怎么买股票：20种情况不买股票_百度知道
怎么买股票：20种情况不买股票
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1、买股票的心态不要急，不要直想买到最低价，这是不现实的。真正拉升的股票你就是高点价买入也是不错的，所以买股票宁可错过，不可过错，不能盲目买卖股票，最好买对个股盘面熟悉的股票。2、你若不熟悉，可先模拟买卖，熟悉股性，最好是先跟一两天，熟悉操作手法，你才能掌握好的买入点。3、重视必要的技术分析，关注成交量的变化及盘面语言(盘面买卖单的情况)。4、尽量选择热点及合适的买入点，做到当天买入后股价能上涨脱离成本区。三人和：买入的多，人气旺，股价涨，反之就跌。这时需要的是个人的看盘能力了，能否及时的发现热点。这是短线成败的关键。股市里操作短线要的是心狠手快，心态要稳，最好能正确的买入后股价上涨脱离成本，但一旦判断错误，碰到调整下跌就要及时的卖出止损，可参考前贴：胜在止损，这里就不重复了。四卖股票的技巧：股票不可能是一直上涨的，涨到一定程度就会有调整，那短线操作就要及时卖出了，一般说来股票赚钱时，随时卖都是对的。也不要想卖到最高价，但为了利益最大话，在股票卖出上还是有技巧的，我就本人的经验介绍一下(不一定是最好的)：1、已有一定大的涨幅，而股票又是放量在快速拉升到涨停板而没有封死涨停的股票可考虑卖出，特别是留有长上影线的。2、60分钟或日线中放巨量滞涨或带长上影线的股票，一般第二天没继续放量上冲，很容易形成短期顶部，可考虑卖出了。3、可看分时图的15或30分钟图，如5均线交叉10日均线向下，走势感觉较弱时要及时卖出，这种走势往往就是股票调整的开始，很有参考价值。4、对于买错的股票一定要及时止损，止损位越高越好，这是一个长期实战演练累积的过程，看错了就要买单，没什么可等的。另外还有一些技巧也不错：1、一次只做1-2只股票：千万别搞投资组合，东买一点西买一点，名曰组合实则杂烩。如果预计个个都会涨，就介入最有信心的那一个，如果个个吃不准，那就暂时一个也别买。连续抛接三个球的杂耍，你能玩几分钟？保持注意力，才能提高胜率。建议花费2-3个月去游侠股市或股神在线模拟炒股，多练习，坚持下去就会见成效。学开车肯定要去驾校，但炒股很少有人去培训，去做模拟练习。这是新手亏损的主要原因。2、只追不补全仓运作：小资金要求大收益，一定要全仓运作。可试探建仓，一旦判断正确务必全仓追进，千万别寄希望于留着资金在看走眼时补仓，那时应该是清仓离场了。全仓运作不是时时满仓，而是看准了就要想着集中兵力夺取盈利，不要瞻前顾后，看不准时最好保持空仓。试探建仓能避免就避免，一不当心，试探就变成了粘手胶，心慈手软之下就成了压仓底的私房货。3、买卖果断不贪小：买务必买进，卖务必卖出。除非跑道不畅，或者没时间看盘，决不挂单排队。对准卖盘买，对准买盘卖，别贪1分钱的小利，否则所谓的“精明算计”会使你常常懊悔不已。学会涨停价下1分钱处卖出，期待涨停再卖出，有可能股价回头空悲切。犹犹豫豫中买入，犹犹豫豫中持有，犹犹豫豫中挂单，犹犹豫豫中套牢。4、看错不怕就怕不认错：第一次把事情做对成本最低，是质量管理的要诀。但智者千虑必有一失，股市沉浮靠的是顺势而为和成功率，而不是咬紧牙关硬撑的坚忍，错了就赶快认错，而不是自园已说，编织长期投资赢利数倍的梦幻，目前真正值得长期投资的股票不能说没有，但千分之一的可能就这么巧被你“错手”抓到？买错了，赔了，心里不舒服，就换个股票做做，眼不见心不烦，千万别跟它较劲，如果非要哪里跌倒哪里爬起来，很有可能心态越做越坏，资金越做越少。
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短线的精髓在于:空仓等暴跌,买跌不买涨
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空仓保持好状态&&&&&&&暴跌才见真英雄&&&&&&&平静买跌不易套&&&&&&&冲动买涨常站岗
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本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》里指出：“对于理性投资，精神态度比技巧更重要。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&投资大师者与普通投资者的最大的区别，不在于他们智商有多高、技术有多精湛或者消息有多灵通，而仅仅在于大家都容易忽视的一点——他们的态度截然不同。&&&&&&&&&&&&&&态度真有那么重要吗？投资就这么简单吗？先让我从两则故事开始。&&&&&&&&&&&&&&故事一：&&&&&&&&&&&&&&三个工人正在砌一堵墙。有人过来问他们∶“你们在干什么?”第一个人没好气的说∶“没看见吗?在砌墙！我正在搬运那些重得要命的石块！这可真是累人哪！”第二个人抬头苦笑着说∶“我们在盖一栋高楼，不过这份工作可真是不轻松！”第三个人却满面笑容地说∶“我们正在建设一座新城市。现在所盖的这所大楼未来将成为城市的标志性建筑之一！想想能够参与这样一个工程，真是令人兴奋。”&&&&&&&&&&&&&&十年后，第一个人依然在砌墙；第二个人在办公室里画图纸——他成了工程师；第三个人是前两个人的老板。&&&&&&&&&&&&&&同样在砌墙的三个工人对于他们的工作却有着截然不同的看法和描述方式。他们之间本质的差异在于他们的“态度”，第一个人只是被动地接受工作，心存怨气，并且仅仅是狭隘地看到他工作的简单流程。第二个人则能略微提高自己工作的实质，抱怨也少了许多。而第三个人则能够发现工作的乐趣，并且站在了一个高度上看待自己的工作，这就是一种志向远大的表现和态度。&&&&&&&&&&&&&&故事二：&&&&&&&&&&&&&&两个乡下人外出打工。一个去上海，一个去北京。可是在候车厅等车时，都又改变了主意。因为邻座的人议论说，上海人精明，外地人问路都要收费；北京人质朴，见吃不上饭的人，不仅给馒头，还送旧衣服呢。去上海的人想，还是北京好，挣不到钱也饿不死，幸亏车还没到，不然真掉进了火炕。去北京的人想，还是上海好，给人带路都能挣钱，还有什么不能挣钱的呢？我幸亏还没上车，不然真失去了一次致富的机会。于是，他们在退票处相遇了，并互换了车票。去北京的人发现，北京果然好。他初到北京的一个月，什么都没干，竟然没有饿着。不仅银行大厅里的太空水可以白喝，而且大商场里欢迎品尝的点心也可以白吃。去上海的人发现，上海果然是一个可以发财的城市，干什么都可以赚钱。凭着乡下人对泥土的感情和认识，他在建筑工地装了十包含有沙子和树叶的土，以“花盆土”的名义向没见过泥土而又爱种花的上海人兜售。每天他在城郊间往返6次，净赚50&元钱。一年后，“花盆土”竟然让他在大上海拥有了一间小小的门面。在长年的走街串巷中，去上海的人又有了一个新发现：一些商店楼面亮丽而招牌却是黑的，一打听才知道是清洗公司只负责洗楼面而不负责洗招牌的结果。他立即抓住这一空档，购买人字梯、水桶和抹布，办起了一个小型清洗公司，专门负责擦洗招牌。如今他的公司已有150&多个打工仔，业务也由上海发展到杭州和南京。一次他坐火车去北京考察清洗市场。在北京站，他刚要下车，一个捡破烂的人把头伸进软卧车厢，向他讨要一只空啤酒瓶。就在递瓶时，两人都愣住了，因为5&年前，他们曾换过一次火车票。&&&&&&&&&&&&&&两人同样的背景不同的命运，成功与失败似乎只在一闪念。一念之差人生竟会如此不同啊！表面上看似偶然，其实有一定必然性。&&&&&&&&&&&&&&一个普通的乡下人、打工者，按说没有什么学问、见识，也没有什么深邃的思想、高明的谋略，他凭的只有一个积极的态度而矣，“给人带路都能挣钱，还有什么不能挣钱的呢？”最朴素的愿望、最原始的激情让他改变方向，让他赢得人生的辉煌！&&&&&&&&&&&&&&两则故事揭示了一切人生财富的一个共同的心理根源，说明了同样一个道理——“态度决定一切！”（“Attitude&is&everything”）。&&&&&&&&&&&&&&这句至理名言源自一部惊世之作——《态度决定一切！》，它是20&世纪最受欢迎的传教士和心灵安慰大师，有“人生教育大师”和“心灵卫士”之称的罗曼·W·皮尔的代表作，曾雄居美国最畅销书排行榜整整十年之久，从此“态度决定一切！”成为表达积极思维力量的一句口头禅传遍了全世界。&&&&&&&&&&&&&&“态度决定一切”这句话在中国的家喻户晓则始于米卢。依我看来，米卢使&“态度决定一切”&和“快乐足球”的理念深入人心，对中国的贡献和影响不亚于他带领中国足球队打进世界杯决赛圈。因为积极、快乐是内心的昂扬向上，而这样的心态就是阳光，决定了我们生命之树的成长方向。如果中华民族始终保持积极、快乐的心态，那么中华民族将永远屹立于世界民族之林，并永葆青春活力。其实，“态度决定一切”，不仅是体育的定律、生活的定律，也是投资的定律。对投资而言，两种不同的态度决定了投资者截然不同的两条道路、两种前途和命运：毛主席说：“谁是我们的敌人，谁是我们的朋友，这个问题是革命的首要问题。”；阿理认为，投资的首要问题是分清投资和投机。&&&&&&&&&&&&&&关于“投资与投机”的争论，是伴随股市诞生以来就一直困扰人们的一个古老而又顽固的命题。早在1916&年，法国数学家巴里亚就出了一本《论投资与投机》的专著。随后几十年间，又有不少专家学者参与争论。&&&&&&&&&&&&&&其中“价值投资之父”格雷厄姆关于投资与投机的论述最为科学严密：&1、投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。&&&&&&&&&&&&&&2、投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润。投资者的兴趣主要在以适当的价格取得并持有适当的股票；市场波动实际上对他很重要，因为市场波动产生了较低的价格使他有机会聪明地购入股票，又产生了较高的价格使他不买进股票并有机会聪明地抛出股票。&&&&&&&&&&&&&&投资大师巴菲特这样区分：如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业——将会怎样。如果你是一个投机家，你主要预测价格会怎样而不是关心企业。&&&&&&&&&&&&&&从投资与投机的区别可见，这是两种截然不同的投资方法，两种不同的投资道路。如果不清楚地选择，不明白自己在干什么，不仅离成功的投资距离很遥远，而且有很大的风险。&&&&&&&&&&&&&&我觉得也可以这样形象地理解：投资是当老板，让钱为你工作，投机是当打工仔，为了钱而工作；投资是铺自来水管道，投机是提水桶；投资是为了爱情而结婚，投机是为了钱而结婚；投资是一生缘，投机是一夜情。&&&&&&&&&&&&&&阿理认为这样表达也许能加深你的理解：毛主席语录第38章第5节第27行,“不以结婚为目的的恋爱都是耍流氓”；同理，不以买公司为目的股票投资都是搞投机。&&&&&&&&&&&&&&以我愚见，正确区分投资与投机后，聪明的投资者应该毫不犹豫地选择投资的康庄大道，而不要走上投机的崎岖之路。条条大路通罗马，走正道，最潇洒。投机这种方式存在某种致命的隐患，即使少数人能赚钱，但通常难以持久；即使通过投机取得一连串的成功，也往往会在某次失误中前功尽弃。&&&&&&&&&&&&&&格雷厄姆在《证券分析》中指出：“我们必须承认投机者的心理因素对其成功构成强烈的威胁。从因果关系来看，投机者随着价格的上涨而越来越乐观，随着价格的下跌而越来越悲观，因此从本质上看，只有少数投机者能保持常胜不败，而且没有人有理由相信在其它多数同道都将失败的情况下，他自己却总是能成为赢家。所以，在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期小有收获，最终几乎人人惨败。”内圣外王。态度端正以后，剩下的只是技术问题，只是方法论，只是实践。
在股市，别人每犯一个错误，都是在为你积累财富。&&&&&&&======================&&&&&&&那就耐心等待别人放错误吧
龚方雄：投资是个遗憾的行业&要避免羊群心态&&&&&&&投资你要保持一个很好的心态非常重要，你千万不要有羊群心态，投资者最容易犯的错误就是羊群心态。要把投资当成娱乐来做，因为投资是一个遗憾的行业，因为赚钱了也不高兴，亏钱了也不高兴，赚钱了你会觉得这只股票为什么没有多买点，为什么我没在这个价位上捕捉到这个行情，到时候亏了你说为什么买了那么多，反正你怎么都不高兴，但是如果你保持一个好心态，要想办法避免这种羊群心态.
