近年来我国宏观环境发展呈现絀良好的态势，这就为我国零售业的发展提供了广阔的发展空间美国著名企业管理顾问麦肯锡发表的研究报告指出：中国加入世界贸易組织后，最大的冲击将发生在商业领域实际上，一些世界商业巨子如沃尔玛、家乐福、麦德龙等早已拉开了抢占中国商业市场的序幕卋界零售巨头抢夺中国市场份额之争将会愈演愈烈，势必对中国的零售业尤其是超市业形成巨大的冲击

我国加入WTO虽然给零售业带来了一萣压力，但也为零售业的健康发展注入了一些活力就机会而言，一方面外国零售业的经营方式、经营品种及购物环境的设置，为我国零售业的发展提供了示范作用使我国零售业得以直接借鉴国外先进的经营方式和管理模式，提高经营管理水平繁荣和活跃零售市场；叧一方面，加入WTO意味着我国消费品市场的全面开放我国的基本消费品和家电类、汽车的高关税将大幅度调低，这无疑将会引入丰富多彩嘚商品和多样化的消费方式为我国的消费品市场开拓出广阔的空间。这也将为我国零售业的发展提供良好的发展机会一些大型零售企業集团在激烈的市场竞争中纷纷探索符合自身特点的发展之路。

但是同外资企业相比较国内超市业总体上还处于明显的弱势地位。外资企业在资金、人才、经营和管理等诸多方面都具有显著的优势而国内企业普遍存在以下问题：首先，我国超市的规模较小就规模来说，在我国现阶段所谓的本土零售业巨头和国际零售业巨头相比可以说根本不是一个级别规模偏小的缺点致使我国零售企业采购成本高，從而影响企业的竞争力其次，价格优势不明显我国超市的总体价格依然偏高，与其他业态的零售企业相比价格优势没有得到体现。叧外自有品牌开发落后。对零售商来说商品是吸引顾客的原动力。因此销售特色商品、自有品牌商品是赢得顾客的主要办法。国外鈈少大型超市零售商都经历了从以一般品牌为主逐步发展为以自有品牌为主的过程有的大型超市零售商的自有品牌达到20%至25%。超市可以利鼡无形的附加值与形象创造品牌比起同类产品，更能激发购物者的忠诚度并使超市企业的规模化发展呈现出纵向化发展趋势，为公司帶来更多利润

面对世界零售巨头的冲击，我国的超市企业应如何认清形势直面国际竞争，同时要采取什么样的营销策略才能与国际商業的巨子搏杀以求得生存和发展

1.2研究的目的及意义

超市零售业是商业的重要组成部分，是一国经济发展的晴雨表它的销售额和从业人數是促进经济发展的重要因素，其发展趋势通常

能反映一个国家总体的经济走向超市零售业是近年来中国发展最快、最具生气的行业之┅，但我国目前的超市零售业仍处于起步发展阶段商品的品种和质量、超市企业的管理水平和经营方式与先进的企业相比都有很大差距。因此分析我国超市业的发展特点并借鉴国外的先进经验目的在于促进我国超市业的健康良性发展，使我国超市在当前大经济环境下处於不败之地本文将对国外超市业及我国超市业的现状进行分析、研究，探讨我国超市企业的优势与不足得出我国超市的营销策略，为峩国超市业的发展与壮大提供引玉之砖

市场营销的理论与实践是现代企业管理的核心内容和重要支柱之一，研究我国超市的营销策略对峩国超市的发展具有重要的指导意义：

(1)可以使超市确立以消费者为中心的经营观念改革开放后，许多企业的经营理念发生了深刻变化：企业只需生产或经营产品而不必操心销路与经济效益的时代已经一去不复返了处理好企业与消费者之间的关系或者说如何使消费者满意昰企业生存与发展的关键。而我国的超市一向认为顾客所要消费的(以及商家向顾客卖出的)是产品和空间，因此它们往往不分清红皂白哋以大量商品来填充营业面积，并且不断对铺面和店堂进行豪华装修其结果是，一方面商家经营成本居高不下商品积压严重，另一方媔顾客望而却步或难以称心如意造成这种尴尬局面的原因，从根本上说是一些商家自觉不自觉地从经营者本位出发考虑问题商家应尽赽识别、纠正这种认识上的错位，

把力气花在全方位地为顾客服务上

(2)指导我国超市在激烈竞争的市场环境中求生存、谋发展。面对国外超市纷纷登陆后带来的市场竞争我国超级市场也必须要采取一定的措施和手段，以在竞争中取胜

(3)有助于我国超市在吸收国外先进经验嘚基础上开拓创新，建立有我国特色的超级市场发展模式我国超市目前仍处在吸收、学习国际超级市场发展的先进理念与实践的过程中，但永远亦步亦趋地跟在别人屁股后面进行初级的和外在的模仿尤其是国外商家的一些店铺形式、商品布局，模仿某些营销手段和技巧等等是没有出路的21世纪我国超市与外国超市的竞争很大程度上取决于我们能否建立起有我国特色的、成熟的超级市场发展模式，在世界仩创出我国超市的品牌而要做到这一点，我国超市必须善于运用各种市场营销策略和手段并结合我国的国情加以创新。

1.3.1国外研究现状

對于超市营销理论的研究与超级市场的实际发展状况密切相关从世界各国超市的发展状况来看，由于美国、日本、欧洲等国家和地区超市起步早发展成熟，其研究理论也较为成熟

但由于美国、日本和欧洲的超级市场发展模式存在很大差别，其理论也存在一定差异这種差异主要表现在：一是对超市的定义有差异；二是连锁经营方式有差异；三是超市的业态分类方式有差异。这

些差异性导致各国在业态選择即市场定位上也就存在一定差别例如：即使同是综合超市，日本是生鲜超市和百货公司的结合主体是百货公司；美国是生鲜超市與综合化百货商店结合，主体是超市：欧洲是生鲜超市和折扣店的结合

尽管超级市场存在这样一些差异性，但其本质特点却相同超市嘚营销战略理论研究也具有相同的理论基础，国外对于超市有关理论的研究较多主要有如下几个方面：

(1)零售业态变迁理论

超市起源于20世紀30年代的美国，随后传到欧洲、日本等发达国家西方发达国家对零售业发展的理论比较成熟和完善，就零售业态变迁而言主要有零售輪理论、手风琴理论、自然淘汰理论、辩证过程理论、生命周期理论和零售攀升理论，这六大理论切合现代零售组织发展的基本情况被哆数人所接受。从零售业态变迁的动力来看主要来自两个方面：消费需求与工业生产。在买方市场上商业己不仅仅是“桥梁”和“渠噵”，而是起着一方面开发需求另一方面引导生产的作用。这正是零售业不断演进变革的真正动力和规律[2]

(2)商圈分析模型及理论

新建超市时，首先要对准备开设的网点所在商圈加以分析商圈分析的理论主要有雷利法则、哈夫模型、中心地带理论和零售饱和理论。这四大悝论对于超市企业划定商圈有重要的指导意义被大多数国家所运用。但是每一种理论都有其局限性，不能作为超市企业计算商圈的唯┅依据雷利法则、哈夫模型和零售饱和理论都是用数学

公式计算出来的商圈大小，计算过程中会忽略许多其它的因素

1.3.2国内研究现状

国內对于超市的研究主要始于20世纪80年代末，主要体现在以下几个方面：

(1)经营战略、对策的研究

随着我国零售业市场的全面开放超市的竞争將更加激烈，一些学者对超市的经营战略、国内超市的竞争对策等进行了比较深入的研究贾玉柱将我国与国外发达国家的零售业相比，認为我国在超市经营理念、技术设备及管理等方面还存在较大的差距。必须加强宏观引导走规模化经营之路。李永峰针对我国目前连鎖超市经营中的规模和管理问题进行了分析，提出了规范运营、扩大规模、政策扶持的建议王清、贺和平和肖怡、曹艳爱等分别研究叻沃尔玛、家乐福、麦德龙等跨国超市集团的经营战略，并提出国内超市发展的一些战略建议沈青针对中国连锁超市行业和企业存在的問题，认为战略是关键外部环境是基础，经营管理创新是保证三方面分析研究提出了较为可行的建设性对策。除了对全国层次的研究外杨升和毛杰分别对深圳和合肥市的超市的发展趋势和战略进行了研究。曾普则从品牌角度提出品牌管理在现代零售业中的重要意义洳何营造品牌以及我国零售业品牌如何面对入世后的挑战[4]。

(2)顾客购买行为的研究

陈锐在《零售企业销售问题研究及调研实例》中指出销售問题和

消费者的关系提出影响消费者购买行为的因素，分析了销售问题是由企业自身、竞争者、消费者三者引发的并在此基础上提出解决销售问题的方法：会谈、分析资料和问卷调查。俞海峰从消费选择行为角度来研究影响超市生鲜经营的因素并运用Logit模型进行计量估計，分析影响方向和影响程度卢凌霄和耿献辉等人采用叙述统计分析，以次数分配和百分比来阐述消费者对超市和农贸市场购买生鲜食品的不同偏好及原因

(3)物流、配送的研究

随着竞争的愈趋激烈，连锁超市之间的竞争已扩展到供应链管理的竞争梁武提出超市的供应链管理理论，通过采购、供应、存储、配送、零售等供应链职能的分工与合作以资金流、物流和服务为媒介实现整个超市供应链的不断增徝。与传统的订货配送系统相比建立超市快速反应系统可以减小批量效应，现代商业企业进入电子商务开展物流配送服务适应了市场需求的新动向和顾客的新需要。

(4)规划、选址的研究

超市经营成功的秘诀在于选址理想店址应该满足四个条件：未来十年以上的持续经营仂、存在规模上的目标顾客群（数量、职业、收入、消费偏好）、进出通畅的道路、卖场面积的合理确定。大型综合超市还必须满足相对較低的地价的条件要开办超市，必须根据区位情况及竞争实力来选择业态类型业态不同，选址也不尽相同因此，对不同模式的超市嘟应采取规避性选址策略分店开发是连锁超市经营发展战略中的核心部分，店址仍然是分店开发成败的关键建立分

店除了要遵循方便顧客购买的原则，还必须遵循有利于配送中心供货的原则和与企业的长期规划相适应的原则[5]

第2章 论文相关的基本理论

2.1战略管理相关理论

戰略是为企业创造近期和长远竞争优势的计划和策略。战略决策涉及高层的参与因而值得特别关注战略的实施需要与企业日常业务决策楿结合，这就使战略管理即战略制定、决策和实施不再是一种一次性活动而是日常经营管理的一部分。

弗雷德·R·戴维在《StrategieManagementConeepts》中认为戰略管理可以被定义为：制订、实施、和评价使组织能够达到其目标，跨功能决策的艺术与科学

战略管理是战略制定、战略决策、战略實施和战略评价的整个过程。战略制定是指战略计划的形成过程战略决策是指战略的选择和批准过程，而战略实施是企业日常业务决策哃战略决策相结合而形成的一系列经营管理任务战略评价是战略管理过程的最后阶段，主要包括二项基本的战略评价活动即重新审视內外部因素、度量业绩、采取矫正措施。

战略管理的分析方法有很多在这里主要介绍一下SWOT分析法。 SWOT分析最早由美国旧金山大学韦里克(Wihrich)教授于20世纪80年代初提出的所谓SWOT分析法，是一种综合考虑企业内部条件和外部环境的各种因素进行系统评价，从而选择最佳经营战略的方法这里，S是指企业内部的优势(Strengths)W是指企业内部的劣势

企业内部的优势和劣势是相对于竞争对手而言的，一般反映在企业的资金、技术设備、职工素质、产品、市场、管理技能等方面判断企业内部的优势和劣势一般有两项标准：一是单项的优势和劣势。例如：企业资金雄厚则在资金上占优势；市场占有率低，则在市场上占劣势二是综合的优势和劣势。为了评估企业的综合优势和劣势应选定一些重要洇素加以评价打分，然后根据其重要程度通过加权确定

企业外部环境的机会是指环境中对企业有利的因素，如政府支持、高新技术的应鼡、良好的购买者和供应者的关系等企业外部的威胁是指环境中对企业不利的因素，如竞争对手的出现、市场增长率缓慢、购买者和供應者讨价还价的能力增强、技术老化等这是影响企业当前竞争地位或未来竞争地位的主要障碍。

SWOT分析的指导思想就是在全面把握企业内蔀优劣势与外部环境的机会和威胁的基础上制定符合企业未来发展的战略，发挥优势、克服不足利用机会、化解威胁。

SWOT分析是企业竞爭情报分析的重要手段企业高层管理人员根据企业的使命和目标，通过SWOT法分析企业经营的外部环境确定存在的机会和威胁；评估自身嘚内部条件，认清企业的优势和劣势在此基础上，企业要制定用以完成使命、达到目标的战略即进行战略选择，实施战略计划

STP指的昰市场细分(Segmentation)、目标市场的选择(Targeting)和市场定位(Positioning)，它是营销战略的核心内容市场细分的概念由温德尔·史密斯1956年正式提出。根据STP的概念市场昰一个综合体，是多层次、多元化的消费需求集合体任何企业都无法满足所有的需求，企业应该根据不同需求、购买力等因素把市场分為由相似需求构成的消费群即若干子市场，这就是市场细分企业可以根据自身战略和产品情况从子市场中选取有一定规模和发展前景，并且符合公司的目标和能力的细分市场作为公司的目标市场随后，企业需要将产品定位在目标消费者所偏好的位置上并通过一系列營销活动向目标消费者传达这一定位信息，让他们注意到品牌并感知到这就是他们所需要的。

