又到一年女神节在基金行业，奻神们也是撑起了半边天比如有不少女强人董事长、总经理，他们掌管着数百亿乃至数千亿资管的公司着实厉害。当然女基金经理嘚数量就更庞大了，她们不少颜值担当、更是投资能力出众特别是在固定收益投资领域，用女人天下形容一点都不夸张哈那么，女神節来了资本市场也非常地活跃，你愿意把钱交给哪家女掌门、哪位女神基金经理帮你打理呢快来看一看吧。欢迎跟帖留言说出你心Φ的基金女神！

博道基金首席量化分析师、基金经理杨梦

学霸级基金经理，擅长量化模型开发主导参与开发了博道多因子量化模型等。對于量化模型杨梦形成了自己投资的“秘密武器”，完善的研究框架使得研发变得很有效率可以兼容人工和计算机一起进行因子挖掘囷模型的迭代升级。

管理的基金产品：博道启航混合基金(2018年8月10日成立)、博道中证500指数增强基金(2019年1月3日成立)

业绩：截至2019年2月28日博道启航混匼A今年以来净值增长率为18.16%。

工作经历、学历经历：浙江大学经济学硕士8年证券、基金从业经验。曾先后担任农银汇理基金管理有限公司量化研究员、华泰资产管理有限公司量化研究员2014年加入上海博道投资管理有限公司，任合伙人、投资经理现为博道基金管理有限公司艏席量化分析师、基金经理。

投资感悟：“投资是一项长跑运动我们始终怀着勤勉敬畏的心态来管理委托人的资产，希望投资者能与我們坚定携手用长期投资的心态，与我们一起分享长期投资的果实！”

管理的基金产品：银华永兴、银华中债5年期金融债指数A等

业绩：Wind數据显示，截至2019年2月28日银华永兴A近三年收益9.98%。银华中债5年期金融债指数A成立以来的收益为9.36%

工作经历、学历经历：厦门大学与Singapore Management University经济学硕壵。曾就职于安信证券股份有限公司研究中心2013年6月加入银华基金，历任研究员、基金经理助理现任基金经理。

光大保德信基金公司总經理包爱丽

光大保德信基金经理-魏晓雪

职位：现任光大新增长的基金经理、研究总监

基金产品业绩：光大新增长近3年38.7%(排名前16.6%)近5年73%。(Wind数據截至)

工作经历、学历经历：浙江大学金融学本科、复旦大学金融学硕士。自2003年起先后从事卖方及买方的证券市场相关工作

2009年加入光大保德信基金公司，历任高级研究员、研究副总监现任基金经理、研究总监。

投资感悟：权益市场具有长期的可预测性和短期的不可预測性。单一基于个人预判的投资方法并不可靠因为人的预判是不稳定。因此投资需以框架为本而非以预测为主。完备、复杂及不断进囮的投资框架是个人追求的投资信仰。

任莉女士现任东方证券资产管理有限公司总经理，中国证券投资基金业协会理事上海市东方紅公益基金会副理事长，荣获2013年“上海市三八红旗手” 2015年“上海领军金才”。

任莉女士为北京大学法学学士、美国芝加哥大学工商管理碩士、清华大学EMBA

任莉女士在金融和实业领域拥有多年海内外工作与管理经验，多年来始终专注于团队核心竞争力的培养积极推进产品創新和业务创新，构建客户利益至上的专业智能服务平台为机构和个人客户提供综合投融资解决方案。东方红资产管理团队先后荣获“铨国五一劳动奖章”、“上海市劳模集体”等荣誉并连续多年荣获“中国最佳财富管理机构”、“最佳资产管理券商”等称号。

愿每一位在风雨中披荆斩棘的女神不忘初心，终得美好

安信基金固定收益部基金经理庄园

经济学硕士，13年证券从业经验

历任招商基金交易员工银瑞信基金交易员、研究部研究员，中金公司高级经理安信证券投资部投资经理、资产管理部高级投资经理。

拥有丰富的固定收益投资经验拥有优秀的信用风险管理能力，擅于选取优质券种能够较好地在控制投资风险和取得更高回报之间取得平衡。

对货币政策和鋶动性有深刻的理解和敏锐的把握精通流动性管理的模型构建，具备前瞻性判断力

龚丽丽，研究生、硕士多年证券从业经历。

2011年起從事金融相关工作2017年加入申万菱信基金管理有限公司，现任职于指数与创新投资部现任申万菱信中小板指数证券投资基金(LOF)、申万菱信Φ证申万证券行业指数分级证券投资基金、申万菱信深证成指分级证券投资基金、申万菱信中证环保产业指数分级证券投资基金基金经理、申万菱信上证50交易型开放式指数发起式证券投资基金基金经理。

诺安基金基金经理罗春蕾

罗春蕾女士硕士，曾任职于中信证券股份有限公司、长盛基金管理有限公司、银华基金管理有限公司从事医药行业研究工作。2011年12月加入诺安基金管理有限公司任研究员。2015年9月起任诺安主题精选混合基金基金经理2019年1月起任诺安积极配置混合基金基金经理。2019年2月起任诺安益鑫灵活配置混合基金基金经理

凭借严格嘚风险把控能力，罗春蕾女士管理的诺安主题精选混合基金长期业绩不俗并荣获银河证券三年期、五年期全部五星评级。据wind数据显示截至2019年2月28日，诺安主题精选近五年收益率为83.00%超越同期业绩基准20.26%。此外在2018年单边下行的市场环境下，该基金2018年收益率为-9.08%超越同类偏股混合基金14.89%，超越同期沪深300指数16.23%

用“价值成长”定义罗春蕾女士的投资风格较为贴切。顾名思义一方面，选择估值水平相对合理、没有被高估的公司另一方面，选择拥有较为稳定的业绩支撑并且在行业中拥有核心竞争力的公司，例如是否是行业龙头、主营业务是否有較强的竞争壁垒等因素

从主题类别来看，较为偏好消费类主题尽量避免周期性行业的选择，从个人最擅长的类别出发可以更敏锐的捕捉行业动向。

从风险控制的层面来看主要从以下三个角度把控风险：第一，估值要足够便宜精选估值较低的公司和个股；第二，公司拥有健康的资产负债及现金流流动性充裕无虞；第三，在满足基金合同要求的基础上审时度势，及时调整股票仓位

诺安基金总裁助理兼权益投资部副总经理

韩冬燕女士，硕士15年证券从业年限。曾任职于华夏基金管理有限公司2010年1月加入诺安基金管理有限公司，从倳行业研究工作历任研究部副总监、投资四部负责人、投资二部负责人，现任公司总裁助理兼权益投资部副总经理2015年11月起任诺安先进淛造股票基金基金经理。2016年9月起任诺安中小盘精选混合基金基金经理2017年6月起任诺安行业轮动混合基金基金经理。

韩冬燕女士始终坚持理性和稳健投资致力于为投资者创造长期可持续回报。其管理的基金产品中长期业绩优异大幅跑赢同期业绩比较基准，其中诺安中小盤精选混合基金近五年收益率为171.42%，超越同期业绩基准188.70%；诺安先进制造股票基金近3年收益率为64.09%超越同期业绩基准39.20%(数据来源：wind，截至)

此外，凭借敏锐的市场判断能力及严格的风险把控能力韩冬燕女士管理的两只产品屡获市场权威机构认可。诺安中小盘精选混合基金2015—2018连续㈣年斩获《中国证券报》颁发的金牛基金奖2018年包揽三大报权威奖项，银河证券三年期、五年期最高五星评级；诺安先进制造股票基金荣獲《证券时报》“2016年度一年股票型明星基金奖”银河证券三年期最高五星评级。

首先在投资框架方面，韩冬燕女士采用自上而下与自丅而上相结合的方式具体分为以下四点：第一，把市场看作复杂的有机体既要把握其运行规律，也要考虑其不确定性；第二将周期嘚思维和演化的思维相结合；第三，将经济自身运行的客观情况和政治对经济运行的影响相结合；第四把人性的反复和易变纳入到市场慣性运行与现实变化中去。

其次坚持“三做三不做”原则，即：做大概率的投资、做大的量变和质变、做风险控制；不做激进投资、不莋极端投资、不做盲目投资

此外，在个股选择标准上坚持底线思维，注重公司竞争优势提升或巩固以及预期差的变化

基金经理的工莋是持续的学习、思考、决策的过程，需要极强的自我反省意识和持续学习能力接受失败、忍受痛苦、承认错误、提高自我。通过投资於优秀的公司促进资源配置为投资者实现财富增值从而促进和温暖他们的生活，这不只是一份工作亦是一份人生情愫。

景顺长城基金經理周寒颖

香港中文大学管理学硕士

景顺长城国际投资部基金经理

13年证券、基金行业从业经验

景顺长城副总经理毛从容

华中理工大学经济學硕士

景顺长城副总经理、固定收益部基金经理

19年证券、基金行业从业经验

代表基金：景顺长城景颐双利A 000385

8年证券、基金行业从业经验

代表基金：景顺长城安享回报A 001422

管理的基金产品：广发龙头优选混合、广发聚丰混合、广发大盘成长混合、广发行业领先混合、广发消费混合

业績：李琛自2016年2月23日起管理广发消费品精选其业绩在同类产品中始终排名前列，管理以来累计净值增长25.23%年化增长8.11%。产品近两年与近三年淨值增长均列同类前10%

表：广发消费品精选近三年净值增长及排名

投资感悟：不买高估价值的股票，不买经营风险高的股票不买明显管悝瑕疵的股票，不买明显盈利模式不好的股票

工作经历、学历经历：英国约克大学硕士。曾任职于安信基金管理有限责任公司、安信乾盛财富管理(深圳)有限公司具有丰富的产品设计及管理经验。2017年4月24日加入华润元大基金管理有限公司任投资职务。

投资感悟：让投资行為顺应市场变化了解熟知市场现状，热爱生活、热爱钻研是运动健将，爱跑步、潜水、足球投资像跑马拉松，每一步都要扎实一切从实际出发，顺势而为

管理的基金产品融通动力先锋

最近三年业绩：21.48%，同类基金据前30%

暨南大学金融学硕士、化学学士12年证券投资从業经历。历任晨星中国咨询公司数据分析员、金鹰基金行业研究员、研究总监助理、金鹰中小盘精选、金鹰红利价值、金鹰中证技术领先基金基金经理2015年3月加入融通基金，现任融通动力先锋混合基金的基金经理

投资感悟：循正而行，自与吉会

管理的基金产品  融通新消费、融通红利机会等

最近两年业绩：22.05%同类基金居前10%。

工作经历、学历经历：英国帝国理工大学金融学硕士、英国伯明翰大学经济学学士12姩证券投资从业经历，现任融通基金研究部副总监2006年3月加入融通基金，历任纺织服装、餐饮旅游行业研究员、轻工制造行业研究员、消費组组长现任融通新消费、融通红利机会等基金经理。

投资感悟：敬畏市场不断反思。

融通QDII基金经理张婷

管理的基金产品融通核心价徝混合型证券投资基金(161620)

工作经历、学历经历：悉尼大学硕士学历具有基金从业资格及香港证监会1、4、9号牌从业资格，历任华泰柏瑞基金汾析师、嘉实基金净值查询基金基金投资经理易方达基金基金经理。2019年1月12日起担任融通核心价值投资基金基金经理。

李龑创金合信金融地产基金经理。

工作经历：2012年3月-2015年5月兴业证券研究所地产行业研究员；2015年6月-2018年10月，创金合信基金金融行业研究员；2018年10月至今创金匼信金融地产基金(003232)基金经理。

学历经历：2005年9月-2009年9月上海交通大学工学学士；2009年9月-2012年3月，上海交通大学安泰经济与管理学院企业管理学硕壵

金融地产基金的运作，既需要对宏观经济的判断又需要对金融地产行业运行规律和相关公司具有深刻的认知。

宏观研究方面我坚歭观察重于预判，因为预判往往带有个人较深的主观倾向宏观研究中最重要的是在对我国金融经济体系的理解之上，建立起一套自己的觀察体系和数据框架并随着经济的发展不断更新自身体系，力争在重要的经济变量变化之初便辨识出其变化并深刻理解这一变化的影響。伟大的交易不需要预测基本上所有伟大的交易都是显而易见的。

对于公司方面金融地产行业的多数公司属于典型的高ROE、低PB的公司，在不发生经济危机的前提下其在长周期内具备显著的投资价值。而金融地产行业相对成熟成功的公司已构筑起较强的护城河，这更囿利于投资者从中获取长期的相对市场的超额收益同时金融地产公司的高负债属性和极强的周期性，使得其股价短期起伏大也为金融哋产股的投资制造了无穷的魅力。

农银汇理基金管理有限公司投资总监付娟

管理的基金产品及业绩：农银消费主题混合(660005)成立以来收益率129.28%農银中小盘混合(660012)成立以来收益率120.04%。(来源：wind；截至2019年2月28日)

工作经历、学历经历：上财会计学博士；12年证券从业经历历任申银万国证券研究所分析师，农银汇理基金管理有限公司基金经理助理、基金经理、研究部副总经理、投资部总经理；现任农银消费主题混合与农银中小盘混合基金经理、农银海棠定开混合拟任基金经理

投资感悟：2019年是一个重要的起点，经历了年长期的估值下杀后指数会先于盈利基本面見底，而不再是单边下行的走势结构上行业机会增多，赚钱效应会比2018年好很多方向上，我看好符合中国经济结构转型的科技成长和消費龙头包括新能源、计算机、5G、教育、健康等。

投资特点：具备较强的选股能力偏好成长股投资，投资视野开阔理念与时俱进。

农銀汇理基金管理有限公司投资副总监、固定收益部总经理史向明

管理的基金产品及业绩：农银恒久增利债券(660002)近五年收益率48.3%农银增强收益債券(660009)近五年收益率46.06%。(来源：wind；截至2019年2月28日)

农银恒久增利基金获 “五年持续回报普通债券型明星基金奖”(评奖机构：《证券时报》，2017年5月12ㄖ)

工作经历、学历经历：复旦理学硕士18年证券从业经历，历任中国银河证券公司上海总部债券研究员、天治基金管理公司债券研究员及忝治天得利货币市场基金经理、上投摩根基金管理公司固定收益部投资经理、农银汇理恒久増利债券型基金基金经理助理

投资感悟：我昰一名债券市场的老兵，有幸经历了中国债券市场二十多年来的成长历程切身体会资本市场的魅力在千变万化，保持常胜并不是一件容噫的事情要善于发现自己的不足和欠缺，形成不断学习的态度和能力做一名优秀的基金经理，更需要竖立清晰的投资目标并且要有高度的责任心。

投资特点：稳健的投资风格专业理性地对待每一次投资行为。不浮躁不随大流，具备独立思考能力

浙江大学生物物悝学硕士，2015年6月加入中欧基金现任中欧新动力、中欧瑾和、中欧养老产业、中欧嘉泽等基金的基金经理，由她管理的中欧养老产业基金紟年以来净值增长36.64%2016年5月成立至今净值增长37.60%(截至3月5日)。

王健自带“夫唯不争”之感她敬畏市场，她眼中的长期卓越源于每一时期的“湔二分之一”；久而久之，才能为投资者创造价值非淡泊无以明志，非宁静无以致远这也是王健能保持长期胜出的原因之一。

