叶檀：人炒股时就要抛股票(图)_网易新闻
叶檀：人炒股时就要抛股票(图)
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　　现在的情况下，还能不能投资房产行业？面对去年以来持续上涨的股市，有人甚至喊出了卖房炒股的口号。那么，未来的市场到底如何？是该卖房炒股，还是弃股买房？普通老百姓到底应该选择哪些投资产品？日前，知名财经评论人士叶檀在西安参加某论坛活动时，接受了华商报记者的专访。
　　买房“三看”地段、品牌和政策
　　华商报：当前经济面临下行的压力，各个行业都在转型，特别是房地产业，众多开发商在转型、跨界方面发力。那么，在新的经济常态下，开发商该如何适应这样的环境?
　　叶檀：去年以来，各个行业都在做调整，而且涉及的范围非常广，这是有目共睹的。当然，房地产行业也不例外。说到底这是市场的自然规律，不可避免。
　　华商报：对于购房者来说，现在是不是到了买房的时机？
　　叶檀：改善型需求应该出手了，因为4月之后，市场的表现大家都看到了，增长量非常快。随着楼市进一步企稳，想要等到楼市再发生大的波动，然后再去购买，这种想法是不现实的。
　　西安现在的房价并不高，相对来说还处于“低谷”，对于有需求的人来说，现在出手还是不错的。买房子第一要看地段，地段决定了房子的价值和升值空间；第二要买品牌开发商开发的项目，这样能保障房子的质量，后期生活品质也有保证；第三要看政策，如果政策开始鼓励或者支持买房，就该买进了。
　　股市波动大 不赞成卖房炒股
　　记者：最近股市出现了一些波动，有人认为，随着资金的流通，未来股市、房价还要大涨？您怎么看？
　　叶檀：市场未来怎么样，谁都不好说，但有一点，现在市场的资金还有，各种渠道的资金也都会进入楼市、股市。但经历了这么长时间的调整，房地产市场的资金配置也会逐渐稳定，不会像以前那样一枝独秀。所以在资金流向上，不乏有流入股市的可能。就目前来看，股市还是很重要的资产配置方式，虽然最近出现了大幅的下跌，但是继续大跌、暴跌然后进入到熊市的可能性不大，目前股市的趋势并没有改变。
　　华商报：今年的宏观经济增幅放缓，这是大家都看到的，随着经济增速的放缓，未来对于普通老百姓来说，如果要对个人资产进行规划，应当侧重于哪一方面?甚至有人提出了到底是卖房炒股还是弃股买房的概念。您对此怎么看？
　　叶檀：我不赞成卖房炒股。因为股市波动很厉害，在这样的背景下，卖房炒股肯定要背负很大的风险。当然你要是房子特别多，个人可配置的资产也很丰富，可以在个人的承受范围内进行合理的配置。但如果只有一套住房，或者一套改善型住房，还要考虑卖房炒股，这样离破产的边缘也就不远了。
　　炒股不听政策声音 成功概率很小
　　华商报：那么，股市和楼市到底哪家强？
　　叶檀：对于专业人士来说，如果有一定的驾驭能力，就现在的股市行情来看，确实是个投资的好时机；对于楼市来说，虽然说疯狂上涨的阶段过去了，但是作为资产配置，依然是一个好选择。所以，不同的人还是应该根据不同的财产情况、判断能力来做合理的选择。
　　华商报：如果要选择炒股的话，有哪些好的建议？什么时候是抛股票的节点呢？普通老百姓如何进行资产配置？
　　叶檀：选择炒股的话，如果是一般人，又不太了解股市，不妨投资指数型基金。如果你本身就在某个行业内，比如医疗、教育、服务类等，那就可以做行业周期，根据自己对行业的判断来决定入市时间。
　　不过，不论是行内的还是行外的，抛股有几个标志。第一就是人人炒股，当人人都开始炒股的时候，往往预示着牛市就快要结束了。2007年的时候就是例子；第二是股市已经走得很牛，而且是大幅上涨；第三是政策的声音。比如官方媒体提示炒股有风险等，这个时候就差不多应该抛售了。如果连政策的声音都不听，这样选择炒股的话，成功的概率是很小的。
　　对于专业人士来说，在资产配置方面，可以把鸡蛋放在一个篮子里，比如巴菲特，一辈子就在股市里面，因为他是专业人士，判断力能力很强，成功率也很高。而对于普通人来说，应该把鸡蛋放在不同的篮子里，分散篮子，其实是分散了安全边界，这样比较稳妥。
　　华商报记者 郭继涛
本文来源：华商网-华商报
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈炒股别太动感情：赚钱的股慢点卖 亏钱的早点抛
作者：刘建位来源：港股那点事
