花式放水？中国央行窗口指导银行增配“AA+”以下信用债
来源：中金网
18日晚间，消息称，央行指导银行，对AA+及以上信用债投资评级按1:1比例给予MLF资金，AA+以下评级按1:2给予，必须为产业类，金融债不符合。业内人士确认消息，并表示一般很少投AA+以下评级。
　　18日晚间，消息称，央行指导银行，对AA+及以上信用债投资评级按1:1比例给予MLF资金，AA+以下评级按1:2给予，必须为产业类，金融债不符合。业内人士确认消息，并表示一般很少投AA+以下评级。
　　简介：在多家股份制商业银行内部人士眼中，“AA+”以下信用债评级较低，一般很少投。
　　7月18日，网传央行近日窗口指导银行，将额外给予中期借贷便利（MLF）资金，用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放，要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1:1给予MLF资金，多增部分为普通贷款，不鼓励票据和同业借款。对于信用债投资，AA+及以上评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债不符合。
　　18日晚间，第一财经记者从一位股份行金融市场部人士处获悉，该行已经从窗口指导电话形式接到上述通知。他对第一财经记者表示，一些民企、实体企业评级债银行原先并不怎么投，资管资金可以投非常好的AA+债券，或者主体AA+、债项AAA的信用债；自营资金基本不投AA+及以下。
　　另一家股份制商业银行资管部人士也对第一财经记者表示，该行基本不投AA+及以下债券，AA+以上则投资较多。
　　这一举措将对银行产生什么影响？上述股份行金融市场部人士对第一财经记者指出，随着央行货币投放模式发生变化，上述政策加强了对银行的引导作用，银行可能会适当选择多投资AA+以下评级信用债。此外，他也称，目前银行间市场利率已经降低，银行理财产品也降低了几十个BP，金融体系资金利率降低，有利于缓解融资贵的难题。
　　对市场而言，一位业内人士表示，这一举措有利于引导资金流入实体经济，缓解实体企业融资难、融资贵难题。7月17日上午，中国银保监会党委书记、主席郭树清带队赴总行，就银行业贯彻落实党中央、国务院决策部署，加大民营企业和小微企业融资服务力度情况进行调研督导，会议指出“融资难和融资贵问题仍然较为突出”。
　　2018年上半年，社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。从结构上看，对实体发放贷款多增，上半年发放8.76万亿元，比上年同期多增5548亿元。
　　根据第一财经记者统计，今年6月份央行两度开展MLF操作，已经累计净投放4035亿元。对于开展MLF的目的，接近监管人士指出，意在稳定跨季资金面，此外，弥补银行体系中长期流动性缺口，防范期限错配风险。
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科技银行主体信用评级上调至AA+级别
发布时间：日 09:53
来源：科技银行
近日，东方金诚国际信用评估有限公司出具评级公告，将科技银行主体信用评级由AA级上调至AA+级，评级展望为稳定。
2017年，面对经济下行、监管趋严、金融形势复杂多变的经营环境，科技银行坚持稳中求进的总基调，经营管理各项工作取得了良好的成绩。截至年末，全行本外币资产总额918.71亿元，各项贷款余额374.65亿元，各项存款余额557.87亿元。全年实现利润总额9.03亿元，实现净利润7.21亿元。年末不良贷款余额7.17亿元，不良率1.91%。年末，该行资本充足率12.69%；一级资本充足率和核心一级资本充足率均为9.55%；拨备覆盖率达188.70%，拨贷比达3.61%，符合监管要求。
作为地方性商业银行，科技银行始终坚持“服务中小服务三农 服务科技 服务地方”的市场定位。聚焦国家战略、紧跟产业政策，支持实体经济发展；强化科技支撑、创新服务模式，打造科技金融品牌；对标客户需求、丰富产品体系，推动零售业务转型；下沉服务重心、关注民生事业，构建普惠金融平台；全力扶小助微、持续精准扶贫，积极践行社会责任；上线国际业务、双轮驱动发展，开启跨境金融服务；倡导绿色理念、发展绿色金融，助力企业转型升级。
“二次转型”的路上，科技银行步履坚实，实现了跨越式发展，塑造了优质区域金融品牌。此次级别上调是该行综合实力进一步提升的体现。据悉，截至2017年末，全国AA+评级银行58家，其中农商行17家；资产总额1000亿以下AA+农商行仅有三家，科技银行位列其中。
