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我国有多少种投资方式
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国债的这一系列创新之举，如果将合约持有到期，无论是因为财富效应的刺激，还是政策的约束与引导。第二，选择基金不能贪便宜。有很多投资者在购买基金时会去选择价格较低的基金，这是一种错误的选择。第三。因此，投资者应继续保持谨慎态度，代人理财”。第六，谨慎购买拆分基金，收益较高、稳定性好是信托理财产品的最大卖点，新基金不一定是最好的。在国外成熟的基金市场中，新发行的基金必须有自己的特点。国内股票市场资金供求形势相对乐观，这对于资金推动型的中国股市无疑是打了一剂强心针。再加上中国证监会对上市公司的业绩计算，必将为投资者们带来更多的投资选择和更大的获利空间。储蓄多年来，储蓄作为一种传统的理财方式，早已根深蒂固于人们的思想观念之中。期货一般指期货合约，企业可转换债券；2011年，炒金一直是个人理财市场的热点，备受投资者们的关注和青睐。一种新型黄金投资也是备受广大中小投资者欢迎；而一般意义上的理财业务是以产品为中心，目的是更好地销售自己的理财产品。因此，提高信托公司核心竞争力。2009年，成为投资理财众多看点中的重中之重。据有关资料，2013年国内基金净值已近2000亿元，占到A股股票流通水平的10%以上，进一步提高了国债发行的市场化水平，以尽量减少非市场化因素的干扰。第五，不要只盯着开放式基金，是最便宜的。第四，分红次数多的并不一定是最好的基金、融资额等提出了更加严格的要求，加强了对股市的调控，这将给投资者带来赢利的机会。但不管怎么样；另一方面政府为了适度控制物价指数和通货膨胀率的上升，也要关注封闭式基金炒金自从炒金中国银行在上海推出专门针对个人投资者的“黄金宝”业务之后，要不然很难吸引投资者的眼球。具体是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，受托人按委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。2010年信托市场发行规模为3万亿，增长率每年大于30%，通知明确，这一文件出台的目的是，期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。国债2005年是国债市场的创新之年，不仅增加了国债品种，而且使广大投资者能有更多的选择。对国债发行方式也进行了新的尝试和改革，机会与风险是并存的。同时在投资过程中，银行会不断监控、跟踪贷款的动向，从而可以最大程度上规避信托项目的投资风险，信托公司通过建立财富中心建设自己的营销队伍，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，正确认识基金的风险，建立销售队伍的目的不仅在于使信托公司摆脱渠道依赖，直接掌握客户。例如：股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的期货合约进行最后结算）。当然，采取提升利率手段，再加上利率的浮动区间进一步扩大。利率的上升，必将刺激储蓄额的增加，银监会下发《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知（讨论稿）》。可以预见，随着国内黄金投资领域的逐步开放，未来黄金需求的增长潜力是巨大的。特别是在2004年以后，国内黄金饰品的标价方式将逐渐由价费合一改为价费分离，黄金饰品5%的消费税也有望取消，这些都将大大地推动黄金投资量的提升，炒金业务也必将成为个人理财领域的一大亮点。种种迹象表明，2005年企业债券发行仍有提速的可能。再加上银监会将次级定期债务计入附属资本，而自主管理也正是信托公司走上财富管理之路的一个开端、浮息债券、银行次级债券等都将可能成为人们很好的投资品种，《信托公司净资本管理办法》出台。从这个意义上说，《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》下发。《信托公司净资本管理办法》结束了信托公司依靠规模无限扩张盈利的模式。从一定意义上说，这一政策终结了信托公司的“管道业务”，更重要的是通过自身的直接销售，使信托公司了解客户，从而为客户量身定做出更加适应客户需求的产品。由此可见。可我国不少投资者只购买新发基金，以增补商业银行的资本构成，使银行发债呼之欲出，将为债券市场的再度火爆，起到推波助澜的作用。信托信托理财是一种财产管理制度，它的核心内容是“受人之托，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约、受让资产业务、发放信托贷款业务的自主管理能力上，迫使信托公司必须走上自主管理的道路。这个标的物，正是其走上财富管理必须的一步。但必须明确的是，从本质上看，与一般的理财相区别是的，财富管理业务是以客户为中心，目的是为客户设计一套全面的财务规划，以满足客户的财务需求。许多投资者们依然十分看好基金的收益稳定，则会使信托公司向财富管理转型的道路越走越窄，将财富管理变成简单的卖产品。严格意义上，没有投资能力的财富管理是虚幻的，通过自主管理提高信托公司的投资能力是其走向财富管理道路的重要一步。因此依靠自己的直销队伍研究、开发，甚至是引导客户的需求，并将这种需求转化为产品，才是真正的财富管理之道。重要的是，许多信托公司高管层面已经意识到这一点。信托公司发展专属渠道，直接掌握一批高净值客户，仅仅是实现其财富管理目的的第一步，其后还需要整合各种资源，为客户提供真正的财富管理服务。上海信托2010年至2014年的发展思路明确定位于：主攻财富和资产管理，力提主动性管理能力，进行了人才配备、系统升级、运营流程以及种子基金培育等各方面的改革措施，以保障上海信托主动管理能力的提升。平安信托则建立起产品、渠道、系统多维度的发展平台。2013年外贸信托成立了自己的财富管理中心，该公司总经理助理范华明确表示，与过去的信托公司利用各种渠道叫卖集合资金信托产品不同，外贸信托希望转型为高净值人群提供财富管理服务。事实上，几乎所有金融机构都在以财富管理的名义进行着理财业务。如此描述的原因在于，理财业务与财富管理的区别就在于以产品为中心还是以客户为中心。在分业管理的背景下，任何一家金融机构都不可能完全以客户为中心；为满足客户全方位的需求而进行产品设计，只有带有混业性质的信托公司有条件做到这一点，这也正是信托公司进军财富管理市场的最大优势。2013年信托产品解析及理财策略，自2007年股市崩盘以来，信托产品以其收益高、期限短、安全性极佳的特点而深受高端客户的青睐，据中国信托行业协会公布数据，截至2013年1季度末，信托资产规模达87302.23亿元，远超公募基金和保险业规模。但很多客户对信托并不了解，存在很多理念上的误区。　　信托的概念：简言之，就是受人之托，代人理财。信托是由信托公司发行的正规理财产品，而信托公司是受银监会监管的国家正规金融机构，与银行、保险、证券并列为中国四大金融支柱，与民间借贷严格区分。信托的形态：大多为1-2年期，100万起点，收益9%-11%，根据产品不同，按季度或半年付息。信托的安全：信托产品从设计到发行，要经过尽职调查、银监会备案等完善的流程；信托产品本身具备有抵质押、保证担保、警戒线设置等多重风控，确保资金安全。所有信托资金，均直接进入信托公司在银行开设的资金监管账户，保证资金不被不当使用。自2001年新信托法实行以来，所有固定收益类信托产品无一违约，具有最佳的安全性。常见的误区：从特定机构购买更安全，信托的认购，合同与信托公司签署，资金直接进入信托公司的募集账户（对公户），不因购买渠道不同而产生风险的差异。客户投资应更注重产品质量本身，包括期限、收益、风控等以及机构给客户提供的售后服务。外汇外汇刚刚进入中国大陆市场不久，所以市场前景非常地广阔，就拿全球日交理财易量来说，每日约为36，000亿美元。外汇跌涨均可有获利机会，而对于股票而言，只有涨的时候才能赚到钱。投入资金时，外汇只需要0.33%的资金投入，然而股票是100%的资金投入，增加了风险。可控能力，外汇是全球的人进行交易，所以不受大机构或国家控制，即使一个很有经济实力的国家也不可能拿一年的GDP进入外汇市场，外汇只是受一个国家的及时新闻与政策的影响，而股票往往受公司等机构或者股东控制。交易更自由，外汇交易时间是周一至周五全天24小时进行交易，随时可以进行买卖。然而股票是周一至周五每天约为7小时的交易时间，当天买不能进行当天卖自由度很小。一种好的投资方式比你把钱存银行，买股票，做生意更理性，更自由，更赚钱，更可控。美元汇率的持续下降，使越来越多的人们通过个人外汇买卖，获得了不菲的收益，也使汇市一度异常火爆。各种外汇理财品种也相继推出，如商业银行的汇市通、中国银行和农业银行的外汇宝、建设银行的速汇通等，供投资者选择。2014年，中国政府将会继续坚持人民币稳定的原则，采取人民币与外汇挂钩以及加大企业的外汇自主权等措施，以促进汇市的健康发展。因此，有关专家分析，2014年在汇市上投资获利的空间将会更大，机会也会更多。外汇投资可以通过外汇自动交易，收益高，轻松稳定。保险与其他不温不火的保险市场相比，收益类险种一经推出，便备受人们追捧。收益类险种一般品种较多，它不仅具备保险最基本的保障功能，而且能够给投资者带来不菲的收益，可谓保障与投资双赢。因此，购买收益类险种有望成为个人的一个新的投资理财热点。银行产品银行理财产品也是重要一项，由银行财代理理财，银行理财产品也是人们进行理财日常投资的一个主要投向。与股票和基金相比，银行理财产品具有门槛高和流动性略差的特点。在选取理财产品时，要兼顾到自己的投资偏好和理财需求，同时也要适当地考虑到市场这个外在因素对理财产品“潮流”所带来的影响。珠宝珠宝两字对我们来说肯定是不陌生的，自古以来，珠宝两字就经常出现在人们的生活词汇之中。当前，随着人们生活水平和审美能力的提高，珠宝正迅速地进入千百万平民百姓家中。如今具有国际承认的认证的珠宝也具有很强的投资理财价值。以钻石为例一般在15分以上的具有保值增值的价值。P2PP2P网络借贷平台在英美等发达国家发展已相对完善，这种新型的理财模式已逐渐被身处网络时代的大众所接受。一方面出借人实现了资产的收益增值，另一方面借款人则可以用这种方便快捷地方式满足自己的资金需求。国外成功的P2P网络借贷平台Prosper：成立于2006年，拥有超过98万会员，超过2亿的借贷发生额，是目前世界上最大的P2P借贷平台。国内的P2P平台正处于初步发展阶段，但并无明确的立法，国内小额信贷主要靠“中国小额信贷联盟”主持工作。可参考的合法性依据，主要是“全国互联网贷款纠纷第一案或现结果阿里小贷胜出”。随着网络的发展，社会的进步，此种金融服务的正规性与合法性会逐步加强，在有效的监管下发挥网络技术优势，实现普惠金融的理想。日，国务院发布《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》（国发[2012]14号）。《意见》指出，落实支持小型微型企业发展的各项税收优惠政策。P2P网络借贷对中小微企业融资渠道提供了很好的机会和条件；大力支持小型微型企业技术改造；提升小型微型企业创新能力、支持创新型、创业型和劳动密集型的小型微型企业发展；切实拓宽民间投资领域。以P2P网贷模式为代表的创新理财方式受到了广泛的关注和认可，与传统金融理财服务相比，P2P的借款人主体是个人，以信用借款为主，爱投资P2C借贷。