一只小龙虾搅动的千亿市场，哪些“头号玩家”已率先突围？
“少吃一斤小龙虾离你豪车梦想更进一步”，“10万只小龙虾搭乘列车前往莫斯科”……地球人已经无法阻挡小龙虾的疯狂！这个千亿级别的市场，有哪些头号玩家值得关注？
商业地产云智库 / 熊舒苗
近几年，餐饮业有个神奇的现象：每逢夏日，小龙虾便成为当之无愧的“餐桌一霸”，各大小龙虾餐厅高居热搜榜前列，人气火爆，排队也无法阻止消费者的热情。适逢今年世界杯，小龙虾销量暴涨，甚至“出征”莫斯科供各国球迷品尝……
小龙虾为什么这么火？哪些小龙虾专营品牌已进驻购物中心？率先进驻mall的小龙虾品牌，有哪些差异化优势？
近3年最火的单品餐饮
非“小龙虾”莫属！
《舌尖上的中国》前导演陈晓卿曾说，“小龙虾是最好的社交食物，因为在吃的时候，你没办法玩手机。”这一理由可谓十分贴切，小龙虾帮助忙碌于工作的人们“解放”了双手，专心剥虾、专心聊天、让人心回归到面对面的社交，带来难得的愉悦感。
事实上，小龙虾具有天然的“网红”气质——
属于河鲜，价格相对海鲜并不高，决定了其易受国人欢迎；
口味丰富，延伸空间大，十三香、蒜蓉、麻辣、油焖……有的品牌甚至能做出50多种口味，这使其能够跨越地域限制，成为全国性美食；
高蛋白、低脂肪，迎合中产的健康生活追求；
颜值高，鲜红的颜色激发食欲，随手一拍就是晒朋友圈的“利器”。
令人垂涎的小龙虾（by松哥油焖大虾）
自2015年以来，小龙虾的热度在节节攀高。
■消费端“热”
消费需求激增，市场持续扩容。2017年我国小龙虾消费规模已达1370多亿元，且每年以30%以上的速度在递增；2018年小龙虾销量同比增加20%以上，预计产值收入近两千亿元。
■供应端“热”
行业“野蛮生长”，创业热情高涨，2016年小龙虾专营店总数量达到17670家。周黑鸭、肯德基等餐饮巨头进军，天猫、京东、每日优鲜、苏宁等电商抢滩；2017年每日优鲜“爆料麻小”全年共计销售1600万只，该平台2018年销售目标为1亿只。
■投资端“热”
资本不仅追逐消费终端品牌，还涉足供应链环节，多家品牌获亿级、千万级融资；多地政府也加大对小龙虾发展的资金支持力度。
从商业角度，小龙虾市场前景大，产品易于标准化，吸引无数企业蜂拥而至。借着2018年世界杯的东风，小龙虾商户纷纷提前备货，将小龙虾上市时间提前了一个月，市场兴旺景象有望更上一层楼。
然而，消费升级时代到来，过去一张露天桌子、一打啤酒、一盘小龙虾就能吃嗨的消费者，越来越追求场景、氛围、服务等综合性体验了。要想在市场“混战”中取胜，小龙虾餐厅必须迎合消费者升级的需求。
2018年，将是小龙虾市场“品牌化”元年——选址从街边店进阶至购物中心，竞争重点从价格、味型逐渐转向品牌。
哪些小龙虾专营品牌
已进驻购物中心
据赢商大数据中心监测，2017年全国一二线购物中心小龙虾专营品牌占比0.98%，呈现上升趋势。（统计标准：全国30个重点监测城市商业面积3万㎡以上的购物中心小龙虾专营品牌总量占餐饮品牌总量比重；具体城市选取请见文末说明）
其中，新兴小龙虾专营品牌占比高达66%，创新度高；讲究主题场景、菜品新奇特、创意营销、跨界经营是新兴品牌典型特征。（新兴品牌界定：2015年后创立的品牌）
典型新兴品牌如【松哥油焖大虾】打造粉红主题店，每年举办专属女神节，俘获众多女性消费者喜爱；【虾士】采用“虾火锅+小龙虾+酒”的新颖搭配模式，备受购物中心青睐；【探虾】凭借高颜值、社交属性强的“黄金大盆虾”走红。
从小龙虾专营品牌创立时间来看
年创立的品牌占比最高，达53.6%。2015年是小龙虾的“网红”元年，松哥油焖大虾、海盗虾饭等获得资本青睐的品牌均在这一年成立。
从商场招商角度来说，在淘汰率高达50%的餐饮行业，引进创立2-3年、运营较为成熟、发展较为稳定的新兴餐饮品牌，有助于项目高效率引流，缩短市场培育期。
统计范围：全国30个重点监测城市商业面积3万㎡以上的购物中心小龙虾专营品牌（下同）
从区域分布来看
华东占比31%，这一数据也印证了坊间流传的“全国最爱吃小龙虾的是浙江人”说法；华北占比21%，华南占比19%，西南占比13%，主要受到北京、深圳、广州、成都等消费力强的城市带动；华中作为小龙虾最大原产地，专营店遍地开花，鲜少进驻购物中心，占比仅10%；东北、西北受限于饮食习惯差异与市场接受度，占比均为3%。
从城市分布来看
北京占比达16%，簋街最早掀起了小龙虾流行全国的风潮，小龙虾在北京市场发展最为成熟，创新品牌多，有实力进驻购物中心渠道的品牌多；作为年轻人聚集、文化多元的一线城市，深圳、上海、广州分别占比9%、8%、7%；成都是“辣基地”，且奉行“巴适”生活准则，契合小龙虾消费特性，占比达9%。
从小龙虾专营品牌进驻的购物中心数量来看
进驻1-2家商场的品牌占比高达81%，进驻3-5家商场的品牌占比12%，进驻5家及以上商场的品牌占比仅为7%。
虽然目前全国小龙虾专营店近2万家，但真正能进驻购物中心、并形成连锁化经营的品牌凤毛麟角。一方面，小龙虾消费场景多集中于夜宵，经营时间上不适宜；另一方面，大多数品牌缺乏整体形象塑造，环境档次较低，难以匹配商场主力消费群体对品质生活的追求。
从人均消费来看
