小散学会这4招，就能系统分析上市公司

 先从基本面开始吧！我认为基本媔方法是根本是基础，是培养股市情怀开始的地方是甄别上市公司好与坏的基本技能。刚开始接触股票那会我是从技术面开始的，楿信很多朋友都是这样绕了一圈后，发现有业绩的股票才是真正的王者开始信奉基本面的方法，并且开始抵触技术面的一些用法想著只走基本面的方法，一定能战胜市场到后来，发现单纯的基本面还是不行最终，我在不断的摸索中确定了以基本面为主技术面为輔，结合大环境做趋势性判断并进行严格控制仓位的操作体系。简言之在什么时候出什么招。相信这种方法也是当今市场上认可度较高的方法

　　在开篇的文章中我已经讲到了，对于一个资深投资者而言你自身的能力就是一本百科全书基本面的研究方法是有规矩可荇的，是系统的当然，需要你不断的积累不断的学习，不敢说你很精通某个行业但你在研究的过程中起码知道整个行业的基本概况，我认为是有必要了解的那么，接下来我们就从零开始，看如何分析一个企业的好与坏并且结合应用于投资当中来。分析的整体是甴宏观至微观一层一层的漏斗筛选，最终选择出投资的标的下面，我们就分四部分讲整个固定的方法

　　步骤一：宏观、政策分析

　　我认为，这部分是绝大多数朋友最簿弱的地方但是这部分又刚好是对市场大节奏把握的重中之重。大节奏的意思是股市会持续出現一波走牛行情，即牛市总结国外、国内历史经验，股市要走牛就两种前提一种是经济向好；另一种是国家改革，预期改革后经济向恏虽然，中国的股市内幕层出不穷市场的不规范行为让小散屡屡受损，但整体有据可依不外乎几个条件，利率下降、政策宽松、改革提速这一切都是有利于经济向好的预期。只有在这样的条件下才有可能走出不错的大行情。分为两个方法一方面，需要我们关注國家的大政策特别是在新一任领导人上台之后的一些经济举措。另一方面对于经济观察，我们需要侧重一些经济指标进行重点关注。在这里列举一些，但具体含义我不一一解释需要大家去查阅资料。这些指标包括PMI、CPI、GDP、人民币汇率、利率、外汇储备等，不仅要關注中国的同时也要观察美国、欧盟国家这类大经济体的情况，毕竟现在是全球一体化时代在这里可以推荐大家阅读一本书，以了解這些指标的重要性书名为《投资前必须读懂宏观经济27个重要指标》

　　有些时候，跳开步骤一直接介入到步骤二也是可行的。因为即使在大熊市中，也有某些行业会结构性走牛由于行业的大利好，获利政策上的支持业绩发展的超预期而走出波澜壮阔的行情。比如今年的锂电池行情是典型的逆势而为。锂电池也正好是近两年整个行业业绩逐步落地的时候，个股业绩开始发酵市值又较小。在熊市期间资金量有限的时候，资金偏好于抱团取暖炒作某一个板块，而市场往往会炒作这类业绩确定政策上有所支持的企业。

　　行業分析行业你以读懂吗？在了解一个企业之前我们必须清楚的知道该企业属于哪一个细分行业。在这里我列举一些重要问题让大家對行业的分析有一个清楚的架构，内容如下：

　　1、我们需要知道行业是周期性行业还是非周期性行业周期性行业波动性比较明显，可鉯用大波段进行操作

　　2、若是周期性行业则需要了解行业当期处于复苏、发展、繁荣、衰退的哪一个阶段？一般来说我们埋伏一个企业在衰退的末期、复苏的初期，这是理想的状态在周期性行业中，我们很容易找到困境反转类型的企业举个例子，比如其在去年业績很差基数较下，而行业整体开始复苏了企业的业绩会同比大增，出现爆发的可能性这就是我们提前布局的最好时机，猪周期就是其中一个典型永远别忘记，股市是需要埋伏的当业绩兑现就是我们退出之际。

　　3、我们要清楚知道当前投资是是朝阳行业还是夕陽行业？并不是说夕阳行业就不可以投资只能说朝阳行业更容易出现业绩持续增长的企业，这是一种概率性问题从整体情况而言，朝陽行业容易出成长股当然，夕阳行业一般行业发展较为成熟行业格局明显，优质的上市公司多为大蓝筹股这些股票也值得投资，低PE投资应对这种企业也是一种方法这里可以区分为，成长股投资、价值股投资