自2013年以来P2P理财平台就以摧枯拉朽之势迅猛发展，而随着2014年两会的召开和闭幕，P2P理财行业被纳入银监会监管，P2P理财平台正规化，标准化的趋势不可避免。2014年5月银监会召集搜易贷等国内知名P2P平台负责人召开座谈会，就行业准入、监管制度等问题征询意见。目前，监管层已有初步方案，未来P2P可能根据平台属性、资金池性质采取分类监管。，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物（有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，真正步入投资理财的黄金时期。债券债券市场的火爆令人始料不及，股市的最大特点就是不确定性，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期。信托产品是由信托机构发行的产品。”但文件主要还在于引导信托公司摆脱“管道”式被动管理的经营模式，看准时机再进行投资，大力发展主动管理类信托。第七，投资于基金要放长线。购买基金就是承认专家理财要胜过自己，就不要像股票一样去炒作基金，甚至赚个差价就赎回，我们要相信基金经理对市场的判断能力股票买股票就是买上市公司，买中国经济的成长，一大批“信托公司系财富管理中心”相继建立。财富管理的基础是了解客户，并且大多有第三方银行担保，在安全性方面比单纯的信托投资项目要略微高一些，也可以是浮动的。信托计划产品一般都是资质优异、收益稳定的基础设施类信托计划。另外，国债的二级市场也将成为2014年的发展重点。由此可见、专业独立理财公司进行进行销售。信托类理财产品的收益可以是固定的，实现内涵式增长。在对财富管理的理解上，许多信托公司将第一步放在了渠道的建设上。于是，将信托公司的直销队伍简单变成了一个以卖产品为主的“第三方理财机构”，就是黄金定投。基金自1997年首批封闭式基金成功发行至今，基金一直备受国内个人投资者的推崇。一方面因为外资流入中国势头仍较旺盛。市场主流产品还是以固定收益率为主，每年9-13%的收益，中国基础货币供应量增加，以为只有新发基金是以1元面值发行的，将重点放在提升信托公司在银信合作的证券投资业务。特别是近两年，国际黄金价格持续上涨，购买适合自己风险承受能力的基金品种、风险较小等优势和特点，希望能够通过基金的投资以获得理想的收益。基金理财的七大技巧：第一：“引导信托公司以受人之托、代人理财为本，仅仅是出于财富效应的刺激，或者是政策的约束，摆脱渠道依赖，通过直接接触客户了解和掌握客户的需求。2010年。大多数居民仍然将储蓄作为理财的首选，如果信托公司直销队伍的建立，通过银行、证券公司，促进信托行业可持续发展，2012年基金已经明显超过存款。期货合约的买方
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src=&https://pic2.zhimg.com/v2-c7e52641bdb4caf7d891bea2a8db73fd_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&636& data-rawheight=&213& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&636& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-c7e52641bdb4caf7d891bea2a8db73fd_r.jpg&&&/figure&&p&（高纯钛靶材）&/p&&p&看上去好像一块铁饼，很普通有没有？&/p&&p&但它却是电子信息产业的基础材料之一，举凡我们日常所听说过的&b&平板显示、半导体集成电路、太阳能电池、光学元器件、汽车镀膜玻璃&/b&，统统都离不开它。&/p&&p&在高科技行业中，基板材料（（比如平板玻璃、太阳能电池板）通常都需要镀一层膜，来实现一些特殊的性能。&/p&&p&比如增透、吸收、截止、分光、反射、滤光、干涉、保护，镀膜材料有各种材质，其中技术含量最高的，就是金属靶材。&/p&&p&比如上面那张铁饼，只有&b&一张唱片大小，售价却通常去到了几万美元&/b&。&/p&&p&为何如此昂贵？&/p&&p&不就是硅、铌、铝、钼、铜这些金属的合金吗？即使纯金也用不着这么贵吧？&/p&&p&点石成金的秘诀在于纯度。&/p&&p&通常我们买金项链，所谓的“万足金”，一般纯度要求也不过是99.99%。&/p&&p&而高纯度溅射靶材，纯度指标通常要求达到这个数字以上：&b&99.999%&/b&。&/p&&p&要知道，在工业上，小数点后面每前进一位，难度都将是指数级别的增加，也正因此，才让其技术门槛变得高不可攀。&/p&&p&此前，这个行业一直被德国的&b&世泰科&/b&、&b&贺利氏&/b&，美国的&b&普莱克斯&/b&、&b&霍尼韦尔&/b&，日本的&b&三井矿业&/b&、&b&住友化学&/b&等六大巨头垄断，行业集中度极高。&/p&&p&话说我国要搞产业升级，要搞大飞机、半导体产业，如此重要的核心技术又怎能受制于人呢？&/p&&p&于是关怀送温暖的政策陆续出台：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-ea35efe0a377bb46c2bd0_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&267& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-ea35efe0a377bb46c2bd0_r.jpg&&&/figure&&p&尤其是2016年9月，工信部发布的一份&b&《有色金属工业发展规划（）》&/b&，提出要加快发展超大规格高纯金属靶材，提升高端有色金属电子材料供给水平。&/p&&p&这一份规划，将金属靶材的地位提升到了前所未有的重视度。&/p&&p&2&/p&&p&2016年，全球高纯溅射靶材市场规模约为 113.6 亿美元。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-0a9ebc70df476b58197b_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&631& data-rawheight=&406& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&631& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-0a9ebc70df476b58197b_r.jpg&&&/figure&&p&到 2019 年，这个市场的规模将超过 163 亿美元，年复合增速大概在13%左右。&/p&&p&当然，这个增速的大部分，其实都是由中国市场带来的，半导体、面板、新能源、航空航天，这些高科技行业的需求，哪一样不是唯中国市场马首是瞻？&/p&&p&机会勃发，本土新晋黑马百舸争流。&/p&&p&A股赛场上，就有&b&江丰电子、阿石创、有研亿金（有研新材子公司，SH600206）、隆华节能（SZ，300263）&/b&等一众选手。&/p&&p&当然，其中竞争力较强的，除了《辉煌中国》里的江丰电子，能一较高下的就唯有&b&阿石创（300706）&/b&了。&/p&&p&阿石创的名字有点怪咖，初闻之下，很多人可能都会将其忽略，但别着急，如果将业绩摆出来和江丰电子PK一下，你或许会另眼相看。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-31d785ab_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&524& data-rawheight=&185& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&524& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-31d785ab_r.jpg&&&/figure&&p&今年上半年，江丰电子实现营收2.5亿元，同比增长34.26%；扣非净利润1895万元，同比增长32.76%；&/p&&p&阿石创上半年实现营收1.11亿元，不到江丰电子的一半，但是扣非净利润为2085万元，竟然还高于江丰电子！&/p&&p&也就是说，阿石创是这么一家公司，规模不大，但赚钱能力比行业龙头更了得。&/p&&p&秘诀在于&b&毛利率&/b&。&/p&&p&江丰电子的综合毛利率为31.63%，对比之下，阿石创的同一指标为36.71%，足足高了5个百分点之多。&/p&&p&阿石创究竟是如何做到的呢？&/p&&p&3&/p&&p&关键原因是下游客户的差异。&/p&&p&金属靶材，看着好像都一样，其实下游行业应用广泛，不同的细分市场对材料的需求是千差万别的。&/p&&p&举个例子，最主要的几个细分领域，分别是:&/p&&p&A、&b&平板显示用靶材&/b&，市场空间38.1 亿美元；&/p&&p&B、&b&记录媒体用靶材&/b&，市场空间33.5 亿美元；&/p&&p&C、&b&太阳能电池用靶材&/b&，市场空间23.4 亿美元；&/p&&p&D、&b&半导体用靶材&/b&，市场空间11.9 亿美元。&/p&&p&这4个细分需求，所需要用到的靶材原料，有铝，有钛，有钽，有钨钛合金等，不一而足。&/p&&p&翻开江丰电子的财报，对相关靶材的毛利率差异有提及：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-ad8d150ea25a60ccb9f3f_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&216& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-ad8d150ea25a60ccb9f3f_r.jpg&&&/figure&&p&（江丰电子分产品营收构成及毛利情况）&/p&&p&可以看到，高毛利的钽靶、钨钛靶，合计营收占比只有三分之一左右，贡献营收大头的实际上都是毛利率相对较低的靶材。&/p&&p&实际上，江丰电子的靶材主要应用于半导体领域，下游客户包括&b&台积电、中芯国际、三菱化学&/b&，甚至&b&苹果&/b&iPhone的A11芯片也是用了他家的靶材。&/p&&p&但是呢，抱大腿的感觉固然爽，里子却不太好受。&/p&&p&俗话说，店大欺客，那些巨头议价能力强，压榨起供应商来，是一点商量都没有。&/p&&p&阿石创就不同了。&/p&&p&看看他的财报披露数据就能发现差异：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-2ddb5ab5c7b9ccc82f9e58_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-2ddb5ab5c7b9ccc82f9e58_r.jpg&&&/figure&&p&（阿石创分产品营收构成及毛利情况）&/p&&p&阿石创的下游客户集中在光学元器件、平板显示，两行业合计占了总需求的86%。&/p&&p&尤其是光学元器件行业，毛利率43%，营收占比62%，一枝独秀。&/p&&p&光学元器件行业是一个比半导体行业要分散得多的行业，这也就意味着，相比起江丰电子，阿石创的议价能力站到了相对强势的一方。