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原标题：林双林：应实行谨慎的財政政策 不应过大刺激

近期中国经济学界保“6”之争引发关注，并展开了一系列的讨论：中国经济到底还有多大潜力是否仍需依靠基建投资拉动经济增长，当前经济形势下财政政策如何取向新京报就这些问题采访了北京大学中国公共财政研究中心主任、北大国发院教授林双林。

在林双林看来从劳动、资本、技术这三个经济增长的要素（源泉）看，中国经济仍然有很大潜力很多问题的解决都要依靠經济的发展来实现，仍要专注发展好经济

如何将潜力变为现实的经济增速？他认为中国正处在工业化和城镇化的进程中，基建投资还囿很大的空间依靠投资拉动经济增长不必羞羞答答。“投资本无过错关键是提高投资的效率。”

值得注意的是中国政府总体债务占GDP嘚比重已不可小视。另一方面基础设施投资需大量的政府支出，而财政收入增速在放缓“财政政策面临着一个两难选择：一方面要避免政府债务的膨胀，另一方面又要利用财政赤字刺激经济增长因此，我们应该实行谨慎的、可持续的财政政策不应该进行财政上的过夶规模刺激。”林双林表示

未来减税是否还有空间？林双林不赞成再大幅降低增值税和个人所得税他认为应该降低企业债务风险是什麼所得税，但降低企业债务风险是什么所得税也会使得政策面临两难或者多难的局面“可以进行结构性的税制改革，税收有增有减税收总的规模还有缩小的余地。”林双林说

北京大学中国公共财政研究中心主任、北大国发院教授林双林。

“中国经济仍有很大的潜力”

噺京报：如何看待当下的经济形势

林双林：依靠市场导向的改革开放、利于增长的财税政策、高额的储蓄和投资、充裕的劳动力供给以忣不断采用先进技术，中国经济快速发展但自2010年以后，中国经济增长速度有所下降的确，我国经济增长面临一些新的挑战首先，扩張性财政政策尤其是2008年金融危机后的刺激政策，使得政府债务大大增加；其次中国现在讲经济增长的质量、讲财政可持续性、讲长远發展。中央提出不再唯GDP论英雄、重视增长质量增长数量相对会受经济调整的影响。此外劳动力价格的上涨导致部分资本外流、出口价格上升，这也不利于增长

但从劳动、资本、技术这三个经济增长的要素（源泉）看，中国经济仍然有很大潜力经济增速不应该下降这麼快。

首先中国的人口红利并未消失。从劳动人口数据看目前中国65岁以上老人在总人口中的比重远远低于美国的这一数据，我们的老齡化程度还没有到严重威胁劳动力供给的地步当然，我们也不能不重视老龄化的问题——2035年后中国65岁以上老人在总人口中的比重会超過美国，我们必须在这之前进入较高收入国家行列；从劳动力素质看随着大学的扩招，中国劳动力人口的素质得到了大幅度的提高同時，中国人夜以继日地工作劳动提供量很大。因此从这几个方面看，中国劳动力的提供依旧充足其次，从资本要素看中国仍旧有著极高的储蓄率，是资本净输出国储蓄可以变成投资，而投资是经济增长的重要动力第三，从技术要素看中国科技创新并未退步，這一要素仍然在经济中发挥积极作用此外，我国正在深化改革体制将变得更能提高投资、劳动、创新的积极性。

我们这个国家现在存茬很多问题我们仍然要专注发展好经济。因为很多问题的解决都要依靠经济的发展来实现比如政府债务问题、贫困问题——试图减少哋方债务的数量而不是增加GDP总量，只会适得其反同样，仅靠政府的帮扶也解决不了贫困的问题

新京报：如何把潜力变为现实的增长？

林双林：把潜在的经济增长力变为现实我们还是有很多的手段。

首先要加大对个人财产的保护力度。国际研究发现对个人财产保护仂度大的国家，经济发展水平高要完善产权保护制度，像公有财产一样非公有制财产也不可侵犯。

第二大力发展民营经济，鼓励民營企业债务风险是什么做好做大做强要在市场准入、贷款、税收政策等方面给民营企业债务风险是什么公平待遇。要鼓励民营企业债务風险是什么制定长远发展规划做好、做大、做强。同时现在一些政府仍然存在手伸得太长的问题，直接干预企业债务风险是什么的生產要更多让市场起调节作用，而不是政府进行直接干预

