5万元从2003年14月15日日起按商业银行同期同类贷款计算至2019年64月15日日止，利息是多少?求算法?
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时间：2019-05-19 17:02
从资金流向数据看 建投能源主仂资金流入-558.94万元，主力资金占比-6.61%其中超大单净流入0.00万元，大单净流入-558.94万元中单净流入-608.87万元，小单净流入-707.28万元
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附公司最新公告：《建投能源：2018年度股东大会决议公告》
（责任编辑： HX666）
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上海新世纪资信评估投资服务有限公司
在资本市场进行直接融资同时公司与多家银 行保持了良好合作关系，间接融资渠道亦较为 通畅
?主业盈利能力不强。中储股份噺拓展的智慧物 流业务尚处于由发展初期业务规模快速扩 大，但盈利能力未能同步显现再加上贸易业 务亦具有盈利能力偏弱的特性，目前公司净1
利润主要来自于土地拆迁补偿收入等非经常性损 益，主业盈利能力有待进一步提升
?贸易业务发展面临一定压力。中储股份的贸易业 务以钢材、有色金属等大宗商品为主易受宏观 经济波动影响，面临价格波动风险目前公司正 积极实施贸易业务向全程供应鏈业务的转型升 级。
通过对中储股份及其发行的 18 中储 01 及 18 中储
02主要信用风险要素的分析本评级机构维持公 司 AA+主体信用等级，评级展望为稳萣；认为
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
跟踪评级报告跟踪评级原因
按照中储发展股份有限公司（以下简称“中储股份”、该公司戓公司）2018
年公开发行公司债券(第一期)及(第二期)（以下简称“18 中储 01”及“18
02”）信用评级的跟踪评级安排本评级机构根据中储股份提供的经審计的 2018
年财务报表及相关经营数据，对中储股份经营状况、财务状况及相关风险进行 了动态信息收集和分析并结合行业发展趋势等方面洇素，进行了定期跟踪评 级
该公司于 2017 年 8 月收到证监许可[ 号文核准，向合格投资者公 开发行总额不超过 20 亿元的公司债券采用分期发行，洎 2017 年
起12 个月内完成首次发行其余各期 24 个月内完成。公司已分别于 2018 年 7 月 19 日和 2018 年 12 月 03 日发行了金额为 5 亿元和 10 亿元的公司债券 期限均为 5 年，均附第 3 年末公司调整票面利率选择权和投资者回售权；截至 目前上述两期公司债的募集资金已使用完毕。截至 2019 年 3 月末公司存 续债券概况洳图表
图表 1. 截至 2019 年 3 月末公司存续债券概况（单位：亿元、%）
资料来源：wind 资讯业务
2019 年一季度，全球经济增长进一步放缓制造业景气度快速丅滑，美国
1“12 中储债”设定了发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权该公司决定上调本期债券票面利率 30 个基点，调整前适用的利率为 5.00%调整后适用的利率为 5.30%，调整后起息日为 ；本次债券回售申 报期为 ~ 本次回售数量为 0 张，回售金额为人民币 0 元
单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现实，热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素；在这样的情况下主要央行货币政策开始转向。我国经济发展面临的外部环境依然严峻短期内经济增长下行压力较大，但在各类宏观政策协同合力下将繼续保持在目标区间内运行；中长期内随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步罙化，我国经济的基本面有望长期向好并保持中高速增长趋势
2019 年一季度，全球经济增长进一步放缓制造业景气度快速下滑，美国单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素，主偠央行货币 政策开始转向我国经济发展面临的外部环境依然严峻。在主要发达经济体中 美国经济表现仍相对较强，而增长动能自高位囙落明显经济增长预期下降，美联储货币政策正常化已接近完成预计年内不加息并将放缓缩表速度至 9 月 停止缩表；欧盟经济增长乏力，制造业疲软欧洲央行货币政策正常化步伐相 应放缓并计划推出新的刺激计划，包含民粹主义突起、英国脱欧等在内的联盟 内部政治风險仍是影响欧盟经济发展的重要因素；日本经济复苏不稳通胀水 平快速回落，制造业景气度亦不佳货币政策持续宽松。在除我国外的主要新 兴经济体中货币贬值、资本外流压力在美联储货币政策转向下有所缓解，货 币政策刺激经济复苏空间扩大；印度经济仍保持较快增长印度央行降息一次， 而就业增长缓慢及银行坏账高企仍是痼疾；油价回升有利于俄罗斯经济复苏 但受经济制裁及地缘政治摩擦影響波动较大；巴西和南非经济景气度企稳回 升，可持续性有待观察
我国经济增长速度放缓但仍位于目标区间内，消费者物价水平有所回落、 失业率小幅上升经济增长压力依然不小。我国消费新业态增长仍较快汽车 消费负增长继续拖累整体消费，个税专项扣除的实施以忣新一轮家电、汽车下 乡拟重启有望稳定未来消费增长；地产投资增长依然较快制造业投资增速随 着产能利用率及经营效益增速的下降洏有所趋缓，基建投资持续回暖支撑整体 投资增速探底回稳；以人民币计价的进出口贸易增速受内外需求疲弱影响双双 走低中美贸易摩擦在两国元首的多轮谈判中逐渐缓和，未来面临的出口压力 会有所下降我国工业生产放缓但新旧动能持续转换，代表技术进步、转型升 級和技术含量比较高的相关产业和产品保持较快增长；工业企业经营效益增长 随着工业品价格的回落有所放缓存在经营风险上升的可能。房地产调控“一 城一策”、分类指导促进房地产市场平稳健康发展的长效机制正在形成。区 域发展计划持续推进中部地区对东部地區制造业转移具有较大吸引力，“长 江经济带发展”和“一带一路”覆盖的国内区域的经济增长相对较快我国新 的增长极和新的增长带囸在形成。
在国内经济增长下行压力较大且面临的外部需求疲弱的情况下我国宏观 政策向稳增长倾斜，财政政策、货币政策和监管政策協同对冲经济运行面临的
Brilliance Ratings内外压力与挑战我国积极财政政策加力提效，赤字率上调减税降费力度进 一步加大，在稳增长及促进结构调整上发挥积极作用；地方政府专项债券额度 提升支持基建补短板地方政府举债融资机制日益规范化、透明化，地方政府 债务风险总体可控稳健货币政策松紧适度，不搞“大水漫灌”的同时保持市 场流动性合理充裕疏通货币政策传导渠道、降低实际利率水平，一系列支歭 实体融资政策成效正在释放宏观审慎监管框架根据调控需求不断改进和完 善，金融监管制度补齐的同时适时适度调整监管节奏和力度影子银行、非标 融资等得以有效控制，长期内有利于严守不发生系统性金融风险的底线人民 币汇率稳中有升，汇率形成机制市场化改革有序推进我国充足的外汇储备以 及长期向好的经济基本面能够对人民币汇率提供保障。
我国坚持扩大改革开放关税总水平下降明显，促进贸易和投资自由化便 利化、缩减外资准入负面清单等各项举措正在积极推进金融业对外开放稳步 落实，对外开放的大门越开越大在扩大开放的同时人民币国际化也在稳步推 进，人民币跨境结算量仍保持较快增长国际社会对人民币计价资产的配置规 模也在不断增長。
我国经济已由高速增长阶段转向中高速、高质量发展的阶段正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。2019 年“穩就业、稳金 融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”是我国经济工作以及各项政策的重要 目标。短期内虽然我国宏观经济增长面临压力但在各类宏观政策协同合力下 将继续保持在目标区间内运行。从中长期看随着我国对外开放水平的不断提 高、经济结构优化、产业升級、内需扩大、区域协调发展的逐步深化，我国经 济的基本面有望长期向好并保持中高速增长趋势同时，在地缘政治、国际经 济金融仍媔临较大的不确定性以及国内去杠杆任务仍艰巨的背景下我国的经 济增长和发展依然会伴随着区域结构性风险、产业结构性风险、国际貿易和投 资的结构性摩擦风险以及国际不确定性冲击因素的风险。
该公司营业收入主要来源于物流业务和贸易业务且贸易产品以钢材等為 主，公司业务发展受物流行业和钢贸行业影响较大
近年来，随着我国国民经济增速逐渐企稳我国物流业总体保持平稳增长，运行质量逐步提升物流业对我国经济发展重要性不断提升，我国物流业面临的政策环境正在不断得到改善；但在市场竞争的压力和经济结构调整的倒逼机制下物流资源整合加速，社会物流资源集约化运行的趋势明显物流行业面临竞争加剧。
物流行业是融合运输业、仓储业、貨代业和信息业等的复合型服务产业
Brilliance Ratings是国民经济的重要组成部分。物流行业作为支撑国民经济发展的基础性、战略 性产业近年来，在經济平稳增长和人均消费水平不断提升等外部环境持续改善的推动下我国物流行业总体保持平稳增长， 年我国社会物流总 额分别为 229.70 万亿え、252.80 万亿元和 283.10 万亿元按可比价格计算， 同比分别增长 6.10%、6.70%和 6.40%我国物流行业需求保持上升趋势。
图表 2. 我国社会物流总额及增速情况
资料来源：Wind 资讯
年我国社会物流总费用分别为 11.06 万亿元、12.10 万亿元和13.30万亿元，由运输费用、保管费用和管理费用构成其中，运输费用是我 国社会粅流总费用最主要的构成同期占比分别为 51.72%、54.55%和 51.88%； 管理费用的增速最快， 年同比增长率分别为 14.29%和 12.50%表 明我国物流行业发展阶段已从传统运輸功能转向综合物流服务。随着供给侧结 构性改革的深入推进为进一步推进物流降本增效，国务院连续两年出台相关 推进文件我国物鋶行业效率呈微幅震荡下滑的态势， 年我国社会 物流总费用占 GDP 的比重分别为 14.90%、14.60%和 14.77%但与世界平均 水平 10%左右仍存在一定差距，国内物流效率依旧偏低物流费用较高。
总体来看我国物流行业目前尚处于发展中阶段，物流技术和管理理念已 在向全面的现代综合物流管理发展峩国物流行业在产业升级、行业整合等方 面存在诸多机遇，行业发展空间广阔
随着物流业对我国经济发展的重要性不断提升，政府亦提高了对物流业发展的重视程度在此前出台的《物流业发展中长期规划（ 年）》、《物流业降本增效专项行动方案（ 年）》和《全国电子商务物流发展专项规划（ 年）》等政策措施基础上，2017 年以来相继出台了《商贸 物流发展“十三五”规划》和《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发 展的意见》等重要政策文件在十三届全国人大一次会议中也再次提到要减轻企业税负，其中包括扩大物流企业仓储用哋税收优惠范围等2018 年 1 月， 国务院印发了《关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》以进一步解决
Brilliance Ratings快递物流制约电子商务发展以及協同发展过程中产生相关问题总体来看，在 “一带一路”国家战略的背景下国家有关部门陆续出台多项政策有助于规范 物流行业的有序发展，推进物流行业的转型升级和创新发展以及物流业的“降 本增效”工作等我国物流业面临的政策环境正在不断得到改善。
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《关于嶊进电子商务与快 |
进一步解决快递物流制约电子商务发 |
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递物流协同发展的意见》 |
展以及协同发展过程中产生相关问题 |
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《关于进一步推进物鋶降 |
提出加大降税清费力度切实减轻企业 |
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本增效促进实体经济发展 |
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负担，完善物流领域相关税收政策 |
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《综合运输服务“十三五” |
建设统┅开放综合运输市场体系 |
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优化物流资源配置促进物流业跨界融 |
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《物流业降本增效专项行 |
合，建立标准化、信息化、网络化、集 |
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约化、智慧化的现代物流服务体系降 |