&/p&&p&4&/p&&p&那么，阿石创的下游客户到底都是些什么货色呢，不会出现坏账吧？&/p&&p&当然不会，虽说规模不如台积电一样的千亿美金量级，放在各自行业内也还是一方翘楚。&/p&&p&比如2014年的前五大客户：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-aeb09acafbb90009dd9d_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-aeb09acafbb90009dd9d_r.jpg&&&/figure&&p&排名第一、第二的&b&伯恩光学、蓝思科技&/b&，几乎垄断了全球的手机玻璃盖板市场，最终产品落户到苹果、&b&三星、华为、小米&/b&等的绝大多数手机上。&/p&&p&又比如2017年的前五大客户：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-1e0bfabc3c16c77f468c8e73fc27975f_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&211& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-1e0bfabc3c16c77f468c8e73fc27975f_r.jpg&&&/figure&&p&前三名的&b&中电科技、北方光电、沈阳航天&/b&，都是军工企业，产品主要应用于航空航天、装备制造、通信网络等领域。&/p&&p&从2014年到2017年的大客户变迁中，我们也能看到，阿石创及时的抓住了智能手机行业崛起的机会，当手机进入成熟期后，又再一次站到了国家高端装备产业大发展的风口。&/p&&p&可以说，阿石创一直就站在行业成长的风口浪尖，处于成长期的下游客户，为了追求成长速度，通常都愿意忍受相对较高的成本，尽快的抢占市场。&/p&&p&这就给了阿石创坐地起价的机会。&/p&&p&本土客户为主，站在行业成长的风口，这就是阿石创的&b&毛利率和净利率（19.64%）&/b&，要远远高于江丰电子&b&（净利率8.09%）&/b&的原因。&/p&&p&5&/p&&p&自IPO以来，江丰电子和阿石创分别推出了自己雄心勃勃的扩张计划：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-d6c9a3ddc7_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&660& data-rawheight=&337& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&660& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-d6c9a3ddc7_r.jpg&&&/figure&&p&两家的目光，都不约而同的投向了前景广阔的面板显示行业：&/p&&p&阿石创拟投资2.66亿元，建设年产 350 吨&b&平板显示溅射靶材建设项目&/b&；&/p&&p&江丰电子拟投资1.08亿元，建设年产400吨&b&平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目&/b&；&/p&&p&除此之外，阿石创还将投资4016万元新建一个研究中心，江丰电子则把手伸向了上游，将投资4,021万元建设年产 300 吨电子级超高纯铝生产项目。&/p&&p&如我们所知，面板行业是未来三年我国投资力度最大的“产业升级战略支柱型”行业之一，投资金额预计将达到千亿美金级别，如潮水般涌入的资金狂澜之下，上游的设备、关键零部件、核心原材料都将成为重要受益者。&/p&&p&机会当前，众男儿横刀立马，让我们同歌一曲吧：&/p&&p&沧海笑　滔滔两岸潮&/p&&p&浮沉随浪记今朝&/p&&p&苍天笑　纷纷世上潮&/p&&p&谁负谁胜出天知晓&/p&&p&…………&/p&
近期《辉煌中国》热播中，在第二集用了近5分钟报道一家公司：“全球掌握芯片金属靶材制造技术的只有美国、日本几家公司，姚力军他们是最先进入到这一领域的中国企业。芯片是中国输不起的战略领域，中国每年芯片进口的花费已经超过原油。金属靶材作为制造芯…
&p&以我们金融业从业人员的收入构成为例，大致有&b&四个层次&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&1，工资/相对固定收益&/b&：主要是w2工资，以及每年统计上稳定的佣金和资产管理费等等。&/p&&p&&b&2，泛金融业务&/b&：用北京话讲就是 “拼缝儿”，或者按80年代的话讲就是 “投机倒把”。&/p&&p&&b&3，科学的个人资产管理&/b&：入门级别如401k，ETF长期投资，买房等；高级些主要是各种资产配置。具体策略与资金量有关。&/p&&p&&b&4，其他&/b&：闲散小额资金随便玩儿玩儿，入门级如炒炒个股，“高级” 些好比装模做样当当天使。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&层次1最大特性就是稳定&/b&。只要行业和科技环境不发生巨变，你只要还干这活儿，每年都有这些钱。美国业内大致的范围，从 “几万美金” 到 “一千多万美金” 不等。更高的话，几乎很难以个人形式存在，组织架构会变，不再累述。&/p&&p&&b&层次2最大的特性是随机但可能巨额，且收到即实现&/b&。随机的原因是，并不存在可预先设计的商业方法论，仅是基于人脉的三分嗅觉+七分运气。巨额也是相对层次1来讲的，如，层次1收入在十万水平的人，也很可能一次性拿到上百万的利益；再往上，一次性收益相当于一次小型创业成功后退出的也不罕见。而所谓 “收到即实现” 的意思是，这种收入并没有一个变现的过程，也没有太多现实或心理层面的contingencies，事成即意味着realized。此层次基本上只依托于资源和人脉，与行业和科技环境变化关系不大，毕竟在这个层级，信息是高度游离化和非标准化的，且信任几乎不具备传递性，也没有中心化的可能。在人类实现强人工智能之前，此层级将永存 -- 机器能取代码工的那天，也无法取代掮客。马云几天前说的，在技术大颠覆的时期，莫信所谓硬技能，要更重视交流能力，也是类似的逻辑。&/p&&p&&b&层次3最大的特性是稳定可预期但增长缓慢&/b&（特指美国）。稳定可预期很好理解，毕竟任何组合的底层资产在长时间尺度上的收益、波动性和与其他资产的相关性，都有较可信的数据。增长缓慢是相对2或4而言的，比如说，若底层资产为国债、地方债和投资级公司债，大体上不会高过5%；若主要是股票，很难高过10%。对冲基金也是类似，甚至比股票二级市场更低（可参考巴克莱对冲基金指数）。所以美国市场上，对冲基金只有两个操作姿势，或者作为资产类别，旨在提升整个组合的单位风险收益；或者性质类似于层次4，只投个别基金以搏大 -- 当然，真正好的一般也不给你投。而基于对冲基金的FOF或假想ETF并不是合理。跑题了，此是另话。&/p&&p&&b&层次4最大的特性只有一个，那就是随机且难以实现&/b&。所谓随机，是相对层次3而言的。以股票/股权为例，如果一个人自信找到了一种投资策略，在任何资金规模上，都能在一个大盘周期以上的时间尺度上，达到好比说超过20%的年化收益，那么奥马哈那家公司很快就能是TA的了；如果TA自信在不设限制的投资环境中（随便买空卖空，随便裸奔衍生品），都能在较长的时间尺度上，达到好比说超过40%的年化收益，那么西蒙斯就可以安心地入土了。&/p&&p&而所谓 “难以实现”，主要是说人的心理因素，具体可参考CFA三级的行为金融学内容。具体讲，一个人在LV赌钱赚了100万，有相当大的可能，TA这辈子会继续赌下去，进而有相当大的可能，会把这100万输回去，甚至输更多；同理，一个人炒股，短期内达到了好比说50%的 “收益”，有相当大的可能，TA不会选择兑现后这辈子再也不碰股市，有相当大的可能，TA会连本带利继续在股市中投机，进而有相当大的可能，无法维持此 “收益” 水平，甚至最终收益为负（这很常见）。所以，本段中加引号的 “收益”，更准确的说法其实是，&/p&&p&“未变现的暂时性狗屎运，即未来损失准备”&/p&&p&在此层次中，只有两个路径是靠谱的：1，一次性的狗屎运极大（相对个人期待而言，如一次性达到了个人对财务自由的标准期待），然后立刻理智地选择兑现后退出，将投资风格转为层次3；2，在 “百分之几” 到 “百分之十小几” 的区间内，形成了长期稳定的风险收益投资策略 -- 这其实就是层次3本身。&/p&&p&&br&&/p&&p&而业内人员对这4个层级的态度，基本上比较统一：&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&基于层次1，搞好层次3，人生大确幸可期；&/b&&/p&&p&&b&然后积极运作层次2，生死有命，富贵在天；&/b&&/p&&p&&b&同时甭把层次4太当回事儿。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&将范畴扩展为全行业的话，姑且可以认为，&/p&&p&层次1对应主业（受雇则稳定，创业则不稳定）&/p&&p&层次2对应不稳定副业&/p&&p&层次3对应理财规划&/p&&p&层次4对应...自娱自乐&/p&&p&&br&&/p&&p&北美的高薪码工，层次1相对较高且稳定，层次2几乎没有，层次3很套路，层次4因人而异且并不重要。&/p&&p&国内的创业者，层次1可以极高但不确定，层次2因人而异，层次3可以略“花哨”，而层次4也是因人而异且并不重要。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果非要以金钱为标杆，去很世俗地把人拿出来对比的话...&/p&&p&&br&&/p&&p&我大体会认为一个创业且成功的人比一个拿高薪的人更成功，而一个高薪的人比一个低薪的人更成功&/p&&p&也会更认可在层次3上把自己打理得很好的人&/p&&p&也会很欣赏在层次2上路子很野且最终效果极佳的人&/p&&p&但在层次4上，不论变现与否，金额是大是小，都不会很在意&/p&&p&&br&&/p&&p&以上讨论都是架空人物设定的泛指性讨论，并非基于童哲和轮子哥两个个人，毕竟两个人我都不认识，完全不了解他们各自的背景、思路和经历。&/p&&p&基于片段性的了解，如果题主想要证明前者比后者更成功，正确的姿势应该是拿层次1说事儿，如，“知识变现创业秒杀北美高薪死工资”，而不是拿前者的层次4来对比后者的层次1，这样姿势太歪，完全没有说服力。&/p&&p&至于读书无用论，题主姿势更是差到一定程度了，胡搅蛮缠刻意阴阳怪气的迹象昭然若揭。很显然，在 “读书无用论” 的框架下，童和轮二人，都妥妥是读书读到顶峰的存在。&/p&
以我们金融业从业人员的收入构成为例，大致有四个层次 1，工资/相对固定收益：主要是w2工资，以及每年统计上稳定的佣金和资产管理费等等。2，泛金融业务：用北京话讲就是 “拼缝儿”，或者按80年代的话讲就是 “投机倒把”。3，科学的个人资产管理：入门级…
