有知道星石资本的这个平台吗？说是可以买全球股指买涨跌买跌都可以？ - 知乎7被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="分享邀请回答星石资本这个软件谁了解？急急急！老公说一个不久前无意进的群的老师带他炒指数，可以买涨买跌，怕被骗了？www.zhihu.com也可以看看这个：这里我就不重复说了，如果不明白其中的内幕，可以关注下公众号“金融泄密局”，有详细介绍的！4添加评论分享收藏感谢收起0添加评论分享收藏感谢收起写回答2017年星石投资致投资者的一封信_新浪财经_新浪网
　　不忘初心,方得始终　　-----2017年星石投资致投资者的一封信　　我们的梦想：极致的投资体验　　猛然间一抬头，2017年到来了。这一瞬间，我们的感觉完全可以用“猝不及防”这四个字的来形容。日子过得太快，星石投资已经在猝不及防间步入了第10个年头，而我才刚刚觉得到了我们最初想要的那个状态。　　10年前，2007年，我们几个踌躇满志的从公募基金辞职出来，想要创建一个理想中的资产管理公司。在那里，能够汇集一批和我们志趣相投的精英；能够不受干扰的专注于股票投资；在那里，我们也能够创造出独一无二的市场价值，让长期信任我们的投资者享受到“极致的投资体验”。　　然而理想很丰满，现实很骨感。公司刚成立的时候，规模只有1个多亿，这样的规模和实力，很难吸引到足够多的精英，更不要说我们还想找志趣相投的。所以整个团队的发展在前期是比较慢的。没有强大的团队，投资上更多依赖我个人，我梦想中的投资体系仿佛很遥远。　　因此，像所有的投资公司一样，星石的第一步，是努力提高规模。近十年来，我们慢慢的和工、农、中、建、交、招行、民生等十几个银行的私人银行建立了合作，我们也和银行资管的委外账户、大学基金会等各类机构投资者有了合作。星石投资的规模也因此从2007年的1个多亿，发展到现在成为百亿私募。最可喜的是，到了2017年，我们的投研团队也扩充到了50人左右，其中基金经理有12人。我花了十年的时间终于创建了一个集体，在这个集体中我们志同道合，默契十足，为了寻找能够实现“极致投资体验”的投资方法，全力以赴。　　追求“极致投资体验”的路很难，但我们离梦想越来越近　　想要实现这个梦想，其实并不容易。我们以前的业绩也做得还行，熊市期间(—)，我们的年化收益在8.83%左右(同期是-7.86%)；牛市期间(—)，我们做到的年化收益在28.55%左右(同期沪深300是14.27%)。但这样的业绩，给投资者的体验，我觉得还远达不到“极致”。因为，在熊市期间，我们虽然完美的躲过了2008年的灾难性下跌，但却错失了2010年的中小板和2013年的创业板这两次结构性大机会；在牛市期间，我们虽然抓住了市场每一次风格转换(从周期股到成长股，再到消费股)，获得了超越指数一倍的收益，但却没能避过其中2015年因流动性冻结带来的股灾。　　因此，我们现在所面临的挑战，就是要尽力克服前面的种种遗憾，最终让长期信任我们的投资者享受到“极致的投资体验”。有人或许会怀疑我们，是否能够做到这一点？当年我或许会不敢确定，而现在，我认为，我们非常有希望做到。　　第一个原因，经过多年的摸索，我们终于找到了一个好投资方法。我们在长期的资产管理实践中发现，中国的投资者喜欢“绝对回报”的意思不是指在投资期间不能出现亏损，而是指希望在卖出的时候赚钱，而且能够充分享受资本市场的收益(否则，大家干吗不全部放定存，那才是妥妥的绝对回报啊)。我们曾经做过一个统计，投资者持有星石产品的平均持有期是23个月。因此，我们的投资目标最终就锁定在力争让客户在平均持有期结束的时候，尽量不亏损，同时只要市场条件允许，就挣远比市场平均水平更多的钱。我们把这种需求，叫做“中国式绝对回报”，也就是“中长期绝对回报”。　　