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长飞光纤A股如上市
啥时上市？
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作者：周松清
在目前证监会IPO审核趋严，不断出现排队企业终止上市申请的情况下，湖北省排队IPO企业中仍然有上市概率确定性较高的企业存在，长飞光纤光缆股份有限公司(简称：长飞光纤，代码：06869)就是其中之一。
尽管在2017年湖北省资本市场仅新增2家上市公司，被否一半，战绩惨淡，但是在2018年这种情况有望大大改善。
在2018年初的湖北省十三届人大会议上，湖北省长王晓东作政府工作报告，在报告中提出了在资本市场领域，加快多层次资本市场建设，实施上市公司倍增计划，扩大直接融资，大力发展股权融资。实施上市公司倍增计划，意味着在五年内湖北省上市公司数量将较目前翻一番。
在目前证监会IPO审核趋严，不断出现排队企业终止上市申请的情况下，湖北省排队IPO企业中仍然有上市概率确定性较高的企业存在，股份有限公司(简称：长飞光纤，代码：)就是其中之一。
长飞光纤目前为全球最大的光纤预制棒、光纤与光缆供应商，在2014年12月实现了上市，随后在去年6月底披露了招股说明书，如果成功则将形成A+的两地上市格局。
得益于长飞光纤的快速发展带动，武汉光谷已经聚集起包括长飞光纤、烽火科技、锐科光纤激光技术等一批光电子高科技企业，形成了光电子产业集群效应。2018年初的武汉市政府工作报告中更是表示，2018年将加快打造万亿级光电子信息产业集群，推动6个千亿产业上水平，突出抓好20户百亿企业增长，加快推进一批准百亿企业成长壮大。
      
编辑：风清扬
截至收盘，恒生指数涨0.79%，报30790.83点；国企指数涨0.85%，报12301.55点；红筹指数涨1.65%，报4492.63点。大市成交1352.89亿港元。
                  
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沪港通资金流向方面，沪股通净流入17.02亿，港股通（沪）净流入为7.13亿。深港通资金流向方面，深股通净流出5.31亿，港股通（深）净流入为14.18亿。
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金投网下载长飞光纤行业龙头回归A股上会，相关光纤概念股都有哪些？_牛仔网 > 长飞光纤行业龙头回归A股上会，相关光纤概念股都有哪些？中证监第十七届发审委明日将召开2018年第70次发审委工作会议，期间将对长飞光纤光缆股份有限公司、天风证券股份有限公司和明德生物科技股份有限公司的IPO进行审核。这三家公司的总部均在武汉。接下来牛仔小编带领大家看一下最近长飞光纤季报收益又是如何呢？上会之后多久会进行申购呢？长飞光纤光缆(06869)一季度业绩营收和净利均实现了强劲的增长，股价跳空上行。2018年一季度，长飞光纤光缆实现收入约人民币24.65亿元(单位下同)，同比增长35.43%;净利润为3.77亿元，同比增66.41%;公司权益持有人应占利润约为3.72亿，同比增长59.31%。值得注意的是，长飞光纤目前为全球最大的光纤预制棒、光纤与光缆供应商，在去年6月底披露了A股招股说明书，拟在上交所发行7579.05万股A股。市场预期长飞光纤将于第三季完成A股上市，预计派息比率维持在20%至25%。光棒供给持续紧缺，一体化龙头业绩加速释放受益光纤宽带接入及配套城域网骨干网建设，2018年国内电信运营商光纤集采量超预期，海外需求亦见回暖。全球光纤光缆市场需求有望延续平稳增长，ftthcouncil预计同比增速为7%，且中国需求量增长更为迅速。2019年为5G投资启动年，5G前传及中传网络建设催生新的光纤需求，光纤光缆行业有望继续维持高景气度。