中美贸易战殃及A股 这样避险最有效
来源：中国证券报
作者：王朱莹
　　3月23日，中美贸易战开打，一片惨淡。
　　A股方面，大跌110.72点，跌幅3.39%；深圳成指下跌4.02%，的跌幅更是达到5.02%。
　　分析人士认为，这一事件在情绪层面影响较大，A股短期面临波动，板块以及可为投资者搭建避风港。
　　避险资产风景独好
　　就在权益类资产大幅波动之际，、等避险资产却风景这边独好。
　　3月23日，大幅高开，10年期债主力合约T1806全日上涨0.64%， 5年期债主力合约TF1806全日上涨0.2%，盘中双双创下2017年10月下旬以来新高。
　　10年期债主力合约T1806
　　(600030,)明明研究团队认为，对于而言，风险偏好下降有利于市场，但要注意的是，现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标，所以债市仍是震荡市，考虑今年美国还有两次加息，目前谈债市牛市还为时尚早。
　　贵金属方面，沪金期货主力1806合约单日上涨1.37%，创去年9月27日以来单日最大涨幅。
　　沪金主力合约近期走势
　　A股市场上也表现不俗，其中(601069,)涨停、(600988,)涨逾9%。
　　“我们认为后市短期内黄金、债券和等避险品种收益明显。如果全球经济增速见顶回落，那么长短端利率均具备充足的下行理由，债市有望迎来一波上涨行情。对A股来说，中美贸易战将加快A股向弱周期主线回归，国内核心资产的价值将得到重视。经过前期的充分调整，消费、金融和地产等板块配置价值凸显，尤其是β值较低的防御性板块将成为市场焦点。”(601375,)分析师王哲表示，与中国反制措施题材相关的(000061,)板块有望上涨，贵金属板块值得重视。
　　中金公司分析师刘刚指出，全球主要经济体和企业盈利依然维持非常稳健的增长态势，企业投资进一步加速，当前贸易摩擦所涉及的体量尚不足以对整体增长产生较大的下行风险和影响。因此，当紧张局势缓和之后，市场情绪和风险资产表现也将得到一定修复。投资者也可以逢低进行相应的左侧布局。而在此之前，非贸易品和防御性板块可起到较好的风险抵御效果。
　　A股加速去伪存真
　　“此次贸易战背后的原因既有特朗普的政治诉求，也有限制中国高新技术行业发展的目的，相关的产业会受到一定的影响。”中信证券固收研究团队认为。
　　此次中美贸易战，哪些领域将受到冲击呢？美国政府高级官员透露，美国贸易代表办公室（USTR）将在15天内公布商品清单，涵盖1300种产品。
　　中金公司分析师分析认为，从签署的备忘录来看，首当其冲是计划加征25%附加关税的行业，尤其是航天、信息及通信技术、机械领域；其次，贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器（根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%）以及杂项制品（12%）、纺织品（10%）、金属制品（7%）等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器（30%，主要是资本品）、运输设备（20%）、化工产品（10%）、塑料及制品（5%）等。“从积极的方面来看，未来中国可能为应对中美贸易战加大对一些领域的开放，包括汽车、医疗、金融、养老、传媒产品等。”
　　当然，在市场恐慌性下挫之际，不少股票遭遇错杀。3月23日已有多家纷纷澄清事件对业务的影响。如(002531,)称，公司自2012年美国对中国应用级风塔实施“双反”后，已无产品出口美国，如果中美启动贸易战对公司出口没有影响。(002182,)表示，出口美国的产品销售额约占千分之一，美国加税对公司几乎无影响。
　　王汉锋认为，中美贸易摩擦加剧，一定程度上影响投资者从净出口层面对于增长的判断，尤其在近期对增长分歧较大的时点，对短期市场情绪和风险偏好可能带来一定影响。中长期的具体影响程度还要视后续贸易战的广度和深度来判断，但考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，对于中国的经济增长前景及表现不必过于悲观，短期市场如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。
