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外资控股券商是“狼来了”还是“粮来了”？
　　继欧洲瑞银证券、日本野村控股株式会社之后，5月10日，第三家境外机构摩根大通，也向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料。外资券商正加速在中国市场的布局，距离《外商投资证券公司管理办法》发布过去不到半月，已经有三外资机构积极响应。国内资本市场开放力度的加大，吸引了境外金融机构的积极参与。而对于国内资本市场来说，外资控股券商的到来，是“狼来了”还是“粮来了”？
　　3机构申请设立控股券商
　　据证监会官网10日公布，摩根大通(香港)等机构已向证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料。
　　证监会新闻发言人高莉在回答记者提问时表示，5月10日，摩根大通(香港)公司等向证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，摩根大通拟持股51%。“证监会将依法、合规、高效地做好相关审核工作。”高莉表示。
　　公开资料显示，摩根大通集团，总部位于美国纽约，总资产2.5万亿美元，总存款达1.5万亿美元，占美国存款总额的25%，分行6000多家，是美国最大金融服务机构之一。公司在纽交所上市，目前市值约3935亿美元。
　　而在摩根大通之前，瑞银和野村也已提交申请。证监会官网“行政许可信息公开”栏目的审批进度情况显示，瑞银证券变更5%以上股权实际控制人的申请已于5月2日正式获得受理；5月8日，野村向中国证监会提交设立外商投资证券公司的申请材料。
　　野村证券为日本第一大券商，是一个网络遍布全球30多个国家的金融服务机构。野村为个人、机构、企业和政府客户提供零售、资产管理、机构业务(全球市场和投资银行)与商人银行的服务。
　　申请在华设立外商投资券商之余，野村证券已开始在人才上进行准备。5月8日，野村正式任命陆挺为中国区首席经济学家。陆挺原为华泰证券研究所所长、首席经济学家。
　　实际上，野村控股已布局中国多时。公开信息显示，野村证券在1982年就在北京设立代表处办公室。2014年5月，野村控股与国内企业成立中外合资资产管理公司。同年9月，野村控股与国内企业成立中外合资股权投资基金。
　　积极响应金融开放新规
　　这三家外资机构是有备而来，而更多的机构可能还在路上。这意味着，自证监会发布《外商投资证券公司管理办法》(下称《管理办法》)后，外资机构进入国内资本市场有了具体的行动，这也是对中国进一步扩大金融业对外开放的最新举措的积极响应。
　　证监会表示，《管理办法》发布日起，符合条件的境外投资者可根据新规，向证监会提交变更公司实际控制人或者设立合资证券公司的申请材料。
　　据了解，此前合资券商一直发展遇阻的原因之一被认为是受限于单一的业务。而此次放开了在业务上的限制，允许新设合资证券公司根据自身情况，依法有序申请证券业务，且允许外资控股。
　　距离《管理办法》发布才过去了不到半月，就已经有3家外资开始做出反应，且分布在欧亚美三地。早在《管理办法》发布的当天，证监会发言人就已经透露，已有欧洲、亚洲等地的多家大型金融机构向证监会了解公司设立和股权变更的相关信息，并多次表示正在积极准备，拟提交申请材料。
　　国内券商机遇和挑战并存
　　实际上，合资券商在国内已存在许久。从1995年首家合资券商中金公司成立至今已超过20年，但合资券商的发展并不顺利，更有数家外资股东最终退出合资券商。此次加大开放力度由参转控，外资机构积极申请控股券商，又会给国内市场带来什么样的变化呢？
　　对此，著名经济学家易宪容向记者表示，外资机构踊跃申请设立控股券商，这是金融对外开放带来的结果。金融开放是一件大好事，开放越大，对金融市场越好。但是外资进入国内，短期来说对于整个市场以及证券行业的影响应该并不大。目前证券行业的竞争非常激烈，国内券商都是不断厮杀抢占市场，外资想找到盈利空间来分一杯羹肯定很难。眼看开放力度放大，外资肯定是愿意来试一试。但是就像之前的合资券商一样，如果有盈利空间，那么它就会继续发展，如果没有盈利空间，那么大不了就是退出。
　　“外资券商踊跃进入国内市场，一方面是因为资本国际化大趋势，另一方面则是因为国内政策的开放。此外，外资机构也能够更加便利的服务在我国境内的外资企业。”广发证券重庆江北嘴财富管理部总经理王立才表示，对于国内市场特别是国内券商来说，外资券商进入国内市场，增加新的机构，加大市场竞争，有利于整个市场的成熟化和国际化。不过，虽然外资券商具有一定的优势，在投资银行和投资业务上可能会对国内券商造成冲击，但是由于网点等因素的制约，在经纪业务方面，对于国内券商来说影响有限。