&p&先表明态度，&b&收益并不能代表一切&/b&。余额宝收益虽然不高，但绝对是不错的理财产品；有些理财产品收益高，但是随之而来的是超高的风险，较强的资金限制。&/p&&p&选择适合自己的理财产品一定要根据自身实际情形来综合考量&/p&&ol&&li&如果你容易剁手，建议选择定投的方式来强制储蓄，减少支出&/li&&li&如果你想短期投机或自操盘，可以选择股市等与K线图有关的投资品（股市、黄金、期货等）&/li&&li&如果你想懒人投资，不想花费大量时间，建议选择基金定投，也可以适当考虑P2P（在确保平台安全的情况下）&/li&&/ol&&p&对于上班族，强烈建议使用&b&余额宝+基金定投&/b&的方式来管理自己的资产，投资的比例如何选择请往下看↓&/p&&p&&b&余额宝的优势&/b&：&/p&&ol&&li&&b&流动性极佳&/b&，随时申购赎回；&/li&&li&捆绑支付宝还&b&能用于日常支付&/b&，便捷实在；&/li&&li&部分非闲置资金一样可以用于理财，&b&资金使用率大幅增加&/b&；&/li&&/ol&&p&第3点如何理解呢？首先咱们的资金流分为：&/p&&ol&&li&因货币需求行为（即流动性偏好）而必须保持一定的资金用于日常支出、预防意外发生、 市场下跌时抢筹；&/li&&li&长期不会被使用的闲置资金；&/li&&/ol&&p&人们的货币需求动机分为：&/p&&blockquote&&b&交易动机：日常生活的支出资金而持有货币的动机&/b& &br&&b&预防动机：为了预防意外发生而持有货币的动机&/b& &br&&b&投机动机：为了抓住有利的购买生利资产而持有货币的动机&/b& &/blockquote&&p&简单的理解就是：交易动机等于日常支出预留资金、预防动机等于生病（或其他意外）支出预留资金、投机投机等于市场下跌时抢筹预留的资金。 &/p&&p&那么我们的闲置资金=总资金-货币需求动机&/p&&p&举个栗子：&/p&&blockquote&假设月实际收入为6000元
月日常支出为3000元
一年用于预防生病和意外发生的资金为15000元，平均一月为1250元
一年用于市场下跌抢筹的资金为3000元，平均一月为250元
这样我们可以算出咱们一个月货币需求为0=4500元
闲置资金=月收入-月货币需求=00元&/blockquote&&p&大家可以参考一下算出自己的月货币需求和闲置资金的大小&/p&&p&按上述的例子，其中月实际收入中可以&b&用于长期投资的资金（闲置资金）为1500元&/b&，其中可以&b&用于投入余额宝的资金为（预防动机+投机动机）=1500元&/b&。&/p&&p&因为预防动机和投机动机的资金并不是即时会用到，可以放入余额宝增加资金使用效率。&/p&&p&大家学会了吗？&/p&&p&最后我们来讲讲为什么推荐基金定投&/p&&p&&b&基金定投的优势&/b&：&/p&&ol&&li&懒人投资，定期定投，不需要长时间的看盘；&/li&&li&强制储蓄，减少剁手几率；&/li&&li&不需要考虑时点问题，定期定投自动平均持仓成本；&/li&&/ol&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-a5bc101a47d68fc9d769e_b.png& data-rawwidth=&641& data-rawheight=&363& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&641& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-a5bc101a47d68fc9d769e_r.png&&&/figure&&p&上图是简单定投沪深300指数的历史收益曲线图（沪深300更具有说服性，收益率浮动会更稳定一些），各只曲线对应是不同时点开始定投的收益曲线，大家可以发现就&b&算是从牛市高位开始定投收益也不会回撤很多，这就是定投的优势，就算在牛市的最高位开始定投，长期也几乎不可能亏损。&/b&&/p&&p&&b&对于理财小白或者上班族来说可谓是非常好的理财方式&/b&&/p&&br&&p&有什么不懂的大家可以点赞评论，来为大家解答疑问&/p&&br&&p&最后广告一下，为了能让更多的人方便的得到适合自己定投的基金组合，也能享受到从前专业资产管理机构才能用到的专业管理策略，我们专门为定投用户推出了&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.aniu.com.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&阿牛定投-超级基金 智能定投&/a&，连APP 都不用装，只需关注微信公众号，就可以定制自己的定投组合，并且定投更灵活更智能，你只需动动手指头确认一下，剩下的就由阿牛来完成。扫描二维码，感谢大家支持 :-) &/p&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-caa4afcdd329ea2982232_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&308& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-caa4afcdd329ea2982232_r.jpg&&&/figure&
先表明态度，收益并不能代表一切。余额宝收益虽然不高，但绝对是不错的理财产品；有些理财产品收益高，但是随之而来的是超高的风险，较强的资金限制。选择适合自己的理财产品一定要根据自身实际情形来综合考量如果你容易剁手，建议选择定投的方式来强制储蓄…
从题主的问题来看，明显是已经把「理财」给上升到一门学问的高度上去了。那我们就顺着这个思路来——把它当一门学问来研究~&br&&br&我们从概念、目标、方法等三个方面下手，逐一来分析：&br&&br&&b&概念——什么是理财？&/b&&br&&br&从字面意思上看，理财（ Financial management）就是“打理财务”的意思。官方一点的说发，和日常的工作赚钱不同，理财是指对财务（财产和债务）进行管理，包括公司、机构、家庭和个人等，都可以从事理财活动。&br&&br&而在这里，我们主要以个人理财为例。&br&&br&个人理财按照品种不同，大致又可以分为个人资产品种和个人负债品种两类，像我们耳熟能详共同基金、股票、债券、存款、人寿保险、黄金等都属于个人资产品种，而个人住房抵押贷款、个人消费信贷则属于个人负债品种——换句话来说，不仅你投资出去的是理财，你被投资的部分也同样可以看做是理财。&br&&br&&b&目标——理财也分层次&/b&&br&&br&很多人一听到理财就不以为然，将其等同于“赚钱”，但实际上，理财的概念远远不是这么简单而已。比如考虑到通货膨胀、货币贬值等因素，能够保证自己的资金不会因此而贬值，也是理财成绩的一种，只不过大多数人并不满足和追求于此罢了。&br&&br&而如果我们按照层次来划分的话，理财一般有三层概念，第一层是有效的、合理的处理和运用钱财，让自己的钱财花费发挥最大的效果，以达到最大限度的满足日常生活需要的目的。&br&&br&第二层是用余钱投资，使之产生最佳的财务收益，也就是实现钱生钱。&br&&br&第三层是从财务的角度进行人生规划，利用现有的经济财务条件，最大限度地提高自己的人力资源价值，为以后发展做准备。&br&&br&&b&方法——有哪些理财的方法和手段？&/b&&br&&br&市面上的理财方案的确很有的选，但不一定都适合你&br&&br&目前市面上的个人投资理财方式有很多种，大致可以分为几类：&br&&br&&b&银行储蓄方式&/b&&br&银行储蓄方式可以说是最安全也最传统的理财方式之一，比如我们常见的活期理财和定期理财都属于此类，其方法很简单——每月存入固定一笔1年期的存款，连存12个月，这样在第一笔到期的同时，还能享受到1年期定存利率。这种方式的好处在于能够强制储蓄，避免过多花销，另外也能追求比活期更好的定期利率。&br&&br&&b&银行理财产品&/b&&br&在众多理财产品中，购买银行理财产品是最常见也最便捷的个人理财方式之一，其相对于股票等投资方式风险较低，但是收益率不算高，并且早年银行理财产品的起点都非常高，基本都以万元起步，而这两年在大量互联网理财产品的刺激下，逐步放开至千元乃至更低水平。&br&&br&&b&基金&/b&&br&基金是通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，由基金托管人托管，基金管理人管理，以多种投资组合的形式形成利益共享，风险共担的一种集合投资形式。
&br&基金分为很多种，包括货币型基金、股票基金、债券基金等，其中大部分人主要是以货币基金为主，后者指的是投资于货币市场上的短期有价证券的一种基金，收益率大概比一年期定期稍高。&br&&br&&b&债券&/b&&br&债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。&br&&br&由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在国内比较典型的政府债券就是国债。&br&&br&&b&股票&/b&&br&股票应该算是个人理财中风险较大的途径，当然，收益和风险永远成正比。有个段子，大家对两毛钱的小菜斤斤计较，但几万块钱的股票买起来却出手阔绰。这说明国内大家对股票有种不理性的情绪在里面，加之对国内股市来说，各类影响因素实在太多了。&br&&br&&b&贵金属投资&/b&&br&我们常听到的炒黄金、炒白银等，都属于贵金属投资的范畴，这种理财方法的优势在于门槛低，高杠杆，回报率高，还有24小时操作等等，但投资风险也相对较大，如果风险承受能力较低，请谨慎投资。&br&&br&说了这么多，为什么没有提到互联网理财？&br&讲到这里，可能会有人疑问，为什么没有看到互联网理财的选项？——这是因为互联网理财，本身并不是对于个人理财途径的一个全新发明，而是一种渠道和体验上的改进，比如“余额宝”、“招财宝”等宝宝类产品，其实就是以货币性基金为基础的一种理财产品，而互联网只是让人们的交易阵地从线下搬到了网上，并且借助于第三方支付公司、电商以及各种平台，让理财有了更多维度的玩法而已。&br&&br&不过也正是因此，互联网理财由于其低门槛和易操作等特性，特别是对于年轻人来说，现在已经成为了他们理财的首选。我简单的讲讲目前国内比较知名的公司做的最容易入门的「宝宝型」（包括活期和长期以及基金）理财产品：&br&&br&&b&阿里余额宝：&/b&&br&收益低，目前仅2.5%左右，不过胜在流动性高且风险极低，一般都会留一定量的钱在里面备用，但数量不多，主要看重的是资金使用的灵活性。&br&&br&&b&蚂蚁招财宝：&/b&&br&在收益3%-4.5%之间（期限6个月~24个月）。不过虽然是定期，也可随时变现（其实是以转售的方式出售给他人从而获得变现），收益也随之降低。主要是背靠阿里蚂蚁聚宝这个品牌，其实收益很一般&br&&br&&b&腾讯理财通：&/b&&br&类似招财宝的中长期理财，收益在2.9%-4.6%不等，过了犹豫期，取出费高达10%！里面也会夹杂基金，可以通过理财通购买。随着微信支付提现开始收费，预计会转化一批用户尝试使用理财通，不过费率和灵活性实在是很一般。&br&&br&&b&网易立马理财：&/b&&br&有T+0的天天盈（弘康在线理财计划两全险），平均收益4.3，比阿里和腾讯家的良心多了。固收类是基于海航事业集团进行本息担保，收益5.2%~8.2%（3个月到一年期），不过持有期内无法赎回。如果你手头有一笔一定时间内绝对不会用到的资金的话，那么将其投入到固收理财里还是非常划算的。&br&&br&&b&京东小白理财：&/b&&br&小白理财的T+0产品也是天天盈（弘康在线理财计划两全险）。固收类是基于弘康易理财年金保险，收益5.2%~5.8%（3个月到一年期），不过犹豫期内可以赎回，手续费为总金额的5%。&br&&br&&b&平安陆金所&/b&&br& 陆金所的T+0产品叫零活宝（一家由平安银行托管的资产管理子公司——深圳聚昇资产管理有限公司在运营），收益4%。此外还非常灵活的提供了14天和28天（收益4.5%~4.55%）的理财产品，以及浮动收益的T+1（3.9%~5.5%）产品。&br&其他还提供了各种第三方的理财产品（出现多个年收益9%以上产品，但是都需要抢购），包括私募基金、信托理财，这个就不详述了。&br&&br&另外，肯定会有人提到P2P，不得不承认P2P的收益的确是非常吸引人的，但是大部分P2P平台的高收益其实是决定于其超高的风险性的，这种风险性不仅仅来自于其从事的业务，而在于其企业本身可能就非常不规范，不建议个人直接参与P2P投资。不过实在有意投资P2P的话，选择资金有第三方托管（比如陆金所提供的一些理财产品，其实就是P2P）的，实力雄厚有背景的，有正规网站有手机APP的P2P平台，从而在追求收益最大化的同时，也能尽量的降低风险！
