看了一些答案，都感觉不够全面，那么我来答一下这个问题。&br&首先如上面回答问题的朋友所言，你这个问题其实是两个问题，因为逻辑的问题我就切换一下顺序，那么就是如下两个问题：第一：分析股票中大家为什么去关注K线而不是公司的基本面信息？换句话来说，就是&b&分析股票时大家为什么不用基本面分析而去采用K线等技术分析&/b&。第二：到底有多少人能看懂K线，这个答案我统计不出来，我这样理解你这个问题：&b&什么是看懂K线？K线怎么看？&/b&那么我们一一来回答。&br&&br&&br&&b&为什么分析股票不用基本面而用技术面？&/b&&br&&br&&br&首先我们从实用性看来，往大点说，徐翔、王亚伟、缠中说禅、葛卫东、花荣这些我比较熟悉在股市都赚了大钱的投资者，徐翔发迹于涨停板敢死队，打板的做法比较综合但总体来讲是偏技术面；王亚伟成名于公募华夏基金，而有点了解的人都知道王亚伟偏爱赌重组、做ST股，这个可以归类于基本面法；禅师，看过了解过缠论的知道，禅师基本上可以算作完全的技术面，不过禅师心中自有基本面，本人也在禅师那获益良多，这里我们下面再讲；葛卫东的混沌投资主要是以基本面研究为方向指引，赚的是波段的钱，算是基本面和技术面综合的一个投资派系，当然这两年葛卫东做的非常不理想；花荣，老花赚了多少钱不说，但好歹目前是在A股赚了钱比绝大多数人多的“不死鸟，”老花的交易方法我也还算了解，算是技术面+经验面的综合，和我一样，典型的死滑头投机者。&br&往小了说，我以前也算一个偏基本面研究后来转向了技术面，现在用起来也还顺手，我以前一个同学大学赚了十几万也算是个偏技术面的投机者，我老师、我接触过在股市里赚钱的人绝大部分都是技术派，我相信你的周围也是。&br&而从国际上来讲，技术面分析就是从国外传过来的，实不实用不言而喻，而且国内外股市的环境和体制不一样，因此这里就不再多说。&br&&b&也许这能部分说明技术面在中国股市里也能赚到钱，而基本面研究相对技术面来说成本较高&/b&&b&、专业性较强、难度极大&/b&&b&，这就是为什么大部分人都去研究K线等技术面而不是基本面的一个原因。&/b&&br&其次这里承接上文，我个人认为价值投资在中国股市并不是很实用。&br&首先我们从指数上来看&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-d196dbff6c424a033a9b2_b.png& data-rawwidth=&1742& data-rawheight=&931& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1742& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-d196dbff6c424a033a9b2_r.png&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-010e7d0414ba7acba5be0ad2dd9f8f14_b.png& data-rawwidth=&1744& data-rawheight=&935& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1744& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-010e7d0414ba7acba5be0ad2dd9f8f14_r.png&&&/figure&美国股市是个超长期的慢牛走势，而我们中国股市由于畸形的制度一直都是暴涨暴跌，牛市之后便是V型反转的大熊市，其他时候就是连接牛熊之间的整理，在这种普涨普跌、大起大落的市场里，即使很好的股票也会有较大的回踩，这种指数和个股之间的相互作用使得价值投资更加艰难，这点你可以看代表沪深两市的优质股票的指数上证50和沪深300即可发现。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-0f5c3b5df535f65661bc7_b.png& data-rawwidth=&1741& data-rawheight=&934& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1741& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-0f5c3b5df535f65661bc7_r.png&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-2f61ea93b06abc3ac2a304e500b06667_b.png& data-rawwidth=&1742& data-rawheight=&900& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1742& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-2f61ea93b06abc3ac2a304e500b06667_r.png&&&/figure&其中虽然不乏贵州茅台、格力电器、宇通客车等优质股票，但是整体数量仍然太少，我可以肯定的是不足100只，而A股目前总数量大于3000只，难度可想而知。&br&就算万科这种著名的企业也只在去年股权争夺的时候才发现了潜在价值推高了股价。&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-cea6cbcfdcf9cd95977d3d_b.png& data-rawwidth=&1503& data-rawheight=&938& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1503& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-cea6cbcfdcf9cd95977d3d_r.png&&&/figure&&br&&b&总而言之，中国股市在整体环境堪忧的情况下并不具备良好的价值发现机制，所以适应市场最好的方法是进行波段式的投机。&/b&&br&这里避免篇幅过长我们也不做一个非常系统的阐述，下次有机会可以再论，我们来说说下一个问题。&br&&br&&b&什么是看懂K线？K线怎么看？&/b&&br&&br&&br&就整体而言我认为投资加上投机也一样，正确的操作只是只是赚取差价，而有过一定认识的都知道正确的操作永远只是一个概率，这个市场里从来没有人无一败绩，就算巴菲特就也两年负收益，巴菲特再强大的操作系统也没躲过富国银行的黑天鹅。&br&&b&那么由此可知什么是看懂K线？看懂K线就是看懂K线背后蕴藏的市场意义，提高操作正确率，这就是看懂K线，不能帮助你更好赚钱的全他妈是扯淡。&/b&&br&&b&这里稍微讲一下为什么K线蕴藏着市场意义，技术分析的基石是市场包容一切，相信很多认死理的人也会在金融学课本上看到这句话，这句话怎么来理解，就是说市场是一个总量，而所有的经济、政治、文化、军事、天气、人性等等变量都会影响到这个总量，而这些多空因素最终都会反映到市场上来，形成K线、形成走势图，经济向好，股市要涨那么走势图就一定得形成涨势；经济衰退，股市要跌，那么走势图就一定得形成跌势，这就是技术分析的意义，这是市场所有变量的斗争结果，如果你唯经济论，但是股市偏偏不按经济的态势来运行，你觉得他错了，可是没用，这里他说了算，你反着来就得亏钱，而有过一定了解的都知道，07、15年这两轮大牛市兴起的原因跟经济关系不大！&/b&&br&&br&&b&好，这个问题来讲完，那我们来说说K线怎么看&/b&。&br&&p&k线的基本构成:选定周期(比如5分钟或30分钟)内的最高价、最低价、开盘价、收盘价。以你在菜市场卖菜为例,开盘价:今天第一个客户买卖的价格;收盘价:今天最后一个客户买卖的价格;最高价:今天卖的最贵的那个价格;最低价:今天卖的最低的那个价格。这四个价格就构成了一根日k线,其他时间的K线依次类推。k线的形成过程,通俗点讲,就是一个买卖双方讨价还价的过程,是一个博弈的过程,卖的人多,价格跌,买的人多,价格涨,力量平衡就价格不动。
&/p&&p&k线有阴阳之分,开盘价低于收盘价的,是阳线,即价格涨了,在行情软件上通常显示为红色;开盘价高于收盘价的是阴线,即价格跌了,在行情软件上通常显示为绿色。&/p&&p&开盘价、收盘价、最高价、最低价之间存在大于、小于、等于的关系,从而可以组合出不同形态的k线。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-f5b19a30ff3a23c_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&360& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-f5b19a30ff3a23c_r.jpg&&&/figure&&br&&p&在这个市场上,所有的技术判断,最终都要归根到价格的运动方向及力度的判断上来,即目前是一段怎么样的行情、这一段行情是否延续,是否会转折等问题。&/p&&p&以k线为例,市面流传的很多教程,大多是基于某种经验的总结,千奇百样。事实上,真正出自实战操盘手之手的教程,是非常少的,大多只不过是抄袭加纸上谈兵。首先,暂且不讨论这些总结的有效性,单纯地,从新手学习的角度来讲,这也是非常不适合的。实用的东西,一定要化繁为简,否则就根本谈不上实用,这是一切技术理论追求的目标。在整个起点微操盘系列操作教程里,将贯穿简单实用这一原则。这些操作理论,都是作者多年成功操盘实践的总结。各位只要做到简单照做即可,就可以少走许多的弯路和少向市场交学费。&/p&&p&关于k线的种类,很多人一定会如数家珍般,说出不少,如黄昏之星、射击之星、穿头破脚、光头光脚……太多了,记住都成问题,更别实战运用了,特别是对于新手,一看就头晕。其实单根k线,从结构部件上,就影线和实体,由此引出:&/p&&p&起点微操盘单k线理论:&b&k线上下影线代表市场的意愿,上下线越长,对应着市场看跌或看涨的意愿就越强,就越可能表达,但意愿可能表达,也可能不表达,凡是物极必返。k线的实体代表市场的势,实体越长,势头越足,就越可能延续,但可能延续,也可能不延续,凡是物极必返。级别越大,此理论的稳定性就越高,如30分钟、日线、周线、月线,因为临时起意自然比不上深谋远略来得稳定,小桥流水也自然比不上日月江河来得猛,这些都是世间常理,很容易理解的。&/b&这个理论,不是一个预测性的理论,而是一个分类性的理论,结合起点微操盘k线组合理论、趋势理论、均线理论才会取得好的效果。运用这个单根k线解读理论,市面上你看到的教材关于单根k线的各种分类,将没有你看不懂的,也没有必要看了,只要按照这个原则,你自然能读懂所有盘面上单根k线的含义和对操作的意义。&/p&&p&单根k线,并不是技术判断最重要的东西,只是一个非常局部的技术要素,其实用性非常有限,单根k线的学习,只是操作者的入门课程。我们如果,将行情k线图谱中的任意一段,单独抽取一根k线来对行情进行研判,再优秀的操盘手,其行情研判的正确性,都不会比抛硬币高多少的。&/p&&p&所以大家学习的时候,不要在单根k线或k线组合上,花费太多的功夫。所有的操作者,都必须提升自己的格局,市场多空的胜负至少是一场战役,不是一两个小战斗决定的,只是有时候,一些特定的小战斗,可能起到了压死大象的最后一只蚂蚱的作用而已,这些细微的现象,需要操作者在一个比较大的宏观格局中,才可能做到察微知著,才可能看懂一根k线的内部生长过程,而你了解了K线的内部生长过程,其外在的表现就再难迷惑你,也变得没那么重要了。通俗点讲,就是整体和局部或外部和内部共振。比如一段上升行情整体开始走弱,而刚好在大的压力位置出现一根长长的上影线的k线,基本上就决定了上涨的结束,即所谓的单根k线定乾坤或特殊位置的特殊k线。下面以上证季k线图作为案例简单阐述一下。 &/p&&p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-b80780bfd386fb4cbbc1ace_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&361& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-b80780bfd386fb4cbbc1ace_r.jpg&&&/figure&好久没写这样的长篇大论了，也耗了非常久的时间，所以&b&《K线怎么看？》&/b&引用的我们内部原本的K线教程，曾发表用名&b&《神奇简洁K线看法&/b&&b&》&/b&发布于百度经验，这里不是全篇，总而言之，任何股市理论都是基于概率，而我们这个K线理论也只是其中一部分理论，我们认为&b&最具有价值的K线是特殊位置的特殊K线&/b&，下面附上一张上证指数的K线图，大家自己去找找，顶部、底部出现长上影线、长下影线的概率有多大。&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-e3e3f09a36f857e47f5fa45_b.png& data-rawwidth=&1741& data-rawheight=&917& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1741& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-e3e3f09a36f857e47f5fa45_r.png&&&/figure&------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