　　长城证券分析师汪毅表示，“近期成长股上涨概念炒作意味较浓，短期调整有助于去伪存真。后续成长股的表现还是需要回归业绩层面，特别是一季报公布时可能会有所分化。市场风格层面，今年的资金面供给压力相对利好中小创表现，可能股难有大的表现。贸易战演绎将加大市场波动，短期如果显著波动可能是个比较好的介入时点。”
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日，全球经济财富共享论坛在南京金陵饭店隆重开幕，论坛以“承载时代使命、共建生态系统”为主题。本次论坛邀请了法国前总统萨科齐、墨西哥前总统比森特福克斯、IBM大中华区总裁钱大群、远东控股董事长蒋锡培、华泰保险董事长王梓木、广誉远董事长郭家学、尊恩国际董事长王超、论坛策划人刘永功等50余位大咖出席，众多社会企业家齐聚一堂，共享智慧，共同探索全球经济形势下企业发展新策略，为共建生态文明经济提供新思路。
“全球经济财富共享论坛”以主题演讲、圆桌论坛及问答等多种形式，为嘉宾提供充分开放的交流平台。以论坛搭建新的沟通桥梁，通过全球高端对话国际视野，在现行经济形势下助力中国企业，把握经济脉搏，重构企业社会责任与生态系统。
(法国前总统萨科齐先生)
萨科齐认为：中国的崛起走到世界舞台，是对世界来说一件好事，中国要扮演好自己的角色，能够造福全人类;而中国企业走出去需要结合各地区的市场特点，既要满足当地市场的个性，还要保持自己的特色;
关于中美贸易战：萨科齐认为世界经济的不平衡，不能通过贸易战来解决;美国希望改变对中国的贸易逆差，我并不感到意外;但加大税收来解决问题是不妥当，我反对保护主义;萨科齐还说：虽然我们有不同语言，不同的文化，但我们有共同的命运共同体，所以期待一起构建美好的世界。
(墨西哥前总统比森特福克斯先生)
墨西哥前总统比森特·福克斯认为，企业家的领导力需要从四个维度提升与突破：第一要让使命感贯穿于企业、产品、产业、事业多个方面的经营、管理、发展的全过程；第二要有对社会各个层面保持着同情心及事业与人生强烈的热情；第三为人处事，要全方位思考及有包容理解的心态；第四企业要有对所在社区、社群、属地、国家等保持一种自主担当的在地的责任感。这样做企业，企业家的目标设置的高远，有以上四点的保障，为实现自我的目标提供了一个厚实的支撑。
就中美贸易战的话题，墨西哥前总统比森特·福克斯表示：美国在贸易上设置了很多限制，这样的限制将会伤害到世界多国的利益与关系，更会伤害到美国自己的利益与美国自己的国际关系。
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中美贸易战离文化娱乐行业并不遥远
新一轮的国际关系可能更是对国家的评估和挑战。相比因为意识形态孤立的冷战时代，全球化让贸易战的作用和影响都得到新的价值重估，也让其的开始和结束都显得更为艰难。作者 | 黄云腾两个强大经济实体在2018年的再次碰撞，可能会引起新的动荡。在上周四，美国总统唐纳德·特朗普以签订总统备忘录的方式掀起对中国的贸易战。当地时间3月22日，特朗普依据“301调查”结果签订总统备忘录，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。根据当天签署的备忘录，美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案, 并将在60天内出台方案，限制中国企业投资并购美国企业。同时，美国贸易代表办公室还将就相关问题向世界贸易组织起诉中国。涉及征税的中国商品规模预计达到600亿美元。一夜发酵后，中国商务部发起反击，发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，涉及规模约30亿美元。事实上，近40年以来，中美贸易一直处于相互依存又彼此抗衡的状态之中。早在日，美国贸易代表根据经修订的1974年贸易法第301条，开始对中国是否对美国知识产权、技术发展创新造成侵害展开调查。“不合理侵害美国知识产权”是此轮贸易战发起的关键，也正是过去40年中美两国争议的焦点所在。