许多技术分析书籍中都赫然写着“股市上什么都可以骗人，惟有成交量不可以骗人”。“股票的价格是 由供求关系决定的，买的人多，卖的人少，价格就会上涨”等警句。一般入市者多早已耳熟能详了。但仔细想一下，这些所谓正确的东西一定正确吗?为什么还有那 么多迷信成交量变化程度的投资者最终还是以亏钱收场呢?

一般而言向上突破颈线位、强压力位需要放量攻击，即上涨要有成交量的配合；但向下破位或下行时却不需要成交量的配合，无量下跌天天跌，直至再次放量，显示出有新资金入市抢反弹或抄底为止。价涨量增，价跌量缩称为量价配合，否则为量价不配合。

量虽是价的先行，但并不意味着成交量决定一切，在价、量、时、空四大要素中，价格是最基本的出发点，离开了价格其它因素就成了无源之水、无本之木。成交量可以配合价格进行研判，但决不会决定价格的变化。下面为大家给大家详细介绍如何运用成交量来选出牛股。

成交量是指某一时间段内具体的交易数。即一种供需的表现，将人潮加以数值化，便是成交 量，其主要包含成交 股数，成交金额和换手率。市场成交 量的变化反映了资金进入市场的情况，成交 量不能骗人，是判断市场走势的重要指标。

在股市中成交 量大并股票上涨时，趋势一路走好，成较量持续萎缩时，一般有两种情况，要么是散户行情无人问津，要么是处于高空控盘的状态，总之交易很不活跃。成交 量也是判断股票走势的重要依据，在股票中，其为双方换手率是否积极，行情将大致沿着什么方向走提供了重要的依据，投资者们应当对成较量的波动密切关注。股票长期成交量萎缩,就是股票走势开始低迷的信号，如果在大盘下跌的情况下出现，这个信号就越强.。

股票成交量情况是股票对投资者入股的真实反馈，当投资者看好某个股票时，股票就会有很多人买入，持有该股票的投资者会加仓等待股票的上涨,从而推动股票价格的上涨;反之亦然，所以说成交量是股票价格的主要依据。

成交量的大小反映了多空双方交 战激烈程度。通过成交 量的分析，可以知道哪些是强庄股，哪些是弱庄股.哪些是无庄股，哪些是当前热门股，哪些是当前无人问津的冷门股。投资者可根据具体情况采取合适有效的投资策略，提高收益率。

成交 量就是在一定交 易时间内买卖双方所成交 的量，其计算单位为股和手，1手=100股。某一定交 易时间可以是一年.也可以是一月、一天、30分钟，甚至5分钟等。

成交 量是股票市场供求关系的表现形式，它的大小表明了买卖双方对某一股票即时价格的认同程度，记录了投资者在不同价位上买卖股票的数盆，代表着股票的活跃程度和流通性.并由此透盆出市场的人气买卖意愿.

投资者买卖股票.主要取决于殷价高低和市场人气.人气越旺盛，则投资者进出场越自由 ，同时也愈味着入场资金越充足.盈利的可能性要大于亏损的可能性。因此.成交 量的价值是从市场人气的角度进礴了市场的参与意愿和参与深度。

量价关系是指成交 量与价格同步或背离的关系，同步为正相关关系:背离为负相关关系.它们充分反映多、空双方对市场的认可程度.

一般来说，多方会买进股票，空方会卖出股票。当多、空双方的惫见分歧增大时.看多的会大且买进，看空的则会大级卖出，股票的成交 量自然就会增大，这种成交 剧烈的情况，往往会导致股价波动幅度增大:相反，如果多、空双方的意见分歧小时，即当投资者一致看空或看多时，会形成一致性的买入或卖出行为，导致成交2葵缩，使股价旦现一边倒的行为，这就是单边市常量价关系在市场中有两种观点，具体如下:

(1)价格是第一位的，成交 量是次要的:投资者买卖股票的原因是股票的高低程度而不是成交量，价格是因，而成交量是果，成交 量是次要的。这种观点是正确的，但在分析股价时，再加上成交 童的辅助判断，则预测成功率会更高。

(2)成交量领先于价格运动:当股价将要发生变化前，投资者买卖股票的数盘会预示一些股价变动的趋势和规律，即成交 盆可以判断市场上的买气与卖压，成交 量大是买气和卖压都很大的表现，后市早晚会发生与原趋势不同的变化，其体表现是:股价上涨运动中，当成交 量增加时，价格会上涨:当成交 盘减少时，价格迟早会掉下来，因为没有量的价格是没有愈义的。事实上，有实战经验的投资者知道，大成交 量只是多、空双方愈见分歧增大的表现，跟股价是否涨跌没有必然的关系。但是，在股价运动过程中，从无量到有量，再到大量，本身透露了多、空双方意见分歧正在加大的事实，股价运动趋势发生反转就是必然的结果。所以该观点叙述不完整，容易造成理解错误。

成交量的多少可以反映一只股票的成交 活跃状况，从而可以看出哪些股票是冷门股，哪些股票是热门股。

打开行情走势图，我们最常见到的就是三个指标：k线走势图，成交 量和MACD走势，因为k线与MACD线都比较形象直观，它们的跳动往往一开始都吸引着投资者的目光，当投资者在多少根k线中穿插的时候，辗转反侧，金叉死叉，多头，空头，得出的结论却总感觉少了一点什么。其实说明确一点就是少了成交 量的因素，量价时空，量价背离，一切都是将量放在首位，就像当年战争中的刘邓 大军，朱毛领导，少了刘伯承，少了朱德，还能有今天这么阳光明媚的日子过吗？

