量化投资需要学什么?a year ago9收藏分享举报文章被以下专栏收录理性思考 高效学习{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\u002Fpay.zhihu.com\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth c3cef7c66aa9e6a1e3160e20&}}{&database&:{&Post&:{&&:{&isPending&:false,&contributes&:[{&sourceColumn&:{&lastUpdated&:,&description&:&&,&permission&:&COLUMN_PUBLIC&,&memberId&:3784576,&contributePermission&:&COLUMN_PRIVATE&,&translatedCommentPermission&:&all&,&canManage&:true,&intro&:&理性思考 高效学习&,&urlToken&:&mindset&,&id&:21202,&imagePath&:&4b70deef7.jpg&,&slug&:&mindset&,&applyReason&:&0&,&name&:&思维的乐趣&,&title&:&思维的乐趣&,&url&:&https:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fmindset&,&commentPermission&:&COLUMN_ALL_CAN_COMMENT&,&canPost&:true,&created&:,&state&:&COLUMN_NORMAL&,&followers&:54,&avatar&:{&id&:&4b70deef7&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&activateAuthorRequested&:false,&following&:false,&imageUrl&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002F4b70deef7_l.jpg&,&articlesCount&:14},&state&:&accepted&,&targetPost&:{&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-192ea299d6e0ffdeded4d5_r.jpg&,&lastUpdated&:,&imagePath&:&v2-192ea299d6e0ffdeded4d5.jpg&,&permission&:&ARTICLE_PUBLIC&,&topics&:[90588],&summary&:&量化投资现在国内风生水起,一时间涌现了许多相关的网站,比如优矿、Ricequant等等，里面有一些不错的资料，可以拿来作为入门之用。但如果你立志以此为职业，那这些东西就远远不够了。这时可以看看国外的量化专业都学些什么。 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src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-fd73ecdfefbedf_b.jpg\& data-rawwidth=\&175\& data-rawheight=\&264\& class=\&content_image\& width=\&175\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='175'%20height='264'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&175\& data-rawheight=\&264\& class=\&content_image lazy\& width=\&175\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-fd73ecdfefbedf_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E该专业有以下核心课程：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E量化金融基础\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E介绍证券市场的组织与运作，有效市场假说，资本资产定价模型（CAPM），套利定价理论（APT）以及多因子模型。股票和固定收益的定价，金融衍生品的应用，Black-Scholes公式，统计分析，投资组合等内容都会涉及。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E资本市场和组合理论\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E介绍各种情形下的投资组合理论。效用理论及应用，战略资产配置（Strategic asset allocation)\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E金融衍生品和随机微积分\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E研究衍生品的定价理论，包括等价鞅测度、Girsanov定理、Radon–Nikodym 定理以及高级的套利理论。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此外，还有一些选修课：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E计算金融学\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E量化投资中可能会用到的数学知识，包括随机微积分（Stochastic Calculus), 鞅, 蒙特卡罗原理等，离散时间序列等等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E量化金融的案例分析\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E介绍风险评估、产品设计、组合管理、证券定价等知识的实际应用。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E高级的投资组合优化\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E高级的期权理论及定价模型\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E利率模型\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E信用及衍生模型\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E。。。。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E从上面这些课程设置可以看出，量化投资是一门相当严肃的学科，它对从业人员有很高的要求，概括起来，它要求你掌握以下知识：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E数学\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E没有扎实的数学功底，想做专业的量化投资会非常困难。微积分、线性代数、概率统计是最最基础的东西，必须要掌握，不然很多教程会看不懂。稍微高级一点的还有微分方程、数值分析、随机过程等等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E金融\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E资本市场的组织和运转，股票、固定收益、衍生品的基本理论和定价模型。经济学的知识也需要了解一些。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E计量经济学\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E主要就是金融时间序列分析，所有的“量化”部分都是在这里面。介绍各种模型和算法，比如经典的马尔科夫-蒙特卡罗（MCMC）算法。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E计算机\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E前面都是理论知识，最后都要做成模型在计算机上实现。这要求你要有一定的编程能力，光会EXCEL是不够的。要掌握R，Matlab，Python等脚本语言。如果你是做高频的，那么还需具备高级的C++编程能力以及性能调优能力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E最后，借用西蒙斯的一句话，“I want a guy who knows enough math so that he can use those tools effectively but has a curiosity about how things work and enough imagination and tenacity to dope it out”. 除了必备的这些理论知识，你还要有足够的想象力和解决问题的决心。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T12:53:34.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:3,&collapsedCount&:0,&likeCount&:9,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-192ea299d6e0ffdeded4d5_r.