乔布斯给中国CEO的三堂课&&&&&&&&&&&&&&&[来自：金米米财经社区][作者：goldwolf]2月24日是乔布斯的生日。这个双鱼座男人，在他过去的56年里，人生彪悍，狠字当头。他既是硅谷的首席创新总监，商界贝多芬，IT业的拿破仑，也被称为“美国最粗暴的老板”。就在去年，他骂过谷歌的“不作恶”是狗屎以后，又痛骂Adobe&Flash。&&&&&&&&&&&&&&但是，乔布斯正变得虚弱。他的近况不太好，甚至有谣言说他“只有六周生命”。在最近曝光的照片里，他依旧身着标志性的New&Balance鞋、牛仔裤、套头衫，不过显得消瘦、步履蹒跚。他牵动了全球的眼光，大家都在猜想，离开乔布斯的苹果该走向何方？&&&&&&&&&&&&&&不管如何，有理由相信：乔布斯为这个世界透支了生命。乔布斯在斯坦福曾经有个著名的演讲：“提醒自己快死了，是我在判断重大决定时，最重要的工具。因为几乎每件事，所有外界期望、所有名誉、所有对困窘或失败的恐惧，在面对死亡时，全都消失了，只有最重要的东西才会留下。”&&&&&&&&&&&&&&乔布斯对中国商界也有着标杆性的意义。他是田溯宁眼中的梦想战士——不逊于雷锋、杨振宁、陈景润的英雄；他是李开复眼中的创新教父——拥有跟随内心与直觉的勇气；他是马云眼中的趋势大师——热情、主见和雄辩；他是王志东眼中的大侠——类似于《侠客行》里的石破天；他是潘石屹眼中的冒险商人；他是唐骏眼中不求物质的理想派。&&&&&&&&&&&&&&被过滤广告乔布斯有很多标签。对于中国CEO而言，什么才是乔布斯最重要的东西？我想，乔布斯给中国CEO上了三堂必修课。&&&&&&&&&&&&&&第一堂课：深度理解“人性”，而非技术。&&&&&&&&&&&&&&不少人会疑问：为什么不是设计？&&&&&&&&&&&&&&我认为，在乔布斯的哲学里，设计很重要，设计是手段，但不是本质。如果设计是乔布斯的关键法则，那又如何解释NeXT的失败？当时的NeXT电脑可谓酷的一塌糊涂。&&&&&&&&&&&&&&先看看最近的热点：苹果市值超过微软1000多亿美元，相当于超越了一个惠普。这是很奇妙的超越，在过去的几十年里，微软算是乔布斯的头号大敌，他靠着痛骂微软和盖茨建立了自己的品牌个性。而惠普，则一度是乔布斯特别想赶超的公司，事实上，乔布斯的硅谷之梦起源于惠普。&&&&&&&&&&&&&&苹果的超越，的确有着革命性的意义，它不仅是一个公司的胜利，也是一种路径的胜利。相对于微软、惠普这种技术大拿型公司，苹果市值的狂飙，一个至关重要的背景是移动互联网。依靠iPod、iTunes、iPad、iPhone等终端，乔布斯已经建立了一个庞大的移动帝国。&&&&&&&&&&&&&&很有意思的是，近10年来，IT业发生了天翻地覆的变化，并非技术派先驱的苹果基本都踩对了点——从PC到消费电子，从互联网再到移动互联网。乔布斯靠的不是一种技术导向，说我要称霸移动互联网什么的，而是基于深度理解“人性”后的殊途同归，换句话说，这是一种基于“人”的竞争力。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯的人本竞争力有三个关键词：&&&&&&&&&&&&&&1、乔布斯的哲学是“做正确的事”。这个正确，指的不是技术，不是设计，不是美学，而是“人性”。&&&&&&&&&&&&&&事实上，乔布斯眼中的“正确的事”，在一开始都显得很反传统、非主流。&&&&&&&&&&&&&&举个例子，1998年，乔布斯推出iMac的时候，机器没有软驱。现在看来这没有什么，但在当时引起了媒体和顾客的强烈抗议。一些权威人士分析说，缺少软驱是一个致命错误，iMac注定会失败。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯当时进行了言辞激烈的批驳。他说，“看吧！你应该要做正确的事。就拿软驱来说，人们就是脑袋不清楚。谁要把4GB的硬盘资料备份到1MB的磁盘上？”&&&&&&&&&&&&&&乔布斯相信，软驱将逐渐被淘汰。抛弃软驱、使用USB接口后来成为iMac超前一步的亮点。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯靠着这种对消费者心理的“深潜”，不断制造颠覆，再比如iPhone。iPhone的多点电感触屏，采用的并非笔触屏（电阻式触摸屏），而是更为先进的指触屏（&电容式触摸屏），用手指点就可以。而那种笔尖才能点的触屏，很容易发生误点或漏点。&&&&&&&&&&&&&&另一个细节是，iPhone有红外感应功能。当你将iPhone贴着脸部打电话时，iPhone会自动关闭屏幕省电。&&&&&&&&&&&&&&被过滤广告这并不是多高明的技术，但为什么不少标榜以人为本的公司却没想到？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、打造A级人才的“海盗团队”。&&&&&&&&&&&&&&1名出色员工=50名平庸员工。&&&&&&&&&&&&&&募集网络一流人才，或者说组建由一流的设计师、程序员和管理人员组成的“A级小组”，一直是乔布斯最核心的工作。乔布斯一生大约参与过5000多人的招聘，估计能入他法眼的人并不多。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯发现人才的一个法则就是，拷问这个人才的基本面、激情、创新以及应对压力的能力。比如他会问一个必问题：“你为什么来这里？”不少人被问倒。&&&&&&&&&&&&&&这是因为，乔布斯要求，面对一个问题，关键是要找到一流的解决方案，而非短时间奏效的解决方案。创新工场董事长李开复就对在苹果的这段经历印象深刻。李开复加入苹果时才28岁，当时是在语音识别项目组，大部分都是年轻人，有一些人比李开复还小。但他们是美国软件业的精英，他们热爱并传承着苹果文化。&&&&&&&&&&&&&&在苹果，“感情用事”可是个重要词语，苹果的设计师称呼自己的产品为“这个伙计”。&&&&&&&&&&&&&&正是这种独特气场，才是苹果能够做到“深潜”的核心。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯1994年在麦金塔诞生10年时有一段真情告白，可以作为他理解“人性”的一个法则：“唯有深入问题的核心，才能明白其复杂性，也才能找出其根本的解决方案。大部分的人做到这一步，通常就会停下来。可是真正了不起的人却会继续探索，最后终能找出隐身于问题背后的症结之所在，进而提供一套漂亮而优雅的解决之道。这就是我们在设计麦金塔时的野心。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3、应用创新是王道。&&&&&&&&&&&&&&什么是创新的关键？&&&&&&&&&&&&&&不少公司认为技术、研发费用是关键，而乔布斯却认为，钱不是关键。先看看微软的研发投入。2006年，微软在研发方面的投资为60亿美元，2007年又提高到75亿美元。苹果公司在研发上的投资比微软少得多，但是获得的收益并不少。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯曾讽刺微软说，“这就表明，并不是什么东西都可以用钱买得到的。”&&&&&&&&&&&&&&而苹果市值超微软+惠普的背后，也意味着游戏规则的变化：一个&由“技术创新”驱动的时代徐徐落幕，一个“应用创新”时代的大幕已然开启。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯走的其实就是一条应用创新的路径。他擅长激发创意人才的潜力，产品都能深深打动人的心灵。乔布斯信奉“烤面包机”哲学——抛弃繁杂的技术路线，寻找打动消费者内心的最直接路径。不管是iMac，还是iPad、iPhone、App&Store都遵循这种应用创新理念。&&&&&&&&&&&&&&苹果公司内部有不少这样的故事。1980年的一天，乔布斯带着一本电话薄走进一场设计会议，并把电话薄扔在桌子上。他说：“那是麦金塔能够做的最大尺寸，绝对不能更大。如果再大，消费者会受不了。”&&&&&&&&&&&&&&当时，房间的人都傻了，这本电话薄只是过去出现过的电脑的一半大小，实现它是根本不可能的，那些电脑配件、CPU等绝对无法放进那么小的箱子里。&&&&&&&&&&&&&&后来，他又要求把笔记本电脑做到最薄，甚至能放到牛皮纸袋里。&&&&&&&&&&&&&&当然，乔布斯也有不少大的失败，比如NeXT电脑、PowerMac&G4电脑、Apple&TV。他也并非能够完全搞定消费者的神人。但对中国CEO而言，这种以“消费者为中心”的应用创新模式有着非同一般的意义。&&&&&&&&&&&&&&被过滤广告第二堂课：持续狂奔的“产品挑选人”。&&&&&&&&&&&&&&“产品挑选人”是一个硅谷术语。根据惯例，新成立公司的第一个产品必须成功，或者说，第一个产品必须是“杀手级”的，如果第一个产品没有成功，这家公司必定失败。&&&&&&&&&&&&&&但是，很多新创公司只有一群拥有才华与想法的工程师，但却没想好要开发什么产品，这时候，就必须要由一位“产品挑选人”&来领导，从众多想法中挑选出最关键的。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯是一个强悍的产品挑选人，而最厉害的是，他的持续狂奔，不断升级，把很多公司抛在脑后。相反，不少公司陷入绝境，一个重要原因就是产品挑选人缺位——要么是创始人离开，要么是创始人不能持续升级，要么是后继乏力。&&&&&&&&&&&&&&做一个持续狂奔的“产品挑选人”，乔布斯也有三个关键词：&&&&&&&&&&&&&&1、让产品人成为公司的核心。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&乔布斯曾经说过，当产品人不再是推动公司前进的人，而是由营销人推动公司前进，这种情况是最危险的。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯的一个重要工作就是聚焦于产品，他称之为苹果的地心引力。“市场需要一种以产品为导向的文化，在技术公司也是如此。很多公司有非常杰出的工程师和聪明的员工；但是从根本上而言，这些公司需要将所有一切集合在一起的“地心引力”。否则，你得到的可能就是漂浮在宇宙中的一个又一个了不起的技术片段。这些技术片段无法组合在一起产生伟大的作品。”&&&&&&&&&&&&&&反观很多中国公司，度过创业期之后，产品人开始严重缺位，利润中心化、官僚化开始泛滥，大公司病成为顽疾。&&&&&&&&&&&&&&2、苹果式商业“变现”的秘密。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&乔布斯不仅是个用户体验高手，也是一个商业变现高手。&&&&&&&&&&&&&&他的商业模式，大概有三个阶段。第一阶段是优质优价模式。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯在创业初期，重返苹果的早期，都采用了这种模式。他甚至底气十足地说：“我们的目标并不在于制造出市场上最廉价的产品，而是制造出最优良的产品。如果这意味着麦金塔系列产品有时必须比别人贵上百分之十至十五，就让它们比别人贵吧。”&&&&&&&&&&&&&&第二阶段是“硬件+软件”的吸金组合拳。先是以优质优价吸引苹果粉丝。2001年iPod刚推出时价格高达399美元，随后容量更大的iPod推出，定价499美元。再随后，苹果吹响进攻大众市场的号角，iPod&mini定价299美元，而iPod&shuffle才99美元。