基金仓位测算：大涨前偏股类基金连续减仓_基金持仓_新浪财经_新浪网
基金仓位测算：大涨前偏股类基金连续减仓
　　基金仓位研究
　　基金仓位进一步缩水 股票性基仓位降至80%以下
　　金融产品研究中心分析师：陈瑶
　　根据日至日期间(以下称为“本期”)的数据，我们剔除未公告2012年2季报的基金，估算本期主动管理股票与混合型开放式基金(不含偏债混合型，以下称为“股混型”)的双周平均股票仓位，对比日至日期间(以下称为“上期”)测算的股混型基金的双周平均仓位，我们发现，股混型基金股票仓位的简单平均由上期的75.96%进一步缩减至本期的74.33%，减少了1.63个百分点，降至2006年以来的中低水平。
　　图1& 基金平均测算仓位降至2006年以来的中低水平
基金平均测算仓位降至2006年以来的中低水平
　　资料来源：海通证券金融产品研究中心
　　股混开基仓位进一步缩减。从基金类型上看，本期股混开基仓位较上期进一步缩减。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由80.22%缩减至78.49%，减少了1.73个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由68.49%缩减至67.10%，减少了1.39个百分点。基金仓位缩水可能有三方面因素：一是持仓股票市值下跌，二是基金申购赎回，三是基金主动减仓。考察市场指数情况，本期中证800指数平均点位较上期平均点位下跌2.05%，考虑到股票市值的下跌会造成股票仓位的被动降低，假设在估算期间基金持股不动，忽略申购赎回的影响，依据中证800指数跌幅，可以推算本期股票型基金仓位应为79.89%，而目前股票型基金仓位是78.49%，说明股票型基金主动减仓1.40个百分点。相应的，在考虑到市值变化带来的影响之后，混合型基金的仓位应为68.04%，而目前混合型基金的仓位估算为67.10%，即混合型基金整体主动减仓0.94个百分点。
　　表1& 股混开基仓位进一步缩减
上期仓位(%)
本期仓位(%)
仓位增减(%)
主动增减(%)
　　资料来源：海通证券金融产品研究中心
　　仓位继续向低端偏移。为保证可比性，我们仅对比本期和上期均计算出仓位数据的298只股票型和170只混合型开放式基金。可以发现，本期股混开基仓位继续向低端偏移。具体来看，本期股票型基金中，中高仓位(仓位介于80%~90%)基金数量最多，共95只，占比约31.88%，较上期减少4只，幅度约-4.04%，高仓位(仓位大于90%)基金数量较上期减少11只，降幅约16.92%，中等(仓位介于70%~80%)及中低(仓位介于60%~70%)仓位基金数量分别增加3只和12只，增幅为4.17%和19.35%。混合型基金方面，本期仍以中等仓位基金数量最多，为49只，占全部混合型开放式基金的28.82%，中等及中低(仓位小于60%)仓位基金各46只，数量明显多于高仓位及中高仓位基金；具体变动上，本期中高及以上仓位基金数量较上期不同程度减少，其中以高仓位基金数量变动及幅度均较为明显，共较上期减少4只，幅度达-50%，中等仓位基金数量与上期持平，而中低及低仓位基金数量不同程度增加，以低仓位基金数量增幅明显，幅度约9.52%。
　　图2　股票型基金仓位分布比较
图2　股票型基金仓位分布比较
　　图3　混合型基金仓位分布比较
图3　混合型基金仓位分布比较
　　资料来源：海通证券金融产品研究中心
　　十大公司八减二增。根据基金2012年中期规模数据，分析股混开基规模排名前十大的基金公司仓位数据(表2)，本期大型基金公司平均仓位为75.43%，与上期相比减少了1.05个百分点。具体来看，本期十大基金公司中，除汇添富(0.89%)和南方(0.34%)仓位小幅提升外，其余八家仓位不同程度缩减，其中以景顺长城基金仓位下降4.52个百分点，领衔减仓基金公司。主动增减仓方面，主动增减仓各占半数，以汇添富(1.18%)和景顺长城(-4.30%)分别领衔基金公司主动增减仓。本期半数以上基金公司仓位在70%~80%之间。
　　表2 股混型基金大型基金管理公司仓位变动
上期仓位(%)
本期仓位(%)
仓位增减(%)
主动增减仓(%)
　　资料来源：海通证券金融产品研究中心
　　整体上看，测算期内市场震荡下跌，测算数据显示，市场上股混开基仓位较上期进一步缩减，仓位整体已经降至2006年以来中低水平，且股票型基金仓位降至80%以下，大型公司以减仓为主。分析原因，一方面，测算期内市场股指延续震荡探底，前期强势股补跌，市场信心不足，基金整体避险情绪上升，整体继续减仓，以控制风险，另一方面，本周末即将公布宏观经济数据，基金整体维持较低的仓位水平，等待市场信号。但值得一提的是，近日发改委集中公布已审批通过的项目，释放一种维稳的信号，此外，证监会已对差异化征收红利税事宜与财政部、国税总局等有关部门进行积极协商研究，有助于提振市场信心。目前市场情绪虽较为低迷，但各项维稳政策陆续出台，有助于市场的企稳回升。且考虑到当前基金仓位已位于历史中低水平，为基金参与市场反弹机会提供资金支持。