　　华龙证券重庆分公司金融发展部经理邓丹也认为，外资券商进入国内市场，是和国内金融对外开放息息相关，同时这也是国际化发展的大趋势。原来其实有很多外资券商和国内的机构进行一些合作，现在的合作更加深入。
　　“对于国内券商来说，机遇和挑战并存。”邓丹表示，挑战是将面临更多的竞争，外资券商有很多先进经验，肯定会给国内券商带来一定的冲击。对于国内中小型的券商来说，存在一定的风险，如果不适应竞争可能会被淘汰，所以加强自身的竞争力是当前最重要的事；但是同时也是一个机遇，外资券商会带来一些先进经验，切磋学习之后，国内券商在服务、理财和投资方面的业务，以及抗风险的能力等方面，相信会得到一定的提升。
　　邓丹认为，这其中最大的受益者应该是投资者。未来高净值客户的争夺是非常重要的环节，有了外资券商的加入，相信服务水平会得到提升。另外，对于普通投资者来说，国外的券商进入后，带来不同的投资理念，以及一些不同的投资品类，让投资者有更多的选择。
　　■新闻链接
　　国内外
　　证券市场比较
　　根据中国证券业协会统计，截至日，129家证券公司总资产为5.79万亿元，净资产为1.64万亿元，净资本为1.47万亿元，客户交易结算资金余额(含信用交易资金)1.44万亿元，托管证券市值33.77万亿元，资产管理业务受托资金总额为17.82万亿元。129家证券公司2016年实现营业收入3,279.94亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)1052.95亿元、证券承销与保荐业务净收入519.99亿元、财务顾问业务净收入164.16亿元、投资咨询业务净收入50.54亿元、资产管理业务净收入296.46亿元、证券投资收益(含公允价值变动)568.47亿元、利息净收入381.79亿元，全年实现净利润1234.45亿元，124家公司实现盈利。
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风险还是机遇？深度分析外资控股证券公司将带来何种影响
　　允许外资控股合资证券公司　　4月28日,中国证监会正式发布了《外商投资证券公司管理办法》。其中第一条就明确了允许外资控股合资证券公司。在《办法》发布后,瑞士银行有限公司已经申请将持有的瑞银证券有限责任公司的股权比例从24.99%增至51%,据悉这个申请已经获利受理,目前进入审批程序,一切顺利的话,瑞士银行将成为瑞银证券的绝对控股人,而瑞银证券也将成为国内首家外资控股的证券公司。　　外资机构蠢蠢欲动　　而在《办法》发布同时,证监会也同时宣布“即日起,符合条件的境外投资者可根据该办法和服务指南的要求,向证监会提交变更公司实际控制人或者设立合资证券公司的申请材料”。证监会在回答媒体提问时表示,已有欧洲及亚洲等地多家大型金融机构多次和证监会沟通了解政策。　　证券乃至金融业放开的标志　　面对首家在中国内地申请控股证券公司事件的发生,其实国内关注度并不是很高,甚至也没有出现大肆的报道,这个貌似还是有些出乎意料的。实际上,在此次《办法》发布之前,国内的证券公司也只是和外资进行的合作,而没有被绝对的控股。但此次允许控股,被认为是证券行业放开的标志,也是金融业逐步放开基础。　　风险还是机遇?　　从风险的角度,外资机构进入,将抢滩国内证券机构的市场,对于国内证券行业形成冲击,也给国内证券经营机构带来压力。不过,从当前的情况看,这种冲击以及压力还比较小;而机会方面,外资机构的介入,也有助于推动国内证券市场的活跃和创新,在新的竞争和压力下,也有助于国内证券市场的改革。　　金融业放开或是走向繁荣的源泉　　其实,在持久未放开金融市场的状态下,此次先放开证券市场,也是为放开金融市场的试水,但同时也是为缓和贸易尴尬局面。显然,金融市场开放是比较谨慎的,毕竟背后可能带来的金融风险不可小觑。不过,在管理层的严格监管之下,相信逐步放开还是可以有效控制节奏的,而此次证券乃至金融业的放开,或许是推动国内金融市场走强繁荣的源泉……　　(作者:巨丰投顾郭一鸣 执业证书号:A2)
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===本文导读===
八月抄底外资拂袖而去
券商警示A股风险：得意别忘形 不会重演逼空式疯牛
A股再遇“月中”现象 小散是持股还是轻仓观望?
