性价比最高的搭车牛市法：指数基金哪家强？
来源：搜狐基金
作者：她理财网
　　【导读】这一轮股市，有多少人吃到了肉，喝到了汤，又有多少大风都没吹起来的？其实，她认为，想搭牛市这趟车，不一定非得会炒股。遍览各指数在近6个月的表现，收益翻番的不在少数。如果你对目前的市场有信心，又不擅长买，她理财认为指数基金不失为你的一个好的选择。
　　1. 什么是指数基金？
　　股票基金的持仓以股票为主（60%以上），指数基金则是以特定的某个指数为跟踪目标，通过购买某个指数中所包含的部分或全部股票来构建投资组合的基金。简单说就是复制某个指数，一只指基跟踪哪个指数，就会按照那个指数的构成来持有相应的股票。
　　指数基金的目的在于减小跟踪误差，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。所以，买指数基金其实就是买了一篮子指标股。
　　2. 指数基金赚的多吗？
　　她理财认为，从投资风格的角度来讲，指数基金属于被动投资，可以最大程度规避非系统性风险。所跟踪的指数上涨，基金就赚钱；指数下跌，基金就赔钱。这样以来，受人为因素影响小，交易费用低，省时省力，操作简便。长期看，指数基金的投资业绩优于其他类型基金的概率更大。
　　3. 一张表告诉你有哪些指数
　　下面是是4个最常见的指数及各自特点。
　　4. 购买指数基金有哪些风险？啊啊
　　(1) 波动大，对于短线操作来说风险偏大。
　　(2) 在任何市场下，指数基金都是高仓位的，无法通过基金经理的操作来规避股市的风险。
　　(3) 定投指数基金并非所有情况都赚钱。在不同时点投资，效果差异会很大，需要择时投资。
　　5. 指数基金适合我吗？
　　她理财认为，如果你想投资股市，但对个股走势把握不准，不知该投资哪些股票，指数基金会是你不错的选择。挑选时，只需要看看指数基金所跟踪的目标指数的涨跌，不用再选具体的股票。同事，她理财认为你也要认识到，由于指数基金的风险很大，因此比较适合风险承受力较高的投资者。在牛市中，投资指数基金也是稳定获取较高收益的好办法。
(责任编辑：谭玉庆)
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“打新”以低风险高回报的特性，成为投资者争相追逐的香饽饽…[]
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客服邮箱：　　对于A股市场来说，2015年绝对是不平凡的一年，投资者们既经历了上半年的疯牛也目睹了两次股灾的发生，9月之后的反弹也显得弥足珍贵。在这种跌宕起伏的行情中，哪些基金脱颖而出，成为金牛基金，得到基金界的奥斯卡这一最高荣誉。同时是不是得到金牛基金奖投资者就可以放心投资呢？
　　当然不是。很多基金的获奖很大程度是站在上任基金的肩膀上，而现任基金经理的管理经验较少、管理水平未凸显，在这种情形下投资者还是需要认真辨别一下现任基金经理的能力。另一方面，我们会注意到有的金牛基金长期业绩比较优异，各年的业绩波动性比较小，而有的基金大起大落，可能某一年取得比较靠前的收益但是其他年份的排名就比较落后，这种情况需要具体分析这种差异性的来源和基金经理的风格，然后做出具体的判别。通过对2015年偏股型基金金牛奖的获得者进行统计，我们选出了一些优质标的进行具体的分类分析。
　　1、长期业绩优异的大盘型基金
　　这两只基金均是长期呈现大盘风格，较为稳健，中欧新蓝筹 是获得五年期开放式混合型持续优胜金牛基金，诺安中小盘精选
获得三年期开放式混合型持续优胜金牛基金，可以看出这两只基金的长期业绩还是非常不错的。在市场上多数权益类基金风格偏中小盘的情形下，能够在大盘领域做到三年业绩翻倍的成绩实属不易。这两只基金业绩在所有金牛基金里面大盘风格做的最好。两位基金经理周蔚文和周心鹏管理经验十分丰富，基金经理投资年限均超过5年。这两只基金可作防御型基金和底仓之用，在进行基金组合投资时，降低整体风险。
