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阿里“创造”载入历史 电商大战或全球开打
纽交所一记创历史的钟响，掀起一场资本狂欢。电商大战全球范围内打响，阿里如何角逐他乡？巨头争战下一个主战场，医疗、物流还是金融？转型中的中国，下一个“阿里”如何锻造？本期《大趋势》——《阿里创造》。
阿里“创造”载入历史 电商大战或全球开打
来源：中国金融信息网&&&&责任编辑：赵鼎
日期： 16:12
纽交所一记重量级的钟响
阿里&创造& 载入历史
北京时间9月25日，阿里巴巴集团股价周三收盘上涨3.9%，而在此前的两个交易日，阿里巴巴股价分别下跌4.26%和3.03%，美国资本市场上，这只来自中国的新股时刻牵动着投资者的心。
时间倒回，北京时间9月19日，在大西洋彼岸东部商业中心的纽约，阿里巴巴，带着些许传奇色彩，引发了全球的惊叹，掀起了一场资本狂欢的盛宴。
218亿美元融资，创造了美国史上最大IPO。
马云，阿里巴巴创始人，在这个秋天，如沐春风。
马云的笑，有志在必得的自信，也有难以掩盖的疲惫，这一天，他等了15年。但在敲钟这个标志性的时刻，站在台上的，没有企业高管、没有各界名流，而是阿里巴巴的8名客户。这个阵容别具一格，两位网店店主、快递员、用户代表、一位电商服务商、网络模特和云客服，还有通过天猫将车厘子卖到中国的美国人皮特&维尔布鲁格。
马云：我们努力15年的目的，是让他们站在台上，我们努力15年的目的，是希望他们成功，因为我们相信只有他们成功了，我们才有可能成功。
按照以往的惯例，在敲钟之后过不了多久就会出现首笔撮合成交。但让所有人都没有预料到的，阿里又创造了美国股市IPO开盘价等待市场纪录。
在经历了两个半小时之后，阿里的开盘价出来了，92.7美元，较68美元的发行价上涨36.3%，人群中响起一片欢呼声。首日开盘后股价大幅上涨38.07%收于93.89美元，市值为2314亿美元，超越Facebook成为仅次于谷歌的第二大互联网公司。
阿里&造富& 源自信任
这一天，天使的确在人间，他们都站在马云的身边。
19日上午8：00时左右，纽交所六层的一个大厅内，孙正义、许家印、史玉柱、王中军、古永锵、沈国军、虞锋、吴鹰、曹国伟等大佬纷纷现身，这些商业伙伴前来见证阿里巴巴和马云团队的历史性时刻。
从普通教师&折腾&为阿里巴巴的创始人，直至成为电子商务帝国掌门人，马云已成为国人心中创业教父。随着阿里巴巴的上市，马云也一跃成为中国首富，但他对&富&并不在意。
马云：我从未想过当中国首富，也没有想过当浙江、杭州首富，我连我们小区首富都不想做，这个没有任何意义。钱是资源，对我们来讲，钱是用来做事情的。
在他简短的公开演讲中，&信任&二字被反复提及。在阿里巴巴最艰难的时候，是&信任&支撑这艘大船前行。
2000年，全球互联网泡沫吹到最大时，正是孙正义的2000万美元投资，鼓励马云坚持，才使得阿里巴巴在那场&劫难&中存活下来。而在不到15年间，孙正义的2000万美元变成550亿美元。就这样，他成为了日本首富。
曹军波：像这些大型的企业IPO之后，那么的确它的造富能力是非常强的。
信任也来自阿里巴巴的员工，马云也送给跟随多年的阿里人一份厚礼。阿里的一万多名员工均持有阿里股票，财富也随之水涨船高，平均每人可分得约182万美元；在阿里30名合伙人中24名是阿里内部人士，6名来自与阿里关联的公司，他们共持有阿里近14%的股份价值超过210亿美元；联合创始人蔡崇信持有阿里3.6%股份，目前其净资产已达到48亿美元。
曹军波：阿里现在两万多名员工，然后拥有期权的超过一半，这样的话，其实大概都能估算出来，应该是光千万富翁就能创造出三五千个。
处在这个巅峰的&阿里巴巴& 仍需翻山头
套上纽交所&枷锁&的阿里巴巴 如何跳舞
阿里巴巴员工如何面对突如其来的巨额财富？阿里巴巴如何留住暴富后的员工？这些都是摆在上市后阿里巴巴面前的问题。近几年，马云及高层团队，也一直在建议员工如何应对突如其来的财富，告诫他们不要忘乎所以，不要在物质上挥霍无度。