===全文阅读===
八月抄底外资拂袖而去
A股市场自11月4日强势上攻以来，上证指数已连续收出阳线，虽然10日略微收低，但仍稳稳站在3600点关口之上。不过，A股的红火场面并没能留住“远方的客人”——自10月16日至11月11日，沪港通机制下北上沪股通连续17个交易日一直处于资金净流出状态，外资借道沪港通累计撤出资金超过200亿元。究竟是什么原因致使外资在A股高歌猛进之际逢高减磅、且战且退？
美联储吹响加息“集结号”
香港第一上海首席策略员叶尚志认为，美联储近期连续发出加息预警，令美元强势再现，“从美元汇价指数走势看，近期已经达到将近10年来的新高。如果美联储下个月公布加息，这将吸引海外机构快速回笼资金，购买美元资产或与美元挂钩资产”。
“实际上，在沪股通连续十多个交易日录得净流出的同时，南下的港股通呈现出连续多个交易日净流入的状态。从这个角度看，也可以佐证美联储加息引发强美元效应，为A股带来负面影响，同时为港股从内地引来增量资金。”香港麒麟金融首席经济学家曾志英如是说。不过，也有分析认为外资的操作手法与国内不同，往往是在市场跌的时候加仓，而在涨的时候减仓。数据显示，8月末市场大跌至底部期间，沪股通反而大幅净流入280亿元。
外资观望中国经济走势
外资大行巴克莱宏观研究主任拉贾德亚克沙表示：“我不认为这是中国股市又一次走高的开端。中国需要经济增长数据大幅改善，但目前还没有看到。”
叶尚志表示，目前全球经济走势仍不明朗，美联储加息后将会出现一系列市场变化，中国经济置身其中必然会受到各种因素羁绊，“世界经济合作与发展组织(OECD)下调今明两年全球经济预期，主要是因为新兴市场经济放缓。内地最新经济政策成效如何，市场还有待观察。”
而高盛对中国经济和市场改革仍持乐观的看法，相信其他结构性改革正在进行，并有愈来愈多的国企宣布改革方案利好市场表现。
年底“粉饰橱窗”加速外资撤离
“现在距离年底还有一个半月左右的时间，此时正是外资机构准备‘收网’对全年业绩展开‘粉饰橱窗’的时期，这可能会加速外资从A股市场撤离。”叶尚志表示，“近期A股强势上攻，走出了一波与众不同的大涨行情，这为外资出逃提供了很好的机会。”
如果外资真的借道沪股通从A股抽离，又将何去何从呢？“这个问题我们不妨放眼全球市场去看看。”曾志英分析指出，实际上，比A股估值更低、更具投资吸引力的市场还有很多选择。他以马来西亚为例分析说，“姑且不论其股票市场是否估值合理，但其货币林吉特今年以来已经贬值接近25%，单从这一点看，此时买入马来西亚股票的话，与年初相比实际上已经相当于打了7.5折。外资比中小投资者更精明，他们肯定也会算这笔账。”
A股再现同步走升
创业板指数重返2800点
经历了前一交易日的分化整固之后，11日A股再现同步走升，其中深证成指涨幅超过1%。创业板指数表现再度强于两市大盘，录得逾2%的涨幅后站稳2800点。
当日上证综指以3635点小幅低开，全天大部分时段呈现窄幅波动态势。午后沪指一度下行逼近3600点，下探3605.62点后开始震荡回升，尾盘成功翻红，收报3650.25点，涨9.76点，涨幅为0.27%。深证成指收报12677.54点，涨177.01点，涨幅为1.42%。创业板指数表现明显强于两市大盘，涨2.11%后收报2804.68点。
沪深两市近1900只交易品种上涨，远多于下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市170多只个股涨停。
大多数行业板块随大盘收涨，传媒教育、综合类、造纸印刷板块涨幅超过1%。银行、有色金属、石油燃气三大板块跌幅靠前，不过都不足1%。
