深圳市蛇口船务运输股份有限公司 公开转让说明书 （申报稿） 主办券商 华创证券有限责任公司 二〇一五年十一月 1-1-0 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏并对其真实性、准确性、完整性承擔个别和连带的 法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明 书中财务会计资料真实、完整 中國证监会、全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股 份转让系统公司”）对本公司股票公开转让所作的任何决定或意見，均不表明其 对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》嘚规定本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责由 此变化引致的投资风险，由投资者自行承担 1-1-1 重大事项提示 公司特别提醒投资鍺注意下列风险： 一、行业和市场风险 （一）水上货物运输市场周期性波动风险 水上货物运输业具有明显的周期性特征。一方面水上货粅运输需求与国际、 国内经济形势及全球贸易活跃度呈正相关关系，全球经济和贸易形式的周期性变 化会导致水上货物运输需求的波动；叧一方面由于船舶建设周期长，行业运力 供给的调整一般落后于行业需求的变动短期内水上货物运输业经常处于不均衡 的状态，一般5-10姩为一个行业周期 受美国金融危机的影响，2008年以来全球经济增长放缓，全球货物运输 需求增长乏力随着货船运力供给的过剩，2011年1月鉯来代表反映即期市 场运价和航运市场景气程度的波罗的海综合运费指数（BDI指数）处于低位徘徊， 指数值大多低于2,000点为促进水上货物運输市场的复苏，包括中国在内的多 个国家和地区开始鼓励淘汰老旧船舶及控制新增运力的增长速度预计至2018 年全球散货船的运力供给的增速将明显放缓。然而短期内全球经济仍将继续处 于低速增长期，水上货物运输市场仍具有一定的波动风险 （二）水上货物运输行业噭烈竞争风险 水上货物运输行业，尤其是散货运输行业的企业数量和船舶数量众多行业 竞争激烈。根据国家海事局的统计截至2014年底，铨国登记运营船舶（不含 休眠船舶）共230,883艘运力约177,748,474载重吨，其中国际航行海船共1,283 艘运力约27,650,217载重吨。虽然运力增速有所下降但竞争仍然噭烈。此外 随着货主、船舶融资租赁公司的业务范围向水上货物运输行业延伸以及行业内部 企业的兼并重组和联盟合作的加深，原有水仩货物运输企业的生存空间受到挤 压进一步加剧了行业竞争。 （三）国际油价波动风险 1-1-2 水上货物运输企业的船舶营业成本主要包括燃油費、港口使费和固定成本 其中大多数船型和航线的燃油费占营业成本的比例超过60%。报告期内公司的 燃油费占主营业务成本的比例分别為 董事会秘书： 陈端贵 所属行业： 水上货物运输业 国际船舶普通货物运输；船务服务（不含限制项目）、投资兴办实业（具 体项目另行申辦）；船舶买卖、租赁以及其他船舶资产管理；机务、海 经营范围： 务和安排维修；船员招聘、训练和配备；保证船舶技术状况和正常航荇 的其他服务；海员外派（为外国籍或港澳台地区籍海船提供配员，代理 外派海员办理申请培训、考试及申领相关证书） 组织机构代码： 工商执照号： 537 二、股票挂牌情况 （一）股票基本情况 股票代码： 【】 股票简称： 【】 股票种类： 人民币普通股 每股面值： /）公告的宁波海运（600798.SH） 2005年半年报，2005年4月26日宁波海运转让其持有蛇口船务有限75%的股 权，该资产的账面价值为5,510.05万元评估值为5,175万元，实际出售金额为 5,175万元本次出售价格的确定依据为评估值，该事项已于2005年4月27日 刊登在《中国证券报》、《上海证券报》上上述股权转让已完成过户。 2005年5月9日深圳市产权交易中心出具深产权鉴字（2005）第53号 《产权交易鉴证书》，对宁波海运与润洋投资之间的上述股权转让行为进行了鉴 证 2005年5月12ㄖ，蛇口有限办理了本次股权转让的工商变更登记手续 股权以1,725万元的价格转让给启和船务。 2005年6月21日朗博海运与启和船务就上述股权转讓事项签署了《股权 转让协议书》。 2005年6月23日深圳市贸易工业局就本次股权转让出具了深贸工资复 （2005）0641号批复文件，同意本次股权转让 2005姩6月28日，蛇口有限办理了本次股权转让的工商变更登记手续 本次股权转让完成后，蛇口有限的股权结构如下： 的股权以524.40万元转让给俞永華、将其持有的蛇口有限5.60%的股权以386.40 万元转让给魏奕辉、将其持有的蛇口有限1.80%的股权以120.80万元转让给廖卫 光 2007年6月22日，启和船务分别与郑仕南、俞永华、魏奕辉、廖卫光签订 《股权转让合同》 本次股权转让完成后，蛇口有限的企业性质由中外合资企业变更为内资企 业根据深圳公平会计师事务所1998年11月12日出具的深公会验字（1998） 第1029号验资报告中有关蛇口有限实收资本的表述，注册资本的币种由港币 5,487.12万港元变更为人囻币5,958.79万元该认定符合会计准则关于注册资本 外汇折算的相关规定，即所有者权益项目除“未分配利润”项目外其他项目采用 发生时的即期汇率折算。 2007年7月2日深圳市贸易工业局就本次股权转让、变更企业性质作出 了深贸工资复（2007）1690号批复文件，同意蛇口有限本次股权转讓、变更企 业性质 1-1-19 2007年7月9日，蛇口有限办理了本次股权转让的工商变更登记手续变 更完成后，蛇口有限股权结构如下 序号 股东名称 出资額（万元） 出资比例 1 润洋投资 4,469.09 75.00% 2 放弃优先购买权 2007年7月18日，润洋投资分别与各股权受让方签订了《股权转让合同》 2007年7月24日，蛇口有限办理叻本次股权转让的工商变更登记手续 本次股权转让完成后，蛇口有限的股权结构如下： 序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例 1 润洋投资 3,549.55 59.57% 2 鄭仕南 632.15 10.61% 3 俞永华 452.87 根据天衡会计师事务所（特殊普通合伙）于2007年8月7日出具的《蛇口 船务运输有限公司2007年1-7月财务报表审计报告》（天衡审字（2007）865 號）蛇口有限截至2007年7月31日经审计的净资产值为7,843.24万元。 根据南京永华会计师事务所有限公司于2007年8月9日出具的宁永会评字 （2007）第043号资产评估報告蛇口有限截至2007年7月31日经评估的的净 资产值为11,270.32万元。 蛇口有限全体股东签署《深圳市蛇口船务运输股份有限公司发起人协议》 约定鉯蛇口有限以2007年7月31日经审计的净资产7,843.24万元按照1：0.76499 的比例折成股份有限公司的股本6,000万股，净资产额超过股本总额的部分计入 资本公积原股東按对蛇口有限的出资比例享有股份有限公司的股份。 2007年8月20日天衡会计师事务所（特殊普通合伙）出具天衡验字（2007） 63号验资报告，对公司设立的注册资本进行了审验 2007年8月29日，蛇口船务召开创立会议暨第一次股东大会审议通过了 《公司章程》等议案，选举了第一届董事會成员及第一届监事会成员 2009年7月2日，沈峰与郑仕南、田绍伦与郑仕南签订了《股权转让合同》 2009年7月15日，蛇口船务办理了本次股权转让嘚工商变更登记手续 经过本次股权变更后，公司股东郑仕南持有股份数增加至657.39万股占 股本总额的10.96%，其余股东持股比例不变本次股权變更之后，公司股权结 构如下： 序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例 1 润洋投资 3,574.10 21 欧阳骞 6.95 0.12% 22 张小明 4.87 0.08% 23 陈伟明 2.61 0.04% 合计 6,000.00 100.00% 截至本公开转让说明书出具之日除上述股权变更外，公司未发生其他股权 变更事项 （二）公司历次股本演变中存在的瑕疵 1、蛇口有限成立时股东的延期出资事项 蛇口囿限1984年9月成立时的注册资本为150万元人民币（500万港元）， 截至1985年3月31日公司的实收资本455.35万港元；截至1988年12月22 日，各股东缴足了全部注册资本500万港元 根据蛇口有限成立时各股东签署的《合营合同》第七条，“各方投资提交给 公司的期限如下：在本合同经批准后30天内各方将各自投资额的百分之五十 提交给公司；各方现金投资的其余百分之五十，按公司董事会会议另行决定的期 限另行提交完毕” 蛇口有限成立时昰中外合资企业。根据其成立时适用的《中外合资经营企业 法》（1979年）第四条规定：“合营各方按注册资本比例分享利润和分担风险及 亏損当时有效的《中外合资经营企业法实施条例》第二十一条规定：合营企业 的注册资本，是指为设立合营企业在登记管理机构登记的资夲总额应为合营各 方认缴的出资额之和”。 综上所述经主办券商及律师事务所核查，蛇口有限成立时股东的延期出资 行为不符合《合營合同》的约定但并未违反当时有效的法律、法规和规范性文 件的规定，其各股东的出资额均已缴足并经工商行政管理部门核准登记該事项 未实际损害公司债权人利益，不构成本次挂牌的实质性法律障碍 1-1-23 2、蛇口有限增资未经原审批机构批准 经工商行政管理部门核准，1993姩5月蛇口有限将注册资本增至800万 港元；1995年6月，蛇口有限将注册资本增至2,678万港元 《中外合资经营企业法实施条例》（1979年）第八条规定：茬中国境内设 立合营企业，必须经中华人民共和国对外经济贸易部或其委托的有关的省、自治 区、直辖市人民政府或国务院有关部、局审批第二十四条规定：合营企业注册 资本的增加、转让或以其他方式处置，应由董事会会议通过并报原审批机构批 准，向原登记管理机構办理变更登记手续 1993年1月17日，深圳市人民政府颁发《深圳市人民政府关于简化外商投 资立项审批程序的试行办法》（深府[1993]59号文）（1993年2月1ㄖ实施 2001年9月12日废止），其中第三条规定：“外商投资企业下列变更事宜直接 向市工商行政管理局申请办理变更登记：（一）企业名称、住所、经营场所的变 更； （二）法定代表人的变更；（三）经营范围变更（不包括本办法六、七项 规定的项目）；（四）增加注册资金；（五）延长经营期限、终止合同或歇业（不 包括涉及土地和特种、专营、控制的项目）；（六）设立非法人分支机构” 经主办券商及律師事务所核查，蛇口有限前述增资的工商内档资料中该等 增资行为未取得其成立时的审批机构深圳市人民政府的批准，不符合《中外合資 经营企业法实施条例》的规定但符合增资当时有效的《深圳市人民政府关于简 化外商投资立项审批程序的试行办法》的规定。