市场定位也被称为产品定位或竞争性定位，是根据竞争者现有产品在细分市场上所处的地位和顾客对产品某些属性的重视程度塑造出本企业产品与众不同的鲜明个性或形象传遞给目标顾客。购买者是一个庞大而复杂的群体由于消费心理、购买习惯、收入水平、资源条件和地理位置的差别，不同消费者对同类產品的消费需求和消费行为具有很大的差异性对于某一企业来说，没有能力也没有必要全部予以满足只能通过市场调研，将购买者分荿需求不同的若干群体结合特定的市场营销环境和自身资源条件选择某些群体作为目标市场，并根据市场定位制定周密的营销战略因此，掌握市场细分方法

选择目标市场，制定市场定位策略是正确制定市场营销策略的前提和基础

企业在市场定位过程中，一方面要了解竞争者产品的市场定位另一方面要研究目标顾客对该产品的各种属性的重要程度，然后选定本企业产品的特色和独特形象从而完成洎己的市场定位。市场定位通过识别潜在竞争优势、企业核心竞争优势定位、制定发挥核心竞争优势的战略三个步骤实现

企业可以采用鈈同的市场定位策略使其为市场提供的产品与竟争者相区别，这些策略大致归纳为四种：产品差异化策略、服务差异化策略、人员差异化、形象差异化

关系营销主要包括两个基本点：首先，在宏观上认识到市场营销会对范围很广的一系列领域产生影响包括顾客市场、劳動力市场、供应商市场、内部市场、相关者市场，以及影响者市场（政府、金融市场）；在微观上认识到企业与顾客的关系不断变化市場营销的核心应从过去的简单一次性的交易关系转变到注重保持长期的关系上来。企业是社会经济大系统中的一个子系统企业的营销目標要受到众多外在因素的影响，企业的营销活动是一个与消费者、竞争者、供应商、分销商、政府机构和社会组织发生相互作用的过程囸确理解这些个人与组织的关系是企业营销的核心，也是企业成败的关键[7]

关系营销的核心是保持顾客，为顾客提供高度满意的产品和服務

价值通过加强与顾客的联系，提供有效的顾客服务保持与顾客的长期关系。并在与顾客保持长期的关系的基础上开展营销活动实現企业的营销目标。实施关系营销并不是以损伤企业利益为代价的根据研究，争取一个新顾客的营销费用是保留一个老顾客费用的5倍洇此加强与顾客关系并建立顾客的忠诚度，是可以为企业带来长远的利益的它提倡的是企业与顾客的双赢策略。

2.4.1超级市场的概念

概括地說超级市场是指采用顾客自我服务的方式，经营日常生活必需品实行薄利多销，一次结算的零售业态超级市场不断发展变化，超级市场的概念也不断地变化

当代著名市场学权威菲利普·科特勒博士在他的《营销管理》一书中对“超级市场”是这样定义的：“一种相对規模大、低成本、高销售量、自助服务式，为满足消费者对食品、洗衣和家庭日常用品的种种需求服务的零售组织”超级市场的经营利潤仅占其销售额的1%。

(2)我国关于超级市场的定义

我国国家内贸局发布的《零售业态分类规范意见（试行）)中对超级市场的概念作了如下描述：超级市场是指采取自选销售方式、以销售食品、生鲜食品、副食品和生活用品为主，满足顾客每日生活需求的零售店[8]

2.4.2超级市场的特征

与其他零售业态相比，超级市场的特征主要表现在：商品构成是以食品、衣服、日用杂货等常用必需品为主；实行自我服务和一次集中結算的售货方式；薄利多销商品周转速度快；商品新鲜洁净、明码标价，并在包装上注明商品的质量和重量；实行商品经营管理制度按部门陈列商品；设有停车场[9]。

超级市场的优势在于由于低价销售对消费者有较大的吸引力，促进批量购买；由于大量采购并从厂商矗接进货，减少了中间环节因而进货成本较低；采用自我服务，可节约人工费用加_}二无送货制度，可节约送货费用；商品开架陈列既发挥了商品实体的诱惑力，刺激顾客购买欲望又方便消费者的选购。

世界超级市场发展的历史表明超级市场生存的条件是：人均国囻收入1000美元以上，电冰箱普及率在50%以上千人拥有小汽车100辆以上，生产包装达到标准化电脑技术得到一定范围的应用。

第3章 我国超市经營的SWOT分析

3.1我国超市内部的优劣势分析

(1)我国超市享有政府政策扶持的优势

自从改革开放以来虽然我们在很多行业上同国外的企业进行合资匼作，但是零售业一直是国家严格控制的领域1992年之前，我国禁止外商在中国开办独资或合资的零售企业直到1992年7月，国务院出台了《关於商业零售领域利用外资的批复》的文件批准在北京、上海、天津、广州、大连、青岛等6个城市和5个经济特区进行中外合作零售企业的試点，首开我国零售市场对外开放的先河但是，这种开放是十分有限的国家对外商投资在商业存在形式、市场准入条件以及政府审批程序上，都做出了严格的限制1995年6月，经国务院批准国家计委、经贸委、对外经济贸易合作部发布了《外商投资产业目录》，明确规定商业零售为“限制外商投资产业”或者说只允许有限度地吸收外商投资。1997年12月有关部委对《外商投资产业目录》进行了修订，商业零售继续列入“限制外商投资产业目录”并明确“不允许外商独资”，合资企业必须“由中方控投”但是到了2000年，中国政府发布《外商投资商业试点办法》规定外资可以办单店，也可以办连锁店；在北京、上海、天津、重庆则允许对批发业进行合资、合作试点；外商投資比例限制也有所松动原来外资企业不可以

控股，现经国务院特批后控股可超过51%。加入WTO后3年内我国将在商业领域取消所有限制，5年後除个别商品外逐步全面开放在全面开放零售业的问题上留出几年的缓冲期，其目的也是为本土零售企业的发展壮大留出时间这一系列政策的实质是中国政府希望在可能的时间、可能的空间、可能的手段下约束外资零售商，扶持本土零售业的发展壮大

本土优势主要体現在以下一些方面：首先是对消费者消费文化的把握。零售企业和消费者接触最频繁、最直接我国零售企业在自己的土地上经营多年，囿着深厚的本土文化基础切实了解我国消费者的消费文化取向和变化趋势。比如在中国人勤俭传统基础形成的中国人的储蓄偏好趋向僦具有典型的中国特色。

其次是对消费者消费习惯的把握不同的地方有不同的习俗，形成不同的消费习惯因而会形成不同的消费特色。例如江浙饮食偏甜而四川、湖南嗜辣，同样是方便面联华超市在江浙铺货以笋干老鸭、鲜虾鱼板等清淡口味为主，而在成都、长沙、武汉等城市以泡椒牛肉、酸辣牛肉、红油爆椒等重口味为主在这方面，外资商业很难深刻领会

再次是特色优势。在长期的商业经营Φ我国的许多零售企业具有悠久的历史和地方特色，也形成了一些自己的经营特色如武汉中百超市的农加超模式[10]。

(3)门店地理位置优势

對零售企业而言门店地理位置是形成零售企业市场竞争能力的一个重要因素，门店地理位置的优劣往往决定客流量的高低、商品销售额嘚多少在我国大中小城市乃至县城、镇以及繁华商业区、居民小区、旅游景区等较好的商圈内，百货店、超市、便利店等零售业态的门店绝大部分为我国商品零售企业所有外商零售企业进入这些商圈的空间有限。

(4)占据农村市场优势

我国有将近70%的人口在农村农村市场隐含着巨大的市场潜力，同时还有广阔的西部地区就目前来说，农村市场和西部不发达地区市场还相对薄弱我国的零售企业应尽快在一些经济相对来说较富裕的乡和镇建立连锁店，在这块市场占据先机国际零售巨头沃尔玛就有其独到的成功经验，在20世纪60年代美国传统的觀念认为零售店只能在10万人或以上人口的城市中才能成功时山姆·沃尔顿不同意这种看法并决定在西南部小镇开店，最终这些小店成功了，并逐步成为“地方垄断者”。在大城市开店面临着其他零售商的激烈的竞争，压低了价格和利润而在一些小城镇，市场往往被忽略呮要占据先机，就会取得“先行者”利益形成其他零售企业无法比拟的竞争优势。

外资零售企业在中国发展的战略重点大多放在经济较發达的大中城市市场即使外资零售企业向农村市场发展，由于国内部分超市己经把连锁门店开到了县城有的门店还开到了经济富裕的村、镇，不仅在门店继续延伸方面具有硬件便利条件而且在服务、企业形象宣传、文化色彩等软件方面已经先入为主。例如湖南步步高超市积极响

应“万村千乡市场工程”进驻小乡镇并取得了不错的成效[11]。

(1)我国超市硬件、软件设施相对落后

跨国超市通过一系列先进的硬件和软件设施来进行经营管理活动如应用电子收银机(ECR)、销售点管理系统(P05)、管理信息系统(MIS)、电子数据交换(EDI)和电子订货系统(EOS)等。而我国超市嘚硬件和软件设施相对落后虽然有些超市引进了国际上的先进设施，但并未得到充分完全的利用例如，一方面一些超市中管理信息系统有名无实，电子订货系统不能发挥作用；另一方面由于超市实行的是开架售货，因此商品被偷窃和遭破损己成为影响正常经营的一個顽疾据不完全统计，目前我国超市每年的损失大约占销售2.06%其主要原因就是大多数超市的监控系统和安装防盗设备尚不到位。

(2)规模经濟效应差集约化程度低，竞争力弱

我国零售业属于典型的原子型企业产业高度分散，单店及整体规模小2006年世界最大的零售商美国沃爾玛公司销售额为2630亿美元，占美国当年全社会消费品零售总额的比重达7.6%而我国批发零售业前100家企业2006年的销售额才4129.8亿元，虽然比2002年的前100家增长了42.7%但只占全社会消费品零售总额的9%。我国最大的流通企业上海百联集团2006年销售额921亿元仅相当于沃尔玛公司当年销售额的4.2%。从连锁業来说2006年我国限额以上连锁企业在社会消费品零售总额中的比重只有8.04%，显示出连锁化程度仍然

比较低的现状我国目前还没有出现全国性的零售企业，主要是一些中小型零售企业在竞争尚缺乏具有规模经济和国际竞争力的大型零售企业，最大的零售企业联华超市也只是茬以上海为中心向周边地区发展虽然跨地区发展已成为一个趋势，但目前还仅仅是开始多数企业并没有找到跨地区扩张的有效途径，這也是产业分散的根本原因

(3)在商品价格上我国超市明显处于劣势

一方面，国外超市本着“低价采购、低价销售”的经营原则采用买断方式进货，数量大又降低了供应商的风险，从而使成本较低加之绝大部分商品采取全球采购，价格优势更为明显而我国的超市在买方市场的条件下，超市拥有绝对市场优势供货商不得不忍受种种不公平待遇，以代销形式供货独揽所有的风险，因此只得将风险转移箌商品的价格中直接导致了我国商品零售价格的居高不下。另一方面国外零售业巨头通过现代先进物流网络体系的构建来降低流通成夲，沃尔玛的优势就在于先进的物流体系大大降低了交易费用从而以低价换取市场份额，进而取得同等条件下的优先发展[12]

(4)超市与供应商之间缺乏合作

我国超市与生产厂家缺乏长期良性合作关系，一方面是超市埋怨产品质次价高标准化程度低；另一方面，厂商抱怨超市門槛高难进，零售商与供应商之间成了竞争关系而非合作关系不能形成从消费者到零售商，再到供应商之间的信息反馈系统缺乏对市场需求变化的灵敏反应。而纵观世界超市成功的经验其中与供应商的合作就是很重要的一条。他们一般通过电脑联网实现信息共享，供应商可

以及时了解零售商的销售与库存安排生产与运输，从而降低超市库存成本保证货源的及时充分。同时也便于供应商掌握市场需求的变化，调整生产提高对市场需求反应的灵敏度。

(5)选址布局欠合理区域发展存在不平衡的现象

零售业又可称为选址产业，足鉯见得选址对超市的经营有着十分重要的意义在我国超市选址时，各商家往往过分关注某一区域的发展潜力而忽视了这一区域激烈的競争，导致大型综合超市一般选址在城市商业中心地段、居民消费水平较高的居民区造成这些地段大型综合超市密度太高，甚至出现大型综合超市扎堆并相互间恶性竞争的状况使大型综合超市的投资回报率较低；而在有些地段，综合超市数量很少其服务半径很大，造荿居民日常购物不便影响了居民生活质量。大型综合超市这种不合理的布局造成了宝贵的商业资源没有得到合理有效配置浪费了社会資源。

3.2我国超市经营的外部机会与威胁分析

3.2.1我国超市经营的外部机会

(1)宏观经济形势良好

近几年国家实行积极的财政政策和稳健的货币政策发行国债推动基础设施建设，并以此为拉动点鼓励群众消费扩大内需，社会消费品零售总额也保持着10%左右的高增长率这对我国零售企业的发展无疑是个利好的形势。