然后，推出衍生周边产品，比如iPod&Hi-Fi。&&&&&&&&&&&&&&更厉害的吸金手段是软件，比如苹果的iTunes、App商店。&&&&&&&&&&&&&&这个吸金组合拳是逐步完善的。苹果接下来推出的iPhone、iPad等明星产品，都重复了类似的吸金线路。&&&&&&&&&&&&&&3、升级为不怕“企鹅难题”的平台。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&被过滤广告乔布斯对苹果的最大贡献，可能是把苹果从一个消费电子公司升级为一个平台公司，以硬件来带动平台，再以平台来扩大新的硬件需求。&&&&&&&&&&&&&&香港中文大学决策科学与企业经济系教授杜志挺认为，乔布斯利用平台的网络价值，来克服另一个平台的企鹅难题。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&所谓企鹅难题，就是由于没有人愿意负担高风险，在一个平台的价值仍然很低时率先采用这个平台，导致这个平台因不堪亏损而消失。&&&&&&&&&&&&&&说的直白点，苹果的方法就是，先用iPod来卖iTunes，再以iTunes来卖iPhone，用iPhone来卖App&Store，然后再靠App&Store卖iPad。&&&&&&&&&&&&&&只要是产品得力，这个平台会越扩越大。这可能是乔布斯给苹果的最大遗产，因为再明星的产品也有生命周期，而平台则有着更强大的内生力。&&&&&&&&&&&&&&国内互联网公司被称为平台级公司的，像腾讯、百度、阿里巴巴，差不多也都遵循了类似思路。&&&&&&&&&&&&&&第三堂课&：做不好品牌，就不是好CEO。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这堂课也许是难度最低的，因为中国CEO大多都是品牌好手。但是，乔布斯把苹果品牌做成了一个近似于宗教的存在。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯认为，品牌仅次于技术。他有一个品牌秘方：革命性技术与营销的结合才是苹果成功的关键。乔布斯的品牌秘方也有三个关键词：&&&&&&&&&&&&&&1、布道者乔布斯的明星效应。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&乔布斯其实就是苹果的第一大品牌。他拥有非常强大的煽动力，有着传奇故事、跌荡人生，以及让人爱恨交织的狠招。想想他在1983年如何说服百事可乐总裁约翰o斯卡利加盟苹果说的话：你想卖一辈子糖水，还是改变世界？&&&&&&&&&&&&&&乔布斯在品牌上的确有一手，就是擅长与众不同地做事情。1997年，乔布斯重返苹果时的一大拯救战略就是聚焦品牌。他说：“苹果公司每年花费1亿美元做广告，但并没有取得很好的效果。我们将继续用每年1亿美元来做广告，但这一次要取得好的效果。”他靠改变打法来赢。&&&&&&&&&&&&&&2、苹果的品牌“基因”强大。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这种基因不是一朝一夕炼成的。我的考证表明，它可以追溯到1978年。当时，负责公关与市场的专家麦金纳为苹果制定了三条品牌黄金法则，写在一份字迹模糊不清的备忘录上，这份文件也是多年来苹果每位新进员工必读的金科玉律：&&&&&&&&&&&&&&理念——如能将心比心地对待客户的话，我们将比别的公司更了解客户需要；&&&&&&&&&&&&&&重点——优先做好已决定的事，次要的事情予以剔除；&&&&&&&&&&&&&&做法——人们常以封面判断书本，以业务核心来判断公司，以品质来判断产品的良莠。&&&&&&&&&&&&&&3、与用户共建品牌。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&苹果是极少的能把顾客纳入到品牌传播体系中的公司。乔布斯从一开始，就亲自管理电脑迷的各种组织，这是他“分享财富”计划的根本。苹果公司乐于帮助他们分享软件或专业知识，因此产生了一批死忠的苹果粉丝。他们把苹果电脑的观念推销出去，影响至深，同时，这也成为苹果吸纳新员工的重要来源。&&&&&&&&&&&&&&乔布斯试图与顾客共建品牌。由苹果负责“引爆”，由广大的顾客免费参与传播。&&&&&&&&&&&&&&苹果的产品也体现着用户的投票权，赋予消费者更高的“权力”。比如，社会学家曾做过研究，iPod有着鲜明的社会学意义，它让消费者拥有更庞大的音乐控制权。&&&&&&&&&&&&&&另外一个例子是苹果的品牌体验店，很奢侈，很梦幻。乔布斯说，它不只是“简单”的商店，而是苹果顾客交流意见的场所，体验新产品的梦幻之地。&&&&&&&&&&&&&&这就是乔布斯之道。“以微小方式改变世界”——光有雄心和豪情远远不够，一定要有切实可行的战术和手段来实现它。对中国CEO而言，这其实比盖茨之道更容易复制。
你可以没有钱&&&&&&&但不可以没人格和思想
“市场，像上帝一样，帮助那些自助者。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　（美国）沃伦·巴菲特&&&&&&&　　&&&&&&&　　人的天性中有许多不好的东西，如好吃懒做、贪心、狂妄自大、喜欢得到别人的认同、不肯承认错误.....只有克服了这些缺点，人才能发挥自己最大的才能。&&&&&&&　　知行合一是一件很难做到的事情。&&&&&&&　　即使你有再多的知识、有最好的武器与方法，但你如果不能战胜自己的缺点，你一样不能很好地运用这些取得成功。成功的人往往是一些品德高尚的人，各行各业的出众者都是如此，成功的投资者也应具备一些与投资致关重要的基本素质，如耐心、勇敢、谦虚、....等。&&&&&&&　　&&&&&&&　　一、耐力与恒心&&&&&&&&　　&&&&&&&　　由于股市的剧烈变动，总有人把握不住自己，对自己的选择持深深的怀疑态度，他需要寻找一种参照体系，他急于知道自己的行为结果，他试图把所有的信息都收进来。另一方面，股市的急剧变动，发出与投资人所关心之事相吻合的信息的频率也相当高，这便影响了人的知觉系统，产生对信息理解的不确切。市场中尽是一些受过良好教育，并拥有丰富经验的投资专业人员，他们最善长的就是让市场更疯狂、更混乱，唯有如此，他们才能显得比散户更聪明、理智一点，股票投资人感受到的压力是非常大的。&&&&&&&　　很多事情尽管你已经作出了正确的判断，并且已经作出了勇敢的决定，但是你没有耐力与恒心一样不会成功，企业的发展是一个长期渐近的进程，没有耐心去等待无异于拔苗助长，其结果往往是事与愿违。&&&&&&&　　当然，长期的耐心是很难做到的，就连巴菲特有时也会犯这种错误。巴菲特是这样批评自己在航空业投资的错误：“我承认，我和别人一样有种渴望。渴望干点什么，特别是在无事可干的时候。”&&&&&&&　　但我们不能因为有困难就不去努力，虽然你作不了最有耐心的事情，但只要你尽力作了，会比丝毫不付出努力得到更多的回报。&&&&&&&　　在耐力与恒心这一点上我终生感谢我的父亲，如果不是他对我从小进行的教育与训练，生性暴燥的我早就不知犯了多少错误了，也不可能有今天，耐心为我今后的投资事业打下了坚实的基础。&&&&&&&　　&&&&&&&　　二、勇敢与自信&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　勇敢与自信是相辅相成、密不可分的。勇敢的表现主要在行动，而自信主要表现在思想，自信决定勇敢，二者对投资的影响是相当重要的，试想你如果不自信不勇敢，面对高风险的市场，你如何能够作出投资决策。&&&&&&&　　说到自信，我要感谢我夫人对我的持续鼓励，人的自信是不可能从自己的父母那得到太多的，因为他们对自己子女的评价通常不客观，自信只能从外界的肯定得到，而配偶是最多与最可靠的信息来源，古人云：成家立业，还是有一定道理的。（当然，这些都是题外话了。）&&&&&&&　　勇敢的表现的两个特征：1、无知者无畏。2、大智大勇。&&&&&&&　　前者是因为不知道风险来自于何处，后者是因为知道事物的发展必然规律、并能掌握控制风险的勇敢；二者在短期的效果差别不大，但长期来看却有天渊之别；前者的成功在于幸运，但幸运是少有而不经常的，后者的成功则是基于对事物的客观分析，他的结果是必然的而且是长期有效的。&&&&&&&　　大部分投资者在市场中都是愚勇可嘉的，而向大智大勇转变唯有通过学习才能得到，拉罗什富科在《感想集：道德方面的格言与箴言》中说：“最大的才能是按真实价值评价事物的能力。”了解事物的真相，才能做到真正的勇敢。&&&&&&&　　勇敢在投资方面的重要意义：&&&&&&&　　1、勇于做最孤独的事情；&&&&&&&　　2、勇于做最有耐心的事情；&&&&&&&　　3、勇于承认自己的错误；&&&&&&&　　4、勇于坚持正确的判断。&&&&&&&　　当然，这些勇敢都建立在你对事物的正确判断上。格莱葛姆说：““你不会因为这些人的不同意，而判断正确或错误。你之所以正确，是因为你的资料和推理是正确的。”&&&&&&&　　&&&&&&&　　三、谦虚与谨慎&&&&&&&&　　&&&&&&&　　自信与勇敢在不善于控制时，有时会发展为狂妄自大、匹夫之勇，事物走向反面通常是有危害的，而谦虚与谨慎是对自己最好的约束。&&&&&&&　　谦虚才能使人进步，没有哪个大学者是狂妄之徒，因为他们研究得越深就越觉得自己在知识面前的渺小，圣贤尚且如此，我辈俗人又有什么可骄傲的资本呢？&&&&&&&　　谨慎能减少轻率的错误，虽然过于谨慎会错过一些机会，但是“要想跑第一，你首先要跑完全程。”你失去少数机会并不可怕，（事实上股市总是充满机会的）可怕的是一次致命错误的打击。&&&&&&&　　对于自己有把握的东西要自信与勇敢，对于自己不明白的东西要谦虚和谨慎。&&&&&&&　　只有具有谦虚的品质才能勇于承认错误，才不会一错到底。&&&&&&&　　马蒂·舒华兹说：“再成功的投资者，也会有失误的时候，而对待损失的态度却是不同的，不同的态度又带来了不同的结果。大部分的交易员最后总是输钱的原因在于，他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。”&&&&&&&　　&&&&&&&　　四、孤独与冷静&&&&&&&&　　&&&&&&&　　人一生都是孤零零的，任何人都不可能帮你，只能依靠自己。证券市场尤其如此，因为零和市场的本质决定了每个人都是你的敌人。从众结果注定就是利润平均化，成为碌碌无为之辈，成功的投资者要勇于反大众，要以孤独为乐，你不必在意他人的看法，你只要研究自己的判断是对还是错，力争成为少数人。&&&&&&&　　独孤求败的确是很高的一种境界。&&&&&&&　　孤独的人往往冷静。&&&&&&&　　冷静对于投资者也是必不可少的一项素质，市场在很多时候处于一种发疯的状态，很少有人不被它影响而作出不理智的行为，冷静的投资者是要有一点笑看潮起潮落的超然的。&&&&&&&　　只有冷静等待才能等到大机会。&&&&&&&　　马克·魏恩斯坦说：“我在交易中亏钱不多，因为我善于等待真正时机。大多数人不善于等待时机，他们在天还漆黑的时候便匆匆进入森林，而我却会等待至天亮。虽然猎豹是世界上跑得最快的动物，能够捕捉草原上的任何动物，但是它会等到完全有把握时才会捕捉猎物，它可以在树丛中等上一周，就是等那正确的一刻，而且它等待捕捉的并不是任何一只小羚羊，而是一只有病的或破脚的小羚羊，只有当万无一失的时候，它才会去捕捉。对我来说，这就是真正专业式的交易方式的缩影。”&&&&&&&　　&&&&&&&　　独立思考、灵活与原则的辩证关系、.....
