什么是N股_N股是什么意思-金投股票-金投网
集金号微信
还没有帐号？免费注册一个吧！
若您已有金投网帐号，可直接登录
金投股票网，中国最大最具影响力的股票门户。提供N股、股票N股等资讯动态，及什么是N股和N股是什么意思等相关股票入门基础知识介绍。
分享专题：
P2P理财产品
信用卡申请
金融便利店
贵金属T+D开户
什么是n股？N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约（NewYork）上市的外资股。......
n股有哪些？华电重工，方盛制药，海南矿业，N三环，N维格，柳州医药，N道氏。......
如何买n股？当大盘处于下跌的末端，当大盘处在上升阶段，当大盘处在上涨末端，......
N股是什么意思
n股s股有什么区别？N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约（NewYork）上市的外......
我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票......
N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约（NewYork）上市的外资股。......
N股相关资讯股票上市公司有哪些_华股财经
股票上市公司有哪些
相关标签：
价值投资有如拉弓射箭，市盈率高了就抛股票压低些，市盈率低了就买股票抬高些。因此寻找具有价值投资的上市公司标的，成为价值投资者的基本工夫。具有价值创造的上市公司需要下列条件：一是通过中庸之道实现协同。《大学》讲究明明德(认识客观真理)...
把上市公司的经营信息与盘面信息结合起来分析并在实战中加以利用，是职业机构套利的常用技术。普通投资者应重视信息的公布，同时建立起自己的股票信息收集分析方法。一、停牌的时间差技术1、停牌股票的补涨补跌特点在大盘涨时停牌的股票可能在开盘...
如何找到今后能翻数倍股票的方法呢？人们暂且把今后能翻数倍的股票称为&明日之星&股。在股票历史中，&明日之星&股在被人发现之时，往往像沧海遗珠，埋没在众多股票中，然而当&明日之星&上市公司潜质显露时，股价往往...
对上市公司的股票进行停牌，是证券交易所为了维护广大投资者的利益和市场信息披露的公平、公正以及对上市公司行为进行监管约束而采取的必要措施。上市公司可以以证券交易所认为合理的理由向交易所申请停牌与复牌;证券交易所可以根据实际情况或中国...
股市是个预期市，是对上市公司未来业绩的预期，股票价格是个折现价。投资者预期上市公司未来业绩做好，则会买入;预期未来做差，将会卖出。有没有一个指标可以从宏观的角度来预判上市公司业绩如何?今日博众研究员就介绍一个简单的数据，CPI和PPI的剪...
政策扶持力度加大中医药产业悄然步入黄金时期继《中医药事业发展十二五规划》颁布一周后，近日财政部、国税总局宣布延续对医药等行业广告费等企业所得税前扣除的优惠政策。多位医药行业人士表示，伴随着十二五规划对2015年中医药医疗资源...
在监管政策的指引下，近一周时间，上市公司大规模增持行动陆续展开，各银行也快速反应，纷纷针对二级市场增持类资管产品提供特别的托管服务。日前，渤海银行宣布首单“增持类”基金产品在该行落地托管，宁波银行也表态对上市公司大股东通过券商资管...
一般而言,在公司的招股说明书中都会有关于公司所处行业的发展过程及竞争格局、公司行业地位以及自身竞争优势的评述内容,而这些往往是投资者判断上市公司质地和投资价值最直接的参考依据,而上市公司质地的优劣往往决定着其投资价值的高低,而投资价值...
我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通...
在新一轮大牛市中，上市公司的大股东反手做多，大幅炒高后再减持的股票升幅最大。所以跟这类主力是新一轮大牛市中最赚钱的方法。主力决定着大市的走向，阶段性的底部和顶部，主热点的方向，搞清楚主力的新特点、新规律是迎战新一轮大牛市必须解决的...