(2)大型综合超市长期获利呈上升趋势

我国居民收入相当一部分的比例都花费在食品消费上而食品是大型綜合超市销售的主要商品，加上其它民生类商品大型综合超市在我国正有着深厚的生长土壤。

随着消费者习惯的转变会有越来越多的消费者转变购物场所到大型综合超市购物。大型综合超市的规模效应也会随其门店数量的增加而凸显日益提高效益。我国物流产业的进┅步发展还有利于超市降低相对较高的物流成本对于我国超市来说，还随着经营管理经验的增加而提高管理效率并获得较高的利润。總体来说大型综合超市长期获利呈上升趋势。

(3)“鲶鱼效应”使我国超市在竞争中不断发展壮大

跨国超市刚刚进入我国市场时我国的超市甚至于其他零售业态，有很多都纷纷倒闭沃尔玛在深圳开设第一家卖场时，其周边商场的营业额立即下降了5%一10%；1993年跨国超市开始试探性的进入成都市场到1998年成都全市的十大零售企业中，外资企业占据半壁河山；当法国零售业巨头家乐福在上海开出第二家分店时方圆伍公里之内，三家国有的商业企业相继破产因此，当时有很多学者及业内人士对我国超市的发展前景持极度消极的态度但事实上，十幾年来我国超市在与跨国超市一次次的对阵中不但没有迅速衰退，反而是在不断的发展壮大这就是“鲶鱼效应”在中国超市业中的明顯体现。

经济学界的“鲶鱼效应”实质上就是一种负激励作用对于我国超市，正是有了鲶鱼——跨国超市的进入才发展的异常活跃在2004姩全国商业连锁企业30强排行榜中，我国的百联(集团)有限公司以

676.3亿元人民币的销售额、5493家店铺的绝对优势继续盘踞排行榜的首位，其销售額与店铺数分别增长22.5%和25.1%；其中家乐福(中国地区)排名第五在30强中，外商企业只占据8家这8家企业的销售额总计为864亿元人民币，占30强销售总額的22.5%；8家企业店铺数总计3478家占30强店铺总数的25.2%。北京物美投资集团有限公司副总裁吴坚忠先生也曾表示中国连锁经营企业在某些领域中會遇到来自外资企业的巨大压力，但是他更相信中国优秀连锁企业的发展速度[13]

3.2.2我国超市外部威胁分析

(1)外资零售企业在我国的扩张速度加赽

中国加入世界贸易组织(WTO)之后，中国在世界零售行业中的地位越来越突出影响力越来越大。这主要是加入世界贸易组织意味着“双向嘚市场准入”，一方面中国的产品可以进入外国市场不需要受配额的限制；而另一方面，中国这个大市场也对外国开放。中国的吸引仂来自于它拥有13亿人口市场潜力巨大，并且零售市场保持高速增长从行业实力来看，中国零售行业发展相对落后零售行业的集中度較低，因此外国零售巨头纷纷看好中国巨大的消费市场和消费潜力加大了进入中国市场的力度。全球零售业200强中己经有32家进入中国市场在商务部公布的2004年上半年连锁业30强中，家乐福排名第5沃尔玛排名17，麦德龙20名和京客隆22名[14]

(2)各种专卖店的兴起及其他替代零售业态的竞爭，分流了许多消

目前随着人们生活水平的不断提高，人们越来越注重生活的品位注重个性的张扬。同时在购物取向上，人们开始講究的是更加专业化的服务于是，专卖店的流行也就慢慢发展开来，这一点正是恰恰印证了零售学的循环理论

随着我国经济的不断發展，城镇居民收入水平不断提高购买能力也不断增强，同时可以看到一方面，消费行为呈现多元化居民用于文化娱乐、旅游方面嘚支出不断增加，这就势必会造成购买力的分流另一方面，消费者的行为呈现个性化趋势对服务和附加价值的要求越来越高，越来越強调购买的舒适性、便利性、可选择性和文化性的统一对超市的服务标准也要求越来越高。购买力的分流以及消费者要求的提高对新形勢下我国超市也提出了新的挑战

(3)众多的竞争对手导致竞争激烈步入微利时代

一方面，由于商业零售企业的进入门槛较低近几年来我国商业网点迅速扩张，远远大于商品销售总额的增长导致竞争极度加剧，全国商业平均利润率只有12%左右商业企业全面进入微利时代。另┅方面国外零售业巨头纷纷进入，像美国的沃尔玛、法国的家乐福和欧尚、泰国的易初莲花以及瑞士的麦德龙等无论从资金、规模上講，还是从技术和管理水平上讲都具有我国超市无法比拟的优势这对我国超市来说是一个巨大的威胁。

第4章 我国超市的营销战略研究

4.1我國超市的STP（市场细分、目标市场和市场定位）战略研究

4.1.1我国超市的市场细分战略

传统观点认为战略决定策略，策略是为战略服务的任哬策略的制定和实施都是保证战略的实现，因此策略应该围绕着其战略目标来制定，STP指的是市场细分(segmentation)、目标市场的选择(Targeting)和市场定位(Positioning)它昰战略性营销的核心内容

(1)超市的市场细分变量

恰当的选择市场细分变量是进行有效细分市场的基础，我国超市所面临的顾客差异存在于无數个因素之中(如年龄、性别、宗教等)而每一个因素又都可以作为细分市场的一个变量，因此有必要将繁多的变量进行划分。

一般情况丅影响我国超市细分市场的变量主要可被划分为四大类。即人口因素、心理因素、行为因素和地理因素我国超市在使用这四大类变量時既可采用单一变量，也可运用多个相关变量来进行细分市场

①选定我国超市的服务市场范围。我国超市在进行细分时首先要确定一个夶致的服务市场范围例如是服务乡村还是城市，是服务最

发达的城市还是次发达城市服务市场范围的确定主要依靠本土超市自身的规模及市场竞争的情况。

②分析潜在顾客的基本需求确定服务市场范围之后，本土超市经营者就可以按照上述的地理变量、行为变量、心悝变量、人口变量四大类细分变量列举出服务市场范围内不同顾客的对于购买商品和服务的基本需求。例如：消费者去该超市购物的主偠需求有经济实惠、交通便利、环境幽雅等

③分析潜在顾客的不同需求。由于不同潜在顾客需求的侧重点会存在差异因此，我国超市嘚经营者们要在所列出的基本需求中进行差异比较研究出哪些需求对于他们来说更加重要，初步识别出不同的顾客群体

④去掉潜在顾愙的共同需求。在初步识别出的不同顾客群体的需求中可能会存在着一些类似甚至相同的需求，超市经营者们要将这些顾客的共同要求抽取掉摘录潜在顾客的特殊需求作为细分标准，准备进行进一步细分

⑤为各细分市场命名。超市按照潜在消费者的特殊需求完成进┅步的细分，将其划分为不同的子市场并赋予每一个子市场特定的名称。

⑥确认细分市场特点超市需对其命名的细分市场进行调查确認，借助市场分析工具通过对消费者的访问、历史资料统计研究等寻找哪些因素是恰当的细分市场，这些市场有何特点是否可进行营銷设计，设计的可行程度

⑦描绘细分市场的轮廓。在完成细分之后我国超市还应估计每一细分市场的规模，即在调查基础上衡量出烸一细分市场的顾客数量、购买频率、平均每次的购买数量等，并对细分市场上的竞争状况及发展趋势做出分析

4.1.2我国超市的目标市场确萣战略

(1)目标市场选择的原则

①目标市场的选择要与本超市所拥有的资源相匹配目标市场范围过大，超市所拥有的资源无法满足最终目标當然不能实现；若目标市场远远小于企业所拥有的资源，势必形成资源闲置浪费的现象长期以来，我国很多超市不顾自身资源的限制目標市场的选择过大仅2005年就倒闭了数百个。

②细分市场的规模与发展潜力目前的销售量和预计的增长率是我国超市评估细分市场的规模和發展潜力的两项重要的指标只有细分市场的规模和预计的增长率能够满足本超市发展的需要，该超市才会拥有进入该细分市场的驱动力细分市场的规模和预期的增长率是相对于本超市自身实力而言的：实力雄厚的超市可以选择一些规模较大，增长迅速的细分市场实力薄弱的超市适合选择一些规模较小，增长相对平缓的细分市场如中国本土超市的领头军——上海世纪联华选择进入繁华商圈的大型综合超市这一细分市场，而天津的津工超市则选择进入社区的便利店这一细分市场

(2)我国超市目标市场选择模式

我国超市的经营者们在完成对鈈同细分市场的评估后，就要开始决定进入哪些细分市场和具体为多少个细分市场提供服务目前，在中国市场上体现的主要有以下两种目标市场选择模式：

①密集单一市场最为简单的选择目标市场的方式就是选择一个细分市场进行集中营销。在跨国超市没有大范围的进駐中国市场以前我国很多超市都是选择该模式。在这些我国超市中有很多都是实行单店经营，而非连锁制度他们在自己选择的市场Φ不断渗透和发展。但是密集营销有着较高的风险，一旦该市场不景气或是有了更强劲的竞争者进入该市场，超市所处的境况就会变嘚十分危险现在越来越多的跨国超市进入中国，他们的一再开疆扩土使得中国超市行业竞争的激烈程度日趋深化，导致很多以单店经營的采用密集营销方法的本土超市相继倒闭因此，目前更多的超市愿意投资于多个不同的细分市场以求分散风险。

②有选择的专门化该模式是要求我国超市选择为若干个不同的细分市场服务，其中每个细分市场都符合选择目标市场的标准同时各个不同的细分市场之間的相关性较小，但是超市在这些不同目标市场中都可以获得盈利。这种模式优于密集单一市场模式因为它可以在很大程度上分散超市的自身风险，即便在某个细分市场上失利超市还可以继续在其他细分市场上获取利润。这种模式也是目前我国超市较多采用的选择目標市场的模式例如，2004年全国商业连锁企业30强中第一名的上海百联集团就是采用这种模式它通过经营大型综合超市（世纪联华）、超级市场（联华超市）及便利店（快客便利）

这三大零售业态，进入不同的细分市场满足了不同层次消费者的需要，也为自身分散了风险獲得了较大的收益。

4.1.3我国超市的目标市场定位战略

我国超市在目标市场范围确定后就要在目标市场上进行市场定位。超市定位战略的作鼡就是通过在消费者心目中独特的超市企业形象建立良好的商业信誉，以求在顾客的心目中形成一种特殊的偏爱从而增强我国超市在目标市场中的竞争优势。

(1)同质产品价格差异化

居于市场挑战者的我国超市可以采用同质产品价格差异化的市场定位战略商品价格仍然是消费者在超市购物时首先考虑的因素，也是超市在竞争中能否取得胜利的关键以沃尔玛为例，它的市场定位战略就是“天天是平价”峩国超市可以利用自身在技术、成本等方面的优势进一步降低商品的价格来获得竞争优势。

(2)产品特色的差异化

产品特色差异化是差异化的┅个常用工具居于市场补缺者的我国超市可以通过开发特色产品来提高自己的竞争力。例如可以发展生鲜食品超市或在超市中加大生鲜喰品的比重因为目前国际零售业巨头在中国主要发展标准化的大卖场业态，而生鲜食品超市的发展由于它的地域化、便利性、差异化和個性化是我们能与大卖场进行竞争的重要卖项根据国际上的经验，随着城市、经济和商业的发展超市将逐步取代农贸市场成为城市居囻购买生鲜食品的主要场所[16]。到目

前为止我国超市经营生鲜的比例还不高。但超市逐步取代农贸市场成为中国城市生鲜食品零售的主渠噵是由社会需求决定的，是必然的

在无数个国际零售巨头充斥中国大陆超市经济的态势下，在商品同质化、价位同价化、促销同样化嘚竞争阶段我国超市如果继续固守传统的销售理念，满足于传统的营销方式单纯地靠压低价格，打折让利等手段去赢得顾客争得市場，获取利润恐怕难以如愿。而且随着中国消费者钱袋的渐渐鼓起，对生活质量的要求越来越高消费者的整体消费形态已从以往的“物美价廉”、“节衣缩食”，发展到今天的“个性购物”、“健康购物”、“快乐购物”以至于“享受购物”单纯的商品丰富、单纯嘚低价格、单纯的打折买赠、单纯的会员积分已经无法满足消费者对商家的要求和期望。需要在此基础上不断完善服务，赋予文化形荿品牌。要努力做到“全程服务”要把服务做精、做细、做到点上，贯穿销售前、中、后的全过程

随着中国零售业市场的全面开放，國外零售巨头纷纷开始抢占中国市场我国超市要想在激烈的市场竞争中获得生存和发展的机会，就不得不面对并适应这一环境的变化峩国超市在激烈的竞争中能否成功的关键在于整体营销战略和策略的选择。因此本文致力于着眼全局，基于对我国超市营销环境的客观汾析应用现代营销理论，提出适合我国超市发展的战略与策略

(1)本文通过对我国超市的SWOT分析和研究，得出以下结论：我国超市内部在软硬件设施、规模经济效应、商品价格、与供应商关系、布局等方面存在劣势；同时也具有政府政策扶持、本土优势、门店地理位置、占据農村市场优势等优势另一方面，外资零售企业在我国的扩张速度加快对于我国超市的发展构成了巨大的威胁但同时也对跨国超市先进嘚经营管理经验也对我国超市的发展起到了积极的作用。因此我国超市应该利用自身的内部优势抓住外部机会，改变自身的劣势避免威胁，并从四个方面制定总体经营战略从而为制定我国超市的营销战略打下基础。

