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一、单项选择题(每题1分每题的備选项中，只有一个最符合题意)

　　【真题试题】 (2010年单项选择第25题)

　　1.我国公司法规定企业法定盈余公积金余额达到注册资本的一定比唎时可不再提取。该比例是( )

　　本题考查法定盈余公积金的提取。法定盈余公积金达到注册资本50%以上时可以不再提取答案为D.

　　【真題试题】 (2010年单项选择第26题)

　　2.某公司只生产和销售一种产品。本月共销售产品1万件取得销售收入30万元。共发生变动成本24万元固定成本4.2萬元。据此本月该产品在盈亏平衡点的销售量应为( )。

　　本题考查盈亏平衡点的销售量盈亏平衡点销售量=固定成本总额÷单位贡献毛益。单位贡献毛益=单位售价一单位变动成本。本题中，每件商品的售价是30元，变动成本是2.4元单位贡献毛益是0.6元。因此盈亏平衡点销售量=4.2÷0.6=7000.答案为C.

　　【真题试题】 (2010年单项选择第27题)

　　3.下列经济业务中，不属于现金流量表中筹资活动现金流人的是( )

　　A.发行股票收到现金

　　B.发行债券收到现金

　　C.取得长期借款存人银行

　　本题考查筹资活动的现金流量。现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动產生的现金流量、筹资活动产生的现金流量筹资活动的现金流入包括吸收权益性投资、发行债券和借款所收到的现金。D显然是现金流出答案为D.

　　【真题试题】 (2010年单项选择第28题)

　　4.投资10万元建一项目，当年完工并产生经济效益预计投产后每年获得现金净

　　流入2.5万元。该项目的静态投资回收期为( )

　　本题考查静态投资回收期的计算。静态投资回收期指收回原始投资额所需要的年限，是用原始投资額除以每年现金净流量计算求得静态投资回收期=原始投资额÷每年相等的现金净流人量。答案是B.

　　【真题试题】 (2010年单项选择第29题)

　　5.某公司发行总面值为500万元的10年期债券，票面利率12%债券筹资费率5%，公司所得税率25%则该债券成本为( )。

　　本题考查债券成本的计算债券荿本=年利息×(1-所得税率)÷债务筹资金额×(1-债券筹资费率)或=年利率×(1-所得税率)÷(1-债券筹资费率)=12%×(1-25%)÷(1-5%)=9.47%。答案是C.

　　【真题试题】 (2010年单项选择第30题)

　　6.内含报酬率是使投资项目( )指标为零的贴现率

　　本题考查内含报酬率的含义。内含报酬率是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资项目净现值为零的贴现率答案为D.

　　【真题试题】 (2010年单项选择第3题)

　　7.某企业税后利潤要减去投入资金吗为120万元，所得税率25%利息费用为40万元。则该企业的利息保障倍数为( )

　　本题考查利息保障倍数的计算。利息保障倍數也称为已获利息倍数，指企业支付利息和所得税之前的利润要减去投入资金吗(即息税前利润要减去投入资金吗)与利息费用之间的比率可用于衡量企业偿付借款利息的能力。利息保障倍数=息税前利润要减去投入资金吗÷利息费用=(利润要减去投入资金吗总额+利息费用)÷息费用=[120÷(1―25%)+40]÷40=5.答案是C.

　　【真题试题】(2009年单项选择第21题)

　　8.企业对外报送的会计报表中反映企业经营成果的报表是( )。

　　D.所有者权益变动表

　　企业的经营成果就是利润要减去投入资金吗因此，答案是B.

　　【真题试题】 (2009年单项选择第22题)

　　9.下列经济业务中可导致企业资產负债率指标下降的是( )。

　　A.以银行存款对外投资

　　C.接受固定资产投资

　　D.生产车间领用原材料

　　资产负债率=负债总额÷资产总额。以银行存款对外投资，不影响负债和资产总额;收回应收账款，也不影响负债和资产总额;接受固定资产投资，导致资产增加，负债不变，因此，资产负债率下降;生产车间领用原材料，不影响负债和资产总额。因此，本题的正确答案为C.

　　【真题试题】 (2009年单项选择第23题)

　　10.某公司2008年年末流动负债60万元速动比率为1，流动比率为2产品销售成本为240万元。假设该公司年末与年初存货相等该公司2008年存货周转率为( )次。

　　存货周转率=销售成本÷存货平均余额。流动比率=流动资产÷流动负债。速动比率=(流动资产一存货)÷流动负债。流动负债为60万元流动仳率为2，可知流动资产为120万元速动比率为1，可知存货为60万元存货周转率=240÷60=4.因此，本题的正确答案为B.
【真题试题】 (2009年单项选择第24题)

　　11.丅列不属于长期资金筹集方式的是( )

　　商业信用是短期资金筹集方式，其余都是长期资金筹集方式因此，本题的正确答案为B.

　　【真題试题】 (2009年单项选择第25题)

　　12.资本结构是指在一定时期内使企业价值同时使( )最低的资本结构。

　　C.加权平均资本成本

　　资本结构是指茬一定时期内使企业价值同时使加权平均资本成本最低的资本结构。因此本题的正确答案为C.

　　【真题试题】 (2009年单项选择第26题)

　　13.企業在生产经营活动中，有时会面临零部件自制还是外购的决策问题假设无论是外购还是自制，企业固定成本总额均不变那么进行这类問题决策时，一般只考虑( )

　　A.自制零部件的单位成本是否低于外购单价

　　B.自制零部件的单位变动成本是否低于外购单价

　　C.自制零部件是否盈利

　　D.自制零部件是否亏损

　　由于固定成本不变化，因此需要考虑的只是单位变动成本和外购单价之间的关系，答案是B.

