黄金钱包的合规难题
在监管发文直指互联网资管乱象后，北京商报记者近日调查发现，互联网黄金理财平台黄金钱包仍在发行标的为债权的定期委托产品。平台方面回应称，该产品并不违反29号文，并称公司将单独设立新的P2P主体，并上线完全合规的产品替换此类定期产品。不过，在专家看来，该产品底层资产不明确，交易资金流向不明，存在较大不合规，然而因为黄金理财平台在行业中处于监管真空地带，平台仍存在一定的侥幸心理。
变相发行理财产品
在互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（以下简称“29号文”）严查互联网资管乱象、部分平台下架无牌照发行的类资管产品后，北京商报记者近日调查发现，互联网黄金理财平台黄金钱包仍在发行标的为债权的定期委托产品。
北京商报记者注意到，在黄金钱包App上存在一款“安心计划”产品。产品收益在7%-12%，期限分为30天、90天、180天、365天。其中“安心计划30天——新手专享”产品简介中提到，该产品是黄金钱包针对新用户推出的一款定期稳健型产品，加息后目标回报率为12%，每期发售总额1000万元，起购金额为100元，一次性还本付息。
仔细一看这款产品与网贷产品并无太大差异。在收益来源中，黄金钱包介绍，“安心计划是黄金钱包推出的固定期限自动出借匹配服务。您的出借款将以撮合的方式，将您的出借需求和借款人的借款需求进行智能匹配。您的资金将通过您的授权，直接出借于符合您希望的出借期限和利率偏好的多类别、小额分散的借款标的。黄金钱包的底层个人借款标的来自闪银奇异、美好分期、手机贷、溢美金融、美利金融、用钱宝等优质资产服务方，借款类型包括有场景的医美、珠宝、游戏等消费分期、小额个人贷款、黄金珠宝小微企业经营贷款、汽车金融、供应链金融等。
北京商报记者购买黄金钱包“安心计划30天——新手专享”时发现，需要和黄金钱包签署一个“黄金钱包定向（委托）投资管理协议”。此外，在电子合同中并没有披露具体项目的资金流向，且交易过程中并没有看到有银行存管的迹象。此外，理财产品中，“月月升息”、“黄金看涨”以及“黄金看跌”产品也属于定向委托类产品。具体来看，黄金看涨与黄金看跌历史预期年化收益在6%-12%，每期发售金额200万元，挂钩上海期货交易所AU1806价格，100元起投，投资期限30天。点击购买后，同样能看到此类产品需要签署一个《定向（委托）投资管理协议》。
一位互金行业资深专家直言，黄金钱包不是P2P，也不是银行、保险、证券、基金等持牌机构，这种募资行为只能理解为变相发行理财产品。
涉嫌违反29号文
官网显示，黄金钱包是软银中国投资的互联网黄金投资、消费平台，目前同时上线App和网页端服务，上线于2014年12月，运营主体为北京盈衍网络科技有限公司，主要为普通消费者和投资者提供“低价买黄金”、“存金生息”和“黄金结构化产品”等一站式服务。
多位互金行业专家向北京商报记者表示，“安心计划”产品其实与监管打击的互联网资管产品类似。
根据4月初互金整治办下发的29号文指出，通过互联网开展资产管理业务的本质是资产管理业务，而资产管理业务作为金融业务，属于特许经营业务，须纳入金融监管；未经许可，不得依托互联网公开发行、销售资产管理产品。包括“定向委托计划”、“定向融资计划”、“理财计划”、“资产管理计划”、“收益权转让”等依托互联网发行销售资管产品的公开募集资金行为，应当明确为非法金融活动，具体可能构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券等，同时要求存量业务最迟于2018年6月底压缩为零。