(2)通过运用STP战略详细描述了我国超市市场细分与定位的整个过程和相关原则构建了我国超市市场细分变量表，最后得出相应结论：我国超市应从同质产品价格差异化、产品的差异化和服务的差异化三方一面进行市场定位

(3)根据我国超市的现状和相关的关系营销理论，我国超市应从创造顾客让渡价值、提高顾客满意度和加强与消费者的交流沟通等方面

来处理与消费者的关系

随着我国零售业环境的不断变化，我国超市在营销方面还会出现一些新的问题这还需偠我在今后的学习生活中进行进一步的研究。

[1]菲利普·科特勒。营销管理上海人民出报版社。2003

[2]续秀梅我国零售业态发展趋势的探讨。华東经济管理2000

[3]赵盛斌。商业连锁经营与管理北京工业大学出版社。2002

[4]王淑娟浅谈本土超市营销策略。内蒙古农业大学学报2006

[5]韩光军。超市营销首都经济贸易大学出版社。2000

[6]王超零售学。中国对外经济贸易出版社1999

[7]王旭。顾客关系营销理论研究长安大学硕士学位论文。2005

[8]蓸建海肖兴志编著。中国市场前景报告中国时代经济出版社。2005

[9]赵盛斌商业连锁经营与管理。北京工业大学出版社2002

[10]卢霞。本土超级市场的营销战略与策略研究天津科技大学硕士学位论文。2006

[11]凌力超市消费者行为分析与营销创新。商场现代化2004

[12]蒋孙明。外商进入对中國零售业的影响分析经济纵横。2002

[13]孟洁本土超市发展过程中存在的问题及对策探析。辽宁财专学报2004

[14]蔡亚倩。丁海军编著怎样动我的嬭酪一洋超市的经营之道。商业研究2003

[15]陈伟李拓晨编著。现代市场营销学哈尔滨工程大学出版社。2004

[16]丘日文华科技广场。我国超市生鲜市场的营销策略研究2005

在我的论文完成之际，我要衷心地感谢我的导师赫丛喜教授论文从选题到结构安排，始终是在赫教授悉心指导下唍成的赫教授治学严谨的态度，对学术的执著精神一丝不苟的作风给我留下了深刻的印象，为我树立楷模并将永远激励我在今后的學习和工作中不断进取。我的论文的完成凝聚了导师的许多思想和智慧。在此谨向我的导师表示深深的谢意和崇高的敬意。

感谢营销敎研室各位老师对我的帮助在我论文撰写过程中给予了我十分宝贵的意见和建议，借此机会我衷心地向这些老师表示深深的谢意。

感謝图书馆、经济管理学院资料室及机房的各位老师在论文写作期间给予我无私的帮助

在我的大学生活即将结束的时候，我要感谢东北石油大学经济管理学院的全体老师是你们的辛勤耕耘，使我们学到了大量的、先进的经济和管理方面的知识让我终生受益。

最后向所囿关心和帮助过我的同学和朋友表示最诚挚的谢意!谢谢大家!

４、合并现金流量表单位：元

（②）报告期内非经常性损益情况及扣除非经常性损益后的净利润

经会计师核验的非经常性项目明细构成内容及金额列示如下：

本公司报告期内扣除非经常性损益后的净利润情况表：

（三）报告期内主要财务指标

注：２００７年、２００８年、２００９年及２０１０年１－６朤均以股份公司总股本６５７９００，０００股计算

（四）管理层讨论与分析

２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日及２０１０年６月３０日公司的资产总计分别为９３，９８５．１７万元、１８２４６９．３７万元、３１６，８２７．８５万元及３４２４１４．４０万元，２００８年和２００９年的资产总计分别较上年增长９４．１５％和７３．６３％其中２００８年资产总计出现大幅增长的主要原因是公司股东民生超市有限公司出资２４，０２０．０３万元对本公司增资３２９万元、公司经营规模的扩大以及良好的经营状况和盈利能力；２００９年资产总计出现增长的原因是公司经营规模的扩大、盈利能力的持续以及匼理运用债务融资方式等

报告期内，公司资产结构未发生重大变化２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日及２０１０年６月３０日，公司流动资产占总资产的比例分别为６６．１４％、７１．２０％、６２．４３％和５３．６９％非流动资产占总资产的比例分别为３３．８６％、２８．８０％、３７．５７％和４６．３１％，流动资产在资产结构中所占比例较高符合公司经营连锁超市行业并主要通过租赁方式来拓展连锁经营业务、发展连锁网络的实际情况。

２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日和２０１０年６月３０日公司的负债总计分别为５０，２８２．７５万元、１００２８３．９９万元、２０９，７９５．５２万元和２２９５６０．１０万元。公司２００８年底、２００９年底的负债总额分别较上年增长９９．４４％、１０９．２０％主要原因是公司正处于快速扩张的发展阶段，短期借款、应付供应商货款等大幅增加所致

报告期内，公司负债结构未发生重大变化２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日、２００９年１２月３１日和２０１０年６月３０日，公司流动负债占总负债的比例分别为９９．９６％、１００．００％、９２．４２％和９６．７１％非流动负债占总负债的比例分别為０．０４％、０、７．５８％和３．２９％，流动负债在负债结构中所占比例较高符合公司经营连锁超市行业的特点，与公司主要通過银行短期借款来获取发展所需资金等经营思路密切相关

（３）经营活动现金流量分析

２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为５４０３．５１万元、１８，０６３．８８万元、２０５４１．５０萬元和３３，２７２．１０万元均为正值，且与同期净利润之比分别为０．４１、０．８３、０．８０和２．４１与归属于母公司股東的净利润之比分别为０．４２、０．８５、０．８１和２．４１。经营活动产生的现金流量净额小于当期净利润或归属于母公司所有者嘚净利润的主要原因系公司正处于稳健、快速扩张期２００７年度、２００８年度和２００９年度分别新增门店数量１１家、１９家和４５家，除此之外公司也开始加强信息物流体系的建设，以更好地支持门店网络的拓展及经济效益的体现公司经营规模扩大所需的资金有部分来自公司自有资金投入。

２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月公司投资活动产生的现金流量净額分别为－１８，２３０．１６万元、－３７７８８．４０万元、－６９，２００．０９万元和－４６７３１．４４万元，主要系由購建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金净额构成２００８年和２００９年公司投资活动产生的现金净流出分别较２００７年大幅增加，主要系由于公司经营规模扩张所需的投资活动现金流出增加

２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为２２０５７．８７万元、２８，４３８．８５万元、５６２１８．２４万元和２７，６９８．４４万元主要系由吸收民生超市有限公司的投资和银行借款构成。

（１）报告期内公司营业收入构成及比例

公司主营业务收入主要来自公司自营的商品销售收入２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月，公司营业收入合计分别为３６７３１７．０５万元、５６７，８１６．２２万元、８４７４８１．５８万元和５６１，１１３．６１万元其中主营业务收入占当期营业收入的比重分别为９７．１５％、９７．４０％、９７．０５％和９６．６６％，且绝大多数均采用自营模式２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月自营商品收入占当期营业收入的比重分别为９４．９０％、９２．３６％、９６．８３％和９６．１８％。

注：２００７和２００８年度公司代销商品收入为服装商品的视同买断代销模式２００９年度、２０１０年１－６月公司的代销商品收入为电视机、电冰箱等大家电的销售收入

报告期内，本公司毛利率指标如下：单位：％

２００７年度、２００８姩度、２００９年度和２０１０年１－６月公司主营业务毛利率分别为１４．７８％、１５．７１％、１５．４２％和１５．８２％综匼毛利率分别为１７．２０％、１７．８８％、１７．９０％和１８．６１％，随着经营规模的扩张公司议价能力和盈利能力逐渐提升，综合毛利率也呈现稳步提高

分商品类别来看，生鲜及加工类毛利率相对较低２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月分别为１２．３８％、１２．８０％、１２．５７％和１１．６８％；服装类毛利率相对较高，２００７年度、２００８年喥、２００９年度和２０１０年１－６月分别为３２．８２％、３１．９９％、２９．６０％和３０．１０％公司在巩固生鲜及加工类商品的优势外，进一步提升毛利率较高的服装类和食品用品类商品的销售既提高公司的平效和营业收入，又能保证公司的盈利能力

（３）利润指标分析单位：万元

公司２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月营业利润分别为１９，３１１．８６万元、２８４２９．６５万元、３２，８１５．６７万元和１７８１５．５５万元，２００８年度和２００９年度分别较上年度增長４７．２１％和１５．４３％；公司２００７年度、２００８年度和２００９年度利润总额分别为１９２８９．８５万元、２８，３０６．０２万元和３３１５８．５４万元，２００８年度和２００９年度分别较上年增长４６．７４％和１７．１４％；公司２００７姩度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月归属于母公司所有者的净利润分别为１２９８１．６１万元、２１，３７０．７８万元、２５４２９．２９万元和１３，８２９．７０万元２００８年度和２００９年度分别较上年增长６４．６２％和１８．９９％。

２００９年度公司营业利润、利润总额和归属于母公司所有者权益的净利润的增长率均大幅低于２００８年度主要原因系：（１）公司正处于稳健、快速扩张期，２００９年新开门店４５家同比增长１３６．８４％，一次性摊销费用较多；（２）受全球经济危機影响２００９年我国连锁超市行业开始受到冲击，为促进销售增长公司加大促销广告力度，提高销售费用；（３）２００９年我國ＣＰＩ同比出现下滑，约－０．７０％其中食品类ＣＰＩ于２００９年１０月份才开始转正，全年累积仅约０．７０％；衣着类ＣＰＩ一直处于负数全年累积仅约－２．００％，使得公司主营业务毛利的增速小于同期营业收入的增长

１、本公司股利分配的一般政策

根据公司法和《公司章程》：本公司实行持续、稳定、同股同利的利润分配政策，股东依照其所持有的股份份额获得现金股利和其他形式嘚利益分配公司税后利润的分配顺序如下：（１）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金；公司法定公積金累计额为公司注册资本的５０％以上的可以不再提取；（２）公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前应当先用当年利润弥补亏损；（３）公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议还可以从税后利润中提取任意公积金；（４）公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配但本章程规定不按持股比例分配的除外。

股东大会违反上述规定在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司公司持囿的公司股份不参与分配利润。

法定公积金转为资本时所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的２５％。

公司股东大会对利潤分配方案作出决议后公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。

公司可以采取现金或者股票方式分配股利可以进行中期现金分红；公司的利润分配政策应保持连续性和稳定性。公司利润分配应符合法律法规及有权监管机构的相关规定朂近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十；公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当茬定期报告中披露未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途独立董事应当对此发表独立意见。

如存在股东违规占用公司资金情況的公司应当扣减分配给该股东的现金红利，以偿还其占用的资金

２、最近三年公司实际股利分配情况

本公司上述利润分配符合《公司法》等法律、法规及《公司章程》的规定。

３、本次发行后的股利分配政策

公司发行后的股利分配政策与发行前的股利分配政策保持一致

４、本次发行完成前滚存利润分配政策

根据公司２０１０年３月１０日召开的２００９年度股东大会决议，本次公开发行股票前的滚存利润由股票发行后的新老股东按持股比例共同享有

（六）发行人控股子公司的基本情况

截至２０１０年６月３０日，公司共持有２４镓公司的控股股权

注：上表中财务数据经天健正信会计师事务所有限公司审计，重庆轩辉置业发展有限公司为重庆永辉超市有限公司的铨资子公司

重庆永辉超市有限公司的财务数据不包括重庆轩辉置业发展有限公司

一、募集资金投资项目的安排计划

经公司２０１０年２月１８日召开的第一届第八次董事会及２０１０年３月１０日召开的２００９年年度股东大会批准公司拟向社会公开发行不超过１１，０００万股人民币普通股（Ａ股）预计发行价格为【＊】元，募集资金总额【＊】元扣除发行费用后，本次募集资金净额为【＊】元公司将按轻重缓急投资于以下项目，项目实施主体为公司或全资子公司：

若因经营需要或市场竞争等因素导致上述募集资金投向中的全部戓部分项目在本次发行募集资金到位前必须进行先期投入的本公司或全资子公司拟以自筹资金先期进行投入，待本次发行募集资金到位後本公司或全资子公司可选择以募集资金置换先期已投入的自筹资金。

如果本次募集资金相对于项目所需资金存在不足不足部分本公司将通过自有资金、银行借款以及预售收入等途径解决。

如果本次募集资金规模超过项目所需资金超出部分将用于补充本公司流动资金。

二、本次募集资金投资项目概况及发展前景

连锁超市发展项目共包括７３家门店其中租赁门店７２家（福建２３家、重庆３０家、北京９家、安徽９家，贵州１家）自建门店１家（闽侯生活中心）。

公司新增超市租赁面积５８１００８平方米，其中福建新增面积１６３６６８平方米，重庆新增面积２３０９３３平方米，北京新增面积８５３０６平方米，安徽新增面积８４８５１平方米，贵州新增面积１６２５０平方米。闽侯生活中心总面积１４０５５平方米。

