上证涨1.54%，深成指涨0.85%，中小板涨0.34%，而创业板则是跌了1.46%，而在盘中，创业板亦曾创出历史新高4037点，然后跳水至3841点，最后反弹再回落到3885点，形成了一边上证冲上5000点，一边创业板跳下4000点的跷跷板景观。　　这种跷跷板景观是风格转换呢，还是另有意味？　　我们知道，从去年7月28日启动的这轮行情，第一波是“二八”现象，第二波是“八二”现象，当然说第二波不确切，其实创业板从日见底585点之后，一直在反复上涨，到2014年底才由1600多点回落到1400多点，春节之后便扮演了主角，一路劲涨突破2000点、3000点，直到4000点，涨幅之大令人瞠目。创业板之所以会这么涨，原因在于这波行情在主板冲到了3500点之后已经不再是估值修复的行情，演变成了全民炒股的行情，所谓“国家牛市”这种概念就是此后开始流行的，而在基本面和行情背离的情况下，代表新兴产业方向的创业板就肩负起创新高开拓空间的责任，当个股股价最高被冲至550元之后，大批的中小板公司也就有了想象空间，反正和业绩无关，梦想又无法证伪，这才是市场自我疯狂的心理暗示，而主板并不具备这种自欺欺人的特质。可以说行情至此，创业板是标准的龙头，尽管我们看不懂创业板的逻辑，但是市场就是这么选择的，理解不理解都要面对，分析判断后市也必须以此为出发点。此前水皮[微博]在杂谈中已经提示，上证指数不过烟雾弹，创业板的顶才是真正的痛点。　　创业板会何去何从？　　是开始回归之路还是重拾升途，不同的投资者自然有不同的判断，实际上创业板的选择不但决定自己的命运，还会决定整个大盘的走向，主板和创业板不会背道而驰。谁都知道创业板泡沫最大，谁也不知道泡沫何时就破了，在泡沫里游泳的人，在泡沫破灭之时能够上岸就是世界上最幸福的人。
　　创业板之所以会这么涨，原因在于这波行情在主板冲到了3500点之后已经不再是估值修复的行情，演变成了全民炒股的行情，所谓“国家牛市”这种概念就是此后开始流行的，而在基本面和行情背离的情况下，代表新兴产业方向的创业板就肩负起创新高开拓空间的责任，当个股股价最高被冲至550元之后，大批的中小板公司也就有了想象空间，反正和业绩无关，梦想又无法证伪，这才是市场自我疯狂的心理暗示，而主板并不具备这种自欺欺人的特质。
　　没有创业板的市胆率怎能有彩票效应呢？
　　没有彩票效应？货币流动怎么才能激活呢？嘿嘿。
　　核心提示：在中国经济转型升级的关键期，中国资本[0.41%]市场的变化也深刻地影响着中国经济的走势。在中国股市进入新一轮大牛市的背景下，市场上有观点认为，股市上涨是国家意志的体现，并创造出了一个词汇“国家牛市”。　　李剑阁认为，这个概念是危险的。　　李剑阁说，国家需要的是一个健康的资本市场，而资本市场的常态就是有涨有跌，牛市不会按照个人的主观意志去发展。　　“如果存在一个资本市场是只涨不跌的，我当然欢迎，有吗？没有。所以怎么能说政府就希望牛市呢？国家牛市呢？”李剑阁直言，牛市，是股市的自然市场现象，股市是牛还是熊不应该体现国家意志。　　同题报道　　中央汇金副董事长李剑阁：“国家牛市”是危险概念　　中央汇金副董事长李剑阁:　　2014年，A股市场开启了新一轮牛市。今年以来，沪深两市连连看涨，在连续几个月的牛市行情之下，资本市场改革创新的一举一动都受到各方关注。如何看待这一波中国股市的大幅上涨?融资融券余额屡创新高，这种现象又应当如何解读?　　5月23日，孙冶方经济科学基金会理事长、清华大学国家金融研究院联席院长、中央汇金投资有限责任公司副董事长李剑阁接受了《中国经济周刊》和其它几家媒体的采访。　　李剑阁一直被誉为“学者型管理者”，其从业资历深厚，曾任中国证监会常务副主席、申银万国[0.66%][0.66%]董事长，现任中央汇金投资有限责任公司副董事长，且三次获得中国经济学界最高奖项——孙冶方经济学奖。　　在近一小时的采访中，他直面当前资本市场的热点话题，并提出了自己独到的见解。　　评价“国家牛市”:资本市场的常态就是有涨有跌　　在中国经济转型升级的关键期，中国资本[0.41%]市场的变化也深刻地影响着中国经济的走势。在中国股市进入新一轮大牛市的背景下，市场上有观点认为，股市上涨是国家意志的体现，并创造出了一个词汇“国家牛市”。 李剑阁认为，这个概念是危险的。　　李剑阁说，国家需要的是一个健康的资本市场，而资本市场的常态就是有涨有跌，牛市不会按照个人的主观意志去发展。“如果存在一个资本市场是只涨不跌的，我当然欢迎，有吗?没有。所以怎么能说政府就希望牛市呢?国家牛市呢?”李剑阁直言，牛市，是股市的自然市场现象，股市是牛还是熊不应该体现国家意志。　　李剑阁强调，只要脑子里有这个概念的存在，就很危险。他认为，所谓“国家牛”是不可持续的，市场只能按照规律去发展，而不是主观意志。　　随着沪深股市一路高歌猛进，两市融资融券规模也屡创新高。数据显示，两市融资余额已连续多日稳定在2万亿元上方。5月26日，沪深两市融资余额齐齐攀升，分别达到1.34万亿元和7166.16亿元。　　针对市场人士“两融创新高”的说法，李剑阁说，中国目前的情形是，融资很蓬勃，融券并不够。而在牛市中，一般融资需求大，融券需求比较小。因此，我国的资本市场并不平衡。　　“融资和融券在市场上始终处于一个相对平衡但非绝对平衡的状态，而我国目前的状况是因为大家都看牛，很容易形成单边市。”李剑阁直言，目前我国两融业务“一条腿长，一条腿短”，这种状况是存在危险性的，需要两条腿一起走。　　李剑阁指出，健康的股票市场永远不是有共识的，总会有人看多，有人看空。要在为看多的人提供融资工具的同时，给看空的人提供融券的机会，这样市场才能平衡，牛市的“牛”才不会变成“疯牛”。　　他进一步将香港市场与内地比较指出，“我知道许多人在A股市场战无不胜而到香港都要折戟，就是因为香港的游戏规则是国际的游戏规则，若用内地的游戏规则到香港去做的话，表现就可能非常差。”　　沪港通开通半年有余，引发了一波港股飙升的行情。在李剑阁看来，沪港通是“人民币不能自由兑换，内外资本市场不能打通的时候，所做的一个制度性安排，让投资者有机会、在一定的总量控制下，可以互联互通”。作为人民币资本项目可兑换的一个尝试和一个压力测试，沪港通开通以来，两地投资者都非常欢迎，也达到了初始预期。　　李剑阁直言，“央行负责人在两会期间指出，按照原定计划今年我们要实现人民币资本项目可兑换。其实已经实现很大一部分了，我们只需要按照原定的时间表，实现人民币在资本项目有管理的可兑换。”李剑阁认为，在这种条件下，这种临时性的、过渡性的机制，自然会消失。　　此外，李剑阁特别指出，国际货币基金组织理事会今年将进行投票，决定是否将人民币纳入SDR(特别提款权)篮子，这对于我国来说是一个重要机遇。李剑阁认为，倘若国际货币基金组织通过这项决议，将大幅提升人民币的国际地位。人民币成为SDR货币的重要性和益处显而易见，并不亚于2001年中国加入WTO的历史意义。　　谈资本市场反腐:上市公司内幕交易是公开的抢劫　　今年上半年，A股掀起了一股并购浪潮。在李剑阁看来，并购重组是市场经济的一个常规现象，但是上市公司利用内幕交易却屡禁不止。不仅如此，一些明显的公司合并消息走漏却未被问责，李剑阁认为这对投资者不公平。　　在牛市背景下，上市公司并购重组尤为活跃。有评论认为，在当前市场环境下，许多上市公司甚至借用并购重组概念去做市值、做发展。针对这种现象，李剑阁指出，并购重组是市场经济的一个常规现象，一个成熟的市场上可能每天都会发生兼并收购的行为;最近市场上有一些公司在合并之前走漏消息，存在大量的内幕交易，“但是我并没看到对这些个内幕交易有任何的查处，我很失望。”李剑阁如是说。　　“牢记一个事情，就是说一旦消息走漏，这件事儿要么你就别做了，要么就准备有一部分人坐牢，这是必然的。”李剑阁指出，有上市公司在合并之前，就有消息走漏，造成有人利用内幕信息违规交易的行为是“公开的抢劫，对老百姓是不公平的”。　　李剑阁曾任申银万国董事长，在任期间主持了申银万国和宏源证券[0.00% 资金 研报][0.00% 资金研报]的合并，成为迄今为止国内最大的券商合并。李剑阁表示，二者合并的消息保密工作做得非常好，在宣布合并当天，整个上午的行情没有任何的变化。　　谈新三板:交易制度的改革方向之一就是增加透明度　　针对目前市场对新三板期待的引入竞价交易机制、降低投资者门槛等政策红利，李剑阁认为，新三板在交易制度上确实存在很多可以改善的余地，其中一个最重要的改革方向就是增加其透明度。　　在A股节节攀升的背景下，数据显示，创业板市盈率超过130倍，夺得全球市盈率第一称号，因此也被广大网民称为“神创板”。对此，李剑阁评价称，个别创业板公司市盈率确实比较离谱，“我个人认为确实需要进行一定的风险提示。总的来说，中国投资者中，散户较多。散户对风险的辨别能力比较低，自然需要一些提醒。”李剑阁如是说。　　随着创业板估值日渐增高，今年以来，多家在美上市的中概股公司被报道正在拆除VIE结构，欲回归中国资本市场。李剑阁却谨慎地认为，事实上互联网公司赴美上市在业内存有争议:首先，许多立足于中国本土的公司无法在中国资本市场上市，并非是好的现象;其次，也有分析认为，许多公司例如三巨头BAT(百度、阿里、腾讯)，其大股东多来自海外，并非真正的中国公司。不过，对于中概股的回归，李剑阁称自己持中立态度，认为“回来是好的”。　　随着牛市启动，不少无法满足A股上市条件的公司亦瞄准了全国中小企业股份转让系统(新三板)。数据显示，目前新三板挂牌企业总数达到2452家，总市值达到了12545亿。　　针对目前市场对新三板期待的引入竞价交易机制、降低投资者门槛等政策红利，李剑阁认为，新三板在交易制度上确实存在很多可以改善的余地，其中一个最重要的改革方向就是增加其透明度。但是针对市场期待的降低投资者门槛(注:个人投资者直接投资新三板要求有500万证券资产)的呼声，李剑阁表示，“监管部门提出了一个叫投资者适当性原则，还是保持这个门槛。证监会这样做是比较稳健的做法。”
