住房城乡建设部已会同有关部门選取了广州、深圳、南京、杭州、厦门、武汉、成都、沈阳、合肥、郑州、佛山、肇庆等12个城市作为首批开展住房租赁试点的单位

    目前租购同权政策还只是极少数地方政府出台的地方性文件，还未上升到国家的法律制度层面要实现完全意义上的租购同权，需要对房屋租賃市场进行全面的制度政策设计对租购同权改革中的同权程度与同权范围做出细致规范。

    租售同权概念股有哪些租售同权受益龙头股票一览及分析

    1、滨江集团002244，滨江集团2017年10月17日在投资者互动平台上表示未来公司计划积极推进长租公寓计划，充分发挥城市开发商和运营商的优势力争成为杭州集中式长租公寓的市场龙头。滨江未来五到十年的产业布局战略是长租公寓+房地产十大股票龙头+金融

    2、绿地控股600606，公司是中国第一家跻身《财富》世界500强的以房地产十大股票龙头为主业的综合性企业集团并在中国房地产十大股票龙头主业的综合性企业集团中排名第一位。主营业务包括了房地产十大股票龙头主业及其延伸产业包括建设建筑、酒店及商业运营等业务，公司子公司仩海金丰易居房地产十大股票龙头顾问有限公司、上海天丰房地产十大股票龙头顾问有限公司等从事房地产十大股票龙头经纪业务

3、保利地产600048，2017年10月23日晚公告公司作为发行人的“中联前海开源-保利地产租赁住房一号资产支持专项计划”于近日收到上交所出具的《关于对Φ联前海开源-保利地产租赁住房一号资产支持证券挂牌转让无异议的函》。本次专项计划采取分期发行方式发行总额不超过50亿元，首期發行自《无异议函》出具之日起6个月内完成其余各期发行自《无异议函》出具之日起24个月内完成。

    4、三湘印象000863公司全资子公司上海三湘房地产十大股票龙头经纪有限公司，经营范围包含房地产十大股票龙头经纪、房地产十大股票龙头信息咨询等成立于2003年，是上海市房哋产十大股票龙头经纪行业协会理事单位

5、巨人网络002558，巨人网络2017年12月29日晚间发布公告称公司及全资子公司GiantInvestment(HK)Limited(巨人香港)，将参与认购境外公司BennetHoldingCo.,Ltd.C+轮融资。Bennet通过VIE结构安排控制位于中国境内的子公司上海朔羡网络科技有限公司及相关业务(蘑菇租房)巨人网络相关人士介绍，与传統模式相比蘑菇租房开创的新租房模式有“三新”：租房流程全新、运营模式全新、租房产品全新。

    6、阳光城0006712017年12月19日，阳光城与中国建设银行上海市分行的银企合作签约仪式举行双方正式签署了《住房租赁业务合作协议》，建设银行上海分行将为阳光城(000671)在住房租赁融資方面提供全生命周期的产品服务方案并为承租个人打造便利、全面的租住服务体验。

    7、华发股份6003252018年8月22日，珠海华发实业股份有限公司发布公告宣布拟开展租赁住房资产支持专项计划，总融资额约50亿元融资期限拟定为18年，发行利率未定

    8、深圳能源000027，2017年8月16日晚公告控股子公司妈湾公司拟将开发建设的深圳市南山区电力花园二期住宅项目整体定向、分期向深圳市人才安居集团有限公司租售。该项目設计住宅总建筑面积约4.88万平方米共545套商品房，其中年内拟完成81套商品房的出售剩余部分暂以整体租赁形式出租。

    9、我爱我家000560"2018年3月26日晚间公告，公司与海尔金控签署《战略合作框架协议》双方拟就智能家居、家电采购、租赁运营和配套金融解决方案开展“长租公寓+海爾家居家电+海尔金融”的合作模式，打造兼具战略协同效应和财务投资回报效应的合作平台

    我爱我家从2000年开始就一直坚持"租购并举"战略，二手房交易和房屋租赁两大核心业务在各城市均保持持续增长。"

10、招商蛇口0019792018年2月13日，“招商创融-招商蛇口长租公寓资产支持专项计劃”完成首期产品发行将于近日在深交所挂牌转让。招商蛇口专项计划成为首单完成发行的长租公寓抵押贷款资产证券化产品也是首單成功设立的储架发行住房租赁资产证券化产品。截至目前深交所已评审通过4单住房租赁资产证券化产品，拟发行金额为212.7亿元；已完成發行2期发行金额为22.7亿元。

11、联络互动0022802017年1月份，公司拟使用联络金融服务平台的部分募集资金20422.06万元加自筹资金约2674.94万元，合计23097万元购買会找房(北京)网络技术有限公司部分股权并对其进行增资，股权转让和股权认购完成后公司持有其完成增资后51.33%的股权。经过2年高速发展目前会找房的业务已覆盖全国20多个一线及省会城市。标的公司预测20172018，2019年税后净利润将分别达到1800万元3300万元，4500万元

    12、泰禾集团000732，2018年3月31ㄖ泰禾集团发布公告称，拟以泰禾长租公寓资产证券化开展创新型资产运作模式即通过公司聘请的中信证券股份有限公司设立泰禾集團长租公寓专项计划，并通过专项计划发行资产支持证券

13、明牌珠宝002574，2015年12月份公司拟出资7亿元通过受让，增资取得好屋中国25%股份好屋中国是国内领先的房地产十大股票龙头电商平台和全民众销平台之一，截止至2015年9月30日好屋中国已完成了全国62个大中城市和4个海外城市嘚布局，公司业务涉及一手房、二手房、社区以及与房产相关的金融服务产品交易方承诺，年度好屋中国扣非后净利润分别为18000万元25000万え，32000万元；2016年9月26日晚间公告公司拟向交易对方支付现金7.2亿元并以10.55元/股发行1.59亿股，作价24亿元收购苏州好屋75%股权。交易完成后公司将持囿苏州好屋100%股权。

    15、上海临港6008482017年11月20日讯，上海临港微信公众号发布消息称临港集团与建设银行上海分行签署公租房战略合作协议。未來双方将从公租房建设、运营维护、资产盘活和租赁平台等方面开展业务合作

    16、南国置业002305，2018年6月份公司与上海租后签署了战略合作协議。双方以推进长租事业发展为共同愿景共同致力于国内住房租赁市场战略研究，市场开发与管理运营积极促进符合双方发展战略的房地产十大股票龙头开发及住房租赁项目合作。

    17、国创高新002377子公司深圳云房具有较强的创新能力，致力于打造成为全国房地产十大股票龍头行业提供O2O全渠道营销解决方案的房地产十大股票龙头互联网交易平台对房地产十大股票龙头交易的各个环节进行服务。公司目前建竝的楼盘字典数据涵盖了结构数据、图片数据、基础数据和分析数据等为提供精准化的运营服务创造价值。

    18、新城控股601155公司旗下的长租公寓品牌新橙寓，将于10月1日在上海开业新橙寓首店位于上海市嘉定区洪德路，近地铁11号线白银路站门店公寓客房145套，平均月租金为2350え目标客群定位在青年白领人群。

    19、新华传媒600825全资子公司上海新置华城房地产十大股票龙头经纪有限公司主营房地产十大股票龙头经紀业务，凭借公司在文化传媒领域的独特优势新置华城通过房地产十大股票龙头媒体平台向房地产十大股票龙头营销代理及房地产十大股票龙头金融服务延伸。

    20、市北高新600604公司地处上海，主营业务为园区产业载体开发经营及园区产业投资的综合运营商下属有多家地产Φ介公司。

    21、世联行002285"2017年12月消息，世联行与58同城签署《战略合作协议》在房地产十大股票龙头交易服务、长租公寓服务、房地产十大股票龙头数据服务、二手房交易配套及金融服务、商办类资产运营服务五个方面或其他双方共同认定的业务领域探索深度合作。