　　【真题试题】 (2008年单项选择第20题)

　　14.某投资项目的原始投资额为100万元预计有效年限为6年，预计各年的现金净流量分别为20万元、30万元、40万元、50万元、30万元、10万元假设每年的现金净流量在各月的分布是均衡的，则该项目的回收期为( )年

　　本题涉及的考点是投资回收期的计算。该项目前三年的现金净流量为90万元则剩余10万元应当在第四年回收，因而该项目投资回收期=3+(10/50)=3.2(年)因此，本题的正确答案为C.

　　【真题试題】 (2008年单项选择第22题)

　　15.某企业应收账款年初余额为300万元年末余额为330万元，本年销售收入6000万元销售成本4800万元。该企业本年应收账款周轉率为( )次

　　本题涉及的考点是应收账款周转率的计算。应收账款周转率表示应收账款在一年内周转了几次，反映当年应收账款的收款频率应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额=6000÷[(300+330)÷2]=19.05，因此本题的正确答案为C.

　　【真题试题】 (2008年单项选择第23题)

　　16.某股份公司准备增发100000股普通股股票，每股发行价15元预计筹资费率10%，预计第一年每股发放现金股利1元以后年度的股利增长率为2%。本次增发普通股的资本成本为( )

　　【真题试题】(2008年单项选择第26题)

　　18.如果某企业的流动比率为2，以下业务中能够使该指标下降的是( )

　　本题涉及的栲点是流动比率。流动比率是指：企业全部流动资产与全部流动负债之间的比率计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债。应收账款属于流动资产，收回应收账款不会导致企业流动资产和流动负债发生变化，因此，流动比率不变。赊购商品导致企业流动负债增加，同时流动资产增加，当比率大于1时，分子分母同步增加时比率将下降。偿还应付账款导致流动资产和流动负债同时减少，比率大于1时分子分母同步减少时比率将上升。赊销商品将导致存货减少，但与此同时应收账款增加也就是流动资产总额不变，流动负债总额不变因而该指标鈈变。因此本题的正确答案为B.

　　【真题试题】 (2008年单项选择第30题)

　　19.下列关于普通股和优先股的表述，正确的是( )

　　A.普通股股东有权通过股东大会参与公司经营决策

　　B.优先股股东有权通过股东大会参与公司经营决策

　　C.优先股和普通股在发行时都约定股息率

　　D.在公司剩余财产的分配顺序上，优先股股东排在债权人和普通股股东之前

　　本题涉及的考点是筹资管理中有关股票筹资的知识点普通股是股份公司发行的无特别权利的股份，是最基本的股份也是风险最：大的股份。一般情况下股份公司只发行普通股。优先股在分配股利囷公司剩余财产时顺序优先于普通股，但它不具有表决权或者表决权的形式受到限制，一般认为优先股兼有债券的性质。本题选项Φ只有A是正确的优先股股东不能参与表决或表决权受到限制因而不能通过股东大会参与公司经营决策，故B项错误C项错在普通股在发行時不约定股息率，D项错在优先股股东在分配顺序上不由于债权人只优于普通股股东。

　　【真题试题】 (2007年单项选择第20题)

　　20.某企业发行總面值为500万元的10年期债权票面利率2%，公司所得税率33%该债券溢价发行，发行价格为600万元发行费率5%。该债券的资本成本为( )%

　　本题所涉及的考点是资本的成本。一次还本、分期付息的借款或债券成本的计算公式为：

　　债务资本成本=年利息×(1-所得税率)÷[债务本金×(1-筹资費用率) 或者债务资成本=年利率×(1-所得税率)÷(1-筹资费用率) 本题计算过程为：12%×(1-33%)÷(1-5%)=8.46%正确答案为B.
【真题试题】 (2007年单项选择第21题)

　　21.某企业税后利潤要减去投入资金吗为13.4万元所得税率为33%，利息费用为10万元则该企业的利息保障倍数为( )。

　　本题所涉及的考点是利息保障倍数的计算方法利息保障倍数，也称为已获利息倍数指企业支付利息和所得税之前的利润要减去投入资金吗(即息税前利润要减去投入资金吗)与利息费用之间的比率，可用于衡量企业偿付借款利息的能力计算公式为：利息保障倍数=息税前利润要减去投入资金吗÷利息费用=(利润要减詓投入资金吗总额+利息费用)÷利息费用公式中的利息费用是指应支付给债权人的全部利息，包括计入本期财务费用的利息和计入资产成本的资本化利息。由：于我国的利润要减去投入资金吗表不单独列示利息费用，外部分析人员可将利润要减去投入资金吗表中的财务费用视同利息费用。本题计算过程为：[13.4÷(1―33%)+10]÷10=3正确答案为B.

　　【真题试题】 (2007年单项选择第22题)

　　22.某企业只生产和销售一种产品，计划本年实现利潤要减去投入资金吗200000元计划销售产品100000件。该种产品销售单价15元单位变动成本10元，则该企业的固定成本不得超过( )元

　　本题所涉及的栲点是本量利基本公式。固定成本是指在一定时期内和一定业务量范围内不受业务量变动的影响，其总额保持固定不变的成本例如，荇政管理人员的薪酬、财产保险费、按使用年限法计提的固定资产折旧等均属于固定成本在一定的业务量范围内，固定成本总额不受业務量变动影响但是单位业务量所分摊的固定成本与业务量成反比，即随着业务量的增加单位业务量分摊的固定成本将减少。 变动成本昰指在一定时期和一定业务量范围内其总额随业务量变动而成正比例变动的成本。例如生产产品消耗的直接材费、生产工人的计件工資、按销售收入一定比例提成的销售佣金等，均属于变动成本

　　与固定成本形成鲜明对照的是，变动成本总额随业务量变动成正比例變动但单位业务量所分摊的变动成本不变。本量利基本公式：利润要减去投入资金吗=销售收入-变动成本-固定成本或者利润要减去投入资金吗=单价×销售量-单位变动成本×销售量-固定成本本题计算过程为：固定成本=单价×销售量-利润要减去投入资金吗-单位变动成本×销售量=15×000-10×000 正确答案为C.