　　赚钱的股票应该慢点卖，多拿一段时间会赚得更多，亏钱的应该早点抛，少拿一段时间会少亏一些。　　动股票，别太动感情：赚钱的股票慢点卖，亏钱的股票早点抛　　买入几只股票，持有一段时间，一看必定是，有的赚，有的亏。　　如果你需要一些现金，请问：你会选择卖出赚钱的股票，还是亏钱的股票？　　十有八九，你会选择卖出赚钱的股票，兑现盈利，落袋为安，哈哈哈，我赚了。　　相反，你会继续持有亏钱的股票，不回到买入的成本价位，只要不能拿回本金，坚决不卖。亏钱多丢人啊，我在工作生活上都很成功，做投资也不能失败。　　其实，这时已经不是投资的事，而是心理的事，不是钱的事，是面子的事。　　赚钱的股票，卖出，账面盈利兑现成真金白银的盈利，内心充满自豪，可以向朋友炫耀，事实证明多有能耐。　　亏钱的股票，要是卖出，账面亏损成了真金白银的亏损，事实证明，我真笨，我真蠢，当初我那么有信心，还跟别人吹嘘，自己多么看好这只股票，结果证明，我看错了！一卖出，浮亏就成了实亏，成了自己愚笨的铁证。　　要是不卖出，说不定还会反弹，还有机会回本，还有机会赚钱，一切皆有可能；至少可以跟朋友说，只有浮亏，可能过一段时间就会大幅反弹。　　然而，可能只是可能，现实就是现实，多数情况下，现实和你的想法正好相反。　　做过几年股票，回头一看，自己赚钱的股票，总是赚一点就卖，往往是卖的太早，少赚了很多。亏钱的股票，开始其实只是小亏，但就是不愿意卖，总想回本再卖，结果越等越跌，一套再套，从小亏变成大亏。　　这不是个别人的感觉，而是一个普遍现象。　　奥丁(Odean，1998)研究发现，整体而言，投资者账面盈利而卖出的股票接下来一年平均跑赢市场2.35% ，大幅落后于投资者账面亏损而持有的股票接下来的一年平均跑输市场1.06% .　　赚钱的股票，后来会涨得更多。亏钱的股票，后来会涨得更少。　　事后反思，赚钱的股票应该慢点卖，多拿一段时间会赚得更多，亏钱的股票，应该早点抛，少拿一段时间会少亏一些。　　看得破，忍不过。明明知道，就是做不到。别太自责，这是人的本性。　　你会感觉，自己好像是两个人，内心有两个我，一个我感觉不到，却什么都管，你走路吃饭喝水，根本不用想，就做得好好的。这就是我们常说的直觉。另一个我感觉得到，却基本上什么也不管，只有直觉不灵直觉失败的时候，才会出来，这就是理性，这就是逻辑思考。　　举个例子，二乘二等于几？你想都不想，4。但是，我再问你：27乘43等于多少？你想半天，也想不出来，只好拿出笔和纸，按照乘法口诀，一步一步计算，半天才能算出：1161。后面这种思考，只能一步一步，辛辛苦苦，耗时很慢，就是逻辑推理。　　2002年诺贝尔经济学奖得主卡尼曼，写了本好书《思考：快与慢》(台版《快思慢想》)。他说，大脑可以分成两个系统，系统一是负责快思考，就是我们常说的直觉；系统二负责慢思考，就是我们常说的逻辑推理。　　系统一是老大，一切都说了算。如果直觉思考搞不定，马上命令系统二出场，一步一步进行慢思考。　　但是，系统二很懒，一般都是听系统一的，能不动就不动。实在没办法，才会出场，辛辛苦苦地一步一步慢思考。　　结果，人们往往在面对复杂问题，需要慢思考甚至只能慢思考才行，却喜欢偷懒，用一个简单问题的快思考，替代复杂问题的慢思考。　　其实卖出赚钱的股票还是亏钱的股票，是个需要慢思考推算股票性价比的复杂困难问题，我们很多人用一个简单容易的直觉问题来替代，选择卖出赚钱的股票感到自豪，还是卖出亏钱的股票感到后悔？其实就像走路喝水一样，想都不想，你的快思考就自动做出了选择，选择快乐，回避痛苦。　　分析比较股票的性价比，即市场价格对比内在价值，是过于高估，还是过于低估，还是基本相符，是个相当复杂的问题。复杂在于，公司内在价值是不断变化的，又相当不确定的，市场价格是变化幅度更大的，而且非常不确定的，这样导致股票性价比，即市场价格相对内在价值高估或低估幅度，是变化很大的，非常不确定的。　　简单地来说，买股票就像买菜，菜在变，菜价在变，你对菜价过高过低的看法也在变。　　商品，市场，交易者，三种变化交织在一起，互相影响，形成更加复杂的变化。如同六祖慧能《坛经》所言：风动，幡动，心动。　　买股票和买菜有个重大不同，菜是实物，证券是虚拟的，看不见摸不着，到底值多少钱，连个公允价格也没有。　　别说业余的投资者，就是专家也说不清，说不准。研究分析股票性价比，需要会吃三碗“面”：一是公司面，研究行业业务管理财务，评估内在价值。二是市场面，研究成交价格、成交量、市场心理情绪。三是宏观面，研究经济货币政治。别说成为内行专家，就是搞懂那么多专业术语，就需要好几年。而且，和自然科学最大的不同在于，公司在变，市场在变，宏观在变，过去对的，未来一变，就不对了。结果同样的公司，同样的市场，同样的宏观，同样的问题，对于未来，十个专家可能会有二十种看法，因为专家自己的看法也会变。　　业余投资者做股票慢思考就更难了，本来就懂得少，又没时间没精力，而且学了也很难学会，干脆用老办法，快思考，跟着直觉走。赚了见好就收，亏了大不了多拿一段时间。　　可是一次又一次结果表明，赚钱的股票总是赚一点就跑，少赚很多，应该多拿一段时间。亏钱的股票总是不愿意卖，多亏了很多，应该更早卖出。　　我们业余投资者不用过于自责，其实调查发现，基金经理等专业投资者也有类似的问题。　　