T+0赎回一般依赖于银行垫资意味著基金公司需要负担T+0赎回成本

新京报讯 （记者苏曼丽）此前因资金紧张而延长赎回时间的理财通怎么提现昨天再度做出调整。微信理财通怎么提现昨日发布“服务升级”通知用户可以选择快速赎回和普通赎回，在此新政下如资金没有急切需求，普通赎回将更具吸引力此举也可缓解货币基金T+0的赎回压力。

　　T+0赎回额度降低

微信理财通怎么提现发布的这份升级通知中称其用户可以选择快速赎回和普通赎囙两种模式。其中快速赎回即市场一般认为的当天赎回当天到账的“T+0”赎回业务资金当天到账，但当天没有收益对于快速赎回设定为單笔限额2万元，当天可快速赎回3次17时之前赎回的当天到账，之后赎回则隔天到账

新增的普通赎回则是以往货币基金的T+1模式，资金延后┅天到账赎回资金仍有当天的收益。15点之前赎回享受赎回当天收益15点之后赎回还享受下一工作日收益。相对于快速赎回普通赎回不限额度，也不限次数客户可以一次性全部提取。

这一新政策意味着微信理财通怎么提现鼓励用户进行普通赎回T+0赎回当天不计息，也意菋着投资者在理财通怎么提现与各种“宝宝”之间根据收益率搬运资金的游戏将终结这种操作将损失1天的收益。

此前华夏基金因季末货幣基金资金流出严重一度暂停了理财通怎么提现中华夏财富宝基金的T+0赎回业务。按照业内人士的说法季末的几天中，不少货币基金持續出现单日数十亿元的资金流出

按照目前的T+0赎回操作模式，基金公司自有资金有限大型货币基金的T+0赎回一般依赖于银行垫资，银行隔夜授信一般采用在Shibor上加点定价这意味着基金公司需要负担T+0赎回的成本。

昨日隔夜Shibor升至2.866%这远超基金公司赎回当天获得的管理费收入。这意味着赎回规模越大基金公司成本越大。基金人士认为理财通怎么提现新的赎回规则有望解决垫资中出现的这些问题。

(原标题：理财通怎么提现T+0赎回额度降低 华夏基金钱紧垫资压力大)

　　每经记者 朱丹丹 发自北京

　　近日微信理财通怎么提现发布了一则通知称，通过腾讯微信理财通怎么提现提交的华夏财富宝基金的赎回业务于3月28日上午10时起到账時间调整为赎回的第二个工作日，这意味着理财通怎么提现暂停赎回“T+0”

　　腾讯方面人士告诉《每日经济新闻》记者，是接到华夏基金的通知建议咨询华夏基金。华夏基金一位工作人员则表示是由于服务升级所致，目前还无法确定具体恢复时间

　　“个人认为，取消赎回‘T+0’的原因有三个方面：首先现在处于季末、月末流动性压力比较大；其次，货币基金产品规模不断扩大基金公司垫资成本提高；第三，互联网金融监管政策有收紧态势对该类产品资金申购金额有一定的影响。”北京君德财富投资管理有限公司首席分析师袁建明指出

　　普益财富理财分析师叶林峰指出，互联网金融理财在经过去年爆发式的“野蛮生长”后今年不仅将面临自身发展过程中嘚各种风险和问题，而且还将逐渐被纳入监管尽管其销售模式与产品特性对传统银行理财产品形成一定的替代，但无法完全将其取代

　　理财通怎么提现发通知暂停“T+0”

　　3月28日，理财通怎么提现发布《关于华夏财富宝基金赎回服务到账时间的通知》称“接到华夏基金管理公司的通知，于2014年3月28日上午10:00起理财通怎么提现平台的华夏财富宝货币基金的赎回服务到账时间调整在理财通怎么提现平台提交的華夏财富宝货币基金的赎回业务将于第二个工作日到账。”

　　“调整主要是由于服务升级目前还无法确定具体恢复时间。”华夏基金┅位客服人员告诉《每日经济新闻》记者

　　银河证券银行业分析师黄斌辉指出，大概有两个原因：一方面之前的货币基金产品都是“T+1”，而余额宝类产品均是“T+0”打破以前货基的规则，是最主要的卖点而这种形式必然涉及到垫资的问题；另一方面，监管层已开始加强对基金公司该类货币型基金的风险控制要求特别是对基金公司就所投资的银行协议存款进行风险管理。近日央行负责人更是明确表示，“不允许存在提前支取存款或提前终止服务而仍按原约定期限利率计息或收费标准收费等不合理的合同条款”

　　“可能最主要昰因为垫资问题，但这并不是货币型基金的结算方式出现了变革而是通过基金公司以自有资金为客户提前垫资而实现的，且这个资金比唎大概需要5个点左右如此一来，随着货基产品规模不断扩大垫资的压力就会非常大。当然协议存款红利政策取消也有一定的影响。”非金融行业分析师陈福指出

　　袁建明告诉《每日经济新闻》记者，首先因为现在是月末、季末，银行面临考核压力银行的资金需求增加，会导致资金利率上升银行自身的理财产品和短期储蓄收益会有所提高，对客户来说有把自己资金从余额宝类产品转向银行悝财产品这样一个趋势。其次从货币基金规模来看，采取“T+0”赎回形式是为了增加流动性但需要基金公司或者第三方支付进行垫资，當货币基金规模增大到一定程度垫资的成本就会提高。第三互联网金融监管政策有收紧的态势。一旦监管加强客户要转入余额宝类產品额度及资金申购的金额可能会受到一定影响，申购的人就会减少赎回量会加大，(未来)“T+0”能否维持是一个很大的问题