&/p&&p&转载请保留作者名&/p&&p&
李清欢&/p&
看了一些答案，都感觉不够全面，那么我来答一下这个问题。 首先如上面回答问题的朋友所言，你这个问题其实是两个问题，因为逻辑的问题我就切换一下顺序，那么就是如下两个问题：第一：分析股票中大家为什么去关注K线而不是公司的基本面信息？换句话来说，就是…
&p&5年前我也思考过这个问题，上面所说的那些方法我几乎都实践过，简单说下看法&/p&&p&1、抄底战法，熊市重仓一只基本面不错的股票，然后等翻倍出掉。&/p&&p&这种模式听起来不错，如果你在熊市买到了贵州茅台现在也翻倍了。但在实战中有几个问题&/p&&p&一是熊市不好定义，你认为的底部也许只是下跌中继，看前年股灾抄底那些人的下场就知道了。&/p&&p&二是选股的不确定性，什么是好股票这个话题一本书都说不完。&/p&&p&三是时间的不确定性，你无法确定它什么时候会涨，也许一年，也许三五年，也许永远都不会涨。&/p&&p&由于以上原因，测试一段时间之后我放弃了，散户的优势是机动灵活，我做不到买一支股票好几年都不看它，如果你能做到，只有一种可能：你投入的钱太少了。相对来说这种方式更适合基金。&/p&&p&2、均线战法，如上10日均线买，下10日均线卖&/p&&p&这种模式的特点是一下解决了股票交易的两大难点：买点和卖点。在牛市很好用，但在震荡市就不那么好用了，交易频率太高，很容易被反复打脸，最终放弃。&/p&&p&3、其他各种指标，如MACD、KDJ、RSI&/p&&p&有些情况下会很准，特别是事后看来特别准。但当时操作有一定的滞后性，而且不太稳定。&/p&&p&&br&&/p&&p&下面说说经过我多年实践后认为的&b&最简单最好用&/b&的操作模式——天空战法&/p&&p&这个战法的指导思想是&b&只有涨的股票才能继续涨&/b&，好好理解一下这句话。&/p&&p&我们的口号是：天空以上才是目标。&/p&&p&这种战法的特点是&/p&&ul&&li&只要是牛股，你就不会错过&/li&&li&极高的盈亏比。如果不成功你的损失很小，如果成功了，你的利润就像天空一样没有尽头。&/li&&/ul&&p&当然它也有缺点&/p&&ul&&li&刚开始比较耗时。你必须一只股票一只股票的过，对单兵作战的散户来说会有一点累，当然后面分好类之后需要的时间会大大降低。&/li&&li&不适合恐高症人群。你想想啊，股价都在天上了，你敢买吗？&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&这么说可能还有抽象，举个例子，方大碳素&/p&&p&为什么要以它为例呢，&/p&&p&第一，因为它是我买过的，虽然我在20块就把他卖了。&/p&&p&第二，它是今年最牛逼的，一个月时间股价翻了三倍秒杀价值投资，没买它你都不好意思跟人说你是炒股的。&/p&&p&那如何把握这种股票呢？&/p&&p&低位买？不可能，那时候到处都是低位的股票，你为什么买它？难道你比专业机构都牛逼很早就发现了它的价值？&/p&&p&高位买？也不可能，风险太大了，高位接盘估计一辈子都解不了套。那怎么办呢？&/p&&p&&b&天空战法帮你解决烦恼&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-ff4dacc7b8e2_b.png& data-rawwidth=&553& data-rawheight=&238& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&553& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-ff4dacc7b8e2_r.png&&&/figure&&p&这是方大今年初时候的K线图，感觉好像是在低位，不过你不会买的，我说过了，那时候绝大多数股票都长这个样子，你凭什么买它。我们需要做得就是找到他的天空。也就是你所在操作周期的最高点，连接起来画一条直线，那就是它的天空，什么时候突破天空了什么时候买。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-37c14907bbbd2d2d39b777c9e16ea5fc_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&176& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-37c14907bbbd2d2d39b777c9e16ea5fc_r.png&&&/figure&&p&苦等了半年，终于突破了，买！&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-30a391d473dec664aafb6343_b.png& data-rawwidth=&553& data-rawheight=&178& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&553& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-30a391d473dec664aafb6343_r.png&&&/figure&&p&天空之上才是我们的目标&/p&&p&&br&&/p&&p&炒股真的这么简单？&/p&&p&当然&/p&&p&——不可能&/p&&p&研究哪种股票突破的概率比较大&/p&&p&天空线该怎么画最高效&/p&&p&突破后又跌下来怎么办&/p&&p&卖点该如何把握&/p&&p&这些都是需要花功夫在实践中慢慢积累经验的。&/p&&p&SO &/p&&p&努力吧少年&/p&&p&&br&&/p&&p&给我点赞的朋友今年都能找到自己的天空！&/p&&p&————————————————————————————————————————&/p&&p&9月4日更新&/p&&p&最近好多朋友私信我天空战法的各种问题，在此统一回答&/p&&h2&1、天空线怎么画？&/h2&&p&把K线图缩到最小，以历史最高点画一条平行线。当然这样的股票比较少，你也可以根据你的操作风格适当降低高度，天空也分为低空和高空嘛。我个人比较喜欢玩高空股票，散户都恐高嘛，当然要跟少数人站在一起。&/p&&p&专家们肯定是强烈反对我的说法的，按照他们的理论，有要较高的安全边际，低位潜伏，像这样的股票是他们喜欢的&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-3d69a4496abdb202d8f1f_b.png& data-rawwidth=&1286& data-rawheight=&335& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1286& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-3d69a4496abdb202d8f1f_r.png&&&/figure&&p&看，走得多稳当，多接地气，可就是不赚钱。&/p&&p&我喜欢的是这种&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-68e2dc05a7a_b.png& data-rawwidth=&1286& data-rawheight=&345& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1286& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-68e2dc05a7a_r.png&&&/figure&&p&前期一字板买不到，连续两天跌停把散户都吓跑了，接着就是突破天际，两周翻了一倍&/p&&h2&2、突破后又跌下来怎么办？&/h2&&p&答案是&b&带好降落伞&/b&&/p&&p&突破不可能每次都成功，准确来说在非牛市大部分的突破都不会成功，但我们依然可以盈利，不明白的朋友可以看我这个回答&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&吴潜：证券交易中，胜率和盈亏比，如何取舍？&/a&&/p&&p&具体该怎么办呢？&/p&&p&技术好的同学可以通过盘口的异动及时发现&/p&&p&技术不好的同学也不用怕，讲个小技巧，&b&当日突破K线的最低点就是你们的降落伞&/b&。跌破就卖，不要犹豫，不要怕卖错，安全第一。如果突破当天的K线实体比较小，可以参考前一天的K线最低点。&/p&&p&举例 &/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-0de886510_b.png& data-rawwidth=&1309& data-rawheight=&293& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1309& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-0de886510_r.png&&&/figure&&p&大华股份这天突破天空（黄线），那你的降落伞就是当天的最低点（绿线），跌破就走人&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-673b7ebbacde107ad58159f_b.png& data-rawwidth=&1295& data-rawheight=&332& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1295& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-673b7ebbacde107ad58159f_r.png&&&/figure&&p&图中两个箭头处就是你应该带好降落伞走人的时候，当时亏损3个点你可能会感觉不爽，但后面可以看到，我们几乎是卖在了最高点。&/p&&h2&3、这种方法会不会很冒险？&/h2&&p&炒股本来就是一件很冒险的事，不想冒险的最佳选择就是不炒股。&/p&&p&某大V关于冒险有一段很精彩的论述&/p&&blockquote&关于风险这个概念，观察者和行动者的理解很可能非常不同，甚至截然相反。&br&这有点像什么呢？比如，脑外科医生做开颅手术，他的每一个动作看起来都是“危险”的，一点点的失误就可能造成很严重的后果……&br&可这是观察者的角度，从行动者的角度来看：首先，他的目标是成功而不是冒险；其次，他就是被训练来完成观察者不可能完成的工作的；还有，他是专家，知道什么危险什么不危险，知道怎么做是真正的冒险，更知道怎么做才能有效地避险……&br&在整个过程中，观察者时时刻刻体会到危险，心惊胆战，觉得行动者在不断冒险，最后因为冒险而成功。可实际上，行动者的所有注意力都放在如何避险，而不是如何冒险上。&br&而如若不经提醒，我们这些观察者就可能出现理解偏差，误以为人家所拥有的是丰富的“冒险经验”。&br&如何区分自己是在“看傻瓜冒险”，还是正在被当作“冒险中的傻瓜”？这里有一条简单朴实的判断标准：&b&能否清晰说出“行动依据&/b&”。&br&如果你的依据只不过是“&b&别人都这么做”、“大家都这么想”、“我得到了小道消息&/b&”等等，那么你成为被别人观察的“傻瓜”的几率就很大。&br&有独立判断的人，总能给出清晰的依据，即便它不是每次都正确，但一定是可以通过反馈来修正的。只有在这个时候，你才是真正在磨练自己的判断能力。否则，就很有可能变成别人学习的标本。&/blockquote&&h2&4、还有不有更刺激的操作模式？&/h2&&p&股票的魅力就是可以提供无限的可能性，这个回答可以满足你的要求，有毒慎点&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&吴潜：我能实现炒股 20 万起家， 5 年后收益过 1 亿吗？&/a&&/p&&p&&br&&/p&&p&打字不易，请多点赞支持，给我点动力，谢谢&/p&
