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　　-15日，由财资中国联合CACFO财资研究发展中心主办的“CCTM2013&第三届中国财资年会”于北京隆重举行。本届会议得到了行业协会和监管部门的鼎力指导与支持，与会嘉宾囊括了国内外成功企业家及银行家、政府部门及公司金融决策者、财资界专家学者等。金融界网站对本届论坛全程图文直播！
　　论坛地点：北京金融街威斯汀酒店
　　论坛时间：-15日
　　主持人：尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家早上好，欢迎各位在这样一个阳光明媚早晨来参加今天的第三届中国财资年会，非常荣幸能够与各位贵宾在此相聚，本届财资年会我们共同探讨在新的经济环境下，财资服务如何深化转型，在新的经济转型如何重塑中国财资价值链是共同关注点，也是本届中国财资年会的主基调，由上海交通大学、海外教育学院提供学术支持，还要特别感谢广发银行、平安银行、民生银行、苏格兰皇家银行、北京银行、兴业银行等大力支持，本次会议深入探讨企业财资健康，其实企业财资健康和我们人类健康有相同道理，现在环境问题成为大家共同关注焦点话题，今天我们在会议进行过程当中就安排抽奖环节，奖品就是和大家健康息息相关，是蓝光空气净化剂，我们的抽奖环节将安排茶歇还有午餐以前，还有晚宴进行过程当中都有，如果现场有哪些朋友签到没有把名片放到抽奖箱当中，投到里面，在会议进行过程当中有抽奖环节，也请各位扫描会议手册二维码，希望一份幸运降临各位头上。
　　莅临领导他们是，中国总会计师协会会长刘长琨，中信银行，公司银行部副总经理李勇，商务部政研处处长刘日红，中国外汇投资研究院院长、中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲院长，中国互联网金融领域知名专家陈宇，恒生电子股份有限公司总裁助理，银行事业部副总经理林建军，好耶集团首席财务官程云，罗兰贝格国际管理咨询公司中国区金融银行高级经济陈晓东，中兴通讯股份有限公司副总裁陈虎，广发银行杨悦副总经理，苏格兰皇家银行蒋晓曦总经理，河北省交通投资集团王国清总经理，浙江省交通投资集团财务公司傅哲祥董事长，中国银行河北分行李建钢副行长，欢迎各位，同时来到现场来自交通银行、浦发银行、平安银行、兴业银行以及众多内外资商业银行，那在这里用热情掌声欢迎各位到来，欢迎大家。
　　那在这里我们首先请出中国总会计师协会副会长阮先生上台致辞。
　　中国总会计师副会长：各位嘉宾，各位同仁，女士们、先生们大家早上好，在我党十八届三中全会刚刚闭幕不久，我们迎来了CCTM2013年中国财资年会，我仅代表中国总会计师协会表示衷心祝贺。
　　财资不止是现金原于财务，企业竞争不仅产品，同样有资金和信用，现在财资管理是市场经济全球化，企业经营国际化，以及IT通信互联网技术得以普及并飞速发展大背景下，在银行金融服务与传统的会计与财务管理的基础上，发展起来的一门新兴管理学科，他是市场经济与IT新技术发展的必然产物，也是现代财务管理与现代金融发展的内在要求，我国财资管理从工商推出网络银行，建行成建通用电器先进管理服务项目算起，经历10多年，从2004年东方汽车财务公司推出资金集中管理资金也已经10年，10年多来尤其是去年年会以来众多商业银行与广大实业企业在银行新兴管理，贸易金融、企业资金在线结算、费用移动报销，现金集中管控，投融资集团运作，运营资金集成管理，供应链财资共享，以及流动性、安全性、效益性和财资风险全面管控方面，又做大量新探索与创新，并取得显著成效，特别是互联网金融的兴起，以对传统银行改革与企业财会管理创新产生了重大影响，也开拓了财资管理新的试点，在国外财资管理已逐步发展成为相对独立学科，我国财资管理与世界发达国家相比起步稍晚，进展很快，在某些方面已经走在世界前列，当然发展很不平衡，财资对许多人而言，尤其在中西部地区仍是一个不是很熟悉新词汇，财资管理在许多管理人员中，包括一些企业高管也不十分了解内涵、意义和方法、举措，在财资理论研究教育学科建设方面更是滞后于财资管理实践，十八届三中全会中提到机制体制改革是全面深化改革重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，是市场的资源配制中起决定性作用，更好发挥政府作用，财资尚没有独立学科，财资管理跨学科需要政府支持，更需要依靠市场力量，依靠社会各界有识之士共同推动，在此我们希望财资研究发展中心以及各位专家致力于财资管理研究实践推动，为我国财资事业崛起发展多做贡献，广大总会计师及中国CFO，包括首席财务总监中国财资管理建设方面富有重要责任，希望大家积极探索，并深入中国财资管理的理论研究，不仅做一名有成就的实践者，而且做一名成就的理论家，希望银行不仅为企业借贷资金提供先进管理服务，更希望能利用金融是现代社会核心的优势地位，为企业提供全新的财资服务，过去我们是一家当今已成为一体，在大财资有软件企业、第三方金融服务企业等都应该成为推动财资发展不可分割战略合作伙伴，年会就是为广大财资专业人员人士搭建实践交流、经验分享、理论研究、理论创新的平台，参加这次活动的既有从事理论研究的学者，也有来自实业企业与金融机构据有实践经验的专家，都是一届的精英，通过大家交流与研讨，在中国财资管理的发展对中国财资管理的发展，一定会起到积极推动作用，让我们共同为财资管理走入自由王国努力探索，最后祝大家圆满成功谢谢大家。
　　李勇：尊敬的各位嘉宾，女士们先生们大家上午好，首先我觉得这个会议选时间非常好，三中全会刚刚开完大家就聚集到这个地方，开这个会议，我首先代表中信银行对各位嘉宾和朋友们到来表示热烈欢迎和衷心感谢，我先简单介绍一下中信银行，中信银行成立1987年，是我国改革开放后成立第一家全国性商业银行，目前已经有25年历史了，中国银行已经成为机构网点数量已经超过了900个，将近1000个，业务辐射全球130多个国家，截止2013年9月末总额3400多亿，凭借比较强大的综合势力和良好业务表现中信银行国内监管评级中保持同业最高水明，亚洲银行竞争排名中12位，是国内跻身50强之列股份制银行。
　　中信银行具有创新和进取业务理念，在现金管理、供应链金融、投资银行等方面始终处于国内中型商业前列，现金管理是中信银行根据企业资金管理提供数字化和网络化综合金融服务，成为公司金融业务战略核心，中信银行始终满足企业资金管理需求和推动现金管理行业发展为己任，推出多项市场领先产品和行业解决方案，建立完善现金管理产品服务体系，同时中信银行打造客户经理产品经理，行业专家在内的团队，整合多方专业机构，成为国内众多企业实施信息管理战略伙伴和主要金融提供商，最近一年以来，中信银行不断从系统架构、平台建设、安全控制、技术升级、产品功能和服务支持等多个方面对信息管理系统进行升级改造，由最近查询转帐比较简单业务扩展帐户管理、流动性管理、风险管理等各个领域。
　　现金管理服务能力已经达到国内领先水平，现金管理保持竞争力和创新力重要体现，昨天中信银行讨论为明年中信银行整个发展的一些具体的措施和工作思路，其中我们谈到最重要的商业银行的转型，实际上是在三中全会之后，我们同银行整个面临商业模式重大变化，集团给我们提出来这家银行如何能够在利率逐渐利差缩短情况下，能够提高非利差，这里面核心是我们服务能力，所以我们认为现金管理，我们这次会议对于推动我国现金与财务发展，以及对于提高商业银行服务客户资金管理，必将能够产生新影响，在此我也非常感谢各位领导，各位嘉宾和广大企业朋友对中信银行以及本次会议的大力支持，我期待今天盛会能够对商业银行现金管理发展方向，以及企业策划创新带来新启示，希望未来日子一起见证中国财资管理业务蓬勃发展，预祝本会取得圆满成功谢谢。
　　主持人：下面请中国外汇投资院院长，中国经济关系协会常务理事谭雅玲女士。
　　谭雅玲：各位上午好，非常高兴第一次参加CTTM会议，感受非常好，游戏是刚才听了刘日红处长的演讲，我的感受是求真务实，尤其是作为政府官员，但他可能更多是一位学者，能够真言中国改革现状，而对中国改革评价非常明细。
　　我命题跟人民币有关，主题是财资管理，财资管理涉及到我们本币，我们怎么管理他？怎么运营他？这是核心词，怎么样把我们货币和汇率这个名词的概念和这个机制的概念有效的组合起来？我觉得这是我们改革最大的一个关键点，也是一个重要的难关，刘处长讲自贸区，上海自贸区他特征意义是什么？跟国际规范一样吗？不一样，我们自己的特色是什么？我通过自贸区要创造一种什么样氛围和什么样远景？当下中国最需要是什么？这些特别需要深入下去讨论，中国最需要是什么？对货币、对财资管理而言是实体是实业，没有这些他有根吗？美元为什么这么牛，美元为什么这么霸，他有底气，有基础，他的结构在不断的调整，他已经不是传统时代了，他是现代，高端的时代，所以你从这个角度去讲金融要管什么？管是财富，我们认为我们金融很有实力，这里坐都是金融机构官员或者学者，但是我们想过吗？我们的财力、财富跟美国能比吗？我们现在超过美国经济，2030年，要和美元平起平坐，看到经济状态，看到现状是什么样？美国的财力有多大？所有的财富加到一块75万亿，中国的财富有多大？25万亿，我们差的遥远，非常遥远，所以如果通过经济基础去想现状，美国的股市为什么能涨？是因为美国企业、行业很有竞争力，他转型是成功的，从传统低端转向高级现代，我们传统低端，我们制造业、生产业是加工，燃料加工、深加工，人家制造业，人家的生产是什么？是精品，是高端，那你技术机器人的技术，我们水平相当吗？差距巨大，人家的货币叫自由货币，叫霸权货币，我们货币只叫本币，各国中央银行在储备人民币，他们报给国际货币组织国际收支平衡点是不能现露人民币。