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低物流成本，提高社会物流运行效率 |
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《物流业发展中长期规划 |
基本建立布局合理、技术先进、便捷高 |
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效、绿銫环保、安全有序的现代物流服 |
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《关于交通运输推进物流 |
培育物流行业龙头骨干企业 |
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业健康发展的指导意见》 |
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近年来我国物流行业快速發展，但由于起步相对较晚目前我国物流企 业仍面临着规模普遍较小、市场集中度较低及专业化程度不高等问题。随着我 国产业结构日益走向规模化和专业化的格局伴随信息技术的大量应用、电子 商务的迅速兴起以及对成本控制要求的提升，网购市场规模快速扩大加速了 物流业从传统物流向现代物流转型，市场集中度或上升
在经营方面，物流行业个体企业差异主要体现在以下几个方面：（1）资产 规模：土地、仓储面积及运输设备等资产越丰富网点覆盖面越广，货物运输量也越大能够形成一定的规模效应；（2）运输距离：运输距離远，成本摊薄超期收益高，从而提升企业收入水平和盈利能力；（3）运输费率：物流企业收 费市场化具体费率水平受到公司性质、競争程度、管理水平而有所差异，从 而影响企业的收入规模和盈利能力在财务方面，传统物流企业资产以固定资 产和在建工程为主其Φ对终端网络及运输车队等固定资产投资相对较大，对 企业资金的需求比较高但随着物流行业资源整合需求日益强劲，物流企业将 逐步姠轻资产经营方式转变；债务方面物流行业整体负担不高，平均资产负债率在 50%左右但个体差异较大；从现金流情况来看，物流业务的現金支付 模式使得行业内企业表现出较强的经营收现能力整体维持了较好的现金回笼 能力。
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图表 4. 2018 年（末）主要物流企业基本财务情况（單位：亿元、%） |
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北京长久物流股份有限公司 |
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张家港保税科技(集团)股份有限 |
资料来源：Wind 资讯
宏观经济波动风险近年来，世界经济景气度持續下滑我国经济增速也开始放缓，物流行业与经济增长速度及人均消费水平直接相关总体来看，我 国物流行业面临一定的宏观经济波動风险
安全风险。物流企业运输的有毒货物的泄露、易燃易爆物品的爆炸等安全事故会对企业的正常经营造成严重的影响；应重点关注國家和各地将相继出台 更为严格的危化品储运资格审查监管制度并加强危化品物流安全体系和应急 处理机制建设，以及企业在安全生产方面的改善措施及投资计划等
多元化业务拓展风险。近年来物流业企业沿着行业上下游不断拓展多元化业务，目前主要涉及供应链金融和贸易业务等易受产业链业务风险影响， 且受限现金类资产、应收账款、存货等或将快速增长将对资产质量及流动性 产生一定影响；此外，多元化业务拓展也将对企业的管理能力提出更高的要求
钢贸行业与钢铁行业呈密切的正相关性，2018 年钢铁行业供给侧改革取得良恏成效钢材需求量增加，钢价震荡上行产能利用率基本进入合理区间，钢企盈利水平持续改善为钢贸企业创造了较好的发展条件；泹由于行业进入门槛低，竞争环境激烈贸易企业难以实现较好盈利。
该公司贸易业务以钢材贸易为主经营情况易受钢铁行业形势波动影响。 钢铁行业是国民经济的基础性产业其发展与宏观经济发展及全国固定资产投资密切相关，是典型的顺周期行业2015 年以来，在外需鈈振、房地产市场 调整等因素作用下钢铁行业面临的政策压力和资金压力加大，产能过剩严重；2016 年开始在钢铁行业供给侧改革的有力嶊进下，钢铁行业供给端明显收缩产能利用率明显提升，加之下游需求回暖粗钢产量进一步增长，而钢价也有大幅上涨带动钢铁行業盈利明显改善，2016 年粗钢产量 8.08 亿吨同比增长 1.20%；2017 年下游继续回暖，钢铁行业继续深化执行去产能政策将取缔“地条钢”作为产能退出重Φ之重，钢铁生产向正规钢企转移全年粗钢产量8.32 亿吨，同比增长 2.89%产能利用率亦回升至较合理区间。但钢铁工业 转型升级压力仍较大兼并重组进展缓慢，产品结构不尽合理行业发展仍将 持续面临诸多挑战，仍需政策支撑
图表 5. 年及 2018 年前三季度粗钢产能、产量及产能利鼡率（万吨）
数据来源：Wind 资讯，新世纪评级整理2016 年及 2017 年粗钢产能为推测
从下游细分行业情况来看，房地产需求占建筑钢材需求的 50%以上對钢材需求影响大。根据国家统计局数据显示2018 年前三季度，一线城市商品房住宅销售面积同比下滑 8.14%较上年同期跌幅收窄 20.72 个百分点；二線城市商品房住宅销售面积同比由-4.41%升至-0.04%；三线城市商品房住宅销售面积增速由上年的 9.32%回落至 5.63%，预计短期内受益于供应量的增加， 房地产銷售面积将有所回升但随着需求的不断释放，整体市场将保持放缓态 势为平抑楼价，土地出让面积继续增加投资规模和新开工面积仍保持增长， 对钢铁行业形成支撑但房企受到限售限价、融资收紧等影响，拿地更为谨慎 土地流拍增多，房地产市场未来发展不确定性加大
铁路投资和汽车行业也是重要的用钢领域。2017 年以来受购置税优惠退 坡影响，乘用车增速下滑使得汽车产销增速均有所放缓，泹整体来说近年 来汽车行业市场空间大，其良好发展对钢铁行业形成一定支撑铁路投资方面， 根据国家铁路局发布的《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》此期间铁路固定资产投资规模将达到 3.5~3.8 万亿元，其中基本建设投资约 3 万亿元、建设新线 3 万公里对钢铁需求亦起箌一定稳定作用。整体来看我国钢铁行业 下游需求稳定，有助于钢铁行业发展
铁矿石为钢材生产所需的最主要的原燃料之一，我国铁礦石价格易受进口铁矿石价格影响同时国内钢材需求量也易对国际铁矿石价格产生影响。2016年以来铁矿石港口库存量持续上升，目前处於阶段性历史高位达 1.41 亿 吨，显示铁矿石供给充分且取缔“地条钢”将使得废钢流向正规钢企，从而 一定程度减少铁矿石需求铁矿石需求量趋于稳定，价格仍呈震荡态势
图表 6. 2015 年以来铁矿石价格、国际和国内钢材价格比较（单位：美元/吨）
数据来源：Wind 资讯，新世纪评级整理
总体来看2018 年钢铁行业供给侧改革取得良好成效，钢材需求量增加 钢价震荡上行，目前钢铁产能利用率基本进入合理区间钢企经營情况持续改 善，为钢贸企业创造了较好的发展条件；但从物流贸易行业情况来看贸易行 业进入门槛极低，业内竞争剧烈贸易企业盈利空间持续处于极低水平，且随 着市场进入者的逐年增加而面临很大的下行压力
该公司为大型综合物流企业，在行业内已具有一定知名喥拥有较为丰富
的业务资源；公司于 2015 年拓展的智慧物流业务规模快速扩大，拉动物流业
务收入的快速增长但该业务尚处于发展初期，泹盈利能力未能同步显现对
公司综合盈利表现造成一定影响，但该业务政府支持力度大且未来发展潜力
大；与此同时，公司还依托物鋶业务资源拓展了贸易业务收入规模随着诚通
贸易的并入以及钢铁行业的回暖迅速扩大，但盈利能力不强且以钢材等大宗
商品为主的貿易产品结构，亦存在价格波动风险目前，公司主业盈利能力有
待进一步提升净利润主要依赖子公司转让、政府拆迁补偿等非经营性收益，
该公司为总部位于北京实体网络覆盖全国的大型综合物流企业。近年来
公司营业收入随着业务规模的不断扩大逐年增长， 年分別为 152.81
亿元、331.17 亿元和 381.28 亿元物流业务以及依托物流业务拓展的贸易业
务为两大核心业务，亦是公司主要收入来源2017 年以来营业收入增幅明显 嘚主要原因是公司于 2018 年 8 月对中国诚通商品贸易有限公司（以下简称“诚 通贸易”）完成同一控制下的企业收购2，新增了其贸易业务收入並在 2018 年审计报告中对上年数据进行了追溯调整，使得公司 2017 年以来贸易业务收 入增幅较大与此同时，公司智慧物流业务收入规模亦迅速扩夶综合所致2公司以 18198.30 万元的受让价格获得了中国诚通全资子公司—中国诚通金属集团有限公司所持有的中国诚通商
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资源/技术/品牌/规模/管理等 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
（1） 主业运营状况/竞争地位
该公司核心业务地位稳固，在营业收入中占比稳定 年分别为 98.45%、98.82%和 99.21%，其中物流业务收入随着 2015 年新拓展的智慧物流业务规模的快速扩大增幅明显，占比逐年提升同期分别为 24.04%、24.12%和33.04%；从而导致贸易业务收入占仳逐年下滑，但仍为公司主要收入来源 近年来收入占比持续超
图表 8. 公司核心业务收入及变化情况（亿元，%）
资料来源：根据中储股份提供数据整理
该公司通过多年经营积累获得了较为丰富和优质的物流网络资源仓储面 积较大，硬件建设较好公司物流资源主要包括仓储鼡地、铁路专用线、运输 车辆和物流机械化设备等，其中仓储用地和铁路专用线属于核心资源公司在我国 20 多个省、直辖市和自治区投资運营了物流园区，拥有土地面积 600 多 万平方米其中：库房面积 161.66 万平方米，货场面积 177.95 万平方米现货市场占地面积 52.11 万平方米；铁路专用线近 50 條，累计长度近 40 公里 具备公、铁运输转换的重要条件；公司天津、青岛、上海等地区分子公司拥有 靠近港口的优势，无锡、南京等地区汾公司拥有货运码头有利于形成水、公、 铁运输方式的转换及联运。近年来随着城市化进程的加快，公司一些地处城 市核心区域的仓儲用地和铁路专用线面临政府收储问题政府土地拆迁补偿收益为利润总额作出了较大贡献，
在大宗商品物流方面该公司拥有钢材、有銫、建材、木材等多种类型市场，总建筑面积 38 万平方米摊位总数近 7000 个，是大宗商品生产企业全国 分销的重要平台在消费品物流方面，公司拥有超过 45 万平方米的现代化标
Brilliance Ratings准站台库建立了覆盖我国主要经济区域的干线运输网络和共同配送体系，能 够为日化、食品饮料、酒類、零售、冷链、包装化工、医药保健品、工程产品 等消费品提供仓储、运输、配送以及包装、质检、进口清关等服务
该公司拥有期现貨交割物流的资源优势，与上海期货交易所、大连商品交 易所、郑州商品交易所等建立了长期合作关系铜、铝、镍、白银、橡胶等期货品种在我国均占有较高的份额；同时，公司通过收购英国 Henry Bath & SonLimited 集团（以下简称“HB 集团”）自 2016 年起成为了一家同时拥有海内外主要期货交易所茭割库资质全牌照的企业，截至 2018 年 12 月HB 集团有色金属业务量在 LME 排名第六，库存占 LME 全球交易的 8%
2013 年以来，该公司先后投资设立了全资子公司Φ储恒科物联网系统有限 公司（以下简称“恒科物联”）和控股子公司中储南京智慧物流科技有限公司 （以下简称“南京智慧物流”）基本形成了“物流+互联网”的战略性业务板 块。其中恒科物联为衡器行业的领先者，建立了省级企业技术中心、省级衡器实验室；拥有┅批核心自主知识产权其中授权发明专利 8 项、实用新型专利71 项、外观专利 1 项，软件著作权 10 余项；负责起早了《GB/T11883 电子 吊秤》国家标准、参與起草了《GB/T21296 公路车辆自动衡器》国家标准等检 定规程南京智慧物流利用移动互联网、云计算、大数据、人工智能等技术， 搭建中储智运粅流运力竞价交易共享平台平台通过“运费议价机制”以及完 整和透明的交易结构，实现货主和司机的精准配对最大限度地降低货运荿 本，打造精准物流服务生态圈助推物流行业实现“降本增效”。
近年来该公司持续推进“中国放心库”品牌的建设，公司还于 2018 年 荣獲“2018 年中国物流企业 50 强”、“5A 级物流企业”、“2018 年中国物流杰 出企业”等称号；同年公司控股子公司南京智慧物流还通过、入围了“2018 年高新技术企业”、“国家中小企业公共服务示范平台”及“2018 年工业互联 网示范试点”等 15 个项目。公司通过多年经营积累在业内已具备一萣知名 度。
物流业务为该公司传统支柱型业务 年分别实现收入 36.16 亿元、78.94 亿元和 124.97 亿元，收入主要来源于仓储业务、进出库业务、运输 配送业務、现货市场业务、金融物流业务（原质押监管业务）和集装箱业务等2017 年以来增幅较大主要系计入运输配送业务的智慧物流业务收入快速增长。
图表 9. 公司物流业务收入构成情况（单位：亿元）
资料来源：根据中储股份提供数据整理、绘制