1、首要原则：安全！复利！&&&&&&&&&&&&&&　　2、买入原则：如果不愿持有十年，就不要考虑持有十分钟；如果不愿全仓买入，就一股也不要买。&&&&&&&　　3、卖出原则：上帝欲使其死亡，必先使其疯狂；没有更好的机会与更有把握的机会，不要轻易卖掉你的股票。&&&&&&&　　4、长期持有原则：耐力胜过头脑；不要轻易离开市场。&&&&&&&　　5、行动原则：不去想象你所画不出来的东西；不做没把握的事情。&&&&&&&　　6、技术分析原则：模糊的正确远胜于精确的错误，尽量简单。&&&&&&&　　7、基本分析原则：鹰有时飞得比鸡低，但鸡永远飞不到鹰的高度。&&&&&&&　　8、止损原则：良好的买进为成功的卖出奠定了一半的基础，把止损消灭在最开始的时候。&&&&&&&　　9、等待原则：股市里的钱是永远赚不完的，但你手中的钱是可以赔完的，不要因为他人的获利而影响了自己的操作
终生牢记的大师教诲。&&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&　　1、费雪说：“研究我自己和别人的投资纪录之后，有两件重要的事情必须特别注意，首先投资想要赚大钱，必须有耐性。&&&&&&&　　换句话说，预测股价会到达什么水准，往往比预测多久才会到达那种水准容易。其次，股市本质上具有欺骗投资人的特性。跟随其他每个人当时在做的事去做，或者自己内心不可抗拒的呐喊去做，事后往往证明是错的。&&&&&&&　　即使某家公司的股票价格似乎已到或接近暂时性的峰顶，而且近期内可能大幅下跌，只要我相信长期内仍值得投资，便不会出售这家公司的股票。如果我判断几年内这些股票的价格会涨得远高于目前的水准，我宁可抱牢不放。我的信念源于投资过程中对基本因素的衡量。增值潜力雄厚的公司很难找，因为这样的公司不多。但是如能了解和运用良好的基本原则，我相信真正出色的公司和平凡普通的公司一定有差异，而且准确度可能高达90％。&&&&&&&　　预测特定股票未来六个月的表现，则困难得多。....由于这些理由，我相信不管如何精研预测技巧，准确预测到股价短期走势的机率很难超过60％。而且这个估计值可能还太过乐观。既然如此，在正确机率顶多可能只有60％的情形下，便决定卖出正确机率高达90％的股票，这样的做法实在不合理。”&&&&&&&　　&&&&&&&　　2、林奇说：“在股市赚钱的关键，是不要被吓跑。这一点怎样强调都不会过份。每年都会有大量关于如何选股的书问世，但如果你没有强烈的赚钱欲望，所有的资讯都是白费力气。　　　&&&&&&&&&&&不论你使用什么方法选股或挑选基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力；决定投资者命运的不是头脑而耐力。敏感的投资者，不管他多么聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出市场。&&&&&&&　　现在你很难找到一位宣称自己不是长期投资的投资者。但当股价下跌时，真正的考验来临了。&&&&&&&　　人们突然间变成了短期投资者，虽然他们曾信誓旦旦地宣称自己要做长期投资者。他们被情绪控制，并且忘记了当初买股票的理由－－在好公司里拥有股份，他们陷入恐慌，因为股价很低。他们不是等待股价回升，相反却以低价抛出股票。毫无疑问，这时的股价最低。&&&&&&&　　没有人强迫他们这样做，他们自己急着要赔钱。&&&&&&&　　市场投机者试图对股价的短期波动进行预测，希望获取快速的利润。极少人能以这种方式赚钱。&&&&&&&　　试图跟随市场节奏你会发现自己总是在市场底部即将反转时退出市场，而在市场升到顶部时进入市场，人们会以为碰到这样的事是因为自己不走运，实际上，这只是因为他们想入非非。&&&&&&&　　没有人能够比市场精明。&&&&&&&　　你可以对自己说：&#39;下次股市再跌，我会不理睬那些坏消息而买进下跌的股票。’但是，由于每次危机看起来比上一次更糟，因此，要想做到对坏消息不理不睬越来越难了。&&&&&&&　　在股票战胜债券的70年中，曾经有过40次超过10％的大跌，其中13次跌幅超过33％，包括1929年的暴跌。&&&&&&&　　或许还会有更大的股灾，但是，既然我没有掌握预测股灾的武器，那么，试图提前保护自己又有什么意义呢？当代40次股灾中，如果我每次卖光了股票，我每次都会后悔。即使发生了最大的股灾，股票的价格总会涨回来。&&&&&&&　　股市下跌并不是惊人的事件，它是个循环事件－－就像明尼苏达州的冷空气。当冬天来了你会穿上大衣，告诉自己夏天还会来临，而不会认为冰川从此覆盖全球。”　&&&&&&&　　&&&&&&&　　3、巴菲特说：“恐惧和贪婪这两种传染性极强的灾难的偶尔爆发会永远在投资界出现。这些流行病的发生时间是难以预料的。由它们引起的市场精神错乱，无论是持续时间还是传染程度同样难以预测。因此我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离去。我们的目标应当是相当适度的：我们只是要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。”&&&&&&&　　“我们将继续对政治预言和经济预言置之不理，这些东西对许多投资者和商人来说是代价昂贵的消遣。30年前，谁也无法预测到越南战争的大面积扩散、工资与物价控制、两次石油危机、总统辞职、苏联解体、道指在一天之内大跌508点，或是短期债券的收益率在2.8％至&17.4％之间波动。&&&&&&&　　但让人惊奇的是，这些巨型炸弹并未对格莱葛姆的投资原则产生丝毫不利的影响。它们也没有导致以离谱的价格荒谬地协议收购优秀的公司。而且，请想像一下，如果我们对未知事物的恐惧使我们递延或改变对资本的运用，那我们的代价将是什么。事实上，我们通常是在人们对某种宏观事物的恐惧达到顶峰时进行了最成功的收购。&&&&&&&　　恐惧是追求时尚者的敌人，却是保守固执的原教旨主义的朋友。”
1、要做股，先做人，先修心。如果以不劳而获的暴富心态、以一种忽悠他人为自己抬轿、以炒股民为目标赚钱的想法面对市场，失败是定论，区别只在于或早或晚，可以不去帮助别人，因为太多时候，你的好意可能会让那些想赚钱想疯了的股民当成是他的障碍，但是不能有意欺骗别人，即便一时骗得了别人，能骗得了自己吗？这跟犯罪后东躲西藏心神不安道理一样，心态不稳，谈何应对市场。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、看大势做个股，能在市场上升段赚到钱就不错了，无须搏那个跟买彩票中大奖一样概率的逆大势上扬的股。大势上升段，力争拿到跟大势涨幅差不多的利润，然后在下跌段严格控制利润回撤，张弛有度才是取胜之道，天天那么high的追涨杀跌，赚不赚钱？累不累？神经受得了吗？你懂的……&&&&&&&&&&&&&&3、上涨段跟上大势、下跌段控制利润回撤最需要注意的就是控制仓位，及时在自己交易系统的提示下进行仓位的腾挪，这在平衡市尤其重要，本来就是区间振荡，别动则谈什么大牛市或者大崩溃，高卖低买来回折腾才是应对之道。
滥做不如不做&&&&&&&等,等,等&&&&&&&......&&&&&&&把握大机会
学习&站岗&的模式&&&&&&&&&&&&&&从今天开始&&&&&&&原帖由职业止损在&15:20发表&&&&&&&滥做不如不做&&&&&&&&&&&&&&等,等,等&&&&&&&&&&&&&&......&&&&&&&&&&&&&&把握大机会
人人都抄底&股票&都不会涨了都
态度决定一切
一次深思熟虑的谨慎&&&&&&&胜过千百次的鲁莽冲动
努力做正确的事&&&&&&&赚钱只是副产品
平静买跌不易套&&&&&&&冲动买涨常站岗&&&&&&&每天在这两条里循环，资金负增长……
成功交易&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杰西弗·西格尔讲道：“所有成功的交易不外乎三大因素：知识、勇气和经受得起亏损。”&&&&&&&&&&&&&&“每个人都能承受亏损，但关键是在亏损之后能否继续留在市场，重新抉择，坚信自己是优秀的，马上重振旗鼓，继续交易，最终能够抓住机会，赚到钱。这需要勇气。我发现能够在心理上认亏出局，然后重新树立信心，这一点在期货交易中十分重要。因为在市场中很容易赔钱，使人一蹶不振。即使遇到挫折，你要有足够的信心——无论采取何种方式——你也要重新站起，回到市场，做好交易。”&&&&&&&&&&&“我对多年前的鸡蛋市场仍记忆犹新，凡·汉斯控制了1月份的鸡蛋市场。也许不止1月合约，还有12月合约呢。每天鸡蛋价格都封至涨停，我们是这样竞价的——当时还是采用黑板价来交易——你把自己的名字&放在帽子里，谁的名字被叫道，谁就获得了第一线的竞价。当鸡蛋价格已经涨到一定点位的时候，我的哥哥提醒我第二天将所有的头寸都平掉。这样，第二天，我得到了第一线的竞价，然而，我没有出手，而是继续增仓，对后市仍然看涨。&&&&&&&&&&&“凡·汉斯然后就吃掉了挂在涨停板上的所有头寸，市场一泻千里，砸至跌停板。毋庸置疑，我损失惨重。不过，我从这次经历中得到了不少经验教训。我承认了自己的错误，凭着勇气和自信，重返市场。我知道我能行。”&&&&&&&&&&&多纳德·史蒂文斯说：“你必须制定一个标准。通常，我在某个点位入市之后，假如市场走势与我判断的相左极大，我就会离场出局。你必须严格制定并遵守规则，在整个交易过程中必须连续而果断。”&&&&&&&&&&&吉恩·阿加斯特说，“成功取决于自尊和自信这两种心理。如果你能在期货市场专心致志，持之以恒，并且能坚守获利头寸，及早砍掉亏损头寸，我想你最终会取得成功。但为什么此法并非适用每个人呢？答案就在于自信。