小龙虾几乎成了餐饮界的“奢侈品”，7%的品牌人均消费在160-200元之间；52%的品牌人均消费超过100元。货源不足、需求火爆，供不应求加剧，小龙虾价格自然水涨船高。
率先进mall的小龙虾品牌
有哪些差异化优势
门店精致化
重情景营造，具有强体验性
传统意义的小龙虾店较为大众化、接地气，注重口味而忽视环境氛围营造。进入消费升级时代，打造主题化店铺、营造优雅小资调性成为小龙虾品牌的升级方向。
松哥油焖大虾
女性主题设计唤醒“少女心”
从2015年深圳第一家店开始，松哥油焖大虾便快速扩张，创下年排队13万+桌的惊人排队纪录。
目前已有18家直营门店、31家外卖点，主要分布在深圳、广州、东莞，进驻广州正佳广场、深圳宝能太古城、深圳龙华壹方中心、深圳欢乐海岸、深圳保利文化广场等商业体；东莞为2018年新增拓展城市，已在东城和虎门拥有两家分店。
2017年8月获得曾投出“周黑鸭”的天图资本的1.2亿人民币A轮融资。接下来松哥油焖大虾计划进入北京市场和布局珠三角地区，力争在3年开至150家店、成为全国小龙虾领域的龙头品牌。
松哥油焖大虾非常善于获取女性消费者“欢心”，除了每年举办的“女神节”活动外，还有充满少女心的“粉红主题店”，与大部分小龙虾店热闹的夜宵氛围大相径庭，主体装潢是简约大气的浅蓝色，搭配精致俏皮的淡粉色，高颜值门店一亮相便刷屏朋友圈。
今年6月，乘着世界杯的“东风”，松哥油焖大虾正佳广场店开业，门头充满岭南特色，令人按耐不住想要进去一探究竟。
进入店内，整个空间以暖光和原木桌椅营造出温馨的氛围，淡粉色的点缀增添精致与俏皮感，配合世界杯的各国国旗装饰，为女性量身定制出一个优雅的就餐及观赛场所，非常适合家庭朋友聚会。
在用餐体验方面，新店也进行了全面升级，大餐桌可“秒变”独立小方桌，缩减排队等待时间；桌面设有正方形收纳口供放置虾壳，创新又贴心的服务为消费者带来惊喜，同时也有助于提升黏性。
京城高颜值虾主题餐厅
首家“虾士”于2015年7月开业，创新“虾火锅+小龙虾+酒”的模式，2年时间累积4万+会员，已进驻北京多家购物中心。
虾士的小龙虾来自于盱眙（xū yí），拥有精制虾火锅、招牌十三香小龙虾、黄金蒜泥小龙虾和经典麻辣小龙虾等招牌菜，以及近400款进口啤酒及手工精酿啤酒，搭配高格调用餐环境，满足吃虾喝酒欢聚全方位需求，同时以多品类经营保证利润。
工业酒吧风极具情调
被誉为魔都小龙虾界的“传奇”，红盔甲创立3年，在上海开出10多家店，目前已拓展到成都。
进入红盔甲，映入眼帘的就是“有钳就是任性”的口号，有态度有个性。店内装修是浓浓的工业酒吧风，宽阔的空间，加上有迷幻色彩的蓝紫色灯光，使整个店颇具情调，营造轻松氛围，适合社交聚会。
文和友老长沙龙虾馆
融入地域文化特色的怀旧主题龙虾馆
“文和友”是创立于2011年的长沙本土品牌，专门挖掘地域民间小吃，并结合潮流文化，形成“文和友餐饮模式”。近日，旗下夜宵品牌“老长沙龙虾馆”升级版、斥资一亿打造的黑金店在长沙海信广场开业。
该店将小龙虾与老长沙的文化与情怀融为一体。在真实的街道上修建门店，店内装修还原老长沙民宅风貌，符合当地人吃饭时“串门子”的饮食习惯；店外特地准备竹藤椅、电游室，老长沙冰棍、老长沙臭干子、老长沙湿壳子等小吃，供等候的顾客休闲娱乐。
该店浓缩了长沙市井文化精华，一经开出便成为长沙打卡新地标，提升品牌全国知名度及美誉度。
消费场景再造
从正餐变为休闲食品、简餐快餐
紧随餐饮“零售化、快时尚化”的趋势，部分品牌将小龙虾变为休闲食品、简餐快餐，把原本高价、低频的小龙虾带到了平价、高频的场景中，以量取胜，实现错位竞争，面积缩小、坪效提升，开店条件灵活，因此也受到商场方青睐，拓店速度得以大幅提升。
王大虾卤虾专门店
“桶装”小龙虾+高颜值饮品
卤煮虾的特点是无汁、食用方便。王大虾卤虾专门店带来可“随时随地，开盖即食”的桶装卤煮小龙虾，于2018年5月登陆广州花城汇。
该店还提供薄荷、香橙、菠萝、草莓、红糖等口味的高颜值饮品，与卤煮小龙虾形成完美组合；加上贴心准备的防脏餐垫、围裙、湿纸巾、手套，真正实现商务白领“优雅地吃小龙虾”的愿望！
将“慢餐、多人食”变为“快餐、一人食”
创立于2015年，目前已开10多家直营店，获得了海底捞北京的优鼎冒菜千万元级别投资。海盗虾饭重新定义小龙虾消费场景，将整虾去头去壳，为消费者省去剥虾壳的步骤，将小龙虾从正餐、夜宵转变为快餐，工作日、一个人也能吃到小龙虾，有效提升消费频次。
海盗虾饭采用“门店+外卖”线上线下同时切入的方式，将门店作为销售主体，辐射覆盖周边区域。
根据快餐的定位，再加上成本的控制，一份龙虾饭的套餐（有25-30个虾）就只需40元左右，还可搭配西兰花、土豆片、木耳、鸡蛋、腰果等，方便快捷、性价比高、营养健康、颜值高，符合上班族的多元需求，一经推出便大受欢迎。
创新小龙虾三明治/卷等时尚简餐快餐
虾士旗下龙虾主题快餐品牌，创立于2017年，店铺面积10-20㎡，目前已进驻北京西单大悦城、北京朝阳合生汇等购物中心。
改变麻辣小龙虾的传统做法，融入西方创意餐饮元素，推出小龙虾三明治、东南亚风味小龙虾卷、老北京小龙虾卷等，搭配健康小食以及丰富饮品，打造出多种小龙虾吃法的时尚快餐。