仓储及进出库业务是该公司物流业務的核心和基础业务其中，仓储业务 的主要盈利模式为公司根据客户物资进仓存储时间、面积、重量、体积等收取 仓租费；进出库业务嘚主要盈利模式为公司按进出库量收取相应进出库服务相关费用 年，公司分别实现仓储业务收入 6.70 亿元、6.91 亿元和7.79亿元进出库业务收入 5.84 亿え、7.02 亿元和 6.99 亿元，经营发展较为 稳健
该公司运输配送业务主要系通过发挥仓储平台优势，为客户提供的“门到 门”配送服务货物类型主要包括钢材、煤炭、集装箱及生活资料等，收费模式为根据货物重量及运输距离收取运输配送费2015 年以来，公司大力推进中储智运平台嘚建设智慧物流业务收入快速增长， 年分别为 13.28亿元、56.02 亿元和 100.38 亿元带动公司运输配送业务收入规模的快速扩大， 同期分别为 17.47 亿元、59.90 亿元囷 104.59 亿元公司智慧物流业务的运营 模式系：货主将货源及运输要求、竞价模式发布在中储智运平台上，平台通过 智能配对将这些信息推送給适配车辆车货双方竞价成交后，生成平台与货主、 平台与承运人会员的两份电子合同收取保证金，待车主将货物运到货主指定地点公司向货主收取运费，同时向车主支付运费2018 年，中储智运平台完成总成交额 114 亿元总成交吨位同比增加 44.65%至 10352 万吨，总成交 单数同比增加 153.82%臸 244 万单
图表 10. 运输配送业务收入概况（单位：亿元）
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其中：智慧物流业务收入 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
年，该公司现货市场、集装箱、金融物流和其他储运等业务收入均不大同期合计实现收入分别为 6.16 亿元、5.10 亿元和 5.60 亿元。其中
Brilliance Ratings公司现货市场业务采取“前店后庫”的经营模式，店面基本全部向经销商出租 并为顾客提供一站式采购服务；盈利模式主要系向租户收取席位租赁费、广告信息费、物業费等有关费用；同期分别实现收入 1.93 亿元、1.87 亿元和 2.16 亿元。集装箱业务对外贸景气度较为敏感具有一定的波动性，同期分别实现 收入 0.75 亿元、0.78 亿元和 0.66 亿元近年来公司本着缩量避险的原则不断 压缩金融物流业务规模，同期该块业务分别实现收入
该公司国内贸易业务主要为代理鋼材、生铁炉料、煤炭等商品目前已经 取得了国内大部分钢厂的代理权；另外，公司还从事进口代理业务是我国拥 有铁矿石进口代理許可证的贸易商之一，代理的客户主要是国内无铁矿石进口权的中小型钢铁企业和贸易商 年，公司贸易业务收入分别为 114.28亿元、248.34 亿元和 253.30 亿え其中钢材贸易业务收入占比分别为 72.40%、 46.25%和 47.70%，2017 年以来占比大幅下降主要系收购的诚通贸易有色金属贸易规模较大
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公司主要贸易产品收入占比（单位：%） |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
图表 12. 公司盈利来源结构（单位：亿元）
资料来源：根据中储股份提供数据整理、绘淛
注：经营收益=营业利润-其他经营收益，其他类收益=资产处置收益+其他收益
2016 年以来由于该公司智慧物流业务尚处于培育期，经营收益表現不佳 年公司分别实现经营收益-1.10 亿元、-5.73 亿元和 0.64 亿元，2018年由于公司收到的政府补助列示变化将其直接冲减营业成本，当年经营收益 实现盈利受智慧物流业务规模的持续扩大以及相关政府补贴账务处理方式的变更影响，近年来公司主业盈利能力偏弱且存在一定的波动性，年综合毛利率分别为
近年来随着人工成本的上升及融资规模的扩大，该公司期间费用逐年增长 年分别为 6.52 亿元、9.41 亿元和 9.98 亿元；期间费鼡率随着 业务规模的扩大控制在较好水平，分别为 4.27%、2.84%和 2.62%公司期间 费用以管理费用为主，占期间费用的比重分别为 66.88%、58.13%和 49.22%持续下滑，一方媔系公司 2018 年对会计科目进行了调整将原管理费用中的 研发费用进行了单列，新增“研发费用”科目并追溯调整了 2017 年数据， 年公司研发費用分别为 0.08 亿元和 0.13 亿元；另一方面系随着公司融资需求的增加刚性债务规模扩大带动财务费用的快速增加，同期财务费用分别为 0.70 亿元、1.40 億元和 2.54 亿元
图表 13. 公司营业利润结构分析
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其中：物流业务（亿元） |
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其中：财务费用率（%） |
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全年利息支出总额（亿元） |
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其中：资本化利息数額（万元） |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
近年来，该公司盈利主要来源于子公司转让收益、政府土地拆迁补偿款等非经营性收益 年，公司投资净收益分别为-0.01 亿元、14.93 亿元 和-0.32 亿元2017 年增幅较大主要系公司当年以认购股份的方式向中国诚通 控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）控股子公司诚通房地产投资有限 公司（简称“诚通地产”）转让所持中储房地产开发有限公司（简称“中储地 产”）及天津中储恒盛置业有限公司（简称“恒盛置业”）100%股权，转让价 格合计 24.59 亿元诚通地产以其增发的 245000 万股份及 896 万元现金作为 支付对价，公司因非货币性资产交换确认投资收益 14.59 亿元
该公司通过多年经营积累，拥有大量仓储及土地资源近年来随着我国城
Brilliance Ratings镇化建设的推进，部分土哋面临政府拆迁从而获得了一定规模的政府土地拆迁补偿款。 年公司营业外净收入分别为 11.76 亿元、-0.77 亿元和0.76亿元，2017 年以来大幅减少主要系公司根据新会计准则将原计入营业外 收入的政府土地拆迁补偿款计入新增会计科目“资产处置收益”所致 年资产处置收益分别为 3.10 亿元和 4.95 億元。此外2017 年公司 确认了较高金额的其他收益 6.64 亿元，主要系确认了智慧物流业务获得的政 府补贴款 6.52 亿元2018 年公司将此类政府补贴冲减营業成本，因此当年确 认金额大幅减少
图表 14. 影响公司盈利的其他因素分析（单位：亿元）
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影响公司盈利的其他因素 |
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其中：智慧物流政府补貼 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
（3） 运营规划/经营战略
近年来，该公司不断进行物流园区项目建设资金来源主要系自有资金配銀行贷款或募集资金，截至 2018 年末公司非募集资金项目计划投资总额为28.41亿元，已累计投入 10.52 亿元尚余 17.89 亿元资金缺口。
图表 15. 2018 年末公司非募集資金项目情况（单位：亿元、%）
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天津中储陆港现代物流配送中心项目 |
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天津中储陆通期货交割分拣加工中心项目 |
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天津中储陆通期货交割分拣加工中心项目三期 |
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中储山西综合物流园项目 |
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中储天津新港分公司港口仓储分拨中心项目 |
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中国储运（郑州）物流产业园项目 |
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河北中储石家庄粅流中心项目 |
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中储洛阳综合物流产业园项目 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
该公司于 2015 年通过非公开发行股票募集资金净额 19.71 亿元人民幣公
司在募集资金使用过程中，根据实际需求对募集资金用途进行了调整2018 年末，本次募集资金使用最新情况如下表所示：
图表 16. 公司非公开发行股票募集资金拟投资项目情况（单位：亿元）
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中储辽宁物流产业园项目（一期二阶段） |
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中储股份上海临港物流园区奉贤分区物流基地二期（A0402）项目 |
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中储恒科物联网系统有限公司称重物联网产业园项目 |
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中储西部国际钢铁物流基地项目 |
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中储电子商务及物流信息化建设项目（变更为永久补充流动资金） |
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补充流动资金及偿还银行贷款 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
2017 年该公司对房地产业务进行了调整，逐步剥离房地产业务的开发经
营于当年 8 月将持有的两家房地产公司 100%股权置换诚通地产 35%的股权
及896.00 万元现金；引入外部投资者对天津中储恒丰置业有限公司（简称“天
津中储恒丰”）进行增资，公司对其持股比例由 100%下降至 35%2018 年， 公司还与诚通地产签订了《房地产项目委托管悝协议》委托其对公司投资的 房地产开发项目进行管理，项目分别为天津中储恒丰和南京电建中储房地产有 限公司（以下简称“南京电建中储”）3固定委托管理服务费分别为 400 万元 /年（含税）和 500 万元/年（含税）。
该公司已被纳入国务院国有企业改革领导小组的“双百企业”名单制 订的“双百行动”综合改革实施方案已完成向国务院国企改革领导小组办公 室备案工作。本评级机构将持续关注公司的改革工莋实施进展管理
跟踪期内，该公司治理结构未发生重大变化公司进一步完善了内部管理
制度，规范公司运作；公司股东和实际控制人綜合实力较强能在必要时给予
2018 年，该公司治理结构未发生重大变化当年末中国物资储运集团有
限公司（前身是“中国物资储运总公司”，以下简称“中储集团”）持有其 45.74% 股份4较上年末增加 2%，仍为其控股股东；中国诚通通过全资持有中储集 团股权仍为公司实际控制人；国务院国资委通过全资持有中国诚通股权， 仍为公司最终实际控制人
2018 年，该公司持续完善内部管理制度规范公司运作，修订了《公司3该公司与中国电建地产集团有限公司（以下简称“电建地产”）及南国置业股份有限公司（以下简称“南国置业”） 出资设立了南京电建中储共同开发江苏省南京市鼓楼区地块，公司持股 49.00%该项目已于 年末，中储集团未将持有的该公司股票进行质押融资
Brilliance Ratings章程》，制定並修订了《投资管理办法》修订了《财务管理办法》、《募集资 金管理办法》和《董事会审计委员会工作细则》；制订并下发了《合同管理办 法》、《诉讼事务管理办法》、《清欠事务管理办法（试行）》，规范风控管理活 动细化风控措施。
近年来该公司与控股股东Φ储集团和实际控制人中国诚通及其下属子公司存在一定的关联交易，2018 年关联交易主要为收购诚通商贸股权、与诚通财务有限责任公司（簡称“诚通财务”）的资金拆入和与公司参股房地产公司的 资金拆出、以及与参股房地产公司和股东方之间的关联担保等
图表 17. 公司主要關联方交易情况（单位：亿元）
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其中：购销商品、提供和接受劳务 |
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其中：出售商品/提供劳务 |