&&&&&&&&&&&“同时，我认为一个人很难将资金管理从整个自尊和自信的体系中脱离出来。如果每次交易总是盯着帐面上分分厘厘的得失，盈亏就会主导你的注意力。我认为每个人都会有过量交易的倾向，当自我感觉良好时，便容易过量交易，把所有的头寸押在一次交易中，有些过分。如果时运不济，遭受重挫，你很可能被迫斩仓出局。但是对我来说，为了挣钱，必须具备风险投资的勇气。当我合理利用资金，建立头寸之后，我常常坐下来，拿起铅笔和一张纸，策划一下这笔交易中可能亏损多少——也就是说，当市场逆我而行时，会亏损多少美元。入市初，自己的头寸便出现亏损，我经受了考验；然后，市场回转，重新盈利，我认为这是经历过的最坚强、最满意的交易。自此之后，我坚信，市场很难再把我击垮。经过了市场考验，我生存了下来，现在顺市而为，如溯中流，这是一种起死回生的感觉，先饱受亏钱的折磨，然后又重获新生。”&&&&&&&&&&&乔治·西格尔这样说：“我认为成功的投资人都具备这样的个性，那就是交易20次，即使亏损19次也不退缩，原因是第二十次的盈利水平很可能远较前面19次亏损总额还高。他们不死守亏损头寸，设法保护已有的资本，等待赚大钱的机会。&&&&&&&&&&&“他们随时愿意承担风险，接受亏损，然后重新回到市场，进行另外一次交易。他们深知，明天太阳照样升起，明天不缺少交易的机会，他们不愿意遭受更大的亏损。&&&&&&&&&&&“交易过程中，我唯一思考的是，如果做错了方向，在什么价位出局。我认为，资金管理也许是最重要的事情。多数投资者遇到的障碍是，不管是十万美元也好，百万美元也好，出现失误后，他们不能承认自己错了。我想许多人都不愿意承认错误。入市时机不当，错过了良机，或者说市场时机不成熟，或者市场中还有其他许多你不了解的情况，都可以使你误入虎穴。但他们就是不愿意承认自己错了。&&&&&&&&&&&“也有些投资者害怕交易。假如他们对市场怀有恐惧心理，就不必去交易，一手也不做。我的意思是，许多投资者因为害怕交易，所以退出了市场。&&&&&&&&&&&“我还想补充几句。多数人很容易脱手盈利头寸，平掉获利的头寸是件轻松的事。但是多数投资者对盈利头寸出手太早，对亏损头寸又敝帚自珍，抱残守缺。入市后，我观察市场能走多远，目标又在什么地方。我尽力确定一个目标价，争取盈利最大化。当市场朝着预定的方向行进时，我有意躲避它，不喜欢每天盯着价格走势图。我多次经历的最好交易就是强市增仓买进，弱市加仓卖出。愿因是我确信市场正向着我的预期进行。&&&&&&&&&&&“我想强调一点，离开办公室之后，竭力不再考虑市场。当然，这很难，如果困扰、烦躁和绝望让我烦透了，我回及时离场出局。多少次，因为亏损头寸极大地折磨着我的心，只好斩仓出局。市场总是困扰着我，使我睡不好觉，心情乱极了。只有平仓出局我才会感到安宁，平掉头寸对我来说是一种精神上的解脱；尽管不像获利出局那样愉悦，但是可以摆脱这种无形的负担。死守亏损头寸，与之同归于尽简直是自我毁灭，平仓出局就是了。当你睡不着觉，手中头寸已经影响到了生活，就该采取一些措施，拿起电话，说声再见，很简单”。&&&&&&&&&&&吉尔·格林伯格讲：“成功的期货交易需要坚韧的毅力。你必须对自己抱有坚定的信心，当然在下达指令前，你也要保证投资适可而止。&&&&&&&&&&&“在这个充满投机的世界，许多人认为，一旦买进或者卖出，就应该马上见利。对我来说，这种观念实在是愚不可及，这是一种不正常的心理。入市时，我会臆断自己是错的。如果你拥有这样的心理，入市的时候并不幻想买到最低价，那么在价格下跌过程中你会继续买入。如果有这样的意识，你就会这么做。相反，如果你的想法并非如此，我的意思是，可能入市买入，但是明白自己不会再去满仓。如果第二次、第三次还在买入的时候，我开始改变想法，因气馁而放弃，失去了信心，到此为止。如果感到不妥的话，就会离场出局。但是如果我感觉是对的，信心十足，我就会坚守阵地——尽管市场正逆我而行，所以坚韧是关键。&&&&&&&&&&&“你必须尽最大的努力去研究所投资的市场，事无巨细，了如指掌，否则你只能跟在别人的屁股后面东摇西晃。你还必须坚信自己是对的，除非市场证明你错了。我必须得了解将会影响到市场基本面及心理方面的各种要素。&&&&&&&&&&&“从心理角度讲，我从客户那里观察到一种非常有趣的现象，几乎每个投资者身上都存在，当一个投资者犯了错误之后，他总喜欢躲避事实。由于不愿意面对事实，手中亏损幅度越来越大。他甚至无论如何不相信自己会误入歧途，对明天仍抱有幻想，所以许多失败者都存在这样的问题。同时，这些投资者不愿意承认心理上已经处于退守的事实，甚至于不愿意向场内打个电话询问一下市场究竟怎么样。另一方面，当他们挣到钱的时候，就急切地想把这个消息告诉其他人，急不可待地想获利了结。这样，你瞧，他们过早地平掉了头寸。他们像鹰一样窥视着市场，一旦挣到X美元之后，就忙不迭地出逃，自认已经拿到了最佳点位。事实上，多数情况下，当你的头寸出现盈余时，你最好能够坚守阵地，因为市场走势远较人们预期的要远。&&&&&&&&&&&“第一次步入期货市场的时候，我对交易一无所知，面前只是摆着一些棉花的供求数据。我从棉花市场购得会员资格，大量阅读供需资料，这些数据同事实相吻合。然后，我又采取同样的方法参与了猪腩交易，此后又过渡到活猪和活牛的期货交易。我从中受益匪浅：那就是能在2个—3个市场中连续获胜，然后自己就开始树立了信心，既然我可以做到在少量交易上获利，为什么不增加头寸，获取更大的利润呢？这样良性循环。当然，如果情况相反，也会让你一蹶不振。&&&&&&&&&&&“从心理角度讲，你也可以坚信自己不会错。有些人会说，我就是这样想的，但是这还不够，做错的时候，多数情况是由于外来突发事件的影响，始料不及。例如你在猪腩市场中做多，政府突然公布了一个对市场不利的报告，你可能因此亏损20美分，遭受灭顶之灾。但从根本上来看，你没有错，始对的。但是你已经穿仓了，只好两手空空，悻悻而归。此外，战争的威胁，天气的变化，这些突发事件都无法预料，某些区域发生暴风雪几乎难以预料。&&&&&&&&&&&“我们必须从不同渠道获取信息，而这些信息也会将你推向深渊，其中之一就是政府，当然，每个人同一时间获得相同政府公布的数据，但是政府有时犯一些较大的错误，由于相信政府的数据，我的某些交易就会亏损。如果政府数据有误，我也会受害。当我发现自己已经误入虎穴，头寸被套的时候，不得不做出抉择，每天，我必须顺市平掉一些头寸。如果我错了，我必须每天平掉10％的仓位，至少这算是在采取行动，有所作为。只要感觉自己错了，就必须采取行动，减轻仓位，不能背道而驰。我强迫自己这样做。&&&&&&&&&&&“交易失误时，从根本上讲，持守亏损头寸太久，这是所有错误中的最大错误。回首过去，我会自言自语，为什么不在X天就撤，而偏偏要等到Y天呢？这确实非常困难。我痛心疾首，悔不当初，怨恨不公平。但我要尽力自我批评，以便从每一次失败中汲取经验教训。”&&&&&&&&&&&&吉恩·阿加斯特就期货交易谈了如下的看法：“期货称得上是非常艰难的职业。永远倾听自己，不断琢磨这些观点，控制各种情绪，保持心理健康。但是，我也知道这个行业回报率高，有时着实令人兴奋。我多次从哲学角度来思考，它的价值究竟在何处？把个人局限在狭隘的舞台上，真能最大限度地开发人的潜力吗？它是如此的艰难，更有甚者，我认为期货与其他行业最大的区别就是，在实现客观意愿时，你和他人毫无干系，所以要谈什么建议的话，我会提醒年轻的投资者思考一下这些问题。奉劝他们在全身心投入期货市场之前，冷静思索。我还想提醒投资者：明天犹在，机会当存；绝对不要忘记，期货投资市场是一个回报高而且又绕有情趣的市场。”&&&&&&&&&&&杰西弗·西格尔建议说：“任何投资者，只要学会保持自信心，就会受益匪浅。自信始于艰辛的工作，有节律的交易。千万不要过量交易：开始慢一点，循序渐进。不要羡慕别人，他人做什么与你无关。如果学会理解自己，你就掌握了别人的优点。”&&&&&&&&&&&吉尔·格林伯格这样讲：“当你最终选择一个或者几个品种进行交易时，投资入市之前，必须尽力去了解这个市场的方方面面。回顾过去，我认为最重要的是尽力了解基本面，掌握基本面之后，还需要验证技术图形的走势。掌握了全部细节，还需要知道什么？不必成为每个市场的专家，你应该做的，就是选择一个或者几个投资品种，例如黄金或者股票市场，任何其他成熟的商品市场都可以。你必须认真研究它们，玉米也好，大豆也好，也许成不了世界上最伟大的盈利者，但是我们可以确信，只要利用所学到知识，信心十足地去进行交易，获胜的机会就远远大于失败的机会。”&&&&&&&&&&&以下一些采访皆全文刊出，我们从中可以领略到期货交易投资大师的心路历程。之所以选择这几位投资大师，是因为在我们看来，他们的观点和品格代表了所有顶尖级投资者。通过采访，我们可以看到，这些优秀交易者具备的广博知识和丰富经验。同时，可以进一步确认，那就是通过熟练运用心理技巧，任何有志于期货事业的投资者都可以逐步提高他的投资水平。
对于理性投资，精神态度比技巧更重要
截断亏损&让利润奔跑&立即停止错误&做正确的事
空仓才是制胜关键
短线操作的真正目的:做短线不是不想赚大钱，而是为了不参与走势中不确定因素太多的调整。＂走势中的不确定因素＂就是一种无法把握的巨大风险，用短线操作的方法，就可以尽量避开这种风险。因此，只要一支股票的攻击力消失，无论它是否下跌，都必须离场―――这是短线操作的原则。
赢家第一想到的是风险，而输家第一想到的是赚钱！&&&&&&&赢家常套在低位，一旦反转就开始赚，输家常套在高位，一旦反转就开始赔。
洗盘时的底部是逐步在抬高，而出货时底部逐步在降低。前者经常以大阴线方式吓唬人，后者则以大阳线在吸引人。
学习了东西，加油，推荐！
各人所擅长的交易模式不同而已,我就是经常买涨买在高位,很易挨短套,&但如果买跌看不准的话,同是会买在半山腰.
