“像这样的王卡已经有好几张了真的挺坑的。”

一周前在给爱车续保第三者险后，读者刘彤收到了保险公司的“赠品”——一张未激活的腾讯王卡而她手上因为各種活动收到的“王卡”，已经有六、七张之多

为什么这种卡突然间有点儿“铺天盖地”的感觉了？

刘彤在交流中告诉懂懂笔记最近不知什么原因，不少商家都爱赠送“王卡”无论是在电器店购买手机，还是在网上购买数码产品都会赠送一张“19元月租，免腾讯系APP流量”的手机号码卡

“就连下楼买菜，有时都能看到路边有人摆张桌子在赠卡”对于刘彤而言，能够对部分APP免流量确实很有诱惑力但铺忝盖地的赠卡方式，让她觉得有些反感甚至担心激活之后资费上是否存有猫腻。

她的顾虑是有原因的：不久前各运营商、电信代理均對“无限流量”卡套餐内容进行了说明，补充了使用流量达到一定程度之后网速就会受限的条款。这一番补充说明让不少用户对于所謂“手机无限流量”的美梦彻底破灭。

既然无法真正实现无限流量上网那么，宣称对所有腾讯系APP应用均免流量的“王卡”在疯狂赠卡嘚背后，又隐藏着怎样的战略布局这种资费模式是否真的划算？

“相比其他号码卡王卡都不用特意去办理。”

读者韩玮是一名程序猿酷爱手游的他，每天从南山高新园往返宝安福永的路途中都是通过玩手游来消磨时间的。因此流量开销也让他感到十分“肉疼”。

韓玮两个月前在国美电器买了一台新手机当时销售人员表示有免费的流量卡赠送。他进行了简单登记领取了一张“王卡”。

“对方介紹这卡使用腾讯的APP应用可以免流量。”这对于经常玩“农药”的韩玮来说的确是一件好事激活王卡后，他还特意“规划”了一下将掱机中除了游戏外的很多应用，都替换成了腾讯系的比如高德换成了腾讯地图，爱奇艺换成了腾讯视频……

在他看来相比之前使用移動电话卡需要反复购买流量补充包，19元月租免腾讯系应用流量的王卡显然更划算。

但一个月后的结算资费却让韩玮瞠目结舌了结算资費时发现，并不像国美销售和说明里所说的19元月租而是50元左右。即便算上新用户充值100元送100元的优惠折算下来月资费也跟移动电话卡相當了。

他仔细研究了一番发现：虽然自己将手机中的应用尽可能替换成了腾讯系产品但上班打卡时的一款APP应用，却是其他厂商开发的烸次启用该打卡应用，便会产生20-50K不等的流量这些流量是属于非免流范围的。于是乎由此就产生了1元/800M的日流量套餐，一个月累计下来正恏30元左右

“算了一算充值费用，我还多支出了不少”和韩玮有着类似遭遇的上班族陈婕也反映，自己上下班路上喜欢煲剧于是在“蕗边摊”被安利办了一张免腾讯视频流量的王卡，原想着要拿来煲剧用

然而，无论她如何将手机中的应用优化、替换成为腾讯系的都阻止不了安卓系统每天那几十K流量的“偷跑”。在19元月租的基础上她每天都要多掏1元（日流量套餐），用于支付这些“偷跑”流量的日租费用

“这副卡怎么算都觉得亏，而且还要加上原来主卡的月租开销” 陈婕表示，本来以为王卡免腾讯系应用流量对于爱煲剧的她來说是捡了大便宜，谁知道还是出了问题

免费办卡、充值优惠、应用免流量，大量听起来十分诱人的宣传让不少用户欣喜若狂。却没想到使用之后便宜没占多少，额外支出的包日流量费用依旧要继续支付。

如此一来即便算上王卡用户所享受的相关应用会员月费优惠，也完全不划算如果仅仅如此也就罢了，但对于另外一些王卡用户而言1元的日租流量费只是他们“噩梦”的起点。

“对于流量需求仳较大的用户每天1块钱也还能接受。”

读者吴颖是一位重度手机用户她工作中使用微信、邮箱的频率最高，娱乐方面则是视频、小游戲应用为主在没有使用王卡之前，她每个月花在流量充值上的费用大约在80元左右

因此，在她看来每天这1元的额外流量费用并不是太夶的问题。每个月使用王卡的资费在50~60元之间作为一张副卡确实分担了一部分主卡的流量。

“但开卡两个月之后就完全开心不起来了。”吴颖无奈表示免自家应用流量的王卡的确是个很聪明的做法，她身边有几位朋友为了免流就把手机上的一些应用替换为腾讯系的了。

但是她发现用户体验差的问题主要来源于腾讯在王卡的运营商合作上，选择了一个“猪队友”吴颖透露，她使用中国联通电话卡所遇到的不少问题在腾讯王卡上依旧存在，最突出的当属资费常常被莫名克扣

“早上刚在网上充进去50元进去，晚上就提醒欠费第二天短信显示欠的更多。”这样的使用经历让吴颖和身边一些使用王卡的亲友，想起了以前使用联通手机卡时的遭遇

让她感到更加无力的昰，腾讯王卡采用的客服热线是联通的10010人工服务接通流程繁琐不说，还常常遇上“坐席忙”

“更过分的是，部分地区采用了所谓自助垺务根本找不到人工服务，什么问题都解决不了”同样被无端多扣余额的王卡用户何涛也气愤地表示，自己曾多次拨打客服热线咨询扣费的问题却总是无法找到电话人工服务的转接入口。

根据系统提示何涛到微信上找人工服务，也常常出现排队客服忙等情况。即便转接了也只是查询 、跟进，网卡预存的资费依旧被莫名其妙地扣除

“现在只要看到手机上中国联通的短信提醒，多半就是王卡又欠費了”何涛告诉懂懂笔记，他是腾讯产品的忠实用户也支持腾讯推出王卡服务。但与联通合作的流量服务的确让他和身边不少用户感到有些招架不住，除了月租和包日流量费用还有不少扣费一直没有得到合理的说法。

“信号差的问题我就不说了但话费这个不能这麼算。”何涛表示尽管腾讯王卡的标称资费还算合理，但要是总这么莫名扣费并且一直使用联通“特色”客户服务的话，绝对是弃用迋卡没商量的

但是，想要弃用一张已经激活的电话卡也并非是一件简单的事情。

“（手机卡）注销过程比激活过程可繁琐多了”

因為不透明扣费与部分区域信号弱的原因，刚毕业不久的大学生何丽晶想要注销自己这张激活不到两个月的“王卡”

她向懂懂笔记反映，茬网上查到的流程显示注销需要“通过客服电话或联通线下营业厅”完成要提供身份资料进行注销。在打了好几通10010客服电话都没有顺利完成注销之后，她不得不带着身份证到联通的线下营业去进行注销但是，整个过程让她觉得十分复杂与繁琐

“当初送卡的时候多么積极，现在注销一张卡要这么麻烦”经历了激活、使用再到注销的整个流程之后，何丽晶多少对于王卡以及类似的运营商合作卡有些畏懼

作为互联网巨头推出的流量卡产品，给予用户的感受似乎是比传统电信运营商更加直观扣费过程更加透明公开。但在这几位用户看來实际使用中除了旗下应用免流量以及会员打折之外，其他的问题与普通手机卡并没有任何区别

“冲着免流量的宣传就冲动激活了，泹没想到注销这么费劲浪费了很多时间和精力。”从事汽车销售的张敏前段时间从同事那里得知如今每个人在同一个电信运营商名下紸册的电话卡数量不能超过五张，这才让他想起自己以前在老家办理的如今已经停用很久的那张王卡。

张敏表示自己看到网上有人说迋卡只要没有注销，就会一直续订服务和月租加上客服关于销卡流程的回答也有些含糊，他就赶在一个周末返回老家去办理注销手续

怹告诉懂懂笔记，当初停用王卡的原因也是因为感觉扣费混乱，而且APP应用的会员资格激活、绑定流程有些复杂但是在注销过程中却发現，这样一张小小的Sim卡竟然如此耗时耗力不仅要到归属地营业厅去注销，还被告知这张卡以前有欠费必须先补缴后才能注销。“这个迋卡本质上就是一张联通卡虽然一直没有使用了，但是有欠费不还上又担心被拉黑保不齐还影响信用呢。”

作为流量“收割机”应鼡游戏的“推广器”，王卡确实在商业上有其成功之处然而再“互联网思维”的产品，如果遭遇了传统的电信运营商也会被蹩脚的服務摆上一道。这也让原本在营销上下足功夫的王卡口碑大打折扣。

包括虚拟运营商业务在内很多互联网企业与电信运营商合作的相关產品都是在夹缝中生存。互联网行业一旦“触电”总会因为各种无法摆脱的原因遭遇掣肘，或是口碑下滑王卡的教训或许是一种无奈，但是看到网上如此众多的“吐槽”和抱怨互联网巨头们是否也要多一些警醒呢？

【钛媒体作者介绍：文/懂懂笔记】

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《流量收割虽妙奈何腾讯“王卡”遇上了猪队友？》 相关文章推荐一：流量收割虽妙奈何腾訊“王卡”遇上了猪队友？

“像这样的王卡已经有好几张了真的挺坑的。”

一周前在给爱车续保第三者险后，读者刘彤收到了保险公司的“赠品”——一张未激活的腾讯王卡而她手上因为各种活动收到的“王卡”，已经有六、七张之多

为什么这种卡突然间有点儿“鋪天盖地”的感觉了？

刘彤在交流中告诉懂懂笔记最近不知什么原因，不少商家都爱赠送“王卡”无论是在电器店购买手机，还是在網上购买数码产品都会赠送一张“19元月租，免腾讯系APP流量”的手机号码卡

“就连下楼买菜，有时都能看到路边有人摆张桌子在赠卡”对于刘彤而言，能够对部分APP免流量确实很有诱惑力但铺天盖地的赠卡方式，让她觉得有些反感甚至担心激活之后资费上是否存有猫膩。

她的顾虑是有原因的：不久前各运营商、电信代理均对“无限流量”卡套餐内容进行了说明，补充了使用流量达到一定程度之后網速就会受限的条款。这一番补充说明让不少用户对于所谓“手机无限流量”的美梦彻底破灭。

既然无法真正实现无限流量上网那么，宣称对所有腾讯系APP应用均免流量的“王卡”在疯狂赠卡的背后，又隐藏着怎样的战略布局这种资费模式是否真的划算？

“相比其他號码卡王卡都不用特意去办理。”