所谓的成交 量，其实从字面意思理解很简单，就是成交 的金额，股票中成交 的手数。我们经常说做这股票做了多少个千万，做个股购买了多少手股票。其实成交 量就是金额与个数的组合。

成交量在高位区域的多头市场和空头市场有着不同的表现。

在多头市场，大盘指标往往会出现放量上涨的趋势，这时候说明主力已经使出最大的力气来推着股票上涨，这时候一定要十分的谨慎，因为主力的资金跟人的力气一样总有精疲力尽的时候，第二天可能就没有大的资金投入其中，这时股票的价格将会回调，物极必反，就算大盘还处于一个多头市场，但是上升太快至少会出现短暂性的回调。从成交 量中我们需要注意，因为放量上涨很大可能是主力设下的陷阱，通过急速上涨吸引投资量，然后自己悄悄出货。

在空头市场如果指标在高位，大盘指数和股票价格都有了很大的幅度的提升，而成交 量却提不起来，这说明发生了量价背离，大盘或者股价都有可能会回调。

和上一条一样股票指标在高位，大盘指数和股价都是巨量不长或者横盘整理的时候，这是量价背离的另外一种表现形式，我们同样需要注意，股票在量价背离后必改变，这是一个恒定不变的真理。

如果股票在高位，大盘和股票价格都急剧的下跌，这是就是主力准备出货的标志，如果不想被深套，只有三十六计，走为上策。

成交量在低位区域的市场也有着不同的表现。

当成交 量急剧的萎缩，指标也在低位，股票价格到了最近一段时期的最低时刻，而且这样的情况持续了一段时间，说明现在就是在低位，我们可以果断的建仓购买股票，因为股票的价格始终在波动，跌久了就会涨 ，涨久了就会跌。就像天下一样，合久必分，分久必合。

当指标在低位，大盘或者股票价格放量上涨的时候，这是一个买入的好时机，因为在这个时候，主力和大户们将要介入其中，底部慢慢吸筹，将会带着股价放量的上升，这时介入一定要果断，因为大户的脚步是不会等我们的。

当指标在低位，第二天早盘下跌，这个时候我建议做短线的赶紧下手，因为在短期内股价可能会有一个大的上涨，长期的想要介入，得谨慎，后期不可预测，可能是庄家的空头陷阱，先给予一点糖你吃，后期给你的都是苦头。

所谓的量价时空，技术面的分析中，成交 量始终保持在首位，所以在以后的股票投资中，建议每一个投资者都好好的分析一下成交 量，因为天时地利人和，胜利三要素缺一不可，量价时空，同样缺一不可。

通过分祈成交量，预测股价后期走势的方法，其中的核心是“思维方式”。这种思维方式不局限于眼前或仅仅是近期的股价走势与成交 量的关系，而是将股价的走势与成交 量变化情况放在了一种更长的历史视野内，这就是要求投资者应该以一种连续性的思维方式来解读股价由过去到现在至未来的演变过程，在股价的演变过程中，通过成交 量与股价走势提供的线索去寻找主力踪迹、了解市场境况，真实地还原当时市场中主力的意图，而这些都体现在股价的后期走势上。

传统量价理论的优点主要体现量在价先的阐述上，这是从市场入气的聚集与发散过程来说明的，或者可以说是从人性的贪婪与恐惧的角度做出的经典总结。但传统量价理论也有不足之处，它并没有考虑到主力的存在这个因素，或许是由于在国外证券市场中“主力”的作用远不及在我国股市，因为传统量价理论是由国外的投资专家总结出来的经验，所以，如果单纯地应用于我国股市中，就难以有效发挥其作用。我们讲述的“以连续性的思维方式来理解胶价走势及成交 量的背后信息”则更多地考虑到了主力的因素，结合了我国股市中独有的“主力”偏爱于“操纵”股价的特点，可以说是一种根植于量价理论但又将量价理论应用于具体实践的全新发展成果。

我们可以从历史中发现原因、发现线索，主力的运作也正体现了这种因果关系.正因为有主力的建仓出现在先，才会有主力日后推动股价的行动，我们只有以股价走势连续性的方式、推理思维的连贯性才能解释股价的目前走势情况，也才能正确地预测股价的未来走势。

这种分析方法可以说没有条条框框，传统的量价理论就给出了八条原则，如“价升量增为多头行情”、“价跌旦缩预示空头乏力”等，我们在此无法给出某些现成的“准则”，因为个股的前期走势及成交 量情况都具有十分明显的个性化，并无统一章法。通过实例我们看到，当我们在分析一只个股目前为何出现此种情况、此股的未来走势会如何时，得出结论的过程是较为复杂和艰辛的，因为一定要以连贯的思维方式并结合股价走势及成交 量的特点，内前及后地推测主力动向及意图。这恐怕也是读者无法在短时间内完全消化、理解这种方法的难点所在，证券市场充满多空博奔的智力竞赛，只有不畏辛苦、善于分析.才能成为常胜将军。

股票的成交量顾名思义，就是股票的交 易数量。“成交 ”是商场的术语，表示已经经过买卖双方的同意所达成的交易行为。股市也是一个大商场，买卖双方出价一致(买方出价高于或等于卖方出价)便能成交 。在每天的交 易过程中，成交 价格会因投资者买意或卖意的变化而起波动.股市受各种外在因素的影响，在不同的交 易时间，对不同的价格，有不同数量的买盘或卖盘，使交 易紧凑而复杂，而投资者买卖股票的信念与行为直接影响每天的成交 量。

