从曾经“中华酷联”中的“排头兵”，到如今的光环不再，中兴手机都错过了什么？5G时代，又如何跑赢自己？跑赢未来？

截至2018年1月29日午间收盘，中兴通讯A股股价跌幅超8%，并且已连续三日下跌，随后，5G概念股也纷纷下挫。

1月31日晚，中兴通讯发布定增公告，拟向不超过十名特定投资者非公开发行股票，募集资金不超过130亿元，非公开发行股票不超过68683.6万股，资金将主要用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目，有望进一步提升公司5G长期竞争力和未来5G市场的份额。

曾经位于手机第一阵营“中华酷联”的中兴，在互联网兴起的时代被逐步落下，4G时代中兴手机的发展并不尽如人意。随着5G概念的兴起，中兴手机是否能够真正跑赢自己、跑赢未来呢？

曾经位于“中华酷联”第一梯队的中兴，辉煌过。

提及中兴通讯的兴起，就要把时光倒回到1984年。当时，航天系统国有军工企业691厂的技术科长侯为贵带队到深圳经济特区寻找合作伙伴，1985年深圳市政府正式批准深圳中兴半导体有限公司成立，注册资金280万元人民币，691厂占总股本的66%，侯为贵任总经理，这是中兴通讯的前身。

1986年中兴深圳研究所成立，这就意味着中兴从成立第二年起，就走上自主研发的道路，这也是中兴通讯拥有强大技术研发能力的基础。

1997年，中兴在深交所A股上市。1998年中兴开始从事手机产品的研发和生产，1999年推出ZTE189全中文双频手机，这款手机对当时的中兴来讲，具有战略性意义。

中兴是全球少数具有研发制造2G、3G、3.5G、4G全系列终端产品的高科技企业之一，能够根据运营商的网络特点和业务特点，提供手机、移动宽带终端、家庭桌面等融合众多全系列产品的个性化定制服务。

得益于在通讯领域的深耕，中兴从1999年自主研发的全套GSM900/1800双频移动通讯系统获得了信息产业部颁发的六张电信设备进网许可证，自那时起，中兴通讯开始了与运营商长达十多年合作的历程。

与此同时，中兴一直致力于研发CDMA制式，并与中国联通合作。中兴手机业务为中兴通讯整个业务贡献了强大的力量。2000年全球电信寒冬，中兴依靠最早布局小灵通手机及电信设备，成功抢占电信设备商的先机。2003年中兴乘胜追击，成立终端业务，其手机业务销售额度达到48.2亿元人民币。

2004年，中兴通讯完成领导班子换届，侯为贵任董事长，段一民任总裁，这一年中兴通讯确定国际化、3G、手机三大发展重点。依靠在CDMA技术上的先发优势，中兴几乎承包了所有的电信合约机。

强大的技术研发实力，是中兴通讯能够迅速发展的基础，也是中兴手机赖以生存的基础。来自中兴通讯的数据显示，2011年中兴通讯国际专利申请量居全球第一。2017年4月，世界知识产权组织报告显示，中兴通讯第三次位居PCT专利申请量排名第一。

这与高额的技术研发投入不无关系。2017年中兴通讯上半年财报显示，其研发投入为人民币66.8亿元，占营收比达12.4%。 2015年，中兴研发投入达122.01亿元，占收入比例为12.2%；2016年全年研发达到127.62亿元，占比营收达到12.61%。中兴通讯也是少有的能够与华为在研发投入上比肩的通信企业。

然而，强大的技术专利和研发投入，并没有为中兴手机带来良好的市场反馈。 国际调查机构GFK的数据显示，2017年华为凭借1.02亿部的销量登上中国手机市场榜首，其后分别是OPPO、vivo、苹果和小米，中兴与其他小众品牌一起被归为“其他”。

战略失误、品牌建设不力及固有的运营商管控模式，让握得一手好牌的中兴失去了智能手机高速发展时期的赛道。

从2013年开始，中兴手机让出了销量前五的位置，开始走下坡路。在国内手机市场上，小米、OPPO、vivo脱颖而出，华为手机出货量位居国产手机的第一位、全球手机出货量第三位。中兴手机做错了什么？