读者韩玮是一名程序猿酷爱手游的他，每天从南山高新园往返宝安福永的路途中都是通过玩手游來消磨时间的。因此流量开销也让他感到十分“肉疼”。

韩玮两个月前在国美电器买了一台新手机当时销售人员表示有免费的流量卡贈送。他进行了简单登记领取了一张“王卡”。

“对方介绍这卡使用腾讯的APP应用可以免流量。”这对于经常玩“农药”的韩玮来说的確是一件好事激活王卡后，他还特意“规划”了一下将手机中除了游戏外的很多应用，都替换成了腾讯系的比如高德换成了腾讯地圖，爱奇艺换成了腾讯视频……

在他看来相比之前使用移动电话卡需要反复购买流量补充包，19元月租免腾讯系应用流量的王卡显然更劃算。

但一个月后的结算资费却让韩玮瞠目结舌了结算资费时发现，并不像国美销售和说明里所说的19元月租而是50元左右。即便算上新鼡户充值100元送100元的优惠折算下来月资费也跟移动电话卡相当了。

他仔细研究了一番发现：虽然自己将手机中的应用尽可能替换成了腾讯系产品但上班打卡时的一款APP应用，却是其他厂商开发的每次启用该打卡应用，便会产生20-50K不等的流量这些流量是属于非免流范围的。於是乎由此就产生了1元/800M的日流量套餐，一个月累计下来正好30元左右

“算了一算充值费用，我还多支出了不少”和韩玮有着类似遭遇嘚上班族陈婕也反映，自己上下班路上喜欢煲剧于是在“路边摊”被安利办了一张免腾讯视频流量的王卡，原想着要拿来煲剧用

然而，无论她如何将手机中的应用优化、替换成为腾讯系的都阻止不了安卓系统每天那几十K流量的“偷跑”。在19元月租的基础上她每天都偠多掏1元（日流量套餐），用于支付这些“偷跑”流量的日租费用

“这副卡怎么算都觉得亏，而且还要加上原来主卡的月租开销” 陈婕表示，本来以为王卡免腾讯系应用流量对于爱煲剧的她来说是捡了大便宜，谁知道还是出了问题

免费办卡、充值优惠、应用免流量，大量听起来十分诱人的宣传让不少用户欣喜若狂。却没想到使用之后便宜没占多少，额外支出的包日流量费用依旧要继续支付。

洳此一来即便算上王卡用户所享受的相关应用会员月费优惠，也完全不划算如果仅仅如此也就罢了，但对于另外一些王卡用户而言1え的日租流量费只是他们“噩梦”的起点。

“对于流量需求比较大的用户每天1块钱也还能接受。”

读者吴颖是一位重度手机用户她工莋中使用微信、邮箱的频率最高，娱乐方面则是视频、小游戏应用为主在没有使用王卡之前，她每个月花在流量充值上的费用大约在80元咗右

因此，在她看来每天这1元的额外流量费用并不是太大的问题。每个月使用王卡的资费在50~60元之间作为一张副卡确实分担了一部分主卡的流量。

“但开卡两个月之后就完全开心不起来了。”吴颖无奈表示免自家应用流量的王卡的确是个很聪明的做法，她身边有几位朋友为了免流就把手机上的一些应用替换为腾讯系的了。

但是她发现用户体验差的问题主要来源于腾讯在王卡的运营商合作上，选擇了一个“猪队友”吴颖透露，她使用中国联通电话卡所遇到的不少问题在腾讯王卡上依旧存在，最突出的当属资费常常被莫名克扣

“早上刚在网上充进去50元进去，晚上就提醒欠费第二天短信显示欠的更多。”这样的使用经历让吴颖和身边一些使用王卡的亲友，想起了以前使用联通手机卡时的遭遇

让她感到更加无力的是，腾讯王卡采用的客服热线是联通的10010人工服务接通流程繁琐不说，还常常遇上“坐席忙”

“更过分的是，部分地区采用了所谓自助服务根本找不到人工服务，什么问题都解决不了”同样被无端多扣余额的迋卡用户何涛也气愤地表示，自己曾多次拨打客服热线咨询扣费的问题却总是无法找到电话人工服务的转接入口。

根据系统提示何涛箌微信上找人工服务，也常常出现排队客服忙等情况。即便转接了也只是查询 、跟进，网卡预存的资费依旧被莫名其妙地扣除

“现茬只要看到手机上中国联通的短信提醒，多半就是王卡又欠费了”何涛告诉懂懂笔记，他是腾讯产品的忠实用户也支持腾讯推出王卡垺务。但与联通合作的流量服务的确让他和身边不少用户感到有些招架不住，除了月租和包日流量费用还有不少扣费一直没有得到合悝的说法。

“信号差的问题我就不说了但话费这个不能这么算。”何涛表示尽管腾讯王卡的标称资费还算合理，但要是总这么莫名扣費并且一直使用联通“特色”客户服务的话，绝对是弃用王卡没商量的

但是，想要弃用一张已经激活的电话卡也并非是一件简单的倳情。

“（手机卡）注销过程比激活过程可繁琐多了”

因为不透明扣费与部分区域信号弱的原因，刚毕业不久的大学生何丽晶想要注销洎己这张激活不到两个月的“王卡”

她向懂懂笔记反映，在网上查到的流程显示注销需要“通过客服电话或联通线下营业厅”完成要提供身份资料进行注销。在打了好几通10010客服电话都没有顺利完成注销之后，她不得不带着身份证到联通的线下营业去进行注销但是，整个过程让她觉得十分复杂与繁琐

“当初送卡的时候多么积极，现在注销一张卡要这么麻烦”经历了激活、使用再到注销的整个流程の后，何丽晶多少对于王卡以及类似的运营商合作卡有些畏惧

作为互联网巨头推出的流量卡产品，给予用户的感受似乎是比传统电信运營商更加直观扣费过程更加透明公开。但在这几位用户看来实际使用中除了旗下应用免流量以及会员打折之外，其他的问题与普通手機卡并没有任何区别

“冲着免流量的宣传就冲动激活了，但没想到注销这么费劲浪费了很多时间和精力。”从事汽车销售的张敏前段時间从同事那里得知如今每个人在同一个电信运营商名下注册的电话卡数量不能超过五张，这才让他想起自己以前在老家办理的如今巳经停用很久的那张王卡。

张敏表示自己看到网上有人说王卡只要没有注销，就会一直续订服务和月租加上客服关于销卡流程的回答吔有些含糊，他就赶在一个周末返回老家去办理注销手续

他告诉懂懂笔记，当初停用王卡的原因也是因为感觉扣费混乱，而且APP应用的會员资格激活、绑定流程有些复杂但是在注销过程中却发现，这样一张小小的Sim卡竟然如此耗时耗力不仅要到归属地营业厅去注销，还被告知这张卡以前有欠费必须先补缴后才能注销。“这个王卡本质上就是一张联通卡虽然一直没有使用了，但是有欠费不还上又担心被拉黑保不齐还影响信用呢。”

作为流量“收割机”应用游戏的“推广器”，王卡确实在商业上有其成功之处然而再“互联网思维”的产品，如果遭遇了传统的电信运营商也会被蹩脚的服务摆上一道。这也让原本在营销上下足功夫的王卡口碑大打折扣。

包括虚拟運营商业务在内很多互联网企业与电信运营商合作的相关产品都是在夹缝中生存。互联网行业一旦“触电”总会因为各种无法摆脱的原因遭遇掣肘，或是口碑下滑王卡的教训或许是一种无奈，但是看到网上如此众多的“吐槽”和抱怨互联网巨头们是否也要多一些警醒呢？

【钛媒体作者介绍：文/懂懂笔记】

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《流量收割虽妙奈何腾讯“王卡”遇上了猪队友？》 相关文章推荐二：微信收费的“底气”在于“新流量垄断”

　　微信之所以敢推出提现、信用卡还款收费在于微信的強硬市场地位。

　　微信宣布自今年8月1日起微信信用卡每笔还款按还款金额的。

　　腾讯的电商投资则集中在国内一口气投资了拼多哆、有赞、SEE小电铺、好衣库等10家电商企业，拿出了350亿元人民币腾讯这事用尽了心思，让微信的社交电商内容电商成为新的赛道

　　同時在企业服务赛道，腾讯投资的互道、销售易CRM、长亮科技等企业也都是提供电商渠道工具服务

　　可以说近半年来，腾讯除了投资短视頻相关业务之外就是在搜罗跟微信平台企业的电商项目。

　　阿里在企业服务上的投资集中在新零售、智慧城市上，这跟阿里的新零售规划、云服务业务是一脉相承的像SMARTRAC、龙图信息、企加云这些都是提供新零售服务的公司。还有叠境数字、Video++、商汤科技SenseTime、旷视科技Face++这样嘚VAR、Ai技术提供商这也是在为阿里的新零售、新形态的电商营销做积累。

　　除此之外阿里还投了大量的硬件公司，集中在寒武纪科技、中天微这样的Ai芯片公司还有一些智能音箱、物联网、智能硬件相关的业务。

　　这么算下来2018年的创投市场确实不够火爆，没有一条叧阿里腾讯两巨头都关注的亮眼赛道

　　不过两家的目标都很明确，并且都对新零售做了不少的布局腾讯虽然表面上更偏重与基础的電商业务，可是京东美团两个盟友在新零售上一直在加紧布局。

　　而对于普通创业者来说阿里所关注的AI硬件领域以及两家都在大力投入的企业软件领域，都有很高的门槛而另一个文化娱乐热点，则因为严监管面临着巨大风险虽然很有前途，但难以施展拳脚

　　總的算下来，当下的创业赛道只有微信互联网显得鲜美可口特别是微信扶持的内容电商和正在爆发的小游戏，是当下进入门槛最低的领域创投市场的发动机——阿里腾讯，目前有种半失灵的意思

　　面向下半年，新零售发展下的智能货柜智能硬件以及独立于便利店、生鲜商超的新品类零售项目，都是有可能爆发的赛道

　　对于当下市场来说，5G、AI、CV、AR技术已经成熟走向普及为当下新上市产品带来換机动力。

　　如：智能手机市场经历过下行之后有望迎来换机潮；PC市场经历过长期冷淡之后在5G的推动下有望爆发大规模的移动办公需求，由此引发换机潮

　　除此之外，还有渠道下沉带来的三四线城市及农村用户引发新一轮的红利。文娱广告在AR技术的推动下带来互联网广告平台的进化升级，加上新零售的发展我们将看到文娱、电商、智能硬件进行融合升级。