Andrea Frazzzini(2006)分析了股票投资基金持仓情况，发现基金经理和业余投资者一样不愿意卖出亏损的股票。事实上，即便是表现最差的基金经理，也不愿意对亏损股清仓止损。　　这就是人的本性！人的大脑喜欢偷懒，回避研究分析股票性价比的复杂逻辑问题，替代成选择自豪还是后悔的情绪直觉问题。　　投资心理问题和生活心理问题一样，没有一针下去人人有效的万能药，只能反思自己和别人偶尔小动作大成功的闪光经验，多尝试多摸索。有些过来人想了几个办法，有兴趣不妨试试。　　一是换脑子。多做股票交易，年头多了，买卖次数多了，慢慢成了老手，对股票感情就淡了，会更加理性。买宠物的人，多是业余的，没有买卖过几次宠物，对宠物充满感情，思考愿意出的价格时，感情比理性多得多。但是开宠物店的人，买卖过很多次宠物之后，思考宠物的合理价格，感情就少多了，理性多了，容易慢思考。而且懂得多了，经验多了，更会慢思考。　　二是内部换人做。比如夫妻分工，一个负责买，一个负责卖。卖自己亏损的股票，相当于自我批评，自己承认错误，下不了手，但是卖别人亏损的股票，相当于批评别人，让对方只能承认错误，做起来心里很爽。　　三个外部换人管。一个简单又便宜的方法是买基金，相当于聘请基金经理管理投资。就像对自己孩子容易动感情一样，孩子表现好，容易过度表扬，孩子表现不好，容易过度批评。但是请老师管孩子，老师管的是别人的孩子，就理性多了。而且很多课程上老师确实比家长专业很多。最重要的一点是，我们买基金比买股票更加理性。股票亏了，说明自己不行，自己当然不愿意承认，于是不愿意卖出兑现亏损承认错误。基金亏了，说明你请的这个基金经理不行，赶紧炒掉他，换人。就像给孩子找的家教老师，行，接着用，不行，孩子没有进步，换人。　　一句话，投资决策是个技术问题，更是一个心理问题。战胜市场，首先是战胜自己。投资这个事儿，投的是未来，未来谁也说不准，承认自己看不清，承认自己是人，看错很正常，可能做出买卖交易决策会更理性一些。　　告诉你两句过来人讲的大实话：　　历史最成功的基金经理彼得?林奇说：做股票投资，十次能有六次判断正确，你就是非常成功非常赚钱。所以你并不需要每次投资决策都完全正确，每只股票都赚钱，每次都买在最低点卖在最高点，那是神，你是人。　　世界上最成功的投资大师巴菲特说过：你对股票有感情，股票对谁都没感情。　　动股票，别太动感情。
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document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg.share.baidu.com/static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();散户注意！个股抛弃危机：一天没人买卖！一天成交额300万都没有散户注意！个股抛弃危机：一天没人买卖！一天成交额300万都没有编织的心百家号上证指数目前5个交易日已经出现两个向下跳空缺口，如果下周一再顺势来个跳空向下的话，那么，好了，6个交易日出现3个跳空向下缺口，这就等于是按下了弹簧要随时释放的按钮，一旦再爆发能量，我们都知道，目前创业板相对强不少，那么，那些本来就随时可以再上攻的创业板品种，必然会趁机加速上行，那场面，还是蛮壮观的。所以，我的看法是，上证指数负责压下来，让市场弹簧能量随时释放开来，然后创业板，包括次新股，里面积蓄已久的力量会率先释放出来，那将是比较猛烈的，公司简介：甘肃陇神戎发药业股份有限公司创建于2002年，公司注册资本6500万元，是一家集新药研发、中药加工和生产经营为一体的国家级高新技术企业，中国中药协会中药材种植养殖专业委员会理事单位，甘肃省陇药产业协会副会长单位，元胡止痛滴丸国家行业标准起草单位。其主打产品、国家中药保护品种元胡止痛滴丸被列入《国家基本用药目录》，并先后荣获甘肃省著名商标、甘肃省名牌产品等多项荣誉称号，营销网点遍布全国三十个省、直辖市，止痛类滴丸剂生产销售规模在国内同行业中名列第一。盈利能力明显恶化，企业经营效益大幅下降， 成长能力明显恶化，公司规模减缓扩张，偿债能力有所削弱，即时支付现金能力大幅下滑， 运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升， 现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。编织的心百家号最近更新：简介:我始终挣脱不了自己编织的心网可以陪你走，作者最新文章相关文章扫描或点击关注中金在线客服
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为什么散户炒股总是在亏? 操盘手口吐真相, 亿万人陷入沉思!