对此《商学院》记者向中兴发去采访函，希望能够深入解读中兴的兴起、发展、辉煌与瓶颈，中兴媒体负责人称，“年底领导事情多，没有合适的领导接受采访”。

中兴前执行副总裁、CEO曾学忠总结了两条中兴手机失误的原因：一是战略失误，没有提前洞察到消费者转换趋势和渠道转换趋势，错过了功能机向智能手机转换、升级两个风口；二是固有的运营商管控模式、品牌建设等短板，在供应链、品牌传播上力度不够。

1.人事变动：业绩不佳导致高管动荡

从2016年到2017年，中兴高管连续变动，其背后是对手机业务带来的焦虑。

2016年4月30日，执掌中兴通讯的创始人侯为贵正式宣布退休，公司副总裁兼CTO赵先明接替侯为贵，出任董事长。

2016年10月，中兴通讯任命执行董事段一民为公司手机业务负责人，以执行董事身份兼任终端事业部总经理，时任中兴通讯执行副总裁的曾学忠以执行副总裁的身份协助段一民工作。

2017年2月2日，中兴通讯发布公告称，公司执行董事史立荣辞去公司第七届董事会非执行董事，及所担任的薪酬与考核委员会委员、提供委员会委员职务，即日生效。3月14日晚，中兴通讯再一次发布公告称，执行董事段一民当选中兴第七届董事会董事长，任期即日生效，原董事长赵先明辞去董事长职务。

2017年4月，中兴通讯发布公告称，中兴通讯执行副总裁曾学忠因个人原因请辞公司执行副总裁职务，请辞后，曾学忠不再担任中兴的任何职务。作为执行副总裁的曾学忠，其主要工作就是负责中兴通讯的核心业务之一——终端事业部，负责中兴终端的全球运营。

曾学忠就任期间，所做的重要工作就是推动中兴手机的改革，降低运营商渠道占比，提升社会渠道和电商渠道占比。2016年曾学忠为中兴手机定下7000万部的出货目标，然而这一目标只完成了50%。同一年，华为手机的出货量为1.39亿部。

高管频繁动荡的背后，是公司业绩的难堪。

市场调研机构IDC报告显示称，中兴通讯2016年全球出货量相比2015年锐减36.5%。根据市场咨询机构Gartner预测，2017年中兴智能手机全球出货相比2016年下滑17.3%。

2.运营“懒政”：过度依赖运营商导致品牌受损

早期的中兴能够挤入“中华酷联”的阵营，运营商立下了“汗马功劳”。过去很长一段时间，中兴手机的出货量有九成来自运营商。

IDC分析师金迪认为，过去中兴一直与运营商合作，其低端智能手机的出货量占比较大，极大地影响了品牌本身的塑造，不利于积累年轻用户以及高端商务群体。也有多位分析师向记者表达了同样的观点。

为了满足运营商，中兴推出过大量低端手机，这些低端机也并非全由运营商销售，有部分通过运营商以种种优惠方式赠送给消费者，最典型的诸如“充话费送手机”“安网线送手机”等等。这类被运营商赠送出去的手机，不少因为质量问题频繁返修。

曾学忠曾经承认，在依赖运营商市场时，中兴通讯为适配运营商管控模式的规则，推出了一些低质量的产品，这成为伤害品牌的第一要素。

数据显示，2016年以前，中兴90%的出货量来自运营商，公开市场渠道占比10%，2016年中兴希望摆脱对运营商依赖，树立公开渠道达到40%的目标，但2016年中兴并未完成这一目标。

依赖运营商所带来的并非全是负面。根据第三方数据显示，2017年中兴手机在北美市场份额位居第四。业内人士认为，中兴之所以在北美市场表现良好，与中兴和运营商的高度捆绑不无关系，尤其是美国市场，依然是运营商市场。让中兴手机头疼的是国内市场业务。

另一方面，低端机也给品牌带来了不利影响，最直接的表现就是消费者对品牌的认知，这种“低端品牌”的刻板印象很难改变。

中兴试图用折叠屏引起更多关注，但诸多分析师对这款手机持谨慎的态度

3.产品不利：被“甩锅”的努比亚和不被看好的折叠屏

带着中兴的期许，2012年努比亚降临。

2012年是手机发展史上一个转折点，大量的用户从功能机转向智能机。这一年，苹果已经推出它的第6代产品，在苹果的带动下，智能手机行业进入一个相当成熟的阶段，安卓系统在不断地优化下，具备了与iOS系统分庭抗礼的底气。