光棒供给紧缺状态预计将持续至2018年底，长飞作为国内少有的实现&棒纤缆&全产业链覆盖的龙头厂商，有望借此占据更高市场份额，同时维持高议价能力，推动ASP及利润率继续改善。国内宽松格局有望延续，加速巩固市场地位中美贸易摩擦持续升温，在此背景下我们预计中国对美国光棒反倾销政策有望延续，国内光纤光缆业宽松格局得以持续，有利于长飞等国内龙头企业巩固市场地位。光缆被纳入美国301关税清单，公司绝大部分业绩贡献来自国内，2017年海外营收占比为11%且无美国地区收入，美国加征光缆产品关税对其业绩的直接影响非常有限。盈利预测、估值与评级：鉴于光纤宽带接入及配套城域网骨干网建设对光纤光缆需求确定性高，我们维持公司年EPS 预测，分别为2.36、2.64、3.59元人民币。考虑到公司龙头地位稳固，盈利能力改善明显，认为给予公司2018年16x PE为合理估值水平，维持目标价47港币，重申&买入&评级。这家即将上会的公司可不简单。据公开资料，长飞成立于1988年，是与荷兰飞利浦合资的公司，主要生产光纤预制棒和光纤光缆。从产品来看相对单一，但长飞就是在这一领域，经过30年的奋斗，不但做到了国内第一，而且做到了全球第一。设立国内外光纤及光缆行业标准，一句话，充分展示了公司在行业的地位。据披露，至2017年年底，长飞光纤及子公司拥有境内专利权329项，其中发明专利170项，实用新型157项，外观设计2项。更多股市详情请关注股市直播（）
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日A股市场迎来了光纤光缆行业首支A+H股长飞光纤（601869-CN;06869-HK）,从公司招股说明书披露长飞光纤A股股本为4，万股，其中5779.05万股于在A股上市交易。
招股说明书进一步披露，公司是光纤光缆行业的龙头企业，是全球最大的光纤预制棒光纤和光缆的供应商，形成了棒纤缆一体化的完整产业链，为全球通信行业及包括公用事业、运输、石油化工及医疗等其他行业提供多样化的光纤光缆产品及相关解决方案。
上面我们看到公司业务做的够大，但是其业务在行业内有什么亮点呢？
技术自主化程度较高
长飞光纤是国内唯一纯做光纤光缆、深入布局光纤光缆全产业链的企业。自1992年投产以来，公司产销量连续多年位居中国第一，在全球同类企业中也是处于前三位。
以前长飞光纤为了突破光纤预制棒国外公司的垄断地位，公司投入大量研发资源，成为全国唯一掌握PCVD、VAD、OVD三种光纤预制棒工艺的企业。据测算、调研，年公司的光纤预制棒产能约为00吨，占行业产量近半。在国内光棒材料供不应求的背景下，公司是唯一具备外销能力的光棒企业。
公司除过在光纤技术实现自主化之外，公司还在不断的加大研发投入，加深自己的业务壁垒。从公司招股说明书披露，长飞科技拥有完善的研发平台，包括研发中心和国内光纤光缆行业内唯一的国家重点实验室。公司研发中心专注于光纤预制棒、光纤及光缆的研发、技术管理与测试。研发中心内部测试实验室已取得多项认证。公司已经成功研发了包括低水峰光纤、色散补偿光纤和保偏光纤等多个专有创新产品。
大量的研发投入使长飞光纤的技术在业内处于领先地位，而整个行业需求量也是供不应求，怎么看长飞光纤都处于“长长坡、厚厚雪”的赛道上面。那么我们再看看公司良好的业务反映到公司业绩上是怎么样？
三年净利润增长100%
长飞光纤近三年营业收入和净利润均保持快速稳定增长。2015年底营业收入从67.4亿元增长至2017年底的103.7亿元；净利润从2015年底的5.5亿元增长至2017年底的12.3亿元。数据中可以看出不管是公司营业收入还是净利润均保持健康快速增长，近三年净利润复合增长率达30%以上，此业绩增速在A股市场也是寥寥无几。
（图片来源：长飞光纤招股说明书）