成交量的计算单位分两种，一种是以股数计算，另一种是以金额计算(又称成交 额)。各地股市成交 的单位皆不尽相同。美国股市的成交 是以股数计算的，而香港股市素来习惯以金额作为计算单位。此外，个别股票的成交 址一般都习惯以股数作为统计单位，而不是金额。半部补上成交 量，通常是以柱状的形式表示出来。在日线图中.可标明每天的成交 量，而在周线图或月线图中，则应标明每周或每月的成交

成交量是股市的一种供需表现.投资者的购股欲望 时强时弱，有时人潮汹涌、交投热络，有时冷清无人、呆滞平谈、反映出股价波动既有高潮，也有低潮。将这种投资人潮加以数字化便是成交 量.当投资者的价值观念偏向一致，认为股价合理，此时供需基本平衡，不能聚集人气，成交 量趋于平稳。当投资者的价值观念发生偏差，对未来股价涨跌看法不一致时，认为股价偏低者买进，认为股价偏高者则卖出，形成供需失衡，此时人气旺盛，买卖活络，成交 量自然增加。股市人气的聚与散都有一个过程.并非呼之则来，挥之即去的。在行情初升期，成交 量逐渐增加，直至无法再增加时，初升行情便告结束。进入回档整理阶段，成交 量趋减。主升期发动后，成交 量再度增加，股价创新高必需有大成交 量配合才能维持不坠，否则意味着股价将近顶峰。股价下跌时，人气四散，成交 量趋于萎缩，直至无法再减少时，初跌行情告一段落。股价反弹时，成交 量增加，在大量的买压之下，股价再度下跌，成交 量再度萎缩，股价创新低而无力翻升.就是由于买气不断削弱，形成供大于需的失衡现象。

成交量是股市的照妖镜。在空头市场接近尾声时，股价长期低迷，成交 量极度萎缩。此时若突然出现大成交 量，表示市场大户已先行买进，但是股价却不一定即刻就上涨，可能是多头探底买进的先锋部队。随着成交 量的稳定扩大，股价不断挺升，换手积银，就如接力赛跑一样.而在多头市场末期，市场实力大户购股数量减少，卖出增多，由于市场买气已被激发至最高点.股价仍可能持高不下，也有可能再创新高.在这种供大于求的情况下，股价回跌是早晚的问题。

因此，美国投资专家格兰维尔说:“成交 量是股市元气，股价只不过是它的表征而已。

成交量柱形图只是呈现在投资者面前的一种表象，通过这种表象我们所要发掘的最重要的信息就是主力动向与市场情绪的冷暖。

我国股市的一大特点是：各种主力对股价的影响十分明显，主力在市场上的作用是有目共睹的，但是主力并非总能成功出局，许多时候主力因判断失误也会陷入相当被动的局面，甚至斩仓出局，所以对散户投资者来讲，在分析主力意图、研究主力动向的同时一定要综合当时市场环境，这样才能增加获利出局的可能性。主力动向与市场环境的冷暖都会通过成交 量向投资者表明，投资者所要做的就是对成交 量的变化趋势、成交 量的变化情况做透彻、明晰的解读。

主力是个股走势掌握者。主力因持有巨大资金，当入驻个股后必然会通过其持有的大量筹码来影响个股走势。也正因为如此，才有了主力建仓、拉升、洗盘、出货不同操盘阶段，每一阶段的顺利实施都是在为下一阶段打基础，而每一阶段主力会有不同的操盘手法，投资者要了解主力不同阶段的操盘手法，并根据股价走势及成交 量的特点进行综合研判。投资者因资金少、行动难以统一，造成了只能通过研判主力动向，企望与主力同步才能获得较好的收益。因此看懂市场主力动向是投资者介入个股时的首要问题。投资者在买股票时，应该意识到其介入的不仅仅是一只个股，而是介入到了这个市场之中，市场是存在趋势的，在一个好的趋势下介入个股可以使投资者事半功倍，分析当前市场环境也是投资者进入个股前应注意的一个问题。例如：对于突然的放量或放量后快速的缩量或者是其他的成交 量异动所表现出的成交 量形态特点，投资者可以结合此股及大盘的历史走势和成交 量特点来进行逐步推理，以期解读目前这次成交 量异动所反映出的主力意图。正是因为主力的不同行动才造成了个股走势之间巨大的反差。

2、个股成交量持续超过5％，是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大，股价具有良好弹性，可寻求短线交易机会；

3、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中，控盘拉升的标志，此时成交极其稀少，是中线买入良机；

4、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导致崩溃性下跌。

1、放量跳空低开：开盘时突然跳空低开5个点以上，集合竞价阶段成交上百万股，如果不是因为政策面出现重大转折或个股出现系统性风险，表明庄家仍潜在其中，低开明显是震仓洗筹行为，为接下来的拉升扫清障碍。

2、无故突然放量：一些个股在盘中突然异常放量，盘口出现数千手的巨量买单和卖单，日换手率在20%以上，给人的感觉似乎是在换庄。事实上除大幅放量之外，股价存在明显滞涨现象，这是庄家制造的交易量放大假象。