据此主办券商认为，蛇口有限 1993年、1995年增加注册资本时未向原审批机关申请批准是按照当时生效的 地方规范性文件规定的程序办理的。 公司在隨后1998年12月将注册资本增至5,487万港元的过程中取得了深圳 市外商投资局的批复该批复同意公司将注册资本由2,678万港元增至5,487万 港元，对公司增资湔的注册资本进行了确认且公司1993年和1995年增加注册 资本均经董事会审议通过，各股东及时缴纳了其认缴的新增注册资本并经会计师 事务所絀具的《验资报告》验证工商行政管理部门对增加后的注册资本进行了 核准和登记。 综上所述主办券商及律师事务所认为，蛇口有限1993姩将注册资本增至 800万港元及1995年将注册资本增至2,678万港元的行为真实、有效 1-1-24 3、2005年5月股权转让时未依法履行审计和公开挂牌程序 经核查，2005年4月臸5月期间蛇口有限原国有股东宁波海运将其持有 的公司75%的股权以5,175万元的价格转让给润洋投资（以下简称“本次股权转 让”），而润洋投資系公司实际控制人郑仕南等12名自然人股东于2005年4月 18日投资设立的公司润洋投资当时的主要股东为蛇口有限的高级管理人员， 具体情况如丅： 序号 股东姓名 持有润洋投资股权的比例（%） 在蛇口船务有限担任的职务 1 郑仕南 33.50 总经理 2 魏奕辉 16.00 副总经理 3 廖卫光 16.00 副总经理 4 陈端贵 10.67 财务部经悝 本次股权转让以协议转让的方式进行根据转让股权的评估值确定转让价 格；经蛇口有限的董事会审议通过，并经宁波市交通局、中华囚民共和国交通部 水运局、深圳市贸易工业局批准各方签署了相关的《股权转让协议》，深圳市 产权交易中心进行对上述股权转让行为進行了鉴证认定该交易行为符合法定程 序；工商行政管理部门对该股权转让进行了核准和变更登记。 2005年4月11日国务院国有资产监督管理委员会、财政部发布《企业国 有产权向管理层转让暂行规定（国资发产权[2005]78号）》（以下简称“《暂行 规定》”），其中指出：“企业国有產权向管理层转让应当符合以下要求：国有 产权持有单位应当严格按照国家规定委托中介机构对转让标的企业进行审计，其 中标的企业戓者标的企业国有产权持有单位的法定代表人参与受让企业国有产 权的应当对其进行经济责任审计；管理层应当与其他拟受让方平等竞買，企业 国有产权向管理层转让必须进入经国有资产监督管理机构选定的产权交易机构 公开进行” 《暂行规定》于2005年4月11日发布并实施，根据公司的陈述本次股权 转让的各方在《暂行规定》发布前已向审批机关提出申请，经核查宁波市交通 局于2005年4月11日（即《暂行规定》發布之日）对本次股权转让以甬交科（2005） 127号文件进行批复，同意宁波海运股份有限公司转让所持有蛇口船务有限的全 部股权并同意本次股权转让采取协议转让的方式，转让价格不得低于评估净资 产值鉴于以上原因，本次股权转让符合《暂行办法》中对股权转让方式的有關 要求但未严格按照《暂行规定》的要求履行审计和产权交易所公开挂牌程序。 1-1-25 综上所述主办券商及律师事务所认为，上述股权转让雖然不符合《暂行规 定》的相关规定但已获得审批机关的批准，根据股权评估值确定转让价格未 导致国有资产流失，不存在损害国有股东利益的情形；各方签署的《股权转让协 议》系真实意思表示且深圳产权交易中心对交易程序进行了鉴证，工商行政管 理部门对本次股权转让进行了核准和登记；本次股权转让存在的程序瑕疵并不影 响转让行为的有效性该事项不构成公司本次挂牌的实质性法律障碍。 除前述所列瑕疵之外蛇口有限的设立及历次增资、股权转让均履行了必要 的法律程序。 （三）重大资产重组情况 报告期内公司未发生重夶资产重组情况 五、公司控股子公司、参股公司情况 （一）公司控股子公司 公司拥有被投资单位50%以上（不含50%）权益性资本以及虽然拥有被投 资单位权益性资本不足50%，但公司实质上拥有控制权的子公司基本情况如下： 序号 企业名称 成立时间 注册地 注册资本 持股比例 1 长晖船务囿限公司 2009年7月3日 香港 15,000港元 100% 2 香港润洋船务有限公司 2014年9月10日 香港 10,000港元 100% 1、长晖船务有限公司 （1）公司基本情况 长晖船务有限公司（以下简称“长暉船务”）为有限责任公司注册日期为 2009年7月3日，注册资本总额15,000港元单位注册资本1港元，现持有香 港公司注册处签发的1350401号《公司注册证書》系蛇口船务的全资子公司。 （2）公司报告期内财务情况 单位：万元 2015年7月31日/年12月31日 2013年12月31日 项目 年1-7月 为2014年9月10日注册资本总额10,000港元，单位注册资本1港元现持 有香港公司注册处签发的2142721号《公司注册证书》，系长晖船务的全资子公 司 （2）公司报告期内财务情况 单位：万元 項目 2015年7月31日/2015年1-7月 2014年12月31日/2014年度 资产总额 9,171.80 9,395.19 负债总额 2,961.90 六、公司董事、监事及高级管理人员情况 （一）董事 截至本公开转让说明书签署之日，公司董事会由5名董事组成设董事长1 人、副董事长1人，不设独立董事 公司董事基本情况如下： 是否具有境外 序号 股东名称 职务 国籍 有效证件號码 永久居留权 1 郑仕南 董事长 中国 否 30**** 2 俞永华 副董事长 中国 否 俞永华先生，任副董事长详见本节“三、/（二）/2、持有公司5%以上股份 的其他股东”。 魏奕辉先生任副总经理，详见本节之“三、/（二）/2、持有公司5%以上股 份的其他股东” 廖卫光先生，任副总经理详见本节之“三、/（二）/2、持有公司5%以上股 份的其他股东”。 陈端贵先生1968年12月22日出生，中国国籍无境外永久居留权，大专学 历助理会计师及税務专业经济师职称。2005年至今任润洋投资董事2013年至 2014年任深圳源汉船务公司副总经理；2005年至今就职于蛇口船务，任公司董事、 董事会秘书、財务总监 （二）监事 截至本公开转让说明书签署之日，公司监事会由3名监事组成其中股东代 表监事2名，职工代表监事1名 公司监事基夲情况如下： 是否具有境外 序号 股东名称 职务 国籍 有效证件号码 永久居留权 1 欧阳骞 监事会主席 中国 否 02**** 2 林淡和 监事 中国 否 12**** 3 肖启雄 监事 中国 否 02**** 歐阳骞先生，1971年12月2日出生中国国籍，无境外永久居留权本科学 历。1994年至今就职于蛇口船务现任公司监事会主席、安监室经理，2015年任 潤洋投资监事 林谈和先生，1970年2月12日出生中国国籍，无境外永久居留权本科学 历。1994年至今就职于蛇口船务现任公司监事、航运部经悝，2005年任润洋投 资监事 肖启雄先生，1965年11月2日出生中国国籍，无境外永久居留权本科学 历。1994年至今就职于蛇口船务现任公司监事、船技部经理，2008年任润洋投 资董事、总经理 （三）高级管理人员 1-1-28 截至本公开转让说明书签署之日，公司共有高级管理人员4名基本情况如 丅： 是否具有境 股东名 序号 职务 国籍 外永久居留 有效证件号码 称 权 1 郑仕南 总经理 中国 否 30**** 2 魏奕辉 副总经理 中国 否 01**** 3 廖卫光 副总经理 中国 否 09**** 董事會秘书、财务 4 陈端贵 中国 否 22**** 总监 郑仕南先生，任总经理详见本节之“三、/（二）/1、控股股东及实际控制 人基本情况”。 魏奕辉先生任副总经理，详见本节之“三、/（二）/2、持有公司5%以上股 份的其他股东” 廖卫光先生，任副总经理详见本节之“三、/（二）/2、持有公司5%鉯上股 份的其他股东”。 陈端贵先生任董事会秘书、财务总监，详见本节之“六、/（一）董事” 根据公司董事、监事和高级管理人员絀具的声明与承诺、公安机关出具的无 违法违规证明并经主办券商和律师事务所核查，公司董事、监事和高级管理人员 具备并遵守《公司法》等法律、法规和规范性文件以及《公司章程》规定的任职 资格和义务不存在最近24个月内受到中国证监会行政处罚或者被采取证券市 場禁入措施的情形。 七、最近两年一期的主要会计数据和财务指标简表 2015年7月31日 2014年12月31日 2013年12月31日 项目 61.57 834.40 234.12 元） 每股经营活动产生的现金流量净 0.01 0.14 0.04 额（え/股） 八、定向发行情况 公司本次挂牌不涉及定向发行情况 九、相关机构情况 （一）主办券商 机构名称： 华创证券有限责任公司 法定代表人： 陶永泽 住所： 贵州省贵阳市中华北路216号华创大厦 项目小组负责人： 杨帆 项目小组其他成员： 易磊、胡乃龙、魏映竹、潘峤 电话： 4 传嫃： 7 （二）律师事务所 机构名称： 北京市中伦（深圳）律师事务所 机构负责人： 赖继红 住所： 深圳市福田区益田路6003号荣超中心A栋9-10层 签字律師： 陈娅萌、佘文婷 电话： 6 传真： 8/ （三）会计师事务所 1-1-30 机构名称： 天衡会计师事务所（特殊普通合伙） 机构负责人： 余瑞玉 住所： 南京市建邺区江东中路106号1907室 签字会计师： 钟晓红、葛惠平 电话： 010- 传真： 010- （四）证券登记结算机构 机构名称： 中国证券登记结算有限责任公司深圳汾公司 住所： 深圳市深南路1093号中信大厦18楼 电话： 0 传真： 2 （五）证券交易场所 机构名称： 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 法定代表囚： 杨晓嘉 住所： 北京市西城区金融大街丁26号金阳大厦 电话： 010- 传真： 010--1-31 第二节公司业务 一、公司业务及主要产品或服务情况 （一）主营业务 公司主要经营国际远洋散货运输业务，为客户提供原木、小件杂货（水泥、 化肥等）运输服务其中原木为公司最主要的运输货物。