2013年初，我们根据这样需求，把我们老的投资方法重新优化了一次，小规模实践了一年多，2014年四季度，我们选了一个牛市启动的起点，开始全面实践。　　这个方法是否有效呢？我想给各位投资者做一个自2014年开始满仓以来的投资回顾。在2014年四季度，我们投资方法实践很成功，我们买了券商保险等周期股，准确的抓住了那轮疯狂上涨的起点。2015年上半年，我们的投资方法依然有效，我们逐步把周期股调整到了成长股上，当时半年就获得了超过100%的回报。　　但当时也有不完善之处——我们在投资方法的运用上没有重视一个问题，就是调仓的坚决性。2015年1月底2月初，大盘开始风格切换时，我们换仓的节奏比较慢，基本上是跨越左右侧逐步调仓，而不是在左侧坚决换仓，当时市场虽然在下跌，但有充足的流动性，这样做没有太大问题。但在2015年2季度的时候，根据我们的投资方法，我们要把仓位从成长股为主切换到消费股为主，我们仍然打算采用逐步调仓的节奏。问题来了，我们的调仓刚刚开始不久，市场的流动性被冻结了，所有的股票天天跌停板，根本无法实现逐步调仓。老实说，当时我们也被打蒙了，我们甚至开始怀疑投资方法是否真的找到了。　　幸好，我们没有在股灾的底部砍仓，同时把仓位基本配置到当时弹性最好的成长股上，没有错过当时超过30%的反弹。　　后来我进行了冷静的思考，我发现，我们的投资方法还是靠得住的。假若我们在2015年2季度非常坚决的左侧换仓，那我们手上将是白酒等一系列优质消费股，这样，我们会在2015年上半年稍微少挣一点，同时在股灾期间少跌一点，但我们的产品净值会在2016年就再创新高，也能够满足投资者的“中长期绝对回报”。　　因此，在我们后来的投资方法实践中，使用了坚决的左侧换仓策略。2015年股灾底部以来的反弹过后，我们判断，2016年市场风格将从成长转价值。因此，我们早在月份，就把手上成长股为主的投资组合坚决的切换到了以消费股为主的组合上了。2016年初，我们的投资方法经历了“熔断”式股灾的新考验，我们调仓后的投资组合同样因为流动性危机也出现了同步下跌，但和我们预料的一致，半年左右(7月份的时候)，我们的组合就完全涨回来了，而各种指数还下跌超过10%。　　通过反复的投资回顾，我认为，也许，我们的投资方法还存在着继续优化的空间，可我们的方向绝对是“对头的”。　　第二个原因，适合我们投资方法的团队日渐成熟。投资团队上我们坚持自己培养，这种方式在星石成立初期的时候见效比较慢，但一旦公司投资体系完善后，基金经理的成材率非常高，目前我们的研究员平均18个月就能够对公司投研体系产生价值，其中佼佼者需要的时间甚至更短。我们去年买的白酒股就是我们一个入司不到一年的研究员协助挖掘出来的。目前，公司投资研究人员有50人左右，其中12名基金经理，除了公司初创时的几个研究员以外，他们每一个人都是我亲自从清华、北大等名校毕业生中挑出具有投资潜质的，并且按照公司的投资方法严格培养出来的。这样一个投资团队，是为了我们的投资方法量身打造的，这二者是实现“极致投资体验”缺一不可的条件。　　第三个原因，发展了近10年，我们终于拥有了媲美公募的投资研究平台。星石投资这些年以来，推出了50多只阳光私募产品，和中信、中金、申万等15家左右的主流的研究所都实现了深度合作，为公司投资研究团队的投资视野奠定了强大的基础。另外，星石投资的规模也早早超过了百亿，公司投资研究团队和上市公司的交流也比较充分。而所有的这些，都为我们的投资方法的实践提供了可持续性的坚实基础。　　2017年投资展望：一个大而持久的爆发正在酝酿　　展望2017年，我还是比较乐观的。我们的研究体系显示，今年一季度中国经济大概率会出现明确的见底。我们发现，单纯研究宏观的数据是滞后的，从行业入手来前瞻的预判宏观经济趋势才是对投资实际有效的策略。因此，我们长期跟踪了各个行业的趋势，我们欣喜的发现，大多数行业都出现了产能消化完毕的迹象。