让王方（化名）万万没想到的是，从2017年1月16日孙宏斌入股后开盘，乐视网只迎来一个涨停。在随后的近三个月期间，王方的心情也随着乐视网的股价，一路涨涨跌跌，不断下探。去年4月17日，乐视网开始停牌重组，这个将乐视影业优质资产并入上市公司的重大资产重组事项，原定只需要5个工作日即可尘埃落定。

“一停牌就过了半年。本来想按规定上市公司停牌时间不会超过6个月，谁承想6个月后，乐视网一纸公告，说重组涉及重大无先例事项，继续停牌。这一停又是3个多月。最后复牌时又说是因为控股方股权被冻结，导致重组无法完成，又把我们打发了！”王方认为，在明知道无法继续推动重组的情况下，乐视网一直不复牌，是在保护大股东权益而严重损害了小股东的利益。

股东质疑乐视网原重组停牌方案

“停牌近一年，把我们坑惨了！你有什么理由停那么久？当时重组标的本身已经就是被冻结的。你难道不知道（这部分股权）被冻结，你还拿来重组吗？你本身已经知道了，还拿来重组，你停牌近一年，这是对我们股民最大的损伤！”2月23日，在远离北京市区的房山十渡云泽山庄国际会议中心，2018年乐视网第一次临时股东大会结束后，因为觉得乐视方面没有认真听取自己的建议，乐视网股东王方在会场情绪激动地表达了她的不满。

王方说的乐视影业股权被冻结的事情，与乐视控股部分股权被冻结有关。根据2016年5月6日乐视网重组乐视影业的公告，当时乐视控股持有乐视影业43.38%股权。

而乐视网在复牌前发布的终止重大资产重组暨公司股票复牌的提示性公告则显示，在乐视影业重组时，乐视控股已经承诺，承诺其将在本次交易向中国证券监督管理委员会申报前解除乐视影业股权存在的质押、冻结等权利限制，并保证在交易实施前不产生新的质押、担保、被司法冻结、查封或设置任何其他权利限制。但由于乐视控股因对外借款及担保导致资产被大量质押和冻结，乐视控股所持乐视影业21.81%股权目前仍处于司法冻结状态。同时，乐视影业尚存有对其关联方乐视控股的17.1亿其他应收款。

上述原因都导致重组交易无法推进或无法获得批准，因此乐视网决定终止本次重大资产重组事项。

（2017年1月16日－2018年3月2日乐视网日K线图）

“如果不停牌这么长时间，这中间我们自己割肉出来，就不会损失这么多。就不会享受这十几个跌停板。5千万买进去现在跌到只剩几百万。如果跌到3.9元，连几百万也没了。”王方对搜狐科技表示。

时间回溯到一年前，由于融创中国孙宏斌入场，业界普遍认为孙宏斌的150亿元能解决乐视上市体系的资金问题。因为孙宏斌曾公开说过，经过一个月的尽职调查，他比贾跃亭还了解乐视。“好多事我比贾跃亭看得明白，我看完之后做了个大表，知道钱从哪里来的，又从哪里去的。老贾都傻了。”在2017年1月乐视与融创融资发布会现场，孙宏斌曾这样表示。

而孙宏斌也在这次发布会上公开称，“乐视的战略、团队都没问题，就是缺钱。这个好办，这个世界有的是钱。乐视就是缺钱，我们的投资逻辑第一条就是让它不缺钱，缺多少解决多少……这次我们先解决乐视体系类非汽车的资金问题，汽车我看不懂。我们的逻辑是一次性把乐视体系类非汽车资金问题给解决了。”

由于看到房地产大佬孙宏斌入场，并乐观地认为他能够带乐视走出泥潭，一直从事房产中介工作的王方认为跟着孙宏斌走一定有肉吃。“一直也跟融创有合作，对孙宏斌比较了解。乐视网这支股票虽然以前不怎么了解，但孙宏斌入场，贾跃亭也说孙宏斌入场能彻底解决乐视上市体系遇到的资金问题，头脑一热就决定跟着赚一笔。”加上王方之前也在做别的股票，券商也认为乐视网不会出现大的问题，于是王方顺利从券商那里加杠杆获得了5000万元的融资。