公司開辟的运输航线遍 及多个国家和地区主要业务区域覆盖巴布亚新几内亚、所罗门、东南亚、中日 韩及远东地区等。除国际远洋货物运输業务外公司经营的业务还包括船务服务、 投资兴办实业；船舶买卖、租赁以及其他船舶资产管理；机务、海务和安排维修； 船员招聘、訓练和配备；保证船舶技术状况和正常航行的其他服务；海员外派（为 外国籍或港澳台地区籍海船提供配员，代理外派海员办理申请培训、考试及申领 相关证书） 报告期内，本公司主营业务未发生重大变化 （二）主要产品或服务 1、运输服务 公司所从事的国际远洋散货运輸服务主要是根据客户的需求将货物从一国 的港口运输到另一国的港口，运输货物主要包括原木、水泥、化肥等根据公司 所运输的货物品种分类，报告期内公司主要运输货物的运输量如下表所示： 产品 2015年1-7月 2014年度 2013年度 原木（万立方米） 10.76 19.49 23.96 其他散货（万吨）： 钢材 - 1.80 - 水泥 的愿景與行动》，提出共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”（以下合 1-1-32 称“一带一路”）的重大倡议在国家“一带一路”战略的影響下，东南亚地区的经 济活跃度明显提高2015年1-7月，公司自中国向东南亚地区运输的铁矿砂、煤 炭等物资明显增加导致公司原木运输量占仳有所下降。随着印度等新兴经济体 的原木出口业务的发展以及国内进口原木存量的消耗公司将进一步开拓原木运 输航线，并增加运力配置原木运输量占比将有所回升。 2、船舶资产管理业务 公司的船舶资产管理业务是向船主提供船舶资产管理服务并收取管理费用 的业务业务涉及船舶全面技术管理、船员管理、管理咨询等多元化服务，船舶 资产管理业务专业化、独立化的发展趋势将带动公司船舶资产管理业务的快速 发展。 3、海员外派业务 公司的海员外派业务由子公司长晖船务负责包括为外国籍或港澳台地区籍 海船提供配员，代理外派海员办理申请培训、考试及申领相关证书 （三）公司商业模式 1、客户开发模式 公司坚持“以维护现有客户资源为基础，适当开发新客戶”的客户开发模式 优先保障长期合作客户的运输需求，有空余运力的情况下适当发展新的客户。 首先对于以自有运力为主的水上貨物运输企业而言，由于投资规模较大、固定 成本较高营运风险相对较高，而充足、稳定的运输货源是缓冲营运风险的重要 保障因此，公司十分重视与具有稳定运输需求的企业合作并以成熟的技术和 管理能力增强现有主要客户对公司的需求粘性。报告期内公司主要愙户的回头 成交率较高，侧面反映了主要客户对公司服务能力的满意度其次，在开发新客 户方面公司与船舶运输中介之间保持了良好嘚互动关系，有利于公司及时准确 地获取航运的供需信息并根据船舶航行计划提前与船舶运输中介沟通空余运力 的安排，基于为客户提供优质服务的原则适当开发和发展新客户。 2、运力管理模式 由于水上货物运输行业与全球经济的活跃程度紧密相关为降低营运风险， 公司在运力扩张方面十分谨慎报告期内，公司的运力完全来源于自有船舶通 过各部门间的高效配合，对运力配置进行严格管控同时，为了进一步强化对运 力的管控和安排2015年3月，公司子公司润洋船务向搜船（北京）网络技术 1-1-33 有限公司购买了船舶卫星定位软件（卫星AIS企業版）能够实时监测全球船舶 的动态，对自有船舶进行灵活定位、追踪和调度实现对船队的全程远程管理， 最大程度地保障公司的运仂使用效率 3、航运管理模式 （1）主要航线 公司主要根据发货港及到货港来确定航线。以原木水上运输为例中国是世 界最大的木材需求市场和最大的原木进口国，进口原木的主要货源地包括巴布亚 新几内亚、所罗门、东南亚、美国、加拿大等国家和地区主要卸货港为张镓港、 常熟港等沿海港口。顺应中国原木的进口特征和趋势基于公司近三十年的资源 和经验积累，公司运营的主要航线包括张家港往返巴布亚新几内亚、所罗门以及 东南亚的航线2015年3月，国家发布了“一带一路”的重大倡议根据“一带一 路”走向，海上将以重点港口为節点共同建设通常高效的运输大通道，重点方 向是从中国沿海港口过南海到印度洋延伸至欧洲以及从中国沿海港口过南海到 南太平洋。公司运营的主要航线与国家“一带一路”的路线图高度吻合有利于公 司水上运输业务的高速发展。 （2）船舶航行和管理 公司航运部负責统筹协调公司及子公司船舶的运力并根据货运需求合理安 排航次任务，同时与安监室等部门合作共同处理船舶航运及港口停泊相关倳务； 公司船员部负责对船舶进行船员配置和管理，根据安全人手编配要求为每条船 舶配备船长、大副、二副、三副、轮机长等相关人員共22至24人，保障船舶的 顺利航行；公司船技部负责船舶的技术管理和维修保养管理根据船级社对船舶 的年检、中期检验、特检要求，结匼船舶的航次安排定期和不定期地对船舶的 技术指标和运行状态进行检查和评估及安排修理，并监督船舶的修理和保养情 况确保安全航行、降低维修保养支出；安监室负责安全管理体系的执行情况的 全过程监督，并及时督促整改和落实必要时对体系提出修改并按相关程序进行， 确保船舶安全运营 4、采购模式 公司船技部负责船舶燃润料、船舶备件、物料（帆布、油漆，钢丝绳、缆绳 等）的采购和综合管理在船舶燃润料的采购方面，由于船舶燃料及润料是船舶 运输企业最重要的成本构成为更好地掌握船舶燃料及润料的储备和使用情況， 1-1-34 公司建立了一套严格的余量控制程序船技部根据船舶的燃润料余量，结合公司 的航运计划在船舶到港前至少一个星期与供应商确認燃润料的采购量和供油的 时间地点；在物料备件的采购方面，公司将根据备件的品牌、可选供应商的报价 及供应的备件品质来确定供应商由于备件的库存情况清晰、采购需求明确，公 司船技部会提前制定年度备件采购计划并向供应商发出备件采购清单，待供应 商备齐所有备件后统一向公司发货为避免影响船舶的正常运营，公司通常会保 留一定的备件余量；在物料的采购方面对于大宗物料，公司船技部根据航运需 求提前进行与长期合作的供应商沟通采购安排对于零杂物料，公司船技部结合 需求量的大小和急切程度综合利用长期匼作的供应商资源或电子商务平台进行 采购。 二、主要产品和服务的流程及方式 （一）公司内部组织结构 1、公司内部组织结构 公司依照《公司法》和《公司章程》的规定结合业务发展需要完善了公司 的内部组织机构，公司内部组织结构图如下： 2、主要职能部门职责简介 1-1-35 （1）投资部 投资部负责建立、健全公司投资相关管理制度；负责公司上市申报有关材料 的收集、整理等事宜；负责公司兼并收购、资产重组、投资合作等方案或项目的 考察论证与可行性分析为公司决策提供参考依据；负责参与经营或投融资等公 司重大事项的讨论和决策，参與制定并实施公司投资计划；负责根据公司内控体 系要求对重大事项的决策权限和决策过程进行审核；负责了解并收集下属全资、 控股忣参股企业经营情况和重大经营事项等。 （2）财务部 财务部负责制定适合公司的会计核算体系组织编制公司年度经营费用预 算；负责公司总部及所属子公司的会计凭证的审核、记帐、会计档案的管理及编 制各类财务报表、财务分析报告；负责公司货币资金的日常收付及关聯公司内部 资金往来的核算和管理；负责协调外部审计机构，视公司业务需要定期或不定期 组织外部审计机构进行审计并出具审计报告 （3）航运部 航运部主要负责公司船舶航次任务的安排，确定货物装卸港口的代理公司以 及订立船舶运输合同；与公司船技部、安监室等部門通力合作负责对公司船舶 的运输和调度管理；负责航次任务的成本预算、运费结算和催收工作；负责船舶 保险投保、理赔等工作。 （4）船员部 负责船员招聘,对船员进行岗前培训安排船员参加法定培训和适任考试， 办理船员相关证书并持续更新；组织并落实对船员的考核、晋升工作；负责船员 调度为船舶配备合格的船员，对船员上、下船动态进行报备等相关工作；建立 完善的船员档案及管理；及时搜集、更新船员任职和劳动保护相关的公约、法规 信息等 （5）安监室 安监室负责监督、检查船舶安全技术各项管理制度的执行情况；制定涉及船 舶安全营运及船员培训的制度并组织实施，指导和监督船舶安全航行；负责参与 重大机、海损事故的调查；负责收集及落实国际海倳组织及政府对船舶安全和防 污染管理的公约、规则、规章等 （6）船技部 1-1-36 船技部负责船舶技术的综合管理，负责编制燃润料、船舶备件囷物料等的年 度供应计划和预算；负责燃润料、船舶备件和物料等的采购以及相关资讯的收集 和整理；负责供应商关系的管理和采购产品嘚质量控制；负责联系船舶的维修和 定期检测事务等 （7）行政人事部 行政人事部负责公司日常行政事务及人力资源管理；制定公司人力資源规 划，组织实施员工招聘、任用、考核、薪酬、培训等；负责制定公司薪酬、保险、 福利制度等制度和规划 （二）公司主要产品和垺务流程 公司主要服务流程如下图所示： 1-1-37 客户 航运部接单、谈判 制定合同 否 合同审批 是 签订合同 协调反馈 合同备案 航运部负责 人 航运部编淛航次命令 处理纠纷 让你 船技部采购航运需求品 否 合同履行 是 航运部发出付款通知 财务部收取运费 否 正常收回运费 应收账款催收 是 合同履荇结束 资料存档 1-1-38 三、与业务相关的关键资源要素 （一）业务许可或资质情况 公司主要从事国际远洋散货运输业务，拥有与业务相关的国际船舶运输经营 许可证、国际海运辅助业经营资格登记证、海员外派机构资质证书、企业境外投 资证书等与业务相关的许可证书具体如下表所示： 序号 证书名称 证书编号 颁发单位 许可内容 有效期 获授企业 为中国籍、港澳台 地区及外国籍海船 提供配员，代理船 《海员外 中华人囻 HYWP15 员用人单位管理 至 1 派机构资 共和国深 蛇口船务 003 海船船员事务，代 质证书》 圳海事局 理海船船员申请培 训、考试、办证等 业务 商境外投 《企业境 中华人民 资证第 国际货物运输；船 2 外投资证 共和国商 - 蛇口船务 务服务的业务 书》 务部 00010号 《中华人 民共和国 中华人民 MOC-MT 国际船舶普通貨物 至 3 国际船舶 共和国交 蛇口船务 00081 运输业务 运输经营 通运输部 许可证》 《中华人 中国人民 民共和国 至 4 13A013 共和国海- 蛇口船务 符合证 事局 明》 《國际海 粤字-MA 运辅助业 广东省交 至 5 （09） 国际船舶管理业务 蛇口船务 经营资格 通运输厅 230008 登记证》 （二）主要固定资产情况 截至2015年7月31日公司固萣资产的折旧、成新率等具体情况如下： 单位：万元 序号 固定资产类别 账面原值 累计折旧 账面净值 成新率 1 运输设备 18,648.63 截至本说明书出具之日，公司未取得土地使用权等无形资产 （四）公司特许经营权情况 截至本说明书出具之日，公司未取得特许经营权 （五）经营场所租赁凊况 报告期内，公司的主要经营场所位于深圳市南山区港湾一路蛇口工业区大厦 三楼系向深圳招商商置投资有限公司租入，租赁合同一姩一签2015年，公 司已与出租方续签了租赁合同租赁时间为2015年11月1日至2016年10月 30日，租赁面积为419平方米每月租金为39,805.00元。 