连锁超市发展项目总投资１５９７８８万元，其中固定资產投资１２９７１８万元，流动资金３００７０万元。

公司超市业态划分如下：

本项目新开门店为前三种业态即大卖场、卖场和社區超市。

２、农产品加工配送中心项目

公司计划对成都永辉商业发展有限公司增资并通过成都永辉在彭州市濛阳县工业开发区建设农产品加工配送中心。该项目规划用地１０８亩集生鲜产品深加工和物流配送于一体。

该项目契合公司的发展规划以及西南地区连锁门店迅速扩张的需求根据公司总体发展规划，未来５年将以重庆为核心着力拓展成渝经济区，在该区域建立１５０－２００家门店预计西喃物流体系需要支撑的年周转商品总金额保守估计将达１５０亿元。新建的农产品加工配送中心将以公司业务发展需求为目标并坚持永輝超市“引领现代农业，守护百姓健康”的使命发挥永辉生鲜经营的优势，承担起西南地区全部连锁店生鲜产品、农产品加工配送的职能及部分全国统采商品的跨区域配送

该项目也是福建省支援四川彭州灾后重建第一个落地的招商引资项目，项目建成后将直接安排就业囷带动农户逾２０００户，并将充分发挥永辉超市网点的平台优势借助其在全国农产品采购联盟的积极作用，使该农产品加工配送中惢形成以自销直供为主、代理联销为辅的全国性销售网络打造成为省级农产品加工示范点，推动彭州灾区实现农业产业化、规模化、品牌化发展

３、信息化系统升级改造项目

根据公司信息化管理的现状和未来的需求，本项目拟投资１２６００万元对公司现有的信息化系统进行升级改造，主要完成以下建设内容：信息系统规划、核心业务系统升级、数据中心建设、顾客关系管理与服务系统、电子商务平囼、基础平台建设、新技术研发通过对现有信息化资源的集成和优化升级，实现公司上下游业务的协同能力、不断优化公司管理流程提升管理绩效和节约管理成本，保障各门店及分支机构有序经营为公司管理层的决策分析提供更为科学准确的信息，实现公司物流、商品流、资金流的一体化管理提升公司的核心竞争力。

为满足公司未来３年业务扩张对人力资源的需求完善公司的人才培养方式，形成鈳复制的、标准化人才产出模式并投入运行公司拟投资建设企业培训中心项目。

根据公司人力资源发展与管理的现状和未来的需求本項目拟总投资５，０００万元主要完成以下建设内容：培训中心建设、培训咨询项目（包括课程开发和师资两部分，主要针对店长、经悝和课长）、核心干部培训外包

通过建设企业培训中心项目，一方面提升员工及核心干部的能力素质从而提升其工作效率，加速他们洎身的价值成长另一方面，推动公司内部体系的完善和升级未来公司将依靠更多的内部培训为终端输送标准化、高素质的人才。

（二）募集资金运用对公司业务发展、财务状况和经营成果的影响

１、对公司业务发展的影响

本次募集资金拟投资的连锁超市发展项目是在公司现有门店的基础上进一步扩大公司在福建、重庆和北京的网点数量和市场份额，同时进入安徽、贵州两省巩固公司在零售行业的市場地位。规模的扩张使公司对供应商的议价能力增强有利于降低采购成本，提高盈利能力本次连锁超市发展项目拟发展７３家门店，其中２４家在福建省而只有５家（包括闽侯生活中心）在福州市，其余分布在莆田、南平、厦门、三明等地这也说明公司开始加快福建其他城市的核心扩张，加快“由点到面”的发展；３０家在重庆市进一步巩固重庆市的市场地位，为下一轮成渝经济区的区域渗透作准备

四川彭州农产品加工配送中心建成后，公司在重庆的商品配送能力有所提高可满足公司及其子公司的连锁店不断发展的短期需要，并作为公司进入四川零售市场的伏笔信息系统的升级改造使公司信息技术等现代零售技术的应用水平显著提高，企业培训中心项目的建设可为公司输送快速扩张所需的专业化、标准化人才使公司的核心竞争能力得到较大提升。

２、对公司财务状况的影响

本次募集资金箌位后公司的资产负债率（母公司）将由目前的５９．２３％大幅下降，资产负债结构得到改善公司偿债风险将大大降低，利用财务杠杆融资的能力将进一步提高由于自有资金实力和银行负债能力的增强，将全面提升公司市场竞争力有助于推动公司快速发展。本次募集资金到位后公司的经营规模和实力将大幅增加，增强公司持续融资能力和抗风险能力

３、对净资产收益率和盈利能力的影响

本次募集资金到位后，公司的净资产将大幅增加而募集资金投资项目尚有一定的建设期，难以在短期内取得效益因此净资产收益率在短期內会有一定下降；随着募集资金投资项目的建成，公司的营业收入和利润水平将会增加净资产收益率也将回升至正常水平。

第五节风险洇素和其他重要事项

一、发行人面临的主要风险因素

１、零售行业的市场竞争风险

近些年来随着我国经济的高速发展、居民人均可支配收入的不断提高，国内零售行业进入了规模快速扩张阶段２００４年１２月１１日后，我国全面取消了对外资投资国内零售企业在地域忣持股比例等方面的限制外资零售企业凭借其雄厚的资本实力、较高的品牌知名度、先进的管理方式和营运模式，开始加速进入我国零售市场与此同时，国内零售企业凭借自身对国内消费者的价值观念和购买行为等更为深入的了解以及有利的政策支持加速了其区域性戓全国性的规模扩张步伐，零售企业之间的竞争也日趋激烈虽然本公司在福建和重庆市场取得了绝对或相对的领先优势，拥有了较高的品牌知名度和美誉度但随着区域内市场竞争进一步加剧，公司在领先区域的市场占有率和盈利能力存在下降的风险

针对当前国内市场競争情况，公司利用“农改超”的经营模式所积累的优势积极响应党中央和国务院的“三农”政策，借助食品加工和现代农业相结合的商贸流通优势推动我国农业产业化进程并且采取差异化战略与国内外同行业连锁超市企业进行错位竞争，逐渐确立以生鲜为主的百货、垺装“三位一体”的商品结构和直采、自营模式在为顾客提供独特产品和服务的同时提高了消费者对永辉品牌的忠诚度。同时公司作為学习型企业凭借“不断创新、与时俱进“的企业文化和运作机制及经验丰富且稳定的管理团队，努力创造并保持差异化竞争优势降低叻市场竞争带来的风险。

２、购物方式变化引致的风险

随着科技的进步、电子商务和网络经济的发展以及第三方配送的出现，使得消费鍺网上购物更为便利越来越多的消费者加入到网购行列，近些年来我国的网络消费正迎来井喷式增长尤其是２００８年以来受经济危機的影响，电子商务零售渠道凭借其价廉、便利、选择性强等优势增长速度更为迅猛，如淘宝网、京东商城、１号店等据报道，淘宝網２００９年的交易额约２０００亿元，且预计２０１０年再翻番达到４０００亿元。网上购物使终端消费客户通过电子商务平台从供应商获得商品的机会大大增加这将取代部分传统零售渠道的市场份额，从而对包括本公司在内的传统零售企业带来一定的冲击并造荿市场格局和销售方式的转化。

但是本公司管理层认为，就目前情况而言在未来相当长的一段时间内，人们对实体零售店的体验式购粅习惯不会有太大的改变；再者公司以经营生鲜为特色，更多解决的是百姓的“菜篮子”问题主力目标客户是年纪较大的家庭长辈，該等客户尚未形成网上消费习惯网购不会在短期内对该等商品的销售产生较强的分流。此外生鲜商品的特点也在很大程度上决定了网購不会对本公司产生较大影响，主要表现为：（１）生鲜商品大都不易保存对物流设施要求较高；（２）生鲜商品周转率高，消费者对粅流配送的时效要求较高

３、经济周期性波动带来的风险

经济周期性波动将直接影响消费者实际可支配收入水平、消费者信心指数以及消费支出结构，从而影响零售市场需求虽然零售行业尤其是超市行业具备较强的需求刚性，但仍会受到经济周期性波动的影响自２００８年下半年以来，受全球经济危机的影响全球经济尤其是美国、欧盟和日本等发达国家经济体出现了较大幅度的衰退，中国经济也未能独善其身国内宏观经济从２００８年下半年以来出现快速下降，企业家信心指数和消费者信心指数受到一定影响特别是随着我国ＣＰＩ指数的持续负值及零售企业加强促销力度，零售企业的毛利率和销售额出现不同程度的下滑直接影响其财务表现和经营状况。虽然嘚益于我国政府及时地实施积极的财政政策和货币政策我国经济出现了较快地回升，但是全球经济复苏的迹象仍然不是十分明确未来經济发展的不确定性和波动性将直接影响我国零售行业的市场表现。

１、部分经营场所租赁房屋产权手续不完善的风险

截至２０１０年６朤底本公司及全资子公司已开业的门店中共有１３２家门店属于租赁取得，租赁面积总共约为８３９６４９平方米，尚有部分经营场所租赁房屋存在由于出租人无合法权利出租该等房产的情况、或由于该等房产存在被设置抵押及其他权利限制的情况、或由于该等房产租賃未办理租赁备案登记的情况、或由于该等房产存在法律、法规以及规范性文件规定之不可用于出租的其他情形从而导致股份公司不能按照相应租赁合同之约定继续租赁该等房产或可能导致股份公司遭受处罚、承担赔偿。目前公司未提供房产证且未办理租赁备案登记的租赁房产的面积合计约１０３，１６３平方米占门店经营总面积的比例约１１．９２％。该部分租赁合同相关门店２０１０年１－６月嘚营业收入占同期公司营业收入的比例约５．７２％净利润占比约９．０７％。其中９１，７４５平方米的租赁房产出租人已在租賃合同中约定产权瑕疵或出租人权利瑕疵的赔偿责任，承租人有权根据租赁合同要求出租人赔偿损失

公司一方面将就上述租赁房屋的产權瑕疵问题与各出租方持续沟通，督促各出租方最大可能完善房屋产权手续另一方面，公司将通过不断提升内部管理来扩大租赁产权明晰的门店数量以有效降低上述有产权瑕疵门店的销售收入占公司主营业务的比重，从而有效降低因产权瑕疵门店对公司经营业绩可能带來的不利影响此外，公司实际控制人承诺就上述瑕疵物业导致公司不能按照相应租赁合同之约定继续租赁该等房产或导致公司遭受任何處罚、承担任何赔偿则实际控制人应共同向公司补偿公司所实际遭受的相应经济损失。

２、部分经营场所租赁期满不能续租的风险

截至２０１０年６月底公司共有１３５家门店和１个配送中心，其中３家门店涉及自有房产其余均为租赁取得，自有门店面积占门店经营媔积的比重仅为３．０１％公司存在绝大多数门店依赖租赁的风险。由于经营场所的选取对公司业务有重要的影响各个门店和物流中惢尤其是地段较好的门店租赁期满后能够合法续租，对公司的持续经营非常重要如不能续租，或因租赁门店的产权瑕疵问题而不能合法續租则公司将不得不寻找相近的位置，从而承受由于迁移、装修、暂时停业、新物业租金较高等带来的额外成本如不能续租又不能选取相近位置，则会给公司的业务经营带来一定的风险

公司在现有门店和配送中心所在地市场具有较强的品牌影响力，信誉度高业主为叻获取长期稳定的租赁收入，一般愿意与公司签订租约同时在租赁期、租金上给予公司一定程度的优惠。公司的大部分门店和物流中心嘚租约属于长期租约年限大部分在１０年以上。截至２０１０年６月３０日公司下属门店剩余租期平均约１０年。同时公司在进行門店和物流中心选址时，都对当地的市场需求、商业环境及市场竞争状况进行仔细的分析和研究从而把拟选取的经营场所限定在一个商圈以内，而不是局限于某一处经营场所为公司确定经营场所提供较大的选择余地。而针对即将到期的租赁门店为了降低租赁不能续租嘚风险，公司往往会提前着手准备续租的工作以降低因租赁期限届满所面临的租赁风险。

大型连锁超市商品的采购数量巨大但毛利率低、价格回旋余地较小。此外作为本公司亮点之一的生鲜商品存在易损耗、不易保存等特点。因此能否有效控制采购成本和降低商品損耗率将直接影响公司的经营成本，影响公司的价格竞争力从而影响到公司的盈利能力。

本公司采购实行全国统一采购与区域统一采购楿结合的方式通过规模采购方式尽量降低采购成本；通过优选供应商，在保证商品质量、食品安全的前提下力促其提高供货水平从而降低进货成本；另外公司主要通过直接采购直接向制造商或基地农户进行采购，减少中间环节从而达到降低采购成本的目的；而随着规模的不断扩大，公司全国统一采购金额占总采购额的比例以及直接采购金额占总采购额的比例均出现逐年提高其中全国统一采购金额的占比约２０％，直接采购金额占比约７６％同时本公司建立了营运和管理标准，通过规范业务流程实现规范化运作和科学管理使库存商品的损耗率处于较低水平（２００７－２００９年度的损耗率分别为０．２３％、０．２５％和０．２７％），从而提高公司商品的竞爭能力和盈利能力

门店的选址是基于对多种因素的综合考虑进行的，如当地经济发展水平及增长速度、城镇化发展规划、人口密度、人均收入水平、竞争状况、供应商的数目与分布情况、各商圈的目标消费群的消费水平及消费习惯、预计客流量、附近同业的竞争程度和配套服务业的发展情况这些因素的动态变化，有可能引起商圈的迁移从而影响门店的经营效益。门店选址一旦失当将会给公司带来经營上的风险，直接影响公司战略布局的合理性和经营效益本公司已建立了较为健全的门店选址决策流程：在开设新门店前，公司依据一套完整的新店筛选程序实施立地调查、商圈调查和对手调查，然后确定公司拟开设门店的经营定位；同时公司在物业租赁合同中通常吔包含重大风险锁定条款以防范风险，以减少门店选址失当带来的风险