01020304050607证券发行类基础知识证券发行类基础知识翠寒凝百家号1、武士债券在日本债券市场上发行的外国债券，即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券。武士债券均为无担保发行，典型期限为３～１０年，一般在东京证券交易所交易。2、龙债券以非日元的亚洲国家或地区货币发行的外国债券。龙债券是东亚经济迅速增长的产物。从１９９２年起，龙债券得到了迅速发展。其典型偿还期限为３～８年。龙债券对发行人的资信要求较高，一般为政府及相关机构。3、蓝筹股在所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票被称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱。4、红筹股红筹股这一概念诞生于９０年代初期的香港股票市场。香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。早期的红筹股主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。后来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的，如“北京控股”等。5、存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。以股票为例，存托凭证是这样产生的：某国的上市公司为使其股票在外国流通，就将一定数额的股票，委托某一中间机构（通常为一银行，称为保管银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。6、转配股是我国股票市场特有的产物。国家股、法人股的持有者放弃配股权，将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股，就是转配股。7、认股权证由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。其实质是一种买入期权。8、备兑权证也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行，发行人通常都是资信卓著的金融机构。9、绩优股绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属绩优股之列。10、垃圾股垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上中公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。11、A股A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。12、B股B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。中国证监会规定的其他投资人。13、H股、N股、s股H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。依此类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和s股。14、国有股国有股指有权代表同家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的，冈此，国有股在公司股仅中占有较大的比重。15、法人股法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非卜中流通股权部分投资所形成的股份。16、社会公众股社会公众股是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。17、公司职工股公司职工股，是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。按照《股票发行和交易管理暂行条例》规定。公司职工股的股本数额不得超过拟向社会公众发行股本总额的10％。公司职工股在本公司股票上市6个月后、即可安排上市流通。18、内部职工股在我国进行股份制试点初期，出现了一批不向社会公开发行股票，只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司血称为定向募集公司，内部职工作为投资者所持有的公司发行的股份被称为内部职工股，1993年，国务院正式发文明确规定停止内部职工股的审批和发行。19、股东权益股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。股东权益包括以下五部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。二是资本公积。包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产价值。三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。法定盈余公积按公司税后利润的10％强制提取。目的是为了应付经营风险。当法定盈余公积累计额已达注册资本的50％时可不再提取。四是法定公益金，按税后利润的5％一10％提取。用于公司福利设施支出。五是未分配利润，指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润。20、股东权益比率股东权益比率是股东权益对总资产的比率。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大。意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。21、金边债券早在17世纪，英国政府经议会批准、开始发行了以税收保证支付本息的政府公债，该公债信誉度很高。当时发行的英国政府公债带有金黄边，因此被称为“金边债券”。、“金边债券”一词泛指所有中央政府发行的债券，即国债。22、地方政府债券不少国家中有财政收入的地方政府及地方公共机构也发行债券，它们发行的债券你为地方政府债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。23、垃圾债券投资利息高（一般较国债高4个百分点）、风险大，对投资人伞金保障较弱。垃圾债券最早起源于美国应本世纪20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾债券主要是一些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的，由于这种债券的信用受到怀疑，问津者较少，70年代初其流通量还不到20亿美元，70年代末期以后，垃圾债券逐渐成为投资者狂热追求的投资工具，到80年代中期，垃圾债券市场急剧膨胀，迅速达到鼎盛时期。80年代初正值美国产业大规模调整与重组时期。由此引发的更新、并购所需资金单靠股市是远远不够的，加上在产业调整时期这些企业风险较大，以盈利为目的的商业银行不能完全满足其资金需求，这是垃圾债券应时而兴的重要背景。24、国际债券国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。国际债券的重要特征，是发行者和投资者属于不同的国家、筹集的资金来源于国外金融市场。依发行债券所用货币与发行地点的不同，闰际债券又可分为外国债券和欧洲债券。25、外国债券外国债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一同发行的以当地国货币计值的债券。26、欧洲债券欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。