1,669被浏览246,251分享邀请回答24120 条评论分享收藏感谢收起25439 条评论分享收藏感谢收起离您最近的顾问回答
一个电话，一个垂询，一份财富
想理财？从咨询开始！
5分钟快速响应，100%回复率
推荐理财顾问HOT 月积分
手机：积分：0
手机：积分：1109
手机：积分：113
手机：积分：100
最新理财产品
最新理财文章
全国找理财顾问股票/基金&
适合中国的货币乘数模型
作者：刘植荣
　　独立学者，媒体评论员，专栏作家。历任某军事院校教研室副主任，世行埃塞俄项目办公室主任，非行喀麦隆项目协调员。曾就读于巴黎第七大学。在《人民日报》、《光明日报》、《中国改革报》等报刊发表文章数百篇，出版《圣经中的人生智慧》、《85%的人应该涨工资》、《历届总统竞选辩论精选》、《美国20世纪经典演讲100篇》等著（译）作11部。　　货币乘数模型是研究货币经济的一个非常重要的工具，通过它可以知道投放一定量的基础货币会创造出多少货币来；货币乘数模型也解释了货币总量是法定存款准备金率、超额准备金率和现金比率的函数，即使央行不对基础货币进行操作，调整这三个变量就可以控制货币总量。　　不久前，一家金融机构高管撰文称“货币乘数与存款准备金率成反比”，这样表述并不正确。存款准备金率的倒数是简单存款乘数，它是基础货币所能创造货币的倍数的最大值，它帮助初学者理解货币创造过程，但不能被用作现实货币政策分析，因为简单存款乘数的一个假设就是系统外没有现金流通，而事实上，银行系统外到处是钞票。所以说，货币乘数一定小于存款准备金率的倒数。　　央行要求银行把吸收的存款向央行交存一定比率的法定准备金，用R表示，法定存款准备金率用r表示。除此之外，银行本身也要留存一定比率的超额准备金（excess reserve），以随时支付储户提款。我们把超额准备金用E表示，超额准备金率用e表示。　　再有，企业从银行借款后，一般要提出一部分现金，用以支付员工的工资和日常开销。这样，银行系统之外必然要流通一些现金。中国央行把货币划分为三个层次，银行系统之外流通的现金叫M0，M0加上单位活期存款叫狭义货币M1，M1加上单位定期存款、个人存款和其他存款叫广义货币M2。为了便于下文的公式推导，我们把M0用C表示，把M2用M表示，把银行存款用D表示。由于中国的活期存款与定期存款的法定准备金率实行单一比率，故本文把现金比率（currency-deposit ratio）定义为银行系统之外的现金与银行各项存款总额的比率，我们用c表示。在此，请读者格外注意：教科书把现金比率定义为银行系统之外的现金与银行活期存款的比率。　　在货币创造过程中，央行的法定存款准备金率只是其中的一个变量，超额准备金率以及现金比率也影响着货币创造。　　假如一家银行把从央行获得的100元的货币投放贷给A企业，并假定r＝10%，e＝2%，c＝6%。因为C＋D＝100，C/D＝6%，从而得出C＝（6÷106）×100＝5.66元，即A企业从这100元借款中提取5.66元的现金，把剩下的100－5.66＝94.34元存入银行账户。银行收到这笔存款后，要交存央行94.34×10%＝9.43元法定存款准备金，自己留存94.34×2%＝1.89元超额准备金，剩余的94.34－9.43－1.89＝83.02元可供继续放贷。　　B企业从银行借到这83.02元，提取C＝（6÷106）×83.02＝4.70元现金，把剩下的78.32元存入银行账户。银行收到这笔存款后，交存央行78.32×10%＝7.83元法定存款准备金，自己留存78.32×2%＝1.57元超额准备金，剩余的78.32－7.83－1.57＝68.92元可供继续放贷。如此这般，周而复始。　　观察以上数据可知，央行向银行投放的100元货币，银行每放贷一次，放贷金额、企业提取的现金、法定存款准备金和超额准备金均为上一次的83.02%，从而形成无穷递减等比数列，公比q＝0.8302。根据无穷递减等比数列的求和公式S＝a/(1-q)，我们求出流出银行系统的现金总额C=5.66÷（1－0.8302）＝33.33元，存款总额D＝94.34÷（1－0.8302）＝555.59元，法定存款准备金总额R＝9.43÷（1－0.8302）＝55.54元，超额准备金总额E＝1.89÷（1－0.8302）＝11.13元。货币总量M＝C＋D＝33.33＋555.59＝588.92元。　　我们知道，基础货币为银行系统外的现金与法定存款准备金和超额准备金之和，用B表示，则B＝C＋R＋E＝33.33＋55.54＋11.13=100元，正好是央行投放的100元基础货币。　　货币乘数（money multiplier）就是货币总量与基础货币的比值，用m表示，则m＝M/B。本例的货币乘数m＝588.92÷100＝5.89，而本例的简单存款乘数为10，两者相差甚远。　　依据以上分析，我们就可把货币乘数公式推导出来。经济学上所讲的货币如不特别说明均指广义货币；同理，如不特别说明，货币乘数均指广义货币乘数。　　因为B＝C＋R＋E，而R＝D×r，E＝D×e，所以B＝C＋ D×r＋D×e。还因为c＝C/D，所以C＝D×c。综合前面方程得出B＝D×c＋D×r＋D×e＝D×(c＋r＋e)。