5年前我也思考过这个问题，上面所说的那些方法我几乎都实践过，简单说下看法1、抄底战法，熊市重仓一只基本面不错的股票，然后等翻倍出掉。这种模式听起来不错，如果你在熊市买到了贵州茅台现在也翻倍了。但在实战中有几个问题一是熊市不好定义，你认为的底…
&p&04月21日 补充&/p&&p&一些朋友质疑了分析主力操作必要性，认为这些是多余的，把简单东西复杂化了，我认为不然，这段时间再看一个国产剧，相信很多人也看了，【人民的名义】，贪官与检查机关的较量来自侦察与反侦察，而侦察的基础是情报信息，链接信息之间的是逻辑。&/p&&p&我用逻辑来梳理一下，我看好了一只票买入-------结果下跌浮亏-------越跌越多------心态爆炸------错误判断-------认亏割肉，买入的原因是我看好它，不论是看基本面的价值派，还是有经验的技术派，或者不跟你多BB的随缘派，但认亏割肉的原因都是心态失衡了，价值派因为基本面变化了卖出，是不是基本面真的变化了?技术派因为技术面走坏了卖出，随缘派不跟你多BB就是卖出了，是因为他们操作的依据都被利用了。但是如果你任何操作前，把自己当成主力，这样的走势和大环境，我会怎么想，我会怎么做，这就如同反侦察，你洞穿了真相，你能看懂这个上涨是真实的还是为了下跌准备的，这个下跌是真实的卖出，还是为上涨准备。&/p&&p&这是一种主动的方法，自己的命运在自己手中；另一种是买好就不管了，当然这种方法也可以盈利，但前提你有非常成熟的投资心态，以年为单位，无可厚非，相信绝大多数股民是做不到的。&/p&&p&&b&人恐惧的往往是他们不理解的东西&/b&。当你单一的依靠MACD， KDJ， BOLL， 均线，PE，业绩，题材来作为投资逻辑，而不理解盘面每次的变化，转换的内层含义，这些都是被利用的工具，指标主力可以通过K线的控制来扭转，基本面业绩主力可以用一份季报扭转，题材可以打上有关部门打压旗号来扭转，投资的逻辑轻易被改变了，那不是成无头苍蝇了，恐惧就出来了，肾上腺素一上脑，人还能做出冷静的判断吗？
&/p&&p&&b&依靠上述逻辑做股票而遇到困扰的朋友们，相信很多人忽略了一个常识，什么是股市，在股市赚钱有哪些途径。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&p&04月20日 更新&/p&&p&更上次回答之前，想说句题外话，&b&做股票，如果以钱为重点，它是一项很辛苦的工作，如果以乐趣为重点，它就是非常令人着迷的游戏，充满了智慧，博弈和挑战&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&p&上次说到机构如何清洗价值派，技术派，短线资金后，剩下都是持股不动的钉子户，但最后得到奖赏还要继续筛选，为何这么说呢？&/p&&p&钉子户里分为几种：&/p&&p&1、破罐破摔流，“反正亏这么多了，不可能割了吧，懒得管了，看见就烦，随他去。”&/p&&p&2、疯狂波段手（BIU BIU BIU），“都是暂时的浮亏，我可以用这个做底仓，慢慢波段，降低亏损。”&/p&&p&3、披着羊皮的狼，“曾经我的风险测试是想要80%的盈利，也能承受25%的亏损，这些都是浮云。”&/p&&p&这三种大概的把他们分成了三类，1是还未入门的新手，2是有一定经验和技术的老手，3是能真正喝到汤的人。1、2、3就是对应股市里被说烂的一句话，7输2平1赢的7、2、1（改成0.5感觉更严谨点2333） 。&/p&&p&1的投资逻辑是不怕开水烫，一种被动的投资心态来对待被动的亏损状态，所以每做一只股票，不管亏损与否，他都是原地踏步，缘分炒股法。&/p&&p&2的投资逻辑，大多是以他们通过经验和感觉，用自己的一套体系来做交易，成功率不尽相同，但他们都很努力。&/p&&p&3我更愿意说他像突破了2的瓶颈，修仙上了天，看懂了股市的本质，并且有非常好的心态与理念，但这个更多的靠天赋，需要悟性。&/p&&p&有了这些前提，黎明后的光明时期就好分析了&/p&&p&继续用上次的举例，因为本质是一只优秀的股票，自然会保持有不错的被关注度，主力收集筹码的手段如果过于暴力，很容易引起2类人的警惕，从而被它们抢去不少低位筹码，给自己增加不必要的麻烦，慢和磨是一般这类票会采取的办法，向下看小纸条。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-cbdc14afdc829a6e2ea1be8b64a59402_b.jpg& data-rawwidth=&3024& data-rawheight=&4032& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&3024& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-cbdc14afdc829a6e2ea1be8b64a59402_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&示意的画三种玩法，当然玩法有很多，只是脑子想到那种就顺手画下来。&/p&&p&NO.1的操作，就是慢涨快跌，涨起来就0.5%，1.1%，撑死不过2%，跌起来，一天4%，5%，这种情况经常出现在大盘指数连续收阳的时候，涨四天不够它跌一天，主要目的，一是把破罐子砸的更碎点，二是这下有一定波段空间了，慢慢培养2类人的思维定势，顺便考验下3类人。等破罐子门碎成渣，2类波段做的飞起的时候，一个起飞，甩掉一大波人。&/p&&p&NO.2的玩法，属于一波快跌之后横盘夹阴跌，一副半死不活烂泥不上墙的走势，因为这种走法和没有资金关注的股很像，很容易造成误判，需要对技术的考验很高，需要在分时图的细节来判断到底是没人做，还是有人在偷偷的抠玉米。这里假设是抠玉米，看见评论里有人说过托盘必跌，那我就按他这种做个盘面给大家看，见小纸条。&/p&&p&（假设我是主力，我需要筹集筹码，但这股里有很多2类人，有一定技术水平，知道我喜欢玩托单）&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-3cafd1d73c30bee1b658de_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&1334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-3cafd1d73c30bee1b658de_r.jpg&&&/figure&&p&第一个里，分解图里，上列是主力的挂单，多账户分散挂单，下列是散户的挂单，主力直接500手砸掉，教科书般的托单必跌。到了图二的位置，出现在同样的情况，“看样子这个点还要破，又是托单。” 同样主力多账户分散挂单冒充散户，但这次只用200手砸，结果立马跟出很多砸单，这些是散户真实的卖出，主力一一笑纳。这是诱导卖出里一个比较简单的做法。抓的就是2类有一定的技术，但是还缺少3类人的智慧，容易形成思维定式，因为他们个人的交易系统本质上就是一个定式。&/p&&p&NO.3
钉子户栽跟头，容易栽在拉升过程的回撤中，例如前期跌破的平台是10元，这次反弹的高点就是10元，而且盘面看起来10元的阻力非常的大，容易让保本，小亏，或者抄底小赚的人提前下车，帮主力锁定了这么久筹码，低位熬成了婆婆，结果拉起来只拿到了点馒头钱或者自己还陪了碗咸菜。&/p&&p&这三类是比较常见的做法，操盘手法难度也并不高，但可以给大家提供一个思路，至少给自己交易的牛角里撕开一个口子，今天先更到这吧。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&p&04月08日&/p&&p&你这个问题问的很简单，但是如果要达到让你看到明明白白的程度，我感觉打个十万字，会让你有一个大概概念，注意是概念。&/p&&p&我就拿一种比较常见的手法供你参考理解下吧：&/p&&p&大部分散户还是喜欢业绩好的股票，这样的股票散户们持股还是比较稳定的，但是这只股的主力并没有收集到足够控制盘面的筹码，散户们又一直不卖，该如何让散户交出筹码呢？当然有办法，不怕你心态好。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-1ec396c0bb31a1a70aea32_b.jpg& data-rawwidth=&3024& data-rawheight=&4032& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&3024& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-1ec396c0bb31a1a70aea32_r.jpg&&&/figure&&p&先给你一个长时间的窄区间的来回震荡，振幅不够你做个像样的差价，但每次震荡都在一个价位拉起，慢慢让大家心理认可这个位置，形成所谓的支撑位（支撑位在不同阶段的作用不同，不要硬套），经常时不时来个大单上冲，或者K线做成什么多方炮，均线做成什么鸭子嘴，向上发散，目的是为了消耗潜在的接盘资金，为之后的下跌做准备。这种操作持续多久，需要主力反复试探。&/p&&p&OK，一切就绪，瞅准一个大盘下跌，顺着就来一个7%的大跌跌破这个所谓的支撑位，具体操作就是，利用大盘分时里每次下跌，主力往下砸一次，一直砸到支撑位，并且一如往常一样，支撑位置附近有很多数目较大的接单，里面包括散户的，也包括主力的，一口气全部砸穿，并且分时反弹很小，或者根本不反弹，&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-ad089fcff3b6_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&1334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-ad089fcff3b6_r.jpg&&&/figure&&p&但之前它表现一直很稳定，这个下跌给散户的感觉就是，这应该是挖坑，是补仓的好时机。结果第二天给你缩量收一个十字星，或者缩量小阳线，对技术派来说，这是下跌中继，明确的斩仓信号，对价值派还没有什么杀伤，然而就是有这么巧，公司马上出了一个公告，由于海外投资项目失败，预计年理论修正，由预计增长70%修改为下降30%。“怪不得支撑位都穿了， 主力早就知道了，提前跑了。”价值派也没办法，该撤了。剩下的就是那些死了都要爱的钉子户。&/p&&p&大盘不好，个股业绩一塌糊涂，K线走势乱七八糟，涨十天不够跌一天，各种折磨人的方法无所不用，最后能剩下的钉子户才是钉子户里的战斗机，那他们是不是应该得到奖励呢？&/p&&p&不然，能喝汤的只是这部分钉子户里更少的一部分人，这又是一个比较长的故事，先吃晚饭了，有机会再来补充！ &/p&&p&&br&&/p&&p&&b&@ 慢行者慢，带你见识想象不到的A股市场。&/b&&/p&
04月21日 补充一些朋友质疑了分析主力操作必要性，认为这些是多余的，把简单东西复杂化了，我认为不然，这段时间再看一个国产剧，相信很多人也看了，【人民的名义】，贪官与检查机关的较量来自侦察与反侦察，而侦察的基础是情报信息，链接信息之间的是逻辑…
&p&这是我之前写的文章，然有人邀请我回答这个问题，那我就直接把这篇文章搬上来了。文章的题目是：“ &a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&今晨被判刑的曾荫权20年前是怎样击退索罗斯的？&/a&”&/p&&br&&p&今日上午，前香港特区行政长官曾荫权被裁定公职人员行为失当罪成，在香港高等法院被判囚20个月，不获缓刑。&/p&&p&简单介绍一下曾荫权，香港特别行政区第二任、第三任行政长官，&b&1998年香港汇率保卫战的功臣&/b&。&/p&&p&香港金融保卫战，这是一场不见硝烟但惨烈无比的战争，97年下半年美国著名金融投机家索罗斯旗下的对冲基金在亚洲各国和地区发起了连番狙击，获得极大成功，&b&使得泰国马来西亚印尼等国家和地区几十年来积存的外汇一瞬间化为乌有，由此引发了亚洲金融危机&/b&。（亚洲金融危机是二战后对这些国家经济，政治和民生等各个层面冲击最大的一次危机）&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-576d9a582f1f2aaccfef13_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-576d9a582f1f2aaccfef13_r.jpg&&&/figure&&p&98年6-7月，索罗斯及国际对冲基金巨头携2000亿港币资产开始做空港股港币，&b&矛头直指中国特别行政区——香港&/b&。而此时离97年7月1日香港回归祖国怀抱仅仅过了一年。&/p&&p&说香港汇率保卫战之前，先看一下东南亚金融危机，当时索罗斯不断狙击泰铢卢比等货币，收益颇丰。&b&操作模式简单说一下，以泰铢为例。&/b&&/p&&p&泰铢实行的是固定汇率制，固定汇率制是指一国货币与美元or其他货币保持固定汇率的制度。这种汇率制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。