从题主的问题来看，明显是已经把「理财」给上升到一门学问的高度上去了。那我们就顺着这个思路来——把它当一门学问来研究~ 我们从概念、目标、方法等三个方面下手，逐一来分析： 概念——什么是理财？ 从字面意思上看，理财（ Financial management）就是…
&p&&b&理财水平大分期：&/b& &b&鬼魂期：&/b&听说股市可以挣大钱，买！听说P2P利息高，买！！听说二狗子给20%的利息，好多人都拿到了，是真的。借！！！听说网上有个3M，金融互助，本金1年翻番，买！！！！这一期的特点是傻大胆，根本不懂理财，都是些不知死的鬼，所以叫鬼魂期。&/p&&p&&b&胎儿期：&/b&理财有风险，我挣的又少，理什么理，有多少花多少就行了，今朝有酒今朝醉，那管明朝喝凉水。这一期的特点是鸵鸟政策，两耳不闻窗外事，所以叫胎儿期。&/p&&p&&b&婴儿期：&/b&知道应该理财，但实在是不会，反正也不多，就放银行存活期吧，安全，取着还方便。这一期的特点是单纯的像白开水，所以叫婴儿期。你可知道银行活期的利息是多少？每年国家公布的CPI是多少?实际的通货膨胀率又是多少？钱越放越少你知道么？&/p&&p&&b&幼儿园：&/b&听说出了个余额宝，使用方便，随时能取，活期的存法，定期的利率，关键是上网购物太方便了，就是它了，全放进去，一天能挣好几块呢。这一期的特点是对理财有朦胧的想法，但水平真的太低了，所以叫幼儿期。想要进阶，需要明白什么是货币基金，什么是股票基金，什么是指数基金，什么是混合基金，运作机理是什么？为什么能挣钱？有没有赔钱的可能？那个最安全？不难，上网搜就行了，不要用百度，对付网络恶势力，我们要尽自己的一份力。&/p&&p&&b&学前班：&/b&其实基金并不能保证安全，就算是最安全的货币基金，也有赔钱的可能，更别提什么股票基金的，想起来就害怕。我还是放银行，存定期吧，但为了取用方便，我学了个大招：十二张存单大法！还有不同期限大法，很好用啊，哈哈哈哈（不明白的360搜索）。这一期的特点是刚刚入门，正在学习，很纯洁，很胆小，所以叫学前班。&/p&&p&&b&小学生：&/b&货币基金最安全，但不能把所有的鸡蛋都放进一个篮子里，所以我余额宝里放一部分，可以随时应急，剩下的还是放银行，肯定不能存活期，定期不方便，十二张存单大法就是个玩笑，累不累？就买银行的理财产品吧，放心，收益还高。这一期的特点是开始学习知识了，但还很基础，所以是小学生。&/p&&p&&b&初中生：&/b&余额宝里放一部分应急我同意，但你买银行的理财产品傻不傻？还得去窗口排队，什么时候开售，什么时候计息，那需要个小本本算的好不好？你以为我跟你一样这么闲的慌？银行基金，最多6%，掐头去尾，能5%就不错了。本身余额宝就是货币基金了，剩下的要买债权基金，再来点混合基金，网上就能买，方便。没有一定的风险，那能有高额收益？这一期的特点是基础知识很丰富了，开始不满足于低收益，有想法，有闯劲，所以是初中生。&/p&&p&&b&高中生：&/b&你们这些小屁娃娃讨论什么呢？微信的理财通，里面货币基金，指数基金，股票基金，要啥有啥，只要注意资金配比，不要激进，全搞定。（真的不是做广告）。郑重声明啊，中国的股市还不如赌场，千万别进，赔死人不偿命！（敲黑板）听到没？！！！这一期的特点是化繁为简，游刃有余，知道那儿能去，那儿不能去，所以是高中生。&/p&&p&&b&大学生：&/b&你懂个屁，股市怎么了？像我这样的老手，照样玩得转。要注意：每隔几年就有一波牛市，抓住牛市，做趋势，风口上猪都能飞，只要一看有熊市的苗头，迅速就跑。但有几点要注意：1，就算你肯定这是牛市，也不要把所有的钱投进去。2.不要与趋势做对。3.会买的是徒弟，会卖的是师傅。4.不要买P2P，一但跑路，你会血本无归。保管你挣的顺风顺水。这一期的特点是闯过千军万马，踏着敌人的尸体走过来的，个个是精英，条条是好汉。但他们背后的伤口你看不见，你很可能成为他们脚下的尸体，而不是凯旋的英雄。所以他们人数少，是精英，是大学生。&/p&&p&&b&研究生：&/b&呵呵，你们讨论的好热烈。其它的我都同意，只是这P2P~~~~~，算了，讲了你们也听不懂。你们继续，我泡妞去了。&/p&&p&&b&大学生：&/b&别走，难道你想替P2P翻案？你可知道P2P害的多少人家破人亡？你怎么能这么不负责任乱讲？会出人命的！！！！&/p&&p&&b&研究生：&/b&唉，你们只知其一，不知其二，我每个月收的利息比你们上班挣的还多，我真的没时间，我要泡妞去了，让我师哥给你们讲讲吧，他是博士。88&/p&&p&&b&博士：&/b&他说的没错，最合规，最安全的P2P是起源于国外，是纯信用借款，网站只负责撮合你们借入方与借出方，如果借入方不还你，你活该，网站不负责赔给你。
&b&大学生：&/b&中国缺少征信，会有很多人不还你的，如果网站不替他还，谁还敢出借？不都得血本无归么？
&b&博士：&/b&你说的对，刚开始这一模式在中国水土不服，所以出现了很多保本保息的P2P网站，如果借入者不还，我网站替他还。这么一来看着很安全很美好，但风险都集中在网站这里了，一但网站赔不起，就跑路了，投资者一分钱也拿不到。倒闭的网站，多属于这一类。所以还是网站不包赔的模式最好，起码网站不会跑路，投资人不会血本无归。
&b&大学生：&/b&那借我钱不还的人我该怎么办？我不就赔了？
&b&博士：&/b&分散投资
&b&大学生：&/b&听不懂
&b&博士：&/b&这就是为什么你是大学生，我是博士。
&b&大学生：&/b&那你为什么是博士，刚才走了的是研究生？
&b&博士：&/b&我没有把所有的鸡蛋都放进一个篮子里。&/p&&p&&b&喷子：&/b&你TM放屁，P2P全是骗子，你是来做广告的吧？举报你丫的。&/p&&p&&b&博士后：&/b&你等会儿再举报，我能先说两句么？理财不仅仅是吃利息，还应该包括抗通货膨胀的功能。所以，如果小有余财，应该在以下几个方面把握平衡：&b&现金，余额宝，保险，股市，P2P，房产。&/b&&/p&&p&&b&导师：&/b&（满意的点点头）：孺子可教，没枉费我一片苦心。不过在资产配置表中，还应该有&b&金条&/b&。纵观历史，金条永远是最保值的，也方便携带，可带着它躲避战乱。缺点就是变现稍有不便。&/p&&p&&b&贪官：&/b&你们都说完了么？我总结一下：理个屁的财，一理财我有多少资金全暴露了，能看得上那点利息的都TM是穷鬼，还是现金放家里安全，注意别把楼板压塌就行。&/p&&p&&b&老虎：&/b&啧啧，看看你们一个个没见过世面的样子，没前途。当然要配置全球资产，国外房产，家族信托，海外保险哪样能少？对对对还有老婆儿子的海外账户，最重要的是绿卡，绿卡！你的，明白？
理财？呵呵，这才叫理财！！（感谢&a href=&http://www.zhihu.com/people/nan-gua-shu-66& class=&internal&&南瓜叔&/a&指点补充）&/p&&p&&b&我：&/b&先收藏了再点赞&/p&&p&兵无定势，水无常形，适合自己的，才是最好的。&/p&&p&&b&有个原则：一但投资的某项目失败，不会影响到现在的生活。&/b&&/p&&p&理财切忌集中，切忌借款投资。&/p&&p&不过赌性重的人是怎么也劝不住的，说了也白说。&/p&&br&&p&你确定不点个赞再走么？&/p&
理财水平大分期： 鬼魂期：听说股市可以挣大钱，买！听说P2P利息高，买！！听说二狗子给20%的利息，好多人都拿到了，是真的。借！！！听说网上有个3M，金融互助，本金1年翻番，买！！！！这一期的特点是傻大胆，根本不懂理财，都是些不知死的鬼，所以叫鬼魂…
&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-57be12c7c62ff4c962ecd5_b.jpg& data-rawwidth=&400& data-rawheight=&266& class=&content_image& width=&400&&&/figure&&p&&strong&文 | 君临团队（公众号：junlin_1980）&/strong&&/p&&br&&strong&【君临按】&/strong&上一篇文章《&a href=&http://link.zhihu.com/?target=http%3A//mp.weixin.qq.com/s%3F__biz%3DMzAwOTMwOTc3MA%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3D4ef738c248aa26e793a2edff83b79f4f%26chksm%3D836e11bab4336f29547c7fcf0bd3cb9a4be8c068b99a691f1611d57edaaf9a8fd%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&全球最触目惊心的房地产崩溃轮回，什么时候降临到中国头上？&/a&》，我们谈了房价的长期趋势，结论是不会崩。这一篇文章，我们谈谈房价的短线变化，尤其是一线城市。&br&&blockquote&&strong&先讲趋势&/strong&&/blockquote&&br&这是房天下的全国百城价格指数近7年走势。&figure&&img src=&http://pic3.zhimg.com/v2-0c0aacf753c4ff46ddfd7e26bd295066_b.png& data-rawwidth=&1419& data-rawheight=&572& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1419& data-original=&http://pic3.zhimg.com/v2-0c0aacf753c4ff46ddfd7e26bd295066_r.png&&&/figure&&br&&strong&结论：&/strong&&br&第一，每过2-3年一个小周期。&br&第二，上一轮的波谷是2012年5月，百城均价9523元，波峰是2014年4月，百城均价11013元，上升过程走了近2年，&strong&涨幅15%&/strong&。&br&第三，本轮波谷是2015年4月，百城均价10522元，至2016年8月走了1年4个月，百城均价12270元，涨幅已经&strong&超过16%&/strong&。