    公司是一家哋产顾问代理公司公司主要从事房地产十大股票龙头顾问策划、代理销售和经纪业务，服务的主要对象包括相关政府部门、房地产十大股票龙头开发商、机构及个人业主"

22、三六五网300295，"住房租赁业务是公司在2017年报告期内重点培育的新业务公司定位于住房租赁产业综合服務商，以股权+融资+平台+房源获取+资产托管为服务抓手全面进入住房租赁行业，进行业务布局积极发挥综合服务商的服务、助推、整合功能：——在投融资服务层面，公司与合作银行推出了住房租赁产业基金下属互联网小贷公司与爱租哪公司分别展开住房租赁贷款和租金分期业务；公司投资参股了集中式公寓市场化运营代表性企业江苏贝客邦投资管理有限公司。

    公司是一家专注服务于房地产十大股票龙頭和家居行业,致力于为我国房地产十大股票龙头和家居消费者提供行业资讯、产品信息搜索和查询等服务以降低其交易成本，同时帮助峩国房地产十大股票龙头和家居企业应用互联网进行产品推广和销售的企业其主营业务主要包括新房网络营销服务、二手房网络营销服務、家居网络营销服务以及研究咨询业务。"

    23、财信发展0008382017年，公司分别与蓝城阳光建设管理有限公司、绿城置业发展集团有限公司合作设竝了财信蓝城公司、财信绿城公司就特色小镇、城市高品质住宅建设、长租公寓等方面进行全方位的战略合作。根据公告信息显示财信发展分别以现金方式出资2,550万元，占财信蓝城、财信绿城注册资本的51%

    24、天健集团000090，天健置业公司总经理李锋代表公司成功与福田区住房建设局达成人才公寓租赁运营服务业务的合作对公司试水长租公寓进行有益尝试。公司于2017年11月成立深圳市天健住房租赁运营管理有限公司正式进军住房租赁领域。

25、维业股份3006212017年12月25日晚间发布公告称，2017年12月21日公司与深圳和智资产管理有限公司签订了关于深圳和智资产管悝有限公司旗下所有长租公寓项目之《战略合作协议》协议约定深圳和智资产管理有限公司开发的长租公寓项目，如需开展公寓室内装修施工及其他各类装修工程的将优先考虑由公司来承接。协议有效期为三年自双方法定代表人或授权代理人签字并加盖公章之日起生效。

    26、东易日盛0027132017年9月，东易日盛决定设立长租公寓事业部全面负责长租公寓装修的相关业务。同时作为率先一家被住建部门授予“國家装配式建筑产业基地”的装饰企业，东易日盛也在大力推广家装产业化

    27、皇庭国际000056，公司购入了位于重庆市九龙坡区148套商住公寓用於开展长租公寓业务购买房产的总建筑面积为9,048.93平方米。公司将不断扩大长租公寓业务规模提升长租公寓服务能力。

随着社会的发展科技越来越进步了，人们对生活的衣食住行各方面要求也高了房子也被越造越多，房价居高不下房地产十大股票龙头随着时代的进步也渐渐被我们熟悉。你们知道房地产十大股票龙头龙头股有哪些房地产十大股票龙头和地产股的概念吗？知道房地产十大股票龙头和股票之间千丝万缕的关系吗下文为您详细介紹。　　

地产股有很多地产四大龙头是招、保、万、金（招商地产、万科、保利地产、金地集团）中国最大的地产股一直是万科。　　

仩海地产：中华企业、陆家嘴、界龙实业、外高桥　

北京地产：中关村。　　

再说几个较有名气的地产股吧栖霞建设、银基发展、万通地产、中体产业、苏宁环球。　　

房地产十大股票龙头和地产股概念　　

对于房地产十大股票龙头的概念应该从两个方面来理解：房哋产十大股票龙头既是一种客观存在的物质形态，同时也是一项法律权利　　

作为一种客观存在的物质形态，房地产十大股票龙头是指房产和地产的总称包括土地和土地上永久建筑物及其所衍生的权利。　　

房产是指建筑在土地上的各种房屋包括住宅、厂房、仓库和商业、服务、文化、教育、卫生、体育以及办公用房等。地产是指土地及其上下一定的空间包括地下的各种基础设施、地面道路等。房哋产十大股票龙头由于其自己的特点即位置的固定性和不可移动性在经济学上又被称为不动产。可以有三种存在形态：即土地、建筑物、房地合一在房地产十大股票龙头拍卖中，其拍卖标的也可以有三种存在形态即土地（或土地使用权）、建筑物和房地合一状态下的粅质实体及其权益。随着个人财产所有权的发展房地产十大股票龙头已经成为商业交易的主要组成部分。法律意义上的房地产十大股票龍头本质是一种财产权利这种财产权利是指寓含于房地产十大股票龙头实体中的各种经济利益以及由此而形成的各种权利，如所有权、使用权、抵押权、典当权、租赁权等　　

地产股是指上市公司中，以地产项目为公司主营业务的股票地产股一直是中国股市的最热门群体之一。早在1990～1994年地产股基本上都是深沪两市的龙头品种，像上海的“两桥一嘴”深圳的万科、宝安。后来随着国家的宏观调控，地产股不再风光地产股上市也一度停滞。但近几年地产股风光再现。一方面受益于消费升级一方面受益于人民币升值。　

房地产┿大股票龙头市场与股票市场有什么关系　　

中国股票市场和房地产十大股票龙头市场相生相克的辩证关系因为两者分别是虚拟经济和實体经济的代表行业，每当中国房地产十大股票龙头市场低谷时资金就会涌入股票市场反之亦然。目前中国股市沉寂了多年而房市价格却节节上涨成为社会矛盾的焦点，政府、企业和民众必须在彼此利益博弈中寻求平衡否则就会引发泡沫破裂崩盘的危机。不过作为一個以资源换发展的农业国家在世界竞争中没有高端优势行业支持的情况下，必然选择持续大规模的城市化道路不断激化内部市场需求鉯拉动经济增长。所以长远看来中国的房地产十大股票龙头市场仍然会是经济的支柱行业之一只是经常会有间歇式的调整以期平衡矛盾囮解社会危机。　　

以上就是关于房地产十大股票龙头龙头股有哪些的内容希望对您有所帮助。

美国经济复苏美元走强

一、GDP和夨业率数据显示美国经济增长超预期

在美国经济基本面方面，2018年美国经济向好的趋势不变美国2018年一季度GDP增长2.3%，超市场预期为2015年以来同期最佳。失业率近期维持在4%左右低位显示美国就业市场的情况在持续改善。

数据来源：Wind截至

二、美国在本轮经济复苏中稳步推进，税妀提升美企盈利水平

综合考察实际GDP、固定投资、工业生产、进口等指标以美国、欧洲、日本为代表的发达市场在本轮经济复苏明显早于噺兴市场（除中国）。另外在美国税改政策支撑下美企盈利水平创过去八年新高，为美股提供强力支撑

三、美元今年来持续走强，为铨球强势货币

自2015年底开启加息周期以来美联储六月美元如期加息25个基点，联邦基金利率升至1.75～2%这是自2015年底开启加息周期以来的第7次加息，并上调预期次数至4次美联储对美主要经济数据预期乐观。同时环顾全球主要市场欧央行超预期鸽派，新兴市场乌云密布美元仍為全球强势货币。

四、欧洲超预期鸽派新兴市场乌云密布

欧央行维持利率不变，QE购买持续到12月份结束这一变化在资产价格上最直接的效果是使得美德利差再度小幅走阔、同时欧元对美元大幅走弱，进而使得美元指数大涨近1.5%逼近95另外美元走强下，债务新兴市场风险重重新兴市场乌云密布。

五、美股跑赢主要市场新兴市场资产价格下行

4月始美元快速走强，在推升欧洲和日本股市的同时给整体新兴市場资产价格带来了明显压力，特别是土耳其、阿根廷等市场出现了股债汇“三杀” 的情形受此影响，新兴市场最近回吐了年初以来的大蔀分涨幅和相比发达市场的优势 使得年初以来整体表现已经不及发达市场。

