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新三板竞价交易制度详解
新三板从2014年就开始火爆，现在更是已经被大多数投资者所熟知，那么对于新三板交易的竞价交易制度应该怎么理解呢？接下来由的小编为大家整理了一些关于这方面的知识，欢迎大家阅读！竞价交易目前还未推出，初步打算和主板、创业板市场使用一样的竞价交易方式，除了一些诸如投资者准入之类的门槛，大体上将会和主板市场差不多，同时我们预期竞价交易的公司将会推出一个专门的交易层次，门槛也会相比上两种更为宽松一些，当然相应地，在竞价交易层次上的公司也会最为优秀。新三板挂板的条件有哪些?如果仅仅是挂板，量化指标只有一条：经营满两年。其他要求主要是：(&1)满足主营业务明确，具有持续经营记录的条件;(&2)新三板挂牌公司治理结构健全，运作规范;(&3)新三板挂牌条件，股份发行和转让行为合法合规;(&4)主办券商推荐从本人券商的视角来说，以上都不是问题，关键是企业是否具备长远发展的潜力，以及企业家规范运营的决心。因为在企业家的视角，新三板的要求实际上是这样的：(1)不方便了，企业的钱是企业的，自己不能随便用了，外面的小钱包又要关的关并的并。企业的决策虽然还是大股东说了算，但是要有决策程序，一切走程序办事了;(2)税收要规范交，有的企业就没怎么交过所得税，以前的要补，都是真金的掏出去;(3)公司的报表和经营情况都对外展示了，竞争对手、客户和供应商都能看到了，难免会让人尴尬甚至吵起来;因此，三板的代价不是那百把万的中介机构直接费用，而是上面这些。我们希望企业能够真正考虑以上三个要求是否都能做到。四、新三板的流程和耗时大概是什么样的主要流程是：(1)券商、会计师、律师和企业达成初步的合作意向，花费1~2周时间做一个初步尽职调查，把重要的问题找出来，然后四家坐在一起依次讨论以下这些问题：(i)是否能做，当前的情况下是不是存在不可克服的障碍;(ii)可以通过时间解决的较大问题，大概需要多久;(iii)大概需要多少规范成本，和(ii)往往需要兼顾考虑，用资金换时间或者反之;(iv)具体的整改和实施方案，略过;如果初步尽职调查结果较好，则提交各自的风控部门进行内核。内核立项通过就正式建立合作关系正式开做。(2)三家机构进场开始全面尽职调查、写公开转让说明书会计师的工作量最大，主要是提供后续决策和申报文件撰写所需的基础数据，建立企业的核算制度并且达到新三板的基本要求。律师和券商合作把企业的历史翻一遍，看看股权方面是否存在问题，是否有关联交易和同业竞争，如果有的话关的关并的并。同时看看各种主管部门分管的条线上是否都做到了合法经营，如果有问题协助解决。最后公司整改的差不多了，按照审计报告的出具时间点将有限公司翻牌成立股份有限公司。少数公司一开始成立的就是股份有限公司，这个步骤可以略过。(3)正式申报首先三家机构向各自的风控部门再次提交内核，通过以后就可以向全国中小企业股份转让有限公司提交申请了。资料提交以后，股转公司会向项目组和企业针对一些问题提出问询，项目组和企业反馈问询以后如果没有问题，就会收到股转公司的“无异议函”，就可以办理股权登记和简称、代码分配了。(4)挂牌挂牌之后，股票可以开始交易，但是一般都静悄悄，不像是上市一样热闹的敲钟敲锣。因为大部分协议转让的公司知名度仍然较低，大众的门槛也高，更重要的是相比上市，新三板没有公开发行环节，因而外部投资者手里没有筹码，自然也就没什么交易……以上是挂牌的简单流程，如果公司历史比较简单，财务比较规范的话，最快半年之内就能做完。延伸阅读：
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新三板上半年有望引入大宗交易和集合竞价以解决流动性问题
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新三板在线 & 文/陈睿 徐玮翎
◆ 一周行情
新三板成指(899001)收盘1243.30点，当周上涨0.53%
新三板做市(899002)收盘1109.02点，当周下跌1.02%
◆ 官方发声
证监会：把防控金融风险放到更重要位置；新三板上半年有望引入大宗交易和集合竞价
1、证监会：把防控金融风险放到更重要位置
在4月25日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作后；5月2日，证监会党委召开专题会议，深入学习总书记重要讲话精神，并结合资本市场和证监会系统实际，研究部署贯彻落实工作。
证监会党委要求，按照中央对经济金融形势的判断和决策，将维护资本市场稳定放在维护国家金融安全和经济安全的大局中来统筹谋划。要把防控金融风险放到更加重要的位置，全面梳理资本市场各项风险点，自觉维护和依靠金融监管协调机制，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