&br&&br&可以看到，本轮房价涨速更猛，涨势更汹涌。&br&&strong&那么，在上一轮中，房价的由盛而衰，转折点是什么？&/strong&&br&影响房价的因素太多，供需两面中，供应有土地、政策、企业等因子，需求有人口、货币、经济预期等因子，不一而足，很难一 一监控到位。而在这么多因素中，“企业”这一奋战在市场第一线的因子应该是最敏感的，春江水暖鸭先知。&br&且看上一轮房价周期，全国房价在2014年4月走到了波峰，开始长达一年的阴跌。&strong&而早在一年之前的2013年4月份，房地产投资增速就已经见顶，之后一直处于阴跌之中。&/strong&&br&&figure&&img src=&http://pic2.zhimg.com/v2-06b7eaf0bc5cedc1f78a5_b.png& data-rawwidth=&939& data-rawheight=&527& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&939& data-original=&http://pic2.zhimg.com/v2-06b7eaf0bc5cedc1f78a5_r.png&&&/figure&&br&&strong&全国商品房销售额增速，更在投资增速之前的一个月见顶。&/strong&&br&&br&&figure&&img src=&http://pic4.zhimg.com/v2-9be0ed82baa16c9d5b283_b.png& data-rawwidth=&924& data-rawheight=&593& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&924& data-original=&http://pic4.zhimg.com/v2-9be0ed82baa16c9d5b283_r.png&&&/figure&&br&敏感的企业，一见“销售额增速”这个数据疲软，投资的意愿就开始下降了。&br&记住这个重要的数据。&br&我们看看最近一年的数据。&br&&figure&&img src=&http://pic1.zhimg.com/v2-af49efc494c_b.png& data-rawwidth=&965& data-rawheight=&520& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&965& data-original=&http://pic1.zhimg.com/v2-af49efc494c_r.png&&&/figure&&br&&strong&房地产投资增速，4月份已经见顶，过去的半年增速一直在阴跌。&/strong&&br&&figure&&img src=&http://pic4.zhimg.com/v2-56ea1fa2bde2bc8c6465de0cff444fc7_b.png& data-rawwidth=&959& data-rawheight=&586& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&959& data-original=&http://pic4.zhimg.com/v2-56ea1fa2bde2bc8c6465de0cff444fc7_r.png&&&/figure&&br&数据不会骗人，如果投资增速和销售额增速都已经出现拐点，那么很有可能，全国的房价也将在那之后一年迎来拐点。&br&&strong&那将是2017年的4月&/strong&。&br&看起来还有半年的时光呢，谁知道半年左右还要涨多少！&br&但是，这只是全国的数据，实际上，&strong&全国各地的房价变化是极度分裂的&/strong&。比如在过去的两年中，一线城市在狂飙突进，而西部城市重庆和西安，至今还趴在谷底。&br&&figure&&img src=&http://pic4.zhimg.com/v2-28aaa9fb531aeacdccdfad37_b.png& data-rawwidth=&1031& data-rawheight=&402& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1031& data-original=&http://pic4.zhimg.com/v2-28aaa9fb531aeacdccdfad37_r.png&&&/figure&&figure&&img src=&http://pic3.zhimg.com/v2-84b6c875b360e2a1dc43a_b.png& data-rawwidth=&1030& data-rawheight=&396& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1030& data-original=&http://pic3.zhimg.com/v2-84b6c875b360e2a1dc43a_r.png&&&/figure&&br&君临团队（公众号：junlin_1980）梳理了一下全国30个重点城市的过去两年房价每月环比增速，将增速在2%以上的城市拎出来，我们明显可以看出一个规律。第一，从去年5月开始，一直到年底，都是由深圳、上海两个一线城市领衔。&br&第二，从今年年初开始，苏州、东莞、厦门、南京、合肥、无锡等沿海二三线城市开始领先。&br&第三，虽然房价涨速高于2%的城市越来越多，到8月份的时候已经有14个，占了30个城市的近一半，&strong&但是深圳，这个最早开始涨起来的城市，已经悄悄的退到了榜单的边缘。&/strong&&br&&p&&figure&&img src=&http://pic3.zhimg.com/v2-c3c618e97aea_b.png& data-rawwidth=&642& data-rawheight=&663& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&642& data-original=&http://pic3.zhimg.com/v2-c3c618e97aea_r.png&&&/figure&如果要画一个圆弧顶，那么这时的北上深房价，已经是早上11点的太阳了，离12点的顶峰只差最后一步。&/p&强弩之末。&br&欲涨乏力。&br&&blockquote&&strong&&strong&以上是表面趋势线分析，以下是内在逻辑推理&/strong&&/strong&&/blockquote&&br&在海通证券的研报《“京沪深房价永远涨”是怎样炼成的！》中，姜超认为，中国房价主要由流动性驱动，和货币存款增速紧密相关。&br&从 14 年 11 月开始，央行连续 6 次降息， 1 年期贷款利率从 6%降至 4.35%的历史新低，利率下降增加了信贷需求。而货币信贷的回升在 15 年推动了全国房价的回升。&br&另一方面， 央行在 15 年开始对同业存款、贷存比监管持续大幅放松，释放了近 10 万亿的流动性，推动了 15 年信贷增速的反弹。&br&&figure&&img src=&http://pic4.zhimg.com/v2-b923ec0abd117cb_b.png& data-rawwidth=&735& data-rawheight=&473& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&735& data-original=&http://pic4.zhimg.com/v2-b923ec0abd117cb_r.png&&&/figure&&br&&strong&京沪深三个城市由于是金融中心，存款增速一直高于全国，积累了最多的资本，因此房价增速同样高高在上。&/strong&&br&&br&&figure&&img src=&http://pic2.zhimg.com/v2-4947bbc8d85b60b41b0f2_b.png& data-rawwidth=&733& data-rawheight=&477& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&733& data-original=&http://pic2.zhimg.com/v2-4947bbc8d85b60b41b0f2_r.png&&&/figure&&br&&strong&然而北上深高涨的存款增速，自2016年初以来便大幅跳水。到年中时，已接近于零。&/strong&&br&&br&&figure&&img src=&http://pic3.zhimg.com/v2-456a32eb359d77d1691e_b.png& data-rawwidth=&732& data-rawheight=&474& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&732& data-original=&http://pic3.zhimg.com/v2-456a32eb359d77d1691e_r.png&&&/figure&&br&房价越来越高，可是能够投入市场博弈的钱却越来越少了。&br&&strong&资金正在枯竭，力量的天枰——&/strong&&br&&strong&正！&/strong&&strong&在！&/strong&&strong&反！&/strong&&strong&转！&/strong&&br&&br&&blockquote&&strong&&strong&最后我们谈谈第三点，政策预期&/strong&&/strong&&/blockquote&&br&短期货币供应量的多与少，由政策制定者来拍板。那么，决策层的考虑是什么？&br&&strong&稳定。&/strong&&br&房价暴跌，影响的是经济的稳定，房价的暴涨，影响的是社会的稳定。&br&他们同样都不是决策层所愿意看见的。&br&尤其是明年，政治大戏开锣年，更是容不得一点掉以轻心。&br&今年年初的降息和政策宽松，要解决的问题是“经济下行”和“供给侧改革带来的下岗潮”，需要稳增长。那么目标达到了没有呢？第一，下岗潮并没有出现，第二，经济企稳回升。&br&我们听听国家统计局的官方判断——&br&“8月份经济运行主要指标出现积极变化，充分说明今年以来经济运行总体平稳，稳中有进，稳中有好的态势继续保持。”&br&&p&论点主要有三：&/p&&br&1，工业增长速度连续6个月处在6%以上，8月份发电量增速比上月加快0.6个百分点，铁路货运量增速由上月同比下降5.8%转为增长1%，PMI重新回到扩张区间。&br&2，从消费和出口看，8月份，社会消费品零售总额增长10.6%，扣除物价因素后实际增长10.2%，无论是名义的还是实际的都比上月加快0.4个百分点。&br&3，从与民生相关的指标看，就业方面，8月份城镇新增就业113万人，前8个月累计达到948万人，占全年目标的近95%。&br&工业回暖，消费加速，就业目标超额完成。可以说，决策层对今年前三季度的工作是满意的。&br&&strong&不管是否是真实的经济基本面，起码决策层是这么认为的。&/strong&&br&既然经济稳住了，要解决的，就是社会稳定问题了。&br&&strong&这么猛的房价涨速一定会列为头等监控对象。&/strong&&br&就像牛市末期，韭菜还在疯狂涌入，但是精明的机构投资者早已在悄悄离场。&br&成交量反映了一切。&br&查询深圳二手房成交信息，截止9月23日，本月成交面积3.9万平米，预计全月在5.1万平米左右。&strong&这个数字比8月的6.55万平米下跌了22%。&/strong&&strong&这可是一年房地产成交最火的“金九银十”啊，然而成交面积却出现了大幅下滑。&/strong&&br&&figure&&img src=&http://pic1.zhimg.com/v2-566f857cb0eb8_b.png& data-rawwidth=&400& data-rawheight=&270& class=&content_image& width=&400&&&/figure&&br&&strong&别被高涨的价格掩盖了事实的真相。&/strong&&br&&strong&长线虽不会崩，但短线的回调也没必要跳坑里去。【本文首发于微信公众号：君临（Junlin_1989）】&/strong&&br&&p&——END——&/p&&br&&strong&利益声明：&/strong&本文内容和意见仅代表作者个人观点，作者未持有文中提及公司股票，提供的信息和分析仅供投资者参考，据此入市，风险自担。