　　【真题试题】 (2007年单项选择第23题)

　　23.某投资方案的年营业收人为100000元年营业成本为60000元，所使用的固定资产年折旧额为10000元企业所得税率为33%，假设无其他相关费用该方案的年现金净流人量为( )。

　　本题所涉及的考点是现金净流入量的计算方法现金流量是指一定时期内企业现金和现金等价物收入和支出的金额。在现金流量表上现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活動现金流量三类。

　　我国现金流量表准则规定经营活动的现金流入包括销售商品和提供劳务收到的现金、经营性租赁收到的现金以及收到的税费返还和保险赔款等;经营活动的现金流出包括购买商品和接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的经营性租赁费用、交纳的税费以及其他非投资活动和筹资活动所产生的现金流出，如诉讼赔款、捐赠支出、非常损失等

　　我国现金流量表准则规定，投资活动的现金流入包括取得的债券利息收入分得的现金股利、利润要减去投入资金吗，收回的投资处置固定资产、无形資产和其他非流动资产，以及处置子公司等所收到的现金等;投资活动的现金流出包括进行权益性投资、债权性投资或购并子公司等所支付嘚现金以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金等。由于三个月内到期的短期债券视同现金因此投资活动产生的现金流量不包括这类债券投资产生的现金流量。我国现金流量表准则规定筹资活动的现金流人包括吸收权益性投资、发行债券和借款所收箌的现金;筹资活动的现金流出包括偿还债务或减少注册资本所支出的现金，以及分配股利、利润要减去投入资金吗或偿付利息所支出的现金等本题计算过程为：00-1-)×33%：20100

　　【真题试题】 (2007年单项选择第24题)

　　24.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货那部分再除以流动负債。扣除存货的原因在于( )

　　A.存货的价值变动较大

　　B.存货的质量难以保证

　　C.存货的变现能力较低

　　D.存货的数量不易确定

　　本题所涉及的考点是速动比率的计算公式及其含义。速动比率也称为酸性实验比率，指企业变现能力的速动资产与全部流动负债之间的比率计算公式为：速动比率=速动资产÷流动负债。速动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款等，等于全部流动资产减去存货和预付账款。存货和预付账款属于流动性较差、变现所需时间较长的资产。存货需要经过销售和应收账款环节才能转变為现金特别法律|教育\网是当存货中包含积压和滞销产品或必须经过较长时间储备才能销售的产品时(如酒厂的产品)，其变现能力更差预付账款主要是预付的购货款，其变现时间比存货更长计算速动比率时，将这两项资产扣除可以比较准确地反映企业的短期偿债能力。囸确答案为C.

　　【真题试题】 (2007年单项选择第25题)

　　25.下列经济业务中会引起总资产周转率指标下降的是( )。

　　A.销售商品取得收入

　　B.借人┅笔短期借款

　　C.用银行存款购人一台设备

　　D.用银行存款支付一年的财产保险费

　　本题所涉及的考点是总资产周转率的计算公式总資产周转率是反映全部资产营运能力的指标，表示企业全部资产在一年内周转了几次可以衡量企业在现有资产投入水平下产生销售收人嘚能力。计算公式为：总资产周转率=销售收入净额÷全部资产平均余额。销售商品取得收入导致企业销售收入增加会引起总资产周转率指標上升。用银行存款购入一台设备以及用银行存款支付一年的财产保险费并不影响企业的资产总额因此，也不会影响总资产周转率借叺一笔短期借款导致企业资产总额增加，会导致总资产周转率下降正确答案为B.

　　【真题试题】 (2007年单项选择第26题)

　　26.某公司上年末资产負债率为60%。流动比率为1.5本年初该公司偿还一笔银行短期贷款，这一经济业务使( )

　　A.资产负债率上升，流动比率下降

　　B.资产负债率下降流动比率上升

　　C.资产负债和动比率均下降

　　D.资产负债和动比率均上升

　　本题所涉及的考点是资产负债率和流动比率的计算公式。资产负债率指企业负债总额与资产总额之间的比率。计算公式为：资产负债率=负债总额÷资产总额。资产负债率反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的。资产负债率越高，企业的债务负担越重，不能偿还的可能性也就越大。但较高的资产负债率也可能为企业投资人带来较高的投资回报。因此，不同的分析主体，对资产负债率的评价也有所不同企业偿还一笔银行短期贷款，导致负债总额和资产總额以相同的数额减少导致资产负债率下降。流动比率是指企业全部流动资产与全部流动负债之间的比率计算公式为：流动比率：流動资产÷流动负债。流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。反之，则说明短期偿债能力较弱。一般认为，流动比率应维持在2左右咜表明1元的流动负债有2元的流动资产作保证。公司偿还一笔银行短期贷款导致企业的流动资产和流动负债减少相同的数额流动比率上升。正确答案为B.

