券商的心思很难猜 来看下机构看空的公司有哪几家！ - 中国金融智库
券商的心思很难猜 来看下机构看空的公司有哪几家！
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同花顺&&编辑：zgjrzk&&
　　凡事都有两面性，所以有搞事的地方就会存在争论！经济圈中经常存在搞事的地方就是股市了，看空和唱多者循环往复的去争辩标的公司的好与坏！不过更多人去关注机构券商给出的评级，毕竟机构都是依据公司资料和数据给出的，拥有一定的说服力，但是水深了，鱼就混了，机构那么多，　　往往会在市场给出不一样的评级目标价！不单单去关心首推买入啥的，我觉得今天更有趣的去看看近期券商唱空的企业，以及各个不用券商标出向左的公司！　　联想集团　　券商评级：　　代表券商：中金公司　　联想集团(992.HK)：仍然举步维艰，财务压力高企；目标价下调至2.6港元　　中金公司对联想集团直接给出的评级就是：回避！并同时下调2.6港元，其公布业绩虽然符合预期，但是净亏损2.89亿美元，主要是由于美国税改导致公司一次性核销4亿美元的递延所得税资产。　　一、PC(个人电脑)业务　　出货量持平 ，但是其他竞争对手在2017 年 4 季度惠普、苹果和戴尔 PC 出货量同比分别增长 8.3%、7.3%和 0.7%，联想的收入虽然增长主要还是为产品销售均价上涨，同时根据IDC 提供的数据显示，2018 财年第三季度联想在全球的个人电脑市场的占有率下降 0.2 个百分点。　　而中金指出在2018 年成熟的 PC 市场有望出现回暖，但是联想仍然面临较大挑战，主要原因在于：　　1、在激烈的市场竞争环境下，产品均价上涨削弱了联想产品的竞争力　　2、PC 业务地区收入增速出现分化　　3、成熟市场出现回升趋势，但联想竞争对手表现更佳。　　二、手机业务依然深陷泥沼，侧重点在竞争相对温和的区域　　在2018 财年第三季度，联想拉美地区手机业务保持强劲增长，出货量与收入同比分别增长 24%和 37%，盈利能力也有所改善，报告指出：这种增长只是暂时！这只是联想集团渠道扩张的结果，而非产品改善！来自 GFK 的数据显示，联想在中国的市场份额继续下降至 0.4%。而且在印度市场上，小米和oppo成功抢占了联想的手机市场，如果他们两个的触角伸向拉美地区，那么联想的竞争力就会流失！而且目前联想手机的增长只是源于渠道而非竞争力，那么这两大手机巨头的技术KO联想！，所以中金对联想手机业务的竞争力仍然持谨慎立场，虽然有盈利，但是盈利能力何时出现反转仍然尚未可知，公司手机板块仍然深陷泥沼。　　三、财务风险大幅提升投资风险　　截止2018财年第三季度，联想总债务达到26.7亿美元。面临较高的财务成本。另外，联想于2017年3月发行了8.5亿美元的永续债券，导致公司季度财务支出新增1300万美元左右。同时杠杆率至 5.7，处于高位！与此同时，联想无形资产规模达到 84 亿美元，占到总资产的 29%。公司面临较高的减值损失风险。　　券商观点：维持回避评级，但将目标价下调 19%，从 3.2 港元调低至 2.6 港元， 对应 2019 年预测市盈率 10 倍！　　风险：财务风险高企(高杠杆和无形资产面临的减值风险)　　说了券商集体看空的联想，还有一种就是几大机构意见向左的公司，下面给你列举两家市场较为受到关注的公司。　　东阳广药　　前段时间流感肆虐，而流感药品龙头企业受到了市场的关注，2018年开年来股价涨幅14.20%！并且各大券商纷纷上调目标价和评级！　　但是招银国际在2月7日是下调了东阳光药的评级，给与其“持有”评级！　　券商：招银国际　　2017 超强业绩奠定了未来增长高基数，评级降为持有　　招银国际认为：当前股价已反应业绩预期和近期流感疫情爆发对公司销售的积极影响，并且最重要提出的一点是东阳光药未来几年将难以维持爆发式的增长，目前股价已充分反映公司未来的增长预期！　　