在网贷之家研究员苏筱芮看来，29号文的发布堵住了网贷平台绕道资管产品，但黄金理财平台还处于监管真空状态，这就为违规资产的嫁接和风险转移提供了通道。一些黄金平台采取混业经营的方式发布债权标的，却没有纳入监管体系，存在一定的真空状态，合规之“规”，对黄金理财平台而言未有具体指示对象。
对于黄金钱包有没有相关金融牌照，“安心计划”等产品是否违反29号文规定，黄金钱包在回复向北京商报记者时称，目前黄金钱包没有“定向委托计划”、“定向融资计划”、“理财计划”、“资产管理计划”、“收益权转让”等形式的产品，业务不属于29号文涉及范围。
黄金钱包同时表示，公司已单独设立新的主体，并上线完全合规的P2P平台，已取得整改验收通知并一直在与监管部门保持密切沟通，于去年初也已实现完整的银行存管，力求获得首批备案通过。公司将于6月前按计划将合规新平台对接到黄金钱包，老用户信息流同时同步，实现合规一步到位。出于战略及资源层面考虑，公司未在黄金钱包App将现有产品进行大规模改造，届时现有产品将直接被合规产品替换。对于新的P2P平台名字，黄金钱包方面表示，并不方便透露。
类黄金产品合规性存疑
除了定期理财类产品外，黄金钱包还有投资类的产品包含 “流动金”、“箱底金”、“特价黄金365天”。
北京商报记者发现，在使用手机注册、绑定身份证、银行卡之后发现，“流动金”产品购买的黄金品种为上海黄金交易所Au99.99现货黄金，收益构成为1.06%利息收益+金价波动收益。在购买时，需要和黄金钱包签订《黄金钱包流动金购买协议》。
黄金钱包提到，黄金钱包通过北京银行在上海黄金交易所开立了黄金交易账户，为投资者进行实物黄金买卖操作。而黄金钱包用户购买的黄金将会按照用户选择的出借期限出借给用金企业，主要包括中国黄金、老凤祥、周大生等品牌的终端零售门店，企业按照约定期限给付用户利息，黄金钱包从中收取服务费用。
据不完全统计，目前行业类有20多家平台做类似黄金理财平台。北京寻真律师事务所律师王德怡指出，此类黄金理财平台玩的是一个黄金的出售与回购的游戏，与黄金交易平台并无实质区别。而这类黄金理财平台没有获得合法经营资质,交易品种、交易规则自行设置，此外，该类交易的交易资金未依法办理第三方存管，存在客户资金被挪用，投资者交易安全无法得到有效保证。这类黄金平台，本质上是以黄金的物理属性，结合黄金产品的市场特征而设计出来的金融产品，其运作应当在监管范围内进行。
一位不愿具名的资深业内人士介绍，互联网黄金理财平台上根据业务模式的不同将其大致分为三类：一类是购买黄金ETF基金，有基金销售牌照即可合法经营。二是配置实物黄金和货币基金，将黄金实物和基金捆绑成新的理财产品，有合规性瑕疵。三是黄金托管，这三类合规性呈递减态势。而“黄金托管平台”，业务流程通常分为三个环节，一是用户委托平台买入黄金，二是用户将黄金托管给平台，三是平台将黄金进行“合理管理”。看似每一步都“法无禁止”，但是和钱庄的模式并没有不同，黄金托管本身就是个“黄金池”，如果平台根本没有买入黄金而是自身在支付利息，那就是非法吸收公众存款。
王德怡进一步强调，该类交易的交易资金未依法办理第三方存管，存在客户资金被挪用、投资者交易安全无法得到有效保证的风险。这类黄金平台，本质上是以黄金的物理属性，结合黄金产品的市场特征而设计出来的金融产品，其运作应当在监管范围内进行。
行业亟待监管
黄金理财产品是互联网+时代催生的产物，创新的模式为投资人降低了投资黄金的门槛，但多位业内人士向北京商报记者表示，黄金理财平台也是游走在监管的边缘，打着擦边球进行监管套利。黄金托管的业务流程中有太多不透明的地方存在。平台是否真正买入了黄金，投资者根本无从得知，一旦借金企业无力或者不愿按时还金，投资者的权益很难得到切实有效的保障。
