恒大文化新三板融资不成拂袖而去 大佬融资遇冷生退意
“大佬”融资遇冷生退意一边是挂牌数量的持续增加，另一边则是摘牌企业的逐渐攀升，新三板市场正在产生微妙变化。记者注意到，与新三板扩容速度相比，部分企业正试图通过主动退出新三板，解决融资难题。Wind资讯统计显示，从2009年至今新三板共有66家退市公司。在这66家摘牌企业中，分别有40.63%来自被并购，35.94%企业因为自身原因主动申请摘牌，17.19%企业转板IPO，6.25%企业则被强制摘牌。从历年数量分布上看，摘牌数量不断上升。尤其自2016年新三板分层以来，在新三板挂牌速度放缓的同时，新三板企业摘牌呈上升趋势。截至10月27日新三板2016年共32家企业终止挂牌。恒大文化“无功而返”近日，恒大文化一纸拟退市的公告震动了整个新三板市场。10月26日晚间，恒大文化公告称，为配合公司经营发展需要，拟申请在股转系统终止挂牌。这也是在退市制度征求意见稿出台后，退市板块迎来的首个重量级企业。资料显示，恒大文化于去年12月4日挂牌新三板，挂牌不久后，恒大文化就抛出了一份定增方案，计划融资不超过15亿元，用于拓展公司业务、补充流动资金。但由于市场环境变化原因，恒大文化最终终止了本次股票发行。定增不成，恒大文化的资产重组也宣告流产。今年1月14日，恒大文化称，公司因筹划重大资产重组事件而停牌，但在4月公司旋即宣布终止该重组事项。恒大文化作为“性文化产业第一股”，是国内唯一将院线、音乐、影视、经纪、发行、动漫业务有效整合的集团化企业，覆盖整个文化产业链。根据公告，恒大文化集团旗下有恒大影视文化有限公司、恒大院线管理有限公司、恒大影视发行有限公司、恒大音乐有限公司、恒大动漫发展有限公司、恒大文化经纪有限公司及持股25%的上海申城影视传媒有限公司。从财务数据来看，恒大文化是新三板中为数不多能保持持续盈利的公司。今年上半年，公司营业收入继续大幅增长近两倍达到2.1亿元，净利润1071万元。不过，这些并未令恒大文化获得投资者的青睐，而较为尴尬的是，采取协议转让的恒大文化在近一年的挂牌时间里并未发生任何成交记录，没有达到预期目标，成为了典型的无融资、无交易、无重组的“三无企业”。为此，恒大文化选择退出。“目前公司、公司实际控制人及相关负责人已就公司申请终止股票挂牌相关事宜与公司全体股东进行了充分沟通与协商，无异议股东并已就该事宜达成初步一致，会采取有效措施保证全体股东的合法权益得到充分、有效的保护。”恒大文化在终止挂牌公告中表示。“大佬”受冷落欲谋退出除了恒大文化外，新三板市场上还有不少重量级的“大佬”存在退市的可能性，此类企业的特点是营收规模较大，挂牌已有半年以上，但几乎没有过股票成交记录，同时几乎没有过定增融资记录。这类无法在新三板实现愿望的企业或许将效仿恒大文化，逐渐走上终止挂牌之路。根据联讯证券统计，目前市场上存在退市可能的新三板“大佬”有10家，分别是：兴达泡塑、永成保险、招金励福、源耀生物、山东海运、中谷股份、世贸通、金象赛睿、商之都、顺电股份。记者注意到，上述公司2015年度的营业收入在25亿元至80亿元之间，净利润在360万元至3.2亿元之间。不论从体量还是业绩来看，这些企业都足以算得上是新三板的“大佬”之一。可偏偏投资者对这些“大佬”并不感冒。据记者统计，上述10家公司从挂牌至今，累计历史成交额仅为区区的800万元，累计历史定增募额也仅为2400万元。与它们的身份和地位严重不相匹配。兴达泡塑是此类企业的典型，该公司是一家生产泡沫材料的传统企业，去年营收接近80亿元，对于新三板而言是名副其实的巨无霸企业，但传统巨无霸企业在新三板面临着非常尴尬的处境。兴达泡塑于2015年11月登陆新三板，距今已有一年时间，没有过任何股票成交记录，唯一一次定增募资仅有300万元，还是由公司控股股东兴达集团认购的。几乎没有投资者对兴达泡塑的股票交易和股权投资感兴趣，兴达泡塑挂牌新三板也就失去了意义，终止挂牌或将是大概率事件。而作为首家登陆新三板的保险公司，永诚保险挂牌临近一年，由于资金吃紧，8月16日，永诚保险发布公告称，拟发行不超过10亿股普通股，预计募集资金不超过30亿元。不过与以往新三板股票定价、区间定价发行方式不同的是，此次永诚保险采取的是不定价、不定量的询价方式。