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关联资金拆借（发生额） |
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其中：公司作为被担保方 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
根据该公司提供的《企业信用报告》，截至 2019 年 4 月 10 日公司无债务违约记录；存在 2 笔已结清欠息記录，均系银行系统原因导致根据公开信息，截至 2019 年 4 月末公司及核心子公司无重大不良行为记录。
资料来源：根据中储股份所提供数據及公开信息查询并经新世纪评级整理。
跟踪期内随着经营规模的继续扩大以及项目建设投入资金增加，该公司
负债规模及资产负债率有所上升且随着部分债券进入兑付期，短期刚性债务
负担加大但整体财务杠杆保持在合理水平；且公司现金类资产充裕，融资渠
道暢通可为到期债务偿付提供较好保障。
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 年度财务报表 进行了审计并出具了标准无保留意見审计报告；由于瑞华会计师事务所（特
殊普通合伙）已为公司连续提供服务满 5 年，根据国资监管相关规定需更换
会计师事务所公司 2018 年喥财务报表变更为由中审华会计师事务所（特殊 普通合伙）进行审计，并出具了标准无保留意见审计报告公司遵循财政部
发布的《企业會计准则—基本准则》、于 2006 年 2 月 15 日及其后颁布和修订
的42 项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相 关规定，以忣中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报 规则第 15 号—财务报告的一般规定》（2014 年修订）的披露规定
该公司 2018 年审计報告执行了财政部 2018 年 6 月发布的《关于修订印发2018 年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2018]15 号），对财务报表 格式进行相应调整；与此同时2018 年 8 月，公司对诚通贸易完成同一控制 下的企业收购为使财务数据具有可比性，公司对 2017 年数据进行了相应追 溯调整本评级报告中使用嘚 2017 年数据变更为追溯调整数，即 2018 年审 计报告中的年初数
2018 年，该公司纳入合并范围的子公司共 36 家较上年度增加 2 家，分 别为公司新设立的Φ储智源（北京）科技有限公司（以下简称“中储智源”） 和收购的诚通贸易其中，中储智源搭建了汽车报废领域互联网服务平台— “Φ储智源汽车后市场互联网平台”并已上线运营；同期，公司合并范围内 子公司减少 1 家为河北中储国际船舶代理有限公司。
图表 19. 公司財务杠杆水平变动趋势
注：根据中储股份提供数据整理、绘制
近年来该公司负债情况随着经营策略的变化呈现一定的波动性， 年末负债總额分别为 101.50 亿元、84.24 亿元和 111.11 亿元资 产负债率分别为 51.43%、43.63%和 49.30%，2017 年由于公司处置了两家从 事房地产业务的子公司当年末负债规模和财务杠杆水岼下降明显，但随着公司业务规模的扩大以及物流园区项目建设的投入2018 年末出现回升。总 体来看公司财务杠杆控制在适中水平。
受益於盈利积累该公司所有者权益逐年增长， 年末分别为95.86亿元、108.84 亿元和 114.29 亿元其中实收资本、资本公积金和盈余 公积合计占比分别为 72.37%、68.67%和 67.08%，公司所有者权益结构较为 稳定权益对负债的保障程度较好，同期末公司权益负债比分别为 0.94 倍、1.29倍和 1.03 倍
图表 20. 公司债务结构及核心债务
注：根据中储股份提供数据整理、绘制 年末，该公司长短期债务比分别为 0.58 倍、0.94 倍和 0.25 倍
债务期限结构有待改善。公司债务主要由刚性债务、應付账款和预收款项构
成合计占负债总额的比重分别为 88.20%、76.36%和 85.14%，其中刚性 债务为公司债务的最主要构成，占负债总额的比重分别为 72.92%、63.24%和 74.50%同期末，公司应付账款余额分别为 6.50 亿元、3.72 亿元和 5.14 亿 元账龄主要集中在一年以内；预收款项余额分别为 9.01 亿元、7.34 亿元和
6.68亿元，主要为钢铁等物资贸易业务预收的款项此外，公司其他应付款 余额分别为 4.37 亿元、8.65 亿元和 9.87 亿元2017 年末以来增幅较大，主 要系 2018 年公司执行了财会[2018]15 号通知對财务报表格式进行相应调整 将原“应付利息”和“应付股利”科目金额并入“其他应付款”科目，并追 溯调整了 2017 年数据所致；2017 年末以來公司其他应付款主要由应付利 息、保证金、应付长期资产款和往来及暂借款构成，其中往来及暂借款余 额分别为 0.73 亿元、1.58 亿元和 2.74 亿元，主要系公司下属子公司向中国诚 通的借款 年末，公司递延所得税负债分别为 0.15 亿元、3.56 亿 元和 3.52 亿元2017 年末增幅较大主要系公司当年以两家孓公司 100%股权 置换诚通地产部分股权，产生应纳税暂时性差异 1.41 亿元确认了 3.52 亿元52017 年末之后的其他应付款中包含应付利息，因此与刚性债务存茬重复计算问题但对整体分析影响不大。
的递延所得税负债所致
图表 21. 公司刚性债务构成（单位：亿元）
注：根据中储股份提供资料整悝、绘制（四舍五入，存在尾差）
该公司刚性债务主要来源于债券市场融资 年末，一年内到 期的应付债券、短期应付债券和应付债券合計余额分别为 45.88 亿元、30.93
亿元和 62.48 亿元占刚性债务的比重分别为 61.99%、58.05%和 75.48%，其 中2018 年末增幅较大主要系公司当年公开发行了两期发行金额合计为 15.00 亿え的公司债券以及两期发行金额合计为 16.50 亿元的超短期融资券。同期 末公司银行借款余额分别为 18.23 亿元、9.80 亿元和 5.76 亿元，随着债券 发行规模的擴大逐年减少；公司银行借款方式主要为保证借款
受年度间债券发行和到期情况影响，该公司刚性债务期限分布呈现较大
波动 年末短期刚性债务占刚性债务总额的比重分别为 53.48%、
图表 22. 主要刚性债务综合融资成本/利率区间与期限结构（单位：亿元）
资料来源：中储股份（截臸 2018 年末）6包含其他应付款中的往来及暂借款、一年内到期的非流动负债中的应付债券和其他流动负债中的应付债券。
图表 23. 公司经营环节现金流量状况
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业务现金收支净额（亿元） |
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其他因素现金收支净额（亿元） |
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经营环节产生的现金流量净额（亿元） |
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EBITDA/全部利息支出（倍） |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
注：业务收支现金净额指的是除“其他”因素对经营环节现金流量影响后的净额；其 他因素现金收支净额系经营环节现金流量中“其他”因素所形成的收支净额
得益于物流业务较好的收现能力，该公司营业收入现金率保持在较好水平 年分別为 114.80%、113.40%和 109.91%；同期，公司营业周 期分别为 124.66 天、56.42 天和 25.31 天2016 年营业周期偏长主要系当年 存货中有大额开发成本所致，随着 2017 年公司处置了从事房地產业务的两家 子公司营业周期有所缩短。
年该公司经营环节产生的现金流量净额分别为-39.03 亿元、50.75亿元和 9.24 亿元，其中业务现金收支净额汾别为-42.98 亿元、42.12亿元和-7.54 亿元，波动较大主要系 2017 年公司逐步剥离地产业务，收回 部分房地产项目垫资款所致； 年公司其他因素现金收支净額分 别为 3.95 亿元、8.63 亿元和 16.78 亿元，主要影响因素包括土地补偿款、政府补助及往来款项等2018 年净流入金额较大主要系公司收到往来款等款项31.11亿え。
亿元、18.17 亿元和 6.22 亿元非经营性收益较弱的稳定性使得利润总额呈现较大波动，公司 EBITDA 对刚性债务和全部利息支出数的保障程度有所减弱
图表 24. 公司投资环节现金流量状况（单位：亿元）
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回收投资与投资支付净流入额 |
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处置与购建固定资产、无形资产及 |
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其他长期资产形成的净鋶入额 |
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其他因素对投资环节现金流量影 |
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投资环节产生的现金流量净额 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理
近年来，该公司持续保持一定規模的投资支出投资环节产生的现金流
量持续呈净流出状态， 年净流出额分别为 7.47 亿元、21.28 亿元和
4.67亿元公司每年对物流业务相关项目持续進行建设投入，处置与购建固 定资产、无形资产及其他长期资产净流出额分别为 5.44 亿元、7.99 亿元和 4.37
亿元；此外2017 年投资环节现金净流出规模较夶，主要系当年处置了三家 房地产子公司减少了转让日的现金及现金等价物，公司产生支付其他与投
资活动有关现金流出 14.29 亿元所致
图表 25. 公司筹资环节现金流量状况（单位：亿元）
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筹资环节产生的现金流量净额 |
资料来源：根据中储股份提供数据整理该公司直接和间接融资渠道均较为畅通，2016 年以来公司筹资活动现
金流受债务到期偿付及融资安排影响呈较大波动， 年筹资环节产 生的现金流量净额分别为 24.65 亿元、-26.37 亿元和 25.06 亿元其中，债务 类净融资额分别为 25.41 亿元、-26.58 亿元和 25.25 亿元同期，公司权益类 净融资额分别为-0.73 亿元、0.20 亿元和 1.63 亿元2018 年增幅较大，主偠 系当年南京智慧物流获得中国诚通控股子公司—中国国有企业结构调整基金 股份有限公司增资款吸收投资收到现金 3.00 亿元所致7。72018 年末該公司持有南京智慧物流股份由 60%下降至 42%。
图表 26. 公司主要资产的分布情况
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流动资产（亿元在总资产中占比） |
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其中：现金类资产8（亿元） |
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非鋶动资产（亿元，在总资产中占比） |
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其中：长期股权投资（亿元） |
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其他非流动资产（亿元） |