他们的担忧不无道理。IPO离职潮似乎是一个魔咒，此前谷歌和Facebook都面临暴富员工的离职潮，行权的员工中，有的环游世界，有的离职创业。
曹军波：我觉得也是正常的一个现象，就是这一方面的话，一个企业它形成一个平台级或者一个生态系统的时候，它的人员的一个自然的流动，其实一般来讲，也不会去动摇它的一个根基。
处在巅峰的阿里巴巴，仍需翻山头。回望近年来，有关阿里巴巴的传闻、负面消息时有见闻。
胡延平：无论是VIE，还是说这个跟雅虎之间的一个谈判，包括他的合伙人的一个结构，包括去香港上市过程里头跟香港的这个金融部门的，监管的部门的一个驳议等等，包括过程里头若干的传闻，可以讲这个（发展）阻力非常大。
2011年的支付宝事件，阿里巴巴被指破坏&契约原则&，成了媒体和华尔街投资者等群体的讨伐对象。近两年，淘宝C2C被指假货泛滥。美国贸易代表办公室一度指出中国是最大假货实体市场，淘宝首当其冲。
从5月开始，阿里巴巴加大了对淘宝假货的打击力度，每年将支出逾1610万美元用来打击旗下网上商店中的假货。2013年，淘宝下架了超过1亿件怀疑存在侵犯知识产权的商品。
曹军波：欺诈的问题、假货的问题，这么问题其实是要求，我觉得阿里必须是在这个法律方面，然后在一个规则制定方面，还有要落地执行方面都必须要做的非常积极和有建设性。那么在这方面，上市前和上市后是有本质的不同的，就像刚才说的，美国的做空机制是非常强的。
美国密歇根大学商学院教授在接受新华社记者采访时表示，阿里巴巴上市后的主要风险集中在中美两国文化、法律不同以及能否兑现投资者预期的高速增长。
电商大战全球范围开打 阿里腹背受敌
该商学院刚刚完成一份关于阿里巴巴的研究。文中指出，阿里巴巴目前海外业务很少，这意味着更大的成长空间，投资者都在关注阿里巴巴的成长机遇。
事实上，阿里巴巴对美国科技公司的&下手&早已开始，只是较为低调。据不完全统计，阿里近两年来已经投资了多家美国科技公司，总投资额约10亿美元。据马云透露，下一步的重点是&用美国人的钱，雇美国人，收购美国公司&。
阿里巴巴的国际化野心已彰显在众人面前。
曹军波：那么业务的结构现在来讲阿里国际的业务占整个的业务比例，如果从应收还看是5%，这个与谷歌、与亚马逊、facebook比很低，那个都是40%到50%。所以在这种情况下，接下来阿里它的方向，就是未来的增长空间在？？的时候也反复提到了就是扩大国际化业务的一个比例。
阿里巴巴，可谓是腹背受敌。国内市场激战正酣，一系列合纵连横持续上演，前有腾讯入股京东，后有腾讯、百度和万达联合成立电商企业，再有百度直达号上线，其意图直指阿里。
国际市场上，Google，Amazon，eBay等巨头也在&磨刀霍霍&，电商大战将在全球范围开打。就在阿里路演几日后，外媒即爆料：谷歌将宣布收购eBay公司40%的股份，交易规模达850亿美元，ebay方面予以否认。
胡延平：电子商务毫无疑问会是互联网价值最为重大的一个部分，而且也是这个互联网大的平台级一种企业，无论是谷歌，微软，还是苹果，还是说中国的百度，腾讯、阿里等等，那大家对电子商务这个部分的一个市场的一个增加，一个进入，是不可避免的，所以说大家看到谷歌并购一般的这样的传闻并非空穴来风。
Google大手笔入股eBay，符合公司战略：PayPal+Google Wallet双剑合并；Google Shopping广告可赚更多的钱；无人机送货有了用武之地。
阿里巴巴的新方向、新号角
套上纽交所&枷锁&的阿里巴巴未来在国内和国际市场面临的挑战也将更多，国内有虎视眈眈的竞争者，国际上有着已经占领市场的领先者，上市，只是阿里巴巴在国际化进程中的&万里长征第一步&，未来能走多远，还要依仗阿里巴巴业务体系和管理作为支撑。
胡延平：这是对于阿里过去的价值，以及现在仅有价值的一个兑现，也就是资本市场高度肯定了阿里现在，不等于说非常确信阿里的未来。
胡延平指出，在未来的智能互联网时代，如何在分布式、高度离散的应用消费情境中获得长远发展？阿里的投资者们更期待看到的是一场生态的变革。