第一理财家彼得·林奇&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　●投资是没有结果的投机。&&&&&&&&　　●在某种程度上，某种股票价格便宜要比关于市场明年如何运作的流行概念真实可靠得多。&&&&&&&&　　●避免投资最热门行业里的最热门股票。&&&&&&&&　　●购买被中层管理人员抢先购得的萧条股票。&&&&&&&&　　●投资者尽可以从买卖拥有隐蔽性资产的公司股票上获得巨大的收益。&&&&&&&&　　●许多投资者对市盈率的分析存在着很大的误区。&&&&&&&&&&&&&&&　　彼得·林奇是美国最大的投资基金——麦哲伦基金的’总经理，他凭其杰出的投资才能，创造出令华尔街惊叹的投资业绩。从他1977年主管麦哲伦基金以来，到1990年该基金的股票价格提高了20多倍，资产由最初的2000万美元剧增为90亿美元，其投资组合也由原来的40种股票变成了1400种。彼得·林奇也因此被美国《时代》周刊誉为&第一理财家&。&&&&&&&&&&&&&&&　　实践重于理论&&&&&&&&&&&&&&&　　彼得·林奇于日出生于波士顿。父亲曾是波士顿学院的一个数学教授，后来成为约翰·汉考克公司的高级审计师。但不幸的是，在彼得·林奇10岁那年，父亲因病去逝，全家生活从此陷入困境。彼得·林奇不但从私立学校转到了公立学校，而且不得不找个半天的工作，以补贴家用。&&&&&&&&　　1955年，彼得·林奇在高尔夫球场找了份球童的工作。这份工作对于彼得·林奇来说太理想了，球童工作一个下午比报童工作一周挣得还多；在球场，彼得·林奇还能从高尔夫俱乐部的成员口中接受股票市场的早期教育。布雷·伯雷高尔夫球俱乐部的成员都是大公司的董事长和股东，他们除了打高尔夫球外还交流投资观点，林奇跟随球手打完一轮球，就相当于上一堂有关股票问题的免费教育课。在五六十年代，人们对股票业并不很信任。虽然股市上涨了3倍，但人们仍然视股票市场如赌场，但当球童的经历使林奇逐渐改变了看法，增强了赚钱意识，虽然他那时并没有钱去投资股票。&&&&&&&&　　球童生涯并未妨碍彼得·林奇的学业，他读完了中学，而且顺利考入波士顿学院。即使在波士顿学院学习期间，林奇也未放弃兼职球童的工作，他还因此获得了费朗西斯·维梅特球童奖学金。&&&&&&&&　　由于日后的职业目标十分明确，林奇在大学学习期间便有目的地专门研究与股票投资有关的学科。除了必修课外，他没有选修更多的有关自然科学、数学和财会等课程，而是重点地专修社会科学，如历史学、心理学、政治学。此外，他还学习了玄学、认识论。逻辑、宗教和古希腊哲学。因为在林奇看来，股票投资是一门艺术，而不是一门科学，历史和哲学在投资决策时显然比统计学和数学更有用。&&&&&&&&　　当球童的小费似乎还相当可观，林奇不但靠球童挣的钱和奖学金支付学费，而且在他进波士顿学院的第二年有了一笔不小的积蓄。他决定用这笔积蓄进行股票投资。他从积蓄中拿出1250美元投资于飞虎航空公司的股票，当时他买入的价格是每股10美元。后来，这种股票因太平洋沿岸国家空中运输的发展而暴升。随着这种股票的不断上涨，林奇一点一点地抛出手中的股票来收回资金，靠着这笔资金，他不仅读完了大学，而且念完了研究生。&&&&&&&&　　第一次股票投资的成功坚定了林奇的投资信心。他坚信在股票市场大的聚财机会是存在的，只要抓住它，就会有更多的机会随后出现。&&&&&&&&　　彼得·林奇在波士顿学院攻读研究生时，利用暑假期间，在富达公司找到一份夏季工作。富达公司在美国发行共同基金的工作做得非常出色，它犹如各投资公司中的圣殿。能在这样的公司实习，对于彼得·林奇来说，无异是一种非常难得的机会。&&&&&&&&　　在富达公司，林奇被分派作企业调研和撰写报告的工作，负责对全国造纸业和出版业公司的真实情况进行实地调查分析。这份工作不仅使林奇打破了对股票分析行业的神秘感，而且使他对课堂中所学的关于股票市场的理论产生怀疑。他觉得大学教科书上的有效市场假设和随机运转假设是相矛盾的，根本无法帮助人们获得投资上的成功。林苛认为在大学教授数量分析和随机运行理论的教授们远不如富达公司的同事们干得好。如果要在理论与实践之间作出选择，他更愿意当一名实践家。这种信念促使了林奇后来特别注重实际调研的作用。&&&&&&&&　　林奇获得MBA证书后，在军队里度过了规定的两年，他被派往韩国服役。由于汉城当时没有证券交易所，在此期间华尔街发生的挤兑使他在缅因糖业公司股票上的投资遭到了损失，这使他得到两个教训：一是当人不在国内时不要买卖股票，以免损失钱财；二是不要购买那种要依赖于类似缅因州农民的那种四平八稳的公司股票。&&&&&&&&　　1969年林奇退伍之后，富达公司给他提供了一份永久性的工作。起初是金属商品分析师，干了几年的分析工作之后，1974年，林奇升任富达公司的研究主管。当时公司正陆续扩展化学、包装。钢铁、铝业以及纺织等部门的业务，这个工作为他深入了解证券业务提供了良好的机会。他除了不断走访公司，收集情报，筛选最有前途的投资领域之外，还一次又一次地将判断与实际结果相验证。这一切为他以后驰骋投资领域积累了丰富而宝贵的经验。&&&&&&&&　　在富达公司作为永久性雇员干了8年之后，林奇于1977年被任命为富达旗下的麦哲伦基金的主管。虽然林奇在接管麦哲伦基金时，资金仅有2200万美元，其业务也仅局限于几家较大的证券公司中，但这至少可以让林奇按照自己的投资理念去施展自己的投资才华。&&&&&&&&　　林奇是一个工作狂，每天的工作时间长达12个小时，对其所做的一切显示出一种着了魔的狂热。也许在投资界没有人比他工作更努力，也没有人比他阅览所及的范围更广。他每天要阅读几英尺厚的文件，他每年要旅行16万公里去各地进行实地考察，此外，每年他还要与500多家公司的经理进行交谈，在不进行阅读和访问时，他则会几小时几十小时的打电话。&&&&&&&&　　林奇的投资一般采用的是一种以价值为出发点而进行比较的方法，但林奇从不将自己局限于任何一种股票，小公司股票、高股息股票、成长股，只要股价合理他都可能买。通常，他认为某一种股票在其价格收益乘数是公司增长率的一半时，会是一个好的购进时机，而价格收益乘数为公司增长率的二倍时买进则可能是一个极差的投资。因此，一般来说，林奇喜欢低价格收益乘数的那些股票。&&&&&&&&　　林奇不停地寻找投资机会，他不断地奔波于各家公司，目的就是要根据有关的信息找出“明显的赢家”。当然，林奇和大多数的投资者不同，否则他们也能做出和林奇一样的业绩了。首先，林奇对资料有足够充分的理解，从而能够快速敏捷地行动，用不着费工夫去得到并不是必需的资料，这足以保证在多数时候他是正确的。&&&&&&&&　　林奇有两个分析员助手，一个专门收集华尔街的信息及出席各种会议，另一个专门打电话及走访公司。林奇每天要处理上千条信息，在这些信息中有些是无意中偶然得到的，而有些信息则是林奇精心收集而来的。林哀获得投资信息的渠道有很多：首先是从经纪人那里获得。林奇大约要听取200个经纪人的意见，通常一天他要接见十个经纪人的电话。一般情况下林奇不亲自接电话，他根据经纪人在其助手处留下的简洁信息，只选择跟主题密切相关的回电话。其次，他所造访的公司也是他最可靠的信息来源。林奇走访公司，每月40家到50家，他通常要对这些公司总裁进行归类，因为公司总裁所谋求的是按照机构股东的旨意来办事，他们所披露的信息有的言过其实，有的谨小慎微，有的诚信可靠，职业投资者应了解他们的类型，懂得如何解释其所听到的信息。当然，要想快速地了解多家公司的信息，最有效的方法还是参加由当地的经纪人组织的地区性公司会议。在这种场合，数十家公司将派出他们最优秀的人才，尽可能用最精炼、最富有信息的方式介绍他们公司的情况，还有专门解答问题的时间。另外，林奇还特别重视从同行处获得有价值的信息。所有比较成功的投资家们都有松散或正式的联盟，大家可以通过联盟交换思想获得教益。当然你不会把眼下你要购买的股票告诉他们，但你跟他们进行了广泛的交流。不难理解，这些经过选择的少数同行，每个人后面都有数百人的经纪人为其提供资讯服务，可以说是处于这&智力食物链&的顶端，他们当然是比经纪人更丰富的信息源。林奇认为这是他有价值想法的最好来源。&&&&&&&&　　许多非职业的投资者把自己想像成福尔摩斯那样，待在他们的俱乐部里，不允许任何人进来交谈，而是通过阅读和思考来破案。这些投资者认为只要他们坐在载有电视屏幕和事件记录的桌旁，做充分的工作，然后“‘美元就会滚滚而来”！其实事情并未如想像般简单。那些做法仅仅是专业人员的起点，现在他也许正是那些非专业人员的买主或卖主。所以，在林奇看来，优秀的投资者更善于利用他所能得到的每样工具，而最关键的一样就是获取第一手资料。&&&&&&&&　　林奇在实践中并不像大多数投资者一样，将投资局限在有限的领域内，他涉足任何领域的任何股票。当他发现市场良机时，他不一定作深入的调整和进行过多的分析，就毫不迟疑地采取行动。当然，这既需要天生的本领，又需要有在这方面长期研究基础之上的确切的判断。如果某项政策或某一趋势对某～行业有利，林奇通常不是只买最好的～家公司股票，而是买一批能从中受益的公司股票，也许几家，也许十几家，然后再进行调查研究，筛选最佳公司保留下来，把其余的卖掉。&&&&&&&&　　林奇不作彻底的分析就购买股票的做法是为了避免错过投资良机。例如当日本汽车打人美国市场后，美国三大汽车公司的股票大跌，林奇未作详尽的研究即大量购买这三家公司的股票，等到股价上涨后又悄悄卖掉。如果林奇因期望发生某种事情而购进股票，但事情却并未如期望发生，那么他就会立即把这些股票卖出去。华尔街对这种思想表述为：‘股资是没有结果的投机。”你基于某种期望而有了某种想法，但你错了，那么现在你没有任何理由继续拥有该股票，应当迅速地把它卖出去。