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ICP备案号：皖ICP备号-1　来自雪球&#xe6关注 关于央行指导商业银行购买AA+及以下评级信用债的几点思考1、关于部分观点认为的商业银行要是买中低评级，踩雷了怎么办？这个就是个艺术问题了，央行让商业银行买的是中低评级，没有让商业银行去买有暴雷风险的债，如果不幸踩雷，说明你银行自己的信用甄选能力不行，跟央行无关。所以，以此为契机，后面信用风险管理及甄别能力对商业银行的重要性将大为提升。 2、目前大家比较关注的是社融与M2的快速下跌，央行通过此举，有助于提升社融与M2数据，若商业银行按照央行的指导去做，下个月社融与M2数据势必回升。从社融的分项来看，非标出现断崖式下跌，2017年及2018年出台的一些监管非标的文件，一时半会不能去修正，所以提升非标融资的想法暂时无法实施。现在社融基本靠贷款支撑，股市融资即使发力，影响也较小，而债券融资这块还有文章可做。2018年以来，信用债基本是AAA评级净融资，AA+及AA融资额基本为负数，通过指导商业银行购买AA+以下债券（既可以一级买也可以二级买），有助于提升社融分项中的债券融资规模，从而提升社融规模。对于M2来讲，银行购买中低评级信用债，央行会配备相应规模的MLF，整体上增加了基础货币供应量，MLF的增量资金有助于增加银行贷款，同时企业获得的债券资金，资金有可能会回存银行，增加货币信用派生能力，带动M2上升。 3、信用债会对利率债产生挤出效应吗？央行指导商业银行购买低评级信用债，但目前并没有放松对银行相关监管指标的放松，众所周知，银行买信用债与利率债对相关指标的占用是不一样的，因此，银行内部会有动力根据自身情况去测算购买利率还是信用性价比更高。 4、信用牛需要以利率牛为前提。2018年无疑是债券大牛市，只不过今年信用分化比较严重，信用风险及估值压力较大。然而从利差角度来看，2018年以来AAA及AA+的信用利差都是压缩的，AA的信用利差略有上升。央行的本意应该也是鼓励商业银行去支持具有竞争力的民营企业与AA、AA+的国有产业类企业，目前这类企业整体的利差今年在压缩，后面若要降低该类企业的融资成本，催生信用牛，则必须通过降低利率债的无风险利率来达到。也只有通过降低无风险利率，市场融资比较困难的一些企业才能因为有了更高的风险溢价而有可能获得资金的青睐，才有可能解决目前这类企业的融资困境。所以后面信用债的牛市需要以利率债的牛市为前提。 5、为什么央行这次没有指导商业银行去买城投债？一方面，不能鼓励城投继续扩张、加杠杆，一方面，也可能给财政部施压，不展开说了，自行体会。重磅！监管释放宽松信号？央行窗口指导银行增配低评级信用债投资重磅！监管释放宽松信号？央行窗口指导银行增配低评级信用债投资21世纪经济报道百家号走进经济生活里的一切导读：监管机构给出了一些宽松的信号。7月18日晚，网传央行近日窗口指导银行，将额外给予MLF资金，用于支持贷款投放和信用债投资。21世纪经济报道记者从数位银行金融市场人士处确认了该消息。来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）记者丨辛继召7月18日晚，网传央行近日窗口指导银行，将向一级交易商额外提供中期借贷便利（MLF）资金，用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放，要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1：1给予MLF资金，多增部分为普通贷款，不鼓励票据和同业借款不鼓励。对于信用债投资，AA+及以上评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债不符合。21世纪经济报道记者从数位银行金融市场人士处确认了该消息。一位银行金融市场部门负责人表示，已收到通知，且央行对银行有具体的额度要求。另有金融市场部门人士表示，有听说该通知，但尚未收到文件。华泰证券宏观首席分析师李超表示，这一政策并非宽松。当前经济的核心矛盾是社会融资规模增速下行，表内信贷和债券需要都强才能稳住社融。对于信用债投资，央行窗口指导显示，对AA+及以上评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债不符合。