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惠州市浩明科技股份有限公司公开转让说明书
公告日期：
惠州市浩明科技股份有限公司
公开转让说明书
二零一五年四月
惠州市浩明科技有限公司公开转让说明书
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明书中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股份转让系统公司”）对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
本节扼要披露特别提醒投资者注意的风险因素。投资者应认真阅读公开转让说明书“第四节公司财务”之“十二、风险因素”的全部内容，充分了解本公司所披露的风险因素。
（一）偿债能力风险
近几年，随着电商、物流等下游行业的快速发展，公司业务量增长较快，资金需求量较大，主要依靠银行信贷资金满足流动资金周转需求，导致公司资产负债率较高。日和日，资产负债率分别为87.04%、77.60%，公司存在较大的偿债风险。公司日、日的流动比率分别为0.62、0.70，速动比率分别为0.41、0.47。公司目前短期偿债能力较弱，存在较大的短期偿债能力风险。综上，公司长短期偿债能力风险较弱，偿债风险较大。
（二）公司存货余额较大风险
公司2014年末、2013年末，公司存货余额分别为2,022.51万、1,815.02万元，占公司资产总额的比例分别为18.70%、18.23%。公司存货余额较大，尽管未发现公司存货存在减值迹象，但公司存货余额较大导致公司存货周转率不高，影响了公司资产运营效率。
（三）运营资金不足风险
虽然公司在过去几年的成长过程中已经证明公司可以在较低的现金持有量水平下持续经营，但仍然存在运营资金不足的风险。2014年末、2013年末，公司货币资金账面余额分别为504.93万元和353.25万元。如果公司收入稳定增长
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的同时，无法及时取得或者筹集所需资金，可能导致公司资金链紧张，进而对公司的发展速度和市场地位产生影响。
（四）应收账款回收风险
报告期内，公司为扩展市场份额，有针对性地放宽了对部分战略客户的收款条件，延长了信用期，由此造成报告期内公司应收账款大幅增加。若应收账款无法及时收回，将对公司经营造成重大影响。根据公司会计政策账龄在1年以上开始计提坏账准备且比例逐年增加，应收账款回款期延长将对公司经营业绩产生重大影响。
（五）补缴住房公积金风险
住房公积金是国家取消福利分房政策后要求企业为职工增加的福利性待遇，目前没有规定强制缴纳。公司在厂区建有职工宿舍供职工住宿，属于公司福利性待遇，因此并未缴纳员工住房公积金。按照现有国家规定，不存在违反国家住房公积金政策、法规。倘若国家政策尤其是住房公积金政策收紧，公司存在补缴住房公积金风险。
（六）宏观经济波动风险
公司所属行业为特种用纸行业中的特种涂布加工行业，主营业务为各种不干胶标签材料的研发、生产和销售，公司产品以普通类、日化类、服装类、电子及元件类、光学功能薄膜类不干胶标签材料为主，产品广泛供应于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等行业。产品多用于消费品，易受宏观经济波动的影响。宏观经济下滑将对公司下游行业带来不利影响，进而对公司的销售和回款造成影响。
（七）市场竞争风险
不干胶标签市场规模的不断扩大将会吸引更多的企业进入市场，加剧市场竞争的激烈程度，导致市场格局变化，同时导致产品的价格波动、降低行业毛利率。
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国际知名企业（如美国艾利丹尼森股份有限公司、芬兰芬欧蓝泰公司、日本琳得科株式会社等）、国内知名企业（如中山富洲胶粘制品有限公司、广东冠豪高新技术股份有限公司等）已在国内投资建厂从事不干胶的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大的竞争压力。少数国内领先企业虽然在某些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，随着不干胶标签市场的繁荣和人们对商品包装要求的不断提升，不干胶标签行业还会有广阔的发展空间。虽然公司经过一定的技术积累，但公司仍面临一定的市场竞争风险。
（八）环保政策变化风险
不干胶标签材料的生产过程中会产生污染物，随着我国政府加快产业结构化升级、和谐和会理念的创建推广，以及国民生活安全意识的逐步提高，国家对于环境保护政策形式趋严，如国家提高环保标准将可能对公司的生产经营或业绩产生不利影响。
（九）原材料价格波动风险
不干胶标签行业所需的原材料包括底纸原材料、表面材料和胶粘剂，其供应价格很大程度上受到纸浆和石油价格的影响，对不干胶标签企业的盈利水平带来较大的影响，是不干胶标签行业发展的重要影响因素。特别是纸浆和石油由于供需不断紧张，其价格出现大幅上涨并持续高位波动，对不干胶标签行业带来一定的成本压力及经营风险。
（十）主要供应商集中风险
2014年度、2013年度前五名供应商占公司全部采购金额的比例为69.65%、59.20%，主要原材料供应商较为集中。同时，公司2014年度第一大供应商占公司全部采购金额的比例从%上升至41.79%，原材料供应商趋向集中化。目前，公司与广东永益复合材料有限公司成为战略合作伙伴，并形成了较为稳定的合作关系，但仍然存在主要供应商对公司减少销售的风险，将对公司生产经营产生较大影响。
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（十一）核心技术泄密及技术人员流失风险
公司目前主营业务所用核心技术均为公司自主开发，目前已提交申请1项发明专利、9项实用新型专利。公司形成了由总经理、副总经理组成的核心技术团队，包含4名研发人员，多名骨干技术工人和熟练技术工人。对公司进一步降低产品成本、提升产品性能、开发新产品满足市场需求，以及提供优质稳定的售后服务具有至关重要作用。尽管公司一贯重视并不断完善技术人员的激励约束机制，但优秀的技术人才是市场激烈争夺的对象，不排除行业内其他企业以高薪聘用公司优秀人才从而使公司面临一定的技术人员流失风险。
（十二）技术创新风险
公司一贯高度重视产品研发和技术创新，并成立了由总经理牵头负责的研发小组，但由于研发和创新过程不确定性因素较多，会面临创新失败以及技术创新不能有效运用到产品生产等风险。如出现上述情形，则前期的资金和人力投入会对公司的经营业绩带来一定影响。
（十三）新产品开发、试制风险
面对激烈的市场竞争，公司需不断致力于高科技产品、高附加值产品的开发，但一种新产品从实验室研究，到产品中试阶段，最终到规模化和产业化生产并得到市场认可，往往需要几年时间，而且随时面临着产品开发失败的风险。因此，新产品开发在一定程度上存在开发难度大、更新换代快和产品产业化风险。
（十四）实际控制人不当控制风险
公司实际控制人陈灏渠先生直接持有本公司60%的股份，处于绝对控股地位。公司正通过不断完善相关内部控制制度、提高公司治理水平、优化股权结构等措施加以防范实际控制人不当控制的风险。但如果控股股东和实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、经营决策等进行不当控制，仍有可能会损害本公司及本公司中小股东的利益。
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（十五）公司治理风险
有限公司阶段，公司在资金占用等方面存在着不规范的行为，公司未建立关联交易、对外担保、资金占用等事项的管理制度。股份公司设立后，公司建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。由于股份公司成立时间较短，各项管理、控制制度的执行尚未经过一个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。公司短期内仍存在内控管理不严谨、治理机制不完善而影响公司规范发展的风险。
（十六）关联方占款风险
2013年度和2014年度，其他应收款余额分别528.59万元、409.61万元，关联方资金占用导致了报告期内货币资金短缺，短期借款增加，财务费用增加。截止本公开转让说明书签署之日，公司关联方占款情况已清理完毕，公司承诺将在今后的生产经营中规范与关联方之间的资金往来。虽然公司已制定《关联交易制度》以规范关联交易，且相关人员已作出相应承诺，但仍不排除上述人员及其控制企业在未来对公司资金进行占用从而影响其他股东的利益的可能性。
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声明......I
重大事项提示......1
释义......9
第一节基本情况......11
一、公司基本情况......11
二、本次挂牌情况......12
三、公司股权结构图......14
四、公司控股股东、实际控制人及主要股东情况......14
五、历史沿革......15
六、公司董事、监事和高级管理人员情况......21
七、最近两年主要会计数据和财务指标......23
八、与本次挂牌有关的机构......24
第二节公司业务......27
一、公司主要业务及产品和服务的情况......27
二、公司组织结构及主要运营流程......33
三、公司主要技术、资产和资质情况......38
四、公司员工情况......42
五、业务经营情况......44
六、商业模式......48
七、公司所处行业概况、市场规模及行业基本风险特征......50
第三节公司治理......62
一、股东大会、董事会、监事会的建立健全及运行情况......62
二、公司投资者权益保护情况......63
三、公司及控股股东﹑实际控制人报告期内违法违规情况......63
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四、公司独立情况......64
五、同业竞争......66
六、公司报告期内资金占用和对外担保情况......67
七、董事、监事、高级管理人员......68
第四节公司财务......71
一、最近两年的财务会计报表......71
二、最近两年财务会计报告的审计意见......89
三、报告期内采用的主要会计政策﹑会计估计及其变更情况和对公司利润的影响.........................................................................................................90
四、报告期利润形成的有关情况......127
五、财务状况分析......139
六、关联方、关联方关系及关联交易......161