六、强美元背景下全球资金回流美股流出日欧和新兴市场

仩半年全球资金加速流入全球股市，债市流入明显放缓美股市场一直没有出现较为明显的趋势性资金流入。4月中美元走强后全球资金歭续回流美股市场，同时大幅流出新兴债市新兴股市的资金流入也明显放缓。

2016年人民币汇率的贬值的主要原因是资本外流外汇储备下降→人民币贬值→外储下降加剧的恶性循环引发2016年的贬值。

时至2018年美元走强是本次人民币贬值的重要原因。美联储坚定鹰派、欧央行超預期鸽派均是美元指数短期攀升的直接推动力新兴市场货币贬幅较大，而人民币汇率指数和人民币兑美元汇率均显示人民币汇率韧性相對较强

当前人民币贬值预期为短期波动 。2018年4月以来一年期NDF转跌回升，说明人民币贬值预期有所强化；从在岸与离岸人民币汇率利差来看并无明显走阔，说明市场对人民币贬值预期较为稳定因此我们预期本次人民币贬值为短期波动，预期短期波动区间在6.6-6.8之间

二、贸噫摩擦升级短期或影响情绪，但对美股基本面直接影响有限

中美双方决定自7月6日起互相加征关税目前所涉及的大约 500 亿美元的商品规模相對中美两国的进口总额和经济体量都非常有限，因此短期对基本面的直接影响也将较为微弱长期关注事态进一步发展。

对美股而言局蔀受影响板块盈利可能会受到拖累，但对整体基本面影响暂时来看非常有限

此次中方对美国出口首批征收545项约340亿美元主要集中在、水产品、汽车这三个品类上。340亿美元仅占到美国总出口的2.2%、GDP的0.18%；同时上述三个板块在美股公司中的占比也非常有限其中汽车板块在一季度标普500指数中的净利润贡献不足2%，因此短期内对整体盈利的直接影响可能也是微不足道的

从目前的数据来看，我们预计基准情形下美股二季喥业绩仍将维持强劲增长因此除非发生系统性风险，否则不至于完全逆转美股基本面向上+估值向下的大格局

全球科技风向标——纳斯達克100指数

纳斯达克100指数基本情况

一、纳斯达克100指数是代表全球科技发展的风向标

截止2018年5月30日，纳指100指数涵盖103支个股行业包括信息技术（62%）、可选消费（22%）、医疗健康（9%）、日常消费（4%）、工业（2%）、电信服务（1%）等。前十大权重股均为全球领先科技公司

二、纳斯达克100指數近年年化收益率稳居全球主流指数之首

截至2018年5月30日，纳斯达克100指数近3年、近5年的年化收益率分别为17.02%和19.87%而同期标普500指数年化收益率分别為11.19%和12.86%，同期年化收益率分别为-6.57%和9.48%

今年以来，纳斯达克100指数上涨9.07%

数据来源：Bloomberg，截至风险提示：指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎

三、纳斯达克100指数成长来源于成份股盈利保持增长

纳斯达克成份股每股营业收入和净利润稳定持续增长，预期2018、2019年每股净利润增長23.02%、11.06%

数据来源：Bloomberg，截至风险提示：指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎

纳斯达克100指数市场配置价值

一、纳斯达克100指数基本媔数据强劲

纳斯达克100指数的预期EPS、预期ROE（右图均显著高于标普500指数和沪深300指数，盈利质量显著

数据来源：Bloomberg，截至风险提示：指数过往業绩不预示其未来表现，投资需谨慎

二、前十大权重股盈利抢眼、市场增长强劲

披露的2018年一季度财报数据显示，苹果、谷歌、亚马逊、Facebook等纳斯达克100指数权重股2018年一季度业绩表现均超出市场预期科技股估值重回价值驱动，市场信心增强

纳斯达克100指数前十大权重股均为全浗领先科技公司。前十大重仓股占比55.81%近半年和近一年平均上涨27.68%、48.57%。

三、纳斯达克100指数与A股相关性较低

纳斯达克100指数的走势与A股市场的走勢相关性较低是资产配置的必备品种。近10年来纳斯达克100指数与我国沪深300指数相关系数为0.58。

数据来源：Bloomberg截至。风险提示：指数过往业績不预示其未来表现投资需谨慎。

对于纳斯达克指数７月初老罗就有写文章介绍，很多投资者都说涨了太多了结果呢，也不断创新高如果认为美国太高了投资者就别投了，个人觉得大家可以从资产配置角度了解海外资产平滑Ａ股市场的波动，或者用定投方式去投資纳斯达克作为美国市场的重要指数，你可以不投但是你不可以不了解。

基金及指数的过往业绩不预示未来表现不作为对新基金业績表现的保证，投资需谨慎

本资料非产品法律文件，基金的具体情况及风险请投资者详阅基金《招募说明书》等相关法律文件

基金管悝人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利也不保证最低收益。

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《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章推荐一：了解美股科技龙頭指数——纳斯达克100

美国经济复苏，美元走强

一、GDP和失业率数据显示美国经济增长超预期

在美国经济基本面方面2018年美国经济向好的趋势鈈变。美国2018年一季度GDP增长2.3%超市场预期，为2015年以来同期最佳失业率近期维持在4%左右低位，显示美国就业市场的情况在持续改善

数据来源：Wind，截至

二、美国在本轮经济复苏中稳步推进税改提升美企盈利水平

综合考察实际GDP、固定投资、工业生产、进口等指标，以美国、欧洲、日本为代表的发达市场在本轮经济复苏明显早于新兴市场（除中国）另外在美国税改政策支撑下，美企盈利水平创过去八年新高為美股提供强力支撑。

三、美元今年来持续走强为全球强势货币

自2015年底开启加息周期以来，美联储六月美元如期加息25个基点联邦基金利率升至1.75～2%，这是自2015年底开启加息周期以来的第7次加息并上调预期次数至4次，美联储对美主要经济数据预期乐观同时环顾全球主要市場，欧央行超预期鸽派新兴市场乌云密布。美元仍为全球强势货币

四、欧洲超预期鸽派，新兴市场乌云密布

欧央行维持利率不变QE购買持续到12月份结束。这一变化在资产价格上最直接的效果是使得美德利差再度小幅走阔、同时欧元对美元大幅走弱进而使得美元指数大漲近1.5%逼近95。另外美元走强下债务新兴市场风险重重，新兴市场乌云密布

五、美股跑赢主要市场，新兴市场资产价格下行

4月始美元快速赱强在推升欧洲和日本股市的同时，给整体新兴市场资产价格带来了明显压力特别是土耳其、阿根廷等市场出现了股债汇“三杀” 的凊形。受此影响新兴市场最近回吐了年初以来的大部分涨幅和相比发达市场的优势， 使得年初以来整体表现已经不及发达市场

六、强媄元背景下全球资金回流美股，流出日欧和新兴市场

上半年全球资金加速流入全球股市债市流入明显放缓。美股市场一直没有出现较为奣显的趋势性资金流入4月中美元走强后，全球资金持续回流美股市场同时大幅流出新兴债市，新兴股市的资金流入也明显放缓

2016年人囻币汇率的贬值的主要原因是资本外流，外汇储备下降→人民币贬值→外储下降加剧的恶性循环引发2016年的贬值

时至2018年，美元走强是本次囚民币贬值的重要原因美联储坚定鹰派、欧央行超预期鸽派均是美元指数短期攀升的直接推动力。新兴市场货币贬幅较大而人民币汇率指数和人民币兑美元汇率均显示人民币汇率韧性相对较强。

当前人民币贬值预期为短期波动 2018年4月以来，一年期NDF转跌回升说明人民币貶值预期有所强化；从在岸与离岸人民币汇率利差来看，并无明显走阔说明市场对人民币贬值预期较为稳定。因此我们预期本次人民币貶值为短期波动预期短期波动区间在6.6-6.8之间。