同时，东阳光药2017 年业绩远超预期，并且可威药品的高销售给未来奠定一个高基数的增长。所以目前的股价足以表现公司当前的市场反应　　招商银行　　券商评级：　　跟东阳广药一样，招商同样是受到市场很大的关注，作为宇宙第一大行，在2017年整个涨幅达到77.38%！然而申万宏源在最近一份关于招商银行的券商报告中给于其“中性”评级，对应市场目标价格是：38.78 港元！　　券商：申万宏源　　招商银行：估值充分　　在这份报告指出，招商银行2017年上涨表现主要在于利率的上行，作为银行业领头地位，强大的融资能力让其股价表现优于其他银行，但是申万指出当前有两个重大的下行风险：　　1、保守的资产配置：首先2018年的经济企稳且资产收益率提高，这就要求银行优势要注重资产端！这就让招商在其他资产端配置更激进的同业银行竞争中处于劣势，同时在净息差和资产质量上面，由于招商银行的地位存在，曾经在经济下行时凭借其零售优势以及保守的资产配置保持稳定的净息差，但同时在经济企稳时，潜在的净息差以及资产质量改善空间有限。　　2、估值修复空间有限：报告指出，加息预期会因为经济企稳 而导致的通胀增加以及贬值压力而提升，但是目前 GDP 增速稳定在 7%，而 CPI 稳定低于 2.5%，未来的加息不会持续也不会太显著，所以对于未来的估值修复，尤其是对像招商银行这样贵的公司，将会减速。　　券商观点：招商银行的 EPS 预测由 18-19 年的 3.16/3.68 元人民币，对应同比 增长 14%/16%。我们给予公司 1.5 倍的 2018 年 PE，38.78 港币的目标价，对应 1%的上行空间，给予中性评级。　　以上几家公司只是笔者列举市场当中的例子罢了，券商的报告给出了数据和观点往往是根据一家公司整体了解而作出的，但是投资作出判断往往是自己一个人结合整个市场行情分析而作出的。　　关注同花顺财经（ths518），获取更多机会责任编辑：fl
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券商私募散户大PK：看多还是看空？
　　重庆晨报记者专访韩志国、李大霄、谢百三、王伟臣等股市牛人以及券商、私募和散户　　“股市寻底2000点”　　股若安好，便是晴天。　　上周五，沪指再探2000点，而深成指更是创出自从日以来的新低8043点。在过去的一周，郭树清主席发表了温情的讲话，包括国际板近期没有推出的计划，管理层呵护之心可窥一斑。但股市自有它自己的逻辑和规律。市场低迷，与利空阴影笼罩市场不无关系，虽然近期经济数据呈现止跌迹象，但上市公司业绩依然处于下滑趋势、巨额的IPO和再融资压力、可能面临的解禁潮等多种利空均给投资者带来不小的心理压力。　　2000点，会不会出现奇迹？还是一声不吭就地卧倒？虽然有些自作多情，但我们还是要关注2000点。　　“钻石底”成“钻石顶”　　2000点关口，对股民而言有何意义呢？著名股市博主玉名撰文认为，从历史数据来看，整数关口往往不给力。例如上一波牛市，沪指创下6124点新高后，快速见顶下跌，在寻找阶段低点过程中，6000点和5000点均被快速击破，最后停留在4820点附近才暂时找到支撑，走出一波小幅反弹行情。而在随后的下跌中，4000点、3000点以及2000点无一例外被快速击穿，最终监管层两次救市政策都出现在1800点左右，包括1664点一线反弹也是在1800点徘徊，最终突破后快速拉升至点一线。　　该人士提醒：1999点意义并不是太大，这里也很难成为行情的底部。在记者的采访中，光大证券陈政认为，市场总体盘跌格局并未改变，从9月26日沪指于1999点附近止跌开始，股指的反弹多次止步于2132点附近，这个一度被市场认为的“钻石底”在四季度成了股指的“钻石顶”，2000点附近或许多头胜算不多。　　股民如今迫切想知道，哪里才会是本波下跌的目标呢？部分悲观者实际上已看低到点。　　期指空方再下一城　　而在市场颇为关注的期指交易中，上周五的交易日成为了期指史上最大的交割日对决。