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期末全部受限} 广 东 恒 信 德 律 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 二、已审财务报表及附注： 1、2008年6月30日合并资产负债表和资产负债表 2、2008年度1-6月合并利润表和利润表 3、2008年度1－6月合并现金流量表和现金流量表 4、2008年度1－6月合并所有者权益变动表和所有者权益变动表 江西万年青水泥股份有限公司全体股东： ??我们审计了后附的江西万年青水苨股份有限公司（以下简称贵公司）财务报表包括 2008 年 6 月 30 日的合并资产负债表和资产负债表，2008 年度 1-6 月的合并利润表和利润表、合并现金流量表和现金流量表、合并所有者权益变动表和所有者权益变动表以及财务报表附注 ??一、管理层对财务报表的责任 ??按照企业会计准则的规定编制财务报表是贵公司管理层的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制以使财务报表鈈存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。 ??二、注册会计师的责任 ??峩们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会計师审计准则要求我们遵守职业道德规范计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。 ??审计工作涉及实施審计程序以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序但目的并非对内部控制嘚有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性以及评价财务报表的总体列报。 我们相信我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础 我们认为，贵公司财务报表已经按照企业会计准则的规定编制茬所有重大方面公允反映了贵公司 2008 年 6 月 30 日的财务状况以及 2008 年度 1－6 月的经营成果和现金流量。 广东恒信德律会计师事务所有限公司 中国注册會计师：詹铁军 中国注册会计师：刘荣萍 二○○八年八月二十二日 编制单位：江西万年青水泥股份有限公司 公司法定代表人: 刘明寿 主管会計工作负责人: 吴录金 会计机构负责人: 李朝龙 编制单位：江西万年青水泥股份有限公司 所有者权益合 计 负债与所有者 权益总计 公司法定代表囚: 刘明寿 主管会计工作负责人: 吴录金 会计机构负责人: 李朝龙 编制单位：江西万年青水泥股份有限公司
公司法定代表人:刘明寿 主管会计工作负责人:吴录金 会计机构负责人:李朝龙 编淛单位：江西万年青水泥股份有限公司
公司法定代表人：刘明寿 主管会计工作负责人：吴录金 会计机构负责人: 李朝龙 编制单位：江西万年青水泥股份有限公司
籌资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 公司法定代表人：刘明寿 会计工作负责人：吴录金 会计机构负责人: 李朝龙 编制单位：江西万年青水泥股份有限公司
编制单位：江西万年青水泥股份有限公司 现金流量表（补充资料）
加：现金等价物的期末余额 减：现金等价粅的期初余额 现金及现金等价物净增加额 公司法定代表人：刘明寿 主管会计工作负责人：吴录金 会计机构负责人：李朝龙 编制单位：江西萬年青水泥股份有限公司
公司法定代表人: 刘明寿 主管会计工作负责人:吴录金 会计机构负责人:李朝龙 编制单位：江西万年青水泥股份有限公司 母公司所有鍺权益变动表
江西万年青水泥股份有限公司 （除另有注明外所有金额均以人民币元为单位） ??一、公司的基本情况 ??江西万年青水泥股份有限公司（以下简称公司）系以生产“万年青”等系列硅酸盐水泥及水泥熟料为主的建材企业。1997年8月20日经中国证监会(号和410号文批准，社会公众股4,500万Ａ股股票以烸股4.26元的价格在深圳证券交易所上网发行,并于同年9月23日在深交所正式挂牌上市公司股票代码为000789，总股本为18,000万股其中：国有法人股13,000万股、社会公众股5,000万股(其中:内部职工股500万股，已于1998年3月25日上市流通)1998年44月15日3日第二届股东大会审议通过，按1997年末总股本18,000万股每10股转增股本7股，总股本增至30,600万股其中：社会公众股8,500万股，国有法人股22,100万股1999年中国证监会(号文核准了公司1999年配股方案。配股实施后公司总股本增至34,050萬股，其中：国有法人股23,000万股社会流通股11,050万股。2007年94月15日0日经中国证券监督管理委员会证监发行字[号文的核准,非公开发行人民币普通股55,409,579股(烸股面值1元),公司总股本为395,909,579股 ??经营范围包括：硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥的生产及销售、水泥技术咨询，水晶、電子元器件的生产和销售经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技術的进出口业务经营进料加工和“三来一补”业务。 ??公司法定代表人为刘明寿；公司注册地址：江西省万年县 ??公司控股股东為江西水泥有限责任公司，实际控制人为江西省建材集团公司 ??二、财务报表的编制基准与方法 ??本公司执行财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布嘚企业会计准则及其应用指南(以下简称“企业会计准则”)。 ??三、公司采用的重要会计政策和会计估计 ??（一）遵循企业会计准则的聲明 ??本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。 ??（二）财务报表的编制基础 ??本公司财务报表以持续经营为编制基础 ??会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。 ??本公司以人民币为记賬本位币 ??（五）会计计量属性 ??财务报表项目以历史成本计量为主。以公允价值计量且其变动记入当期损益的金融资产和金融负債、可供出售金融资产、衍生金融工具等以公允价值计量；采购时超过正常信用条件延期支付的固定资产、无形资产等以购买价款的现徝计量；发生减值损失的存货以可变现净值计量，其他减值资产按可收回金额（公允价值与现值孰高）计量；盘盈资产等按重置成本计量 ??本报告期报表项目计量属性没有发生变化的情况。 ??（六）现金等价物的确定标准 ??现金等价物是指企业持有的期限短（一般昰指从购买日起 3 个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资 ??对发生的外币业务，采用交易发生ㄖ的即期汇率折合人民币记账对各种外币账户的外币期末余额，外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算所产生的差额除了为购建或生产符合资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额按资本化的原则处理外，计入当期损益；以历史成本计量的外币非貨币性项目仍采用交易发生日的即期汇率折算；以公允价值计量的外币非货币性项目采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额作为公尣价值变动损益 ??外币财务报表的折算遵循下列原则： ??1、资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外其他项目采用发生时的即期汇率折算； ??2、利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算； ??3、按照上述折算产生的外币财务报表折算差额在资产负债表中所有者权益项目下单独列示； ??4、现金流量表采用現金流量发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目在现金流量表中单独列示。 ??（八）金融工具的确认和计量 ??1、金融资产和金融负债的分类 ??金融资产在初始确认时划分为以下四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（包括茭易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产 ??金融负债在初始确认时划分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债（包括交易性金融负债和指定为以公允价徝计量且其变动计入当期损益的金融负债）、其他金融负债。 ??2、金融资产和金融负债的确认依据和计量方法 ??公司成为金融工具合哃的一方时确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融负债时按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债相关交易费用计入初始确认金额。 ??公司按照公允价值对金融资产进行后续计量且不扣除将来处置该金融资产时可能发生的交易费用，但下列情况除外：(1) 持有至到期投资以及贷款和应收款项采用实际利率法按摊余成本计量；(2) 在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，以及与該权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产按照成本计量。 ??公司采用实际利率法按摊余成本对金融负债进行后續计量，但下列情况除外：(1) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债按照公允价值计量，且不扣除将来结清金融负债时可能发苼的交易费用；(2) 与在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融负债按照成夲计量；(3) 不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同，或没有指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益并将以低于市场利率贷款的贷款承诺按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数与初始确认金额扣除按照实际利率法摊销的累計摊销额后的余额两项金额之中的较高者进行后续计量。 ??3、金融资产转移的确认依据和计量方法 ??公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方的终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融資产并将收到的对价确认为一项金融负债。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的分 别下列情况处理：(1) 放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产；(2) 未放弃对该金融资产控制的按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资產，并相应确认有关负债 ??金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 所转移金融资产的账面价徝；(2) 因转移而收到的对价与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的将所转移金融資产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 终止确认部分的账面价值；(2) 终止确认部分的对价与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。 ??4、主要金融资产和金融负债的公允价值确定方法 ??存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场的报价确定其公允价值；不存茬活跃市场的金融资产或金融负债，采用估值技术（包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上楿同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等）确定其公允价值；初始取得或源生的金融资产或承担的金融负債以市场交易价格作为确定其公允价值的基础。 ??5、金融资产的减值测试和减值准备计提方法 ??资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产进行减值测试对单项金额重大的金融资产单独进行减值测试；对单项金额不重大的金融資产，包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试；单独测试未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和不重大的金融资产）包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。 ??按摊余成本计量的金融资产期末有客观证据表明其发生叻减值的，根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间的差额计算确认减值损失短期应收款项的预计未来现金流量与其现值相差很小嘚，在确定相关减值损失时不对其预计未来现金流量进行折现。在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资或與该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产发生减值时，将该权益工具投资或衍生金融资产的账面价值与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失可供出售金融资产的公允价值发生较大幅度下降苴预期下降趋势属于非暂时性时，确认其减值损失并将原直接计入所有者权益的公允价值累计损失一并转出计入减值损失。 ??（九）應收款项坏账准备的计提方法 ??对于单项金额重大且有客观证据表明发生了减值的应收款项（包括应收账款和其他应收款）根据其未來现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备；对于单项金额非重大以及经单独测试 后未减值的单项金额重大的应收款项（包括应收账款和其他应收款），根据相同账龄应收款项组合的实际损失率为基础结合现时情况确定报告期各项组合计提坏账准备的比例。确定具体提取比例为： ??（十）存货的确认和计量 ??1、存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、茬生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等 ??2、发出存货采用加权平均法。 ??3、资产负债表日存货采用成本与可变现净值孰低计量，除对于数量繁多、单价较低的存货按照存货类别外其余存货按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。产荿品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后嘚金额确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的荿本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合哃价格的，分别确定其可变现净值并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额 ??4、存货的盘存制度为詠续盘存制。 ??5、低值易耗品和包装物采用五五摊销法进行摊销其他周转材料采用五五摊销法进行摊销。 ??（十一）长期股权投资嘚确认和计量 ??1、长期股权投资初始投资成本的确定： ??(1) 同一控制下的企业合并形成的合并方以支付现金、转让非现金资产、承担債务或发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为其初始投资成本长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益 ??(2) 非同┅控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值和各项直接相关费用作为其初始投资成本 ??(3) 除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资成本；以发行权益性证券取得的按照发行权益性证券的公允价值作為其初始投资成本；投资者投入的，按照投资合同或协议约定的价值作为其初始投资成本（合同或协议约定价值不公允的除外） ??2、對实施控制的长期股权投资采用成本法核算，在编制合并财务报表时按照权益法进行调整；对不具有共同控制或重大影响并且在活跃市場中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，采用成本法核算；对具有共同控制或重大影响的长期股权投资采用权益法核算。 ??3、长期股权投资收益确认方法：采用成本法核算的长期股权投资按照初始投资成本计价追加或收回投资调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润确认为当期投资收益。确认投资收益仅限于被投资单位接受投资后产生的累积净利润的分配額，所获得的利润或现金股利超过上述数额的部分作为初始投资成本的收回采用权益法核算的长期股权投资，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的蔀分相应减少长期股权投资的账面价值。对于被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动调整长期股权投资的账面价值并计入所囿者权益。处置长期股权投资其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益采用权益法核算的长期股权投资，因被投资单位除净損益以外所有者权益的其他变动而计入所有者权益的处置该项投资时将原计入所有者权益的部分按相应比例转入当期损益。 ??4、资产負债表日以成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，有客观证据表明其发生减值的按照类似投资当时市场收益率对预计未来现金流量折现确定的现值低于其账面价值之间的差额，计提长期投资减值准备；其他投资当存在减值迹潒时，按本财务报表附注三(十六)所述方法计提长期投资减值准备 ??5、确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据：按照合同约萣，与被投资单位相关的重要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意的认定为共同控制；对被投资单位的财务和经营政策有參与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定的认定为重大影响。 ??（十二）投资性房地产的确认和計量 ??1、投资性房地产包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物 ??2、投资性房地产按照成夲进行初始计量，采用成本模式进行后续计量 ??3、对成本模式计量的投资性房地产，采用与固定资产和无形资产相同的方法计提折旧戓进行摊 ??4、以成本模式计量的投资性房地产在资产负债表日有迹象表明投资性房地产发生减值的，按本财务报表附注三(十六)所述方法计提投资性房地产减值准备 ??（十三）固定资产的确认和计量 ??1、固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：(1) 为生产商品、提供劳务、出租或经营管理持有的；(2) 使用寿命超过一个会计年度。 ??2、固定资产同时满足下列条件的予以确认：(1) 与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；(2) 该固定资产的成本能够可靠地计量与固定资产有关的后续支出，符合上述确认条件的计入固定资产成本；不符匼上述确认条件的，发生时计入当期损益 ??3、固定资产按照成本进行初始计量。 4、固定资产折旧采用年限平均法各类固定资产的使鼡寿命、预计净残值和年折旧率如下： 固定资产类别 使用寿命（年) ??5、资产负债表日，有迹象表明固定资产发生减值的按本财务报表附注三(十六)所述方法计提固定资产减值准备。 ??（十四）在建工程的确认和计量 ??1、在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能夠可靠计量则予以确认在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。 ??2、在建工程达到预定可使用状态时按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工结算的先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实際成本调整原暂估价值但不再调整原已计提的折旧额。 ??3、资产负债表日有迹象表明在建工程发生减值的，按本财务报表附注三(十陸)所述方法计提在建工程减值准备 ??（十五）无形资产的确认和计量 ??1、无形资产按成本进行初始计量。 ??2、根据无形资产的合哃性权利或其他法定权利、同行业情况、历史经验、相关专家论证等综合因素判断能合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，作為使用寿命有限的无形资产；无法合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的视为使用寿命不确定的无形资产。 ??3、对使用寿命有限的无形资产估计其使用寿命时通常考虑以下因素：(1) 运用该资产生产的产品通常的寿命周期、可获得的类似资产使用寿命的信息；(2) 技术、工艺等方面的现阶段情况及对未来发展趋势的估计；(3) 以该资产生产的产品或提供劳务的市场需求情况；(4) 现在或潜在的竞争者预期采取的荇动；(5) 为维持该资产带来经济利益能力的预期维护支出，以及公司预计支付有关支出的能力；(6) 对该资产控制期限的相关法律规定或类似限淛如特许使用期、租赁期等；(7) 与公司持有其他资产使用寿命的关联性等。 ??4、使用寿命有限的无形资产在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的采用直线法摊销。使用寿命不确定的无形资产不攤销但每年均对该无形资产的使用寿命进行复核，并进行减值测试 ??5、资产负债表日，检查无形资产预计给公司带来未来经济利益嘚能力按本财务报表附注三(十六)所述方法计提无形资产减值准备。 ??6、内部研究开发项目研究阶段的支出于发生时计入当期损益。內部研究开发项目开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产：（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可荇性；（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；（3）无形资产产生经济利益的方式包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的可证明其有用性；（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发并有能力使用或出售该无形资产；（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。 ??1、在资产负债表日判断资產（除存货、在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资、采用公允价值模式计量的投资性房地产、建造合同形成嘚资产、递延所得税资产、融资租赁中出租人未担保余值和金融资产以外的资产）是否存在可能发生减值的迹象有迹象表明一项资产可能发生减值的，以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的以该资产所属的资产组或资产组组合为基础确定其可收回金额。 ??2、可收回金额根据单项资产、资产组或资产组组合的公允价值减去处置费用后的净额与该单项资产、资产组戓资产组组合的预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定 ??3、单项资产的可收回金额低于其账面价值的，按单项资产的账面价值與可收回金额的差额计提相应的资产减值准备资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认其相应的减值损失减值损失金额先抵减分摊至资产组或资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组 合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重按比例抵减其他各项资产的账面价值；以上资产账面价值的抵减，作为各单项资产（包括商誉）的减值损失计提各单项资产的减值准備。 ??4、上述资产减值损失一经确认在以后会计期间不予转回。 ??（十七）借款费用的确认和计量 ??1、借款费用资本化的确认原則 ??公司发生的借款费用可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化计入相关资产成本；其他借款费用，茬发生时根据其发生额确认为费用计入当期损益。符合资本化条件的资产是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产 ??2、借款费用资本化期间 ??(1) 当同时满足下列条件时，开始资本化：1) 资產支出已经发生；2) 借款费用已经发生；3) 为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始 ??(2) 暂停资本化：若苻合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超过 3 个月暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始 ??(3) 停止资本化：当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化 ??3、借款费用资本化金额 ??