打造&生态系统&，在 2000多字的招股书中，马云曾24次提到了这个词，由此可见其在马氏经营哲学中的重要地位。&不断拓展商业边界&的阿里一度涉足传统商业、文娱产业、物流、金融，甚至体育竞技，生态圈的搭建不可谓不丰富。&让人们在这个平台中生活&，这正是马云为阿里巴巴描绘的未来。
菜鸟网络 圈地or弥补物流软肋
作为一家互联网公司，阿里不会甘于将电商的流通渠道全盘交给第三方物流。2013年年中，阿里便开启了声势浩大的智能物流骨干网络建设&&菜鸟网络。未来5到8年时间，阿里将打造出一个遍布全国、能支撑日均300亿元网络零售额的产业集群，计划总投资额高达3000亿元。在它的合作者名录里也是厂商云集，银泰、复星、金融机构、中国邮政、EMS、顺丰等快递公司系数加盟。
曹军波：这个生态系统能不能成为一个生命体，不断不断成长和运转，我觉得关键还是在于它能不能让各方都受益，这个是最关键的。
阿里并未被业界的质疑所掣肘，从2013年公开的数据显示，成都双流、浙江金华、天津，菜鸟网络拿地共计4000亩。保守估计，如果按照1000亩的最低标配，落实完30个城市，那就是3万亩的土地。
当传统的土地财政保守争议、地方政府急需经济转型、寻求新的经济增长点之时，马云打造物流仓储帝国的宏伟设想生逢其时。价廉质优的地皮资源与潜在丰厚的财政税源，阿里和地方政府各取所需，激发了无限的合作热情。
互联网金融的锻造&&阿里小贷与民营银行
线上线下不断开疆拓土的阿里，从未削弱对互联网金融的关注度和推进力。
从2007年阿里开小额贷款先河，引得京东、苏宁、唯品会纷纷跟进；到余额宝火爆上线半年，吸引1.24亿用户、制造话题无数；再到今年8月底，阿里小贷再次宣布业务破冰对外开放，与海尔旗下金融部门合作开展贷款业务。阿里小微金融副总裁俞胜法更是表态，民营银行的筹建工作已经&差不多了&，近期会正式向监管部门提交申请文件，有望在即将到来的9月底前获得的许可。
胡延平：在金融这个层面，毫无疑问阿里在国内相关领域内的创新者和迎宾者，但是也是过去半年以来遭受最大挫折的这么一个部分。但是从未来来讲的话，金融依然是非常重要的方向，无论是阿里银行，还是说这个余额宝，还是说其他的一些创新的金融的产品，包括阿里等等都是未来这个营收，以及整个生态非常重要的方面。
医疗梦 网络销售权之争
医疗健康业也成为阿里打造生态体系的重要一环。面对国内总规模超1万亿的药品市场，这个与去年电子商务规模旗鼓相当的产业，却仍然是一片未被开发的处女地。&马云有个医疗梦&，颇有远见的马云一早嗅到了其中的商机，布局开设天猫医药馆，这个目前网上药店最为重要的第三方平台，几乎网罗了所有具备线下连锁药店资格的企业入驻。
然而，网上药品的销售权却一直被药监部门牢牢控制在手中。药监系统的担忧也不无道理，&不可控&因素太多，如果没有一套行之有效的监管体系，一旦假药盛行，危及的将是消费者的生命安全。
曹军波：这里面的很大限制是在网上售药是要有牌照的，那么最早可能就一两家。后来在最近应该是放开到了两百家，就是大批的一些线下的零售药店申请到了在线售药的牌照。另一方面，有一个政策方面的比较大的变化，就是药监局发布了一些网上售药的意见征询稿，这个是有可能在今年会放开处方药的在线零售的这样的口子。
转机出现今年的1月23日，阿里巴巴集团宣布，联手云锋基金，斥资10.37亿元对中信集团旗下中信21世纪进行战略投资。
至此，阿里不仅买到了网上药品的销售权，还买到了中国医药行业最大的数据库&&唯一的一套药品监管码：每一盒药从生产线、到各级经销商库房，再到零售商、药店、医院各个流通环节的信息都记录其中。在医疗行业阿里未来的大数据布局野心，将是对医疗健康信息化标准制定权的抢夺，也是一场基于化学反映的大生态的变革。
&走出去& 经济结构转型 下一个&阿里巴巴&在哪里？
走过风雨15年的阿里集团，在经历了初创期港股退市、控制权旁落的一系列曲折发展后，再度以美股IPO融资规模创纪录、高调亮相于世人面前。
有投资人士认为，阿里巴巴的&吸金&能力或许会使机构投资者回抽资金转投阿里巴巴，从而挤压掉其他中概股中电商板块的上升空间。但来自纽交所的资深交易员马克&奥托则表示，这种担心完全多余。