民营领域在过去的几年里经历了痛苦的退出或重生，现在呈现出相对稳定的态势；国有领域则在中央的统一部署下，也或主动或被动的进行了实质性调整。这意味着，2017年从二季度开始，我们就有望看到经济的逐步温和复苏，而股票市场也正在酝酿着一个大而相对持久的爆发。这个爆发的启动点或许在今年，或许明年，但无论如何，目前是最好的布局时期。这令我兴奋，因为我们的研究方法将因此迎来一个最佳的检验时机，好的市场、好的团队加好的方法，才有机会给客户带来令人难忘的“极致投资体验”。　　十年，星石不忘初心；未来，希望我们有幸能与投资者共享“极致投资体验”！　　——江晖 (责任编辑：张明江)【星石投资这个公司怎么样?有了解的吗?】-看准网
星石投资这个公司怎么样?有了解的吗?
任何的投资公司都是有风险的，不管别人怎么说他好，尤其是承诺高回报率的，更是如此。
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“每个人在其一生当中，能做一件有意思的工作，就够了。作为一名基金经理，投资者如果信任我们，把钱交给我们，而我们也真的能够让投资者明明白白赚钱，安安稳稳睡觉，也就可以了。”——江晖（摘自日《证券时报》“华夏回报--演绎绝对回报”）　　　　江晖　　北京市星石投资管理有限公司 董事长
　　2007年至今 北京市星石投资管理有限公司 董事长　　&&担任投资决策委员会主席、星石系列信托产品首席基金经理　　&&2011年星石产品成为首批晨星“五星级”私募基金;2011年、2010年星石投资连续两年被《中国证券报》评为“金牛阳光私募管理公司”;2009年星石产品在国内首家入选摩根士丹利和晨星编制的MSCI对冲基金指数;2008年星石产品被《上海证券报》评为2008年度“金基金”　　2005年—2007年 工银瑞信基金管理有限公司 投资总监　　&&兼任工银瑞信核心价值基金经理，2006年工银瑞信核心价值基金被《证券时报》评为2006年度股票型明星基金　　2004年—2005年 湘财荷银基金管理有限公司 投资总监　　&&2004年—2005年 湘财荷银旗下基金总体投资业绩连续两年列基金业前茅　　1998年—2004年 华夏基金管理有限公司 总经理助理 高级基金经理　　&&2001年—2003年管理基金投资业绩连续三年名列全部基金前三名　　&&2000年至2001年，担任兴和基金经理　　&&2002年至2003年，担任兴华基金经理　　&&2003年至2004年，担任华夏回报基金经理　　江晖业绩概览表
江晖管理或负责过的基金
期间回报率%
同期上证指数涨跌%
2000年1月-2001年12月 基金兴和
2002年1月-2003年8月 基金兴华
2003年9月-2004年7月 华夏回报
2004年8月-2005年8月 湘财荷银四只基金平均
2005年9月-2007年7月 工银价值
2007年8月-2012年10月 星石系列产品
复合回报率（2000年1月-2012年10月)
注1：表中数据根据各家基金公司网站、上交所网站、信托公司网站基础数据计算得出　　注2：由于星石系列产品采用同样的投资策略，故星石系列产品回报率根据星石1期回报率计算得出
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星石投资刘可：2018年资本市场必须关注的9大关键词
2018年资本市场需要关注哪些关键点?虽然开年以来国内股市跌宕起伏，外围环境汹涌澎湃，但是随着A股全球价值的提升、国内金融环境的持续优化以及市场对于真成长真业绩的持续买单，2018年的资本市场依然值得期待。星石投资合伙人、首席策略师刘可认为，2018年资本市场值得关注的9大关键词：
1、宏观经济发展稳中求进