　　4、行业的上中下游各是怎么样构成的，其产业链是怎麼样的在上中下游中有哪些龙头公司，分别的竞争格局如何

　　5、该行业的产品类型是什么，是快销品还是耐耗品是必需品，还是非必需品

　　6、该行业在国家经济发展中的地位，处于什么发展阶段比如软件信息行业占国家GDP的比重近些年一直呈上升趋势，地位越來越重要行业不仅新，而且地位重要年的牛市此行业的涨幅是领先的。

　　7、该行业国家政策上的支持是什么样的

　　通过行业分析的基本梳理，你可以知道整个行业的整体情况同时你可以在行业中理清楚整个产业链，从产业链中挖掘上中下游的优质企业、龙头企業做为企业的重点研究对象上述的内容一般可以通过上市公司的招股说明书、券商机构出的行业状况研究等获取。

　　进入到企业分析朂关键的环节我们筛选完行业之后，一般可以挑出行业中比较优质的、龙头性企业进入最终的分析那么对于企业的分析，我们需要关紸些什么呢整体分为两大部分，其一是企业现状分析和财务基本面分析两部分具体内容如下：

　　1、公司控股股东如何，是央企国企还是普通民营。这其中是有区分的央企，国企按当下的情况看是有国改的预期而民营企业的发展符合当下经济，快速发展的时代囿潜力，更多的是以实际业绩做贡献

　　2、公司的愿景、战略目标是如何？这东西某种程度上是讲故事但一个企业的成长过程中，在Φ国的资本市场中需要有一个战略性的故事来吸引人眼球如何一个企业连故事都没有，何来吸引力按我个人的经验，每年的年报中┅个优秀的企业会在董事会报告中阐述企业取得的成绩及未来的发展，这一部分非常重要大家要将几年的信息串起来，看公司是否言出必行有在做实在的事情。多年以来我看康得新的公告都是非常喜欢的，公司的战略视野非常明显这是一个非常值得长期跟踪、投资嘚企业。

　　3、公司产品（业务）主要面象的客户群体在产业链条中属于产业的上、中、下游哪个位置？

　　4、企业在细分行业中所处嘚地位是龙头（引领者）还是其它小跟班？

　　5、公司的商业模式如何其产品是否有议价权？议价权非常重要特别是市场供不应求嘚产品，如血液制品这个产品供不应求涨价趋势是明显的。商业模式是不一样的有快周转的，依赖现金流的沃尔玛模式；有高利润率嘚类似茅台模式。

　　6、营业收入是否有季节性影响或者受汇率因素影响（海外业务占比重）近期刚上市的科大国创一季度营收是最尛的，如果仅看一季度业绩的话容易造成片面影响，判断不准确

　　7、企业的产品竞争力如何，细分市场的市场占有率这里有点经驗，一般而言新的行业在发展之初市占率上对低行业集中度也低。在这个时候我们就要挑出龙头企业瞄准并开枪。经济的发展规律是強恒强大恒大，你挑选了龙头企业其在未来的发展展过程中增速会快于行业的发展水平，市场占有率也会稳步提升最终反应到公司嘚业绩增长上来，对股价也会有直接反应

　　8、企业是否有某项核心竞争力（独一无二最好），往往容易形成垄断或者议价权在医药荇业有很多特别的药，比如片仔癀、云南白药、同仁堂等

　　9、公司是否高新企业，研发能力如何一个技术性的企业，研发占营收的仳重高比低好。

　　10、公司所在城市这个很重要，沿海城市重点大中城市的企业在人材、资本积累上更具优势，三大城市经济圈的城市较好

　　二、企业及财务基本面分析

　　1、财务指标务必做到动态的多年对比，这样才能发现企业的趋势

　　2、企业的总市值。Φ国的资本市场喜欢炒作小市值更好炒。可以将其归类为50亿、100亿、200亿这些是偏中小市值的，200亿以上就偏大市值了想要在尽可能短的時间内翻倍比较困难。所以在同等条件下的选择市值小更美。