J.Streicher公司董事经理　马克&奥托：我认为实际上在某些情况下阿里巴巴的上市对于其他中概电商股是有利的。这次上市会让人们聚焦中国电商股，聚焦于中国的增长以及互联网目前在中国的普及率--中国13亿人口中有6.32亿人在使用互联网。所以这样的增长会让所有人对中国电子商务的发展感兴趣。
奥托认为，阿里巴巴的上市会对中概股的发展有推动作用，虽然近期中概股电商板块时涨时跌，但总体走势向好。
J.Streicher公司董事经理　马克&奥托：2013年发展最好的中概股是电商类、房地产类和太阳能类。随着中国宏观经济数据的出炉，房地产和太阳能板块都有不同下跌。在未来我相信电商板仍是最热门的。它的发展迅速而且人们都相信这些增长数字。
奥托表示，投资者热捧阿里巴巴，看中的是中国互联网价值链发展前景、庞大的电子商务消费群体，以及对中国经济转型、对中国市场的信心。因为更多人相信，在中国大力推进创新驱动发展战略、重点支持扶助中小微企业发展的背景下，阿里巴巴的成功具有的示范效应。
&要用美国人的钱，雇美国人，收购美国公司。&马云的意气风发、挥斥方遒，更多地是中国互联网企业从&引进来&到&走出去&的真实写照。
胡延平：过去我们是引进来，也就是在投资商融资上，风险资本等一方面引进来，然后近2、3年是我们走出去，而这个走出去的过程既是业务走出去，也是投资走出去。
在胡延平的眼中，阿里海外上市对中国经济意义非凡：对外，它证明了即使身处底部调整阶段，中国经济依然拥有巨大的增长潜力和良好预期；资本技术、市场层面两头在外的中国互联网企业，以开放的姿态&走出去&，步伐是如此坚定。
对内，互联网化为我们带来的已经不仅仅是工具层面的升级改造、经济总量的增加，更像是强劲的催化剂与引擎，激活了经济各个微观部门的的竞争效率与创新活力。
胡延平：我们必须有自身的这种，真正的意义长的技术能力，包括存储的部分，如果我们没有这样的技术的能力的话，注定的我们永远只是别人的花园里的生产的一些个物种，一些个植物而已，而且我们其实并没有真正的自身的这种生态意义上的一种统治力。
怀揣巨资的中国互联网企业们，下一步该走向何方？从单纯的电子商务竞争到权限、立体的全方位竞争，在打造闭环生态系统的争夺战中如何独占鳌头？下一个&阿里巴巴&在哪里？
结构转型调整中的中国经济，急切地期待着一场来自互联网信息技术暴风骤雨式的改革创新，为我们的传统经济带来蜕变与新生，而现在还只是探索的开始。（记者&舒权斌&阮晓丹&&主编&牛晓民&&编辑&刘璐）当前位置：&&护卫余额宝：阿里巴巴公关的得与失
护卫余额宝：阿里巴巴公关的得与失
发布时间：日 10:43:37
(电子商务研究中心讯)　　余额宝自出世以来，就顶着各种光环，同时也引发了无数争议。近日，余额宝再次遭遇一场规模浩大的公关危机：央视某频道的评论员发文称其为&吸血鬼&，呼吁取缔。该评论员的个人观点，被打上&央视&的标签之后，在舆论场中掀起了一场&围剿余额宝&和&围剿评论员&的腥风血雨。　　本来，以阿里巴巴的公关之能，此事基本上就是个可以借以大肆炒作的&机遇&，而不是&危机&。2013年&双十一&，其旗下商城在发布销售数据时出错，闹出了&1.5米大内裤&的糗事，使出了&卖萌自黑&的公关手段，黑&大老板&的数学不好，结果效果奇佳，被称为&卖萌式公关&、&自黑式公关&之典范。但这次在余额宝这个问题上，阿里巴巴的公关却错了。　　错在何处？错在卖萌。央视评论员的文章发出之后，迅速在社会化媒体上激起了一阵风浪，阿里巴巴的公关团队反应也快，虽是周末，却还是赶制了一篇回应文字《记一个难忘的周末》，通过的官方微博发了出来。问题就出在这篇文字上。　　这篇文字走的正是此前&大内裤事件&卖萌自黑的路线。文字的角色设定为阿里底层员工，即@微博编辑，黑的还是老板，文中大意是说，&老板&在事发后，不顾员工死活，于下班时间要求微博编辑就此事作文回应。文中有大量新锐网络词汇和表达，该编辑称评论员&老师&，在文中各种哭诉、各种卖萌。若单从文案的角度看，这算是一篇比较成功、&萌出血&了的文字。