零售化，形成快速复制能力
麻辣诱惑旗下的熟食连锁品牌。创立于2010年，采用“鲜食外带”模式快速复制，选址人流集中度高的购物中心，已在北京、上海、天津、深圳等城市开店36家，并于2018年1月完成亿元级B+轮融资。
主打小龙虾，还售卖卤味、凉菜、热食、饮品等产品，拥有“麻小”白鳃小龙虾、“柳爷精酿”啤酒等品牌，通过线下连锁门店和线上外卖进行销售，并自建物流体系实现高效配送。
每家店60-70㎡，店内有5-6个员工，平均单店月流水约为60万元，坪效超过1万元。据透露，业绩最好的五彩城店月流水104.9万元，是邻近周黑鸭的7倍。
高品质原材料
自建供应链、遵循严格的清洁程序等
小龙虾在受到广泛欢迎的同时，也因其原材料安全性饱受争议。进驻购物中心的小龙虾品牌，受到严格的监管审核程序把控，较街边店更易于获得消费者认可和信赖。
在获得购物中心背书的基础上，部分品牌甚至更进一步，建立起更高的竞争门槛，例如自建供应链，从源头上掌握食品安全主动权；高度重视清洁工作，彻底打消消费者的后顾之忧。
松哥油焖大虾
筹建8000亩实验基地，9道工序手工刷虾
在创立之初，创始人徐松遍寻全国，找到可全年供应足量优质虾源的产地，击穿行业痛点，打破小龙虾的季节性问题，保证经营的连续性，牢牢把握发展主动权；随着品牌发展壮大，如今徐松又在湖北筹建了一个面积达8000亩的实验基地作为产品供应链，从源头上掌控小龙虾品质安全。
优质原料供应仅是品质控制的第一步，松哥油焖大虾还强调虾品的干净，每个城市都设有中央洗虾房，组建“宇宙刷虾大妈天团”。据悉，今年5月份松哥油焖大虾支付洗虾工的工资为61万。
每只小龙虾都经过9道工序挑选、去虾线、手工反复刷洗等，虾季每单废弃率约2%-3%，淡季废弃率高达5%-10%，牺牲一部分成本的同时，也建立起更高的行业标准和竞争门槛，刷新业界和大众认知。
松哥对原材料品质的极致态度造就了高品质的出品。在一次活动中，松哥获六位世界级米其林大厨高度认可，其中包括有“厨魔”之称、对餐品极其严苛的香港米其林三星餐馆主厨——梁经纶先生，也对松哥出品和水准赞不绝口。
新奇特菜品
跳出常规“套路”，一虾N吃
小龙虾的一大特点就是“百搭”。不管是常规的十三香、蒜香、麻辣、油焖，还是榴莲、泡茶、杨梅等“黑暗料理”口味，都能轻松hold住。
研发新奇特菜品成了小龙虾品牌保持新鲜感的重要武器，其新奇特可表现在口味、吃法，甚至是盛器。不断推陈出新，让消费者大呼“惊艳”，优胜劣汰的同时刺激了更多的需求，提升了品牌传播势能，吸引更多人慕名而来。
凭借冰镇小龙虾和酒醉小龙虾驰名
红盔甲最令人津津乐道的就是冰镇小龙虾和酒醉小龙虾，不仅颜值超高，口味也是独家秘制。
“好虾不怕冰”，冰镇小龙虾用雪碧和柠檬浸泡去腥，冰镇至少五个小时，超低温冰块保持虾肉的Q弹，配着芥末酱油，口感惊艳。
酒醉小龙虾采用花雕酒、石库门黑标、朗姆酒和雪碧调配的秘制配方，将小龙虾腌制24小时，浓郁的酒味和带一丝鲜甜甜的虾肉，让人“飘飘欲仙”。
首创榴莲焗虾球、赤焰芝士龙虾等
创立于2013年，致力于打造“龙虾界的米其林星级餐厅”，走高端、西餐化路线，6家店采取500-1000㎡的大店模式，武汉天地店连续多月餐饮营业额第一，未来重点在武汉三镇拓展。
产品研发团队分为传统味道派、海归创新派，创新出了各种让人脑洞大开的菜品，如榴莲焗虾球、赤焰芝士龙虾等创新龙虾美食料理，吸引无数消费者慕名而来。2016年研发的咸蛋黄焗虾球，一年时间就卖出36000盘，业内同行纷纷跟进。
龙巢盱眙龙虾
把小龙虾做成串串
创立于2007年，深圳分店10多家，已进驻深圳卓悦汇。店内小龙虾全部来自知名小龙虾原产地泗州城盱眙，因口味丰富、菜品繁多，经营十分火爆。
今年新推出“龙虾串串”，鲜活的虾炸过后下锅煮，鲜汤煮过之后，味道更好地渗入虾肉，是和传统小龙虾做法不同的风味，配合店内海螺、象拔蚌、八爪鱼等多种海鲜串串，延伸消费场景，覆盖更广泛人群。
创新“黄金大盆虾”
创立于2015年，深圳3家店每天消耗小龙虾超1吨。
这家人均消费超过150元的小龙虾店，创新出3888元/盆的“黄金大盆虾”，将仪式感玩到极致——提前1天预订，用于盛放小龙虾的盆直径60cm、重量超40斤，上菜时要有2个人抬上桌，还提供“金盆洗手”服务。这为年轻人“集体撸虾”提供了最佳场所，充满新鲜感。
塑造人格化品牌，强化社交属性
移动互联网时代，品牌是基于人格魅力带来的信任与爱。小龙虾具有天然的社交属性，适合玩内容营销、讲故事，引发消费者共鸣；小龙虾行业逐渐陷入定位、口味、渠道同质化，唯独品牌性格、价值观难以复制。创新品牌将这点演绎得淋漓尽致，有效提高消费者的忠诚度，也能在竞争中保持不败之地。
松哥油焖大虾
品牌化运作，占领品类认知
松哥油焖大虾从品牌名、logo、品牌口号、门店、营销活动等各个方面发力，塑造立体化品牌形象，打造人格化品牌，抢占消费者心智中的小龙虾头部品牌认知。
最新logo形象以创始人徐松为原型，俏皮可爱的松哥一手抱小龙虾，一手竖起“ILY（我爱你）”的手势，令人过目不忘。这完美契合了小龙虾品类热情、欢快的社交属性，也成为了店员与顾客之间互动的“招牌动作”。
