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凯投宏观：金价触底后有望重回1200
发布日期： 10:37 来源：第一黄金网 &【字体:
第一黄金网7月24日讯，凯投宏观(Capital Economics)分析师周四(7月23日)对黄金近期走势进行分析。
分析师表示，黄金在本周早些时候大幅下跌，在最恶劣的可能情况下，凯投宏观分析师认为黄金可能会跌至850美元/盎司水平。
分析师同时表示，尽管最坏情况黄金可能下跌很多，但是整体上凯投宏观认为，黄金将会在目前水平稍低的位置找到稳定支撑并停止价格进一步下跌。凯投宏观第三季度末黄金预期价格为1050美元/盎司。同时该机构认为，会在年末涨回到1200美元/盎司附近。
黄金价格与息息相关。分析师表示，如果美元继续上涨20%，那么黄金可能会跌至850美元/盎司水平，因为美国国债的价值升高将会大大打击黄金市场。黄第一黄金网资者一直在担心美联储紧缩政策会影响市场。但是分析师指出，“我们认为黄金的结构性调整以及中国和印度的需求将会持续支撑黄金价格。目前的预期对于这些因素的考量太少了。
同时从历史数据的角度考虑，国际黄金价格实际上在2006年上一次美联储加息之前一直在上涨。所以美联储此次加息对于国际黄金的影响似乎过于夸大了。
凯投宏观分析师表示，美联储渐进式的加息将会使美元涨势受到抑制。同时零售消费者以及中央银行对于黄金的需求将会提升。而西方国家投资者们很快就会重新找回对黄金的热情，继续将黄金作为避险天堂和对冲通胀的工具。
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??????????凯投宏观：中国房地产主要问题并非高房价|房地产|中国|凯投宏观_新浪财经_新浪网
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凯投宏观：中国房地产主要问题并非高房价
　　新浪财经讯 北京时间5月14日消息，近几年民众的普遍感受是中国房地产市场存在严重的价格泡沫，不少专家和机构也根据“房价收入比”等购买力指标来预测中国房地产市场的未来走向。不过英国经济研究机构凯投宏观(Capital Economics)认为中国房地产市场主要问题并非价格泡沫，而是房地产建设以不可持续的速度增长。
　　该机构分析师指出：
“平均而言，进入21世纪以来，中国房地产开工实际年增速达到16%，其中2009年新项目出现爆炸式增长。结果造成每年释放到市场上的新楼盘数量快速上升，去年住宅竣工量上升至大约1000万套，大大高于几年前的500-600万套。”
中国城市住宅竣工量
　　凯投宏观认为，住宅投资这种增速是不可能持续的。对于很多人提出的城镇化导致刚需上升，凯投宏观指出，联合国最近的中国城市人口预估显示城镇化速度已经见顶。
中国城市人口增长
　　凯投宏观这一观点与(UBS)前首席经济学家George Magnus近日在FT所发表的观点类似。Magnus指出，中国的房地产投资占到GDP的13%左右，大约是美国2007年房地产泡沫最高峰时期的两倍。如果算上钢铁、水泥和其他建材等相关板块，这一数据接近16%。
　　Magnus明确指出中国房地产长期过剩：
“随着房地产开始放缓，住宅开工、竣工和销售急剧下降，尤其是非省会城市。数据显示截止到4月份北京住宅库存从7个月供给上升到12个月，二线城市库存上升到大约15个月，三四线城市大约24个月。”
　　Magnus认为，如果房地产建设活动和价格进一步疲软，中国政府可能还是会诉诸传统的刺激手段，包括增加对基础设施和环保项目的开支、加快内陆地区和西部省份的城镇化、放松购房限制，以及最终实施新的货币宽松。(松风 编译)
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凯投宏观：黄金一大利好崛起 而且仅是一个开始
　　由于投资者寻求分散风险以应对货币的贬值，世界最大的消费国――中国9月从香港进口的黄金出现4个月来的首次增长，而研究机构凯投宏观(Capital Economics)认为，这样的趋势将持续下去。
　　据香港海关统计数据，中国大陆9月的黄金净进口为44.9吨，较8月41.9吨的7个月低位反弹，但较去年同期仍下降超过53%。
　　不过，凯投宏观经济学家Simona Gambarini认为，除去月度的波动，2016年以来中国大陆的黄金进口实际上较去年同期增长9%，暗示该国对黄金的需求仍然强劲。
　　同时，他还表示，“中国的消费者对黄格的波动愈发敏感，近期金价跌破1300美元/盎司可能刺激了一些买盘活动。我们预计，由于中国新年前消费者通常会加快购买黄金，因此在今年剩下的时间里，中国的实物金需求将走强。”