苏筱芮强调，对投资人来说，由于底层资产不明确，交易资金流向不明，极有可能爆发先前野蛮生长期P2P平台的类似风险，例如平台发布假标、卷款跑路等。事实上已有部分这样的平台出现问题，投资人提现困难、维权无门。但由于黄金理财平台的规模较小，这些问题尚未引起有关部门重视。
苏筱芮进一步指出，目前互联网黄金理财平台尚未有明确的监管依据，有了依据之后，才能够判定合规与否。虽然监管尚未明确，但当前黄金理财平台面临合规第一步，应是信息披露，尤其嵌套了债权类资产的，应当将底层资产充分披露出来，向投资者揭示其资产特征，在电子合同中对借款方及其资质予以明晰。
黄金钱包方面表示，作为行业内第一家主推互联网黄金投资消费的平台，一直在跟监管部门保持密切沟通，积极推进互联网黄金监管的落地。互联网黄金监管隶属于人民银行，有专属部门负责，据悉会推出互联网黄金的专项监管。黄金钱包也在为监管部门提供相关建议，包括银行存管、出借企业、标的金额标准、披露标准、购金渠道标准以及相关领域牌照的推进工作。北京商报记者向央行方面发送采访提纲，截至发稿时暂未收到回复。
北京商报金融调查小组
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今日搜狐热点黄金钱包：你家的黄金不用压箱底了，拿出来生息吧
来源：互联网投研平台“爱分析”
资产类别稀缺：黄金是资产配置一个重要类别，但对应固收理财方式还极为稀缺
资产安全系数高：独特的贷前背景调查及贷中仓押模式，保证资产质量安全
资金成本低：用户投资利率3-6.8%，平均不足5%
估值：根据爱分析独创估值模型，我们给予黄金钱包10亿元估值
借金资产端开拓速度受限
作为资产配置中一个重要类别，黄金正在为机构与个人投资者所关注。2016年海外主要经济体零利率、负利率的货币政策大幅推高了黄金价格，一季度黄金价格大涨17%。国内易方达、国泰、博时等公募基金也顺势推出了黄金ETF联接基金。
然而，目前市场上提供的黄金理财产品主要是权益资产，依靠金价浮动获取收益。黄金钱包以固收切入黄金市场，通过将用户手中的闲置黄金出借给珠宝企业，来获取稳定收益。未来，黄金钱包将专注于黄金市场，满足用户黄金消费信贷、定制生产等需求。
黄金钱包目前为用户提供活期、定期两种固收理财方式。活期对应资产为黄金TD（现货延期）和货币基金，收益率2.2%。定期对应资产是企业黄金借贷，收益率3-6.8%不等。
经过两年积累，黄金钱包用户达40万用户，其中绝大部分是从活期业务开始接触。官方数据显示，活期投资用户近7万人，累计投资黄金4.9吨，折合交易额13亿元。
此外，黄金钱包还提供黄金买卖服务。针对零基础用户，可以1毫克起购，价格参照上海黄金交易所，较线下金店便宜10%。
联合创始人张晶称，黄金钱包专注于细分领域，满足用户所有黄金相关理财需求，目前还在规划黄金消费分期等业务。
资产端风控严格
黄金租赁是近几年兴起的融资通道，银行将自有黄金借予大型用金企业，年利率3-5%之间。满足自用需求之余，大型用金企业会将多余的黄金借予中下游加工商、经销商、零售商，市场贷款规模在1,000-2,000亿之间。但由于转租属于灰色地带，中小型企业借金需求并未得到满足。
黄金钱包正是抓住了中小用金企业需求，将民间散金聚合借出。根据中国黄金协会公布的数据，中国民间黄金储备约6,000吨，市场价值1.6万亿。
贷前，黄金钱包独创信用评估系统GRAMS，针对借金企业进行调查。贷中，黄金钱包使用仓押机制，保证借金企业的黄金资产可以足额还贷。张晶表示，借金前金融团队和企业一起评估如何还金，是分批还是一次性，在保障资产安全性的同时，充分保证借金企业流动性。