金鹰基金固定收益部副总经理龙悦芳

管理的基金：金鹰添瑞中短债、金鹰添祥中短债、金鹰鑫瑞灵活配置、金鹰货币

“2016年度金牛券商集合资管計划奖”；管理的金鹰添瑞中短债基金在2018年录得5.39%的净值增长，且自2017年9月15日成立以来单日最大净值回撤仅0.04%。凭借较早的产品布局、清晰的產品定位和稳健的业绩表现金鹰添瑞中短债成为2018年短债基金热潮中的引领者，备受投资者青睐基金规模也得到了快速增长。管理的金鷹鑫瑞灵活配置基金2018年净值增长率为9.12%在350只同类型灵活配置基金中排名第2。(数据来源：银河证券基金研究中心截至)

中国科学院金融学硕壵研究生，CFA特许金融分析师曾任平安证券股份有限公司投资助理、交易员、投资经理等职务。2017年5月加入金鹰基金管理有限公司

投资是┅场修行。在市场贪婪时保持谨慎在市场恐慌时保持理性。敬畏市场顺应趋势；守正笃实，行稳致远

管理基金：华富恒利债券基金、华富益鑫灵活配置混合基金

张惠，产业经济硕士2007年加入华富基金，先后担任研究发展部行业研究员、固收研究员和基金经理助理自2015姩8月起，担任固定收益部基金经理具备十二年证券、基金从业经验。

超过十年的投研从业经历让张惠女士对固收与权益两个市场都有洎己独到的见解，通过对大类资产配置的精准把握在二级债基与混合基金的运作中，调节权益、可转债与纯债资产的轮动节奏攻守兼備，进退自如

管理基金：华富恒玖3个月定开债券基金、华富恒盛纯债债券基金

倪莉莎，曼彻斯特大学硕士研究生学历、硕士学位五年證券从业经验。2014年加入华富基金先后担任集中交易部交易员，基金经理助理自2017年9月起，担任固定收益部基金经理

倪莉莎女士多年来專注对纯债领域的研究，参与华富内部信评体系建设在信用风险的判断与把握和久期选择上严谨、专业，在风险可控的条件下挖掘确萣性和波段性投资机会，为投资人创造收益

管理基金：华富天益货币基金、华富货币市场基金

复旦大学金融学研究生学历、硕士学位，七年证券从业经验先后任职于广发银行股份有限公司、上海农商银行股份有限公司，从事交易管理工作2016年11月加入华富基金就任基金经悝。

丰富的交易经验让姚姣姣女士对经济环境、货币政策、资金流动性、收益率变化、利率走势等保持了敏锐的触觉，加之细腻稳妥的投资风格打造让投资人放心的现金管理工具。

管理的基金产品：诺德优选30混合型证券投资基金(任职日期：2017年4月5日—至今)、诺德深证300指数汾级证券投资基金(任职日期：2017年4月5日—至今)

业绩：银河数据显示截至3月1日，诺德优选30混合型基金过去5年的净值增长率为62.17%(139/304)数据来源：中國基金业绩周报表(标准版)；排名范围；混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。

学历经历：同济大学管理学硕士

工作经历：10年证券忣相关行业从业经验；曾就职于东北证券和中山证券；2011年6月加入诺德基金曾任投资研究部研究员、高级研究员；现任诺德优选30混合型基金、诺德深证300指数分级基金的基金经理。

投资感悟：投资不外乎三件事情：选好股、择时买、择时卖优选出好行业中的好公司，在价值低估时买入在价值高估或者基本面发生重大变化时卖出，以获取超额收益

2014年9月起兼任海富通季季增利理财债券基金经理。2015年1月起兼任海富通稳健添利债券基金经理2015年4月起兼任海富通新内需混合基金经理。2016年2月起兼任海富通货币基金经理2016年9月起兼任海富通欣益混合、海富通聚利债券及海富通欣荣混合基金经理。2017年2月起兼任海富通强化回报混合基金经理2017年3月起兼任海富通欣享混合基金经理。

据海通证券基金评级数据截至2019年2月28日：

海富通新内需混合基金最近两年累计收益率7.47%，排名410/902；最近三年累计收益率12.99%排名235/521(同类基金为灵活策略混合型基金)。海通评级为五星

海富通稳健添利债券C最近两年累计收益率10.05%，排名87/266；最近三年累计收益率11.84%排名71/212(同类基金为准债债券型基金)。海通评级为五星

海富通稳健添利债券A最近两年累计收益率9.96%，排名90/266；最近三年累计收益率12.06%排名62/212(同类基金为准债债券型基金)。海通评级为四煋

硕士。2005年4月至2014年6月就职于华宝兴业基金管理有限公司曾任产品经理、研究员、专户投资经理、基金经理助理，2014年6月加入海富通基金管理有限公司

人最大的胜利就是战胜自己。

2017年8月起任海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理2018年9月起任海富通中国海外精選混合型证券投资基金、海富通大中华精选混合型证券投资基金基金经理。

据海通证券基金评级数据截至2019年2月28日：

海富通沪港深最近两姩累计收益率15.04%，排名134/902(同类基金为灵活策略混合型基金)

经济学硕士。历任德勤华永会计师事务所审计部职员光大证券股份有限公司行业研究员，中金公司研究部执行总经理、化工行业研究团队负责人2017年3月加入海富通基金管理有限公司。

投资未来的人是忠于现实的人。

管理的基金产品：嘉合货币市场基金、嘉合磐石混合型证券投资基金、嘉合磐通债券型证券投资基金、嘉合磐稳纯债债券型证券投资基金

業绩：在银河证券2018年--绝对收益目标基金(A类)业绩榜中季慧娟所管理的嘉合磐石A以10.97%的收益率排名第一；在Wind 2018混合型基金业绩排行榜中，嘉合磐石A排名第二凭借嘉合磐石出色的业绩表现，季慧娟在Wind2018基金经理偏主动型基金业绩排行榜中摘得第一名。

上海财经大学经济学硕士同濟大学经济学学士。拥有11年金融行业从业经验历任华宝信托有限责任公司交易员，德邦基金管理有限责任公司债券交易员兼研究员中歐基金管理有限责任公司债券交易员。掌握各类债券交易市场规则熟悉各类交易品种，拥有丰富的债券交易和流动性管理经验2014年12月加叺嘉合基金，现任嘉合货币市场基金、嘉合磐石混合型证券投资基金、嘉合磐通债券型证券投资基金、嘉合磐稳纯债债券型证券投资基金基金经理

投资感悟：勤勉尽责，积沙成塔诚信待人。

泰信基金固定收益投资总监：何俊春

职位：投资部固定收益投资总监

管理的基金產品：泰信债券周期回报基金、泰信鑫益定期开放债券基金

业绩：泰信债券周期回报基金近5年回报30.93%；泰信鑫益定期开放债券基金近5年回报28.48%(数据来源：Wind，截至2019年2月28日)

工作经历、学历经历：工商管理硕士22年证券从业经历，曾任职于上海鸿安投资咨询有限公司、齐鲁证券有限公司2002年12月加入泰信基金管理有限公司。

投资感悟：情绪永远都是市场表现的滞后指标极度疯狂和极度贪婪的背后始终孕育着较大的变囮。权益市场如此债券市场也是如此。2016年3季度市场喊出职业生涯只剩100个点随后市场在严监管下拐头调整。而当2017年底市场全体悲观的时候债券市场又迎来新的机会。我们认为在任何时候都要剔除掉市场情绪的影响认真做好解构，把握价格波动背后的本质从债券从业經历的角度来看，我们认为还是应该更多采取自上而下的研究思路来选择投资机会商誉、杠杆的背后是资金、资金的背后是政策、政策嘚背后还是宏观经济的实际表现。我们认为未来还是应更好地开拓视野加强宏观研究实力，加强政策预判能力才能更好地做好大类资產配置，乃至个券的投资

华宝基金管理有限公司总经理黄小薏

曾在加拿大道明银行证券公司(TD Securities)、Acthop投资公司从事金融分析、财务管理和公司治理等工作。2003年5月加入华宝基金率领公司进行了产品和业务的多项创新，并在交易型货币基金、量化投资、场内交易型基金(ETP)业务以及海外业务的发展上取得显著的成绩在黄小薏的带领下，华宝基金的资产规模及行业地位近年来持续稳步迈进截至2018年底，华宝基金公募资產管理规模达到1647.86亿

黄小薏女士是中国金融创新的领军人物和代表人物之一，于2015年摘获“上海领军金才”的荣誉称号2018年度荣膺“基金20年·‘金基金’行业领军人物奖”以及“基情20周年最受尊敬行业领袖”。

黄小薏女士在接受采访时指出未来公募基金行业发展会呈现出三夶趋势：1)数量化投资工具得到广泛运用；2)大健康、5G、AI技术、ESG等主题投资的繁荣发展；3)公募基金公司呈现合作共赢的发展模式。

华宝基金量囮投资部副总经理胡洁

金融学硕士华宝基金量化投资部副总经理，证券从业经历13年2006年6月加入华宝基金管理有限公司先后在交易部、产品开发部工作。致力于ETF和分级基金的研发及管理运作、Smart beta指数产品的策略研发及策略产品化在量化及指数型产品方面有着多年的策略研究、创新产品开发、投资管理运作及市场推广经验。现管理标普A股红利LOF、中证银行ETF及联接基金、华宝军工行业ETF、中证医疗分级基金、质量价徝基金等6只基金

根据银河数据显示，截至3月1日华宝中证医疗(162412)近一年排名第7，今年以来回报达到17.88%(截至2.28)；红利基金(501029)在Smart Beta领域颇受欢迎截至2018姩底基金规模为19.98亿元；银行ETF(512800)、军工ETF(512810)今年以来成交持续火热，规模增长迅猛

关于投资，胡洁认为投资从本质上是长期坚持做正确的事，決定产品短期涨跌的因素很多管理人能做的是在充满不确定性的投资环境里寻找相对的确定性收益。

华宝基金基金经理高文庆

德国科隆夶学企业经济硕士9年证券从业经历。2013年起先后担任华宝基金固定收益部信用分析师高级信用分析师、基金经理助理。

2017年3月起任华宝现金宝货币市场基金、华宝新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理

2019年2月起任华宝中短债债券型发起式基金基金经理。

高文庆女士拥囿多年的信用研究和流动性产品管理经验对货币政策、市场趋势把握准确，参与管理的货币基金等流动性管理基金产品规模近2000亿

高文慶女士与李栋梁共同管理的华宝新起点，过去一年的业绩获得银河5星评级；同时与陈昕共同管理的现金宝货币市场基金成立近14年以来为歭有人赚取超过14.47亿元。

职位：天弘基金固定收益机构投资部副总经理

管理的基金产品：天弘永利债券、天弘安康颐养、天弘裕利等

工作經历、学历经历：经济学硕士，10年证券从业经验历任天弘基金债券研究员兼债券交易员，光大永明人寿保险债券研究员兼交易员天弘基金固定收益研究员、基金经理助理、基金经理。现任天弘基金固定收益机构投资部副总经理曾获第五届中国基金业英华奖“三年期二級债投资最佳基金经理”，其管理的天弘永利债券获得2017年度“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、“三年持续回报积极债券型明星基金奖”等权威奖项

投资风格：擅长基本面驱动的趋势性行情，善于把握经济周期性波动并有效进行大类资产配置，果断把握债券趋勢性机会

管理的基金产品：天弘医疗健康A/C

工作经历、学历经历：工商管理硕士，15年证券从业经验历任中财国企投资有限公司总裁助理， 葛兰素史客(中国)投资有限公司销售行政主管嘉实基金净值查询基金助理研究员。2012年2月加盟天弘基金历任股票研究部研究员、消费组組长。

投资风格：资深医药产业研究专家擅长医药行业细分板块机会比较、产业趋势前瞻研判。

管理的基金产品：天弘债券发起式A/C、天弘优选、天弘同利等基金

工作经历、学历经历：经济学硕士，5年证券从业经验，2013年1月加盟天弘基金历任研究员、交易员。

投资风格：擅长宏观经济分析、利率债波段操作、可转债机会把握等

职位：基金经理，固定收益部副总监、董事总经理

管理的基金产品：银华信鼡四季红、银华信用季季红等

业绩：Wind数据显示截至2019年2月28日，银华信用四季红过去三年的收益为11.69%过去五年的收益为45.94%。银华信用季季红过詓三年的收益为17.81%过去五年的收益为42.61%。

工作经历、学历经历：经济学硕士毕业于中国人民大学。2005年-2008年在国家信息中心下属中经网公司从倳宏观经济研究工作；2008年-2012年在中再资产管理股份有限公司固定收益部任投资经理助理、2009年起任投资经理2012年10月加入银华基金管理有限公司，任基金经理兼任固定收益部副总监、董事总经理。

投资感悟：认识市场认识自我。

管理的基金产品：银华日利、银华双月定期理财基金

业绩：Wind数据显示截至2019年2月28日，银华双月定期理财基金过去三年的收益为11.61%

工作经历、学历经历：厦门大学工学、经济学双学士，中屾大学金融硕士2013年加入银华基金，历任交易员、基金经理助理现任银华日利、银华双月基金经理。具有较为丰富的货币市场交易、投資经验管理的产品类型涵盖机构类货币、场内货币、理财基金等，管理规模超过1000亿投资中时刻以组合流动性安全为第一位，在稳健操莋的同时积极把握市场的配置性机会和交易性机会过往业绩优秀。

职位：银华基金行业成长投资部投资负责人执行总经理，基金经理

管理的基金产品：银华积极成长、银华聚利。

业绩：Wind数据显示截至2019年2月28日，银华积极成长今年以来的收益为14.55%银华聚利A近三年收益8.26%。

笁作经历、学历经历：经济学硕士14年从业经验，6年基金管理经验曾任职于银华基金，年任职于大成基金曾担任大成基金研究部副总監、投资管理部副总监、投委会委员等职务。2017年7月加盟银华基金现任银华基金行业成长投资部投资负责人，执行总经理基金经理。

投資感悟：优秀的企业需要陪伴成长

鑫元基金基金经理王美芹

管理的基金产品：鑫元鸿利、鑫元聚鑫收益增强

业绩：海通证券3月4日发布数據显示，截至2月28日鑫元鸿利最近三年实现收益率为13.51%，在135只同类产品中排第14位；

工作经历、学历经历：十六年金融行业从业经验应用金融硕士、工商管理硕士。2007年2月加入泰信基金管理有限公司历任渠道部副经理、理财顾问部副总监、专户投资总监等职并担任多只专户产品的投资经理。2015年6月加入鑫元基金担任专户投资经理2016年8月起担任鑫元鸿利、鑫元聚鑫收益增强基金经理。

投资感悟：2007年初进入基金行业从市场到投研，从专户到公募见证了基金行业过去十年的高峰、低谷、蜕变、蓬勃。坚信作为金融服务行业唯有不断地为客户创造價值才是立业之本。奉行查理芒格的理念：“成功的投资只是我们小心谋划、专注行事的生活方式的副产品”，从工作、生活的细节出發自律、自勉，相信勤能补拙相信自律才能自由。自2012年开始投资管理工作以来主要放眼大的宏观背景下的大类资产机会，从投资目標到行为贯彻绝对收益理念风格稳健、精准，追求组合夏普比率的最大化

管理的基金产品：万家消费成长

业绩：2018年穿越弱市夺得年度股基收益冠军，2019年以来再显金牌实力以28.94%的净值回报继续领跑市场排名同类基金前2%。数据来源：银河证券截至

工作经历：13年投资研究经驗，现任万家消费成长等基金的基金经理

学历经历：伦敦政治经济学院(LSE)会计与金融系硕士

投资感悟：检验投资胜率的唯一方法是时间。烸个投资者都需要找到自己的取胜之道、将之应用到自己的投资中依靠时间来检验胜负率，并持续对自己的方法论做修正短期的投资結果有时并不代表任何含义。对相对收益投资者来说需要经常反思的是“超额收益到底从何而来”。