七、提请投资者关注的财务报表附注中的期后事项、或有事项及其他重要事项...........................................................................................................164
八、母公司财务报表项目注释......164
九、报告期内资产评估情况......168
十、报告期内股利分配政策﹑实际股利分配情况及公开转让后的股利分配政策...........................................................................................................169
十一、公司控股子公司或纳入合并报表的其他企业的基本情况......172
十二、风险因素......173
十三、公司未来两年内的发展计划......177
第五节有关声明......180
一、申请挂牌公司全体董事、监事、高级管理人员声明......180
二、申请挂牌公司主办券商声明......181
三、申请挂牌公司律师事务所声明......182
四、申请挂牌公司会计师事务所声明......183
五、申请挂牌公司资产评估机构声明......184
第六节附件......185
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一、主办券商推荐报告......185
二、财务报表及审计报告......185
三、法律意见书......185
四、公司章程......185
五、全国股份转让系统公司同意挂牌的审查意见及中国证监会核准文件.......................................................................................................................185
六、其他与公开转让有关的重要文件......185
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在本说明书中，除非另有所指，下列词语具有如下含义：
公司、本公司、股份公指
惠州市浩明科技股份有限公司
司、浩明科技
有限公司、浩明有限
公司前身“惠州市浩明科技发展有限公司”
汕头市浩明包装材料实业有限公司
惠州市浩明科技股份有限公司股东大会
惠州市浩明科技发展有限公司股东会
惠州市浩明科技股份有限公司董事会
惠州市浩明科技股份有限公司监事会
公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务总
高级管理人员
主办券商、中信建投证指
中信建投证券股份有限公司
律师、中银律师
北京市中银律师事务所
审计机构、瑞华
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
资产评估机构、国众联指
国众联资产评估土地房地产估价有限公司
人民币元、人民币万元
《公司法》
《中华人民共和国公司法》
最近一次由股东大会会议通过的《惠州市浩明
《公司章程》
科技股份有限公司章程》
股东（大）会、董事会、监事会
《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、
三会议事规则
《监事会议事规则》
报告期、最近二年
2013年、2014年
ProductMaterialControl，即生产及物料控制
又称热敏复印纸、热敏传真纸、热敏记录纸，
其制造原理为在优质的原纸上涂布一层热敏涂
料（热敏变色层）。
即聚对苯二甲酸乙二醇酯，又称耐高温聚酯薄
膜。它具有优异的物理性能、化学性能及尺寸
稳定性、透明性、可回收性，可广泛的应用于
磁记录、感光材料、电子、电气绝缘、工业用
膜、包装装饰、屏幕保护、光学级镜面表面保
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护等领域。PET不干胶标签面料有透明、亮金
色、亮银色、亚金色、亚银色、乳白色、亚光
乳白色抗水、油及化学物品等性能较重要的产
品标签，用于卫生间用品、化妆品、电器、机
即聚乙烯薄膜，PE膜面料的透气性较大，且随
密度的增加，其透气性会下降，多用于卫生间
用品和化妆品，适合热转移印刷。
BiaxiallyOrientedPolypropylene，简称BOPP，
即双向拉伸聚丙烯薄膜。是将高分子聚丙烯的
熔体首先通过狭长机头制成片材或厚膜，然后
在专用的拉伸机内，在一定的温度和设定的速
度下，同时或分布在垂直的两个方向（纵向、
横向）上进行的拉伸，并经过适当的冷却或热
处理或特殊的加工（如电晕、涂覆等）制成的
SyntheticPaper，俗称合成纸，是以聚烯烃等树
脂和无机填充物为主要原料，通过挤出工艺加
工而成，同时具有塑料和纸特征的多功能性材
由主剂和助剂组成，主剂又称为主料、基料或
粘料；助剂有固化剂、稀释剂、增塑剂、偶联
剂、引发剂、增稠剂、防老剂、阻聚剂、稳定
剂、乳化剂、络合剂等。
半透明底纸又称薄底纸，标签印刷用不干胶材
料常用格拉辛底纸（玻璃底纸）。格拉辛底纸
格拉辛底纸
有两个指标会影响模切质量：一是薄厚均匀性，
二是纤维结构。
一种常用的包装纸，具有三层构造，第一层底
纸，第二层是淋膜，第三层是硅油。由于硅油
纸具有耐高温、防潮、防油的特性，因此一般
用于食品行业包装。
注：本公开转让说明书除特别说明外所有数值保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
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第一节 基本情况
一、公司基本情况
中文名称：惠州市浩明科技股份有限公司
英文名称：HuizhouHaoMingTechnologyCo.,Ltd.
组织机构代码：
法定代表人：陈灏渠
有限公司设立日期：日
股份公司设立日期：日
注册资本：1,200万元
注册地址：广东省惠州市惠阳区平潭镇怡发工业区
办公地址：广东省惠州市惠阳区平潭镇怡发工业区
邮编：516259
网址：http://hz-hmkj.com
信息披露事务负责人：虞勇洋
所属行业：根据中国证监会公告[2012]31号《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于大类“C制造业”中的子类“C22造纸和纸
制品业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类标准》
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（GB/T），公司属于“造纸和纸制品业”的“C2239
其他纸制品制造”子行业
主营业务：各种不干胶标签材料的研发、生产和销售
二、本次挂牌情况
（一）挂牌股票情况：
股票代码：【】
股票简称：【】
股票种类：人民币普通股
每股面值：1.00元
股票总量：12,000,000股
挂牌日期：【】
交易方式：协议转让
（二）股票限售安排：
根据《公司法》第一百四十一条规定：“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份做出其他限制性规定。”
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《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》2.8条规定：“挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股份分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。”
挂牌前十二个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款规定执行，主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。
因司法裁决、继承等原因导致有限售期的股票持有人发生变更的，后续持有人应继续执行股票限售规定。
《公司章程》第二十三条规定：“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。”
除上述情况，公司全体股东所持股份无质押或冻结等转让受限情况。
股份公司成立于日，截至公司股票在全国股份转让系统挂牌之日，股份公司股票均无法转让。公司现有股东持股情况及本次可进入全国中小企业股份转让系统报价转让的股票数量如下：
有限售条件
所持股份数
的股份数量
发起人股份、实际控制
人、董事长、总经理
发起人股份、公司董事、
发起人股份、公司董事
12,000,000
12,000,000
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三、公司股权结构图
惠州市浩明科技股份有限公司
汕头市浩明包装材料实业有限公司
四、公司控股股东、实际控制人及主要股东情况
（一）控股股东及实际控制人基本情况
自然人陈灏渠先生目前持有公司60.00%的股份，现任公司董事长，是公司的第一大股东。实际控制公司的经营管理，为公司实际控制人。
陈灏渠先生，董事长兼总经理，出生于1971年1月，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1988年至1990年在中国陕西省西安市国家兵器部工作，担任项目工程师。1990年至1994年在粤东不干胶（汕头）有限公司担任厂长。
1994年至1998年在汕头市装修材料工程有限公司担任总经理。1998年至2007年在汕头市金平区浩明包装材料厂担任厂长。2007年创立汕头市浩明包装材料实业有限公司，担任执行总经理。2010年8月创立惠州市浩明科技发展有限公司，担任经理，2015年3月惠州市浩明科技发展有限公司股份改制后担任公司
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董事长、总经理。
陈灏渠先生实际控制公司经营管理的状况且近两年来未发生变更。因此，报告期内公司实际控制人未发生变更。
（二）主要股东情况
1、本公司股东及其持股情况如下：
持股数（股）
净资产折股
境内自然人
净资产折股
境内自然人
净资产折股
境内自然人
12,000,000
本公司现有股东均为自然人，无须在中国证券投资基金业协会进行私募投资基金管理人或私募投资基金的登记或备案。本公司股东所持股份不存在质押或其他争议事项。上述股东之间不存在其他关联关系。
五、历史沿革
（一）有限公司的设立
惠州市浩明科技发展有限公司（以下简称“有限公司”）由自然人曹国斌、陈灏渠、郑俊强以货币形式分别出资300.00万元、340.00万元、360.00万元共同设立，于日获得惠州市惠阳区工商行政管理局颁发的注册号为216的《企业法人营业执照》。有限公司注册资本为1,000.00万元，住所为惠州市惠阳区平潭镇广汕路边，法定代表人为曹国斌。
