各位大神，请问下第二年一般搞什么阳光保险保单贷款

点击联系发帖人 时间：2018-09-14 18:21

阳光保险保单贷款

摘要：近两年来，中国债务资本市场中最靓丽的风景线，当属资产证券化。它不仅开辟了金融企业资产负债表左端融资的新战场，给市场带来新的投资标的，更通过量化手段，高度集成了信用、利率、流动性等多类别的风险因素，并给出了独特的定价逻辑。

华夏时报（.cn）记者吴敏北京报道

近两年来，中国债务资本市场中最靓丽的风景线，当属资产证券化。它不仅开辟了金融企业资产负债表左端融资的新战场，给市场带来新的投资标的，更通过量化手段，高度集成了信用、利率、流动性等多类别的风险因素，并给出了独特的定价逻辑。

8月29日，阳光保险集团旗下阳光人寿与惠金所子公司阳光证券化基金管理有限公司合作，通过管理人上海国泰君安证券资产管理有限公司发行的“惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划”正式发行成立。

据悉，本次发行规模为5亿元，发行期限约为6.5个月，资产支持证券产品不做分层，评级为AAA级。这一举措，打通了保险和资产，与资本市场的一条通路。

阳光保险惠金所总经理杨翼川表示：“阳光人寿具有极高的信用水平，在底层资产风险极低的基础之上，进行了基础资产超额抵押的内部增信，基础资产超额的本金和利息将为资产支持证券提供一定的信用支持。使得惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划实现了‘无结构化’，产品全部为AAA评级。”

据阳光证券化基金管理有限公司高级副总裁涂通介绍:“此项目的财务顾问惠金所子公司阳光证券化基金创新性的采用了‘黑红池’的产品设计，在实际操作过程中采用了两次确定资产池的方法，该方法的使用不仅为阳光人寿节约了发行成本，避免了由于发行时间的不确定造成的资金闲置，提高了保险资金的利用效率，更为这一类资产证券化的发展给予了更多思路与方法。”

据了解，红池机制中“红池”指前期审批报备阶段所使用的基础资产池，“黑池”则是在证券发行时使用的基础资产池。“黑红池”机制可以有效节约发行成本，提高原始权益人的资金的利用效率。

对于时下正热的消费金融、汽车抵押贷款这类小额而分散、现金流回款较快的基础资产，通过“黑红池”机制可以尽可能的提高资产使用效率，灵活选择发行时点，锁定实际融资规模、实现实际融资成本的最优化。从另一个角度来说，“黑红池”机制对于原始权益人的资产生成能力和计划管理人的资产筛选能力要求较高，原始权益人的资产需要足够大量分散，“黑红池”的同质性才能得以保证。

此外，涂通还介绍了本项目的三大亮点，一是底层资产风险极低。保单贷款是投保人以保单作为质押物，按照保单现金价值的一定比例向保险公司获得短期贷款的一种融资方式。根据保监会颁布的《保险公司偿付能力监管规则第8号：信用风险最低资本》，保单贷款的交易对手违约风险的RF0赋值为0，与在国有商业银行的定期存款、协议存款的风险相同。

二是底层资产金额小且高度分散。本专项计划的底层资产是阳光人寿保单持有人向阳光人寿申请的保单贷款，单笔金额小且分散程度高。就本项目基础资产池而言，贷款合同笔数共计21,514笔，单笔贷款最大剩余本金余额为500万元，平均剩余本金余额仅为2.45万元。

三是基础资产超额抵押。本专项计划将以1:1.05的比例向阳光人寿购买基础资产，即以5亿元购买5.27亿元的基础资产，实现超额抵押。超额基础资产的本金和利息将为资产支持证券提供一定的信用支持，保护投资者利益。

责任编辑：孟俊莲主编：冉学东

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