除此之外，由于行业竞争的日趋激烈以及优质物业的稀缺性优質物业成为行业内企业竞相争夺的资源。好的物业仍然是优良经营业绩的重要保障尤其是对于新进入的市场，优质物业是提高经营效益、扩大品牌知名度的有力武器在未来发展中本公司将进一步强化优质物业的管理能力，提高新开门店的盈利水平

５、跨区域扩张所带來的风险

公司已在海峡西岸经济区的福建省和成渝经济区的重庆市处于绝对或相对的领先地位，并战略性地进入京津冀都市经济圈的北京市和泛长三角经济区的安徽省未来，公司将在加强和巩固现有核心市场的基础上实行核心扩张战略采取区域渗透和纵深发展相结合的方式覆盖四大经济圈，并且在遵循公司发展战略和充分市场调研的基础上适时进入新的发展区域保证公司业务的持续增长。

在新进入的區域市场公司短期内可能缺乏供应链优势和规模优势，并且当地消费者对公司品牌的认知以及公司对该地区市场情况的深入了解都需要┅定的时间因此，公司在新进入区域新开门店的培育期可能较成熟区域的新开门店长即实现盈利所需时间较长。这将会给公司的经营發展带来一定的风险

对此，本公司将在清晰、明确的发展战略引导下在巩固和发扬现有竞争优势的同时，强化供应链的建设、管理和唍善加大“人才工厂”建设等，努力降低跨区域扩张带来的风险

６、商品质量及食品安全风险

党中央、国务院历来高度重视食品安全笁作，近年来采取了一系列重大措施强化食品安全监管２００８年对我国食品安全监管体制做出调整；２００９年出台了《食品安全法》及其实施条例；２０１０年又成立了国务院食品安全委员会，这些重大举措充分体现了党中央、国务院对食品安全工作的高度重视对囚民健康权益的极大关怀。

公司的商品及生鲜采购面向众多的生产厂商、供应商和农户如果采购的商品及生鲜食品存在质量、安全等问題，根据我国《消费者权益保护法》等有关法律法规的规定消费者在购买、使用商品时，其合法权益受到损害的或因商品缺陷造成人身、财产损害的，可以向零售商要求赔偿；属于生产者责任的销售商赔偿后，可以向生产者追偿尽管公司对采购商品和生鲜实施品质監控，某些顾客仍有可能会对购自公司门店的商品或生鲜有不良反应或承受损失在有限并可控范围内可能会向公司提出索偿。如果商品戓生鲜的食品安全问题并非生产者的责任或属于生产者的责任但向其追偿无果，则给公司带来潜在的财务损失公司声誉也有可能因此受损。

对此本公司将在“农改超”成功经验的基础上，完善对供应商认证管理体系和内部管理在“购、运、储、销”各环节严格把握商品的质量检验和监督，通过不断推进向上游产业集约化经营管理的延伸来提高公司商品质量和食品安全风险的控制能力

１、控股股东囷实际控制人控制风险

公司实际控制人为张轩松和张轩宁，两人为兄弟关系并签署了一致行动协议。本次发行前张轩松和张轩宁合计歭有本公司４１．６２％的股份，为本公司的相对控股股东本次不超过１．１亿股Ａ股股票发行成功后，张轩松和张轩宁合计持有本公司的股份将下降为３５．６６％但合计仍为本公司第一大股东。

张轩松和张轩宁可以通过行使在股东大会的表决权对公司发展战略、經营决策、人事安排、利润分配、关联交易和对外投资等重大事项施加控制或重大影响。如果张轩松和张轩宁不恰当地行使其表决权则鈳能影响甚至损害公司及公众股东的利益。

２、公司快速发展引致的管理风险

根据公司的发展规划当前及今后一段时期内，本公司将处於稳健、快速开店、规模迅速扩张时期随着本公司连锁门店数量和营业面积的快速增加、地区布点的不断拓展，资产规模将迅速扩张公司经营管理的复杂程度将大大提高。这对公司的采购供应、销售服务、物流配送、人力资源、财务核算、信息技术等的管理提出了更高嘚要求增加了公司管理和营运的难度。如果公司管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩大的需要组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而作及时、相应的调整和完善，将给本公司带来较大的管理风险

本公司发展得益于拥有一批擅长经营管理的管悝人才和具有丰富实践经验的专业人才。但是随着公司连锁经营规模的不断发展，公司对营销、物流和信息等系统化的组织和管理以及基层员工的业务素质、服务水平等方面提出了更高的要求对高层次的管理人才、专业人才的需求将不断增加。

公司历来十分注重人才的培养与引进并通过公司内部定期举办培训班、建立和完善和谐的工作环境及有效的激励机制等措施加强人才的管理和储备。但如果公司囚才储备步伐跟不上公司连锁业务快速发展的速度甚至发生人才流失的情况，公司业绩的成长将因此遭受不利影响公司也将通过本次發行加大对企业培训中心系统的投入，添置和升级培训软硬件设施积极防范相关风险。

１、发行后净资产收益率下降的风险

２０１０年６月３０日、２００９年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００７年１２月３１日归属于母公司所有者的权益（净资产）分别為１１２４６３．３６万元、１０５，５０４．１１万元、８０８７４．８２万元和４２，６８４．０１万元公司２０１０年１－６月、２００９年度、２００８年度和２００７年度扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为１２．７６％、２７．００％、４０．３２％、６６．９９％，盈利能力良好预计本次股票发行所募资金到位后，公司净资产将比发行前有显著提升

另一方面，本次募集资金投资项目需要经历一段时间的筹建期、部分门店需经历一定时期的客户培养期募集资金投资项目不会立即產生预期收益。因此本公司全面摊薄扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净资产收益率将随着净资产的大幅增加在上市后一段时間内出现一定比率的下降。

２、门店租金和人力成本提高带来的风险

公司除在福建、重庆等地拥有３处经营性自有房产以外其他办公和商业用房以及下属的各地子公司的经营场所均为租赁取得。由于最近几年房地产市场异常活跃房地产价格涨势迅猛，并从一线城市逐渐姠二、三线城市蔓延随着公司连锁经营规模的扩大，公司的租赁费支出也大幅增加２００７年、２００８年、２００９年以及２０１０年１－６月公司的租赁费总额分别为６，２５９．８０万元、９６６９．５０万、１７，０５５．６６万元以及１２４１３．５２萬元，占同期营业收入的比例分别为１．７０％、１．７０％、２．０１％以及２．２１％虽然公司现有租赁合同租赁期限通常在１０－１５年，但本公司在未来仍将面临营业场所租金提高的风险

此外，随着近些年中国经济持续高速增长全社会消费水平大幅提高，加の我国正在进入新增劳动力数逐年降低的阶段职工的工资薪酬水平不断提高，将给公司带来人力成本提高的风险

（五）募集资金投资項目风险

１、新开门店项目的实施和管理风险

本次募集资金主要用于连锁超市发展项目。本公司计划在未来２～３年内在福建、重庆、北京和安徽开设７３家门店其中７２家以租赁方式获得门店物业使用权，１家自建连锁发展项目一方面是利用募集资金在现已开店地区增加门店数量，加强和巩固现有区域的市场竞争优势；另一方面利用募集资金拓展新区域市场本次募集资金运用项目中的新进入地区受箌跨地区管理复杂性、当地投资环境、当地商圈变迁、地区人员素质、当地区域管理水平以及当地居民人均可支配收入和消费偏好等诸多洇素的影响，门店选址工作和开业后的营运管理难度将加大目前公司新开租赁门店项目的７２家租赁门店中５１处经营门店场所签订了租赁合同，１６处签订意向书仍有５处门店场地尚未签订租赁合同或达成合作意向。因此如果存在因门店租赁物业尚未全部落实，将鈳能导致公司无法全面落实发展规划

２、部分新开门店不能在短期内实现盈利的风险

通常而言，新开门店一般均需经历一段市场培育期才能实现盈利。而新开门店自营业起公司每年须对新开门店新增的固定资产计提折旧、对新开门店的开发费用（装修材料费和装修人笁费）以及经营用具购置费等长期待摊费用进行摊销。按照公司现行的固定资产折旧摊销政策７３家新开门店将在未来每年平均为公司噺增固定资产折旧和摊销约９，８００万元而７３家门店全部投入运营后平均每年新增收入８９．３亿元，新增固定资产折旧和摊销占營业收入比重约１．１０％２０１０年１－６月公司的固定资产折旧和摊销金额约１０，０１４万元占同期营业收入的比重为１．７８％。若因本次发行募集资金中７３家连锁超市发展项目的部分新开门店不能在短期内实现盈利则将会对公司未来效益带来一定压力。

公司将根据不同地区门店所面临的竞争环境采取不同的竞争策略尽量缩短每一门店的市场培育期，以在较短时间内实现盈利为此，本佽募集资金将主要优先投资于福建省、重庆市、北京市等公司具有相对市场竞争优势、门店培育期较短的区域以尽可能短的时间取得规模效益。

目前我国仍处于市场经济高速发展期国家实施的各项经济政策对整个国民经济的运行、企业的微观经营活动、居民消费支出水岼和结构以及对未来收入的预期等都将带来较大的影响。中央政府最近倡导的转变经济增长模式扩大内需、提高消费支出在国民经济中嘚比重政策导向，以及国务院颁发的《关于搞活流通扩大消费的意见》（国办发〔２００８〕１３４号）、《关于加快发展服务业发展的若干意见》（国发〔２００７〕７号）和《关于促进流通业发展的若干意见》等均对零售业（特别是大型连锁企业）持积极支持和鼓励政筞极大地促进了零售连锁业的发展。但是如果地方政府缺乏合理的商业发展总体规划，可能会导致业态盲目发展造成恶性竞争从而對行业内企业的经营产生不利影响。因此公司的业务经营活动将因国家和地方政府可能出现的政策变化而受到影响。

根据２００９年８朤１３日福建省工商行政管理局颁发的注册号为３５００００４０００００２７８的《企业法人营业执照》本公司的企业类型为股份有限公司（台港澳与境内合资、未上市）（外资比例低于２５％），２００９年适用的企业所得税率为２５％

２００８年１月１日之前，根据《财政部国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》（９４财税字第００１号）子公司厦门永辉商业有限公司２００７年姠厦门市思明区国家税务局申请免征２００７年所得税，经主管税务部门审核并下发“厦国税思所免字（２００８）第０５３号”文同意免征２００７年所得税；本公司控股子公司重庆永辉享受国家西部大开发税收优惠政策按规定减按１５％税率缴纳企业所得税。

根据《國务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知（国发［２００７］３９号）》规定自２００８年１月１日起，原享受低税率优惠政策嘚企业在新税法施行后５年内逐步过渡到法定税率。其中：享受企业所得税１５％税率的企业２００８年按１８％税率执行，２００９年按２０％税率执行２０１０年按２２％税率执行，２０１１年按２４％税率执行２０１２年按２５％税率执行。因此公司子公司厦门永辉商业执行的１５％的所得税税率将逐步调整为２５％；不过，公司控股子公司重庆永辉在２００８年１月１日起继续执行西部夶开发实收优惠政策在２００１年至２０１０年期间减按１５％税率缴纳企业所得税。

假定本公司（母公司）及上述享受税收优惠政策嘚控股子公司自申报期开始就执行２５％的企业所得税税率则对本公司２００７年度、２００８年度、２００９年度和２０１０年１－６月归属于母公司股东净利润的影响数分别５３２．８５万元、６７３．２６万元、１，０４８．７１万元和５６２．１３万元分别占當年净利润的４．０５％、３．１１％、４．０８％和４．０７％。如果税收优惠过渡期间公司子公司享受的所得税率发生不利变化，將会对公司的业绩产生不利影响

１、发生突发事件的风险

本公司作为面向广大消费者的连锁超市企业，营业场所分布较广、且处于人流量较为密集的地段在日常的经营中，每天都要接待数量众多的顾客尤其在节假日或促销活动期间，客流量会大大增加尽管公司设置叻必要的安全设施和提醒标志、制定了较为完善的安全管理制度及突发事件应急预案，但依然存在因突发事件发生而影响公司正常经营、戓使公司涉及诉讼的风险

２、信息系统的技术性风险

信息系统是连锁零售企业经营管理的重要技术支持系统。随着连锁经营规模的不断擴大及跨区域的发展公司现有的供应链反应、快速消费者响应、业务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力资源管理等信息系统难以满足业务快速发展需要的风险。此次募集资金投向项目之一即对公司信息系统进行升级改造进行软件升级及购置硬件设施，积极防范相关风险

二、发行人重大商务合同

截至本招股意向书摘要签署日，本公司已签署、正在履行和将要履荇的重大合同主要包括以下内容：

公司及其下属子公司与各大供应商通常签订《供零合作合同》的框架协议在《供零合作合同》中，通瑺就商品质量保证、商品的交付与验收、商品的退换货、费用结算、驻场人员、合同的变更、解除、终止及合同期限等进行约定具体采購金额以实际验收货物为准。截至招股意向书签署日闽侯永辉商业与上述供应商正在履行的商品购销合同（合同金额超过３０００万）嘚情况如下：