　　第一角度讲人民币优势和弊端，人民币优势是非常明显的，我们人民币之所以受到世界的重视跟什么有关系？跟我们经济基础坚强有关系，35年改革，我们强大是世界认可，我们自己感受到，经济是基础，货币才能得到世界的认可，这是一个前提条件。
　　第二角度我们货币信誉良好，1997年是一个重要的关口，这是因为我们1997年创造了货币的信誉，我们又有经济能力的推动，我们被接受了，他即便不是自由兑换货币，被接受，他即便不是国际储备货币的地位，但是我们被接受了，所以从这个角度想，我们货币明确，我们要干什么？我们通俗讲要走国际化，从专业讲我们要走自由兑换，储备货币的资质，人民币的国际化不够专业，所以从这样角度去想这是他优势，他的弊端在哪？更值得深入下去去思考，只有知道弊端才知道应该干什么？第一是他制度不足，我们汇改已经8年了，我们关键点是参考一揽子货币，我们都是金融机构？我们参考什么？所有焦点重点集中在美元，从角度想制度到位是货币前行最重要依托，我们制度到位没有？我们应该做什么事情一目了然，我们没有做制度，我们推结算，推一个措施和工具，而这个措施工具并没有达到他的目的地，什么样的措施？人民币国际结算，这是措施，他最终本意是要推动贸易，促进贸易，但是并没有做到贸易的繁荣、发达，贸易是在下滑，贸易是在收缩，他们是用这个工具在套利，在对冲，在投机，我们做事的结果和目标到底在哪？是特别需要认真梳理，要面对现实和真实。
　　第二角度我们市场不足，中国拥有全世界最多外汇储备，中国是全世界没有开放的外汇市场，我们的社会我的媒体，我们的老百姓搞懂没搞懂，我们人民币到底什么状况，我们外汇交易和买卖到底什么状况，老百姓可以做吗？不可以，要到银行，银行间外汇市场存在，真正意义上国际化外汇市场不存在，最缺失是什么？是技术，技术不足，我们老百姓愿意做股票、期货，那是单一价格，最不愿意看汇率太复杂了，货币的品种过多，货币的数码过多，小数点太多，怎么去看待这样现象，我们都期待我们货币能够自由化，但是我们并没有去研究，去实践汇率货币基本功能，我们趋势在哪？是非常清晰。
　　第二角度我们讲人民币外部风险压力巨大，会体现在哪？会体现在国际环境错综复杂，现在国际环境及其复杂的，所有国家发展水平不是一样的，有发达，有发展，有转轨，所有国家面对投资，面对财富，他的资质不一样，发达拥有是存量，发展拥有是增速，我们拿增速去比较谁强谁弱，忽略了存量，严重忽略了存量，他判断出结果是不准确的。
　　第二角度我们要记住，我们处在什么样时代，前所未有美元霸权的新时代，媒体在说美元霸权要垮台，美元要消失，这是不是现实，我在中国银行从业28年，中国银行期间第一个国际金融研究五个板块，都是跟金融有关，外汇、资本、利率、黄金、银行，我们现在再研究国际金融，他们行外是什么？除五个板块，第一被纳入是石油，第二被纳入是所有资源价格，第三被纳入是大宗商品，第四被纳入是农产品，所有我们在讨论QE，美国QE到底是什么？美国经济有问题，华尔街有金融危机，而我们没有想到，没有认真琢磨和研究过，美国QE是要美元霸权的全面覆盖，他把所有版权都绑在美元定价和美元报价，这才是美国QE的目标地，我们读太简单了，太低级了，我们把美国美联储看作一个平常国家，实际上美国和美联储是一个非常的国家，怎么样定义这一点？对我们解读的结论是至关重要的，透过这个角度去想，怎么观察形势？怎么看待舆论？怎么讨论焦点？不是被舆论化，舆论怎么说大家都怎么说，舆论是主导方，市场是有庄家的，舆论的主导在哪？这个市场庄家在哪？要认真想这样问题。
　　第三角度我们的外部风险在什么？超理论，超现实，他最大特征在于流动性过剩的新时代，我们很多问题，包括通胀原理，局限在流动性不足时代，所以得出错误的选择，错误的方向，通胀来了加息，通胀走了我们降息，我们忘记了通胀基础要素已经发生了巨大变化，什么样变化，流动性不足，通胀是以需求为主，流动性为剩，通胀是以流动性为主，我们感受通胀依然在高起，因为物价没有停止上涨，甚至物价涨更疯狂，我们感受告诉跟舆论完全不一样，不是靠舆论传播认识宏观经济，而是让自己体会感受去研究深入透彻探讨宏观经济，不是照本宣科，所以怎么看待宏观经济环境？怎么看待人民币外部风险？是需要我们作为金融从业人员，认真深入下去，有自己的见地，有自己判断，这样我们对策才能发挥，我们对策才会有效。
　　第四角度人民币内部风险巨大，人民币内部风险应该体现在哪？我的观察和总结，短期急躁、膨胀难持续，我们市场急躁性很强，膨胀性很强，所以是短期行为，他扰乱是正常，他破坏是通常，我们能够找到定律和方向吗？找不到，怎么看待人民币内部环境，短期要消化掉改掉东西是什么？按照行业资质，按照产业的定位，是按照自己的职业去为宏观经济做努力，要成为万金油，不要全文化的“能人”怎么看待国民基本素质，以实体和实业为主，不是以投资和投机为主，中国只作为世界发展中大国，中国并非成为世界发展中强国，短期依然要有夯实经济基础，依然要有生产力，刚刚告诉我生产力严重不足，PPI指标负2.7，告诉我们现实是错位，中国经济发展阶段。
　　第二角度应该引起关注的中期不稳振荡难驾驭，人民币中期到底什么样？还跟8年9年单边升值一样吗？金融行业最基本定律，所有金融指标最基本规律有上有下，有涨有跌，曲线运行，我们的人民币完全超出了曲线，是直线运行，所以从这个角度我们都会知道，他是有风险的，他是有巨大的风险的，涨的过快一定是暴跌，暴跌的过度一定是上涨，这是技术，市场的自然定律，怎么判断他基本定律？规律周期，对我们市场非常重要，众所周知我是人民币贬值，一直不赞成人民币升值，但是人民币升值不可避免，人民币升值能不能驾驭、控制，是我们巨大挑战，我们习惯升值，适应升值，贬值的准备有没有？贬值预测有没有，这是非常重要前提。
　　最后一点长期竞争点外（音）难成型，我们市场预测什么？未来世界国际金融三足鼎立，是美元、欧元人民币美元是越来越霸气货币，欧原是越来越弱化货币，人民币尚未形成自由兑换，这个设想是脱离实际的，这个设想是画饼充饥，怎么看待我们现状，怎么看待我们状况，对我们市场应该有很大提示和很大的反省。
　　第四点人民币汇率的方向，我个人感觉，经济是强国，是目标地，非简单的大国，我们一定要找准自己定位，第一我们是大国不是强国，第二我们是发展中国家，不是发达国家。第三我们的货币是本币，不是自由兑换货币，所以我们应该清醒到底应该干什么？用外币到海外去套利，用本币为国内实体经济夯实，我们本外币概念都有。
　　第二角度要做金融大国是目标地，但是他的关键点是机制和市场，是财富，我们没有到财富如此膨胀时期，投资海外高潮，这是我们喊最松口号，现在淡化，多少文章组织中国投资海外高潮，中国现在应该推的是海外国内投资并举的时代，我们每一个人都会知道，我们西部需要投资，我们农村需要投资，我们中小企业需要投资，问我们自己，我们每一个人社会保障体制都需要投资，主持人说了雾霾天多了，健康问题多了，我们到医院看病做高端检查核心检查排队，设备不够，医务人员不够，医院不够，我们为什么不用现在生产力结果，财富集聚包括我们健康，包括我们生命，我们到海外投资要懂什么？要懂人家文化，懂人家法律，懂人家管理机制，这些我们全不懂，只是暴发户，我们就要到海外投资，这叫睿智吗？这叫弱智，所以透过这个角度去想，消费海外高潮，我们想过回报地吗？美国在推中国人民币升值，到海外消费，买名牌、读书，回过头不是经济利益，帮助外国人，帮助意大利，帮助法国，帮助日本，最终消费是拉动他国经济复苏，市场经济是什么样行为？市场经济一定要有目的地，所以透过这个角度去想，人民币路径应该是什么？我们首先要明白金融和经济之间关系是什么？金融是为经济保驾护航的，所有金融机构是为实体实业，企业、产业服务的，我们把利率市场化，金融机构是主体吗？金融机构只是执行单位，他的主体是行业产业，行业产业均衡了，地域均衡了，我们的利率自由化、市场化，是顺势而为，水到渠成，1996年我们讨论没讨论过利率市场化，讨论过，我1998年就在中行，那个时候讨论利率市场化为什么不可实施，东西部差异太大，我们地区落差太大，一个广东，一个青海，他资金需求不一样，他的资金结果是不一样的，我们不敢推，难道现在就敢推，广东、青海变化了吗？不能说变化，甚至可以说差异拉大了，怎么看待这些专业性，跟金融有关改革，我们是金融从业人员，我们告诉政策，他的专业精准在哪？他的专业定律在哪？而不是很盲从阵地高呼，这样的改革带来是损失，我们怎么看待这些问题？对我们发展是至关重要的，任何一个货币先本土后海外，先国内后国际，先自由兑换再储备货币，这个规律我们都懂，人民币到底应该怎么走？是非常值得我们思考，会议之前我跟王会计师在一块讨论，人民在说要破六，破八我们经历了，破七我们经历了，经历破八破七我们感受是什么？竞争力在下滑，贸易是我们优势，贸易速度下滑，世界工厂是世界赞扬我们，现在世界还赞扬我们吗？破八破七我们过去物价水平是多少？现在物价水平是多少？已经有结论，人民币在海外升值，人民币在国内贬值，为什么要七到六，所以抵制人民币单边升值，我们要保障中国经济安全。