&●&06-14 12:07
股市给那些缺乏经济基础的人带来了以小钱赚大钱的机会。对那些才高志大者来说,股市简直就是一块经济福地。然而这个“有经验的人获得很多金钱,有金钱的人获得很多经验”的地方杀机四伏,偶有斩获虽然不难,要频频得手并非易事,而以此为生则更是对自我和人性的挑战。如果要我用一句话来解释何以一般股民败多胜少,那就是：人性使然！说的全面些,就是这些永远不变的人性：讨厌风险、急着发财、自以为是、赶潮跟风、因循守旧和耿于报复,使股民难于避开股市的陷阱。说得简单些,就是好贪小偏宜、吃不得小亏的心态使一般股民几乎必然地成了输家。俗话说,挣钱只有三个方法：用手,用脑,用钱。用手挣钱挣的是辛苦钱,用脑挣钱的已算是人上人,真正的挣钱是用钱挣钱。用钱挣钱,听来来吸引人,谁不想用钱挣钱？但用钱挣钱的先决条件是必须有钱,其次是你有相关知识来用这些钱挣钱。股市就提供了这种完美的机会。炒股不要求你有很多钱,大有大做,小有小玩。它也不要求什么了不起的知识,非要学上三年五载才能买股票。股票市场给了所有像我一样穷人家的孩子一个用小钱就能用钱挣钱谋生的场所。我自己的经历比较复杂。我是中国为数不多经历土插队和洋插队双重插队的人。我养过牛,种过地,曾在工厂做过机械工程师,也在报社做过记者,在美国的餐馆做过多年跑堂,也曾戴领带任职大财团的投资分析员、银行的贷款专员。我还拉过人寿保险,也曾是有牌照的地产交易经纪人。在我这么多的经历中,没有一个行业比炒股为生更为艰难。谁能在炒股行生存？我有不下十位朋友试图跟我学习专职炒股。不必看老板脸色,不要定时上下班,不用在办公室尔虞我诈,想想看,炒股为生或说职业炒股是多么具有吸引力！他们不是硕士便是博士,智力毋庸置疑。可惜的是毫无例外,他们在这行只生存了几个月！在他们开始学股的初期,我总是将我的所知倾囊相告,因为这行其实根本没有秘密,他们可以随时打电话给我,得到我的帮助。但他们都失败了,在股票学校交了学费毕不了业。我常常想,这些绝顶聪明的朋友,有近乎学什么会什么的天分,在这行为何无法生存？随着时间的推移和阅历的增加,我慢慢感悟这些聪明人失败的原因大约有两个：一、炒股的技能太活了；二,他们太聪明,选择太多。炒股是有技术的。上个世纪的美国著名炒家朱尔有句名言：“股票市场是有经验的人获得很多金钱,有金钱的人获得很多经验的地方。”炒股的技术来自于经验的积累,这一积累过程是艰难且痛苦的,那些懒惰的人,不愿动脑的人和只想快快发财的人在这行没有生存的空间。和其它行业不同的是,这行的技术不是死的,它是一种“心态”,看不见摸不着的“心态”。你只能用心来感悟它。你学习修车,轮胎坏了换轮胎,刹车坏了换刹车,只要熬的时间够长,你就会成为修车专家。换轮胎、换刹车都是看得见摸得着的东西,上次是这么换,下次还一样。股票可不同了,上次出这个新闻时股票升,下次出同样的新闻股票可能跌。你怎么知道股票会升会跌？靠的就是感觉。你必须有何时股票运动正常,何时股票运动不正常的感觉。让我举个例子来解释“人性”是什么东西。广东有句俗话叫“傻瓜次次不同”,意思是说上当受骗的情形每次都不一样。我听过、看过、读过很多骗人或被骗的故事。往往是骗人的花招并不高明,被骗的人也并不蠢,但大同小异的故事总是不断发生。我曾细细探讨过其原因,结果发现上当受骗者往往有一共同的特点：“贪”！想不劳而获。这个“贪”就是心态。你可以教他很多招式,如下次碰到什么情形不要相信等等。但只要他不改“贪”的心态,他一定还会上当受骗,骗子的花招总比他的防招来得多。你是教他“不贪”,你几时看到过“不贪”的人被骗的？“不贪”也是心态。“贪”是人性,“不贪”是经验。你不可能叫一个人不贪他就不贪了。他要吃很多亏、上很多当才明白不贪是不再吃亏上当的灵丹妙药。炒股也一样。下面,你很快就会读到炒股的最重要的原则就是止损。但人性是好贪小偏宜,不肯吃小亏,只有不断地因为贪了小便宜却失去大偏宜,不肯吃小亏最终却吃了大亏,你才能最终学会不贪小便宜,不怕吃小亏。可以这么说,学股的过程就是克服“贪”等与生俱来的人性,养成“不贪”等后天的经验的过程。这个学习的过程并不如同一般人想像的那么简单。好贪小便宜,不肯吃小亏是心态。不贪小便宜,不怕吃小亏也是心态。要实现这种心态的转变,你要战胜自己。战胜自己可不是件容易的事,这也是聪明人常常学不会炒股的原因。他们能够战胜自然,但他们往往无法战胜自己。我这些受过良好教育的朋友都做了理智的选择。他们及时放弃了不知明天能赚不赚到钱,也不知未来有无可能赚到钱的炒股业,今天都在有固定收入的行业早上班、晚下班。