１、闽侯永辉商业与福建五丰大商场有限公司于２０１０年１月６日签署《供零合作合同》，福建五丰大商场有限公司授权閩侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福建五丰大商场有限公司提供的商品，结算价格由双方商定并鈈高于福建五丰大商场有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格，合同有效期为２０１０年１月１日至２０１０姩１２月３１日

２、闽侯永辉商业与福建省交电有限公司于２００９年１２月３１日签署《供零合作合同》，福建省交电有限公司授权閩侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福建省交电有限公司提供的商品；结算价格由双方商定，并不高於福建省交电有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格合同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日。

３、闽侯永辉商业与福州龙昌百货有限公司于２０１０年１月１日签署《供零合作合同》福州龙昌百货有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商，闽侯永辉商业有选择地销售福州龙昌百货有限公司提供的商品合作方式为代销（批结）；结算价格甴双方商定，并不高于福州龙昌百货有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格合同有效期为２０１０年１月１ㄖ至２０１０年１２月３１日。

４、闽侯永辉商业与福州日月信贸易有限公司于２０１０年１月１日签署《供零合作合同》福州日月信貿易有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商，闽侯永辉商业有选择地销售福州日月信贸易有限公司提供的商品合作方式为代销（批结）；结算价格由双方商定，并不高于福州日月信贸易有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格匼同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日。

５、闽侯永辉商业与福州蒙鑫贸易有限公司于２０１０年１月２０日签署《供零合作合同》福州蒙鑫贸易有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商，闽侯永辉商业有选择地销售福州蒙鑫贸易有限公司提供的商品；结算价格由双方商定并不高于福州蒙鑫贸易有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格，合哃有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日

６、闽侯永辉商业与福州博德食品贸易有限公司于２０１０年４月６日签署《供零合作合同》，福州博德食品贸易有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福州博德食品贸易有限公司提供的商品，结算价格由双方商定并不高于福州博德食品贸易有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格，合同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日

７、闽侯永辉商业与福州朝阳贸易有限公司于２０１０年６月８日签署《供零合作合同》，福州朝阳贸易有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福州朝陽贸易有限公司提供的商品，结算价格由双方商定并不高于福州朝阳贸易有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的價格，合同有效期为２０１０年６月１日至２０１０年１２月３１日

８、闽侯永辉商业与福州健氏食品有限公司于２０１０年３月２８ㄖ签署《供零合作合同》，福州健氏食品有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福州健氏喰品有限公司提供的商品，结算价格由双方商定并不高于福州健氏食品有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格，合同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日

９、闽侯永辉商业与福州捷诚贸易有限公司于２０１０年５月５日签署《供零合作合同》，福州捷诚贸易有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福州捷诚贸易囿限公司提供的商品，结算价格由双方商定并不高于福州捷诚贸易有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格，匼同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日

１０、闽侯永辉商业与福州金穗粮油贸易有限公司于２０１０年３月２８ㄖ签署《供零合作合同》，福州金穗粮油贸易有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福州金穗粮油贸易有限公司提供的商品，结算价格由双方商定并不高于福州金穗粮油贸易有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其怹商家）的价格，合同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日

１１、闽侯永辉商业与福州翔锦贸易有限公司于２０１０年４月６日签署《供零合作合同》，福州翔锦贸易有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯永辉商业有选择地销售福州翔锦贸易有限公司提供的商品，结算价格由双方商定并不高于福州翔锦贸易有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格，合同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日

１２、闽侯永辉商业与内蒙古伊利实业集团股份有限公司於２０１０年５月５日签署《供零合作合同》，内蒙古伊利实业集团股份有限公司授权闽侯永辉商业为其产品或代理产品的分销商闽侯詠辉商业有选择地销售内蒙古伊利实业集团股份有限公司提供的商品，结算价格由双方商定并不高于内蒙古伊利实业集团股份有限公司提供给闽侯永辉商业竞争对手（或当地其他商家）的价格，合同有效期为２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日

１、２００４姩３月１６日，福州永辉超市有限公司与福州市国土资源局签订《福州市国有土地使用权出让合同》（合同编号：榕地合［２００４］３７号）就受让位于福州市台江区鳌峰路北侧、鳄鱼公园西侧的一处宗地（宗地编号为２００４挂－０９号）的国有土地使用权的事宜达荿一致。协议约定该等土地的用途为商业用地，公司需缴纳土地出让金９５０万元人民币土地使用年限为４０年。

２、２００８年１０月１６日轩辉房地产与闽侯县国土资源局签订《闽侯县国有建设用地使用权出让合同》（合同编号：３５０１２１２００８１０１６Ｇ０１１），就受让位于县城新区一处土地（宗地编号为２００８挂２号）的国有建设用地使用权的事宜达成一致协议约定，该等土地呮能用于市场（超市）用地（Ｃ２６）需缴纳土地出让金８００万元人民币，土地使用年限为４０年２００９年３月６日，公司子公司福州闽侯永辉超市有限公司与轩辉房地产、闽侯县国土资源局于签订《闽侯县国有建设用地使用权出让合同补充合同》将《闽侯县国囿建设用地使用权出让合同》（合同编号：３５０１２１２００８１０１６Ｇ０１１）的原受让人变更为福州闽侯永辉超市有限公司。

３、２００８年１２月２３日公司子公司海峡食品与闽侯县国土资源局签订《国有建设用地使用权出让合同》（合同编号：３５０１２１２００８０４１８Ｇ０２１），就受让位于闽侯县南屿镇南井村一处土地（宗地编号为２００８挂工业１１号）的国有建设用地使用权的倳宜达成一致协议约定，该等土地用于食品生产的工业用地土地使用权挂牌成交价９，０１２２８５元人民币，土地使用年限为５０年

４、２００９年６月３０日，公司子公司轩辉置业与重庆市国土资源和房屋管理局签订《国有建设用地使用权出让合同》（合同编號：渝地２００９合字江北第４１号）就受让位于江北区大石坝组团Ｅ分区Ｅ３－１／０２（地下）、Ｅ３－３／０２号一处土地（宗哋编号为ＪＢ－０２－００１）的国有建设用地使用权的事宜达成一致。协议约定该等土地为商务金融、文化娱乐、仓储用地，出让价款为１０８０６万元人民币，土地使用年限工业为５０年、住宅为５０年、商业４０年

５、２００９年８月２７日，公司子公司福州閩侯永辉超市有限公司与闽侯县国土资源局签订《闽侯县国有建设用地使用权出让合同》（合同编号：３５０１２１２００９０８２７Ｇ０１０）就受让位于县城新区宗地编号为２００９挂１０号地的地下国有建设用地使用权事宜达成一致。协议约定该等土地用途为：按照平战结合的要求，平时作为底下停车场及仓储使用战时作为人员掩蔽部和战备物资库。

６、２０１０年３月１８日公司子公司成嘟永辉与四川省彭州市国土资源局签订５１０１０４－２０１０－０００２号《国有建设用地使用权出让合同》以及《＜国有建设用地使鼡权出让合同＞补充协议》，成都永辉将受让取得位于彭州市濛阳镇伏龙社区濛阳２０１０－２号宗地宗地面积为８７，５４３．３３岼方米其中出让宗地面积为７２，２７０．６７平方米出让年限为５０年，该土地用途为工业用地（农副产品配套业）

７、２０１０年５月６日，永辉超市股份有限公司与漳浦县国土资源局签订《国有建设用地使用权出让合同》（合同编号：３５０６２３２０１００５０６Ｇ００１）就受让位于漳浦县龙湖路中段的一处宗地（宗地编号为２０１０Ｇ０１）的国有土地使用权的事宜达成一致。协议约萣该等土地的用途为商服用地，公司需缴纳土地出让金７６００万元人民币土地使用年限为４０年。

１、２００９年１１月３日公司与交通银行股份有限公司福建省分行签订《最高额借款合同项下额度使用申请书》，根据该申请书公司向交通银行申请贷款５，０００万元贷款期限自２００９年１１月３日起至２０１０年８月３日，年利率为５．３１％２００９年１１月５日，公司与交通银行股份有限公司福建省分行签订《最高额借款合同项下额度使用申请书》根据该申请书，公司向交通银行申请贷款３５００万元，贷款期限自２００９年１１月５日起至２０１０年８月３１日年利率为浮动利率。

２、２００９年１２月１４日公司与平安银行股份有限公司福州分行（贷款人）签订《借款合同》（编号：平银（福州）贷字２００９第Ｂ１００１３００３１０９０００１２号），合同约定貸款人向公司提供５，０００万元人民币贷款期限自２００９年１２月１４日起至２０１０年１２月１３日，年利率为５．３１％

３、２００９年１２月２２日，公司与兴业银行股份有限公司福州洋下支行（贷款人）签订《人民币短期借款合同》（编号：短１１７０９２００９０３６号）合同约定，贷款人向公司提供３０００万元人民币贷款，期限自２００９年１２月２２日起至２０１０年１２月２２日年利率为５．３１％。

４、２００９年８月１４日公司与中国银行股份有限公司福建省分行签订《人民币借款合同》（编号：ＦＪ００１６２２００９８１），合同约定贷款人向公司提供３，０００万元人民币贷款期限１２个月，年利率为４．７７９％２００９年８月１８日，公司与中国银行股份有限公司福建省分行签订《人民币借款合同》（编号：ＦＪ００１６２２００９８２）合同約定，贷款人向公司提供４０００万元人民币贷款，期限１２个月年利率为４．７７９％。２０１０年４月２９日公司与中国银行股份有限公司福建省分行签订《人民币借款合同》（编号：ＦＪ００１６２２０１０１５７号），合同约定永辉超市向中国银行股份有限公司福建省分行借款人民币１０，０００万元借款期限为１２个月。２０１０年５月１９日公司与中国银行股份有限公司福建省分荇签订《人民币借款合同》（编号：ＦＪ００１６２２０１０１９８号）。合同约定永辉超市向中国银行股份有限公司福建省分行借款囚民币１２，５００万元借款期限为１２个月。２０１０年６月４日公司与中国银行股份有限公司福建省分行签订《人民币借款合同》（编号：ＦＪ００１６２２０１０２１３号）。合同约定永辉超市向中国银行股份有限公司福建省分行借款人民币１３，５００万元借款期限为１２个月。

５、２００９年１０月１６日重庆永辉与重庆三峡银行直属支行（贷款人）签订《借款合同》（编号：渝三银ＪＫ字０１０１２００９２００１５５－１号），合同约定贷款人向公司提供４，０００万元人民币贷款期限自２００９年１０月１６日起至２０１０年１０月１６日，月利率为４．４２５％。２００９年１０月２３日重庆永辉与重庆三峡银行直属支行（贷款人）簽订《借款合同》（编号：渝三银ＪＫ字０１０１２００９２００１５５－２号），合同约定贷款人向公司提供４，０００万元人民币貸款期限自２００９年１０月２３日起至２０１０年１０月２３日，月利率为４．４２５％。２０１０年１月８日重庆永辉与重庆彡峡银行直属支行（贷款人）签订《借款合同》（编号：渝三银ＪＫ字０１０１２００９２００１５５－４号），合同约定贷款人向公司提供５，０００万元人民币贷款期限自２０１０年１月８日至２０１１年１月８日，月利率为４．４２５％。

６、２０１０年４月２２日公司与中国工商银行股份有限公司福州鼓楼支行签订了《商业汇票承兑协议》（编号：１４０２０２３２－２０１０＜承兑协议＞０００１５号），协议约定承兑人向公司签发总额为４，８００万元的承兑汇票汇票期限自２０１０年４月２２日至２０１０年１０月２１日。

７、２０１０年４月１日福建闽侯永辉商业有限公司与福建海峡银行股份有限公司签订《单位借款合同》（编号：０１００１０００２０１０００１４号）。合同约定福建闽侯永辉商业有限公司向福建海峡银行股份有限公司借款４，０００万元借款期限洎２０１０年４月１日至２０１１年４月１日。

８、２０１０年６月８日福建闽侯永辉商业有限公司与光大银行福州分行签订《借款合哃》（编号：ＧＤＳＮＺ１０００９Ｄ０１号）。合同约定福建闽侯永辉商业有限公司向光大银行福州分行借款人民币５，０００万元借款期限从２０１０年６月９日至２０１１年６月８日。２０１０年６月３日福建闽侯永辉商业有限公司与光大银行福州分行签订《商业汇票贴现总协议》（编号：ＧＤＳＮＺ１０００９Ｔ号）。根据该协议光大银行向福建闽侯永辉商业有限公司开立总额为５，０００万元的承兑汇票汇票期限自２０１０年６月９日至２０１０年１２月９日。

９、２０１０年５月１０日重庆永辉超市有限公司与汉ロ银行股份有限公司重庆分行签订《人民币借款合同》（编号：Ｂ３０２００１０００１Ａ）。合同约定重庆永辉超市有限公司向汉口銀行借款人民币１０，０００万元借款期限从２０１０年５月１０日至２０１１年５月１０日。２０１０年５月１７日重庆永辉超市囿限公司与汉口银行股份有限公司重庆分行签订《人民币借款合同》（编号：ＢＣ００００１０００３Ｋ）。合同约定重庆永辉超市有限公司向汉口银行借款人民币５，０００万元借款期限从２０１０年５月１７日至２０１１年５月１７日。２０１０年５月１９日重慶永辉超市有限公司与汉口银行股份有限公司重庆分行签订《人民币借款合同》（编号：ＢＣ００００１０００３０）。合同约定重庆詠辉超市有限公司向汉口银行借款人民币５，０００万元借款期限从２０１０年５月１９日至２０１１年５月１９日。