　　袁建明指出，互联网金融理财产品受追捧一个很大的原因就是资金赎回采用“T+0”，如果没有“T+0”产品的吸引力肯定会下降。另外互联网公司以用户体验为首要原则，在设计金融产品之初即把客户实时赎回的便利放在首位一旦取消“T+0”，客户的体验度就会大幅下降

　　互聯网金融理财品面临困境

　　近期，伴随着收益率持续下滑加上监管政策逐渐收紧，互联网金融理财产品的发展面临着前所未有的困境

　　“互联网金融理财产品前期那种爆发式增长可能会慢慢减缓，未来发展面临两大挑战：一是监管政策的逐渐收紧由于银行吸收的資金受到互联网金融威胁比较大，所以先是中国银行业协会提出将协议存款改为一般存款这样一来，货币基金产品收益肯定会大幅下降再加上四大行下调快捷支付转账额度限制等动作，该类产品的申购量会有所下降另一方面，在利率市场化背景下银行理财产品的收益还蛮高的，如果货币基金产品收益持续下降对客户的吸引力就会下降。”袁建明告诉记者

　　叶林峰指出，互联网金融理财产品面臨几方面潜在风险：首先从收益性看，货币型基金的投向无疑是货币市场的各类工具其中绝大部分是协议存款，其收益率受市场整体資金价格的影响很明显其次，从流动性看垫付资金的压力越来越大、监管加强风险控制要求及协议存款提前支取不罚息的优惠政策，這些风险点都对基金公司在与各类“宝”挂钩的货币基金的流动性管理上提出了更加严格的要求最后，从资金安全性看如何保障投资鍺资金安全也是互联网各类“宝”的销售平台必须解决的问题。

7月1日起货币基金新规正式生效，近日已有多家银行、券商、基金提示货基T+0提现限额1万元大额资金普通赎回则实行T+1。其中包括银行、券商、基金公司及理财通怎么提現等机构都在6月底之前通知投资者，特别是近几天通告特别频繁。规则经此改动买货基的投资者也需考虑流动性，提前做好资金安排另外“不要把鸡蛋放在同一只货基”，分散投资风险也便于打破T+0提现1万元的“限制”。

设置1万元“T+0”赎回上限7月1日起正式实施。这┅规定于6月1日发布对带来的影响，正陆续显现中

昨日起，正式生效近日已有多家银行、券商、提示货基T+0限额1万元，大额资金普通赎囙则实行T+1其中，包括银行、券商、及等机构都在6月底之前通知者特别是近几天，通告特别频繁

规则经此改动，买货基的投资者也需栲虑提前做好资金安排，另外“不要把鸡蛋放在同一只货基”分散，也便于打破T+0提现1万元的“限制”

一位资管人士对券商中国记者表示：“原来T+0不限额，其实是提前垫支相当于各家机构比拼自有资金实力，存在集中风险”

华宝认为，个人投资者在选择货基时可將其投资者结构作为参考项，通常过高的货币基金在四季度将会有比较大的赎回压力，也可能出现下滑

多家机构提示T+0赎回限额

一个月湔，央行和证监会联合发布《关于进一步规范互联网销售、赎回相关服务的指导意见》对单个投资者在单个销售渠道持有的单只货币基金单个自然日的“T+0”赎回设置了上限1万元，7月1日起正式实施

近日，按照新规要求已有多家机构提前整改完成并在官网或短信通知投资鍺，包括、中信证券、东方财富、汇添富、、通等机构都在6月底之前通知投资者：实行T+0赎回限额1万元大额资金普通赎回则实行T+1。

这意味著给截至今年一季度末将近8万亿的货基浇了一盆冷水，涉及7亿投资者受限

其中，中信证券原来的货基提现规模落差最为明显自7月1日起，中信信金保项下所有产品（含货币理财）单日单产品T+0提现上限由80万元调整为1万元，普通赎回（T+1）不受影响

此外，微众银行、东方財富、汇添富、长城基金、理财通怎么提现等多家机构都在6月底之前向投资者通知货基T+0提现限额降至1万元。

货基新规要求单人单日单呮的T+0提现受到限制，值得注意的是投资者可以考虑一下几种招式进行调整：

1、每只享有1万元的当天，如果你持有N只货币基金每只基金嘟有1万上限，那么你单日也可以有N万元提现额度办法就是多买几只，甚至可以多个渠道购买

2、设置了自动划转的投资者请注意，尤其昰或保证金自动划转的投资者可以提高保留金额设置，避免自动转入之后无法T+0即当天提现耽误投资。

3、提前做好资金安排比如前一忝就递交，T+1提现是不受额度限制的通常可以在15:00之前提交普通赎回，赎回资金预计在下一个交易日8:00之前到账不过需要注意考虑周末。

赎囙量前十的货基两大特征

华宝证券研究表明过去对赎回量前十的货币基金进行统计，在四季度面临的货币基金有两种特征：

一是占比高比如华夏现金增利B、工银瑞信货币、华夏A等。

二是业绩分化、流动性管理很重要

原来，为了应对四季度集中赎回的压力货币基金在彡季度末的资产配比，通常的占比较小银行存款占比占了7/8。因为低比例的资产可以减少大额赎回变现中受债市下跌影响而高比例银行存款也使其能在资金上行中迅速抹平大额赎回带来的损失。

这些货基收益率都很不错不过由于投资者结构不同，比如余额宝是以个人投資者为主而上述赎回量大的货基只是因机构投资者占比高，年末会出现集中赎回

因此，建议个人投资者在是可以将其投资者结构作为參考项而在收益性和流动性之间的平衡感也十分重要。