五年来我国一直坚持稳中求进的政策基调，使经济运行保持在合理区间，保障经济平稳有序发展，这也将是未来五年经济发展的总基调。从最近几次重要会议来看，新一届的政府宏观调控和政策指导方向发生了变化：淡化经济总量目标，追求经济质量，提出&破&&立&&降&，继续推动经济结构调整，推动中国速度向中国质量转变，意味着过去的粗犷式发展模式将成为过去，有保有压的精准调控是大方向。
2、A股的全球价值
2018年，A股纳入MSCI正式进入倒计时，海外追踪指数的被动投资基金也蓄势待发。据测算，在2018 年5 月和2018 年8 月，由于中国A 股纳入MSCI 新兴市场指数将分别对中国股票市场带来500 亿人民币的增量资金，共计带来1000 亿的增量资金，这一资金仅限于跟踪MSCI 的被动资金，而如果加上主动的管理资金，那么外资入市规模会更大。
从短期来看，A股纳入MSCI对市场的影响更多表现为对市场情绪的提振;从长期来看，中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数，这将会在中长期的时间内带来约2万亿人民币的增量资金，加入MSCI指数体系有望加速A股国际化进程，提升A股市场成熟投资者的比重，从而对A股市场投资风格和投资环境带来进一步优化。
3、金融稳定
从目前来看我国金融体系已经迈入全局稳定阶段。
其一，从制度保障方面来看，更高层级的统一监管机构建立，监管协调性进一步增强，严守不发生系统性风险的底线。
其二，从金融系统健康状况来看，目前的潜在风险已经呈现出向好态势。1)原先效率低下的国企在供给侧改革和去杠杆的共同作用下健康状况有所好转，整体杠杆率有所下降的同时，国企盈利能力维持良好态势。近3年国企利润持续修复，15年全国国有企业利润总额累计同比23.50%/1.7%/-6.7%。2)商业银行信贷质量有所改善，银行不良率下降、不良贷款生成率下降。2017年全年商业银行不良率稳中有降，其中国有行的不良率显著下降至1.53%;关注类贷款的占比从去年底的3.87%降至3.49%;拨备覆盖率则从去年底的176.40%上升至181.42%。
4、新经济 (新消费\新出口\新投资)
2018年可谓我国的高质量发展元年。当前国内正处于经济总量保持平稳、但经济结构和经济质量逐渐改善的阶段。具体而言，消费升级、高端制造、新型出口正在高速发展，将逐渐成为中国经济的新动能：
1)新消费表现为消费的升级稳步进行，恩格尔系数显示我国城乡居民已经基本达到联合国划分的富裕标准，微观消费习惯也显示出居民对高端消费的偏好逐步上升;
2)新投资体现在高端制造业投资增长迅速，而五大高耗能制造业投资连续下降且降幅扩大;
3)新出口方面，我国出口商品的附加值明显改善，过去我国出口主要来源于加工、组装、制造等附加值较低的中游行业，而现在我国出口商品附加值逐步向微笑曲线两端转移，商品出口增加值率不断提高。
5、统一监管
从国务院&金稳委&成立，到日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》发布，再到机构改革，一系列的变革都指向一个目标：实施统一监管，消除监管套利，在维持不发生系统性风险底线的条件下平稳有序实现&降杠杆、去刚兑、挤泡沫、防风险&。
2017年11月的资管新规征求意见稿是统一各类资管产品监管标准的纲领性文件，未来或将重塑资管行业的生态。过去信托计划、券商资管计划、基金和银行理财产品等品类，由于受到不同机构和法律法规的监管，产生了产品嵌套规避监管等问题，金融杠杆由此滋生。而资管新规如若正式发布，预期收益型产品或将消失，银行理财不再是没有风险的投资品。与此同时，伴随着资管行业渐进改革和打破刚兑意识逐步被投资人接纳，主动管理能力将成为资管行业未来赖以生存的资本。
6、上市公司质量优化
新一届政府强调促进经济结构转型，经济高质量增长和监管趋严两大因素正在为A股上市公司的质量带来由内而外的改善。