　　最近需要看场戏，就是既然有意无意的制造了国家牛市的暗示，全民也因此沸腾。问题是出来混，迟早要还。未来会以什么方式收场？
　　李剑阁编辑　　李剑阁，中国国际金融公司（中金公司）董事长。原国务院发展研究中心副主任。江苏省南通市人。南京师范大学数学系理学士。中国社会科学院研究生院经济学硕士。曾经担任国务院发展研究中心研究员、国家计划委员会政策研究室副主任、国家经济贸易委员会政策法规司副司长、司长、国务院证券委员会办公室主任、中国证券监督管理委员会副主席、常务副主席、国务院经济体制改革办公室副主任。2003年3 月至2008年7月任国务院发展研究中心副主任，2008年7月被免去国务院发展研究中心副主任职务。同月被任命为中国国际金融公司的董事长。
　　中金：日成交或超万亿　　A股开户连续6周超20万　　 　　 作者：朱秀伟 　　 来源：每日经济新闻　　分享到： 　　【字号 大 中 小】　　中登公司最新公布的数据显示，上周两市新增开户达到23万户，A股开户数已连续6周破20万户。在源源不断的增量资金推动下，沪深股指双双创出阶段新高，成交量也在11月24日创出5844亿元的历史新高。　　观察近日的盘面，针对“降息”，机构在持续挖掘可能受益品种，比如昨天的有色等。另外不论是土地改革还是工业用地转性，都给部分上市公司带来了资产重估的机会。　　大市风向　　◎机构持续挖掘降息受益品种　　降息仍然是机构关注的重中之重。中金公司策略分析师王汉锋就深挖了降息对A股各个行业的影响。　　王汉锋认为“降息之后首推四大行业：地产、机械、券商、保险”，他指出，“从虚拟经济到实体经济，降息之后，首先有一个预期改变的过程，然后才是实体经济的改善。因此从股票推荐上，首先应该是那些最容易受到预期影响的板块，其后才是那些需要实体经济改善支持的板块。”　　王汉锋认为，“有色煤炭等是对利率敏感的板块，机械也是。利率下降首先选择地产和券商，因为这是对利率最敏感的偏金融的板块，股价可以先于实体经济的改善而动，而并非要看到实体经济真正的改善。对利率敏感的偏实体经济的板块往往是偏后才会受到市场追逐，要等到有进一步的降息预期、有更宽松的预期的时候。”　　此外，对于近日A股成交量创出历史新高，王汉锋认为，目前的市场情绪只恢复到过去几年的平均水平，如果市场情绪进一步恢复，A股未来单日交易量超过万亿也并非不可能。　　市场关注度：★★★★★　　驱动周期：中长期　　重点关注：增量资金　　行业热点　　◎关注土地资产重估　　平安证券近期发表研报指出，土地改革将是资本市场未来数年的重要投资主题。年末将至，中央一号文件也即将出台，平安证券认为一号文件或催生农业土地改革政策的阶段性投资风口。可以预期的还包括农产品的价格机制改革以及农垦系统的相关改革政策。　　对于具体的投资机会，该机构表示，短期资产重估的预期最为强烈，建议关注两条主线：1、土地资产重估，相关投资标的主要是农业领域的农垦系统与国有或是集体控股的山林地资源上市公司，以及受益于城市工业和其他建设用地的集约化利用的地产类上市公司；2、农业产业链的重构，土地改革必然会带来农业生产经营活动的规模化、专业化、信息化与服务化倾向，关注农化、农机等细分领域，对于研发技术需求的提升以及价格层面的改革也将利好种子类上市公司。标的包括*ST大荒、市北高新、登海种业、辉隆股份等。　　不仅是农业领域的土地资产面临重估，工业用地“转性”也成为机构挖掘的对象。　　华泰证券最新研究指出，“随着2014年中央城镇工作会议和全国国土资源会议的临近，工业用地转性的政策有望再次被提及。”　　因此，那些储备有大量工业用地的工业企业和房地产企业将会得到资产价值重估的机会。一线城市拥有大量工业用地的上市公司相对具有更大的资产价值提升空间。根据以上逻辑，该机构建议重点关注耀皮玻璃、电子城、金隅股份等。　　市场关注度：★★★★　　驱动周期：中长期　　重点关注：工业用地转性质政策
　　唱双簧　　双簧,曲艺的一种。由一人在前面表演动作,另一个人藏在后面或说或唱,紧密配合。现在常把两人一唱一和比喻为唱双簧,有讽刺意
　　为什么说这次牛市是国家意志，回头看一下《证券日报》9月所登的一篇文章：中国股市市值再增20万亿 沪指直上4000点路径　　【 原创: sellhorse
22:17 只看楼主(-1)
浏览/回复836/2 】　　捧场　　收藏4　　推荐0　　详情　　加油券 0/0　　具体内容大家自行度娘，不粘贴上来了，只节选：　　1. 本报7月28日在头版头条刊登了《五类旧条例捆住十万亿——对我国巨量资金进入股市实现资本增值的改革建议》、7月29日在头版刊登《3.1万亿养老 金为何入不了股市——对我国巨量资金进入股市实现资本增值的改革建议连续报道之二》、7月30日头版刊登《4万亿住房公积金和维修基金正躺着缩水——对我国巨量资金进入股市实现资本增值的改革建议连续报道之三》三篇深度报道，文章分析了中国股市大盘多年来长期低迷的原因，并对症下药，就提振中国股市方法提出了具有可行性、易操作、风险小、多方赢的改革建议。　　2. 证券日报是7月28日开始推出《五类旧条例捆住十万亿》连续报道的，仅仅四天后，证监会就给予了回应与肯定。在8月1日举行的新闻发布会上，新闻发言人邓舸就证监会在引导长期资金入市方面的工作进展作出表态。他说，近年来特别是去年以来，随着资本市场运行环境的不断改善，继续大力培育机构投资者、引导境内外长期资金入市工作取得了较大成效。　　3. 针对文章提到的让十万亿的养老金、住房公积金、企业年金和维修基金等进入资本市场实现增值的建议，发言人邓舸也给予了明确的工作方向，他强调，保值增值是长期资金的内在需求，资本市场可以为长期资金提供一个重要的投资渠道，提高其收益水平。下一步，证监会将认真贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，继续加快推动各类长期资金入市，努力推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。 　　业内人士表示，除了以上资金品种，养老基金、企业年金，包括我国特别设置的住房公积金和公共维修基金，都应当结束“躺着睡觉”的状态积极进入资本市场。 　　4. 有数据统计，2003年起，全国社保基金开始投资股票和证券投资基金，社保基金投资股市比例最高为40%，实际目前比例大致为30%，股票投资收益贡献率约50%，年均投资收益率8.29%，而基本养老金的投资仅限于银行定期存款和国债，银行存款占90%以上，十多年来，年均收益不到2%。有人担心部分养老金入市有风险，可反过来想想，除了养老金部分进入股市，您还能找到一个让一潭死水的养老金变成活水的更好的投资方案吗？ 　　5. 据万博经济研究院测算，若上证综指从当前的2000点上涨到4000点，我国股市的流动市值将增加20万亿元，由此带来的新增民营企业投资能力和居民消费潜力在4万亿元以上。在长达7年的超长期下跌后，中国股市蕴含了极大的合理上涨空间，尤其是大量优质蓝筹股，不仅股价跌破净资产，市盈率低于10倍，而且股息率早已远远超过定期存款利率。在这种背景下，让10万亿资金部分入市，应该说风险不大，而且有成熟的国际经验可循。此举还有利于提高中等收入家庭的财产性收入，有利于确保今年和更长时间经济增长目标的实现。 　　小结： 股市钱不够？放社保、公积金进来，先把股市从2000搞到4000点，这样社会财富增加4万亿，从股市反哺实体经济。　　这文章9月出来，行情11月发动，厉害。是巧合吗？