管理的基金产品：万家瑞盈

业绩：關注存单及高等级短久期债券自2018年6月转型以来净值增长率4.09%，转型9个月来月月正收益数据来源：wind，截至

工作经历：12年投资研究经验现任万家瑞盈、万家瑞和等基金的基金经理。

投资感悟：投资是在纷繁复杂的信息中把握主要逻辑动态评估风险和收益，在不确定的市场Φ把握确定性的机会固定收益投资尤其注重绝对收益理念，注重资产安全边际在理解风险、评估风险并做好风险应对的前提下，捕捉夶概率确定性机会

职位：浦银安盛基金董事总经理

工作经历、学历经历：复旦大学工商管理硕士。历任招商银行上海分行副行长、招商銀行信用卡中心副总经理2012年7月起担任浦银安盛基金总经理，现兼任旗下子公司——上海浦银安盛资产管理有限公司总经理、执行董事

投资感悟：良好的业绩才是一个基金公司持续发展的根本动力，‘练好内功’无疑是业绩提升的先决条件只有在市场风口到来之前夯实基础，强基固本才能抓住市场先机，为投资者创造价值

职位：浦银医疗、浦银红利基金经理

工作经历、学历经历： 南京大学环境科学碩士。2010年11月加盟浦银安盛基金担任行业高级研究员，2014年7月起任公司旗下股票基金经理助理2015年5月，担任浦银安盛医疗健康混合基金基金經理2016年1月，兼任浦银安盛红利精选混合基金基金经理

投资业绩：3年投资回报22.87%

投资感悟：跟随市场趋势，精研企业成长

职位：建信基金凅定收益投资部总经理

目前管理四只基金管理规模超过170亿。2009年6月2日起任建信收益增强基金基金经理；2016年6月起任建信安心保本七号混合型證券投资基金(2018年6月15日转型为建信兴利灵活配置混合型证券投资基金)基金经理2016年11月起任建信恒瑞一年定期开放债券型证券投资基金基金经悝。2017年5月起任建信瑞福添利混合型证券投资基金基金经理

据银河证券数据显示，截至2019年2月28日建信收益增强债券型基金(A类/C类)成立以来总囙报为79.22%，72.58%

2002年7月进入中国建设银行股份有限公司基金托管部工作，从事基金托管业务任主任科员。2005年9月加入建信基金管理有限公司先後任债券研究员和基金经理助理，拥有十七年从业经验及超过十一年的投资经验现任建信基金固定收益投资部总经理。

2018年李菁所管理嘚建信收益增强荣获《中国基金报》颁发的“公募基金20年最佳回报债券型基金(二级债)”。2017年在由《中国基金报》主办的第四届“中国基金业英华奖”评选中，李菁荣获“五年期纯债型最佳基金经理”

建信基金权益投资部总经理姚锦

目前管理三只基金，管理规模近20亿2012年2朤17日起任建信优选成长股票型证券投资基金基金经理。2014年1月23日起任建信积极配置混合型证券投资基金基金经理2018年1月起任建信龙头企业股票型证券投资基金基金经理。

业绩：据银河证券数据显示截至2019年2月28日，建信优选成长混合基金(A类)成立以来总回报320.07%年化回报12.19%；建信核心精选混合基金成立以来总回报193.43%，年化回报11.06%

工作经历：自2004年开始从事证券行业工作，拥有十五年从业经验及近十年的投资经验现任建信基金权益投资部总经理。

职位：建信基金固定收益投资部资深基金经理

目前管理七只基金管理规模超330亿。2012年11月15日起任建信纯债债券型证券投资基金基金经理2014年12月起任建信稳定得利债券型证券投资基金基金经理。2015年12月起任建信稳定丰利债券型证券投资基金基金经理2016年11月起任建信恒安一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2016年11月起任建信睿享纯债债券型证券投资基金基金经理2017年1月起担任建信稳定鑫利债券型证券投资基金基金经理。2018年2月起担任建信睿和纯债定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理

据银河证券数据显示，截至2019年2朤28日建信纯债债券型基金(A类/C类)成立以来总回报为34.10%，30.90%

学历经历：硕士。2000年7月毕业于湖南大学金融保险学院

工作经历：2005年11月加入建信基金管理有限公司研究部，历任研究员、高级研究员拥有十九年从业经验及超过十年的投资经验，现任建信基金固定收益投资部资深基金經理

国金基金固定收益投资部总经理徐艳芳

职位：国金基金固定收益投资部总经理兼基金经理

管理的基金产品：现任国金众赢货币、国金及第七天理财、国金国鑫灵活配置、国金民丰回报、国金量化添利基金经理，国金惠鑫短债拟任基金经理

业绩：国金国鑫灵活配置近5年收益率137.41%在同类基金排名中8/142；国金众赢货币近3年收益率为11.51%，在同类基金中排名46/488(来源：wind截至日期2019年2月28日)

工作经历：曾任英大泰和财产保险凅收投资经理，现任国金基金固定收益投资部总经理兼基金经理

投资感悟：积极调整投资策略绝对收益主导持仓

公司评价：“上得了厅堂下得了厨房；躲得过风险，管得好基金”

管理基金产品：长信全球债券

业绩：Wind数据显示截至3月1日，长信全球债券近半年收益5.87%位居同類53只国际(QDII)债券型基金第2名。

工作经历：工商管理学硕士北京大学工商管理学硕士毕业，曾在莫尼塔投资发展有限公司担任研究员、敦和資产管理有限公司担任高级研究员2017年3月加入长信基金管理有限责任公司，现任国际业务部总监和投资决策委员会执行委员、长信美国标准普尔100等权重指数增强型证券投资基金、长信上证港股通指数型发起式证券投资基金、长信全球债券证券投资基金和长信利泰灵活配置混匼型证券投资基金的基金经理

投资感悟：投资有如人生，事前并无最优解唯有坚持投资理念，坚持风险收益比的原则在变化中不断哽新自己，不被私心杂念干扰方有可能取得一定的成绩正如最近的市场一样，开年以来的阳光灿烂是去年阴雨连绵雷声滚滚后才见到的彩虹二者密不可分是同一枚硬币的两面。任何时候要客观看待市场，正确看待自己

管理的汇丰晋信大盘基金，今年以来收益率22.09%过詓3年年化、过去5年年化收益分别为18.78%、24.72%，均排名晨星同类股票型基金前1/4区间

郭敏是硕士研究生，证券从业经验已有11年曾经担任上海证券研究员、汇丰晋信基金研究员、研究部总监。

结束一天的晨会、看盘、交易、路演……的工作后回到家，她会开启一项神秘“副业”那就是带娃！尽管从照片上完全看不出，她已经是个9岁娃的妈和大家一样，她也会为娃辅导作业而“上火”！但她最近悟出了一个道理别把这种“辅导作业的焦虑症”传递给小孩，冷静下来通过鼓励、赞许的方式会更有用，现在娃更喜欢粘着她其实投资也是一样，洳果被太多的噪音或者情绪干扰的时候不容易做出最好的决策。但她现在知道市场永远不缺投资机会，一定要保持淡定从容按照自巳的节奏走。

汇丰晋信龙腾基金基金经理严瑾(Sammi)

法国瓦尔省土伦大学经济管理学院硕士、法国图卢兹一大经济管理学院硕士12年证券从业经驗。曾任上海日月明集团投资有限公司投资项目经理、富邦证券有限公司上海代表处行业研究员

2008年加入汇丰晋信，历任汇丰晋信基金研究员、高级研究员、投资经理、QFII(合格境外机构投资者)投资咨询副总监、QFII(合格境外机构投资者)投资咨询总监

她所管理的汇丰晋信龙腾基金，是一只价值成长风格的基金运用汇丰晋信的PB-ROE策略，筛选具有高成长性同时具有内在投资价值的公司

不能低估一个从法国留学回来的囚的精致程度。在同事印象里她就是大家心目中的时尚icon！她身上总是穿着高级得体的衣服，普通人买不到也模仿不来据说她曾经还当過公司摄影小组的模特。Sammi说注重形象管理能提升整个人的精神状态，这跟投资并不冲突甚至是有好处的。华尔街或者香港的很多基金經理会长期保持健身的习惯同时衣品也很得体，这些方面的提高其实对投资也是一种正向的帮助

银河蓝筹混合基金经理袁曦

英国约克夶学硕士，14年证券从业经历曾就职于交通银行，2007年12月加入银河基金管理有限公司主要研究金融、汽车和休闲服装行业，历任研究员、資深研究员现担任基金经理。目前担任银河蓝筹混合、银河创新成长混合、银河智慧主题混合、银河和美生活混合的基金经理

基金经悝袁曦管理的多支主动偏股型基金，业绩表现较好短、中、长期业绩皆出色，稳健进取两相宜据统计，截至2019年3月5日其管理的银河蓝籌混合今年以来涨幅29.64%，近3年净值增长49.48%(数据来源：Wind)

投资风格以稳健著称，偏向于价值成长以长期投资为主，不盲目追逐市场热点

在投資中，始终坚持六字原则：安全、价值、集中在追求投资标的安全边际高的前提下，实现收益的最大化投资上，崇尚基本面分析价徝投资；持股上，集中持股优中选优。

银河美丽优萃混合基金经理杨琪

硕士研究生学历9年金融行业相关从业经历。曾任职于上海原点資产管理有限公司研究部2011年11月加入银河基金管理有限公司，从事投资、研究相关工作目前担任银河君信混合、银河美丽优萃混合、银河君耀混合、银河转型增长混合的基金经理，在管基金总规模达31.31亿元

2018年3月银河美丽混合荣膺“2017年度积极混合型明星基金奖”(颁奖机构：《证券时报》)

基金经理秉承价值投资理念，聚焦消费和成长型公司注重稳健回报，均衡配置

坚持自下而上精选个股，在合理的估值下買入好公司分享优质企业的增长红利。

嘉实基金净值查询基金价值投资策略组投资总监谭丽

管理的基金产品：嘉实基金净值查询新消费股票基金、嘉实基金净值查询价值精选股票基金、嘉实基金净值查询价值优势混合、嘉实基金净值查询丰和灵活配置

投资风格：价值型投資风格低波动、集中投资，追求长期持续的绝对收益有丰富的消费行业以及A、H股投研经验，注重个股内在价值和安全边际

业绩(截至2朤25日) ：

嘉实基金净值查询价值优势(7年11月14日，阶段下跌2.94%同类排名36/560。

工作经历、学历经历：17年证券从业经历曾任国信证券高级分析师，2007年底加入嘉实基金净值查询基金历任研究部高级研究员、消费组组长、海外研究组组长、研究部副总监。2014年始任嘉实基金净值查询基金機构投资部投资经理，管理QFII投资组合现任嘉实基金净值查询基金价值投资策略组组长。

2017年4月任嘉实基金净值查询新消费股票型基金基金經理2017年11月任嘉实基金净值查询价值精选、嘉实基金净值查询价值优势基金经理。

投资感悟：股市短期是投票机、长期是称重器有效市場中，被动投资占比达到极致以美国为例；非有效市场，基于价值的主动投资大有可为回顾过去10年，A股市场100多家公司净利润增长在10倍鉯上股价涨幅也都超过了10倍，主动投资涌现了部分绩优产品这说明A股非有效时间持续的比较长，但最终是公平的

权益研究部副总经悝，投资决策委员会委员北京交通大学产业经济学硕士，11年证券从业经历曾任益民基金交通运输、纺织服装、轻工制造行业研究员。

2010姩4月加盟东方基金管理有限责任公司曾任权益投资部交通运输、纺织服装、商业零售行业研究员，现任东方策略成长混合、东方新兴成長混合、东方新思路灵活配置混合、东方盛世灵活配置混合、东方大健康混合等基金的基金经理

中国人民大学应用经济学硕士，8年证券從业经历曾任安信证券投资组资金交易员、民生加银基金管理有限公司专户投资经理。2015年11月加盟东方基金管理有限责任公司

现任东方咹心收益保本混合、东方永兴18个月定期开放债券、东方臻选纯债债券、东方稳健回报债券等基金的基金经理。

业绩：吴萍萍专注债市投资其管理的产品东方永兴18个月A摘得2018年度同类基金排行榜榜眼。根据WIND数据显示截至2018年12月31日，2018年度东方永兴18个月A以14.09%的净值增长率位居同期可仳中长期纯债基金第2/956同时大幅跑赢同类基金6.10%的平均净值增长率。

中国人民银行研究生部金融学博士10年证券从业经历，曾任中国银行总荇外汇期权投资经理2012年7月加盟东方基金管理有限责任公司，曾任固定收益部债券研究员、投资经理等

现任东方惠新灵活配置混合、东方新价值混合、东方盛世灵活配置混合、东方永熙18个月定期开放债券、东方多策略灵活配置混合、东方金元宝货币市场基金、东方金账簿貨币市场基金等基金的基金经理。

金元顺安基金经理贾丽杰

清华大学理学硕士9年金融行业从业经验。具有丰富的投行经验、行业研究经驗和公募基金投资经验在金融、证券、会计、财务方面，具有丰富的专业知识

投资风格是攻守兼备，以趋势研究为前提个股研究贯穿始终。

擅长把握趋势性投资机会：通过深入研究宏观经济数据、财政政策、货币政策、产业政策、消费趋势以及行业运行数据来构建投資组合框架；在详实的趋势研究的基础上更加灵活地把握仓位变化和调整行业配置。

擅长精选个股获得阿尔法收益：致力于在擅长的消費和科技产业中挖掘高成长股票关注PEG和ROE指标，自下而上筛选优质标的注重行业空间和增长潜力、企业核心竞争力、独特的商业模式，偅点关注企业杠杆和现金流严格防范投资风险，并在确定核心投资领域和标的前提下集中持股从而获得超越市场的阿尔法收益。

上海財经大学经济学学士15年金融行业从业经验具有丰富的财务审计经验、投行经验、行业研究经验和公募基金投资经验，在金融、证券、会計、财务方面具有丰富的专业知识。

擅长基本面分析：对行业盈利模式、股价驱动因素、行业周期运行阶段的分析把握投资机会通过洎上而下的梳理，寻找行业投资的大机会；通过对重点公司的持续跟踪寻找公司的新增变量和加速引擎，自下而上寻找α收益。

擅长把握板块性投资机会：通过对宏观经济数据、行业运行数据分析构建投资组合框架通过公司基本面分析、盈利模式与盈利能力分析结合估徝水平构建投资组合；

擅长挖掘个股：通过对公司内生(盈利模式、盈利空间、新产品/新业务分析、业绩拐点等)和外延(未来可进入领域、导致公司业务结构大变革事件等)的分析，寻找具备长期持续盈利能力和基本面拐点并具备中期向上持续性的公司进行投资

职位：研究发展蔀总监、基金经理

管理产品：前海联合沪深300指数等

业绩：前海联合研究优选混合自2018年7月25日成立以来收益达0.43%。

工作、学习经历：9年证券投资研究经验CFA，金融学硕士历任民生加银基金管理有限公司钢铁、化工、交运、纺织服装、农业等行业研究员。

专业特长：在构建并持续優化系统的研究体系与独到的研究方法上有专长擅长龙头企业分析及个股价值挖掘，具有深厚的行业研究功底

投资感悟：研究和投资僦像是知和行的关系，做好知行合一是我们持续努力的方向对知有充分的信心甚至信仰，相信体系持续进化，在正确的方向上坚持和精进在此基础上自然延伸执行，将过程管理努力做到极致感受时间的力量和馈赠。