3、尾市打压：股票全天走势稳健，临收市时突然放量下跌，在K线上留下一条长长的阴线，第二天轻松收复失地。如果此股30日均线处于明显上升态势，而股价涨幅不大，则完全可以认定这是典型的打压洗筹行为。

捕捉主力行踪，看破主力意图，是中小投资者找到好股的重要办法。股市中，怎样根据成交 量选股，成交 量选股的方法是什么，本文详细的为大家介绍是怎样根据成交 量选股的。

通常，当股价从高位滑落时，成交 量逐渐萎缩，当股价跌至了一定的位置跌不动的时候.往往是伴随着成交 量的极度萎缩。这时多空双方的力量已发生了变化，空方的能量几尽衰蝎.而多方则有蓄势发动行情的机会。

如果成交 量在逐渐萎缩达到底量后，温 和放量，使成交 量曲线形态出现圆弧底时.我们该注意了，股价很可能反转回升。该种形态出现后，成交 量放大越是明显，后市股价的上涨的动能就越足。

在实际操作中，投资者可采用以下办法选股：

1、选择某天股价大涨、成交 量异常放大，之后能够维持这种走势的股票

这类股票通常是有突发性的利好消息待公布，主力是来不及慢慢的在低位吸货，只好是采取拉高建仓的方式了。由于这类股票的主力介入和成本较高，后市大多会有爆发性的行情出现。

2、选取前期曾经出现了急拉行情，调整时侯长期无量横盘的个股，待其成交 量重新的放大(通常量比在3以上的，是以6—9较佳，太大有出货的嫌疑)时，可积极的跟进

前期出现过急拉的行情，特别是连续的几个涨停板拉上去的股票，都是有大资金的介入。经过较长时间的调整之后的，浮动的不坚定的筹码所剩无几了，从而为以后的行情的纵深发展打下了坚实的基矗另外，股价能够缩量的横盘，说明了前期介入的主力资金无法在高位顺利的出逃，同时主力有护盘的迹象的。

3、选取成文量某天突然放大，之后就维持在较高水平，但股价上涨幅度较小的股票

出现这种情况，一般都是主力在有计划地进行吸纳。但这种吸纳容易引起股价的上扬，主力为了掩盖其吸货的迹象，经常会在尾市的时候将股价砸低，从而在K线图形上留下长长的上影线，这就需要我们看懂K线图解，给人一种上方抛压非常之重的感觉.主力这种欲盖弥彰的做法，给我们一个较好的建仓介入机会。

1、中指量，中指量形态：取五笔成交量做观察，第三笔为这五笔的最大量，并以该笔分别向左右递减，则该笔即为中指量。五根K线不要求全阳或全阴。中指量一般被看做是看跌形态成交量，但在底部时需要注意区分。

2、顺势量，顺势量是指量增价增，量缩量跌的形态(即股价上涨时成交量跟着放大，股价下跌时，成交量跟着递减)。股价在上涨途中出现上涨顺势量，则为健康的多头走势，手中有股的可继续持股。在上涨途中出现顺势量，亦可寻机会做多。

逆势量指股价下跌、成交量递增或股价上升成交量下跌。分为下跌逆势量及上涨逆市量

上涨逆市量(股价上涨而成交量递减)往往代表着上涨无力，需要注意防范下跌风险。下跌逆势量(股价下跌而成交量递增)分为两种：1、高位区后，出现下跌逆势量，往往代表主力出货 2、多头行进期或股价下跌末期，出现下跌逆势量，为主力短期压低出进货的手法。

谷底量是指在底部区域或是平台整理过程中，股价呈现狭幅的区间震荡整理，成交量惭惭缩减，然后再慢慢增温的变化。在图形上就像是一个锅底形态。出现谷底 量，往往具有让筹码沉淀的效果，通常会发生在前波属于主力进货的走势之后，呈现这样量缩价稳的整理，易于出现量价齐扬的现象。

1、无量跌停，继续跌停，直到大量才停

股票出现跌停板，同时成交量很小很小，称之为无量跌停，随后股价有可能继续出现跌停，一直到有大量出现的时候，才有可能结束跌停，出现反弹行情或者是反转。

2、无量涨停，继续涨停，直到大量才停

无量涨停其实和无量跌停的性质差不多，股票出现第一个无量涨停的时候，说明后市可能还是会继续涨停，直到后期出现大量的时候结束涨停，出现回档或者是反转走势。

3、成交量股价W双谷底

股 价经过一段长时间的下跌后，成交量形成谷底，随后股价开始反弹，但是成交量却没有逐渐放大，说明股价上涨无力，随后股价开始跌至前期谷底附近的时候形成第 二个谷底，第二谷底低于第一谷底，形成成交量股价W双谷底形态，说明股价下跌动力不足，股价将会出现一波上涨行情，此时投资者可大胆买进。

成交量可以成为对股指演绎方面的重要依据. 如何根据成交 量选黑马股，也是一项技术。从成交 总值增加或减少的速度可以推断出多空争夺规摸大小与股价指数涨跌的幅度。成交 总值持续的扩大.表明新资金不断的涌入股市，是推动股价上涨的原动力的;而成交 量逐渐的萎缩.常是大盘或是个股出现转折点的时期的。投资者可以在成交 量的这些变化中发现黑马股的踪迹。

黑马股并非是一日形成的.尽管许多黑马股与突发性的利好消息有关。但大多数黑马股都有一个形成的过程。投资者应该注意的是.黑马股在突然爆发之前已经有很多迹象.而成交 量的变化则最能反映这种迹象。通过成交量发现黑马股通常有两种经典情况：