他们都是专业人士,他们的工作都是值得尊敬的行业。也就是因为他们有这样的选择,他们的炒股命运也就被决定了。我自己的两个硕士学位分别在工程和金融领域,这两大学科的朋友都很多。人人都想炒股,还未看到一位成功的。所以我只能对这两大行业的读者朋友们说：你们可以选择研究股票,也可以选择教别人怎么炒股票,想选择自己炒股为生的话,要三思,你们选择太多,所以成功的机会不大。但你们如果能铁了心决定战胜自己,则你们迟早能成功。我是过来人,几年来我一直在华尔街以炒股为生。坦率地讲,我所以能熬过来,实在是因为不愿在洋人的地方看洋老板的脸色,为五斗米折腰。我也不愿如一般华侨靠炸鸡翅膀为生。我熬下来的原因是因为“没办法”。不过回过头想想,真正艰难困苦的时期其实很短暂。人有很多缺点,这些缺点的形成有的可以说是动物的本能,有些是长期生活中培养出来的习惯。股市有它自己的特点。在股市中,人的缺点无所遁形。以下让我们探计一下股市的特点及普通人难以在股市成功的原因。什么是股票？它代表着上市公司的一份子。股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生,脱离了母体,它就有了自己的生命,不再完全领带母体了。一头母猪现价100元,把它分成100份股票出卖,每股应是一元。这一小学生都不会算错的题目在股市上就会走样了。假设将这头母猪注册成凤凰大集团,发行100股凤凰大集团的股票,你认为凤凰大集团的股票每股值多少？如果将这些股票上市,你认为凤凰大集团的股票会以什么价钱交易？答案是它既可能以每股一毛钱的价格交易,因为股民会认为母猪会老,会死！但也可能以每股上百元的价位交易,因为他们也会想像到母猪每半年能生10只小猪,而小猪长大后又会生小猪,真是财源滚滚,永无止境！只要养这头母猪的张嫂,也就是凤凰大集团的张董事长,能说服股民们相信这头母猪的生育能力奇强,而她经营管理能力又是特高！凤凰大集团的股票被炒到上千元也不奇怪。毫无疑问,凤凰大集团的公司介绍上不会说只是一头母猪,它会告诉股民们集团从事的是“饲料购销、良种培育”之类挑战性的业务。到底股价和股票所代表的价值有什么关系？华尔街流传这样的故事：两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头,每次交易,一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙丁鱼,不断交易下来,双方都赚了不少钱。有一天,其中一位决定打开罐头看看,了解一下为什么一罐沙丁鱼要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货。对方回答说：“谁要你打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的,不是用来吃的！”读者们如有耐心读完第七章,就会对股票及股价的特性有更深的了解。股票的迷惑性不在于股票所基于的价值,而在于它给炒股者提供的幻想。你时刻面临着行动选择。股市就像恒久的赌局,它没有开始,也没有结束。股票永远在动,只要有人以较上个交易价更高的价钱买股票,股价就升了一点。相反,有人愿较上个交易价更低的价格卖股票,股价就跌一些。上上下下就如同波浪,看不到始,也看不到终。到赌场去赌钱,你知道何时赌局开始,因为庄家会告诉你该下注了。你也知道赌局何时结束,全部的牌一翻开,这个赌局就结束了。你很清楚输会输多少,你也知道赢会赢多少。在股市下注,你直接面对何时进场、何时等待、何时出场的决定。没有人告诉你进场的时间,每个决定都是那么的艰难,每个决定都没有定规。你不知这一注下去赢会赢多少？输会输多少？赌注的数额也必须由你决定。所有这些决定都是令人生畏的。你决定进场了,幸运地你有了利润,股价升了。你马上面对一个问题：够吗？你怎么知道股价的波动不会一波高过一波？不幸地股价跌破你的买价,你也面对一个问题：亏多少？更要命的是你不知道它是不是暂时下跌,很快就会反弹？如果最终有可能得到胜利,为什么现在要承认失败？在股市这恒久的赌局中,你每时每刻都面对着这些决定。更重要的是,在股市上的这些选择,并不仅仅是脑子一转,而是必须采取一定的行动才能控制你所投资金的命运。不采取行动,你的赌注永远都在台面上。而“行动”二字对懒惰的人来说是多么令人厌憎的字眼！问问你自己喜欢做决定吗？喜欢独自为自己的决定负全部责任吗？对99%的人来说,答案都是否定的。股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰了一大部分股民,因为他们没有办法长期承担这样的心理压力。