27、凭证式国债凭证式国债是～种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。28、无记名（实物）国债无记名（实物〕国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。29、记账式国债记账式国债以记账形式记录债权、通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。30、贴现国债贴现国债，指国债券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的国债。贴现同债的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。31、附息国债附息国债，指债券券而上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。32、企业债券企业债券通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。33、金融债券金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。34、可转换公司债券可转换公司债券（简称可转换债券〕是一种可以在特定时间。按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性。35、公开发行公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。在公募发行情况下。所有合法的社会投资者都可以参加认购。36、私募私募又称不公开发行或内部发行．是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行机构自己的员工；另一类是机构投资者、如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。私募发行的不足之处是投资者数量有限，流通性较差，而已也不利于提高发行人的社会信誉。37、平价发行平价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。38、溢价发行溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票或债券。溢价发行又可分为时价发行和中间价发行两种方式。时价发行也称市价发行，是指以同种或同关股票的流通价格为基准来确定股票发行价格。中间价发行是指以介于面额和时价之间的价格来发行股票。我国股份公司对老股东配股时。基本上都采用中间价发行。39、折价发行折价发行是指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票。在我国，《中华人民共和国公司法》第一百三十一条明确规定，“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。”40、承销当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。证券经营机构惜助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险的不同，承销又可分为代销和包销两种形式。41、包销包销是指发行人与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销侍剩余部分的证券，承担全部销售风险。42、代销代销是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构（又称为承销机构或承销商）代为向投资者销售证券。承销商按照规定的发行条件。在约定的期限内尽力推销，到销售截止日期，证券如果没有全部售出、那么未侍出部分退还给发行人，承销商不承担任何发行风险。43、承销团对于一次发行量特别大的证券，例如国债或者大宗股票发行，一家承销机构往往不愿意单独承担发行风险，这时就会组织一个承销团，由多家机构共同担任承销人，这样每一家承销机构单独承担的风险就减少了。国务院1993年4月发布的《股票发行与交易管理暂行条例》规定：“拟公开发行股票的面额超过人民币3000万元或者预期销售金额超过人民币5000 万元的，应当由承销团承销。主承销商由发行人按照公平竞争的原则，通过竟标或者协商的方式确定。”44、主承销商主承销商，是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。国际上，主承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行（英国），投资银行（美国）及大的证券公司来担任。45、上市推荐人发行公司向证券交易所申请股票上市、必须由一至二名经证券交易所认可的机构（即上市推荐人）推荐并出具上市推荐书。上市推荐人（保荐人）一般为证券交易所的会员或交易所认可的其他机构或人士。46、国债定向发售国债定向发售方式是指向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式，主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。47、国债承购包销主要用于不可流通的凭证式国债，它是由各地的国债承销机构组成承销团，通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务。囚而是带有一定市场因素的国债发行方式。48、国债招标发行招标发行是指通过招标的方式来确定国债的承销简和发行条件。招标发行将市场竞争机制引人国债发行过程，从而能反映出承销商对利率走势的预期和社会资金的供求状况，推动了国债发行利率及整个利率体系的市场化进程。此外，招标发行还有利于缩短发行时间，促进国债一、二级市场之间的衔接，基于这些优点，招标发行已成为我国国债发行体制改革的主要方向。49、路演路演（Road show）也有人译做“路游”，是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。一般来讲，承销商先选择一些呵能销出股票的地点，并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者。然后，带领发行人逐个地点去召开会议，介绍发行人的情况。了解投资人的投资意向。承销商和发行人通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机。50、绿鞋是一种包销商在获得发行人许可下可以超额配售股份的发行方式，其意图在于防止股票发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，达到支持和稳定二级中场交易的目的。发行股票时，包销商与发行人达成协议，允许包销商在既定的股票发行规模基础上，可以视市场具体情况使用发行人所授予的股份超额配售权。包销商一旦使用这种超额配售权，就处于卖空位置、这样一旦股价下跌至发行价时，包销商就可以按发行价格购买抛售之股票，从而达到支撑股价的目的。如果这种超额配售未得到发行人许可，一旦股票上市后股价上涨，包销商就必须以高于发行价的价格购回其所超额配售的股份，从而遭受经济损大；发行人的许可使得包销商超额配售的股份有了来源保证，不必花高价去市场购买，只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可。如果超额配售未获发行人许可，则被称为“光脚鞋”（Bare Shoe），它常被包销商将其与绿鞋一起合用，以增大卖空空间和市场支撑能力。绿鞋主要在市场气氛不佳，对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。51、股票上市股票上市是指己经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，股票上市，是连接股票发行和股票交易的“桥梁”。