根据官网数据，黄金钱包1年期累积借金147公斤，折合贷款余额4,000万。以15%借出利率计算，用户资金成本为6.8%，息差为8.2%，黄金钱包利差收入超过325万。
资金成本低
相比其他互联网金融平台动辄10%+的资金成本，黄金钱包的资金成本甚为低廉。低资金成本也使得用金企业的借贷利率维持在10-15%之间，利息负担并不沉重。张晶表示，只有适当的利率才能充分保障与用金企业的长期合作。
黄金钱包不光资金成本低，借金企业也是先付息后借金，所以业务开拓很良性，一直维持正向现金流。B轮融资完成至今，黄金钱包已经实现在北京及周边地区布局，下一步将开拓中国黄金最大的集散地深圳市场。
这一模式在成立之初就获得业内大佬一致首肯。去年10月，B轮投资方中也出现了上海恒大集团、国华鼎盛等珠宝零售巨头身影。近日，爱分析也与张晶进行了一次深访，就行业发展趋势及公司业务模式展开讨论。现摘抄部分，与各位分享。
Q：目前用户规模？
A：注册用户超过40万，30-40岁中年男性为主。我们做过很多推广活动，比如1毫克起购、买卖保本金等，效果都不错。
Q：借金企业的平均借款周期？
A：短期1个月到长期1年的都有，但我们没有放超过1年的。
Q：利息如何支付？
A：借金企业需要先按月或季付利息，到期后再还黄金。
Q：传统借金模式是怎样的？
A：一种是和银行借金，这主要是大型企业才能借到。另外就是这些企业用不了的金子会向下游借出，属于供应链上下游的拆借。但这些企业风控并不严格，而且一旦上游企业借金困难将使得整条供应链都受到波及。
Q：借金行业风控有何独特性？
A：借金是非标市场，有很多特殊性。贷前，我们需要了解企业背景，比如是人民银行转制、还是莆田系，股东之间关系如何，大股东是否还从事其他地产、矿产等业务。贷中，我们用仓押方式保证黄金安全。银行仓押业务是外包的，而且都是数百公斤乃至数吨级别，不适用于中小企业借金模式。而且，我们借金前要和企业一起评估如何还金，是分批还是一次性，这些也是为了保障企业的流动性。
借金不能依靠大数定律，必须要保证0坏账。我们未来计划将仓押公司独立出来，单独运作。仓押也是很繁重的基础工作，除了我们没有其他公司专业从事，但仓押又是贷中极为重要的工作，这也是黄金钱包的核心竞争力之一。
我们目前还没有逾期出现，而且风险备付金已经达到千万级别。
Q：获取借金企业的方式？
A：借金企业的地域集中度很高，各地都有明确的集散地。我们会首先接触集散地的批发商、工厂，然后通过他们辐射整条供应链。我们与借金企业一旦有合作，一般就是长期合作。因为企业的借金需求是长期稳定的，并不希望更换服务商，所以都是深度合作。
黄金钱包目前覆盖了北京周边的借金企业，我们估计这个区域潜在市场规模10亿。下一步会扩展到深圳地区。
Q：借金业务有何特点？
A：借金的高峰期主要是节庆之前，特别是春节前夕。那段时间工厂不开工，再加上是销售高峰期，所以金店的借金需求很旺盛。后续我们平台会开放具体投资标的信息。
Q：介绍下黄金买卖业务目前的运作模式？
A：我们的运作模式和金店类似。用户通过黄金钱包买卖黄金，黄金钱包再通过银行到上海黄金交易所进行买卖。由于交易频次较高，我们提供的交易价格基本等于实时金价，黄金钱包不在其中赚取价差。
Q：核心竞争力体现在哪里？
A：黄金与现金交互的结算体系、持续获得安全的资产这两个是核心竞争力，做现在的业务需要黄金、互联网、金融三方面人才的融合。
未来我们首先还是聚焦于资产端的竞争壁垒，获取资产是我们的核心竞争力。黄金属于垂直领域，做垂直的难度大，所以竞争并不算激烈，我们的基础工作可以做的很扎实。
Q：未来有何新业务规划？
A：安全稳定获取资产的能力是黄金钱包的基础，之后我们会考虑黄金饰品销售、珠宝行业消费分期等业务。
Q：和产业股东有何合作？