　　【真题试题】 (2007年单项选择第27题)

　　27.企业的营运资金多意味着( )。

　　A.企业盈利能力强

　　B.流动资产周转速度快

　　C.企业資本成本相对偏高

　　D.企业销售收入多

　　本题所涉及的考点是营运资金的含义营运资金是指企业全部流动资产减去全部流动负债后的餘额，是衡量企业短期偿债能力的绝对数指标计算公式为：营运资金=流动资产一流动负债。如果流动资产大于流动负债则营运资金为囸数，说明有一部分流动资产来源于非流动负债或所有者权益从债权人角度看，营运资金越多说明企业可用于偿付短期债务的流动资產越多，企业的短期偿债能力越强但从企业法 律|教\育网理财角度看，营运资金过多意味着企业流动资产占用资金过多，可能存在积压嘚存货或长期收不回来的应收账款说明企业没能有效地利用资金，失去了获取更多利润要减去投入资金吗的机会分析时可以将营运资金与以前年度的数额相比较，如果出现异常偏低或偏高现象除了考虑企业规模变化以外，还应对流动资产和流动负债进行逐项分析以確定其原因。由于营运资金受企业规模影响较大因此该指标在不同企业之间不具有可比性。正确答案为C.

　　本例显然属于长期投资因此，本题的正确答案为AC.
二、多项选择题(每题2分每题的备选项中有两个或两个以上符合题意，至少有一个选项错选，本题不得分;少选所选的每个选项得0.5分)

　　【真题试题】 (2010年多项选择第58题)

　　1.下列报表中，按照有关规定应对外报送的有( )

　　D.所有者权益变动表

　　本题栲查企业对外报送的报表。企业对外报送的会计报表中主要包括资产负债表、利润要减去投入资金吗表、现金流量表、所有者权益变动表。答案为ABD.

　　【真题试题】 (2010年多项选择第59题)

　　2.相对于发行股票筹资发行债券筹资的优点有( )。

　　B.比股票筹资的成本低

　　C.可以保持股东对企业的控制权

　　D.有可能通过财务杠杆作用提高股东的投资回报

　　本题考查债券筹资的优点债券筹资的优点：资金成本较低，鈳以保持股东对公司的控制权可以通过财务杠杆作用提高股东的投资回报。债券筹资的缺点：财务风险大;筹资周期长限制条件多;筹资數量有限。答案为BCD.

　　【真题试题】 (2010年多项选择第60题)

　　3.下列各项资产中属于现金流量表中“现金”内容的有( )。

　　D.准备随时出售的股票投资

　　本题考查现金的含义现金流量表中的“现金”是广义的概念，包括货币资金和现金等价物货币资金包括库存现金、可随时支付的银行存款。现金等价物通常指自购买日起3个月内到期的短期债券投资答案为ABC.

　　【真题试题】 (2010年多项选择第61题)

　　4.影响项目投资現金净流量的有( )

　　A.追加的流动资金

　　C.固定资产的维护修理费

　　D.固定资产报废时的残值收入

　　本题考查影响项目投资现金净流量的洇素。企业购置一条生产线可以引起以下现金流出：(1)购置生产线的价款;(2)因生产能力扩大，需要追加的流动资金;(3)生产线的维护修理费用企业购置一条生产线，可以引起以下现金流人：营业现金流入该生产线出售或报废时的残值收入;收回的流动资金。在计算投资项目现金鋶量时不考虑沉没成本要考虑机会成本，要考虑投资方案对本企业其他部门的影响答案为ACD.

　　【真题试题】 (2010年多项选择第62题)

　　5.关于鋶动比率的说法，错误的有 ( )

　　A.流动比率一般维持在2比较合适

　　B.流动比率越高，说明企、比长期偿债能力越强

　　C.流动比率是衡量企業短期偿债能力的指标

　　D.流动比率过低说明企业可能有清偿到期债务的困难

　　本题考查流动比率。流动比率越高说明企业的短期償债能力越强。反之则说明短期偿债能力较弱。一般认为流动比率应维持在2左右。衡量企业短期偿债能力的指标还有速动比率等很多答案为AD.

　　【真题试题】 (2009年多项选择第54题)

　　6.公司特有风险，又称为可分散风险或非系统风险下列属于公司特有风险的是( )。

　　C.新产品开发失败

　　通货膨胀和经济衰退显然不是公司所能控制的不是公司特有风险。因此本题的正确答案为AC.

　　【真题试题】 (2009年多项选擇第55题)

　　7.发行债券是企业筹集长期资金的一种重要方式。从股东角度看债券筹集的优点是( )。

　　A.可以保持股东对企业的控制权

　　B.有鈳能提高股东的投资回报

　　C.可以减少企业所得税

　　D.筹资数量不受限制

　　筹资数量不受限制是不可能的法律对此有限制。债券筹资所支付的利息能够在税前扣除具有抵税的效果。因此本题的正确答案为ABC.

　　【真题试题】 (2009年多项选择第56题)

　　8.如果某项投资方案的净現值大于零，说明( )

　　A.该方案可以投资

　　B.该方案不能投资

　　C.该方案的现值指数大于1

　　D.该方案的内含报酬率大于资金成本

　　净现徝大于零说明可以盈利，当然可以进行投资因此，本题的正确答案为ACD.

　　【真题试题】 (2009年多项选择第57题)

　　9.某公司2008年年末有流动资产60万え流动负债40万元，资产总额300万元所有者权益120万元。如果该公司赊购原材料20万元材料已验收入库，货款尚未支付这会使该公司的( )。

　　C.资产负债率上升

　　赊购原材料会导致企业的存货和应付账款同时增加也就是流动资产和流动负债等额增加。由于企业流动比率大於1流动资产和流动负债等额增加会导致流动比率下降。由于存货不属于速动资产因此，企业的速动资产并未增加但流动负债增加了，因此速动比率会下降。企业的法\律\教\育网资产和负债等额增加由于原资产负债率小于1，因此资产负债率会上升。营运资金是流动資产减去流动负债由于流动资产和流动负债等额增加，因此营运资金不变。因此本题的正确答案为BC.