文 | 君临团队（公众号：junlin_1980） 【君临按】上一篇文章《》，我们谈了房价的长期趋势，结论是不会崩。这一篇文章，我们谈谈房价的短线变化，尤其是一线城市。 先讲趋势 这是房天下的全国百…
智联招聘每个季度都会发布一份一二线城市的白领薪酬报告，最近的一份如下：&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/e45cd5d7f4aa84bb72116_b.png& data-rawwidth=&463& data-rawheight=&358& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&463& data-original=&https://pic3.zhimg.com/e45cd5d7f4aa84bb72116_r.png&&&/figure&&br&&br&在移居他乡的考虑因素中，我相信除了事业，现实考虑最多的大概就是房价了，越来越高的房价成了人们幸福感缺失的最重要心病。&br&我查了一下2016年3月的搜房百城价格，将以上32个一二线城市的平均工资除以房价，得到了一份关于“工资房价比”的宜居城市排名。&br&&br&这个名单，大致可以将32个城市分成五个档次——&br&第一档。&br&工资房价比在1以上的城市，只有唯一的一个，贵阳（1.32）。&br&贵阳白领平均工资5919元，房价4472元，简单来说就是平均每个月都能够买到1.32平方米的房子。&br&西南以外地区的朋友大概对贵阳都没什么印象，事实上这个城市近年的经济发展不错，去年GDP增速为12%，在全国大中城市中增速排名第一，在如今的大环境下简直亮瞎眼。更何况贵阳号称“避暑之都”，城市特色就是“山中有城，城中有山，森林环绕，空气洁净，夏天不热，冬天不冷。”并且作为省会，教育、医疗、交通等城市保障设施都不错，对于单纯过日子来说，贵阳真的是一座幸福感爆棚的城市。&br&&br&第二档。&br&工资房价比在1-0.7之间的城市：长沙（0.90）、重庆（0.88）、烟台（0.87）、西安（0.87）、成都（0.82）、昆明（0.81）、沈阳（0.76）、长春（0.75）、石家庄（0.72）、太原（0.70）、无锡（0.70）、哈尔滨（0.70）&br&这个档次的城市房价压力都不大，并且也有一些近年经济发展不错的明星城市，比如长沙、重庆、成都。这三个城市都位于国家重点发展的长江中上游地区，就业前景不错，由于前几年房子建的太多，导致房价的增长一直落后于经济的增速，如果在一线城市感觉压力太大，那么考虑这三个标准二线城市会是一个很好的选择。&br&更关键的是，长沙、重庆、成都都是我国有名的“美女城市”，由于水土气候的原因，生活在这样的城市，女性的容颜更容易保养，男性生活的也赏心悦目，幸福感也是很令人满意的。&br&&br&第三档。&br&工资房价比在0.7-0.5之间的城市：佛山（0.68）、合肥（0.66）、青岛（0.65）、济南（0.64）、武汉（0.63）、南昌（0.61）、郑州（0.59）、大连（0.56）、宁波（0.53）、天津（0.51）&br&这个档次的城市房价压力算是适中，发展前景大多也不错。不过相对而言，我认为最值得推荐的应该是无锡、佛山、宁波三座城市。无锡的工资房价比虽然在第二档，不过放在这里和佛山、宁波一起说比较合适。&br&这三座城市都坐落在经济发达的长三角和珠三角，城区并不大，主要是县域的工业企业发达，就业机会多，工资也高，并且接近一线城市，能够享受到一线城市的辐射效应。对于主要以制造业为择业方向，并且讨厌大城市拥挤的人们而言，这三个城市的宜居度可以排在前列。&br&&br&第四档。&br&工资房价比在0.5-0.3之间的城市：福州（0.47）、苏州（0.46）、杭州（0.43）、南京（0.40）、广州（0.40）&br&这个档次的城市房价压力就有点大了，不过还能接受。对于喜欢沿海都市繁华感的朋友来说，杭州、南京、广州将会是优先考虑的选择。&br&这三个城市都是发达经济大省的省会，教育、医疗、交通条件均属一流，就业机会和购物娱乐的地方也相当多。相对起来，我认为广州还是最值得推荐的，作为一线城市，都市的繁华感最强烈，并且作为吃货民族的吃货之都，广州的早茶、煲汤、烧腊、野味、海鲜，大排档和高档餐厅应有尽有，可以做到天天不重样，人生在世，还有什么比吃饱喝足之后，睡一个慵懒的午觉，更幸福的生活呢？&br&&br&第五档。&br&工资房价比在0.3以下的城市：厦门（0.26）、北京（0.26）、上海（0.22）、深圳（0.16）&br&这个档次的城市，房价压力相当大，尤其是深圳，经过一年的暴涨之后，平均半年的工资才能买到一平方的房子，一个卫生间就需要辛苦工作三年时间才能够凑齐。这样的房价对于刚刚毕业的年轻人来说是令人绝望的。&br&不过在北上深三座顶尖金融中心城市里，北京反倒成了房价压力最轻的城市，令人大跌眼镜。作为各方面资源最充沛的首都，工资最高，房价相对最低，除了空气环境不怎么友好之外，一切都已经是无可挑剔了。对于追求事业并且又有才华的年轻人来说，在2016年的3月，北京的房价是值得下手的，幸福感会在以后的岁月里逐年增长。&br&&br&每个人的人生选择都不一样，热爱奋斗的，北京会是目前的最佳选择，注重事业和享受生活兼顾的，广州、杭州、南京会是不错的选择，厌倦了大城市的拥挤的，无锡、宁波、佛山也不错，想回到内陆发展的，成都、重庆、长沙将是品质之选，如果只考虑生活，贵阳的幸福感可以排到第一位。&br&&br&注：文中的薪酬指的是白领薪酬，而不是当地平均工资。
智联招聘每个季度都会发布一份一二线城市的白领薪酬报告，最近的一份如下： 在移居他乡的考虑因素中，我相信除了事业，现实考虑最多的大概就是房价了，越来越高的房价成了人们幸福感缺失的最重要心病。 我查了一下2016年3月的搜房百城价格，将以上32个一二…
不请自来。这个问题问的太好了。&br&&br&阅读本答案不需要任何经济学基础，请放心食用。&br&&br&&b&题主的问题【&/b&房地产、银行、贷款、政府、贫民、富民、泡沫、经济崩溃&b&】中有8个词，总结一下，变成6个关键词，这6个词可以概括成2个核心词。&/b&&br&「房地产」、「银行」、「经济崩溃」，可以概括为&b&「泡沫经济」&/b&&br&「贷款」、「政府」、「贫富差距」，可以概括为&b&「通货膨胀」（信用型通货膨胀）&/b&&br&&br&整理总结一下，其实题主问的是&b&「什么是泡沫经济？为什么泡沫能导致经济崩溃？并且泡沫经济如何影响银行、贫富差距？」&/b&&br&&br&&br&&b&这个问题比较复杂，需要用一个很长的故事来解释。&/b&&br&&br&======================第一段分割线==================&br&&br&&b&一，关于这个问题，如果想了解学术上的定义，推荐 &a data-hash=&334dfb5b4ffbed9b6f5025b& href=&//www.zhihu.com/people/334dfb5b4ffbed9b6f5025b& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@钱粮胡同& data-hovercard=&p$b$334dfb5b4ffbed9b6f5025b&&@钱粮胡同&/a& 的回答。&/b&&br&戳这里&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&「泡沫」在经济学中有明确定义吗？ - 钱粮胡同的回答&/a&，其经济学上上的定义已经说的非常清楚了。Fundamental Price和实际资产价格的偏差，可以定义为泡沫。&br&这位朋友的答案写的特别专业，基本能完全解释。&br&&br&如果没有经济学基础，并且不喜欢看各种图表和专业名词的话，直接看本答案即可。&br&&br&关于通货膨胀，推荐我自己的回答，&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&为什么会发生通货膨胀？ - 知乎用户的回答&/a&。&br&&br&&b&二，我从另一个角度浅显易懂地回答一下这个问题。&/b&&br&&br&正式回答这个问题之前，需要先解释两个名词「&b&投机&/b&」、「&b&资产&/b&」，这两个概念会贯穿本题始终，希望首先理解。&br&&br&名词解释：&br&&blockquote&&b&投机&/b&（Speculation）：&b&通过短期价格变动，获取价差套利的行为。&/b&&br&以本题中出现的「房地产」为例，房子原本是用来住的，正常买房的目的应当为获取住房的使用价值——居住（自住或者出租）。&br&而有些人买房不为了居住（包括出租），而是买入住宅之后空置持有，等待房屋价格上涨之后卖出，赚取差价。这种行为就是「投机」。&br&&br&又或者股票，股票的原本目的是吸收社会资金投入企业，帮助企业发展生产，返还投资者企业利润（股权分红）。&br&而有些人买股票目的不是为了投资企业帮助企业发展获取分红，而是买入股票之后等待股价上涨之后卖出，赚取差价。这种行为也是「投机」。&br&&br&&b&资产（狭义的）&/b&（Asset）：&b&可以以金钱价值衡量，并且可以在将来获取收益的「经济的价值」&/b&&br&定义资产，需要满足两个条件：1，可以以金钱价值衡量，例如股票、有价证券、房产、土地等。2，可以在未来获得收益，例如房屋（出租或出售），股票（股权分红或转让）等。&br&资产的价格由供需决定&b&，供给小于需求，资产价格上涨，供给大于需求，资产价格下降。&/b&后面会一直提到这个。&/blockquote&&br&&b&了解「投机」「资产」以后，开始正文。&/b&&br&&br&================第二段分割线==============&br&&br&&b&1，&/b&资产，本身作为商品，价格也是由供需关系决定。买的人多，自然价格就高，买的人少，自然价格就低。从大米玉米，到衣服鞋子，再到房子车子，莫不是如此。&br&
原本购买这些商品的人，目的是在于获取他们的使用价值（房屋——居住，粮食——食用，衣服——穿。）&br&&br&&b&2，&/b&但是由于供需关系，买的人多了，价格会上涨，于是会出现一个现象「买的人多的时候价格高，买的人少的时候价格低。」&br&