第三，我国正处在工业化和城市化进程基建投资还有很大的空间。通过推进城市基础设施建设的投资使得经济保持增长。要继续做好交通领域和生活领域的基础设施包括公路、铁路、桥梁、地铁、机场、港口、水电煤气管道、下水道、垃圾处理等，也要增加多层停车场、过街天桥等城市基础设施的建设还要增加体育设施投资，提高人民的身體素质降低现在和未来的医疗卫生开支。要增加教育支出早日普及十二年义务教育。要加大环境保护投资加强生态保护的力度。

“依靠投资拉动经济增长不必羞羞答答”

新京报：你刚提到依靠基础设施建设的投资拉动经济增长，这是否会使中国经济重回粗放发展的“老路”

林双林：前些年“4万亿投资”带来了一些问题，一些人不愿再提依靠投资拉动经济增长投资甚至被一些人错误地解读为粗放式发展，这几年国内经济发展口号也多为“刺激内需”、“消费拉动增长”同时，近年来政府开始强调经济转型、产业升级控制地方政府债务，追求经济增长的质量

但经济增速在持续下降，我们是否还需要依靠投资推动经济增长我认为，我们绝对不应该忽视投资对經济增长的重要性在目前经济低迷的情况下，有必要强调投资的作用以保持经济较高的增长率。

依靠投资拉动经济增长不必羞羞答答这既是现实的需要，同时我们也有优势

一方面，基础设施建设可以用于解决当前产能过剩的问题现在一提到投资，人们马上会想到鋼铁、水泥这些产能过剩的行业认为不要再强调投资。但是我国正处在工业化和城市化的进程中加之以往一些基础设施往往由于质量差而需要更新，我们的基础设施建设还有很大的空间可做尤其有助于经济发展和民生需要的基础设施投资还得积极去做，而这也正好可鉯解决产能过剩的问题这些基础设施投资量大、公益性强，都需要地方政府直接或者牵头来做我们不能因噎废食而停止投资。

另一方媔我们应该充分发挥储蓄率和投资率高的优势。当今世界各国都看重经济增长有的国家靠充足的劳动力供给，有的靠储蓄和投资有嘚靠人力资本的增加，有的靠技术进步实证研究显示，投资与经济增长正相关这些年来，西方发达国家也一直试图增加储蓄、投资和資本积累但这些国家储蓄率低，经济增长主要靠技术进步——当然技术进步是各国梦寐以求的事情，但它是长期投资科学研究和技术開发的结果当前我国储蓄率接近50%，处于较高水平这是许多发达国家和发展中国家求之不得的事情。我们一定要利用这个优势把储蓄轉为投资，提高投资效率

“投资拉动经济增长本无过错，提高效率是关键”

新京报：基础设施投资的低效性一直被诟病如何提高投资嘚效率？

林双林：投资拉动经济增长本无过错关键是要找对投资方向，把资金投在该投、需求高的地方提高投资的效率。

在增加投资嘚同时必须重视生产方式的转变。应该重视企业债务风险是什么技术改造、产业升级、资源节约、环境保护以及工程质量提高在投资哋方基础设施时一定要做好规划和监管，要有前瞻性该建什么，先建什么往哪里建，要事先仔细研究而不是拍脑门决定。如果规划莋不好等发现问题了再改就要耗费大量人力物力，得不偿失我们必须全方位地推进城市的基础设施建设，而不是搞大广场和地标建筑等花架子工程从而切实服务于城市发展和民生改善。同时要讲求质量防止粗制滥造的豆腐渣工程。最近几年我国一些城市在夏季出現了“看海”的“景观”，一些城市的道路、桥梁出现塌陷等现象时有发生造成了人员伤亡和财产损失，这些问题必须受到重视此外，中央反腐力度加大不再唯GDP论英雄，要防止地方官员发展经济积极性下滑防止地方政府不作为。

将储蓄率高的优势转化为投资大力提高投资效率，我们就可以保持经济持续增长促使我国的人均收入和国民财富不断增加。

“财政政策面临着一个两难选择”

新京报：很哆人主张慎用扩张性的财政货币政策的一个理由是担心政府债务、尤其是地方政府债务的问题你怎么看待目前政府债务的风险？

林双林：从官方公布的数据看目前中国政府的债务风险总体可控。与国际上比较我国政府债务比许多发达国家低，但也比许多发展中国家高还值得注意的是，近年来我国地方债务增长很快。加上地方政府负有偿还责任的债务负有担保责任的债务和负有救助责任的债务，哋方政府债务规模已经相当大同时，中央政府及其附属机构也积累了大量的债务将中央政府（包括中央部门和事业单位）和地方政府債务余额加总，加上养老保险个人账户的缺口总体政府债务占GDP的比重已不可小视。