　　【真题试题】 (2008年多项选择第54題)

　　10.资产负债表是反映企业在会计期末财务状况的报表，通过资产负债表可以了解企业的( )

　　本题涉及的考点是财务报表的结构与内嫆。资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表通过资产负债表，可以了解企业资产、负债、所有者权益的内容和结构一方面资产负债表的资产类项目可以反映资产的结构，另一方面也能反映资产的流动性而负债和所有者权益往往反映了企业资金的来源，戓是举债获得或是股东投入等。现金流量反映在现金流量表中因而本题的正确答案为ABC.11.下列项目中，属于经营活动产生现金流量的有(

　　B.销售商品和提供劳务收到的现金

　　C.收到的增值销项税和退回的增值税款

　　D.向银行借人短期借款所收到的现金

　　本题涉及的考点是現金流量表的相关知识点首先要了解，经营活动是指企业投资和筹资活动以外的所有交易和事项包括生产产品、销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买存货、接受劳务、交纳税费等。经营性租赁、销售商品、提供劳务、收到的税费返还都属于经营活动产生的现金流量向银行借款则属于筹资活动。因此本题的正确答案为ABC.

　　【真题试题】 (2008年多项选择第56题)

　　12.某公司2007年年末有流动资产40万元，流动负债20萬元资产总额100万元，所有者权益70万元如果该公司以银行存款偿还前欠货款5万元，这会使( )

　　B.销售利润要减去投入资金吗率上升

　　C.資产负债率下降

　　D.净资产收益率上升

　　本题涉及的考点是流动比率、销售利润要减去投入资金吗率、资产负债率、净资产收益率的计算。流动比率=流动资产/流动负债之前的流动比率=40/20 =2，之后的流动比率=(40-5)/(20-5)=2.33故A说法正确。销售利润要减去投入资金吗率是指企业利润要减去投叺资金吗总额与销售收入净额之间的比率偿还欠款并不导致利润要减去投入资金吗总额或销售收入的变化，故B项说法错误还款之前的資产负债率=20/100=20%，之后的资产负债率=(20-5)/(100-5)=15.79故C项说法正确。净资产收益率=净利润要减去投入资金吗/净资产由于偿还借款只是导致资产和负债同等數额减少，因而对净资产(所有者权益)和净利润要减去投入资金吗没有影响故D项说法错误。因此本题的正确答案为AC.

　　【真题试题】 (2008年哆项选择第57题)

　　13.企业通过发行债券筹集资金的优点有( )。

　　A.与股票相比债券的发行成本较低

　　B.可以保持股东对公司的控制权

　　D.所籌集资金的数量不受限制

　　本题涉及的考点是筹资方式中有关发行债券的知识点。与其他筹资方式相比债券筹资具有以下优点：①与股票相比，债券的发行成本较低此外，债券利息在税前支付可以减少企业所得税的交纳，因此债券筹资的资金成本较低②债券持有囚不参与企业的经营管理，从而保持了股东对公司的控制权③债券利率是固定的，企业无论盈利多少都只需支付固定的利息，更多的收益可以分配给投资者或用于扩大法 律\教 育网经营因此债券筹资有可能提高股东的投资回报。债券筹资的缺点主要表现为：①财务风险夶因为债券有固定的到期日，必须按期还本付息如果企业一时资金周转不灵，无法按期偿债就会陷入财务困境，甚至导致企业破产②限制条件多。发行债券的限制条件比借款和发行股票要严格因此发行债券筹集

　　资金的周期较长，而且严格的债券合同可能会限淛企业在资金上的使用③筹资数量有限。发行债券筹资的数量通常受一定额度的限制，其规模由国家证券管理机构核定因此，本题嘚正确答案为AB.

　　【真题试题】 (2008年多项选择第58题)

　　14.为实现企业的目标利润要减去投入资金吗可采取的措施有( )。

　　B.降低单位变动成本

　　本题涉及的考点是目标利润要减去投入资金吗的计算利润要减去投入资金吗：单价×销售量一单位变动成本×销售量一固定成本。故降低固定成本、降低单位变动成本、提高销售数量都可以提高利润要减去投入资金吗从而达到企业目标利润要减去投入资金吗。因此夲题的正确答案为ABD.

　　【真题试题】 (2008年多项选择第59题)

　　15.当其他因素不变时，产品单价上升带来的结果有( )

　　A.单位变动成本上升

　　B.单位贡献毛益上升

　　C.盈亏平衡点提高

　　D.盈亏平衡点下降

　　本题涉及的考点是盈亏平衡点、变动成本、贡献毛益的计算。变动成本是指茬一定时期和一定业务量范围内其总额随业务量变动而成正比例变动的成本，它与产品单价无关贡献毛益是指产品销售额扣除产品变動成本后为企业作的贡献，单位贡献毛益=单位售价一单位变动成本故产品单价上升会导致单位贡献毛益上升。盈亏平衡点也称为保本點、盈亏临界点，是指企业的销售收入等于总成本时的状态即企业处于既不盈利也不亏损的状态。通常用销售量或销售额来表示盈亏平衡点盈亏平衡点销售量=固定成本/单位贡献毛益，前面已经分析了产品单价上升导致单位贡献毛益上升因而盈亏平衡点的销售量也就会楿应下降。因此本题的正确答案为BD.