华为荣耀、酷派大神、联想ZUK等国产厂商纷纷通过子品牌向互联网手机品牌转型。但带着中兴向高端冲击使命的努比亚，昙花一现之后迅速沉寂，最终沦为小众品牌。

财报数据显示，努比亚2016年应收53.78亿元，营业利润亏损2亿元，净利润亏损9142万元，进入2017年之后，努比亚的亏损不仅没有停止，反而呈现愈发严重的趋势。

2017年仅仅前4个月，努比亚净利润亏损高达7123万元。从销量数据来看，2015年、2016年、2017年努比亚的预计出货量都在1000万部左右，这一数字也就意味着，三年以来努比亚的销量没有任何增长。这样的成绩，严重影响了中兴通讯集团的财务报表。

于是，2017年7月27日，中兴通讯发布公告称，公司以7.27亿元向南昌高新转让所持子公司努比亚10.1%的股权。股权转让之后，中兴通讯对努比亚的占股从60%下降到49.9%。

一个重要信息是，因为持股比例已经下降到50%以下，努比亚不再纳入中兴通讯的合并报表范围。中兴的这一动作，被外界解读为“甩锅”。

就在中兴通讯出售股权的两个月前，努比亚刚刚发布了2017年的旗舰机z17,并于8月1日正式发售。然而这款旗舰机，并没有出现努比亚所期待的“火爆”。

2016年《中国质量万里行》对包括OPPO、vivo、华为、苹果、联想、小米、中兴努比亚等10个手机品牌的销售及维修窗口服务质量进行测评，包括核心服务、辅助服务等三大类14项服务指标，结果努比亚以70.5分垫底。

消费者投诉主要集中在手机易出现花屏、黑屏、死机、信号不稳定等性能故障问题，售后维修周期长，不履行手机“三包”义务等。

2018年1月16日，中兴推出的折叠屏旗舰机Axon M在国内发布国行版。双屏幕同时运行不同APP的Axon M，其造型在手机市场成为独一份。在全面屏时代，中兴希望通过折叠屏进行差异化竞争。

在中兴终端CEO程立新看来，大屏是刚需，但消费者对大屏幕的第二个刚需则体现在多任务，同时性操作上，而折叠屏正好满足了这一需求。

在全面屏盛行的时代，中兴通讯并没有紧追“全面屏”的步伐。程立新在天机Axon M的中国发布会上表示，2018年中兴通讯将通过“聚焦创新”战略和新型折叠智能手机的推出，持续发力国内B2C手机市场。

然而折叠屏并未引起多少话题点。诸多分析师对中兴这款折叠屏手机持谨慎的态度。

4.互联网转型 思维却没有跟上

从努比亚的诞生我们看到，中兴在向互联网转型过程中的确努力过。但为什么依旧没有搞定市场、搞定消费者？

中欧国际工商学院营销学教授王高认为，企业要盈利、要增长，可以通过竞争力的产品或者服务，尽量把规模做大，规模增大自然销售增加、利润增加。规模增加之后，单位成本会降低，使盈利快于单纯规模壮大所带来的增长。

规模增加会使变动成本降低，固定成本被摊薄，从而使整体制造成本在降低，相当于利润被增加。这是规模经济的逻辑，规模经济的逻辑是发生在传统经济增长的时候，最主要的一个逻辑。

“通过扩大客户规模，保持售价不变，从而降低生产成本。”这是全世界发达国家向新兴经济转型中所采用的逻辑。然而这一逻辑，被以小米为代表的互联网思维所打破。

“互联网思维是在新经济的主导下所呈现出的一种逻辑，其思路就是快速扩大用户规模地采用手段例如用免费的东西吸引客户，从而积攒较大规模的客户群体。有了客户规模如何实现盈利呢？那就是不断地为用户推新的产品和服务。”

王高以微信为例，微信通过允许用户免费使用，使得它的用户数在世界范围内达到9亿多人，有了客户群体之后，微信开始向用户推广其收费产品。

这样互联网思维的优势，是传统的手机厂商思维的盲区。

以小米为例，早期的小米通过互联网思维，运用社交媒体来传播，前期的小米节省掉了大部分的营销和渠道费用。“在财务报表中，费用项目最大的是营销和销售费用。”王高说，这样的方式让小米得以用成本价格销售手机。“小米所让掉的利润可以想象成它的获客成本。”