没想到入场后，乐视网的股价一路下跌。而1月24日乐视网股票复牌后，连续迎来11个跌停，股价在2月7日跌到4.82元，市值蒸发近420亿元。“想死的心都有了！特别是身边有人由于配资杠杆较大的原因，已经被平仓。券商也找我要求追加资金，以免再跌时被平仓。”王方这样形容她当时的心情。不过，王方并不愿透露她的平仓线是多少。只是对搜狐科技说，如果降到不少券商预估的3.9元，她肯定是被平仓而血本无归。

而股东李先生也对搜狐科技透露，当时因为看到金主入场救乐视，不少人中小投资者都自酬资金投到了乐视股票中，王方只是众多盲目跟进的投资者之一。很多人甚至找券商加杠杆配资，以期在乐视走出困境后获得更高收益。

“据我所知，因为乐视开盘后股价暴跌，这些人当中很多已经被平仓。因此他们要求希望能够得到赔偿。没被平仓的人，券商也在要求他们追加资金，以免遭受更大损失。”李先生这样对搜狐科技表示。

不过，对于此后乐视网打开跌停后股价有所回升的趋势，王方称，“这可能是有些力量在托盘。但对于后面的走势，真的是看不懂。”

相比于部分投机的小股东遭受损失，乐视网的大股东贾跃亭，也由于股票质押而面临平仓风险。

根据公开信息，贾跃亭持有25.67%乐视网股份，其中99.54%的股价已经被质押，而其所持的乐视网股份，也已经全部被司法机关冻结。另外，刘弘、贾跃民所持的乐视网股份也是同样的状态。

截止目前，贾跃亭所有股票质押式回购交易已触及平仓线，且贾跃亭所有股票质押式回购交易均已违约。而乐视网目前也没有收到贾跃亭关于其持有乐视网股票的任何处置计划或安排告知。

孙宏斌不再接盘 股民要求尽快引入大股东

对于乐视网接下来因贾跃亭等人被平仓而可能导致的公司实际控制人变更风险，有业内人士称，为了做一些“形象工程”，孙宏斌可能会部分接手乐视网的股权，以便给银行、二级市场释放积极信号。

上述资深市场分析人士预计，孙宏斌只会‘部分’接盘，因为一方面如果全面接手机构所持的乐视网股票需要巨额资金、压力会很大，另一方面即使孙宏斌投入这笔巨额资金去全面‘接盘’，也对乐视网的经营层面没有实质性的帮助。所以，孙宏斌不会全面接盘。但是他估计会做一些‘形象工程’，接手部分乐视网的股权，给银行、二级市场释放信心，缓和乐视网被抛售的压力。

而3月2日，农历元宵节晚上，乐视网的一纸澄清公告，又打了业内人士的脸。乐视网称，经过与融创中国相关负责人确认，融创中国目前暂无接手贾跃亭所持乐视网股票计划或安排。

而从搜狐科技接触的几个股民则认为，现在的当务之急除了孙宏斌能给外界更多信心外，还应该再引入大股东。

“乐视网仅仅有孙宏斌还是不够的。应该尽快引入大股东，如OPPO、VIVO、万达等。”王方这样对搜狐科技说。她的理由很简单，在她看来，现在看电视的人越来越少，乐视网需要引入手机厂商等，以便获得更多的用户。

从乐视网公开的数据来看，乐视电视出货量达到了千万台的级别，按每台电视影响一家人来看，乐视能影响的受众也只有四五千万人的量级。与国内几大手机厂商每家动辄过亿的用户群体相比，乐视网现在的用户量级实在无法与之相提并论。

而有乐视网股东要求有大股东进来的逻辑时则称，目前乐视网市值只有200来亿元，只要有40多亿资金进来，就能当“大股东”。到时就能给被深度套牢的中小股东带来更多希望。

不过，引入另外的大股东也只是王方等小股东的单方想法。在2018年第一次临时股东大会上，乐视网董秘赵凯就对此称，“具体的建议或有更好方式的话，我们会积极来收集。但不是说每个建议我们都会跟。好的商业模式非常多，对具体公司来讲也存在适合和可能性的问题。但只要你提出来，我们就会接纳，并做相应的评估。”