2、新三板上半年有望引入大宗交易和集合竞价
据中国证券报5月3日报道，记者从接近监管层的知情人士处获悉，为提升市场流动性，进一步发挥价格发现功能，全国中小企业股份转让系统(新三板)最快在上半年就将引入大宗交易与集合竞价机制，渠道协议转让制度。目前部分券商正在进行内部系统测试，预计近期将全面启动大宗交易与集合竞价交易系统测试。
分析人士称，市场的快速扩容，倒逼市场进行交易机制创新，不仅是当前建设多层次资本市场的大势所趋，也是新三板自身发展的内在需求。
5月3日，国投安信发布公告称，其全资子公司安信证券已获批在河北省雄安新区、新疆、北京、深圳、广西、安徽、江苏等地设立27家分支机构。安信证券也成为雄安新区设立后首家获批进驻的券商。
同时，安信证券表示，将依法依规为新设分支机构配备人员，健全完善制度、业务设施和信息系统;并自批复下发之日起6个月内完成分支机构设立及工商登记事宜，按照要求申领证券公司分支机构《经营证券期货业务许可证》。
新三板市场总览
市场交易概况
成交额TOP10
本周做市涨幅TOP10
本周协议涨幅TOP10
本周挂牌情况
本周股票发行情况
本周增发情况
1、佳明环保关联方违规借款2,500万元 主办券商提示风险
5月4日，佳明环保发布《国元证券关于佳明环保关联方资金拆借的风险提示公告》，公告显示，国元证券作为佳明环保的主办券商，在审核佳明环保2016年度报告的过程中，发现佳明环保在2016年度发生向关联方拆借资金的情形。
具体情况为，佳明环保全资子公司北京北方佳欣环保设备有限公司日与关联方天臣新能源(深圳)有限公司签订《借款合同》，向其拆出资金2,500万元，借款期限6个月，借款年利率为6.00%。天臣新能源(深圳)有限公司已于日依照《借款合同》的约定归还了上述借款本金2,500万元以及利息75万元。上述事项公司未及时履行内部决策程序，未及时履行信息披露义务，未在事项发生前告知主办券商。
国元证券发现上述事项后，已督促佳明环保对上述关联方资金拆借进行补充审议并披露。
2、挖金客IPO申请获证监会受理
5月4日，挖金科发布公告称，公司于日收到了中国证监会出具的《中国证监会行政许可受理通知书》。
挖金客于日挂牌新三板，其主营为为移动娱乐和咨询产品提供全方位整合营销解决方案。公司于2016年实现营收1.40亿元，同比增长39.81%;净利润4,091.35万元，同比增长8.08%。
3、族兴新材申请撤回IPO申报材料
5月4日晚，证监会发布公告称，创业板发行审核委员会定于5月5日召开2017年第36次发行审核委员工作会议，鉴于族兴新材已向证监会申请撤回申报材料，决定取消第36次创业板发审委会议对该公告发行申报文件的审核。
族兴新材于日挂牌新三板，其主营为有色金属功能粉体材料的研发、生产和销售。公司于2016年实现营收2.47亿元，同比增长14.66%;净利润4,307.54万元，同比增长33.39%。
4、13家挂牌企业“补上”年报，但仍未恢复交易
截至4月30日，11113家挂牌企业中，10554家已完成年报披露工作，而其余559家挂牌企业因未能按时披露2016年年报，被全国股转公司强制停牌。
而在4月30日后，截至5月5日，4个工作日内，12家未能即时披露年报的企业“补上了”年报，但仍未恢复交易。
本文出品：新三板在线研究中心。研究员：陈睿 徐玮翎。
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播放数：5808920子沐说新三板新政：新三板集合竞价如何实际操作 转让细则关于交易规则条款汇总_公司_挖贝网
子沐说新三板新政：新三板集合竞价如何实际操作 转让细则关于交易规则条款汇总
&&&& 新三板报 刘子沐
上周五，全国股转系统发布《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》（以下简称《转让细则》），正式开启了交易制度改革。关于交易的问题，有哪些值得关注的呢？
根据《转让细则》的规定，做市转让企业的转让方式改为：盘中做市转让+盘后协议转让+特定事项协议转让。协议转让企业的转让方式改为：盘中竞价转让+盘后协议转让+盘后做市商间转让+特定事项协议转让。特定事项协议转让是指收购、股份权益变动或引进战略投资者，但特定事项协议转让的具体条款需要另行制定。
另外，盘后协议转让和盘后做市商间转让不纳入即时行情和指数收购。但都会成为公开的信息，在全国股转系统的官方网站公布。
细则关于交易的规定汇总如下：
基础交易具体要求：