　　2014年将会复制15年前网络科技股大暴动( 17:24:58)　　标签：小盘股 科技股 新兴产业 创业板 个股 股票 高送转　　分类：股票　　创业板在创出历史新高后，出现了井喷的行情。周五新兴产业类个股更是出现了61只个股罕见的涨停潮。如此另类的走势，与15年前网络科技股大爆炸行情惊人的相似，这就说明了主力已经正式在这些新兴产业类个股上，重新发动了新的攻势。 （哈哈！！！信不信由你）　　回顾年的行情，以亿安科技（000008）《最高涨到126.31元》、海虹控股（000503）《最高涨到83.18元》为首的网络科技股在A股市场上掀起了巨大的波澜，直接把网络科技股推向高潮，从而产生了像上海梅林（600073）《最高涨到33.26元》这样股票短时间翻几倍的妖股。而现在，以前的网络股上升为网络电子消费为首的新兴产业，同样走出了一大批牛股。如13年龙头上海钢联（300226）《最高涨到59.64元》，经过充分调整后再次迎来了主升浪行情；又如彩票概念的粤传媒，同样在近期出现了近5个涨停板；而网宿科技（300017）《最高涨到110.09元》再次涨停成为百元新贵，更是充分阐述了主力对新兴产业与高送配股的偏爱。因此，在主力复制99年网络科技股疯狂的时候，我们务必跟随主力的步伐走，我们必须醒悟过来，应对新兴产业、业绩大涨、符合高送转的小盘股大胆逢低布局。　　所谓历史会重演，但不会简单的重演。99年网络科技的暴动，直接带动大盘涨上了2245点当时的历史高点。而现在，虽然新兴产业类似网络科技股大暴动，但要像99年时那样的带动大盘上涨却难于实现。　　因为，在市场供求失衡的关系依旧难有逆转的背景、A股有将面临改革转型带来的阵痛下，大盘股难于有持续性的表演，指数若要连续上涨也是比较艰巨的；但另一方面，改革转型之下部分新兴力量无疑是受益的，且新兴产业靠的是在市场中努力、积极创新，生命力更强盛。在中央放权市场、改革垄断、加强监管，大力推进经济社会转型的新思路之下，新兴力量正迎来历史大机遇，这也引发了创业板指历史新高频频，因此下周对小盘股或有更大动作。　　总的来看，虽然当前大盘与过去大不相同，但新兴产业类个股却与网络科技股出奇的相似。因此，我们应顺应市场主流资金的动向，对新兴产业的品种进行调仓换股。而结合当前盘面与技术要素来看，我们认为，四大品种是投资者调仓换股，持股过节的对象。　　其一，前期严重滞涨的优质小盘股可积极关注，如近期世纪华通（002602）的大爆炸；其二，前期强势股回调到位的可大胆抄底，特别是有主力深度介入的股票，如上海钢联再次爆发；其三，重组仍然会唱大戏，在A股市场演绎乌鸦变凤凰的就只有重组股，如梅花伞上演“梅花三弄”行情；其四，年报业绩大增、技术处于上升通道且又具有高送转概念的股票，可及时跟进。　　现在热点：1，智能概念，这是未来全球经济发展的大趋势，也是中国劳动密集型向高科技转型的关键。人工智能、智能穿戴与家电将率先受益；2，单独两台政策3月或密集启动，二胎概念股将迎中长线布局机会；3，人口老龄化加剧，养老概念将受政策大力扶持而长期走牛；4，网络电子消费将由去年纯题材炒作过渡到实质性炒作，互联网金融、网络彩票概念等将强势起航。　　节前还有4个交易日，估计股指窄幅震荡的概率较大。不过，从下周开始，新股发行已经完全停止，资金对于节后行情的憧憬有望使得市场保持活跃，尤其是高送转个股，按照历年经验，在2-3月将进入炒作高潮，投资者可以在节前重点布局。因此，即便股指出现调整，也并不可怕，调整的幅度也将会有限，节前股指震荡上扬的趋势有望延续。　　草根淘金认为，在主力发动春节红包行情之际，三类小盘股有望迎来春耕行情。如对符合高成长且政策利好未兑现的个股，应敢于追高买入，毕竟龙头股板块飙涨起来持续性是最强的；对具有主力深度介入且符合未来经济大趋势的，可与庄共舞实现受益最大化，如彩票概念的频频强势；而对具有高送转且有产业资金积极运作的，更应克服弱势思维第一时间买入。　　草根淘金认为，不要炒什么新股，炒好自己手上股票就好了，现在的股民朋友是：一洗就出，一出就涨，一涨就追，一追就套，一套就急，一急就割，一割就飙，一飙就傻，一傻就晕，一晕就买，一买就套，一套就捂，一捂就跌，一跌就卖，一卖就涨。想要赚钱的朋友快来看草根淘金的博客。
　　这波牛的主线应该是 炒科技股 　　先创业板牛，带动大盘蓝筹，最后创业板收官。　　低价启动，蓝筹是中军，权重收官。
　　表面上看这是因为国际经济危机，究其实质，因国内利润空间过小，根本无法承受较高的贷款利率。国际经济危机只是一个触发因素：海外利润空间萎缩，大量企业立刻资金链紧张，只能靠贷款维持。为避免企业大量倒闭，危及社会安定，一直担心通胀的央行只好降低利率，靠发钞票维持企业的现金流。然而，受限于真实的利润来源，降低利率也难于刺激实体经济中的投资。这就是让经济学家们百思不得其解的“利率陷阱”。 由此，我们看到了经济体的货币循环造成的三大失衡：资产性收入与工资性收入失衡；产能与内需失衡；追逐利润的货币与祭献利润的货币失衡。这三大失衡导致经济体中的货币不可逆地淤积为逐利资金，这表明货币循环从长期看具有不可持续性：失衡的持续扩大早晚有从量变到质变的一天。 　　无视现实中的货币承担着两种截然不同的功能，无视追逐利润的货币强势积累，且已远超过作为交易中介的货币这个明显的事实，这是主流经济学陷入迷宫的根源。
　　产能高速扩张的同时，社会消费品零售总额依然维持在GDP的40%左右，还略有下降。于是产能与国内消费能力严重失衡，只能靠出口维持生产。 在货币当局的统计口径中，流动性最差的是“准货币”（其他存款），银行必须为其支付利息，因而必须用它来盈利，所以它更接近于追逐利润、以钱生钱的货币。而社会消费品零售总额是一切国内利润的总来源，虽然在产业链的各环节都需要利润来推动，但这些利润终归源于最终消费环节提供的利润。　　费雪方程背后隐含的假设是：货币的唯一功能是交易媒介。然而，前面列举的大量数据表明，这不符合事实。在现实的经济体中，看起来完全无差异的货币，在不同的人手中，承担着截然不同的功能。一些人用它做交易媒介，而另一些人“以钱生钱”用它来聚敛更多的货币。前面展示的大量数据表明，事实上逐利资金已经远多于作为交易媒介的资金。 前边介绍了在央行的统计口径中，流动性最强的是流通中货币M0，它最接近于交易媒介；而对“准货币”（其他存款），金融系统必须为其支付利息，因而最接近于逐利资金。
　　新华社谈大学生炒股：要理性 国家不会保证不跌http://www.sina.com.cn
新华社　　新华社北京6月3日新媒体专电(记者 冯海宁)近日，《新华每日电讯》记者针对大学生炒股现象进行了调查。参与调查的人员中，有31%的大学生在炒股，其中26%的炒股学生投入了5万元以上。另外，记者发现，有些高中生也正在利用手机上的模拟炒股APP,进入股市摸爬滚打。　　伴随着这一波牛市行情，大学生炒股现象再次受到舆论密集关注。其实，大学生作为具备完全民事行为能力的人，与其他人炒股没有多少区别，即使31%的大学生炒股也不值得大惊小怪。真正值得注意的是，炒股风刮进大学之后似乎有些变“味”。　　比如，许多大学生认为“炒股主要还是靠消息，更像是在赌博”。当炒股丧失理性变成一种赌博，就是一个危险的信号。所以，我们有必要警惕炒股风在校园变成“赌博风”。要让年轻人知道，炒股与赌博有着本质的区别，前者主要靠理性操作，有投资逻辑，安全性相对要高，而后者主要靠运气，几乎没有逻辑性和安全性可言。　　再比如，“很少有人考虑亏损”，这是一种很不成熟的体现。很多炒股大学生认为，“就算股市有泡沫、有风险，但是国家会控制的”。这是误解，虽然国家有维护股市健康之责，但国家也得尊重市场规则，何况，国家更不会保证个股不跌。　　另外，一些大学生因为炒股连作息都混乱了，有的大学生上课在看盘，完全不听课……这些现象都是不良之风，既不是真正的投资行为，也会影响身体健康和正常学习。因此，对于各种不良的炒股之风，我们必须要警惕，需要通过合理的方式引导大学生回归理性投资之路，以防止炒股“副作用”出现。　　当然，大学生炒股也不是什么洪水猛兽。尤其对于学习经济、金融、投资等专业的学生而言，炒股是一种历练和实战，或许还能趁目前这一波牛市行情赚到学费或者创业资金。不过，大学生炒股的不良之风令人担忧，轻则会影响到学习等方面，重则可能会带来严重后果。　　虽然国外大学生也炒股，但比很多中国大学生要理性很多。比如，美国大学生学习进入股市比较常见，但不会整天泡在股市，而是通过买基金等方式来学习理财。更重要的是，美国大学生都是利用自己假期打工所赚的钱炒股，这样就有风险意识。而中国大学生炒股资金都来自父母，自然“很少有人考虑亏损”。　　鉴于大学生炒股已成为一种不可逆转的风潮，笔者建议，政府、高校、社会、家长应该通过科学的引导和教育，去纠正其中的不良之风。据悉，美国政府规定每年四月是“青少年理财教育月”，在这个时期，包括银行在内的各家金融机构会派员到全国各地学校进行理财教育。如此一来，学生就有一定的投资知识和风险意识。　　而在我国，虽然大学生炒股现象早就存在，但教育部发言人只是在2007年公开表示“不提倡大学生炒股”，除此之外，没有更具体的行动。在今年大学生炒股现象不断引发舆论关注的情况下，仍未见教育部门有任何行动。从某种程度而言，当前校园里各种不良的炒股现象，也与职能部门缺乏引导有关。　　毫无疑问，当前中国股市仍处于发展阶段，股市相关监管机制还需不断完善，在这种情况下，虽然股市很“牛”，但即便是某些老股民操作也非常谨慎。作为大学生来说，缺少投资知识和经验，拿着父母血汗钱炒股，更要理性，既不能错误地认为股市只涨不跌，也不能错误地判断自己购买的个股稳赚不赔。　　编辑：肖杨 黄庆华