有限公司设立时股东及出资情况如下：
出资额（万元）
出资比例（%）
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上述出资经惠州宏帮会计师事务所于日出具的宏帮验字[2010]第537号《验资报告》予以验证。
（二）住所、经营范围变更
日，有限公司召开股东会，会议同意公司住所变更为惠阳区平潭镇怡发工业区；公司的经营范围变更为：生产、加工：纸张、纸制品、纸塑制品、纸胶粘制品、家居装饰材料、日用品、文具；同意修改公司章程。
日，惠州市惠阳区工商行政管理局核发了《企业法人营业执照。
（三）股权转让、执行董事、法定代表人变更
日，有限公司召开股东会，会议同意曹国斌将其持有的公司200.00万元股权转让给陈灏渠，郑俊强将其持有的60.00万元公司股权转让给陈灏渠，郑俊强将其持有的300.00万元公司股权转让给郑宏山；任命陈灏渠为执行董事兼法定代表人；同意修改公司章程。
股权转让后，股东持股情况如下：
出资额（万元）
出资比例（%）
日，惠州市惠阳区工商行政管理局核发了新的《营业执照》。
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（四）注册资本变更
日，有限公司召开股东会，会议一致表决同意陈灏渠、郑宏山、曹国斌以其持有的汕头市浩明包装材料实业有限公司100%的股权，共计作价出资653.66万元对公司进行增资，其中200.00万元计入注册资本，剩余计入资本公积，增资后公司注册资本变更为1,200.00万元；同意重新制定公司章程。
上述出资经惠州立信羊城会计师事务所于日出具的（2015）羊惠验字第006号《验资报告》予以验证。
日，惠州市惠阳区工商行政管理局核发了新的《营业执照》。
（五）有限公司整体变更为股份公司
日，有限公司召开股东会，通过决议，同意公司以日为基准日，整体变更为股份有限公司。瑞华会计师事务所为改制出具“瑞华审字【20号”《审计报告》，截至日，公司经审计的净资产值为2,077.86万元。国众联资产评估土地房地产估价有限公司出具了“国众联评报字（2015）第2-092号的《惠州市浩明科技发展有限公司拟进行股份制改制所涉及的惠州市浩明科技发展有限公司净资产资产评估报告》”，根据资产评估报告，截至日，公司的净资产评估值为3,188.91万元。
日，公司3名股东签署了《发起人协议》，发起设立股份公司。
日，公司召开创立大会，审议通过成立股份有限公司以及公司章程等议案。
根据瑞华会计师事务所于日出具的“瑞华验字【06号”《验资报告》，以公司日净资产折股，折为股本1,200.00万股，每股面值1.00元。其余净资产计入资本公积。
日，惠州市工商局核发了股份公司营业执照。
本次变更后，公司股权结构如下：
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持股数（万股）
持股比例（%）
净资产折股
净资产折股
净资产折股
（六）子公司基本情况
汕头市浩明包装材料实业有限公司成立于日，注册号为426；住所为汕头市金平区大学路南侧鮀东较底工业区厂房一幢底层（荣升科技园东侧）；法定代表人为陈灏渠；注册资本及实收资本均为200.00万，经营范围为制造、加工：纸制品、塑料制品；销售：日用百货、塑料制品；货物进出口、技术进出口。
（七）公司存在的股权代持及清理情况
1、浩明科技股权代持的形成、变动及解除情况
有限公司筹备设立之时，郑俊强与郑宏山、陈灏渠达成口头协议，由郑俊强作为名义出资人代郑宏山持有惠州市浩明科技发展有限公司30%的股权，代陈灏渠持有惠州市浩明科技发展有限公司6%的股权，共计360.00万元出资。上述股权的实际控制人为郑宏山、陈灏渠。上述情况中，郑俊强与郑宏山为父子关系。
有限公司筹备设立之时，曹国斌与陈灏渠达成口头协议，由曹国斌作为名义出资人代陈灏渠持有惠州市浩明科技发展有限公司20%的股权，共计200.00万元出资。上述股权的实际控制人为陈灏渠。
日获得惠州市惠阳区工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》。
日，郑俊强、曹国斌与郑宏山、陈灏渠签署了《股权代持事宜确认书》，对公司股权存在的代持情形进行了确认。同日，公司召开股东大会，决定解除郑俊强与郑宏山、陈灏渠，曹国斌与陈灏渠之间的股权代持关系，将股权还原至实际持有人名下，批准了代持人和委托人为解除代持而签订的《股
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权转让合同》。
日，公司完成了实际持股情况的工商登记，并取得了新的《营业执照》，从而解除了代持关系。股权代持关系清理完毕。
2、浩明科技股权代持的合法性
根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(三)》第二十条“有限责任公司的实际出资人与名义出资人订立合同，约定由实际出资人出资并享有投资权益，以名义出资人为名义股东，实际出资人与名义股东对该合同效力发生争议的，如无合同法第五十二条规定的情形，人民法院应当认定该合同有效”及《公司法》第三十三条“公司应当将股东的姓名或者名称及其出资额向公司登记机关登记；登记事项发生变更的，应当办理变更登记。未经登记或者变更登记的，不得对抗第三人”。
郑俊强、曹国斌与郑宏山、陈灏渠就代持关系出具了《股权代持事宜确认书》，书面确认：郑宏山、陈灏渠为上述代持出资的实际所有人，为所有与代持出资有关的相关的请求权、分红权等权利的最终受益人，并且为所有与代持出资相关的业务的最终承担者。双方之间的股权代持关系已于日解除，并完成了工商变更登记，双方不存在股权纠纷。
郑俊强、曹国斌与郑宏山、陈灏渠之间代持关系的形成、变动以及最终的解除，涉及的协议、文件均由其名义股东和实际出资人本人签署，均是双方真实的意思表示，符合中国法律规定，不存在胁迫和欺诈情形，也不存在任何非法目的，故双方之间的代持行为应当是合法有效的。
3、浩明包装股权代持的形成、变动及解除情况
有限公司筹备设立之时，陈灏渠与郑宏山达成口头协议，由陈灏渠作为名义出资人代郑宏山持有汕头市浩明包装材料实业有限公司30%的股权，共计60.00万元出资。上述股权的实际控制人为郑宏山。
有限公司筹备设立之时，黄克阳与曹国斌达成口头协议，由黄克阳作为名义出资人代曹国斌持有汕头市浩明包装材料实业有限公司10%的股权，共计20.00
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万元出资。上述股权的实际控制人为曹国斌。
日，浩明包装获得汕头市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》。
日，陈灏渠、黄克阳与郑宏山、曹国斌签署了《股权代持事宜确认书》，对公司股权存在的代持情形进行了确认。同日，公司召开股东大会，决定解除陈灏渠与郑宏山、黄克阳与曹国斌之间的股权代持关系，将股权还原至实际持有人名下，批准了代持人和委托人为解除代持而签订的《股权转让合同》。
日，公司完成了实际持股情况的工商登记，并取得了新的《营业执照》，从而解除了代持关系。股权代持关系清理完毕。
4、浩明包装股权代持的合法性
根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(三)》第二十条“有限责任公司的实际出资人与名义出资人订立合同，约定由实际出资人出资并享有投资权益，以名义出资人为名义股东，实际出资人与名义股东对该合同效力发生争议的，如无合同法第五十二条规定的情形，人民法院应当认定该合同有效”及《公司法》第三十三条“公司应当将股东的姓名或者名称及其出资额向公司登记机关登记；登记事项发生变更的，应当办理变更登记。未经登记或者变更登记的，不得对抗第三人”。
陈灏渠、黄克阳与郑宏山、曹国斌就代持关系出具了《股权代持事宜确认书》，书面确认：郑宏山、曹国斌为上述代持出资的实际所有人，为所有与代持出资有关的相关的请求权、分红权等权利的最终受益人，并且为所有与代持出资相关的业务的最终承担者。双方之间的股权代持关系已于日解除，并完成了工商变更登记，双方不存在股权纠纷。
陈灏渠、黄克阳与郑宏山、曹国斌之间代持关系的形成、变动以及最终的解除，涉及的协议、文件均由其名义股东和实际出资人本人签署，均是双方真实的意思表示，符合中国法律规定，不存在胁迫和欺诈情形，也不存在任何非法目的，
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故双方之间的代持行为应当是合法有效的。
六、公司董事、监事和高级管理人员情况
（一）董事基本情况
陈灏渠先生，董事长，具体情况详见上文“四、公司控股股东、实际控制人及主要股东情况”之“（一）控股股东及实际控制人基本情况”。
郑宏山先生，董事，出生于1987年1月，中国国籍，无境外永久居留权。
毕业于广州商学院，大专学历。2010年至2012年，在广州市金华大化学试剂有限公司工作，担任销售员。2012年至2015年3月在惠州市浩明科技发展有限公司任监事。2015年3月公司股份改制后担任公司董事兼副总经理。
曹国斌先生，董事，出生于1975年12月，中国国籍，无境外永久居留权。
高中学历。1993年至2001年在凤冠电子厂工作，担任组长。2001年至2007年在汕头市金平区浩明包装材料厂工作，担任销售人员。2007年至2010年在汕头市浩明包装材料实业有限公司工作，担任销售部长。2010年至2015年在惠州市浩明科技发展有限公司工作，担任营销总监。2015年3月公司股份改制后担任公司董事。
何振梅先生，董事，出生于1972年11月，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于韶关大学机械制造工艺与设备专业。大专学历。1996年至1997年在中山市帝王金属家具有限公司工作，担任技术员。1997年至2011年在高冠胶粘制品有限公司，担任组长。2011年至2012年在深圳则富纸制品有限公司工作，担任副经理。2012年至2015年3月在惠州市浩明科技发展有限公司，担任技术部长。
2015年3月公司股份改制后担任公司董事兼副总经理。
虞勇洋先生，董事，出生于1974年3月，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于西南师范大学，大专学历。1997年至2007年在玮丰塑料厂工作，担任PMC主管。2007年至2009年在中山市东晨磁性电子制品有限公司工作，担任制造部厂长。2009年至2011年在广州市众赢企业管理顾问公司工作，担任咨询师。2012
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年至2014年在佛山市高胜企业管理顾问有限公司工作，担任资深咨询师。2015年3月惠州市浩明科技发展有限公司股份改制后担任公司董事兼董事会秘书。
（二）监事基本情况