在前一交易日基础上，沪深两市继续缩量，分别为4678亿元和6735亿元，总量不足1.15万亿元。（现代快报）
券商警示A股风险：得意别忘形 不会重演逼空式疯牛
昨日(11月12日)，沪指震荡显著加大，热点板块IP(知识产权)、VR(虚拟现实)以及券商板块出现不同程度的分化，随着尾盘小幅跳水，沪指最终下跌0.45%，终结此前的六连阳，在年线位置整固。
《每日经济新闻》记者注意到，近日两大知名分析师——兴业证券张忆东和国泰君安任泽平都先后表达了对A股在谨慎乐观基础上的警示。
兴业：震荡幅度将加大
近日，申万宏源表示，根据目前行情，短线市场强势震荡，上升趋势未变，后市仍有向上挑战3750点的能力和机会。
但《每日经济新闻》记者注意到，兴业证券研究所首席策略分析师张忆东和国泰君安首席宏观分析师任泽平均对A股表达出在谨慎乐观基础上的忧虑。
张忆东在11月9日下午收盘后召开的电话会议中表示：虽然现在市场情绪已经明显恢复，三根阳线改变理念，市场热点不断兴起，两市净融资额的快速提升，但是，仍然要给大家一些理性的提醒——市场情绪往往是后知后觉的，所以，得意但不可忘形，行情不会重演上半年的逼空式疯牛，需要降低收益率预期。
张忆东认为，中期看，风险是涨出来的，而机会是跌出来的；但短期投资者行为会随情绪波动，随大流地贪婪和恐惧，特别是A股这样散户化特征强的市场，羊群效应明显，越涨越亢奋，越涨越有故事，尤其是在行情后期补涨阶段，稍微有点可炒作的题材就能大涨。
他说，这几天各大机构和舆论又开始重提牛市，上述现象恰恰反映出后知后觉的投资者已经入场，这时应该“留一半清醒留一半醉”，因为市场亢奋时，往往也是“非专业投资者”进场买单的时候。但他同时表示，“降低收益率的预期，并不是看空，这是两个不同的概念，我们想表达的意思是上涨幅度相比较深秋行情要弱一些，同时震荡幅度会大一些”。
任泽平则在11日表示，熊市已经结束，股市凤凰涅槃浴火重生。存量博弈下成长和改革主题领涨，但未来要留意增量资金入市及其可能引发的风格切换。
市场关注度：★★★★★
驱动周期：中长期
重点关注：年线支撑和交投变化
看好养老产业先行布局者
11月11日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议决定推进医疗卫生与养老服务结合，更好地保障老有所医、老有所养。
中投证券表示，此次会议指出，推进医疗卫生与养老服务相结合，是深化医改、应对老龄化、增进万家福祉的惠民举措，也能带动大量就业。值得注意的是，养老作为“健康中国”的一部分已被提升到国家战略性高度。
11月3日发布的“十三五”规划建议稿中对养老作了明确规划：“建设以居家为基础、社区为依托、机构为补充的多层次养老服务体系，推动医疗卫生和养老服务相结合，探索建立长期护理保险制度。全面放开养老服务市场，通过购买服务、股权合作等方式支持各类市场主体增加养老服务和产品供给。”
该券商认为，国内养老产业盈利模式正处于摸索阶段，看好已布局养老的行业先行者，首先关注涉足养老核心产业康复医疗、并已具备可行性和连锁化潜力发展模式的企业，推荐湖南发展、和佳股份；其次关注积极探索创新养老模式的企业，推荐澳洋科技、桂林三金。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中短期
重点关注：政策落实和连锁化扩张
A股再遇“月中”现象 小散是持股还是轻仓观望？
A股再遇“月中”现象跌0.48%