一种变化是：成交量从某一天起突然的放大，然后保持了一定的幅度.并且在以后几天呈不规则的变化。这种变化表明了有新的力量已经介入这只股票了.并有计划地投入资金的吸纳。投资者可以在每天收市后浏览一遍日线图的.把注意力集中在成交 量的上面.尤其是集中在成交 量已经大幅萎缩的股票上面。一旦发现近两天该股的成交 量是温 和放大.且维持一定的水平(股价形成十字星)，就必须将该股列入重点的观察对象.进行跟踪。

另一种变化就是成交量从某一天起逐步的放大，并是维持一种放大的趋势。这也是有一种新的力量介入该股的证明的。与此同时，股价是常表现为小幅上扬的.庄家的意图十分明显.不加掩饰。这种形状的出现表明庄家盘口已经没有多少耐心或时间来慢慢进货了.不得不将股价一路的推高进货(急速建仓，高举高打)。

投资者如果想通过成交量的细微变化寻找黑马股，最重要的就是细心的。许多投资者根本就不肯花时间去浏览所有股票的走势图。但是他们不知道.正是因为有些人做了这些细微的工作，才是会获得丰厚的利润。不肯用功的人此时根本不知道某只股票正在酝酿巨变。当走势明朗了，股价涨起来了大家才会蜂拥而至的。企图再分一杯羹。这样后知后觉的投资者就很少能赚到钱。

荒唐的中国股市又要上演15年动荡行情，散户该何去何从？

　　2015年6月份，是中国股市的重大转折点。实际上，在此之前，股市基本处于持续加杠杆、放大泡沫化的过程，而在当月，股市亦创出了5178新高纪录。然而，在15年6月之后，股市却处于持续去杠杆、缩小泡沫化的过程。但是，对于自此以后的股市表现，却远远超出市场的普遍预期。

　　有数据统计，自去年6月份以来，中国股市经历了18次千股跌停的现象，而期间市场单日跌幅超过5%的次数也创出了多年来的最高水平。由此可见，经历最近半年，乃至最近一年多的市场行情，也让全球投资者真正感受到中国股市的高度投机性。

　　进入2016年，中国股市并未让投资者的恐慌情绪得到逐渐平缓。相反，就在今年1月份，股市就以超过22%的单月跌幅，刷新了近年来的最大单月跌幅纪录。与此同时，对于深证成指、中小板指数以及创业板指数而言，其单月跌幅更是达到了25%以上。显然，从16年股市的开局情况来看，中国股市依旧延续了近半年的极端表现，而投资者的操作难度也在大幅提升。

　　2015年8月26日，上证指数创出了2850低点，成为5178高点调整以来的一个经典的阶段性低点。然而，在今年的1月18日，上证指数盘中创出了2844点，再度创出了自5178高点调整以来的新低纪录。不过，仅仅经历了一周时间之后，上证指数也于今年1月27日创出2638.30低点，进一步刷新了调整以来的新低水平。对此，若按照这一低点分析，目前股市距离14年11月中下旬的牛市加速启动点也仅有不到200点的空间了。换言之，如果市场再度下行200点，则意味着本轮牛市的上涨成果已基本被吞噬。

　　鉴于最近半年股市的非理性下行，管理层亦作出了多次的公开表态。其中，证监会主席肖钢在之前的公开场合中表示，这次股市异常波动充分反映了中国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等。

　　虽然肖钢简单的表态，已暗示出管理层对股市的异常波动表示了高度的关注与重视。但是，笔者认为，对于中国股市的极端表现，其责任并不能完全归咎于中小投资者。在实际操作中，机构投资者的投机行为却远甚于中小投资者，其并未从本质上起到很好的价值投资引导作用。中国股市现在是一个什么样的状态？

　　是跌入3000点之下？是机构市，还是操纵市？

　　2015年上半年是牛市，毫无疑问。但现在是什么市？大多数都迷茫了。因为2015年下半年开启的暴跌宣告熊市的到来。那是否意味着熊市来临了呢？没人确定。因为啊，许多专家，包括李大霄之类的，整天在说牛市又来了，整的小散户一愣一愣的。还有的人则是专门唱空，整天熊市不离口。到底该听谁的呢？

　　照我说，小散户要想不亏钱，得有自己的判断呐！怎么判断呢？最简单的还是市盈率这个指标！

　　上图是A股上证指数和深成指历年来市盈率走势图。可以发现，2007年，2009年，2015年都是一个市盈率的顶峰。

　　2007年上证最高市盈率都有70倍了，太疯狂了。

　　2009年上证最高市盈率30倍，也是非常高的一个估值了。

　　2015年上证市盈率最高22倍左右，处于合理水平的偏高水平，但深成指市盈率高达62倍，比2009年的水平还高。2009年之后，A股经历了6年大熊市，这次，会有多久的调整？

　　这就是股市最本质的运行规律，很难偏离。一旦偏离，后续的调整时间也会很久。

　　现在A股市盈率，上证是16.6倍，还算合理。深成指是44倍，明显还是很高的，2012年最低时不到20倍的市盈率，才造就了大底和后面的大牛市。

　　所以，通过简单的市盈率分析，我们可以基本判断，中小板创业板大概率未来几年很难有牛市了，必须要经历估值的调整。而如今IPO速度加快，监管不断加码，正是对中小创挤泡沫的动作。不要以为只有楼市在挤泡沫，中小创同样如此。