有分析人士表示，如此别致的融资方式，想必永诚保险也是为自己留好了后路。上述一家公司董秘在接受记者采访时表示，公司从挂牌至今没有任何一笔交易，更谈不上进行融资。令人不解的是，公司不论从业绩还是体量来看，在整个新三板市场也算得上是中等偏上水平，但就是无人问津。到目前为止，公司与挂牌之前并无任何明显变化，甚至现在还要承担挂牌后所产生相关费用。分析师杨若木表示，新三板改革无论是降低投资者门槛还是扩容做市商、亦或提高三板挂牌门槛，落脚点还应在增进市场流动性，改善新三板易登难融局面。回归协议转让并非开倒车如果说摘牌退市或者交易融资遇冷是反馈新三板流动性的晴雨表，那么做市转协议将很有可能扼杀新三板本就先天不足的价值发现功能。截至目前，新三板已发生36家公司从做市转让回归到协议转让，与此对应的是，近期频频出现新三板日协议转让交易额大幅超过做市转让交易额。实际上，就制度而言，相较于协议转让，做市的好处是显而易见的。首先是有效提高了市场的流动性和成交率;其次是给投资者提供报价服务，为投资者提供了方便;还有效地稳定市场，多家做市商同时报价，市场信息不对称的问题就会得到有效的遏制;做市还具有价格发现的功能，做市商的报价是在综合投资者的行为、心理以及信息的基础上形成的，一般投资者在做市商的报价基础上进行决策，并反过来影响做市商的报价，从而促使证券价格逐步靠拢其实际价值。对此，中科招商投资副总监李旭表示，新三板今年以来市场低迷，流动性未有实质性改善，做市企业的股价很容易被偶发事件和股东抛售砸下去，企业的股价和估值波动较大，甚至出现了“做市的干不过协议的，创新层比基础层便宜”的现象，做市企业的估值往往被低估，不利于企业的资本运作。“从目前来看，出现这种情况，主要是因为当前做市制度的优越性并没有全面发挥。由于做市商数量太少，9300家挂牌企业只有80多家券商做市，券商精力不够，也容易产生垄断、急功近利的行为。近期，私募做市也已经拉开了序幕，混合做市有利于增加做市商，打破垄断。随着管理层逐步完善做市制度，新三板的流动性有望得到改善，企业也无需担心做市带来不利的影响，做市制度有望得以发挥其最大的作用。”李旭说。免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。快来腾讯证券官号（qqzixuangu）参加“牛人大赛”啦！千万巨奖等你拿，报名即送好礼！
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虽然新三板企业数量在不断快速增加的情况下达到了9341家，但是大约有一半的挂牌企业既没有实现融资目的也没法实际发生交易
许家印实际控制的恒大文化（834899）宣布要从新三板撤退了。10月26日，恒大文化宣布为配合公司经营发展需要，拟申请在新三板终止挂牌。值得注意的是，此时距恒大文化挂牌还不到一年。挂牌不到一年就要撤走，许家印意欲何为？
恒大文化（证券代码：834899）近日公布的2016年上半年报告显示，报告期内实现营收2.10亿元，较上年同期增长173.00%；归属于挂牌公司股东的净利润为1070.91万元，较上年同期下降99.00%；基本每股收益为0.02元，较上年同期下降98.35%。
恒大文化（834899）近日公布了其2016年半年度报告。今年上半年恒大文化实现营业收入2.1亿元，较上年同期增长了1.73倍；净利润1070.91万元，同比减少99%。
关注新三板市场的投资者，更乐于投资创新层公司，分层机制在资金分流方面起到了分层效果。然而，熟悉新三板市场的人士也深知，进入创新层的挂牌公司不都是特别优秀的，而依旧徘徊于基础层的挂牌公司中，还存在着一大批待发现的优质投资标的
恒大文化属于R86广播、电视、电影和影视录音制作业，致力于文化产业综合服务，以“掌控资源，渠道为王”为发展方向。最活跃的散户都在这里
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恒大文化三板遭退市，除恒大系大佬还有哪些有退市可能？