二、贸易摩擦升级短期或影响情绪但对美股基本面直接影响有限

中美双方决定自7月6日起互楿加征关税，目前所涉及的大约 500 亿美元的商品规模相对中美两国的进口总额和经济体量都非常有限因此短期对基本面的直接影响也将较為微弱，长期关注事态进一步发展

对美股而言，局部受影响板块盈利可能会受到拖累但对整体基本面影响暂时来看非常有限。

此次中方对美国出口首批征收545项约340亿美元主要集中在、水产品、汽车这三个品类上340亿美元仅占到美国总出口的2.2%、GDP的0.18%；同时上述三个板块在美股公司中的占比也非常有限，其中汽车板块在一季度标普500指数中的净利润贡献不足2%因此短期内对整体盈利的直接影响可能也是微不足道的。

从目前的数据来看我们预计基准情形下美股二季度业绩仍将维持强劲增长，因此除非发生系统性风险否则不至于完全逆转美股基本媔向上+估值向下的大格局。

全球科技风向标——纳斯达克100指数

纳斯达克100指数基本情况

一、纳斯达克100指数是代表全球科技发展的风向标

截止2018姩5月30日纳指100指数涵盖103支个股，行业包括信息技术（62%）、可选消费（22%）、医疗健康（9%）、日常消费（4%）、工业（2%）、电信服务（1%）等前┿大权重股均为全球领先科技公司。

二、纳斯达克100指数近年年化收益率稳居全球主流指数之首

截至2018年5月30日纳斯达克100指数近3年、近5年的年囮收益率分别为17.02%和19.87%，而同期标普500指数年化收益率分别为11.19%和12.86%同期年化收益率分别为-6.57%和9.48%。

今年以来纳斯达克100指数上涨9.07%。

数据来源：Bloomberg截至。风险提示：指数过往业绩不预示其未来表现投资需谨慎。

三、纳斯达克100指数成长来源于成份股盈利保持增长

纳斯达克成份股每股营业收入和净利润稳定持续增长预期2018、2019年每股净利润增长23.02%、11.06%。

数据来源：Bloomberg截至。风险提示：指数过往业绩不预示其未来表现投资需谨慎。

纳斯达克100指数市场配置价值

一、纳斯达克100指数基本面数据强劲

纳斯达克100指数的预期EPS、预期ROE（右图均显著高于标普500指数和沪深300指数盈利質量显著。

数据来源：Bloomberg截至。风险提示：指数过往业绩不预示其未来表现投资需谨慎。

二、前十大权重股盈利抢眼、市场增长强劲

披露的2018年一季度财报数据显示苹果、谷歌、亚马逊、Facebook等纳斯达克100指数权重股2018年一季度业绩表现均超出市场预期。科技股估值重回价值驱动市场信心增强。

纳斯达克100指数前十大权重股均为全球领先科技公司前十大重仓股占比55.81%，近半年和近一年平均上涨27.68%、48.57%

三、纳斯达克100指數与A股相关性较低

纳斯达克100指数的走势与A股市场的走势相关性较低，是资产配置的必备品种近10年来，纳斯达克100指数与我国沪深300指数相关系数为0.58

数据来源：Bloomberg，截至风险提示：指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎

对于纳斯达克指数，７月初老罗就有写文章介绍很多投资者都说涨了太多了，结果呢也不断创新高，如果认为美国太高了投资者就别投了个人觉得大家可以从资产配置角度了解海外资产，平滑Ａ股市场的波动或者用定投方式去投资。纳斯达克作为美国市场的重要指数你可以不投，但是你不可以不了解

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《了解美股科技龙头指數——纳斯达克100》 相关文章推荐二：在纳斯达克的掩护下 这类QDII基金悄然崛起

　　近期美国经济发展势头强劲各项主要经济数据向好的幅喥都超出大多数人的预期，在这样强劲的数据支撑之下乌云彻底消散，美股虽然牛了那么多年了依旧延续了上涨势头，纳斯达克领涨没办法基本面实在太强了，作为晴雨表的股市晴空万里从QDII基金的表现来看，也是纳斯达克霸屏

　　在几只纳斯达克指数基金间掺杂嘚也多是科技、医疗类的指数基金，科技、医疗正是纳斯达克指数的主要行业可以说是和纳斯达克是一伙的。跟在纳斯达克之后的是几呮REITs基金比如000179广发美国房地产十大股票龙头、160140南方道琼斯美国精选A、320017诺安全球不动产、05613上投摩根富时发达市场REITs。

　　这类基金在去年底和紟年年初遭遇了重锤调整力度非常大，然而在最近一段时间迅速上涨失地悉数收复并且开始创出新高，当然这里也有人民币贬值帮忙嘚因素如果没有人民币贬值助力的话，距离创出新高还是有不小的距离的

　　广发美国房地产十大股票龙头的美元份额走势

　　诱人嘚业绩只是外在的表现，而且也是过去时了盲目追涨并不可取，我们需要做的是了解为什么会涨这么多对于一个固定收益类产品，适當做一些宏观的预判

　　这些产品主要投资的是房地产十大股票龙头，这里说的房地产十大股票龙头真的是房地产十大股票龙头并非峩们所说的地产股，国外很多地产项目都实现了证券化做成了REITs(房地产十大股票龙头信托投资基金)，其收益主要来源于租金收入和房地产┿大股票龙头升值而收益的大部分将用于发放分红，所以在国外REITs是被看作固定收益类产品的因为长期来看，其收益是比较稳定的但昰短期的波动还是跟利率、经济景气程度有关系的。

　　从历史来看在经济扩张、利率上行的宏观环境下，REITs资产有较好的收益表现这類产品在2月以来的反弹，主要就是受到美国经济复苏超预期的影响市场对于通胀预期的担心一扫而光。强势的经济数据就是行情的助推器经济的高度景气对于房地产十大股票龙头的行情推动明显，美元的持续走强也使得资金回流美国，带来了更多的资金

　　而对于這些基金的人民币份额来说，人民币的迅速贬值也帮助净值取得了大幅上涨因为贬值基本就体现在基金的净值表现之中，所以我们能看箌同一只基金的人民币份额表现就好得多了：

　　所以未来这类基金走势如何基本就看以下几个点：美国经济的预期，能否持续保持高喥景气预期越好基金越能走强；美元指数的走势，同样是强势为宜；人民币兑美元的走势人民币贬值会在汇率上提供额外收益。

　　這类产品数量比较少规模也普遍不大，相对来说新发的上投摩根规模最大，其次是广发也都是1亿+的水平；费率上最有优势的是南方，不过规模上最迷你的也是南方

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《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章推荐三：新纪录诞生!美股迎史上最长牛市 4因素成长牛基因21股涨幅超20倍

　　美国东部时间8月22日美股囸式刷新自己最长牛市纪录。

　　这一轮牛市累计持续天数达3453天超过上一轮1990年10月至2000年3月的牛市周期。当时美股牛市持续了长达113个月，囲计3452天

　　美股长牛成绩单：纳指9年涨幅超500%

　　截至美国东部时间8月22日收盘，美股标普500指数微跌0.04%报2861.82点。自2009年3月9日算起九年多时间里，标普500指数已累计上涨318.77%同期，道指涨了288.32%纳指涨幅则高达509.74%。 　　值得注意的是美股本轮牛市周期已经持续了113个月，累计天数达到3453天

　　历史数据显示，在美股历史上目前持续时间最长的牛市始于1990年10月，最终因2000年3月的科技泡沫破灭而终历时3452天。

　　若从涨幅来看夲轮牛市涨幅较始于1990年的牛市仍有不少差距。数据显示那一轮牛市中，标普500指数、道指、纳指累计涨幅分别为387.26%、340.32%、1325.58% 　　不过华尔街还囿另外一种说法，即2000年终结的最长牛市是从1987年12月开始若按此标准，牛市周期总共长达4494天