　　主持人：我相信台下很多朋友都是几次想鼓掌，不忍心打断，再一次给谭院长掌声，的确我们应该正确看待人民币，同时也应该更加深入去了解宏观经济，正确眼光看待他，非常重要，在2013年有一个话题非常热门，他就是互联网金融，那接下来我们要请出演讲嘉宾中国互联网金融领域的知名专家陈宇先生。
　　陈宇：一年多听最好演讲，的确说出很多新生，互联网金融也出现这个状况，互联网金融差不多100多场，都谈互联网金融到底有多影响？我自己感觉是这样，因为作为金融从业者客观冷静看待一个事物，所以今天让讲话题，如何运用互联网提升管理行业核心竞争力，我看财资管理很深很专业，在这个领域谈是一个新手，所以把课题改了，改以后发现很难，互联网不是万能。
　　我想他自己对互联网金融看法，互联网特性来讲他两个领域里面起到作用，一个高等领域，门槛特别高领域，互联网金融高等领域里产生不出太大优势，我们现在很多所谓很多互联网模式其实是标准化概念，互联网在这样领域里面体现什么特性？现在我们在银行业尝试新的，互联网去网点化，互联网可以把成本质押，低领域门槛很大优势，在高领域尤其像财资管理，我觉得互联网扮演角色非常小。
　　第二相对门槛比较高，互联网更多还是相对比较低成本解决问题，所以财资管理行业跟互联网关系不是特别大，目前互联网期望，更多是一种希望通过互联网金融打通管制概念，互联网金融在国外，他金融是行为接管方式，我们通过主体接管方式，在这种情况下大家互联网金融能够覆盖群体，所以从这个角度互联网金融。
　　互联网金融怎么样能够颠覆银行这是伪命题，互联网很多方式来优化管理提高效率，这种技术性特征我个人感觉取决于个体对技术应用，这样角度很难说互联网颠覆，他只是优化，另外一种不是用互联网技术推动，是互联网企业跨境，我一直感觉，一直在谈互联网金融，互联网金融本身是金融，我觉得话题有问题，互联网本质是互联网不是金融，互联网颠覆一直是自我颠覆逻辑，不是成为跟你一样东西，来把你打败，他是新技术构建新需求，这需求不是用户自发，而是创造需求，把你需求压抑了，所以互联网颠覆金融第一，第一他不想，第二他不能，所谓不能就是管制原因，在管理市场里面不可能有太多创新思维的。
　　所以说他不能，第二他不想很理解，互联网企业干金融，绝不是和金融机构一起干，像这种都不是说在同领域竞争，更高层次竞争，互联网他给更多人脱颖而出的机会。
　　我们说金融无处不在的行业，很多企业本身做金融事情，只是说没有牌照，他是自我经营行为，无形之中他分化金融改革。互联网整个金融业门槛会下来，互联网出现以后，大量人都可以做金融这事，让金融事情不断优化。
　　互联网最终导致格局是全球性影响，不是单一影响，指望他打败金融机构指望不大，我们说100个阿里1000个阿里无形之中不断分化，从这个角度他影响是全方位的。
　　从这个角度来看我自己互联网金融目前更多观点，更多还是集中无形之中的影响，我们现在回头看10多年过去以后，其实都是润物细无声感觉不到，所以这种影响才是最可怕的影响。
　　在博弈市场里面你是有道德的人会被没道德的人搞死，银行业活下来不是靠能力活下来，是靠特许经营权，不是垄断，他只要做行政管理，做好整个规划，他是依靠体系来竞争。
　　证券化我们证券市场都这么多没有违约，证券化本质是帮助风险经济市场化定价，市场化承担的方式，更多通过市场扭转，他也是能够起到防范风险的作用，互联网金融对金融业影响单一层面影响不大。
　　互联网有没有第三种风控方式，我认为有，互联网金融特别热，金融意味着带杠杆，在这样情况下，他的整个业务规模必然跟资本金相关，现在没监管100万可以做10亿事情，未来互联网金融里面整个是跨界，越来越融合，互联网很多机构呈现出跨界性，我觉得整体他能够风化，我认为互联网金融理论大于实践，噱头大于实际，大家与其关注互联网金融怎么样，所有人都在谈，我自己觉得这是伪命题，这个行业不是谁做得快，而是看活下来，你说拥抱互联网，互联网很大特性，他很多事情一下规模做特别大，背后你把商品大大推广，在金融领域你协调不规律，你走进去回不了头，在这样情况做大做快做强，绝对不是我们干的事情。
　　我个人感觉基金公司拥抱不了互联网，我有客户以后在客户基础之上多做一件事情，他其实有搭便车模式，他是不具备可复制性，尤其是余额宝。首先我有大量的客户，这里面有两个特征，第一特征要有客户，第二特征你要提供最相关的东西，提供他想要东西，从这个角度上互联网金融能干的事，在他客户体系里面提供客户想要东西，在这个角度上来理解互联网金融在目前扮演角色是什么？互联网余额宝仅此一家，不可能搞第二阿里巴巴，互联网金融在客户服务上极大差别，互联网在客户上很复杂，金融机构需求很简单，但很难满足，你给我赚钱，这是天下最难解决问题，所以从这种格局上影响，我们来看互联网金融给他多大一个期望，可能性不大，相对来说我觉得比较小，所以这两个我觉得整个一个观点，我们都想干互联网东西出来，就像刚才说开网吧以后再给客户服务，当然成本低了。
　　我们目前看到任何互联网金融模式必然有生态基础在里面做很大支撑，在互联网思维上可以改进，可以借鉴，千万不要把忘了本金是什么？我们干最终还是金融机构。
　　我们所做事情是高端大气上档次，互联网绝对是潘扛傻氖拢チＭ芄桓凸郏颐且恢痹谙肽阕稣庋虑橛幸庖澹チ髦指餮行В旯凵嫌行В恍淮蠹摇
　　主持人：茶歇15分钟看大家交流非常热烈，说明会议上半部分几位嘉宾演讲话题来宾当中产生更大共鸣，很多话题思想碰撞交流，接下来会议下半部分请到几位嘉宾不同话题为专题演讲，接下来下半部分请到恒生电子股份有限公司，总裁助理银行事业部副总经理林建军先生演讲。
　　林建军：跟互联网金融，其实每个人都会有不同的看法，假如在一个比如说互联网公司，从事互联网后面发言更轻松一点，来自于金融业，互联网业，还有来自于IT有不同看法，我觉得互联网业最激进的，金融业可能会相对来说会更冷静一些，IT业可能是两者之间，我们再看这个问题，我想其实我们探讨的其实不是互联网跟金融业，其实我觉得应该是信息业跟金融业，信息业跟金融业界限变得越来越模糊，这样环境下探讨作为云时代信息业，信息社会里面一个非常核心的平台，就是云计算，在云时代里面怎么来做财资管理，这是我今天给大家分享内容。
　　首先我想探讨金融跟互联网，金融跟互联网我们说金融遇上互联网，我们说互联网其实给金融业提供了一个叫展业推导，大家任务互联网是渠道，营销平台，另外互联网改变传统金融业务模式，现在发现越来越多金融业、从业者很苦恼，要研发出具有互联网基因，符合互联网上这样产品，产品上面怎么能够有互联网。
　　互联网跟信息业比较有紧密联系，互联网不等于信息业，因为在互联网上所有这些数据，一些客户行为都是可以被挖掘，所以在互联网是透明的能量，所有数据可以被记载，最近有报道说是有一个叫什么？有一家金融机构发卡客户，发信息说你小孩怀孕了，很惊讶，说你怎么知道，他说不可能，我女儿还没谈恋爱，后来调查果真是这样事实，实际上金融机构通过他女儿使用信用卡，在支付能力获得信息，在互联网行业里面，其实这个信息渗透信息业，金融互联网跟互联网金融，普遍看法金融机构，金融机构我们说是触网，利用互联网在做展业，或者做互联网上的融合，这个叫金融互联网，互联网金融更多是从互联网企业做金融，这个目前市面大家探讨金融互联网，跟互联网金融，不管怎么样提供了开放共享平台。
　　后面更多探讨云时代怎么把金融业嫁接到云上，金融机构在这里面应变之道，金融机构因需而变，从过去水泥、鼠标，到现在手指，变成网络化，移动化。
　　另外拥抱用户参与流程再造，从过去我们说B2C，或者叫供给推动需求，到转变需求推动供给，这是C2B客户需求，另外要提供一站式客户为中心服务，我们来重新定位我们这个IT的价值，我们IT是支持业务，还是IT盈利业务发展。另外成为平台参与者，与电商拥有大用户量，适合于这种互联网时代一些金融创新，另外我们也在利用这样一个渠道，我们把触角延伸到互联网平台上，大家在互联网上去建直销银行窗口一样，另外商业银行自己搭建平台，自己来搭建一些服务平台，比如说像比如说招商银行的，在云上面的，给这些小企业搭建一站式平台，我们去获取，获取我们说原来这些金融得到这些数据，其实更多是一些叫金融性信息，我们要获取更多具体个性化书记，通过自己搭建平台，获取相应一些信息，包括银行在做应对互联网金融直销银行。
　　在互联网金融里面，我们认为互联网金融演进过程，其实可以分成三个阶段，第一阶段我们当时把互联网更多认为互联网是一种技术，是一种渠道，是一种展业一种平台，这时候我们更多叫金融怎么去利用互联网提供一些标准化、规模化，这是我们互联网可以降低成本，第一阶段里面我们认为互联网，通过互联网可以降低成本，可以把标准化业务搬到互联网，这个是金融互联网，很多银行其实我觉得应该卓有成效。
　　第二过程认为互联网是一种业务，是一种信用，是一种生产方式，互联网是生产方式，我们原有金融或者互联网改变人们生产方式，生活方式，我原有金融业务要建立一种新生产方式，互联网跟金融业相互融合，我们要面向互联网社会，开发未来互联网社会大家需要金融产品，这个是互联网跟金融高度一种融合。