股票转让时间为每周一至周五9:15至11:30，13:00至15:00。转让时间内因故停市，转让时间不作顺延。买卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍。卖出股票时，余额不足1000股部分，应当一次性申报卖出。股票转让的计价单位为&每股价格&。股票转让的申报价格最小变动单位为0.01元人民币。股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股，协议转让除外。投资者买入的股票，买入当日不得卖出。全国股份转让系统接受限价申报、做市申报的时间为每个转让日的9:15至11:30、13:00至15:00。全国股份转让系统对采取做市和竞价转让方式的股票即时行情实行分类揭示。
做市转让的具体条款：
有2家以上做市商为其提供做市报价服务的股票，可以采取做市转让方式其初始做市商为股票做市不满6个月的，不得退出为该股票做市。后续加入的做市商须在该股票挂牌满3个月后方可为其提供做市报价服务。做市商退出做市后，1个月内不得申请再次为该股票做市。采取做市转让方式的股票，收盘价为该股票当日最后一笔成交前15分钟成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。做市商在做市报价过程中买入的股票，买入当日可以卖出。做市转让方式下，投资者之间不能成交。做市商应最迟于每个转让日的9:30开始发布买卖双向报价，履行做市报价义务。做市商每次提交做市申报应当同时包含买入价格与卖出价格，且相对买卖价差不得超过5%。相对买卖价差计算公式为：相对买卖价差=（卖出价格-买入价格）&卖出价格&100%做市商前次做市申报撤销或其申报数量经成交后不足1000股的，做市商应于5分钟内重新报价。做市商持有库存股票不足1000股时，可以免于履行卖出报价义务。单个做市商持有库存股票达到挂牌公司总股本20%时，可以免于履行买入报价义务。做市商每个转让日提供双向报价的时间应不少于做市转让撮合时间的75%。如有2笔以上做市申报到价的，按照价格优先、时间优先原则成交。成交价以做市申报价格为准。做市商成交确认申报和对做市商成交确认申报进行成交确认的时间为每个转让日的15:00至15:30。做市商间转让股票，其成交价格应当不高于前收盘价的200%或当日最高成交价中的较高者，且不低于前收盘价的50%或当日最低成交价中的较低者。采取做市转让方式的股票，开盘价为该股票当日第一笔成交价。股转系统为做市商提供其做市股票实时最高10个价位的买入限价申报价格和数量、最低10个价位的卖出限价申报价格和数量等信息。做市转让的企业，每个转让日9:30开始发布即时行情即时行情包括做市商实时最高3个价位买入申报价格和数量、做市商实时最低3个价位卖出申报价格和数量等。做市商证券自营账户不得持有其做市股票或参与做市股票的买卖。挂牌时采取做市转让方式的股票，初始做市商应当取得合计不低于挂牌公司总股本5%或100万股（以孰低为准），且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。
协议转让具体条款：
单笔申报数量不低于10万股，或者转让金额不低于100万元人民币的股票转让，可以进行协议转让。交易主机接受申报的时间为每个转让日的9:15至11:30、13:00至15:30。每个转让日的15:00至15:30为协议转让的成交确认时间。[只是盘后才能确认成交]协议转让的成交价格应当不高于前收盘价[这个前收盘价是指当天的还前一天的？]的200%或当日已成交的最高价格中的较高者，且不低于前收盘价的50%或当日已成交的最低价格中的较低者。
竞价转让具体条款:
采取集合竞价转让方式的基础层股票，交易主机于每个转让日的15:00，对接受的买卖申报进行集中撮合。采取集合竞价转让方式的创新层股票，交易主机于每个转让日的9:30、10:30、11:30、14:00、15:00，对接受的买卖申报进行集中撮合。采取连续竞价转让方式的股票，每个转让日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至14:55为连续竞价时间，14:55至15:00为收盘集合竞价时间。全国股份转让系统接受主办券商限价申报的时间为每个转让日9:15至11:30、13:00至15:00。采取连续竞价转让方式的股票，每个转让日9:20至9:25、14:55至15:00，交易主机不接受撤销申报；在其他接受申报的时间内，未成交申报可以撤销。每个转让日9:25至9:30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。采取集合竞价转让方式的股票，申报有效价格范围为前收盘价的50%至200%。开盘集合竞价的申报有效价格范围为前收盘价的上下20%以内连续竞价、收盘集合竞价的申报有效价格范围为最近成交价的上下20%以内；当日无成交的，申报有效价格范围为前收盘价的上下20%以内。采取连续竞价，实时最高5个价位买入申报价格和数量、实时最低5个价位卖出申报价格和数量等。
全国股转系统表示，此次交易制度改革特别是引入集合竞价，适应了现阶段新三板市场的流动性状况和改革后流动性需求的变化，为持续改善流动性奠定了基础、预留了空间。}