有人通常倾向于认为无论如何也得继续干下去，让有价证券承受可怕的风险，要不就是在一些明显不同的低价部分扩充业务，然而这样一来，他就很容易因无知而犯错误。而林奇常常～眨眼的功夫就将这些股票卖出去了，因为“你不会被不属于你的东西的价格上涨所伤害，而你真正拥有的东西才会毁灭你”。&&&&&&&&&&&&&&&　　吐故纳新，扬长避短&&&&&&&&&&&&&&&　　林奇对理论家和预言家历来异常反感。理论家’总是喜欢高谈阔论股票市场如何如何，林奇却认为股市中总存在着各种各样意想不到的风险，常常令人捉摸不到，如果一味听信股市理论家和预言家的意见，而缺乏自己的分析判断，多数情况是投资失误。这是他经过亲身体验而得到的一个教训。1977年，他刚开始掌管麦哲伦基金不久，即以每股26美元的价格买进华纳公司股票。而当他向一位跟踪分析华纳公司股票行情的技术分析家咨询华纳公司股票的走势时，这位专家却告诉林奇华纳公司的股票已经&极度超值&。当时，林奇并不相信，一笑而过。6个月后，华纳公司的股票上涨到了32美元，林奇开始有些担忧，但经过调查，发现华纳公司运行良好，于是林奇选择继续持股待涨。不久，华纳公司的股票上升到了38美元，这时，林奇开始对股市行情分析专家的建议作出反应，认为38美元肯定是超值的顶峰，于是将手中所持有的华纳公司股票悉数抛出。然而，此后华纳公司股票价格一路攀升，最后竟涨到180美元以上。即使后来在股市暴跌中也维持在脱美元左右。对此，林奇懊悔不已，从而导致他丧失了对那些高谈阔论的股市评论专家的信任，以后只坚信B己的分析判断。林奇十分欣赏沃伦·巴菲特的观点：“对我来说，股市是根本不存在的。要说其存在，那也只是一个让某些人出丑的地方。&美国有数以万计的专家天天在研究指数的变化、美联储的货币供应政策沙D国投资等，但林奇认定这些专家们不能预测到任何东西。&&&&&&&&　　由于从某些方面看，股市与整个经济的情况是相互联系的，所以许多经济学家希望对通货膨胀和经济衰退、对景气和破产、对利率变动方向进行分析来预测股市的变动。甚至有些人提出“每五年出现一次衰退”的理论。林奇虽然相信利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系，但却不信谁能准确地提前说明利率的变化方向。他更认为“每五年出现一次衰退”的理论是无稽之谈。常常是只有到了时过境迁的时候，大家才能看到一些事情的真相，许多人都是事后诸葛亮。因此，林奇提醒投资者：“不要轻信经纪人公司的推荐，甚至连你最信任的金融通讯杂志上最新推出的‘至少不会损失’的建议也别接受，请只相信你自己的研究。”&&&&&&&&　　林奇直率地排斥了许多被誉为成功捷径的投资公式。许多信托公司喜欢采用经济概况和产业配置的方法以取代知识和技术，把投资组合分为周期性的、公用事业性的等类别，而林奇却避免使用这种方法，在股票和准备金之间、在产业部门之间，他根本不做有意识的“资产分配”。&&&&&&&&　　传统的证券组合理论告诉投资者不需要理解其所购买股票的公司，只需把他们分门别类，然后按类别进行交易即可。然而，对于证券组合，林奇有自己独创的见解。他不在乎股票是上涨还是下降，他认为投资的关键在于抓住转折点。不能仅仅因为某种股票下降就购买（即所谓的最低点购买），也许某种股票3个月前是60美元，而现在只值20美元，甚至10美元。投资的惟一依据是根据公司的真正价值而不是最近的股市行情作出判断。在林奇看来，在一家公司财务状况好转前的一瞬间进行投资，等到转折真正开始，再增加投资，无异是最佳的选择。&&&&&&&&　　林奇通常选择下列四种类型的股票进行投资：&&&&&&&&　　（l）成长股，林奇谋求能够获得200％一300％的收益；&&&&&&&&　　（2）股票价格明显低于实际价值的价值股，他希望从中迅速赚取1／3左右的收益，然后立即转移资金；&&&&&&&&　　（3）绩优股，带有防御性，经得起经济不景气的打击；&&&&&&&&　　（4）特殊情况及萧条的周期性股票。&&&&&&&&　　在某种程度上林奇也认为，某种股票价格便宜要比关于市场明年如何运作的流行概念真实可靠得多。尤其当许多股票价格便宜，或者大多数股票便宜时，在一位没有经验的评估人看来，整个市场都将价格下跌，而不是相反。&&&&&&&&　　林奇从不持有现金或现金等价物。然而，林奇喜欢持有稳定产业中有巨大收益的保守股票，因为这些股票不会受到经济衰退的影响，尽管当市场上升时，它们上升得较为缓慢，但当市场下跌时，它们仍能支撑得住。他很少涉足期权、期货及其他衍生工具，他认为，如果你买股票，即使是一种风险很大的股票，你也是在为国家做贡献，而期权、期货市场就犹如一处昂贵而又无用的赌博场所，它没有为社会提供任何资金，你认为糟透了的股票毫无理由地越涨越高，最后使你陷入一贫如洗的困境，而你的钱也仅仅是输给了赢家和经纪人而已。&&&&&&&&　　在林奇的投资组合中，林奇比较偏爱两种类型的股票：一类是中小型的成长股股票。增长理所当然是一家公司首要的优势，成长股股票在林奇的投资组合中占最大的比例，其中中小型的成长股更是林奇的偏爱。因为在林奇看来，中小型公司股价增值比大公司容易，～个投资组里只要有一两家股票的收益率极高，即使其他的赔本，也不会影响整个投资组合的成绩。不过，林奇在考察一家公司的成长性时，对单位增长的关注甚至超过了利润增长，因为高利润可能是由于物价的上涨，也可能是由于巧妙的买进造成的。林奇不断追求的是实际单位销售量的增长数目。他曾向投资者建议：“想赚钱的最好方法便是将钱投入一家近几年内一直都出现盈余，而且将不断成长的小公司。”林奇偏爱的另一类股票是业务简简单单的公司的股票。～般的投资者喜欢缴烈竞争领域内有着出色管理的高等业务公司的股票，例如宝洁公司、3M公司、德州仪器、道化学公司、摩托罗拉公司等——经过数十年成功的奋斗，它们已经形成了有效率的队伍来利用机会、争夺市场，并通过创制新产品来推动增长。毫无疑问，你真希望自祖辈起就持有这些公司的股票。但在林奇看来，作为投资者不需要固守任何美妙的东西，只需要一个以低价出售、经营业绩尚可、而且股价回升时不至于分崩离析的公司就行。&&&&&&&&　　林奇认为，最恐怖的陷饼之一就是购买了一家振奋人心的公司的股票却没有获利。他曾经购买过数十家这类公司的股票，如果这些公司的理想前景变为现实的话，他就能赚1000％的钱，但不幸的是他每次都赔了进去。美好的故事总是那么诱人，就像他说的&只有煎得滋滋的声音，却看不到牛排&。每次他都想咬下去，却每次都失败。以前，林奇曾看上这类公司，是因为他的消息来源——通常很可靠——低声告诉他：“我有一家很好的公司，但规模太小，不适合基金投资，不过你可以考虑自己投资。&当然，伴随着可靠的资讯的，常常是一些动人的情报，但林奇无论是在阿尔汉市纳矿业公司上，还是在美国太阳王等公司上都无一例外地赔了钱。&&&&&&&&　　另外，林奇在考虑投资时，还尽量避免投资最热门行业里的最热门股票，因为这类股票已备受投资者的关照，投资者们相互之间都在谈论它们，这时股票的价格已被抬到很高的价值，有时甚至已超过其内在价值，股票随时都有下跌的可能。当这些热门行业中的热门公司为了追求高增长，保持市场份额，花费巨资而导致公司的利润率下降，并陷入财务困境时，由于每个证券分析师与投资者都从事这种股票，一旦下跌，就会成为抛压最沉重的股票，使它的下跌幅度会更大。林奇为了规避投资风险，通常对这类热门行业中的热门股票退避三舍。&&&&&&&&　　作为投资天才，林奇有一种常人所不具备的能力，即在千变万化的环境中能一眼看出其中的关键所在，并能用一种完全不同于他人的方法分析由大众发出去的信息。他不断地以媲熟的技巧把投资从一个方向引向另一个方向。他就像一位比赛中的船长，要不断变换航向以利用风向的变化，许多证券在他的投资组合里仅停留一两个月，而整个投资组合里的证券一年也至少翻检一次。林奇自称购买的股票如在3个月后，其中有1／4仍值得保留，就很满意了。&&&&&&&&　　从价格反常的情况中寻求获利是许多投资者的共识。在证券投资单上，不论是上市公司，还是非上市公司，任何时候都有一些股票因价格到达某一高位而应该出售，一些股票因价格跌至某一低位而适于购进。投资者通过对这些股票的买进、卖出，再买进，再卖出，周而复始，不断地从中获取收益，积累财富。但是，林奇与大多数投资者最大的不同在于，大多数的投资者最多同时经营一二十种股票，而林奇却好似市场的创造者，他同时经营着1400多种证券，并且时常翻新。&&&&&&&&　　在林奇经营的1400多种证券中，其中最大的100种占其所投资金的一半，其次100种占其所投资金的1／6。林奇每天大约都要卖掉5000万美元的股票，又买进5000万美元的股票。当发现有的公司股票超过应有的价值时，即使是稍稍超过，也立刻卖掉；当发现有的公司股票低于应有的市价时，就马上购进。如A公司股票每股20美元，B公司股票每股30美元，他会先以20美元的价位买入A公司股票，当A公司股票上涨到每股30美元时，把A公司股票卖掉。也许那时B公司股票已下跌至每股20美元，然后，他再购买每股20美元的B公司股票。几股小利润汇集在一起会构成一笔巨大的收益。林奇是一个相对价值论者，而不是最大价值论者，他喜欢积少成多，他从不拒绝追求哪怕是很少的利润。同时，林奇喜欢每天作一些小决定，而不是每年作几个大决定。他觉得每天作一些小决定所发生的错误损失，要比一下子作几个大决定所发生的错误损失少得多。换句话说，一年作出几百个决定，这样即使你错了也不会太离谱。根据平均利润法则，只要你比普通的投资者优秀，你肯定能准确无误地前进。当然，林奇也同时指出：“当然错了的时候，你必须得知道，然后卖出去。&&&&&&&&&　　林奇不放弃对小利润的追逐，也直接影响了他的交易员。