接着，阿里巴巴集团旗下自@阿里巴巴以下的账号，包括@余额宝、@淘宝、@天猫，甚至合作的@天弘基金，都以进一步卖萌的形式转发了这篇文字。截至发稿，这篇文字转发14000余次。　　按道理来说，在微博上，不卖萌耍宝就不叫&互联网思维&，怎么就错了呢？　　首先，卖萌式公关与事件本身的性质不符。某种意义上，余额宝是一个新兴的理财产品，是一类互联网金融创新的代表性产品，是一个相对严肃的范畴。而央视评论员质疑的是余额宝最核心的问题，这是一个专业性较强的话题。而卖萌耍宝，则与此语境不符，无法清晰地传达本欲传达的信息，尽管文中还是就收益率等几点质疑作了回应，但却无法就&是否造成全社会融资成本上升&等问题表明立场。　　其次，卖萌式公关与舆情扩散的严重程度不符。虽然这一话题只是一位央视评论员在其个人博客上挑起，但在传播的过程中，此事已经被打上了&央视&的标签，引发了从专业财经媒体到社会类媒体的普遍关注。许多业内人士亦纷纷自发撰文发表观点，而评论员则在争论中祭出了第二篇、第三篇博文，进一步推高话题热度。事已至此，其舆情早非当时仅在微博上被调侃的&大内裤事件&可比，更无法仅通过一条言语并不严肃的微博进行消解。从传播效率的角度看，卖萌的回应不便于严肃媒体进行二次传播，此时，无论你卖萌卖出多少公升的血，也只能淹没在众生的唾沫里。　　再次，卖萌的回应方式与质疑不对等。在舆情扩散的过程中，还要考虑到事件中的各个利益相关方的角色，就此次事件而言，则需考虑到质疑者、投资者、监管部门、媒体等参与主体之间的关系对等问题。此事缘起于一个平时就很严肃的财经评论员，且参与讨论的人多为业内颇具权威的专业人士，阿里却仅以一个微博编辑的身份进行回应，关系严重不对等，语言的分量就不对等。　　那么，余额宝这回的危机，该怎么解？　　尽管在争议中，质疑者因其特殊背景和激烈言辞，已经将其自己摆到了大众舆论对立面。基本上，舆论一边倒地站在了余额宝这边，有调查显示，参与调查的人九成不赞成取缔，甚至有八成表示会加大投资。但是，仍有许多业内人士从专业地角度阐述了他们的忧虑，余额宝此前许多悬而未结的旧伤，亦被重新翻出，涉及余额宝的性质、规模、运作等多个方面。如有人士指出，余额宝如今规模号称达到2500亿元，如此庞大的资产，对于阿里巴巴或者天弘基金，是成就还是负担？双方是否有匹配的能力管理这一规模的资产并担负相应的风险责任？巨额资产，按照余额宝宣传的收益率，需要支出巨额的收益，而根据余额宝的产品设计，用户可以随时支取本金和收益，如何保证产品的安全性？作为体量如此庞大，且用户量如此庞大的金融产品，是否也应如实定期披露相关的投资去向等信息？如此等等。　　余额宝之所以能有今日的知名度，除赶上互联网金融这一大潮流外，很大程度上，还应归功于阿里巴巴的公关能力，许多专业人士均指出，余额宝作为一种金融产品，本质上并无多大创新，其内核仍是传统的货币型基金，其创新之处，在于其在渠道与营销方面，植入了所谓的&互联网思维&。而核心争议之处亦在于此：余额宝在营销推广之时，过于强调收益而刻意弱化风险。余额宝之所以自面世以来即话题不断，很大程度上的原因，亦是对于此类质疑态度暧昧，含混不清。　　而对于舆论和监管部门来说，要的正是一个态度，一个正经严肃的表态。所以，对于阿里来说，这次危机理应有一套系统的解决方案，卖萌求同情并非不可，却不能作为主要的手段，更不能是唯一的手段。卖萌之外，更应有其他正式的回应方式，如以公司的名义，通过官方的渠道，发布公告等。公众质疑，并非全无道理，公司理应吸取其中有益意见，如更坦诚地强调投资风险，更详尽更主动地披露相关信息等，以修补产品和公关上的瑕疵，然后把定夺权交给现有的法律框架和市场选择&&正如国家总理李克强最近的明确表态：对市场主体而言，&法无禁止即可为&。（来源：《证券时报》 文/金立里）