“手机厂商需要付给渠道销售，渠道才愿意推广这款手机。”这就导致传统手机厂商无法用互联网思维，无法用成本价格出售手机。

努比亚虽然以互联网品牌定位，然而其销售渠道依然离不开其它电商。中兴自身并未建立自己有效的电商渠道，渠道费用依然不可避免。

2016年在中兴的终端业务规划中，计划在全国建立家门店，渠道布局至少投入近5亿元。在中兴通讯终端中国区常务副总裁俞义方曾经在接受媒体采访时表示，未来中兴的新机会在渠道中。

在一线城市布局1到2家旗舰店，中兴称2016年为“渠道年”。中兴意识到一个问题，消费者面对供给方多元化的选择机会，开始选择直接体验产品。这也是越来越多原来以线上渠道为主的品牌开始补齐线下渠道。

但智能手机的发展已经过了黄金时代，智能手机总体的增长在下降。数据显示，过去三年内智能手机行业增长从2014年的27.7%下降到2017年的3%。

这样的市场背景下，重金砸向渠道真的能让中兴重振么？

中国手机联盟秘书长王艳辉表示，目前手机销售渠道竞争已经从过去单一渠道向全渠道竞争，随着网售价格越来越透明，厂商利润空间被压缩得越来越低，电商渠道红利在走向终结。

互联网手机品牌向线下渠道下沉成为手机厂商新的竞争战略。然而在“新零售”背景下，手机品牌都在布局线下渠道时，线下渠道又是在争什么？

中国电子商务行业专家张建表示，随着消费升级的需求，中国的零售行业开始转入新零售业态，手机行业也不例外。

“与以前的手机大卖场相比，手机的线下旗舰店更加注重场景化布局，更加注重消费者的体验度，更加注重与消费者的互动，从而更具有社交属性，与消费者的黏性更强。”张建说。

多位专家表达了这一观点，中兴自己也意识到了消费者在需求方面的转变。

“随着泛90后一代消费群体的崛起，对于体验度和即得性的要求越来越高，因此在新零售状态下，线下渠道主要解决用户对于体验度与即得性的消费需求。”张建说，“线下渠道要想吸引更多的客户，一方面需要在场景化布局上下功夫，不仅要有体验度，同时还具有很强的社交属性，让消费者愿意分享、愿意留存。

另一方面还要更多的应用物联网及人工智能技术和设备，达到阿里巴巴集团CEO张勇说的：完成消费者‘可触达、可识别、可洞察、可服务’的目标。”

在张建看来，从新零售的角度来看，中兴通讯的复兴应该是线上与线下的结合更具有生命力。新零售更加注重线下门店的作用，更具有即得性。

“然而仅仅有线下的门店是不够的，线下门店要以物联网、人工智能为基础，用大数据进行赋能，用场景化的布局使消费者身临其境，从而增加与消费者的深度链接。”张健说。

5G能否让中兴"中兴"？

在4G时代失利的中兴手机，寄希望于5G市场。程立新表示，中兴通讯走的是美国-中国-全球的战略模式，基于在5G上的提前布局，中兴手机有信心在未来有所作为。

2018年1月25日，在高通召开的“Qualcomm中国技术与合作峰会”上，中兴通讯与高通宣布了5G领航计划，双方将通过合作更好地支持中国智能手机产业，同时预计2019年推出符合5G新空口（NR）标准的商用终端。

中兴的愿望是美好的。公开资料显示，中兴通讯是全球最先布局5G终端的厂商之一。早前，苹果宣布2018年与英特尔合作研发5G手机，三星、华为计划在2019年推出各自的5G芯片，并同时推出各自的5G手机。根据外媒报道，中兴最快可能2018年年底或者2019年年初在美国首发5G智能手机。

程立新公开表示，中兴是“5G先锋”，在5G方面的技术和专利积累是领先的。5G意味着万物互联，而手机则将成为链接一切最为密切的便携式终端，因此终端厂商的作用愈加重要。然而从4G到5G的更新换代，是一项浩大的工程，仅科技层面而言，就包含5G无线、核心网、承载、芯片等等。