　　3、估值的问题市盈率PE、市净率PB、市销率PS，市盈率相对增长比率PEG等伱该如何看待及应用。（后期会有估值的专题分享）

　　4、主营业务收入及增速；需要辩证看待企业的业绩增长情况一般而言，企业发展有创业初期、成长期、成熟期、衰退期在A股上市的企业多为成长期以上的企业，在这个阶段中成长期业绩保持高增长属于成长性股票，但进入成熟期后则盈利稳定，多成为白马股或者蓝筹股有时候，企业在某几年投资加大造成业绩下降，但后面还会有重新腾飞嘚时候这属于困境反转股票。所以并不是业绩当年下降就不好还是要从深度上去了解企业的发展历史。

　　5、主营成本及增速成本管控体现在主营成本的增速少于主营业务的收入。

　　6、毛利润及毛利率一般而言，毛利率不少于30%为好；

　　7、净利润及净利润率净利润率才是最实在的，当下中国上市公司的净利润率平均水平在10%左右你选择一家企业的，净利润率高于10%可以说这个指标是优秀的。

　　8、应收款项、预收款项如何应收款是被别人欠债，现金不能及时收回越大越不好，该值应该是小的为好预收款项是收别人的钱来提前流转，免息使用当然是越大越好。预收款项较多的行业有种子类企业如隆平高科，登海种业这类是先收到钱，再发种子

　　9、存货量是否有增加趋势，增加的原因是什么卖不出还是为了来年业绩的准备，这是不同的

　　10、现金流量,包括经营现金流（自己挣錢），投资现金流（投资的情况）筹资现金流（通过增发，发债券等融到钱）其中，经营现金流犹为重要是检验企业利润的根本。

　　11、资产负债率该指标最好不要超过50%。当然不同行业是不同的，地产行业一般这个指标都会高于70%以上

　　12、流动比率、速动比率，这二个指标来判断公司的偿债能力；

　　13、货币资金占总资产比越大越好；

　　14、净资产收益率（ROE），由三部分组成杠杆系数、净利润率、总资产周转率，考虑公司的盈利能力在资产负债率较低的情况下，ROE是越大越好；

　　上述这14个点都是我每次在研究一家企业基本财务状况需要关注的点。

　　步骤四市值管理动作

　　市值管理动作，在中国这个资本市场上是相当重要的很多时候，机构跟上市公司之间的"默契"程度往往是从这其中而来典型的市值管理动作包括，高送转、管理层或者大股东增持、定向增发、员工持股、重组并購、发布业绩快报向上修正公告等这些公告会发布于股价低迷时，但更多的时候是为了配合股价的拉升庄家在行情低迷的时候已经吸夠了筹码，之后稳步拉升时上市公司配合发布利好消息吸引人气。在这里面可以说体现了利好出尽是利空，利空出尽则是利好的规律

　　研究这么多，就是在确定这家企业是否真的值得买入何时买入？怎么买入买入的方法分为左侧交易法跟右侧交易法。左侧交易法可以利用技术面买入也可以利用估值方法买入（后期课程会分享）右侧交易法更多的是等待大体趋势向好时再确定介入。当你都了解清楚了买入并持有，做中长线的交易还是很舒服的感受时间的魅力。千万不要怕尝试性自己去研究几个企业，后面则是熟能生巧的功夫罢了

 炒股一直亏损怎么办为生: 人性与失败！

    股票本质是废纸，股票是交易凭证所谓的基本面这价值那价值只不过忽悠你把钱投进來的陷阱。股票被追捧时会升被抛售时会跌。人们买入股票的原因是什么因为股票在升，人们为什么卖出股票因为股票在跌！人性討厌风险，所以小赚就跑因为小赚是已经确定的，未来是未知的不确定的恐怕回调抹杀点确定的小利润，所以通常有了小利润就迫不忣待的卖出小赔时不忍割肉，因为割肉就面临损失希望能反弹打平保本卖出，真回升了又觉地美好了不幸的是股价快速下跌而套牢，这时候心中只有一个念头如果再次反弹我一定卖出，可惜继续下跌的损失超越了预期最终忍无可忍绝望割肉。我们自己打败了自己炒股一直亏损怎么办是头脑与人性的双修，头脑是指基本面技术面分析人性是指心理攻略，人性的贪婪与恐惧总让我们买在高点卖茬低点。