最新口号品牌则是：做自己，永远年轻，永远热辣盈眶。松哥打破了常规套路，朝着年轻活力、潮流时尚的方向一路狂奔。这也反映在其创意十足的借势营销和跨界合作活动上。
例如：今年的世界杯主题活动，松哥在线上线下齐发力，参与方式非常“简单粗暴”——在门店玩互动游戏或是在外卖平台下单即可，奖品包括俄罗斯世界杯豪华游、买一送一、全桌免单、手剥虾仁等。如6月22-29日正佳新店开业期间，举办“买一送一”活动，只要穿着足球元素的衣服，或在公众号文章找出足球数量即可，吸引消费者极高的参与热情。
此外，还有每年4月的“女神节”、情人节“接吻送虾”、携手滴滴出行举办“全城龙虾大作战”活动、联合开心麻花举办“吃虾看话剧”活动、买下整版《深圳晚报》给消费者“垫虾壳”……持续不断的创意营销活动，传递着松哥油焖大虾的独特品牌调性，引发年轻消费者共鸣和喜爱。
曾经不起眼的小龙虾，在几年间迅速发展成为千亿级别的品类，令其他品类难以望其项背。
如今是小龙虾群雄逐鹿的“战国时期”，全国知名的头部品牌尚未诞生。开店规模较大的品牌多集中在街铺渠道，且以加盟为主，档次偏低；购物中心渠道未出现全国规模化发展的品牌，大多深耕某个区域。季节性明显、供应链价格波动大、储存难等不确定性因素，是小龙虾品牌成长壮大的最大掣肘。
一些品牌另辟蹊径，切入新细分市场、研发脑洞大开的新菜品、大玩创意营销活动等，应对行业痛点。在各家“摩拳擦掌”的过程中，拥有优质且稳定的原材料供应、资金实力强、品牌运营能力强的品牌势必杀出重围。而随着整个产业链发展成熟，相信小龙虾未来还会越来越“红”。
- 特别说明-
购物中心小龙虾专营品牌占比界定：品牌数量占比
新兴品牌界定：2015年后创立的品牌
样本选取范围：北京、上海、广州、成都、武汉、重庆、天津、深圳、南京、杭州、苏州、宁波、无锡、南通、厦门、西安、长沙、沈阳、青岛、大连、济南、郑州、佛山、东莞、福州、合肥、昆明、南昌、泉州、贵阳30个典型城市商业面积3万㎡及以上已开业购物中心
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来源：商业地产云智库 熊舒苗
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今日搜狐热点这些年，高科技公司在一二级市场可谓呼风唤雨，被投资者热烈追捧，可是现在二级市场的气氛急速下滑。短短几个月，小米估值由传闻中的1000亿美金下降至550亿美金到700亿美金，今天更传出将会以招股价下限每股17港元定价，以发行21.8亿股股份计算，集资额将会降至370亿港元。图片来源：网络一夜间，二级市场人不再傻，钱也不再多。二级市场作为一级市场最好的退出方式，一直都是互相影响，因此，小米和美团IPO三个月内的股价走势，将深刻影响未来中国一级市场的投资价值取向。一、IPO是一级投资最好的变现渠道资本不是“善堂”，天生就是逐利的，能够持续让创业公司去烧钱，为的就是日后巨大的投资收益。这些资本并不是以控制公司或者获取分红为目的，而是以通过资本与管理投入，在企业的成长中促进资本增值，取得最大化的资本收益为目的，其最终都是要实现盈利，然后套现离场。为了实现这种大大超过一般投资行为所带来的高收益，需要有一个可靠的投资退出机制。因为是以股权的形式投资创业公司，所以这些资本要离场，也应该是以股权转让的方式。现今比较常见的方式有IPO、并购、股权转让等等，最惨的就是破产清算。一般并购、股权转让的投资者都是产业内的公司或者专业投资机构，水平比较高，即使他们看上你，也要进行详尽的调查和评估才会做决策，并购通常需要大量的资金，不管对什么公司来说，都是一笔不小的开销，因此需要反复地讨价还价。一级市场的流动性较弱，你买了一家创业公司，花了不少钱，如果要脱手，不像股票那样点点手机交易软件，想卖就能卖的，因此并购通常是比较长线的投资，买家会十分科学、理性、谨慎地做出并购决策。而IPO对比并购、股权转让等方法的优点是上市条件鲜明、二级市场人傻钱多。二级市场具有以下特点：①投资者非常广泛。大量的投资者背后就是巨量的资金，可谓“人多钱多”；②交易制度宽松，造富效应明显。单笔交易量也不大，小到几百块，大到成千上万，都可以交易，场内、场外市场也可以交易，有的市场还可以当天买、当天卖，有的市场今天买、明天卖，点点手指就能完成交易，流动性非常好。甚至只要你能买到好股票，一夜暴富都不是什么新闻，这也导致股市里充斥着大量的投机行为；③投资者情绪更易受影响。投资者多是根据自己掌握的信息去分析判断，作出交易决策。虽然二级市场不乏专业投资者，但由于投资者实在太多，水平参差不齐。同时存在大量的信息不对称，投资者情绪容易受影响，作出的交易决策也千差万别。利好因素和广告效应，投资者就愿意掏钱购买股票。因此，对于一级投资者而言，二级市场有着天然的吸引力，在这样一个买家众多、资金巨量、交易便捷和信息不对称的市场中，只要沿着上市条件去塑造公司，满足上市条件，把它推向二级市场，并且进行适当的包装和推广，既不愁卖，也不愁卖不到高价钱，这不正是一级投资者们梦寐以求的事情吗？一言以蔽之，IPO可以让一级投资者轻轻松松赚最多。二、二级市场就完美无缺吗？二级市场如此美好，难道真的是天堂？