　　第三阶段我们认为是信息化金融，互联网背后或者说，就像电商企业说的，说支付，支付就是数据，数据他最后变成信用，信用变成财富，就所有的这些，在互联网上面都是数据都是信息，原来认为支付是资金流，运用这样信息积累信息，提供意志个性化服务，这时候就是所谓大数据，利用大数据，大数据时代里面，也许这时候我们觉得个性化数据，或者说在我们原有里面噪音信息，比信号信息变更重要，越来越捕获异常信息，我们也发现这个信息产业对社会改变是非常快的，最近在网上流行，就是手上戴一个东西防止小孩走丢，手上戴手腕，然后定位，父母知道到小孩到哪里去，这种信息跟生活相关性，在信息无时无刻不在，而且信息业对金融业来说以后界限变更模糊，这里面提出命题，最核心问题金融机构要不要把信息数据业务作为主流业务，我们在做比如说我们说支付，支付是最容易采集信息的一个环节，在支付这个环节里面最容易采集客户行为信息，这时候信息最真实的，但是如果我在支付这个环节，比如我采集信息是为金融业务服务，我可能不需要采集很多个性化信息，这时候我盈利模式比较单一，我只有去改变这个叫社会融资成本，降低社会融资成本，提高资金运行效率，如果我在支付环节里面把很多其他信息采集过来，这里面不仅降低社会资金运行成本，降低社会很多运行成本，整个运行成本大幅度下降，下降之后，原来因为解决资金的交易成本，而存在金融机构，这个效率提升了，很多金融机构在说互联网有一个特征，把行业规模变小，原来行业产值比如说1000亿，最后变成100亿，最典型在传媒行业，互联网进去之后，把原来行业里面整个缩小，缩小问题他提到效率，因为他是一个，他其实代表信息业，信息发达以后社会效率提高，我们知道中国GDP里面大概有50％交易成本，通过信息化，通过信息对称，解决信息对称降低交易成本，降低交易成本之后，金融机构获取降低成本里面30％，这个数字可能大于纯粹解决资金降低交易成本所带来收益。
　　可能这个问题我觉得可能有一些激进，就是对金融机构，对金融业来说要不要把数据业，或者要不要去积累这些数据，把这些数据业务作为主营，有业务之后给广告商提供精准营销，现在很多银行做社区银行，发现做社区银行之后新商户，入住社区之后往往求助社区银行，希望社区银行提供精准营销数据支撑，如果我们认为要把数据业务作为主营，只有云才有可能为未来大数据提供支撑，所以我们说互联网金融核心竞争力，这个大数据云计算，大数据是离不开云计算的，我们要做平台化，平台化目的是未来积累大数据有平台化各个数据，为什么做跨界，可以把数据积累起来。
　　另外移动化，要把客户随时随地数据都能够采集过来，没有移动化数据没办法采集客户整个数据，未来我们发现，我们每个人都是在一个圈子一个圈子，今天在财富圈子里讨论，大家有定位，都讨论财资主题，推荐财资主题给你，到晚上时候，比如说大家有自己朋友圈，同学或者什么，这时候另外圈子里，我们就是未来在不同圈子里面切换，通过移动，通过移动技术，他是可以清晰定位出来，比如你现在正在哪圈子，我推动信息跟圈子相关信息，这样所谓去中心化，未来有一个一个小圈子组成，这是未来特征互联网，当然恒生对互联网行业比较长时间积累，当时还不是用云思想，当时把单个运用做服务，软件产品供应商到服务供应商，通过服务供应商可以采集更多数据，现在我们把这些服务，嫁接到云的上面，通过云技术，云平台，我们可以把各个应用系统产生数据，汇集到人平台上面，提供基于云的服务，这个是我们说金融机构面对互联网金融应变之道，接下来想探讨一下财资，怎么用云计算来改变我们原有财资生态圈。
　　财资这里面银行提供服务，企业需要服务，大家关注点我想不去细讲，我们提供整合性服务，比如整合阶段，从原来粗放到集约化，到我们这种信息化，我们说信息化财资，就所谓智慧，因为基于数据分析之后这样一些，整个的一个从银行到企业，整个演进过程，在这里面我们发现这个是传统财资供需关系，企业跟银行，这是传统的，我们说供应来驱动需求，B2C模式，未来我们转换成C2B，需求推动供应，我们需要搭建平台，未来我们希望新型财资服务是在云技术上，建设云平台上面，在这里面我们有多个参与方，有银行，有企业，有第三方机构，从过去两方参与，变成多方参与，在原来中信银行王总提出一个卖方整合，我们其实卖方整合平台就是云，可以在云上面来完成卖方整合，我们整合让需求的，叫什么，互联网里面有一个叫参与，让消费者参与到供给上来，消费者本身参与到供给，好多消费者点子可以得到分享，所以通过云技术这样平台让多方参与，另外我们从过去一对多服务，过去更多单一服务提供者，变成多对多服务，也许在我们企业跟企业之间也许可以提供服务，因为不同企业，企业跟企业之间提供服务，提供服务在云平台上，银行搭建平台，有一些企业甚至另外企业提供相应服务。
　　就像最近阿里在推计划，叫巨石塔（音）给卖家找很多SV，做应用，然后提供相应服务，还有聚宝盆，是在金融机构，总来说通过云平台让原来单方面那种，比如一方提供服务，变成多方提供服务，也从过去追求大而全解决方案，到后面细而专解决方案，这时候每一个圈子里面，我的提供者可以提供专业的提供方案，真正变成财资开放生态圈，建财资云，参与者都搭建在云上面。
　　云服务里面做很多分类，做很多垂直分类，除跟原来狭义财资范围之内，根据企业所需要应用，而这些应用正是因为开放，让新参与者来提供相应服务，甚至我们可以提供企业供应链、商城等相应服务，都可以在云上面完成，当然我们还要借助更多新兴渠道，我们有移动互联网，传统PC互联网，有这样渠道，让服务由客户定制，就是由需求推动供应，我们提供这种一眼清，易决策。
　　最后我想今天也是很荣幸，恒生公司跟大家分享金融云上目前在实践东西，我们现在除了财富云之外，我们还有云支付，云缴费，过去银行缴费平台只能给自己客户用，现在变成开放，过去金融服务好像是封闭的，现在我们把客户资源放在平台上，我们有云商城，很多小机构担心搭商城流量不够，我们可以搭配云商城，在云商城里面找到自己相应定位，这就是我板块，包括现在我们在用云资管，这是我们云资管目前在国内，阳光私募三分之一交易是通过云资管，很多第三方资产管理机构，实际上他们租用到云资管系统做他投资管理，这是第三方思路，阳光私募机构。
　　还有云供应商管理，提供云平台提供供应商管理，还有云企业财资管理，通过这个共同迎接云时代，我们认为云是下一个可以让大家热血沸腾，借助云可以得到快速发展这么好技术。
　　最后我们预祝本次会议的圆满成功，也希望大家云上面能够跟我们有更多探讨谢谢大家。
　　主持人：每一位嘉宾演讲都讲很精彩，有很多精髓部分大家很想再一次回味，会把各位嘉宾演讲当中精彩部门发送到财资微博官方微信平台，各位扫描会议手册二维码，接下来我们要请上来演讲嘉宾是好耶集团首席财务官程云女士。
　　程云：各位来宾大家好，我是好耶集团的程云，今天非常荣幸来参加本次的年会，大家对我比较陌生，第一次参加这次会议，先花几分钟时间大概介绍我自己，还有好耶集团，我是去年6月加入好耶集团担任CFO，之前在金融领域和一些私募股权领域工作经验比较多，在之前我工作于通用电信大中华区，主要涉及业务是香港、台湾和大陆一些资产管理，股权投资和融资租赁业务，在之前我大概有11年工作经验都是在司大审计部，参与大型项目的审计，比如当时中石化、中国电信等，加入好耶集团是我在互联网集团第一工作。
　　其实我们是一个全程数字营销整合方案的提供商，大概都有淘宝购物经验，比如买一只钢笔，再一次打开淘宝时候，你会发掘淘宝小店家会推送相同钢笔广告给大家，以互联网数据为基础，大数据为核心广告技术投放，我们最主要全程方案，当你要在互联网做这样子引流或者流量管理的时候，其实还涉及到其他很多业务模块，比如说搜索引擎，好耶其实是历史非常悠久企业，我们从1998年由复旦大学的四个所谓投资人，创始人建立，一路走过来15年，已经成为一个可以说在本土企业中最大互联网广告网络公司，大家可以看到2002年到2005年时候连续四年被评为中国最大网络广告代理公司，2013年我们不停的研发技术，终于得到了很多回报，互联网授予十家网络营销代理公司，我们企业总部是在上海，我也是上海赶过来，我们在北京、深圳、广州、西安有分公司，2012年时候被评为上海市名企科技百强，综合能力科技百强，这两年好耶集团技术上投入万之间，西安在上海有很强大的研发团队，在美国硅谷成立研发中心，对于好耶来说我们会有很多产品，大家知道互联网以产品为技术核心的，这上面可以看到我们一些产品的一些介绍，我就不多说了，目前来说我们主要服务大客户，比如说索尼、招商银行也是我们客户，还有一些比如说电子消费品、母婴产品、奶粉之类的。
　　主办方给我话题是关于财务，因为作为CFO来说到底什么样的财富架构？还有什么样的所谓资产管理是最有效的，那很简单来说，我觉得在我十多年财务生涯中，其实在通用电器金融三年半间学到很多知识，我通常把财务分成四个架构。
　　第一财会管理，他是一般好像跟我们传统上会计比较相关的，也就是说，比如说我的做帐、风险控制、内部流程设计，另外就是税务，合理合法情况下把整个集团税务架构最优化。
　　第二比较核心部门是预算管理，大家知道一个企业将来资金运用，将来的业务投入，产品现在发展都是以预算为主的，也就是预算告诉你明年企业资金非常充分可以想到用不同方法去使用这些资金加大投入，所以预算管理是很核心部门，他会为企业将来状况，业务状况会指出一个正确方向。
　　第三是叫商务控制，就是所谓控制我们主要合同定价，大客户跟踪，新商品上线财务模型，一个互联网企业大家知道产品上升之前不做好投入分析，产出分析，互联网产品很容易淘汰掉，投资浪费掉，所以商务控制部门里面起着非常关键所谓对于商务方面把控作用。