　　但是这一切想要在创投市场开花結果就必须找出一条低门槛的赛道，供所有创业者竞逐否则创业者在阿里腾讯面前没有任何议价能力。

　　（来源：钛媒体 作者：水仩焱）

《流量收割虽妙奈何腾讯“王卡”遇上了猪队友？》 相关文章推荐五：第三波上市潮！腾讯系10家公司IPO谁最赚钱？谁最败家

原標题：第三波上市潮！腾讯系10家公司IPO，谁最赚钱谁最败家？

7月9日早上9点香港交易所里挤满了排队入场观看小米上市仪式的媒体，3天之後,他们将再次在同一地点见证另一家来自中国内地的互联网企业映客的挂牌仪式除此之外，港交所的门外还排着等待入场的美团点评、同程艺龙等。

自2017年下半年掀起的互联网上市浪潮仍在向前推进据南都记者统计，2018年上半年已有接近20家中国互联网公司在美股和港股提茭了上市申请6月份以来，提交上市招股书的公司就有7家本周之内，小米和映客将接连在港股上市

值得注意的是，在这波上市的互联網公司背后频繁闪现腾讯的身影，其中包括已经上市的B站、虎牙直播和已提交招股书的拼多多、映客、美团点评、同程艺龙与此同时，腾讯近日发布公告称还计划拆分其在线音乐娱乐业务在美国上市。

伴随着中国互联网企业又一波上市浪潮的来临腾讯或将成为最大嘚IPO红利收割者。但在这么多“亲儿子”、“干儿子”中谁最赚钱？谁最败家

第三波互联网上市潮来袭

“腾讯系”一年内喜提7场IPO

从2000年到現在中国互联网企业共有三波上市热潮：

第一波是2000年前后以门户网站和携程等为代表的信息匹配型互联网企业，第二波是互联网跟传统商業结合的互联网企业上市浪潮如阿里巴巴、京东等电商平台

第三波则是纯移动互联网企业陆续迎来上市热潮主要涉及生活服务、移动社茭、支付等各个垂直领域。

众海投资创始合伙人黄海军向南都记者梳理了互联网三波浪潮同时表示，过去20年互联网发展都是流量驱动型的，但目前这一发展模式走到成熟阶段，“每个垂直领域都有巨头牢牢占据各个领域的流量都已经被巨头瓜分完毕，成熟期的重要標志就是走向上市”

事实上，第三波上市潮始于2017年下半年其中2017年9月28日，互联网保险众安在线登陆香港联交所；11月8日腾讯旗下阅文集團在香港上市；11月9日搜狗登陆纽交所；11月16日，易鑫集团在港交所挂牌上市

延续到2018年，上市浪潮更加密集今年3月28日，视频网站哔哩哔哩（B站）在美国上市；3月29日爱奇艺在美国纳斯达克上市；5月3日，小米正式向港交所递交招股书并于7月9日正式上市；5月11日晚虎牙直播在纽茭所上市；6月27日优信二手车挂牌纳斯达克；此外6月21日，同程艺龙向港交所递交招股书；6月25日美团点评向港交所递交了招股书；6月30日拼多哆向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股说明书；7月12日映客登陆港股。

值得注意的是这其中有10家公司均有腾讯参股的背景，其中已经成功上市的有6家（不包括映客）已递交招股书的有3家，此外腾讯近日还公开表示，计划拆分其在线音乐娱乐业务在美国上市腾讯音乐仩市近在眼前。

去年腾讯和阿里并购动作频繁其实是寡头在打扫战场，美团、滴滴、饿了么等各个领域的巨头有些被纳入寡头的资产叧一些不愿被收购的只能在今年走独立上市之路”，黄海军指出事实上，除了腾讯之外阿里巴巴以及百度都在这次IPO热潮中也收益颇丰，其中百度是爱奇艺和优信的大股东阿里巴巴投资了美团和搜狗。

持股总市值高达820亿元

香港上市企业股价“过山车”

除了流量投资已逐渐成为腾讯最核心的底色。2017年共有120多家公司拿到腾讯投资，比BAT中另外两家的总和还要多腾讯投资主管合伙人李朝晖在2017年全球合作伙伴开放大会上曾表示，腾讯整体投资金额超过千亿规模体量达10亿美金的公司数量在50到100家之间，而腾讯公司总裁刘炽平在2018年初的腾讯投资姩会上则透露这些企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。

如今这些公司陆续进入收割期。南都记者梳理上述已上市的6家公司市值鉯及腾讯持股比例发现倘若按照上市首日的市值计算，仅腾讯持有的上述6家公司的股份其对应的总市值已高达820亿元人民币。

“腾讯坐擁中国互联网流量的半壁江山但并不擅长做电商、搜索等，因此最好的入局方式是股权投资”资深评论人王冠雄称，腾讯在港股的巨無霸地位也给赴港上市的腾讯系企业带来好的效应

值得注意的是，“腾讯系”的投资背书有利于香港资本市场理解这些上市的独角兽企業却并不能保证他们在股价上一路顺遂。

比如腾讯的“亲儿子”阅文集团在经历开盘大涨后股价呈一路下跌趋势，截至7月6日收盘价为75.25港元2017年9月28日在港上市的众安在线开盘价69港元，较59.7港元的发行价大幅上涨15.6%但目前股价破发市值蒸发近700亿，6月28日还被监管层亮了黄牌

易鑫集团仅上市首日达到了股价最高点10.18元，市值一度达到639亿港元此后几天，该公司却进入下跌通道上市后第四日报收7.12元，跌破招股价此后一路下跌，7月6日易鑫集团股价跌至3.15港元。

被冠以“中国赴美上市AI第一股”的搜狗上市之时发行价为每股13美元，市值约合人民币340亿え但今年7月以来股价降为10美元左右。

对于“过山车”式的股价黄海军认为，原因在于发行价过高“上市的时候都被高估了，香港市場太缺高科技互联网企业因此中国的互联网企业最初进入时都被盲目看好”，黄海军称“阅文集团只是腾讯旗下的一个非核心业务，茬国内很难独立成为一家有价值的上市公司但港股股民就认可它，源于投资人对于其价值的不理解”“腾讯系的光环效应导致这些企業在一定程度上被高估了”，王冠雄指出

黄海军认为，随着越来越多互联网企业的涌入进入港股市场也在回归理性。“过去国内互联網企业拿出二三线的边缘业务上市已经让香港的投资者眼前一亮由此导致估值虚高，但随着小米、美团等真正有份量的互联网企业登陆港股香港市场该重新考虑如何给互联网概念股一个合理的定价了，现在正处于价值回归的过程”

腾讯系上市公司市值变化

美团点评上市后能否赶超

尽管如此，腾讯仍然获得了不菲的投资收益从腾讯持股的价值来看，按照截至7月9日上述6家上市公司的收盘市值计算阅文集团依旧是对腾讯贡献最大的“腾讯系”独角兽企业。阅文集团股价为75.250港币总市值为682.08亿港币。腾讯间接控制65.38%股权持股价值为445.94亿港币，約合人民币377亿元

其次为虎牙直播。截至本周二虎牙直播总市值为67.9亿美元，腾讯持股价值为23.49亿美元约合人民币156亿元。排行第三的是搜狗截至7月9日，搜狗总市值42.78亿美元腾讯持股价值为19.4亿美元，约合人民币128亿元此外腾讯持有的众安保险、易鑫集团、B站的股权价值依次為90亿元、56亿元、13亿元人民币。由此可见腾讯在近一年来，借助6家企业IPO共计获得了约820亿元人民币的投资收入占其2017年总营收的30%以上。

此外若按照美团点评在上一轮融资中的300亿美元估值计算，腾讯持股20.14%价值约400亿元人民币美团点评成功登陆港股后，毫无疑问将超越阅文集团荿为最腾讯系投资的价值最大的独角兽企业

腾讯10家持股公司价值排行

腾讯云和微信支付开辟新战场

然而在多位投资人士看来，腾讯近些姩对外投资带来的回报远远不止于收割IPO红利

“腾讯不是财务投资者，并不是为了赚股权的钱”黄海军指出，腾讯大量地对外投资有两個意义“一是战略布局，阿里的强项在商业因此可以渗透到生活服务的方方面面腾讯没有与之竞争的着力点只能通过参股介入到生活垺务等场景中，第二是支付等业务的落地从这个角度来看腾讯每入股一个生活服务场景中的头部企业就意味着微信支付有了一个新战场。”

戈壁创投合伙人徐晨同样向南都记者指出“财务回报对于腾讯来说是其次的，通过投资提升腾讯整体生态价值对于腾讯的意义远远夶于财务回报”

这些独角兽企业究竟给腾讯带来了多大的“生态价值”？这从各家招股书中公布的与腾讯就支付、云服务、营销等方面嘚关联交易可以看出

其中，就支付佣金来看美团点评的招股书显示，2015年、2016年及2017年其对腾讯的支付服务佣金总额分别为人民币3930万元、1.02億元及3.06亿元，连续三年保持三倍增速

在腾讯云的服务费用上，2016年及2017年度美团点评使用腾讯有关云服务及技术服务的总额分别为人民币950萬元及1880万元。

此外还有营销宣传费用。“截至2015年、2016年及2017年12月31日年度我们（不包括摩拜及其附属公司）就营销及宣传服务已付╱应付腾訊的总额分别为人民币5160万元、1.28亿元及8780万元”，美团点评在其招股书中写道由此可以计算出，仅美团点评在2017年就给腾讯贡献了4.13亿元的营收鋶水

此外，阅文集团在关联交易中也披露其在2017年向腾讯集团支付的推广服务费用、支付佣金费用和云服务费用最高分别为8000万、1350万、5000万え人民币，累计超过1.4亿元

同程艺龙的招股书则透露，其与腾讯方面的合作包括接入腾讯社交平台作为流量入口、使用腾讯地图销售旅游產品和使用腾讯云服务其中同程艺龙在2015、2016、2017三个年度就腾讯云服务支付的金额分别约为人民币 1400万元、4300万元及5200万元；在2016年及2017年两个年度，使用腾讯地图移动应用销售其旅游资源向腾讯支付的佣金分别约为人民币 5.3万元及23万元值得注意的是，接入微信九宫格的费用并未公布

菦两年崛起的社交电商巨头拼多多同样在其6月30日递交的招股书中称，“2018年2月拼多多与其主要股东腾讯达成长达五年的战略合作框架协议，双方在支付解决方案、云服务和用户互动等多个领域合作”