而中兴是少有的能够具备这些技术研发能力的企业。资料显示，2016年中兴通讯成为全球首家对5G高频和低频领域进行关键技术验证的企业，成功完成5G高频外场测试等等。中兴希望通过在5G中的提前布局获得先机。

与其说中兴通讯在5G中的未雨绸缪，不如说是面对4G市场的失利，中兴通讯在手机市场不得已而为之的一个手段。

资本是检验概念的试金石。中兴通讯2018年1月27日到29日连续三日下跌，5G相关概念股也纷纷下挫。让资本忧心的是，5G作为一个概念何时才能真正商用，资本们在考虑5G概念的回报之时，也同时考虑到目前尚未商用的风险。

更重要的是，参与5G的玩家都不是泛泛之辈，中兴的竞争力同样也面临着市场的检验。未来如何，我们拭目以待。

患难见真情，还是商场如战场？历经3个月的坎坷，中兴通讯在一场决定生死的战役面前，对这两句话的理解有了切肤之痛。

7月17日，中兴通讯再度涨停。一连两日的涨停来源于7月15日的利好消息。7月15日，美国宣布解除对中兴通讯的拒绝令。在此之前，中兴通讯自6月13日复牌之后一连8个跌停，股价从31元跌到12元左右，从此一直低迷。89天后，中兴复活，中兴员工也在周末加班加点完成这三个月来欠下的订单。

终于即将度过难关。不论是秋后算账抑或是痛定思痛，中兴通讯渡劫所见证的一切，可谓生意场上众生相。

争相撇清的几十家合作伙伴

4月16日，美国商务部对中兴激活拒绝令，未来7年将禁止美国公司向中兴销售零部件、商品、软件和技术。4月17日，中兴通讯发布通告，港股、A股同时停牌。

相关供应商也受到波及：中富通跌6.93%，天和防务跌2.56%。当天上证指数跌幅1.41%。

4月23日，据《证券日报》记者不完全统计，风华高科、长盈精密、润建通信等近40家上市公司明确表示，公司与中兴通讯的合作规模较小，中兴通讯被制裁一事对公司影响可以忽略。

其中，水晶光电、三安光电、光库科技、江丰电子、和而泰、新雷能、四方精创、星网锐捷、华信新材等十多家公司直接表示，公司与中兴通讯没有业务往来。光库科技在互动平台也明确表示，公司目前并非、中兴的供应商，因此中兴通讯即使停产，对公司也没有影响。

这其中有意思的是股价并未受到消极影响的风华高科。4月20日，风华高科在互动平台表示，公司与中兴通讯的业务占公司主营业务比例不到1%。

真实情况是，在中兴通讯遭禁令事件前后，风华高科在4月16—18日的股价并未受到太大影响，反而一路飘红，三日涨了17%。4月19日、20日，莫名出现两次跌停之后，风华高科立马跟风退出“澄清公告”，迅速挽回了局面，一路翻红。

到了5月13日，中兴通讯的事件出现转机。风华高科股价也“一荣俱荣”，5月14日，涨幅8.17%。6月18日，局势加紧，美国国会恢复中兴通讯禁令传出。6月19日，风华高科跌幅8.69%。

整体来看，风华高科并未受到中兴通讯太大影响，反而日渐上涨。截至7月17日，4个月间，风华高科的股价从4月13日的14.21元/股涨到24.20元/股，涨幅70%。

在大难来临，中兴通讯重要供应商之一中富通，并未过度澄清与中兴通讯关系。

4月17日，中富通暴跌7.70%，而在此之前的16日，中富通还是以涨停收尾。一连四日的暴跌，还包括两天的跌停，让中富通有点措手不及，股价由16日的收盘价25.73元/股跌到19.62元/股，跌幅达24%。

随后，中富通发布公告称，本次中兴通讯事件对公司业务开展未造成影响。因为“公司主要为中兴通讯存量市场提供维护、优化等服务业务”，与本次中兴通讯受影响的设备类业务无直接关系，并且中兴通讯在公司2017年客户结构中占比12.47%。

不过中富通表示，将一如既往为包括中兴通讯在内的客户提供最优质的信息化服务。

这一公告的确有效果。4月23日，中富通开始反涨，涨幅4.38%。随后，股价进入平稳。

业绩也并未受到太大影响。中富通7月14日发布的业绩预报公告显示，预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润2661.79万元–3042.05万元，同比增长5%-20%。