这一恒久变动的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的钱。因为你什么都不做,也可能使亏损不断增加。在赌台,每场游戏你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你准备失去这个数目。除非你在下一场赌局重新下注,你的亏损不会超出这个数目。在股市,它把你的下注拿走一些,又给回一些,有时多些,有时少些。你说该怎么办才好？在这个过程中,你原先准备最多亏100元的,最终可能亏掉500元。因为股票游戏没有终止的时刻,没有人告诉你游戏结束了。它从不结束,除非股票停盘。在赌场里,每场新的赌局都有新的开始,其结束也是自动的。胜负的结果基本是由概率决定的。你如果不想输钱,下一手不下注就可以了。只要你不动,本金就不会减少。对坐在赌台上的赌徒来说,不下注是很困难的。因为新的赌局就是新的机会。你很少看到赌徒愿意错失新的机会。虽然不入场不容易,出场却很容易,无论赢或输,游戏结束时你也就自动离场了,你在理智上不需要做任何判断。使股民蒙受超出预期损失的第二个原因则是人性中的吃不得小亏的心理,具体分析见下节。从技术的角度探讨一般股民失败的原因,自然可以归纳出好多条,我这里仅从人性的角度,用心理分析的方法,来看看一般股民在股市当中何以宿命般地会遭遇失败的命运。炒股失败的原因一：人性讨厌风险。纽约有位叫夏皮诺的心理医生,他请了一批人来做两个实验。　　 实验一　　 选择：第一,75%的机会得到1000美元,但有25%的机会什么都得不到；第二,确定得到700美元。虽然一再向参加实验者解释,从概率上来说,第一选择能得到750美元,可结果还是有80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些,也要确定的利润。　　 实验二　　 选择：第一,75%的机会付出1000美元,但有25%的机会什么都不付；第二,确定付出700美元。结果是75%的选择了第一选择。他们为了搏25%什么都不付的机会,从数字上讲多失去了50美元。问问你自己,如果你是参加实验的一员,你会做什么样的选择？　　 股票是概率的游戏,无论什么样的买卖决定,都没有100%正确或不正确的划分。人性中讨厌风险的天性便在其中扮演角色。　　 我们看到股民好获小利,买进的股票升了一点,便迫不及待地脱手。这只股票或许有75%继续上升的机会,但为了避免25%什么都得不到的可能性,股民宁可少赚些。结果是可能有5000元利润的机会,你只得到500元。任何炒过股的读者都明白,要用较出场价更高的价位重新入场是多么困难。股价一天比一天高,你只能做旁观者。而一旦买进的股票跌了,股民便死皮赖脸不肯止损,想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂时的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会！结果是小亏慢慢积累成大亏。每次我看到中文中“套牢”、“割肉”等英文所没有的词汇,都要拍案叫绝。发明这些名词的人真应得诺贝尔文学奖！这些词语对那些不肯止损的股民的描绘实在太形象了。　　 假如说股票的运动只有上、下两种途径,所以每次买股的赢亏机会原来各是均等的50%的话,对于一般股民来说,由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理,使得在股市中赢时赚小钱,亏时亏大钱,它就成了输赢机会不是均等的游戏。股市没有击败你,你自己击败了自己。　　　　 炒股失败的原因二：人的发财心太急。我读过很多炒家的传记,在他们成为“家”之前,往往都有破产的记录。比如本世纪初的炒家杰西.利弗莫尔（著有《股票大作手操盘术》）,他便有三次的破产记录。导致他们破产的心理因素通常只有一个：太急着发财！行动上就是注下的太大。我刚开始学股的时候,知道自己什么都不懂,在炒股上还是比较谨慎的,不敢每手下注太多。一年以后,自己觉得懂了一点,心就开始大了,每次入市,我开始有个期待：“这只股将改变我的生活方式。”让我解释一下“改变生活方式”的意思。金钱有个量变到质变的过程。假设你今天手头多了1万元,你会觉得松动了一些,也许多上馆子吃两顿,但你仍将住现在的房子,坐同样的公交车,因为它不够改变你的生活方式。现假设你手头多了100万,你可能会买更大的房子,买辆车子及其它你以往想要却因为钱不够而没买的东西。