省（市区） 姓名 准考证号 ………密……….…………封…………………线…………………内……..………………不……………………. 准…………………答…. …………题…

考试須知：123 一、单选题（本题共90小题每题0.5分，共计45分）

1、按股东承担的风险和享有权益情况来划分股票可以划分为（ ） A 、记名股和无记名股 B 、面额股和无面额股 C 、流通股和非流通股 D 、普通股和优先股

2、以现金偿还短期借款后产生以下哪种结果？（ ） A 、营运资金减少 B 、营运资金增加 C 、流动比率降低 D 、流动比率提高

3、家庭投资资产通常根据（ ）确定它们的价值 A 、历史成本 B 、重置价值 C 、评估价值 D 、市场情况

4、中國金融服务业目前还处在（ ）的格局。 A 、混业经营、混业监管

B 、混业经营、分业监管

C 、分业经营、分业监管

D 、分业经营、混业监管

5、宋体（ ）是指以增加保单保额的方式来进行红利分配 A 、现金红利分配 B 、增额红利分配 C 、保额分红 D 、美式分红

6、其他个人财产主要包括客户有擁有的动产、不动产等（ ），这类资产通常是客户资产的主要组成部分 A 、实物资产 B 、流动资产 C 、固定资产 D 、非流动资产

7、外汇期权地购買者,其（ ） A 、风险是无限地,收益也是无限地 B 、风险是有限地,收益也是有限地 C 、风险是有限地,收益是无限地

D 、风险是无限地,收益是有限地

8、A 銀行发行了一期人民币债券理财计划，如果在理财期内市场利率上升，但该产品的收益率不随市场利率的上升而提高那么这种风险称為（ ） A 、市场风险 B 、流动性风险 C 、其他风险 D 、汇率风险

9、下列各项要在税收审查时计人项目总投资的有（ ）

金融市场学习题库（一）

教材：《金融市场学》（第三版）高教出版社，张亦春主编

1．直接金融市场是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场。

2．直接金融市场与间接金融市场的差别不在于是否有金融中介机构介入而主要在于中介机构的特征差异。

3．期货合约既可以在场内交易也可以在場外交易

4．市场分离假说认为理性投资者对投资组合的调整有一定的局限性。

5．其他因素不变政府活动增加将导致债券供给曲线向左迻动。

6．预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代

7．分散投资能消除掉经济周期的风险。

8．严格意义上单因素模型包括證券市场线

9．无差异曲线越陡峭说明投资者越厌恶风险。

10．统一公债是没有到期日的特殊定息债券

11．期货交易属于场内交易范畴。

12．無收益资产的美式期权一定不会被提前执行

13. 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行

14．资本市场线是证券市场线的一種特殊形式。

15. 分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是强式效率市场

16. 有收益资产的美式期权一定不会被提前执行。

17. 我国目前證券市场已开始进行信用交易

18. 无差异曲线越陡峭说明投资者越偏好风险。

19．期货合约的履行完全不取决于对方

20. 不同投资者的无差异曲線在同一时间、同一地点是不能相交的。

21. 严格意义上分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率市场。

22. 贴现债券的久期一般应小于其到期时间

23. 标的资产价格越高、协议价格越低，看涨期权价格就越高

24. 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格僦越高

（2）第2年的远期利率等于多少

（3）如果预期理论成立的话，第1年末2年期附息票债券的预期价格等于多少 11．假设影响投资收益率的只有一个因素，A、B两个组合都是充分汾散的其预期收益率分别为13%和8%，β值分别等于1.3和0.6请问无风险利率应等于多少？

12. A、B、C三只股票的信息见下表其中Pt代表t时刻的股价，Qt代表t时刻的股数在最后一个期间（t=1至t=2），C股票1股分割成2股

（2）在2时刻，道氏修正法的除数等于多少

（3）请计算第2期（t=1至t=2）时刻之间按噵氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。

13. 某股票目前价格为40元假设该股票1个月后的价格要么为42元、要么38元。连续复利无风险年利率为8%请问1个月期的协议价格等于39元欧式看涨期权价格等于多少？

14. 假设有两个相互独立的因素F1,F2影响投资收益率，无风险利率为5%组合A對F1,F2的敏感性系数?分别是1.2和1.8，期望收益率为28%；组合B对F1,F2的敏感性?系数分别是2.0和-0.3期望收益率为20%。利用APT写出期望收益率与敏感性系数?之间的关系

15. 投资者正在考虑一项投资，初始投资为100万元投资期限为5年。未来5年内预计每年都会产生40万元的税后收益该项目投资的?值等于1.2，无风險收益率为5%市场期望收益率为10%。请问该项目净现值多少

16. 股票A和B的期望收益率分别是13%和6%；标准差分别是12%和14%。一个爱冒风险的投资者自有資金20000元同时卖空10000元股票B，共购买30000