　　2、投资风格激进，选股能力优异的基金
　　这6只基金整体风格很激进，选股能力很强，尤其是彭敢和吴勇的选股能力十分突出，基本上只要是上涨行情，绝对涨幅靠前，但风险控制做的一般，这种基金比较适合风格偏好较高且承受能力比较强的投资者，对于稳健型投资者还是要小心配置。从这几只基金2016年以来的收益就可以看出风格比较激进，回撤挺大，但市场反弹时，这些基金的上冲动力还是很足的。上述几位基金经理的基金投资年限3人在5年以上，整体的从业年限较久，而且多数是经过长时间的检验的，能力还是十分优异。同时这种波动较大，选股能力强的基金经理很适合做基金定投，同时也是做FOF的首选。
　　3、风格转换较为灵活，选股能力较弱
　　有一类基金，它们的风格是随着市场的变化不断发生改变的，整体的操作风格转换较为灵活。上述3只基金具体包括：
　　华泰柏瑞价值增长
从2015年第一次股灾中脱颖而出，整体的风险规避做的很到位，大跌期间重配大盘，很好的避险，在9月又转小盘，2016年1月又转大盘，2月转小盘，对于市场风向的把握还是不错，但是该基选股能力一般，其收益的很大部分来源于择时能力的突出。
　　汇添富民营活力
这只基金长期业绩很好，基金经理朱晓亮刚离任，现任基金经理的经验略显不足，因此需要对此警惕，该基2015年风格为创业板但是2016年风格已经变得稳健。
　　富国低碳环保
最值得说的就是这只基金，相信很多人2016年被这只基金伤透了心，心里骂它千千万万遍，该基2015年上半年超级激进，全仓创业板，收益高达200%多，大跌期间还成功避险，但是下半年基本上净值不怎么波动，没有赶上9月行情，在年底排名争夺战的时候才再次加码，取得亚军，但是随之而来的是1月的深跌，回撤高达30%多，后来加仓周期股，但是命运弄人，自从其加仓之后市场风向开始转向创业板，损失创业板上涨可能带来的收益，对于此基建议持保留意见，毕竟规模那么大，调仓还是很笨重的。
　　4、虽然风格偏小盘 但是依然稳稳获利
　　买东西咱们喜欢考虑性价比，性价比越高带给我们的效用也就越高，而买基金也是一样的。那么什么样的基金性价比高呢？就是上述这几只基金这样的。承担的风险相对较少，取得的收益相对较高。
　　长盛电子信息产业
这只基金是为数不多电子主题型基金做的如此出色的，整体的风险控制较为得当，取得的收益也是很高的。基金经理虽然经验较少，但是管理期间的基金表现还是可圈可点的。
　　中邮战略新兴产业
这只基金相信大家都非常熟悉，可以算的上是明星基金，基金经理任泽松虽然看起来萌萌的，但是基金业绩确实杠杠的，被大家成为“公募一哥”，该基的表现只能用膜拜来形容，很惊奇该基金经理是对这只百亿级规模的基金进行操作，做到如此小的回撤同时又取得很好收益。
　　兴全轻资产 、兴全和润分级
均是谢治宇管理的，该基金经理对风险控制的能力十分突出，其知名度很大程度上源于风控能力，去年股灾期间的表现让很多基民记住了他，对于这两只基金投资者可以放心持有，并且这两只基金的规模适中，操作起来也较为灵活。嘉实成长收益
的基金经理邵秋涛是嘉实的老牌基金经理，管理经验丰富。
　　当然这只是几类较为有特色的基金，给投资者做了较为详细的说明，其实还有一些基金表现也很优异，长信量化先锋 、大摩多因子策略
这两只是量化基金中的佼佼者，可以很好的进行风险分散。新华的干将贲兴振管理的新华中小市值优选
表现稳中有进。华商总经理梁永强的华商动态阿尔法 长期业绩也很好。华商优势行业
以其积少成多的风格赢得了很多基民的青睐，2016年的风险防控和及时调仓也让这只基金脱颖而出。最后投资者可以根据各自的风险偏好进行合理的配置。
　　文章来源:展恒基金5只FOF基金同一天开卖！普通人如何选只性价比最高的？
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来源：苏宁金融研究院
作者：左俊义