5月中旬，国内知名电商智库-电子商务研究中心将发布《2017年度中国出口跨境电商发展报告》，该报告将对2017年中国出口跨境电商进行详细的梳理，对行业发展现状、商业模式、投融资概况、发展趋势进行研究。涉及的出口跨境电商平台及服务商主要有：1）出口跨境B2B平台：TOOCLE3.0(生意宝)、阿里巴巴国际站、环球资源、焦点科技、聚贸、外贸公社、敦煌网、大龙网等；2）出口跨境B2C平台：全球速卖通、亚马逊、eBay、wish、兰亭集势、米兰网、DX、跨境通、环球易购、有棵树、傲基电商、小笨鸟、海翼股份、新华锦、百事泰、执御、通拓科技、价之链、跨境翼、赛维电商、爱淘城、前海帕拓逊等；3）第三方服务商平台：一达通、易单网、世贸通、paypal、四海商舟、飞书互动、卓志供应链、递四方、出口易、PingPong金融、汇通天下、飞鸟国际、Moneybooker、MoneyGram、中国银行、中国平安、中国邮政、UPS、TNT、顺丰、DHL、FedEx、大麦电商、外运发展、俄速通、海欢网等。
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阿里巴巴余额宝就是个忽悠
　　文/新浪财经专栏作者 江南愤青
　　媒体大肆唱多余额宝，都把关注点放在了收益比较上，但是恰恰这个是最不靠谱的地方。媒体却忘记关注了余额宝真正的技术创新应用上，他可以实现在购物的时候视为自动赎回，这种技术设计，对银行就特别有意义。
余额宝这事，真没啥好值得说的，两个字，忽悠。
　　6月13日，阿里巴巴上线余额宝之后，一篇软文天下横飞。因为不太愿意继续写阿里了，写的太多，都腻味的，但是看到脑残文，还是不爽，就写了段短微博：
　　“阿里金融就是个喜欢噱头的公司，什么余额宝，跟银行抢生意。扯淡么。第一本质余额宝是利用支付宝余额购买货币基金的行为。用这个跟银行活期比利息？！有点脑子好不好！第二余额宝的规模大小取决于货币基金的规模大小，阿里本身不能决定。而且最重要的对基金公司的流动性要求很高，会出现亏损！”
　　微博写完，反正骂战又开始了。于是不得不再写一篇文章，仔细地阐述下我对余额宝的看法，其实这事，真没啥好值得说的，两个字，忽悠。
　　存十万一年拿四千保证不了
　　一点点来吧，首先，阿里的软文用的最多的介绍是什么？是这么段话，文章说“通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。根据其官方介绍，2012年，10万元活期储蓄利息350元，如通过余额宝收益能超过4000元。”
　　这段话很有意思，我们来看下所谓的余额宝的收益是如何实现的，余额宝的收益其实是购买天弘基金的增利宝的货币基金的行为，实质是一项投资，而投资所形成的投资收益，必然是带风险特征。它不等同于存款，存款是有国家信用作为担保，而投资行为是没人给你担保，你们可以打电话问问天弘基金，我想铁定不会跟你说，保证收益一定能实现，如果他这么说的，我给你个电话号码，直接去证监会投诉非法集资去。
　　至于这里面也有不少人来指责我说，存款怎么可能有国家信用担保。我都不想解释这个幼稚的问题。任何一个国家存款都是由国家信用担保的，无非显性担保还是隐形担保罢了。当然国家破产了，没能力担保了是另外一回事。
　　一旦理解了余额宝是投资收益，也就能明白所谓的收益高低，事实上就是要取决于货币基金的管理方能否实现这个收益了。不知道4000元的说法来自于那里？或许是来自于2012年的七天平均收益率是3.8%这个说法吧。事实上货币基金的收益率其实也是要进行区分的。
　　虽然大体上都各自货币基金都相差不大，但是在不同的年份里，受制于大环境主要是资金面的因素下，货币基金的整体收益是有差别的，甚至出现过2006年货币基金亏损的情况，说货币基金无风险铁定是不现实的。
　　2006年的货币基金亏损，当然因素众多，但是的确出现了大面积的浮动亏损的格局。泰达荷银，易方达都有货币基金为负值的货币基金。所以认为货币基金一定要比活期存款要高，这个说法本身也不一定成立。因为有亏损的投资收益，跟无风险的银行存款，本身就不是一个层面上的东西。
　　在其次，撇开风险层面的问题进行考虑，购买货币基金跟活期比一定合适么？其实货币基金，要比的话也要跟定期比，区别只在于流动性，而不在于收益，为什么呢？因为年化收益的意思是折算成年来计算的。