世界上实行固定汇率制度的国家大多数是经济基础比较薄弱而且政治也相对保守的国家如古巴，朝鲜等国，因为这些国家的生活水平普遍偏低，为了保障居民的正常生活才实行固定汇率制度。&/p&&p&当时索罗斯带着大量资金进入泰国，先用美元换泰铢（吸筹），而且也向泰国央行借泰铢（也是吸筹，手里握有大量筹码——泰铢），然后在泰国的外汇市场上大量抛出泰铢回购美元（之前是暗地里不动声色的吸筹，大量抛售泰铢的时候他会吆喝着渲染，这样的话会吸引不少跟风盘），这个时候，由于供求关系的变化，泰铢就要贬值。&b&泰国政府为了防止泰铢贬值，就会出手救市，抛出大量美元回购泰铢（这里动用的是泰国的外汇储备）&/b&。由于泰国政府的美元储备过少，无法托市，所以只有放弃固定汇率制，按市场供需来，使泰铢汇率自由浮动。这样的话羊群效应在一个小国家就很明显了，遍地都是拿泰铢兑换美金的朋友，使得泰铢变得不值钱，汇率一落千丈。&b&这个时候索罗斯再将手里的美元换成泰铢，我之前借你多少，我现在就还给你多少。然后拍拍屁股走人，这兄弟可是靠着这方法在印尼泰国赚了100亿美金。&/b&（可能有人没看出来他是怎么赚钱的，比如他之前借了10泰铢，打个比方当初1美元可以换10泰铢，后来贬到1美元可以兑100泰铢，那到最后他只需要还10泰铢即可，也就是说之前我借你1美元，现在只需要还你0.1美元，明白怎么赚钱了吧？）&/p&&p&泰国因为这一次的教训，后来才有了清迈协议，主要内容就是东亚13个国家建立一个外汇外援的机制，意思就是说，当其中的一国再遭受外力冲击时（类似于索罗斯这种国际炒家or动机不纯的国际热钱），其余国家要及时提供外汇储备支援，目前累计金额近千亿美元。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c22a2907324_b.png& data-rawwidth=&550& data-rawheight=&330& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&550& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c22a2907324_r.png&&&/figure&&p&97年搞完印尼泰国等国家，98年索罗斯们集中开始搞香港。为什么搞香港？很大一个原因是香港在98年以前政府是不管汇市股市的，只管利率，而且经济体量比较大（亚洲四小龙之一），基本上属于半个自由市场，所以这种很容易成为狙击的标的。&br&&/p&&p&97-98年7月中间，索罗斯在香港已经赚了三把了，虽然没有大赚，但每一次都是稳赚不赔。当时港币实行的是联系汇率制，有自动调节机制，不易攻破，但有一个缺点，就是港币的利率容易急升，而利率升高就会导致股市债市楼市大跌。要知道，&b&在国际金融炒家进攻的时候，都是提前先向此地区拆借货币，以囤积筹码&/b&（跟上面说的进攻泰铢的方法类似），当时香港金管局的任志刚任局长也很聪明，你不是拆借我们港币吗？好！那我就提高香港银行同行业拆借利率（香港政府是可以控制利率的，同行业拆借利率是指香港银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率），这个方法任局长使用了三次，也被大家戏称为“任一招”。而索罗斯可不是笨人，他明白一个道理就是由于香港的联系汇率制，提高拆借成本必然会导致香港楼市、股市、恒指期货大跌，所以&b&索罗斯在拆借港币的同时，借机做空恒指期货&/b&。由于索罗斯抓住了港币这样一个显著地缺点，所以怎么着都是他赢。&/p&&p&就这样，在索罗斯小试牛刀三次之后，恒指已从97年8月的17000点跌到了98年7月的8000点（单从做空恒指来看，其实当时索罗斯已经赚不少了）。98年8月份，索罗斯决定一决雌雄，玩一票大的：打垮香港的外汇储备系统。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-f1fe5525cf4_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&301& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-f1fe5525cf4_r.jpg&&&/figure&&p&&b&上图为“任一招”，木有错，老年版林志炫&/b&&/p&&p&当时香港基本已经大势已去，如果再不采取有效行动，恒指会立刻跌破4000点，银行贷款利息将立刻居于历史高位，届时香港很可能在五天之内断气。香港当时基本上就两种选择，第一，实行外汇管理制度，第二，宣布港元兑美元联系汇率脱钩。（第二种是万万不能用的，具体后果参照上面说的狙击泰铢）&/p&&p&而今天被判刑的这位兄弟，曾荫权，在当时是香港特别行政区首任财政司司长，做出了伟大的决定：调用外汇储备，放手一搏。随后曾和任一招将这个想法回报给了时任香港特首的董建华，董建华花了半小时就拍板放行。在大家看来这可能只是很简单的一个事情，但在当时，如果这种方式输了，他们几个以死谢罪都是轻的，所以，当时曾荫权，哭了一整晚。&br&&/p&&p&&b&有的时候，历史，就是需要一些人，去做一些艰难的决定。&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-06edce60c7d13972ecf2d6_b.jpg& data-rawwidth=&503& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&503& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-06edce60c7d13972ecf2d6_r.jpg&&&/figure&&p&在决战的前夕，香港高管曾密会中央政府，并获得了中央允许动用&b&全国外汇储备&/b&的支配权！（这相当于俩人商量好去放学别走操场单挑，结果我独自一人在操场等你，你却叫来了一堆兄弟）&/p&&p&8月14日，香港政府突然出手，动用外汇基金和土地基金同时进入股票市场和恒生指数期货市场大举吸纳，致使那一天的恒生指数反弹560多点，升幅近10%。而索罗斯一方大感意外，但老鸟毕竟是老鸟，接下来的几天，双方你来我往，短兵相接。&br&&/p&&p&8月27日，恒指期货结算日前一日，双方开始激烈交战，国际炒家们卖盘排山倒海，香港政府动用200亿港元委托10家经纪行在恒指成分股上围追堵截，最终香港股市当日成交额高达82亿港元。&/p&&p&在大战真正到来之前，所有的一切都是毛毛雨。8月28日，恒指期货的结算日，这是索罗斯做空恒指的最后机会，如果今日恒指不能大跌，那之前的沽空是赚不到一分钱的。如果港府动用的力量再强大一点，反倒还可能亏钱。&/p&&p&交割日前一天，香港股市成交额达到82亿港元（要知道当时可是98年），在交割日这天，28日，&b&开市仅仅5分钟，成交额已达30亿港元！&/b&在这一天，港府动用了几乎所有可以动用的外汇储备，全盘吃下以索罗斯为首的国际卖盘，在当天，平均每分钟就有价值3.5亿元的股票易手。&b&全天成交额达到了香港股市有史以来的最高纪录——790亿港元！要知道前一天全天成交额才82亿港元！整整十倍！&/b&&/p&&br&&br&&br&&p&（有木有感觉曾荫权特别像王家卫，左边这个是以前咱们国家的老一，担心有些00后的小朋友不知道所以介绍一下。这张图被知乎封了，有兴趣的朋友可以去公众号里看。）&/p&&br&&p&随即，香港特区财政司司长曾荫权随即宣布：&b&在此次金融保卫战中，香港政府已经获胜。&/b&再往后的事情大家都知道了，99年恒指重回万点，港股从股市中全部退出，获利数十亿美元。&br&&/p&&p&而索罗斯也开始明白，一旦国家政权开始全力干预金融市场，他在自由市场的那套打法，并不能完胜。&br&&/p&&p&如今，曾经的香港金融保卫战中的功臣曾荫权却因为点房租站到了被告席上，至于背后的真相到底是什么。&/p&&p&&b&一千个人眼里有一千个哈姆雷特吧。&/b&&/p&&br&&p&&b&公众号：一叶随风天下知秋，没事讲讲金融故事。&/b&&/p&
这是我之前写的文章，然有人邀请我回答这个问题，那我就直接把这篇文章搬上来了。文章的题目是：“ ” 今日上午，前香港特区行政长官曾荫权被裁定公职人员行为失当罪成，在香港高等法院被判囚20个月，不获缓刑…
&p&16年12月13日已更新：&/p&&br&&p&首先，&b&识别造假不能只在财务上&/b&，只看报表是很难看，端倪的，要结合很多因素综合判断，主要的&u&几个考量点有&/u&：&b&企业所在行业的状况，该行业上下游贸易的特性，企业竞争对手的情况，企业自身经营的情况，企业的关联方和关联交易，实际控制人在公司的地位等。&/b&&/p&&br&&br&&br&&br&&p&下文介绍了&b&4种财务造假的方式&/b&，并结合近&b&年发生的上市公司造假案例32例&/b&，希望能对你们有所帮助。
&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c61fb73ffbeca27a76d0e29bc66ba8dc_b.jpg& data-rawwidth=&1332& data-rawheight=&576& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1332& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c61fb73ffbeca27a76d0e29bc66ba8dc_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-3fe1acafe00e8a69c9536a92_b.jpg& data-rawwidth=&1332& data-rawheight=&443& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1332& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-3fe1acafe00e8a69c9536a92_r.jpg&&&/figure&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-dd90f49d62c95cfb7bac36f_b.jpg& data-rawwidth=&1290& data-rawheight=&436& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1290& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-dd90f49d62c95cfb7bac36f_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-50b1d68f5f78c63011ddda50df0d943d_b.jpg& data-rawwidth=&1289& data-rawheight=&492& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1289& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-50b1d68f5f78c63011ddda50df0d943d_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-a6bfacdd06e3e15179e4bbecae358e75_b.jpg& data-rawwidth=&1291& data-rawheight=&464& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1291& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-a6bfacdd06e3e15179e4bbecae358e75_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&br&&br&&br&&blockquote&&b&造假手段①