仅上周四收盘时，期指IF1211合约中就集中了20032手持仓，创合约交割前夜的最大持仓水平，按照业内主流15%的保证金计算，多空对决资金达到39.6亿元，也创了新高。而在周五的交割日当天，股指期货则全线收跌。　　持仓显示，净空头持仓的期货营业部再下一城，继续大幅加码。在主力合约IF1212中，中证期货、海通期货、广发期货、金瑞期货等7家期货净空头就持有17623手净空单，增持2465手，而净多头银行期货、浙江永安、国泰君安等7家净多头共持有6235手净多头持仓，较前一天减持83手。对此，国元证券赖艺棠认为，2000点关口，期指空头氛围仍然浓厚，而多头信心不足。　　2000点，还有没有悬念？重庆晨报记者昨日分头采访了韩志国、李大霄、谢百三、王伟臣等股市牛人以及券商、私募和散户。李大霄依然看好“底部论”，但斌甚至疾呼：“大底近在咫尺”。令人关注的是，著名经济学家韩志国最近成了空军司令，他悲观的感叹“1664点支撑也将面临严重挑战”。而谢百三对股市淡漠，这位老人对晨报记者表示“不想多谈股市”，他只是表扬中国股民“劳苦功高，居功至伟”。　　2000点，股市上演的究竟是悬疑片还是一部恐怖片？名家名嘴详细观点请见18版，并继续关注重庆晨报的后续报道。&　　看多还是看空？2000点名嘴打嘴仗　　经济学家、券商、私募各有各的观点———　　股市一路下跌，股民受伤不浅。2000点，究竟是新一轮牛市的起点，还是空方继续作战的主战场？股民该去还是留？重庆晨报记者采访了专家，听听他们的观点。　　股市寻底“2000点”　　策划报道>　　上周五两市低开之后，股指再次出现快速回落，沪指再度探底2000点，而深成指更是创出自从日以来的新低8043点，市场弱势格局依旧。市场的持续不振，与利空阴影笼罩市场不无关系，而虽然近期经济数据呈现止跌迹象，但上市公司业绩依然处于下滑趋势、巨额的IPO和再融资压力、可能面临的解禁潮等多种利空均给投资者带来不小的心理压力。　　空方　　跌破2000点，必须的　　韩志国　　谢国忠　　制度变革才是根本　　作为著名的经济学家，2011年底时韩志国曾表态：“2012将是最危险的投资年。”　　韩志国解释，投资的最大风险就是不确定性，而2012年股市不论是内部还是外部环境几乎都是不确定的。而现在的点位，在韩志国看来依然还是在半山腰附近。因此，韩志国坚称股市跌破2000点已没有悬念，而且1664点支撑也将面临严重挑战。对于自己2000点将失守的预测，韩志国表示，股市下跌不是谁刻意做空使然，而是社会、经济、股市内在矛盾爆发所致。从目前来看，股市还没有回天之力。　　韩志国说，国际股市都是投资者本位，中国股市却是融资者本位。国内外经济环境对股市越来越不利，股市内部的IPO和大小非、大小限的疯狂抛售使得股市失血越来越重。没有谁想进行长期投资，到期套现才是真正的硬道理，这就使股市很难见底。要拯救股市，变革制度才是焦点。中国股市的根本制度缺陷在于：一个中心———圈钱，两个制度原罪———股权分置与行政化发行，三个政策迷途———消极的股市政策，危机型的股市政策，过度圈钱的股市政策。　　上市公司盈利下滑　　独立经济学家谢国忠表示，中国股市到明年年底都不会太好。因为如果楼市不彻底调整，资金都在楼市里面，股市就起不来。此外，从盈利水平来说，公司盈利能力都在下滑，所以从这方面来看，股市至少到明年年终之前，情况都不会太好。　　多方　　新一轮小牛市要来了　　李大霄　　王伟臣　　看多比看空胜算大　　最为乐观的则是英大证券研究所所长李大霄。就像韩志国坚持市场将在2000点下方运行一样，李大霄对于依然坚持自己的“小牛市钻石底”观点。对于2132点钻石底的失守，李大霄认为，优质个股的下跌跌出的是2013年A股的长期投资机会，将会是未来“小牛”行情的起点。而且简单来说，“2000点看多比看空胜算大”。　　