2018年一季度长飞光纤业绩继续保持高速增长，一季度公司实现营业收入24.6 亿元，较上年同期增长35.24%；净利润3.8亿元，较上年同期增长74.68%；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润3.7亿元，较上年同期增长 66.90%。从长飞光纤一季度数据看，公司业绩一如既往地稳健且有加快的趋势，那么就此业绩增速，长飞光纤A股上市之后合理的估值是多少呢？
股价100元高吗？
我们要想确定一家公司其合理估值，应该从行业和财务方面去分析。
从行业角度看，长飞光纤所属通信行业，而光通信行业持续保持高景气，公司产品供不应求，长期看公司所处的行业赛道够长，未来随着科技的发展，生活中方方面面都需要用到光纤。
从财务角度看，公司在A股发行股份时动态市盈率约为16倍，而公司近三年净利润复合增长率达30%以上，2018年一季度公司净利润增速更是达到了70%，明显上市初期公司股价在A股定价较低。如果我们在结合行业看，公司所处的行业具有高景气度，公司又是行业龙头，拥有领先的科研技术，未来业绩增速具有良好的保证，给予40倍的动态市盈率属于合理范畴。
如果以公司2017年业绩做基础，给予公司动态市盈率40倍，对应公司股价在A股合理价格约为80元，但如果考虑到公司作为新上市企业且属于行业龙头，给予50倍估值也不为过，对应股价约为100元。
以上我们只是客观分析长飞光纤在A股上市后的合理估值及股价，如果我们在考虑到A股投机风气较重，比如前一块时间在A股上市的药明康德、华大基因等，经过市场一轮炒作后估值都上百倍，所以给予长飞光纤四五十倍的估值还是比较合理。
作者：郑鹏超
编辑：黎璐璐
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长飞A股上市 光纤光缆迎5G机遇
长飞光纤(601869.SH)，光纤光缆行业里的老大，在日在A股公开发行股票，7月20日正式在上海证券交易所上市交易。 光纤光缆这个东西大多数人既陌生又熟悉，陌生是我们很少能接触到实物，熟悉是我们日常打电话、上网等都必须通过它进行传输，可以说没有光纤光缆就没有互联网。光纤光缆既然这么重要，它到底是什么物种?有什么投资价值?让小编一一为你揭开。 什么是光纤光缆? 光纤光缆是一种通信电缆，由两个或多个玻璃或塑料光纤芯组成，这些光纤芯位于保护性的覆层内，由塑料PVC外部套管覆盖。沿内部光纤进行的信号传输一般使用红外线。 光纤光缆的生产产业链如下: 四氯化硅(原材料)--芯棒、预制棒(光棒)--光纤----光缆--ODN施工。 光纤预制棒是圆柱形的高纯度石英玻璃棒，中心部分(即芯棒，亦称为芯层)是折 射率较高的玻璃材料，而表层部分(即包层)是折射率较低的玻璃材料。光纤预制棒直 径介于几十毫米至 210 毫米，长一米至数米。
光纤是一种传输光束的介质，由芯层、包层和涂覆层构成，被广泛应用于通信行业。
光纤是人类通信技术上的里程碑式突破，具有以下特点: 1、信息传输容量大; 2、损耗低，可长距离传送; 3、抗电磁干扰能力强; 4、安全性能和保密性好。 光缆是由一定数量的光纤按照一定方式组成的通信线缆。光缆通常由缆芯和护套两 部分组成。光纤是光缆的核心，决定着光缆的传输特性。
除去最前端的原材料与最后端的安装工程，整个光纤光缆制造产业链利润分配情况为: 光棒:光纤:光缆=7:2:1。很明显，整条产业价值链的分配上，光棒&光纤&光缆。光棒，是产业链上最核心的部分。根据数据统计，光棒(预制棒)的毛利率达到50%，光纤的毛利率只要光棒的一半25%，光纤的毛利率只有6%。
当前，国内具有光棒产能的公司有长飞光纤光缆、亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联、杭州富通等。其中A股上市公司5家，港股上市公司1家，杭州富通暂未上市。据调研了解到，由于目前市场光棒非常紧缺，具有光棒产能的公司都在进行扩产，光棒的扩产周期一般为18-24个月，预计2018年仍有8%缺口。