这就是量变到质变的过程。心一旦大了,行动上就开始缺少谨慎。首先我每次买股太多,其次止损止得太迟。我为此遭受巨大损失。因为这种对改变生活方式的期待,我在市场尽量收集对自己有利的消息,忽略对自己不利的消息。特别是在股票运动和自己的预期不符合的时候,这样的欲望更是强烈。我常常思考为什么会有这样的感觉,或许是因为股票输赢的不可预测才会导致这样的心理。如果在赌场,每次下注你都很清楚输赢是多少？运气不好,你下的注全没了,运气好,你也知道赢多少,你没有任何幻想。但在股票市场,你无法预测股票会在某个方向走多远。股票可能翻一倍,也可能翻十倍。由于这种“赚大钱”的可能,你失去了心理防备。带着“赚大钱”的心理入场,你的注会下得很大。如果不幸开始亏损,要接受“亏很多钱”的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加,你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你终于无法承受过于巨大的损失,断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大损失。这种赚大钱的可能以及挣了大钱后对你的生活方式、虚荣心及权力的幻想,是极其危险的。可能性是存在的,在现实并不容易实现,你需要有很多的经验,很强的自制能力。炒股失败的原因三：人好自以为是大家都知道股价总是在升升落落。当一天结束的时候,股票以某一价钱收盘。你有没有思考过它代表了什么？它代表了股市的参与者在今天收市时对该股票的认同。任何一个交易,都有买方和卖方。你买的股票都是某人卖给你的。交易所提供了一个交易的场合。只要两位股票参与者在特定的价格上,一位愿买,一位愿卖,他们的交易就完成了。价格也就这样确定了。无论按你的想像,他们是多么无知,多么愚蠢,他们在某个价位交易是事实,你不能和事实争辨。你或许认为股票不值这个钱,但事实是有人以这个价钱买了股票。除非你有足够的资金,压倒股市中所有和你意见不合的人,你可以按自己的意志确定股票的交易价格。否则,你的想像,你的判断,你的分析,都不能移动股价一分一毫。无论你对价值的判断是多么基于科学的分析,如果股市的大多数参与者不认同你的看法,股价将随大多数人的意志而动。要特别指出：在炒股这行,传统的对错在这里是不存在的或者说是没有意义的。无论你的智商多高,有什么学位,多么的德高望重,在股票行你的意见不具备在其他领域的分量。投资大众及他们对未来的看法是影响股价的惟一力量。他们用交易证明自己的信念。你的看法可能影响一部分投资人,但在他们用自己的现金来认同你的看法之前,你所说的一切一钱不值。对股市的观察者而言,每个交易及其对股价的影响提供了未来走势的信息。你如果能从这些信息中找到其意义,它提供了低买高卖的机会。每位单独的投资人都有他独自买或卖的理由,无论这个理由在你看来是多么荒谬。如果大多数投资者持类似理由,结果是股票随大流而动。你可能对了,但你将亏钱。股价就是股价,无论你认为这只股票值多少钱,无论你认为价格和价值是如何脱节,价格永远是对的。作为股市的一员,你首先必须是观察者,通过观察来感受股价的走向,通过观察来寻找机会。然后成为参与者,投入资金来实现这个机会。你常常面对两个选择,即选择正确或选择赚钱,在股市,它们常常并不同步。不要太固执己见,不要对自己的分析抱太大信心。认真观察股市,不对时就认错。否则,你在这行生存的机会是不大的。&炒股失败的原因四：人好跟风　　 作为单独的投资者,你要决定入场的时间,决定持股的时间,决定出场的时间。而股市就像海洋,它永不停息,没有始点,没有终点,每个浪潮的方向都难以捉摸。虽然它有涨潮,有退潮,但涨潮时有后退的波浪,退潮时有前进的波浪。一句话,股市没有即定的运行准则。　　 要想达到盈利的目的,你必须建立自己的规则。否则,太多的可能会使你无所适从,其结果将是灾难性的。在心理上困难的地方在于：你必须自己建立规则,并完全由自己为这些规则所产生的后果负责,这是极大的责任。承担责任是一向人所畏惧。看看你身边发生的事件就不难明白。一旦有任何差错,张三怪李四,李四推王五。而在股市出错又是如此的容易。对那些还不完全明了股票的运动规律,未能明白在何种情况下应如何应对的新股民来说,建立自己的规则决非易事。因为它必须建立在学识、经验、自我判断等因素之上,况且没有人能立即建立完美的规则,特别在你对该游戏的特性和对风险的承受力还未有合理评价的时候,你必须不断修改这些规则,承担执行这些规则的后果。