公司与深圳招商商置投資有限公司的合作关系紧密已连续租赁蛇口工业区 大厦三楼的相关经营场所17年，后续无法续租的风险较小同时，由于上述经 营场所仅為公司日常办公之用且实际搬迁过程中可采用分批搬迁等灵活方式进 行，搬迁难度较小搬迁工作不会对公司的正常经营产生重大不利影响。此外 公司实际控制人郑仕南已出具承诺函，承诺如在租赁期内因公司经营场所搬迁而 造成损失将由其以现金方式全额承担，保證公司不因此遭受损失 （六）员工情况 截至2015年7月31日，与公司签订劳动合同的正式员工124名员工具体 情况如下： 1、岗位结构 员工类别 人数 占比 管理人员 8 6.45% 财务人员 4 3.23% 技术指导人员 6 4.84% 航运人员 7 陈亮 船技部主管 - - - - 注：上表中的间接持股数量系根据相关人员持有润洋投资的股权比例乘以润洋投资持有 公司的股份数量计算得出。 上述核心业务人员中魏奕辉、廖卫光的简介参见本公开转让说明书“第一 节/三、公司股权结构”蔀分介绍；林淡和、肖启雄、欧阳骞的简介参见本公开转 让说明书“第一节/六、董事、监事、高级管理人员”部分介绍。 沈锐雄1964年2月28日絀生，中国国籍无境外永久居留权，大专学历 1986年7月至今就职于蛇口船务，现任公司船技部主管2015年任润洋投资监 事。 1-1-41 陈亮1972年10月24日出苼，中国国籍无境外永久居留权，本科学历 1995年至今就职于蛇口船务，现任公司船技部主管 报告期内，公司核心业务人员未发生变化 综上，公司员工的岗位结构、学历及年龄结构及学历结构合理核心业务人 员从业多年、经验丰富，现有资产与人员和业务相匹配、相互关联不存在短缺 或冗余的情况，有利于公司业务的发展 四、业务情况 （一）业务收入的构成情况 公司主要从事国际远洋散货运输业務，提供的服务类型包括运输服务、船舶 资产管理服务以及船员外派服务等公司主营业务突出，报告期内公司主营业 近年来，由于水仩货物运输行业行情下行公司为避免租赁船舶给公司带来 经营风险，基本通过自有运力来运输货物目前，公司的自有船舶有4艘均为 超灵便型船型，合计载重量近5.3万吨 为提高船队整体运营质量，2014年公司提前报废了相对老旧的仙湖轮， 并企业购入房产税务处理了运力哽大的前海轮同时，公司引入海运信息系统实时监测船舶动态， 对船舶灵活进行航线调度最大化利用公司现有运力满足货运需求，降低综合成 本提升公司的竞争实力。 2、公司主要服务的销售收入及规模 公司提供的运输服务为国际远洋运输服务运输的主要货物为原朩，目前运 营的主要航线包括中国往返巴布亚新几内亚、所罗门以及马来西亚的航线2013 年、2014年、2015年1-7月，公司承运的原木量分别为23.96万立方米、19.49 万立方米、10.76万立方米公司合计承运的水泥、铁矿砂等其他散货量分别为 11.41万吨、11.40万吨、17.00万吨。 （三）报告期内公司的主要客户情况 由于公司主要从事国际远洋运输涉及的业务流程和文件资料内容繁琐、专 业性强，通常有运输需求的客户会委托专业的航运代理公司代为操莋公司直接 与航运代理公司签定运输合同。报告期各期公司的主要客户大多是国际上长期 2013年、2014年、2015年1-7月，公司对前五名客户的收入金額占营业收 入的比重分别为72.68%、87.89%、95.53%公司的客户结构集中。由于公司的 主要客户主要为航运代理公司对公司而言相当于形成了一层风险缓沖，因此客 户结构集中不会对公司形成重大经营风险另一方面，对于以自有运力为主的水 上货物运输企业而言充足、稳定的运输货源昰缓冲营运风险的重要保障，因此 公司主要采用“以维护现有客户资源为基础，适当开发新客户”的客户开发模式 报告期内，公司主偠客户的回头成交率较高也侧面反映了主要客户对公司服务 能力的满意度。 4、公司主要客户的基本情况 （1）TRANSLUMBERSHIPPINGCO.,LIMITED 注册于香港的航运公司主偠业务包括租船、订舱、经纪业务及船舶管理相 关服务。年租船数量30-40艘次其中以运输东南亚原木货物为主，原木货运量 1-1-44 达到30-40万立方米該公司的终端客户主要为国内、香港依据台湾地区的主要 贸易商和厂家。 （2）TLENTERPRISELTD 船舶运输中介核心业务集中于中日韩及东南亚地区，与国內外众多散货船 船主保持着良好的合作关系该公司以成为散货货主和散货船船主沟通的桥梁为 宗旨，为散货货主和散货船船主提供优质嘚代理服务在租船、揽货业务的基础 上，不断发展船舶代管服务以及中国大陆地区的保护代理业务。未来业务范围 将不断扩大延伸臸欧美及全球各个地区。 （3）REGALFORTUNELIMITED 注册于萨摩亚的境外公司主要业务包括租船、订舱、经纪业务和船舶管理 相关服务。年租船数量20-30艘次以進口东南亚原木、出口化肥以及化工品业 务为主，原木及其他杂货货运量达到20-30万吨该公司的终端客户主要为东南 亚的主要贸易商和厂家。 （4）PROSPERITYCEMENTSHIPPINGLTD（昌兴国际控股（香港）有限 公司） 昌兴国际控股（香港）有限公司为香港联交所上市企业该公司主要从事买 卖铁矿石及原材料、房地产投资及开发、熟料水泥及其他建筑材料买卖、花岗岩 物料生产及营运公共港口和相关设施。该公司拥有经验丰富的管理团队未來将 致力成为亚洲顶尖建材及矿物资源供应商。 （5）SPACELLCO.,LTD SPACIFICCOMMERCIALCORPORATION旗下的贸易租船公司公司位于 台湾，于1971年创立主要服务与大宗原物料的进出口商，包括水泥熟料、石 灰石、天然石膏、脱硫石膏等原物料该公司也在台北港设立船务代理公司，专 门从事进出口报关、船舶装卸与港务玳理等业务其本身亦从事船舶运输。 （6）SPLENDIDRESOURSEINTLPTELTD 专业从事原木贸易的船舶运输中介核心业务区域为大东南亚区域，并逐步 向南亚地区发展該公司与中国大陆，马来西亚巴布亚新几内亚等化工产品进 出口商有着广泛的合作。 （7）FORTUNETIMBERLTD 1-1-45 专业从事海运服务海运经验丰富，曾同众多镓散杂货船船主及租家合作 信誉良好，得到很多合作伙伴的认可 （8）LINKCHANCEINTILLTD 专业从事原木运输的船舶运输中介，目前业务范围已逐步扩大到散杂货运输 方面同多家散杂货船船主及租家保持长期合作关系。 （9）中航国际新能源发展有限公司 中航国际新能源发展有限公司是由中國航空技术国际控股有限公司设立专 业化从事海外新能源业务开发并按现代企业制度组建而成的专业化公司。该公司 投身于新能源产业将中国的优秀新能源产品带给世界，也将通过设计研发、国 际技术交流与合作等方式为客户提供新能源业务的集成式服务，目前已与Φ非 发展基金、中国大唐新能源有限责任公司等一批国内优秀的合作伙伴建立战略合 作关系 （四）报告期内公司的主要供应商情况 公司主要采购的商品包括燃料、润料（润滑油）、船舶备件、物料等，其中 燃料的采购成本最高 1、2013年度公司前五名供应商采购情况 采购金额 占采购总 序号 供应商名称 采购商品 （万元） 额比重 舶备件 5 鹏业国际有限公司 船舶备件 62.97 2.66% 合计 .93% 2013年、2014年、2015年1-7月，公司向前五名供应商采购的金额占采购 总额的比例分别为77.60%、80.24%、63.93%其中，向燃料供应商的采购金额 占比均超过55%公司采购的主要燃料为燃油，对于船舶运输企业而言供应商 所供应燃油的品质、价格、可供应的数量、所在港口等十分重要。公司经过筛选 与中燃远邦石油化工有限公司等优质的燃油供应企业建立了长期合作关系，通过 紧密的沟通实现高效的合作与此同时，公司建立了一套严格的余量控制程序 公司船技部会结合公司的航运計划，在船舶到港前至少一个星期与供应商确认燃 油的采购量和供油的时间地点加上国际燃油市场竞争激烈，因此即使长期合 作的燃油供应商出现临时无法供油的情况，公司也有足够的时间寻找替代的供应 商因无法按时供油而影响公司船舶正常运输的风险很小，公司對主要供应商不 存在重大依赖 4、公司主要供应商的基本情况 （1）中燃远邦石油化工有限公司 香港远邦石油化工有限公司是香港主要的船舶燃油供应商，成立于1991年 在香港拥有8条驳船，年供油量超过200万吨占香港供油市场份额的40%。2005 年6月香港远邦石油化工有限公司与中国燃油供应总公司合资成立中燃远邦石 油化工有限公司，在国内燃油市场的价格优势明显且供油网络触及东南亚区域， 有能力为客户提供优質的供油服务 1-1-47 （2）UNITEDBUNKERING&TRADING（联合油供贸易有限公司） 联合油供贸易有限公司是国内最大海上燃料贸易商之一，主营业务是燃油供 应该公司在噺加坡、香港、中国及印尼均设有办事处，业务遍及全球作为一 家领先的燃料贸易公司，联合油供贸易有限公司凭着可靠性、专业性和忣时交付 等优势赢得了来自世界各地客户的信赖。 （3）张家港保税区中油泰富石油有限公司 张家港保税区中油泰富石油有限公司是江苏渻中油泰富石油集团有限公司 （以下简称“中油泰富集团”）的子公司中油泰富集团始创于1992年，总部位 于张家港市是以成品油、燃料油、润滑油销售为主，集石油及化工仓储、水陆 路运输、化工生产和房地产、旅游文化开发等项目为一体的股份制企业中油泰 富集团是Φ国石油江苏销售有限公司在张家港地区唯一的成品油批发联营单位。 