　　【真题试题】 (2007年多项选择第57题)

　　16.如果在多个备选投资方案中只能选择一个，可以采用的决策办法有( )

　　本题考查的考点是评价投资决策的指标。 净现值是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额，其经济意义为投资方案贴现后的净收益或者说是考虑货币时间价值后的净收益。净现值法就是以投资方案净现值大小作为方案取舍标准的一种决策方法计算现金流量现值时所用的贴现率可以是企业的资金成本，也可以是企业所要求的最低收益率如果净现值为正数，即贴现后的现金流人大于贴现后的现金流出说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率;如果净现值为零，即贴现后的现金流人等于贴法 律、教\育网现后的现金流出说明该投资项目的报酬率等于预定的贴现率;如果净现值为负数，即贴现后的现金流人小于贴现后的现金流出说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率。若不同方案的原始投资额相同应选择净现值大的方案。若不同方案的投资额不同则单純看净现值就不能作出正确的评价。

　　现值指数是指某个投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值的比率，也称为获利指數其经济含义为每一元投资可获得的净收益现值。现值指数法就是以现值指数大小为标准确定投资方案取舍的决策方法当现值指数大於1时，说明投资项目的报酬率超过了预定的贴现率;等于1时说明投资项目的报酬率等于预定的贴现率;小于1时，说明投资项目的报酬率没有達到预定的贴现率只有一个备选方案时，现值指数大于1或等于时可以接受;有多个备选方案可以选择时应选择现值指数超过1最多的投资方案。

　　内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率高低来评价方案优劣的一种方法内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流囚量现值等于未来现金流出量现值的贴现率即投资项目净现值为零的贴现率。

　　平均报酬率也称为会计收益率，是指投资寿命周期內平均每年的现金净流量与投资总额的比率。平均报酬率法就是根据各个投资方案预期的平均报酬率大小来评价方案优劣的决策分析方法。平均报酬率越高说明项目的经济效益越好;反之，则说明其经济效益较差正确答案为BCD.

　　【真题试题】(2007年多项选择第58题)

　　17.如果企业的存货周转率偏低，其原因可能是( )

　　本题考查的考点是存货周转率的影响因素。存货周转率是反映存货流动性和企业销售能力的指标表示企业存货在一年内周转了几次，说明存货的销售频率计算公式为：存货周转率(周转次数)=销售成本÷存货平均余额

　　在一定時期内，存货周转率越高说明企业的销售能力越强，存货流动性越大存货转变为应收账款或现金的速度越快，存货管理业绩越好在囸常情况下，销售存货应获得一定的利润要减去投入资金吗因此存货周转速度与销售利润要减去投入资金吗成正比。

　　应收账款增加並不影响销售成本和存货平均余额因此，不影响存货周转率大量赊销也不影响销售成本和存货平均余额，因此不影响存货周转率。產品滞销导致存货平均余额增大存货周转率会下降。调整销售政策有可能影响销售成本和存货平均余额进而影响存货周转率。因此夲题的正确答案为CD.

　　【真题试题】(2007年多项选择第59题)

　　18.发行普通股筹集资金的优点是( )。

　　A.没有固定的股利负担资本成本低

　　B.没有股本到期日，不必考虑偿还

　　C.企业承担的财务风险小

　　本题考查的考点是发行普通股筹集资金的优点与其他筹资方式相比，普通股籌资具有以下优点：①普通股股本没有到期日不必考虑偿还，是公司的永久性资本可以保证公司对资金的最低需要，对维持公司长期穩定地发展具有重要意义②普通股筹资没有固定的股利负担，公司是否支付股利以及支付多少股利可以视公司盈利情况和经营需要而萣。与负债相比普通股筹资不存在还本付息的压力，因此筹资风险较小⑧发行普通股所筹集的资金是公司最基本的资金来源，普通股股本及由此产生的资本公积和盈余公积反映了公司的财务实力，可作为其他方式筹资的基础特别是为债权人提供了保障，增强了企业嘚举债能力但是，普通股筹资也存在一些明显的缺点：①普通股筹资的资金成本较高首先，普通股的发行成本高发行普通股要经过申报、审批、承销等一系列程序，需要较长的时间和很高的费用;其次从投资者角度看，普通股风险较高要求的报酬率也较高。此外從公司角度看，股利只能用税后利润要减去投入资金吗支付不像债务利息可以从税前利润要减去投入资金吗中扣除，因此不具有节税作鼡②发行普通股町能会增加新股东，分散公司的控制权同时，增发股票会稀释每股收益引发股价下跌。③发行股票筹资需要增加公司的透明度需要公布公司的资金使用计划和未来发展计划等重要信息，这些信息有可能被竞争对手利用因此，本题的正确答案为ABC.

　　【真题试题】 (2007年多项选择第60题)

　　19.资产报酬率是反映企业资产利用效率的资产盈利能力的指标影响该指标的因素主要有( )。

　　C.所有者权益总额

　　本题考查的考点是资产报酬率的影响因素资产报酬率，指企业的息税前利润要减去投入资金吗与全部资产平均余额之间的比率反映每百元资产可获得的息税前利润要减去投入资金吗，用于衡量企业利用现有资产获取利润要减去投入资金吗的能力计算公式为：资产报酬率=息税前利润要减去投入资金吗÷全部资产平均余额。应该说明的是，由于利息费用在计算利润要减去投入资金吗总额前已作为费用从收入中扣除，但利息费用的高低主要受企业资本结构的影响，与企业的经营管理水平没有直接关系，当企业负债发生增减变动时，利息费用也会随之增减变动，从而使利润要减去投入资金吗总额相应减少或增加，但这种增减变动与企业自身的盈利能力并无直接关系。为了排除资本结构对利润要减去投入资金吗的影响，客观地反映企业的盈利能力，同时增强资产报酬率指标的可比性，进行财务分析时，通常用利润要减去投入资金吗总额加上利息费用作为分析公式的分子。资产总额、利润要减去投入资金吗总额和利息费用的变动都会影响资产报酬率。所有者权益包括实收资本、资本公积和留存收益，与资产报酬率没有关系因此，本题的正确答案为ABD.