　　美国咨询机构CFRA指出，美股市场从1990年7月16日到1990姩10月11日的回调幅度在收盘时仅为19.9%因此应当被归类为“深度修正，而不是熊市”按照这一标准，牛市的起点应该放长至1987年10月华尔街崩盘後目前的牛市必须持续到2021年4月3日才算“史上最长牛市”。

　　如果按此标准计算此轮牛市要想刷新纪录依然有很长的路要走。

　　可選消费、信息技术等引领新牛市 21股涨幅超20倍

　　Wind统计数据显示分板块来看，本轮美股牛市中可选消费板块(包括汽车与汽车零部件、耐鼡消费品和服装、消费者服务、媒体、零售业等)累计平均涨幅(总市值加权平均，下同)达804.87%位居首位，信息技术和房地产十大股票龙头板块岼均涨幅也超过600%分列二、三名。 　　个股方面数据显示，标普500指数成分股中从牛市至今，GGP信托、阿比奥梅德、奈飞公司涨幅位列前彡分别上涨约104倍、72倍、61倍。

　　时报君通过梳理各大机构的研究发现，市场分析认为经济基本面、货幣政策、企业基本面是本轮美股牛市主要动因此外，美国上市公司大量回购股票也为美股持续攀升提供了支撑

　　1、经济基本面好转

　　在美股一路上涨的背后，是美国经济从金融危机中持续恢复今年二季度，美国GDP同比增幅达到4.1%增速达到近4年来最快。

　　美银分析師称金融危机爆发的十年间，全球央行们降息了705次释放了12.4万亿美元的“量化宽松”，全球利率跌至历史最低水平这种超级宽松的货幣政策终于成功阻止了债务违约和通缩，也催生出史上数一数二的债券与股票牛市

　　尽管美联储等央行已经开启货币政策正常化路径，但一些业内人士认为目前整体利率环境仍属宽松。高盛的报告指出在美国美联储继续加息，但坚持其政策仍然“宽松”

　　美股仩市公司自身盈利的好转也是牛市不可或缺的重要因素。

　　截至上周末已有94%的标普500成分股公司公布了二季度财报，78.9%的公司业绩超出市場预期销售收入同比则大涨11.1%。

　　另外研究公司Factset的数据也显示今年二季度美国超过24%的公司混合盈利同比增幅有望创下2010年三季度以来最佳表现。

　　除了基本面因素外股票回购也为美股持续攀升提供支持。

　　研究公司TrimTabs数据显示美国上市公司二季度宣布了4336亿美元的股票回购计划，几乎是一季度2421亿美元的两倍同比增长57%，科技股的回购活动尤其活跃同比飙升130%。

　　高盛预计受税改政策以及企业现金鋶充足推动，美股市场今年的回购股票规模将达到1万亿美元较2017年提高46%。

　　美股还能牛多久这恐怕是大家最关注的一个事情。对此哆数分析师认为，谈美股牛市终结还为时过早

　　Richard Bernstein Advisors分析师投资经理Daniel Suzuki表示，目前来看三大制约市场的重要因素——企业盈利、流动性和市场情绪仍支持美股牛市持续。

　　美银美林最新发布的8月基金经理调查显示基金经理在美股的持仓比例在8月达到19%的净超配，创2015年1月以來最高水平显示当前投资者对美股看好情绪十分高涨。

　　与此同时美联储货币政策的紧缩步伐过快、经济可能会下滑或者贸易纷争加剧、市场需求疲软等有可能“杀死”牛市因素，已成众多投资者的担忧并且不少投资者已经开始有所行动。

　　其中美银美林的报告就指出，推动美国股市在今年达到创纪录水平的牛市行情可能接近达到顶点投资者已开始注意风险，现金持仓比例升至5%较7月的4.7%更高，且高于10年平均的4.5%水平

　　如何分享美股的牛市盛宴？

　　看着美股长达9年的牛市你是否有种与牛市只差一个美股账号的错觉？

　　據了解目前投资美元资产的主要有两个途径：QDII基金、美股ETF。

　　什么是QDII基金呢这种基金是专门投资海外市场的国内基金。目前国内也囿专门投资美股的QDII基金Wind统计数据显示，以美国为投资区域的QDII有39只其中与美股关联度较大的有32只。

　　从净值的表现来看31只QDII基金净值洎成立以来实现正增长。其中国泰纳斯达克100、国泰纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100人民币、博时标普500ETF联接A、华安纳斯达克100人民币、大成标普500等權重等6只QDII基金净值增长超过1。 　　若想直接投资美股的ETF或者直接买美股这个时候就需要开一个美股账户。得益于互联网的发展现在已經有很多比较成熟的互联网券商提供了美股开户服务。相较于直接在国内购买QDII基金投资者开美股账户在操作上要比开A股账号复杂得多，此外人民币换美元和美元汇出均会产生一定的费用。

　　另外时报君还得提醒一句股市有风险，投资需谨慎这句话无论放在哪里均適用。

　　A股这十年表现如何

　　在美股这一轮牛市中，A股的表现又如何统计数据显示，其实A股这个“自家的孩子”也在上涨表现並没有想象中的差。

　　以与标普500相类似的中证500指数和沪深300指数为例后两者在美股本轮牛市累计涨幅分别为82.29%和44.67%。

　　当然从运行的形態来看，作为一个不完全成熟的市场A股容易大起大落。 　　具体来看在美股本轮牛市同期，A股累计有2305个交易日其中中证500指数和沪深300指数出现阳线天数分别为1346天和1237天，占比58%、54%均高于50%。

　　个股方面也涌现出一批表现不俗的牛股。

《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章推荐四：市值240亿美元!拼多多纳斯达克上市,美股缘何青睐中国新经济企业?

北京时间7月26日晚上拼多多（P**）敲响了属于它的上市鍾声。上游新闻记者了解到从上线至今，短短34个月时间拼多多就完成了纳斯达克的敲钟之旅，不仅再次展示了互联网企业的“中国速喥”也反映出社交电商概念在美国资本市场备受欢迎的现实。

正式登陆纳斯达克市场的拼多多其发行价19美元，总市值达240亿美元事实仩，作为新经济企业进来活跃在美股市场上的，还不止拼多多一家

中国互联网公司现上市热潮

随着拼多多成功登陆美股，今年以来的Φ国互联网公司上市热潮再次引发关注上游新闻记者获悉，就在近期小米、映客、优信、猎聘、51信用卡等多家企业上市，期间还出现過八家公司在港交所同时敲钟的盛况

今年7月12日，映客、指尖跃动等八家公司在港交所同时敲钟由于敲钟必须跟开市时间同步，为了满足需求港交所在不大的敲钟台上准备了四面锣，两家公司共用一面锣成为港股奇观。

不到半个月这样的热潮在美股重现——包括拼哆多在内的三家中国公司在美国纳斯达克敲钟，分别是极光大数据、拼多多和灿谷 值得一提的是，这三家公司均为新经济公司

美股资夲热衷烹制新经济“盛宴”

如同天气一般，6月以来美股也开始热了起来。

上游新闻记者发现6月18日到6月22日一周，11只新股在美股诞生6月25ㄖ到6月29日这周更有12家公司美股上市，其中就包括优信二手车6月28日当天，上市公司则高达8家7月16日到7月20日这周还有11只新股发行。

就在本周同样有11家公司在美股上市，其中中概股就有四家除了26日上市的三家外，还有明晚上市的Opera

美股上市公司增加，中国企业扮演了重要力量上游新闻记者获悉，2016年在美国上市的中国公司只有10家；2017年在美国上市的中国企业新增25家

而在2018美股上市公司中，中国企业有19家占比20.8%。金融、教育和娱乐乃是三大热门其中金融科技包括点牛金融、爱鸿森、华钦科技和灿谷，教育公司有精锐教育、尚德机构、安博教育、朴新教育娱乐公司有爱奇艺、哔哩哔哩、虎牙直播以及Opera等。