　　在周二国内股指大跌后，新华社及新华网周二晚间连发《股市遭遇重创不失为一场洗礼风雨过后更见彩虹》、《常规降温遭过度解读A股将慢牛》、《市场调整压力逐步累积投资者观望情绪渐浓》、《沪深股指缘何大幅下降》等四篇股市相关的文章。文章认为，市场常规降温遭遇过度解读，预计中国股市将进入慢牛行情。不过，这些文章并未能够安抚市场情绪，今日两市延续昨日大跌走势，沪指跌破4200点重要关口，连续三个交易日内跌去近400点。截至收盘，沪指暴跌117点，直逼4100点关口，大跌2.77%报4112点，深成指跌0.15%报14114点。　　沪指连续三日重挫让全球投资者尤其是中国散户措手不及。不少投资者认为官媒股市的评论文章是造成此次大跌的原因之一。五一节前，面对A股疯牛行情，证监会紧急降温，罕见提醒股市风险；节后，新华社、人民日报、央视新闻等官方媒体集体发声警示A股风险。　　究竟是不是官媒股市的评论文章造成了此次股市大跌，先暂且不论，我们想说的是，中国一亿多的股民正在官方媒体新华社和人民日报的指挥棒下进出市场。前几个月，股民在这些官媒的慢牛指挥棒下跑步进入了股市，而前几天他们却又突然掉头转向。如今，他们再次翻脸不认账。面对指责，人民日报对其4日《股市迎赚钱黄金期牛市也别忘风险》的文章很委屈地回应，说他们只是在提示风险，并未否定牛市。而新华社更是调教起了股民。对于上述四篇文章，新华社告诉大家，监管层仍然希望股市是慢牛上涨的，而不是大幅波动，投资者们也应当回归理性，不要抱有一夜暴富的心态！　　官媒忽冷忽热的言论让股民们有些不适应。我们应该还记得2013年的三中全会里，李克强总理掷地有声的两句话。其中一句话是要把错装在政府身上的手换成市场的手。也就是说，市场能办的，多放给市场。社会可以做好的，就交给社会；李克强总理还有一句话，就是让市场在资源配置中起决定性的作用。对于这句话我们认为政府应该知道市场运作的基本机制，让市场充分挥调节作用，减少对经济的直接干预。　　当然，对于资市场，政府并不是不可以介入的，但是，政府要在必要的时候才不得不去干预，并且要干预的很好，这就要求政府建立好各种制度，把各种非法的不正当的交易用法律约束。但是，这并不包括用官方言论的方式去故意唱多或唱空等等引导市场。4月，MarketWatch上的文章，《中国股市牛市背后真相股民“心领神会”》。文章称，很多人看来，炒股狂潮和牛市都出于同一个原因：中国政府希望事情如此。大多数投资者都已经对这样的愿望心领神会，于是纷纷涌入市场。股民能够“心领神会”的当然就是官方媒体的言论。　　新华社、人民日报等官方媒体特殊的身份成了投资者揣摩政策导向的重要工具。然而，官方媒体在市场上发表评论的活跃行为，指向不一的飘忽信号会使投资者感到煞费思量。毕竟，有些股民不去分署名评论和不署名评论的不同分量，往往听风就是雨，而且，监管部门也确实利用过人民日报打压股市的疯狂，虽然那时是不署名的“本报特约评论员”，但分量极重，且放在头版头条，效果立竿见影。　　在这里我们要明白，监管机构的主要作用是调节和监控市场风险，而不是充当一个策略师，频繁而飘忽的舆论宣传将会使市场无所适从，会在市场预期的重新定价过程中加剧市场波动。所以，官媒还是少发甚至不发对股市的评论为好，市场就应该交给市场。　　那么，现在我们返回来说，此次股市暴跌到底是不是官媒打压的原因呢？事实上，市场投资有时候只是一种羊群效应，并不能摆脱涨跌的循环规律，也更不是官媒所能大幅度左右的。所以，官方媒体现在所说的未来会出现的牛市在笔者看来也纯属是一些部门与媒体合伙对股民的一次安抚与忽悠。为什么这么说呢？　　最近，网上流传这样一些话：“侠之大者，为国接盘”；“锄禾日当午，炒股好辛苦。对着K线图，一哭一上午。哭了一上午，还要哭下午。仓位补不补，心里很痛苦。补了也白补，不补更痛苦，为何会这样，只有问政府！”；“股市风景特好！绿油油的一片。我站在高高的山岗守卫着这大好的景色，为我们的祖国看护好家园。”这样类似的言论在网上有很多，而其背后的意思就是，“国家需要一轮牛市，通过这种方式来增强央企的融资能力，通过这样的方式来支持国家战略，实现中华民族的复兴！”不难看到，这三天，中字头股领衔跌幅排行榜。　　当然，中国资本市场正不断走向成熟，该经历的坎坷总要经历。最后我们还是要对投资者提醒一句，在进场之前，心里一定要有一个清晰的意念，即股市有升有跌，风险自负。
　　新华社人民日报连续发文力挺股市　　日 13:04来源： 编辑：东方财富网　　字体：大中小|共4757人参与讨论|用手机讨论　　正值股市火爆沪指突破4000之际，新华社及人民日报却连续发文评论股市行情，这在以往牛市行情发展的过程中也属稀有事件，从其评论观点看，显然官方舆论对于牛市行情是乐观其成的，且把股市对经济的支持作用提高到前所未有的程度，把股市繁荣与支撑经济转型联系在一起。　　一、新华社：对市场存敬畏之心，股民且行且珍惜　　二、新华社：资本市场联通效应促内地与香港股市双赢　　人民日报也发声：　　人民日报海外版：此轮牛市有利于经济发展　　新华社：对市场存敬畏之心，股民且行且珍惜　　一、新华社：对市场存敬畏之心，股民且行且珍惜　　二、新华社：资本市场联通效应促内地与香港股市双赢　　人民日报也发声：　　人民日报海外版：此轮牛市有利于经济发展　　新华社：对市场存敬畏之心，股民且行且珍惜　　新华社：对市场存敬畏之心，股民且行且珍惜　　又是一个全民皆股的时代，万人空巷鏖战股市情形再现。牛市的风是来了，既是久别重逢，又是似曾相识。但潮来潮往，终会退去，没人想成为退潮后的裸泳者，但请怀有一颗对市场的敬畏之心，且行且珍惜。　　时隔7年A股又迎来4000点，整数关口的意义自然不可小觑。4000点既是本轮牛市自2000点起步翻番的位置，也是2007年股指出现大幅震荡的位置。4000点的A股是继续向上，还是大幅调整？　　观点莫衷一是，股民也出现分歧。不少老股民是唏嘘不已，感慨万千，苦尽甘来后却开始谨小慎微；而不少刚入市的新股民，初生牛犊不怕虎，4000点在他们眼里也只是层窗户纸，市场只是欲破还休。　　回顾每一行情，估值之辩伴始终，方向之争不绝于耳，一千个读者眼里就有一千个哈姆莱特，这正是市场的魅力所在。但回头去看，每一轮行情总是在绝望中诞生，在犹豫中成长，在疯狂中远去。现在的A股疯狂吗？没人知晓答案，这只能留待历史来验证。　　上一轮5年的熊市不仅吞噬了股民大量财富，更消磨了股民的耐心和信心。而在经济转型升级和全面改革大潮下，从去年年中开始走牛的A股正式脱离绝望，成为全体股民津津乐道的话题。人心思涨，涨因为对未来充满了憧憬，涨是信心的体现。或许是熊市压抑了太久，A股涨起来就是那么“任性”，不少股民投身股市也是那么“随意”。　　街头巷尾话股票，股市火爆，不少疯狂炒作的现象开始抬头。对于股市的个别奇葩现象，市场最终会纠偏。不管是“杠杆牛”，还是“改革牛”，我们期待都是“健康牛”。　　一个健康的牛市能有效支持实体经济转型，支撑产业结构调整升级，鼓励大众创业和万众创新。　　一个健康的牛市应去掉功利性，不急不躁，稳扎稳打，步步为营。　　一个健康的牛市不会只顾概念炒作，而忽略企业经营基本面。　　一个健康的牛市教给股民的不是一场投机课，而是一场投资理财课。　　前期凶猛上涨的创业板和中小板近两日出现大幅震荡，不少前期追踪热点的股民被套，股市从来不是只涨不跌的地方，不是提款机，而是用风险去博收益的地方。不管是老股民还是新股民，都应对市场存有一份敬畏之心，且行且珍惜！　　新华社：资本市场联通效应促内地与香港股市双赢　　上证综指时隔七年之后触碰4000点整数位，是8日中国内地股市最热门的话题。无独有偶，近来同样走势强劲的港股，当天也迎来自己的“标志性时刻”——“港股通”单日额度首次用尽、恒指创下2008年5月来收盘新高。业内人士分析认为，内地与香港股市近期“双双飘红”，与资本市场的联通效应密切相关。　　自去年11月开通以来，“沪港通”呈现“一头热”的现象——“沪股通”火热而“港股通”遇冷，后者每日105亿元人民币的额度更是从未用完过。但自今年3月底以来，随着政策利好的加持，“港股通”这一内地资金进入港股的通道迅速热络起来，原本“南冷北热”的“沪港通”出现了大逆转。　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为，香港和内地的市场联动是近期港股持续走强的重要原因，内地和香港互通性增强，投资渠道较多，在“沪港通”和即将开放的“深港通”等因素影响下，内地股市的火爆影响到香港股市的表现。　　中国证监会3月27日发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》。根据这一指引，新基金只需在基金合同中说明，即可借由沪港通机制配置港股，无需具备合格境内机构投资者(QDII)资格。此前已核准或注册的基金也可根据基金合同约定情况，采取不同程序参与沪港通。　　