行业需求持续提升 光纤光缆整个产业链最下游的客户主要是我国三大通信运营商(中国移动、中国电信、中国联通)，对光纤光缆的需求占到整体市场的80%，仅中移动的需求就占比50%+。近三年来三大运营商采购大幅增长为5G铺路，以中国移动为例，预计2018年国内光纤光缆需求量有望达到3.2亿芯公里，同比2017年仍大幅增长。预计到2020年国内光纤的需求量有望达到4亿芯公里。
从生产端来说， 年全球光纤产量和中国光纤产量的复合增长率分别为 14.42%和 23.10%，中国光纤产量增速快于全球光纤产量增速。其中，2017 年全球光纤产量为 5.34 亿芯公里，中国光纤产量为 3.47 亿芯公里，分别较 2016 年同比增长 13.38%和 15.67%。2017 年，中国光纤产量占全球光纤产量比例为 65%，较 2010 年占比提高约 26 个百分点。
2010 年以来，全球及中国光缆产量不断增加。2017 年，全球及中国光缆产量分别为 4.92 亿芯公里和 3.07 亿芯公里，分别较 2016 年同比增长 14.82%和 16.29%。
随着4G/宽带/5G接力式推动，未来需求维持增长。 5G助推行业继续腾飞 从2002年以来，中国光纤光缆的市场规模基本呈现出这样的规律，每3年，其市场规模就要上一个小台阶，每6年上一个大台阶。这个规律与移动数字接入网络的建设周期基本一致:(年)2G建设、(年)3G建设、(2015年至今)4G建设等。从年，中国光纤光缆市场规模增长了23倍，复合增长率为23.6%;同期除中国之外的全球其他区域的市场规模增长2.8倍，复合增长率为9.3%;含中国市场的全球市场规模增长了6.3倍，复合增长率14.1%，由此可以看出，中国光纤光缆行业对全球通信发展贡献巨大，在全球发挥着主导作用。 随着2017年开始5G建设，2020年是5G时代的重要节点，并且5G将成为影响中国众多产业乃至国计民生的重要产业变革。这几年都是基础建设时期，对光纤光缆这样的基础材料需求量巨大，未来几年能保持稳定增长。
在光纤需求周期的高点如2001 年和 2009 年，会出现价格上涨情况。2014来，国内光纤集采价格再次出现涨价情况，2017 年涨幅达 18%，创历次周期涨幅新高，这也从侧面表明了本轮周期需求较以往更为旺盛。
国内光棒价格走势总体与光纤价格的增长变动趋势一致。本轮价格上涨从 2014开始。
根据过去通信行业的周期观察，现在正是行业景气时期，量价起升，加上5G、物联网等概念的助推，未来3-5年光纤光缆行业会继续景气，但竞争也会异常的激烈。 光纤光缆中那些企业值得投资? 在光纤光缆这个赛道中，上游原材料光棒技术的护城河较高，世界上只有少数企业掌握了光棒制造能力，主要的光纤预制棒生产厂商约为20家，其中中国厂家主要有8家，目前光棒产能世界第一的为长飞光纤光缆，世界第二的为美国康宁公司，世界第三的为亨通光电。 除了以上三家公司，还有中天科技、烽火通信、通鼎互联、富通集团等。其中A股上市公司5家，港股上市公司1家，杭州富通暂未上市。据调研了解到，由于目前市场光棒非常紧缺，具有光棒产能的公司都在进行扩产，光棒的扩产周期一般为18-24个月，预计2018年仍有8%缺口。
具备&棒纤缆&全产业链能力的公司，其竞争力不断增强，从而具备了对下游企业的掌控力、与运营商的议价能力，并可通过规模效应不断降低成本。 光棒:武汉长飞、亨通光电、中天科技和烽火通信4家公司的产能占比全国约76%; 光纤:武汉长飞、亨通光电、中天科技和烽火通信4家公司的产能占比全国约60%; 市场份额:三大运营商集采，武汉长飞、亨通光电、中天科技和烽火通信4家一般中标50%+。 单从光纤光缆相关产品的营收不难看出，从规模上，长飞为国内市场的龙头。从业绩增速来看，亨通光电、烽火通信追赶迅速。
从企业估值情况来看，长飞光纤光缆由于在港股市场，估值相对较低，A股上市16倍市盈率，但A股上市估计要涨几倍，估值可能偏高;亨通光电与中天科技接近，烽火通信相对偏高。
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