过去数十年里，中国与美国的每一次交锋，几乎都伴随着妥协、制衡与细微的结构调整。知识产权政治化在过去几年成为链接中美经贸、政治关系的核心点。1996年，与克林顿政府第三个知识产权协议的签署，让中美关系此后得以向“建设性战略伙伴关系”发展。新一轮的贸易战的所处环境，也许会给正在进行中的中美部分谈判造成一定压力。2012年，中美双方签订了《中美双方就解决WTO电影相关问题的谅解备忘录》。这份备忘录在2017年过期以后，此后重启主要聚焦在影片发行的数量、市场宣传发行的限制以及返还给电影公司的票房分成、进口片的配额限制。而放宽对好莱坞电影的引进限制，是被美国视为增设合法渠道、保护知识产权的有效策略。新一轮的贸易战很可能会再度回到斡旋与妥协的主调，同时，这也是一个不断推进中美两国关系成熟的过程。中国驻美国大使崔天凯就在次日回应，“如果有人玩厉害的，我们就和他们玩厉害的，看谁更持久。”“坚决和必要的应对措施”双方此次的争议发酵于去年8月。根据CNN整理报道，去年8月，美国贸易代表开始就中国盗窃美国知识产权，包括软件、手机应用程序和技术专利展开调查。“我们面临着一个巨大的知识产权盗窃局面。”特朗普在签订备忘录前向《纽约时报》等媒体表示。美国科学技术在华知识产权遭到侵害，是特朗普此轮动用“301条款”的直接原因。里根政府曾经援引该条款在上世纪就美日贸易发起49次相关调查。所谓301条款，即指美国有权针对某国在对美国知识产权不利等情况下，采取贸易制裁措施，包括征收高额关税和限制进口，迫使贸易伙伴改变其法律、法规和贸易做法。《纽约时报》援引白宫国家贸易委员会主席彼得·纳瓦罗的回应称，“美国正在从战略上防御中国的经济侵略。”根据白宫的调查结果，美国将在15天以内公布将要增收关税的产品和相关产业备忘录清单，并在审议后执行关税增收的决议。其次，美国将联合其他成员向世界贸易组织（WTO）就中国目前包括歧视性许可政策在内的诸多不公平贸易行为提出申诉。第三，美国财政部门将联合其他部门，修改并提出关于中国公司在美投资的法律和行政规定。根据《财富》杂志报道，特朗普正在考虑针对100多种从中国进口的商品征收关税，数额可能高达500亿美元。同时，紧随最高领导层明确表示“中美打贸易战对双方都没有好处，没有赢家”，3月23日，中国商务部公布了对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单。中美两国的贸易战一定程度上引人关注，是因为两国的综合国力和国际影响力。作为两大社会形态阵营代表，意识形态的冲突也蔓延到包括经济模型在内的各个领域。围绕本次贸易战的核心——知识产权保护，在过去40年间一直是中美贸易的胶着点。“在那时候（80年代），人们普遍认为知识应该是自由和无偿被传播使用的，任何知识都应该被全社会乃至全世界共享，收取费用被认为是不可思议的。” 原中国国家知识产权局局长、党组书记田力普曾在接受《中国新闻周刊》采访时谈到。虽然知识产权的概念在20世纪70年代就被翻译并引进中国，但一直到2000年，这一名词才被收录进《新华字典》。本次贸易战背后同样有着强烈的政策因素。中国政府要求外国公司在华建立合资企业，并分享其核心技术。2017年，一道外资企业不能在华经营数据业务的政策令iCloud业务在贵州落地。同时，在政府和私人基金的引导下，中国通过投资美国科技公司，正在人造智能和自动驾驶汽车等尖端产业中发力。可以看见，中国在这一轮的国际竞争中拿出了更多决心和执行力。同时，中国在这次贸易战中表现出了更强硬的态度。中国外交部在3月21日的例行记者会上如此答道，“中方不想跟任何人打贸易战，但如果有人非逼迫我们打，我们一不会怕，二不会躲。如果美方采取损害中方利益的行动，中方必将采取坚决和必要的应对措施，维护好自身的正当权益。”共同作用从长远来看，中美两国这次贸易战是成本昂贵的成长代价。在新一轮的国际关系重构中，中美两国的社会形态、利益诉求决定了其变化的波动和常态性。在过去40年间，中国为接轨全球化和寻求国际价值重估，受美国等贸易战略影响，导致了其在经济战略上进行升级换代。知识产权在中国从舶来品到落地，是中国针对以美国为首的世界贸易体系采取的渐进式改革。1979年，中美在华盛顿签订《中美高能物理协议》，当时由于美国提出的知识产权保护的建议，在没有知识产权保护法律的前提下，中国接受并将其作为原则性条款加入协定。