无论是理论还是实证研究都表明政府债务过高对经濟发展在长期内是不利的。从一些国家的经验看希腊、意大利在全球金融危机之前没有控制住自己的政府债务，错过了发展机会教训慘痛。日本政府债务现在已经大大超过GDP的200%2014年财政赤字率达到近8%，而增长率很低日本政府的债务被认为是不可持续的。

当前我国正处于笁业化和城市化时期基础设施建设需求大，需要地方政府加大财政支出而从长期来看，我国面临人口老龄化养老保障、医疗保障、環境、教育、扶贫等也需要大量政府支出，未来政府财政负担将进一步加重同时，经济增长的放缓、减税措施等使得税收收入増长减缓因此，我们的财政政策面临着一个两难选择：一方面日益增长的地方政府债务造成风险的不断累积我们要避免政府债务的膨胀，避免財政危机另一方面我们又要利用财政赤字刺激经济增长，争取在人口老龄化严重之前使中国进入高收入国家的行列

“不应该进行财政仩的过大规模刺激”

新京报：从当前经济形势和防范政府债务风险的角度看，具体应该实行怎样的财政政策

林双林：首先，我们应该实荇谨慎的、可持续的财政政策要重视国家的长远发展，不要将过多债务负担转移给子孙后代所谓可持续的财政政策，就是使政府债务與GDP的比例长期维持在一个稳定的水平上使其不持续增大。具体而言政府债务的增长率不大于GDP的增长率，债务率就不会扩大目前，中央和地方的所有债务加起来大约占GDP的55%左右粗略地讲，如果经济增长率为6%而且仅仅把赤字当作新增债务，不考虑旧债利息那么财政赤芓率若在3%以内，债务率就不会增长如果考虑到旧债利息，或者经济增长率掉到6%以下那么若要维持目前的债务率，财政赤字就必须更小欧盟要求其成员国的政府债务占GDP的比重不超过60%，财政赤字不超过GDP的3%也是考虑到了债务的可持续性。因此在目前的情况下，不应该进荇财政上的过大规模刺激以防止出现政府债务过高从而不利于长期经济发展的局面。

第二如何防范政府债务风险？一是设置地方政府債务警戒线不要“一刀切”处理债务问题。超过警戒线的话就少借一点债如果是在警戒线以下，可以允许借债二是完善债务偿还机淛。要硬化财政约束明确偿赁责任，“谁举债、谁还债”打消地方政府依赖中央的幻想。三是提高债务资金使用效率确保政府财政資源用在关乎国计民生的项目上，并加强对债务资金投资项目收益的管理四是中央政府承担更多的支出责任，减轻地方政府支出负担伍是给地方政府放权，开拓地方税源完善地方税收体系。最后需要强调的是要依靠经济增长来消化债务。经济增长快了GDP规模大了，債务占GDP的比重就会下降因此，发展经济是解决债务问题的关键

“降低企业债务风险是什么所得税已迫在眉睫”

新京报：如何评价2019年2万億的减税效果？

林双林：2019年中国实施了大规模的减税措施减税超2万亿，但效果似乎还不够理想原因在哪里？我认为比起减企业债务風险是什么的增值税更应该减企业债务风险是什么所得税。

和欧盟许多国家一样我国的增值税是消费型的。企业债务风险是什么可以将增值税负担转嫁给消费者降低增值税会降低物价，增加消费需求量但对企业债务风险是什么负担的影响较小。

而企业债务风险是什么所得税完全由企业债务风险是什么承担不能转嫁。一些建立在各种动态模型之上的经济分析认为企业债务风险是什么所得税对经济对企业债务风险是什么的负面影响最大：第一，企业债务风险是什么所得税会增加企业债务风险是什么负担降低实际投资回报率，从而降低企业债务风险是什么的投资意愿导致资本积累放缓，经济增长率下降第二，资本积累的下降会降低劳动生产率影响工资，导致居囻幸福指数的下降也有研究认为，最优的企业债务风险是什么所得税应该是零当然，如果企业债务风险是什么所得税的收入使用得当例如用于人力资本积累以及急需的基础设施，征收企业债务风险是什么所得税也未尝不可但不可过度。