虚构下游客户或交易记录以虚增收入&/b&&/blockquote&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c61fb73ffbeca27a76d0e29bc66ba8dc_b.jpg& data-rawwidth=&1332& data-rawheight=&576& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1332& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c61fb73ffbeca27a76d0e29bc66ba8dc_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&blockquote&&b&&u&案例①:万福生科财务造假(国内首支创业板财务造假股票)&/u&&/b&&/blockquote&&br&&br&&p&万福生科成立于2003年，于2009年10月股改，2011年上市。下图可以贴切形容这家上市公司的窘迫程度：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-b4f5db6fd4dae62fc5db_b.jpg& data-rawwidth=&1896& data-rawheight=&1796& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1896& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-b4f5db6fd4dae62fc5db_r.jpg&&&/figure&&p&万福生科主营大米加工业，向通过中介向农户收购大米，加工为精米、糖浆、葡萄糖粉等，确实没什么科技含量。&/p&&br&&br&&p&其营收前两名客户还是“粮油经营部”“粮油贸易行”。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-cecf840d4efbfd_b.jpg& data-rawwidth=&2528& data-rawheight=&1578& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2528& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-cecf840d4efbfd_r.jpg&&&/figure&&br&&p&万福生科的产品、技术和所依托的客户市场替代性很强，这也注定万福生科本身更容易受到市场淘汰。&/p&&br&&br&&br&&p&公司上市后的第二年，也就是日被证监会调查，最终查出企业2012年中报造假，且多条生产线实际上已经停产100天以上！&/p&&br&&br&&br&&p&这还不是让投资人大跌眼镜的，而后调查竟然牵连出企业IPO材料中财务数据恶意造假的情况，让企业恶意造假丑闻最终公之于众。
&/p&&br&&p&见企业公告:
&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-4fe9da2d4cbbec98279b3_b.jpg& data-rawwidth=&2558& data-rawheight=&1802& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2558& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-4fe9da2d4cbbec98279b3_r.jpg&&&/figure&&br&&p&那么企业是如何虚增7亿的营业收入呢？&/p&&br&&br&&br&&p&&u&下面将重点剖析万福生科是如何虚构客户及收入记录的。
&/u&&/p&&br&&br&&p&&b&①在IPO文件及财报中编造下游客户&/b&&/p&&br&&p&通过“复活”早已停止合作多年客户的采购，虚构出大额营业收入。前五大客户中“傻牛食品”“小丫丫食品” 均是早已不存在合作多年的客户。对于真实的客户也虚增收入达数倍。 &/p&&p&（详见公司公告的2012年中报更正） &/p&&br&&br&&p&②&b&销售环节一条龙造假&/b&&/p&&br&&p&造假流程都有真实的购销合同、入库单、检验单、生产单、销售单、发票等“真实”的票据和凭证去对应。&/p&&br&&br&&br&&p&&u&通过全流程造假，甚至企业为自己“创造”出新的营收板块。&/u&&/p&&br&&br&&p&比如麦芽糊精一项，事发后公司公告数据和记者暗访得知，从一开始公司就没有生产过麦芽糊精！&b&而招股说明书中竟然伪造出每年6000吨的麦芽糊精产量！何等可怕！
&/b&&/p&&br&&br&&p&下图为IPO招股说明书截图
&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-0badff7ad875_b.jpg& data-rawwidth=&3194& data-rawheight=&1576& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&3194& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-0badff7ad875_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&③通过控制的自然人账户实现资金进出企业，伪造回款记录 &/b&&/p&&br&&p&实际上凭空“变”客户出来是很难的，因为通过银行的每笔入账收入都是有银行回单（水单）的。而&b&万福生科的作假已经远远没有停留在“账”的层面了，而是真实现金打入公司账户的真金白银的造假。&/b&&/p&&br&&br&&p&公司首先&b&把自己账上的资金打到其控制个人账户上去，财务上记录采购预付款或工程款，之后再把钱通过个人账户或者愿意配合的客户转回公司，作为销售回款的记录，&/b&达到虚增销售收入的目的。
&/p&&br&&br&&p&&b&资金循环方式如图：
&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-f15b93ca9b0c594f71deef_b.jpg& data-rawwidth=&2054& data-rawheight=&1563& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2054& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-f15b93ca9b0c594f71deef_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&资金汇出给董大权等个人账户，记账为预付工程款和原材料采购款，如下
&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-746ec9e2cb83a8c2825ae31f_b.jpg& data-rawwidth=&2596& data-rawheight=&1891& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2596& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-746ec9e2cb83a8c2825ae31f_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&所以会出现上图，有的虚构下游客户收入，有的干脆给已有客户的回款收入翻番。&/p&&br&&p&如果资金是以个人的方式汇入万福生科的，就&u&伪造银行对账单&/u&，新的对账单上不仅“加盖”着银行业务章，交易对手一栏也抹去了所有自然人姓名，全部显示了回款公司的名称。
&/p&&br&&br&&p&&b&④将大部分收入转化为难以核实的存货以及在建工程，以蒙蔽审计
&/b&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-8f300f7f1efeabdd261a9c29_b.jpg& data-rawwidth=&1269& data-rawheight=&547& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1269& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-8f300f7f1efeabdd261a9c29_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&从图中公司公告的2012年末调整数据可以看出，&b&公司2011年末报表中虚增了存货2500万&/b&（相当于虚构了两三千吨稻谷，此处对审计师打黑人问号？）
&/p&&br&&br&&br&&p&通过企业公告的2012年6月末数据也可以看出企业在预付款项、在建工程上做的手脚，最终&b&大部分虚拟的利润都转入了在建工程，而建工程又是审计上很难被真正估量的&/b&。 &/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-2144edfebd11a2da70f55e_b.jpg& data-rawwidth=&2664& data-rawheight=&1933& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2664& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-2144edfebd11a2da70f55e_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&p&营业收入增加额、货币资金资产增加额就像上市公司业绩的两只眼睛，是第一时间被投资者关注的。如果两只眼睛一明一暗（即如果营业收入很高，而一年到头企业并没有赚到什么钱给员工发年终奖），就会很容易被投资者怀疑夸大营收。&/p&&br&&br&&p&&b&万福生科的高明之处就在于，&u&在资产中夸大了存货和在建工程&/u&&/b&，存货难以计量，在建工程又向投资者表示本年大部分经营成果又投入到增加的再投资和资产扩充里了，非但一抹造假的谎言，还给公司营造了业绩上升的未来预期。
&/p&&br&&br&&br&&p&&b&万福生科造假处罚：&/b&&/p&&br&&p&万福生科欺诈发行股票罪成立，被判处罚金850万元，董事长龚永福犯欺诈发行股票罪，判有期徒刑三年半，并处罚金10万元；财务总监覃学军同样判罪。&/p&&br&&br&&p&值得注意的是，保荐机构平安证券首先承担了股民赔偿，&b&加上罚款及赔偿基金共付出4亿元代价，以作为承销机构尽调不力的惩罚&/b&。万福生科的利润也直线下滑一直在亏损半停产状态。&/p&&p&但万福生科股票非但没有退市，反而自日开盘以来，万福生科一路高歌；&u&&b&除去期间3次停牌外，9个交易日均出现一字涨停。&/b&&/u&&/p&&br&&br&&br&&p&令人匪夷所思的现实背后是壳资源的诱惑。卢建之凭借湘辉资产通过“债转股”的曲线救国形式买下万福生科实际控制权，使市场对“万福生壳”的未来颇为期待，让我们静观未来事件的发展。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-b00fbaaaf85_b.jpg& data-rawwidth=&669& data-rawheight=&852& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&669& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-b00fbaaaf85_r.jpg&&&/figure&&br&&p&16年12月11日更新：&/p&&br&&p&日万福生科公告称，原控股股东桃源湘晖授权联想控股旗下佳沃集团为其所持26.57%公司股份的唯一代理人，公司实际控制人将变更为联想控股。按照中国证监会的规定，创业板公司不得进行借壳上市。不过，联想控股通过为委托代理，限售解禁和股权转让方式绕开这一限制&/p&&br&&br&&br&&blockquote&&b&&u&案例②海联讯财务造假
（与万福生科同为平安证券保荐，且上市不久爆出IPO造假）&/u&&/b&&/blockquote&&br&&br&&p&海联讯成立于 2000 年,从事电力信息化系统 集成业务，主要面向电力企业，前五大客户主要是电力国企：