A：我们创业之前在黄金行业从事3年时间，开始创业时也得到诸多行业大佬支持。目前和B轮投资方的合作主要集中于线下金店，即线下存金业务。B+轮我们仍然是引进了战略投资者。
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今日搜狐热点评测 | 黄金钱包：避险资产真的能避险？
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理财攻略记
随着金融市场的发展，黄金成为不少投资者的青睐产品。
作为天然货币，黄金被认为是金融市场避险的首选资产。经历过去年全球黑天鹅的狂轰滥炸，2017年世界经济仍面临着巨大的不确定性，黄金的避险功能显得弥足珍贵。
近几年由于互联网金融的繁荣，黄金投资也逐渐由线下向线上发展。黄金钱包——一家典型的线上黄金投资平台——也在这个时间应运而生。
风投系背景：软银中国投资，实力强劲
根据官网介绍，黄金钱包是由北京盈衍网络科技有限公司开发产品，于2014年12月1日正式上线。
成立不到一年，平台就在2015年5月和9月相继完成由软银中国资本（全球最大VC投资机构之一，也是阿里巴巴、淘宝的主要投资方）领投的A轮、B轮融资。
猫熊君在软银中国的投资项目里也能找到黄金钱包。
软银中国投资的部分项目
除了获得知名风投融资外，2016年8月，平台还获得有国资背景的苏州市投资有限公司入股。公告称，苏投将在贵金属交易、金融机构合作、黄金珠宝产业供应链资源等多个方面给予黄金钱包支持，但双方均未透露具体入股比例。
从上面的介绍可以看出，黄金钱包的融资之路相当顺利，也可猜测其本身在某方面有吸引人的闪光点。
那它是如何运营的呢？
黄金生息：P2B模式的黄金投资
黄金钱包目前的主要业务是为普通用户提供买金、卖金、存金、提金、黄金生息服务。
买金、卖金都比较容易理解，是指在平台进行线上黄金交易。存金和提金为线下业务，投资者把自己的金条和老旧金饰通过中国黄金门店存入“黄金钱包”，可以获得利息，目前仅支持北京、天津、河北、江苏等地的40多家线下金店。
至于黄金生息，我们需要先了解一下平台的运营模式。
根据猫熊君查阅相关资料，黄金钱包一方面与上海黄金交易所对接，投资者可以以低于店面的价格在网上购买黄金；另一方面，黄金钱包的资产端是珠宝首饰生产商、销售商等用金企业，这些用金企业通过平台借金，到期后还金付息。
黄金利息就在这一借一还中产生，这也是平台的主要盈利来源。
买黄金不仅可以获得市场浮动的收益，还可以获得利息，看起来是一箭双雕的好事。但作为投资者，也千万不可忽视其中的风险。
产品不保本，需承担市场风险
黄金钱包的产品主要分为流动金和箱底金两种。流动金是活期产品，1元起购，预期年化收益率1.86%，可以随时买卖。箱底金是定期产品，投资期限分别为7天、30天、90天、180天、365天，对应的预期年化收益率为2.08%、3%、4%、5%、6%。
如果是新手的话，可以选择购买新手金。以猫熊君购买的日期（2017年1月19日）来讲，实时金价268.96 元/克，在黄金钱包上，可以以229元的价钱购买一克（仅支持新手，最多一克），便宜了近40块，感觉薅了好大一笔羊毛。
但需要注意的是，新手金也是定期产品，期限为90天。这就意味着一旦金价持续大跌，也无法及时止损，如果在到期后黄金的市场价低于购买价，可能就面临亏损的风险（定期产品不可转让和赎回，到期后自动转为流动金）。
当然，因为市场的多变性，不仅是定期，活期也同样面临亏本风险。只是相对来讲，活期的风险尚且可控。
这种市场风险平台在所有产品的介绍和购买协议里也明确声明过：非保本，“投资者独立承担投资决策带来的全部后果”。
购买协议中已提示风险
除了金价波动可能带来的亏损风险，平台自身存在的问题也需要引起重视。