关系“时有时无”的科创能源

大难来临，反应最灵敏的要属科创新源。

中兴通讯噩耗传出之后，4月17日盘后，科创新源发布公告称，来自于中兴通讯的营业收入占公司营业收入的比例呈逐期下降的趋势。同时称，公司作为中兴通讯供应商，主要向其销售通讯基站用防水密封类产品，包括特种橡胶胶粘带及其配套用PVC绝缘胶带、冷缩套管。

从股价走势来看，即便没有中兴通讯的这一消息，科创新源的股价进入4月中旬以来，也一直不太乐观。4月10日跌停之后，一连几日都是绿灯频闪。相比来看，17日0.60%的跌幅还算比较不错的表现。

但是公告之后，科创新源及时地蹭了一波热点。4月18日，科创新源的股价跌幅收紧；23日之后，开始出现飘红。

撇清关系的时候，跑得飞快不想和中兴通讯“共患难”。但中兴稍有转机的时候，科创新源“抱大腿”也很积极。

5月13日，美国政府将取消对中兴通讯的销售禁令的消息传出。随后，科创新源股价迅速翻升，一路飘红。5月22日、23日，科创新源一连两日涨停，股价突破上市以来最高价——47.03元/股。

科创新源又非常及时地蹭了一波热点。5月23日，科创新源发布一则公告解释最近股价翻涨的原因，“我们注意到，近日媒体报道了‘美国政府将取消对中兴通讯的销售禁令&quo;。”

此时科创能源不再提“来自于中兴通讯的营业收入占公司营业收入的比例呈逐期下降的趋势”这一事实，反而贴出了三年来向中兴通讯销售产品产生的营业收入表。根据这一表格可以看出，虽然中兴通讯的营业收入占据比例在不断下降，但收入一直是在稳定的4500万左右徘徊。

这个“蹭热点”公告最终产生了影响。5月24日、25日，科创能源两天涨停，股价一飞冲天，首创自上市以来，迄今为止的最高价格——56.90元/股。

股价变动太大，科创能源不得不以“停牌自查”来收尾。

科创能源的营收到底受中兴通讯多少？6月1日，科创能源发布公告称，中兴通讯禁令事件影响了2018年上半年对中兴通讯的营业收入，进而影响了公司上半年的盈利能力。根据之前的2018年半年度业绩预告显示，科创能源在此期间的“归属股东的净利润”比上年同期下降-25.01%—-13.01%。

此时，科创能源不得不承认与中兴通讯的关系。然而，依旧在刀尖上起舞的中兴通讯还在为“和解协议”奔波。

科创能源于6月4日复牌之后，再未能重续辉煌，股价一直回落和微弱翻红中徘徊。

当然，也有躺着中枪的企业，比如创意信息。

中兴通讯遇劫难之后的第二天，4月18日晚间，创意信息发布公告称，公司与中兴通讯合作的创意流量项目涉及的软、硬件均属自有知识产权产品，公司业务不会受到上述事件的影响。目前，公司与中兴通讯双方合作正常，创意流量项目进展顺利。

然而真实情况是，创意信息4月17日跌幅8.99%。澄清公告之后，4月18日，创意信息以涨停收尾。

之所以出现这样的反转，的确是因为创意信息受中兴通讯的波及不深。根据此前创意信息与中兴通讯的一项合作来看，的确如此。2016年8月，创意信息与中兴通讯签订《战略合作协议》，双方就国内三大通信运营商流量经营业务建立战略合作关系，共同促进流量经营业务在通信运营商市场的发展。

根据中兴通讯的禁令来看，主要内容侧重零部件、商品、软件和技术，与流量经营的确关系不大。

撇的一干二净的卓翼科技直接以停牌示人。

经历4月17日的小幅下跌之后，卓翼科技股价迅速维稳。不过4月20日再度飘绿，跌幅6.14%。

随后，4月22日卓翼科技在互动平台表示，目前公司与中兴已无实际业务往来，对公司未造成实际影响。然而，5年前，卓翼科技中标中兴通讯EPON产品、GPON产品约1.91亿元（不含税）的总金额。

4月23日—26日，一连四日，卓翼科技股价一路高涨。到了5月10日，卓翼科技再度出现小幅连跌。5月14日，卓翼科技开始停牌，起因是“正在筹划发行股份购买资产事项”。截至7月17日，并未复牌，直接远离中兴通讯的风波。