&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-66eaaa9da1d7847b31cbf7dea33fdd82_b.jpg& data-rawwidth=&1150& data-rawheight=&644& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1150& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-66eaaa9da1d7847b31cbf7dea33fdd82_r.jpg&&&/figure&&br&&p&海联讯的主要财务造假方法同上，并没有什么新意：&/p&&br&&br&&br&&p&&b&第一，通过伪造合同，虚增营业收入&/b&&/p&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-b8cb888f081a595f7a35f_b.jpg& data-rawwidth=&1332& data-rawheight=&349& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1332& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-b8cb888f081a595f7a35f_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&p&&b&第二，&u&通过体外资金反复流转，冲减应收账款&/u&&/b&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-83bfce646cfe01c8f6ead0_b.jpg& data-rawwidth=&1332& data-rawheight=&707& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1332& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-83bfce646cfe01c8f6ead0_r.jpg&&&/figure&&blockquote&&u&&b&详见公司对外公告。&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.cninfo.com.cn/finalpage//.PDF& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&cninfo.com.cn/finalpage&/span&&span class=&invisible&&//.PDF&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/b&&/u&&/blockquote&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-84cfef50dcd8b8ed957bf9da35a9af15_b.png& data-rawwidth=&447& data-rawheight=&334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&447& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-84cfef50dcd8b8ed957bf9da35a9af15_r.png&&&/figure&&br&&br&&br&&br&&blockquote&&u&&b&案例③美国讯宝科技公司财务造假 &/b&&/u&&/blockquote&&br&&p&美国讯宝科技公司（Symbol Technologies Inc., The Enterprise Mobility Company(TM)）主营条形码扫描器，是纽交所上市公司，股票代号SBL。&/p&&br&&br&&p&主营产品如下：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-ca8f86cb2e3b459f2b4d_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&834& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-ca8f86cb2e3b459f2b4d_r.jpg&&&/figure&&p&大股东及管理层财务丑闻在每个国家都是存在的，并不是我国特色。而且美帝人民要比国内早一个世纪接触到资本市场。所以在财务造假方面更是技高一筹。&/p&&br&&br&&p&&b&迅宝公司仍在2009年的时在财务造假上的造诣已经远超2012年的万福生科。&/b&&/p&&br&&br&&p&讯宝科技因行业因素，有大量遍布全球的经销商，&b&很多经销商体量较小经营并不规范，且对讯宝科技业务非常配合，这样的便利条件是讯宝科技滋生财务造假的根源。&/b&讯宝科技2009年开始，持续两年与经销商合谋造假，&b&&u&虚增收入约1亿元人民币。&/u&&/b&&/p&&br&&br&&br&&br&&p&&u&&b&造假手段与万福生科异曲同工：&/b&&/u&&/p&&br&&p&为做多季报收入，在每季末公司要求经销商提前提交下月订单，并违规确认收入。实际上这些&b&货物并没有发给客户，而是发到某个较远的仓库以欺骗审计。&/b&&/p&&br&&br&&p&除此之外，为了虚增日常营业收入，&b&公司亏本给予采购商极高的订单返点，甚至承诺到期回购这部分货品&/b&。公司如此“烧钱”的做法并非为了开拓市场份额，而是单纯为了美化财务报表，是极其恶劣，但却是非常隐秘、有效的造假手段。&/p&&br&&br&&p&最终讯宝科技被查，合计虚增收入1600万美元，为这一造假闹剧画上了结尾。&/p&&br&&br&&p&----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&br&&br&&br&&br&&br&&blockquote&&b&造假手段②
提前确认收入以虚增当年业绩&/b&&/blockquote&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-3fe1acafe00e8a69c9536a92_b.jpg& data-rawwidth=&1332& data-rawheight=&443& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1332& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-3fe1acafe00e8a69c9536a92_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&blockquote&&b&案例①:华锐风电(601558)财务造假（继2013年3月份万福生科造假后不到一个月）&/b&&/blockquote&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-115b84b4fa5d5deea6cfcd35_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&619& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-115b84b4fa5d5deea6cfcd35_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&华锐风电被称为散户绞肉机，&u&股价从98元跌至3.3元&/u&，让2013年无数投资人折戟。&/p&&br&&p&华锐大股东是大型国企大连重工o起重集团有限公司，主营业务为风力发电机机组生产。&/p&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-06d2cc12ef482e0e0cef74a_b.jpg& data-rawwidth=&2017& data-rawheight=&2605& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2017& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-06d2cc12ef482e0e0cef74a_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&&b&华锐风电前五大客户主要是电力国企：&/b&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-066f5634afd722a1d5ccad269d00f83d_b.jpg& data-rawwidth=&1332& data-rawheight=&586& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1332& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-066f5634afd722a1d5ccad269d00f83d_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&风电等新能源行业受国家政策调控影响很大，企业承受巨大政策风险。&/b&最近7年见证了国内风电投资过山车式的热捧和衰落。在&a href=&tel:&&2004&/a&-&a href=&tel:&&200&/a&6 年,风电市场容量还很小几乎没有发展，2009 年胡锦涛主席、温家宝总理执政时期大力发展可再生能源，掀起一波风电投资建设热潮，&b&目前国内北方、沿海的大多风能项目也都是09-11年投建的&/b&。但经过数年飞速发展，国内风电市场趋于饱和，2011年之后，包括风电在内的多种新能源投资皆陷入行业低谷。&b&华锐就是崛起在政府支持新能源的政策春风里，也因为11年政策刹车而在高速中撞毁。 &/b&&/p&&br&&br&&br&&p&华锐风电财务造假的另一个重要因素就是公司创始人和董事长韩俊良的独断专行。韩俊良一人独大的性格以及他的赌徒性格，与其在公司中的无上地位相加后造成了如此恶果。以下是媒体披露截取：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-fe7f6530cea980a1daa6814aec0f7910_b.jpg& data-rawwidth=&2838& data-rawheight=&1692& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2838& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-fe7f6530cea980a1daa6814aec0f7910_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&财务造假方法：&u&提前确认收入&/u&&/b&&/p&&br&&br&&p&华锐风电在2011年度提前确认风电机组收入413台，&b&在未完成吊装，本无法计入收入的强行提前结转收入。&/b&当年财务虚增营业收入24.3亿元、营业成本20.0亿元，虚增利润总额2.78亿元。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-9df72666d7aebcfbd3628d_b.jpg& data-rawwidth=&2104& data-rawheight=&1118& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2104& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-9df72666d7aebcfbd3628d_r.jpg&&&/figure&&p&其中资产减值损失和费用等是确定造假利润数额后再行调整的。 &/p&&br&&br&&p&再看资产负债表调整:&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c7e6ff1be1e7c76bb2f210_b.jpg& data-rawwidth=&2264& data-rawheight=&1605& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2264& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c7e6ff1be1e7c76bb2f210_r.jpg&&&/figure&&p&通过将存货转入主营业务成本，同时应收账款确认主营业务收入达到提前确认收入的目的。为了调平报表企业同时虚增应付账款三个亿。
&/p&&br&&br&&br&&br&&blockquote&&b&☆锐华风电与万福生科都是收入科目的造假，&u&那么二者有什么相同和不同之处呢&/u&？
