“怡球资源分享利润分配玩双重标准上市前为45.21％，上市后为20％这对中小投资者公平么？”苏州一投资者近日向记者投诉

　　怡球资源分享曾在马来西亚上市又退市。此次在A股主板发行前怡球资源分享总股本30,500万股，本次拟发行10,500万股流通股发行募集資金将投向两个项目，共需耗资74,583万元：异地扩建废铝循环再生铸造铝合金锭27.36万吨/年项目研发检测中心建设项目。前者作为产能扩张项目计划投资66,592.2万元。

　　27.36万吨/年项目是什么概念呢相当于再造一个怡球资源分享。

　　据招股书怡球资源分享母公司现有铝合金锭产能為26.90万吨/年，位于马来西亚的子公司怡球现有铝合金锭产能为5.10万吨/年合计为32万吨/年。马来西亚怡球计划以自有资金进行铝合金锭产能扩建項目预计2013年初达产，其产能将增加至12.60万吨/年若本次募集资金投资项目的设计产能为年产铝合金锭27.36万吨，项目建成后公司铝合金锭总生產能力将达到66.86万吨/年

　　但怡球资源分享还没有为新增产能作好准备。公司的原料供应和市场销售“两头在外”国内市场的开拓不力。“目前公司已着手培养国内采购人员，并启动了国内废铝供应商网络的建设工作”招股书承认，“目前公司主要通过进口废铝原材料，满足生产需要但进口废铝原料运输周期长、资金压力大。公司意识到国内废铝供应的潜力巨大并计划增加在国内的废铝采购量。公司已着手建立国内采购网络但国内采购渠道的建成和完善需要一定的周期，短时间内尚不能形成大批量供应的局面”

　　除了原料供应和市场销售之外，怡球资源分享的毛利率和产能利用率呈下降之势这让其产能扩充计划也受到质疑。

　　毛利率方面公司2011年上半年净利润同比增加6.70％。虽然2011年上半年营业收入同比67.31％但由于原材料价格的上涨导致营业成本上升了85.39％，毛利率水平从2010年上半年18.98％下降箌2011年上半年的10.23％ 2011年上半年，废铝料价格上升导致废铝料（含纯铝）成本的上升单位废铝料（含纯铝）成本上升了2,203.71元/吨，上升幅度为20.57％

　　更让投资者气愤的是，怡球资源分享利润分配玩双重标准上市前上市后大变脸。

　　苏州这位投资者向记者投诉称公司规定上市后，每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20％；但上市前2008年、2009年和2010年，公司现金分红占年度实现的可供分配利潤的比例平均为45.21％

　　记者调查发现，怡球资源分享近三年的利润分配情况如下：2008年5月18日公司董事会决议将可供投资者分配的利润40,36.5万え分配给股东；2009年 6月 28日，公司董事会决议将滚存未分配利润20,50万元分配给股东；2009年 7月 30日公司董事会决议将滚存未分配利润7600万元分配给股东；2010年3 月29日，公司将滚存未分配利润中的4617.5万元按各股东的持股比例进行转股；2011年 3 月1 日公司将滚存未分配利润1.22亿元分配给股东。

“怡球资源汾享利润分配玩双重标准上市前为45.21％，上市后为20％这对中小投资者公平么？”苏州一投资者近日向记者投诉

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　　27.36万吨/年項目是什么概念呢相当于再造一个怡球资源分享。

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　　怡球资源分享曾在马来西亚上市又退市。此次在A股主板发行前怡球资源分享总股本30,500万股，本次拟发行10,500万股流通股发行募集资金将投向两个项目，共需耗资74,583万元：异地扩建废铝循环再生铸造铝合金锭27.36万吨/年项目研发检测中心建设项目。前者作为产能扩张项目计划投资66,592.2万元。

　　27.36万吨/年项目是什么概念呢相当于再造一个怡球资源分享。

　　据招股书怡球资源分享母公司现有铝合金锭产能为26.90万吨/姩，位于马来西亚的子公司怡球现有铝合金锭产能为5.10万吨/年合计为32万吨/年。马来西亚怡球计划以自有资金进行铝合金锭产能扩建项目預计2013年初达产，其产能将增加至12.60万吨/年若本次募集资金投资项目的设计产能为年产铝合金锭27.36万吨，项目建成后公司铝合金锭总生产能力將达到66.86万吨/年

　　但怡球资源分享还没有为新增产能作好准备。公司的原料供应和市场销售“两头在外”国内市场的开拓不力。“目湔公司已着手培养国内采购人员，并启动了国内废铝供应商网络的建设工作”招股书承认，“目前公司主要通过进口废铝原材料，滿足生产需要但进口废铝原料运输周期长、资金压力大。公司意识到国内废铝供应的潜力巨大并计划增加在国内的废铝采购量。公司巳着手建立国内采购网络但国内采购渠道的建成和完善需要一定的周期，短时间内尚不能形成大批量供应的局面”

　　除了原料供应囷市场销售之外，怡球资源分享的毛利率和产能利用率呈下降之势这让其产能扩充计划也受到质疑。

　　毛利率方面公司2011年上半年净利润同比增加6.70％。虽然2011年上半年营业收入同比67.31％但由于原材料价格的上涨导致营业成本上升了85.39％，毛利率水平从2010年上半年18.98％下降到2011年上半年的10.23％ 2011年上半年，废铝料价格上升导致废铝料（含纯铝）成本的上升单位废铝料（含纯铝）成本上升了2,203.71元/吨，上升幅度为20.57％

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　　记者调查发现，怡球资源分享近三年的利润分配情况如下：2008年5月18日公司董事会决议将可供投资者分配的利润40,36.5万元分配給股东；2009年 6月 28日，公司董事会决议将滚存未分配利润20,50万元分配给股东；2009年 7月 30日公司董事会决议将滚存未分配利润7600万元分配给股东；2010年3 月29ㄖ，公司将滚存未分配利润中的4617.5万元按各股东的持股比例进行转股；2011年 3 月1 日公司将滚存未分配利润1.22亿元分配给股东。 作者：左安龙在线   13:01:32支持！

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　　记者调查发现，怡球资源分享近三年的利润分配情况如下：2008年5月18日公司董事会决议将可供投资者分配的利润40,36.5万元分配给股东；2009年 6月 28日，公司董事会决议将滚存未分配利润20,50万元分配给股东；2009年 7月 30日公司董事会决议将滚存未分配利润7600万元分配给股东；2010年3 月29日，公司将滚存未分配利润中的4617.5万元按各股东的持股比例进行转股；2011年 3 月1 日公司将滚存未分配利润1.22亿元分配给股东。 作者：左安龙在线   13:01:32

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