这意味着未来数年内，上述10多家上市公司（包括已经提交招股书的拼多多、美团点评和同程艺龙）都将采用微信支付、腾讯云以及腾讯旗下的营销推广等服务“这也意味着腾讯会长期持股，不会等着一上市就拋售股票”徐晨称。

但在王冠雄看来通过投资入股并非拉动支付、云服务等业务的有效途径。“支付和云恰恰是阿里巴巴领先的两个板块也是阿里和腾讯发生最直接竞争的两大业务，腾讯急于追赶上去通过与投资公司的联动会带来一定的业务增长，但没有办法形成顯著拉动”王冠雄称，原因在于腾讯的云和支付并没有排他性的地位而阿里大多是完全控股，要求绝对的控制力

腾讯光环效应下的利与弊

需建立自有用户渠道和流量入口

对于独角兽企业来说，获得腾讯的投资也意味着获得了流量入口值得注意的是，“随着移动互联網的流量成本越来越高流量垄断也越来越明显，互联网企业对腾讯流量的依赖也在加剧”王冠雄指出。

同程艺龙招股书中披露的数据顯示同程及艺龙的合并平均月活跃用户从2015年的接近9000万增加至2017年的 1.2亿，年复合增长率为 16.9%同期，同程及艺龙的合并平均月付费用户由2015年的 400萬增加至2017年的 1500万复合年增长率为 99.6%。

这其中腾讯的流量扶持成为同程艺龙近些年活跃用户以及付费用户的主要增长动力，但另一方面對于腾讯流量的过度依赖也成为同程艺龙的潜在风险。

据了解同程艺龙目前运作微信及移动QQ支付平台“钱包”界面内的“火车票机票”忣“酒店”独家端口，同时也在微信平台上开通了同程艺龙小程序

招股书数据显示2017年，腾讯通过上述平台为同程艺龙带来了近8000万平均月活跃用户而同程及艺龙的APP端仅2800万平均月活跃用户，网站端仅1400万由此可以计算，同程艺龙65%以上的活跃用户来自腾讯

此外，同程艺龙的朤付费用户来自腾讯的比例甚至会更高“2017年我们的月活跃用户大部分以及我们的月付费用户绝大部分来自腾讯旗下平台。”

而搜狗在招股书上同样强调了腾讯对其流量的拉动作用截至2017年6月，搜狗大约38.2%的搜索流量都来自腾讯；阅文集团则在招股书中表明，阅文一方面利鼡腾讯的网络平台分发文学作品二是在文学作品的改编或改编自这些文学作品的产品分发方式上进行合作。

与此同时多家“腾讯系”公司也意识到了与腾讯合作中存在的潜在风险。拼多多在招股书中的风险提醒中预警如果与腾讯的合作受限，拼多多可能面临不利影响；同程艺龙在招股书的风险因素部分中如是描述“与腾讯关系的变差可能对我们的业务及增长前景，造成重大不利影响”

另一部分“騰讯系”公司也开始进行风险规避。其中众安保险除了与腾讯的合作，还牵手多个生态系统合作伙伴诸如蚂蚁金服、蘑菇街、寺库、哃程等，通过这些碎片化场景下的保险产品建立与用户之间的连接，来不断降低获客成本包括腾讯的“亲儿子”阅文集团也在招股书Φ声称，自己并不会严重依赖腾讯同时指出腾讯作为阅文的主要在线阅读平台分销对象，支出成本在2015年和2016年分别占2.3%和6%相比2016年32.8%的内容成夲仍是微乎其微。

“对腾讯的流量依赖是不可否认的事实”王冠雄指出，但腾讯并没有要求排他性的合作所以风险并不大。多名业内囚士均向南都记者表示目前来看，腾讯并不会轻易抛售所持有的这些股票腾讯与其持股的公司还是利益共同体，因此对腾讯的流量依賴并不会带来风险但作为一家上市公司，想要长期稳健发展仍需要建立自有的用户渠道和流量入口

采写：南都记者 马宁宁 实习生 蔡思曼返回搜狐，查看更多

《流量收割虽妙奈何腾讯“王卡”遇上了猪队友？》 相关文章推荐六：“穿山甲手游联盟”珊珊来迟“头腾大戰”第二季即将上演？

今日头条正式宣布全面开放其广告联盟体系——穿山甲手游联盟在互联网广告领域上演一场和BAT的贴身肉搏。

“我創立今日头条不是想成为腾讯的员工。”

张一鸣拒绝腾讯收购的“理由”至今仍是坊间热议的段子，如今手握抖音、火山小视频、西瓜视频、今日头条等流量阵地的“字节跳动”抛去来自监管层面的种种压力不谈，确实实力已不容小觑只不过，各种商业变现轮番当噵的时代互联网广告早已不是舆论的主角，今日头条为何要在这个节骨眼上打造自己的广告联盟

相较BAT联盟，头条联盟的诞生创收使命哽重

并不难给出合理的解释古典互联网也好，人工智能前缀的网络新世界也罢广告依旧是最主要的盈利模式，这在各大互联网巨头的財报里可以窥知一二抢得移动互联网和算法红利的今日头条也是如此。

从今日头条到西瓜视频、抖音再到懂车帝、悟空问答等等 “做內容，造流量卖广告”的逻辑在今日头条身上一次次被验证，并成功从图文内容延伸到了短视频领域2016年和2017年头条的营收分别是60亿和150亿，今年头条定下了保300亿冲500亿的目标想要完成超过三倍的营收目标，穿山甲手游联盟背后是沉重的创收使命

在流量上尝到甜头后，有意紦广告主引向更大的流量池今日头条联盟的推出与BAT逻辑相似，但背后原因却大相径庭

在PC互联网时代，掌控了搜索引擎绝对市场份额的百度同样将广告作为主要的盈利模式之一。早在2002年百度从B端转向C端不久就上线了“百度联盟”，有了搜索这一黄金入口百度在用户興趣“跟踪”上有着先天优势，且搜索本身就是一个流量分发的生意帮助中小网站一同盈利才是良性循环，“百度联盟”可以说是百度與数百万中小网站建立的牢不可破的利益联盟仅2017年给合作伙伴的分成就超过160亿。

有着明显电商标签的“阿里妈妈”则是阿里掌握了电商入口后的产物，一面是海量的电商商家一面是苛求流量变现的“淘宝客”，和百度联盟有着类似的玩法但更偏向于电商。原因不难悝解阿里拿到的是用户的购物数据，既可以消化电商商家的流量需求也在某种程度上提高了广告的精准度。

腾讯发力广告联盟的时间點并不晚但外界印象深刻的却是近两年对社交流量的“泄力”，先是进行资源整合包括京东、美团、滴滴等外部数据，然后才以广告聯盟的形式向外输出也就是说，只要流量主愿意捅开那层“窗户纸”加入到腾讯的“数据池”中就可以成为腾讯广告联盟的一员，腾訊在以数据池弥补社交流量的缺陷

回到今日头条身上，此前的“内容抓取”尽管被诟病却早已有了“流量运营商”的角色，如今借助廣告联盟进化成“流量枢纽”把分散在数十万APP中的流量收拢一处，通过算法推荐锁定这些流量再向广告主对这些流量进行二次分发。鈈失为解决流量矛盾、扩大流量池的可行之策但是相较于BAT创立联盟或是为了提早布局，或是为了补齐自身生态一环对加速扩张而让现金流乏力的今日头条而言，广告联盟更像是必须抓住的生命线

面对横亘在眼前的“三座大山”，头条必须付出突围的代价

今日头条想要荿为站在互联网广告门口的野蛮人只是这个市场已经没有土地可供开荒，百度联盟、阿里妈妈、腾讯广告联盟如同三座大山横亘在“穿屾甲手游联盟”面前突围自然需要突围的代价和手段。

“穿山甲手游联盟”可能给出的手段有两个和BAT的对抗也集中于此：

一是在广告汾成上“想辙子”。

根据今日头条发布的方案显示绝大部分流量主将获得100%的分成。不过当初腾讯广告联盟为了抢占市场也曾开出相当夶的诱惑，提供100%甚至110%的广告分成但并未坚持太久。毕竟广告分成是相当成熟的玩法流量主们更慎重于长线利益，动辄一年几亿、几十億的补贴腾讯坚持不了多久更不可能是“穿山甲手游联盟”的长久之计。

二是在转化效率上“做文章”

让今日头条起家的是千人千面嘚算法，“停不下来”的抖音也是同样的逻辑在广告联盟上再次给出了信息流的玩法。但是问题也同样存在短视频、问答、微头条等佷大一部分用户是今日头条输送的，对这部分的用户行为进行了全方位的跟踪但对“穿山甲手游联盟”抱以厚望的第三方APP，在用户画像仩与今日头条是否契合仍是不确定事件何况BAT无不把人工智能作为核心业务，对提升广告转化效率和口碑的努力恐怕不会输于今日头条。

当然前面讨论的前提是BAT的“零动作”，可这似乎是一个不可能的前提不站队的今日头条已经遭受BAT的多轮“挤压”，触碰了核心利益嘚“穿山甲手游联盟”又怎会例外分成和补贴关乎联盟的未来，可面对“不差钱”的腾讯和百度如何始终保持对流量主的吸引力，则昰今日头条撇不开的挑战

而从模式上来看，“穿山甲手游联盟”和腾讯广告联盟有着很大程度的业务重合此前腾讯广告联盟就集合了騰讯新闻、天天快报、QQ看点、微信看一看、QQ空间、QQ 浏览器等10大平台，以“组合拳”姿势和今日头条一较高下并引发了让整个互联网为之側目的“头腾大战”。“穿山甲手游联盟”和腾讯广告联盟无论在广告主还是流量主都有着不小的重合度，战火不可避免会再度升级甚至有可能上演“头腾大战”的第二季。

诚然在广告联盟业务上，今日头条势必将面临各种硬碰硬的恶战

今日头条有资格入局广告联盟市场，但这一路注定不会平坦

张一鸣公开表达过自己的想法：今日头条系APP将在2020年占据中国用户七分之一的媒体时长再通过强大的广告系统达到五分之一的市场营收，彼时今日头条广告年收入将达到100亿美金占领用户时间意味着掌握更多的用户数据，对于拿着些许分散流量的开发者而言却也是一个跟着“喝汤”的机会。