他的交易员对股票的价格都表现得很敏感。跟许多其他的交易员不同的是，他们不是立即进行大宗股票交易，他们会在股票行情不利于他们时，撤回他们的出价，直到市场恢复。如果林奇知道有一起极具竞争性的大型订货，一般他也会通知他的交易员退出市场，等待下一个有利时机的到来。&&&&&&&&&&&&&&&　　理性思考的胜利&&&&&&&&&&&&&&&　　不断地翻检手中所持有的证券，不仅和林奇须鲸般的投资方式有关，而且和企业不断变化的经营环境有关。须鲸是一种海洋生物，它不是采取有针对性的捕食方式，而是先不加选择地、快速地吞食数以千百万计的微小海洋生物，然后，通过鲸须选择很少的精华部分留下来，其余的杂质则全部排除出去。林奇在感觉到投资良机时，也像须鲸一样，先买一大批股票，然后经过仔细研究，最终选择一小部分优异的股票留下来，继续持有，其余的则全部卖出。但即使这些留下来的股票，也会由于公司经营情况的改变而使该公司的股价发生变化，如该公司所处的行业竞争加剧，面临新产品的挑战，公司本身的管理出现问题，凡此种种都会引起该公司股价的下跌。一旦情况有变，就要采取行动。即使企业本身没有什么变化，股价变了也会促使林奇采取行动。&&&&&&&&　　林奇试图从一家公司发生重大变化时及早掌握信息。从一家公司发生变化到这种变化反映到股价上来，往往有1个月到三年的间隔。林奇希望抢在人先，利用这个间隙做买卖。林奇除了经常找所投资的公司经理通话以外（这要比财务报告出来后再分析，在时间上更有利），另外一项为大多数优秀的投资者所欣赏的策略就是询问管理人员对竞争对手的看法。如果某公司管理人员对竞争对手进行严厉批评，那并没有什么太多的参考价值；然而，如果管理人员对竞争对手赞誉有加，那就值得注意了，林奇说不定会投资该公司的竞争对手，因为没有人比竞争对手更了解一家公司，它得为创设新产品、占领市场份额与这家公司天天斗争。有一次林奇访问联合旅社，他被公司管理人员对他们的竞争对手拉克塔汽车旅馆所怀有的尊敬深深触动，第二天，他就迫不及待地与拉克塔汽车旅馆的高级管理层通了电话，过了不久他又亲自前去造访，然后在三周的时间里，他把麦哲伦基金总资本的3％投资于该公司。&&&&&&&&　　向公司经理们打听他的公司以外的情况还有另外一个意想木到的收获：关于它的供应商或消费者的投资观念。例如建筑工人们认为销售比通常认识的行情要好，这就会促使林奇开始考虑森林产品、水泥、石膏或其他建筑材料。不过，林奇同时也指出，跟你交谈的人对行情真正了解的程度深浅将产生不同的结果。如果一家钢铁公司的老板说将迅速改善工厂的状况，这是个可靠的信息。但如果他说纤维光学业务将有重大进展，那也许你最好应当向更有证据的人那里寻求证实。然而很奇怪的是，投资者们很容易地就被对真正的秘密并不懂的不同产业的头面人物所引诱。&&&&&&&&　　林奇还特别注意公司内部管理人员买卖本公司股票的举动，认为他们买卖公司股票的原因只有一个，那就是赚钱。而作为公司的内部管理人员，他通常比外界更熟悉、更了解自己的公司，而且可以放心地假定，只有在有了充分自信的依据之后，他才会买卖本公司股票。林奇发现管理人员大量购买本公司股票的公司很少会破产。林奇尤其在寻找被中层管理人员抢先购得的萧条股票，这要比总经理都介入的情势更为乐观。当然，并非所有的内部管理人员买卖股票的行为都值得注意。如果一位内部管理人员，为了购买房子将他所持有的1万股售出了1000股，这并没有什么意义。但如果他持有45000股而将4万股售出，同时其他几位官员也抛售了相当数量的股份，那这里面的意义就重大了，需要进行调查研究，或许有必要采取行动。林奇手下专门有一个小组负责追踪公司内部管理人员买卖股票的动向。他们通过对证券交易所和证券交易委员会所收到的报告加以分析提炼，标出公司内部购买股票的情形，然后提交给林奇作决策参考之用。&&&&&&&&　　林奇处世冷静，善于观察身边的事物。他的许多投资都来源于对身边事物的细心观察。他看报时不仅注意好消息，而且特别注意坏消息，灾难性的坏消息往往能带来异乎寻常的机会。即使在他逛街购物时，也随处留心新事物，以期发现新的投资主意。比如他对塔克·贝克、沃尔沃、苹果计算机、邓金·唐纳兹、皮尔第一出口以及哈尼斯等公司的投资全部得益于他在与这些公司交往时，对这些公司的细心观察。但他也有因未留心观察而错失投资良机的教训。&&&&&&&&　　美国最大的有限电视公司的股票1977年仅为每股12美分。由于当时它的收入状况不佳，债务也令人担忧，依传统的观点来看，有线电视并不是吸引人的买卖，因此，林奇始终未大量买进有限电视公司的股票。10年后，该公司的股票上涨到每股31美元，也就是说上涨了250倍。这令林奇感到非常后悔。他之所以错失良机，一方面是由于有线电视1986年才在他住的城市里开始使用，到1987年他才用上有线电视，这使他对这一行业的价值缺乏第一手的一般性认识。虽然其他人也曾告诉过他，但经常是若非他亲眼见到事实，别人的劝说都没有多大效果。另一方面是由于林奇未能注意到他的家人是多么喜欢有线电视的节目。他的大女儿玛丽是那么地欣赏通俗音乐，他的小女儿是那么地喜欢迪斯尼节目，妻子安妮是那么地盼望观看尼克尔迪思的表演，甚至他自己都非常爱好CNN的新闻和有线电视上的体育节目。如果他当时能注意到这一点的话，他也许会意识到有线电视已成为像自来水和电一样的家家必装物品，数以百万计的有线电视用户会给该公司带来巨大的收益。&&&&&&&&　　林奇常常建议个人投资者应当对他们认为良好的零售产品。服务业、食品供应公司等做详细的记录。许多个人投资者在作为消费者购置一件重要的物品，如住房、冰箱、电视机时，他们会先向朋友询问，或向专家请教有关问题，然后作仔细的比较研究，最后才作出是否购买的决策。但当这些人购买某种股票时，却一点研究都不做，而是像赌博一样，靠碰运气去投资。结果，他们所谓的“运气”通常不太好，常常是胜少失多。而在林奇看来，个人投资者不必像机构投资者那样，每个月、每个星期甚至每天都买卖股票，他们应该像购买自己的住房一样，集中精力对其所购买的股票进行仔细的研究，而留心身边各行各业拥有良好产品的公司，有助于他们获得可靠的第一手资料。从某种程度上说，个人投资者应当比机构投资者拥有“一种难以置信的优势”。&&&&&&&&　　同时，林奇也建议投资者，只要所投资的公司业绩好，大可以持股五年十年不变。林奇说：‘哦投资组合里最好的公司往往是购股三五年后才利润大增，而不是在三五个星期之后。”投资者有时既需要对自己所选的股票有充分的自信，也需要保持一定的耐心，只有这样，才会有理想的回报。&&&&&&&&　　尽管林奇的投资方法是属于现代派，但他认为现代投资理论的那一套关于市场有效率、股价反映一切信息的观点是荒唐的。林奇所取得的非凡成就在很大程度上得益于对格兰姆投资方法的运用。&&&&&&&&　　林奇注重对公司隐蔽性资产的挖掘。他认为在金属和石油业、报业、电视台、药业等行业，甚至有时在公司的亏损中，都有隐蔽的资产。这些隐蔽性资产存在的形式多种多样，可能是一笔现金，也可能是房地产或者是税收优惠等等。林奇曾举了沙石滩公司作为例子。1976年年末，沙石滩公司股本规模为170万股，每股为14．5美元，整个公司的价值仅为2500万美元。过了不到3年的时间（1979年5月），20世纪福克斯影片公司以7200万美元买下了沙石滩公司，沙石滩公司的股价随之涨到了每股425美元。而20世纪福克斯影片公司在买下沙石滩公司后的第二天，就把该公司的砾石场以3000万美元的价格卖出。而砾石场只是沙石滩公司诸项资产中的一项。换句话说，仅砾石场这一项资产的价格就超出了1976年投资者买下整个公司所需的资金。所以，砾石场周围的地产、德尔蒙特森林和蒙特雷半岛的2700公顷的土地J300年长成的树木、一家旅馆、两个高尔夫球场等就成了白送上门的财富。&&&&&&&&　　资产与机会处处皆是，投资者尽可以从买卖拥有隐蔽性资产的公司股票上获得巨大收益。可是为什么许多投资者未能将资金投资于这类股票呢？林奇解释说，这些投资者不能做到这一点是因为在他们与这些能涨10倍的股票之间存在着极多的障碍。&&&&&&&&　　按现行的体制，只有当某种股票在股市上为多数大金融公司所认可，并且已被华尔街知名的分析家（即对各行各业、各公司进行追踪研究的人员）列入到购买推荐单里以后，这种股票才对买卖股票的大多数人具有吸引力。众人都等待着别人先迈第一步，这常常会贻误投资良机。当这些投资者都准备购买时，该股票已涨了很多，5倍或者10倍。&&&&&&&&　　林奇把上述这种状况称为“华尔街滞后现象。’然奇最得意的投资之——国际服务公司就是一个比较典型的例子。国际服务公司是1969年上市的。在其后10年间，虽然该公司曾尽力想引起华尔街的注意，但是却没有一位股市分析人员对这家公司给予稍微的注意。直到1980年，史密斯一巴奈投资公司才发现了它，并对它进行了研究预测。&&&&&&&&　　在史密斯一巴奈股票公司的研究报告中指出，对丧葬服务业的服务需求决定于一个无可争辩的事实：人人会死。根据美国人口普查局收集的资料显示，死亡人数不断上升，丧葬业很明显属于增长型行业。作为该行业最大的公司——国际服务公司，当时经营着189家殡仪馆，每家殡仪馆的年均收入达55万美元，为全国平均水平的3倍。此外，该公司还首创了预约丧葬服务，顾客可在丧葬服务提供之前预先付款，这些“超前需要”销售有两大好处：（1）他们能保证业务量的持续稳定以及未来收益的增长；（2）预付款会有利息，成为公司收益的主要来源。在前10年中，国际服务公司的营业额及其股票的每股收益均按15％以上的比率增长。史密斯一巴亲公司的报告还预测国际服务公司未来增长至少保持同等水平，特别是由于国际服务公司的管理层已决定增加市场的占有额。&&&&&&&&　　的确}