但新股民既然要投入股市,要成为股市大军的一员,而他们通常不具备制定规则的能力,也没有承担后果的心理准备,那他们自然的选择就只能是“跟随领袖”。这些“领袖”可能是隔壁的剃头师傅,也可能是楼上的裁缝,理由多半是他们“炒过几年股票”,“曾赚过钱”。这样这些新手们就轻易越过了做决定的横杠,如果结果是失败的,他们也有了代罪羊：“楼上的王裁缝真是差劲！”这就是所谓的“人好跟风”及其经常性的后果。有一天,一位朋友打电话给我说他准备卖掉手中的所有的股票,我问他为什么？“昨晚走路摔了一跤,从来都没这么倒霉！”它们之间有什么联系吗？但我还是说想卖就卖吧,反正不卖你也睡不着。我明白你为什么这么想。因为我也曾有过类似的思想经历。一位缺少计划的投资者,他的输赢是随机的。就如同抛硬币一样,无论你怎样想,不知道下一手是出正面还是反面。在股市上,上回赚了钱,他不知道为什么,他不知下回怎么做才能重复赚钱的愉快经历。亏了钱,他也不明白为什么亏,下次该怎么做去防止再次发生亏损的情形。这在心理上必然会产生极其沉重的压力,带来的忧虑、期待和恐惧是难以用笔墨形容的。他觉得自己失去了控制,在股市的海洋中无目的地漂流,不知下一站是何处。你有过这样的经历吗？解决这一问题的惟一方法就是学习,慢慢建立自己对市场的感觉,不要跟风,不要人云亦云,一定要建立自己的规则。这本书会教你怎样做。炒股失败的原因五：人好因循守旧　　 平常上街,出门看到的仍是熟悉的房子,熟悉的街道。就是变动,比如修马路,也是缓慢的。我们去上班,走的通常是熟悉的路,办公室的模样相对稳定,工作的性质和内容也是相对稳定的。现在想像一下你去某个地方上班：走的“路”是不熟悉的,路边的“房子”是陌生的,更糟的是没人告诉你今天的“办公室”在什么地方,找不找得到“办公室”自己负责。此时你会有什么感觉？你一定觉得茫然失措。股市就是这样的地方。它们不会完全地重复自己。去年股票有这样的运动方式,今年决不会有同样的波动。你就像跳进了海洋,失去了方向,觉得自己渺小、孤独、无助。股市有它特有的规律,有它自己的特点。这些规律和特点都不是完全不变的,它只给你似曾相识的感觉,按这些规律和特点来指引你在股市的行动,你能有超出50%的把握就不错了。想想每天都要面对未知和疑问,有多少人能长期承受这样的煎熬？炒股失败的原因六：人好报复在赌场,我常看到赌徒们输了一手,下一手下注就加倍,再输了,再加倍。希望总有一手能赢,那是就连本带利全回来。这一方面是人性中亏不起的心态,另一方面是报复赌场,报复赌场让他们亏钱。从数学上讲,这是可行的,只有你有足够的资金,总有赢一手的机会。所以美国的赌场都是下注最低额和最高额的规定,够你最多翻七倍。如最低下注额是5 美元,最高常是500美元。第一注5 美元,二注10美元,三注20美元,四注40美元,只要赢一手,就能翻本。我自己就这么赌过,输得灰头灰脸。你也许不相信连输七手是多么的容易。任何人用这样的翻倍法赌钱,只是加快剃光头回家的时间。在股市中,买进的股票跌了,你就再多买一点,因为第二次买的价钱较上次为低,所以平均进价摊低了。从心理上,你的心态和赌场亏钱时一样。一方面你亏不起,另一方面你在报复股市,报复股市让你亏钱。同时内心希望,只要赢一手,就是连本带利全回来。因为平均进价摊低了,股票的小反弹就能提供你全身而退的机会。这样的心态是极其有害的。股票跌的时候通常有它跌的理由,常常下跌的股票会越跌越低。这样被套牢,你就越陷越深,直到你心理无法承受的地步。一个致命的大亏损,常常就彻底淘汰了一位股民。以上我们讨论了一些股市的特点及人性的弱点。坦率地说,除了你自己必胜的信念之外,其他的一切几乎都反对你在股市成功,就算你的亲朋好友,有多少人会鼓励你靠炒股为生？对那些带着只想在股市赚几个零花钱的股友来说,股市在开始时或许很慷慨,随着时间的推移,你就会明白它向你讨债时是何等凶恶。你在和一位巨人搏斗,蛮干是不成的。你要学习技巧,永不和它正面冲突。你要了解这位巨人,熟悉它的习性,在适当的时机,攻击它的要害。只有这样你才有胜利的机会。股市这位巨人很笨重,作为独立炒手的你很灵巧,一旦发现你的攻击无效,你就必须逃开,防备巨人的报复。炒股是很古老的行业,成功的先例非常多,这是不需要天才的行业。最重要的是锲而不舍的精神和战胜自己的勇气。可以这么说,识不识字和能否在股市成功没有必然的联系。当然,识字的总有那么点优势。下一章我们将谈一些炒股的基本知识。
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