当然不是，二级市场同样存在缺陷，我们称之为“羊群效应”。在股票市场兴旺的时候，股价节节攀升，赚钱效应被点燃，越来越多的投资者涌进来，连扫地大妈都希望进去赚两笔。资金的大量进入不断推高股市，哪怕是垃圾股都供不应求，IPO卖个高价钱那太自然了。但如果股市气氛变差，甚至进入熊市，情况就恰好相反，不断下跌的股价使得投资者撤离，资金流出，股市不断下挫，这个时候即使是好公司，也会面临股价下行的压力，而对于IPO而言，价格自然就遭到不断打压。因此，二级市场的不景气，带来的负面影响不止对二级市场，还会传导到一级市场。另外，二级市场还有一个特点，变脸特别快及无情。2015年6月，A股还处于热热闹闹的大牛市中，但在上证冲到5178点的高位后，开始掉头向下，之后更是急促下挫，在其后短短两个月，指数近乎腰斩，牛市瞬间变熊。图片来源：wind；2015年股灾前后，上证指数的走势(截止于日)当时，在股灾面前，中国证监会于日晚间急忙暂停IPO，新股发行告一段落。股市暴跌，IPO暂停，对于一级投资者而言，无异于断了出路，投资者们于是纷纷收紧钱包，再也不敢大手大脚地花钱了。三、二级市场的暴跌会重挫一级市场在2015年A股股灾前，所有一级投资机构都在疯狂抢项目。之前不太常见的几千万甚至上亿美金的融资开始变得寻常，创业项目每轮融资之间的时间差也迅速缩短，甚至上一轮刚结束就涨价几倍，接着很快开始的下一轮融资也变得合理，估值再高也有大把人抢着给钱。多位资深投资人曾指出，“从2014年到2015年中，创业项目的估值飙升一层层传导，最早是C轮贵，后来是B轮贵，再后来A轮也开始贵了”。在2015年上半年，一级市场股权投资仍极其活跃，到了8月底，千万级别人民币以上的融资事件很快就要追平2014年全年的数量。另外，从单个项目的平均融资额、各轮次之间的时间差来看，都足以见得这个市场的火爆程度，孵化器总是爆满，咖啡厅里挤满了创业者和投资人，企业从不缺钱。也难怪，股灾之前，股市对互联网概念的追逐到了疯狂的地步。由于上市的互联网股票较少，这种疯狂只能被仅有的几只互联网股票所消化：暴风集团(300431.SZ)连拉33个涨停板，市值一度达到250亿元人民币，甚至超过了行业龙头合一集团(现已退市)的估值。图片来源：wind；暴风集团连拉33个涨停板(截止于日)二级市场的持续火爆，也给一级市场营造了“无限流动性”和“百倍PE”的海市蜃楼。相对于A股，创业板更早就被拉升，新三板也在当年三四月份爆发，从最初每日交易额只有数亿元，到四月一度达到日成交额50亿元。一级投资者的美梦如痴如醉，但一切都在股灾之后戛然而止。当年8月，二级市场的恐慌情绪迅速穿透到一级市场。据媒体报道，A股大跌时，新募集的人民币基金开始发现某些LP无法兑现资金承诺。这是因为很多上市公司此前是VC/PE的LP，股市暴跌导致其市值平均蒸发50%~70%，已无力继续投资，财富效应(大部分参与二级市场的投资者都损失惨重)也导致VC/PE的其他LP很难再投。加之IPO被暂停，创业公司的上市前景被阴霾所遮掩，持续地烧钱看不到尽头，一级投资者纷纷捂紧口袋过日子。Wind中国PE/VC库数据显示：2015年上半年，新增基金177只，随后7月份到达顶峰，当月共新增40只基金，但其完成率仅27%，而上半年基金募集完成率接近50%。同年8月后，募集情况明显变差，8月新增18只基金，9月仅4只(截止9月19日)，其中接近八成基金显示为拟募集或正在募集。由此可见，下半年募集资金速度明显落后于上半年，7月份以后开始募集的基金，募资难度非常大。从投资案例数和基金募集情况来看，一级市场在2015年年中达到顶峰后呈断崖式下挫，资本市场迎来寒冬。此时，大量创业项目的估值和融资额出现“腰斩”，甚至融资失败、团队解散或转向，曾经盛行的O2O、“90后”等概念逐渐被投资人抛弃，由2014年狂热的市场催生的“2VC”(为风险投资而设计的商业模式)开始走不下去了，优劣项目开始出现分化，再好的项目也陷入融资困境。2015年7月，美团预计E轮融资10亿美金、估值150亿美元。然而在两个月内，美团连续两次下调估值到100亿美元左右；图片来源：网络；王兴，美团公司创始人同年3月，女性购物分享及导购社区蘑菇街的D轮融资中，原本计划融资3亿美元，估值20亿美元，但在五个月后，估值降为16亿美元，著名私募股权投资公司凯雷集团已不再参加投资谈判。很多创业者惊呼“竭尽所能地筹集一切你能拿到的资金，因为市场正在转变风向。”讲到这里，你是否已经嗅到了和当年一样的味道？四、现下一级市场会重蹈覆辙吗？当下的A股，已跌至2016年上半年的水平，近一年多的涨幅被消耗殆尽，港股在2018年也一路下挫，目前已击穿29000点关口。资料来源：上证走势图资料来源：深成指走势图资料来源：A股创业板走势图资料来源：恒指走势图今年国家的经济下行压力加剧，贸易战此起彼伏，国内持续不断的“去杠杆”运动，流动性紧缺、债务违约，各种利空因素笼罩，市场的情绪也是一面倒的悲观，加上全球的货币都在收紧，美国不断加息，资本开始源源不断地回流美国。在这样的大背景下，港股市场上却扎堆挤满了要上市的独角兽公司，尤其是小米、美团，动不动就几百亿美金的估值，巨大的体量和募资额对港股流动性造成不小的压力。