　　你买一个货币基金，除非你连着买了一年，否则你怎么算也算不出这个收益来。但是你如果你连着买了一年，那跟定期也就没啥区别了，所以我自己还是觉得合理的比较还是应该跟定期做比较，当然定期跟货币基金相比缺乏流动性，但是至少说明一点，就是拿货币基金的年化收益跟活期比年化个人感觉不科学也意义不大，典型的夸张宣传。
　　这里还有个很大的误区其实跟余额宝可能关系不是特别大，但是也要做个解释，就是七天年化收益跟每日万份份额收益的区别。所谓“七日年化收益率”，是货币基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据。比如某货币基金当天显示的七日年化收益率是2%，并且假设该货币基金在今后一年的收益情况都能维持前7日的水准不变，那么持有一年就可以得到2%的整体收益。
　　但是，货币基金的每日收益情况都会随着基金经理的操作和货币市场利率的波动而不断变化，因此实际当中不太可能出现基金收益持续一年不变的情况。因此，“七日年化收益率”只能当作一个短期指标来看，通过它可以大概参考近期的盈利水平，但不能完全代表这只基金的实际年收益。
　　而且还存在可操作的空间，如果货币基金仅靠兑现浮盈来提高收益率，短期内可以把七日年化收益率做得很高，但是新进资金的收益率就会摊薄。更为严重的风险是，如果一只货币基金大幅度兑现前期浮盈，一旦市场发生变化导致货币基金收益率下降、资金大规模赎回，就有可能引发流动性危机。
　　同时，近七日收益率是由七个变量决定的，因此近七个收益率一样，并不意味着用来计算的七个每天的每万份基金份额净收益也完全一样。所以，作为短期指标，7日年化收益率仅是基金过去7天的盈利水平信息，并不意味着未来收益水平。
　　投资人真正要关心的其实是第二个指标，即每万份基金单位收益。所谓货币市场基金的每万份收益就是把货币市场基金每天运作的收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。这个指标越高，投资人获得真实收益就越高。
　　只谈收益不谈风险是非法宣传
　　上面写了这么多，其实，归纳起来就一句话，所谓的存十万一年能拿四千的说法，第一是不够严谨的，第二也是不负责任的，是明显的只谈收益不谈风险的非法宣传。为什么说非法宣传呢？
　　2013年《证券投资基金的销售管理办法》明确要求对任何公开宣传材料都进行了严格的要求，而支付宝的这次事件，明显存在夸大宣传的嫌疑在里面，也没有进行明确的风险揭示。有人说，在具体购买的时候会做了风险提示，但是根据管理办法里面是明确规定，必须在任何宣传推介材料里进行风险提示的。
　　该办法第四章，第三十二条规定“本办法所称基金宣传推介材料，是指为推介基金向公众分发或者公布，使公众可以普遍获得的书面、电子或者其他介质的信息，包括：
　　(一)公开出版资料；
　　(二)宣传单、手册、信函、传真、非指定信息披露媒体上刊发的与基金销售相关的公告等面向公众的宣传资料；
　　(三)海报、户外广告；
　　(四)电视、电影、广播、互联网资料、公共网站链接广告、短信及其他音像、通讯资料；
　　(五)中国证监会规定的其他材料。”
　　同时第四十三条“基金宣传推介材料中推介货币市场基金的，应当提示基金投资人，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。”
　　以上两条其实合在一起，就都对这种典型的跟活期存款做比较的行为做出了严格的否定。有人说，阿里金融是一种金融创新，可以突破监管。姑且先不论是创新就可以突破监管这个说法，我们在来看这种方式是不是创新？！
　　余额宝的创新点在哪？
　　前面说了，余额宝的实质是用支付宝的余额进行购买货币基金的行为，这个行为我不知道创新点在那里？他跟你用你银行卡里的钱购买货币基金的行为是一样的。按照这个理解，我们用我们手机卡里的钱，购买货币基金，或者用其他预付卡购买货币基金都是一个道理，是阿里对自身客户进行结构优化的一个策略，创新点在那里？在于支付宝的客户也可以买基金了？一直就可以买，啥时候不让买了？