李大霄表示，横向比较美股， A股10倍市盈率的估值水平已经低于标普500指数13倍水平，而A股股息率为2.4%，也高于标普2.1%的股息率水平，从估值角度看，A股正处于继324点、998点、1664点之后的第四个大型底部，已经进入了价值投资区域。　　李大霄表示，“宏观经济状况、市场流动性的好转，将为上市公司业绩回升打下基础，而积极的资本市场政策累积效应正在逐步显现。”包括推动上市公司分红、红利税差异化征收等资本市场政策的累积在开始发挥积极作用，而长期增量资金入市已初现端倪，2013年A股将迎来更多的长期增量资金。　　股市已经提前见底　　深圳君赢投资总经理王伟臣表示，市场往往会和很多投资者不断开玩笑，在上证指数2000点附近市场不但不会大幅度深跌，反而有望构筑一轮新牛市的起点。虽然从经济环境分析市场很快来临大牛市不现实，但股市一定是提前反映经济状况的，在经济还未见底时，股市将提前见底。　　各方表情>　　券商担心：有风险，想抄底再等等　　私募乐观：跌不到哪里去了　　散户悲观：还要跌，不想看了　　多数券商对2000点的看法颇为一致：2000点无险可守，2000点下可能才是多空主战场。　　申银万国谭飞就表示，股市在经过两个月震荡拉锯后，由于得不到成交量和持续性热点支持，空方最终占据上风。他表示，尤其需要注意的是，年末阶段是机构离场结账的高潮期，机构筹码松动，离场意味渐浓，2000点下可能才是多空主战场。国元证券、海通证券、浙商证券等不少券商都认为投资者应该等待市场风险释放完毕再考虑抄底。不过，光大证券陈政则表示，股指的企稳反弹还需要政策扶持力度进一步加大。　　最为乐观的西南证券张刚则分析表示，22日汇丰将公布11月份中国制造业PMI预览值，有望进一步强化经济持续回升的信号，美国政府也正为解决财政悬崖问题积极磋商，外部风险有望弱化，超跌后的A股短期即有望止跌回升。　　相比极度悲观的散户投资者，私募们要理性甚至乐观不少。　　不少私募开始看好后市，如广东达融投资董事长吴国平就表示，十八大前后是筑底形态，新行情将从此渐渐展开。广东瑞天投资副总经理兼投资总监则认为，再次下破2000点的可能性并不是很大，但长期的反复筑底会是未来行情的主基调，因而主要应该关注个股的结构性机会。　　持类似观点的还有广东广晟财富投资首席投资执行官刘海影，他也判断十八大后市场跌出新低的可能性很小，即便跌破2000点，也跌不到哪里去了。而私募中最为谨慎的世通资产总裁常士杉则预计，如果政策面没有更大更实在更有效同时被市场同时认同的举措，未来市场必将在反复震荡中继续下跌，创出新低的概率很大，上证指数或许会穿越回1800点。　　离市场越近，悲观情绪就越浓。在腾讯网的预测调查中，截至日16点，有13.98万投票继续看空市场，占投票投资者的97.9%。　　晨报记者随机采访了一位80后股民李先生，他表示，2000点就是一张纸说破就破。“应该还有最后一跌吧，反正我是跌怕了，今年一年股市基本都在跌，快没兴趣看了。”而一位老股民曾先生则认为，管理层的政策意图是感受到了，但是这个市场太难赚钱了，如果不纠正股市圈钱的定位、合理安排大小非解禁市场，股市很难长期健康起来。本版文由重庆晨报记者 刘洋 采写
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环球今日推荐十大券商预测下周大盘走势：四家机构看空
中国证券报
　　连续大涨积累回调风险
　　国都证券 孔文方
　　本周市场放量加速冲刺，成交金额一再刷新历史纪录。全周上证指数大涨9.5%；中小板指数、创业板指数分别上涨1.98%和0.70%，市场二八分化明显。
　　今年下半年以来，场外增量资金陆续进场，市场量能也逐步放大。的“意外”降息更是成为了增量资金大规模加速进场的导火索。规模庞大的增量资金选择了大盘蓝筹股快速建仓，其中，金融股先行，地产股、资源股跟进，石化双雄殿后，权重股集体发力拉动大盘指数向3000点冲刺。而大多数场内存量资金控盘的中小市值题材股缺乏增量资金关照，整体跑输大盘指数。
