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联通混改最大的亮点在于，联通集团的国有股权从63.7%下降为36.67%，也就是从绝对控股变成了相对控股。（视觉中国/图）
（本文首发于日《南方周末》）
前两批共19家国企混改试点中，目前7户已经完成引入战略投资者、重组上市等工作，引入各类投资者40多家、资本超过900亿元。
混改背后涉及国资监管体制改革，是国企混改的核心。过去&管人管事管资产&的国资监管方式，被普遍认为效率低下，捆住了国企的手脚，甚至形成了中国式的内部人控制。
2018年两会期间，全国政协委员、中国东方航空集团公司董事长刘绍勇对南方周末记者说，继东航物流子公司2017年6月进行了混合所有制改革后，东航集团层面再度提出混改。&中央希望我们要加快国企改革，十九大报告里面讲得很清楚，所以说我们贯彻落实中央的要求。&
国有企业混合所有制改革依然是两会热点。过去一年，东航集团物流子公司、中国联通（600050.SH）相继完成混改，百度、阿里、腾讯以及京东（BATJ）等代表行业先进性的民企巨头纷纷入局，成为新一轮混改的一大特点。
定位长期战略投资者的BATJ，将在国企混改中扮演怎样的角色？
募集发展资金
国企产权制度改革的开端可追溯至1993年。是年11月，十四届三中全会通过《关于建立社会主义市场经济的若干问题的决定》，指出国有企业改革的方向是建立现代企业制度，即股份制。
当时，国企改革已刻不容缓。1994年初，国家经贸委等9个部门成立联合调查组，对上海、天津、沈阳等16个重要工业城市的国企财务状况做调查，结果显示亏损面已达52.2%。
尽管产权改革始终在收与放、进与退的两难之间苦苦摸索，但大部分优质国有企业后续均按照公司法进行改制，许多还登陆资本市场。
&总体上看，中央企业在产权层面已与社会资本实现了较大范围的混合。&日，在国务院国资委于北京召开的央企混合所有制改革情况通气会上，国资委产权局副局长郜志宇介绍说。
国资委提供的数据显示，截至2017年底，中央企业各级子企业，包含98家中央企业集团公司，基本上完成了公司制改制。其中，超过三分之二的企业引进各类社会资本实现了混合所有制。
在混改不断推进的过程中，国企也通过资本市场获得了大量融资。据国资委初步统计，2017年，中央企业新增混合所有制企业户数超过700户，其中通过资本市场引入社会资本超过3386亿元。
前两批共19家国企混改试点中，目前7户已经完成引入战略投资者、重组上市等工作，引入各类投资者40多家、资本超过900亿元。
其中最受瞩目的莫过于联通混改。2017年8月，中国联通（600050.SH）通过定向增发，引入9大战略投资者，腾讯、百度、京东、阿里巴巴以及苏宁等民营巨头悉数在列，共为联通募资近780亿元。
严格来说，联通在上市的时候已经完成混改。但因在4G上的失利，联通后来成为三家电信运营商中经营状况最不理想的企业。2016年其税前利润5.8亿元，同比减少40.4亿元，仅相当于中国移动两天的利润。
充实荷包后，联通董事长王晓初直言，中国联通在5G时代不能再犯4G的失误，要从开始就为5G的发展准备充足的资金。中国移动早已开始布局，并在5G标准的研究上处于领跑位置。
以同样的方式，东航物流2017年通过产权市场公开融资22.5亿元，吸引了德邦、普洛斯等行业龙头企业成为战略投资者，绿地等民营资本成为财务投资者。紧接着，刘绍勇在两会期间确认，东航集团层面加入混改。
&要加强集团层面上的混改。&全国政协委员、中化集团董事长宁高宁在两会期间说，目前国企在集团层面改革的少，形不成很强的国企改革文化和氛围，不利于国企改革的整体推进。
中国铁路总公司亦向诸多大型民企发出了邀请，民营物流巨头顺丰控股（002352.SZ）已率先表态，将认真研究并积极参与铁总混改。铁总继承了原铁道部的巨额债务，正试图盘活巨量土地，减轻债务压力。
混合所有制是个&制&
北京交通大学经济管理学院教授、中国城镇化研究中心主任赵坚曾对南方周末记者说，地方铁路局虽然改制成了有限公司，但目前并未形成真正的公司制度。
&国企有很多问题，实质上是由外在导致。&上海一位原大型国有企业董事长对南方周末记者说，&最重要的是国资监管模式&。
多位受访者均提到，混改背后涉及国资监管体制改革，才是国企混改的核心。过去&管人管事管资产&的国资监管方式，被普遍认为效率低下，捆住了国企的手脚，甚至形成了中国式的内部人控制。