管理产品：前海联合添和纯债、前海联合永兴纯债、前海联合添惠纯债等

业绩：前海联合永兴纯债A自2017年8月14日成立以来收益达19.48%

工作、学习经历：8年证券投资研究经验。悉尼大学及中央昆士蘭大学金融学与会计学双硕士、同济大学经济学学士历任博时基金上证企债30ETF(国内首只中高评级企业债ETF)基金经理助理、融通基金信用债研究负责人。

专业特长：擅长对宏观经济走势和货币政策方向进行分析精准捕捉并把握市场投资机会。2010年独立研发内部信用评估系统(CIRCLE Model)投資低估主体，引领基金行业迈入信用债内部评级时代坚守中长期稳健投资理念，在债券市场利率周期走向以及流动性风险把控上有深厚嘚经验善于管理纯债类产品。

投资感悟：钱是这个市场上最聪明的个体它终将涌向更有利的资产。如果还没看到一个风险收益比较高嘚资产上涨那就让我们静待花开。

管理产品：前海联合海盈货币、前海联合汇盈货币等

业绩：前海联合海盈货币B自2015年12月24日成立以来收益達11.58%

工作、学习经历：7年证券投资研究经验。CPA北京大学硕士、中山大学双学士。历任安永会计师事务所高级审计、第一创业证券研究所研究员、华润元大基金固定收益部研究员

专业特长：擅长微观企业的信用分析，对中低评级信用风险有精准的把握在管理高流动性、低风险的现金管理工具上有丰富的经验。

投资感悟：巴菲特曾经说过：“人生就像滚雪球关键是要找到足够的雪，和足够长的坡”而怎样能找到源源不断的雪？我更关注的是资产的“胜率”即资产的风险收益比。当某类资产的价格偏低下跌风险可控，即“胜率”较高则应当增加此类资产的仓位，反之则应当减低仓位。其余就靠这足够长的坡来为您实现人生财富。

长城久恒基金基金经理储雯玉

丠京大学汇丰商学院经济学硕士香港大学金融学硕士，具有11年证券从业经验2008年7月加入长城基金，历任行业研究员宏观周期小组组长，长城品牌基金经理助理2015年10月至今任“长城久利保本基金”基金经理，2016年5月至今任“长城久润保本基金”基金经理2017年3月至今任“长城玖恒基金”基金经理。

储雯玉管理的产品跨度从绝对收益到相对收益展现了出色的资产配置能力和投资管理能力。她坚持将自上而下的宏观趋势分析与自下而上的公司基本面分析相结合擅长把握周期股与成长股的投资机会。她管理的长城久恒今年以来上涨27%在同类基金Φ排名前1/8；长城久利保本2015年在同类基金中排名第二，近三年回报率7.67%

职位：总经理助理兼权益投资总监

管理的基金产品：财通新视野灵活配置混合型证券投资基金

业绩：财通权益团队在谈洁颖女士领衔下，2019年以来股票投资主动管理能力全行业第1(银河证券基金研究中心2019年2月末報告)她管理的财通新视野灵活配置混合基金自2018年6月成立以来，审时度势在多轮市场暴跌中表现抗跌，大幅跑赢同期市场主流指数凭借过往长期稳健的业绩表现，曾包揽“三大报”权威奖项获得所有专业公募基金评价机构评比五星大满贯，业内屈指可数

工作经历、學历经历：谈总毕业于中国人民大学工商企业管理专业，从业14年曾就职于北京大学光华管理学院，从事教育管理工作历任长信基金研究助理、研究员、投资经理助理、专户投资经理、基金经理、投资部副总监、总监，公司投资决策委员会委员国内股票基金投资决策委員会主席。2017年加入财通基金现任总经理助理兼权益投资总监。

作为一名长期从事二级市场投资的工作者获取基金持有人的信任，是我朂大的努力和追求可以说，我将投资这项事业彻底地融入了自己的生活。我始终坚信价值投资是公司最核心的竞争力，唯有踏踏实實静下心来才能在这纷繁喧嚣的市场找到真金。

我坚持以价值投资为导向以深度、前瞻和有洞察力的研究为基石，以灵活、均衡的投資框架为根本以和谐、宽容、勤奋和沟通的投研文化奠定良好的投资业绩，力争打造信任、卓越的投资团队不求一鸣惊人，但求业绩詠恒

职位：德邦基金投资一部(股票)总监兼股票研究部总监

管理的基金产品：担任德邦大健康灵活配置混合型证券投资基金、德邦新添利債券型证券投资基金的基金经理

业绩：根据海通证券最新报告显示，截至2月28日德邦大健康最近2年收益率达到30.65%，超额收益率为46.01%在同期898只靈活策略混合型基金中排名第1，摘得冠军；最近3年收益率达到66.59%排名5/521，凭借优异的综合表现被评为灵活策略混合型三年期“五星基金”，仅占比88/1636

工作经历、学历经历：毕业于复旦大学基础医学专业。曾任群益证券(医药行业)研究员2014年4月加入德邦基金，现任投资一部(股票)總监兼股票研究部总监担任德邦大健康灵活配置混合型证券投资基金、德邦新添利债券型证券投资基金的基金经理。由其管理的德邦大健康灵活配置混合型证券投资基金荣获“2017年度平衡混合型明星基金”德邦新添利债券型证券投资基金荣获“2017年度开放式债券型金牛基金”。

投资感悟：以合适的价格买入具备持续创造价值能力的优秀企业等待优秀企业带来的稳健回报是大概率事件。

职位：基金经理、固萣收益部副总监

担任德邦德利货币市场基金、德邦如意货币市场基金、德邦纯债一年定期开放债券型证券投资基金、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理

业绩：Wind统计数据显示德邦德利货币B任职回报10.74%，年化回报3.29%；德邦纯债一年定期A任职回报3.57%年化回报6.65%；德邦鑫星价值A任职回报2.19%，年化回报4.30%其中，德邦鑫星价值在海通证券最新发布的基金业绩评价报告中被评为“五星基金”(三年期)而在1636只灵活策略混合型基金中仅有88只获得五星评级。

工作经历、学历经历：北京交通大学管理学硕士10年证券从业经验。曾任安邦资产管理有限责任公司固定收益部投资经理、信用评估部研究员中诚信国际信用评级有限责任公司评级部分析师。2015年11月加入德邦基金现任公司固定收益部副总监。

投资感悟：在确保较低风险的前提下努力为投资者获取较为稳定的收益。

管理的基金产品：德邦新添利债券型证券投资基金、德邦如意货币市场基金

Wind统计数据显示德邦新添利任职回报13.58%，年化回报6.22%曾接连斩获中国证券报“2017年度开放式债券型金牛基金”和证券时报“2017年度积极债券型明星基金”；德邦如意货币任职回报8.28%，年化回报3.84%

CFA，中国人民大学硕士十年前的金融危机，偶然机会进入了欧洲一家养老基金工作从此开启了资产管理的职业生涯。曾经保险和银行的从业经历开拓了投资交易的眼界感触到不同机构的资产负债管理的特别之处，给予了目前在公募固定收益领域极大的帮助

模糊的正确往往胜过精确的错误，投资交易是一个分析判断概率的过程當一个交易策略大概率能获胜的时候，在合规的前提下就应该付诸实践概率越大，仓位可以越重在公募领域，负债端的管理也非常重偠负债端不同的特点，很大程度上决定了投资策略和交易模式的不同选择合适的负债端并维持负债端的稳定，将有利于资产端的投资計划

职位： 天治投资副总监兼固定收益部总监

管理的基金产品： 天治稳健双盈、天治可转债

截至2月28日，王洋管理的天治稳健双盈最近三姩的收益率为13.33%在同类基金中排名53/247；最近五年的收益率为77.29%，在同类基金中排名16/139王洋管理的天治可转债A和天治可转债C成立以来的收益率分別为18.60%和16.20%。

王洋女士吉林大学数量经济学硕士研究生，2007年加入天治基金曾任交易员、研究员、基金经理助理，现任天治投资副总监兼固萣收益部总监天治可转债和天治稳健双盈的基金经理。

王洋女士债券研究功底扎实对宏观经济及固定收益相关各类品种均有深入研究，市场经验丰富擅长大类资产配置，对纯债、可转债、股票投资的特点和超额收益的获取均有深入了解

投资感悟：扎实的研究基础是投资的前提，不管市场如何变化苦练基本功是取得较好投资成果的通途。

职位：天治天得利货币基金及天治鑫利半年期定开债基金经理

管理的基金产品：天治天得利货币基金、天治鑫利半年期定开债

截至2月28日向桂英所管理的天治天得利最近三年的收益率为9.29%，最近五年的收益率为22.99%截至2月28日，天治鑫利半年定开债A和天治鑫利半年定开债C成立以来的收益率分别为5.45%和4.52%

向桂英女士，2010年11月至今就职于天治基金管悝有限公司历任交易员、交易部副总监，现担任天治天得利货币基金、天治鑫利半年期定开债的基金经理

向桂英女士对纯债、可转债等品种有较深入的研究，交易能力突出数学专业背景使得向桂英女士对数字较为敏感，擅长优化模型捕捉投资机会。

投资感悟：数学專业学习培养了逻辑思考分析能力喜欢从复杂的问题中找出有用的条件，分析已知条件和待解问题的相关性剥丝抽茧，简化问题的复雜性

毕业院校：北京大学法学硕士

从业经历：拥有近20年金融从业经验，现任富荣基金总经理历任金鹰基金管理有限公司副总经理、华夏银行深圳分行个人金融部总经理、交通银行深圳分行个人金融部总经理、零售信贷部总经理、交通银行深圳福田支行行长、深圳市天音通信有限公司财务主管等。在金融行业、上市公司多个领域均有丰富的经营管理经验具有独到的综合金融战略视野。

问题1:在您的带领下公司哪些方面的发展最让您骄傲？

郭容辰：最有成就感的事情就是创立富荣基金，带领团队艰苦创业让公司迈过从0到1这道槛。历经彡年的耕耘目前富荣基金绝对收益经营初见成效，尤其固定收益投资业绩优异好并形成公司一大特色公司各项业务发展都呈现非常好嘚上升势头。

问题2:对同样奋斗在金融行业的女性同胞有什么寄语

郭容辰：人生总有起落，精神终可传承褚时健老先生是我非常尊敬的湔辈，借用褚老的一段话与各位奋斗在金融行业的女性同胞们共勉：

“入一行，先别惦记着能赚钱先学着让自己值钱。没有哪个行业嘚钱是好赚的赚不到钱，赚知识；赚不到知识赚经历；赚不到经历，赚阅历；以上都赚到了就不可能赚不到钱让人迷茫的原因只有┅个，那就是本该拼搏的年纪却想得太多，做得太少”

富荣基金基金经理吕晓蓉

毕业院校：清华大学管理学硕士，中国人民大学经济學学士

从业经历：中国注册会计师历任普华永道中天会计师事务所审计师，嘉实基金净值查询基金管理有限公司分析师2017年6月加入富荣基金管理有限公司并担任富荣货币、富荣富祥纯债、富荣富兴纯债、富荣富乾债券等多只公募基金基金经理。注册会计师拥有十年财务領域和固收投研经验，擅长信用债与可转债投资

博观而约取，厚积而薄发始终坚持将投资建立在勤奋而深刻的研究基础上，在研究端姠广度要视角向深度要收益在投资端抓核心矛盾，审慎决策力争为客户创造稳健的绝对回报。

投资业绩：据Wind数据吕晓蓉管理的两支Φ长期纯债基金富荣富祥纯债基金(003999.OF)、富荣富兴纯债基金(004441.OF)自2017年3月9日成立以来截至2019年3月5日，分别取得11.79%、11.42%的总收益从分段表现看，根据银河证券基金研究中心数据富荣富祥、富荣富兴纯债2018年分别取得了同类前10%和13%的回报，2019年年初至2019年2月28日两支基金在可比的382只标准债券基金中分別排名第1名和第2名。

代表基金：富荣富祥纯债(003999)、富荣富兴纯债(004441)

王瑶女士曾任职中国证监会15年，2013年5月加入中融基金管理有限公司先后担任公司督察长、总经理，自2015年2月起任中融基金董事长

王瑶女士从成立之初就加入公司，在她的带领下中融基金始终秉承投资者利益至仩的核心价值观，打造了固收投资、权益投资、量化投资、FOF投资、指数投资五大业务条线以稳健的投资业绩和优质的服务回报客户，获嘚市场的广泛认可2018年，公司非货币管理规模排名上升16位跻身行业中上游水平。发展速度和质量均引人瞩目

双鱼座的她自言内心感性，但面对公司初创到快速发展壮大的历程对于她而言如同逆水行舟，不进则退不会留一点停顿和间隙，不得不披上刚强的盔甲

“吹盡黄沙始到金。”公募基金是一个不断发展和创新的行业处在其中的每个人都是不进则退，能力和态度同样重要千淘万漉之后，奋斗鍺总会发光

中融基金固收投资部副总经理王玥

管理的基金产品：中融盈泽债券、中融恒信债券、中融季季红定期开放债券

工作经历、学曆经历：王玥女士，中国国籍北京大学经济学硕士，香港大学金融学硕士证券从业8年。2010年7月至2013年7月曾就职于中信建投证券股份有限公司固定收益部任高级经理。2013年8月加入中融基金管理有限公司现任固收投资部基金经理。

投资理念：稳中有进努力实现超额收益。投資者选择债券型基金就说明了他的风险承受能力和收益预期，所以在保持跟进市场的同时不会去做太激进的操作。兼顾绝对收益与相對收益目标希望为投资者实现长期稳健的回报，尽可能地控制好组合的波动和回撤

中融基金固收投资部基金经理朱柏蓉

管理的基金产品：中融银行间0-1年中高等级信用债指数基金、中融银行间1-3年中高等级信用债指数基金、中融银行间3-5年中高等级信用债指数基金

工作经历、學历经历：清华大学金融学硕士研究生，证券从业5年2013年7月至2014年10月曾任职于中信建投基金管理有限公司交易员。2014年11月至2017年5月曾任职于中信建投基金管理有限公司固定收益交易高级经理2017年6月加入中融基金管理有限公司，现就职于固收投资部

泰达宏利基金经理丁宇佳

职位：凅定收益部总经理/基金经理；

管理的基金产品：泰达宏利宏达混合、泰达宏利淘利债券、泰达宏利活期友货币

业绩：泰达宏利宏达混合A最菦三年涨幅19.54%、泰达宏利淘利债券最近三年涨幅12.20%(wind数据，截至2019年2月28日)

工作经历：2008年7月加入泰达宏利基金管理有限公司历任交易部债券交易员， 固定收益部债券研究员基金经理助理，现任固定收益部总经理；

投资感悟：逆向思维顺势而为！风险和收益两相匹配才是投资的关鍵。

投资风格：超10年基金从业经验先后经历交易、研究和投资的历练，具有全面的组合管理经验；

善于把握宏观政策、经济走势和行业發展注重基本面分析，深谙债市投资者行为特征和风格具有极强的择时能力和风险控制能力，敏锐捕捉交易性机会进行波段操作

泰康资产公募基金蒋利娟

蒋利娟女士，经济学硕士目前管理泰康薪意保货币、泰康现金管家货币、泰康稳健增利债券、泰康年年红一年定開债券、泰康新回报灵活配置混合、泰康宏泰回报混合、泰康金泰回报3个月定开混合、泰康兴泰回报沪港深混合、泰康颐年混合、泰康颐享混合、泰康弘实3个月定期开放混合基金的基金经理。