　　本周沪市成交额为24765亿元，日均成交额达4953亿元，较前一周放大近50%。而本周五沪市共成交6392亿元，沪深两市合计成交10740亿元，一再刷新历史纪录。与此同时，在市场连续大幅上涨后，短线也聚集了较大风险。首先，本周五大盘指数继续上涨，日内振幅超过160点，与此同时，两市仅360只上涨，却有近2000只下跌；其次，券商板块作为本轮市场大涨急先锋，面临着较大的获利回吐压力；最后，融资融券余额已接近9000亿元，也将成为市场助涨助跌的双刃剑。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 军工、自贸区
　　下周焦点 政策、成交量
　　"一九"格局显现上涨动力尚未透支
　　(,)证券 周雨
　　沪深两市大盘本周涨势如虹，沪综指、深成指、沪深300指数周涨幅分别为9.5%、11.83%、11.25%；中小板指数上涨1.98%，而创业板指数仅上涨0.70%，市场大小盘股分化明显。从行业来看，本周非银金融板块一枝独秀，大涨17.67%。其中，券商板块涨幅逾23%，一度出现三个交易日集体涨停的情况，市场“一九”格局显现。在资金抱团取暖之际，电子、机械、电气设备、通信、医药、农林牧渔等行业涨幅仅逾2%，明显跑输大盘。
　　资金面上，本周二和周四央行均暂停了公开市场操作，为连续三周暂停公开市场操作。考虑到本周有300亿正回购到期，因此央行本周公开市场投放300亿元。此举意在继续释放降低融资成本的决心，预计短期流动性仍可维持乐观。
　　消息面上，国家统计局公布的显示：11月中采PMI为50.3%，较10月的50.8%下降0.5个百分点，创9个月新低。自今年7月份以来，我国制造业PMI指数呈现稳步下滑之势。11月上旬粗钢、钢材产量同比大幅下跌近一成，中旬后，工业品价格又继续加速下跌，目前暂难看到需求端出现明显改善的迹象。预计短期经济下行风险依然较大，为应对通缩风险，未来宽松货币政策加码可期。
　　虽然本周市场快速上涨，但上涨态势尚未透支。促发本轮上涨的政策利好、流动性充裕、宏观风险可控等预期目前均未发生改变。资金加杠杆导致短期市场波动较大，但无碍趋势性上涨。继续维持对市场的乐观看法，建议投资者下周逢震荡布局低估值蓝筹。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 消息面
　　下周焦点 成交量
　　向好趋势不变短线震荡加剧
　　五矿证券 符海问
　　本周沪指大涨9.5%，创近六年最大单周涨幅。大盘指数涨幅除了环比呈扩大之势外，也明显强于中小板指数和创业板指数。石化双雄六年后再度双双涨停以及两市单日成交金额突破万亿，都成了极度亢奋的标志。在资金持续入场、利率有望继续下行、货币政策宽松预期增强、改革力度加大等利好刺激下，大盘向上的趋势不变。但本周五大盘出现了剧烈震荡，当日高达165点的震荡区间为2010年11月以来最大，这预示着后市类似的大幅震荡走势有可能重演。
　　本轮行情属于资金推动型，且资金持续流入A股的趋势仍未改变。上周证券交易结算资金净流入1723亿元，该数据已连续四周实现净流入。截至上周末，证券交易余额首次突破9000亿大关，报9912亿元，11月累计净流入2667亿元。在投资者信心指数升至历史最高的强刺激下，上周A股新开户数环比增近六成，上周A股新增开户36.9万，11月份开户数破百万。而且股票型发行也迅速升温，前11月基金首募规模已突破3000亿元。另外，由于我国11月官方和PMI分别创下8个月和半年新低，在表明制造业扩张动能进一步放缓，经济下行压力不减的同时，也给市场以较宽松的资金面预期。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 金融股、核电、云计算概念
　　下周焦点 蓝筹股表现
　　下周将考验2900点支撑
　　(,) 张刚