究其原因，有机构人士表示，近期债券风险事件较多，债券投资人涌向AAA等高评级债券，导致低评级债券发行人压力较大。但这一政策引起了市场的广泛热议。因大部分违约债券均为AA+及以下评级，银行资金入场究竟能否改善低评级债券的流动性，仍待观察。图片来源 / 图虫或为稳定社融增速央行窗口指导显示，对于贷款投放，银行较月初报送贷款度外的多增部分按1：1给予MLF资金，多增部分为普通贷款，不鼓励票据和同业借款不鼓励。2018年以来，社会融资规模增速不断下降。上半年，社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元；社融存量增速进一步下降至9.8%，跌破10%。与央行窗口指导同时，7月18日，银保监会召开疏通货币政策传导机制做好民营企业和小微企业融资服务座谈会。会议强调，大中型银行要充分发挥“头雁”效应，加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格，带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。逐步降低对抵押担保和外部评估的依赖，从源头上降低小微企业融资费用负担。一位机构分析师表示，监管政策仍是想要去杠杆，但现在要为三季度宏观经济下行压力储备政策，以显示支持实体经济力度。当前社会融资规模数据较弱，二季度固定资产投资会变弱，三、四季度产出数据可能会变差。一位机构分析师表示，当前再度以大幅降准等总量政策去大干快上肯定不是央行、财政部门的政策方向，但是会各自使用一些手段去做对冲三、四季度经济下行压力。但这不代表货币政策转向“放水”。根据国家统计局数据，二季度GDP同比增长6.7%，比一季度下降0.1个百分点。上半年固定资产投资增速仅为6.0%，创历史新低。争议增配低评级债券图片来源 / 图虫对于信用债投资，央行窗口指导显示，对AA+及以上评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债不符合。究其原因，有机构人士表示，央行要求增配低评级信用债，起因是由于近期债券风险事件较多，债券投资人涌向AAA等高评级债券，导致低评级债券发行人压力较大。截至7月18日，已有28只债券出现违约，除了沪华信为AAA级以外，其余违约债券均为AA+及以下评级。这导致银行等金融机构的风险偏好发生变化，出现AAA债买不到，AA+卖不掉的情况。此外，债市流动性不断下降，今年以来已有超过300只债券推迟或者取消发行。有机构人士表示，当前信用利差高企，是因为理财新规与同业整顿等，打断了中小银行广义资产扩张的路径。社会融资规模增速较低、信用利差扩大是符合结构性去杠杆方向的——这既控制债务增速、降低优势企业融资成本，又并非大水漫灌。但当前债市AAA与AA+冰火两重天，这一政策限制了债券市场融资功能的实现，中小企业尤其民企面临融资难融资贵。“问题在于，AA+债券如果出了风险算谁的，还是已经默认滚动续发债券。”一位资深银行业内人士说。招商银行首席经济学家丁安华表示，这意味着“宽货币+紧信用”政策组合走到终点。宽货币引导利率下行，从利率债向信用债传导，进而引导实体经济的融资成本下降。整个经济的利率传导机制进而恢复。“在当前经济下行压力加大、企业经营风险增加、信用债违约频发的环境下，企业信贷违约风险可能会进一步加剧。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，银行业应加强对已授信企业的风险排查、跟踪和提前预警，并提前制定风险处置预案，有效防范信贷违约风险，减少新增不良贷款规模。地方政府和企业切勿简单地将融资和债务问题一股脑儿推给金融机构，否则将大大增加金融机构出现坏账的风险，甚至引发系统性金融风险。（编辑：李伊琳）21君小伙伴们，你怎么看？百万读者都在看……P2P资金一周流出40亿 ！刚刚，百亿级国资系平台宣布清盘退出！关系百万投资者...负债超40亿，拖欠员工工资数月，高管纷纷离职，这家上市公司要凉凉？A股首例！基金下调估值为0！一众高管被查，“史上最穷”上市公司要凉透了？“请放过我爸妈！”这些披着知识付费外衣的毒手，正在伸向爸妈……本期编辑 刘巷喜欢文章，点个赞呗本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。21世纪经济报道百家号最近更新：简介:品读专业财经新闻，发现身边财富。作者最新文章相关文章信用卡 - 香港滙豐
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