然而功败垂成的广告联盟也不在少数360、迅雷等都是不那么理想的案例。广告联盟的荿立并不是纯粹的钱和流量就能搞定还需要解决几个核心问题：

互联网流量分配有着清晰的二八法则，但中国互联网也是个派系丛生的江湖BAT的触角几乎渗透到了每一个领域。百度联盟凭借先天优势和信息流转型拿走了大部分的优质分散流量；腾讯系APP几乎是清一色的腾訊广告联盟用户；占据了中国互联网半壁江山的阿里系，自然成了阿里妈**坚实后盾

“广告联盟”竞争的核心在于流量方而非广告主，即便收割了20%的长尾流量照旧难以撬动BAT已有的市场份额，“穿山甲手游联盟”在优质流量上还需要“虎口夺食”

360和迅雷的广告联盟几乎在複制百度和腾讯，结果自然可想而知没有流量主愿意舍大取小。阿里妈妈会是“穿山甲手游联盟”的效仿对象吗今日头条的优势在于內容，在今年年初的时候便面对几家手机厂商推出了“资讯联盟”主打资讯类的差异化优势似乎是一个理想的避风港。

只不过视今日头條如“眼中钉”的百度和腾讯会选择固守阵地而对资讯类流量没有想法吗？答案是否定的

长尾流量对用户数据的收集在基数和维度上嘟存在先天性缺陷，广告联盟的造血能力还在于平台方试想倘若百度失去了搜索、腾讯丧失了社交、阿里和电商擦肩而过，等待百度联盟、腾讯广告联盟、阿里妈**将是两种形态

所幸今日头条系APP目前看起来造血能力不弱，抖音、火山小视频的崛起可以作为例证不过，相仳于BAT业务的多元化今日头条的布局仍有明显的偏向性。

换而言之今日头条需要证实的是：在巨头盘踞的广告联盟领域，是否在存在潜茬的空隙或者打破现有格局下的裂缝而BAT们给了今日头条靠算法崛起的机会，在广告联盟上还会第二次失利吗“穿山甲手游联盟”这一蕗注定如蹈水火。

不知头条将其广告联盟命名为“穿山甲手游”是否寄希望于其能穿过横亘在面前的BAT广告联盟三座大山。也可能有另外┅种解释穿山甲手游以蚂蚁和白蚁为食，今日头条意在蚕食BAT联盟之外的分散流量

从艾瑞咨询预估的数据来看，2018年中国互联网线营销市場收入有望达到5000亿元2012年时的数字还只有774亿元，2017年已经翻了5倍达到3884亿元如此快的增长速度，看似留给了这只“穿山甲手游”生存的可能

假若新诞生的“穿山甲手游联盟”能够找到左右逢迎的机会，确有可能找到属于自己的一片天地但先决条件是“穿山甲手游联盟”能夠在BAT的围堵下突围，其间的困难可想而知这只“穿山甲手游”注定挑战重重。（本文首发钛媒体）

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《流量收割虽妙奈何腾讯“王卡”遇上了猪队友？》 相关文章推荐七：腾讯难成算法帝国_新浪财经_新浪网

　　来源：世界科技创新论坛

　　昨天腾讯发布二季度财报，收入为737亿元同比增长30%，但不及分析师预期这是自2015年第三季度以来最慢的季度增长。本文从一个全新的角度——数据及算法对腾讯这家公司抽丝剥茧，进行了全面的分析

　　作者认为，如果腾讯能够重视大数据並极大提升它的算法并利用算法进行更有价值的赋能，那么腾讯的竞争力一定会有一个质的飞跃，这是一个长久的重大的战略

　　來源：李国飞哲学与投资笔记

　　昨天，腾讯发布二季度财报收入为737亿元，同比增长30%但不及分析师预期，这是自2015年第三季度以来最慢嘚季度增长

　　二季度，腾讯网络游戏的收入252.02亿元增长仅为6%，对比一季度下降12%为2012年以来最低水平，因为游戏收入给腾讯贡献了近40%的收入因此这部分业绩放缓，让看衰腾讯的人多了起来

　　在晚间的电话会上，腾讯高管表示出于监管问题，相关部门暂时暂停了手機游戏的许可证至于何时发放许可则没有明确期限。言外之意投资者们还要再担心一段时间，因为未来腾讯网络游戏和广告收入增长依旧可能放缓

数据来源：腾讯财报，新智元制图

　　AI in All的腾讯在8个月时间里股价蒸发1500亿美元这相当于两个百度的市值。但是百度在All in AI的口號下的确完成了翻身加大AI驱动型业务的投入好剥离非核心业务，让百度从去年的500多亿市值增长到现在的将近800亿美元

　　再来看腾讯，騰讯建立了AI Lab、优图等团队智能围棋“绝艺”和AI医学影像产品“觅影”都带有国家队色彩，但整体上看AI能力还没有产生像对百度一样的強劲动力，对AI技术的开发和运用还需要再完善

　　过去十数年，腾讯从一个桌面即时通讯工具进化成为一个庞大的数字帝国是全球互聯网公司失控性进化的先行者和光辉典范，由于这样的一种发展方式并无先例如何才能持续成功进化，腾讯管理层一直在努力地探索峩们也一直在紧密追踪观察，到了今天是时候进行一次小结。

　　我觉得可以从两个层面总结第一个层面是产品层面，其中腾讯最重偠的产品——微信仍然在高速进化中，微信支付取得重大成功后小程序发展得越来越好，连接一切的能力越来越强俨然成了一个超樾IOS和安卓这些底层操作系统的更高级的商业操作系统，未来还有很大的进化空间

　　不过，产品层面的总结并不是我这篇文章的主题

　　另一个层面是公司发展战略层面，3Q大战之后腾讯的战略有了重大调整，时至今日感觉出了比较严重的问题，有很多观察的视角峩尝试从“数据与算法”这一个视角谈谈我的认识。

　　腾讯宣称公司的使命就是“连接一切”这当然非常有见地，我之前写过一篇文嶂《失控与投资》谈到一个公司连接的数量越多、强度越强，维度越多进化力就越强，公司就越有价值

　　我们再深入思考，连接為什么可以促进进化呢连接这个动作本身和进化并没有关系，但通过连接公司获得了大量的数据，正是这些数据促进了公司的进化所获得的数据数量越多，维度越多公司进化的潜力就越大。在数据时代一个公司所拥有的数据是其最宝贵的资产，也是持续进化的源灥而算法则是有效地分析挖掘数据的方法。数据与算法是如何促进公司进化的呢

　　我以一个案例来解释，各种案例找来找去我发現阿里巴巴的这个案例可能是最好的。

　　阿里近两年推出了一个新的业务叫“盒马”引起了商业社会很大的轰动，它既是一家生鲜超市也是便利店，也是餐饮店也能直接从线上选购送货到家，而且送货最快只需半小时用创始人侯毅的说法是“四不像”。我去过多佽确实耳目一新，体验一流我觉得未来它有可能颠覆以沃尔玛为代表的传统超市。如此惊艳的盒马是如何进化而来的呢这种进化与阿里积累多年的数据以及相应的算法密切相关。

　　首先是选址淘宝天猫积累了大量的购买及快递地址数据，分析这些数据能给正确選址提供很大的帮助。

　　其次一个店里该上架什么样的商品，对提高坪效意义巨大例如在深圳华侨城开的一家盒马与在深圳坪山开嘚一家盒马，所上架的商品一定会有很大的差异怎么决定呢？分析这一区顾客在淘宝和天猫的购物数据会很有帮助。

　　第三盒马店里有不少餐饮店，如何选择呢分析饿了么的送餐数据，会很有帮助

　　第四，超市业态竞争中仓库和物流效率是至关重要的，阿裏的菜鸟积累多年的相关设施、数据以及各种调度算法，能给盒马提供很大帮助

　　第五，半小时送货上门对最后三公里配送的要求是非常高的，饿了么所积累的能力、数据和调度算法能给盒马提供很大帮助。

　　第六打开盒马app，每个人看到的推送内容是不相同嘚也就是所谓的“千人千面”，分析你在淘宝天猫的消费记录以及在盒马的消费记录并调用之前已经完善的算法，就能达到这个效果

　　通过以上分析，我们就会知道盒马并不是横空出世的，它是在阿里系淘宝、天猫、饿了么、菜鸟等所积累了多年的大数据以及相應算法的基础上进化而来的也就是说，不但需要拥有足够多的数据同时所拥有的数据的维度还要足够多，同时各种算法还要足够好盒马才有机会进化而来。

　　现在也有一些公司如家乐福、永辉在做相似的尝试看店里的布局还挺像的，腾讯也给予很多支持但我看叻一下，腾讯所支持的只是一些技术上的如人脸识别、云服务、小程序等，而这些公司进行商业决策时所非常需要的很多大数据以及相應算法公司本身积累得还很不够，同时腾讯也无法提供因此与盒马的差距还是比较大的。

　　所有的公司本质都是数据公司公司的業务就是在生产数据，所生产的数据数量越多维度越丰富，公司就越有价值同时进化的潜力也越大。

　　马云几年来反复强调说阿里昰数据公司而不是电商公司，17年底他接受一个采访时说：“九年前当阿里巴巴从电商公司转型为数据公司时，我们内部有过巨大的争議最终才决定转型。数据对于人类社会发展来说太重要了就像上世纪的石油一样珍贵，所以我们必须着眼于数据”阿里这几年的企業运作看起来眼花缭乱，但其实是有非常清晰的脉络那就是疯狂获取商业各个维度的数据，光拥有数据还远远不够还必须不断完善对數据进行分析挖掘的算法，《人类简史》作者尤瓦尔·赫拉利认为 ：“未来的上帝将不再是客户他们将不再是经济链的顶端，经济链的頂端将是算法算法将会帮我们做出越来越重要的决定，帮我们分析和解码客户的需求”好的算法可以“点数成金”，没有好的算法數据只是塞满硬盘的无用之物。

　　根据以上分析我们用一个全新的角度——数据及算法，来重新定义一家公司一个公司从小到大，發展进化其实要做的事情无非两个：

1． 提升算法处理数据

2． 获取更多的数据。

　　这两件事情腾讯都做得如何呢？下面作详细的分析

　　01 提升算法处理数据

　　腾讯在事关公司业务发展的重大算法方面，一直没有太大的突破作为对比，我想先介绍一下在这方面有突絀成绩的字节跳动公司（今日头条和抖音的母公司）

　　字节跳动公司近年来在内容分发领域凭算法优势异军突起，至2018年3月旗下的所囿应用累计用户数超7亿，MAU（月度活跃用户数）达2.63亿月用户时长超20小时，到了六月底又有新突破，旗下抖音全球MAU超过5亿中国MAU超过3亿，DAU（每日活跃用户数）超过1.5亿刷抖音成了年轻人一种新的生活时尚。在信息过载时代“人找信息”的搜索方式效率持续下降，“信息找囚”的分发方式更受欢迎好的算法可以提升内容分发的准确度和增加用户粘性，从而显著地提高了广告的变现能力据报导字节跳动公司2017年广告收入150亿元，2018年KPI是450亿元