流动性是定价的基础，如果市场缺钱，再好的货都难以叫价。所以我们看到小米的估值一再受压，光芒已大为黯淡。更为坑爹的是，如果真的被打到550亿美金的估值，那真是落得一地鸡毛，三年前最后一轮融资小米的估值就已高达450亿美金。这就意味着最后一轮加入进来的那些赫赫有名的投资者，入场三年半统统都只有20%的收益，折合年化收益率还不到6%。雷军除了是知名企业家，也是知名投资人，相信没有谁比他更清楚资本市场的游戏规则，没有谁比他更懂得塑造一个完美的IPO故事。但摆在我们面前的事实就是小米依然得靠硬件活着。就连鼎鼎大名的苹果(AAPL.US)都只有20倍的PE，小米的估值即使被打到550亿美金，PE仍高达60多倍。换句话讲，其实小米即使是550亿美金，也是贵，估值的下压还没完。资料来源：网络那我们就要问一句，为何小米、美团们在目前这个并不算好的市况下，仍然坚持上市，就算被压价都不改初心呢？三年前的资本寒冬，犹在眼前；创业者“断粮”后的悲鸣，犹在耳边。日，曾经的80后知名创业者茅侃侃自杀了。“我爱你不后悔，也尊重故事的结尾。”这是定格在茅侃侃微信的最新一条朋友圈，发自日。资料来源：网络；茅侃侃最后一条朋友圈事实上，自2016年11月以来，由于融资困难，茅侃侃的万家电竞的运营费用都是他凑来的，2000多万元，大部分是他的借款，还把住房、车都抵押了。本来计划引入融资后，公司照常发展，可是在融资方面，祥源文化新任股东并不配合，借款一直将公司维持到9月份，后续实在无力支持。最困难时他兜里只剩下十几万元，都用来缴借款的利息，万家电竞账上只有1000多元，交电费都不够，公司办公室也被迫关闭。即便是这样，仍然没有完全解决员工的安置问题。日，包括60位万家电竞的员工，还到北京市朝阳区劳动人事争议仲裁委员会申请劳动仲裁，一度闹得沸沸扬扬。最后一根稻草把茅侃侃压倒了，就这样彻底的被逼走。其实，与其说小米、美团们赶上好时机，还不如说是追赶末班车，因为上不了车的话有可能就会断粮，就有“生命危险”，或者小米、美团们早就察觉到了。资料来源：网络，钱荒小米们的估值持续受压，最受伤的还得算一级投资者，他们的收益率被不断压低。而过低的收益率，就可能导致一级投资者不再热衷于投资创业公司，或者说他们也没有钱再去投资，对创新和创业也是一种打击。我们再来看看去年那些顶着光环上市的独角兽们，现今的股价都在什么位置。资料来源：华盛证券，美图公司已破8.5元招股价，跌幅为25%资料来源：华盛证券，阅文集团股价未破55元招股价，但较IPO开盘价已跌去20%资料来源：华盛证券，众安在线已破59.7元招股价，跌幅为15%看着这样的股价走势，我想一级投资者心里大概也是拔凉拔凉的吧。三年前的资本寒冬，离我们远吗？五、结语我们不敢断定小米、美团们会不会折桂于IPO，但是如果它们的估值持续受压，上市后股价持续走弱，投资收益达不到要求，那么一级投资者还会这么热衷给这些创业公司烧钱吗？现在估计那些一级市场的投资大佬们，都会目不转睛地盯着小米、美团们上市后的股价走势，股价跑得好，那继续黄粱美梦，跑得不好，或许就是梦醒时分，一个创投泡沫时代将正式结束。提一句，现在正在融钱的创业公司，这三个月可能是最后的窗口了，估值低点都没所谓，最重要是能度过即将到来的寒冬。
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6月份基金组合虽然下跌-5.72%，但总算是跑赢各大指数。但今天做7月份的基金组合推荐时，通过两张表发现其实目前不宜贸然杀进。具体理由请看。按计划今天要推出7月份的基金组合策略建议，回顾6月份的组合虽然整体下跌-5.72%跑赢了各大指数，但是亏损还是实实在在的。虽然7月份的组合策略灰常纠结，一直拖到晚上才写。好吧~~我承认，不是因为我太想“深思熟虑”，实在是白天太忙了。回家后又发现家里的网络出问题了，捣鼓了半天也没好，原来是光纤出问题了，已报修。具体哪家网络运营商我就不点名了，几家竞争的实在厉害
近来股市跌跌不休，兰兰也好久不曾推荐基金给大家了，今日看到一则消息倒是引起了兰兰的关注，说的是今年以来有一类并不为大家所熟知的基金七成以上获得了正收益，当然单就这个成绩而言算不得突出，但却十分切合当前这一艰难时期大家求稳的心态，为此兰兰也专门针对此类基金做了一番研究，那就是量化对冲基金。▼基金把脉提到量化，很多人恐怕又开始胆战心惊了吧，但这一类量化基金和以往我们认识的完全跟踪市场走势的基金不同，量化对冲基金以股票市场的中性策略为主，辅之以股指期货套利交易和事件驱动套利交易等策略，与股票市场相关性
过去的几周，受国内外多重因素的影响，整个A股市场表现较为疲软，而今日上证综指更是创下近两年来的新低。市场中的投资者们的情绪再次受到打击，有不少之前还信心满满想要抄底的投资者们都打起了退堂鼓。当下的市场环境不禁让小安又想到了巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”。然而说得容易做到难，现实是投资者们在投资过程中仍逃不过“追涨杀跌”的误区。投资者在面对市场快速下跌时，往往会产生恐惧，最终在底部区域选择离场，但是当市场出现反弹时，客户仍会对之前的下跌心有余悸，觉得市场仍处于下跌趋势中而不敢轻
