上周我们跟大家分享存股选好股的简单财务指标的11/12(日)让你一看就懂．一学就会的六个财务分析指标，简单找到价值好股票(上)的这篇文章，受到大家相当热烈的回响，一个星期的阅读次数超过32万人次之多，由此可见，市场投资人并非不想了解财务分析，只是，过去市场对财务分析的说法，经常以太过艰涩高深的说法，让市场投资人听了就脑子发胀而为之却步。的确，当我们面对一大堆的专业术语时怎么都听不懂的话，有心学习也经常被这些专业到不行的术语给彻底打败！

其实，在股票市场上，从财务分析、技术面的解析，到产业面的变动分后，这些都不困难的，当我们可以用比较浅显的比喻方式来解读，相信您很快就可以看得懂这些看似复杂的各项及产业的研究报告。在我们一系列的财务解读后，同样的，我们微博里，也会以您最能看的懂的方式，跟大家来分享产业面的分析，让花粉们在选择股票上可以容易找到清楚的投资方向，让您的投资能稳稳的赚钱，再透过我们的长线短作方式，从稳赚的基础上赚到最大的获利的操作方式！

上星期我们讲了财务分析的毛利率、营益率、净资产报酬率、这前三项的解读方法，这星期，我们再就负债比、现金流量以及营业收入跟花粉们分享财务指标的解读。同样的要提醒大家的，这样的文章还是有一些些硬的，但我们尽量用最白话、最浅显易懂的方式，让大家都能一看就懂，一常就会哦！！

?四. 检视公司安全性的两大指标（1）：资产负债率

当我们在衡量一个人有多少资产时，会计算他有多少的存款、股票、基金、房子、车子什么的……但房子和车子都在还贷中，意味着这部分的资产是依靠向银行贷款（借债）而得来的，所以，当一个人有房有车，但这房跟车却是背负着高额贷款而来时，这可能就是一个金玉其外的人；同理，一家公司的总资产也会包含存款（财务上叫股东权益）和负债这两方面。而资产负债率就是衡量所有的负债占公司总资产的比率有多少，从这公司对外所欠的债务，跟它公司所拥有的资金来计算，就可以判断公司的总资产中，有多少是由借贷而来。

在我们股票投资操作上，一檔股票资产负债率的高低并没有绝对的好坏，一家成长型的公司(如网络科技公司)如果能很好利用所融资的钱(就是负债了)进行投资及生产活动，可以大大提升净资产收益率（ROE），那么这在短期上会是一家高成长型的公司，相对应到股价的表现上也必然有亮眼的表现。

但是如果很不幸的，当公司以融资扩张投资时，遇上了如金融危机这类型的系统性危机或者整体行业出现大幅度衰退的危机时，这类具有很高的资产负债率的公司，在财务上很有可能会被债务给压得喘不过气来。

因此我们在看一家公司的资产负债率时，重点要放在资产负债率增加的背景下，公司的净资产报酬率(ROE)是否具有显著地提升；对应在实际的操作上，通常，股市走空头时也是景气走下坡的时期，当景气走下坡时高债比率的公司遇上经营风险的机会，就会比低负债比的公司大很多>>>多头市场时高负债但高ROE的公司经常形成飙股，所以这样形态的公司在多头时是我们可以选定的标的股票；当空头时这样高负债的公司则是我们在操作上能避就尽量避开的公司了！

以上面这档保变电气为例，也许您看到它2014年高达77%的ROE之后，会惊叹于它的成长如此迅速！可是87%的资产负债比率却显示出该公司的成长是以大量举债为代价的，这就是负债所带来的好处。但好景不长，在同样高负债的背景下保变电气2015年的ROE却大幅下滑，跌破了15%，表明持续的高负债并不能创造出稳定的业绩成长，在这样的情形下负债将会由当初的动力逐渐转化为压力。到了今年第三季度，高负债甚至只带来了可怜的/item.htm?spm=0.0.0.0.YqkksB&id=

底下是上课的内容简介及上课的时间表，最后面的金融研训院，则是后续开办操盘人养成班，提供优秀学生相当大额资金培训操盘人的我们合作培训单位，而如何成为操盘人的培训课程，是这次的BKD战法的实战特训班之后，金融研训院委托我这边办理的培训课程，当培训完成且考核通过，就是这超过百亿资金的研训院基金操盘人的一员！详细情形以后再跟大家解说了！