中国人民大学金融学教授郑志刚撰文称，中国式内部人控制有两个原因，一个是金字塔式控股结构会形成长长的委托代理链条，这就导致了所谓的&所有者缺位&。
第二点是，国有企业与生俱来的政治关联一定程度造就了中国式内部人控制。比如，虽然形式上董事长的产生要经过董事会提名和股东会议表决，但按照中国现行的国资管理体制，董事长是由上级部门任命的。郑志刚认为，这正是最近一段时期以来国企改革强调&从管企业到管资本&，强调&市场化遴选经理人&背后的原因。
&国企改革改的应该是内部人控制。&全国政协委员、哈尔滨电气集团公司董事长斯泽夫接受南方周末记者采访时说，包括上市公司，应该建立董事会，让财务数据更加透明，接受市场化的挑战。
&我认为混合所有制的实质是公司治理的改革，即股东平等，使公司成为一个建立在代议制基础之上的利益共同体。&北京大学法学院教授、北京大学法律经济学中心联席主任邓峰是资深国企改革研究者，他曾对南方周末记者说，混合所有制是个&制&，是个公私混合的制度，不能把企业只理解为一堆财产。
邓峰说，只有完善公司治理后，才不会出现几大央企集团董事长、总经理一夜之间对调，或者国资委要求所有央企都应该有个主业，非主业投资比重不能超过10%等等。所以混合所有的前提是良好的公司治理。
上述国企董事长认为，BATJ作为国企混改的战略投资者，对公司重大事项的决策形成重大影响，有望成为完善公司治理的重要资本力量。比如联通混改最大的亮点在于，联通集团的国有股权从63.7%下降为36.67%，也就是从绝对控股变成了相对控股，而相比非国有股东持股的35.19%，两者股比之间的差距是1.48%，连2%都不到。
此外，从联通董事会的构成来看，国企董事与民企董事，首次分庭抗礼。13名新董事会成员中，8人为非独立董事。其中，3人来自联通，另外5人均为混改引入的战略投资者，除了中国人寿仍是国企董事，其他4位分别来自BATJ。
&应该说，这个结构还真是有可能一家说了不算。&曾任国家国有资产管理局企业司司长的管维立对南方周末记者说。
管维立曾在14家上市公司担任过独立董事，联通目前的董事会格局让他想起当年的深发展（现为平安银行）。深发展彼时的第一大股东是一只美国基金，持股17%左右，但是控制了大部分董事席位。即便如此，由于股权分散，董事会保持了相当的独立性，&（大股东）要花很大的精力说服董事会支持他的方案&。
&过去许多没到位的都要（做）到位。&两会期间，国资委副主任徐福顺接受南方周末记者采访时，肯定了国资管理体制改革的方向是由&管人管事管资产&转变为&管资本&。他表示，国资委以管资本为主，本质上是要代表出资人发挥股东的作用，使公司的发展战略符合出资者的意图，真正的管理者属于董事会和经营层。
不过，诸如联通等国企混改的效果仍有待观察。因为与许多国家&董事会是公司的权力机关&相比，中国现实倾向于股东权利至上。上述董事长认为，联通混改后，国有股毕竟还是占联通股权的53%，正是这53%，有可能使国有股的绝对控股地位造成&行政化管控&，行政决策代替市场决策的风险依然存在。
&第一步先绝对控股，第二步再做一些权力分配。&谈到东航集团层面混改时，刘绍勇向南方周末记者介绍，东航混改将分步实施，现在是单一国有股东，首先将引入不同成分的资金，不论国有还是民营。混改后，国有股东大概减持到51%左右。
邓峰设想的方案则更为彻底&&虽然战略投资者只持有少部分股权，但若想提高联通的经营管理水平，可以考虑把公司的全部控制权、经营权交给对方。原来的国有大股东不妨从直接的管理者，变成幕后的监督者，控制监事会而不是去控制董事会。
云南白药（000538.SH）正是民资拿到控制权的样本。在股比设计上，陈发树率领新华都与云南省国资委实现了平起平坐，各占50%。这种情况下，双方达成了&去行政化&条款，即云南白药高管不再保有行政性职级，必须成为彻底的职业经理人。
两难困境如何突破
尽管从融资、公司治理以及产业协同的方面来看，BATJ进入垄断领域，有助于提升国企活力，但也有声音认为，这将造成少数民企对于垄断收益的分享。
&（民企参与）联通混改百分百赚钱。&一位地方国资委人士向南方周末记者分析，联通所在的通信行业，虽然有三家运营商，但还是相对垄断的。垄断体现在联通想要发展5G，关键取决于工信部的产业政策。如果5G运作好了，BATJ很自然还可以分享股价上涨的收益。
而且，自民营资本通过定向增发进入上市公司的那一刻起，就摊薄了国有资本以及公众股东的权益和价值。