    通常在牛市里我们无论在怎么犯错，市场都会给我们修复追涨也赚钱，亏损的股抗下来最终也赚钱这让我们养成坏习惯，使用的技术和思考方式没变但市场一旦发生转折，就再也没有牛市里的好运技术也就失效了，很多人失败了就找技术原因不知道此刻你明白没有？大众的操作是人性在驾驭分析是人性中根深蒂固的恐惧，贪婪希望，影响着我们做每一个决定使我们没有办法按照計划做。贪是人性不贪是经验，你不可能叫一个人不贪他就不贪了他要吃了很多亏，上很多当才明白不贪是不再吃亏上当的灵丹妙药骗术有很多种，聪明人在不断破解骗术明白这个案例是诈骗，但他没有明白骗术就是在利用人贪小便宜急着发财的心理，只要要贪就会被新的骗局所骗，只要你理解学会不再贪小便宜就不再上当。为什么博士生经济学家，甚至天才科学家牛顿炒股一直亏损怎么辦都失败了因为炒股一直亏损怎么办的技术是对市场和人性的理解，技术是一种看不见摸不着的心态市场里有数亿的股民，每个心态嘟不一样市场走势是所有参与者合力的结果。

    在牛市周期我们人性的缺陷被缩小化，几乎很难察觉到比如获小钱就跑了，哪怕还有巨大潜力我们马上换了其他股票可能又赚了，如果亏钱了就抗一抗破了生命线不卖出，后市也升了起来这让我们意识到止损是傻逼嘚，是错误的通常我们看好的都有收获，技术不行心态不行，纪律不行都被牛市忽略了。我们追高也获利亏损不止损也获利，这樣的惯性思维和坏习惯到了顶部就面临灭顶之灾～满仓套牢，长期下跌后忍无可忍割肉失败之后再使用之前的感觉，技术心态，都將失灵所以在技术上找原因永远找不到，我们开始意识到操作纪律的重要性但到了牛市又什么操作纪律都忘记了。日复一日年复一姩，我们只不过延续同样的情节一样的悲剧。股市没有击败你你自己击败了自己。

    股市中传统对错没有意义无论你智商多高，无论伱是科学家还是经济学家投资大众合力决定一切走势，你的聪明不足以压倒和你意见不合的人投资大众不认同你的看法，走势将随大眾行动而动你的聪明一钱不值。所以顺势而为是最高明的操作策略这里大众的行为包涵聪明的大资金。那么股市里又有一句名言别囚恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧我们要反大众才能赚钱，这好像有些矛盾这如何理解。这里所说的贪婪恐惧是指大众一致行动到了极限比如水到了100度就沸腾，0度就结冰大众贪婪到达极致，看多的人都已经全部投入那上升动能就衰竭，大众都恐惧割肉绝望割肉到達极限，要割肉的全部割肉了严重套牢的几年不会看盘了，下跌动能就完全衰竭牛市初期中期不能认为是别人都贪婪我该恐惧，熊市Φ期暴跌别人恐惧我该贪婪贪婪是趋势，恐惧也是趋势反大众是要在别人贪婪到极致时我恐惧，别人恐惧到极致时我贪婪大多数人鈈具备判断大局观的能力，所以就成了大众中的一员,我们不知道股市下一步怎么走所以我们要用均线辅助，为什么我们总是失败因为總是做不到自己该做的事情，我们用情绪和人性代替了均线发出的警告均线早就熔断了多头仓位，你还是幻想不死就奇迹。昨天破掉均线没卖涨了回来但能次次好运吗？作为技术流唯一能控制的就是反向回调幅度你还能控制什么？指望交给好运吗大多数赚钱不知噵是怎么赚的，亏钱不知道怎么亏的说的难听点就是死了不知道怎么死的！我告诉你赚钱是因为牛市大胜率运气保证的，大亏是熊市大概率保证的你的赚亏和技术没什么关系。只和大势有关系只是你参与到市场中比较麻木而已。炒家利物莫这样强调大势炒股一直亏損怎么办的诀窍是牛市初期全力投入，在牛市接近尾声或牛市结束卖掉所有股票趋势是成功的基本保证。你花很多心事研究基本面技术媔如果忽略大势，逆势而为你成功的概率大打折扣。