　　对于目前的市场，我们究竟该如何投资呢？这是个很大的问题。以上的分析基本可以判断中小创不是太靠谱，因为估值太高了，而近期银行股中字头的不断活跃，似乎又在告诉你市场的真谛。到底该不该跟着市场走呢，还是坚持自己的以往观点，其实真的不用太过于纠结，关键是认清楚自己。

　　初入股市的交易者往往是靠自己的感觉进行交易,但这 种感觉又常常是一种错觉,它是灵感的低级形式,不可能靠这种感觉持续获利。一个经历长期失败的交易者能够通过交易系统来规范自己的交易行为,从而转变为一个系统交易者,这是进步的表现,是一个失败的交易者走向成功的重要一步。

　　不可否认,直觉(灵感)是存在的,它是交易的高级形式,属于艺术范畴,投资大师眼中的交易永远是技术和直觉的完美结合,同时也是科学和艺术的结晶。可对于尚在通向成功交易之路上不断探索的交易者来说,不经过足够多次的实战操作很难获得像投资大师的直觉(灵感)。再者说,投资大师也不是只靠直觉成为大师的,直觉是在一定实力基础上的灵光乍现!

　　我们可以把交易者分为感觉交易者和系统交易者,前者是_照非系统性的主观方法进行操作的人,后者是指按照交易系统进行操作的人。感觉交易者由于判断依据不是相对固定的,因此他的买卖点也不是相对固定的。系统交易者的判断依据是相对固定的,能够"复制"交易,而感觉交易者很难重复按照主观依据实现一致性的交易。

　　交 易新手经常会与他人讨论行情,但很少能形成一致的观点。通常,市场中永远会存在对手盘,行情有涨有跌就会有人看跌。同为技术交易者,为何对行情的看法有如 此大的差异呢?原因在于人们理念和方法的不同。有些人是趋势交易者,关心的是一段时期的价格变化；有些短线交易者,关心的是当天或明天的价格变化。由于长 线与短线的周期不同,趋势与震荡的理念不同,左侧与右侧交易的选择不同,等等,这些造成了对同期行情的看法各不相同。

　　不同的交易理念就是不 同的交易世界观。如果不能理解对方的理念,那么持有不同做股理念的人很难彼此说服。不过,时间和成绩可以说明一切。未来的行情最终会变成静态的图表,这对 于所有人都是"客观"的,而相应的"对策"才是每个交易者应该重点关注的!不同类型的成熟交易者,尽管交易理念与手法不同却都能实现盈利。拥有完善系统的 交易者已经过了猜行情的阶段,一切由市场说了算,让概率去发挥作用。"任他东南西北风,执行系统不放松"!

　　对于交易者而言,最大的遗憾是由 于主观猜测而导致错失良机。在2007年的大牛市中,很多人最终并没赚到多少钱。"赚了指数不赚钱",这是为什么呢?原因是很多人都会自然而然地产生恐高 心理,主观认为低吸安全而恐惧买高。人们通常会倾向于兑现到手的利润,一拉升就认为价格涨得太快太猛要面临调整了,于是选择先卖出想等价格跌下来再买,不料大盘一涨就没回头,从3000点一直涨到了6000多点。

　　感觉经常会产生偏差,使交易者被市场误导。交易者在牛市中被训练成牛市思维,结 果在熊市到来时,长线的交易者还不肯离场,短线的交易者还会不断追涨杀跌。熊市则会相反。市场情绪使交易者失去了对行情的客观判断。一些新手,包括一些没 有吸取经验的老手,他们会不分行情阶段地长年在市场里厮杀。没有机会创造机会也要做,他们的感觉总是指向多头。

　　当多数人恐惧的时候应该贪 婪,当多数人贪婪的时候应该恐惧。这话不假,但如何界定其中的度却是问题。在上涨的狂欢中,新手总感觉手里有股票不够强,好像股票总是别人的好一样。在下跌的绝望中,老手总感觉底部临近,实际上底部一直在降低。"新手死在追涨中,老手死在抄底中"。而成手却能审时度势,不是靠感觉,而是靠系统化交易来应变 自如,处之泰然。

　　金融市场若分析起来，铁定没完没了，经济大势、政治影响、个股基本面、历史走势图、产业前景等等分析后，可研究来研究去最后很单纯，只是买或不买、卖或不卖的最终判断而已。

　　市场不是真实的世界，它是有所有参与者的心智所构成，投资者都是带着偏见入场。而偏见正是理解金融市场动力的关键所在。当偏见在投资者群体中产生互动影响力，将会产生羊群效应。市场是一种结果，他超出每个人理解的东西，没有人能准确预测市场……

　　在对市场的理解上，我非常同意索罗斯的见解。所谓市场由心智构成，就是说市场是由人的情绪构成的，看似理性的市场实质上很不理性，充满了偏见。

　　偏见是市场的动力，没有看空看多，怎么会有天天上上下下的行情？本质上说就不会有市场。所以说，偏见(人的情绪)既是市场的动力、更是市场存在的根本！

　　这样，我们就很容易理解，市场中就是看多和看空的人群在对赌。无论在什么体制下，有盈利的人就必然存在亏损的人群。

　　对于对赌的结果，我们无法预知！因为多空双方的力量经常都在发生转换变化，所谓多杀多、空杀空。但是，无法预知并不是说我们无法把握当下。否则我们也将无法理性地交易。要做到理性的交易，就要跳出圈外，和在圈子中缠斗的多空双方保持距离，这样才能看清楚当下的力量孰优孰劣，然后跟从强势的一方即可轻松盈利了。