蒋友兵先生，监事会主席，出生于1968年9月，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中山大学，工商企业管理专业硕士。2005年至2014年在立保电子（日资企业）有限公司任副总经理兼HR部长。2014年至2015年3月担任惠州市浩明科技发展有限公司担任经理助理。2015年3月公司股份改制后担任公司监事会主席。
邓志忠先生，监事，出生于1979年8月，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1999年至2009年在汕头市新协包装材料有限公司工作。2009年至2014年在汕头市浩明包装材料实业有限公司工作，担任车间主任。2014年至2015年在惠州市浩明科技发展有限公司担任车间主任。2015年3月公司股份改制后，由于监事杨秀珠主动辞去监事职务。经第三次股东大会选举担任监事。
陈裕超先生，监事，职工代表，出生于1978年4月，中国国籍，无境外永久居留权。高中学历，1996年至2000年在大连市展望水厂工作。2001年至2008年在苍南金乡东晟工艺厂工作。2008年至2011年自主经营。2011年至2015年在惠州市浩明科技发展有限公司担任销售主管，2015年3月公司股份改制后经公司职工代表大会选举后担任职工代表监事。
（三）高级管理人员基本情况
陈灏渠先生，本公司经理，具体情况详见上文“六、董事、监事和高级管理人员情况”之“（一）董事基本情况”。
郑宏山先生，本公司副经理，具体情况详见上文“六、董事、监事和高级管理人员情况”之“（一）董事基本情况”。
何振梅先生，本公司副经理，具体情况详见上文“六、董事、监事和高级管理人员情况”之“（一）董事基本情况”。
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虞勇洋先生，本公司董事会秘书，具体情况详见上文“六、董事、监事和高级管理人员情况”之“（一）董事基本情况”。
覃祥宁先生，财务总监，出生于1978年3月，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中南财经政法大学会计学专业，本科学历。2000年至2006年在广西柳工机械股份有限公司任外派财务总监。2007年至2013年在惠州侨兴集团公司任财务总监。2013年至2014年在深圳市鼎泰数控机床股份有限公司任财务经理。
2014年至2015年3月在惠州市浩明科技发展有限公司担任财务主管。2015年3月公司股份改制后任财务总监。
七、最近两年主要会计数据和财务指标
资产总计（元）
108,161,067.82
99,549,337.91
负债总计（元）
87,035,215.23
84,352,316.21
股东权益合计（元）
21,125,852.59
15,197,021.70
归属于母公司股东权益合
21,125,852.59
15,197,021.70
每股净资产（元）
归属于母公司股东的每股
净资产（元）
资产负债率（%）
流动比率（倍）
速动比率（倍）
营业收入（元）
133,521,957.76
109,850,643.82
净利润（元）
5,928,830.89
3,929,142.35
归属于母公司股东的净利
5,928,830.88
3,929,142.35
扣除非经常性损益后的净
5,605,495.70
4,336,112.94
利润（元）
归属于母公司股东的扣除
非经常性损益后的净利润
5,605,495.70
4,336,112.94
毛利率（%）
净资产收益率（%）
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基本每股收益（元/股）
稀释每股收益（元/股）
应收帐款周转率（次）
存货周转率（次）
经营活动产生的现金流量
4,720,369.63
11,168,003.96
净额（元）
每股经营活动产生的现金
流量净额（元/股）
注：计算上述指标时，有限公司期间以实收资本模拟股本进行计算。
1、毛利率按照“（当期营业收入-当期营业成本）/当期营业收入”计算；2、净资产收益率按照“当期净利润/当期净资产”计算；
3、扣除非经常性损益后的净资产收益率按照“当期扣除非经常性损益后的净利润/当期净资产”计算。
4、应收账款周转率按照“当期营业收入/((期初应收账款+期末应收账款)/2)”计算；
5、存货周转率按照“当期营业成本/((期初存货+期末存货)/2)”计算。
6、基本每股收益按照“当期净利润/当期股本”计算；报告期内，公司未发行可转换债券、认股权等潜在普通股，稀释每股收益同基本每股收益。
7、每股经营活动产生的现金流量净额按照“当期经营活动产生的现金流量净额/期末实收资本”计算；
8、每股净资产按照“期末净资产/期末实收资本”计算；
9、归属于母公司的每股净资产按照“归属于母公司的期末净资产/期末实收资本”计算；
10、资产负债率按照“当期负债/当期总资产”计算；
11、流动比率按照“当期流动资产/当期流动负债”计算；
12、速动比率按照“（当期流动资产-当期存货）/当期流动负债”计算。
八、与本次挂牌有关的机构
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（一）主办券商：中信建投证券股份有限公司
法定代表人：王常青
注册地址：
北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：
北京市东城区朝内大街188号
联系电话：（010）
真：（010）
项目负责人：杨进
项目组成员：杨进、黎星辰、向良
（二）律师事务所：北京市中银律师事务所
负责人：李炬
联系地址：北京市朝阳区东三环中路39号建外SOHO-A座31层
联系电话：（010）
真：（010）
经办律师：
高巍、袁新建
（三）会计师事务所：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
法定代表人：顾仁荣
联系地址：北京市海淀区西四环中路16号院2号楼4层
联系电话：（010）
真：（010）
经办注册会计师：刘兴武、赵海宾
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（四）资产评估机构：国众联资产评估土地房地产估价有限公司
法定代表人：黄西勤
联系地址：深圳市罗湖区深南东路2019号东乐大厦1008室
联系电话：0
经办注册资产评估师：陈军、邢贵祥
（五）证券交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司
法定代表人：杨晓嘉
联系地址：北京市西城区金融大街丁26号金阳大厦全国股份转让系统
联系电话：（010）
真：（010）
（六）证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
法定代表人：戴文华
联系地址：北京市西城区金融大街26号金阳大厦5层
联系电话：（010）
真：（010）
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第二节 公司业务
一、公司主要业务及产品和服务的情况
（一）主营业务情况
公司主营业务为各种不干胶标签材料的研发、生产和销售。公司产品以普通类、日化类、服装类、电子及元件类、光学功能薄膜类不干胶标签材料为主，产品广泛应用于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等行业。
2013年、2014年公司主营业务收入分别为10,985.06万元、13,352.20万元，公司主营业务收入占营业收入的比例为100.00%，公司主营业务突出。
（二）主要产品和服务
公司致力于各种不干胶标签材料的研发、生产和销售，按照原材料材质和功能用途可将公司产品分为普通类不干胶标签、日化类不干胶标签、服装类不干胶标签、电子及元件类不干胶标签、光学功能薄膜类不干胶标签。
1、普通类不干胶标签
公司普通类不干胶标签材料主要应用于食品饮料、医药卫生行业，目前公司产品主要应用于啤酒、鸡尾酒、白酒、红酒以及饮料瓶体。普通类不干胶标签材料包括铸涂纸、铜版纸、铝箔不干胶标签纸等，产品特点表现为材质表面呈高光洁度，增强了表面的印刷适性，加工后的标签色彩更加鲜艳有光泽。主要产品与规格型号如下：
（1）主要规格
主要规格型号
啤酒类不干胶标签
收缩膜5C/透明PET3C-DH03
鸡尾酒、饮料不干胶标签
透明BOPP5C/透明PET3C-DH5
白酒类不干胶标签
哑金80#5/白格65-DHj
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红酒类不干胶标签
120g白格80—DH5（多种花纹和颜色可供选择）
（2）产品示例
（3）产品特点
啤酒类不干胶标签表面呈高光洁度，印刷着墨性、模切性能极佳，剥离力稳定，适合于自动贴标。清洗酒瓶时，该类标签能够在75热水中25秒内自动脱落且无胶粘剂残留在瓶体上，无需填加任何清洁剂，既环保又方便使用。公司采用的胶粘剂绿色环保，不含任何有害成分，既能贴住瓶体不起翘，又能提高酒瓶的清洗速度，是公司的优势产品。
鸡尾酒、饮料类不干胶标签柔软度、透明度极佳，具有优良的印刷性能和模切性能，可根据客户要求量身订做和分切。该类不干胶标签材料高度环保，对生态环境无污染。
红酒、白酒类不干胶标签是为客户量身订做的特殊产品。红酒瓶体不干胶标签因其材质和工艺的特殊性，在整个市场产量较为稀少，是前景较为广阔的一款新型材料。
2、日化类不干胶标签
日化类不干胶标签主要用于日用化工、个人护理行业，具体应用于洗发水、沐浴露及其他日化用品。该类不干胶标签主要包括PE聚乙烯薄膜类不干胶标签
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合成纸类不干胶标签，产品特征表现为材质耐潮湿、柔软，宜采用轮转机印刷，所采用的原材料降解速度快，对环境不会造成破坏，属于较理想的环保标签材料。
主要产品类别与规格型号如下：
（1）产品规格
主要规格型号
PE聚乙烯薄膜不干胶标签
PE8CJ/白格/65HM-DH4（多种颜色可供选择）
化妆品不干胶标签
透明/哑透明/镀铝BOPP5CJ/白格/65HM-DH4
（2）产品示例
（3）产品特点
PE聚乙烯薄膜不干胶标签材料有如下特点：浸润性能优良，抗腐蚀性能强，透明度佳，抗紫外线，防水，持久耐用，公司的日化类不干胶标签选用较为优质的表面材料，印刷效果极佳。PE聚乙烯薄膜不干胶材料柔软，不易破坏环境，可再生利用，适合采用全轮转机印刷。客户可根据需求订制透明、半透明、亮银、白色等多种产品色彩。PE聚乙烯薄膜具有较柔软性能，适用于贴在有弧度表面，标签边缘不易出现起翘、起泡、起皱现象。为凸显PE聚乙烯薄膜不干胶标签材料整体性能，公司使用专门与PE聚乙烯薄膜原材料相匹配的胶粘剂。
化妆品不干胶标签具有防水、抗油、抗化学品腐蚀的特点，具有极佳的印刷效果和条码打印性能。公司采用BOPP薄膜原材料，标签本身能够达到高度透明，
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更能突显产品视觉效果。为体现化妆品不干胶标签产品整体性能，公司采用专门与BOPP薄膜原材料相匹配的胶粘剂。