从宏观上看，内地与香港股市的火爆，还是要归功于资本市场联通效应日益凸显的大环境，证监会此番作为，也是顺势推动的举措。　　据市场机构测算，从3月16日至25日，“港股通”额度余额占比为65%至69%之间。而从指引公布前一天(即3月26日)起，余额占比开始显著下滑，8日更首次出现用尽的情况，政策的提振作用凸显。　　据媒体报道，在刚刚过去的清明小长假，多家券商加班加点为内地投资者开通沪港通户头，内地多只投资港股的ETF、LOF分级基金出现了显著的资金流入和份额增长。　　另一方面，A股和H股股票估值的“价差”对投资者也颇具吸引力。内地的民生证券认为，港股“逆袭”的时机已经成熟，在2014年至今全球大类资产配置纷纷转向股票市场的大环境下，港股已成为为数不多的全球估值洼地。　　事实上，近来通过“港股通”南下的资金主要投资方向也集中在估值较低的板块，特别是内地概念股。据统计，在8日可交易的内地概念股中，154只以上涨报收，涨幅超过10%的多达36只。　　中银香港经济研究员表示，单从投资价值方面考虑，国企指数升幅大幅落后与H股对A股的折让均有助提升港股的吸引力。“沪港通”开通后，国际投资者已能够通过香港购买A股，H股价值优势明显，相信能重新受到青睐。　　赵锡军则认为，最近宏观政策环境的改善，也提升了内地和香港投资者的乐观预期。中国采取更加灵活的财政政策和更为积极的货币政策，加上自贸区、一带一路、亚投行等战略，为整个亚洲地区，特别是香港等周边地区带来了更好的氛围，投资者更加有信心。　　但专家也指出，资本市场短期的“钟摆效应”不容忽视。赵锡军说：“A股上涨幅度较大，风险逐步积累，而H股价格相对较低，吸引部分内地资金通过沪港通等机制，加入到H股投资队伍中。”　　9日的恒指和沪指即走出“两重天”的行情。港股承接昨日强势，收市报26944点，全日升707点，升幅2.7%。主板成交再创历史新高，达2915亿港元。“港股通”单日额度再次用尽，且比昨日提早23分钟。上证综指则在4000点整数关口大幅震荡，最终收跌37.28点，终结5连升。　　“就目前来看，A股和H股的表现总体上是趋同的，但影响的因素太多，很难具体判断他们的关系。”赵锡军说。　　谈到港股后期的走势，赵锡军说，既与内地因素有关，也与国际因素有关，要综合考虑。目前来看，内地因素的作用更明显一些。　　香港京华山一研究部主管彭伟新也表示，与2007年炒作“港股直通车”概念时港股市值及成交额相比较，“有更多的资金追逐相同的股份”，而目前港股市值与2007年最高峰相比还有一段距离，相信港股仍有上升空间。　　人民日报海外版：经济降速股市为何任性上涨　　经济下行，股市上涨，这是羊年一季度市场一道独特的风景线。中国国家信息中心日前的报告称，一季度我国GDP将增长7%左右，市场多家机构预测有可能“破7”。而被喻为宏观经济晴雨表的股市却任性向前冲，各大指数连创历史新高。4月8日、4月9日两天，更是如本报月初所测，盘中冲上4000点。证监会新闻发言人邓舸指出，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利状况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。　　一季度GDP可能破“7”　　近几个月经济增长似乎起色不大，中国社科院财经研究院根据前两月工业、投资等主要数据预测，今年一季度经济增速可能在6.85%。　　与低迷的经济相反，股市一片欣欣向荣。2015年3月以来，股市结束了在3400点附近徘徊震荡走势，不断冲破新高。清明节后的首个交易日4月7日，沪指冲破3900点，直奔4000点。4月8日早盘，两市双双高开，盘中大幅震荡，午后金融股集体爆发，带领大盘再度走高，沪指在时隔7年后再度突破4000点大关，创日以来新高。成交量方面，两市共成交15544亿元，创出历史新高。
　　群体暗示：暗示是一种传播方式，是通过间接的示意使人接受某种观点或从事某种行为。而集合行为中的暗示更接近催眠，集合行为的参与者通常处于昂奋、激动的精神状态，这种状态使他对周围的信息失去理智的分析批判能力，表现为一味的盲信和盲从。　　群体感染：在集合行为中，群体感染指的是某种观念、情绪或行为在暗示机制的作用下以异常的速度在人群中蔓延开来的过程。
　　群体心理学-群体特征 ( 05:51:59)转载▼　　标签： 杂谈 分类： 观后感　　八月初，翻开一本大众心理研究的书，马上意识到这正是我需要看的。如饥似渴的连读两遍，书被划了很多重点，页边也边看边想留下了许多注释。早就计划在blog上谈谈感受做个总结，但因为内容丰富，舍不得精简，用了几个晚上摘抄了八千字还只是半本的内容。看来要改变方法了，不再试图张贴详细内容，只能粗略谈谈感受。现在写来心态已有很多延迟，少了当初豁然开朗得来的兴奋，但也带来更多冷静的思考。　　为什么微博上会形成不同的派系？为什么人们会站队然后互相攻击谩骂？为什么许多一眼就能看出的谣言会被广为传播？什么吸引我热心的参与一些事件回头看竟是违背本心的？这本书从大众心理学的角度上给出了答案。　　当人过于关注一个事情时，会产生表达和讨论的意愿。这便会参与到人群中。大量的人，会激发人类的原始本能。处于群体中的个人会感受到一种强烈的“正义”力量。因为原始人类就是靠数量来生存的。于是，群体就是正义，数量就是道理。　　群体中的每个人都是无名氏，不需要为自己所做的事情负责，于是在进行最原始的本能表达与宣泄时，并无顾忌。而作为个体，后天的教育与内心的良知都在对他起约束作用，知道要对本能加以控制。所以，加入到群体中的人会表现出原始人的热情和英雄主义，而理性的人所抱有的是持续性的怀疑精神与思想的独立意识。 　　事情一旦涉入到情感领域，人与人之间智力因素的差距就会消失。尤其是在涉及到信仰、政治观点、道德评价、个人爱憎这些近乎纯粹感性的表达领域中。　　感性的、本能的情绪特别容易通过暗示来传染。群体中的人自我人格消失，行动能力却还在。群体会自动放大非理性冲动。在群体中能维持强大个性不被激情感染抵制群体暗示的人寥寥无几，理智的、冷静的情绪在群体中丝毫不起作用，无法限制群体行为。　　群体靠不住，它的主要特点是服从原始冲动、急躁、缺乏理性、没有判断力和批判精神，以及夸大情感。在低级进化形态的生命中才有可能看到。/日常生活中也常会看到这样的个体，而这种人也很容易加入群体。　　群体会做出什么样的行为呢？　　第一，
群体比个人有力量但却极不稳定，极端情绪化，无能力做长远打算和策划，无法持久　　第二，
群体的行动是受激情主导，他们会在急切中期待行动。无论是什么，只要能让他们立即行动起来，他们就会欣然接纳。如果没有明确指示，他们会在群体无意识中创造出来。这就是易受暗示的机理。暗示机理一旦形成，暗示行为产生也就顺理成章。从一个最初的提示开始，再通过群体相互传染，迅速使群体中的人的头脑，如同接到一道期待已久的命令，群体感情的一致性形象会在第一时间里成为事实。于是他们立即行动起来去做他们自己未曾料到的任何极端事情。独立的个体即使处于被暗示的状态下，他的行动也是需要强有力的理由，在暗示的内容与行动结果中找到直接关系才付诸行动。而群体不需要任何理由，排斥理性与逻辑，极端盲目。群体间极易流传神话，不仅因为群体的极度轻信，也是事件本身在人群中的传播经过了每个人加入主观意识的曲解。　　第三，
暗示的性质决定群体的行为。如果暗示是积极的、进步的、有意义的，群体表现会同样积极进步。反之，如果主宰群体行为的暗示是负面的心理能量，那么群体的表现就非常可怕-----如果把群体比作一个人，那么这种主宰群体行为的暗示力量就好比人的思想，如果这个人思想是善良的，那么这个人必然是善良的，反之亦然。/方舟子的质疑是负面的心理能量。　　第四，
群体往往会构成骚乱，他们不承认愿望与现实中间存在障碍，急于粉碎一切障碍，认为自己能干成任何事情。于是充满了暴虐的气氛。群体更多的表现是一个英雄主义的群体，表现出令人无限敬仰的利他主义，赴汤蹈火，慷慨就义，置个人生死于度外，在大义凛然慨然赴死的进程中产生一种激昂的情绪与荣誉感。而作为独立个人，是没勇气做出这种事情的。/微博上互相谩骂，不同声音被视为障碍。启东在政府机关办公桌上洒水的女孩儿。　　群体均无可避免的流露出过多女性化气质。如果把民族命运全部维系于本能的情绪表达上，无异于悬崖上漫步，说不定哪天就跌入深渊。而我国的教育，偏重的是培养集体主义精神，这样就加强了群体思维。于是群体的行为特点在百姓生活和国际交往中随处可见。人多力量大，却不稳定。缺乏独立思考，缺乏合理的质疑精神，容易受暗示影响，便只能寄希望于暗示的性质。对国民的暗示，来自于政权，于是，政府的导向，便更会被其他国家关注。
　　东方财富网是中国访问量最大、影响力最大的财经证券门户网站。 东方财富网致力于打造专业、权威、为用户着想的财经媒体。自2004年3月上线以来，凭借权威、全面、专业、及时的优势，东方财富网持续位居中国财经类网站第一位，并不断扩大与竞争对手之间的差距，巩固优势地位。　　东方财富网始终坚持网站内容的权威性和专业性，打造中国财经航母。网站内容涉及财经、股票、基金、期货、债券、外汇、银行、保险等诸多金融资讯与财经信息，全面覆盖财经领域，每日更新上万条最新数据及资讯，为用户提供便利的查询。网站全体员工以“没有休息日、新闻不过夜”作为工作口号，保证让广大用户在第一时间尽览天下财经及理财资讯。东方财富网从用户需求出发，打造中国最大、最火爆的互动平台。