　　本周大盘连续上涨，为连续四周上涨，12月5日沪综指盘中创出了日以来的新高2978.03点。中小板指本周也上涨了1.98%，创2011年8月底以来的新高5827.10点，上周则大涨2.98%。创业板指本周上涨0.70%，创出历史新高1631.31点，上周则大涨4.39%。两市合计日成交金额本周也迭创新高，周五更是放量冲至万亿元关口上方，创单日成交历史之最。
　　央行本周未在公开市场进行任何操作，实现自然净投放300亿元。随着发行的结束，本周资金面充裕，市场利率维持低位，因此二级市场量价齐升，但沪深交易所回购利率继续走低，显示出资金的谨慎态度。
　　大盘周K线收出长阳，大涨9.50%，创2008年10月初以来单周最大涨幅，日均成交金额较前一周放大近五成，创历史最高水平。日K线的均线系统维持多头排列发散状态，走势向好。但摆动指标显示，大盘上翘至严重超买区，上行空间有限，面临技术性调整。而布林线上，处于上轨之上，出现超买，线口放大，呈现突破型上升形态。
　　下周A股除了将迎来密集的经济数据发布外，还有即将召开的，市场预期可能会淡化量化经济目标，这对周期性行业和产能过剩行业将形成一定利空效应。在沪综指难以站稳3000点整数关口的同时，还将考验2900点整数关口的支撑力度。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 AH股中A股存在折价的大盘蓝筹股
　　下周焦点 经济数据、成交金额
　　宽幅震荡后沪指将再创新高
　　新时代证券 刘光桓
　　本周沪深股市呈现加速大涨的超强势格局。周初在10月PMI数据不佳影响下，大盘结束了7连阳走势，短暂调整；此后，在金融板块、“两桶油”的大幅拉升下，大盘连续大幅上攻，成交量屡创天量，市场人气十分火爆。周五大盘更是一度创下2978.03点新高，逼近3000点大关。
　　基本面上，周一国家统计局公布11月份PMI为50.3%，仍处在50%以上的扩张区，但较上月下降0.5个百分点，为8个月以来新低，显示目前经济继续呈下行态势。从分项指数看，新出口订单和生产经营活动预数回落幅度最大，降幅均超过1个百分点，其它指数降幅均在1个百分点之以内。分企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.3个百分点，中型企业和小型企业PMI分别为48.4%和47.6%，比上月分别下降了0.7和0.9个百分点，均位于50%以下的临界点之下，一方面显示中小型企业生产经营状况仍然比较困难，另一方面也反映出国内经济结构调整所带来的必然结果，一些产能过剩、高耗能等行业在转型升级中明显放缓了生产，成为拉动PMI下行的主要因素。经济下行风险较大，市场预计稳增长措施还会不断出台，货币政策还有进一步放松的可能。
　　流动性上，本周央行在公开市场自然净投放300亿元，并招标了600亿元3个月期国库定存。因此，本周央行向市场注入流动性900亿元。目前，市场资金利率重回低位运行，显示市场资金面比较宽裕。不过，由于12月份年终结算、存款准备金补缴等因素，市场资金年底回笼压力加大，市场降准预期也进一步强烈。
　　本周沪市大盘周K线再收一根天量大阳，显示多头力量强大，上攻意愿强烈，同时上档抛压也在加大，短线震荡剧烈，但中线趋势继续向好。周五大盘收出一根带长下影线的天量高位阳十字线，两市成交量也再创超万亿元的历史天量，显示市场大量获利盘蜂拥而出，但逢低买盘也十分踊跃，多空双方在高位换手激烈。由于连续的巨量大涨，后市大盘在挑战3000点后不排除将出现宽幅震荡的可能，但在经过短期大幅震荡调整后，大盘仍然会继续保持强势上攻态势，并有望越过3000点，继续向上拓展更高的空间。建议投资者逢高减持创业板等高估值小市值个股，逢低继续加仓以、券商、为代表的大盘蓝筹股，中线持有。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 银行、券商
　　下周焦点 、货币政策
　　牛市格局基本确立