在我国，股票公开发行后即获得上市资格。52、两地上市两地上市就是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。对一家已上市公司来说。如果准备在另一个证券交易所挂牌上市。那么它可以有两种选择：一是在境外发行不同类型的股票，并将此种股票在境外市场上市。我同有些公司既在境内发行Ａ股。又在香港发行上市H股，就属于此种类型。另一种形式是在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通。此种方式一般又被称为第二上市，以存托凭证（ADR或GDR）在境外市场上市交易就属于这一类型。53、买壳上市买壳上市，是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差。筹资能力弱化的上中公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。54、借壳上市借壳上市是指上中公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。55、上市公告书上市公告书是公司股票上市前的重要信息披露资料。我国规定上市公司必须在股票挂牌交易日之前的3天内、在中国证监会指定的上市公司信息披露指定报刊上刊登上市公告书，井将公告书备置于公司所在地，挂牌交易的证券交易所、有关证券经营机构及其网点，就公司本身及股票上市的有关事项，向社会公众进行宣传和说明，以利于投资者在公司股票上市后，做出正确的买卖选择。如果公司股票自发行结束日到挂牌交易的首日不超过90天，或者招股说明书尚未失效的，发行人可以只编制简要上市公告书。若公司股票自发行结束日到挂牌交易的首日超过90天，或者招股说明书已经失效的、发行人必须编制内容完整的上市公告书。56、股票市价总值对一家上市公司来说，它的股票市场价格乘以发行的总股数。即为该公司在市场上的价值，也就是公司的市价总值。把所有上市公司的市值加总，就可得出整个股票市场的市价总值。57、流通市值我国股票市场上公司的国有股和法人股还不能在证券交易所上市流通，真正在市场上流通的股票只是发行股本的一部分、称为流通股本，把这一部分股本的数量乘上股价，就得到公司在股市上的流通市值。58、送红股送红股是上市公司将本年的利润留在公司里、发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。59、转增股本转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益。但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本和送红股的本质区别在于，红股来自于公司的年度税后利润、只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股：而转增股本却来自于资本公积，它可以下受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积减少一些、增加相应的注册资本金就可以了，因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。60、上市公司的信息披露上市公司必须认真承担对投资者的信息披露义务；同时，上市公司必须将公司发生的重要事项，及时向中国证监会及证券交易所报告，以保证市场监管的有效进行。上市公司信息披露的内容主要有两类：一类是投资者评估公司经营状况所需要的信息；另一类则是对股价运行有重大影响的事项。根据《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》第四条规定，我国上市公司信息披露的内容主要有四大部分，即：招股说明书（或其他募集资金说明书）、上布公告书、定期报告、临时报告。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。翠寒凝百家号最近更新：简介:最亮的东西是阳光,最宝贵的东西是时光.作者最新文章相关文章您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
N股上市公司资本结构与融资方式的实证分析.pdf 3页
本文档一共被下载：
次 ,您可全文免费在线阅读后下载本文档。
下载提示
1.本站不保证该用户上传的文档完整性，不预览、不比对内容而直接下载产生的反悔问题本站不予受理。
2.该文档所得收入(下载+内容+预览三)归上传者、原创者。
3.登录后可充值，立即自动返金币，充值渠道很便利
N股上市公司资本结构与融资方式的实证分析.pdf
你可能关注的文档：
··········
··········
维普资讯 http://www.cqvip.com
N 股 上 市 公 司 资 本 结 构 与
融 资 方 式 的 实 证 分 析
(山东省高速公路集团有限公司 济南 250002)
【摘要】本文对N股上市公司的资本结构和融资方式进行了实证分析，并采用随机抽样的方式，从国内发行A股的上市
公司中选取了21个行业的100家公司作为样本 ，比较了其与N股上市公司在资本结构和融资方式方面的差异。
【关键词】N股上市公司 资本结构 融资方式
一 、 文献综述
体原则是 ：@2002年之前已经上市并且N2oo5年没有退市；
资本结构理论被认为是现代西方财务理论的主流之一， ②为避免异常值的影响，剔除了在2004年和2005年曾被sT和
自20世纪50年代莫迪格利安尼和米勒提出著名的MM理论以
PT的公司；③可以从公开的媒介查到该公司年的
来 ，资本结构理论随着西方国家资本市场的迅速发展而不断
相关财务数据 ；④没有同时发行N股的上市公司。
(二)研究工具和研究方法
与国外发达的资本市场相比，我国的资本市场发展时间
本文采用描述性统计方法对相关指标进行分析。具体研
较短，与资本结构相关的理论研究也相对滞后，研究对象主要
究方法如下 ：
为我国国有企业和A股上市公司。
1．截面分析法。通过分析我国N股上市公司
例如，吕长江、韩慧博 (2oo1)运用1998年的资料数据对工
年债务融资比率、流动负债 比率、银行贷款融资比率、债券融
业企业进行了研究，分析了我国上市公司的资本结构特点，找
资 比率、股权融资 比率、内源融资 比率等指标，来研究N股上
出了资本结构的影响因素，得出企业的获利能力 、流动比率、 市公司的资本结构和融资方式。
固定资产比率与负债率负相关 ，公司规模、公司成长性与负债
2．横向分析法。研究N股上市公司样本与100家A}~3Z市
率正相关的结论。
公司样本在资本结构和融资方式上的差异。
郑长德、陈旭、陈兰 (2003)对我国上市公司的融资偏好进
【三 )变量界定
行了研究，发现我国上市公司有强烈的外源融资偏好，在外源
1．内源融资额包括公司累计折旧和所有者权益中的留
融资中，股权融资又占较大比重，且上市公司的流动负债比例
存收益的账面余额。由于计算难度较大，本文所采用的累计折
普遍较高。
旧数额只是资产负债表中所列的账面余额 ，而没有将非公司
郑荣鸣(2004)比较分析了中外企业不同融资结构的成因
提取的折旧剔除，这在一定程度上可能会影响指标分析的正
及效应 ，认为企业的融资结构受企业制度 、融资成本、市场环
境等因素的制约，而这些因素对我国与发达国家的影响存在
2．股权融资额包括公司股本和资本公积的账面余额 ，同
着较大的差异，并提出了引导我国企业改变不合理融资结构
样由于计算难度较大，本文所采用的资本公积的数额没有将
的几点措施。
债务重组以及接受捐赠等原因产生的资本公积从中剔除。
从以上学者的研究结论可以看出，他们主要研究了我国
3．本文所采用的长期借款余额是指公司资产负债表中
国有企业以及发行A股的上市公司的资本结构 ，未对N股上市
的长期借款数额和流动负债中的一年内到期的长期借款余额
公司的资本结构进行研究。本文将在对我国N股上市公司资
本结构和融资方式进行实证研究的基础上，重点分析各种长
【四)实证分析
正在加载中，请稍后...}