其一，中国经济结构优化和质量的改善重塑二级市场上市公司的竞争格局，新老动能的交替决定了股票市场&去伪存真&，优质、创新的龙头企业未来将获取更多的政策资源倾斜，各行业的竞争格局将持续优化、龙头企业产业地位继续提升、国际竞争力不断增强，形成良性循环。
其二，监管层对于上市公司的把关更加严格。例如今年以来IPO审核明显趋严，严厉打击财务造假、减少带病上市;再融资新规收紧定增，上市公司通过恶意圈钱、靠并购做业绩的路径被堵，有利于A股市场价值的回归，扎实做主业的公司更能受到资源倾斜，没有真实业绩支撑的企业将被市场淘汰。
7、国有企业改革深化
2017年底国务院政策例行吹风会上，第三批混改试点名单共确定31家企业，包括10家央企子公司，21家地方国企，数量占到混改试点总数的60%(截至目前共有三批混改试点，总共涉及50家企业)。
混改是国企改革的主要抓手，涉及资产规模大，一旦铺开将对A股市场相关板块的上市公司产生深远影响。根据国资委最新央企名录，目前央企共有98家，国务院、国资委、各部委(财政部、交通部、教育部、农业部)、共青团中央、中央汇金担任实际控制人的上市公司共298家，资产规模4,393,240,204.46 万元，占全部A股上市公司资产规模的20.72%;地方政府部门下辖的上市公司共737家，资产规模合计4,727,467,390.58万元，占全部A股上市公司资产规模的22.29%。
可以说2018年是基本养老金入市具有里程碑意义的一年。为了在养老金市场化改革中更好的发挥公募基金专业投资的作用，证监会于2018年3月发布了《养老目标证券投资基金指引》，明确公募养老基金以FOF形式、采用成熟稳健的资产配置策略、封闭期不得短于1年，并对子基金、管理人等相关主体明确了准入门槛，&中国版401(K)&再获进展。
虽然目前基本养老金入市规模不大，但长期内循序渐进进入股市也有望改善A股市场结构，利好股市的长期健康发展。一方面，参考美国401(k)计划，基本养老金作为长期资金有望增强市场稳定性和抗灾性，同时作为专业资金，也能从边际上引导市场投资风格成熟化，增强市场投资理性程度。另一方面，基本养老金来源于企业和职工缴纳的个人工资，对风险控制有更高的要求，因此养老金入市阶段将有望倒逼市场管理监督机制的加快完善。
9、价值成长
伴随着中国经济的高质量发展，未来各个行业优质企业都将获得良好的发展，其中盈利与估值匹配的细分行业龙头将迎来&黄金时代&。
一方面，高质量增长使得A股具备全球价值。国内上市公司盈利的持续修复、A股的全球估值优势和资本市场环境的逐渐清明使得A股的全球配置价值不断显现，在国内资产配置转向权益类、海外资金对A股持续由低配转向标配的过程中，符合成熟投资者选股标准的企业将获得更多的资源倾斜;
一方面，从盈利估值匹配度上看，价值成长股性价比更为突出。最新的数据显示，上证50、中证100、沪深300、创业板指、中证500、中证1000动态PEG分别为1.03、1.01、0.93、0.91、0.75、0.70。回顾2016年以来由大白马、蓝筹股主导的慢牛行情，主要受到大盘股的估值修复驱动，但目前大蓝筹的估值修复空间已经逐步填平，而价值成长股的性价比已经开始凸显。
风险提示：本报告所载信息和资料来源于公开渠道的，本公司对其真实性、准确性、充足性、完整性及其使用的适当性等不作任何担保。在任何情况下，本报告中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议，也不作为任何法律文件。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
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