　　市场期待已久、倍受瞩目的首批公募FOF终于面市了！9月26日，南方、华夏、嘉实、建信和5家旗下的FOF产品扎堆发行。其中，南方、华夏、海富通的3只FOF已经在金融的线上平台与大家见面。
　　下面，我们来详细解析一下：有什么特点？国内外的FOF基金表现如何？将给行业带来什么影响？
　　什么是FOF？
　　FOF就是，是指投资于若干只基金的，用户投资于一只FOF基金就相当于投资了若干只子基金。
　　FOF基金有两大特点：
　　一是配置，FOF基金会采取一定的资产配置策略，比如会在、、等各类精中分散投资，这样买FOF与其说是买了一只基金、不如说是买了基金公司提供的资产配置和基金选品服务；
　　二是省钱，当用户有若干心仪的基金但无法每只都进行购买的状况下，只投资FOF就是一种可行的方法。
　　在国内公募基金公司发行FOF以前，国外和国内已经发行过FOF基金，因此可以来看一下国外FOF和国内私募FOF的运行情况。
　　国外FOF：收益稳定，适合定投
　　从国外FOF的情况来看，FOF基金具有收益平稳、波动较低的特点。
　　HFR（Hedge Fund Research）是国外对冲基金的专业研究机构，其把对冲基金分成5大类策略：宏观策略（macrostrategy）、策略（event-driven strategy）、相对价值策略（relativevalue strategy）、股票对冲策略（equity hedge strategy）、FOF策略（fund of funds strategy）。
　　其中，宏观基金和CTA基金属于宏观策略，比如CTA基金就是投资于、或的基金；股东激进、并购套利和困境套利等属于事件驱动策略，比如股东激进基金就是买入公司股份进入董事会，然后积极参与公司发展战略及重大决策的基金；ABS套利、套利等属于相对价值策略，比如可转债套利就是在可转债和标的股票之间进行套利的策略；中性策略、价值策略、成长策略等属于股票对冲策略，比如股票市场中性策略就是做多一篮子股票的同时做空一篮子股票的策略。
　　五大类策略中，FOF策略长期收益率最低、但波动率也小，综合来看收益与风险的性价比较高。具体来说，1990年至2016年，FOF策略的长期年化收益率为6.68%，在5类策略中最低；但FOF策略的年化波动率也低于宏观策略、事件驱动策略和股票对冲策略，仅次于相对价值（参见图1）。因此，长期来看FOF稳定，适合定投。
　　长期来看，国外各类对冲的收益率均出现系统性的下滑，金融危机后FOF基金的年化收益率大概只有2%-3%。以5年为间隔，计算每5年各类策略的年化收益率，可以发现，随着时间推移，5类策略的回报都出现明显的下滑（参见表1）。
　　比如，股票策略在1991年至2000年间平均可以取得两位数的年化收益率，但2001年至2010年间仅能取得个位数的收益率，2011年至2015年间平均收益率更是下滑到2.6%的水平，无怪乎金融危机后被动如各类占比不断提升，因为主动管理产品的回报在持续下降。
　　另外，金融危机后的2011年至2015年，宏观策略甚至取得负回报，平均年化收益率只有-0.12%，原因是金融危机后各类资产跟随货币政策同涨同跌，宏观策略无法取得分散投资的优势。总体上，随着对冲基金数量增多，各类策略之间的竞争也在加剧，导致策略的平均收益率随之下降。因此，投资要趁早，每一种产品刚问世时应该是收益最好的阶段。
　　FOF策略以配置股票基金为主。计算2011年至2016年FOF策略月收益率与各类策略月收益率的相关系数，可以发现FOF策略与股票策略相关性最高（参见表2）。简单回归发现，FOF基金配置股票基金的仓位最高，平均仓位为38%。
国内私募FOF：收益差别大，关注子基金策略
　　从2016年前成立的私募FOF表现来看，不同的私募FOF收益差距较大。从笔者跟踪的67只FOF基金表现看，2016年1月至2017年8月，回报最高的私募FOF的年化收益率高达48.8%，回报最差的私募FOF的年化收益率为-15.2%。私募FOF平均年化收益率为9.1%，年化收益率超过8%的FOF基金占比为56.7%（参见图2）。