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　　在没有较大把握或资金不够充裕的情况下购买股票时最好不要一次买进,而是分两三次买进。可以分散风险,获得相应的投资报酬。

　　具体的操作方法可分为两种：

　　也叫向下摊平法,即股民在第一次买入股票后,待股价下降到一定价位再买入第二批,等股价再次下降一定幅度后买入第三批(甚至更多批)。买平均低法只有等股价回升并超过分批买入的平均成本后,股民才能获利。

　　即在第一次买入后,待股价升到一定价位再买入第二批,等股价再上升一定幅度后买入第三批,这就是买平均高法。比如,在某只股票股价为20元的时候第一批买进1000股,股价涨到22元时第二批买入800股,涨到25元时第三批买入600股,三次买入的股票平均成本为(20×0+25×600)÷()=2191元。当股价超过这个平均成本时,股民即可抛出获利。

　　股票投资以“低价买进,高价卖出”为原则。但投资者经常会因股价低时还想更低,股价高时又怕太高,而错过买入机会。

　　为了避免这种情形,投资者应制定适合个人资金实力、风险承受能力、股价走势以及投资周期等综合因素的目标买价。有了目标价,才会避免投资的冲动性和盲目性,不论做短线还是长期,操作起来都会增加方向感。

　　对于普通投资者来说,要制定合理的目标价,可参考以下步骤：

　　第一步,预测公司的未来1～3年的每股收益。由于普通投资者目前无力对公司未来盈利进行全面合理预测,可使用券商或独立机构的预测结果；需要注意的是,投资者应参考多家券商或独立机构的预测结论,以使预测更全面更准确。

　　第二步,选择一种或多种适合你自己投资风格的估值方法,如常见的市盈率、市净率等。这些估值方法被称为相对估值方法,通过比较得出合理的估值水平。以市盈率为例,可通过该股票历史市盈率区间,结合盈利预期来判断未来1～3年的市盈率应该是多少倍。如预期未来12个月里公司将进入盈利周期上升阶段,就可选用历史上相同盈利周期时的市盈率倍数作为预测值；如果盈利前景不佳,就可采用历史上同样业绩不佳时的市盈率倍数。动态的市盈率预测也可采用行业平均水平或同类可比公司的市盈率。

　　有了未来的预测盈利,又有了合理的预期市盈率,把两个数乘起来就得到目标价了。

　　（1）什么是顺势法

　　顺势法是指投资者的操作与大市节奏一致,当股市上涨时就顺势买进,当股市下跌时便顺势卖出,且操作持续时间的长短与股票涨或跌的时间长度大致吻合。股市上有句话：“不做死多头,不做死空头,要做老滑头”,就是对顺势而为的生动描述。

　　（2）顺应不同时段的趋势

　　投资者要成功实施顺势法来进行投资,首先要能够认识和判断股市变动的三个趋势：

　　长期趋势其时间可持续一年以上。一个长期趋势包括上涨的多头市场和下降的空头市场。多头市场的每一上升波浪的平均水平会高于前一上升波浪的平均水平,而空头市场的每一个下跌波浪的平均水平会低于前一下跌波浪的平均水平。

　　中期趋势其时间一般会持续两周至三个月,股价的反弹或回档幅度至少应达到前一次上涨或下降幅度的三分之一。

　　短期趋势也可称为日常波动,一般是指股价在两周以内的变化。

　　上述三种趋势组合而成了股市上的股价波动过程。具体而言,一个长期趋势,由若干个中期趋势组成,而一个中期趋势又由若干个短期趋势组成,如此循环往复,变动不已。

　　（3）实施顺势法注意事项

　　①一般来说,中长期趋势比较容易预测,趋势越短,越难预测。因此,相对来说更应注意股价波动的长期和中期趋势,而不应太多注意短期趋势。

　　②如果是进行长期投资,可在长期上升趋势的底部和中部选择买入,买入后在股价上涨到顶部时即可择机抛出获利。只要对长期趋势正确预测,不论股价在达到高段前有多少中期性回落,都应坚定股价会反弹的信心,等待理想的卖出时机与价位。