此后，中国又在《中美贸易关系协定》、《中美科技合作协定》中加入约束条款。在美方对知识产权诉求的一再重申下，中国知识产权法律的修订和执法强度不断提高。中国于1992年修改的《专利法》中扩大了专利保护的范围。1993年，全国人大常委会通过了《商标法》修改的决定。中国的知识产权保护在某种程度上是外部与内部力量的共同作用。中国经济发展基础一度非常薄弱，知识产权保护进展常受阻碍；但同时，加强版权保护是中美合作的基础和共识，后者意味着中国经济贸易可以在与最大经济体合作的基础上展开。此后知识版权的保护推进以一种缓慢的方式向前推进。2017年，国家版权局、国家网信办、公安部、工信部等四部门，联合开展了第13次打击网络侵权盗版“剑网2017”专项行动。各级版权执法监管部门会同网信、工信、公安等部门共检查网站6.3万个，关闭侵权盗版网站2554个，删除侵权盗版链接71万条，收缴侵权盗版制品276万件，立案调查网络侵权盗版案件543件。这也是“剑网行动”连续第13年举行。在开展专项整治的同时，这次行动在官方表述中被定义成“不断创新网络监管方式”，“提升网络版权重点监管工作的覆盖面和影响力”。比如，国家版权局也进一步加强了对58家大型视频网站、音乐网站、文学网站和网盘企业的版权重点监管，共抽查16家网站的3480部作品版权文件，责令下架侵权作品1128部。随着搜狐在2014年宣布“网络视频反盗版联盟”的使命已经完成、快播等盗播软件成为历史，促进版权保护形成新的行业共识。同时，2016年，仅爱奇艺一家，就针对盗链、盗播渠道发起了多次诉讼。这意味着维权在企业的盈利层面上已经形成了更高的自觉性。更重要的是，对于今天期待发出中国声音的中国来说，知识产权作为行业的基础设施，也显得更加迫切且必要。中国版权协会版权监测中心的统计数据显示，在常见的5576个疑似侵权视频网站共有6630个网站服务器IP地址，来自境外的服务器占比高达82.05%。这使得知识产权保护需要国际合作。同时，合法渠道的增设也将有效维护中国文化产业的海外权益。“在打击跨国网络侵权盗版活动中需要国与国之间的协同、协调和协作，通过技术手段、市场手段、法律手段整合利用，发挥整体效应。同时，打击跨国界网络侵权盗版，还需要加强国际合作。”全国政协委员、中国版权协会理事长阎晓宏此前表示，“要高度重视海外中国作品的知识产权保护，为中国文化‘走出去’扫清障碍。”此外，据中国官方发布的《中国知识产权保护与营商环境新进展报告》，在2004年，中美双方就在中美商贸联委会项下建立了知识产权工作组，每年定期召开副部级和司局级工作组会议，解决彼此关切。2011年，双方签署了《中美知识产权合作项目框架协议》，陆续开展了一系列交流活动。中国正在强调自己在知识产权保护上做出的工作。世界知识产权组织表示，过去十余年里，中国在知识产权方面取得的成绩引人注目，在从“中国制造”到“中国创造”的过渡中取得了长足进展。“奉陪到底”可以肯定的是，新一轮的贸易博弈除了为了实现特朗普的竞选承诺，仍然有部分因素是在于推动双方市场向自身利好倾斜。受制于高企不下的失业率和增速放缓的国内经济，以知识产权保护向中国开战，是美国贸易保护主义实施的合法途径。博弈或妥协始终是中美两国外交的关键词。2012年，中国最高领导人访美期间，中美签订《中美双方就解决WTO电影相关问题的谅解备忘录》。协定规定，中国每年将增加14部美国进口大片，以IMAX和3D电影为主；美国电影票房分账比例从13%提高到25%。该份协议于2017年过期后，两国就此重新进行谈判。2017年2月，《综艺》杂志表示，新一轮的中美电影谈判即将开始，并且将主要围绕好莱坞分账片配额进行。日，根据《好莱坞报道者》消息，中美双方正在进行关于引进电影配额制度的重新谈判。在日，时任国家新闻出版广电总局副局长的张宏森接见了美国驻华大使泰里·布兰斯塔德，并表示双方正在就签署新一轮中美电影谅解备忘录进行磋商，已取得积极进展，希望双方本着务实合作共赢的原则推动尽早签署备忘录。在上海交大安泰经管学院EMBA举办的新春论坛上，上影集团董事长任仲伦谈到，美方这次首先希望美国大片的分账比例能提高，其次希望提高美国大片的引进数量，第三是美方提出了自主发行。