也有受访者担心，战略投资者无法长期持有国有股权。比如从2005年开始，各个银行都曾引入战略投资者，希望国际上管理先进的银行能够把经验带入中国。但因担心国有资产流失，外资银行并没有获得管理权，最后趁着中国银行上市，外资纷纷溢价退出。
事实上，国企要不要民营化、私有化，是一场从未停止的角力，同样的争论可以追溯到20年前。
经济学家华生是反对者之一。他认为世纪之交的中小国企和集体企业的改制历史说明，国企改制无论是分是卖，企业还是会落入原企业高管或相关权势者手中。
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顾策 助理编辑 温翠玲
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外资参加国企混改有三个好处
外资参加国企混改，已具备三个条件
国务院近期印发《关于促进外资增长若干措施的通知》，明确表示积极利用外资是我国对外开放战略的重要内容。随着国企改革不断深化，在混改浪潮持续推进的过程中，外资有望成为激发国企创新活力的催化剂。国企引入外资，已经有不少成功的例证，也有失败的例证。
目前国企混改已经初步形成突破，也有一定经验，范围要扩大，已经具备引入外资的条件。
中国的外资并购空间巨大，将成为吸引外资的主要方向。特别是高端制造业和现代服务业这两项，利用外资增长空间就特别大。
国企引入外资时，有利于优势互补，借助外资的技术、境外营销渠道等扩大国企的国际影响力，助力中国从制造大国走向制造强国。
事实上，目前外资参与混改的身影已经显现。东方航空集团公司旗下东方航空物流有限公司混改，就引入了普洛斯投资（上海）有限公司作为战略合作者，并占股10%。
哪些领域可以让外资进入，得有个说法。应在分类的基础上进行推进国企引入外资混改的工作。根据情况做适当限制，在准入、股本占比、经营领域、合作方式等方面，哪些不能进的，作出相应规定。按说，没有规定的，便可以进。
未来，还应通过进一步完善董事会治理等方法，解决外资进入国企时同股不同权的问题。确保外资准入以后能和国企、民企在同一个公平的环境内进行竞争。
外资也可以参与国企混改！国家正推出多项政策
来源：经济参考报&
随着国企改革不断深化，外资有望成为国企混改亮点。《经济参考报》记者日前获悉，国家正在推出多项政策，鼓励外资参与国内企业优化重组，简化程序，放宽限制，特别是下一步将继续鼓励外资参与国有企业混合所有制改革。
“鼓励外资参与混改，一方面是因为中国的外资并购空间巨大，将成为吸引外资的主要方向；另一方面也是推动中国国企优化调整机制、增强活力的需要。”一位国资人士对《经济参考报》记者表示。他同时透露，目前各地方国资也在酝酿配套政策和方案，除了鼓励多种所有制参与混改，外资参与混改也是下一步改革的重要方向。
例如，上海市日前出台了《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，根据该意见，大力推动上海国有企业“跨地区”、“跨所有制重组”，吸引中央企业、地方企业及外资企业、民营企业参与本市国资调整和国有企业重组。同时，包括上海市国资委在内的相关部门正在抓紧研究制定配套政策、实施细则和工作方案。
实际上，近年来随着我国对外开放水平的提高，外资进入中国的领域已经越来越宽。今年7月，国务院就减少了自贸试验区外商投资负面清单中的10个条目、27项措施。
此外，国务院还出台《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》，确保外资准入以后能和国企、民企在同一个公平的环境内进行竞争。
国务院近期印发《关于促进外资增长若干措施的通知》，明确表示积极利用外资是我国对外开放战略的重要内容。该通知指出，当前经济全球化呈现新特点，我国利用外资面临新形势新任务，要不断提升我国引资新优势，促进吸收外资实现稳定增长。根据该通知，我国将从进一步减少外资准入限制、制定财税支持政策、完善国家级开发区综合投资环境、便利人才出入境、优化营商环境等五个方面促进外资增长。
记者了解到，目前央企也在纷纷布局推动混改，其中外资参与混改的身影已经显现。今年6月落地的中国东方航空集团公司旗下东方航空物流有限公司混改，就引入了普洛斯投资（上海）有限公司作为战略合作者，并占股10%，在资源互补的基础上进行合作。此前，中石化、中信集团等企业也不同程度地在混改中引入了外资。