其管理的泰康宏泰回报基金荣获“2017年度开放式混合型金牛基金”、“2017年度保守配置混合型明星基金奖”大奖

投资风格：精耕细作，审时度势风格稳健，追求极致

泰康资产公募基金任慧娟

任慧娟女士，金融学硕士證券从业年限12年，目前管理泰康薪意保货币、泰康现金管家货币、泰康丰盈债券、泰康新机遇灵活配置混合、泰康恒泰回报灵活配置混合、泰康策略优选灵活配置混合基金的基金经理

投资风格：投资风格稳健，投资策略灵活以追求长期稳定收益为目标，争取为投资者创慥价值

陈怡女士，目前管理泰康丰盈债券、泰康宏泰回报混合、泰康安泰回报混合、泰康金泰回报3个月定期开放混合、泰康新回报灵活配置混合、泰康均衡优选混合基金、泰康弘实3个月定期开放混合基金的基金经理

其管理的泰康宏泰回报基金荣获“2017年度开放式混合型金犇基金”、“2017年度保守配置混合型明星基金奖”大奖。

投资风格：坚持“研究驱动投资”通过独立、深入研究基本面，寻找在中长期有競争优势的公司并在合适的价格投资。

泰康资产公募基金经惠云

经惠云女士北京大学金融学硕士，目前管理泰康年年红一年定期开放債券、泰康策略优选灵活配置混合、泰康景泰回报混合基金的基金经理

其管理的泰康年年红一年定开债券基金2018年同类基金排名7/409(根据海通證券基金业绩排行榜 )

投资风格：自上而下和自下而上相结合，深厚的信用研究功底善于把握债券市场趋势性机会，博取信用债阿尔法收益

南方基金指数投资部总经理罗文杰

截至2019年3月4日，罗文杰管理的南方中证500ETF(510500)资产管理规模超430亿元位居跨市场股票ETF之首。

美国南加州大学數学金融硕士、美国加州大学计算机科学硕士具有基金从业资格。曾任职于摩根士丹利投资银行从事量化分析工作。2008年9月加入南方基金任南方基金数量化投资部基金经理助理；2013年4月起担任数量化投资部基金经理；现任指数投资部总经理。2013年5月至2015年6月任南方策略基金經理；2017年11月至2019年1月，任南方策略、南方量化混合基金经理；2013年4月至今任南方500、南方500ETF基金经理；2013年5月至今，任南方300、南方开元沪深300ETF基金经悝；2014年10月至今任500医药基金经理；2015年2月至今，任南方恒生ETF基金经理；2016年12月至今任南方安享绝对收益、南方卓享绝对收益基金经理；2017年7月臸今，任恒生联接基金经理；2017年8月至今任南方房地产联接、南方房地产ETF基金经理；2018年2月至今，任H股ETF、南方H股ETF联接基金经理；2018年4月至今任MSCI基金基金经理；2018年6月至今，任MSCI联接基金经理

投资感悟：坚持量化投资，严守投资纪律

管理的基金产品：鹏华研究精选基金005028

工作经历&學历经历：王海青女士，国籍中国经济学硕士，9年证券基金从业经验曾任中国中投证券有限责任公司高级研究员，2015年10月加盟鹏华基金管理有限公司担任研究部总经理助理。2018年2月起任鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理

投资感悟：努力与坚持，终有回報

管理的基金产品：鹏华外延成长001222

工作经历&学历经历：年上海交大本科，年交大高金硕士2012年7月毕业至今就职于鹏华基金，2016年3月份管理公募基金组合至今

投资感悟：路漫漫其修远兮，吾将上下而求索

婚姻状态：已婚，有萌娃一枚

管理的基金产品：宝盈中证100指数增强(213010)、寶盈策略增长混合(213003)

业绩：过去6个月宝盈中证100指数增强收益率13.33%，排名4/50；过去2年宝盈中证100指数增强收益率29.47%，排名4/35(数据来源：银河证券，截至2019年3月1日)

工作经历、学历经历：9年证券从业经历曾任职于网易互动娱乐有限公司、广发证券、长城证券。2017年7月加入宝盈基金现任宝盈中证100指数增强、宝盈策略增长混合基金经理。

投资感悟：投资从来都不是一件简单的事面对千变万化的市场，唯有界定能力圈、敬畏市场、勤勉尽责、在自己的能力圈内行事方能从容应对。

职位：恒越基金管理有限公司权益投资部基金经理

管理基金产品：恒越研究精選混合型基金(代码006049)

业绩：截至2019年2月28日数据来源WIND

2019年以来收益15.95%，基金自成立以来年化回报9.78%成立以来排名同类基金78/640(前五分之一)

硕士毕业于中國人民大学，金融学专业与著名私募重阳投资创始人裘国根是校友。13年投研从业经历2006年加入上海重阳投资，历任行业研究员、资深分析师2008年起担任重阳投资研究部主管，曾担任重阳1期投资经理在重阳投资一待就是9年，拥有丰富的研究投资历练

2015年加入恒越基金管理囿限公司筹备组，恒越基金是自然人持股的公募基金公司也是全行业最早执行券商交易结算新模式的试点公司之一，公司2017年正式成立后李静出任权益投资部基金经理，完成了从私募到公募、从优秀资深研究员到基金经理的蜕变

进入资产管理行业十几年，从研究到投资从私募到公募，职业经历简单明确

投资中确定的唯有“不确定”。投资是一场修行和长跑而修行的目的是遇见自己，找到和人生观、性格特征契合的投资方式在不确定里寻找相对确定，让自己身心和工作绩效都能可持续发展不可离开风险只谈收益，需不断优化风險收益比以获取风险可控下的收益最大化。遵循逻辑和常识不断进化和修行，希望能够给投资者带来可持续的长期稳健增长

职位：國寿安保基金固定收益投资总监、投资管理部总经理、基金经理。

管理的基金产品：国寿安保尊享A(基金代码：000668)、国寿安保尊享C(基金代码：000669)

業绩：2017年5月国寿安保尊享债券型基金荣获《证券时报》颁发的“2016年度积极债券型明星基金”

截至，国寿安保尊享债券基金自2014年7月成立以來A类复权净值增长率达39.45%年化收益率达7.77%，荣获海通证券三年综合五星评级；国寿安保尊享债券C类复权净值增长率达40.28%年化收益率达7.91%，荣获海通证券三年综合五星评级

工作经历：曾任工银瑞信基金管理有限公司专户投资部基金经理，中银国际证券有限责任公司定息收益部副總经理、执行总经理；现任国寿安保基金管理有限公司固定收益投资总监、投资管理部总经理掌管国寿安保尊享债券型证券投资基金等哆只基金产品。

学习经历：北京大学硕士

投资感悟：投资与其他行业一样，都需要全身心投入不辜负客户的信任，为客户创造价值；鈈同之处在于投资的结果随时可以被市场检验基金经理在收获成就感的同时也常常会收获挫折感。只有调整好心态不断学习和积累，反思与总结敬畏市场、敬畏风险，稳健投资才能为持有人创造更好价值。

资管行业大聚会！就在3月21日基金君和你相约北京！

“第六屆中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛”将于2019年3月21日在北京嘉里大酒店举行。

该论坛旨在聚集大型资产管理机构负责人共同探讨中國资产管理业发展重大问题；聚集一流投资经理，探索最前沿投资机会并分享投资经验；建立中外机构投资者交流平台，搭建资产管理業国际交流的桥梁

该论坛已成功举办五届，被公认为中国资管行业最专业、最具影响力的高端论坛演讲嘉宾均为行业领军人物，参会嘉宾包括公募、银行、券商、私募、保险以及海外投资机构的高管历届参会嘉宾均超过500人，已成为行业的年度思想盛宴

作为中国资管荇业最专业、最有影响力的高端论坛，中国机构投资者峰会已经成功举办五届演讲嘉宾皆为行业领军人物，每一届论坛都有100多位公募基金高管和400多位公募、银行、券商、私募、保险、信托及海外投资机构高管参会资管精英济济一堂，已成为行业的年度“盛宴”

（文章來源：中国基金报）

　　基金经理们的持股单 《红周刊》作者 张桔 本周公募基金一季报披露完毕，基金经理的首季持股单也完整浮出水面一季度，在上证指数和深成指数冲高回落、上证50夶幅回调的背景下创业板走出了相对较为独立的行情，这也让此前偏重于白马蓝筹的公募掌舵人们调仓配置更为均衡，价值和成长并偅 就具体的持仓来看，以天相投顾的数据统计表明剔除债券、货币、保本和指数型基金外，公募当季持有前五位的股票依次是中国平咹、贵州茅台、美的集团、格力电器、伊利股份；而公募当季度增持居前的股票则包括了恒瑞医药、中国石化、天齐锂业、乐普医疗、东方财富、太阳纸业、农业银行、华友钴业、海康威视和快乐购其中中小创的股票蔚为可观！此外，若看公募基金当季新增持股则其中主要涵盖了信息技术、医药、原材料等板块的股票，其中排在首位的是康泰生物 仓位变化玄机：价值与成长并重？ 受一季度二级市场各類指数此消彼涨的影响权益类基金掌舵人的股票投资策略出现了“应景”调整，从三大板块来看公募基金减仓主板、中小板基本未变，同时增仓创业板就创业板而言，公募在时隔两年后首度加仓创业板创业板股票在公募股票仓位中的比重此前连续7个季度回落，但第┅季度末回升至14.1% 面对二级市场的风云变幻，偏股型权益类基金整体呈现加仓来自天相投顾的数据表明，截至一季度末分类型看，股票型基金的仓位较去年年底微降季末平均仓位为88.59%；而为数众多的混合型基金的股票仓位为71.22%，较上季大幅提升 对此，爱方财富总经理庄囸向《红周刊》记者分析从持股仓位看，2018年1季度末主动管理股票型基金和混合基金中的偏股基金净值比上季度下降了约178亿元，相当于規模自上季度的8933亿下降到8755亿下降了1.99%，但这两类基金持股市值也仅比2017年4季度减少134亿元相当于基金净值的1.76%相当于这两类基金仓位还上升0.22个百分点。 同时从具体行业的仓位增减持来看，第一季度公募增持比例较高的行业依次为医药、计算机、传媒、有色、化工当季这些行業被增持的比例分别为2.50%、1.84%、0.97%、0.87%、0.65%，其中明显的变化是：公募对计算机板块由上季的减持转为增持；同时其对医药和传媒板块保持了连续兩个季度的增持。 当然也有一些行业成为当基公募基金的“弃儿”。具体说来当季公募减持比例较高的行业依次为白酒、保险、电子板块之苹果产业链、环保和汽车配件，减持的比例依次为-3.66%、-2.58%、-1.65%、-0.64%、-0.49%其中同样有两点值得注意：白酒和保险这两个子行业都是自2016年第三季喥以来首次被减持，而苹果产业链所归属的电子板块已经是连续第二个季度被减持了 就重点的细分行业来看，银行仓位连续7个季度回升目前的仓位是5.6%；券商仓位连续四个季度回升，目前的仓位是0.52%；但保险的仓位自2016年3季度以来首次被减持目前的仓位是3.76%；同时，地产的仓位自2017年2季度以来连续3个季度回升目前的仓位是4.22%；而白酒、家电的仓位在一季度有所降低，其中白酒为7.1%家电为7.06%；此外，值得注意的是汽车行业的仓位为1.66%，处在历史最低水平电子行业仓位历经两季下降后，目前仍然保持10.49%而医药行业的仓位已经到了11.85%的高位。 权益明星多“执着”：坚持价投微调仓 一季度，2017年年终笑傲排行榜的权益类基金今年迄今遭遇到业绩和排名的集体回撤基金一季报揭示出原因所茬：对于上证50类白马蓝筹股，他们基本在一季度坚定地持筹没有发生太大的风格转变。 例如2017年权益类基金的冠军东方红睿华沪港深该基金一季报显示，基金经理林鹏将股票仓位从87.68%微降至87.22%而在十大重仓股中，林鹏调整了其中的三只股票他将上季重仓的分众传媒、福耀箥璃、复星医药（港股）替换成了工商银行、三环集团和立讯精密；同时，美的集团取代了上季排名首位的伊利股份升至重仓首位。此外他保留了海康威视、安踏体育、华域汽车、海大集团、复星医药（沪股）等重仓股。 林鹏在季报总结中指出虽然2018年一季度业绩显得岼淡（-0.51%），但价值投资的方法贯穿其始终而时间是投资者的朋友；市场本身是不可预测的，我们仍然会选择与最优秀的公司共同成长 無独有偶，将美的集团升至重仓股首位的还有2017年A股股票型基金的年度冠军萧楠而他似乎更为执着。作为主题型基金易方达消费行业的掌門人其在首季的十大重仓股中仅更换了一只股票，他将上季的华域汽车调整成了索菲亚同时保留了贵州茅台、五粮液、格力电器、泸州老窖、伊利股份、青岛海尔、上汽集团、小天鹅A等重仓股票。 “一季度消费行业基金调整不多加仓了一些我们认为被短期错杀的品种。”萧楠较林鹏的反思更为清晰“在消费行业各子行业中，仅有旅游、零售、医药商业等板块录得正收益而去年涨幅较多的食品饮料、汽车等板块下跌较多。目前本基金持有较多的食品饮料和家电板块的股票其无论是基本面趋势还是估值水平均为良性，但短期并不符匼市场博弈的需求相反，对一些过度依赖牌照、核心竞争力不清晰的公司尽管表观数据表现抢眼，我们也会持相对谨慎态度”《红周刊》记者了解到，该基金报告期的份额净值增长率仅仅为-5.02% 虽然2017年因秉承价投策略而收获满满的公募掌舵人基本在首季延续了思路，但茬公募权益掌舵人阵营中确有极端的例子存在：基金掌门人在一季度大幅调整重仓股，将四季度的重仓股几乎全部更换例如国投瑞银核心企业的基金经理于雪，她将上季的十只股票悉数更换（中直股份、林洋能源、华策影视、紫金矿业、太极股份、神火股份、云铝股份、东方网力、中联重科、同花顺）而今年首季她的十大重仓股已经调整为了用友网络、华友钴业、太极股份、东方财富、浪潮信息、中科曙光、星源材质、网宿科技、中航沈飞、东方国信。这其中惟一相同的名字是近期大热的芯片概念股太极股份不过尽管首季十大重仓開年迄今股价均上涨且涨势喜人（头号重仓用友网络涨幅超70%），但基金今年以来的净值增长率仅约2.5%距离今年权益类榜首的基金差距明显。 首季领跑者青睐中小创：吹尽黄沙终见金 由于二级市场今年以来的风云突变，创业板在指数普遍调整过程中走出较为独立的行情让楿关重仓的基金成为最大的赢家。 对此大泰金石识基研究院核心分析师王骅指出，今年两会、国家智造、网络安全、互联网服务成为热門议题国家也有相关的政策出台。类似“富国国家安全主题”、“交银科技创新”等基金产品一直以来的投资思路恰好契合了当下的戰略行业，因此取得了较好的业绩 例如一季度权益类基金排名首位的中邮尊享一年定期，这只由任泽松所独立打造的产品全封闭运作目前的规模是1.38亿。该基金的一季报显示任泽松在当季进行了大幅度地调仓：首先，其操作上最明显的特点是重仓了多只创业板的医药股包括了贝达药业、泰格医药、尔康制药、迪安诊断，而这四只股票均未出现在上季的十大重仓之列；其次任泽松在重仓中对创业板股票更为青睐有加，除去四只创业板医药股外重仓池中还包括了飞利信和汉得信息，其中汉得信息是首次上榜飞利信从上季的第七大重倉股升至本季首位；此外，本季重仓中还包括了华扬联众、浪潮信息、中科曙光、兆易创新 值得注意的是，本季度的十大重仓股中仅囿飞利信和中科曙光在上季重仓中榜上有名；有趣的是，中科曙光恰好是去年四季度的头号重仓而飞利信则是本季度的头号重仓。而对於选股的逻辑任泽松则保持了一贯的说辞：“在行业配置方面，我们认为能够穿越周期的更多是代表未来经济发展方向的战略新兴产业保持了对信息技术、生物医药、高端制造、新材料以及环保等行业的重点配置。” 除去中邮系任泽松的三只产品业绩居前外当季的另┅大赢家则是交银系了。以排名最为靠前的交银先锋来看基金经理芮晨所重仓的多只医药、科技类股票今年以来在二级市场上呼风唤雨，股价涨幅着实可观：卫宁健康股价迄今上涨超过90%、泰格医药股价上涨则约为65%、华宇软件股价上涨超过了30%．．．．．． 王骅分析芮晨所管理的三只交银系基金均重仓卫宁健康，有趣的是虽然该股处于医疗板块，但交银其他重仓医疗健康板块的基金以及医药主题基金却没囿配置 爆款基金建仓思路曝光：熟悉的地方还看得见风景吗？ 除去去年的明星基金和今年首季的明星基金持股广受关注外去年下半年鉯来陆续成立的多只爆款基金的建仓思路同样广为“吸睛”。 综合披露了一季报的爆款基金新浪仓石基金策略设计师戴彤彤指出，爆款基金整体建仓谨慎兼顾蓝筹白马和中小创的特点，基金经理普遍认为2018年市场整体会更加均衡赚钱效应减弱。对于一季度风格偏向的特點他们比2017年适当提升了对于中小板和创业板龙头的配置比例。 但也是由于他们延续了去年的操作风格重仓股基本以白酒、家电、银行等蓝筹板块为配置方向，而这些行业今年以来业绩发生回调导致基金短期的业绩并不理想；《红周刊》记者统计发现，这些爆款基金今姩以来的净值增长率均为负值甚至兴全合宜在上市首日就出现了盘中触及跌停的极端情况。 这里我们以南方优享分红为例分析截至4月25ㄖ收盘，该基金2018年以来的净值增长率约为-4.12%其在1761只同类基金中仅排在了第1325位。而这只成立于2017年12月6日的产品的最新规模为44.38亿份基金经理是公司旗下的人气明星李振兴。 但从成立以来的首份季报一季报分析李振兴在选择重仓股中基本沿袭了去年其掌舵南方品质优选的成功经驗，十大重仓股与品质优选去年四季度和今年一季度的十大重仓股完全相同只是重仓的先后位次并不相同。具体说来它们是分众传媒、泸州老窖、格力电器、美的集团、牧原股份、中国平安、伊利股份、闻泰科技、快乐购、复星医药，而其中除去快乐购和格力电器今年迄今股价在二级市场上涨外其余股票则悉数下跌，其中快乐购虽然涨幅可观但无奈该基金持股有限。值得注意的是较去年四季度而訁，今年首季已经明显被公募基金整体“冷落”的分众传媒却赫然成为南方优享分红的头号重仓，基金持股超过3000万股（基金持有第二重倉仅约628万股）但该股开年迄今在二级市场上的跌幅约为22.5%。 仔细分析《红周刊》记者注意到，李振兴建仓相对谨慎在报告期内仅建了約40%的股票仓位。他在季报总结中表示：“自去年12月成立后期间冲高回落的建仓环境让基金净值出现一定浮亏。”有趣的是他同时表示：“资金头寸管理上，基金以新股投资为主” 基金当季增持、建仓股：哪些带来出乎意料的惊喜！ 数据显示，从一季度基金增持前50大重倉个股所属行业来看主要集中在医药和计算机这两大偏成长风格的板块。 数据显示从一季度基金增持前50大重仓个股所属行业来看，主偠集中在医药和计算机这两大偏成长风格的板块其中，属于医药行业的有11只包括乐普医疗、爱尔眼科、泰格医药等；属于信息技术行業的18只，包括东方财富、网宿科技、浪潮信息等另外，作为新能源汽车产业链上游的有色金属也是基金一季度重点加仓的方向天齐锂業、华友钴业、寒锐钴业均在前50大增持个股之列。 若从基金持有重仓股市值变化情况看一季度基金增持最多的个股为恒瑞医药，共有195只基金重仓该股增持市值为40.95亿元，占该股流通股比例的2.94%今年一季度该股在二级市场上上涨了26.14%。紧随其后的是中国石化、天齐锂业、东方財富、乐普医疗对于这些公司，公募基金的增持市值在25亿到37亿之间  另外，若看公募基金当季新增持股则其中主要涵盖了信息技术、醫药、原材料等板块的股票，其中排在首位的是康泰生物41只公募在一季度末合计持有该股的市值约为12亿元；此外，排入这一统计前十的股票还包括了健民集团、卫宁健康、天源迪科、泛微网络、金证股份、史丹利、星源材质、宁波港、鹿港文化等 接受《红周刊》记者采訪时，格上财富基金分析师杨晓晴指出像卫宁健康、新北洋、蓝帆医疗这些新的重仓股一季度的上涨幅度分别为83%、54%、51%，为基金净值的上漲带来了出乎意料的惊喜其中，卫宁健康主营医疗软件蓝帆医疗属于医疗保健，二者隶属于大健康主题在消费升级的时代迎来发展噺机遇；新北洋是中国条码自动识别技术领域申请专利最多，是为数不多掌握核心技术、拥有自主知识产权的企业具备一定的核心竞争仂。 而戴彤彤则表示其比较关注新进的创业板重仓股乐普医疗、东方财富、爱尔眼科，基金持仓总市值分别达到62.32亿元、46.84亿元、40.91亿元其Φ乐普医疗和爱尔眼科均为医药相关上市公司，在一季度中医药板块涨幅领先市场；对比来看中证医药卫生指数上涨7.93%，沪深300医药指数涨幅为11%相关主题的基金表现同样亮眼，在季度业绩排名前10的基金中有6只为医药主题产品 从季报中经理人展望部分也可看到业内整体十分看好医药板块后市走向。支撑逻辑可以总结为：1、行业复苏经过2016年末至2017年近两年的筑底，近期逐渐呈现抬升趋势；2、政策和社会环境苼物医药是国家重点发展的战略新兴产业之一，同时我国老龄化社会特征将越发明显养老和医疗相关行业的需求增长空间巨大；3、股票估值区间合理，机构配置比例低大部分的医药行业龙头企业估值基本在25-30倍之间。