&/b&&/blockquote&&br&&br&&br&&p&&b&与万福生科财务造假相同之处：&/b&&/p&&p&第一，都是全流程，流水线式的伪造，都是财务、生产、销售几个部门同时配合进行造假。第二，都是以实际控制人为核心的财务造假行为，且实际控制人均是企业的创始人在企业拥有极高地位，监事会、公司财务部门等根本不能起到应有的监督作用。第三，均是在行业下行期间企图以财务造假，来美化财务数据。 &/p&&br&&br&&br&&br&&p&这也是楼主在开头处中所提到的，考察是否造假更需注意几项的考察点：&u&&b&企业所在的行业状况、企业自身经营情况、实际控制人在公司的地位等。&/b&&/u&&/p&&br&&br&&br&&p&&b&公司所在行业下行，会增强企业财务造假风险。&/b&&/p&&p&&b&公司经营情况恶化，更会使企业铤而走险维持上市公司业绩。&/b&&/p&&p&&b&如公司治理结构不完善，实际控制人一家独大，无有效约束机制，则更是财务造假的“易感人群”。&/b&&/p&&br&&br&&br&&br&&p&&b&与万福生科造假不同之处有：&/b&第一，华锐风电只是年报造假，并未涉及IPO招股说明书造假。第二，如果说华锐风电只是局部整形,画皮不画骨式的造假，万福生科则称得上是大装打卸、狸猫换太子。万福生科的造假，从现金流，主要客户，购销合同发票，银行回单，甚至银行印鉴都是伪造的。而华锐风电的造假，只是财务报表局部的造假,也就是提前走了确认收入的整个步骤。&/p&&br&&p&但因为体量的原因，华锐造价金额却相当于万福生科的十倍。也因华锐风电市值较大，固定资产体量惊人，企业转型困难，没能像万福生科一样因为盘小造假后反而成为优质的壳资源。&/p&&br&&p&所以华锐风电没能被私募抢着接盘，股价一落千丈，&u&从发行时近100元，一直跌到三元左右。无数投资者血本无归。&/u&&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-c2dbe7e51ada0f390eaea3_b.jpg& data-rawwidth=&1334& data-rawheight=&750& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1334& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-c2dbe7e51ada0f390eaea3_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&u&华锐风电财务造假相关部门处罚：&/u&&/p&&br&&p&经调查后，相关部门对华锐风电处以60万元罚款，14名责任人分别处以10万元到30万元的罚款，韩俊良被终身市场禁入。&/p&&br&&p&华锐风电造假给投资者造成了非常大的损失。就像电力行业一样，华锐风电的业绩始终没有再抬起头来，&b&&u&去年2015年全年巨亏44.52亿。&/u&&/b&&/p&&br&&br&&br&&br&&br&&br&&blockquote&&b&&u&案例②
市场怀疑宜华地产2008年提前计入收入&/u&&/b&&/blockquote&&br&&br&&br&&p&宜华地产，现名宜华健康（000150），2009年5月&b&媒体爆料, 公司提前确认宜华名都地产项目收入，将&u&未通过竣工验收还远达不到交房条件&/u&的楼盘提前确认收入。&/b&&/p&&br&&br&&p&2007年股改时，宜华地产控股股东宜华集团曾对投资人做出“对赌承诺”：如2008年净利润低于0.8亿元，将流通股加对价共约2亿元。前三季度公司一共完成业绩0.2亿元，市场怀疑大股东控制上市公四在第四季度提前确认宜华名都收入，以逃避送股的承诺。&/p&&br&&p&&b&如报道中称:&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-507a4be5b675a56cad06_b.jpg& data-rawwidth=&2918& data-rawheight=&1718& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2918& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-507a4be5b675a56cad06_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&p&如报道中质疑所言，宜华地产前3季度只实现净利0.2亿元离0.8亿元的业绩承诺还差很多，却离奇在第四季度确认超过前三季度的收入，又匆匆与房主签署落款日期是去年的购房合同，实在令投资者有充分理由怀疑大股东虚增业绩以逃避送股。&/p&&br&&br&&p&不过公司随后公告称收入确认计量符合准则，宜华地产提前确认收入的质疑慢慢也石沉大海再无回声了。&/p&&br&&br&&p&---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&br&&blockquote&&b&造假手段③
成本费用类造假以操纵利润
&/b&&/blockquote&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-dd90f49d62c95cfb7bac36f_b.jpg& data-rawwidth=&1290& data-rawheight=&436& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1290& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-dd90f49d62c95cfb7bac36f_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&blockquote&&b&案例① 莲花味精财务造假（为避免亏损退市，连续两年造假“保壳”&/b& &b&）&/b&&/blockquote&&p&莲花牌味精大家都很熟悉，它的产品曾出现在每个国内家庭的厨桌上，一度成为单厂味精产量居世界第一位的企业。 &/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-fd4dee798371e_b.jpg& data-rawwidth=&585& data-rawheight=&568& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&585& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-fd4dee798371e_r.jpg&&&/figure&&br&&p&但受市场饱和影响，莲花味精（现名：莲花健康）经营逐步下滑，被迫在年连续两年美化年报，粉饰亏损现状。如以真实数据进行公告，花味精三年亏损且转盈无望，必定面临难逃退市惩罚。所以也被业内戏称莲花保壳大作战。&/p&&br&&p&公司将本应作为政府补助的营业外收入直接冲减生产成本,而不是直接计入营业外收入，导致营业利润虚增。更严重的是，莲花味精年政府补贴实际上并未到账，公司违规冲减业务成本的方式，不仅记账方式错误，还存在提前确认收入的嫌疑。
&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-b39cdd9da709f60f51d2a987a6634d98_b.png& data-rawwidth=&1334& data-rawheight=&750& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1334& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-b39cdd9da709f60f51d2a987a6634d98_r.png&&&/figure&&br&&br&&br&&br&&p&后记：
&/p&&br&&p&2014年年底，夏建统旗下子公司浙江睿康投资通过接盘股权、与莲花健康其他股东结成一致行动人等方式正式成为莲花健康第一大股东。 &/p&&br&&br&&p&&b&夏建统及其代表的浙江睿康集团在资本市场战绩卓越：&/b&&/p&&p&2016年4月成功操作&b&索芙特定增41.2亿收购康睿旗下的公司“天夏科技”，&/b&达到天夏曲线“上船”的目的，索芙特也改名天夏智慧；
&/p&&br&&p&2016年7月，&b&联合睿康集团收购拥有142年历史的英格兰阿斯顿维拉俱乐部&/b&，为集团巩固了足球和体育产业的板块概念。 &/p&&br&&p&2016 年10月,睿康集团旗下公司杭州睿康体育文化有限公司通过协议转让的方式，&b&受让远程电缆（002692）两位大股东持有的上市公司股份，成为远程电缆实控人&/b&。远程电缆已更名为睿康股份。 &/p&&br&&br&&p&可以看到夏建统及睿康集团具有一定资本实力及资本运作经验，但&b&莲花味精并不像万福生科那般轻盈，莲花味精的“壳”实际上就像沉入海底的巨轮，巨大沉重，负债累累&/b&，&b&但一旦盘活重新启航，再次发挥其杠杆借用及资本市场融资的能力，其撼动的资本波浪也足以让整个市场震惊&/b&。最沉的轮能否盘活为最棒的资本运作平台，让我们一起拭目以待。&/p&&br&&br&&p&2016年10月，&b&莲花健康抛出15.7亿元定增计划&/b&，将募投重点放在生物和发酵高科技园区、年产 30 万吨植物营养和土壤修复产品工程、第四代调味品和高端健康食品工程上，&b&向市场抛出新的概念&/b&并巩固大股东地位，莲花能否转型成功让我们静观后续发展。&/p&&br&&br&&br&&br&&br&&br&&br&&blockquote&&b&案例②三峡新材财务造假（又一例行业下行阶段财务造假案例）&/b&&/blockquote&&p&湖北三峡新型建材股份有限公司坐落于三国故事中长坂坡旧址－湖北省当阳市。公司原名湖北三峡玻璃股份有限公司，主营玻璃制造，曾被评为国平板玻璃制造10强企业。
&/p&&br&&br&&br&&p&08年-09年国内建材行业遭遇寒冬，普通平板玻璃出现了严重的产能过剩。各大玻璃厂商的经营状况都不尽如意。三峡新材也是在这个时候遇到了经营困难。 &/p&&br&&br&&br&&p&企业财务造假手法较为老套：少结转营业成本 &/p&&br&&br&&p&三 峡新材在2011 年、2012 年成本核算过程中，分别少计原材料成本7582万元、1568 万元。由于这一重大会计差错，三峡新材虚增2011年度归属于母公司所有者的净利润6444 万元，虚增2012 年度归属于母公司所有者的净利润1333 万元。
&/p&&br&&br&&p&三峡新材造假案曝光后，股价遭受重挫，仅2011 年12 月就下跌了逾50%，由十五元左右跌到七元左右，此后一蹶不振，开启了三峡新材长达三年的熊市，直到2014年仍未脱离影响。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-b9be9a83bfc1683ebe18ca0_b.png& data-rawwidth=&1334& data-rawheight=&750& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1334& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-b9be9a83bfc1683ebe18ca0_r.png&&&/figure&&br&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-1c819b8c5fa3_b.jpg& data-rawwidth=&400& data-rawheight=&274& class=&content_image& width=&400&&&/figure&&br&&br&&p&---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&p&其他财务方面论述，可参看本人关于湘机油泵数据质疑的回答：&/p&&p&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&如何看待热文「湘机油泵营业收入之谜」，作者红周刊记者王宗耀？文章表示湘油泵IPO数据存疑，是否可信？ - 见过女施主的回答 - 知乎&/a&&/p&&br&&p&声明 以上仅做学习讨论。烦劳路过点赞啦&/p&
16年12月13日已更新： 首先，识别造假不能只在财务上，只看报表是很难看，端倪的，要结合很多因素综合判断，主要的几个考量点有：企业所在行业的状况，该行业上下游贸易的特性，企业竞争对手的情况，企业自身经营的情况，企业的关联方和关联交易，实际控制…