在匆匆结束了股东大会后，王方的情绪爆发了。当着其它股东的面及部分媒体，王方认为小股东的利益没有被充分考虑，于是有了文章开头的相关抱怨。

由于目前乐视网涉及近百亿元级别的关联交易无法解决，手机厂商愿意接手的意向并不大。某国内前五的手机厂商在要求匿名的情况下对搜狐科技称，在自己手机业务线很清晰的情况下，蹚乐视的浑水并不明智。连孙宏斌都被搞的焦头烂额打算愿赌服输，从在商言商的角度来看，做好自己的业务，不随便进入自己不熟悉的领域，是最现实的做法。

2018年乐视网的新动向

在中止重组乐视影业并复牌后，有媒体报道称，乐视网内部正在研究制定重整方案。对此，乐视网回应表示，截至目前，公司未形成任何实质性的方案及意向，后续相关信息请以上市公司公告为准。

而孙宏斌此前则表示，“我会尽力（将新乐视做好），希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾～”“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”

尽管孙宏斌语气中透露着悲观情绪，但对小股东王方来说，她还是希望乐视能够走上正轨，以便减小自己的损失。对此，乐视网刘淑青称，2018年乐视网将从短期、长期两个方面来使业务走上正规。

短期来看，乐视网需要解决的是关联交易欠款的问题。这也是乐视网现在面临的最艰难的事情。目前来看，这部分欠款回收难度非常高，乐视网管理层在努力与非上市体系及银行在沟通，但实质性的结果还不多。

根据乐视网披露的数据，除了乐视控股欠乐视影业的17.1亿元外，截止2017年11月30日，上市公司与贾跃亭控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等。未经审计的公司关联欠款余额达到75.31亿元。而截止2018年1月22日，贾跃亭债务小组与上市公司已实质达成的债务解决金额只有9290万元。

刘淑青称，从长期来看，乐视网将坚持内容战略，发挥过去的优势，整合公司优势资源，集中到大屏生态优势领域。把主营业务回归到家庭互联网娱乐业务方向上来。

尽管如此，从搜狐科技了解到的情况来看，尽管乐视除了自有版权内容外，也引入了CIBN、华数、芒果等内容，但与业内其它平台相比，乐视网的大屏内容相对来讲仍然比较匮乏，没有新内容可看成为困扰乐视内容平台进一步发展的掣肘。

与股东希望有新力量进来，使之能尽可能减少损失相比，乐视网则希望公司在未来发展过程中能越来越健康。刘淑青称，乐视网会从原来的生态补贴、价格战等各方面，回归到正常经营上来，以便为投资者提供更大的盈利空间。“不管是未来的电视销量，还是市场策略，主要还是围绕商业本质的回归。”刘淑青表示。

“当时买乐视网股票时，仅仅是因为孙宏斌给了乐视融资。孙宏斌当时应该做好了尽职调查才投资的。我自己并没有太多了解乐视。而现在，经过了将近一年的停牌，现在才对乐视看得比较透。”王方这样对搜狐科技说。

让王方稍感欣慰的是，春节后乐视网的股价缓中有升，看到有更多人入场，王方原先忐忑的心情有了一丝放松。

导读6日讯，乐视网针对市场担忧的公司股权质押风险回应：目前贾跃亭质押的股权没有风险。随着融创等资金的引入，乐视资金问题得到大幅缓解。乐视今年将打造更多正向现金流，乐视超级电视等将实现扭亏到盈利；同时...

6日讯，乐视网针对市场担忧的公司股权质押风险回应：目前贾跃亭质押的股权没有风险。随着融创等资金的引入，乐视资金问题得到大幅缓解。乐视今年将打造更多正向现金流，乐视超级电视等将实现扭亏到盈利；同时去年乐视宣布智能终端事业群（中国）下设“乐视生态销售与服务平台（中国）”正式成立，这一平台的成立将助力乐视正向现金流战略实施。（一财）

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