上文说到，黄金钱包的作用是像P2B一样配置黄金资源，把投资者手中的闲散黄金汇聚起来，提供给这些中小用金企业。
根据猫熊君的亲身体验来看，这里存在两个问题：
其一，用金企业的信用风险
投资后的资金流向是每个人最关注的事情，黄金投资也是如此。猫熊君购买黄金后，查看投资合同却发现这只是个定向委托投资管理协议，乙方是平台，并没有用金企业的任何信息显示。
合同里并没有用金企业的任何信息
咨询客服后得到的回答是因为签订了保密协议，暂时无法告知企业信息。
平台一方面保证“借金企业多为龙头企业，有良好信用记录和稳定还款能力”，一方面又不让投资者了解借金企业究竟是哪家，那投资者怎么知道平台是不是在自说自话呢？
客服表示，一旦企业逾期不还，平台会用风险备付金垫付。但风险备付金的具体金额也无法透露。
这样的信息披露导致投资者对用金企业的信用无法进行有效的评估，对其还金付息的能力也持怀疑态度，这种情况下进行投资，面临的风险是无法预估的。
其二，资金归集
除了逾期风险之外，平台还面临资金归集的问题。猫熊君上文提到，黄金钱包是先把投资者的黄金汇聚起来，再提供给中小用金企业。
熟悉网贷运营模式的同学应该都清楚，这种先募集资金再对接资产端的行为实际上是归集资金，平台有很大可能存在资金池。
资金池的风险不言而喻，很多跑路老板都是在先募集资金后卷款携逃，给众多投资者造成了极大的创伤，所以这种行为在网贷行业里是被严令禁止的。
对于黄金钱包这类平台，监管尚处于空白，但投资者也应明确其中的风险。
实际上，不止是黄金钱包，目前行业内很多声称“黄金生息”的平台都存在类似的问题，尤其是一些中小型线上黄金平台，因为缺少明确的机构对其进行监管，是否动用投资者的钱更多的是依靠平台自律。
这种运营模式把投资者的大量资金存入平台账户，一旦风控出问题了导致平台运营不当，又或者出现全球性的金融危机，挪用黄金甚至卷款跑路都是可能的。
对投资者来讲，线上的黄金平台鱼龙混杂的同时监管也属空白阶段，可以说没有合理的风险对冲方式或防范措施。
猫熊君还是那句话：投资有风险，购买黄金需谨慎。
声明：本文由猫熊原创，转载请注明
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声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
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（原标题：黄金钱包的合规难题）
在监管发文直指互联网资管乱象后，北京商报记者近日调查发现，互联网平台黄金仍在发行标的为债权的定期委托产品。平台方面回应称，该产品并不违反29号文，并称公司将单独设立新的P2P主体，并上线完全合规的产品替换此类定期产品。不过，在专家看来，该产品底层资产不明确，交易资金流向不明，存在较大不合规，然而因为黄金理财平台在行业中处于监管真空地带，平台仍存在一定的侥幸心理。变相发行理财产品在互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（以下简称“29号文”）严查互联网资管乱象、部分平台下架无牌照发行的类资管产品后，北京商报记者近日调查发现，互联网黄金理财平台黄金钱包仍在发行标的为债权的定期委托产品。北京商报记者注意到，在黄金钱包App上存在一款“安心计划”产品。产品收益在7%-12%，期限分为30天、90天、180天、365天。其中“安心计划30天——新手专享”产品简介中提到，该产品是黄金钱包针对新用户推出的一款定期稳健型产品，加息后目标回报率为12%，每期发售总额1000万元，起购金额为100元，一次性还本付息。