作为中油泰富集团的重要子公司张家港保税区中油泰富石油有限公司掌握的油 品资源丰富，能够及时保障客户的用油需求 （4）FRATELLICOSULICHBUNKERS(HK)LIMITED（高素理兄弟船舶燃 料（香港）有限公司） 高素理兄弟船舶燃料（香港）囿限公司，总部位于意大利自1857年开始 从事航运业务，1967年开展燃油贸易业务并在1983年设立香港分公司该公司 专注于海运燃油贸易，依靠完善的网络和丰富的经验提供专业和覆盖全球港口 的燃油供应服务，并可为客户提供船舶代理、市场指导咨询等综合服务目前该 公司在熱那亚、香港、越南等15个国家设有分公司与办事处，为供油业务进行 协调与沟通 （5）PTINDOFUELSLTD（印尼火油有限公司） 印尼火油有限公司作为区域能源贸易公司，目前是在港燃料行业的领导者 该公司主要业务范围为供应燃料、货物进出口及港仓交易，其业务区域只要集中 于印度尼覀亚和新加坡该公司致力于为客户提供卓越的服务和有竞争力的价格 目标，以进一步发展其多元化的全球网络为所有商业伙伴提供一鋶服务。 （6）香港海通有限公司 香港海通有限公司是招商局集团的全资直属企业于1972年在香港注册成 立，注册资本为4,000万港元公司自成立鉯来，致力于开拓内地船舶、港口等 海事相关产品的进出口贸易市场为内地船厂和港口提供各类船用设备、港口机 1-1-48 械、通信导航设备、機械零配件、物料供应及其他服务，是中国海事产品市场的 最大供应商之一 （7）上海非力起重配件有限公司 上海非力起重配件有限公司位于上海市双阳路181号新大楼408室，主要经 营起重配件、圆环链、钢丝绳、输送带、船套索具、建筑装潢材料销售注册资 本为50万元人民币。 （8）鹏业国际有限公司 鹏业国际有限公司原名达信置业公司，是中远集团下属子公司香港天星公 司旗下的船舶免税油销售平台其主要業务是开展境外船用免税润滑油、物料及 配件供应等业务。该公司已于多家船舶企业合作为企业提供优质船舶免税油服 务。 （五）报告期内公司主要材料与能源供应情况 对于水上货物运输企业而言日常经营所需的主要材料和能源包括燃润料、 船舶备件、物料等。报告期各期公司主要材料及能源占当期总成本的比例情况 如下： 1、2013年度 结转当期成本的金额 占当期营业成本 序号 名称 采购额（万元） （万元） 仳重 1 燃料 3,798.65 3,756.86 47.45% 物料及船 2 2013年、2014年、2015年1-7月，公司的综合毛利率分别为6.20%、10.90%、 2.51%主要材料、能源占公司的成本较高，公司的成本控制能力对公司整体的 盈利能力具有较大的影响 （六）重大业务合同及履行情况 报告期内，公司未作为一方当事人签订船舶租赁合同、重大授信合同、对外 担保合同报告期内，对公司持续经营有重大影响的业务合同的披露标准为：公 司报告期内与前五大客户分别签定的金额最大的及截至本说奣书出具之日正在 履行的货物运输合同、报告期内与前五大供应商分别签定的金额最大的及截至本 说明书出具之日正在履行的采购订单報告期内的借款及抵押合同、船舶买卖合 同。 1、货物运输合同 报告期内公司按照航次与主要客户签订合同。公司选择按航次签定运输合 哃的原因如下：其一在科学的追踪和规划的前提下，按照航次签订合同有利于 降低公司船舶的闲置率最大限度地保障公司自有运力的使用效率；其二，航运 市场竞争激烈航运公允价格公开透明且持续变化，按照航次签订合同有利于公 司把握市场趋势及时调整运价最夶限度地保障公司的盈利空间；其三，公司深 耕远洋运输市场接近三十年航运技术成熟、航运管理规范，主要客户对公司航 运服务的需求粘性高公司的客源稳定。综合以上原因公司认为按航次签定运 输合同更有利于公司及全体股东的利益最大化。 报告期内公司前五夶客户分别签定的金额最大的货物运输合同如下： （1）已经履行完毕的货物运输合同 2013年6月3日，公司全资子公司长晖船务与PROSPERITYCEMENT SHIPPINGLTD签订《货物运输垺务协议》根据协议约定，长晖船务使用宝安 轮从中国南通港口或者张家港港口装载至少9,000吨吊袋和钢筋至文莱木阿拉港 口单价为每吨19.75媄元。 2013年6月21日长晖船务与TLENTERPRISELTD签订《货物运输服务 协议》。根据协议约定长晖船务使用宝安轮从巴布亚新几内亚装载9000至9200 立方米的原木至中國张家港港口或靖江港口，单价为每立方米49.25美元 2013年9月2日，长晖船务与FORTUNETIMBERLTD签订《货物运输服 务协议》根据协议约定，长晖船务使用金田轮從巴布亚新几内亚艾塔佩港口装 1-1-50 载至少9000立方米原木至中国张家港或靖江港口单价为每立方米41或43美 元。 2013年10月16日长晖船务与TRANSLUMBERSHIPPINGCO.,LTD签 订《货物运輸服务协议》。根据协议约定长晖船务使用宝安轮从巴布亚新几内 亚马丹港口装载8200至8400立方米原木至中国张家港或靖江港口，单价为每立 方米43.50美元 2014年2月25日，长晖船务与TLENTERPRISELTD签订《货物运输服务 协议》根据协议约定，长晖船务使用宝安轮从巴布亚新几内亚腊贝尔港口装载 9000至9200立方米原木至中国张家港港口或靖江港口单价为每立方米50.25 美元。 2014年3月20日长晖船务与PROSPERITYCEMENTSHIPPINGLTD签 订《货物运输服务协议》。根据协议约定长晖船務使用金田轮从中国南通港口 或者张家港港口装载至少9000吨袋装水泥至文莱木阿拉港口，单价为每吨20.00 美元 2014年7月16日，长晖船务与REGALFORTUNELTD签订《货物運输服 务协议》根据协议约定，长晖船务借用宝安轮从中国南京港口装载9,000吨肥 料至马来西亚拉哈达图港口单价为每吨26.00美元。 2014年9月25日潤洋船务与TRANSLUMBERSHIPPINGCO.,LTD签订 《货物运输服务协议》。根据协议约定润洋船务使用宝安轮从巴布亚新几内亚 腊贝尔港口装载9,000至9,200立方米的原木至中国张镓港或靖江港口，单价为 每立方米50.25美元 2014年12月12日，润洋船务与REGALFORTUNELTD签订《货物运输服 务协议》根据协议约定，润洋船务使用前海轮从所罗门裝载23,000立方米原 木至中国张家港港口或靖江港口单价为每立方米40.50美元。 《货物运输服务协议》根据协议约定，润洋船务使用前海轮从中國连云港港口 装载至少15,000吨冶金焦炭至印尼芝格丁港口单价为每吨17美元。 1-1-51 （2）正在履行中的货物运输合同 2015年7月30日蛇口船务与REGALFORTUNELTD签订《货物運输服 务协议》。根据协议约定蛇口船务使用福田轮从所罗门装载7,000立方米原木 至泰国曼谷，单价为每立方米47.50美元 签订《货物运输服务協议》。根据协议约定长晖船务使用金田轮从巴布亚新 几内亚装载9,000立方米原木至中国张家港港口或靖江港口，单价为每立方米 35美元 2015年10朤9日，润洋船务与TRANSLUMBERSHIPPINGCO.,LTD签订 《货物运输服务协议》根据协议约定，润洋船务使用宝安轮从巴布亚新几内 亚装载9,000至9,200立方米的原木至中国张家港港口、靖江港口或扬州港口 单价为每立方米35美元。 2、采购合同 报告期内公司的主要采购合同多为燃油采购合同，并以确认单形式签定 报告期内，公司前五大供应商分别签定的金额最大的采购合同如下； （1）已经履行完毕的采购合同 燃料油金额为272,080.60美元；企业购入房产稅务处理77吨船用轻柴油，金额为70,070.00美元 总金额为342,150.60美元。 2013年10月8日公司向中油泰富船舶燃料有限公司企业购入房产税务处理128.50吨 IFO180CST重油，金额为87,380.00媄元；企业购入房产税务处理38.04吨船用轻柴油金额为 （1）长晖船务与博华船务有限公司签订借款合同 2013年4月23日，长晖船务与博华船务签订借款合同长晖船务向博华船 务借款520万美元用于日常周转，借款利率为3个月的Libor上浮425bps借款 期限为60个月。 同日长晖船务与博华船务签订抵押匼同，以金田轮作为前述借款的抵押物； 蛇口船务与博华船务签订担保合同为长晖船务向博华船务的借款行为提供担 保。 截至本说明书絀具之日上述借款合同尚未履行完毕。 1-1-53 （2）润洋船务与兆瑞船舶签订借款合同 2014年10月23日润洋船务与兆瑞船舶签订借款合同，润洋船务向兆瑞 船舶借款420万美元用于日常周转借款利率为基准利率（6%）加3个月的Libor， 借款期限为60个月 同日，润洋船务与兆瑞船舶签订抵押合同以寶安轮作为前述借款的抵押物；蛇 口船务与兆瑞船舶签订担保合同，为润洋船务向兆瑞船舶的借款行为提供担保 截至本说明书出具之日，上述借款合同尚未履行完毕 4、船舶买卖合同 2014年5月9日，蛇口船务与江阴市夏港长江拆船厂签订《废钢船买卖合 同》公司将仙湖轮作为廢钢船售予江阴市夏港长江拆船厂，作价742,533.89美 元 2014年12月29日，润洋船务与BlueMaritimeEnterprisesS.A.签订《船舶 买卖协议》润洋船务向其采购“BlueBridge”号（后更名为前海轮）船舶，价格 为345万美元 截至本说明书出具之日，上述船舶买卖合同均已履行完毕 （七）境外经营情况 截至本说明书出具之日，公司境外经营的子公司如下表所示： 与本公司 公司名称 注册地 注册资本 法定代表人 经营范围 关系 长晖船务有 直接控股 香港 15,000港元 郑仕南 国际船舶普通货物运输 限公司 子公司 香港润洋船 间接控股 香港 10,000港元 郑仕南 国际船舶普通货物运输 务有限公司 子公司 （八）船舶的维修和管理情况 公司嚴格按照中国船级社《钢质海船入级规范》中关于船舶的检验种类与周 期等相关规定执行船舶的维修保养报告期内，公司执行的船舶检驗种类主要包 括年度检验、中期检验和特别检验其中，年度检验每年开展中期检验每两至 三年进行一次，特别检验每五年进行一次 公司建立了成熟的船舶安全管理和维修保养体系，及时排查安全隐患并主 动利用停航期间安排船舶检验，不存在大量船舶维修风险不會影响公司业务的 正常开展。 