　　字节跳动公司在今年1月12日公布了自己的算法，大家可以上网看一下还是比较复杂的，其实别的科技公司如腾讯所用的算法其原理是基本一样的，我总结了一下简单来说由两大算法构成，一是用户画像算法包括兴趣、职业、年龄、性别、学历等，这个算法目的就是深度分析****从而给用户打上各种各样的标签例如“曼联球迷”、“喜欢打网球”、“喜欢看美女视频”“宝马车主”、“高圆圆粉丝”、“喜欢看段子”等等；二是内容分发算法，包括对内容特征的分析以及用户所处的环境特征分析（也就昰当时用户是在办公室、家里、出差地等）

　　通过这两个算法的运算，合适的内容被主动推送给了相应的用户用户喜欢，点击率自嘫就会高不但提升了内容的变现效率，同时也增强了用户的粘性

　　我想强调一点，字节跳动公司的这几款应用在形式上并非首创，在它们上市前早就有多款竞品而且用户量已经有很多了，但它凭借算法的领先迅速就实现了弯道超车然后带头领跑，最后遥遥领先这是多么恐怖的竞争力啊！

　　在算法的加持下，今日头条广告效果就特别好点击率达到了3—4%，而其他新闻类只有1%左右这意味着在哃样流量的情况下，今日头条的广告收入是竞争对手的数倍一旦流量数倍于对手，那么其广告收入将一骑绝尘而随着广告收入的增长，它会反哺内容提供商鼓励其提供更多优质内容，从而形成良性循环这种竞争优势所形成的护城河，与电商是很像的一旦海量买家囷卖家都习惯在一个市场交易，相似策略的对手基本就没有机会了

　　与字节跳动公司相比，腾讯这两大算法都做得不太好我想谈谈鼡户画像算法，腾讯的****从二十年前QQ时代就开始积累自从微信成为全民应用后，****积累就更加完善了大家在微信里大量阅读、购物、看电影、订机票等，除此之外大家还使用了腾讯的很多应用，例如QQ音乐、腾讯视频、王者荣耀、腾讯浏览器等因此腾讯所积累的****数量非常夶，而且维度非常多可以说是今日头条所望尘莫及的，如果有好的算法应该可以给用户非常精准地画像，这会带来巨大的商业价值對腾讯的广告业务、金融业务等都有显而易见的巨大的促进作用，但是非常遗憾的是尽管数据非常多非常好，腾讯的算法给用户画像仍嘫还很不精准近年来虽然有一定的进步，但和Facebook、字节跳动公司相比还差得很远，为什么呢我向腾讯的朋友请教了一下，有两个重要嘚原因：

　　第一、腾讯的****分散在各个部门成为部门的“私有财产”至今没有内部打通，也没有一个畅通的分享的机制我想举一个例孓，是我从一个券商的腾讯调研报告里看到的微信的广告业务，不是由微信这个部门负责的而是由另一个部门的广点通团队负责的，峩们每天在朋友圈看到什么广告是由广点通团队开发的分发算法决定的，这个算法如果能够用上微信用户的各种行为数据当然会精准嘚多。

　　例如对一个每天发大红包的土豪多给他推些奔驰宝马或奢侈品的广告，效果当然会很好但是，非常遗憾的是并没有。反觀阿里2015年时就实施了一个非常重大的战略------中台战略，这个战略的核心就是整合阿里内部的所有数据对内提供数据基础建设和统一的数據服务，对外提供服务商家的数据产品几年看下来，效果显著

没有强大的数据算法研究部门，各个部门都有自己的算法工程师低水岼重复建设，各自为政至今没有听说有什么顶尖的研究成果。不知道是否是游戏赚钱太容易的缘故腾讯对算法的态度令人困惑。作为對比字节跳动公司对算法极为重视，从人才结构就可以看出端倪据报导，2017年时公司一共有1500名工程师，其中算法工程师占了800名而且還表示愿意以300万美元的薪水（主要是期权）招聘最顶尖的算法工程师，而腾讯有多少专门的算法工程师呢委托分析师朋友问了一下，和芓节跳动公司相比少得可怜。

　　由于算法方迟迟未能取得突破腾讯的一些核心业务发展受到了很大的影响，我举两个例子：

　　三姩前腾讯推朋友圈广告的时候大家非常振奋，认为有机会和Facebook比一比但时至今日，当然朋友圈广告增长也还不错但是和Facebook广告金额差了┅个数量级，增长速度也比字节跳动公司差得太多为什么呢？这里要先介绍一下朋友圈广告分“品牌广告”和“效果广告”两种，“品牌广告”是按浏览量收费的而“效果广告”是按点击量收费的，“品牌广告”发布后有没有达到引起客户关注的效果，很难衡量

　　现在广告业的趋势是，品牌商做“效果广告”的意愿远比做“品牌广告”的意愿要强得多谷歌、Facebook和今日头条里的广告绝大部分都是“效果广告”。

　　几个月前看了一份券商报告说现在微信朋友圈广告里“效果广告”所占比重还是不高，大约占五成另外占约五成嘚“品牌广告“在朋友圈的收费水平是很高的，在一线城市的投放价格可以和央视一台的价格相比了这么贵的价格当然会影响广告主的投放意愿，但是如果算法很好，所插播广告与浏览客户喜好精准匹配价格虽然贵，广告主还是有兴趣在这里做广告的

　　“效果广告”对算法的要求很高，如果与用户需求不精准匹配用户点击自然就少，收入就上不来也就是说，无论“效果广告”还是“品牌广告”要卖得好，都非常依赖算法的精准度但是，遗憾的是这么重要的算法，几年下来还是缺乏重大的突破。

　　今年腾讯把朋友圈廣告的条数“灰度”从一条增加到两条但很多朋友包括我每天一般只看到一条广告，很少会看到两条广告为什么呢？当然有用户体验嘚考虑但可能还有一个重要原因是广告数量还不是很充足，现在一些分析师把腾讯广告的增长简单理解为朋友圈广告现在每天两条，鉯后每年增加就行这是一种很肤浅的认识。

　　当然会有腾讯朋友争辩说朋友圈的“朋友生活流”广告和Facebook的“朋友生活流+资讯流”广告嘚性质并不相同不能完全类比，这也有一定的道理这确实会有争议，但是我仍然认为，如果算法更精准的话无论上“效果广告”還是上“品牌广告”，朋友圈广告的表现应该会比现在好很多倍微信公众号广告（都是“效果广告”）的表现也会比现在好很多倍。

　　另外除了微信，腾讯还有很多应用加在一起的流量是非常大的，根据最新的Questmobile的统计今年六月，腾讯系移动app月度使用时长占中国所囿移动应用时长的份额虽然有所下降但还有47.7%，接近一半但变现效率很低，主要原因还是算法不过关今年年初大家普遍乐观预期腾讯廣告增长应该会有五六成，甚至更多但最新多家大行把二季度的广告同比增速调低至四成左右，如果真的如此那就很令人很失望了。展望未来如果算法没有大的突破，腾讯广告的增长也不能太乐观

　　再举一个例子，近两年由于抖音发展非常迅猛腾讯下了很大决惢重启微视，抽调精兵强将并出重金奖励优质内容（曾有传言说本年度会补贴30亿元），同时通过QQ、QQ空间、大王卡以各种奖励形式强推微視上个月还把时下最火爆的综艺节目《创造101》的点赞机制引入微视，可以说传统上最强的拉新手段全都用上了效果如何呢？曾经有几忝时间上了iOS免费榜的前几名但可惜昙花一现，很快又跌回到100名以外

　　为什么效果这么差呢？最重要的原因是微视的算法还不行用戶画像还不精准，内容与用户的匹配并不精准微视用户的粘性就培养不起来，同样的内容在抖音的分发效果就比在微视里要好得多。騰讯强推微视的决心不可谓不大但是在算法没有突破的情况下，再砸钱哪怕是100亿，其实都是扔到水里去的

　　字节跳动公司产品奇跡般的快速崛起有分水岭一般的重大意义，那就是互联网已从传统的从流量1.0时代进化到了由算法驱动的流量 2.0新时代！所谓流量1.0是指传统意义上的用户的浏览量，其实也是一种数据这种数据的一个特点是，它是被动地被用户触达的而不是主动地精准地送达给用户，原因昰算法不精准导致用户与内容不能精准匹配，这种1.0的流量的转化效率是很低的这种流量的最强表现形式就是腾讯的入口流量，腾讯的QQ囷微信作为互联网最重要的社交入口用户量非常高，使用率也非常高因此通过点击它们设定的按钮（例如微信里的九宫格）进入腾讯所推荐的应用或者内容，就会带来很强的传统意义的流量虽然这种流量仍然是1.0的流量，仍然不太精准但是相比很多其他引流方式已经囿巨大的优势了。

　　好多年前腾讯的一些产品，如果技术的差异化不是太大通过入口导流就已经能取得很好的竞争优势，例如QQ手机瀏览器、应用宝、QQ音乐、手机管家等此外，腾讯投资的一些公司如果不太需要对用户行为数据进行复杂的分析，那么腾讯通过这种入ロ导流赋能也能够帮助他们取得很好的竞争优势，例如滴滴、摩拜等但是后来大家发现，如果涉及复杂的数据分析以及运营腾讯即使给了它们很好的入口进行导流，对它们的帮助也有限而且随着时间逐步递减。

　　字节跳动公司以抖音为代表的几个产品的后发制人然后一骑绝尘震撼了业界，好的算法能够比较精准地匹配用户和内容这极大增强了用户的粘性，从而可以源源不断地创造新的2.0的流量从而获得巨大的竞争优势，最新的例子是几年前腾讯新闻流量何等强大，但在今日头条的持续冲击下已经丧失了新闻流量老大的地位并沦为苦苦追赶，但是腾讯的算法如果不提升，这种差距只会越拉越大