“目前国企混改已经初步形成突破，也已经具备引入外资的条件，”国企首席研究员李锦向记者表示。他认为，未来应通过进一步完善董事会治理等方法，解决外资进入国企时同股不同权的问题。此外，他建议应在分类的基础上推进国企引入外资混改的工作。
商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究所副所长白明也表示，国企引入外资不能一概而论，应在细分产业链的基础上进行。“普通的民用产业中也可能承担军品任务，国防科工等军工国企也有民品，因此很难笼统地说某一领域、某一企业是否应该开放，应该对此做适当限制，在准入、股本占比、经营领域、合作方式等方面作出相应规定。”
“外资进入国企，实际上是优势互补，”白明告诉《经济参考报》记者，国企与外企的区别之一是国企在追求盈利的同时还承担着很多社会责任，且在我国国民经济中占重要地位，外企则追求利润最大化。但白明认为，国企和外企的合作，利益重合部分要大于错位。“十八届三中全会提出，要使市场在资源配置中起决定性作用，国企的利益就是国家利益，这种利益也应尽可能通过市场、通过现代企业制度的方式实现。”白明说。
白明认为，国企引入外资时应崇尚优势互补的原则，借助外资的技术、境外营销渠道等扩大国企的国际影响力，助力中国从制造大国走向制造强国。他表示，目前我国引入外资的结构正在调整和优化，比如高端制造业和现代服务业这两项利用外资增长就较快，因此他认为，利用外资助力国企的转型升级不仅符合“中国制造2025”的规划，也是国企引入外资时的趋势。
中国力推外资参与国企混改 放宽限制并出台多项政策
13:49:55 来源:华尔街见闻 作者:匿名 点击数：
【中国铝业网】除了国内民营企业，中国政府还希望吸引外资企业参与国有企业混改。
据《经济参考报》，国家正推出多项政策鼓励外资参与国内企业优化重组，简化程序，放宽限制，特别是下一步将继续鼓励外资参与国有企业混合所有制改革。
谈及原因，一位国资人士表示：“一方面是因为中国的外资并购空间巨大，另一方面也是推动中国国企优化调整机制、增强活力的需要。”
国企首席研究员李锦认为，未来应通过进一步完善董事会治理等方法，解决外资进入国企时同股不同权的问题。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。国企混改了，再不来看你就下岗了（独家）国企混改了，再不来看你就下岗了（独家）冬梅百家号前几天我发了文章说明，新一轮改革中减员势在必行，不会因为这次叫混改会有什么不同，有些朋友不信，今天就让大家看看混改的新动作。下面的图片是真实的事件，绝不是我胡编乱造。从这份合同中可以看到几点:要求员工与企业解除劳动关系，并与第三方签订新的劳动合同。企业不再帮员工缴纳社保公积金，只是可以帮助代缴，但是钱要员工自己或第三方支付。签订合同后，员工将接受第三方公司的管理，所有的工资奖金都由其发放。员工不再直接承担企业的工作任务，所有工作任务都由第三方安排。我们可以看出这可能是新一轮国企改革后对员工的一种分流方式。至于为什要这么做，下期会有更详细的说明。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。冬梅百家号最近更新：简介:本人有丰富的综合领域写作经验。作者最新文章相关文章国企混改：行业引领作用渐显_凤凰财经
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国企混改：行业引领作用渐显
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本报记者 张一鸣
随着国有企业混合所有制改革的不断推进，国有企业与其他所有制企业显现出协同发展态势。在国务院国资委2月7日下午举行的国有企业与其他所有制企业协同发展吹风会上，5家央企披露相关情况。中国经济时报记者注意到，5家企业均处在完全竞争性领域，与民营经济协同发展的同时，引领行业发展，一些企业坚持市场化导向推进混改，快速提升企业竞争力，保持行业领先。
国务院发展研究中心研究员贾涛在接受中国经济时报记者采访时指出，在完全竞争性领域，只有真正进行市场化的混改，才能真正面向市场，打造让各种所有制的优势结合互补的市场主体，从而具有市场
行业引领作用显现