仔细一看这款产品与网贷产品并无太大差异。在收益来源中，黄金钱包介绍，“安心计划是黄金钱包推出的固定期限自动出借匹配服务。您的出借款将以撮合的方式，将您的出借需求和借款人的借款需求进行智能匹配。您的资金将通过您的授权，直接出借于符合您希望的出借期限和利率偏好的多类别、小额分散的借款标的。黄金钱包的底层个人借款标的来自闪银奇异、美好分期、手机贷、溢美金融、美利金融、用钱宝等优质资产服务方，借款类型包括有场景的医美、珠宝、游戏等消费分期、小额个人贷款、黄金珠宝小微企业经营贷款、汽车金融、供应链金融等。北京商报记者购买黄金钱包“安心计划30天——新手专享”时发现，需要和黄金钱包签署一个“黄金钱包定向（委托）投资管理协议”。此外，在电子合同中并没有披露具体项目的资金流向，且交易过程中并没有看到有银行存管的迹象。此外，中，“月月升息”、“黄金看涨”以及“黄金看跌”产品也属于定向委托类产品。具体来看，黄金看涨与黄金看跌历史预期年化收益在6%-12%，每期发售金额200万元，挂钩上海期货交易所AU1806价格，100元起投，投资期限30天。点击购买后，同样能看到此类产品需要签署一个《定向（委托）投资管理协议》。一位互金行业资深专家直言，黄金钱包不是P2P，也不是银行、保险、证券、基金等持牌机构，这种募资行为只能理解为变相发行理财产品。涉嫌违反29号文官网显示，黄金钱包是软银中国投资的互联网黄金投资、消费平台，目前同时上线App和网页端服务，上线于2014年12月，运营主体为北京盈衍网络科技有限公司，主要为普通消费者和投资者提供“低价买黄金”、“存金生息”和“黄金结构化产品”等一站式服务。多位互金行业专家向北京商报记者表示，“安心计划”产品其实与监管打击的互联网资管产品类似。根据4月初互金整治办下发的29号文指出，通过互联网开展资产管理业务的本质是资产管理业务，而资产管理业务作为金融业务，属于特许经营业务，须纳入金融监管；未经许可，不得依托互联网公开发行、销售资产管理产品。包括“定向委托计划”、“定向融资计划”、“理财计划”、“资产管理计划”、“收益权转让”等依托互联网发行销售资管产品的公开募集资金行为，应当明确为非法金融活动，具体可能构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券等，同时要求存量业务最迟于2018年6月底压缩为零。在网贷之家研究员苏筱芮看来，29号文的发布堵住了网贷平台绕道资管产品，但黄金理财平台还处于监管真空状态，这就为违规资产的嫁接和风险转移提供了通道。一些黄金平台采取混业经营的方式发布债权标的，却没有纳入监管体系，存在一定的真空状态，合规之“规”，对黄金理财平台而言未有具体指示对象。对于黄金钱包有没有相关金融牌照，“安心计划”等产品是否违反29号文规定，黄金钱包在回复向北京商报记者时称，目前黄金钱包没有“定向委托计划”、“定向融资计划”、“理财计划”、“资产管理计划”、“收益权转让”等形式的产品，业务不属于29号文涉及范围。黄金钱包同时表示，公司已单独设立新的主体，并上线完全合规的P2P平台，已取得整改验收通知并一直在与监管部门保持密切沟通，于去年初也已实现完整的银行存管，力求获得首批备案通过。公司将于6月前按计划将合规新平台对接到黄金钱包，老用户信息流同时同步，实现合规一步到位。出于战略及资源层面考虑，公司未在黄金钱包App将现有产品进行大规模改造，届时现有产品将直接被合规产品替换。对于新的P2P平台名字，黄金钱包方面表示，并不方便透露。类黄金产品合规性存疑除了定期理财类产品外，黄金钱包还有投资类的产品包含 “流动金”、“箱底金”、“特价黄金365天”。