一、总体策略六月A股惨淡。此时大家最关心的问题可能有两个：一是会不会持续下跌，二是何时是底。对此我谈一下自己的看法。先说第一个问题。A股目前的下跌是多重因素作用的结果：中美毛衣战、流动性紧张、股权质押强制性平仓、人民币汇率承压、股票供给预期增多等。目前这几个因素短期内可能还不能马上消除，因而投资者的信心也不大可能立即恢复。目前有利的因素有以下几个方面：实体经济的稳健运行、官方救市的预期、A股估值见底引发抄底资金的介入等。后期A股的运行，取决于上述两股力量较量的结果。哪方的力量更为强大，股市就会朝
2018年征程过半，公募基金行业的各类最新数据随之浮出水面。老司基准备从今天起，写一个半年度基金盘点系列，大概五篇文章，主要内容包括：公募江湖版图谁主沉浮；上半年哪些牛基逆势起飞（股票、混合和QDII）、哪些熊基（股票、混合和QDII）滑落深渊；2018年清盘基金为何层出不穷等，尽量帮大家还原最真实的基金圈。
今天，老司基首先从公募基金江湖版图说起，看看哪些公司在逐渐崛起，哪些公司在默默陨落。
根据天相投顾的不完全统计，今年二季度，偏股基金规模略有减少，其中积极股票型基金从一季度末的25
A股入摩首月股市暴跌逾8%，外资吃亏了吗？A股入摩，可以称得上中国资本市场的一个颇具历史意义的重要事件。然而，对于A股入摩的进程，却显得并不轻松，甚至有一些曲折。对于多次闯关MSCI失败的A股市场而言，久经考验，终究成功入摩，这本身具有不一般的影响意义。
今年6月1日起，A股成功纳入至MSCI新兴市场指数，且自今年6月起MSCI将纳入中国A股的初始因子提升至2.5%，而三个月后的9月份，将会把纳入因子提升至5%。由此可见，从大趋势、大方向来看，随着A股纳入MSCI的持续加快，未来将会加快外
昨天（7月2日）是七月的第一个交易日，A股主流指数全线下跌。还在期盼“七翻身”的小伙伴们，被当头一棒。一、“七翻身”：难！“七翻身”的完整版叫“五穷六绝七翻身”。那么，A股有没有明显的“五穷六绝七翻身”呢？先看一下，上证指数推出以来，历年5、6、7月份的表现：上证指数5、6、7月表现数据来源：Wind
历史数据不代表未来走势，谨慎投资从上表看出，上证指数在28年中：从涨跌概率看，5、6、7
三个月涨跌概率基本持平。从涨幅看，5月的涨跌幅均值表现明显好于6月和7月。因此，从历史数据看，5月
老娘舅做半年汇总的时候，有个小朋友来吐槽了：之前听你讲沪深300好，结果半年亏那么多本来想着去薅点奖励金才买的沪深300基金，结果反过来被基金薅了羊毛……还有这种事？老娘舅一头雾水。小朋友pia地一记甩过来一张图——今年1月微信搞活动，买基金就送券。那时我不是听你推荐了沪深300吗？心想正好捞一小笔。结果跌了半年到现在，算下来我不但把券那点钱还了回去，还被基金反过来薅了一把哈哈，老娘舅深表同情，不过定投沪深300这种事，半年不赚钱是正常事，超过3年还不赚钱才有问题。就以老娘舅经常推荐的景顺长城沪
上一期的《定投中证500指数到底要选哪个基金》貌似还比较受欢迎，那就趁热再来一碗热豆腐，把沪深300相关的指数和基金都捋一捋，顺便看看定投沪深300指数选哪个基金最合适。话说沪深300作为A股指数里面最具代表性的指数，经常被用来作为A股基准使用，常见的跑赢指数一般来说就是指跑赢沪深300指数，被当作靶子也是很多年了。也正因为如此：首先，跟踪沪深300指数的基金非常的多也非常的成熟。比如场内以510300命名的华泰柏瑞沪深300ETF规模超过200亿，另外两个的华夏沪深300ETF和嘉实沪深300
周末过完，大家是不是被一张来自东方的神秘榜单刷屏？俄罗斯世界杯如火如荼进行中。作为一名资深伪球迷，小欧在熬夜观赛间有个超级大发现——国内娱乐圈的明星怎么跑去俄罗斯踢球了！？
不信？小欧“抓”几个给大家围观下↓↓↓
墨西哥的“吴镇宇”——奥乔亚?德国“黄子韬”——厄齐尔?日本“甄子丹”——长谷部诚?（以上图片均来源于网络）其实，除了体育界，投资圈也不乏此类“撞脸”事件。像基金产品也会“撞脸”。基友们是不是一脸懵圈，肿么肥事？
且听小欧慢慢道来，比如，提到“消费主题基金”，你脑海里
每逢点位低至3000点，市场仿若有一种刀光剑影、大风萧萧的意味，投资者愁绪翻涌。但小安想说，很多事情要一分为二的看，千万不要慌了阵脚，乱了分寸，错了节奏。1小安采访到一位资深的客官，他说：“3000点总会回归。”话音刚落，他在上证综指的走势图上大笔一挥，画出笔直的3000点一线，“你瞧，以大的时间段计算，上证综指在2007年首次突破3000点之后，四次跌破3000点。”“下破3000点之后，市场会怎么走？第一种，继续寻底、反复磨底，然后震荡向上，重回3000点；第二种，横向震荡一段时日，迅速收复
上期给大家说了说基金资产是如何运作的、基金分类有哪些，尤其着重介绍了容易被大众忽视的量化基金。有兴趣的朋友可以看看上篇文章：华泰柏瑞|高考只是过客，理财才是一生的必修课。今天给大家带来的基金投资重点知识是：如何Pick适合自己的基金？