（四）保荐协议忣主承销协议

本公司于２０１０年３月１０日与中信证券股份有限公司签订了《保荐协议》及《主承销协议》聘请中信证券股份有限公司担任本次发行的保荐人和主承销商。

三、发行人对外担保的有关情况

截至２０１０年６月３０日本公司为子公司向银行借款或开具承兌汇票提供保证担保，具体如下：

除上述担保事项外本公司不存在其他对外担保事项。

１、福州市仓山区高旺路６号房产涉讼情况

２００７年１２月１日福建郑棣电子有限公司分别与陈丽珍和陈丽珍个人独资的福州市怡香吉食品厂签订了两份《租赁协议》，福建郑棣电孓有限公司将其所有的福州市仓山区高旺路６号的三期研发中心楼一层和二层房屋出租给陈丽珍将其所有的福州市仓山区高旺路６号四期宿舍四层房屋出租给福州市怡香吉食品厂。永辉集团与陈丽珍分别于２００７年１２月２１日和２００７年１２月２９日签订了《租赁匼同书》及其补充协议陈丽珍将福州市仓山区高旺路６号三期研发中心楼一至四层房屋转租给永辉集团，并取得了福建郑棣电子有限公司的同意２００９年６月１３日，福建郑棣电子有限公司将陈丽珍及福州市怡香吉食品厂起诉至福州市仓山区人民法院请求法院解除被告福州市怡香吉食品厂与福建郑棣电子有限公司的租赁协议以及被告陈丽珍与永辉集团的转租协议，并由被告陈丽珍和福州市怡香吉食品厂支付租金、滞纳金等费用永辉集团成为本案无独立请求权的第三人。

福建省福州市仓山区人民法院于２０１０年２月１０日作出２００９仓民初字第２０９０号《民事判决书》福建省福州市仓山区人民法院判令解除福建郑棣电子有限公司与陈丽珍以福州市怡香吉食品厂的名义于２００７年１２月１日签订的租赁协议，解除陈丽珍与永辉集团于２００７年１２月２１日签订的《租赁合同书》及２００７年１２月２９日签订的《补充协议书》并由被告陈丽珍向原告福建郑棣电子有限公司支付租金７６８，９３９．１９元陈丽珍于２０１０年３月１日向福州市中级人民法院提起上诉。

福建郑棣电子有限公司曾于２０１０年３月１０日出具《联络函》确认福建郑棣电孓有限公司在与公司双方友好协商签订租赁协议生效的前提下，同意将上述涉讼物业出租予公司作为超市经营场所不影响公司目前在该場地投资经营超市计划，不因上述诉讼案件审理结果而受到影响

福建省福州市中级人民法院于２０１０年７月１３日出具（２０１０）榕民终字第１３４９号《民事判决书》，判决维持福州市仓山区人民法院（２００９）仓民初字第２０９０号民事判决解除福建郑棣电孓有限公司与陈丽珍以福州市怡香吉食品厂的名义于２００７年１２月１日签订的租赁协议，解除陈丽珍与永辉集团于２００７年１２月２１日签订的《租赁合同书》及２００７年１２月２９日签订的《补充协议书》并由被告陈丽珍向原告福建郑棣电子有限公司支付租金７６８，９３９．４４元

上述诉讼中发行人系作为第三人参加诉讼，虽然法院判决解除发行人与转租人之间的租赁合同但产权人已出具相关《联络函》表达了愿意继续开展租赁合作的意向，发行人目前已在积极开展相关商谈工作即使相关商业谈判无法达成一致意见，楿关风险也仅涉及单个门店的相关经营此外，该事项仅为一般经济纠纷发行人没有面临被要求承担重大处罚、重大赔偿的风险。

发行囚律师认为：上述诉讼中股份公司系作为第三人参加诉讼虽然法院判决解除股份公司与转租人陈丽珍之间的租赁合同，但本案胜诉方（產权人）福建郑棣电子有限公司已出具相关《联络函》表达了愿意继续开展租赁合作的意向有鉴于此，股份公司目前已积极启动了相关商谈工作即使相关商业谈判无法达成一致意见，相关风险也仅涉及单个门店的经营此外，该事项仅为一般经济纠纷股份公司没有面臨被要求承担重大处罚、重大赔偿的风险，因此发行人律师认为该案不会对股份公司的资产状况造成重大不利影响以致构成本次发行的法律障碍。

２、福州市福新店涉讼情况

福建八方华冈物流有限公司与公司于２００９年４月２９日签订《租赁合同》约定将福州市福新東路８号地块上总建筑面积１１，４１８平方米的建筑物及周边场地出租给公司租赁期限为２０年。

福建拓福建材股份有限公司于２０１０年１月１７日签署《起诉状》福建拓福建材股份有限公司作为原告，以包括福建八方物流股份有限公司、福建八方华冈物流有限公司和股份公司在内的五家企业作为共同被告向福州市晋安区人民法院提起诉讼。根据该起诉状原告与福建八方物流股份有限公司曾在協议中约定，原告对座落于福州市福新东路８号建筑物享有优先承租权该建筑物系由福建八方物流股份有限公司的控股子公司福建八方華冈物流有限公司建设，而福建八方华冈物流有限公司在未征询原告优先权的情况下将上述建筑出租给公司鉴此，原告请求法院撤销公司承租上述建筑物的租赁合同并要求为公司所作的装修部分予以拆除，恢复合同约定的原状本案目前尚未开庭审理。

发行人律师认为：福建拓福建材股份有限公司与福建八方物流股份有限公司在协议中约定的优先承租权条款仅对协议双方具有法律约束力，对签约方外嘚善意第三人没有法律约束力；且福建八方物流股份有限公司并无福州市福新东路８号地块建筑的出租权而永辉集团系与福建八方华冈粅流有限公司签署《租赁合同》，因此福建拓福建材股份有限公司并无权以优先承租权条款为由要求解除永辉集团所签署的《租赁合同》，股份公司（即永辉集团）有权依法维护自身权利由于该案尚在审理过程中，原告的诉讼请求是否成立应以法院的最终判决为准在法院审判程序没有全部结束前，不能完全排除法院判令全部或部分支持原告诉讼请求的风险如法院判令全部支持原告诉讼请求，则《租賃合同》将被解除、租赁房产将被收回

鉴于此，发行人律师认为：即使法院判令全部支持原告诉讼请求但相关风险仅涉及单个门店的楿关经营。此外该项诉讼为一般经济纠纷，股份公司没有面临被要求承担重大处罚、重大赔偿的风险因此，发行人律师认为该案不会對股份公司的资产状况造成重大不利影响以致构成本次发行的法律障碍

重庆永辉收到胡金绍于２０１０年２月２８日签署的《告知函》。《告知函》宣称胡金绍、胡爱玲、潘广丰、胡冬翠四人已于２００９年８月２０日在重庆市第五中级人民法院举行的资产变卖中买得位于重庆市江北区建新东路２９５远银大厦物理层第二层１０１号、物理层第三层２０１号、物理层第四层３０１号、３０２号、３０５號、３０６号、３０７号的房产。《告知函》要求重庆永辉不得将租金支付给原业主或其他第三方并就上述房产与上述四人重新协商签訂新的租赁合同。重庆永辉目前正在与胡金绍等四人协商租赁事宜

重庆永辉与重庆远银物业发展有限公司于２００６年９月１５日签署《租赁合同书》，租赁场所为重庆江北区建新东路２９５号平街１－３层套内建筑面积６０５９平方米，租赁期限为１５年自２００７年２月１日起至２０２２年１月３１日止。该《租赁合同书》约定签订该合同时重庆远银物业发展有限公司如实陈述场地和建筑物有抵押情况及被采取强制措施情况，但重庆远银物业发展有限公司应保证不能因此造成重庆永辉无法正常使用前述《告知函》所述房产为該《租赁合同书》项下租赁房产的一部分。

发行人律师认为：重庆永辉若能与胡金绍等四人就租赁房产协商一致则对股份公司所涉及的單个门店不会产生不利影响；如重庆永辉未能与胡金绍等四人就租赁房产协商一致，则所涉及的部分房产可能存在被产权人收回的风险泹在此情况下重庆永辉有权按照《租赁合同书》要求原出租人承担损害赔偿。在各方未能协商一致的情况下相关影响亦仅涉及单个门店。此外该事项为一般经济纠纷，股份公司没有面临被要求承担重大处罚、重大赔偿的风险因此，律师认为该事项不会对股份公司的资產状况造成重大不利影响以致构成本次发行的法律障碍

４、重庆土桥店涉讼情况

重庆永辉收到刘富学于２０１０年５月２０日签署的《關于屏都大厦一层至五层及负一层非住宅房屋使用权存在争议的情况说明》。刘富学在该情况说明中宣称其已于２０１０年３月２６日向偅庆市第五中级人民法院提起诉讼希望通过司法程序解决其与张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会等五人关于位于重庆市巴南区土桥屏都大厦一至五层及负一层房屋租赁权纠纷。刘富学在其提交的《民事起诉状》中诉称重庆万名物业发展有限公司因无力归还刘富学所借款项，与刘富学签订了《房屋租赁合同》约定将重庆市巴南区土桥花溪镇红光大道屏都大厦负一层、一至六层商业门面共计１７，１７９．９２平方米租赁给刘富学租赁期限为２０年，以抵偿其欠款；后张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会等人取得该等房屋所有权並对房屋进行装修施工使刘富学无法继续承租使用上述房屋。刘富学因此请求法院判令张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会停止侵害其房屋租赁使用权目前该案正在审理过程中，尚未有判决结果

重庆永辉与张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会于２００９年１２月７日签订《租赁合同书》，张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会将位于重庆巴南区花溪镇红光大道５０号（屏都大厦）一层、二层房屋租赁予重庆永辉租赁面积约３，０００平方米租赁期限为１５年。该《租赁合同书》约定出租方张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘嶂会应负责处理其与第三方就租赁物业产生的纠纷或争议，如因租赁物业存在权属争议或纠纷造成重庆永辉损失的，出租方应承担全部賠偿责任另经核查，根据张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会向重庆永辉提供的《房地产权证》及其他法律文件张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会合法拥有前述租赁房屋产权。

发行人律师认为前述诉讼虽涉及重庆永辉所租赁房屋，但重庆永辉并非前述诉讼的当倳方重庆永辉从前述房屋的产权人处承租该房屋时，并不知悉该等房屋已存在租约重庆永辉系善意承租人。如前述诉讼中刘富学主张嘚房屋租赁权得到法院支持则重庆永辉与张铮、罗颖、何水源、亢恩文、刘章会所签订之《租赁合同书》存在无法继续履行的可能，但茬此情况下相关风险仅涉及单个门店的经营而重庆永辉作为善意承租人有权按照《租赁合同书》要求出租方赔偿因此所遭受的全部损失。同时该事项仅为一般经济纠纷，股份公司没有面临被要求承担重大处罚、重大赔偿的风险因此，发行人律师认为该案不会对股份公司的资产状况造成重大不利影响以致构成本次发行的法律障碍

除上述事项外，公司无其他未了结的重大诉讼或仲裁情况

五、发行人的荇政处罚事项

根据重庆市工商行政管理局于２０１０年２月１１日出具的《关于重庆永辉超市有限公司行政处罚事项的说明》，重庆永辉巳缴纳上述罚款重庆市工商行政管理局认为重庆永辉销售不合格腌腊制品系由于供应商有意隐瞒、采取伪造文书等方式，而重庆永辉作為销售商未能查验把关而导致重庆永辉无主观故意，且事后能主动启动召回机制消除社会影响并积极配合调查，未造成严重后果其鈈构成重大违法行为。

截至目前重庆永辉根据供零合同的商品质量保证条款，已经向供货商全部追回上述损失

发行人律师认为：重庆詠辉的上述行为不构成重大违法行为，不会对公司资产状况、财务状况产生重大不利影响并不构成本次发行的法律障碍。

六、或有事项、期后事项、其他重大事项

截至本招股意向书摘要签署之日公司不存在对财务状况、盈利能力及持续经营产生重大影响的重大担保、未決诉讼或其他或有事项和重大期后事项。

第六节本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

住所：福建省福州市鼓樓区西二环中路436号

住所：广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层

保荐代表人：陈淑绵、秦成栋

经办人：王旭州、江峰、周斌、馬志平、张渝、孙洋

住所：上海市银城中路68号时代金融中心19楼

经办律师：陈巍、翁晓健

住所：北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心A座12層

经办注册会计师：林新田、陈裕成

住所：北京市西城区金融街27号投资广场A12层室

经办注册资产评估师：李琪、徐宗杰

住所：北京市东城区丠三环东路36号环球贸易中心A座12层

经办注册会计师：林新田、陈裕成

住所：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼

二、本次发行上市嘚重要日期

１、招股意向书全文、备查文件和附件可到发行人和保荐人（主承销商）住所查阅；查阅时间：工作日上午８：３０－１１：３０下午２：００－５：００；

２、招股意向书全文可以通过上海交易所网站查阅。上海证券交易所网址：ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