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这两日大盘放量大涨，而昨日某软件基金仓位数据显示昨日减仓1.5%，总体持仓跌至80%以下，基金调仓还是触发了量化交易系统指令？不得而知，倒是提醒我小心明日大盘可能的调整，明日早盘减减仓再说，局部落袋为安为上。
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落袋后你还要买的。不如不动。
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真的吗？看来明天得清仓.&&&&&&&&&&&&&&原帖由pcheesz在&17:57发表&&&&&&&这两日大盘放量大涨，而昨日某软件基金仓位数据显示昨日减仓1.5%，总体持仓跌至80%以下，基金调仓还是触发了量化交易系统指令？不得而知，倒是提醒我小心明日大盘可能的调整，明日早盘减减仓再说，局部落袋为安为上。
看看数据&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
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等晚上今日基金仓位数据出来了再贴图供参考
基金本来就是反向指标，他们减仓才是最大的利好
这两天这么大的量，简单把基金当反向指标也是不明智的。右侧交易博傻好了
今天基金小幅减仓&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
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连续两日基金共减仓1.7%，明日早盘减仓操作，小心驶得万年船
什么软件能显示？准确吗？
基金终于做了回对基民负责的事，&加油。
天狼50软件，挺准
这就对了，等他们在顶点加仓买回，每次都这样
你也太小瞧基金了，他们都是有套利保值手段的
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基金加大减仓力度
作者：陶炜
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　　上周A股杀跌，深成指数和上证指数明显走低，从基金操作来看，基金主动减仓。　　德圣基金研究中心8月30日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位相比前周下降明显。　　可比的439只股票方向主动型基金中，有223只基金主动性增仓，85只基金净增仓幅度超过2%，14只基金净增仓幅度超过5%；216只基金主动性减仓，144只基金净减仓幅度超过2%，57只基金净减仓幅度超过5%。尽管减仓基金家数略少，但减仓基金减仓的力度更大。　　可比主动股票基金加权平均仓位为80.88%，相比前周下降1.49%；偏股混合型基金加权平均仓位为75.01%，相比前周降2.98%；配置混合型基金加权平均仓位69.55%，相比前周下降0.54%。测算期间指数跌3.95%，仓位略有被动下降。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仓位主动减仓仍较为明显。　　上周非股票投资方向的基金仓位增加。其中，保本基金加权平均仓位6.71%，相比前周上升0.96%；债券型基金加权平均股票仓位9.67%，相比前周上升1.13%；偏债混合型基金加权平均仓位27.09%，相比前周下降3.36%。　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位弱势平稳。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位76.02%，相比前周下降3.86%。中型基金加权平均仓位78.2%，相比前周下降1.68%。小型基金加权平均仓位78.16%，相比前周下降1.41%。　　本期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位&85%)占比31.91%，相比前周减少3.27%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比24.06%，占比减少2.78%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为21.28%，占比增加4.09%；仓位较轻或轻仓基金占比22.75%，占比增加1.96%。　　