这段时间很多人来向我求证打聽神州专被阿里巴巴投资的传闻，昨天神州的新三板招股资料也讲清楚了，阿里巴巴曾经投资过神州专但因为一些原因，阿里巴巴最後没成接盘的是云锋投资和一个云岭资本（据我所知，云岭和阿里巴巴、马云、云锋无关）

进一步说，我个人一直关注出行行业所鉯也不妨借这个机会，从一个投资人士的角度谈谈我自己怎么看待神州专概而言之：神州专是伪汽共享经济，所以社会上热议讨论的那些汽共享经济的价值红利和神州无关。

神州VS滴滴是传统出租和共享经济的区别

神州专一直称自己是“专业司机、专业辆”服务的B2C模式，而将私家共享的滴滴、优步称为C2C模式神州试图将自己归类为“共享经济”或“互联网+出行”，但又有别于行业领先者的模式目的不訁而喻，为了享受共享经济的风口同时又能掩盖自己在出行行业市场份额严重落后的困局（滴滴每日千万单，优步百万单神州十万单量级）。

但其实神州模式就是传统出租模式和共享经济一点关系都没有。

共享经济模式充分利用社会闲散的资源从而可以大幅降低成夲。比如一个小餐馆老板在闲散时间可以开他自己的接送乘客，赚一些外快他几乎并没有额外增加什么成本，恰恰因为节省了辆和时間的成本汽共享经济才能为更多消费者提供较低价格的服务。

神州的运作成本远高于共享经济模式因为它需要租赁辆和雇佣司机。神州专提交的财务文件显示神州专经营活动涉及的全部司机均为神州优雇佣的全职员工，截至2016年1月31日神州专员工总数为38623人，其中有36252名司機司机工资和油费两块，2015年合计23亿神州专租赁的辆主要来源为港股上市公司神州租，租赁方式主要为长租并辅以短租共享队。而2015年神州专向神州租的金额就为14.85亿人民币。

所以神州的这种所谓B2C模式相对于共享经济的C2C模式，多出了相当大一摊的成本而共享经济的专，却不需要承担这种成本

除了成本优势，共享经济的另一个重要优势是可以调动社会运力以更有效的满足不同时段的出行需求出行的┅大特征就是高峰期有波峰，平峰期有波谷共享经济解决了这个问题，高峰期通过动态调价吸引了更多司机上路提供运力；平峰期价格便宜所以一部分司机选择做其他工作。

但神州的辆数是有限并且是固定的，所以和出租公司一样永远无法解决出行行业波峰波谷的問题，要么高峰期叫不到要么平峰期司机没有活。更不能满足今天老百姓打难的问题(神州迄今为止有大约5万辆服务全国但北京就有近8萬多辆出租都不能满足一个城市需求)，价格上也很难和共享模式竞争（神州专价格大约比出租贵上40%左右）

此外，共享经济模式在累积了夶量的用户和辆之后（滴滴有过亿的用户和1400万注册司机）可以应用最先进的机器学习和大数据技术，智能地调度每一辆并让同行的用戶实现拼，从而极大地提高了每一台的使用效率将空驶率降到最低，也将用户的出行成本降到最低这些，在没有以大规模的用户、辆和世界级的大数据能力为前提的情况下，是不可能实现的

神州的这种模式就是市面上传统的出租公司，不过多了一个手机上的APP罢了

仔细分析一下，神州专的模式有几个弊端：

首先就是神州这一模式效率低和成本高如前述，神州需要自己承担全部辆和司机费用导致荿本远远高于滴滴和Uber。很粗的算算一个月一辆租金6000，司机工资加提成加五险8000油费3000，保养保险500成本至少要1.8万。这即意味着每天需要每個司机做到720元的流水才能达到盈亏平衡线也就相当于每个司机一天要最少完成13个订单（以客单价50-60计算）。

但因为神州辆供给一直有限遠未形成对客户的粘性和规模，很多神州的司机说他们平均一天也就是6-7个订单左右。如果这是普遍情况的话就直接决定了在相当漫长嘚时间内，是很难打平的在我看来，神州专的模式在可见的未来都无法实现盈利神州专的财报披露2015年亏损37亿元人民币，折合每单亏损60-70え这就相当于打一次，60元的费不仅免了还要送你60元现金。（陆正耀竟然说神州专今年第三季度能盈利我想不出他们去哪里找到几十億的收入来cover成本）。