　　FOF基金收益差别较大的原因是，不同FOF重仓的子基金策略有所不同。2016年以来，重仓CTA策略或价值型股票策略的FOF收益表现较好，而配置小盘成长型股票策略的FOF表现较差。
　　比如，笔者跟踪的FOF基金中收益最高的基金A，其年化收益率为48.8%。对其收益进行拆分可以发现，该基金A应该是重仓了CTA策略子基金，基金A的月收益率与CTA策略平均月收益率相关性较高（参见图3）。由于叠加需求向上小周期，我国商品期货价格经历了涅重生，2016年以来南华品指数从1000点扶摇直上至2000多点，翻了一倍有余，因此2016年以来CTA策略基金回报很高。
　　而另一只FOF基金B可能重仓了小盘成长风格的股票型子基金，导致净值表现不佳，2016年以来该FOF基金年化收益率为-15.2%（参见图4）。从下图4可以看出，该基金月收益率与小盘成长指数的月收益率相关性很高，猜测该基金可能较多仓位配置了小盘股风格的股票型子基金。但2016年以来，股票市场是业绩驱动的市场，而且市场风险偏好很低，低估值、业绩增速有保证的价值股受到投资者青睐，家电、白酒等行业指数一骑绝尘，而成长股表现不佳，只是在今年8月开始市场风险偏好有所回暖，反弹。总体来看，2016年开始重仓小盘股风格的FOF基金表现较差。
　　如今，公募FOF在即，由于不同公募FOF基金采取的策略并不相同，所以很难在一篇文章中进行面面俱到的分析。但通过分析国外FOF和国内私募FOF的表现，可以总结出三点供参考：
　　一是FOF基金整体表现稳健，适合进行定期投资；
　　二是投资要趁早，新产品由于竞争少、表现会较好；
　　三是不同FOF由于配置的资产类别或风格策略不尽相同，收益差距也会较大。
　　值得一提的是，由于国内基金代销机构的服务以提供为主，公募FOF基金的发行必然会替代一部分的智能投顾需求，相当于基金公司直接为用户提供了资产配置服务。
　　但FOF能否获得用户的垂青，有赖于FOF基金能否取得不错的回报。那么首批公募FOF基金未来表现到底会如何呢？让我们拭目以待吧！
首批公募FOF
今年以来收益
0.60% 0.60%
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责任编辑：常福强
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注：过往业绩不预示未来表现
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坚守是最难的，如果没有清盘线，依然看好你的基金。//:回复:【6月30日净值】截至日，云蒙基金运行了14个月，净值约为0.87，同期上证指数下跌了10.3%，沪深300上涨1.3%，恒生指数上涨了20.4%。每个月我们都会写一个体会和感受，给我们亲爱的投资人看，也给互联网平台的朋友看，也算是鞭策和勉励自己，业绩的不理想，我们内心应该和投资人一样是很不好受的，这个业绩和我们自己的预期以及和投资人的期望应该都有较大的偏差，在此只能向投资人致歉。2018年6月份基金净值跌了大概13%，由于3月份有申购和赎回等操作净值只能大概估算，具体还要等7个工作日左右由基金服务公司等审计确定。这个月我们有一些小的操作，这些操作提供了一些贡献，但主仓位还是没有动，我们依然在等待。我们也想做些什么提高业绩，但不敢盲从，我们更应该坚守我们的理念和投资逻辑。在这里，我们还想说说我们的理念和策略，我们是想在坚守价值投资的基本理念下，通过深入的研究，在自己的能力圈范围内，不断持有性价比更高的标的。我们渴望基金净值不断升高，但只能是一种期盼，我们能做的只有好好做好研究，对标的多一份了解，不断完善我们对银行股的评价指标，具体到每一次操作、每一天的结算，能做到的就是基金持仓的内涵价值不断增加，最起码在我们现有能力范围、研究水平来看内涵价值是不断增加的。