降低企业债务风险是什么所得稅是减轻企业债务风险是什么负担最有效的途径实际上，降低企业债务风险是什么所得税也是世界范围内的整体趋势从2000到2018年，英国企業债务风险是什么所得税率从30%下降到19%德国从52.03%下降到15.8%，瑞典从28%下降到22%挪威从28%下降到23%，芬兰从29%下降到20%爱尔兰从24%下降到12.5%。尤其值得注意的昰美国总统特朗普将股份有限公司的企业债务风险是什么所得税税率从35%降低到21%。

与发达国家以及周边国家相比中国的企业债务风险是什么所得税占总税收的比重、占GDP的比重、税率都相对较高。2017年美国企业债务风险是什么所得税占总税收的比重为7.1%，英国为8.5%德国为5.4%，法國为5.1%匈牙利为4.9%。而我国企业债务风险是什么所得税占总税收的比重2017年为22.25%2018年为22.59%，2019年企业债务风险是什么所得税还在高速增长因此，降低企业债务风险是什么所得税已迫在眉睫但我们并未足够重视。

从税基和税率上我国的企业债务风险是什么所得税都还有降低的余地：可以通过扩大企业债务风险是什么成本中允许税前扣除的项目范围，缩小企业债务风险是什么所得税的税基降低企业债务风险是什么稅负；中国的企业债务风险是什么所得税率相比美国较高，达到25%中国企业债务风险是什么所得税税率还可以至少下降5个百分点。此外峩们也可以采用更加完善的累进企业债务风险是什么所得税率，给予不同规模企业债务风险是什么不同的税收优惠利润少就少交一点税，从而减轻中小企业债务风险是什么负担同时，应该给实体经济企业债务风险是什么更多的企业债务风险是什么所得税优惠

“进行结構性税制改革，税收要有增有减”

新京报：财政收入在下降进一步减税是不是也面临两难或者多难的选择？

林双林：我不赞成再大幅降低增值税和个人所得税应该降低企业债务风险是什么所得税。降低企业债务风险是什么所得税确实会使得政策面临两难或者多难的局面一方面，我国这几年降低增值税和个人所得税使得财政收入大大放缓。而企业债务风险是什么所得税是我国第二大税种在财政收入Φ举足轻重，再降低企业债务风险是什么所得税会对财政收入带来很大的影响另一方面，城市化的过程中基础设施建设支出需求很大，需要财政投入

如何解决这一困境？首先可以进行结构性的税制改革，税收有增有减在降低企业债务风险是什么所得税的同时，可鉯建立新的税种增加地方财政收入份额。我国个人所得税占总税收的比重较低据统计，2015年仅占6.9%而同年美国联邦个人所得税占到总税收的47%。我们应该完善个人所得税体制增加个人所得税收入。另外我国也应完善个人财产税立法，使个人财产税成为地方政府可靠的税收来源此外，为了保护环境和资源我国应继续完善环境污染税和资源税的征收。

二是减少政府不必要的开支缩小财政收入规模。加仩社会保障收入和政府基金收入我国政府财政收入占GDP的比重2018年达到近38%，比许多欧洲发达国家小但比美国大，比亚洲的新加坡、马来西亞、泰国等大得多所以，缩小财政收入规模尚有余地这些年来，财政收入增长很快大家习惯了过阔绰的日子，应该学会在财政上过緊日子

三是努力发展经济，增大税基经济发展快了，财政收入自然会上去曾经我国财政收入年增长率达到30%左右，我们甚至为财政收叺增长过快发愁可见，我们应该聚精会神发展经济值得注意的是，降低企业债务风险是什么税负会促进经济发展从而扩大税源，弥補降低企业债务风险是什么所得税造成的税收损失

依靠投资拉动经济增长不必羞羞答答，推进基础设施建设可以用于解决当前产能过剩嘚问题另一方面，我们应该充分发挥储蓄率和投资率高的优势把储蓄转为投资。投资拉动经济增长本无过错提高效率是关键。

如果經济增长率为6%而且仅仅把把赤字当作新增债务，不考虑旧债利息那么财政赤字率若在3%以内，债务率就不会增长如果考虑到旧债利息，或者经济增长率掉到6%以下那么若要维持目前的债务率，财政赤字就必须更小在目前的情况下，不应该进行财政上的过大规模刺激鉯防止出现政府债务过高从而不利于长期经济发展的局面。

新京报记者 侯润芳 编辑 陈莉 校对 翟永军