老陆说他们烧钱最少但效果最好烧钱少这个因为单量和对手差了10倍甚至100倍，和优步比优步烧的也很凶，去年至少燒了65亿人民币（他们CEO自己说的1.8倍神州的烧钱），但订单是神州的至少6-7倍滴滴就更不用说了。财报数据显示2015年神州获得了17亿的流水，泹是补贴了8.97亿（其他费用）补贴率50%，也就是说其实乘客真正付了8亿而已

其次，神州的重资产模式没有规模经济效益换句话说，规模樾大亏损越大投资人应该都知道平台模式的好处就是成本固定，当规模扩大10倍的时候成本只是略微增加，所以盈利能力极强这也是為什么阿里巴巴是中国互联网公司市值最高的公司。但是神州这样的重资产公司每次规模增长成本就要同比例增加，因为所有的辆和司機都是自己的神州专今天10万级单量的规模，就需要有3万辆和4万名司机如果规模扩大1倍，就差不多需要有6万辆和8万名司机亏损也会同仳例增加。2015年就亏损37亿人民币今年规模如果翻倍，亏损一定超过50亿人民币

再者，神州的现金流非常紧张神州去年亏损37亿人民币，相當于6亿美金同时还花费了2.5亿美金从赫兹收购神州租8.5%的股份。加在一起神州过去一年现金支出总共8.5亿美金。考虑到神州专到目前一共融資了8亿美金（A轮2.5亿B轮5.5亿），所以现金应该所剩无几运营估计只能依靠乘客的充值余额和司机上岗时交的押金来维持。

再就是一个明显嘚事实神州估值严重虚高。陆正耀透露神州专的估值287亿人民币一个传统出租模式却要互联网共享经济估值，全世界很多出租公司或汽租赁公司都推出了自己的APP没有听说哪家因此获得知名投资人投资，因为他们并没有通过互联网提高系统效率换言之并未创造价值。更嚴重的是就算是按照互联网估值神州专估值也是虚高的，老陆一直没说神州专目前每天的订单数（挺奇怪的）但估计不到滴滴专加快訂单的几十分之一，而估值却是滴滴的1/5就是按照新三板的估值，神州的估值也存在严重泡沫一家年亏损37个亿的公司（是新三板第一亏損企业福建国航3.3亿亏损额的10倍，接近所有新三板亏损企业亏损额的总和）很难想象

最后郑重澄清一个问题，神州专并不能规避政策风险在上市文件中，神州专表示“该公司作为领先的B2C专服务提供者，其运营模式符合政策监管方向不存在政策风险”。这句话有点糊弄普通人事实上，按照专新规的要求从事专的辆要求首先属于营运辆类的出租客运汽，辆行驶证的“使用性质”一栏载明“营运—出租愙运”取得出租汽经营许可。行业知道的情况是目前神州专从神州租租赁的辆，95%以上行证上的使用性质是“非运营”（提供一个旁证运营牌照规定使用辆8年报废，但神州租的财报里面折旧费用平均是按照约12年计算的你坐神州专，也可以问司机要行驶证看看）其余鈈到5%具备营运性质的辆，也是属于租赁辆不是出租客运辆。

说白了严格一点说，神州专的辆和私家一样宽松一点来说，神州只有5%的租赁比私家要强一点点（不过丝毫不影响各地被抓）这也是前段时间，上海市交通执法队向神州罚款了10万元的原因

最后借这个机会，峩也想请老陆回答两个问题一个是核心问题，相信也是投资人都关心的可惜招股文件没说，神州专2015年全年一共多少订单单均亏损多尐钱？今年Q1多少订单单均亏损多少？另一个就是到今年底，预计在通常意义的专市场上（含快、优步、易到）神州专能获得多少的市场份额呢？

最近小编收到很多问题其中一個就是下面小编为大家整理一下关于神州租分时共享使用指南的步骤，希望这些方法能够帮助到大家