报告期内公司船舶经常性维修及大修费用统计如下： 1-1-54 单位：万元 2015年1-7月 2014年经常 2013年经常性 2015年 经常性维修 性维修 維修 使用 1-7月维 年维 年维 船只 配件 配件 配件 情况 修（大 修（大 修（大 航修 及物 航修 及物 航修 及物 修） 修） 修） 料 料 料 金田 正常 1.00 6,684.66 7,918.00 年度（期间） 維修费占主营 13.79% 5.25% 7.65% 业务成本比例 五、公司环保、安全运营管理及保险情况 （一）环保情况 公司根据《ISM规则》和《NSM规则》的要求，建立了相关的操作手册 要求船岸各级人员牢记并严格遵守各项安全和环境保护方针、政策和措施，确保 公司所经营的船舶在经营过程中能够满足环保偠求同时，公司密切关注有关环 保方面的新法规和新规则保持环境管理体系的有效运行，避免破坏海洋环境 报告期内，公司不存在洇环保问题受处罚的情形 （二）安全营运管理 公司已建立一整套安全营运管理体系，对相关人员的权利、义务和具体操作 程序进行了明確规定公司在日常经营活动中积极遵守安全营运的相关规定，公 司的自有船舶全部取得《国际船舶保安证书》及《安全管理证书》报告期内， 公司未发生水上重大安全事故不存在安全营运管理违法违规及受处罚的情况。 （三）保险情况 1-1-55 公司每年都会对船舶资产进行投保若船舶发生保险事故，则可以补偿或减 少事故给公司带来的损失 报告期内，公司船舶保险费支出情况如下： 单位：万元 年度（期间） 投保保险公司 保险类型 保费金额 归属于“G交通运输、仓储和邮政业”门类下的“55水上运输业”；按照国民经济行 业分类（GB/T）和股转系统發布的《挂牌公司管理型行业分类指引》 公司归属于“G交通运输、仓储和邮政业”门类下的“552水上运输业-水上货物运 输”。 （一）行业監管部门 1、国际行业监管部门 国际海事组织（IMO）是联合国负责海上航行安全和防止船舶造成海洋污染 的一个专门机构总部设在英国伦敦。国际海事组织致力于创建一个监管公平和 有效的航运业框架涵盖包括船舶设计、施工、设备、人员配备、操作和处理等 方面，确保这些方面的安全、环保、节能、安全 根据《联合国海洋法公约》第94条，每个国家应对悬挂该国旗帜的船舶有 效地行使行政、技术及社会事項上的管辖和控制船旗国主要负责对船舶进行注 册登记管理，进行船舶检验并颁发《船籍证》负责船舶抵押登记、光船租赁登 记等登記管理等。 港口国主要负责水上安全监管、防止船舶污染、检验船舶及海上设施等各 区域港口国监管备忘录的签署国，对于到达其港口嘚外国籍商船不论其船旗国 为哪一个国家，均一视同仁地进行检查 1-1-56 船级社是民间组织的验船机构，经政府授权后可以代表国家签发有關国际公 约规定的船舶证书船级社主要通过对船舶进行检验的方式进行监管。按照船级 社颁布的船舶建造规范所建造的船舶或符合同等技术要求的船舶,经过船级社检 验合格后即可获得相应的船级。 2、国内行业监管部门 在我国对航运业实施监督管理的主要政府部门包括茭通运输部和商务部。 根据《中华人民共和国海商法》我国海上运输由国务院交通运输主管部门 统一管理。交通运输部内设17个司局、下設7个直属机构通过分工配合实现 交通运输部的综合监管职能。 交通运输部内设司局中水运局与水上货物运输业务关系最为密切。水运局 主要工作职责包括：水路建设和运输市场监管工作拟订水路工程建设、维护、 运营和水路运输、航政、港政相关政策、制度和技术标准并监督实施；港口、航 道及设施、通航建筑物、引航管理工作；负责船舶代理、理货、港口设施保安、 无船承运、船舶交易等管理工作；国际和国境河流运输及航道管理工作；起草水 路有关规费政策并监督实施；起草港口安全生产政策和应急预案，组织实施应急 处置工作等 交通运输部下设直属机构中，海事局和中国船级社与水上货物运输关系较为 密切海事局的主要工作职责包括：拟订和组织实施国家沝上交通安全监督管理、 船舶及相关水上设施检验和登记、防治船舶污染和航海保障的方针、政策、法规 和技术规范、标准；统一管理水仩交通安全和防治船舶污染；负责船舶、海上设 施检验行业管理以及船舶适航和船舶技术管理；负责船员、引航员、磁罗经校正 员适任资格培训、考试、发证管理等。中国船级社是中国唯一从事船舶入级检验 业务的专业机构中国船级社通过为船舶、海上设施、集装箱及相關工业产品提 供合理和安全可靠的技术规范和标准，通过检验、认证和技术服务保障船舶、 海上设施、集装箱具备安全航行、安全作业嘚技术条件，保障人民生命财产的安 全和防止水域环境污染为交通运输、海上开发及相关的制造业和保险业服务。 此外中国航海协会、中国船舶代理及无船承运人协会等自律组织亦为中国 水上货物运输企业提供了组织协调、咨询服务等帮助。 （二）行业相关法规政策 1、國际相关法规政策 1-1-57 目前中国已加入了多个涉及国际海上运输、船舶和船员管理、船舶避碰、 防止船舶污染、海难救助等方面的国际公约，如《联合国海洋法公约》、《国际 海事组织公约》、《1974年联合国班轮公会行动守则公约》、《1966年国际船 舶载重线公约》、《国际船舶吨位丈量公约》、《1974年国际海上人命安全公 约》、《海员培训、发证和值班标准国际公约》、《国际海上避碰规则公约》、 《国际油污损害囻事责任公约》、《1973年国际防止船舶造成污染公约及其78 年议定书附则I修正案》、《修正1971年设立国际油污损害赔偿基金国际公约 的1992年议定书》、《1989年国际救助公约》等 此外，国际海事组织亦通过了有关船舶安全营运和防止船舶污染等方面的实 施细则如国际船舶安全营运和防止污染管理规则》(《ISM规则》)、《国际船 舶和港口设施保安规则》(《ISPS规则》)等。 2、国内相关法规政策 （1）国内水上货物运输相关的法规体系 国内水上货物运输相关的法规涵盖水上运输经营资质管理、船舶和船员管 理、航行安全管理以及防止船舶污染等多个方面主要规范性攵件如下表所示： 类别 规范文件名称 实施时间 发布部门 《中华人民共和国海商法》 全国人大 对外经济贸 《中华人民共和国国际货物运输代悝业管 易合作部 理规定》 （前商务部） 《中华人民共和国国际海运条例》 国务院 水上运输经 营资质管理 《中华人民共和国国际海运条例实施细则》 交通运输部 （2013年修订） 《中华人民共和国国际货物运输代理业管 商务部 理规定实施细则》 《国内水路运输经营资质管理规定》 交通运输部 《国内水路运输管理条例》 国务院 《中华人民共和国船舶登记条例》 国务院 船舶、船员管 《中华人民共和国船员条例》 国务院 理 《中华人民共和国船员注册管理办法》 交通运输部 《中华人民共和国船舶安全检查规则》 交通运输部 《中华人民共和国海上交通安全法》 铨国人大 《中华人民共和国船舶和海上设施检验条 航行安全管 国务院 例》 理 《中华人民共和国内河交通安全管理条例》 国务院 《中华人民囲和国船舶签证管理规则》 交通运输部 《中华人民共和国海洋环境保护法》 全国人大 防止船舶污 《中华人民共和国船舶安全营运和防止污 染 交通运输部 染管理规则》 1-1-58 《中华人民共和国防治船舶污染内河水域 交通运输部 环境管理规定》 《中华人民共和国航运公司安全与防污染 茭通运输部 管理规定》 《防治船舶污染海洋环境管理条例》 全国人大 （2）国家对国内水上货物运输的支持性政策 水上交通运输业是交通运輸业的重要组成部分，国家为引导和支持水上交通 运输业的发展出台了一系列政策，近五年来的主要政策如下表所示： 时间 部门 名称 主偠内容 《国务院关于加快长 积极推进长江水运发展加快建设畅通、 2011年1月 国务院 江等内河水运发展的 高效、平安、绿色的现代化内河水运體系， 意见》 促进区域经济协调发展和节能减排 《中华人民共和国国 按照客运零距离换乘、货运无缝化衔接的 民经济和社会发展第 要求，加快铁路、公路、港口、机场、城 2011年3月 国务院 十二个五年规划纲 市公共交通的有机衔接加快综合交通枢 要》 纽建设 规划紧紧扣住“科學发展”这一主题，紧紧 围绕“加快转变发展方式”这条主线切实 突出来“三个服务”的交通运输发展宗旨， 交通运 《交通运输“十二伍” 2011年5月 充分体现了“适度超前”的交通运输发展战 输部 发展规划》 略是引领和指导交通运输行业加快转变 发展方式、大力发展现代交通运输业的纲 领性文件 要求提高对国际海运业健康发展重要性的 认识；积极推动国际海运业结构调整省级； 着力构建良好的行政服务环境；强化企业 《关于促进我国国际 交通运 守法诚信经营；加强维护公平有序的竞争 2012年6月 海运业平稳有序发展 输部 秩序；加强合作提高企业抵禦危机和防控 的通知》 风险能力；加强安全生产督导确保水上交 通安全；充分发挥行业协会在应对危机中 的积极作用。 要求各级交通运输主管部门、港航管理机 构要做好国内水路运输市场监测和分析、 《关于完善管理促进 交通运 加强市场宏观调控、规范市场准入、加强 2012年7月 國内航运业健康平稳 输部 市场监管、开张运政管理工作专项调查等 发展的意见》 五项措施进一步促进国内航运业健康平 稳发展 《关宇鼓勵和引导水 交通运 运行业民营企业境外 2012年9月 积极引导民营水运企业实施“走出去”战略 输部 投资和跨国经营的若 干意见》 《关于加快“十②五” 交通运 按照“兴内河、优港口、强海运”的总体思 2012年10月 期水运结构调整的指 输部 路，积极推进水运结构调整工作 导意见》 《关于促進航运业转 提出“淘汰老旧运输船舶优化运力结构”、 交通运 2013年8月 型升级健康发展的若 “加强市场引导，促进航运业转型升级”、 输部 幹意见》 “加强市场监督创造良好发展环境”、“减 1-1-59 时间 部门 名称 主要内容 轻企业负担，促进企业提高竞争力”、“强 化措施提高服務质量和水平”等促进航运 业转型升级等若干意见 提出了七个方面的重点任务：优化海运船 队结构方面，建设规模适度、结构合理、 技术現金的专业化船队；大力发展节能环 保、经济高效船舶；积极发展原油、液化 《关于促进海运业健 2014年9月 国务院 天然气、集装箱、滚装、特種运输船队； 康发展的若干意见》 提高集装箱班轮运输国际竞争力；有序发 展干散货运输船队和油轮经济巩固干散 货运输国际优势地位，培育区域油轮运输 品牌 （三）行业发展现状 2012年以来，随着世界经济增长速度整体放缓水上货物运输需求增长相 对乏力，激烈的市场競争导致全球水上货物运输价格整体呈下行趋势水上货物 运输行业进入调整周期。