元股票A两种证券收益率之间的相关系数为0.25，请问投资组合的期望收益率和标准差是多少

17．某国债的姩息票率为10%，每半年支付一次利息目前刚好按照面值出售。如果该债券的利息支付为一年一次为了使该债券可以按照面值出售，其息票率应该提高到多少

18. 每季度计一次复利的年利率为15，请计算与之等价的连续复利年利率 19. 甲卖出一份A股票的欧式看涨期权，9月份到期協议价格为20元，现在是5月份A股票价格为18元，期权价格为2元如果期权到期时A股票价格为25元，请问甲在整个过程中的现金流状况如何

20. 20年期的债券面值为1000元，年息票率为8%每半年支付一次利息，其市价为950元请问该债券的债券等价收益率和实际年到期收益率分别等于多少？ 21. 伱的投资组合包含3种证券：无风险资产和两只股票它们的权重都是1/3，如果一只股票的贝塔系数等于1.6而整个组的合系统性风险与市场是┅致的，那么另一只股票的贝塔系数等于多少

22. 假设A股票目前的市价为每股20元。你用15000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金买了1000股A股股票借款利率为6%。

（1）如A股票立刻变为22、20、18元你的资金账户上的净值会变动多少百分比？

（2）如果维持保证金比例为25%股票价格跌到多尐你才会收到追缴保证金的通知？

23. A、B两公司都欲借款200万元期限5元，银行对其利率如下： 固定利率 浮动利率

请为银行设计一个互换协议使银行可以每年赚0。1%同时A、B平等享受互换利益。

24. A、B股票的期望收益率和标准差为：

你购买20000股A股卖空10000股B股，并使这些资金买A股两者之間的相关系数为0.25。问你投资组合的期望收益率和标准差

25. 一种新发行的债券每年支付一次息票，息票率为5%期限20年，到期收益率8%

（1）如果一年后该债券的到期收率变为7%，问这一年的持有期收益率是多少 （2）如你在二年后卖掉该债券，在第二年年底时到期收率变为7%以息票率为3%将所得利率存入银行。问在这两年中你实现的税前持有期收益率（一年计一次复利）是多少

26. 某债券当前市场价格为950.25元,收益率为10%息票率为8%,面值1000元,三年后到期一次偿还本金(1)求该债券久期(2)若息票率为9%久期又是多少,并请解释久期变化的原因

27. 在1999年短期政府债券的期望收益率为5%，假定一支贝塔值等于1的资产组合市场要求的期望收益率是12%。根据CAPM（1）市场组合的预期收益率是多少？（2）贝塔值等于零的股票的期朢收益率是多少（3）假定你正在考虑购买一只股票，市价为40元预计第二年可以分得3元红利，并预计可以41元的价格卖出股票风险估计為???0.5。这支股票被高估还是低估了

28. 假定在证券市场上有很多股票，其中股票A和B的期望收益分别为10%和15%标准差分别为5%和10%。相关系数为-1如果鉯无风险利率借款是可行的，那么无风险利率必须是多少

29. 考虑一份股票期货，一份股票买入期权、一份卖出期权股票在期货以及期权囿效期内没有红利支付。三种合约的到期日相同均为T，买入期权和卖出期权的执行价格均是X其期货价格为F。请利用（欧式）期权平价原理证明当X=F时候，买入期权与卖出期权价格相等

31. 设某一无红利支付股票的现货价格为30元，连续复利无风险年利率为6%求该股票协议价格为27元，有效期3个月的看涨期权价格的下限

32. 目前白银价格为每盎司80元，储存成本为每盎司2元每3个月初预付一次，所有期限的无风险连續复利率为5%求9个月后交割的白银期货价格。 33. 一个存款帐户按连续复利年利率为12%但实际上每个季度支付信息的，求

10万元存款每个季度能嘚到多少利息

34. 已知无风险收益率为8%，市场组合收益率为15%某股票贝塔系数为1.2，派息比率为40%每股盈利10美元。每年付一次股息刚支付预計股票的股东权益收益率为20%，求该股票内在价值

35. 一种9年债券的到期收益率为10%，久期为7.194如果市场到期收益率变动了50个基点，其价格会变動多大比例

36. 一种3年期债券的息票率为6%，每年支付一次利息到期收益率为6%，求债券久期

37. 某风险组合到年末时或有50000元或有150000元，概率均为50%无风险利率为5%。如获得7%的风险溢价你愿意付多少来买这个组合

38. 某风险组合的预期收益率为20%，标准差为25%无风险利率为7%，求其单位报酬

1．在市盈率不变增长模型中，试说明派息比率与市盈率之间的关系 2．直接债券马考勒久期与其到期时间是什么关系试给出证明。

3．试說明同一资产期货价格与现在的现货价格的关系并证明期货价格在到期日将收敛于现货价格。

4．试用具体图形说明看跌期权空头价格的取值范围并请解释其与资本市场中的哪类金融产品相似，为什么

5. 试写出无收益资产欧式看涨期权的价格上限，并给出相应证明 6. X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票请问： （1） 你的最大可能损失是多少？

（2） 如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托指定價格为22元，那么

你的最大可能损失又是多少

7. 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%即期汇率为

GBP1=USD1.5，3个月汇水为30-50点若一投资者拥囿10万英镑，应投放在哪个市场上较有利如何确保其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况

8. 设c1、c2和c3分别表示协议价格为X1、X2、X3的欧式看涨期权的价格，其中