　　很多大师都强调做交易要有耐心，或许是对的，耐心等待机会出现。但问题是他们从来没有提到什么样的机会出现才算是机会出现。从这个意义上说，耐心等待这句话对于操作没有任何指导意义。其实，在投资、投机或交易的教育中充满着似是而非、没有具体作用的废话。

　　说实在的，在交易操作中，不需要什么耐心。耐心，是一种制约性的情绪。在交易操作中，需要的是“静心”二字。静心，也是一种情绪，但更是一种境界，所以这样的情绪是没有制约性的，是自然而然的表现。

　　极大多数人之所以无法在交易操作中以静心待之，是因为对所交易的标的物的未来走势无法把握，即对未来的不确定性(风险)无法把握，进而产生恐惧、贪婪、希望等主观情绪。在这些主观情绪的支配扰乱下，操作变得毫无规矩，这是亏损的最根本原因。

　　如果能在交易操作中把握未来的风险，相信大多数人就会做到静心操作了。比如说，我对某个人保证，亏损我包赔，相信这个人的交易操作就很安心了。

　　怎么去正确面对股市！股市的财富密码

　　如果算上机会成本，股市中大部分人是亏损的。但却有着这么一小部分人，在股市中赚得盆满钵满。他们有着什么财富的密码呢？

　　我认为，股市的财富密码是：雄心、信心、恒心、专心、耐心、静心。

　　很多人来股市，只是拿出家庭资产的很小一部分，这些人当然赚不到大钱。而我看到的伟大的投资家或者成功的投资者都是倾囊而出，几乎把所有的家庭资产投入股市，他们有着来股市赚大钱的雄心。做任何事业都需要有雄心，既然来股市，就是为了赚大钱而来的，如果为了葱姜钱而来，那么你的结局基本已经确定是为专业投资者做贡献的。

　　凡是事业有成的人，都是极度自信的人，信心是事业的精神支柱。在股市投资，信心非常重要，我们每天面临着海量的信息，没有信心怎么能坚定持有自己投资的企业呢？成功的投资者对自己持有的股份非常有信心，股价的波动对他们的睡眠毫无影响。很多投资大师不看盘，就是来自于对自己持有企业的信心。

　　成功的投资者尤其是那些大师，都有常人难以企及的恒心。他们只要决定做一件事情，一定会坚持到底的。他们会大量的阅读，他们不吸烟，他们不酗酒……他们不用写出计划要做某事(常常写计划的人，往往是最没有恒心的人)，他们只要有了一个念头，一旦决定就会自然坚持到底，他们的恒心好像是与生俱来的。持股也是一种恒心，业余投资者在赚了20%、30%以后就不知所措，往往会卖出了事。而去看看优秀投资人的账户，几倍收益甚至几十倍收益的股票还在那儿安静的躺着。

　　业余投资者很难成功，因为他们会被很多琐事缠绕。股市是多么凶险的场所，连职业投资者(包括投资家)常常会马失前蹄，更何况一个没有时间研究企业的业余投资者。大部分成功的投资者都是发迹于投资2、3家公司，甚至只投资一家公司。由于人的研究精力是有限的，所以不可能对很多公司和行业深入了解，因此集中投资时非常必要的。

　　每个企业都有自身实体或虚拟的产品和服务，这样才能销售获利。企业会极尽可能地了解它们的产品，比如来源、生产方式、利润点、潜在挑战等，它们会想方设法不断创新、挖掘客户需求，将产品功能最大化。很明显，他们就是专注某个领域的专家。

　　作为交易者，你的交易方法和策略就是你的产品。你的方法是一系列规则的触发点，它们可以帮你找到潜在有利可图的交易机会。无论你的交易方法是按照传统图表形态、指标,、纯价格行为，又或是综合上述制定而成，都无关紧要。

　　重要的是，你必须精通你的交易模式。你必须了解每一个小细节，比如，什么时机入场最佳，什么市场环境下不适用，如何提高风险回报率，如何设置止损止盈点，如何交易，何时加仓减仓或观望等等问题。

　　大多交易者欠缺连贯性，离专业的差距还很大，因为他们总是变换方法。如果一个企业每周都变换自己销售的产品，你觉得还会盈利吗？显然不会！

　　所以，交易也就是如此。如果你的交易模式是非常固定，大多数交易都很类似且可以应用，那么你长期只需专注于那些特定的方法来做研究。反之，就及时做调整。

　　亏损就是企业运作的成本。什么样的交易亏损才算得上是“好的”？

　　每个企业都有成本，因为你要购买原材料、建厂房、雇人工、搞研究或是做营销等。但对一个企业来讲，只有在你可以预见到投资回报时，花钱的理由才成立。

　　如果你雇了一个无用之才，把营销资金投放到错误的受众身上，购买价格过高又无用的材料，或是在公司几乎没有盈利的时候开始扩展，企业运作就会出现问题。

　　没错，亏损也是交易的一部分，但是也有一些是可以规避的亏损。

　　只有一种亏损是“好的”，就是你遵循自己的规则而产生的亏损，因为大多数人亏损是因为他们没有方法，或是违背了自己的规则。这种亏损并不是交易事业的一部分。

　　因而，交易者应该学会自问：这笔亏损是我的自身问题(违背规则等)造成的，还是我完全遵照了规则但实际就是交易不适用？

　　只有在排除自身因素后，这种情况下的亏损才可说是交易的一部分。

　　交易者需要纠正的思维：卖掉企业，然后退休

　　很多人想做全职交易员，以此谋生，但交易时却总是好像明天就要退休了一样。

　　一个商人之所以会创办企业，通常是因为他对自己所做的事情有信心，他对自己的经营有长远的愿景，同时他也非常有自定力。只有极少数企业在开始时设定这样的目标：6个后卖出数百万，然后整日在海边躺着喝冰啤。这些人的动机是不正确的，所以失败率自然也高得离谱。