　　暴风的亿万富翁是怎么折腾出来的？　　 16:58:55　来源: 网易科技报道　　分享到：　　0　　暴风的亿万富翁是怎么折腾出来的？　　文|Eastland（微信公众号：ThomasLee126）　　暴风科技以上市后连续36个涨停震惊两市后，微信中流传起“三年前月薪8000，今朝坐拥4000万”的贴子，那是暴风的招聘广告。　　这家近三年支付版权费用才1个多亿（优土2014年版权支出18亿）的视频网站，是如何培育出一批千万、亿万富豪的呢？　　折腾。　　无折腾不人生　　暴风科技的创业史就是一部股权结构的“折腾史”。　　2005年8月创办酷热科技，2006年就着手搭建VIE架构，好不容易搭好又折腾着要拆；　　2007年1月设立“暴风股份”的前身——“暴风有限”；　　其后的4年间经历四轮增资、七轮股权转让，到2011年11月完成股份制改造，在A股的上市主体才算定了下来。＃久病成医，冯鑫早已是这方面的专家＃。　　2007年1月成立的暴风，注册资本仅为150万元。2008年6月增资至2000万元。2010年12月酷热科技将大部分股权转让给冯鑫等人。　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　早期的股权结构如下：　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　注：酷热科技主要股东：冯鑫51%、黄丹华20%、任锋18%、韦婵媛11%;　　2010年12月第二次股权转让，唐献等7位员工首次出现在股东名单中。到2011年11月，在不足一年的时间里，暴风折腾了9次，其中2011年8月折腾了3次！　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　原始股东如今身价几何？　　截至日，暴风科技股权结构见下图。其中，冯鑫、韦婵媛、曲静渊、王刚为公司董事及高管；融辉似锦及往后的瑞丰利永、众翔宏泰都是员工持股的合伙企业，冯鑫是三家公司唯一的执行事务合伙人；蔡文胜等人为公司外部自然人股东。华为投资、天津伍通等均为机构投资者。　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　按251元的5日均价，暴风科技27位股东持有股票市值见下表。　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　冯鑫以64亿元高居榜首。此外，冯鑫还控制着融辉似锦、瑞丰利永、众翔宏泰，这三家合伙制公司持有上市公司股票市值约16.4亿。　　外部自然人投资者中，获益最大的蔡文胜斩获了8.4亿。　　有意思的是，连续涨停还没有结束，暴风科技就于4月24日、 5月5日发布了董秘王刚、董事曲静渊的辞职公告。目前曲、王的身价分别为3.1亿和1.38亿。　　“怪味”股权激励　　4月24日，暴风科技迎来上市后的第23个一字涨停，此时的股价是83.69元，后面还有12个涨停，最高价将达到327.01元；这一天，暴风科技公布的2015年一季报显示营收9241万元同比增长24%，净亏损321万元（去年同期净利润686.8万元）；也是在这一天，暴风科技抛出以冯鑫等31位高管为受益对象的股权激励计划。其中冯鑫、崔天龙每人获得120万股，占股权激励计划总数的21.51%，相当于暴风科技总股本的1%。　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　具体办法是：按每股21.27元向冯鑫等激励对象定向发行557.76万股；12个月后可以解锁30%；24个月后再解35%；最后35%在36个月后解锁。　　21.27元这价格是怎么来的？是前20个交易日股票交易均价42.53元的50%。　　股权激励的本意是激励公司高管做出业绩，从股价上升中获利。授予价格取前20个交易日均价并无不妥。但对于刚刚上市，连续涨停还没有结束的新股，以发行当日起20个交易日的均价来定价就有些变味，而其还再打了个五折！　　当暴风科技结束涨停，初步企稳后股价已是241元，高管以21.27元认购，这还有什么激励作用呢？　　A股上市公司的股权激励计划一般还会要求未来达到一定的业绩指标，看似门槛很高，对投资者的保护似乎比纳斯达克还好。但暴风科技管理团队要达到的业绩指标的是这样的：　　呵呵，您的静态市盈率可是740倍，净利润增幅15%就算达标，随后21块钱一股拿的限制性股票就解锁了。　　这个门槛有多“高”不言自明。　　好在，作为公司实际控制人，冯鑫承诺自股权激励授予日起三十六个月内不转让。　　中金报告揭暴风VIE老底　　暴风科技最引人瞩目之处在于其作为拆VIE结构回到A股上市的首个成功案例。　　2005年8月，冯鑫团队注册成立了酷热科技。2006年5月开始，在投资人指导下搭建了VIE架构：　　1）在开曼群岛设立Kuree；　　2）由Kuree在中国大陆设立外商独资公司互软科技；　　3）将暴风影音的软件、技术秘密及商标、域名注入冯鑫团队控制的暴风网际；　　4）通过互软科技与暴风网际签定的一系列排它性合同，Kuree实现对暴风科技的实际控制。　　暴风的这批亿万富翁是怎么一路“折腾”出来的？　　但2008年起，优酷、土豆、搜狐、腾讯等视频网站陆续崛起并挑起版权大战，暴风影音已无法进入第一阵营。美国资本场看中的是行业地位，掉出前三名基本没戏。不管是被逼无奈还是高屋建瓴，到A股碰运气已成为暴风科技唯一的选择（有关暴风科技如何拆掉VIE架构，详见虎嗅4月9日文）。　　因为是首例拆VIE架构在A股IPO的案例，暴风科技特请有“通天彻地之能”的中金公司担任保荐人。不过，从中金的工作报告来看，暴风科技的VIE拆架构其实从未真正搭建起来。　　中金报告是这样揭暴风科技VIE架构老底儿的：　　1）关于《独家技术咨询和服务协议》　　经核查：互软科技从未向暴风网际提供任何技术咨询服务，暴风网际也从未向互软科技支付过任何咨询服务费。　　2）关于《股权质押合同》　　经核查：暴风网际股东并未就此质押合同在工商行政管理部门办理股权质押登记；互软科技亦从未行使该项质权或向暴风网际或其股东就技术咨询和服务费用求偿。股权质押合同实际并未执行。　　3）关于《独家购买权合同》　　经核查：暴风网际股东从未将其持有的暴风网际股权转让给 Kuree，购买权利实际并未执行。　　4）关于《域名及网站版权独家认购合同》及《知识产权独家认购合同》　　经核查：互软科技未按照合同约定从暴风网际购买域名、网站版权、商标、软件著作权或者专利，亦未向暴风网际支付上述知识产权转让费。　　5）关于授权委托书　　经核查：暴风网际股东会的召开和决策仍由暴风网际股东参与和直接作出，互软科技从未代理暴风网际股东Kuree行使其在暴风网际的股东权利。　　6）关于《非专利技术转让协议》及《非专利技术使用许可协议》　　经核查：暴风有限按协议将相关非专利技术转让至互软科技，但并未收取相应转让对价。互软科技亦后续许可暴风有限使用该等非专利技术，也未收取相应许可对价。　　也就是说，暴风科技的VIE架构基上是有名无实的。是因为暴风调头早，还是很多中概股架构都有类似问题？如果是前者，暴风“拆VIE”的参考价值大幅减弱；如果是后者，美国投资人对中概公司的信任危机可能会再度爆发。
　　两大主线 创业 和 一路一带
一级概念。　　6月8 号看神车复盘表现了。　　另外还有 央企重组 和 混改 二级概念。