　　③如果是进行中期投资,则当于股价在中期波动的底部时考虑买进。因为股价中期波动的上涨距离一般较短,如果在股价上涨了一段时间后才买入,很可能会碰到股价反转。

　　④可利用股价长期下跌趋势中的中期波动进行买卖操作,即在中期波动的底部买进,高位卖出,从而获利。

　　⑤如果是进行短期投资,因难以预测短期趋势,就应该争取在中期上升趋势中进行短期的买卖操作。这样,即使出现预测失误,也还可以持有一段时间,等待股价的反弹回升,这样就将短期投资中期化,从而减少损失甚而获利。

　　买跌策略是指投资者购买股价正在下跌股票的投资方法。股价总是处于涨跌循环中,选择那些股价跌入低位的成长股作为投资对象,风险小,收益大。这是买跌方法受到投资者青睐的重要原因。

　　这种方法要对股票的内在素质进行深入研究,只有在认定该股具有上涨潜力后才能购买,而对业绩、成长性、前景不乐观的股票是不能轻易购买的。此外还需确定股市与个股的大趋势没有发生根本逆转,否则将损失惨重。

　　买跌时应掌握一定技巧。在股价处于上涨趋势中,每一次下跌回调都是买入时机；在股价处于下跌趋势中,一定要等股价有相当幅度的下跌（一般30%～50%）,并止跌企稳后再买入。

　　股市上的需求力量会引导股价。一般股价依从“需求先行,供给跟进”的原则上下波动。需求增加时,供给会随之增加,但是供给增加的幅度缓慢于需求增加的幅度。例如,某只股票看来会持续上涨,股民纷纷买进,此时供给还没有跟上,导致供不应求,股价上涨。之后由于股价涨到一定程度,一些股民认为可以高价卖出,于是纷纷抛出,导致供给过大,股价锐降。

　　股票的价格波动与其他普通商品类似,都会经过供需平衡→需求增长→需求高峰→供给过多→需求下降→供需平衡的过程。股民千万不要在需求高峰（即成交量最多时）买进,因为此时最可能买到最高价的股票。因此,当股民在看到证券公司强力推荐或相关报刊不断报导时贸然买进,往往会造成损失。

　　所谓“天灾”,是指上市公司遇到台风、地震、水灾、火灾等自然灾害,导致公司的生产经营受到严重破坏,造成一定的经济损失,使该公司股价急剧下降,甚至出现股价暴跌。

　　在一般人心目中,往往把天灾造成的损失无限扩大。其实损失往往并不像人们想象的那么严重,况且一般的公司均可获得保险公司的合理赔偿,因此,损失也就有所减小。但是大多数人的恐慌抛售使股价大幅下跌,从而给精明的投资者提供了买入的机会。此时大量买入股票,等到天灾过后,一切恢复正常,股价就会顺理成章地回升,盈利势在必然。因此,当发生“天灾”时,股民应该谨慎观察,认真研究,然后作出是否买入的决定。

　　投资性买入是指当某只股票具有投资价值后买进该股票。此时并非股价的最低点,也会存在风险,但即使被套牢,坐等分取的股息红利也能和储蓄或其他的债券投资收益相当。另外,投资价值区域内的股票,即使被套,时间一般也不会太长。

　　相对低的价位是买入股票的基础,而成交量是真实反映股票供求关系的关键因素。如果股价在相对低位止跌企稳,成交量温和放大时,后市向好的可能性较大。作为一名涉“市”不深的股民如果能利用成交量的变化并结合股价的波动发现购买时机,会使操作更有胜算。

　　（1）阴阳两根并排K线，短线买入。

　　这也是一种上攻的信号，适合于超级短线操作。稳健者不建议操作此类股票。形态上看，两个K线，前阴后阳构成了一个买点。当天确定收此类组合即可买入，第二天冲高减仓出局。

　　（2）10日移动均线破位卖出股票

　　10日移动平均线可以认为是短线操作的卖出点。股价破位10日均线，指标拐头向下，是短线的卖出信号。同时配合macd指标进行判断，及时卖出股票，规避不必要的风险。在操作的时候尤其要注意K线形态的配合，如果对价格空间把握的较好的话，可以在高位适当减仓，并且在10日线附近设定止损。

　　技巧的话今天笔者就分享到这里了，有疑问的话欢迎咨询