金鹰系减仓积极　　从具体基金公司来看，本期大型基金公司操作分化。大型基金公司中博时、大成旗下部分基金显著减持，南方旗下基金仓位基本未变，嘉实、易方达旗下多只基金较为积极。中小基金公司方面，工银瑞信、光大保德信等旗下多只基金减持显著；富国、国联安等旗下基金表现较为积极；广发、国投瑞银等仓位基本维稳。　　细化到各只基金产品，天治趋势一周净加仓10.12%，是加仓幅度最高的基金；汇添富活力和嘉实回报分别以9.52%和8.46%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，、金鹰主题和金鹰中小盘三只基金净减仓幅度分别达到13.75%、13.32%和12.53%，是减仓幅度最大的三只基金。
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腾讯和阿里再这么涨下去 一堆公募基金就要被迫减仓了
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22:11:46 & & &
摘要：腾讯和阿里巴巴是很多的重仓股，帮助他们斩获了骄人的收益率。但如果资金配比接近10%，那么腾讯进一步大涨将给他们带来烦恼：中国监管层不允许持仓比例超过10%。*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者祁月。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP*如果你是一位今年重仓腾讯的基金经理，那么恭喜你。但需要提醒的是，请留意你的持仓比例，如果腾讯股价进一步大涨，你可能就要被迫抛售一部分仓位了。基金经理被迫减仓的原因来自监管：中国监管层一直对基金有着“双十”限制，即同一个基金管理人管理的全部基金持有一家上市公司的股票不得超过该股总股本的10%，一只基金持有的一家上市公司股票市值不得超过基金资产净值的10%。瑞银资管驻香港基金经理施斌就是这样一位投资者。根据美国媒体提供的资料，腾讯是他所管理的瑞银（卢森堡）中国精选股票基金的重仓股，截至7月底，占比达9.9%，帮助他的基金今年迄今斩获了42%的回报率。但如果腾讯继续大涨，他很有可能要被迫减持了。截至7月底，该基金前十大持股还包括阿里巴巴、中国平安、百度、网易等。其中，阿里巴巴的持仓占比9.6%。这意味着，阿里巴巴也可能成为下一个“让人头疼的事”。腾讯今年累计大涨70%左右，其在MSCI中国指数中的权重达16.3%。阿里巴巴今年股价接近翻倍。这两家公司是推动MSCI中国指数今年上涨39%的最大驱动力。若剔除这两只股票，很多股票涨幅远低于MSCI中国指数涨幅。施斌上月中旬接受采访时称，长期依然看好腾讯、阿里巴巴等科技股。腾讯从基本面来讲，涨幅不算小，预料下半年不会像上半年这样大涨，股价在这个水平可能盘整；但如果市场觉得该股会成为全球领先的互联网业者，说不定会给更高的估值。他预计，MSCI中国指数年底前还能再涨10%，因目前估值不贵、且企业盈利增长优于预期，而美股估值已相对偏高。“双十限制”早在日，“双十比例”的限制规定就开始实施了。机构大规模集中持股会面临风险。第一财经总结称，2015 年上半年，市场对中小创趋之若鹜，基金公司高度控盘屡见不鲜，但随着股市异常波动，中小创个股被疯狂抛售，面对巨大的赎回压力，极端情况下又无法将股票卖出，流动性危机凸显。这种情况下，集中控盘的风险暴露无遗。尤其是偏股型开放式基金流动性风险表现最为突出，市场大幅调整期间，个别基金公司因集中持有中小市值股票而面临较大流动性管理压力。
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基金反弹大幅减仓近期严重
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反弹大幅减仓近期严重
以公募基金为代表的机构趁近期反弹大幅减仓。根据渤海证券基金仓位监测模型，截至11月19日，纳入统计范围的482只偏股型开放式基金的平均仓位为85.62%，比前一周减少了3.55个百分点。剔除指数上涨给基金带来主动加仓的影响后，偏股型基金的平均仓位减少了3.94个百分点。
根据渤海证券的监测，在10月底到11月初，也就是连续下跌的3周内，纳入统计范围的482只偏股型开放式基金平均仓位都在89%左右，一直没有比较大的波动。11月15日和11月18日，沪指累计大涨近百点，基金也迎来了&逃跑&的机会，仓位骤降近4%。
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