　　最后一个资金运营，这个跟今天大会主题相关，比较密切，多讲一下资金运营，资金运营在很传统运营上，怎么管好手上钱，没钱时候怎么扩大融资渠道融资，事实上对我来说资金运营其实是一个博弈，什么博弈呢？是安全性、流动性、收益性博弈，还有那方法工具有很多，比如说提高收益率和银行经常磋商有什么样新产品，我需要收益和流动性时候银行有没有办法为企业定制产品，比如说结构性存款，货币基金，怎么配比达到收益性和流动性权衡，目前阶段我们还是现金充裕，不管怎么样，不能说企业有钱就高枕无忧了，就算我手里有钱想各种办法让自己有借贷根据，随时随地准备好有什么样问题，要不要做委托贷款、流动性贷款，还有日常想法，集团下面十几家子公司，要不要做现金池，什么方法最有效最安全这些都可以探讨话题。
　　前两个工作里面以金融行业有关工作方面经验，对于金融性企业资金运营更复杂，以前在基金工作，和银行交道打比较深，我举例子比如说基金，当你设立时候，大家知道基金境外境内很复杂架构，通常资金安排运营符合集团法律架构下面平衡资金的使用和他回收，特别是说对于基金性的这个企业来说，他的资金运作要符合你每个项目周期，很简单一个例子，如果我现在手上，基金刚刚募资完，还没有投出去之前，那个阶段其实对于财务人员挑战，资金管理人员挑战是很大的，为什么？既需要100％安全性，又需要很高回报性，这时候银行当然最好伙伴，商量有什么产品给我，需要安全，需要回报，我记得当时内资银行做定制性产品，外资银行也有产品很好，比如说货币型基金，也很安全，投资国债，一些银行之间拆借的，有时候就是一个博弈，虽然你很安全，不把保本字写在上面，企业之间有风险，这个配比需要非常谨慎，还是回到刚才一句话，在我财务管理经验中，我自己认为其实资金运营归根结底还是博弈论，你让他安全，还是你让他流动，还是你要他收益，这个就是我觉得对于财务人员在资金管理方面最大挑战。
　　最后有人问我作为CFO来说你人生观和价值观还有指示体系有什么总结，最近听到一句话非常有道理，跟大家分享一下，作为财务人员来说我专业体系是比较非常理论化的，中国会计准则，国际会计准则，当我们讲到价值观和你人生观时候一般领导者没有区别，只有当人们知道你确实在意的时候，才会在意你知道多少，也就是态度决定一切，这句话作为人生很有意义一句话，我认为其实在我们职业生涯中，坚持认真执着态度会比专业技术更重要一些，我发言完了，谢谢大家。
　　主持人：从程总演讲非常精彩，相信程总演讲当中感受到很多非常重要内容，吸取很多演讲，再次感谢程总，良好的有效的资本运营可以为企业业绩的增长带来巨大的原动力，接下来请出罗兰贝格国际管理技术公司中国区金融行业高级经理陈晓东。
　　陈晓东：谢谢主持人，各位来宾女士们先生们大家上午好，看时间快吃中午饭，我尽量把我们分享内容尽量做一些浓缩，刚才主持人在讲就是说尽量公司还是少说一点，跟嘉宾沟通一些简单介绍一下我们公司是什么公司，实际上是跟我们在座的企业界很金融界有很大交互，罗兰贝格是德国公司，60年代成立在德国，1984年进入中国，今年整整30年，特别和金融界合作伙伴很广阔的合作，今天论坛是财资论坛，所以我们对银行的，公司业务的发展更多是想，站在如何为企业提供这样一个财资服务角度，来看未来中国银行，他的公司业务发展趋势，我看了一下最近我们在将近4年时间，我们和30多位银行业金融客户，以及他有其他金融客户有相关的合作，那特别是在战略发展财资管理以及运营各个方面有这样深刻合作，我们深刻观测到，特别金融脱媒、技术脱媒形势下，除了传统银行参与者之外，越来越多的非银机构参与到当中来。
　　从整个发展角度来看做总结，做分析，主要是说我们看一下当今中国经济和相配套金融改革处在一个关键时期，利率市场化现在速度越来越快，跟我们预测很可能今年底甚至明年初推出保险制度，利率市场化速度以往想象更快，所以在这个环境下，过去我们讲银行躺着挣钱时代很远。所以在银行同战略层面上进行相应的应变，我们从五个层面来看。
　　一个从未来利率市场化，汇率自由化角度，再一个从市场竞争角度，还有监管，因为银行未来监管趋势整个大环境下需要考虑的。第四就是客户的变化和我们一些产业变化，还有从投资者角度，从利率市场化的进程角度，我们可以看到很直接影响，在座银行业都越来越明显，日子越来越不好过，你息差缩小，还不能说直接融资，直接资产市场融资这都是竞争脱媒很直观的，这个大家体会比较深。实际上带来最大变化是什么？就是对我们未来持续盈利能力持续性，带来非常大挑战，或者我们一个观点就是说在未来一个从中长期角度来看，金融机构特别是银行，他的持续能力逐步的这种，面临的挑战是一个长期性这样趋势，所以如果我们来看一下，我们大概做一个分析，如果我们看一下我们这个成熟的西方那些市场，包括美国、日本，还有跟相近台湾市场，在利率市场化10年以后看到趋势非常明显，就是一个大幅度的息差缩的，目前大多数3.7净息差，台湾1.2，香港1.5，如果我们息差缩减一半，他的盈利空间在哪里？所以这个我们看目前到面临非常重要环境变化，所以这种环境变化，对银行业务模式将来影响实质性的，是深刻的。
　　同样我们也会看到，人民币刚刚几个嘉宾一直谈很多，人民币的日趋国际化，特别上海自贸区，刚才我们嘉宾已经讲很多，实际上这是对于我们未来的这个金融的自由化，我们看到加速很明显标志，从这个角度上来看，我们中国这些客户，特别是我们很多企业，有很多明显趋势，就走全球化，也就是说我们很多中资企业，包括现在看到很多中资企业在海外成立资金运营管理中心，对我们公司银行，对业务角度如何满足我们客户这样多元化趋势，这从我们未来公司业务发展角度，需要一个深入思考。
　　如果我们看一下，目前现在的在新加坡、伦敦、香港，这是三个最大境外人民币市场，特别从人民币结算量，刚才嘉宾讲人民币结算量和排名都是上升趋势，从现在看到2012年到2013年，这是很明显趋势，从他占比和他排名，所以从一个角度来说人民币在岸和离岸市场协调发展，从外部角度巨大推动转型驱动，从市场竞争角度来看，一个跨界整合，我们观测到这是目前，除了我们以往金融脱媒、技术脱媒等之外，我们认为这是面临最大挑战，因为微信大家知道对于移动挑战在于移动发现现在微信对他客户，对他收入挑战，实际上是跨界，阿里对金融银行挑战也是跨界，跨界最重要本质是他创新，改变我们未来客户行为模式和他消费模式，以及他对金融需求这样一种消费的模式，所以这个是说，我们看到将来未来跨界资源整合和改革是非常重要的。
　　第二就是说我们从企业客户角度来看，他的未来需求更加丰富，特别是大企业，在整个生命周期，他的生命周期从他的融资需求，到他整个资源的整合，到海外的业务扩展的需求，这都是多元化的，从互联网的发展，我个人认为互联网发展更多，特别是银行，特别是未来业务发展从他角度，营销服务和运营角度来看，前一段时间有一些论坛，有专家讲过未来的银行，中后台运营很有可能形成外包趋势也好，或者新整合模式，所以这是对未来这种银行业务发展，我们看到从这几个方面，这是一个。
　　再一个我们看从监管角度来看，主要从两个，一个从资本约束越来越高，而恰恰公司业务恰恰是资本消耗最高业务，这个业务上来讲，现在都在讲要做零售转型，我个人认为仅有零售转型确实很重要，但绝对不够，换句话说更重要公司业务自身转型，从现在现实讲，为银行零售业务提供未来时间和空间，这是我讲作为公司业务本身自身业务转型非常迫切。第二监管角度，监管角度越来越形成市场化监管思路，现在实际上很明确提出来推出机制，最近已经提出来了，明确了，未来在五到十年这个中国的金融乃至银行业发展来讲，我个人认为是大变革期，换句话说很有可能新一轮重组并购一个时期，当然做并购是机会，被并购也是一个机会，这是一个我们讲从未来退出机制也好，彻底打开兼并重组渠道，几个大趋势讲。
　　从客户需求讲，刚才谈到一个大企业越来越复杂，同样小企业需求也是越来越丰富，再一个很重要引起关系越来越平衡，以往都是企业比较依赖于金融的信贷，但是现在越来越多双向选择，也就是银行也好，能够给企业客户带来什么价值，为什么选你，这是很重要我们看到命题，所以说从未来，就是产业化，我们实际上现在很多看到是说，银行在做事业部，实际上最终根本一点，就是做产业行业专业化，这是非常关键趋势，投资者角度来看，一个很重要就是说，投资者越来越成熟，最近很多银行希望到香港上市，我们看到香港，特别最近上市，真正在发行的时候，发行价下行发行，所以说从资本市场包括A股也一样，真正反映股值跟我们银行反映出来财务实际上不匹配，实际上背后原因，真正从投资者角度对银行未来积聚风险，和未来业务模式还很担忧，未来几个大趋势变化，在这个基础之上，我们也看一下，在发达的这种西方成熟市场，我们看西方成熟市场，他完全解决不了中国问题，对于我们现在确实有很大借鉴意义，利率市场化为代表的这种变化，经营变化，对于西方市场整个业务发展格局，带来很大深刻变化，我们稍微总结，从客户广度、深度，业务难度，还有专业化，以及地域，以及经营效果来看，银行公司业务发展有几种模式，从全能型、交易型，行业专业化模式，反映不同将来就是说银行公司业务一定要有自己定位，这是非常关键的，所以刚才一位嘉宾说战略到底做什么？最关键做定位，做选择，在选择你要真正找到一个业务持续发展盈利模式，所以说全能型来讲我们看到大银行什么都做，最关键很广阔客户基础，面临挑战，我们看到很多银行，大银行小银行都一样，所以对于全能性银行，他最大挑战他业务成本是居高的。