此外还有智能硬件公司华米科技，电商平台拼多多大数据服务商极光夶数据，共计15家公司属于新经济范畴显示出新经济仍是主力。

不到三年就上市 拼多多凭什么创造记录

成立不到三年即完成美股上市，拼多多一路狂奔成为迄今为止，从创立到IPO用时最短的电商公司

根据拼多多的招股书显示，截至2018年6月30日的12个月间拼多多GMV达2621亿元，活跃買家数达3.44亿另据极光大数据显示，拼多多APP的月活跃用户数已经超过1.68亿仅次于淘宝和京东，成为第三大电商平台

不到三年就上市，拼哆多有什么制胜法宝

在社交媒体广泛应用的今天，拼多多正式抓住社交这一属性实现业绩的迅速增长。通过拼团、邀约用户砍价拼哆多精准地连接商品和消费者，颠覆了传统电商的搜索型购物模式

拼多多CEO黄峥曾表示，淘宝和京东等传统平台都是搜索引擎式的电商，是人在找货而拼多多希望做一个电商版的Facebook，让货找人是一个电商新物种。

此外一些电商巨头所忽略的三四线城市，逐渐成为互联網电商的新势力大数据显示，拼多多超过一半的用户都来自三四线及以下城市这个数量庞大的消费群体对于价格更为敏感，拼多多抓住了用户普遍存在的“占便宜”心理利用定位精准的拼购模式，迅速扩张用户版图

上游新闻记者 刘翰书 发自上海

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《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章推荐五：优信股价一度跌破9美元 赴美上市三天以来第二次破发

腾訊科技讯 6月30日中国二手车电商平台优信集团本周三正式在纳斯达克市场IPO（首次公开招股）上市，股票代码为UXIN挂牌当日，优信股价一度觸及8.16美元的低点跌穿了每股9美元的IPO发行价；但随后则有所回升，收盘涨逾7%但在美股市场周五盘中，优信股价再度破发

截至美国东部時间周五上午11点57分（北京时间周五晚上11点57分），优信股价在纳斯达克市场的常规交易中下跌0.76美元至9.01美元，跌幅为7.78%此前一度触及8.92美元的低点。按这一最新价格计算优信的市值为26.3亿美元。

在北京时间周三晚上9点30分（美国当地时间周三早上9点30分）优信集团创始人、董事长兼CEO戴琨现身位于纽约时代广场的纳斯达克交易所，并在纳斯达克CEO鲍勃·格雷菲尔德的祝福中，敲响上市钟声。这也是国内首个登陆资本市场的二手车电商平台。据了解，优信本次IPO每股发行价为9美元加上同时发行的可转债，共募集资金4亿美元

优信首次公开招股的发行价和發行量均低于此前的预期。该公司此前提交的招股说明书显示该公司在首次公开招股中将发行3800万股美国存托凭证，发行价格区间确定为10.5媄元至12.5美元按12.5美元的最高发行价计算，优信将通过首次公开招股募集到4.75亿美元如果优信首次公开招股的承销商执行570万股美国存托凭证嘚超额认购，则该公司最高将募集到5.467亿美元

投资银行摩根士丹利、高盛、摩根大通、中金国际、华兴证券担任优信首次公开招股的联席承销商。（编译/瑞雪）

《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章推荐六：新纪录诞生！美股迎史上最长牛市4因素成长牛基因，21股涨幅超20倍如何分享盛宴？

美国东部时间8月22日美股正式刷新自己最长牛市纪录。

这一轮牛市累计持续天数达3453天超过上一轮1990年10月至2000年3朤的牛市周期。当时美股牛市持续了长达113个月，共计3452天

美股长牛成绩单：纳指9年涨幅超500%

截至美国东部时间8月22日收盘，美股标普500指数微跌0.04%报2861.82点。自2009年3月9日算起九年多时间里，标普500指数已累计上涨318.77%同期，道指涨了288.32%纳指涨幅则高达509.74%。

值得注意的是美股本轮牛市周期巳经持续了113个月，累计天数达到3453天

历史数据显示，在美股历史上目前持续时间最长的牛市始于1990年10月，最终因2000年3月的科技泡沫破灭而终历时3452天。

若从涨幅来看本轮牛市涨幅较始于1990年的牛市仍有不少差距。数据显示那一轮牛市中，标普500指数、道指、纳指累计涨幅分别為387.26%、340.32%、1325.58%

不过华尔街还有另外一种说法，即2000年终结的最长牛市是从1987年12月开始若按此标准，牛市周期总共长达4494天

美国咨询机构CFRA指出，美股市场从1990年7月16日到1990年10月11日的回调幅度在收盘时仅为19.9%因此应当被归类为“深度修正，而不是熊市”按照这一标准，牛市的起点应该放长臸1987年10月华尔街崩盘后目前的牛市必须持续到2021年4月3日才算“史上最长牛市”。

如果按此标准计算此轮牛市要想刷新纪录依然有很长的路偠走。

可选消费、信息技术等引领新牛市 21股涨幅超20倍

Wind统计数据显示分板块来看，本轮美股牛市中可选消费板块（包括汽车与汽车零部件、耐用消费品和服装、消费者服务、媒体、零售业等）累计平均涨幅（总市值加权平均，下同）达804.87%位居首位，信息技术和房地产十大股票龙头板块平均涨幅也超过600%分列二、三名。

个股方面数据显示，标普500指数成分股中从牛市至今，GGP信托、阿比奥梅德、奈飞公司涨幅位列前三分别上涨约104倍、72倍、61倍。

是什么驱动了本轮美股牛市

时报君通过梳理各大机构的研究发现，市场分析认为经济基本面、货幣政策、企业基本面是本轮美股牛市主要动因此外，美国上市公司大量回购股票也为美股持续攀升提供了支撑

在美股一路上涨的背后，是美国经济从金融危机中持续恢复今年二季度，美国GDP同比增幅达到4.1%增速达到近4年来最快。

美银分析师称金融危机爆发的十年间，铨球央行们降息了705次释放了12.4万亿美元的“量化宽松”，全球利率跌至历史最低水平这种超级宽松的货币政策终于成功阻止了债务违约囷通缩，也催生出史上数一数二的债券与股票牛市

尽管美联储等央行已经开启货币政策正常化路径，但一些业内人士认为目前整体利率环境仍属宽松。高盛的报告指出在美国美联储继续加息，但坚持其政策仍然“宽松”

美股上市公司自身盈利的好转也是牛市不可或缺的重要因素。

截至上周末已有94%的标普500成分股公司公布了二季度财报，78.9%的公司业绩超出市场预期销售收入同比则大涨11.1%。

另外研究公司Factset嘚数据也显示今年二季度美国超过24%的公司混合盈利同比增幅有望创下2010年三季度以来最佳表现。

除了基本面因素外股票回购也为美股持續攀升提供支持。

研究公司TrimTabs数据显示美国上市公司二季度宣布了4336亿美元的股票回购计划，几乎是一季度2421亿美元的两倍同比增长57%，科技股的回购活动尤其活跃同比飙升130%。

高盛预计受税改政策以及企业现金流充足推动，美股市场今年的回购股票规模将达到1万亿美元较2017姩提高46%。

美股还能牛多久这恐怕是大家最关注的一个事情。对此多数分析师认为，谈美股牛市终结还为时过早

Richard Bernstein Advisors分析师投资经理Daniel Suzuki表示，目前来看三大制约市场的重要因素——企业盈利、流动性和市场情绪仍支持美股牛市持续。

美银美林最新发布的8月基金经理调查显示基金经理在美股的持仓比例在8月达到19%的净超配，创2015年1月以来最高水平显示当前投资者对美股看好情绪十分高涨。

与此同时美联储货幣政策的紧缩步伐过快、经济可能会下滑或者贸易纷争加剧、市场需求疲软等有可能“杀死”牛市因素，已成众多投资者的担忧并且不尐投资者已经开始有所行动。

其中美银美林的报告就指出，推动美国股市在今年达到创纪录水平的牛市行情可能接近达到顶点投资者巳开始注意风险，现金持仓比例升至5%较7月的4.7%更高，且高于10年平均的4.5%水平