10月底，在退市制度征求意见稿出台后，退市板块迎来了重量级企业。恒大文化一纸拟退市的公告震动了三板市场，其退出可以说是“意料之外，情理之中”。而恒大文化的退出或许只是开始，类似恒大文化无法在新三板实现定增融资“愿望”的大佬们，或许也会相继做出相同的决定，逐渐走上退市之路。　　三军挺进，最后只留恒大淘宝孤军奋战　　去年7月份，新三板市场上掀起一阵“恒大”风潮时，恒大集团旗下的恒大足球、恒大文化和恒大矿泉水纷纷申请登陆新三板，最终的结果是，恒大足球以及恒大文化成功登陆新三板，而恒大矿泉水则没能成行。而且，在9月底恒大集团出于公司的战略考虑，使自己能更加专注于房地产及其他相关业务，恒大矿泉水被出售。　　恒大文化虽然成功挂牌，但不到一年的时间突然选择摘牌，虽然恒大文化的突然萌生退市之意出乎意料，然而这种情况的发生又有一定的必然性。　　恒大文化在挂牌不久后，就抛出了一份定增方案，计划融资不超过15亿，用于拓展公司业务、补充流动资金。但是，该融资案最终并没有完成，这也给恒大文化的新三板之旅蒙上了不小的阴影。二级市场上，挂牌至今近一年时间，恒大文化也没有过任何成交记录。因此恒大文化挂牌新三板并没有达到预期目标，退市也是无奈之举。　　恒大文化的离开，也就造成独留恒大淘宝一支孤军奋战新三板的局面。相比于恒大矿泉水，足球业务恒大淘宝算得上新三板上一颗“闪亮”的星，有许家印和马云爸爸作后盾，又披着足球第一股的称号，但同时巨额成本下，营收却不容乐观。仅2015年，恒大淘宝营业收入3.81亿元，净利润-9.53亿元，位列亏损榜的前位。　　恒大系在新三板动作折射资本板块布局　　恒大系在新三板一进一退的背后也折射了恒大资本板块的布局。从公司名称上便能看出，恒大系在新三板拟布局的公司分别为旗下文化，快销，体育，健康等板块。但今年下半年开始，恒大系开始有意将业务注意力集中在地产和金融两块业务中。　　恒大文化发布摘牌公告后，市场也纷纷猜测恒大系精简业务的下一个目标是否就是恒大文化。一位接近恒大文化的资本市场人士表示：“这个问题不方便说，但做出这个决定肯定是有公司发展的考虑。从公司的角度来说，业务会一如既往地推进，不会有影响，同时会依托项目的发展，加快公司的建设，目前只是出于战略发展的考虑终止新三板的挂牌。”　　前述硅谷天堂人士对此则指出：“跟踪恒大旗下的公司几年，能发现恒大在做了几年尝试后，想要割断长期亏损板块，集中资源发展地产主业及其他业务，这也是其多元化业务的一次调整，近几个月恒大旗下险资频繁买入上市公司股票就是一种信号。”　　“大佬”受冷落，还有哪些有退市可能　　除了恒大文化外，新三板市场上还有不少“大佬”存在退市的可能性，此类企业的特点是营收规模较大，挂牌已有半年以上，但几乎没有过股票成交记录，同时几乎没有过定增融资记录。这类无法在新三板实现愿望的企业或许将效仿恒大文化，逐渐走上终止挂牌之路。　　根据联讯证券统计，目前市场上存在退市可能的新三板“大佬”有10家，分别是：兴达泡塑、永成保险、招金励福、源耀生物、山东海运、中谷股份、世贸通、金象赛睿、商之都、顺电股份。上述公司2015年度的营业收入在25亿元至80亿元之间，净利润在360万元至3.2亿元之间。无论哪方面，这些企业都足以算得上是新三板的“大佬”之一。　　不过，投资者对这些“大佬”并不感冒。上述一家公司董秘表示，公司从挂牌至今没有任何一笔交易，更谈不上进行融资。而据统计，上述10家公司从挂牌至今，累计历史成交额仅为区区的800万元，累计历史定增募额也仅为2400万元。与它们的身份和地位严重不相匹配。到目前为止，公司与挂牌之前并无任何明显变化，甚至现在还要承担挂牌后所产生相关费用。　　其中，兴达泡塑是此类企业的典型，该公司是一家生产泡沫材料的传统企业，去年营收接近80亿元，对于新三板而言是名副其实的巨无霸企业。但传统巨无霸企业在新三板面临着非常尴尬的处境，兴达泡塑于2015年11月登陆新三板，距今已有一年时间，没有过任何股票成交记录，唯一一次定增募资仅有300万，还是由公司控股股东兴达集团认购的。几乎没有投资者对兴达泡塑的股票交易和股权投资感兴趣，兴达泡塑挂牌新三板也就失去了意义，退市或将是大概率事件。
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