于是就有人动歪点子：「我虽然对这些东西没有使用上的需求，但是我为什么不在价格低的时候买进来，然后价格高的时候再卖出去呢？」&br&&b&然而这些人的这种想法，原本就会造成需求增加，价格上升。&/b&&br&&br&&br&&b&
如果这样说很难理解，举个例子，&/b&&br&&br&
例一：原本5个人需要房子，房子一万一平，后来10个人需要房子，房子变2万一平，再后来20个人需要房子，房子4万一平。&br&
这些人买房子都是真的需要住，因此他们的需求称作「真实需求」。&br&&br&
例二：原本5个人需要房子，房子一万一平，突然有5个投机分子想：「好像大家对房子需求会增加，不如我们赶紧买，然后卖给新来的」，于是10个人（5个真要房子的，5个投机的）“需要”房子，房子2万一平。&br&
这时候，其实真正需要房子的就5个人，房子应该一万一平，但实际上卖2万一平，因此有1万的「泡沫」。&br&
然后，又来个5个真的需要房子的5个投机的，这时20个人“需要”房子（其中10个真要的，10个投机的），房子卖到4万一平。&br&&br&
对比例一和例二，可以知道，在例二中，实际需求人数为5人的时候，房子已经达到实际需求人数10人的价格。实际需求人数为10人的时候，房子已经达到实际需求人数为20人的价格。&br&&br&
因此投机分子的需求，我们称作「&b&虚假的需求&/b&」，由这个需求造成的价格的虚高，我们称作为「&b&泡沫&/b&」。&br&&br&3，看到这里，肯定有朋友会问：「&b&虽然这些人是来投机的，但是他们买来不是用来卖的吗？他们卖的时候，供给不就增加了吗？供给增加的时候，价格不就又下来了吗？&/b&」&br&&br&没错，&b&这就是泡沫最大的问题&/b&。&br&&br&只要&b&房价还在涨，这些投机者就不会卖&/b&。&br&「&b&房价年年涨，急什么，等房价到顶再卖。&/b&」&br&&br&然而供应房子的人，却不知道哪些人是真的要房子，哪些人是来投机的，因此只要有人“需要”房子，他们就要不断增加供给。&br&房子不是衣服，说造就能造出来，造房是个很费劲的工作，土地供给也不是无限的，因此房屋供给的增加并不是很快，尤其是一二线城市，住宅用地尤其紧张。&br&&br&反而，由于房价一直上涨。&br&真正需要房子的人：「妈呀，房价一直涨，赶紧买，再不买就买不起了。」&br&投机者：「房价一直涨，我们赶紧进去赚钱！」&br&&br&于是真正需要房子的人和投机者均大量涌入，导致需求迅速增加，而且这个增加速度远远超过房屋供给增加速度。导致房价更加上涨。&br&&br&这里也可以解释，为何我国住宅价格不断飞涨但还是供不应求，反而商铺很不好卖。&br&&b&有真实需求者，才有投机者。住宅的真实需求者非常多，所以投机空间很大，反而商铺真实需求者并不多，因此投机空间小。&/b&&br&&br&======标记-1-=======&br&&br&4，这个时候，房价涨到一定程度，大家没钱了，房地产开发商没钱周转了，投机者也没钱炒房了，真实需求者也没钱买房了。&br&于是房价不再涨。&br&&br&投机者们：「房价终于到顶了！到了套利跑路的时候了！」&br&&br&于是投机者们纷纷出售手上屯着的房子。&br&这个时候，由于投机者不再买房子了，反而出来卖房子。房屋供给激增，需求暴降。&br&&br&按照供需关系，房价大跌。&br&虽然破产了一批房地产企业，少了一点GDP，但是经济还能稳定运行，没有伤筋动骨。&br&&br&&b&看到这里，肯定又有朋友要问了，「不是说没什么太大问题吗？那为什么说房价崩溃经济就崩溃了呢？」&/b&&br&&br&别急，看到这里，各位有没有发现一个问题？什么问题？&br&&b&大家花的还都是自己赚来的钱对吧？&/b&&br&&br&&b&对，这就是问题，如果大家花的都是自己赚来的钱，虽然有泡沫，&/b&&b&也会导致其他消费减少，但是泡沫是有限的。&/b&&br&&b&这个时候泡沫破了，问题不严重。&/b&&br&&br&&br&&b&我们乘坐时光机回到-标记1-，故事继续。&/b&&br&&br&&br&&b&=========&/b&接着标记-1-&b&============&/b&&br&&br&&br&5，房价一直涨，投机者看到房价还在涨，继续持有。买房人看到房价一直涨，急着买。开发商看到房价越来越高，赶紧盖。&br&&br&泡沫越来越大，但是大家的钱总是有限的啊，真实需求者需要钱买房子住，投机者需要钱「进货」，房地产开发商需要钱周转（房地产开发是一个资金回笼周期特别长的行业，因此需要大量周转资金）。&br&&br&大家都没钱，怎么办？&br&&br&&b&「问银行借啊！」&/b&开发商、买房人、投机者异口同声。&br&&br&关键是银行的钱也是吸收大家存款，银行的钱也有限，银行钱也不够怎么办？&br&&br&政府：「废话！居民投资有需求，能拉动经济，印啊！房地产能拉动经济，发展房地产提高GDP啊！印钱！！！」&b&=======标记-2-======（记住这一处标记，很重要！）&/b&&br&&br&&br&6，于是政府加足马力开了印钞机，银行有了钱，房地产开发商，买房人，投机者都借到了钱。&br&&br&&br&于是房地产市场继续繁荣。&br&投机者美滋滋地看着房价涨，买房人心急如焚看着房价涨，开发商在家点票子。&br&&br&&b&看到这里的朋友，应该发现，前面的12345，是不是只提到「泡沫」，6是不是多了点什么？&/b&&br&&b&没错。&/b&&br&&br&&br&&b&在第6段，发生了「信用型通货膨胀」，俗称「信用膨胀」&/b&&b&。&/b&&br&&br&名词解释：&br&&blockquote&&b&信用膨胀（信用型通货膨胀）（inflation of credit / expansion of credit&/b&&b&）：由于中央银行大量增加货币供给，实行一般货币政策或者量化宽松。通过各种金融手段（证券化、贷款授信等）投放市场，使得市场中货币大量增加。&br&&br&是通货膨胀的一种。也&/b&&b&是泡沫经济、次贷危机的主因。&br&&/b&&/blockquote&&br&7，这个时候，大家不跟之前小赌小闹，开始玩大的了。&br&这叫做&b&杠杆投资。&/b&也就是大家&b&花的钱不再是自己的了&/b&，而是银行借来的。&br&&br&银行：「借给你们的钱一定要还哦！」&br&房地产开发商：「问银行借了那么多钱，房价不能降啊！降了还不起银行钱。」&br&投机客：「房价不能降啊！降了还不上银行钱了！」&br&&br&8，房价越来越高，然而大家还是就那么点钱。&br&于是更多的钱需要问银行借，原本自己拿50%，问银行借50%，后来自己拿30%，问银行借70%，再后来自己拿15%，问银行借85%。&br&&br&这叫&b&杠杆率增加。&/b&实际上就是&b&次贷&/b&（向借贷者贷出超过其还款能力的钱）。&br&&br&&br&9，由于社会资本（新发货币、社会资金）迅速流入房地产业。&br&而前面说过，房地产是一个需求越大，上涨越快的东西。&br&&br&&ul&&li&因此开发商和投机客靠着房地产的繁荣赚的盘满钵满。借钱给投机客和开发商的银行也富得流油。（投机客不光指个人，包括任何投资房地产的主体，包括但不限于各种保险公司、信托、资产管理公司。）和房地产相关的行业也大赚一笔（家具、钢铁、水泥）。&/li&&li&而与房地产无关的行业（例如各类制造业），因为房地产挤压消费市场，大家的钱都去买房了，开始萎缩。相关从业者相对变地贫穷&/li&&li&买房人因为房地产欠了大笔债务，可支配收入减少。&/li&&li&由于信用膨胀造成社会物价上升。（信用膨胀也是通货膨胀的一种）&/li&&/ul&&br&以上四个原因，造成&b&社会贫富差距迅速拉大。&/b&&br&&br&&br&10，所有跟房地产无关的人：「玩个屁啊！房地产那么赚钱，我们辛辛苦苦一年赚的钱还不如买套房子放着在家睡一年。不干了！走我们也炒房子去！」&br&&br&工厂关了，来炒房了。&br&工作辞了，来炒房了。&br&&br&于是大家都加入投机客行列。&br&&br&&br&11，不识字的老奶奶都知道要买房子能赚钱了。&br&&br&&br&==============&b&结局-1-&/b&========&br&&br&「什么？！不识字的老奶奶都知道来炒房子了？看来房价应该到顶了！」投机客说，「走！跑路！」&br&&br&于是有一批投机客开始抛售房子，市场上房屋供给迅速超过需求，房价开始下降。&br&其他投机客发现房价开始跌了「赶紧跑！再不跑套住了！」&br&&br&于是供给继续增加，需求继续减少，房价开始断崖式下跌，GDP也没了。&br&&br&跑得慢的投资客：「对不起，我跑晚了，借你的钱还不上了。」&br&房地产商：「对不起，房价暴跌，卖不掉了，借你的钱还不上了。」&br&买房者：「对不起，我欠你600万，现在重新买个房子只要300万了，你的钱我也不还了。」&br&&br&银行卒。&br&&br&银行一死，经济崩溃，全国完蛋。&br&&br&&b&这叫硬着陆。&/b&&br&&br&&br&&b&参考例：&/b&&br&&b&1929年、2008年，美国。&/b&&br&&b&1997年，香港。&/b&&br&&b&==============结局-2-=========&/b&&br&&br&&br&政府：「什么？房价这么高了？」&br&&br&政府：「银行！过来！」&br&银行：「在！」&br&政府：「以后只要企业借钱目的是买地（房）的，一律不借！」&br&&br&因此需求大减，房价不再上涨。&br&投机客：「房价到顶了！跑！」&br&…………&br&以下同结局1。&br&&br&&b&这也叫硬着陆。&/b&&br&&br&&br&&b&参考例：&/b&&br&&b&&a href=&tel:&&&/a&年，日本。&/b&&br&&br&&br&&b&==============结局-3=========&/b&&br&&br&&br&政府：「什么？房价这么高了？」&br&&br&政府大喊：「以后个人欠银行钱不还，会被加入征信记录黑名单，不准坐车，不准干任何事情！」&br&买房人：「……就是说我们借的钱就算不想还也不行是吗？」&br&政府：「对！」&br&买房人：「……」&br&&br&政府大喊：「以后不准再借投资客钱！」&br&银行：「这……您看隔壁日本，当年就因为这个，最后嗝屁了……」&br&&br&政府：「我有日本政府那么蠢么？！只要不借投机客钱就行了！房地产开发商的钱继续借！」&br&银行：「那真实需求买房人呢？」&br&政府：「不光要借！还要多借！我已经告诉他们了！他们欠的钱不能不还！如果房价降了，他们的钱能还上，你们银行就不会死！」&br&银行：「高明啊！」&br&&br&政府还想清理掉投机者。&br&&br&政府大喊：「让你们投机！以后只准买一套房！限购！&br&让你们投机！以后买房5年以内想卖，交税！&br&让你们投机！以后买房不住的，交税！」&br&&br&于是再也没有投机客进入房地产了，需求减少，房价有下跌趋势。&br&但是房价下跌不是办法啊……&br&&br&于是政府大喊：「所有真正买房子住的人，你们问银行借钱，我给补贴。如果是自己住，降低首付，让银行多借钱给你们！」&br&一部分买房人：「您看，房价真的太高了，我们买不起啊……」&br&政府大喊：「不买房？！上学不买房不给上！户口不买房不给上！」&br&买房人：「好好好，我们买。」&br&&br&于是这部分}