　　从国内未来发展趋势来看，我们认为在有一个很重要就是交易型银行，交易型银行他是专业化分工结果，所以说对于目前国内，现在面临最大挑战是什么？就是存款，现在很多银行，但是存款最重要是什么？就是基础性负债存款，低成本，低消耗资产，对于交易型模式，也有专业化传统，未来业务模式低成本发展模式，当然花旗银行在十年前把领域带到中国，从整个业务部门体现到，从过往交易银行到现在叫财富管理中心，从区域发展再一个区域发展，现在很多银行有一个很重要就是什么？到处去跨区域也好，包括有很多扩张，所以看国外趋势，包括大家都很熟悉的富国银行，在这个基础上使得你负债成本和你的资产的收益能够在两头达到一个高效，使得你有一个比较好的能力。
　　行业专业化这个趋势是一个非常明显的趋势，特别是国内看农村银行走路子，包括国外借鉴案例，这里看纽约梅隆银行很好模式，他体现了一种大胆的取舍，明确的定位，我们现在将来做银行，我们思考有一个很重要，第一个要有一种战略的定位，要有取舍，在未来环境下，你到底要做什么？
　　第二个我们提出要有客户价值和交易性产品价值驱动，在这个基础之上要有运营和风险全方位一体化保障，所以今天由于时间关系做简短和未来公司银行业务发展做分享，也希望我们能将来更广阔领域不同企业金融界朋友共同合作谢谢。
　　主持人：接下来我们要有请中兴通讯股份有限公司副总裁陈虎演讲。
　　陈虎：很高兴今天来到财资论坛，给大家做一下交流，简单介绍我自己和我公司，我来自于，我叫陈虎来自中兴通讯股份有限公司，我们是一家通讯类上市公司，主要从事通讯软件、终端方面制造，我们业务从1985年开始到今天为止覆盖全球140多个国家，全球107个国家有我们自己分支机构，在新增市场份额，在现在通讯阶段，包括大家所用所有的除了面对面以外通讯手段以外，面对面交流以外，所有的通讯手段，不管大家打电话也好，发邮件、短信也好，在全球都会通过我们设备来进行交流，这是我们从事的业务，我是1998年进入中兴通讯，当时只有2000多人，到今天为止发展到7万人（音）企业。
　　我从事财务部有十几年时间，也从我大学开始学财务，到今天为止十几年时间，今天时间关系我简单说三个问题，本来准备内容很多，简单给大家介绍一下自己所做经验，谈到财资管理，第一财务变革财务转型，第二科技进步财务管理创新，第三财务人员未来怎么样？
　　我刚开始学会计时候，拿到录取通知书问家人说这个专业怎么样，家人告诉我说专业非常好，为什么？越老越值钱，在企业中间未来最终会成为这样，喜欢数字、眼圈发黑，呆在远离组织中其他人的密室里，等着钱袋的人。
　　我希望我的未来要像这样，希望我们的财务人员在企业内部比CEO，比CEO少一点，比CTO多一点，我们可以成长为真正CFO，这是财务人员的未来，在工作团队中有发言权，风度优雅充满活力的关键人物，这是财务人员的未来。
　　针对企业来说我们面临很多问题，我们是1997年上市，2004年香港上市，在全球107国家中间发现非常多问题，典型问题就是企业财务部门机构重复建设，第二企业资金调度遇到很多问题。
　　谈谈我们自己现在所做一些变化，现在自己把全球财务分成三大职能，六大体系，六家体系来进行运作，我把整个财务职能分成三大部分，第一叫执行层，全球财务基础从年审到会计报表业务，以及所有资金集中支付和对帐业务，提升到执行层进行，第二安排控制层业务，针对我们所有分子公司以及我们海外经营业务，我们建立一道控制层，这批人使用信息实施管理，他不直接接触信息，我说想不做假帐只有一个办法，就是让他不要作帐。第三建立战略财务队伍，我们把三个层次分明，使得整个财务能够在三权分力，互相支持，相互配合下进行运作。
　　第一全球财务共享服务。第二业务财务，聚焦在深入业务，成为职业CFO。在及时时间把数据放在相关的人面前并对决策产生影响这是财务需要做事情，把数据转化为信息，这也是大数据提出分析职能，外面提到很多移动互联网、大数据等，首先财务要把数据转化成信息，企业能够在竞争中获得竞争优势，很大程度取决于核心竞争力，取决于他企业性格，他表象企业文化，以及企业独有的技术体系。第三战略财务提供整个指导性的工作。
　　他所分配职能来看，把他分成六大体系，一个核心的支持来进行运作，财务核算体系，整体的日常财务和对外财务报告称之为财务核算体系，这是平台所说会计，完成从信息收集，信息加工，到信息提供满足外部投资者，满足债权人，以及满足国家相关规定需要。
　　第二职能是狭义理解资金管理，资金统一收，统一付，广义来说要完成资金收付，完全全球现金调度任务，你的信息越集中你的财资管理做越好，所以未来对企业内部来说也是一个逐渐信息集权化和信息共享化过程，但是管理职能不断分散。
　　第三大职能叫税务管理，如果仅仅在中国不会体会到全球非常复杂的汇率环境，整个外汇管制环境以及复杂税务环境，税务我举一个案例，诺基亚在印度跟我们同样，同一竞争对手罚1亿美金，我们在某一个北美国家面临查税问题。要考虑法人结构怎么建立，第二税务结算跟会计结算怎么结合，第三符合纳税申报要求，第四如何应对税务检查，这四个方面三个层次中考虑问题，我所说所用的。还有三大职能是管理内容，或者整个企业内部运作支撑企业具有内部核心竞争力，称之为经营决策系统，运算控制系统，保证企业在过程中间内部管理报告和管理信息体系，预算完成企业计划、预测，过程控制，以及他绩效考核，一整套全流程。
　　包含成本就是可对象化，在企业内部，可对象化费用所做程度越高，你所提取的纬度越精确，你成本管理相对来说越可控，成本管理理念源头发生时间点去控制，企业有两条线，第一成本控制线，第二成本发生线，其实企业在观念形成阶段，你成本就决定60％到70％，当你一件事情设计完成完成70％到80％，后面所有执行层面能够控制20％，但是你发生正好是相反的，一般来说执行层面才有全部发生，所以大部分企业成本发生采购，发生在生产过程中，其实他成本控制源头是不断设计完成，成本控制他没有发生的时候就控制。
　　另外我们建立自己财经管理，这是我们面对全球，我们建立全球整个会计准则研究，税务政策研究，成本管理研究，全球汇率研究等体系，财务体系分成四位一体，分别公司层面控制管理，第二全价值链财务管理支持，完成企业产供销等一系列完成，第三建立财务云中心，把所有交易处理放在云中心中间处理，另外一个建立技术中心，建立财务内部的专家团队，时间关系不再详细解释。
　　整个科技进步对财务管理带来巨大创新，其实财务从他诞生开始就是科技革命产物，不管是计算机诞生也好，互联网诞生也好，每一次变化都会对财务部门效率产生巨大冲击，财务首先是一个信息部。我们从1999年开始实施ERP系统实施以来走过10几年道路，包括自己共享中心在2005年成立，第一阶段1999年到2005年做会计编码、财务制度，财务流程统一等，在阶段有一个梦想，让自己不要成为老会计，让自己不要作帐，通过信息化改造95％会计凭证都计算机自动凭证。
　　第二阶段建立自己财务共享中心，做里流程、信息系统各个方面变革，我们把共享中心先放在深圳，后来迁到西安，也就是说以中国为中心我可以处理全球基本上所有业务。
　　同时我们建立一系列过程，这个其实是比较信息化到股子里，有影像、双频等，我们用几年时间现在正在统一全球107个国家，80％左右国家，他所有的业务都能够以云中心名义来进行处理，建立一整套系统流程制度，我们要求建立一套完整统一财务信息系统，以互联网为基础网络产品系统，第二全球统一业务标准规范。第三全球共享核算信息平台。
　　整个财务信息化愿景无纸化、自动化、云端化为基本特征，实现多语言、多业务的财务服务能力。在业务发生前端去获取数据，把他根据财务的规则，尽可能多维度转化为信息提供给需要的人，同时少量的人工干预，最大梦想不要作帐，我们需要对企业来说需要有一个电场持续不断高可靠性驱动企业运营。
　　大数据与云计算和移动互联产生巨大影响，财务未来就是云计算中心，整个财务功能会向移动化方式提供，你所有对外提供业务都会移动起来，你信息提供在移动过程中间推动出去。
　　过去财务更多是存，做成三张报表，现在做用，把他分析出来，把他传递需要，第二过去更多是数，现在要做转换成信息，上升为知识体系。
　　财务人员未来会有巨大影响，三个层次分工六大职能变化，以及数据信息知识传递，需要财务人员职业发展，职业发展道路更加宽广，财务人员更加多元化，所以企业财务在未来一方面会信息化程度越来越高，武装到牙齿，另一方面财务部门更多体现财务非财务化，非财务人员从事基础的财务工作，更多潜入业务中间，跟中国战略和经营过程中紧密结合，建立整个财务管理这样一个机制。
　　我们定一系列财务人员数字模型以及他相关的知识，希望我们真能够比CEO少一点，比CTO多一点，实现财务人员不仅仅小老头这样一个梦想，我讲这么多谢谢。
　　主题：企业财资管理论坛
　　时间：日
　　地点：金融街威斯汀酒店
　　主持人：很高兴大家用过午餐准时会到这里，我是今天下午分论坛主持，我姓王，王小维，我是澳大利亚北亚区金融贸易主管，很高兴能够跟新老朋友一起聚会，去年这个分论坛也是由我主持，所以沿袭这个习惯，主办方请我来做主持，很荣幸，今天论题也请到很多很好嘉宾、老师，来给我们讲，我跟几位讲演交流时候，在中国走过非常艰难，也是非常欣慰路程，在2005年在上海现金管理大会，推出了国八条，已经走过8年路程，其实我们经历很多风风雨雨，金融危机、金融海啸、有我们企业从不成熟到成熟，到逐渐走向海外，所以在这个当中，借这个话题引出第一位演讲嘉宾尹大庆老师，他给我们做一个专业方面分享，尹老师本身是我们在企业财资方面非常资深领军人，在国内完善他财资管理，帮助他海外收并，专职做这方面管理咨询的工作，欢迎尹老师跟我们分享。