3、服装类不干胶标签
服装类不干胶标签广泛用于服装吊牌、服装标签。公司服装类不干胶标签，原材料主要分为薄膜类、纸类和布类。该类标签主要特点表现为胶粘剂与印刷材料无缝结合，可根据客户需求订做，产品不会对环境造成污染，绿色环保。
（1）产品规格
主要规格型号
哑白PE7C2#/日本/116-DH3-1低粘
服装类标签产品
哑面PE7C2#/白牛/90-DH3高粘
铜版200/双胶/100-DH3高粘
（2）产品示例
（3）产品特点
经公司测试证明，服装类不干胶标签贴于基本材料时，该类标签持黏性极佳，在不破坏标签或基本材料的情况下能够完整剥离，不留残胶。为凸显服装类标签的整体性能，公司研制了三款胶粘剂应用于不同类别的服装类不干胶标签：
①高强粘DH3-2：用于有涂层或粗糙布料；
②高粘DH3：用于牛仔裤、内衣卡、袜卡；
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③低粘DH3-1：用于幼滑布料、物流标签及促销标签。
4、电子及元件类不干胶标签
电子及元件类不干胶标签应用于电子家电、机器制造行业，产品以电子铭牌、电子背光源、电子打印胶带为主，多用作铭板印刷、电子线路说明、手机电视背光源、线路标识等用途。该类标签材料以PET聚酯薄膜为主要基材，产品性能稳定，不易受外部环境变化影响。
（1）产品规格
主要规格型号
聚哑银类电子类不干胶标签
聚哑银5C/白格80-DH5
聚光银类电子类不干胶标签
聚光银5C/韩国/120-DH5
（2）产品示例
（3）产品特点
聚哑银类、聚光银类等系列电子类不干胶标签材料的主要特点是材料耐温性能、耐腐蚀性能极佳，主要有亮银光类和反银光类两种，具有金属光泽，适应温度范围为-20~120。电子及元件类不干胶标签主要用于印刷、条码打印和模切。
5、光学功能薄膜类不干胶标签
光学功能薄膜类不干胶标签材料主要应用于电子通讯、汽车制造等行业。主要是针对不同环境和领域采用具有相应物理化学特性的薄膜材料，公司的该类产品以PET聚酯薄膜为主要原材料。PET聚酯薄膜不干胶标签材料有透明、亮金
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色、亮银色等色系，不宜对环境造成破坏，具有较强的环保功效。主要产品及主要规格型号如下：
（1）产品规格
主要规格型号
透明PET类保护膜
可印膜2.5C/韩国/120-DH5
（2）产品示例
（3）产品特点
透明PET聚酯薄膜采用高透明聚酯薄膜，使用专门与PET聚酯薄膜相匹配的胶粘剂涂布后具有较强的稳定性。光学功能薄膜类不干胶标签材料具有表面平滑、透明度高，耐高温、耐气候变化、洁净度强的特点，产品易冲型模切，剥离性强，具有静电吸附、自动排气功能，可重复使用且移除后无残胶。该类保护膜有超高透明的光学效果，精准呈现原有色彩，有效保护屏幕刮痕和防止污染。
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二、公司组织结构及主要运营流程
（一）组织结构
为开拓市场业务，扩大公司在全国市场份额，促进公司业务顺利开展，公司培养了一批善于独立钻研技术人员，逐步完善公司的组织架构，建立严格的业务内控制度。
（二）主要运营流程
公司主要运营流程如下表所示：
主要包括：提出物料申购需求；编制采购计划；询价、比价、
议价；采购跟进；物料验收；处理退、补料和不良信息反馈；
信息处理；办理请款手续。
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主要包括：客户需求；样品分析；组织打样；调试配方制作
工艺；样品测试；送样确认。
主要包括：准备底质原材；涂硅；背印；底纸；复合；分切。
主要包括：客户应答、签订合同、组织打样、生成订单、安
排生产、生产出库、物流配送、确认收货、售后服务、回款
1、采购模式
生产计划部PMC物控员依据《物料需求计划》提出物料申购申请，采购员根据《请购单》、《辅料请购表》编制采购计划。采购员通过对同一规格产品的多家供应商进行询价、比价、议价，对比供应商所提供产品的质量、材质，采购员将《采购订单》下达到供应商处，跟进供应商按质、按量如期交货。仓库管理员依照相关流程执行来货接受与检验。同时采购员及时处理因物料拒收而做退货处理后续工作，以及因车间退料、需再退回供应商以及短缺补充采购等工作，并向供应商反馈不良信息、要求对方改善及确认补货交期。采购员在约定付款日期前整理对账单、进仓单据，并严格按照相关付款流程办理请款手续。
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2、研发模式
公司根据客户提供样件或客户描述产品指标、产品性能和功用等需求，技术人员通过对样品进行分析，确定生产样品使用的原材料后，技术人员进行调制配方制作工艺进行组织打样。研发阶段的主要工艺包括确定基材制备、制胶、制管、涂布、复卷、裁切等流程，技术人员完成样品制备后进行样品性能测试。通过性能测试后，公司将样品交由客户，客户检验确认后生成订单，由公司组织安排生产，经过下批量试制、中批量生产，最终实现产品的大规模生产。
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3、生产模式
不干胶标签材料的结构主要由三部分构成，分别为底纸原材料、表面材料和胶粘剂。底纸原材料主要以格拉辛底纸和PET聚酯薄膜为主。生产工艺主要是将格拉辛底纸（底纸原材料）经过涂硅生产线对底纸原材料进行涂硅，再进行背印制作，涂胶车间将涂好硅的底纸原材料和表面材料使用胶粘剂进行复合；待胶粘剂充分流平、固化后由分切车间按照客户需求分切成所需的尺寸大小。
公司的不干胶标签材料可以直接出售给下游印刷企业；也可以由公司将不干胶标签材料委托印刷厂印刷后出售给终端客户。公司的胶粘剂大部分来源于自主研发，委托胶粘制品厂加工生产。公司的粗加工包括底纸粗加工和不干胶材料分切粗加工两类。
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4、销售模式
公司主要通过直销和委托加工的方式销售不干胶标签材料。公司的销售模式目前主要是通过直接与大客户接触、经销商开拓市场两种方式完成销售。公司利用产品优势不断在全国进行市场开拓，公司现有10家经销商，主要集中在深圳、东莞、汕头、惠州、厦门等地。为全国性拓展不干胶标签业务，2015年公司计划在广州、佛山、武汉、重庆、成都和上海增设6家经销商。
公司一般销售流程为：得到客户应答后，约见客户面谈产品价格、产品性能要求、明确后续提供售后服务内容，与客户签订销售合同后，公司技术部完成样品打样后交给客户端，公司接到客户订单后开始安排批量生产。生产部将出库的产品交由物流配送到客户所在地。物流配送模式将公司产品运输给全国各地的客户。公司同时拥有汕头和惠州两个生产基地，汕头生产基地辐射粤东区、福建、浙江，惠州生产基地辐射珠三角、港澳地区，同时公司配套多台大型专用货车进行产品配送，300公里以内能够实现当日送货。凭借珠三角物流业的发达，公司能够迅速将客户所订产品配送到长三角地区、华北、西南、西北等区域。
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三、公司主要技术、资产和资质情况
（一）公司核心技术
公司所有核心技术均为公司自主研究开发，公司有发明专利1项、实用新型9项目前正在申请当中。公司将核心技术应用到产品生产中，极大提高了产品性能和工艺稳定性。目前公司拥有核心技术主要有合成纸电镀不干胶标签膜技术、电池屏蔽不干胶标签膜技术、透明PE光银不干胶标签膜技术、啤酒不干胶标签膜技术、胶粘剂涂布技术等。
1、合成纸电镀不干胶标签膜技术
合成纸电镀不干胶标签膜技术广泛应用于电子标签领域、屏蔽电流源与无源信号干扰领域。主要技术是结合涂布运用电镀工艺填平本身凹凸不平的表面材料，经电镀工艺后进行铝层面的涂层处理。经过该技术处理后的合成纸电镀标签，使塑胶薄膜经过电镀工艺焕发金属质感，通过涂布工艺使印刷特性较差的塑胶薄膜有效提升印刷油墨附着度。运用该项技术生产的不干胶标签材料，印刷后焕发金属质感，色彩更加明亮，进而有效提升外观美化程度。合成纸电镀标签膜技术为公司自主研发，目前该项专利正在申请受理当中。
2、电池屏蔽不干胶标签膜技术
电池屏蔽不干胶标签膜技术是将两层薄膜通过陶瓷电晕和精密涂布工艺进行干式贴合。经安捷伦屏蔽波检测，该项技术能使电池标签膜提高电池放电对无源通信的干扰，对电池放电磁流持有屏蔽功能。由于PET聚酯薄膜具有可延展性，极性PET聚酯薄膜对电池放电式充电产生的爆炸有绑缚功能，从而提高安全性能；该项技术由于涂层具有阻燃性能，在电池可能产生的爆炸情形下不会产生明火。该项技术为公司自主研发，目前该项技术专利正在申请受理当中。
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3、透明PE光银不干胶标签膜技术
透明PE光银不干胶标签技术是利用透明不干胶标签膜结合涂布工艺进行干式贴合和固化剥离，转移铝层后进行涂布涂层工艺处理。该项技术使原来没有金属光泽的PE薄膜通过使用电镀工艺后焕发金属质感，PE材质的印刷效果经涂布改良工艺得到极大提高。印刷后的标签更加有质感、色彩更加鲜亮，同时极大提高产品外观美化程度。该项技术为公司自主研发，目前该项技术专利正在申请受理当中。
4、啤酒不干胶标签膜技术
啤酒不干胶标签膜技术是公司特色技术，主要工艺体现在特殊表面材料和胶粘剂。普通啤酒标签一般以纸类原材料为主，公司薄膜类不干胶标签主要供应给高端啤酒厂商。现有啤酒标签清洗困难，清洗瓶体耗费人工大量精力，清洗效果欠佳，导致清洗后酒瓶无法重新利用。公司啤酒不干胶标签膜技术以绿色环保、可回收利用作为生产理念，公司技术人员经多次研发试验，将改良的胶粘剂涂布于收缩膜制成不干胶标签作用于瓶体。经75热水试验，该项技术能使不干胶标签25秒会自动从瓶体脱落，酒瓶上不留任何胶粘剂或标签材料。
5、胶粘剂涂布技术
胶粘剂涂布技术为公司自主研发。为提高生产过程中胶粘剂涂布的均匀平整性，减少转移涂布时因底纸不平整造成涂布不良现象，公司对涂布头进行改进，在原有工艺基础上增加压辊改良而成。实验证明，改良后的胶粘剂涂布工艺，能使底纸与上胶辊接触更加紧密，转移涂布时胶粘剂更加平整均匀，进而降低纸类底纸因材质本身不足而对产品品质造成影响，有效提高不干胶标签产能。
6、底纸除尘技术
常规涂布机主要采用转移涂布、逗号式刮刀涂布，以往进行机器清洁时，通常将清洁胶带缠绕在离型表面滚筒上，并只能在停机情形下才能更换除尘装置，
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既耗时又耗材。公司经反复试验研发出底纸除尘技术，利用该项技术设计出的除尘装置，实现了机器设备正常运转时自动除尘，并且根据清洁度随时更换除尘辊，既简洁又方便。
（二）公司主要资产情况
1、无形资产
截止2014年末，公司拥有用友OA系统财务软件一套，价值人民币2万元，公司拥有价值为1,171.76万元土地使用权。