　　另外，伴随着需求的升温，世界第二大消费国的黄金需求也会因节日而走强。Gambarini指出，“由于婚季和传统节日才刚刚开始，而且今年雨季也为农村地区带来了良好的收成，未来几个月印度的需求有望走强，但总体的进口相比去年可能下降。”
　　校对：Sarah
（责任编辑：方凤娇 HF055）
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凯投宏观：中国数据疲软不会触发政策转向
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英国经济研究机构凯投(Capital Economics)周四表示，尽管近期中国经济数据全面显示增长放缓，政策层不会必然介入来支撑经济增长。中国国务院总理李克强今日在两会结束后的新闻会上称，使用财政和货币政策的空间已变得十分有限。凯投宏观认为，政策从去杠杆做大改变只会损害内经济增长前景，预计政策层将继续允许投资增速进一步放缓。如果想要实现今年17.5%的固定资产投资年增长目标，那么也需要未来投资增速下降。报告并指出，这也意味着未来数月中国经济增长将继续放缓，但政策层乐见经济增速适度放慢。
中国国家统计局今日发布的数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比增长8.6%，增速较去年12月的9.7%明显放缓。1-2月投资同比增速为17.9%，低于去年全年的19.6%。房地产亦见，销售和新开工数量同比增速均下滑。社会消费品零售总额增速从13.6%放缓至11.8%，尽管近期收入增长较强。凯投认为一个解释就是政府反腐可能导致假日期间送礼和宴请较以往更少。中国国务院总理李克强今日在新闻会上重申，今年7.5%的经济增长目标是有弹性的，在保证比较充分就业的情况下，可以容忍P更低一些。
本文来源：大智慧财经
责任编辑：王晓易_NE0011
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凯投宏观：南非病态经济正向错误方向发展日 02:44中金网手机客户端 |扫码下载中金网APP摘要：凯投宏观南非经济学家John Ashbourne表示，南非病态的经济显然正在朝着错误的方向前进。
　　06月09日讯，南非第一季度经济萎缩了1.2%,与此前的三个月相比，萎缩幅度增加了0.4%。根据彭博社称，经济学家此前预计南非第一季度萎缩仅为0.1%。　　凯投宏观南非经济学家John Ashbourne表示，南非病态的经济显然正在朝着错误的方向前进。　　John Ashbourne补充道，“我们一直认为，2016年南非会经历非常困难的一年。现在看来，我们可能低估了南非经济衰退的严重程度。”　　南非经济萎缩很大部分源于采矿业，采矿业对南非第一季度经济贡献率为-1.5%。另外，农业生产、交通等行业也对南非经济做了负贡献。南非制造业侥幸没有扯后腿。　　南非经济面临的风险包括外部需求的萎缩、全球大宗商品价格下跌、全球金融动荡加剧以及可能的主权债务降级。在各种风险背景下，南非失业率疯狂增长。南非第一季度失业率为26.7%，创下了12年高点。　　五月数据显示，南非失业劳动力中，包括已经停止找工作的人，并且，停止寻找工作的人口比率也增加了。在失业人口中，停止找工作的人比率为36.3%，超过此前上一个季度的33.8%。更糟糕的是，在一些农村地区，这一比率高达50%。　　此外，除了总体的失业率暴涨问题，青年失业问题也同样困扰着南非。据国际劳工组织估计，2014年，南非青年失业率为52.9%，特别需要注意的是，24岁以下的青年人口失业高达46.95%。　　所有的这些问题给南非政府创造了一个巨大的难题，即保持其投资信用评级。过去一年，国际对南非主权债务评级接近“垃圾级”的多次警示，去年12月的“财长更替风波”和政治内讧一度加快了这把利剑的下降速度。　　上周五维持南非BBB-投资级评，高于垃圾投资一个等级。也维持南非稳定的评等展望。评级维稳为南非经济的转机提供了喘息机会。周三，兑升至五周高位。　　但需要注意的是，标普仍将南非的评级展望定为“负面”，不排除未来下调的可能。　　此外，警告政治冲突可能仍会影响南非提振经济成长的努力。　　NKC African Economics的Hanns Spangenberg表示，“惠誉决定不将南非主权债信评等展望下调至负面有些意外，特别是在该国经济成长前景恶化的情况下。”关注（http://m.cngold.com.cn），掌握最新财经要闻。
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