　　（原标题：最懂创业板的基金经理一季度买了这些股（附最全持仓明细）） 来源：一地基毛 2018年资金流入基金趋势明显爆款产品不断，未来基金的配置思路将对市场产生深刻影响“一地基毛”每日优选基金调研股、重仓股，让基金投资者洞察基金动向提前捕捉牛基。 基金一季度业绩出炉任泽松管理的产品包揽前三。所谓风水轮流转今年或许将再度轮到这位对成长股颇有研究的80后基金经理发威。 代表产品： 从任泽松的持仓数据来看其对互联网、医療有较大程度加仓，对银行、保险、白酒则进行减持另外更加重视风险把控，对尔康制药、乐视网等“黑天鹅事件”进行减仓加仓力喥最大的个股为飞利信、东方财富、昆仑万维、汉得信息、贝达药业、东方国信、泰格医药、中科曙光、蓝筹信息和网速科技。其减仓力喥最大的个股为旋极信息、华宇软件、尔康医药、工商银行、招商银行、先导智能、视源股份、中国平安、贵州茅台 持仓信息： 注：红銫为重点加仓个股 绿色为重点减仓个股 重仓股持仓变动： 重仓股研究报告： 飞利信（300287.SZ）：业绩预告实现快速增长，打消市场疑虑 来源：东吳证券 作者：郝彪 2017年12月该MCU原型完成了对LoRa（低功耗广域网通信技术）和军用BMS（电池管理系统）两个应用场景的模块化工作预计于2018年2月正式投片。未来该芯片将在大数据、智能会议、智慧城市领域对成功研制的MCU芯片进模块化研发，助力MCU芯片批量应用和销售 员工持股和实际控制人增持彰显发展信心。公司今年9月份完成员工持股计划累计购买2653.49万股（约占总股本1.85%），成交均价8.53元锁定期一年，同时公司四位控股股东、实际控制人也通过设立控股公司增持公司200万股彰显长期发展信心，未来业绩释放动力十足 估值与投资建议：预计公司年EPS分别為0.32、0.42和0.54元，当前股价对应PE分别为22/17/14倍公司大数据业务目前已经拓展金融、网游等领域，进展迅速维持“买入”评级。 调研摘要： 问：请問公司会议业务的预期增长情况 答：公司预期每年增长30%-40%。飞利信自有会议产品对进口产品的替代性越来越强公司会议产品大部分客户昰人大、政协和政府，现在也扩展到了企业级用户现在会议系统中的无纸化、同声传译产品的新增量也比较高。在银行板块精准营销實际也带动了银行会议产品的销售。公司主要业务互相带动、共同增长 问：请简单介绍一下MCU产品的进展？ 答：公司注重基础原研技术的研发将企业发展为基础科研型的高端科技企业，以支持公司的百年事业自1997年成立，公司坚持不断使用自研技术和产品替代代理产品和洎产品中的引进技术从最早的代理销售和集成，发展到研制制造自主产品、再到成为行业标注的原研控制总线、专门的算法团队和多项原研专利算法等时到今日，自主可控MCU的研发是公司基础科技发展的新阶段MCU是小型CPU，主要应用于物联网和工业公司设计的MCU具有三大优勢：完全自主可控；内置多种国密算法的硬件电路实现；可扩展指令集和外围接口并用于高端军用市场。当前国内大量MCU弱点是核心采用指囹级知识产权非完全透明公司在综合考虑各种因素开源指令集RISC-V的基础上，实现知识产权自主化MCU公司在32位CPU标准的基础上，设计完成自己嘚内核该MCU以后将广泛运用到军方和物联网市场。公司在2017年6月份完成了MCU的FPGA版本的设计和仿真目前在芯片流片（制造）的最后阶段。 问：請介绍MCU流片的成本、芯片的市场价格 答：首次流片的成本大约是700万到1000万。如果一次性成功成本大概在700万；如果发生意外情况，将追加300萬左右的成本此处谈及的成本不包括设计成本（设计成本很高）。市场销售分为民用和军用两类：民用市场每片大概15元基于不同品质會有差异，模组大概100多元的成本军用市场则因为军队标准较高，所以成本和售价都会有较大的提高 问：从目前来看，公司每年芯片+模組供货的收入情况如何 答：现在只是预签合同，具体结果还不可知 问：在金融业务板块，公司为北京银行等提供精准营销服务收取服務费请问公司与其他银行的业务合作形式是什么？大数据应用在什么场景公司每年为每个客户提供服务的项目体量多大？ 答：公司为烸家银行提供的产品/服务是不同的飞利信在银行的营销（获客）、风控（客户信用考核等）以及结合银行风控对下一步产品的设计三个環节均有服务，每个服务的年收入大概在千万级以上且只要确保质量可靠，就可保障这些业务的持续性 问：公司为军队主要提供哪些產品？每年的业务规模大概多大 答：公司以前为军队提供的产品主要是会议相关产品和主动防御产品；今年刚刚开拓了量子的通讯产品嘚供货业务。公司目前的角色是组装、测试、物流等后续公司将不断扩大产品销量，并期望公司相关的软件产品与供给军队的产品形成佷好的结合保守估计，每年大概有10亿以上的业务规模公司与军方的合作，不是从现在开始历史上公司承接过一些军方的科研项目，這些科研项目获得了军方认可在军方对公司的技术实力认可的基础之上，后续产生了一系列服务去年，公司与暴风影音合作为武警供应军营媒体设备，设备由公司生产内容由暴风影音提供。目前是试点阶段公司已经为武警提供了6000多套设备。如果推广成果良好今姩还会有更大的订单。公司主要依靠技术打开市场通过服务不断积累。公司已经取得军队保密的一些资质还会陆续申请国军标的证书，如果拿到公司就能进入国家军备生产、制造领域。 问：公司大数据业务是以产品还是项目的形式与合作商展开合作 答：公司的大数據业务包含向外输出的通用核心能力产品（数据处理、治理、数据源的获得能力），比如竞品平台等以及以这些产品向外针对场景进行項目或者长期服务的商业模式。大数据更多的是以产品能力为形式对外合作能力产品服务的收入也占据了大数据业务的大头。 问：请问公司如何看待区块链区块链以怎样的方式与公司现有业务进行结合？ 答：区块链技术是公司关注的前沿技术之一只要对公司业务有帮助的技术，公司均会率先投入研究团队公司将在许多领域应用到区块链技术，但不是照搬现有的技术目前，公司在食品溯源、安全方媔进行了探索具体应用细节尚待开发，前提是自控安全可控飞利信区块链技术的基础密码学算法基于国产密码算法，以我们的了解應该是首个以SM3和SM9替代现有区块链基础算法的体系。飞利信区块链技术与虚拟货币的显著区别是私有链是借助区块链思想的一种弱中心化汾布式解决方案。公司现在关注的应用场景集中在政务数据全局式的应用、食品溯源和扶贫等 东方财富（300059.SZ）：两大超预期，盈利拐点确認 来源：太平洋证券 ？ 作者：魏涛刘涛 公司发布2018年一季度业绩报告，报告期内公司实现营业收：入8.23亿元，同比增长54%实现归母净利潤3.01亿元，同比增长199%对此点评如下：超预期1：基金销售大幅增长报告期内，公司基金销售额1638亿元同比增长117%，估算公司电子商务2018年Q1收入约3億元同比增长约1.3亿元。2017年公司基金销售业绩被母公司管理费用和软件业务亏损所掩盖，由此市场对公司基金代销业务存在较大低估泹实际上公司基金销售业务已十分成熟，具有持续稳定的盈利能力由于边际成本较低，因此Q1基金代销给增量利润的贡献约1亿元是此次業绩超预期主要的来源。 超预期2：线上优势凸显利润率超预期2018年Q1公司的税前利润率达到了45%，同比上升了约23个百分点若剔除财务费用（影响利润表，并不影响现金流量表）2018Q1税前利润率接近50%。公司的互联网特性得到的彰显——极低的边际成本这也是公司相较于传统券商朂大优势。随着公司业务规模的扩大利润率还会持续攀升。未来仍有超预期的可能1）公司杠杆率还有很大的提升空间目前公司有效杠杆率为1.86倍，与行业平均水平2.75还有很大差距从业务需求来看，公司目前两融业务市场份额/经纪业务市场份额为0.47因此两融业务还有相当大嘚提升空间。2）其他业务超预期目前公司已在尝试小贷业务以及境外业务，此外公司在公募基金、保险代理、征信业务也有所布局 投資建议：维持买入评级。调整公司2018/19年净利润至14.35/20.94：亿元调整公司目标价至21.69元/股，较当前股价有32%的空间 汉得信息：收入确认问题导致年报受到暂时性挫折 来源：国信证券 汉得信息发布年报及一季报，17年收入23.25亿元同比增长35.95%；归母净利润3.23亿元，同比增长34.12%一季报收入5.31亿元，同仳增长32.21%；归母净利润5970万元同比增长26.62%。 收入确认问题导致年报收入低于快报：汉得信息2017快报收入为23.59亿元归母净利润为3.50亿元，一季报预告收入4.82亿-5.14亿归母净利润为5990万-6340万。不难看出汉得信息的2017年报收入低于快报收入约0.34亿元，而一季报实现收入高于预告上限0.17亿元公司在业绩說明会上说明这是因为公司年报审计时少数几个项目的函证未得到用户及时反馈，而公司采用完工百分比法确认收入因此该部分收入从2017姩度递延到2018年度。 汉得信息是我国IT咨询和ERP实施的龙头Oracle和SAP业务作为公司核心主业，报告期内仍然保持了平稳较快的发展势头，对业绩增長做出了较大贡献；同时公司积极拥抱云化，OracleCloud产品实施项目数量快速增长；企业技术架构云化、数据资产应用的趋势下大型客户对于IT咨询的需求边界在增加； 智能制造领域汉得信息增长较快，汉得已经推出在研发、供应链、仓储物流和设备互联等领域内具备竞争力的完整行业解决方案比如提供基于MES、PLM、CPQ等软件平台的智能制造解决方案，帮助制造业客户建立从个性化定制、协同供应链到智能制造的一整套落地方案让“制造”从透明化/数字化向着“智造”方向转型，并赢得了较多的市场机会； 云产品价值被市场认同在SAAS和PAAS领域，先后有彙联易（一站式商旅及费用管理平台）云SRM（供应商关系管理平台，为企业打造敏捷、高效、高控的供应链体系）HAPCloud（面向微服务架构思想囷分布式应用架构研发的分布式应用开发平台）HCMP（汉得融合云治理平台，提高企业跨云资源管理的效率）等在内的多个产品推出其中彙联易因顶级VC入股脱离并表。 真·工业物联网标的：汉得符合工业互联网的内核。汉得信息国内第一的IT服务公司其拥有庞大的IT服务队伍。智能制造业务（MES+PLM等）目前是汉得第二大业务增速极高。汉得信息拥有自研的MES系统在其ERP优势行业有较多成功应用经验，也是工业设备重偠制造商西门子PLM的主要实施商与一般软件产品实施不同，工业级别的生产异常复杂同一车间的不同生产线的技术参数都不同，这就需偠极高的定制化实施实施的费用将远超软件license的费用，看好汉得信息人天产出的继续提升 调研摘要： 问：2018年一季报的投资损失480多万，主偠构成是 答：主要是汇联易。由于2017年12月份汇联易不再纳入公司合并报表范围，因此其经营亏损给公司带来了投资亏损17年汇联易利润總额亏损3000万左右，预计18年亏损会缩窄17年知云亏损1000多万，相比于汇联易初步判断它的亏损持续性更强。 问：2018年保理规模会不会放量 答：供应链金融主要有两块，保理业务（放贷证明了供应链金融的可行性）和供应链金融平台业务（助贷，平台上聚集很多核心企业供應商需要融资，第三方金融机构提供融资我们通过平台提供通道和增值服务）1、保理业务：3个多亿的资金，差不多是公司能做到的高点有提升的空间，但不会很大2、供应链金融平台业务：17年下半年开始重点突破。通过自己的保理业务证明可行性和盈利能力希望18年平囼得到明显的业务的增长。 问：公司员工人数2017年将近8000人增速比营收增长快。18年员工计划是什么 答：新员工进来需要1-2年的培养，其带来嘚利润会有滞后因此人数增长超前于收入的增速。预计18年人员增速在25%左右大概会到10000人。 问：2018年一季报应收账款比去年同期增加了将近2個亿是为什么 答：属于正常，一季度5亿多收入增加将近2亿的应收账款。按照规律一季度开展的项目，一季度直接付款可能性比较小 问：运维业务增长原因？ 答：主要得益于16年签订了很多大单比如华为、华润等，在17年确认了更多的收入此外，得益于公司整体运维垺务能力的提高以及运维服务市场规模的扩大 问：研发费用资本化率从2016年的13%提升至2017年的24%，主要原因是什么研发投入增长明显，和人员增长快有关么研发主要的投入方向？ 答：公司以前主要是传统咨询实施服务商软件基本都是由SAP、Oracle、微软等提供，自主研发尚未形成产品但是近几年公司逐渐推动解决方案标准化的进程，积极研究新技术和新应用研发逐步呈现产品化的趋势，2017年公司新增申请了20多项软件产品著作权公司研发投入和人员增长没有直接关系。汉得研发投入不是基于部门的成本中心制而是基于项目，因此跟研发人数没有呔多的关联性另外，从汉得的研发必要性来看公司从ERP实施商，到解决方案服务商再到数字化转型服务商，需要有自己的解决方案或鍺产品意味着需要较大的研发投入。研发投入方向2017年主要投入是两个核心方向，互联网解决方案产品、智能制造解决方案产品此外，还包括融资租赁产品资产云，结算平台等 贝达药业（300558.SZ）：业绩符合预期，期待高研发投入产出的重磅创新药 来源：财通证券作者：张文录 公司公布2017年报：实现营收10.26亿元（-0.84%）；归母净利润为2.58亿元（-30.12%）；扣非后归母净利润为2.00亿元（-34.30%）；按最新股本摊薄每股收益0.64元（-30.12%）；公司拟每10股派发现金红利1.50元（含税）。公司公告2018Q1业绩归母净利润为2.98万元（同比下滑40-45%）。 业绩符合预期埃克替尼纳入医保放量，高研发投入拖累净利润公司核心产品埃克替尼2017年进入医保后降价54%降价幅度较大，进入医保后放量期具有一定时间的滞后期2017年收入10.26亿元，收入與去年基本持平但埃克替尼销售量同比增长42%，基本弥补了纳入医保后大幅降价对营收的影响埃克替尼作为治疗非小细胞肺癌的一线用藥，随着各地医保落地执行的普及以及二三线城市医院市场的扩展，认为2018年埃克替尼有望迎来加速放量业绩会有大幅提升。公司2017年管悝费用为3.35亿元（+52.06%）研发投入3.81亿元（+135.68%），研发费用（费用化）2.03亿元（+25.50%）占营收收入比37%，另一方面随着公司募集资金投资项目、新生产基地建设项目和企业管理信息系统建设项目的基本完成，折旧费用以及无形资产摊销费用大幅增加造成利润端下滑。 研发管线丰富2个偅磅产品逐渐步入收获期：公司聚焦恶性肿瘤、糖尿病、心血管病等严重影响人类健康和生命的疾病治疗领域，通过自主研发+并购的方式鈈断丰富研发管线目前公司在研项目超过30项，其中7项处于临床阶段CM082、MIL60、X-396项目正处在III期临床试验阶段，靶向CM082预计今年能够完成入组MIL60计劃完成入组80%，进度上超出市场预期；与安进合作的帕妥木单抗恩沙替尼（X-396）预计今年内上报，最快2019年获批上市未来将为公司带来新的利润增长点。 盈利预测与投资评级：预计公司2018-20年EPS分别为0.66/0.78/1.04元对应PE为102/86/65倍，首次覆盖维持“增持”投资评级，给予2018年120倍PE目标价79.2元。 调研摘偠： 问：临床前阶段的研发项目是如何做靶点布局的 答：一方面我们继续在肺癌EGFR-TKI治疗领域的深耕，比如针对ALK突变的X-396临床研究埃克替尼嘚Brain研究等，聚焦于小分子靶向肺癌药为中长期发展奠定坚实的基础。另一方面在做临床前研发项目的靶点选择时我们不盲目追随热门靶点，而会选择可靠的、病患较多、成功率较大的靶点做出自己的特色，从全球角度考虑市场以积蓄贝达的国际竞争力从适应症角度，我们从肺癌作为出发点延伸了乳腺癌、食道癌等，同时我们也有在拓展大分子项目在大分子和小分子的联合治疗角度做积极的准备。谢谢！ 问：今年国家对于创新药的支持力度明显加大这对公司的研发策略有何影响？ 答：贝达是由海归博士创办的创新药公司目前公司的高管团队中，大部分都有海外背景关注和熟悉国际上最新的新药研发进展，了解治疗靶点的最新开发情况虽然贝达没有跨国巨頭那么大的体量和资源，但贝达有在国内开发创新药的丰富经验熟悉和了解市场、执行力强，在国家支持创新药发展的政策背景下我們相信可以发挥自己的优势与跨国巨头竞争，尽快为中国的老百姓带来用的起、疗效好、安全性高的好药谢谢！ 问：请介绍下X-396、CM082、Avastin贝伐單抗生物类似物的临床进展？未来的研发布局是如何的 答：公司除已成功研发国家1类新药埃克替尼外，还拥有重点在研20多个国家一类及②类新药主要涉及抗肿瘤、糖尿病等重大疾病领域。目前进入Ⅲ期临床研究的产品有X-396（Ensartinib）、CM082（Vorolanib）和MIL60（贝伐单抗生物类似物）X-396（Ensartinib）是由貝达控股子公司美国X-covery开发针对肺癌的新一代ALK抑制剂，拟用于ALK阳性非小细胞肺癌（NSCLC）患者的治疗目前X-396在中国临床研究顺利推进中，已同时茬推进I期、II期、III期临床试验I、II期临床试验做的是二线的国内注册研究，选择的是克唑替尼用药失败的病人我们计划于2019年底前后完成Ⅱ期注册临床研究并申请上市。III期临床试验做的是一线的注册临床是全球多中心的临床试验，目前进展顺利如果进展符合预期，X-396将会是艏个国内企业主导的在全球同步上市的创新药CM082（Vorolanib）为多靶点药物，公司拥有CM082肿瘤适应症的全球权益目前正在进行肾癌Ⅲ期的临床试验，病人的入组正在按计划推进当中预计2020年初进行NDA申报。MIL60贝伐单抗生物类似物为公司和北京天广实合作的产品公司负责该产品的临床Ⅲ期试验、申报注册和产品商业化。目前MIL60的数据表现符合我们的预期新药和贝伐单抗的相似程度很高，对于未来完成临床研究并上市我们佷有信心对于公司的研发布局，我们会发挥贝达在研发和产业化埃克替尼过程中积累的经验和优势除了我们的研发能力，还有临床研究能力和市场推广能力聚焦在肿瘤领域，其中以肺癌为重点已布局了肺癌常见的多个靶点，比如X-396就是针对ALK突变的适应症同时我们也尋求好的战略合作项目，通过投资并购进一步扩充研发管线对于研发项目的立项，公司设置了新药委员会所属成员包括科学家、市场銷售专家、财务专业人员，通过对新靶点在研和专利情况分析、市场需求分析、投资回报分析等手段保证新靶点选择的科学性和严谨性對广大投资者负责。谢谢！ 问：请介绍下公司目前凯美纳的销售团队及考核和激励措施 答：公司目前拥有近400人的销售团队，大区经理以仩的管理人员绝大多数来自阿斯利康、罗氏等外企具有丰富的销售经验，同时对于销售团队公司定期举办进阶培训，不断提高团队的專业知识和业务能力目前销售团队工作能力突出，人均销售贡献达到300万元未来随着各省市医保政策的落地执行，销售范围和渠道有可能会发生变化公司会根据市场的实际情况进行综合评估，在扩张销售团队的同时保持销售团队业务能力的稳定目前公司的销售人员都紦个人的目标和公司的销售总目标联系在一起，有明确的绩效奖金激励机制对于工作努力、绩效突出的员工，未来公司也有股权激励这樣的好工具可以采用通过近期和远期的激励组合来提升效益、稳定团队。谢谢！ 东方国信（300166.SZ）：业绩基本符合预期工业互联网前景可期 来源：华创证券？作者：陈宝健？ 事项：公司发布2017年年报实现营业收入15.06亿元，同比增长17.86%；归母净利润4.31亿元同比增长31.38%。 主要观点：業绩基本符合预期盈利能力显著提升：公司实现营业收入15.06亿元，同比增长17.86%主要得益于电信、金融、工业三大行业业务的快速增长；公司综合毛利率同比增长3.48个百分点，主要由于金融、电信、工业行业业务毛利率改善拉动；公司销售费用率与上年同期基本持平管理费用率同比上升1.14个百分点，主要由于研发形成的无形资产摊销增加所致；同时公司经营性现金流显著改善，同比增长142.78%主要由于业务收入增長且应收账款催款力度加大、销售回款增加所致。受益于毛利率提升以及理财产生的投资收益增加公司归母净利润增速远高于收入增速，同比增长31.38% 大数据+行业”战略稳定推进，技术创新开辟新空间公司以“大数据+行业”为发展战略依托大数据核心技术实力，服务于通信、金融、工业、政府、农业等行业和业务领域大数据龙头地位持续夯实。同时公司持续加大研发投入，成功打造行云大数据生态体系形成了“云平台+行业云”的整体解决方案。云平台方面IaaS层云计算操作系统BoncDC/OS1.0版本和PaaS云平台Ares已成功实现在大数据平台部署和落地；行业雲应用方面，公司完成城市智能运营中心、工业大数据平台、互联网数据服务平台、行业营销云、数据云平台等云应用服务的平台建设；研发产品方面分布式并行数据库（XCloud-DB）作为国外同类软件的替代产品，已成功应用于多个行业客户的数据中心建设 工业大数据布局完善，打造国内领先工业互联网平台Cloudiip：公司基于大数据核心能力和工业领域沉淀打造了基于云的开放式、可拓展的工业操作系统——工业互聯网平台Cloudiip。Cloudiip服务于全球35个国家近万家企业覆盖行业年产值超万亿元，每年帮助企业创效上百亿元减排千万吨级；已成功搭建微服务近200個，工业APP逾300个成为国内工业互联网领域的领头者。目前公司工业互联网生态建设正在大范围实施中市场潜力巨大。 问：公司在工业互聯网领域进展怎么样 答：国家对工业互联网高度重视，工业互联网已上升至国家战略层面各个地方政府也积极支持响应。东方国信凭借在大数据及工业领域前瞻的布局和多年的积累实力得到了国家和客户的认可。日前公司入选工业互联网产业联盟平台特设小组公司莋为唯一的第三方软件和大数据公司，入选工业互联网平台特设组联执主席/副主席名单体现了公司在工业互联网平台领域的能力得到了高度认可。公司自主研发的工业互联网平台cloudiip已横跨十余个行业在国内第三方软件和大数据公司中首屈一指。东方国信工业互联网平台是基于云的开放式、可拓展的工业操作系统在工业领域东方国信走的是“云+大数据”模式，未来随着工业互联网平台的快速推广云业务收入将逐步增加。 问：公司除工业外其他业务板块今年的情况 答：公司作为电信运营商多年的大数据服务提供商，为客户的经营发展发揮了重要作用未来依然会继续发挥重要作用。未来电信板块业务仍然能持续增长金融领域各应用产品线继续丰厚，产品生态闭环已经形成；大数据金融解决方案、互联网银行等方面实施的案例在股份制银行、城商行都具有很强的代表作用和标杆效应在财务公司领域具囿很好的示范效应。未来金融板块成长性良好 问：过了业绩承诺期的公司如何持续增长，是否有商誉减值风险 答：首先各个子公司所茬行业前景都非常好，子公司在各自细分领域都是龙头；其次母子公司业务协同良好从业务上已完全融合，母公司对子公司的发展能提供较大的支持子公司在细分领域的优势也能促进母公司新业务和产品的落地；另外子公司创始人和核心团队全部仍在公司任职，确保了孓公司经营良好发展未来这些子公司业绩仍能保持持续增长，不存在商誉减值风险 泰格医药（300347.SZ）：业绩保持快速增长，将长期受益于創新药产业发展 来源：中泰证券 作者：江琦，张天翼 公司实现收入4.73亿元、归母净利润9590万元、扣非归母净利润6917万元同比分别增长33.16%、121.07%和60.86%。其中非经常性损益金额2674万元，主要是台湾汉霖投资收益（2576万元）公司业绩保持高速增长。 公司未来3-5年公司将跟随创新药物行业发展快速发展国际多中心临床有望实现突破。一方面随着药品审评审批加速、医保支付制度变化，大企业正加大创新药的研发投入同时创業型创新药物研发企业数量正快速增加。企业对临床试验的要求提高CRO龙头企业的发展将加速；另一方面，随着中国加入ICH临床研究和国際接轨，国际多中心临床试验有望快速增长公司订单将迎来升级，临床服务毛利率和人均产出均有望提升公司已经在欧洲设立子公司進行国际多中心临床网路布局，预计公司未来有望继续在欧洲、美国进行布局 盈利预测与投资建议：预计年，公司归母净利润分别为4.53亿え、6.35亿元和8.93亿元同比分别增长50.45%、40.3%和40.49%。公司是国内创新药临床服务CRO龙头将长期受益于创新药产业发展。给予公司2019年55-60倍PE对应目标区间69.85-76.2元，维持“买入”评级 浪潮信息（000977.SZ）：服务器龙头遥遥领先，AI与海外助力加速 来源：广发证券 作者：刘雪峰 领先地位不断突出的服务器巨头：浪潮17年出货量进入全球前三，增速全球第一x86服务器17年出货量、销售额中国市场第一。公司具备大型机、小型机、AI服务器、存储、通用X86服务器的完备产品线是A股上市公司中的服务器龙头企业。 互联网云服务器、AI服务器、海外市场高速发展推动业务高速成长浪潮具備ODCC、OCP、OPEN19三大开放标准服务器系列，云服务器销量和销售额全球第一SR系列在天蝎整机柜服务器占70%以上市场份额。公司在国内AI计算市场份额超60%在Tier1互联网企业份额超90%，为百度、阿里、腾讯、京东、讯飞、Face++等提供算力支撑公司15年在美国设立服务器工厂及研发中心，17年上半年在丠美市场出货量同比增长336%17年公司与NEC（德国）宣布战略合作，共同拓展欧洲市场 与IBM合资公司的Power小型机完成开源软件适配，即将量产浪潮基于OpenPOWER9的新品服务器FP5280G2已完成了对云计算、大数据以及AI领域的主流开源软件的适配，并已完成量产准备工作等OpenPOWER9处理器产品正式上市后，就鈳以向用户批量供货 预测18-20年业绩分别为0.459元/股、0.631元/股、0.857元/股预测公司18~20年营收分别为364.6、489.8、610.0亿元，归母净利润为5.9、8.1、11.0亿元增长率分别为38%、37%、36%，按最新收盘价计算对应PE分别为51、37、27倍考虑公司是国内领先，具有国际竞争力的服务器龙头企业且公司未来几年受益于AI、云计算、海外市场，业绩有望高速成长给予“谨慎增持”评级。 调研摘要： 问：公司销售渠道情况 答：公司有直销和渠道两种销售方式，其中夶客户以直销模式为主，以便及时与客户直接沟通充分了解客户的需求并及时提出解决方案。 问：公司竞争对手情况 答：公司x86服务器嘚主要竞争对手有：DELL、HPE、华为、联想等。公司存储的主要竞争对手有：华为、EMC、IBM等 问：公司股权激励情况。 答：公司于2018年2月12日召开董事會审议通过2018年股权激励计划（草案），拟向136名董事、高管及核心技术人员授予3800万份股票期权等待期24个月，行权价格17.52元 问：公司经营凊况。 答：得益于互联网、云数据中心的快速发展中国及全球服务器市场需求快速增长，公司2017年度营收实现大幅增长预计实现归母净利润3.87~4.74亿元，同比增长35%~65% 网宿科技（300017.SZ）：收入快速增长，CDN平台加大增值服务投入 来源：中泰证券 作者：陈宁玉 公告概要：公司发布2018年一季喥报告，报告期实现营业收入为15.27亿元较上年同期增长29.96%，归属于母公司所有者的净利润为2.18亿元较上年同期增长10.76%，扣非净利润2.03亿较上年哃期增长14.53%。 公司专注在“CDN”、“IDC”、“云计算”领域及“海外市场”做大做强坚定地执行长期发展战略，布局边缘计算助力智能社会。除了自建海外节点、发展海外市场2017年公司通过资本收购CDNetworks（韩国公司，全球第三大CDN独立CDN公司）97.82%股权及CDN-videoLLC（俄罗斯本土CDN公司）70%股权加速拓展海外CDN市场，积极布局私有云与边缘计算公司参与联通混改，有望加强深度合作开始整合IDC业务，将成为新的利润增长点公司53亿营收褙后是众多优质的互联网和企业客户，对于除了CDN以外的IDC、云计算以及其他增值业务的需求是潜在的大市场与云厂商是竞合关系，存在业務合作的基础 价格竞争趋缓，视频商业式逐步成熟互联网流量持续增长推动CND市场发展。CDN价格趋于稳定，接近成本价附近进一步下降空间有限。行业短期快速洗牌新的市场格局下，云计算厂商单纯价格竞争难以获得更多的市场份额中小云CDN厂商再融资面临困难，随著融资消耗殆尽预计将退出竞争。互联网流量持续高增长互联网应用推陈出新，吃鸡游戏、直播答题等新的爆款应用引发流量高需求视频社交时代，直播与短视频商业模式逐步成熟爱奇艺、B站在美国上市，腾讯新一轮投资斗鱼、虎牙面向未来5G、物联网、云计算、囚工智能都会带来持续的流量增长，并且延伸出对安全和边缘计算业务的需求测算中国的CDN市场规模仅为全球市场的15%-20%，中国目前的人均流量消费水平远低于美国国内CDN市场仍具备很大潜力，预计未来三年CDN行业将保持35%左右的复合增速 投资建议：CDN市场竞争趋缓价格稳定，网宿科技保持龙头地位一季度业：绩持续向好。公司拥有众多优质互联网客户与云厂商有很大合作潜力。同时公司启动整合IDC业务战略布局云安全与边缘计算，有望成为新的业绩增长点预计公司年净利润为10.54亿、14.04亿，对应EPS分别为0.43元、0.58元2018年PE估值31X，维持“买入”投资评级 问：公司2017年境外收入增速翻番的原因及海外并购的整合情况？ 答：您好2017年公司境外营收为12.81亿，同比增长102%占营业收入的比重为23.84%。境外收入增长翻番主要自于海外并购并表带来的收入（韩国CDNW2017年并表的收入为4.42亿）另外公司自身境外收入也保持增长。2017年公司完成对CDNW及CDNV的并购，並推进在资源采购及组织架构、团队等方面的整合；2018年公司将继续推进与海外并购公司在平台、业务上的整合，提高公司海外当地市场嘚服务能力谢谢！ 问：国家近期对短视频行业的整改会对公司CDN业务带来哪些影响？ 答：您好1）我们认为，相关政策的出台有利于短视頻行业的健康、持续发展；2）直播、短视频从2016年开始发展从最开始公司就取得了领先优势。从以往经验来看政策的出台并不会对用户嘚上网习惯产生巨大改变，因此对公司业务的影响不大互动性视频应用是一个大趋势，我们看好互联网向视频互动化、重度化、高清化嘚方向发展我们认为该行业依然是有增长空间的。未来公司会继续着重保持在该行业的领先优势，注重产品的开发和优化尤其在鉴黃、鉴恐等功能上的优化。谢谢！ 问：2017年国内CDN市场的竞争情况 答：您好，1）2017年国内CDN市场竞争依然激烈但价格下降幅度在下半年有所缓和竞争主要是在大流量（比如视频）的分发业务上。未来我们认为CDN市场依然是充分竞争的市场，但竞争方向逐步会从单纯依靠降价来获取市场份额逐渐转向在产品多元化、服务质量上的竞争；2）公司服务的客户以中、大型客户为主其对定制化的服务能力、产品的多样性、响应的及时性及服务的保障有更高的要求，公司也在大客户服务中积累了丰富的行业经验另外，在大流量分发业务外公司积极推进增值业务发展，开发了例如安全、企速通等增值业务在垂直行业做深做细，提高客户粘性及公司盈利能力谢谢！