　　还有所谓的革银行的命说法？这个说法其实挺有意思，我听到最多的一个说法就是说，支付宝给的利息比银行的活期高，所以爷爷奶奶，大叔大妈们都跑到支付宝去存款了，不到银行存款了，所以革银行的命。
　　事实上，大家用自己的银行卡购买货币基金比支付宝虽然不敢说更便捷，更方便吧，至少收益不会比支付宝低。
　　支付宝目前支持的天弘基金，规模小，排名靠后。而且货币型基金一般而言，规模越大，越容易操作，规模过小的基金，对于流动性要求的对抗就越高，收益就更不容易稳定。这个基金经历从业经历也就不到四年时间，真是要命的。货币基金，买老不买旧，买大不买小的说法，还是很靠谱的。
　　余额宝是支付宝不得已的行为
　　下面说点我自己对余额宝的理解，未必对，瞎猜的。
　　其实余额宝的推出，对阿里而言是自然而然的事情，在阿里内部，淘宝的功能是大量的吸引客户进入体系内，让客户成为淘宝用户，而支付宝要做的事情，就是考虑如何把淘宝客户更好的服务好，从而留下来成为支付宝的客户，是一层进一层的关系，支付宝的这次余额宝，必然不是要革银行的命，他的出发点很简单，更好地优化自身的服务，提高淘宝的客户粘性，让体系内的生态更健康。同时，也是解决支付宝目前存在的两大难题。
　　第一大难题，是央行的备付金管理办法，这个其实一直是压在支付宝上的一块石头。因为这个办法要求支付宝不断随着交易额的提升而增加注册资本，注册资本的提升对于阿里而言，属于规模越大资金占用越低而净资本回报则越低的行为。必然要想办法绕开。
　　第二就是目前普遍的对支付宝占用客户资金沉淀的利息的行为的质疑，所以很大程度上，余额宝也是支付宝不得已的行为举措。我有时候在想，余额宝虽然对客户是有利的，但是对支付宝其实并不利。
　　因为通过余额宝，阿里把本来可以实现的资金沉淀利息，都还给了客户自身，而阿里改为收取基金的服务费或者渠道费，当然两者之间是否一定谁高谁低，没有数据，我也不敢瞎猜，但是感觉肯定是之前的收益更高吧。
　　余额宝对银行的冲击有没有，我个人感觉还是有的。只是小的微乎其微，很多人说不能用现在的眼光去看这个问题，因为货币基金可以不断的挤入支付宝体系，都可以展开合作，让更多的货币基金进来。
　　怎么说呢？我觉得这个可能性的确不太大，前面说了余额宝还是立足于淘宝客户进行的行为，在淘宝的客户容量有限的情况下，大面积的吸引淘宝以外的客户进入体系内，用余额宝的产品，可能性不是很大。
　　一方面是余额宝的吸引力还是非常有限的，对于体系内是因为有现实的余额管理的需求存在，而对体系外的客户跟银行的货币基金发售行为而言，吸引力非常一般。银行购买货币基金无论从信任度还是从收益率来看，都比支付宝更有吸引力。选择面也更宽，也更便捷。
　　另外一方面，货币基金对于流动性要求很高，所以使得货币基金的规模盘子要求整体稳定，不能大起大落，虽然阿里号称技术可以实现提前预知规模大小起落，但是对于基金公司而言，肯定是不太喜欢这种不太稳定的流动性的，支付宝目前的客户群体个人感觉对货币基金而言的吸引力也是有限的，频繁的赎回，规模的大小起落，都让基金公司人为的增加难度。更别提双11这种购物节日的存在了。
　　所以，个人感觉，第一不会太多的货币基金跟支付宝合作余额宝，第二合作起来的货币基金也未必能把规模做的多高。
　　最后说一点有意思的事情，现在媒体大肆唱多余额宝，都把关注点放在了收益比较上，但是恰恰这个是最不靠谱的地方。媒体却忘记关注了余额宝真正的技术创新应用上，他可以实现在购物的时候视为自动赎回，这种技术设计，对银行就特别有意义。
　　现在银行卡在购买和赎回上其实是不够人性化的，影响了认购意愿。如果也能采取这种技术，你在取现的时候，自动视为赎回，或者你在刷卡的时候视为自动赎回，或者你发个短信，就能立刻认购和赎回，我相信，都会大幅度地增加银行卡客户的购买货币基金的积极性。
　　(本文作者介绍：新浪财经专栏作家。) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
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