“从盘面来看，波动还是比较大的。这也说明经历了连续上涨之后，短线的风险在上升。”华泰联合证券市场分析人士称。数据显示，昨日上证指数收盘下跌0.48%，这也是最近7个交易中的第一根阴线。有专业人士称，山东山水水泥近日确定无法偿还20亿元债务，成为国内超短融首例违约，可能会引发市场连锁反应。而且货币政策或难以继续大规模宽松，使得A股短线上升有一定阻力。不过，也有市场人士称，从盘面表现来看，卖盘整体压力不大，建议投资者高抛低吸，以持股为主。
值得注意的是，记者对比发现，去年以来，指数在月中往往出现上涨乏力的现象，因此，在经历了11月初的连续大涨之后，不排除市场短线进入震荡调整通道。
12日沪指早盘高开0.18%后迅速走低，盘中最低逼近3600点。午后开盘，券商股拉升，市场人气回升。尾盘新能源汽车、充电桩和次新股快速走高。但最终由于权重股回调，导致上证指数未能红盘。截至收盘，沪指跌0.48%，报3632.90点，结束6连阳；深成指跌0.33%，报12635.39点；创业板跌0.76%，报2783.30点。成交量保持稳定，其中沪市成交4828亿元，环比增加了150亿元。
值得注意的是，记者发现，A股再度出现“月中”现象，也就是说，一个月的中旬前后往往成为当月指数的分水岭， 2014年7月份，A股启动上涨行情，而到8月份以后，连续出现上旬上涨下旬开始调整的行情，去年8月11日上证指数最高上涨到2225点，当月下旬出现调整，而9月初沪指连续大涨，5个交易日上涨5%，而到当月中下旬横盘震荡，其间出现两次大跌。类似的行情出现在2014年10月、11月、12月，今年7月、8月、9月和10月份。而11月份的走势也有点类似，因此，不排除短线A股会进入震荡调整通道，投资者不宜盲目追高。
业内分析：A股下行风险可能大于上行风险
万联证券首席投资顾问古振华对记者表示，山东山水水泥近日确定无法偿还20亿元债务，成为国内超短融首例违约，可能会波及市场表现。同时，中央财经领导小组强调的“推进供给侧结构性改革”与央行三季度货币政策执行报告中“不能过度放水”所透露的信号一致，“从侧面说明了国内经济问题不是周期性问题，而是结构性问题，货币政策或难以有效解决结构性问题，管理层将会更加依赖财政政策，大规模的货币宽松或难以持续。目前A股上涨并非与盈利挂钩，而是依赖流动性驱动。”古振华认为。
因此，他认为，近期A股下行风险可能大于上行风险。
操作建议：不宜追高回调或可低吸
“调整是应该有的，不调整反而不敢做，但我觉得调整的幅度可能不会太大。”广州私募人士陈君表示。记者了解到，多数市场人士认为，虽然A股短线有调整风险，但指数仍存在上涨的基础，建议投资者短线可减仓，趁回调低吸优质个股。
申万宏源证券分析师钱启敏表示，根据目前行情，短线市场震荡，但上升趋势未变，后市仍有向上挑战3750 点的能力和机会。而且从近期走势看，上证指数、深成指已经连续六根阳线，表明投资者对后市预期正面，筹码的稳定性较好，外围资金介入意愿较强。尽管成交量屡超万亿，但股指仍拒绝明显回调，即使周四盘中跌幅一度超过1%，但很快又被拉升。
另外，记者对比也发现，股民情绪稳定，并未因为指数波动而出现恐慌迹象。截至周四收盘，两市上涨的个股有1123只，下跌的个股为1285只，但剔除ST股，涨停的个股达到130家，涨幅超过5%个股有348只。而跌停的个股仅有高位复牌的柳钢股份，跌幅超过5%的个股不足10只。
对后市而言，对短线的调整表现淡定。这也意味着，市场震荡调整或是上升途中的休整和蓄势，反弹的趋势不变，因此，多数人士认为，从短线看，投资者不宜追高，市场可能继续震荡调整，个股波动偏大。投资者可逐步高抛，再等适度回调之后逢低吸纳。中线投资者可以继续持股待涨，多看少动。