　　信达证券 刘景德
　　12月5日上证指数最高冲至2978.03点，离3000点仅一步之遥。其实近期股指便一路高歌猛进，12月4日上证指数和深成指涨幅均超过了4%。市场人气也极度亢奋，成交量屡创历史天量。各种迹象都表明，中国股市进入牛市格局：一是近期上证指数和深成指已经形成加速上涨趋势，一举扭转了七年以来的下跌趋势；二是近期多数券商股股价已经翻番，全面走强，有色金属、煤炭等板块也轮番上涨，12月4日石化双雄更是联袂涨停，进一步激发了市场人气；三是近日成交量继续急剧放大，连续出现历史天量，近日沪深两市日成交金额都在6000亿元以上，12月5日成交额更是超过了1万亿元。
　　短线大盘可能继续震荡走高，但也需谨防3000点附近会陷入反复震荡。首先，12月5日创业板指出现大幅下跌，再加上近期股指短线指标严重超买，短线存在回调压力；其次，券商股是本轮行情的领涨龙头，12月5日多数券商股纷纷打开涨停，说明筹码已经开始松动，一旦券商股开始下跌，则其它板块也可能纷纷下跌；最后，上证指数3000点是重要的整数关口，难以一举有效突破，因此多空双方将在3000点附近展开激烈争夺。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 银行股、券商股
　　下周焦点 中石油、中石化能否继续拉升
　　仍有震荡向上可能
　　(,) 曾宪钊
　　本周沪指在蓝筹股的带动下，大幅上涨站上2900点，两市创出了万亿以上的成交天量后，如没有重大政策性利空刺激，在后期入市资金的推动下，仍有进一步震荡上行的可能。
　　经济和利率的双下行，为股权投资带来强大需求，盈利效应的正反馈作用仍在发酵中。目前居民总规模约在50万亿元，按照新增20万亿元资金中35%配置非标、60%配置债券、5%配置股票的比例，将会带来12万亿新增债券投资需求和1万亿新增股票投资需求。截至12月5日，全部A股的静态市盈率为20倍，主板市盈率为16倍，中小企业板为49倍，而5年期国债到期收益率为3.573%，在风险偏好增加的环境下，A股市场整体估值仍有吸引力。11月24日至28日，两市新增股票账户数达到了37.01万户，也创下了43个月以来的新高。
　　本周在券商股的带领下，(,)、“两桶油”的纷纷涨停让投资者重新认识了大盘蓝筹的价值，随着成交量的大幅提升，“一九现象”或向“二八现象”转化，低估值涨幅不大的大盘蓝筹仍值得关注。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 保险、地产
　　下周焦点 政策
　　短期修正风险较大
　　(,) 周林
　　在各类资金跑步入市的推动下，上证指数放量大涨，周涨幅达9.5%，3000点大关已近在眼前。此外，沪深两市成交金额纪录也多次被刷新，周五更是创出了逾1万亿元的历史天量，成为全球股市单日最大成交记录。
　　近期以来，以证券、银行为代表的金融板块成为股指上涨的“风向标”，做多资金信心十足，牛市氛围已然形成。从历来牛市的经验中可以看到，证券股是牛市涨幅最高的板块之一，当然这次牛市也不会例外。因为证券公司在牛市中将获得巨大的超额收益，特别是当前证券市场创新业务和创新产品不断推出过程中，证券股业绩将具有爆发式的增长，这对券商股价的推升具有很强的支撑力度。同时，银行具有低估值、盈利稳定、市值体量大的优势，非常符合巨额增量资金选择投资标的的标准，即使银行面对非对称降息的负面影响，其投资吸引力也没有丝毫减色。
　　而从两市成交金额屡创历史天量来看，增量资金正在不断涌入股市。据中国证券投资者保护网最新周报数据显示，上周银证资金净转入1723亿元，为连续四周实现净转入。此外，资金不断加杠杆进行投资，本周四沪深两市融资买入额达1564亿元，占当天两市成交的17.6%。场外资金不断入市，推动了股指持续上涨，从而吸引更多资金继续入市，这也形成了典型的资金推动特点。