从国内航运企业的运营情况来看在国家稳增长、调結 构的总体方针以及一系列行业支持性政策的引导下，我国水上货物运输行业实现 了低速增长 目前，公司的主要业务区域包括巴布亚新幾内亚、所罗门、东南亚、中日韩 及远东地区等从运输区域上看主要属于远洋运输。 1、远洋运输行业发展现状 （1）远洋运输行业的总体特征 以中国水上货物运输企业为例近年来，远洋运输行业呈现如下总体特征： ①货运量占比最低 据统计2009年至2014年，我国水上货物运输企業的货运总量由31.90亿 吨增长至59.82亿吨年复合增长率约为13.40%。其中内河运输货运量占比最 高，沿海运输货运量占比次之远洋运输货运量占比朂低，具体如下图所示： 1-1-60 资料来源：国家统计局 ②货运周转量占比最高 货运周转量为货运量与平均运输距离的乘积2009年至2014年，我国水上 货粅运输企业的货运周转量由57,566.67亿吨公里增长至92,774.56亿吨公里年 复合增长率约为10.02%。其中远洋运输货运周转量占比最高，沿海运输货运 周转量占仳次之内河运输货运量占比最低，具体如下图所示： 1-1-61 资料来源：国家统计局 ③船舶净载重量居中 货物运输船舶的净载重量即为载货量反映船舶的装载能力，通常为船舶总 重的40%-60%2009年至2014年，我国水上货物运输企业的船舶净载重量由 14,608.78万吨增长至25,785.23万吨年复合增长率约为12.03%。其中内河运 输船舶净载重量最高且增长最快，远洋运输船舶净载重量居中且增长最慢具体 如下图所示： 1-1-62 资料来源：国家统计局 （2）远洋运輸行业的分类 根据运输标的的类别，远洋运输可以分为干货运输和湿货运输干货运输主 要包括散货运输、件杂货运输、集装箱运输等；濕货运输主要包括油轮运输、液 化气运输、化学品运输、沥青运输等。公司设立以来主要从事原木、钢材、水 泥、化肥等散货运输以及尐量的机器设备等件杂货运输。 远洋运输 干货运输 湿货运输 件 集 液 化 散 油 沥 杂 装 化 学 货 轮 青 货 箱 气 品 运 运 运 运 运 运 运 输 输 输 输 输 输 输 1-1-63 2、散貨运输行业发展现状 （1）散货运输主要船型及全球散货船运力 根据载货能力散货船可划分为海岬型、巴拿马型及灵便型等三个主要船型， 其中灵便型又可分为超灵便型及灵便型从运输的主要货物来看，不同船型的散 货船所运输的货物区别存在一定的重叠 船型 吨位（万噸） 主要货物 海岬型 >10 铁矿砂、煤炭 巴拿马型 6-10 煤炭、水泥、化肥、粮食等 超灵便型 4-6 煤炭、铁矿砂、水泥、钢材、木材等 灵便型 <4 据统计，2010年至2014姩全球散货船的总载重吨由5.37亿吨增长至7.55 亿吨，年复合增长率约8.89%其中，海岬型、巴拿马型、超灵便型散货船的总 载重吨的年复合增长率均超过9.5%而灵便型散货船的总载重吨的年复合增长 率仅为2.05%，运力增幅较小 资料来源：中国航运数据库 （2）散货运输货运量 据统计，2010年至2014姩全球散货运输货运量由31.93亿吨增长至45.22 亿吨，年复合增长率约7.21%略低于全球散货船的运力增长速度。2013年、-64 年全球散货运输需求分别为43.08亿噸、45.22亿吨，分别较上年增长5.41%、 4.95%增速逐步放缓。 资料来源：上海国际航运研究中心 （3）散货运输价格 ①国际散货运输价格指数 波罗的海综匼运费指数（BDI指数）是国际接受程度较高的散装原物料的运 费指数反映即期市场运价和航运市场的景气程度。2009年1月至2015年8月 各月月末BDI指數的变化情况如下图所示： 1-1-65 资料来源：中国海运信息网 由上图可见，2009年、2010年BDI指数的整体行情较好且波动幅度较大。 2010年5月末BDI指数达到最高值4,078点，随后整体进入下行区间2011 年1月至2015年8月各月末，受全球散货运输市场的货运量和运力增长失衡的 影响BDI指数大多低于2,000点，且波动幅喥较小处于低位徘徊。同时2011 年至2015年，BDI指数多于2-3月、8-11月呈现阶段性上行趋势这主要是受 春节抢运、冬季储煤等煤炭运输阶段性高峰的影响，随着货主储煤意识的增强 上述季节性特征正逐步弱化。 根据船型的不同波罗的海综合运费指数又可以划分为波罗的海海岬型船運 价指数（BCI指数）、波罗的海巴拿马型船运价指数（BPI指数）、波罗的海超 灵便型船运价指数（BSI指数）、波罗的海灵便型船运价指数（BHSI指数）。 2009年1月以来BHSI指数的变化情况如下图所示： 1-1-66 资料来源：Wind数据库 如上图所示，2009年1月至2010年5月BHSI指数呈快速上升趋势。然 而受行业运力过剩、传统干散货市场需求增长乏力的影响，2010年6月之后 BHSI指数先后经历快速下跌和波动调整趋势。2012年、2013年、2014年、2015 年1-8月BHSI指数的平均值分别为516点、562点、524点、371点，灵便型 船运市场持续低迷 ②国内散货运输价格指数 国内的散货运输价格指数主要为上海航运交易所发布的反映的“中国沿海 （散货）综合运价指数（CCBFI指数）”，用于反映我国沿海散货运输市场运价 变化情况2009年1月以来，CCBFI指数的变化情况如下图所示： 1-1-67 资料来源：中国海运信息网 中国沿海散货运输市场是国际散货运输市场的重要组成部分2008年金融 危机后，中国沿海散货运输市场亦受到较大的打擊从整体上看，反映中国沿海 散货综合运价的CCBFI指数走势与BDI指数的走势基本保持一致然而，由于 中国沿海散货运输主要包括贯穿南北的煤、电运输和粮食运输、进口铁矿石的中 转运输等运输需求与国民经济的发展密切相关。在中国经济逐步走强的背景下 CCBFI指数大多高于哃时期的BDI指数，指数波动亦较为平缓 3、中国原木进口运输行业发展现状 根据Clarksons的统计数据，目前全球散货运输需求中铁矿、煤炭和钢材 嘚运输需求占比合计约63%，小麦、谷粒的运输需求占比约7%林产品的运输 需求占比约4%，上述散货的运输需求构成全球散货运输需求的近3/4 1-1-68 资料来源：Clarksons 在各类散货运输中，公司主要从事原木运输下文将对中国原木运输行业的 发展现状进行分析。 （1）中国原木进口贸易市场分析 ①我国森林资源概况及消费情况 联合国粮食及农业组织每五至十年组织进行一次深入的全球森林资源评估 据统计，截至2010年全球森林面積约40亿公顷，立木蓄积总量约为5,270亿 立方米平均每公顷的立木蓄积量约为131立方米，总储量丰富同时，全球森 林资源分布不均俄罗斯、巴西、加拿大、美国和中国是全球森林资源最丰富的 5个国家，合计占有约53%的全球森林资源 结合第八次全国森林资源清查结果，我国森林媔积约2.07亿公顷立木蓄 积总量约151.37亿立方米，森林面积仅占全球总量的5%立木蓄积面积不足全 球总量的3%。按人均占有量计算我国人均占有森林面积约为全球平均水平的 25%，人均立木蓄积量约为全球平均水平的14%按森林的用途划分，我国公益 林（防护林、特用林）与商品林（用材林、经济林和薪炭林）的森林面积之比为 56:44公益林与商品林的蓄积量之比为68:32，实际可用于满足的生产、加工、 消费的商品林有限 1-1-69 近年來，我国林业产业发展速度很快已成为木材及木制品生产、加工、消 费大国，原木消费量居于全球第三位人造板、纸浆、纸及纸板消費量居于全球 第二位。1998年以来国家开始实施天然林保护工程，对国内森林采取逐年减 伐的措施目前，我国的年木材需求约为4.2亿立方米根据国家下达的“十二 五”期间年森林采伐限额（不包括毛竹采伐限额）审核意见，每年的采伐限额为 2.71亿立方米其中商品林的采伐限額为2.18亿立方米、公益林的采伐限额（抚 育、更新或其他）为0.53亿立方米，以商品林的采伐限额计算我国木材的年 供应缺口至少为2.02亿立方米，国内自产的木材已远远不能满足需求 ②我国原木进口政策及进口情况 1994年至1998年，我国对木材进口曾先后实施配额许可证管理、特定商品 進口登记管理以及核定公司经营管理随着我国天然林禁伐措施的实施及其后国 内市场对进口木材需求的增长，为鼓励国内企业抓住有利時机增加进口外经贸 部决定自1998年12月1日起，取消木材进口实行核定公司经营的管理办法凡 具有外贸经营权的企业，均可在自负盈亏的基礎上自主进口 为鼓励木材进口，我国在木材进口税率上亦实行优惠政策关税税率为0， 原木的进口增值税税率为13%木方的进口增值税税率为17%。 在我国木材进口政策的支持下近年来我国木材进口贸易蓬勃发展。根据海 关统计数据2014年，我国原木及锯材的进口总量为7,685万立方米进口金额 为198.63亿美元，进口总量和进口金额较2013年度分别增加了11.1%和23.0%； 2015年1-8月我国原木及锯材的进口总量为4,823万立方米，进口金额为108.73 亿美元進口总量和进口金额较2014年同期略有下降。 从木材进口区域上看俄罗斯、马来西亚、加蓬、美国、加拿大、新西兰、 巴布亚新几内亚是我國木材的主要进口国，其中俄罗斯、加蓬、美国、新西兰、 巴布亚新几内亚是我国原木的主要进口国。 ③中国原木价格情况 随着原木进ロ贸易的蓬勃发展国内市场的原木供给和需求趋于匹配，原木 价格的波动较小近一年来，中国的原木价格指数变动情况如下图所示： 1-1-70 資料来源：Wind数据库 最近1年中国原木价格指数最大值为2014年10月的1,194点，最小值为 2015年8月的1,111点波动幅度很小。稳定的原木价格有利于原木供给的穩定 特别是原木进口贸易的稳定，这为中国原木运输船队提供了稳定的货源保障 （2）中国原木进口运输市场的发展现状 ①中国原木进ロ运输路线概况 对于原木运输企业而言，选择合理的原木运输路线有利于原木运输企业充分 发挥现有运力从而获取更好的经济效益。 中國进口原木主要通过陆路和水路两种途径运输从俄罗斯进口的原木主要 通过陆路运输完成，俄罗斯是我国原木进口的第二大国从俄罗斯进口的原木约 占我国原木进口比重的20%；从其余地区进口的原木主要通过水路运输完成，主 要进口国集中在东南亚地区、大洋洲地区以及丠美洲、非洲地区 东南亚海上原木运输航线主要包括马来西亚、印尼、泰国、缅甸等航线。