北京商报记者发现，在使用手机注册、绑定身份证、银行卡之后发现，“流动金”产品购买的黄金品种为上海黄金交易所Au99.99现货黄金，收益构成为1.06%利息收益+金价波动收益。在购买时，需要和黄金钱包签订《黄金钱包流动金购买协议》。黄金钱包提到，黄金钱包通过北京银行在上海黄金交易所开立了黄金交易账户，为投资者进行实物黄金买卖操作。而黄金钱包用户购买的黄金将会按照用户选择的出借期限出借给用金企业，主要包括中国黄金、老凤祥、周大生等品牌的终端零售门店，企业按照约定期限给付用户利息，黄金钱包从中收取服务费用。据不完全统计，目前行业类有20多家平台做类似黄金理财平台。北京寻真律师事务所律师王德怡指出，此类黄金理财平台玩的是一个黄金的出售与回购的游戏，与黄金交易平台并无实质区别。而这类黄金理财平台没有获得合法经营资质,交易品种、交易规则自行设置，此外，该类交易的交易资金未依法办理第三方存管，存在客户资金被挪用，投资者交易安全无法得到有效保证。这类黄金平台，本质上是以黄金的物理属性，结合黄金产品的市场特征而设计出来的金融产品，其运作应当在监管范围内进行。一位不愿具名的资深业内人士介绍，互联网黄金理财平台上根据业务模式的不同将其大致分为三类：一类是购买黄金基金，有基金销售牌照即可合法经营。二是配置实物黄金和，将黄金实物和基金捆绑成新的理财产品，有合规性瑕疵。三是黄金托管，这三类合规性呈递减态势。而“黄金托管平台”，业务流程通常分为三个环节，一是用户委托平台买入黄金，二是用户将黄金托管给平台，三是平台将黄金进行“合理管理”。看似每一步都“法无禁止”，但是和钱庄的模式并没有不同，黄金托管本身就是个“黄金池”，如果平台根本没有买入黄金而是自身在支付利息，那就是非法吸收公众存款。王德怡进一步强调，该类交易的交易资金未依法办理第三方存管，存在客户资金被挪用、投资者交易安全无法得到有效保证的风险。这类黄金平台，本质上是以黄金的物理属性，结合黄金产品的市场特征而设计出来的金融产品，其运作应当在监管范围内进行。行业亟待监管黄金理财产品是互联网+时代催生的产物，创新的模式为投资人降低了投资黄金的门槛，但多位业内人士向北京商报记者表示，黄金理财平台也是游走在监管的边缘，打着擦边球进行监管套利。黄金托管的业务流程中有太多不透明的地方存在。平台是否真正买入了黄金，投资者根本无从得知，一旦借金企业无力或者不愿按时还金，投资者的权益很难得到切实有效的保障。苏筱芮强调，对投资人来说，由于底层资产不明确，交易资金流向不明，极有可能爆发先前野蛮生长期P2P平台的类似风险，例如平台发布假标、卷款跑路等。事实上已有部分这样的平台出现问题，投资人提现困难、维权无门。但由于黄金理财平台的规模较小，这些问题尚未引起有关部门重视。苏筱芮进一步指出，目前互联网黄金理财平台尚未有明确的监管依据，有了依据之后，才能够判定合规与否。虽然监管尚未明确，但当前黄金理财平台面临合规第一步，应是信息披露，尤其嵌套了债权类资产的，应当将底层资产充分披露出来，向投资者揭示其资产特征，在电子合同中对借款方及其资质予以明晰。黄金钱包方面表示，作为行业内第一家主推互联网黄金投资消费的平台，一直在跟监管部门保持密切沟通，积极推进互联网黄金监管的落地。互联网黄金监管隶属于人民银行，有专属部门负责，据悉会推出互联网黄金的专项监管。黄金钱包也在为监管部门提供相关建议，包括银行存管、出借企业、标的金额标准、披露标准、购金渠道标准以及相关领域牌照的推进工作。北京商报记者向央行方面发送采访提纲，截至发稿时暂未收到回复。北京商报金融调查小组
本文来源：北京商报
责任编辑：王晓武_NF
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