红周刊多次联系，本来有个约稿写银行股的专刊，写了一点刚好又生病了几天，再后来市场大跌也没有欲望去写了，同时也有不少朋友已经写得很好，我就不狗尾续貂了，等以后有机会吧，谢谢你们。其实对于目前银行股的投资价值，不管是监管加强还是贸易战等等，我们都应该清醒看到以下事实：一是大环境依然值得期待。政治的确定性保障了中国未来最少有稳定发展的十年，政府确保经济发展的资源和手段还有很多，国民的勤劳以及对财富的追求依然是发展的最大动力。二是整个行业依然值得期待。不仅仅是现代经济的血脉，而且是国家执政最重要的支柱，防止系统性金融风险已经提到了前所未有的高度，我们看到金融领域的监管不断加强，这种加强对银行来说不会是坏事，最起码监管层是这样想的，之前银行业的八大利空已烟消云散了。三是收益率依然值得期待。稳定的环境、 强有力的监管，确保了银行这个行业既不会像过去十年那样快递增长，也确保了这个行业不会差到那里去，作为市场提供资本和信用的参与者，在扣除信用成本的前提下，获取全社会平均净资产收益率还是会有的，甚至还可能略高一点。四是财报数据依然值得期待。在财报数据分析上，我们喜欢横向各家银行对比，纵向和历史数据对比，过去的几个季度，我们一直在说，整个银行业的新生不良是逐季度好转的，息差方面也是不断在反转，最糟糕的时候也许正在过去。五是高分红依然值得期待。随着监管的加强，整个金融都会回归本源，规模增速再也不会像过去那样动辄20%以上的增速了，对资本的苛求就会降下来，规模增速下来，整个银行也就会像发达国家一样提高分红率。六是估值回归依然值得期待。银行业这个行业还是要用市净率来估值的，对于上市五年的银行来说，A股不少银行股在0.8倍以下，港股更多标的在0.6倍市净率以下，还有不少在0.5倍市净率估值的，这个平均估值是远低于2008年金融危机的，也低于2013年钱荒黑暗时期，也低于年股灾频发的两年，是历史上最低估的时候，不少银行股连续创下历史最低估值。最近我们确实有些压力，压力来自两个方面：一是业绩比较差，个人投资和作为基金投资还是不一样，虽然我们会立足投资业作为一辈子的事业，虽然我们知道投资需要看长期等道理，但内心还是期待业绩能好起来，不是怕别人笑话或嘲讽几句，是要真正去承担投资人那份信任和支持，这种业绩表现还是很糟糕的；同时作为职业投资人也有一个对比，看着别人吃鸡多少还是有些失落，跑输指数跑输同行毕竟是明摆着的。二是投资人赎回，这期有四个投资人想赎回，经与投资人沟通，有两个暂时缓一缓赎回，还有两个急需钱的投资人，一个确定这期赎回，一个我们准备先与这位投资人周转一部分，九月底通过转让接手持有的份额，这样投资人就只有45人了。我们1.5以下净值不对非第一批投资人开放，又不想卖出手中的股票，所以只能希望原有投资人能接手，有两个投资人答应再投一些，在此表示深深的感谢，前两天我们已经转账确认再追加申购14万美元。也对这个时候赎回的朋友说声抱歉，让您实质亏损了，心中甚是不安，如果以后资金方面好安排再投资我们的话，如果您的投入有提成的话，我们愿意先弥补您之前的损失，也算是高水位提成吧。再向各位投资人和朋友们表达我们的态度，在坚守价值投资理念的基础上，我们会继续努力做好研究，我们会用尽可能多的精力和尽可能多的资金去守护基金，与投资人共进退。投资人和朋友们也不用担心，我们还是淡定和从容的，虽然没有预想到投资标的估值可以低到这样糟糕，但还属于压力能承受的范围。还是那句话，我们会尽最大的努力去维护投资人的权益，我们做出过的承诺会坚定履行：五年内不发任何其他基金、1.5以下净值不对非第一批投资人开放、继续加大认购力度、第一批投资人赎回如果亏损我们从获得的提成中扣取。态度归态度，优异的成绩是我们和投资人共同的期盼，我们会继续努力，静心等待机会。 我们不断重复这句话，也希望能做到，那就是我们会尽最大的努力去经营好投资这份事业，尽最大努力维护好投资人利益，我们也坚信会用优异的成绩来感谢和回报投资人对我们的信任和支持。&#xe630;&#xe631;&#xe632;}