“好莱坞洋洋得意地说，任何国家的电影只要打开国门，美国一定长驱直入。我们要研究一下为什么他可以长驱直入，我们也不可能让他长驱直入。”任仲伦谈到。后“好莱虎”时代的中国电影产业在过去10年发展迅速。在国产电影保护月和好莱坞分账片的共同加持下，中国电影票房在去年突破559亿，其中就包括进入全球票房排行榜第100名的《战狼2》。重要的是，新一轮的国际关系可能更是对国家的评估和挑战。相比因为意识形态孤立的冷战时代，全球化让贸易战的作用和影响都得到新的价值重估，也让其的开始和结束都不再仅是纸上谈兵。当天，美国宣布对六个国家和欧盟暂时豁免钢铝关税。对于不在豁免清单上的俄罗斯、日本、中国，将被分别加征25%和10%的关税。作为美国的东亚盟友，日本被用于证明美国此轮贸易战的决心和执行力。23日下午，中国商务部宣布，已经为美国的调查进行了充分准备，并将为此采取坚决行动。外交部在26日的记者会上提到，“不要老是用阴暗的视角看待正常的合作，也不要用自己霸权的思维去揣测解读别国追求共赢的善意。”(C)三声原创内容 转载请联系授权
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20:07:48来源: 21IC中国电子网 关键字：&&&&
特朗普签署美国总统备忘录，称依据“301调查”准备对中国多领域进口产品施加高额关税，限制中国在美高科技投资，还将针对中国“歧视性的技术许可行为”在WTO提起贸易诉讼。23日，中国商务部立即发布了针对美国钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单，拟对自美进口部分产品加征关税。面对持续紧张的中美贸易形势，不仅仅是中国企业，包括美国在内的企业
、 高通 、英特尔等也纷纷感受到了压力。在《华尔街日报》周日引述的一封联名信中， 谷歌 、苹果、 沃尔玛 等企业联合上书特朗普，称实施严厉的关税政策将引来报复，重创美国出口业，从而对美国经济产生负面影响。以苹果为例，目前中国市场是苹果业务中不可缺失的市场。苹果公司 2018 年第一季度财报中，大中华区营收则为 179.56 亿美元，占其总销售额的20%，去年同期营收为 162.3 亿美元，同比增长了 11%，比三季度环比增长了 83%。另外，截至 2016 年，苹果在中国(含香港特别行政区)净销售收入为 4 亿 6349 万美元，占全球总数的 21.4%。库克在财报发表后的同期采访中也表示：感谢中国。在2017 年，苹果投入了 35 亿人民币用于在中国进行的研发，现在已经拥有北京、深圳、上海和苏州四个研发中心。苹果的产品供应链中，大量供应商来自于中国，近年来，苹果的供应链也在拓展，“苹果工厂”从东部沿海、珠江三角洲这样的发达地区，延伸到了河南、湖南、陕西、四川、重庆这样的中西部省市。瑞银 财富首席中国经济学家胡一帆今日在接受采访时表示，如果美国对于知识产权的调查不那么正面，就很有可能对中国的高科技产品征税，包括电子产品，电信器材的配件，比如苹果产业链上的一系列产品，都有可能征税。显然对于苹果来说，这并不是什么好消息。而作为全球顶尖的芯片企业，高通和 英特尔 以及英伟达面临的问题同样尴尬。以高通为例，中国市场无疑是其未来发展中的重中之重。在此前北京举行的一场技术峰会上，高通总裁克里斯蒂安诺·阿蒙对记者表示，2017财年高通的芯片业务来自于中国OEM厂商的产品营收是来自于苹果公司营收的两倍，中国市场将持续增长。目前，高通来自于中国OEM厂商的营收复合年增长率达到17%，2015年这一数据为40亿美元，去年为60亿美元，而高通预计2019年将会达到80亿美元。高通方面今日对记者表示，对贸易以及关税问题表示无法做出任何回应。英特尔相关负责人则对记者表示，“我们还不清楚哪些产品会受到影响，但我们认为，通常情况下，关税对于拥有全球供应链的美国公司是个难题。我们希望美国政府提供意见征询期。当我们有更多信息时，将评估潜在影响。”东北证券宏观分析师沈新凤表示，美国的飞机、农产品、集成电路等产品对中国市场的依赖度非常高，如中国采用反倾销、反补贴等手段进行反制，这些美国行业同样会面临较大压力。