　　近期指数的上涨已脱离了经济基本面，而更多是受到流动性驱动影响。虽然这波牛市的上涨空间依然看好，但在短期股指大涨过程中也蕴含着较大的修正风险。投资者可趁市场波动选择调整到位的筹码，同时依然看好券商、银行等金融股的投资机会。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 金融蓝筹股持续性
　　下周焦点 成长股能否止跌回升
　　后市热点将转换
　　民生证券 吴春华
　　在大盘蓝筹股的带动下，本周沪深两市出现了加速上扬的态势。上证综指周涨幅达到9.5%，深证成指周涨幅达到11.83%。如后市继续保持强势，则板块轮动应较为明显，因此投资者可以关注估值较低的蓝筹股以及受益国企改革的个股，逢调整买入，而非一味追高。预计后市热点会有所转换。“一带一路”、土地流转、节能环保等也会表现，国企改革、新三板以及军工概念等也可关注。
　　首先，首批央企改革试点方案基本定稿，这预示着改革将向纵，因此兼并重组与转型也会纷至沓来。改革红利在市场中得到认可，(,)和(,)的上涨也说明了这一点。在经济下行压力较大的时候，政策支持效应逐步显现。宽松预期可能延续，市场对此充满期待。
　　其次，本周央行在公开市场上暂停操作，向市场净投放300亿元，同时招标了600亿元3个月期国库现金定存，共注入900亿元资金。上海同业拆放利率短期有所回调，但中长期利率开始反弹，预示着随着年末考核、双节来临等因素影响，资金紧张格局暂难改变，因此在降息后，降准预期逐步增强。
　　最后，近期屡创天量的成交额显示市场资金的充裕程度，资金投向的也是价值的洼地，银行、煤炭、有色以及石油石化等蓝筹股。这一方面显示市场被全面激活，另一方面也显示赚钱效应带来了资金对后市行情的期待。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 土地流转、军工
　　下周焦点 券商、银行
　　屡创天量股指高位震荡在即
　　申银万国 钱启敏
　　本周沪深股市在巨量资金的推动下大幅上扬，成交量也不断刷新历史记录，甚至创出世界之最。但随着周五A股的巨量震荡，市场短线分歧增大，后市有转入宽幅震荡的要求。
　　首先，本周沪市总成交2.48万亿元，日均将近500亿元，深市成交1.77万亿元，日均大约3500亿元。如此巨量换手，表示股市财富效应已经受到全社会的关注，个人及机构资(,)举涌入市场，推动行情形成价升量增的强悍走势。不过从周五表现看，当日成交量突破万亿，股指却呈现震荡反复，表明短线多空分歧明显加大，在增量资金继续“忘我投入”的同时，也有大量场内投资者见好就收，兑现收益。这也说明行情震荡已为时不远。
　　其次，在这一波上涨中，券商无疑是领头羊，银行保险以及石化双雄也均有很好的表现。但随着行情的不断深入，强势板块的宽度越来越窄，周五一度仅剩证券、军工和银行三等个板块翻红，其余则被边缘化，而且受冷落的个股越来越多。满仓踏空的投资者比比皆是，市场结构有所扭曲。同时，由于券商股过于强劲，一涨再涨，因此盲目跟风、非理性情绪化的表征也日益明显，即便该板块中线看好，其短线的疯狂表现同样隐含着较大的市场风险。由于龙头股股价上升时缺乏必要换手，空心化程度严重，因此一旦高位滞涨后，反向运行的动力同样较大，大盘也将随之进行震荡。
　　从历史看，但凡行情出现天量后，股指大多会有宽幅震荡的过程，即所谓“天量天价”，先有天量，再见天价。前两天中国石油曾经出现涨停，当天就有网帖统计历年中石油涨停后大盘的走势，其基本规律就是大盘会有反向运动或者宽幅震荡，因此在本周五沪深两市成交突破万亿后，股指高位震荡恐怕也将很快来临。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 有高含权预期的品种
　　下周焦点 成交量及金融股表现
（责任编辑：周壮）
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