谢邀&br&&br&想了下，个人投资者如果要入门美股，大概可以分为三个阶段。&br&&br&一、「入门篇」&br&&br&1.&br&投资美股，首先需要了解的是，美股市场与A股市场，在市场机制上的不同。&br&&br&美股是世界上最成熟的资本市场，从规则上来说，可以T+0交易，没有10%的涨跌停限制，可以做多以及做空，大部分个股都有期权交易，是一个相当自由的市场。不过，自由的另一面也意味着很多在A股市场存在的现象，在美股没有。比如，壳资源几乎没有价值，公司是会退市的。打新股没有稳定的超额收益，新股是会破发的。脱离基本面的妖股很快会受到市场纠正，因为美股是能做空的。&br&&br&所以，A股投资者，投资美股，要了解美股的做空机制，尽量远离妖股。没有涨跌停的限制，该有什么样的止损意识。还有什么样的飞刀可以接，什么样的飞刀不能接。美国证监会对上市公司采用宽近严出的作风，将公司经营的鉴别交给投资者，对市场舞弊，数据作假、内幕交易采取强力的惩罚措施。所以，从这一点上来说，与国内证监会刻意保护中小投资者的态度有所不同。&br&&br&2.&br&要清楚一些美股市场和券商的基本情况。美股的开盘时间，分为夏令和冬令两个时节，9.30-4.00或者10.30-5.00，中间不像A股，没有午休时间。同时美股盘前和盘后，都有大概4个小时的非常规交易时段，可以交易大部分流动性较好，以及券商支持的股票（期权不行）。非常规交易时段对于美股交易非常重要，一来因为很多公司会在盘前盘后发布季报，二来一些重大事件可以在非常规时段对市场产生影响。&br&&br&一个好的券商，可以尽量多的支持非常规时段交易的品种，同时在做空上面也更容易借到股票。所以选好一个券商也很重要。就国内做美股来说，算是灰色地带，因为目前中国还没有做国外股票市场经纪业务的具体规定，所以很多国际券商，不能在中国从事经纪业务。他们多数采取与国内互联网金融公司合作的形式，底层使用他们的中后台，表层这些互联网金融公司自己设计交互方式（也就是下单软件一类），至于开户都属于UNSOLICATED CASE。&br&&br&比较知名的IB、嘉维证券、socttrade等，都有和国内的这些互联网金融公司服务，但是就像这些互联网公司提供了翻译、资讯、软件服务一样，佣金也要加收一层，对于中低频交易者来说，相差也不是很大，但在用户体验方面改进却不小。另外一方面，就安全性来说，所有美国知名的券商，都必须要在SIPC （投资者保护公司），强制投保，最多保障金额50万美金，其中现金占25万。所以，在这个额度内，券商破产的风险几乎不会影响到本金安全。&br&&br&3.&br&要会查询美股的相关资料，如果英文阅读能力强，特别是又懂财务的同学，而且还喜欢投资或者交易的同学。我是建议直接上 &a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&SEC.gov | Company Search Page&/a& 查询公司资料，10K、10Q、424B、13F分别代表什么意思 GOOGLE 一下，如果英文一般般的，也可以多关注新浪美股、雪球这类财经新闻，有很多热心的网友有写很多行业、公司相关的新闻。&br&&br&我自己和朋友有收集一些美股相关的网站 &a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.meiguwiki.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美股维基百科&/a& ，里面有我 呕 (xian) 心 (de) 沥 (wu) 血(liao)收集的各类美股信息网站，讲真，就静态信息而言，我感觉自己都仿佛能用四五个网站拼出一个 bloomberg，也有人表示从这个网站里面学到很多东西，我还感觉蛮开心的。&br&&br&这里我推荐几个比较好用的网站吧，a.第一个是 &a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//seekingalpha.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Stock Market Insights | Seeking Alpha&/a&
seeking alpha 最强大的两点，一点是可以读每个季度的电话会议稿，这对你了解公司战略，市场concensus，非常重要。第二点是，可以看他的news，分析个股在每个阶段变化的主要矛盾。&br&&br&b.第二个是&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//finviz.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&FINVIZ.com - Stock Screener&/a& finviz 估计是美股最强大免费筛选软件，而付费版的精度更细，更好的是他的主页有很多市场统计数据，普通投资者，每天观察下，可以总揽市场走势，有cover的行业或者公司出现变动，可以去考究下背后变动的原因。&br&&br&c.第三个，主要是纯粹为了小白投资服务的两个简单估值软件，一个是&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//simplywall.st/NasdaqGS%3ANVDA/nvidia%23close& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&simplywall.st/NasdaqGS:&/span&&span class=&invisible&&NVDA/nvidia#close&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&
一个是&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.moneychimp.com/articles/valuation/dcf.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Discounted Cash Flow Calculator for Stock Valuation&/a&&br&这两个网站，分别从multiple 和 DCF 的角度去简单对个股进行估值，如果你不懂估值，可以在网上花几个小时看看简单了解下，以后如果要做个股估值，可以用这两个网站节约不少时间。这个东西的好处是，能够将你的目标公司价格，进行进一步的精确化，这样如果你手上有对行业的洞见或者公司洞见的 alpha，那么这个可以东西弥补一部分金融知识上的缺失。专业一点地话，很多免费的财经网站，yahoo finance\morning star\marketwathing都可以找到各样的财务数据，自己做做财务预测也可以。&br&&br&还有些别的网站，查寻其他数据就不一一介绍了，有兴趣可以多逛逛那个美股维基百科那个网站。&br&&br&二、「进阶篇」&br&&br&这部分主要简单讲讲自己对美股市场的感性和理性的认识，大部分来自于长期的市场观察，和一些自己的投资理念。&br&&br&个人做了几年美股，总体来说，美股是一个半强有效的市场，与A股的最大区别在于，虽然他们的流动性都很强。但是美股对公司故事变现时长的容忍度很低，也就是说市场自身的纠错机制非常健全，比如GOPRO的视频社交、REWALK的外骨骼、3D打印行业的C端应用市场。这些故事在初期都能获得极好的估值和溢价，但是一般在2-3个季度内，都不能实质性的增收或者增利表现的话，市场真是分分钟就翻脸，估值和逻辑一起杀，一天暴跌30%，一点都不奇怪。要辨别这些故事，最重要的还是依赖于常识，想清楚究竟应该怎么挣钱，这点很重要。&br&&br&另外一个体现有效市场的地方在于，美股的定价机制在某些方面还是很理智的，对于大多数公司来说，除非有极端的整体偏见，市场可能会会犯错，大部分情况市场都是“正确”的，这也是为什么我更倾向于做，至少在月线级别是多头排列的公司。这算是动能策略的一种，配合估值能够在一定程度保证自己尽量不犯错，有一定的安全边际。而如果你做空头排列的公司，尤其是月线级别的，你要有十足的把握，你的超额收益究竟来源于哪里，是市场不知道，还是你知道市场不知道，还是市场和你都不知道？我见过的大多数喜欢接美股飞刀的人，经常都搞的满身鲜血，很多时候这种公司会爆出进一步恶化的黑天鹅事件。到时候清仓还是持仓都很被动。通过分批买进的，摊低成本的前提是，公司真的具有安全边际，无论是估值上，还是业务逻辑上。&br&&br&美股另外还有个有意思的地方在于，他的投资工具非常丰富，不同品种、不同地域、不同逻辑的ETF都有，最近看有基金准备发一个跟比特币相关的ETF，还蛮有意思的。其他的还有期权、reits等等。有个网站叫 ETFdatebase，可以试试看。&br&&br&这种丰富成熟的市场，让各种天马行空的策略都可以尝试，尤其是在对冲方面。举个简单的例子，之前川普大选，其实从对冲策略上来讲，可以分为三种，&br&&br&第一种是方向性的对冲，最直接的就是做空大盘指数，通过ETF或者期权。大部分可以预见的所谓尾部风险，都可以通过期权的形式，低成本对冲掉。不可预知的，也能用相关ETF品种，长期COVER 敞口大小。不过期权对冲要注意盘前后不能交易，这点比较蛋疼。&br&&br&第二个是资产平衡的方式，美股是个长期走牛的市场，企业的 top line和button line决定了长期估值中枢，很多时候，保持更多的现金仓位，本身就是极好的对冲方式。市场恐慌的时候，才有机会用便宜的价格买入好的公司。当然更激进一点的话，可以采取配置部分避险资产去对冲掉一些波动率，甚至还有机会瞎蒙到alpha。&br&&br&第三个是内涵逻辑上的对冲，这个就是研究事件发生后的后续变化，然后布置相关标的，以川普为例，如果川普当选，必然利好军工、能源、金融，这个时候布置军工、能源、金融龙头，即便川普没有当选，那么他的下跌空间也很有限，甚至有可能随着大盘继续涨。但是如果川普当选了，就能得到一波超额收益。同样的道理也适用于做空墨西哥ETF等等。&br&&br&至于期权方面，个人是越用越趋于简单，最喜欢的sell call其实是个不错的策略，最简单好用，虽然有时候会卖飞，但是可以到期roll over，我曾经就经历过一个本来一天内到期的盈利sell call，被活生生的拉到了亏损区间，一怒之下，roll over了个深度价内期权，结果躲过了一波大跌。SELL CALL 印象中也是少数几个被养老型共同基金允许的期权策略。&br&&br&唔，零零碎碎的大概想起来一些东西，总之，美股投资最重要的还是了解公司，美股的科技行业经常出现 Game Changer 的公司，遇到这种好公司只有一句话：好股要握紧。（所以，我今年最大的错误就是卖飞了英伟达，而我在漫长的回调等待中，一等再等，最终决定放弃。人真的很难说服自己认识到自己的错误。T&T ) &br&&br&三、「高手篇」&br&&br&－ －0&br&&br&其实我也只是个弱鸡啦&br&&br&这个坑，以后有机会再来填吧。&br&&br&嘤嘤嘤（捂脸逃走&br&&br&－分割线—&br&&br&PS.以上内容主要针对想“入门”美股的，对追求alpha有天然乐趣的投资者。&br&&br&不完全针对想要分享美股市场红利的投资者，这类型的投资者想投海外市场的话，国内有很多QDII基金可以投，或者也可以定投标普500这类的大盘ETF，或者指数增强型组合，类似于smartbeta（国内有些智能投顾公司有尝试做）等等。
谢邀 想了下，个人投资者如果要入门美股，大概可以分为三个阶段。 一、「入门篇」 1. 投资美股，首先需要了解的是，美股市场与A股市场，在市场机制上的不同。 美股是世界上最成熟的资本市场，从规则上来说，可以T+0交易，没有10%的涨跌停限制，可以做多以及…
虽然这个问题已经出现有些年头了，但放到今天来看仍然可以提出来，加上看了几位的回答后，觉得有必要聊聊自己的看法：&br&&br&我们先来看看券商的债券承销收入和股权类承销收入的一个数据上的分析&br&&b&一、总体收入的比较&/b&&br&如果以券商的两项业务总收入进行比较的话，我找到了这两年相关收入数据齐全的60家券商作为样本，基本情况如下图（图中的股票承销收入除了包括IPO外，还包括并购等其他股权类融资收入）：&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-145fd120bb7fdd776b224efa_b.png& data-rawwidth=&509& data-rawheight=&494& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&509& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-145fd120bb7fdd776b224efa_r.png&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-0ce75a95f5de_b.png& data-rawwidth=&508& data-rawheight=&324& class=&origin_ima}