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器，根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%，以及杂项制品12%、纺织品10%、金属制品7%等。事实上，随着美国对中国科技企业的审查逐步升级，一些美国企业已经开始出于政府压力选择放弃与中国企业的合作。美国最大的消费电子零售商 百思买 日前切断与中国公司的联系。这对于寻求扩张在美市场份额的华为来说，无疑是一个打击，过去几年，一直努力进入美国市场的华为与 亚马逊 和新蛋(New Egg)等零售商建立了合作关系，而百思买是其最大的合作伙伴之一。对于这一消息，华为方面发布声明表示，华为非常重视与所有合作伙伴的关系，充分理解并尊重其选择。鉴于商业保密要求，不方便披露双方合作的具体细节。一位百思买的新闻发言人对路透社表示，公司无法对与供应商之间的个别合同发表评论，“我们对于所售产品变动所做的决定，有很多不同的原因”。华为在声明中称，华为在美国销售的产品不仅达到了安全、隐私和工程等方面的业界最高标准，也通过了美国联邦通信委员会(FCC)的认证。“截至目前，全球TOP 50运营商中的46家在销售和使用华为产品，全球170余个国家的企业用户和消费者也都在放心地使用华为产品。”事实上，从2012年以来，华为和中兴一直被以安全为由遭到美方的质疑和限制。华为原计划与美国电信运营商AT&T达成销售华为Mate 10 Pro手机的合作协议，但在正式宣布前，AT&T由于受到来自政界的压力而决定取消合作。此后不久，美国另一大运营商 威瑞森 (Verizon)也终止了所有华为手机的销售。
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编辑：王磊
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北京航空航天大学教授，20余年来致力于单片机与嵌入式系统推广工作。中美贸易战揭秘：谈判窗口期已接近打开　 　 “中国的反击正中红心”，如果这场口头上的战争一旦真的陷入贸易战，那么美国经济将会陷入困境，股市将崩溃。　　就在中美双方口水战打的不亦乐乎时，这场贸易战似乎发生了微妙的转机。　　4月8日晚上，特朗普在最新发出的推特中表示：“习近平主席和我将永远是朋友，无论我们的贸易争端如何。中国将取消贸易壁垒，因为这是正确的做法。税收将会变成互惠的，中美将会在知识产权上达成协议。两国都会有伟大未来！”　　“特朗普就是一个商人，他认为把贸易障碍去掉之后，是对双方都有利的。他现在的诉求更多的是希望关税的对等。”面对特朗普对华态度的微妙变化，瑞银亚太区投资总监及首席中国策略师邓体顺在接受《中国企业家》采访时表示。其实，中国政府两会记者会时表态也是比较明确的，会进一步开放中国市场，中国不希望有太大的贸易顺差，而且中国也认为贸易顺差太大不可持续，中国并不希望打贸易战。中国刚开始的谈判空间是比较大的，可是美国却要征500亿美元的税，那中国肯定会反击。　　但是，瑞银预测双方发展成为贸易战的概率只有30%，因为双方有很多可以坐下来谈的空间。　　美国的诉求主要有两点，希望贸易顺差减少，保护他们的知识产权。关于第一点，邓体顺认为有很多办法可以解决。中国可以投资美国本土的能源、汽油和半导体。“其实，特朗普要的是就业和税收，但是中国作为股东，钱还是在中国的兜里，这样中国的顺差也减少了，中国的利益并没有受到损害。如中国以前在中东、欧洲买油、买气，现在也可以考虑从美国购买。”邓体顺说。　　但是，关于知识产权的保护谈判，如果双方合作这可能会是争议很大的一块。“特朗普认为中国政府逼着中美合资企业把知识产权转给中国，坦白来讲，做生意没有逼着这一说，你完全可以不转啊。美国的企业家总是觉得中国的市场很大，中国总是逼着他们就范转让知识产权，但是，做生意是你情我愿的事情，你可以不做，中国把海量市场贡献出来，却没有一起合作研发高科技的权力，这不公平。”邓体顺说。　　不可否认中美双方谈判的窗口期已经接近打开。合谈对于双方是双赢，但目前来看中国技术进步不能过多依赖海外直接投资与人才引进了，鼓励创新，培养自己的高新技术人才将是中国制造2025最主要的新课题之一。