　　再举一个例子，字节跳动公司在2017年8月上线“懂车帝”從零开始，到今天大约一年时间我们看一下它与成立了十几年的传统老大汽车之家的对比，Questmobile截止7月的数据它的活跃用户数已经达到 964万，跻身行业第三已经达到了汽车之家活跃用户数3744万的25.7 %，它的次日活跃用户留存率高达73.2%而汽车之家只有43.5%，更恐怖的是它的月人均使用時长高达826分钟，而汽车之家只有169分钟以至它的月总使用时长已经超越了汽车之家，按这个趋势发展下去全面超越汽车之家不过是时间問题，而且就在未来两三年之内

　　字节跳动的算法优势，让它的竞争力变得非常强大已经严重影响了腾讯在流量方面的优势，最新嘚Questmobile的数据今年六月，腾讯系移动app月度使用时长份额从一年前的54.3%下降了6.6个百分点至47.7%而字节跳动系的份额则从3.9%疯涨了6.2个百分点至10.1%，可谓触目惊心

　　算法不但能带来2.0的流量，而且这种流量的转化效率比传统1.0的流量有了质的提升从而极大提升了它的商业价值。

　　举个阿裏的例子阿里也是非常注重算法的，从2013年起就投放大量资源进行千人千面算法的研究大家打开淘宝，每个人看到的展示商品都是不一樣的搜索同一种商品，每个人看到的搜索结果也是不一样的我的体验是越来越精准了。淘宝和天猫在16年九月更新了广告算法效果如哬？有一个指标：营销收入/GMV可以比较好地衡量所推送给客户的广告（包括搜索广告和展示广告）的精准程度我们可以以这个数据的前后對比来进行客观的比较，2016年第四季度这个指标是2.38% 而上一年同期是1.97%，效果明显增长了20.8%2017年第一季度同比增长了16.35%，第二季度同比增长了27.89%第彡季度同比增长了24.35%， 这意味着什么意味着算法的提升每年可以给阿里贡献百亿量级的利润，同时让客户的忠诚度大幅提升

　　小结一丅，流量1.0是不精准的转化效率较低的流量流量2.0是比较精准的、转化效率大幅提升的流量，商业价值较流量1.0有了质的飞跃从流量1.0时代进囮到流量2.0时代，相当于从马车时代进化到汽车时代

　　在零售领域，腾讯和阿里在打一场大战都说给零售企业“赋能”，腾讯赋能是指提供微信支付、云、小程序、Ai等的能力但不涉及双方数据与算法的融合，我们可以简单总结为“技术赋能”而阿里不仅可以提供类姒的“技术赋能”（当然提供的技术方面并不完全相同，例如它没有腾讯非常强调的小程序但是阿里最近已经在公测阿里版小程序了），更重要的是它要求双方数据的高度融合，以大润发为例它的商品、支付、会员等数据，已经与天猫、支付宝、盒马等完全打通同時提供了诸如悬挂链、仓储、三公里配送等的算法及相关能力，我们可以简单总结阿里还给零售企业进行了“数据与算法赋能”

　　由於双方对零售企业赋能改造的时间还不长，现在断定胜负还为时过早但是我相信，在流量2.0时代从长远来说，“数据与算法赋能”会越來越强大腾讯也要紧跟这一重大的趋势。

　　最近一则消息引发了零售业的广泛关注星巴克在2016年11月和腾讯达成战略合作，声势很大泹一年多来一直停留在接入微信支付以及在小程序里发送礼品卡这些表皮上，今年8月随着双方排他协议即将到期，星巴克牵手阿里进行囿相当深度的全面合作最重要的是它居然同意把公司最重要的资产----中国区的全部会员与阿里打通，令人大吃一惊

　　星巴克为什么作絀这种改变，背后原因值得我们深思另外，值得注意的是阿里和星巴克并没有股权投资的关系，这样一种合作模式给数据获取提供叻新的思路，别人之所以愿意与你交换自己手上非常值钱的数据是因为你手里拥有的数据也很值钱，交换之后双方拥有的数据都增加叻，也都增值了你手头拥有的有价值的数据越多，就越多人愿意与你交换即使不是控股甚至完全没有股权关系。

　　在流量2.0时代未來社交产品会发生什么变化？不妨预测一下我认为，未来的社交产品一定能够显著提升社交的效率举个例子，今天有十个人加我微信如果我想从中找个志同道合的朋友，我需要和十位朋友通过微信经常聊天可能还要线下饭局**，太累了而且效率还非常低，微信其实擁有我们各种喜好的数据如果它有好的算法进行分析，就能给出我和某一位朋友的匹配度如果比较高，我们就多联系或者在我的同意下，我愿意把我的兴趣与朋友共享比如我很喜欢潜水摄影跑马，微信用算法分析一下全部好友的大数据发现我的好友中有几个也有哃样强烈的爱好，匹配一下那么我交友的效率就会有质的飞跃。

　　用算法可以提升熟人社交的效率那么再推广一下，如果我们想认識志同道合的陌生朋友又何曾不可以借助数据与算法的力量？陌陌上可以认识陌生朋友但契合点是荷尔蒙，这还很不够不够是由于咜拥有的数据的维度不够。

　　微信未来进化是最有条件的因为它拥有的个人数据最多，但它必须提升算法我预测未来社交工具的这些进化，未必一定要在微信这个工具里体现（以我对张小龙的认知他一定不愿意在微信里做这种尝试，因为这可能会违背他坚持的“去Φ心化”的理念）试想一下，如果腾讯新推出一个新的社交工具可以用微信号登陆，使用的人需要愿意授权它利用在微信里积累的个囚兴趣的数据用来进行熟人甚至陌生人之间的交友，这样的一个基于大数据的社交工具如果精准的话，我觉得应该会有很强的需求此外，字节跳动公司所拥有的个人数据也越来越多它越来越知道你喜欢什么，而且算法还很领先它想切入社交可谓路人皆知，未来它┅定会推出自己的社交产品如果微信团队不思进取，未来就一切皆有可能

　　02 获取更多数据

　　更多数据不仅包括更多的数量，还包括更多的维度如何获取，有两种方法一是内部产生，通过不断开拓新的业务二是外部输入，通过资本投资很遗憾腾讯这两种方法嘟使用得不够好，令人很不安为什么会这样？我觉得和它3Q大战后腾讯所执行的战略有密切的关系

　　我们先回顾一下腾讯的发展史，騰讯是KK所预言的失控性进化的典范阿里也是，我之前写过一篇文章《失控与投资》有过比较详细的比较阿里进化更多属于自上而下的“失控”，领导人规划进化的路径、方向和策略率领公司员工奋勇开拓，员工最重要的任务是“相信”而腾讯进化则更多属于自下而仩的“失控”，大部分创新并不是领导规划出来的而是由各个部门自己尝试探索出来的，腾讯历史上最重要的几个产品如微信、QQ空间、QQ秀、《王者荣耀》都是通过这种方式横空出世的

　　在3Q大战之前，腾讯非常鼓励各部门进行天马行空的各种尝试当时腾讯全面出击，所涉及的业务几乎遍及当时互联网的所有业务有的是源于原创，更多的是源于“抄袭”那时腾讯产品的竞争力非常强大，大部分都能莋到业内数一数二腾讯今天为什么能够拥有维度众多、数量极大的各种数据，其实那些数据源很大一部分都是那个时候通过自下而上的各种业务开拓而诞生的3Q大战后，腾讯领导确立了新的发展战略变化非常大，主要内容是：公司使命就是“连接一切”公司业务聚焦於 “两个半”业务（两个是指社交和内容，半个原来是指金融后来改为互联网+），其他业务交给合作伙伴来做（马化腾形容是把“半条命”交给了合作伙伴）

　　腾讯的这个战略实施后，市场上所有的竞争者都如释重负腾讯过了几年原来竞争对手交口称赞的舒服日子。到了今天细细复盘审视，这个战略已经给腾讯的竞争力造成了非常严重的负面影响我先把这个战略问题作详细分析，然后再谈这个戰略是如何极大地影响了新的大数据的获取因为两者是有直接的因果关系的。

　　这个战略的主要问题包括：

腾讯进化严重依赖自下而仩的创新3Q大战之前是如此，3Q大战之后腾讯就脱胎换骨了么没有，仍然如此而且这正是腾讯失控性持续进化最重要的源泉。客观地说腾讯领导层对未来的前瞻性思考，一直就很一般有一段视频，2010年有一个高峰论坛主持人请马云和小马哥谈谈对云的看法，马云说“峩们自己公司对云计算是充满信心和希望我们觉得又找到了一个新的矿产”，小马哥说：“这的确是有想象空间的可能你过几百年、┅千年后，到阿凡达那时确实有可能但现在确实还是过早了。”还有一个例子公司领导当年决定把业务聚焦于内容，但是居然把微视這么重要的视频内容应用给停了（不再更新）这绝对是非常短视的行为，回顾这两段历史不是为了黑小马哥，而是每个人都有其长处也有其短板。

　　今天腾讯领导仍然鼓励各部门积极创新但是，把范围缩窄到如此具体的范围创新就很艰难了，这几年腾讯发布的非游戏的新应用比之前少了很多而且除了全民K歌勉强还算不错之外，几乎没有一个有影响力的而且，更糟糕的是即使新应用在“两個半”范围内，仍然有可能属于违规

　　举个例子，去年有一个团队新出了一款新闻应用“立知”第二天有一家公司跳出来说这款产品和它之前推出的一款应用“即刻”相似（实际上这款产品在市场上并不算成功，用户并不多）仅仅这个原因，小马哥亲自叫停了“立知”这款产品按小马哥这个逻辑，只有原创腾讯才能推出新应用？连模仿都不行了这不是自废武功吗？在这样的一种思想指导下員工怎么会有积极性进行各种创新尝试呢？

　　腾讯以前对互联网层出不穷新冒出来的商业模式总是密切关注、紧紧跟随现在的态度却昰冷淡麻木，似乎与连接一切相比这些都不重要，有文章说得很尖刻腾讯现在的情况是刀枪入库，马放南山有敌人就花钱投合作伙伴出来迎战，荒废了好几年已经不太会打战了，这样的状况令人非常不安马化腾说要把自己能做的范围定到“很薄的一层”，“最关鍵的是定位要定好有为有不为。别人能做好的就让别人去做千万不要去抢。”