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今日搜狐热点更开放｜放宽券商外资持股比例：“必须伴随严格的金融监管”更开放｜放宽券商外资持股比例：“必须伴随严格的金融监管”澎湃新闻百家号4月10日上午，国家主席习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上发表题为《开放共创繁荣创新引领未来》的主旨演讲时宣布，中国将大幅度放宽市场准入。确保放宽银行、证券、保险行业外资股比限制的重大措施落地，同时加大开放力度，加快保险行业开放进程，放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域。尽快放宽汽车行业等制造业外资股比限制。4月11日，央行行长易纲在博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛上表示，未来几个月将要落实的6项金融开放措施，其中也包括放宽外资股比例限制等措施。东方证券首席经济学家邵宇在接受澎湃新闻记者采访时表示，现在中国的金融体系相对来说比较完整，有一定的竞争力，也欢迎外来的竞争。这也能提升市场的能力和水平，满足消费者的需求。这些外资机构进入到中国，是按照中国内部的法律，享受国民待遇，跟国内的机构在一个平台上竞赛，这也应该得到鼓励。“这对中国本土的券商也是有压力的，但外资机构进入中国，其原有的优势能不能在中国市场上发挥是有待检验的，在中国的合资机构有些不一定能超过国内的金融机构的。”邵宇说。光大证券首席宏观分析师张文朗认为，“成功的金融开放必须伴随严格的金融监管。1997年东南亚的一些国家就是因为只重视开放，不重视监管，最后酿成金融危机。因此，我国在金融开放的同时也将进一步加强金融监管，完善跨业态的综合监管体系，从而保障金融行业可持续健康发展。”放宽外资股比例限制日，财政部副部长朱光耀介绍中美元首北京会晤经济成果相关情况，提到未来金融业对外开放相关部署：证券、基金、期货投资比例限制放宽至51%，三年后不受限制；对中资银行和资管公司取消外资单一持股不超过20%，合计持股不超过25%的限制，实施内外一致的银行业股权投资比例规则；保险业三年后外资投资比例放宽至51%，五年后不受限制。对于券商行业而言，放宽外资股比例限制，已经开始落实。日，证监会发布《外商投资证券公司管理办法》，向社会公开征求意见，期限至4月8日。证监会在管理办法中，取消了“外资必须与内资证券公司合作成立合资证券公司”的限制，办法的名称由《外资参股证券公司设立规则》改为《外商投资证券公司管理办法》，这也正体现了外资由只能参股转为可以控股这一重大改变。根据现行的规则，外资合计持有上市内资证券公司股份的比例不得超过25%，持有非上市证券公司股份比例稍显宽松，为49%。而修订后的新规将这一比例限制大幅放宽到了所承诺的51%，外资合计持有上市及非上市证券公司的最高股权比例一致。中信证券认为，放宽控制权甚至允许100%控股，有利于减少中外资股东之间摩擦，提升管理效率，但与中资券商相同，外资投行在中国面临的最大问题不是控制权，而是市场环境不能承载多样化商业模式。因此，放宽外资持股短期难改证券行业竞争格局。1995年首家合资券商中金公司成立，目前，我国的合资券商已达13家。其中，根据CEPA补充协议设立的合资券商有汇丰前海、东亚前海、申港证券和华菁证券四家；另有中金公司、中银国际、高盛高华、瑞银证券、瑞信方正、中德证券、第一创业摩根大通、东方花旗、摩根士丹利华鑫。