　　据都市一时间报道，6月10号晚上10点左右，在长沙市湘江世纪城小区，一名32岁的男子从小区的22楼坠亡，接到报警之后，长沙芙蓉北路派出所、120迅速赶到现场处置。初步调查显示，该男子坠亡与他用四倍的融资杠杆重仓了一只股票，在股票两个跌停之后赔光了本金有关。　　记者在现场看到，坠楼处还留下许多血渍，一些居民当时还以为别人往下丢垃圾，再一看原来是一名男子从楼上掉了下来。坠亡的男子姓侯（音），32岁，长沙人，居住在小区的22楼，有一个6岁的孩子。小区居民介绍，侯先生平时喜欢炒股，不惜花费巨额资金使用融资杠杆来投资股市博弈。知情人介绍，侯先生亏了170万，并用融资杠杆翻了4倍。赔光了之后，他妻子也太不理智了，跟他吵了一天还继续吵，本身股票亏了就有压力，如果妻子再跟他吵，他就承受不住了。　　这起悲剧发生之后，一起关于侯先生的贴吧迅速疯传网络，贴吧信息显示，侯先生投入170万元本金加四倍融资，全仓了中国中车(601766,股吧)股票，6月9号和10号，该股票连续两个跌停，他的170万本金全部亏光，10号晚上意外发生。　　侯先生跳楼前以ID名为“想挣钱的散户”在股吧留下一段话，“离开这世界之前我只是想说，愿赌服输，本金170万加融资四倍，全仓中车，没有埋怨谁，都怪我自己贪心，本想给家人一个安逸的生活，谁想输掉了所有，别了，家人，我爱你们，我爱这个世界。”　　目前警方通过勘验，已经排除了他杀的嫌疑。　　股市火爆催生大量配资公司　　股市的火爆催生了大量的配资公司，记者通过网络查询，找到了一家位于长沙高桥商贸城的配资公司，公司声称最多可以提供给股民10倍的杠杆资金，一千万的资金一天之内就能到位。股民只要将本钱打入配资公司的帐户，配资公司就会根据股民的需要提供最高10倍杠杆的资金在股市博弈。本金扩大10倍之后，如果本金升值，那么股民将获得巨额的回报，但是股票一旦下跌，股民的钱在几天内就能亏光。为了保证资金安全，配资公司会在平仓位强制平仓，股民血本无归，而且还要收取高额的利息。按照这样的规则，如果配资四到五倍，只需要两个跌停就会让股民赔光本金，如果使用十倍杠杆，则一个跌停板就会赔光，股民将承担巨大风险。　　配资公司的大量出现无疑给股民营造了一种类似赌博的心理，股市本来就有高风险，配资可以让收益成倍放大，但风险同样是成倍放大，在瞬息万变的市场当中，使用者稍有不甚就会血本无归。日前证监会已经明确规定，券商不得以任何形式参与场外股票配资等活动，并提醒股民不要借钱炒股。　　配资炒股刀架在脖子上跳舞
　　闲话】中车的巨量成交的后面 究竟是什么　　中国中车(SH601766)复牌如预料中地封涨停一天后，连着两天慌不择路，放巨量下跌。尽管承载了最重量级的超级推销员倾力相助和最铁杆的A股粉丝众星捧月，高估了总是要下跌。任何政府和人民都不可能违抗经济规律，这点历史上早已被证明无数次。就算“神车”盛名之下其实难副，这架势还是有点难看，难看得总让人幻想，会有人为了颜面来托底。　　股市里最怕的就是一厢情愿。所有的“钻石底”和“地球顶”，一旦喊出就是用来击穿和突破的。看看我们政府财政部门金融系统的官员履历，他们比我们有学识得多，不仅通览中国经济55年股市25载的数据，更是学遍欧美日各国的经济金融变迁史。各种宏观调控、货币政策、财政措施从来都不是以保住股市的某个点位而设。因为股市的点位走得多高/多低取决于参与者的亢奋和消沉状态。市场的自我调节能力自会保证它跌久必涨，涨久必跌。无论是台湾87-90年的牛市还是我们上一轮07年牛市都不是死于税赋调节，而是实在涨太高了，势能太大，动能没了，自然就开始直直地往下掉。这时想去托底的人都会被砸得鼻青脸肿，小散们不懂这个道理，情绪用事地幻想牛市不灭，白衣骑士降临，为政的老狐狸们远比我们想象得冷静、理性、也超然得多。　　不是不为，而是不能明知不可为而为之。否则前前前证监会小川主席就不会在把股市搞砸500点后，官至人行行长，副国级大员了。没了中车，“一带一路”还有其它产业，没了“一带一路”还有战略新兴产业，简政放权，人的城镇化，深化司法体制改革……（可仔细读读十八届三中全会公报）。当万众把一支股票的兴衰命系于一国总理的荣辱时，本身就是群体性臆想发作的可笑行为。　　股市中的绝大部分人都喜欢研究趋势，这就好比研究抛物线的动能。殊不知，动能的观测是极难。股价短期的走势符合随机漫步，你既不知它的初速度，也不知它的运动方程，如何推算轨迹？所谓”顺势而为“是最“似是而非”的废话，因为预判“势”的准确率和抛硬币差不多。　　股市中的第二大“似是而非”的废话是“高抛低吸”。但这句话离真理只有“一步之遥”。所谓高抛低吸一般指的是日间或是短短的几个交易日内，妄图教人在短期的底部买入，在高位卖出。然而，底和顶都是走出来才知道的，是后验的。这就好比告诉人在赌马的时候，去赌那匹最后会赢的马。　　“一步之遥”外的真理是“低买高卖”。这个低和高是有绝对标准的，与市场的短中期走势无关，是由股票的势能所决定。涨得越高，势能越大，越有可能下跌，但动能未耗尽前，仍会走完先前最后一段上涨的抛物线；跌得越低，弹簧绷得越紧，速度耗尽前，仍将进一步压缩而不是反弹。执行绝对估值标准的人，除非算错了估值、误判了高低，低买高卖，赚大钱是早晚的事。顺便再重复一遍PE不等于估值，所以死抱着
胖，只买两市市盈率最低的股票就以为是“低买高卖”，离真理差了还不止一步。否则，扪心自问，为什么巴菲特在08年的时候买了比亚迪，而不买如今PE更低的银行股，同一时期买了PE更高，同样前景看淡的IBM？有些事情，多问自己几个为什么，要比钻牛角尖与别人论战有价值得多。　　絮絮叨叨了这么久，这些闲思皆源自于昨天发现“神车”的成交额逼近500亿，满心以为又创造了一个A股记录。好统计的我对于每一个新纪录的诞生总是满怀欣喜，但这类记录的出现却很难令人高兴起来，因为成交额的放巨量往往预示着个股的头部。今日，经小伙伴比对才发现中石油07年的高岗仍未攻破，当年中石油的市值恐怕也是前无古人，至今无来者（如有谬误，请指正）。　　下面列出过去两年（除07年11月5日中石油上市外）也是两市有史以来个股单日成交额的前30位：　　这其中中信证券占了19席！难怪涨不动，尽管我也持有了不到今年市盈率15倍的券商，但还是捏了一把汗。其它上榜的有中车和它的小弟中国中铁(SH601390)、中国重工(SH601989)、中国平安(SH601318)、中国建筑(SH601668)和$京东方A(SZ000725)。这里面有两个上了骑行客黑名单的股票，算了不点名也罢。　　上轮牛市6124指数未破。瘦死的骆驼比马大 - 老迈的中石油仍是两市大哥 - 上轮牛市铸就的“记录”至今仍是高耸的背影。神车当了把出头鸟被秒，而神创那些鸡飞狗跳的家伙体格不入流，只能用高股价吸引眼球。过了三四百元的全通教育(SZ300359)安硕信(SZ300380)也被乱枪镇压。就算知道势能越来越大，仍想乘着尚存的动能一路往前。股市的乐趣除了投资还有博弈，除了投机还有豪赌。输赢小事，人生一世钱带不走，享受过程，知道自己在做什么便可！（来源：骑行夜幕的统计客）　　各位中车受伤的股友，你们认为天量后会怎么样 ......
　　股民和环境是一样的。都是负责最后承担成本的。没法转嫁的成本就都给他们。
　　曾经有位股民在07年牛市的时候赚了几倍，神话上市的时候，全仓70元买进，90元没出，此后一直拿着。现在不知道是不是还抱着？散户牛市一般是赚钱的，也有信心能逃顶，也一般都会做定了股东了。
　　股市泡沫一旦破裂，数以亿计的散户将为此买单　　一　　“世界那么大，我想去看看。”郑州一个中学女教师的辞职信，曾经被转疯。然而，一个月多后，当记者找到这位任性的女教师时，发现她到今天，居然还没有走出大郑州。　　这大概就是任性与理性的一次微妙冲突，在一般环境下，心理的冲动与行为的执行有一定的博弈性，这构成为心理成熟的某种标志。　　“股市那么疯，我要去炒炒。”在当今的中国，我不知道每天有多少粉嫩的菜鸟股民呐喊着这一句话，冲进了伟大的股市，他们其实比那位郑州女教师还要任性，不明就里地把一些莫名其妙的股票炒到了天上。　　在一百多年前，法国人古斯塔夫勒庞曾经饶有兴致地研究过群体心理学，在他看来，“理性对群体毫无影响力，人们只受无意识情感的影响。　　群体不善推理，却急于行动，他们易受奇迹打动，影响想象力的，绝对不是事实本身，而是事实引起人们注意的方式。”　　具有此种群体心理的人群，古斯塔夫勒庞称之为“乌合之众”，“知道了影响群体想象力的艺术，同时也就掌握了统治他们的方式。”　　郑州女教师与亿万股民的区别正在于，前者的任性表现为一时的冲动，而在具体的行动中则受到了个体理性的制约，而后者则在某种事实和论理的驱使下，陷入了完全超越理性判断的群盲式运动，因受环境和周遭人群的鼓励，每个人都无意或刻意地漠视风险。　　二　　耶鲁大学的罗伯特希勒因研究资产定价实证分析而得了2013年的诺贝尔经济学奖。　　早在2000年，他写出《非理性繁荣》一书，当时纳斯达克正掀起互联网公司的热潮，希勒认为，“现在公司的市盈率超过了40倍，大大高于历史上的市盈率”。他因此告诫说，“我们给长期投资者的建议是，在进行个人投资时要‘牛市出，熊市进’，比如现在正值股市高涨，就不是投资的好时机。”　　就当《非理性繁荣》出版之际，纳斯达克“恰巧”崩溃，希勒因此一战成名。　　在今天，新三板的平均市盈率已高达60余倍，而创业板的平均市盈率更超过了130倍，可是，希勒的话似乎是没有人愿意去听的。　　一位基金公司的经理对我说，“你觉得今天的中国，有希勒所谓的长期投资者嘛？”　　今天，所有对股市的警告，都被嘲笑为没有任性精神的学究气。　　在投资的学问里，投机是一个由任性与理性合为一体的中性词，它意味着一个人对稍瞬即逝的商业机会的判断和把握能力，其投机能力的高低，取决于投机的战略性和战术性。　　譬如，李嘉诚便是一位投机的战略家，在过去的三十多年里，他的财富水涨船高，与香港的商品房政策有关，与97回归后的北京治理政策有关，与大陆经济发展的城市化运动有关，这都是一些长期的投机窗口，李先生无疑是最娴熟的火中取栗者。　　而当今股市中的绝大多数股民，则是投机的战术家，他们对机会的判断来自于昙花一现的“题材”，比如一家公司的新闻发布会、一则重组停牌公告、甚至一个国家领导人的视察或国防部的一份军力报告。　　数以亿计的散户朋友，他们是这场资本博弈游戏的参与者与获益者，而最终，必将为此支付所有的成本。　　三　　在投资范畴里，长期与短期，是一对欢喜冤家。　　投资是一种结果导向性的量化行为，赚钱了，就是对的，赔钱了，就是错的，唯一可以抵抗的就是时间。　　简而言之，短期或可任性，长期必须理性。　　中国的股市，是一个极端的散户市场，这造成了任性行为的肥沃土壤，可怕的正是，散户的任性是被某些利益集团的理性所逼迫和催化出来。在这个意义上，今天的牛市是自我实现的任性结果。　　也许在未来的一段时间里，任性仍然会是中国资本市场的主要表现形式，就在上周，关于上海尝试开设新兴板，以及国际风险资本悄悄布局中国股市的诸多新闻又让人嗅到了更多的泡沫气息。　　2012年，即将获得诺奖的罗伯特希勒发表了他的新著《金融与好的社会》，他再次重申了自己对金融风险控制的观点，他写道：“我们所做的全部金融安排，都是为了尽最大的努力排除取之无道或一夜暴富得来的财富，让真正通过实力赚取财富的赢家留有获得尊重的空间。”　　在书中，希勒还引用了席来尔贝洛克的一句名言来告诫所有的投资者，“一个人对财富累积的控制，就是对自我生活本身的控制。”　　在任性的同时，偶尔想起希勒及贝洛克的这些话，也许总归是有点用的吧。