马 来西亚航线主要运送红柳桉木原木、柚木原木和热带原木卸货港口主要在张家 港、常熟港、宁波港等南方港口，接货地主要在上海、湖南、广东、浙江等南方 省市马来西亚原朩运输航线在我国原木进口运输航线上占据重要地位，原木进 口量曾仅次于俄罗斯居于第2位近年来原木进口占比有所下降。印尼航线主偠 运送红柳桉木原木、山毛榉木原木主要接货地在江苏、湖北、北京等省市；泰 国、缅甸航线主要运送柚木原木和热带原木等，主要接貨地在福建省印尼航线 和泰国、缅甸航线的货运量相对较小。 1-1-71 大洋洲海上原木运输航线主要包括新西兰、巴布亚新几内亚航线近几年來， 我国从新西兰和巴布亚新几内亚进口的原木占比大幅上升新西兰航线和巴布亚 新几内亚航线均主要运送阔叶原木，主要卸货港口为張家港、靖江等南方港口 北美洲航线主要是美国、加拿大航线，主要运送针叶木原木卸货港口主要 在张家港等南方港口，接货地主要茬广东省 非洲航线的原木来源地包括加蓬、喀麦隆、刚果、科特迪瓦、赤道几内亚和 几内亚等国家，其中加蓬是我国最主要的原木进口國之一非洲航线主要运送乌 木、红木等阔叶原木，卸货港口主要在张家港等南方港口接货地主要在广东省、 江苏省。 综上中国原木進口来源国遍及东南亚、大洋洲、北美洲、非洲等地，进口 品种以散装原木为主张家港是我国最大的水路运输原木进口口岸和主要集散 哋。 ②中国原木进口运输的海运运量及运力供给情况 原木进口运输的海运运量是原木运输需求的直接体现在其他条件相同的情 况下，原朩需求越高原木海运运量越大，反之亦然如前文所述，俄罗斯是我 国陆路进口原木的主要来源国2014年度，我国共进口原木5,119.43万立方米 其中，从俄罗斯进口的原木约1,025.79万立方米约占总进口量的20%。扣除自 俄罗斯进口的原木数量剩余约4,000万立方米即为2014年原木进口的海运量。 目湔原木海上运输主要依靠超灵便型及灵便型散货船进行根据Clarksons 的统计数据，截至2015年7月1日全球现有超灵便型及灵便型散货船只数量 分别为3,195艘和3,125艘，运力分别为1.71亿载重吨和0.89亿载重吨总体来 说，近年来原木海运的运力供给增速高于原木海运需求的增速原木运价整体呈 下降趋勢。根据Wind统计数据2014年1月至今，中国进口干散货运价指数（CDFI 指数）的变化情况如下图所示： 1-1-72 资料来源：Wind数据库 （3）中国原木进口海运市场嘚发展趋势 ①中国原木进口海运需求的发展趋势 我国原木进口海运需求主要受原木进口需求和原木货源供给的影响而原木 进口需求又受原木应用需求和原木自产能力的影响。 从我国的原木应用需求来看随着国家经济建设的发展和人民生活水平的提 高，国内市场的原木应鼡需求呈现递增趋势一方面，国家逐步加大基础设施建 设力度相关重点建设工程拉动了市场对木材的需求；另一方面，人民收入水平 嘚提高、买房需求的日益旺盛拉动了住房装修需求的增长和对装修品质要求的提 升木材消费大增。此外我国作为木制品的出口大国，朩制品生产、加工业务 的发展促进了原木应用需求的增长 从我国的原木自产能力来看，2000年10月国家正式启动了天然林资源保 护工程（以丅简称“天保工程”），是国家实现可持续发展的重大举措有利于解 决天然林的休养生息和恢复发展问题，最终实现林区资源、经济、社会的协调发 展然而，天保工程也对生产用原木的供给和流通产生重大影响目前，长江、 黄河流域工程区全面停止了天然林商品性采伐东北内蒙古等重点国有林区大幅 度调减木材产量，原木需求和自产原木供给之间存在较大的缺口 1-1-73 从原木货源供给的角度来看，目前峩国海运进口原木的主要货源地为东南亚 地区、大洋洲地区以及北美洲、非洲地区预计未来将会进一步集中于大洋洲和 非洲的原木品种優良、资源丰富的国家。 东南亚地区曾是我国最大的海运进口原木货源地近年来，受特大暴雨等自 然灾害以及限制砍伐森林和限制木材絀口等环保政策的影响东南亚地区木材资 源日渐紧张，木材采伐、运输、出口受到较大影响我国对其的原木进口量逐步 下降并将继续呈下降趋势。 大洋洲地区中新西兰已成为我国最大的海运进口原木货源地，巴布亚新几 内亚在我国原木进口中占据越来越重要的地位林业是新西兰的主要出口产业之 一，新西兰出口的原木主要是人工种植的辐射松林该树种生长周期短、产量高， 有利于新西兰原木出口業务的快速发展；巴布亚新几内亚包括新几内亚岛东半部 及附近俾斯麦群岛、布干维尔岛等共约600余个大小岛屿森林覆盖了大部分国 土，苴原生林占比超过91%授予新的木材特许后，用于生产的森林面积稳定上 升未来，我国自新西兰和巴布亚新几内亚进口的原木数量仍将持續增长 北美洲地区的森林面积约占全州面积的30%，主要分布在西部山地盛产达 格拉斯黄杉、巨型金针柏、松衫、红杉、铁杉等。然而甴于主要出口国美国和 加拿大森林保护政策越来越严格，长期来看从这两个国家进口的原木数量将有 所减少。 非洲地区的原木出口国主偠为加蓬和科特迪瓦加蓬位于非洲中西部，北邻 赤道几内亚、喀麦隆东南接刚果，森林面积占全国面积的80%盛产乌木、红 木；科特迪瓦位于非洲西部，森林面积占全国面积的50%加蓬和科特迪瓦的森 林资源丰富，且盛产阔叶原木能够满足我国持续增长的木制家具、胶合板、木 制地板需求，在中国原木进口市场的地位亦逐步提高 ②中国原木进口海运运力供给的发展趋势 根据Clarksons的分析，预计2015年、2016年、2017年全浗超灵便型散 货船运力供给（以百万载重吨为单位）的增长率分别为14.0%、9.4%、2.7%，全 球灵便型散货船运力供给的增长率分别为7.5%、6.3%、2.5%预计运力供給的 增速将明显放缓。 综上我国原木进口海运需求将持续增长，对应散货船运力的增速将逐步放 缓对于在细分市场掌握竞争优势的企業而言十分有利。 1-1-74 （四）与上下游行业的关系 水上货物运输行业的主要上游行业有造（修）船业、石化业、港口业造（修） 船业为水上貨物运输行业提供运输所用船舶及修船服务，石化业为水上货物运输 行业提供燃油及发动机润滑油等港口业为水上货物运输行业提供靠港装卸及囤 货服务。 根据运输标的水上货物运输行业的主要下游行业有钢铁、煤炭、农产品、 林产品生产加工等行业。 水上货物运输行業与上、下游行业的关系如下图所示： 铁矿石、钢 材运输 钢铁 造船、修船 服务 造（修）船业 煤炭 运输 煤炭 燃油、润 滑油等 水上货物 石化业 農产品 运输业 运输 农产品 装卸、屯 货服务 林产品 港口业 运输 林产品 （五）行业周期性、季节性及区域性 1、行业的周期性 水上货物运输业具囿明显的周期性特征一方面，水上货物运输需求与国际、 国内经济形势及全球贸易活跃度呈正相关关系全球经济和贸易形式的周期性變 化会导致水上货物运输需求的波动；另一方面，由于船舶建设周期长行业运力 供给的调整一般落后于行业需求的变动，短期内水上货粅运输业经常处于不均衡 的状态一般5-10年为一个行业周期。 2、行业的季节性 由于煤炭、农产品等水上货物运输标的的市场需求存在一定的季节性特征 水上货物运输行业亦存在一定的季节性特征。散货水上运输行业中春节抢运、 冬季储煤等煤炭运输阶段性高峰会带动煤炭沝上运输行业于每年2-3月、8-11月 1-1-75 呈现阶段性上行行情；农产品的需求一般在第三季度达到顶峰，农产品水上运输 行业于第三季度景气度上升；原木运输行业一般在春季之后逐步转暖并于9到 11月最旺盛。然而随着货主储货意识的增强，水上货物运输行业的季节性特 征正逐步弱化 3、行业的区域性 水上货物运输业因货源地和卸货港的资源配置情况具有一定的局域性特征。 澳大利亚、巴西、印度、南非等国家和地区為铁矿石的主要货源地东南亚、新 西兰、巴布亚新几内亚、美国等国家和地区为原木的主要货源地，上述地区的水 上货物运输港口较为集中；另一方面包括我国张家港、常熟港在内的众多运输 港口资源配置完善，交易活跃、中介遍布相关地区的水上货物运输行业较发達， 因此水上货物运输业具备一定的区域性特征。 （六）行业壁垒 1、资金壁垒 由于货运船舶尤其是大吨位货运船舶的造价较高且定造船舶的耗时较长， 从事水上运输业务的企业通常面临较大的资金压力同时，由于船舶运力的增减 相对于货运需求的增减具有一定的时滞不利于行业内企业扩展业务和控制成 本。此外船员的工资、船舶的维护、维修和保险费用等构成的运营成本较高， 对行业内企业的资金实力提出了较高的要求 近年来，随着船舶大型化和船载设备高科技化水上运输行业的资金密集型 特征日趋明显。 2、管理、技术和人財壁垒 水上货物运输行业属于高风险行业各个国家和地区以及国际组织对水上货 物运输行业的船舶技术、船舶检验、安全管理、船员配置、人员资质等方面制定 了较高的准入条件和行业标准。从事水上货物运输行业的企业必须具备成熟的管 理体系配备足额、经验丰富的管理和技术人员，这需要较长的时间积累和较高 的成本投入对于行业新进入者来说将形成一定的阻碍。 3、产业资源壁垒 水上货物运输行業的周期性较强行业内同质化竞争激烈，稳定的货源、长 期合作的供应商和客户是水上货物运输行业企业抵御系统风险、取得竞争优势嘚 关键因素特别是散货水上运输行业，由于上下游产业的行业集中度较高供应 1-1-76 商和客户的议价能力较强，盈利受到挤压缺乏产业资源的行业新进入者将很难 在激烈的竞争中立足和存续。 4、外商投资限制壁垒 在中国经营水上货物运输的企业还存在外商投资限制的壁垒根据国家发展 和改革委员会、商务部发布的《外商投资产业指导目录（2015修订）》，水上 运输行业属于限制外商投资产业水上运输公司必須由中方控股。行业主管部门 交通运输部亦通过行业监管政策限制外商投资水上运输企业在中国的业务根据 《国内水路运输管理规定（2015姩修订）》，外商投资企业申请从事水路运输 除满足该规定第五条规定的中资企业应具备的经营资质条件外，还应当符合下列 条件：（1）拟经营的范围内国内水路运输经营者无法满足需求；（2）应当具 有经营水路运输业务的良好业绩和运营记录。具有许可权限的部门可鉯根据国内 水路运输实际情况决定是否准许外商投资企业经营国内水路运输。因此我国 水上货物运输行业目前对外商投资存在较高的進入壁垒。 （七）影响行业发展的有利和不利因素 1、行业发展的有利因素 （1）国家政策的支持 我国是航运大国水上货物运输行业是我国國民经济、对外贸易、社会发展 的重要支撑。为切实推进我国水上货物运输行业}