光大证券首席宏观分析师张文朗认为，券商方面，2016年本土券商经纪业务收入占总营业收入比例平均为28%，而合资券商大都不允许从事经纪业务，极大限制了其盈利能力。从市场份额来看，合资总资产和净利润分别仅占全行业的1.1%和0.9%，投行业务的市场份额不到5%，经纪业务的份额更是低于1%。如果未来合资券商的业务范围扩大，可能会对本土券商带来一定竞争压力。牌照完全放开的可能性或较低。 对于金融开放，平安证券宏观固收组认为，未来随着金融机构外资持股比例的放开，外资参股甚至控股的金融集团短期可能给国内金融机构带来一定的冲击，同时也为中国的金融监管带来一定挑战。不过，竞争将倒逼国内金融机构自身的改革，有助于其综合能力的提升；而国外投资者的进入也将增加国内资本市场的活力，有利于金融市场的发展和完善。张文朗进一步表示，长远来看，外资介入有助于提高我国金融业的综合水平。我国金融机构虽然体量庞大，但仍存在竞争力不足的情况，尤其在券商、保险行业，与国际同行的水平还有差距。外资介入能使我国金融机构更有效地吸收国际先进经验（比如在风险控制、产品设计等方面），整体上有助于提高我国金融服务业的综合水平。“另外，完善金融监管体系的步伐也会更快。成功的金融开放必须伴随严格的金融监管。1997年东南亚的一些国家就是因为只重视开放，不重视监管，最后酿成金融危机。因此，我国在金融开放的同时也将进一步加强金融监管，完善跨业态的综合监管体系，从而保障金融行业可持续健康发展。”放宽股比限制之后，合资券商中的外资股东有望最先突破原有限制、占据控股股东地位。图为合资券商持股比例。数据来源：中泰证券（点击看大图）中泰证券预计，此次开放后，外资在业务层面仍难有较大突破，合作的机遇大于竞争，外资有望选择优质的金融机构，加大股权投资力度，一方面保持对国内金融市场的跟踪，同时享受较高投资收益。除了根据CEPA补充协议设立获批的4家合资券商，目前仍有18家合资券商设立事项处于审理中。在审合资券商情况。数据来源：中泰证券“扩大外资金融机构在华业务范围”事实上，对于资本市场而言，除了券商外资参股比例放宽值得期待，习近平在主旨演讲中宣布的“扩大外资金融机构在华业务范围”也值得高度关注。中信证券也表示，长期来看，开放有利于外资券商提升竞争力。证券行业放开不仅仅是持股比例的问题，还要配合业务牌照和资本管制的放宽，这将是渐进的过程。“目前合资券商在国内普遍持有投行业务牌照，少数拥有经纪业务牌照。因为外汇管制等原因，外资券商在国内的资本规模相对弱。”扩大外资金融机构在华业务范围最明显的案例或来自证券私募行业。自2017年以来，多家外资机构进入中国市场，通过中国证券投资基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人（PFM）。据澎湃新闻记者的不完全统计，自富达国际于2017年1月获批成为首家外商独资私募机构以来，截至目前，已有瑞银、施罗德、贝莱德、英仕曼等11家国际知名外资金融机构拿到PFM牌照，进驻中国私募领域，有不少机构也已经真枪实战发起了投资A股市场的产品。市场有观点担心，外资的进入，带来机遇的同时也会带来风险。有分析师对记者表示，引入外资金融机构进入国内市场，可以形成良性竞争格局，对资本市场的发展无疑是一件好事。况且，目前中国资本项下仍未形成完全自由的双边流动，扩大开放的风险是可控的。总的来说，冲击相当有限，加大对外开放力度的积极意义更加明显。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。澎湃新闻百家号最近更新：简介:澎湃新闻，专注时政与思想的媒体开放平台作者最新文章相关文章}