　　今天的大跌应该是趋势转折点，因为最核心的因素是活跃的资金都被套在了平台之上了。　　市场上的资金在经过了今天之后急剧萎缩了。
　　没了资金，这波人造牛市推动的牛市该完了。　　主力今天下砸就是要釜底抽薪给股市的资金断流吗？
　　“人造牛市”的结局比你能想到的要惨烈得多　　6月26日是中国股市投资者永远难忘的日子，2千多只股票跌停，指数下跌幅度超过7%。更重要的是，这不是第一天下跌，在之前股市已经下跌了近两成。　　在收市指之后，我们需要冷静地分析，是什么原因导致股市下跌？未来的走势将如何演绎？　　要分析股市为什么下跌，首先必须搞清楚它为什么会上涨？笔者认为，现在的股票市场正在重复的16年前的行情，实际上就是第二个“5?19”。当前股票市场最大的致命弱点就是杠杆率高，这是悬在所有股票投资者头上的一把利剑。　　一、第一次“5·19”行情的回顾　　回顾一下第一次“5·19行情”的来龙去脉，这对于探讨目前的股票市场走势，有一定的借鉴意义。　　1“5·19行情”发生的背景。　　当时的国际背景简单来说，一半是海水，一半是火焰。当时整个亚洲包括中国在内，经受了亚洲金融危机的洗礼，处境非常艰难。　　但是在大洋彼岸的另外一边，美国经济欣欣向荣，美国所谓的新经济是以IT行业为主流的新兴产业，在90年代末获得蓬勃发展，在1999年达到鼎盛，标志性的事件——就是纳斯达克的指数在1999年末到2000年初的三个月时间从3000点直奔5000多点，接近一倍的涨幅，实际上大概40多个交易日就完成了。（想想6月份之前的中国创业板，同样气势如虹，是不是也有这种味道？）　　为什么说全球经济“一边是海水，一边是火焰”。国际金融里面有一个著名的命题叫做“特里芬难题”，这在1999年的全球经济形势中表现的极为充分。随着美国经济的蓬勃兴起，全球的资本开始回流华尔街。亚洲开始缺少美元流动性，出现通货紧缩。　　这是二战之后确立的以美元作为国际货币体系主导货币的一个不可缺少的产物，无论是喜欢还是不喜欢，它的结局就是这样，当美国经济好的时候，全世界都难过，当美国经济不好的时候，开始搞宽松政策，全世界会享受流动性盛宴，然后资产价格、土地价格一片欣欣向荣，这就是“特里芬难题”描述的场景，在1999年得到了充分的体现。正如美国人自己所言“美元是我们的，问题是你们的”。　　当时，中国是亚洲金融危机的直接受害者。亚洲金融危机期间，中国为负起大国的责任，没有追随其他亚洲国家进行人民币贬值，人民币不贬值就会带来使实体经济遭到更加沉重的打击。因此，1999年中国出现了大量的国有企业下岗职工。　　为了让国企三年走出困境，当年所有的货币政策工具都已经用尽，但是毫不见效。当时的CPI、PPI，出现负增长，工业出厂价格指数的PPI连续接近30个月的负增长。　　在面临着大量的国企下岗职工、物价下跌，以及通货紧缩的背景下，货币政策工具已经用尽，那么理所当然的会想到另外一个工具就是股票市场。当时的股票市场有很多学者、理论家给高层建议，如果股票市场撬动起来，第一是可以给大量的国有企业进行融资，只要有了资金，就可以摆脱困境。　　所以我们可以看到，在“5·19行情”之后，很多国有企业上市的时候是实行“拉郎配”：一家好的国有企业如果要想上市，必须搭配1到2家亏损的企业。可见，搞活股票市场就是为了让国企摆脱困境服务。　　另外，股票市场活跃了，股价上升了，投资者口袋里面的财富增加了，按照金融学的术语来说会形成“财富效应”，有了财富效应以后就可以刺激消费，从而可以战胜通货紧缩。　　简言之，领导人最关心的两件事情（第一是国有企业的困境，第二是通货紧缩）似乎都能够在股票市场上升之后能够找到答案。　　2搞活股市的措施　　我们再看看当时是如何把股票市场撬动起来的。主要是从以下三方面着手：　　第一，允许三类企业入市。即国有企业和上市公司可以买股票。如果知道股票市场的历史的都知道，1997年为了给股市降温，国务院专门出台了文件，禁止国有企业和上市公司买股票。但是为了撬动股票市场，1999年5月份这个政策放开了。　　第二，组建证券投资基金，在1999年之前，中国的证券投资基金规模非常小，处于试点状态，当时最大的证券投资基金的规模只有5个亿，小的只有几千万，而且经营不规范。为了培育机构投资者，从1998年开始，尤其是1999年，我国的证券投资基金进入快速的发展通道是从“5?19行情”开始的，组建国家队起到稳定和刺激股票市场的作用。　　第三，搞活B股市场。　　除此之外，政府还利用主流媒体给市场传递信号。在1999年的6月25日，人民日报发表了关于股票市场的社论，明确提出，股票市场的上升上涨是合理的，是恢复性上升，给股票市场的上升打气。　　“5·19”行情是政府在经济基本面不好的背景下，利用“看得见的手”强行刺激起来的股市牛市，是典型的政策市。当时市场的主流热点是科技股和网络股。　　在经济不好的情况下，从事周期性产业的上市公司业绩都不会好，这是不会受到市场的追捧的，而网络股和科技股有无限想像空间。看大洋彼岸，美国的科技股和网络股正在如火如荼。所以中国的“5·19”行情是以科技股和网络股作为先锋。网络科技股有一个让人着迷的地方，无法给它定价，既然无法准确定价，大家就可以放开翅膀让它飞起来。　　这一轮行情从日开始，上证指数从1050点起步，在2001年的6月份结束，历时2年时间，涨幅100%。　　3人造牛市的后果　　这样一个人造牛市或者是说有形的手操纵的牛市后果是什么，后果是很严重的。　　第一，出现了一批上市公司财务数据造假丑闻。当时比较著名的上市公司有“蓝田股份”“东方电子”“银广夏”等等，这些一系列的财务造假事件都是在“5·19行情”中孕育发酵的。　　上市公司财务造假或欺诈案件与政策牛市二者是有机的联系。因为政府希望股票市场上涨，市场的参与者（包括上市公司高管人员和投资者）认为政府会纵容其犯一些错误，在这种背景下产生了一批造假的上市公司。到2001年的时候中国经济摆脱了困境，政府开始严肃纪律的时候，很多事情就水落石出。　　不仅上市公司出现财务数据造假，还出现了“基金黑幕”丑闻。政府本来希望投资基金成为稳定市场的力量，以此来引导市场进行理性投资。而事实情况却是这些基金普遍进行操纵市场的行为。　　更值得一提的是，130多家券商，几乎全部全军覆没都陷入了财务危机。因为几乎所有的证券公司都挪用了客户保证金并从事坐庄炒作股票的行动，他们不惜一切代价增加资金杠杆，结果股票行情结束的时候，谁的杠杆率最高，谁死的最快。　　二、为什么说此轮行情是第二次“5·19行情”　　我早在2013年底就预言了第二次“5·19行情”。在2013年底出版的《中国金融蓝皮书》（中国社科出版社出版）里，我在关于2014年股票市场展望是这样写的：2014年的宏观经济会比较差，在企业负债率高启的背景下，启动股票市场符合政策逻辑思路。对于股票市场来说可能会面临着难得的机遇，2014年会出现第二个“5·19行情”。　　认真研读十八届三中全会的文件就可以看到政策的方向。关于改革的若干规定当中，有关资本市场改革有五句话：完善多层次资本市场体系，推动股票发行注册制改革，多渠道拓股权融资，发展并规范债权市场，提高直接融资比重。最核心是第三句话，多渠道拓展股权融资，通俗说就是让各路资金进入股票市场。　　“多渠道拓展股权融资”和1999年让“三类企业入市”是一个道理。现在社会资本十分充裕，而且还有了融资融券制度，银行的资金进入股票市场的通道是畅通无阻的，从资金面的视角看，当前的股市应该比16年前更精彩。　　政府为什么要在这个时点上刺激股市？国内背景是企业财务杠杆率太高，需要降低杠杆率。2008年底开始，未来应对金融危机，我国采取了积极的财政政策和宽松的货币政策，企业的负债率大幅度提高，2011年后这些新增的产能开始释放}