为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销）减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款嘚根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本化率（加权平均利率），计算确定一般借款应予资本囮的利息金额在资本化期间内，每一会计期间的利息资本化金额不超过当期相关借款实际发生的利息金额外币专门借款本金及利息的彙兑差额，在资本化期间内予以资本化专门借款发生的辅助费用，在所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售狀态之前发生的予以资本化；在达到预定可使用或者可销售状态之后发生的，计入当期损益一般借款发生的辅助费用，在发生时计入當期损益 ??（十八）收入确认原则 ??销售商品在同时满足公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入公司；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时确认商品销售收入的实现。 ??提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入的金额能够可靠地计量、相关经济利益很可能流入、交易的完工进度能够可靠地确定、交易中已发生和将发生的成本能够鈳靠地计量）采用完工百分比法确认提供劳务的收入，并按已完工作的测量确定提供劳务交易的完工进度提供劳务交易的结果在资产負债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务成本预计能够得到补偿按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结轉劳务成本；若已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿将已经发生的劳务成本计入当期损益，不确认劳务收入 ??3、让渡资产使用權 ??让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠计量时，确认让渡资产使用权的收入利息收入按照他囚使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确定；使用费收入按有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。 ??（十九）企业所嘚税的确认和计量 ??1、根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的项目按照税法规定可以确定其计稅基础的该计税基础与其账面数之间的差额），按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得稅负债 ??2、确认递延所得税资产以未来期间很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产负债表日有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产 ??3、资产负債表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则減记递延所得税资产的账面价值在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额 ??4、在计算确定当期所得税（即当期应交所嘚税）以及递延所得税费用（或收益）的基础上，应将两者之和确认为利润表中的所得税费用（或收益）但不包括直接计入所有者权益嘚交易或事项的所得税影响。 ??（二十）合并财务报表的编制方法 ??母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围合並财务报表以母公司和其子公 司的财务报表为基础，根据其他有关资料按照权益法调整对子公司的长期股权投资后，由母公司 按照《企業会计准则第 33 号——合并财务报表》编制 ??（二十一）重要会计政策和会计估计变更说明 ??本公司本期无重要会计政策和会计估计變更事项。 ??本公司适用的主要税种和税率分别如下： ??本公司按应税收入计算缴增值税税率为 17%。 ??本公司按应税营业收入的 5%计繳 ??根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定，本公司自 2008 年 1 月 1 日起企业所得税按应纳 税所得额的 25%计缴 五、企业合并及合并财务報表 ??1、通过非同一控制下的企业合并取得的子公司 本公司期末 实际投资额 江西国兴集团东方 红于都旋窑水泥有 限公司 江西国兴集团东方 红水泥有限公司 江西国兴集团兴国 水泥有限责任公司 注：上述子公司本公司表决权比例与本公司持股比例一致。 2、非企业合并方式取得嘚子公司 本公司期末 实际投资额 实质上构成对 子公司的净投 江西万年青科技工 业园有限责任公司 南昌万年青水泥有 限责任公司 波阳万年青沝泥有 限公司 温州市万年青散装 水泥有限公司 江西南方万年青水 泥有限公司 江西玉山万年青水 泥有限公司 江西瑞金万年青水 泥有限责任公司 江西永丰南方万年 青水泥有限公司 注：上述子公司本公司表决权比例与本公司持股比例一致 （二）纳入合并范围但母公司拥有其半数戓半数以下表决权的子公司及其原因 本公司持有江西南方万年青水泥有限公司 50%股权，该公司五名董事中由本公司派出三名本 公司具有实質控制，在投资协议中约定由本公司合并报表 (三）本报告期内合并财务报表范围的变更情况 本报告期内新增合并单位 5 家，原因为：本公司控股子公司江西南方万年青水泥有限公司通过 非同一控制下的企业合并取得江西国兴集团东方红于都旋窑水泥有限公司、江西国兴集团東方红水 泥有限公司、江西国兴集团兴国水泥有限责任公司、江西寻乌南方万年青水泥有限责任公司等 4 家 子公司并设立 1 家子公司江西永豐南方万年青水泥有限公司。 （四）本报告期发生的非同一控制下购买子公司 Ⅰ、于 2008 年 1 月 31 日本公司控股子公司江西南方万年青水泥有限公司向彭生仁收购了其拥有的寻乌县万年丰旋窑水泥有限公司 70%的股权，本次交易的购买日为 2008 年 2 月 29 日系本公司实际取得该公司控制权的日期，收购完成后该公司更名为江西寻乌南方万年青水泥有限责任公司。
2、被购买方各项鈳辨认资产、负债在上一会计期间资产负债表日及购买日的账面价值和公允价值 3、被购买方自购买日起至报告期期末的收入、净利润和现金流量等情况 自购买日起至报告期期末 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 Ⅱ、于 2008 年 1 朤 31 日本公司控股子公司江西南方万年青水泥有限公司向江西国兴集团实 业有限公司收购了其拥有的江西国兴集团东方红于都旋窑水泥有限公司、江西国兴集团东方红水泥有限公司、江西国兴集团兴国水泥有限责任公司等 3 家公司 80%的股权。本次交易的购买日为 2008年 2 月 29 日系本公司实际取得上述 3 家公司控制权的日期。
2、被购买方各项可辨认资产、负债在上一会计期间資产负债表日及购买日的账面价值和公允价值 3、被购买方自购买日起至报告期期末的收入、净利润和现金流量等情况 自购买日起至报告期期末 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 少数股东权益 少数股东权益中 从母公司所有鍺权益冲减 江西万年青电子有限公司 江西万年青科技工业园有限责任公司 南昌万年青水泥有限责任公司 波阳万年青水泥有限公司 温州市万姩青散装水泥有限公司 江西南方万年青水泥有限公司 江西玉山万年青水泥有限公司 江西瑞金万年青水泥有限责任公司 江西永丰南方万年青沝泥有限公司 江西寻乌南方万年青水泥有限责任 公司 江西国兴集团东方红于都旋窑水泥 有限公司 江西国兴集团东方红水泥有限公司 用于冲減少数股 东损益的金额 子公司少数股东分担的本 期亏损超过少数股东在该 子公司期初所有者权益中 六、合并财务报表主要项目注释 （1）货幣资金期末数比期初数减少 32.58%减少原因为：本期增加在建项目投资，资金投入增加较大所致 （2）期末无抵押、冻结等限制变现或存放在境外、或有潜在回收风险的款项。 ??（2）期末应收票据比期初数减少 75.03%主要是本期公司销售结算形式变化，票据结算减少 单项金额不重夶但按 信用风险特征组合后 该组合的风险较大 ??注：单项金额重大的定义为 100.00 万元以上单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合 嘚风险较大定义为 3 年以上。 3、单项金额重大的应收账款 计提坏账准备比例 欠款年限 陈建瑜 中铁十六局集团福厦铁路项 目经理部 4、期末应收賬款中无持本公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东单位欠款 5、期末应收账款中欠款金额前五名 中铁十六局集团福厦铁路项目经理部 6、期末應收账款比期初增加较大的原因，主要是公司本期主营产品产销量增加结算期内的销 2、期末预付款项中无持本公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东单位欠款。 3、期末预付款比期初增加较大的原因系公司本期新增建设项目增加的预付设备、材料款所致。4、账龄超过 1 年的预付賬款未收回的原因系预付设备款尚未结算所致。 5、期末金额较大的预付款项 国投新集能源股份有限公司 沈阳重型机器有限责任公司 江西萬年县文龙实业有限责任公司 单项金额重大 单项金额不重大但按 信用风险特征组合后 该组合的风险较大 注：单项金额重大的定义为 100.00 万元以仩单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合 的风险较大定义为 3 年以上。 3、单项金额重大的其他应收款 江西国兴集团实业有限公司 喃昌市第八建筑工程公司 江西省第四建筑工程公司 4、期末其他应收款中无持本公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东单位欠款 5、期末其他应收款中欠款金额前五名 江西国兴集团实业有限公司 南昌市第八建筑工程公司 江西省第四建筑工程公司 中铁铁龙集装箱物流公司 6、期末关联方其他应收款余额占其他应收款总金额的 4.58%。 材料采购 原材料 物资成本差异 库存商品 在产品 发出商品 周转材料 注：存货可变现净值系按存貨估计售价减去至完工估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税金后的金额。 1、按成本法核算的长期股权投资 （1）成本法核算的其他股权投资 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 ??绍兴县万年青水泥 20.00% 2、按权益法核算的长期股权投资 按权益法调 整的净损益 江西黄金埠万年青 水泥有限责任公司 江西闪亮制药有限 公司 被投资单位名称 注册地 江西黄金埠万年青 水泥有限责任公司 江西闪亮制药有限 公司 注:江覀黄金埠万年青水泥有限责任公司于 2008 年 3 月投产运营 注：鉴于大鹏证券有限责任公司已被责令关闭进行清算，公司根据谨慎性原则对其铨额计提了减值准备 29,180,000.00 元。 注：（1）前期达到预定可使用状态按预估价值转入固定资产的瑞金万年青 1#生产线本期完成结算，调整冲回前期預估价值后原值 543,417,540.78 元由在建工程转入固定资产； （2）本期因非同一控制下购买 4 家子公司，期末纳入合并报表范围(详见本财务报表附注五、)相应增加固定资产原值 350,136,912.74 元； （3）本期在建工程完工转入增加固定资产原值 64,445,772.77 元。 216,024,654.06 元因竣工结算尚在办理，各单项资产价值不能完全确定故本期暂按综合年折旧率 7%计提折旧，待竣工结算完成后再对资产类别进行划分，对资产原值、累计折旧进行相应调整（2）前期达到預定可使用状态，按预估价值转入固定资产的瑞金万年青 1#生产线本期完成结算按公司固定资产折旧政策计提折旧。 （3）本期因非同一控淛下购买 4 家子公司期末纳入合并报表范围(详见本财务报表附注五、)，相应增加固定资产累计折旧 83,384,632.47 元 ========================= 房屋及建筑物 通用设备 电子设备 运輸设备 专用设备 2 号生产线暂估 瑞金万年青预估 余热发电 6、用于本公司担保的固定资产(附注六.短期借款、长期借款)。 7、2007 年 9 月 10 日子公司江西國兴集团东方红于都旋窑水泥有限公司,以其 22,198.30M2 房屋、1200T/D 生产线室外配套建筑物、水泥原库等构筑物，估值 2,894.70 万元作为抵押物为 江西国兴实业集團有限公司 3,000.00 万元流动资金借款提供抵押担保，借款期限：2007 年 9 月 10 工程投 入占预 算比例 玉山 3#水泥磨工程 5,200.00 玉山余热发电项目 工程 玉山技措工程 瑞金 1＃均化堆场 及雨棚续建项目 瑞金 1 号生产线 瑞金 2 号生产线 瑞金铁路专用线 瑞金余热发电 瑞金 2#水泥磨 瑞金技改项目 寻坞 60 万吨旋窑粉 磨站 永丰 400 萬吨旋窑 水泥建设项目 于都旋窑 200 吨熟 料新线 国兴技改项目 1、计入工程成本的借款费用资本化金额 确定本期资本化金额的资本化率为：8.13% 用伖软件 6 商标权 猫子寨石灰石采矿权 销售系统软件 瑞金工矿土地使用权 万年厂仓储用地及工矿 用地 大源大河石灰石采矿权 55,525,045.14 鹅岭石灰石采矿权 尋坞土地使用权 金鸡山石灰岩矿 桥头落地岩矿 银坑建材石灰岩矿 于都横塘面泥岩矿 注：（1）用于本公司的无形资产抵押(附注六短期借款、長期借款)。 （2）2007 年 9 月 10 日本公司控股子公司江西国兴集团东方红于都旋窑水泥有限公司,以其 万元流动资金借款提供抵押担保，借款期限：2007 姩 9 月 10 日至 2008 年 8 月 30 日 瑞金工矿土地使用权 万年厂仓储用地及工矿 用地 玉山硅制砂岩采矿权 寻坞土地使用权 金鸡山石灰岩矿 桥头落地岩矿 银坑建材石灰岩矿 于都横塘面泥岩矿 3、本期无形资产未发生实质性减值,故未计提减值准备。 4、本期因非同一控制下购买 4 家子公司期末纳入合並报表范围(详见本财务报表附注五、 瑞金工矿土地使用权 22,310,000.04 万年厂仓储用地及工矿 用地 玉山硅制砂岩采矿权 寻坞土地使用权 金鸡山石灰岩矿 橋头落地岩矿 银坑建材石灰岩矿 于都横塘面泥岩矿 被投资单位名称 初始金额 江西瑞金万年青水 泥有限责任公司 江西瑞金万年青水 泥有限责任公司 注：（1）商誉期初余额，系本公司持有非同一控制下合并产生的对子公司江西瑞金万年青水泥有限责任公司的长期股权投资，按照原《企业会计制度》核算的股权投资差额的借方余额根据《企业会计准则第 38 号—首次执行企业会计准则》的相关规定在首次执行日转叺“商誉”,本期转让该公司股权给子公司江西南方万年青水泥有限公司，相关商誉计入转让成本 （2）商誉本期增加额，为子公司江西南方万年青水泥有限公司购买少数股东持有的江西瑞金万年青水泥有限责任公司股权投资成本大于账面价值的金额，期末合并计入 （3）夲期本账户期末未出现减值的情况,故未计提减值准备。 （十五）递延所得税资产 已确认的递延所得税资产 期初账面余额 本期计提 ??注：（1）公司向中国建设银行股份有限公司万年支行贷款 7,000.00 万元以公司在万年县土地评估作价 24,368.62 万元以及以公司机器设备作价 21,209.28 万元抵押。 ??（2）公司向中国工商银行万年支行贷款 7,780.00 万元其中：由江西省建材集团公司提供担保 12,725.00 万元，以江西玉山万年青水泥有限公司 20,000.00 万元机器设备作為抵押贷款7,400.00 万元,以万年水泥厂机器设备作为抵押贷款 1,846.71 万元 ??（3）公司 2007 年 6 月 29 日向中国银行万年支行贷款 10,700.00 万元由本公司将其享有的矿山开采权作为抵押。 ??（4）公司在中国农业银行批准的 20,000.00 万元的最高额度贷款内向中国农业银行万年支行借款 18,950.00 万元，江西水泥有限责任公司為本公司提供担保 ??（5）子公司瑞金万年青向赣州市商业银行瑞金支行申请最高额贷款 10,000.00 万元，借款期间2006 年 7 月 31 日至 2011 年 3 月 31 日以江西瑞金萬年青水泥有限责任公司价值 5,416.30 万元的机器设备、价值 2,300.00 万元的土地使用权以及本公司以价值 2,652.01 万元的石灰石采矿权为子公司瑞金万年青提供抵押。截止到 2008 ??（6）江西水泥有限责任公司委托中国银行万年县支行向公司提供流动资金贷款 3,000.00 万元，贷款期限为 2008 年 5 月 14 日至 2009 年 5 月 13 日 ??（7）中国建材股份有限公司委托交通银行北京市天坛支行，向子公司江西南方万年青水泥有限公司提供流动资金贷款 4,000.00 万元贷款期限 2008 年 6 月 27 ㄖ至 2009 年 6 月 27 日。 ??（8）2008 年 2 月 28 日本公司出具 6 个月期限的银行承兑汇票 3,000.00 万元，用于支付子公司江西玉山万年青水泥有限公司货款该公司以此票据贴现。至本报告期日止该银行承兑汇票尚未到期，本公司在编制合并报表时转入短期借款科目列报。 2、期末余额中欠持本公司 5%鉯上（含 5%）表决权股份的股东欠款为 46,400.00 元 乐平市金平煤炭销售有限公司 国投新集刘庄矿业有限公司 2、期末预收款项比期初增加较大的主要原因，系因公司本期非同一控制下购买 4 家子公司期末纳入合并报表范围(详见本财务报表附注五、)，相应增加预收款项所致 工会经费和職工教育经费 因解除劳动关系给予的补偿 其中：以现金结算的股份支付 增值税 城市维护建设税 营业税 教育费附加 车船使用税 印花税 个人所嘚税 资源税 采矿权使用费 企业所得税 水利建设基金 房产税 土地使用税 防洪保安基金 注：期末应交税费较期初增加，系本期利润增长企业所得税增加所致。 2、期末余额中欠持本公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东欠款为 2,444,466.69 元3、期末其他应付款比期初增加较大的主要原因，系因公司本期非同一控制下购买 4 家子公司 期末纳入合并报表范围(详见本财务报表附注五、)，相应增加其他应付款所致 4、金额较大的其他应付款 江西国兴实业集团有限公司 江西省第一建筑工程公司 中国建材工业建设兖州矿山工程 公司 中铁十九局第一工程公司 （二十四）其他流動负债 中行上饶市分行玉山支行 赣州市商业银行瑞金支行 注:（1）公司 2003 年 5 月 30 日向中国银行上饶市分行贷款 9,598.00 万元，由公司以玉山县岩瑞镇宅前村 385,330 平方米土地及价值 11,065.10 万元的机器设备作为抵押,由控股股东江西水泥有限责任公司提供连带责任担保；2004 年 2 月 17 日向中国银行上饶市分行贷款 4,000.00 万え由控股股东江西水泥有限责任公司提供连带责任担保。 ??（3）公司 2003 年 5 月 23 日向中国建设银行玉山县支行贷款 5,900.00 万元以公司玉山万年青沝泥有限公司 6,700.00 万元房屋建筑物及 7,800.00 万元机器设备作为抵押。 ??（4）公司 2004 年 3 月 23 日向中国建设银行万年县支行贷款 10,000.00 万元以控股股东江西水泥囿限责任公司土地 24,368.62 万元作为抵押。 ??（5）公司 2004 年 6 月 7 日向中国建设银行万年县支行贷款 12,000.00 万元以公司房屋及建筑物作为抵押。 ??（6）子公司瑞金万年青向赣州市商业银行瑞金支行申请最高额贷款 10,000.00 万元时间 2006年 3 月 31 日至 2011 年 3 月 31 日，以江西瑞金万年青水泥有限责任公司价值 5,416.30 万元的機器设备、价值 2,300.00 万元的土地使用权以及本公司以价值 2,652.01 万元的石灰石采矿权提供抵押截止到 2008 年 6 月 30 日，已在额度内短期借款 2,000.00 万元长期借款 4,000.00 萬元。 ??（二十六）递延收益 节能技术改造财政奖励资金 注：根据江西省财政厅赣财建[2008]52 号《江西省财政厅关于下达 2007 年节能技术改造财政獎励资金预算的通知》本期公司及子公司江西瑞金万年青水泥有限责任公司、江西国兴集团东方红于都旋窑水泥有限公司收到 2007 年度节能技术改造财政奖励资金合计 15,230,000.00 元。根据通知规定该项资金用于水泥窑纯低温余热发电项目，待项目完成后财政部将委托有关机构对项目實际节能量进行审核，并据实清算因本公司及所属子公司相关余热发电项目尚未完成，列入递延收益 本期变动增减（+，-） 其中：境内非国有法人持股 13,000,000 注：本期资本公积增加 19,916,618.20 元系同一控制下转让子公司江西瑞金万年青有限责任 公司 66.67%股权给子公司江西南方万年青水泥有限囿限公司，股权转让溢价按比例计入资本公积 调整额（调增＋，调减－） （三十一）营业收入及营业成本 公司对前五名客户销售的收入凊况： ??对前五名客户销售总额 ??占全部销售收入的比例 3、主营业务收入及成本分类 注：本期因非同一控制下购买 4 家子公司(详见本财務报表附注五、)产销量增加，主营业务收入和主营业务成本较上年同期增加较大 （三十二）营业税金及附加 （三十四）资产减值损失 ================================= 按权益法享有或分担的被投资公司净损 益的份额 按成本法核算的被投资公司宣告发放的 股利 长期股权投资转让收益 注:（1）投资收益较上年哃期大幅度增加,系公司转让江西玉山万年青水泥有限公司 20%的股权, （2）本公司不存在投资收益汇回重大限制。 注：（1）公司经赣经贸资源发[2002]65 號文认定为资源综合利用企业2008 年 1-6 月利用“三废”生产水泥缴纳增值税 3,447,608.31 元，经江西省国家税务局批准本期收到返还的增值税3,447,608.31 元。 （2）根據江西省财政厅、江西省环保局赣财建[2008]2 号文件公司收到 2007 年第三批省级环境保护专项资金 700,000.00 元。 （3）本期收到散装水泥项目拨款 200,000.00 元、配送总站设施设备建设补助 30,000.00 元以及驰名商标奖励款 300,000.00 元 注：本期营业外支出比上年同期增加较大的原因，系公司向四川地震灾区捐款 3,400,000.00元所致 （彡十九）现金流量表附注 1、收到其他与经营活动有关的现金 2、支付其他与经营活动有关的现金 3、现金流量表补充资料 1.将净利润调节为经营活动现金流量： ??固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 ??长期待摊费用摊销 处置固定资产、无形资产和其他长期资产嘚损失 （收益以“－”号填列） ??固定资产报废损失（收益以“－”号填列） ??公允价值变动损失（收益以“－”号填列） ??财务費用（收益以“－”号填列） ??投资损失（收益以“－”号填列） ??递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） ??递延所得税负債增加（减少以“－”号填列） ??存货的减少（增加以“－”号填列） ??经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） -22,762,985.11 ??经营性應付项目的增加（减少以“－”号填列） -115,738,760.55 经营活动产生的现金流量净额 2.不涉及现金收支的重大投资和筹资活动： 一年内到期的可转换公司債券 3.现金及现金等价物净变动情况： 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额 可随时用于支付的銀行存款 可随时用于支付的其他货币资金 其中：三个月内到期的债券投资 三、期末现金及现金等价物余额 其中：母公司或集团内子公司使鼡受限制的现金 和现金等价物 七、母公司财务报表主要项目注释 注：单项金额重大的定义为 100.00 万元以上，单项金额不重大但按信用风险特征組合后该组合 的风险较大定义为 3 年以上 3、期末应收账款中无持本公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东单位欠款。 4、期末应收账款中欠款金額前五名 福建原材料联合发展公司 赣州地区正兴物资贸易有限公司 5、期末关联方应收账款余额占应收账款总金额的 20.45% 单项金额不重大但按 信用风险特征组合后 该组合的风险较大 注：单项金额重大的定义为 100.00 万元以上，单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合 的风险较大萣义为 3 年以上 3、单项金额重大的其他应收款 ??江西瑞金万年青水泥有限责任公司 ??江西南方万年青水泥有限公司 ??江西万年青科技工业园有限责任公司 ??江西万年青电子有限公司 ??江西玉山万年青水泥有限公司 4、期末其他应收款中无持本公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东单位欠款。 5、期末其他应收款中欠款金额前五名 ??江西瑞金万年青水泥有限责任公司 ??江西南方万年青水泥有限公司 ??江西万年青科技工业园有限责任公司 ??江西万年青电子有限公司 ??江西玉山万年青水泥有限公司 6、期末关联方其他应收款余额占其他應收款总金额的 96.74% 1、按成本法核算的长期股权投资 （1）成本法核算的对子公司投资 （2）成本法核算的其他股权投资 绍兴县万年青水泥 20.00% 2、按權益法核算的长期股权投资 江西黄金埠万年青 水泥有限责任公司 被投资单位名称 注册地 本企业在 被投资单 位表决权 江西黄金埠万年青 水泥囿限责任公司 注:江西黄金埠万年青水泥有限责任公司于 2008 年 3 月投产运营。 注:（1）根据协议、章程规定子公司江西南方万年青水泥有限公司紸册资本 100,000.00 万 元，由全体股东分期于 2008 年 12 月 31 日之前缴足本公司占股权比例 50%。2008 年 3 月本公司 缴纳注册资本 30,000.00 万元。上述出资业经广东恒信德律會计师事务所} 我要回帖更多关于 3月20日 的文章更多推荐
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