选基金的方式有很多，看收益、看风险等级、看基金经理、看基金公司，这些套路想必大家都轻车熟路了，但是真正获得目标收益的有几人呢？应了那句话：知道那么多道理，但是还是过不好这一生（抓不住好基金）。其实这也不能怪大家，毕竟大家不都是专业投资者，也不可能将全部的时间拿
6月份基金组合虽然下跌-5.72%，但总算是跑赢各大指数。但今天做7月份的基金组合推荐时，通过两张表发现其实目前不宜贸然杀进。具体理由请看。按计划今天要推出7月份的基金组合策略建议，回顾6月份的组合虽然整体下跌-5.72%跑赢了各大指数，但是亏损还是实实在在的。虽然7月份的组合策略灰常纠结，一直拖到晚上才写。好吧~~我承认，不是因为我太想“深思熟虑”，实在是白天太忙了。回家后又发现家里的网络出问题了，捣鼓了半天也没好，原来是光纤出问题了，已报修。具体哪家网络运营商我就不点名了，几家竞争的实在厉害
提起投资，大家最常谈的莫过于股票。那么股票投资的收益来源是什么？为什么大家经常说股票投资，而不说股票投机？这回我们来对股票的投资收益来源进行分解。首先，股票代表了对公司的部分所有权，即股权，而股票区别于股权的地方在于其可以在股票市场自由交易流通。因此，很自然的，我们可以把股票价格分解成公司盈利和市盈率，把股票收益分解成分红收益与股价收益，而股价收益分解成盈利变化和估值变化。用简单公司来表达：P（股价） = PE（市盈率） * E（盈利）假设从时间0到时间1，股票收益为：R01（股票收益）=
上证综指已调整到3000点以下，当前时点，如何把握长期投资机会，又能控制风险？其实，降低投资波动性有方可寻：相比直接投资股票，基金投资的波动更小；相比单笔投资，定投能够起到平滑波动的作用；相比短期追涨杀跌，把投资期限拉长是很有效的投资策略。一个可供考虑的方案是，用以下三只基金构建你的投资组合。比如一位风险偏好较低的投资者，可以分别用50%、40%、10%的比例投资于兴全磐稳增利基金、兴全可转债基金、兴全趋势投资基金。属于偏股混合型基金，但其波动性在同类基金中相对较低，风险控制能力较强：近3年年化
近来股市跌跌不休，兰兰也好久不曾推荐基金给大家了，今日看到一则消息倒是引起了兰兰的关注，说的是今年以来有一类并不为大家所熟知的基金七成以上获得了正收益，当然单就这个成绩而言算不得突出，但却十分切合当前这一艰难时期大家求稳的心态，为此兰兰也专门针对此类基金做了一番研究，那就是量化对冲基金。▼基金把脉提到量化，很多人恐怕又开始胆战心惊了吧，但这一类量化基金和以往我们认识的完全跟踪市场走势的基金不同，量化对冲基金以股票市场的中性策略为主，辅之以股指期货套利交易和事件驱动套利交易等策略，与股票市场相关性
2800点还是破了，今天A股市场的换手率（剔除限售股）进一步萎缩至0.78%，到底谁在做空A股？当前的A股市场，越来越像一座“围城”：海外资金不惧人民币汇率贬值在加速北上，国内的普通投资人则在悲观情绪中举步不前，而在机构资金活跃的ETF市场，6月以来场内交易份额再度增加了57亿份。据wind数据统计，截至，今年以来沪港通北上资金累计净流入832.85亿元，较去年底增加了42.58%，其中5月份净流入508.51亿元，6月以来净流入144.33亿元；全市场147只ETF基金的场
今天市场全面反弹，两市仅115只股票下跌，所有主要指数均迎来较大幅度反弹。上证综指涨2.17%，报2847.42点；深成指涨3.39%，报9379.47点；创业板指大涨4.08%，报1606.71点。一扫这个月连续的下跌阴霾，今日市场终于迎来了强势超跌反弹，结构上计算机、电子等科技股成为反弹急先锋，科技板块全线大涨，带动创业板指放量上穿10日均线，“抄底”情绪有所释放，热点题材表现突出，“工业互联网”、“芯片国产化”等概念再次受到市场追捧。除了科技股大放异彩以外，今日消费类、医药等行业的反弹力度
（文章来源：理财老娘舅）行情好不好，骂“瘟基”都俨然已经成了一种仪式。这样的骂声，小编在基金吧里看过，在自己的文章下看过。被骂的，有老基金，有新基金；有拿过几次金牛奖的基金，也有被人反复“誉为”奇葩的基金——下面这些图，基金的名字统统打码了，不然担心基金经理脑溢血↓骂的花式很多样，但大体上，大家骂“瘟基”的出发点可以分以下几种：1.亏钱了；2.刚买就亏；3.买了好久还是亏；4.觉得自己亏是因为基金经理无能；5.觉得自己亏是因为基金经理搞鬼……总而言之，“亏钱”是大家骂“瘟基”的大前提，赚钱的基金
过去的几周，受国内外多重因素的影响，整个A股市场表现较为疲软，而今日上证综指更是创下近两年来的新低。市场中的投资者们的情绪再次受到打击，有不少之前还信心满满想要抄底的投资者们都打起了退堂鼓。当下的市场环境不禁让小安又想到了巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”。然而说得容易做到难，现实是投资者们在投资过程中仍逃不过“追涨杀跌”的误区。投资者在面对市场快速下跌时，往往会产生恐惧，最终在底部区域选择离场，但是当市场出现反弹时，客户仍会对之前的下跌心有余悸，觉得市场仍处于下跌趋势中而不敢轻
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