　　尹大庆：大家下午好，今天我跟大家分享的是关于，主要是收购兼并在财资管理方面个人一些体会。
　　我们作为过去企业这样管理者，现在作为是一个专业的咨询师，有一个这样一个深化过程，把过去一些事件或者实战经验把它归纳汇总深化有理性这样知识，然后我们于企业届管理层一起去分享，那么刚才我跟我们主持人王先生做过一些分享，刚才吃饭的时候，觉得这个为什么你作为管理者，你现在可以做咨询，凭什么做这样事情？为什么做这样事情？所以这里跟大家说一下个人这样一些选择，在企业里面如果把一间公司做大做强，在公司也有威望，一切流程都是现成的，没有什么挑战，但是我没有选择那条路，而是选择退休之后专职做企业管理咨询，现在为止做不少企业管理咨询，时间不是很长，不到两年时间做20多间企业管理咨询，刚好我们这一段时间资金链最紧时候，有很多企业资金链问题。我下决心我要去把自己过去做收购兼并成功经验跟大家分享，也希望大概能够做借鉴，今后做这样事之后思前想后，既要学到经验也要吸取教训，这样成功机率高一些。
　　这是前面这些引子不多说了，当然世界经济形势变化给我们中国企业带来了很多这样一些发展机会，那么怎么样去把握这些机会非常重要。今天主要讲并购这方面一些内容，所以这里做提要，大家简单看一下，这主要是我们并购的动机和准备，还有就是当并购机会出现时候应该做一些什么事？当并购需要付钱时候我们在做什么事情？这也是关于并购很多结构性一些安排，这些安排主要是资金上的安排，当然还有股权，还有税务等这些方面的安排，但这些安排与财务都是有关的，所以在这里也讲关于期权、买价股值（音），在我们收购战略，还有就是最风险这样一个分析等这样一些内容，当然后面附带讲如果上市公司，哪些主要管理事项，以及现金管理哪些主要一些问题？讲这两方面事情。
　　首先讲的就是并购这个动机和准备。首先是动机，我们中国有相当一部分企业都是在逆境中诞生，当然不指国有企业，他是在竞争中成长，有一些已经倒下来，只要是活着企业，都锤炼坚强企业品质和自力更生的企业精神，善于运用市场的法则敢于进去和担当，在立足国内市场发展同时也具备海外发展这样能力，当然去海外发展其中有是想强化自己的主业，通过并购产生互补或者协同效应，占领技术高地，完善产业链，引入新机制，新理念走向世界，有的是为了综合发展增添新业务。比如说IBM，从过去做业务，通过收购兼并发展到现在完全不一样，成为变性的，但是发展越来越好，我觉得IBM经验值得借鉴的。
　　第二要讲能力，我这里说的是你自身的条件和你的能力，是否能够去做收购兼并，有很多人都想收购兼并，有说我刚开始搞这行时候就想收购世界知名企业，那很小时候想做这样事情，但是这些梦想说法，他不代表你实现，那要去收购必须要有能力，这个能力是培养的，是要自己去培养出来，所以这个特别重要，如果现在想收购兼并必须现在培养你能力，有一些是通过利润的滚权（音），有的资本平台比如上市，他融资，足够用在现有的业务之外，他还可以去做一些收购兼并，这个时候这种能力就体现出来了，所以首先是你有资金的能力，同时还有很多重要的因素，比如说你有管理的这样一套体系，你的管理体系是可以嫁接到你收购兼并这样一个标地公司上面去，否则再去新东西也不行，所以有很多东西必须要完善，现在世界上这些公司管理方式基本是国际化管理，那么你的企业都没有公司化管理，还是家族的，老板说算，这样企业不要收购，那肯定不行的。
　　有的很多老板，我咨询很多，有些老板产品很好做不到，原因就是看不起管理层，这样的企业他远远长不大，更不要收购兼并，你自己都没有搞好，像吉利能够收购沃尔沃，实际上很早就做这样准备，吉利在2004年之前他还是不起眼公司，一年只能卖8万台车，并且那时候不挣钱，真正他有能力，具备能力在2006年以后，通过2004年、2005年、2006年这两三年发展以后，初步具备一些能力，这样发展很快，建立新管理机制，又在香港上市等一切做完之后才觉得自己一定能力量力而行做一些收购，后来随着公司发展状况做收购标地物越来越大，最后成功收购沃尔沃。
　　第二走向海外我们管理层，特别是财务人员，财务比如说CFO，必须要做很多功课，在这里稍微罗列一下，首先第一要充分了解世界经济形势，这个经济形势他除了经济发展水平之外，还有一些政治的格局，还有国与国之间相互关系，那同时也包括全球资本市场，他的这个情况，还包括货币这个币值对比变化，和资金流动动向，同时全球主要产业分布状态和技术发展趋势等这些都要了解，我们不了解我们去收购就是盲人摸象，那在全球产业分布上面，以及技术发展趋势方面分下面几条，第一咨资源性产业是否有新的资源被发现，第二材料工业是否有新材料出现，比如做电子材料，比如说一些纳米材料，比如还有新的一些材料等，是否有新的材料出现。第三就是制造业，他的产业链条是什么样的结构，或者他的供应链，他横穿多少个国家和地区，跨多少产业等这些都要去看的，接着就是要看金融和服务业，当然也是包括IT等等这样一些业务。
　　第二个方面我们要研究东西方政体和经济文化差异，这个不要多说，在座都会去研究这样东西，首先西方经济体系是成熟的市场经济体系，当然也有国家干预的，你比如说美国两方出问题国家干预，危险时候国家也出现了，但是危险过之后又回归市场经济体系，比如说所有这个差异，竞争的程度和市场分工，还有社会环境和市场环境等等这一些，我们比如说像在欧洲一些国家，他可能全国放暑假35天，我们中国没有了是不是，像这样一些都要去考虑，要是35天要去生产很多产品要去卖的话，大家都休假时候你说怎么办，如果提前备货要准备多少钱。
　　第四方面劳动者、消费者、自然环境、知识产权等保护问题，程度也不一样的，我们中国保护程度越来越高，但是有一些国家可能还不如中国，但是有一些一定比中国强，还有国家的财税的法规，还有产业导向，还有政府补贴等都有，国外政府也会有补贴，不是说中国政府对某种产业有补贴，对哪个企业有补贴，国外也有是吧，特别要重视一下关税反垄断、反倾销、反补贴等这样贸易壁垒，还有对有一些看不惯国家实行制裁这样一些手段等，这要特别注意。
　　作为财务负责人详细了解西方财务管控体系，主要列几条作为一种提示供大家参考，第一内部控制体系，内控一定要有，不管他是以何种方式管理企业，但是我个人有幸20多年在美国杜邦工作，对内部控制体系情有独钟，杜邦208岁，一个208岁公司他凭什么活下来，我给他总结一下两条，第一条就是内部控制，内控能够使社会相信你，能够使员工相信这家公司，热爱这家公司，能够使投资人愿意出钱买你股票，就是说你管理是透明的，内部也是民主的，做这样基本成功了。第二你技术要与时俱进，就是不断去采用新技术，淘汰旧技术，这就是杜邦生存的诀窍，就是这两样，那么内控就是怎样去做，各有各说法，有的是风险控制型，有框架型，有的是一种评价方式，有的是考核方式，各种不一样，但只要有效就行，还要看自己喜好。
　　再就是财务职能精细分工，作为财务负责人，如果不懂每一个环节或者分工的话这样有死角，你不光是应付总裁、董事长一些事情，还要负责辅导下面工作能够做好每一项工作，这样企业才管理全面。第三会计规则和上市准则一些了解，我们在海外严格运营这些原则。第四就是IT，IT财务系统综合运用。信息化对企业来说非常重要，但是信息化反映出来大部分信息都是财务信息，或者有的财务信息基础上生成这样信息，所以财务一定要重视IT，重视信息化。
　　第四个方面就是选择这个企业的财务管控模式，如果说你要去收购这些企业，你必须要选择一个适合这间标地公司管理模式，这也是搞一个菜单没有多大意义，你收购这些企业，他管理模式不要随意去变，我们要去适应他，你要改变他是比较难的，除非你派很多人，花很多钱去做这样事情，如果你觉得你改变不了他，你就不要收购他，你也不要跟他合作了。
　　我们个人通过参与了很多收购兼并这些活动，我觉得财务负责人在并购过程中的作用是非常重要的，为什么说重要，我下面我就稍微详细说一下，首先第一，在整个并购的过程中，财务人员是责无旁贷，每一项事物应该了解，并且主动思考，还要积极引导，要起核心作用，因为财务你所有的这些思维，他是各个业务集中的一个点，是集中点，只有你思维全面了，你才能拉动其他业务这样一个跟随或者推动。
　　第二收购决策层，财务负责人必须做好，足够的专业分析和研讨，要提出你自己独立这些意见，还要提示困难和风险，否则自食其果，吃力不讨好，那么在决定收购的时候，比如说企业已经做决定，要去收购的时候，财务是起谈判决定作用，这个时候你要去培训参与谈判这样一些成员，否则每个人谈不一样，就很糟糕，因为在大收购活动中分很多小组，有的小组比较强，你觉得他可以，他这个价值观跟你差不多，有一些很弱，有一些新来，怎么办，需要培训，需要交流，这样我们团队整齐的，否则参差不齐谈不好的，我们谈差不多了，在签约之前我们就要讨论前面提到一些问题，就是我们怎样管控这些公司，我们用哪些财务方法管理公司，这要需要财务负责人决定，这也不能财务决定，董事长决定，其他也不可能决定。