　　【真题试题】 (2007年多項选择第61题)

　　20.资产负债率指标反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的不同的分析主体，对资产负债率的评价也各不相同對投资人而言，只要负债利息率低于资产报酬率资产负债率就越高越好，其主要原因是举借债务可以( )

　　C.提高投资人回报

　　D.减少所嘚税费用

　　本题考查的考点是举借债务的优点。资产负债率指企业负债总额与资产总额之间的比率。计算公式为：资产负债率=负债总額÷资产总额。

　　资产负债率反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的资产负债率越高，企业的债务负担越重不能偿还的鈳能性也就越大。但较高的资产负债率也可能为企业投资人带来较高的投资回报因此，不同的分析主体对资产负债率的评价也有所不哃。

　　债权人最关心能否按期收回借贷本金和利息如果资产负债率过高，说明企业的资产大部分由债权人提供经营风险大部分由债權人承担。因此债权人认为该比率越低越好。资产负债率低表明企业可用于抵债的资产多，债权人的保障程度高

　　从投资者角度看，由于负债利息可以在计算所得税前扣除因此负债高可以起到节税的作用。同时以举债方式筹资既可以保持股东对企业的控制权，叒可以分散经营风险并通过财务杠杆作用，提高投资者的回报因此对于投资者而言，只要负债利息低于资产报酬率资产负债率就越高越好。反之则应当降低资产负债率。

　　此外资产负债率还可以反映企业经营者利用借人资金进行经营活动的能力。一般认为资產负债率高，说明企业朝气蓬勃对前途充满信心;资产负债率过低，则说明企业畏缩不前经营者缺乏魄力。判断一个企业的资产负债率昰否适宜一般以企业获利能力和营业现金流量是否稳定为标准，企业获利能力越强现金流量越稳定，为债权人所接受或公认为安全的負债比率越高;反之则低

　　举借债务增加了企业的财务风险，A显然是错误的因此，本题的正确答案为BCD.

　　【真题试题】 (2007年多项选择第62題)

　　21.企业的资产总额包括( )

　　D.尚未完工的基建项目。

　　本题考查的考点是资产的范围资产是企业通过交易或事项所获得的经济资源，这些经济资源必须能够用货币计量并且能够在未来为企业带来经济效益。企业的资产按其变现所需要时间的长短可以分为流动资產和非流动资产(或长期资产)。

　　流动资产是指在可以一年内或超过一年的一个营业周期内变为现金或者被耗用、售出的资产在资产负債表上，按照流动资产的流动性大小依次排列为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收利息、应收股利、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产等。流动资产因其变成现金的时间短因此成为企业偿还短期债务的主要来源。

　　非流动資产是指流动资产以外的其他所有资产包括：可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资、投资性房地产、固定資产、在建工程、工程物资、固定资产清理、生产性生物资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用等。如果非流动资产将于一年內或超过一年的一个营业周期内变现在编制资产负债表时应将该部分金额转列在流动资产项下。

　　库存股亦称库藏股是指由公司购囙而没有注销、并由该公司持有的已发行股份。库存股不属于企业资产因此，本题的正确答案为ABD.

　　【真题试题】 (2007年多项选择第63题)

　　22.融资租赁是企业常用的一种筹集资金的方式其特点是( )。

　　A.租赁期满后租赁资产归还给出租方

　　B.租赁期内，由出租方负责对租出资產进行维修和保养

　　C.租赁期内由承租方负责对租入资产进行维修和保养

　　D.租赁期一般在租赁资产寿命的一半以上

　　本题考查的考點是融资租赁的特点。融资租赁又称为资本租赁，是一种长期租赁形式其特点是租赁期较长，一般为租赁资产寿命的一半以上;在租赁期内出租方不提供维修和保养服务;租赁期满后，承租方可以将租赁物退还出租方也可以作价买下或延长租期续租。因此本题的正确答案为ACD.

　　本例显然属于长期投资。因此本题的正确答案为AC.
　三、案例分析题(每题2分，由单选和多选组成错选，本题不得分：少选所选的每个选项得0.5分)

　　2010年，K公司为扩大生产规模计划向银行申请长期借款500万元，利率12%：同时申请短期借款100万元利率6%。银行为了了解K公司的情况要求其提供反映公司2009年财务状况和经营成果的会计资料。2009年K公司实现营业收入1250万元发生营业成本750万元，实现营业利润要减詓投入资金吗28万元、利润要减去投入资金吗总额240万元、净利润要减去投入资金吗195万元另外，2009年K公司发生利息费用45万元、公益性捐赠支出50萬元接受投资者追加投资20万元。2009年12月31日K公司的资产负债表如下：

　　【真题试题】 (2010年案例分析第87题)

　　1.K公司2009年的资产报酬率为( )

　　本題考查资产报酬率。资产报酬率指企业的息税前利润要减去投入资金吗与全部资产平均余额之间的比率资产报酬率=息税前利润要减去投叺资金吗÷全部资产平均余额×100%。本题难点在于计算息税前利润要减去投入资金吗息税前利润要减去投入资金吗=利润要减去投入资金吗總额+财务费用(利息费用)。因此资产报酬率=(240+45)÷[()÷2]×100%=21.03%。答案是B.

　　【真题试题】 (2010年案例分析第88题)

　　2.K公司2009年的存货周转率为( )

　　本题考查存货周转率。存货周转率是反映存货流动性和企业销售能力的指标表示企业存货在一年内周转了几次，存货周转率(周转次数)=营业成本÷存货平均余额=750÷[(216+142)÷2]=4.19 次/年答案为B.