又因为M＝C＋D＝D×c＋D＝D×(c＋1)，所以，货币乘数m＝M/B＝D×(c＋1)/D×(c＋r＋e)，化简并整理这个方程得m＝(1＋c)/( r＋e＋c)。这就是货币乘数模型。　　现在，我们用这个货币乘数模型计算本文例子中的货币乘数m＝(1＋0.06)÷(0.1＋0.02＋0.06)＝5.89，与用数列求和法计算的结果相同。　　根据中国央行发布的2013年3月末货币数据，M＝亿元，B＝亿元(央行叫“储备货币”)，r＝18.25%，e＝2.0%，C＝55460.52亿元，D＝亿元。我们可计算出c＝C/D＝55460.52亿÷亿＝5.66%。把r、e和c的值代入货币乘数模型，m＝(1＋0.0566)÷(0.＋0.0566)＝4.08。我们用m＝M/B进行验算，m＝亿÷亿＝4.08。这证明，货币乘数模型m＝(1＋c)/( r＋e＋c)适用中国货币统计口径，其精确度远远高于乔顿货币乘数模型。　　货币乘数模型是研究货币经济的一个非常重要的工具，通过它可以知道央行投放一定量的基础货币会创造出多少货币来；货币乘数模型也解释了货币总量是法定存款准备金率、超额准备金率和现金比率的函数，即使央行不对基础货币进行操作，调整这三个变量就可以控制货币总量。
07/01 11:3906/24 05:3506/24 05:3506/24 05:3506/24 05:3506/23 17:0106/22 05:1806/21 13:56
暂无专家推荐本文
同时转发到我的微博
将自动提交到和讯看点，
请输入您的观点并提交。
请输入您的观点 168字以内
同时转发到我的微博置顶我的观点
银行精品推荐
特色数据库：
精品栏目：
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩专题图鉴
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。文件：中国应当下调存款准备金率以提升货币乘数_人民币汇率分析_新浪财经_新浪网
文件：中国应当下调存款准备金率以提升货币乘数
　　文件：中国应当下调存款准备金率以提升货币乘数影响货币乘数的因素_百度知道
影响货币乘数的因素
在银行体系货币创造功能中，影响货币乘数的因素有哪些？
我有更好的答案
完整的货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。而货币（政策）乘数的基本计算公式是：货币供给/基础货币。货币供给等于通货（即流通中的现金）和活期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。　　银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定： 　　（1）法定准备金率。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。　　（2）超额准备金率。商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比，称为超额准备金率。显而易见，超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数就越大。 　　（3）现金比率。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。例如银行存款利息率下降，导致生息资产收益减少，人们就会减少在银行的存款而宁愿多持有现金，这样就加大了现金比率。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。 　　（4）定期存款与活期存款间的比率。由于定期存款的派生能力低于活期存款，各国中央银行都针对商业银行存款的不同种类规定不同的法定准备金率，通常定期存款的法定准备金率要比活期存款的低。这样即便在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变，最终影响货币乘数的大小。一般来说，在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大；反之，货币乘数会变小。总之，货币乘数的大小主要由 法定存款准备金率 、超额准备金率、 现金比率 及定期存款与活期存款间的比率等因素决定。而影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外，还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。
//wiki.mbalib　　　　　来自&quot.com/wiki/%E8%B4%A7%E5%B8%81%E4%B9%98%E6%95%B0" target="_blank"><a href="http://wiki.mbalib
为您推荐：
其他类似问题
因素 货币乘数的相关知识
&#xe675;换一换
回答问题，赢新手礼包&#xe6b9;
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。}