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&量化交易&}],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:774,&height&:458},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&column&:{&slug&:&mindset&,&name&:&思维的乐趣&},&tipjarState&:&inactivated&,&annotationAction&:[],&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:3,&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T20:53:34+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[{&bio&:&永远的北境之王&,&isFollowing&:false,&hash&:&b00eeccdf&,&uid&:72,&isOrg&:false,&slug&:&abelard&,&isFollowed&:false,&description&:&rightful king of seven 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埋头赶路也要优雅&,&isFollowing&:false,&hash&:&6c55d9de3d635aba8e2183&,&uid&:24,&isOrg&:false,&slug&:&wangruoyu&,&isFollowed&:false,&description&:&你讨厌鸡汤，但有时你不得不喝下一碗。&,&name&:&王若愚&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fwangruoyu&,&avatar&:{&id&:&v2-9bad5d28dadf5b308ba5e3&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&自由职业&,&isFollowing&:false,&hash&:&98df26b6c3ad7a002f958ef606f1184b&,&uid&:590700,&isOrg&:false,&slug&:&crownman-23&,&isFollowed&:false,&description&:&经廿感知，续廿无为，再捱廿年忆知崖。&,&name&:&crownman&,&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fcrownman-23&,&avatar&:{&id&:&v2-93cf7e8f5ac4&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}],&summary&:&量化投资现在国内风生水起,一时间涌现了许多相关的网站,比如优矿、Ricequant等等，里面有一些不错的资料，可以拿来作为入门之用。但如果你立志以此为职业，那这些东西就远远不够了。这时可以看看国外的量化专业都学些什么。 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生物为了适应自然环境的变化, 必须不断地进化，比如长颈鹿为了能吃到高处的植物而进化出了长长的脖子。但科学家发现，即使自然环境不发生变化，生物为了生存下去，还是要不断地进化，这就是“红皇后假说”（ Red Queen hypothesis）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E它是由美国芝加哥大学进化生物学家范瓦伦（L. van Valen）于1973年根据爱丽丝镜中奇遇记中的故事提出的假说。在这个著名的童话故事中，红皇后说：“你必须尽力地不停地跑，才能使你保持在原地”。在大自然中，一种生物的生存不但取决于自然环境，还取决于跟它有共生关系的其他生物，如果其他生物发生进化，该生物也必须跟进，否则就会被淘汰。这就跟军备竞争一样，只要对方还在扩张军备，即使你不情愿，为了生存也不得不继续下去。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E这方面，最好的例子就是猎豹与羚羊。只要有一方变的速度更快，另一方就必须马上跟进，否则就会被吃掉或者饿死。生物学家已经发现，与一千万年相比，这些哺乳动物的奔跑速度已经提高了三倍。\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002Fv2-02e93e3bc58dba91fb1e2e054e5fc0d5_b.jpg\& data-rawwidth=\&331\& data-rawheight=\&220\& class=\&content_image\& width=\&331\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E该假说还可以用来解释有性繁殖的存在。按理来说，比起无性繁殖，有性繁殖的代价更大效率更低，比如有性繁殖需要雌雄两个个体，而且只有雌性能哺育后代，想比之下，无性繁殖的生物只需要单个个体就能繁殖后代，显然无性繁殖的生物能更快的产生更多的后代。\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002Fv2-352f1f2be31bd1c8d9a796e2b78f69bf_b.jpg\& data-rawwidth=\&375\& data-rawheight=\&208\& class=\&content_image\& width=\&375\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是有性繁殖有很多优势。通过继续父母各自一半的基因，更容易产生优秀且更能适用环境的后代，比起其他生物，能够对环境更快的作出反应。此外，由于这种后代的基因并不跟父母的完全一样，所以父母身上的寄生之类的病菌不容易在后代身上生存，从而增强了后代的体质。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E现在的人们，虽然没有了被捕食者吃掉的压力，但其他的竞争无处不在，升学、就业、买房、择偶。。。等等，这些问题都要与其他人竞争。为了不掉队，我们必须不断地努力奋斗，稍不留神，就会被远远的抛在后面。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E投资这个行当更是如此，市场不断地在进化，为了生存下去，我们要不断地研发新策略。梦想着找到交易的圣杯然后躺着数钱是不可能的。前几年效果很好的20日线突破、二八转换等模型，今年以来的收益都很惨淡。这些模型以后会继续失效下去还是会焕发生机？没有人知道。但我们不应该把赌注押在这上面，正确的做法是尽快找到其他策略。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E亿万年来，生物为了生存，就这样不停的进化。现在的我们也同样面临这个问题。其实古人早就认识到这个道理，“逆水行舟，不进则退”，“生于忧患，死于安乐”。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T20:04:40+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&红皇后假说&,&summary&:&我们都知道, 生物为了适应自然环境的变化, 必须不断地进化，比如长颈鹿为了能吃到高处的植物而进化出了长长的脖子。但科学家发现，即使自然环境不发生变化，生物为了生存下去，还是要不断地进化，这就是“红皇后假说”（ Red Queen 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我觉得有三个原因。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一是投资者确实不善于择时，与其追涨杀跌，买了就跌卖了就涨，还不如老老实实的始终持有，若遭受下跌则索性躺下装死。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二是持有现金不动会显得很被动和“无所事事”，一旦跑输指数，会让其他人觉得你投资能力不行。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E三是大多数投资者做交易就是为了赚钱，对他们来说，持有现金不动就相当于亏钱。在这种思维模式下，他们更愿意参与交易去搏取那不确定的收益，就算这概率很小。这种现象在行为金融学里面叫“损失厌恶”，\n如果期望收益为负或期望收益非常小，人们会为了得到可能的更大收益而去冒更大的风险。举例来说，持有现金时，投资者相当于面临两个选择。A: 确定无收益； B：50%可能赚1%，50%亏-1%。理论上这两个选择是一样的，期望收益均为0，但大多数投资者过于自信，再加上持有现金就相当于亏损的观念驱动，他们往往倾向于选择B，去冒无谓的风险。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E作为理性的投资者，我们应该有意识的纠正这些偏见。如果系统给出了空仓信号，那就意味着在接下来的日子里期望收益为负，这时候正确的做法就是应该空仓。当然，市场的实际走势也可能是上涨，也就是踏空部分行情，这时候心情可能会有些焦虑。但我们要清楚地认识到，这是系统交易无法避免的一部分，再牛的系统也不可能捕捉到所有的上涨。只要我们始终如一的遵循系统交易，长期坚持下去，就一定能战胜这个市场中的大部分人。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T21:01:57+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&踏空比套牢还难受?&,&summary&:&对很多投资者来说，持有现金而眼睁睁的看着市场上涨，这种滋味比买入股票然后遭遇亏损还难受。也正因为如此，投资者总是不喜欢空仓，而是动辄就满仓，恨不得用光账户里的每一分钱，打完最后一颗子弹。 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