而关于金融行业的开放，邓体顺认为支付行业中国已经快于美国，而银行、保险、证券等行业经过30年的发展，美国金融机构来华要想超越已经很难了。　　贸易战背后　　“华尔街不应该有这样的反应，这不是一场贸易战。”4月初，美国商务部长罗斯来到了CNBC(美国NBC环球集团旗下的全球性财经有线电视卫星新闻台），做了一个长达19分钟的电视连线，这对一个商务部长来说，是一个很不寻常的举动。“当我们有5000亿贸易逆差时，这是一场本来就已经输掉的战争，我们的贸易逆差存在了太久太久了。”罗斯试图安抚美国民众和焦虑的投资者。但作用似乎不大。　　3月22日，中美贸易摩擦正式开始，美国总统特朗普签署总统备忘录，宣布将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉税的中国商品规模可达500亿美元。此后两天内，美国道琼斯指数大跌3.64%及1.77%，仅两个交易日，美股总市值缩水1.8万亿美元。　　4月5日，特朗普又宣称，考虑再对中国1000亿美元出口商品加征关税。与日德等国不同，面对美国政府挑起的贸易摩擦，中国政府给出了强硬回击。“美方的行为十分无理，美方严重错判了形势，采取了极其错误的行动，这种行动的结果就是‘搬起石头砸自己的脚’。如果美方公布新增1000亿美元征税产品清单，中方已经做好充分的准备，将毫不犹豫、立刻进行大力度的反击。”4月6日晚，中国商务部新闻发言人谈道。此前，针对美国500亿美元的征税清单，中国财政部已经下发了同等数额的对美征税清单。　　中美贸易摩擦双方你来我往，美国的一意孤行，让市场对中美贸易摩擦升级的担忧越来越重，全球投资者情绪开始变得更加谨慎，纽约股市三大股指6日开盘后便大跌，其中，道指一度下跌超过700点，截至6日收盘，纽约股市三大股指跌幅均超过2%。道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌572.46点。“美股不是大涨便大跌，特朗普一路功不可没”，不久前，路透社发表的一篇分析文章的标题颇具讽刺意味。　　“特朗普威胁对中国更多进口商品加征关税，重燃了全球两大经济体之间的的贸易摩擦，可能伤及全球经济增长。”路透社的这种担忧已经蔓延至全球，两大经济体之间的贸易战一旦打响，全球经济都很难避免走进深渊。　　在美国对华征税的500亿清单中，大量涉及到了中国的航空航天、信息通信技术、机器人以及机械等行业。外界评论这份征税清单是自上世纪70年代尼克松总统开启美中外交关系正常化以来美国对中方行动采取的最具攻击性的贸易回应。3月26日，在中国发展高层论坛2018年年会上，美国前财长劳伦斯·萨默斯说：“我这辈子还从来没像现在这样担心过中美经济关系的未来。”　　“美国301调查中，涉及500亿美元的税收，以及500种商品，但这些商品并不是美国主要进口的部分，而是中国制造2025的产品。其实这些商品对中国来说，附加价值是不高的，因为在中国主要是劳动加工的部分，而芯片等关键部件，中国是进口的。”北大国发院名誉院长（现任十三届全国政协经济委员会副主任委员）在近期对外表示，“中美贸易摩擦有一个重要原因是美国一些从战略角度思考的人想遏制中国的崛起。”　　除此之外，特朗普政府还有更现实的考量。　　林毅夫指出，特朗普竞选时曾说，要对中国所有的进口商品征收45%的关税，现在他履职一年多，2018年美国还要进行中期选举，为了防止选输，特朗普政府要履行诺言，对中国500多种进口商品加25%的关税。美国工人的真实工资已经有四十多年不上涨了；美国中产家庭数量也在不断减少，这种状况下，很多美国普通百姓就有失落感。但是，这种失落感造成的真正原因是什么？一是，随着美元和黄金脱勾，金融自由化后给美国带来了大量的金融创新，财富则大量集中在金融行业；二是，硅谷高科技的创新，诞生了很多如比尔·盖茨、等技术创新天才，让财富又往硅谷集中。特朗普之所以能够当选，很大程度上就是利用了一般选民的这种失落情绪。　　CNBC指出，特朗普与中国的贸易博弈赌的是美国的经济和自己的执政之路。如果他失败了，美国经济将受到极大的打击，从而威胁共和党在中期选举时作为多数党的地位，在以后的执政过程中遭遇被弹劾的噩梦。　　