截至本说明书出具之日，公司有1项注册商标正在申请中，具体信息如下：
核定使用商品
不干胶纸；胶带分配
器（办公用品）；文
具用胶带；文具或家
用粘合剂（胶水）；
办公或家用淀粉浆糊
（胶粘剂）；文具及
家用胶；文具用密封
化合物；文具或家用
胶水；文具胶布（截
该商标申请人为惠州市浩明科技股份有限公司的子公司汕头市浩明包装材料实业有限公司，目前公司已委托汕头市粤诚商标事务所办理专利申请转让事宜，专利由汕头市粤诚商标事务所代理上报国家商标局。
截至本说明书出具之日，公司有发明专利1项、实用新型9项正在申请当中，具体专利信息如下：
一种胶带的底材与
面材的贴合结构
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一种胶带底材的胶
水涂布结构
一种胶带底材的解
卷除尘结构
一种电子遮光胶带
一种电子防爆膜
一种电子打印胶带
一种电池屏蔽膜及
其制备方法
一种电池屏蔽膜
一种PE电镀标签膜
一种合成纸电镀标
以上专利技术为公司在相关行业的项目执行中独立研发形成的，在同行业客户中有重要应用价值。
（3）软件着作权
截至本公开转让说明书签署之日，本公司无计算机软件着作权。
2、固定资产
截至本公开转让说明书签署之日，公司固定资产情况如下：
单位：万元
固定资产类别
房屋及建筑物
电子设备及其他
公司各项主要固定资产处于良好状态，基本可以满足公司目前生产经营活动需要。
（三）业务许可和资质情况
1、一般许可证照
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公司于日取得由惠州市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》，注册号：216，法定代表人陈灏渠，成立日期为日，营业期限自成立之日至长期，经营范围为加工、生产、销售：纸张、纸制品、纸胶粘制品（以上项目不含印刷、化学危险品）。
公司现持有广东省惠州市国家税务局于日颁发的《税务登记证》，证书编号：粤国税字847号；现持有广东省惠州市地方税务局于日颁发的《税务登记证》，证书编号：粤地税字847号。
公司现持有惠州市惠阳区质量技术监督局颁发的《中华人民共和国组织机构代码证》，代码为，登记号：组代管176，有效期自日至日。
2、质量管理体系认证
公司现持有中国质量认证中心于日核发的《质量管理体系认证证书》，登记信息如下：
惠州市浩明科技发展有限公司
质量管理体系
GB/T/ISO标准
中国广东省惠州市惠阳区平潭镇怡发工业区
中国广东省惠州市惠阳区平潭镇怡发工业区
纸质不干胶的生产（不含印刷）
四、公司员工情况
（一）员工结构
截至公开转让说明书出具之日，公司共有员工149人，构成情况如下：
1、岗位结构
公司现有生产人员80人，人力资源部31人，财务人员11人，结构如下：
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占员工总数比例（%）
人力资源部
2、学历结构
公司员工中具有本科学历6人，大专学历23人，中专及以下120人，具体结构如下：
占员工总数比例（%）
中专及以下
3、年龄结构
公司员工中30岁以下员工77人，31-40岁员工40人，41-50岁员工24人，51岁及以上员工11人，结构如下：
占员工总数比例（%）
（二）核心技术人员情况
加入公司时间
董事长兼总经理
陈灏渠先生，董事长兼总经理，出生于1971年1月，中国国籍，无境外永
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久居留权，高中学历。1988年至1990年在中国陕西省西安市国家兵器部工作，担任项目工程师。1990年至1994年在粤东不干胶（汕头）有限公司担任厂长。
1994年至1998年在汕头市装修材料工程有限公司担任总经理。1998年至2007年在汕头市金平区浩明包装材料厂担任厂长。2007年创立汕头市浩明包装材料实业有限公司，担任执行总经理。2010年8月创立惠州市浩明科技发展有限公司，担任经理，2015年3月惠州市浩明科技发展有限公司股份改制后担任公司董事长兼总经理。
何振梅先生，董事，出生于1972年11月，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于韶关大学机械制造工艺与设备专业。大专学历。1996年至1997年在中山市帝王金属家具有限公司工作，担任技术员。1997年至2011年在高冠胶粘制品有限公司，担任组长。2011年至2012年在深圳则富纸制品有限公司工作，担任副经理。2012年至2015年3月在惠州市浩明科技发展有限公司，担任技术部长。
2015年3月公司股份改制后担任公司董事兼副总经理。
报告期内，公司核心技术人员未发生重大变化。
五、业务经营情况
（一）销售情况
1、按产品及服务分类
单位：万元
普通类不干胶标签
日化类不干胶标签
光学功能薄膜类不干胶标签
电子及元件类不干胶标签
服装类不干胶标签
2、主要客户群体
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公司客户群体主要集中在华东、粤东和珠三角经济圈地区，公司客户以胶粘制品厂商、纸质品印刷品牌服务商为主，公司客户主要分布在广东、福建、上海、深圳、江苏、浙江等地区。
3、报告期内向前五名客户销售情况
2014年前五大客户的销售金额及占比：
单位：万元
占公司全部营业收入的比例（%）
东莞市兴冠胶粘制品有限公司
厦门市凯隆商贸有限公司
深圳市先达发印刷有限公司
上海多吉胶粘制品有限公司
东莞市达富胶粘制品有限公司
2013年前五大客户的销售金额及占比：
单位：万元
占公司全部营业收入的比例（%）
厦门市凯隆商贸有限公司
广东多田印务有限公司
东莞市兴冠胶粘制品有限公司
广州市绿羽纸业贸易有限公司
东莞市达富胶粘制品有限公司
前五大客户与公司不存在关联关系，公司未对其中某一客户存在重大依赖。
（二）采购情况
（1）主营业务成本情况
单位：万元
普通不干胶标签
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日化不干胶标签
光学功能薄膜类标签
电子及元件类不干胶标签
服装类不干胶标签
（2）报告期内向前五名供应商采购情况
单位：万元
2014年主要供应商名称
占采购总额的比例（%）
广东永益复合材料有限公司
上海大荣包装材料有限公司
沈阳石蜡化工有限公司
国纱祎纸浆纸张商贸（上海）有限公司
平湖石化有限责任公司
单位：万元
2013年主要供应商名称
占采购总额的比例（%）
广东永益复合材料有限公司
上海大荣包装材料有限公司
北京浪和奇源石油化工有限公司
金光纸业汕头公司
广东安德力新材料有限公司
（三）报告期内重大业务合同及履行情况
1、销售合同
单位：万元
上海多吉胶粘制
《惠州市浩明科技发展
品有限公司
有限公司销货合同》
厦门市凯隆商贸
《惠州市浩明科技发展
有限公司销货合同》
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东莞市兴冠胶粘
《惠州市浩明科技发展
制品有限公司
有限公司销货合同》
厦门市凯隆商贸
《惠州市浩明科技发展
有限公司销货合同》
东莞市达富胶粘
《惠州市浩明科技发展
制品有限公司
有限公司销货合同》
深圳市先达发印
《惠州市浩明科技发展
刷有限公司
有限公司销货合同》
厦门市凯隆商贸
《惠州市浩明科技发展
有限公司销货合同》
厦门市凯隆商贸
《惠州市浩明科技发展
有限公司销货合同》
厦门市凯隆商贸
《惠州市浩明科技发展
有限公司销货合同》
东莞市达富胶粘
《惠州市浩明科技发展
制品有限公司
有限公司销货合同》
2、采购合同
单位：万元
广东永益复合材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
广东永益复合材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
上海大荣包装材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
广东安德力新材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
广东永益复合材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
广东永益复合材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
广东永益复合材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
上海大荣包装材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
广东永益复合材
《惠州市浩明科技发展
料有限公司
有限公司采购合同》
广东永益复合材
《惠州市浩明科技发展
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料有限公司
有限公司采购合同》
3、借款合同
单位：万元
小企业借款合同
工行汕头公园路
-2014年（公
园）字0014号
小企业借款合同
工行汕头公园路
-2014年（公
园）字0058号
小企业借款合同
工行汕头公园路
-2014年（公
园）字0062号
小企业借款合同
工行汕头公园路
-2014年（公
园）字0068号
小企业借款合同
工行汕头公园路
-2014年（公
园）字0073号
上述借款中，日、日，公司与中国工商银行股份有限公司汕头公园路支行签订的两笔人民币600.00万元短期借款，截止日，两笔借款余额均为400.00万元。
六、商业模式
公司主营业务为各种不干胶标签材料的研发、生产和销售。目前公司整体组织结构健全，设有财务部门、营销部门、生产部、人力资源部、采购部、品质部、PMC部、技术部，各部门间统筹规划运行。经过多年经营，公司已经具有稳定的原材料供应能力，具备一定自主研发能力、专业复合加工技术、高效物流配送体系和完备的售后服务体系，能够为客户提供全面综合的服务。
公司目前为全国客户提供各种不干胶产标签材料的研发、生产和销售，为全国客户提供严格的生产质量控制和良好的售后服务体系。2013年度、2014年度，
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公司不干胶标签材料综合毛利率分别为15.16%和15.20%。公司以产品赢得市场，产品开发与市场拓展同步，售后服务与持续改进同步，通过研发和工艺改进，生产规模逐步扩大，产品结构不断丰富，主要产品的质量日益稳定与成熟，规模效益明显，获得了市场的普遍认同，实现销售收入并持续盈利。
（一）经营模式
公司为全国客户提供各种不干胶标签材料。公司接受采购方委托，根据采购方提供的产品样式生产产品并销售给采购方。公司根据客户提供的样件或对产品性能和功能用途描述，由技术人员对产品指标、性能要求等相关因素进行研发。