中兴劫难众生相：40家企业撇清关系，有公司讲义气放弃违约追责

在这场劫难面前，有一家供应商的表现直接感动A股，可谓中兴通讯最够义气的供应商。

4月24日晚，在大家纷纷撇清关系的同时，作为中兴通讯全资子公司中兴康讯供应商之一的劲拓股份，发布了一则不一样的公告。

公告显示称，对于中兴通讯子公司中兴康讯，放弃合同违约追偿；对于已交付的设备，可原价收回，并退还已收货款；愿承担上述合同变故期间所产生的所有预购件、设备折价、运输及财务成本等损失；并承诺将在后续生产中优先安排中兴通讯的设备采购需求。

这一雪中送炭的举措，立马得到八方点赞。有网友称，“这样的合作伙伴值得永久合作”。有投资者则在互动易平台上质疑：这一行为是否损害了广大股东的权益？

劲拓股份在互动平台上回复称：“中兴通讯作为民族品牌在贸易摩擦中受到的不公正待遇大家有目共睹，作为国内上市公司不仅要对股东负责，还要敢于承担社会责任。以微乎之力支持中兴通讯，是作为上市公司应有的担当。”

劲拓股份的股价变化，似乎从侧面印证：不撇清关系不一定股价会下跌，反而赢得好名声。4月16-19日4天时间里，劲拓股份股价除了17日短暂下跌之后，一共飘红3天。随后，股价一直稳定起伏。进入7月以来，从7月9日开始，劲拓股份股价一路看涨。中兴危机正式解除之后，7月16日，劲拓股份大涨4.76%。

围绕中心通讯这一劫难各家公司的种种表现，商场上“没有永恒的朋友，只有永恒的利益”被阐释得淋漓尽致。不过也有分析称，企业发布声明撇清关系不代表落井下石，是为了投资者的利益。

7月14日，中兴通讯总部，研发大楼一楼大厅的“解禁了！痛定思痛！再踏征程！”的红色标语异常耀眼。

需要再踏征程的不止中兴通讯。在这3个月间，A股指数从4月13日的3308一举跌到如今的2930，跌幅11%。

在一场更大的战役面前，些许公司一时的得失何足挂齿？

　　中兴通讯禁令解除、恢复生产已经40多天，扫除障碍后其股价乘着5G频出的利好持续走高，28日收盘，中兴通讯股价已较此前的低点上涨超过60%。随着股价回升，中兴通讯再次召开的股东大会上，与会股东和公司高层的面部表情也不再像前一次股东大会那样沉重。

　　8月28日上午，中兴通讯（000063）在总部举行临时股东大会。e公司记者现场注意到，股东大会对两项议案的投票环节仅10分钟就进行结束。紧接着，投资者向中兴通讯新任董事长李自学、及CEO徐子阳提问，问题主要集中在有关中兴通讯恢复生产的情况、5G市场竞争状况以及公司战略规划方向上。

　　随着股价回升给投资者带来一定信心，整场对话投资者与高管都表现的非常理性，对话也变得开放。

　　投资者尽可能的想了解到中兴通讯从休克中苏醒40多天后的恢复情况，原本规定限时20分钟结束的问答环节，最后延长到近50分钟。

　　首次以CEO身份出席股东大会的徐子阳也谈到了中兴通讯从恢复生产到未来实现快速增长的规划。表示当前生产产能已恢复正常，研发进度目前已赶上年初设定目标，5G测试进度全面赶上国家测试进展，售后服务能力全面恢复。

　　投资者最关心还是中兴通讯生产经营的恢复情况。中兴通讯董事长李自学对此的回答给了投资者一定的信心。他表示：“到今天为止，主营业务已经完全恢复，8月份的生产任务已恢复正常，研发工作还在快速恢复当中，5G网络测试已经跟上进度。”

　　中兴通讯CEO徐子阳做了进一步补充表示，在研发方面，中兴通讯核心研发人才没有流失，员工离职数量与去年维持相当的水平。公司在禁令解除后，迅速投入5G网络的内场、外场测试以及国家测试。截止到这个月底，中兴通讯5G测试全部追赶到国家测试要求。