　　具体应该做到哪些？一个尽职调查，我们形容是去发现价值，去挖掘价值，并且找出地雷，就是找出雷，他可能是定时炸弹，因为一间企业你去收购他必须发现他价值，他价值在哪里？在尽职调查发现，过去只看表现信息，当你收购他时候看很全面的信息，财务负责人要很好看，要发现真实信息，还要加以分析，像这些情况每一项都要分析，我罗列了这么多。其实这几条都是很重要，没有哪一条不重要。要收购你就要准备吃苦。第十可能与我们有关，就是文化差异，这个财务也要了解的。
　　第二个问题就是要精心设计资本结构，其实我们每个企业运行过程中不是很多企业堆在旁边准备收购的，也不是有很多其他的产业都去一一对应的，当你收购一个标地公司的时候，你一定要设计好他资本结构，因为涉及到今后他要钱，他要发展的时候你怎么办？你不说想10年，起码想五年，起码五年怎么做，资本设计应该是财务人员的本质工作，我这里总结一下金桥资本设计成功并购一半，但他通过来自多方面信息诉求积累分析，以及平衡而组成的，而形成的，他们包括下面，但是不限于下面这一点，首先资本链条，你的资本链条关系，首先你最上头资本谁出，以后资本谁出等一些报表关系、汇总关系、控制关系等这样一些，怎么样利用资本链条做事。
　　第二融资线路，融资线路图，怎么样去融资，谁去提供资金，做些什么产品，还有什么平台，这一些是要好好安排的。当然还有一些比例关系要去看的。
　　再现金池关系，中国现代银行这种借贷方式，传统的这种方式不适合做现金池，银行贷给之后就全部拿走，但是一时至少用不完，这样钱又给银行去了，你做了现金池，但是你自己钱存在银行，不叫现金池，并且损失财务成本，这个现金储备和变现方式最重要，你资金放出去一定可以抵消你取得资金成本，要寻找这样方式，这才叫资金池，否则10块钱存在那里变成9块9，还有外汇对冲管理等问题，这时候要注意币值变化。
　　第三提出专业意见，刚才我们说一些归纳一下，资本结构、融资方案、协同效益，协同效益这里非常重要，如果我们收购一个企业，他跟我企业有竞争怎么办？如果说没有竞争，大家互补、协同，如果有竞争怎么办？你要收购他，或者有竞争怎么样安排？做一些安排，这个很重要。第三改善预算及成本控制措施，个人体会西方一些公司预算他们都是乱花钱，跟我们过去政府消费差不多，每年做多少预算，到年底之前想办法用掉，这个浪费非常严重，你不要说国外企业管理好，运算体制很好，但是数据管理很好，实际上钱都流走了，比如收购一些对象，他有一些部门烧钱，比如说研社管理（音）研社管理要14个人管理你们说合不合理，有很多预算在这样一些部门里面就消耗掉了。还有集成编制预算有很多水分，这是要注意控制点，要去改善预算。下面可以理解。第四财务可支持市场拓展方法，这个需要耐心讨论。我想这里还要强调第七条，绩效考核这个方法，因为我们现在很多企业绩效考核都是无效的考核，只是写在制度上，写在之纸上，实际上没有考核，到年底都是凭印象，老板印象，管理层印象，主管印象，最后把奖金发下去，这也是我们绩效考核，绩效考核看很多实际数据，所以绩效考核如果方案做不好不要做，比如老板我今天卖100万车，他说今天卖200万台给你奖励，肯定达不到的，最后什么都没有，所有私企老板玩的游戏，所以真正规范企业，一定要在预算基础上绩效考核做好，从头到尾做好，当然还有会计方法都是技术性问题，这就不一一多说。
　　这里说一下谈判问题，我主要是想分享一下多赢的观点，很多老板都要独赢，你要被收购你还想赢，或者你卖公司你还想赢，你们有什么利益，没有，什么不给你，所以多赢思想非常多，这样一般收购可能失败，你要独赢反而输掉，所谓多赢就是说这几条，他是一种艺术，首先你要满足出售人或者托管人基本要求，比如说报价，比如说提就业条件，管理层你可以用多少人这样一些条件，还有其他一些关系。
　　比如第二照顾上下游利益，你要收购一些企业，可能上游供应商我要涨价，下面分销商我不愿意卖你产品，有这样一些问题，所以一旦把多赢这样一个，这种布局好，设计好，否则我们做不好，还包括政府，还有管理层的等这样一些，都作为多赢方案来设计。
　　这个多赢把业务引入新市场，你比如我们收购有技术含量这样一些公司，他说你收购，你不能把技术拿中国市场，一拿中国市场就超额，我这个技术再没有用，你拿过去完蛋，肯定有这样考虑，在这个时候也要做对方工作，不光让他们赢，在每一个方面都要做很多这方面安排，所以能谈成这样一个收购案基本上是多赢的方案，不是独赢的。
　　收购完成之后我们做什么？财务是不是没事干，我反正给你收购了是不是，其实收购之后就像病人从医院出去这样一个状态，如果医生不去随访，不去关注一些细微这样变化，我们可能这个收购会失败的，因为一般收购都会出问题，所以要注意这样事情，这个称之为叫保健师，要随访，有问题要纠正过来。
　　我还要讲财务技巧运用，收购过程中确实要做财技，第一就是结构性融资，结构性融资怎么样把这笔钱把它筹集到，不是来自一个方面，不是来自一个供应者提供者，来来自于多种形势提供者，这样就是结构性，否则没有什么结构，再就是财务杠杆应用，因为任何企业都不是钱堆在那里，有很多企业并购，你并购时候你杠杆才会加强，你加到多长刚好撬起标地公司，这都要设计，还有业务模型设计还有财务模型这样格式怎么去弄？这就是估值这样方式，你怎么样去估值，你对一个标地公司估值不对人家不卖给你，估刚刚好要有水平。
　　我们任何投资都是有风险，收购兼并风险更大，在这儿罗列这么多风险，包括市场误判风险、技术过时风险、资金短缺、人才流失、劳资纠纷、文化差异，还有政治斗争，还有错失商业机会，还有自己管理失误等，都要分析，某种程度会有什么结果一定要提示管理层。
　　香港上市公司，我相信也有人在管理香港上市公司，这都不是什么新鲜的东西。最后也说一下企业资金管理一些要点，预算，一直提到预算重要性，预算非常重要，也非常科学，应该是从上到下，从下到上反复多次讨论确定预算，不能单纯上面给下面下指标，经过多次讨论，内部讨价还价并且与绩效挂钩，否则无效，另外好高骛远提目标根本遥不可及，一定反复多次讨论才有效。再就是现金管理，包括预报表、审批流程表、特别资金支付是吧，如果真正是跨国公司，多币种管理是有必要的，说到资产资本权和管理权分离方案，比如说资产的处置权包括担保质押这得由最终控制人或者控股集权控制，而不能分公司集成公司弄，否则乱套，包括图章管理或者把你资产抵押出去，用中央集权方法管理，这跟你资金有关，否则资金融资没有依托，你放弃这些管理就没有依托。
　　谢谢大家。
　　主持人：尹老师把这么大国际案件讲的非常深入浅出，其实我们大家都知道在国际兼并当中由于不同时期的政策监管，其实兼并是一个非常复杂的流程，不仅是参照请到尹老师这样一个企业方面的高管，请金融方面高管跟我们进行分享，这当中很多诀窍，中国联通有一个BBI，不同程度上进行融资扩股，金融产品方面如何帮助大家利用这样合规合法方面，有专业方面知识，第二请出第二讲演嘉宾苏格兰皇家银行有限公司环球资金与贸易服务部总经理蒋晓曦先生，大家欢迎。
　　蒋晓曦：首先谢谢大家时间，刚才在尹老师演讲当中也提到了就是，在收购并购当中有很多的服务，银行的可以提供的一些专业的意见，那对于企业来说可能把这一部分工作交给银行来做，有更专业的一些解决方案，可能对大家来说都是双赢的，我今天就利用接下来20分钟的时间，跟大家简单分享一下如何在现在中资企业走出去到海外收购兼并过程当中如何配合企业需求，帮企业定制一些海外投资管理一些方案，首先今天早上其实有很多讨论非常精彩，嘉宾也亮出自己观点，该不该出去收购，作为银行来说毕竟是商业机构，所以我们顺应客户需求，客户走出去顺应需求为客户提供方案。
　　先来看一下我们现在中资企业走出去事实上有很多需要考虑因素，比如说企业战略，融资中心搭建，财务中心，法律法规以及税制安排，相对来说企业走出去以后，比如说选择地方作为财资管理中心，是不是这个地方本身融资成本是最低的，流动性足够，这个在财务管理的过程当中，这个当地的金融管理机构，金融机构提供服务产品是不是足够丰富，是不是能够跟国际接轨，当地的法律监管的环境是不是一个开放透明环境，以及事物安排是不是够优惠，这些都是非常重要的一些考量的重点。
　　那从走出去这个角度来说，我们也纵观2009年开始政策上非常多变化，应该说从外管人民银行整个步伐迈非常大，特别2013年7月份以后，关于人民币跨界特别是往外走政策放比较开，整个政策解读总体来说，有一个结论是说鼓励资金走出去，往外走，那么在最近可能比较热的话题是说，上海自贸区成立以后，在区内一些外资银行，包括国内银行可以在区内利用自贸区架构可以做什么？当然现在整个监管的具体的条款还在，我们不断观察中，具体深化之中，但是我们认为如果是一个完全能够是作为一个离岸银行服务中心，来运作，如果真能达到这样目的，应该说非常有利于自贸区能够加入跟现在已有国际上财资管理中心一个竞争，特别为我们走出去国内企业，是不是可以利用这一块地方去达成海外投资管理中心这样一个目标，当然这个我们要逐步跟进政策，看看下一步会怎么样发展。
　　接下去这个我们对比本币和外币走出去过程当中，法规的一些不同，那主要我们是想，就是提那么三个地方，可能就是一个在审批的时间上，在人民币方面是不需要审批的，第二在贷款上线上，往外走资金的规模上，人民币也是没有一个特定的规模限制，第三从期限上来说，也没有特定期限要求，外币是两年，这样我们觉得人民币的整个向外走的政策应该是比外币更加激进，当然有其深层次原因，我们希望人民币流动性推到国际上，人民币逐渐变成更主流结算货币，}