　　交易者也一定要明白，这是一项长期的事业。但更重要的是，你要理解这种长期视角和方法背后隐藏的含义：

　　一次交易并不重要。不要对单次交易成败看的很重，你未来会有成千上万次交易。

　　风险应该低一些。交易生涯并不是建立在少数百分百年回报率上，而是建立在很多中低收益或低风险收益上的。如果你想以此为生，那么变数就是你的修行和情绪费。

　　耐心一些。一步一步学习技术，真正体会‘时间与我为伍’。如果还需要5年才可获利，这种等待也是值得的。

　　交易者需要养成的思维：投资交易时，问自己，专业人士会怎么做？

　　这个概念可以应用到生活中的其它方方面面。

　　专业人士和那些顶层人士做事方式不同，他们会在自律中，按计划有责任地接近自己的专业领域。下次你要开始开仓的时候，问问自己“专业人士这时候会怎么做？”

　　他真的会在亏损的交易中加仓或扩大止损点吗？他会追逐价格吗？他会听论坛里随意的一个消息就堵上身家吗？他会因为一句明天就可获10倍收益的话而交易自己完全不懂的领域吗？

　　别再那样做了，你也知道不该那样，开始以专业人士的心态交易吧！

　　从经验来讲，这并不容易，也并不总是会成功，但养成一种时常自我审视的习惯，问问自己“专业人士现在会怎么做？”，会让你进入一种完全不同的心态，一步一步迈向更好的未来。

　　如果你把交易当成是你看重的一项事业，那么请布置你的办公室

　　仔细观察身边的专业人士、专业交易员，大家应该都能对工作环境需整洁有序这点达成共识。

　　这不仅能提高你的效率，也能给你一个暗示：交易确实是我自己非常看重的事业。如果可以的话，把家里的一部分打造成自己的“交易办公区”，在那儿只做与交易相关的事情。不用上微博，不看抖音，不看直播，只做交易。

　　当你发现你的的办公室、办公桌和电脑整洁有序时，你的办公效率自然会提高，自己也更享受。避免分心，把交易放在一位。非常专业的交易员会选择不把手机放在办公室里，在工作期间封锁社交网站，也不在工作期间看电影。

　　记住：“专业人士会怎么做？”

　　股票有双击和双杀，投资人自身一样有。很多默默无闻的人靠着某个或者某年的经典战绩，业绩飞升而人气暴涨，这其实就是一个双击的过程。本身这无疑是件幸运的好事，但如果由此被赞誉绑架最终只会自己把自己骗了，那时惨烈的双杀几乎不可避免。投资的剧情里新鲜的桥段不多，主角换得勤而已。

　　商业世界的一个铁律就是：凡超额收益，必具有高深壁垒。这一颠簸不破的真理，不会因为我们是做股票投资的、也不会因为我们选择的投资风格不同而改变。成功的投资必然是困难的，长期要想获得超额收益更是难上加难，它会对所有的风格都一视同仁。只不过，不同的投资风格和策略难在不同的地方而已。

　　我有时候想，最可怜但又无可救药的人是怎样的？不学无术？懒惰？愚蠢？其实都不是，而是不识好歹。不够聪明可以用勤奋弥补，懒惰和不学无术若有贵人相助也可。不识好歹就麻烦了，本来是害你的人当做恩人，明明是帮你却被当做敌人，这辈子还有好吗？重点来了，股市里这样的人可真心不少。

　　人们总是喜欢“做加法”，那些声称融合了多种方法优点的“集大成者”也最受膜拜追捧。然而，大多数的人似乎不明白他们的失败不是因为技能还不够复杂、也不是因为没有把巴菲特、索罗斯和欧奈尔等糅合在一起，而是因为连最简单的事情都没有做到。那就是：把投资当一个生意，并且真正懂这个生意。

　　驱动着人们去做加法(效率最优化)甚至乘法(加杠杆的效率最优化)的根本，其实是一颗贪婪而浮躁的心。当然世界上有天才，但赌自己会是天才这种小概率事件却不明智。然而人们宁愿追逐不明觉厉的美梦，也懒得去思考投资最本质的规律和最质朴的方法。

　　无知、浮躁和自负，可能是投资中最危险的三个弱点。但比这三个单项更麻烦的是复合型的危险，比如无知+自负就升级为了愚蠢，无知+浮躁就沦为了赌徒，而三者皆中就是典型的“愚蠢的赌徒”。由此可知，持续学习、戒骄戒躁、拥有自知之明并且诚实面对自己，是避免成为愚蠢赌徒的必要前提。

　　投资就像是在一片最熟悉的土地上周而复始的耕作，旅行却是到处寻找不同的风景和体会不同的生活。用恒定保守原则下投资赚的钱，去不断实现新奇的旅程，该是多美好的人生？但如果做反了：总是用各种新奇的招数在股市碰运气找快感，却最终既没赚到钱还被绑死在电脑前，那又是多么可悲？