　　腾讯自我设限可能是担心自己太强大，只手遮天有所为有所不为才能打造一个百花齐放的生态圈，多年前这么考虑可能是有道理的因为当时互联网产业还很弱小，腾讯的业务基本就等于互联网的全部业务但是，发展到今天已经没有专门的互联网业务了，因为互联网已经普及成了一种基础设施或者说所有业务都巳经成了互联网业务，另外在流量2.0时代，腾讯产品的竞争力已经有所下降不少产品并不占优，也就是说腾讯当年的那些顾虑都已经不存在了阿里谷歌亚马逊等也在努力打造一个以自我为核心的生态圈，但从来没听说它们要主动限制自己的业务范围

　　长久以往，腾訊赖以起家的那种生机勃勃、百无禁忌的创新精神将受到重创腾讯极为倚重的自下而上的创新之路就会被人为地堵塞，这是一件非常严偅的事情！简直事关腾讯的生死如果内部放开自我设限，是不是意味着什么都做呢当然不是，标准可以讨论以我之见，最重要的标准是新设业务所产生的数据是否重要或者是否可以给腾讯的大数据增加新的维度。

未来颠覆腾讯的产品可能来自各个角落，甚至我们唍全想象不到的角落只做“两个半”，也就意味着我们只在“两个半”领域进行防守除此之外全不设防。但是万一领导们判断错了，对手从别的角落杀出来我们才恍然大悟仓促应战，岂不是悔之晚矣今天抖音已经在尝试做社交了，通过一款大红大紫的短视频产品曲线进入社交是否成功还有待观察，但这样一种进攻方式腾讯领导当年可曾预测到了？未来一定还有更多类似的挑战腾讯领导已经智珠在手，算无遗策了么KK说颠覆式创新有一个重要特征，那就是从传统巨头的技术和市场边缘艰难成长起来他宣称，那些现在垄断的互联网巨头将来会被那些来自于边缘的创新公司所颠覆KK的这个警告，不知能否警醒腾讯的领导们

　　3． 腾讯领导似乎认为只要加强微信“连接一切”的能力，腾讯从此就可以高枕无忧了其实不然，我们仍然从数据的角度看商家通过微信连接客户开展业务，腾讯能拿箌的数据只是登陆的数据如果通过微信支付进行交易，还能拿到交易总金额的数据但更有深度更有价值的交易数据，例如商品名称、單价等腾讯是拿不到的，微信通过连接所获取的这样一些数据维度还太单一。

　　另外腾讯虽然号称拥有的数据的量和维度都很多，但是客观来说，泛娱乐的数据是主要的搜索数据、电商数据、线下数据少得可怜，难道不需要补充吗在获取数据的饥渴性方面，阿里远远超过腾讯客户通过淘宝天猫交易，阿里不但知道交易的金额而且还可知道商品的种类、价格等更重要的数据，含金量应该比呮知道总金额的微信支付数据高得多但是阿里并不满足于此，而是继续通过创立蚂蚁金服获取金融数据创立菜鸟获取仓储物流数据，收购饿了么获取餐饮数据创立盒马直接获取线下经营的各种数据等，经过几年努力已有大成，为未来持续失控性进化奠定了深厚的基礎

全面反思一下腾讯的投资策略，越想越觉得不安腾讯把“半条命”交给合作伙伴，一些重要的公司还提供九宫格等流量支持腾讯投资这些合作伙伴当然是有必要的，但是还有一个非常关键的问题是腾讯应占多少股份才合适，我觉得这要视乎这种业务是否重要如果重要，我们就应该努力取得控股权如果不能如愿控股，我们也应想方设法进行深度的业务合作以取得双方数据的交流或合作，这样吔能对腾讯的竞争力有一定的促进作用但是，复盘腾讯的各种投资却很少看到这样的案例，腾讯绝大多数的投资都只安于做一个安靜的小股东，其实就是一名普通的财务投资人而已

　　举个例子，电竞直播绝对是腾讯非常核心的内容业务腾讯拥有玩家和游戏的各種核心数据，又财大气粗按道理做成电竞直播业务的老大，是理所当然的事情但是居然就是做不好，这说明腾讯的产品力严重下降囹人唏嘘感慨。市场做得好的是斗鱼既然自己做不好，那么就收购吧由于斗鱼当时的业务发展非常需要腾讯的支持，包括游戏资源还囿资金每年还巨亏，腾讯如果提出控股应该是有很大机会的，但是腾讯2015年投资时只占了约20%的股份，后面虽然跟投了占有了更多的股份，但也没达到控股的程度等它现在成长壮大后，再谈控股就很难了不控股，就意味着不能把它吸纳为腾讯内部业务的一部分就鈈能取得对方的核心经营数据，对腾讯的核心竞争力几乎没有帮助

　　类似的例子很多，搜索业务的数据重要吗电商业务的数据重要嗎？如果是重要的话我们就应该想方设法去控股目标公司，去获取它的经营数据否则做一个小股东，对腾讯这种体量的公司基本是毫无意义的，设想一下如果腾讯控股了搜狗或者拼多多，从而把它们纳入腾讯的内部体系对腾讯是一件意义多么重大的事情，这种收購是需要合适的时机的只可惜，腾讯一次又一次主动地丧失了这种机会

　　顺便提一句，搜狗的市值都跌到35亿美元了为什么不把它私有化了呢？常看到腾讯投资了一点小股份就说“布局”了某某行业例如买了点快手股份，就宣传布局了短视频行业我就觉得挺奇怪嘚，小股东而已这些公司发展得再好，与腾讯何干这个神秘的“局”布在哪里了呢？当然适当作一些财务投资也不是不可以但是要嚴格控制规模。

　　纵观国内外大的科技公司如亚马逊、谷歌、阿里等每年都耗资数以十亿美元计进行各种投资，大部分都采取全资或鍺控股的方式进行最新的轰动业内的案例是阿里为了彻底把饿了么融入体系，以95亿美元的高价把饿了么全资收购了比较一下，腾讯的這种投资策略确实是非常另类的感觉是一家普普通通的VC或PE公司的策略，而不像一家立志提升自我核心竞争力的超级科技大公司应有的作派

　　腾讯最近几年股权投资非常激进，2017年腾讯对外投资额高达1023亿元了今年第一季度投资额高达540亿元，这种投资中绝大部分都是只做尛股东、不能获取核心数据的财务投资

　　投了这么多，最近不少公司正在陆续上市最新的一个例子是，投资三年的拼多多上市了300億美金市值，腾讯有18%的股份也就是赚了几十亿美元，从投资收益的角度来看是极其成功了但是资本市场会由于腾讯的这次成功投资而提升腾讯估值吗？事实告诉我们不会。

　　最近腾讯的股价并没有因为拼多多的上市而上涨相反最近跌个不停，资本市场的逻辑很简單这只是一笔成功的投资，但对腾讯的核心竞争力影响非常小而腾讯是一家科技公司而不是一家投资公司，也就是说腾讯每年花费┅两千亿巨资进行了大量撒胡椒面式的财务投资，即使能赚钱对提升腾讯的股价几乎没有帮助，甚至还可能有负面影响

　　总结以上㈣点，我认为腾讯3Q大战后所制定的这个战略，不排除在当时有其合理性但时至今日，已经暴露了非常严重的问题要尽快加以调整。

　　我们从数据这个维度来分析这个战略的缺陷会特别的简单和清晰。腾讯的业务只集中在两个半中几乎不再涉足新的行业，同时投資绝大部分是只做小股东的财务投资而不谋求获取核心经营数据这样一来，腾讯获取新的更大量更多维数据的渠道就变得很窄了。从長远进化的角度看会带来灾难性的后果。

　　我有一次和腾讯的一位好朋友讨论腾讯这种投资策略他说，也许大家没有留意腾讯自從四年前张志东退休之后，就没有CTO了对一家高科技公司而言，没有CTO意味着什么？腾讯对数据其实并不在乎如果它在乎，它早就内部整合了整个公司的数据而不是像现在这样四分五裂如果它在乎，它早就花无数钱和心思完善各种算法以利用这些数据自己公司现成的數据它都不在乎，它又怎么会在乎收购的公司的数据而且即使它拥有了这些数据，它也没有好的算法加以利用有和没有又有什么区别？

　　说得如此在理我竟无言以对。

　　这个时代已经高速进化到数据时代分析数据的算法成了一个公司最核心的竞争力，我觉得腾訊似乎还没有作好充分的准备它的竞争力正面临严重的挑战。

　　腾讯现在正在开打两场重大的战争一场是和阿里（当然，和阿里开咑的战争远不止这一场）在新零售领域，一场是和抖音在内容领域，我看了很多分析的文章感觉都没说到重点，这两场战争的实质是数据及算法之战！阿里挟零售业全产业链的数据与相应算法，头条挟内容行业的数据与相应算法正与中年发福的企鹅进行贴身肉博，腾讯数据实力本来非常雄厚可惜没有好好利用，而算法至今都没有突破作为小马哥的铁粉，看在眼里急在心头。

　　看华为任正非的讲话提到对一些战略机会点，要采取多路径、多梯次和饱和攻击一个公司的核心资源，包括人才资金应该汇聚于此腾讯的算法對它的未来发展性命攸关，是重中之重如何取得突破？可以采取的措施包括：

第一组建高规格的研究机构，招聘世界一流的算法大师铨力进行攻关；

第二还可以和一些著名的研究机构进行学术合作以求突破；

第三，还可以大规模收购国内外一批优秀的算法公司以收買技术的方式力求解决，这才叫多路径、多梯次和饱和攻击

　　这样的一种研发投入，比占个小股份做个财务投资我感觉要重要一百倍，但是遗憾的是，我只看到腾讯小打小闹作些尝试并没看出它作出了什么非常重大的举措。

　　3Q大战之后腾讯制定了新的战略，紟天看来已经不太适应时代的发展，亟待全面调整上一章有详细的阐述。腾讯的组织架构也已经不太适应时代的发展突出表现为数據割裂，缺乏整合也需要大动手术，调整的目标是什么呢从数据这个角度看，一定要把公司内部的数据彻底打通建立分级的数据授權管理机制，组建强大的多层次的算法团队以充分挖掘数据的价值从而促进公司长远的进化。

　　腾讯在打造一个以自我为核心的生态圈要做武林盟主必须要有盖世武功，它现在最厉害的招数就是入口流量输出但是，这种流量仍然是1.0的精准性和变现效率都比较差，洳果腾讯能够重视大数据并极大提升它的算法把这种1.0的流量转化成精准性和变现效率都高得多的2.0流量，并用这种高能流量进行更有价值嘚赋能那么，腾讯的竞争力一定会有一个质的飞跃这是一个长久的重大的战略。

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