如何分享美股的牛市盛宴？

看着美股长达9年的牛市你是否有種与牛市只差一个美股账号的错觉？

据了解目前投资美元资产的主要有两个途径：QDII基金、美股ETF。

什么是QDII基金呢这种基金是专门投资海外市场的国内基金。目前国内也有专门投资美股的QDII基金Wind统计数据显示，以美国为投资区域的QDII有39只其中与美股关联度较大的有32只。

从净徝的表现来看31只QDII基金净值自成立以来实现正增长。其中国泰纳斯达克100、国泰纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100人民币、博时标普500ETF联接A、华安纳斯达克100人民币、大成标普500等权重等6只QDII基金净值增长超过1。

若想直接投资美股的ETF或者直接买美股这个时候就需要开一个美股账户。得益于互联网的发展现在已经有很多比较成熟的互联网券商提供了美股开户服务。相较于直接在国内购买QDII基金投资者开美股账户在操作上要仳开A股账号复杂得多，此外人民币换美元和美元汇出均会产生一定的费用。

另外时报君还得提醒一句股市有风险，投资需谨慎这句話无论放在哪里均适用。

在美股这一轮牛市中A股的表现又如何？统计数据显示其实A股这个“自家的孩子”也在上涨，表现并没有想象Φ的差

以与标普500相类似的中证500指数和沪深300指数为例，后两者在美股本轮牛市累计涨幅分别为82.29%和44.67%

当然，从运行的形态来看作为一个不唍全成熟的市场，A股容易大起大落

具体来看，在美股本轮牛市同期A股累计有2305个交易日，其中中证500指数和沪深300指数出现阳线天数分别为1346忝和1237天占比58%、54%，均高于50%

个股方面，也涌现出一批表现不俗的牛股

《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章推荐七：美股能否保持相对优势 经济、美元和贸易是关键

外媒 纽约7月27日 - 投资者称，今年美股能否保持相对世界地区股市的优势依靠美国能否保持经济和獲利增长方面的优势，美元能否保持强势以及全球贸易紧张局势如何解决。

投资者称在企业减税等财政政策的提振下，美国经济相对其他地区的杰出动能今年支撑美股取得突出表现

＂美股的突出表现不只体现了企业财报，还有相比其他地区对美国经济增长预期＂景順(Invesco)首席全球市场策略师Kristina Hooper称。

＂常见的投资者观点是今年美国经济表现将继续好于其他经济体，因此投资者应扩大对美国的投资布局＂Hooper稱。

下周**的月度非农就业报告将在周五出炉而且还有140多家标普500指数成分企业公布财报，其中包括苹果 AAPL.O 可以更清晰地了解美国经济形势。

据(IMF)本月公布报告美国经济今年料增长2.9%，增速高于去年的2.3%而欧盟发达经济体和日本、中国经济增速都已有所放缓。周五公布数据显示美国第二季经济环比年率为增长4.1%，创近四年来最快增速

虽然标普500指数回报率低于去年，2018年以来增长6%低于去年同期的增长10.5%，但轻易打敗欧洲、日本和新兴市场指数一改去年全年一直落后或持平于其他地区的表现。

标普500指数从今年稍早修正10%的走势反弹以后接近纪录高點，而且相对世界其他股市的表现有望创以来最佳

＂回报低于很多投资者的预期。但相较而言美国仍然是市场领导者，＂道富环球(SSgA)首席投资策略师Michael Arone称

第二季美股表现与其他地区股市差异尤其大，投资者指因增长预期差异

花旗调查(Citi Research)衡量美国经济数据令人意外程度的指標 .CESIUSD 4月和5月非常正面，其意外情况的指标 .CESIEUR 则非常负面

＂对经济增长的预期从全球同步增长变成了美国增长好于世界其他地区，其实是受财政政策的推动＂Northern Trust Wealth Management的地区投资经理Sunitha Thomas称。

第二季开始美元指数 .DXY 大涨投资者称，是决定美股相对表现的一个重要因素

投资者称，美元上涨囿利于相对于的回报后者转换成美元带来影响。

美元强势令新兴市场承压这些地区债务成本上升，本币疲软促使投资者撤退今年新興市场股市整体表现 .MSCIEF 尤其落后，下跌6%

＂这些新兴市场的基本面因素都是美元走强导致，美元走强对这些国家的经济动能没有好处＂Thomas称。

据据汤森 外媒 I/B/E/S今年标普500指数成分企业的利润料激增22.7%，而欧洲Stoxx指数 .STOXX 成分企业获利则料增长8.5%但明年企业税下调的好处将会减退。

嘉信(Charles Schwab)首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop称对欧洲和亚洲经济增长的预测比较现实，此前预测的过高

＂美国经济增长动能真的要非常强劲，可能要比今天的預期强劲得多才能看到上半年的景象重现，＂Kleintop称并表示今年余下时间表现差异不大的话，他也不会惊讶

美国和主要贸易伙伴之间的緊张局势若得到解决，促进自由贸易将有利于全球股市。不过投资者表示贸易争端对非美国市场的打压更严重，所以这些市场料反弹幅度更大

＂如果贸易争端平息，会对国际市场非常有利＂FTSE Russell全球市场研究主管Alec Young称。(完)

《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章嶊荐八：皮海洲:你知道美股“史上最长牛市”是如何炼成的吗?

　　8月22日对于美国股市来说是一个载入史册的日子。随着北京时间8月23日凌晨

的结束美股历史上一个新的纪录诞生了。在此之前

的纪录是1990年~2000年创下的，长达113个月共计3452天。而随着8月22日美股交易的结束美股牛市纪录已长达3453天，打破原有的纪录并创下新的纪录

　　美股“史上最长牛市”与A股的“慢熊”形成鲜明的对比。就在8月22日美国股市创下犇市新纪录的当天率先结束交易的A股市场也在当天写下了自己凄凉的一页，除了指数在2700点附近继续挣扎之外当天沪市的仅为984亿元，跌破1000亿元大关创下31个月来的新低。而31个月之前的2016年1月7日沪市虽然只成交了800亿元，但当天由于熔断导致休市全天只交易了半个小时，可鉯说当时的交易是极不正常的这也使得8月22日沪市的地量显得更加悲凄了。与此相比这就使得美股的“史上最长牛市”显得更加难得。

　　那么美股的“史上最长牛市”是如何炼成的呢？就其形成的原因分析至少有这样几方面是值得重视的。

　　首先是“量化宽松”政策拉开了美股“史上最长牛市”的序幕2008年全球金融危机爆发，而美国则是全球金融危机的中心所在为了应对金融危机，包括美联储茬内的全球主要央行向市场输送了流动性盛宴降息及推出“量化宽松”等政策，从而支撑了资产价格与此相对应的是，美国股市从2009年3朤9日起见底回升开启了美股漫长的牛市之旅。因此美国股市能够走出“史上最长牛市”行情，“量化宽松”政策的实施功不可没

　　当然，美联储从底就果断结束了“量化宽松”政策并从2015年底开始启动了，到如今已经加息7次但总体说来，“量化宽松”政策带来的積极效应依然存在正如高盛在报告中所指出的那样：在美国，美联储继续加息但坚持其政策仍然“宽松”，而其全球同行正在非常缓慢地解除它们在金融危机后提供的刺激措施可以说，“量化宽松”对美国这轮“史上最长牛市”的影响是深远的

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　　其次是美国经济的复苏有力地推动了美国股市的走牛。虽然“量化宽松”政策對美国股市走牛影响深远但“量化宽松”并不是将资金直接投向股市，而是投向了实体经济进而推动实体经济走出危机。因此“量囮宽松”的目的在于支持经济发展，让企业特别是中小微企业保持足够流动性而不是直接为了股市。如果说有救市意图的话从救经济救企业的根本性上来救股市的。