在完成研发、检验后，经过小批量试制、中批量生产，最终实现产品大规模生产。
公司获取订单目前主要有三种策略：通过参加国内外主要展览会，包括华交会、广交会等展会与品牌商客户接触沟通，提高公司的品牌知名度；依靠现有客户的口碑影响，由其转介绍客户；公司主要通过门市部经销商、直接对接大客户以及电子商务拓展网络销售途径获取客户订单。目前，公司现有10家门市部经销商，主要分布在厦门、东莞、惠州、汕头、深圳等地，2015年公司计划在上海、武汉、成都、重庆、广州、佛山等地增设6家门市部经销商。为了拓展全球业务，公司目前正在筹划增设国际贸易部。未来公司运营模式将呈现门市部经销商、国际贸易部与公司直接面向大客户三足鼎立的业务拓展局面。
（二）盈利模式
公司目前营业收入主要来源于公司选择的具有区域优势的经销商，并通过经销商为各大中小印刷厂商提供不干胶材料，以及委托定点合作印刷厂对公司生产的原材料进行定制加工再由公司直销给终端客户；小部分盈利来源于公司直销给全国大型印刷厂商获取利润。2013年公司不干胶产品毛利率为15.16%，2014年毛利率提升为15.20%，两年毛利率水平基本持平、略有上升。同时公司为提升产品市场竞争力，公司现有重大项目在建工程为防爆膜、防伪膜不干胶标签生产线。
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七、公司所处行业概况、市场规模及行业基本风险特征
公司主营业务为各种不干胶标签材料的研发、生产和销售。公司所属行业是特种用纸行业中的特种涂布加工行业。根据《国民经济行业分类代码》（GB/T），公司所属行业为“C22造纸和纸制品业”大类下的“C2239其他纸制品制造”小类；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），所属行业为“C制造业”大类下的小类“C22造纸和纸制品业”。
（一）行业概况
1、不干胶标签行业发展概况
（1）不干胶标签行业定义
不干胶标签行业属于特种用纸行业中的特种涂布加工行业，为标签印刷提供承印材料。不干胶标签是一种自粘标签材料，是以纸张、薄膜或特种材料为表面材料，以离型功能材料为底材，通过胶粘剂贴合而成的一种复合材料。
不干胶标签材料广泛应用于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等行业，从目前市场情况看，食品饮料、日用化工和医疗卫生对标签产品需求尤为突出。从全球标签市场来看，目前不干胶标签约占整个标签市场40%的市场份额，在全球标签市场中占据着绝对优势地位。随着标签行业不断成熟，以及消费者对外观美化要求不断提高，不干胶标签加工量将快速增长，下游印刷标签行业对高附加值不干胶材料解决方案的需求将逐步扩大。
2、行业主管部分、主要法律法规及政策
（1）行业主管部门
公司所属行业是特种用纸行业中的特种涂布加工行业，由国家发展改革委员会承担行业宏观管理职能，工业信息化部和国家林业局负责制定产业规划。
（2）行业相关法律法规及政策
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不干胶标签材料广泛应用于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等行业。目前，国家暂未出台不干胶标签行业具体法律法规，近年来国家关于不干胶标签行业的相关产业政策和行业标准有：
政策法规名称
与本行业相关的
或行业标准
造纸产业技术应向高水平、低
消耗、少污染的方向发展；鼓
《造纸产业发展
励研究开发低定量、功能化纸
2007年10月
国家发改委
及纸板新产品；特种纸项目以
及现有生产线的改造不受规模
准入条件限制。
我国将重点研发高性能纸基功
能性新材料、特种纸及纸板生
国家发改委
《造纸工业发展
产新技术，形成造纸工业新的
2012年12月
工业和信息化部
“十二五”规划》 增长点，并提出长三角洲地区
国家林业局
具有发展特种纸生产基地的区
位优势，应促进产业优化升级。
第237条明确提到“光学聚酯
《新材料产业“十
膜”，其主要性能指标为独特
工业和信息化部
二五”重点产品目
的环保型、良好的光学性能及
物理性能、出色的稳定性。
大力发展特种纸产业，将特种
纸作为造纸行业转型升级的重
点领域，重点开发高技术含量、
《浙江十二五规
高附加值的信息、国防、通讯、
浙江省政府
医疗以及农工业技术用纸等特
种用纸，积极开发具有防油、
防水、防火、保鲜、冷藏等功
能的特种用纸。
适用于对各种卷筒不干胶材料
进行印刷、以感光树脂版或PS
版为印版的卷筒料不干胶标签
2014年10月
机械行业标准
《不干胶标签印
印刷机，还适用于连线烫印、
覆膜、模切、上光等功能单元
的卷筒料不干胶标签印刷机。
标准规定了通用型压敏胶标签
的分类、技术要求、试验方法、
2014年10月
化工行业标准
《通用型压敏胶
检验规则、标志、包装、运输
和贮存的要求。标准适用于以
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各类纸张、薄膜为基材，一面
均匀涂有压敏胶的通用型压敏
新闻出版行业标
不干胶标签质量要求及检验方
CY/T93-2013
压敏胶带厚度测试方法——涡
1999年12月
化工行业标准
压敏粘胶带180度玻璃强度测
1998年10月
化工行业标准
1998年10月
化工行业标准
压敏胶粘带持黏性测试方法。
3、行业发展概况
（1）国家造纸产业政策和中国纸业战略发展规划鼓励特种用纸行业发展根据国家发改委颁布的《造纸产业发展政策》以及国家发改委、工业信息化部和国家林业局共同颁布的《造纸工业发展“十二五”规划》明确提到：国家政策支持特种用纸制造商走新型工业化道路，发挥产业自身循环经济特点优势，发展特种纸生产基地区位优势，实现产业结构化升级；通过产业布局、企业结构、产品结构、原料结构等方面调整，加快行业技术改造步伐，淘汰高耗低能的落后工艺和设备，推动行业一体化发展。
（2）不干胶标签市场呈现高速增长
不干胶标签市场发展呈现快速发展趋势。根据中国印刷及设备器材工业协会2013年的统计数据，我国不干胶标签产量为40亿平方米，销售额约为80亿人民币，年增长率为15%；但人均消耗量来看，日美等发达国家标签人均消费量为15平方米，我国人均消费量仅为日美等发达国家的1/5，仍有较大增长空间，预计未来一段时间仍将保持高速发展趋势。
随着我国市场经济发展，不干胶标签产业终端市场持续繁荣，尤其是食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等行业快速发展，2010年、2011年我国标签印刷工业总产值和标签产量均获得20%的增长，2013年我国标签印刷工业增长速度为15%，产值达到300亿元，不干胶材料产量突破40亿平方米，带动上游产业发展。
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（3）竞争者数量不多，行业集中程度不高，行业企业竞争力整体不强
目前，国内特种纸行业的生产企业还不多，但涉及的细分特种用纸领域处于垄断竞争地位，如国内上市公司广东冠豪高新技术股份有限公司在无碳纸领域、浙江凯恩特种材料股份有限公司在工业配套用纸领域、厦门安妮股份有限公司在热敏纸领域占据主导地位。由于国内造纸企业大多依靠自身原始积累，近几年实现快速发展，企业规模和实力仍有差距，行业集中度不高。目前，中国特种用纸企业还处于快速成长期，没有出现具备主导行业的大型企业集团，企业并购重组能力不高，更多的是被具有外资背景的企业并购重组或参股控股。现阶段，行业企业竞争力整体还低于国外企业和外资企业。
4、行业发展前景及趋势
全球特种用纸消费量占总用质量比例为5%，而我国特种用纸消费量占总用纸量仅不到2%，根据国际惯例，国内的特种纸应用仍将有较大发展空间，未来我国对特种纸的需求仍将持续增长。不干胶标签材料广泛应用于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等领域，是目前发展速度较快的特种纸新材料之一，其发展趋势呈现以下特点。
（1）未来不干胶标签生产基地的区位优势将成为发展趋势
我国标签市场高速增长带动了上游不干胶标签材料行业快速发展。不干胶标签材料属于以复合加工为主的特种纸行业，是标签产业链中的重要一环，为标签印刷提供承印材料。在提供质优价廉产品的同时，高效便捷服务对于企业建立竞争优势同样重要。作为标签上游产品，不干胶标签产品订单与标签产品同样具有样多量少、时效性强的特点。未来不干胶标签企业需要具备快速配送、及时反应客户需求的能力，因此，未来不干胶标签生产基地的区位优势将成为发展趋势。
（2）下游行业标签需求迅猛带动不干胶标签材料行业快速发展
不干胶标签材料广泛应用于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等国民经济和消费品领域，近年来我国标签产业保持高速增长，带动了不
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干胶标签材料行业的快速发展。
食品饮料行业需求旺盛。食品饮料是充分竞争的行业，2000年食品制造业收入规模仅为1300亿，到2013年收入规模达到1.8万亿，年复合增长率22%。
饮料制造业2000年规模为1600亿，2013年收入规模达到1.5万亿，年复合增长率19%。行业中产量表现以白酒、啤酒和葡萄酒最为显着，由此可见，食品饮料行业对于不干胶标签材料需求旺盛。
日用化工行业占据主导地位。2013年中国日用化工行业销售额达2266亿元，2014年销售额增至2525亿元，成为全球第四大市场，仅次于美国、日本和巴西。
其中，护肤品、头发护理、沐浴用品、口腔护理和彩妆师前五大品种，贡献了87%的市场份额，预计到2015年中国日用化工市场销售额将达到2684亿元，因此日用化工行业对上游不干胶标签材料的需求将日益增大，并且对不干胶材料质量标准和外观美化程度的要求将越来越高。
电子家电行业需求稳定。电子家电产品在生产、标识过程中广泛使用不干胶标签，电脑、手机、电池、家电等产品外包装纸箱、产品标识、规格技术参数标识等几乎都离不开不干胶标签。在我国家电产品如冰箱、洗衣机、电视机等电器上面都统一贴有能效标签。即使长期来看城镇及农村家电产品达到饱和保有量，陆续释放的更新需求也将保证国内家电产品长期稳定的需求。
汽车制造行业需求迅猛。随着近年来我国汽车制造工业迅猛发展，带动了汽车轮胎、汽车玻璃、照明仪表、电器电子装置、车身零部件等汽车零部件市场，为上游不干胶标签材料在这些行业中的应用带来机会。汽车轮胎在生产过程中的“身份”是以不干胶标签来标识，产品在储存、出库过程中也使用不干胶标签标识；汽车玻璃为保护乘客安全，大量使用防爆膜不干胶标签产品，照明仪表、电器电子装置以及车身零部件对标识标签需求迅猛。
医药卫生行业占据绝对优势。目前，我国有制药厂商6,000多家、上市公司122家，为追求提高生产效率，使用不干胶标签材料进行药品标识的制药企业越来越多。随着制药厂商和消费者对药品外观包装美化要求逐渐提升，促使制药企