为平衡因美国对华不平等征税给中国利益造成的损失，4月2日，中国财政部公布消息，我国自日起对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税，对水果及制品等120项进口商品加征关税税率为15%，对猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%，现行保税、减免税政策不变（具体清单如马卡达姆坚果15%，椰子15%，香蕉15%，黑莓15%，猕猴桃15%，鲜、冷猪肉25%）。　　中国为何选择农业作为反击对象？农业是中美经贸合作最早开始的领域之一，一直以来中国都是美国的重要出口市场。来自美国的统计，2016年中国是美国农产品第二大出口市场，占美国农产品出口的15%。每个美国农民平均向中国出口农产品1.2万美元。而农业大州一直是特朗普竞选的重要票仓。　　CNBC在报道中表示，“中国的反击正中红心”，中国针对美国农产品和工业产品进行了反击，如果这场口头上的战争一旦真的陷入贸易战，那么美国经济将会陷入困境，股市崩溃，共和党也将失去其地位。　　中美贸易逆差谁之责？　　美国对中国贸易逆差是这次美国单方面发起贸易摩擦的主要由头。美国贸易代表、鹰派谈判专家莱特希泽曾在接受电视访谈中表示：“我们跟中国有3750亿美元的贸易逆差，不能再这样下去了，我们一半的逆差都来自中国。”　　贸易不平衡，并不意味着贸易不公平。贸易顺差体现在中国，但是利益顺差美国一点也不少占。美国因为拥有高新技术，一直在产品价值链的高端地位。如美国知名科技公司苹果，它的一部手机的几百个零部件，来自全球200多家供应商。曾有技术公司对iPhone手机拆解后发现，iPhone手机的零部件供应商中，大约50多家来自中国台湾，40多家来自日本，10多家是来自于韩国。而这些零部件还要在中国组装成最终产品，这一过程中，中国只占供应链利润中极少的一部分。　　美国耶鲁大学教授史蒂芬·罗奇在《中美贸易的不平衡依赖》一书中写道，“美国政客常爱怪罪中国和贸易协定，来解释本国的失业和工资停滞问题。但贸易赤字完全是美国自己造成的，美国长时间入不敷出，拿明天的钱消费今天的东西上已经持续了几十年，依靠大笔向外国借钱，美国人见证了历史上最惊人的一轮消费膨胀。政客们当然不愿批评自己国家选民的不节制和挥霍，找个外国的替罪羊容易得多。”　　根据世界银行和美联储的数据，1970年，美国家庭的消费支出是6666亿美元，而到了2017年，这个数字就激增到了13.7万亿美元。1970年，美国家庭存款占GDP比重为13%，而到了2017年，这个数字锐减到2.6%，美国贸易顺差的优势正是止于1970年。从那之后，美国的贸易逆差就逐年上升。　　而来自史蒂芬·罗奇的另一个研究表示，一个国家的低储蓄率与高逆差正相关。如美国、英国、加拿大、荷兰、法国等，都是低储蓄率、高贸易逆差的国家。那么，谁借给美国人来消费，美国外国债主中，中国排第一，其次是日本。　　美国前国务卿鲍威尔曾在接受央视独家专访时谈道：“中国把东西卖到美国沃尔玛超市，美国民众去沃尔玛买这些东西，中国赚取收益后，再拿这笔钱买美债借钱给我们，这是一个很棒的经济循环。人们不应该破坏这个经济关系。大家都从中获益。”　　日本《德岛新闻》在近期表示，不能纵容“美国优先”政策；英国卫报指出贸易壁垒不仅会损害两国，还会扰乱全球供应链，提高全球消费价格；而美国《洛杉机时报》发表报道称，在不断升级的贸易摩擦中，美国将付出更多的代价。美国的风险是显而易见的，数以百万计的农民、制造业工人和消费者家庭都会为此付出代价。　　中美贸易摩擦发生以来，中方一直持开放态度，希望可以通过和谈化解争端，但是美国却不断挑衅。面对外界的猜测中美双方高层在悄悄谈判，高峰强调一段时间以来，双方财经官员并没有就经贸问题进行过任何谈判。尽管如此，中国高层已经一再对外释放信号：中方是不愿意打“贸易战”的，因为在“贸易战”中没有赢家。但是我们也不怕打“贸易战”，如果有人坚持要打“贸易战”，我们奉陪到底。 【本文为合作媒体授权投资界转载，文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点，不代表投资界立场，转载请联系原作者及原出处获得授权。有任何疑问都请联系（.cn）】
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