电子信息、钢铁、机械、医药等领域都是充分竞争行业，在国资委举行的吹风会上，来自四个行业的龙头国企——中国电子信息产业集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、中国机械工业集团有限公司、中国医药(600056,股吧)集团有限公司以及两家国有资本运营公司试点企业之一的中国诚通控股集团有限公司，分别介绍发展混合所有制经济的情况。
中国经济时报记者从会上获悉，这些企业在行业内较早启动混合所有制改革，经营业绩向好，行业引领作用显现。
宝武钢铁推进混合所有制改革起步较早，下属企业中共有混合所有制企业115户，占企业总数的23%，2015年以来，实施23个混合所有制改革项目，引入非公资本数额17.3亿元，集团营收和利润的70%来自于混合所有制企业。
宝武钢铁副总经理胡望明说，集团按市场化方式大力推动子公司开展混合所有制改革，实现股权多元化，企业构建起有效的法人治理结构，董事会中代表各方的董事更多地按市场化原则进行决策，提高企业的市场竞争力，未来宝武的所有子公司都保持开放姿态，加快混改步伐，非公、民营的资本比例将进一步提高。
宝武钢铁并非个案，中国电子是目前国内最大的国有综合性电子信息产业集团，2014年以现金入股盛科网络（苏州）有限公司，并在2012年以混合所有制模式成立中电长城网际系统应用有限公司，两家企业均实现较快增长。
国药集团也在子公司层面较早实现混合所有制改革，将完善公司治理作为现代企业制度建设核心工作，明晰公司治理主体关系和权责，建立健全股东之间相互制衡又相互协调的权利运行机制。引入战略投资者参与国企改革的同时，投资入股优秀的民营企业协同发展，并完善混合所有制企业公司治理，充分发挥民营股东的作用，用较少的国有资本金，带动上千亿社会资本，显著放大国有资本功能，促进医药行业整体水平提高。
混改方式多元
五家国有企业发展混合所有制 的经验表明，混改方式趋于多元化， 有基金、上市、员工持股等。
2017年4月，中国宝武联合美国WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局集团发起成立中国第一只钢铁产业结构调整基金——四源合钢铁产业结构调整基金，通过市场化运作机制，兼并重组优化资源配置，推进速度非常快，四家股东分别持股25%左右，形成没有一家可以单独控制的均衡结构，使得所有事项由投资决策委员会根据市场化原则决策，利用更多公众化、市场化资金整合资源，按照市场的本质解决债务、人员、机制等根本性问题。
作为国企改革的“综合改革试验区”诚通集团，通过发展混合所有制等多种方式，促进自身资本配置的可流动、可交易和持续优化，通过以上市公司为主要载体实现核心业务混改，资产证券化率达到82.7%。同时引入非公有制资本参与所出资企业混改，旗下中国物流股份有限公司5年内共进行3次混改，并以投资基金方式实现与社会资本的融合发展，参与中国联通(600050,股吧)混改项目、京东金融投资项目、洛阳钼业(603993,股吧)非公开发行项目，还有中粮资本混改。并与金融机构、民营资本共同搭建北京国调混改投资基金。吸引外资参与国有企业混合所有制改革，下属上市公司中储股份(600787,股吧)引入国际物流巨头普洛斯为第二大股东。
“诚通集团在混改中，始终强调要发挥引资本对转机制的促进作用，构建起灵活高效的市场化经营机制，激发企业活力，同时要在交易方式、资本运作、综合改革上进行创新。”诚通副总裁李友生表示。
国机集团在零部件采购、外协合作等方面，与民营企业建立合作共赢的协作关系，在装备制造、科技创新、国际化经营、资本合作等方面，与民营资本合作，资产证券化率已经达到58%。
五家国有企业中有两家企业也是十家员工持股试点企业之一，率先形成国有资本、民营资本、外资和员工持股多种资本共存的混合所有制经济体。
成立于两年前宝武钢铁旗下的欧冶云商，2017年5月，引入本钢集团、首钢基金、普洛斯、建信信托、沙钢集团和三井物产等6家战略投资者，126位核心员工首批持股，2017年网上商品交易总量（GMV）6835万吨，成为中国钢铁电商行业的领先者。国机集团下属的中国电器院引入正泰电器(601877,股吧)股份和盾安控股集团等民营企业作为战略投资者，改制后快速发展。
贾涛认为，各家央企的混改方式不尽相同，但都采取了真正的市场化经营，完善公司治理结构，并发挥混改各方的优势，使得国有经济和其他所有制经济发挥协同效应。未来国有企业的混合所有制改革必须结合国情、行业情况和企业的实际状况来设计。
来源：&中国经济时报&
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