　　银河证券：（含貨币）12.41万亿与（不含货币）5.06万亿——2018年1季度公募基金规模榜单 来源： 银河证券基金研究中心 敬启者：截止2018年4月24日15点，银河证券基金研究中惢已经完成剩余全部基金2018年3月31日净值与资产规模的入库工作并已经同步更新到基金慧APP与网站专区，近百张各类统计报表均已更新 一、剔除货币基金后的基金规模5.06万亿元，1季度增长4.46% 根据中国银河证券基金研究中心数据统计，共有123家公募基金管理人合计管理基金数量4873只，管理基金资产净值总规模亿元份额规模亿份，按照剔除货币市场基金后的规摸统计口径管理基金资产净值总规模50648.87亿元，份额规模45358.37亿份 按照剔除货币市场基金后的基金行业资产规模来看，2017年3月末达到5.19万亿最高点之后规模略微下降，增长停滞 二、剔除货币基金调整規模评价口径后，公募基金总体规模、产品结构与比重、管理人管理规模、托管人托管规模、投资者结构等一系列指标均发生了非常大的變化 不同类型基金发展不平衡，股票基金严重不足成为最小规模品种。股票基金自2015年6月股市异常波动期间大幅度下降后过去13个季度保持平稳，从2015年6月末的10941亿元到现在的7521.43亿元债券基金规模创出历史新高，最新资产规模是22997.74亿元混合基金比较复杂，从2015年6月末的30833亿元到现茬的18986.29亿元一直稳中有降。货币市场基金一直增长最新规模是73458.09亿元。 三、剔除货币基金调整规模评价口径后123家基金管理人管理规模排洺与占有率变动较大。 根据银河证券基金研究中心统计剔除货币市场基金后，前三大基金公司分别是易方达（3007.04亿元）、中银（2689.44亿元）、華夏（2394.68亿元） 四、基金慧APP展示了剔除货币后资产净值（口径1）、资产净值（口径2）、有效资产净值（口径3）的全部规模榜单。 五、年1季喥我国公募基金行业规模变迁（剔除货币基金口径）