　　“可以确定的说，公司依然处在通信行业的第一阵营。当前订单情况良好，与去年7、8月份基本持平。”徐子阳表示。

　　徐子阳分区域介绍了中兴通讯业务恢复情况，当前公司在国内业务恢复情况良好，国际业务由于受到拒绝令影响形成了订单损失，当前大部分的国际运营商依然对中兴保持信心和耐心，中兴正逐步与全球重要运营商进行点对点洽谈，反馈良好。

　　徐子阳也介绍了中兴恢复生产的大致时间规划，中兴计划在2018年业务恢复的基础上，2019年运营商网络业务实现回归正常增长轨道，继续位列5G第一阵营地位，2020年把握5G大规模商用机遇并实现快速发展。

　　禁令解除以来，中兴通讯在业务上做了很大调整，比较明显的是减少了大量外包业务。徐子阳在股东大会上也谈到中兴通讯的战略调整规划。

　　他表示，“禁令事件”让中兴通讯吸取了很多教训，这个过程中公司对产品、技术、战略方向进行了系统的、全新的审视。当前中兴通讯战略调整主要是精准聚焦主航道和关键业务，此前中兴通讯尝试了很多商业方向，但在5G到来公司做了很大调整，外包业务调整就是公司在5G主航道之外的收缩。

　　禁令的核心问题在于芯片。徐子阳也谈到中兴通讯芯片业务的发展。“通讯行业的产业链上下游是‘你中有我、我中有你’的关系，在这样的背景下，我们未来会加大投入两件事，一是加大中兴通讯内部对关键器件比如芯片的研发力度，同时加大与业界第三方芯片厂商的合作力度，我们认为只有两条路一起走下去，才是对控制系统风险、维护健康发展的最佳方式。”

　　具体到中兴通讯半导体业务战略子公司中兴微电子，徐子阳表示加大中兴微电子在芯片研发的投入，将工作重心放在主要配合中兴通讯主设备芯片的研发业务，比如基带芯片，5G传输交换芯片、IP芯片等，这些芯片是核心竞争力关键部分。

　　此外，徐子阳提到对中兴通讯终端业务的规划。首先明确了终端业务是中兴通讯5G主产业链不可或缺的部分，继续坚定投入。也同时表示，在短期内终端业务也要做业务聚焦调整。

　　终端业务的调整，一方面要聚焦到自身擅长的市场，他提到中兴曾占到终端市场份额前四的美国市场，经过禁令事件后，中兴对美国市场还在观察和研究能否正常恢复，对美国市场的研发和销售做重整。对于国内市场的手机业务，“要做评估，是不是能不能满足我们的要求。”第二方面，他提出手机业务要聚焦核心机型，他认为当前手机机型仍然偏多。

　　徐子阳谈到，在战略未来中兴通讯更追求有效率的增长，聚焦关键业务做实、做透，再切入新领域，只要聚焦在5G核心竞争力不动摇，相信会快速恢复增长，公司对此充满信心。

　　在此前抛出的针对5G研发的130亿元定向增发因禁令事件搁置之后，中兴通讯在5G研发资金能否得到有效保证？

　　徐子阳表示，当前公司正集中资源投入到5G建设，缩减非主航道产品投入。当前公司投入5G费用主要来自研发费用和其他业务创造利润，是否追加投资会在适当时机做出判断，有关公司对5G增发融资的事项，会根据研发资源消耗情况在合适的时间做考虑，目前没有新的信息披露。

　　徐子阳还对未来5G市场的商业模式做了分析，他认为在5G技术面对的三个场景中，目前只有“大带宽”应用场景有了明确的商业模式，而面对工业应用的应用场景和物联网应用场景，还需要时间去探索。

　　“目前可以看到形成商业模式的就是‘大带宽’，因为消费者对带宽的需求是无止境的，但这个场景也存在约束条件，随着资费逐渐降低，运营商高投入低回报的商业模式可能难以持续。”他对运营商在大带宽领域商业模式提出两条建议，一是运营商通过提供差异化服务，对个人用户采取会员制，提高单客户收入；二是开发更适用的办公场景视频通信需求，拓展营收业务。

　　徐子阳表示，在低时延应用场景和物联网应用场景，如果短时间内不能解决符合应用场景的商业模式，未来运营商和设备商都面临巨大挑战。但是未来随着大量站点部署和应用，将带来丰富应用的场景，给运营商足够的时间和空间市场将逐渐发生变化。