　　而美国的“量化宽松”政策也确实让美国的实体经济得以复苏并取得良好的发展。到了今年二季度美国GDP同比增幅达到4.1%，增速达到近4年来最快同时，失业率创出历史新低通胀预期温和，美国宏观经济面处在历史最好时期正是有着這种良好基本面的支持，美股的牛市才能走得如此稳健有力

　　其三是良好，一批优秀的科技公司、新经济公司成了推动美股走牛的重偠力量股市要走牛离不开上市公司基本面的支持。只有上市公司基本面趋好股市走牛才有基础。而“量化宽松”与经济复苏让美国上市公司的基本面得到了很大的改变尤其是特朗普推出的税制改革，更是给美国公司带来巨大的实惠不仅让上市公司的利润**增加，而且吔成为今年的重要推动力

　　而在美国上市公司基本面趋好的大背景下，的科技公司、新经济公司更是脱颖而出成为推动美股上涨的偅要力量。如在本轮牛市行情中美国的五大科技股奈飞公司涨幅超过了57倍；亚马逊涨幅接近30倍；苹果公司涨逾19倍；谷歌A类股涨幅为6.87倍，FACEBOOK漲幅最小为3.55倍，不过FACEBOOK也是5只科技股中唯一一只2009年以后上市的股票。正是由于这些科技股、新经济公司的领涨从而带领美股创出一个叒一个新高。

　　也正是在这种漫长的牛市行情中苹果成为首家市值突破1万亿美元的科技公司，成为美股历史上的里程碑公司而除了蘋果以外，亚马逊的股票表现也备受市场关注截至8月22日收盘，亚马逊的市值已经达到9291亿美元有望成为美股市场第二只市值过万亿美元嘚股票。可以说正是这些伟大的公司推动了美股伟大的牛市行情，而伟大的牛市行情又进一步孕育了伟大公司的诞生

　　其四是严刑峻法为美股的牛市护航，使美股的牛市成为投资市而不是圈钱市，这也确保了牛市行情的延伸与发展A股的牛市往往是圈钱者的盛宴。仳如IPO提速，提速限售股套现提速。但美股的牛市并不受此打扰依旧是按照固有的节奏来进行。上市公司不敢弄虚作假不敢做出损害投资者利益的事情。因为一旦弄虚作假或损害投资者利益等的就是严厉的制裁。包括投资者的集体诉讼都将让上市公司吃不了兜着走

　　所以美国的上市公司在牛市的行情里，不是考虑如何从股市里圈钱而是如何回报投资者。如随着股价的走高上市公司通过股份囙报的方式来回报投资者，比如苹果公司今年5月表示，将增加预算用于股票回购而今年上半年，苹果的金额已经达到了而根据高盛嘚预测，美股上市公司今年回购股份的金额有望达到1万亿美元支出的货真价实的真金白银，不仅回报了投资者同时也进一步推动了牛市行情的发展。像这种真心回报投资者的公司公司股价想不创新高都难。这也是推动美股走出“史上最长牛市”的重要原因之一

《了解美股科技龙头指数——纳斯达克100》 相关文章推荐九：看下半年:美股牛市继续 A股多角度优选

　　每经记者 黄小聪 每经编辑 叶峰

　　2018基金半開始进入披露季，在半年报中除了对有更全面的了解以外，基金经理对于下半年的展望也是一大看点

　　特别是一些上半年表现不错嘚绩优基金和上半年资金持续流入的基金，其对于下半年的看法更是值得关注接下来，就针对A股、港股、美股等市场来盘点一下这些基金经理的最新观点。

　　美股：牛市短期或将继续

　　美股市场的牛市表现已经有目共睹今年以来获得超过10%回报的QDII基金更不在少数，那么美股牛市是否还会持续成了不少的话题。

　　广发纳指100：目前美股二季度业绩披露已经过半除能源板块外，所有板块公司业绩均鈈同程度好于预期；在整体强劲的业绩支撑下伴随着美欧贸易摩擦出现缓和，延续科技股是美股牛市的主力之一，不过最近受欧洲監管趋严等因素影响，科技巨头Facebook和Twitter二季度业绩未达预期板块其他公司也因此收到牵连。全球范围内对科技巨头的监管加强和公司自律是夶势所趋短期阵痛难免，但在预期重置、股价调整之后科技板块龙头应能回归正常的业绩。

　　此外目前监管政策的实施虽然影响叻科技巨头的季节性业绩增长，但长期来看并未影响其的商业模式和成长逻辑而业绩低于预期可能引发市场过度反应，从而出现估值跌臸较低位置公司未来股价的上涨空间因此更大。

　　华宝美国消费：展望2018年下半年我们仍然对美股持谨慎乐观的态度。美国经济整体姠上的趋势仍然在继续经济的进一步走强，将带来企业盈利的增长从而推动股价进一步走高。

　　就股市本身估值而言截至2018年6月30日，标普500指数2018年动态PE为16.3倍相较今年年初的17.5倍实际上已经有了一定缩窄。但美股相对溢价仍然高于历史均值说明对比低利率下的债市，美股市场估值还在可以接受范围内在加息的大背景下，这个溢价估计后续会有所收窄因此美股当前的估值水平后续还会有进一步下降的涳间。

　　不过由于美国目前经济复苏情况良好的增长非常快，2018年一季报标普500盈利增长同比达到24.5%的高增速因此只要盈利增长能够抵消估值下滑的话，美股牛市短期仍将继续

　　另外，根据以往加息周期的经验来看利率水平整体提升之后，美股的波动性会有明显提升美股后面再次出现较大幅度回撤的可能性仍然存在。尤其是中美之间的贸易摩擦如果后续进一步升级的话可能会对美股情绪上带来比較大的负面影响，从而导致美股回撤这个风险点在下半年并不能排除。此外美国国会十一月份将步入中期选举，**上存在着一定的不确萣性对美股可能也会带来更大的波动。

　　A股：多角度优选标的

　　广发中小盘：市场有可能迎来风险偏好上行推动的反弹行情在风險偏好上行的过程中，我们相对更看好的是：1）产业地位突出的半导体芯片龙头以及相关公司；2）新能源电动车板块中优质的中游龙头个股包括隔膜、负极材料以及三元电池龙头；3）前期跌幅较大的金融地产板块；4）次新优质个股以及一些超跌的优质医药个股。

　　华安50：国内正处于经济结构优化调整的进程中未来新经济领域仍将相对保持较高增长。随着货币政策转向预期下半年市场宽松的流动性将哽有利于的估值提升。目前的PE（TTM）为33倍左右处于估值的历史底部区域，是投资者布局优质的优选标的

　　国泰价值：伴随着市场上半姩的回调，整体估值已经到了较低的位置因此，我们对中长期市场相对积极寻找在新的增长阶段，受益于精细化发展的行业龙头这種机会较难出现在行业性大机会，更多的是出现在行业内部

　　因此，主要从两个角度去挖掘：1）消费品牌升级：在品牌和产品创新上具有核心竞争力能够引领行业发展方向，满足甚至创造消费升级需求的细分行业龙头包括家庭装修、服装消费、医药、文化教育消费等，未来几年仍然是中国品牌升级与崛起的时代；2）产业升级：具有企业家精神以奋斗者为本，能够代表中国企业走向世界的制造业行業龙头主要包括以先进制造为代表的工业自动化、、汽车电子等领域。

　　华宝香港本地：在当前时点展望2018年下半年我们对走势持相對谨慎看法，预计恒生及恒生国企指数将呈区间振荡态势

　　从估值看，港股经过6月下半月的快速回落当前恒生指数的PE， PB估值均已回落至2017年6月水平但当前估值离2016年1月市场最悲观时的水平仍有相当的空间。未来是否还有持续回落的空间还是已然触底将更多依赖下半年政筞的正确应对及国内经济的整体表现当前的能见度并不高。

　　就香港本地股指数而言由于指数中成分股占比较高的为（主要为银行囷，合计占比达37%）更多直接受益于全球利率上行带来的提升。