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业更加重视产品外观标识的质量。目前在发达国家，制药企业使用不干胶标签占绝对优势，不干胶标签使用比例达到85%以上。
（3）更加注重环保化、多元化和精细化
未来不干胶标签行业将更加注重环保，按照国家相关环保规定进行研发生产，降低能耗和减少污染物排放，加快不干胶产业转型升级，促进建设更好的生态节约型和环境友好型社会。不干胶标签行业将更加注重功能多元化，注重外观美化、产品保护与防伪功能多元整合是发展趋势。不干胶标签行业将更加关注产品研发、生产和销售每一个环节，注重产品精细化，更加关注用户期望、精确控制不干胶原材料用量和热量等因素。
（二）市场规模
不干胶标签市场大约占到整个标签市场40%的市场份额，并且其市场份额还在不断上升。由于不干胶标签能提供产品最大的附加值，适应范围最广泛，因此不干胶标签是大多数标签加工商的主要产品类型。
不干胶目前全球不干胶标签市场容量已经超过150亿平方米，截止2020年有望突破200亿平方米左右。发达国家的不干胶标签市场发展水平基本稳定，保持1%左右的增长度，其主要的增长市场集中在发展中国家，平均增幅为7.2%。
从人均不干胶标签用量来看，不干胶标签在整个市场中仍处于发展阶段，有巨大发展潜力。
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（数据来源：期刊《数字印刷》，2014年10月刊）
（数据来源：期刊《数字印刷》，2014年10月刊）
根据《数字印刷》对全球不干胶标签的需求统计，2013年需求量最大的是欧洲，对不干胶标签的需求占比达到38%，其次是北美和亚太地区，需求占比分别为27%、26%。从人均需求量来看，2013年全球不干胶标签的人均需求量最大的是欧洲地区，人均需求量达到2.29千克，其次是北美地区，人均需求量达
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到1.38千克，亚太地区的人均需求量为0.15千克，拉丁美洲仅为0.2千克。
国内不干胶标签的市场需求快速增长为不干胶标签材料市场提供了广阔的市场前景。根据尚普信息咨询行业研究报告，年我国不干胶标签市场年均增长率将达到12%，到2020年其年消费量将达到50亿平方米。2013年，我国不干胶标签市场容量约40亿平方米，人均占有量仅3.05平方米/人/年，扣除人口基数庞大以及经济发展不均衡等因素，我国不干胶标签市场未来依然具有一定潜力。
（三）行业风险特征
1、宏观经济波动风险
公司所属行业为特种用纸行业中的特种涂布加工行业，主营业务为各种不干胶标签材料的研发、生产和销售，公司产品以普通类、日化类、服装类、电子及元件类、光学功能薄膜类不干胶标签材料为主，产品广泛供应于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等行业。产品多用于消费品，易受宏观经济波动的影响。宏观经济下滑将对公司下游行业带来不利影响，进而对公司的销售和回款造成影响。
2、原材料价格波动风险
不干胶标签行业所需的原材料主要包括底纸原材料、表面材料和胶粘剂，其供应价格很大程度上受到纸浆和石油价格的影响，对不干胶标签企业的盈利水平带来较大的影响，是不干胶标签行业发展的重要影响因素。特别是纸浆和石油由于供需不断紧张，其价格出现大幅上涨并持续高位波动，对不干胶标签行业带来一定的成本压力及经营风险。
3、市场竞争风险
不干胶标签市场规模的不断扩大将会吸引更多的企业进入市场，加剧市场竞争的激烈程度，导致市场格局变化，同时导致产品的价格波动，降低行业毛利率。
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国际知名企业（如美国艾利丹尼森股份有限公司、芬兰芬欧蓝泰公司、日本琳得科株式会社等）、国内知名企业（如中山富洲胶粘制品有限公司、广东冠豪高新技术股份有限公司、浙江凯恩特种材料股份有限公司在工业配套用纸领、厦门安妮股份有限公司等）已在国内投资建厂从事不干胶的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大的竞争压力。少数国内领先企业虽然在某些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，随着不干胶标签市场的繁荣和人们对商品包装要求的不断提升，不干胶标签行业还会有广阔的发展空间。
4、环保政策变化风险
不干胶标签材料的生产过程中会产生污染物，随着我国政府不断加快产业结构化升级、创建推广和谐社会理念，以及国民生活安全意识的逐步提高，国家对于环境保护政策形式趋严，如国家提高环保标准将可能对公司的生产经营或业绩产生不利影响。
（四）公司在行业中的竞争地位
1、竞争格局
国际市场方面，以美国艾利丹尼森股份有限公司、日本琳得科株式会社、美国3M、芬兰芬欧蓝泰等跨国公司为代表的不干胶标签供应商迅速进入中国市场，其先进的印刷设备、加工工艺以及管理经验也被引入国内，在一定程度上推动了市场发展。
国内市场方面，国内特种用纸行业还处于快速成长期，特种用纸行业集中度不高，没有出现具备主导行业的大型企业集团，企业规模和实力仍有差距，行业整体竞争力还低于国外企业和外资企业。目前，国内特种用纸行业的生产商还不多，但细分领域纸质生产商处于垄断竞争地位，如国内上市公司广东冠豪高新技术股份有限公司在无碳纸领域、浙江凯恩特种材料股份有限公司在工业配套用纸领域、厦门安妮股份有限公司在热敏纸领域占据主导地位。
中国不干胶产业近几年保持着持续的快速增长，不干胶标签市场已颇具规
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模。近几年国内企业的技术与外资企业已很接近，国内生产的不干胶有一定的发展空间，占领了一定的市场份额。国内市场方面，冠豪高新、中山富洲、竹林伟业、广东达美、金大塑料等年产额过亿的生产厂家占据不干胶标签市场绝大市场份额，并逐渐向中高端市场渗透以期获得更大的市场份额。
2、公司竞争地位
公司专注于各种不干胶标签材料的研发、生产和销售。公司致力于研发和生产各类不干胶标签，按照粘贴对象及用途的不同，公司产品主要分为普通类不干胶标签、日化类不干胶标签、服装类不干胶标签、电子及元件类不干胶标签以及光学功能薄膜类不干胶标签。
公司通过自主研发、自主创新逐渐掌握了多项核心技术，涉及合成纸电镀标签膜技术、电池屏蔽膜技术、透明PE光银标签膜技术、啤酒标签膜技术、胶粘剂涂布技术、底纸除尘技术等，提高了产品性能质量和工艺稳定性。公司与国内主流造商、纸制品厂商、胶粘制品品牌商建立了长期合作关系。普通类不干胶标签产品中的食品饮料类不干胶标签、光学薄膜类、电子及元件类、特殊防伪类不干胶标签材料属于公司的特色产品和优势产品。
3、公司的竞争优势与竞争劣势
（1）竞争优势
①良好的口碑和客户资源
凭借卓越的产品性能、优质的售后服务体系和高效的生产、物流配送能力，公司逐步在业内树立了良好的客户声誉和品牌影响力。在国内不干胶标签市场，公司已经不单单销售不干胶标签，更被视作不干胶标签方案解决专家和客户服务专家。基于对公司品牌的认可和信赖，客户往往向公司提出定制研发和生产新标签产品的需求，这种品牌影响力的延伸促进了公司产品和服务的延伸，为公司的科技研发指明方向，成为公司可持续发展的重要动力。
②领先的核心技术优势，销售的产品大多具有自主知识产权
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公司是广东省优质生产企业，自公司成立以来，一直从事各种不干胶标签的研发、生产和销售，逐步形成了自主研发的核心技术，培养了一批具有丰富生产操作经验和技术知识的一线生产人员，从而保证了公司产品质量的稳定性和较高的生产效率。公司拥有独立的研发体系，建立了先进的自主研发实验室，从客户需求、样品分析、调试配方制作工艺、组织打样、样品测试、送样确认各个阶段精益求精以满足客户对产品的需求。公司积极跟踪行业内技术的发展方向，组织公司研发技术人员进行技术攻关，并积极与华南、华东地区多所高等院校建立了产学研合作关系，一定程度上保证了公司技术的先进性。公司围绕核心产品已申请1项发明专利、9项实用新型专利，技术水平较高，并持续不断的进行技术创新。随着公司快速发展，目前公司已经在广东惠州和广东汕头建立两个生产基地，在全国地区建立了十余个销售中心，销售覆盖范围较广。
③产品优势
公司主营业务为各种不干胶标签材料的研发、生产和销售。公司产品以普通类、日化类、服装类、电子及元件类、光学功能薄膜类不干胶标签材料为主，产品广泛供应于食品饮料、日用化工、电子家电、汽车制造、医药卫生等行业。公司的不干胶标签材料提供各种颜色、不同肌理的艺术纸张、多种规格的薄膜等特殊材料，为客户提供广泛的表面材料选择和标签创意空间，使商品更具有吸引力的货架效果，增强了不干胶标签的艺术表现力。公司产品通常采用图文印刷、烫金、击凸、横切等可实现卷到卷的加工方式，贴标流程更加便捷、环保，产品生产效率高，耐水和抗潮性能卓越。
④管理团队优势
公司内部制度健全，部门分工明确，管理机制顺畅。公司管理团队稳定，在长期工作中形成良好的合作氛围，团队执行能力强，为公司的持续性经营提供了良好的保障。目前公司整体组织结构健全，设有财务部门、营销部门、生产部、人力资源部、采购部、品质部、PMC部、技术部，各部门间统筹规划运行。
人力资源管理方面，公司实行定岗定编、岗变薪异、优胜劣汰的人才竞争机
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制和人事考评制度，充分调动了广大员工特别是公司骨干的积极性。公司在人才管理方面，拥有较好的人才管理机制，注重员工的岗位培训和后续培训，建立科学化、规范化、系统化的人力资源教育培训体系。
（2）竞争劣势
①主要依赖国内市场
公司主要客户为全部国内知名企业。公司产品收入规模实力较强，2013年、2014年公司产品的主营业务收入分别为10,985.06万元、13,352.20万元。公司的销售区域主要集中在华东、华南和华北地区，一直未向国际出口产品扩张业务。
一旦国际市场出现对本行业有利的社会形势以及贸易政策，将对公司产生有利影响。公司将深入研究主要市场的政治、经济、社会环境、贸易壁垒、对华政策等变化趋势，适时调整销售策略或采取相关措施。公司已逐步开始拓展国际市场，逐步降低过度依赖国内市场的风险。
②业务模式的风险
公司目前为全国客户提供各种不干胶标签的研发设计和生产制造服务。虽然公司通过自身的研发能力、产品质量和产品管理等优势与国内知名品牌商建立了稳定的合作关系，但国内知名厂商的自身经营状况、公司产品质量和供货等情况变化，均会对公司的业务造成不同程度的影响。因此，公司的业务模式存在一定风险。但是公司的客户相对分散，单一客户在公司收入中所占比例较低，因而公司对单一品牌商不存在依赖。
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第三节 公司治理
一、股东大会、董事会、监事会的建立健全及运行情况
有限公司期间，公司能够按照《公司法》及《公司章程》的有关规定组成和任命}