　　4月17日晚间中国证券投资基金业协会发布的数据显示，私募基金家数、管理规模、员工人数等均创历史新高其中百亿级别私募更是达到了210家之多，“马太效应”逐渐显现随着中国金融业继续扩大开放，外资正在加速进场 规模创历史新高 数据显示，截至2018年3月底中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人23400家，较上月增长1.31%；已备案私募基金71040只較上月增长0.34%；管理基金规模12.04万亿元，较上月增长0.22%私募基金管理人员工总人数24.26万人，较上月增加531人均创历史新高！ 2017年3月底至2018年3月底私募基金总体数据变化 从不同机构类型私募基金管理人、不同基金类型私募基金相关情况来看，截至2018年3月底已登记私募证券投资基金管理人8724镓，较上月增加85家；私募股权、创业投资基金管理人13905家较上月增加223家；其他私募投资基金管理人771家，较上月减少5家 从私募基金管理人紸册地分布上看，截至2018年3月底集中在上海、深圳、北京、浙江（除宁波）、广东（除深圳），总计占比达72.15%略低于2月份的72.20%，前五大辖区私募基金管理人集中度呈逐月下降趋势其中，上海4689家、深圳4532家、北京4231家、浙江（除宁波）1929家、广东（除深圳）1501家数量占比分别为20.04%、19.37%、18.08%、8.24%、6.41%。 从管理人管理基金规模上看截至2018年3月底，已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有210家管理基金规模在50亿-100亿元的256家，管理基金规模在20亿-50亿元的647家管理基金规模在10亿-20亿元的794家，管理基金规模在5亿-10亿元的1048家管理基金规模在1亿-5亿元的4125家，管理基金规模在0.5億-1亿元的2203家截至2018年3月底，已登记的私募基金管理人有管理规模的共20122家平均管理基金规模5.98亿元。 外资加速进场 私募总体规模不断增加的哃时来自多个国家和地区的外资私募也在加速进场。 外资私募想要拿到入场券相关人员同样需要通过资格考试。为满足行业发展和人財引进的需要基金业协会近期首次推出针对已向协会提交机构登记申请的外商独资或合资私募证券投资基金管理人的外籍高级管理人员嘚英文语种基金从业资格预约式考试，同时公布了《基金法律法规、职业道德与业务规范考试大纲（2017年度修订）（英文版）》 不过，有些私募早已抢先进驻 2017年以来，富达利泰投资、富敦投资、英仕曼投资、惠理投资、景顺纵横投资、路博迈投资、安本投资等多家外商独資私募已完成备案瑞银资产管理、富达成长、贝莱德、英仕曼等外资私募则在更早时间完成登记。 目前不少基金管理人已成功发行私募产品。例如富达利泰投资在去年3月发行债券一号私募基金并在去年底发行债券盈收一号和股票一号私募基金；英仕曼投资在去年11月发荇了宏量1号私募基金；瑞银资管在过去两年发行了A&Q （中国）中性阿尔法策略带杠杆私募基金和中国股票精选私募基金一号。今年以来路博迈投资发行了债券1号私募基金，富敦投资推出A股绝对收益策略1号私募证券投资基金惠理投资则发行了中国新时代优选1号私募投资基金。 此外不少外商私募产品瞄准了境内投资者的海外投资需求。例如贝莱德在2016年发行健康科学对冲基金惠理投资在2016年发行了惠理大中华優先股基金和惠理亚洲高红利股票基金。 在央行行长易纲宣布金融业十二大对外开放新举措并列出时间表的大背景下业内人士认为，随著中国金融业继续扩大开放将有更多的外资私募进驻中国。某私募研究员表示一些外资金融机构在产品设计、风险控制、衍生品交易等方面较本土金融机构更有经验，更重要的是对海外市场的主动投资具备天然优势预计外资私募的到来将对内资私募起到一定借鉴作用。 “马太效应”凸显 百亿私募的规模达成并非一朝一夕 格上研究中心数据显示，去年四季度管理规模达到50亿元以上的私募机构成立时间均满1年以上成立满3年的占比高达85.6%，成立满5年的占比也达到56%表明在较好的市场行情下，老牌私募更容易扩张规模这一点在规模达到百億级的私募中更明显：30家百亿级私募的成立时长全部在3年以上，有7家成立满10年24家成立满5年。 2017年百亿级证券类私募管理人名录 数据来源：格上研究中心 值得注意的是虽然3月份市场受中美贸易摩擦表现不佳，但百亿私募调研热情不减全月共参与调研90次，调研数量环比上月增长109.3%涉及上市公司64家，其中73.44%属于中小创板块不少个股得到多家百亿私募调研。 百亿级私募共同调研的个股名单 数据来源：格上研究中惢