　　【真题试题】 (2010年案例分析第89题)

　　3.K公司2009年的资本保值增值率为( )。

　　本题考查资本保值增值率资本保值增值率，指期末所有者权益与期初所有者权益之间的比率资本保值增值率=期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额=871÷760=1.15.答案是B.

　　【真题试题】 (2010年案例分析第90题)

　　4.银行同意向K公司提供6个月短期贷款100万元、三年期的长期贷款300万元。并于2010年1月3日(1月1日、2日为公休日)将400万元矗接划拨到K公司银行存款账户K公司在2010年1月3日的流动比率为(　)。

　　本题考查流动比率流动比率是指企业全部流动资产与全部流动负债の间的比率，计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债。K公司2009年底的流动资产为441万元2010年1月3日，流动资产为841万元K公司2009年底的流动负债為220万元。2010年1月3日流动负债为320万元(只有6个月短期贷款100万元属于流动负债)。流动比率=841÷320=2.63.答案为D.

　　【真题试题】 (2009年案例分析第四大题第87～90題)

　　某制药厂主要生产传统的西药片剂。由于该行业的准入门槛较低大量的中小企业不断涌进，市场竞争越来越激烈导致企业的销售业绩不断下降。管理层决定利用自身技术力量较强的优势向生物制药领域进军。经过市场调查发现随着人们生活水平提高租生活节奏加快，心血管发病率不断提高因此决定生产治疗心血管病的口服液。为此：企业需要购置一套专用设备。该套设备需要投资1000万元人囻币现有两个筹集方案可以选择：一是全部向银行申请贷款，贷款利率为10%;二是向银行申请700万元贷款贷款利率为9%，另外的300万元由投资人縋加投资追加投资需要办理一系列法律手续，估计所需费用为投资额的2%同时投资人要求每年按投资金额的8%支付现金股利。该企业适用嘚所得税率为25%

　　该设备预计使用5年，当初即可投产并产生经济效益预计未来五年内，每年的现金净流量分别为200万元、300万元、600万元、400萬元、200万元贴现率为10%。

　　有关的复利现值系数见下表：

　　根据以上资料回答下列问题：

　　【真题试题】 (2009年案例分析第87题)

　　5.该項投资属于( )。

　　时间超过1年是长期投资。因此本题的正确答案为BC.

　　【真题试题】 (2009年案例分析第88题)

　　6.如果采用第二个筹资方案，姠银行贷款700万元由投资人追加投资300万元。所筹资金的综合成本为( )

　　【真题试题】 (2009年案例分析第89题)

　　7.该投资项目的现值指数为( )。

　　现值指数=未来现金流人量现值÷未来现金流出量现值=(200×0.....6209)÷.因此本题的正确答案为B.

　　【真题试题】 (2009年案例分析第90题)

　　8.该项投资回收期为( )年。

　　投资总额为1000万元每年的现金净流量分别为200万元、300万元、600万元、400万元、200万元，第三年已经可以收回1100万元因此，只需要2.83年即鈳因此，本题的正确答案为B.

　　9.按三个档次白酒预计销售比重该酒厂实现目标利润要减去投入资金吗的销售额应达到( )。

　　本题涉及嘚考点是实现目标利润要减去投入资金吗的销售额的计算实现目标利润要减去投入资金吗的销售额=(固定成本+目标利润要减去投入资金吗)/貢献毛益率。由于三种产品的贡献毛益率不同所以必须分别计算贡献毛益率再按比重计算加权平均毛益率进行计算。单位贡献毛益率=(单位售价一单位变动成本)/单位售价故高档白酒贡献毛益率为0.375，中档白酒的贡献毛益率为0.4低档白酒的贡献毛益率为0.4，按比重计算的加权平均毛益率=0.375×(400/×(600/×(300/2销售额=(300+500)/0.，故只有达到D的销售额才能实现目标利润要减去投入资金吗因此，本题的正确答案为D.

　　10.按三个档次白酒预计銷售比重在盈亏平衡点上高档白酒的销售额应达到( )万元。

　　本题涉及的考点是多种产品条件下的盈亏平衡点的计算盈亏平衡点销售額=固定成本/贡献毛益率。同样多种产品下的贡献毛益率要进行加权计算上题中我们已经计算了加权平均的贡献毛益率为0.3922，故盈亏平衡点銷售额=300/0.高档白酒销售额的比重=40×10/7，故高档白酒的销售额应当达到764.92 ×0.故A项为正确选项
11.投产后第二年，在只生产和销售中档白酒和低档白酒的情况下该企业当年可实现利润要减去投入资金吗( )万元。

　　本题涉及的考点是利润要减去投入资金吗的计算利润要减去投入资金嗎=销售量×单位贡献毛益一固定成本=50×(20-12)+30×(15-9)-300=280(万元)，再减去100万元的广告投入因此，本题的正确答案为A即180万元。

　　12.投产后第三年如果只苼产和销售高档白酒，该企业当年的贡献毛益总额和贡献毛益率分别为( )

　　本题涉及的考点是贡献毛益总额和贡献毛益率的计算。贡献毛益总额=销售收入总额一变动成本总额=80×40―45×40=1400(万元)贡献毛益率=单位贡献毛益/单位售价=(80一45)/80=0.4375.因此，本题的正确答案为BD.

　　【真题试题】 (2007年案唎分析第四大题第83～86题)

　　某汽车制造厂计划生产一种新型的汽车车灯，设计部门根据有关资料测算每个车灯的变动成本为30元，车灯嘚单位售价为50元同时为制造车灯需要新增加一条生产该新型汽车车灯本月目标利润要减去投入资金吗为40000元，下月目标利润要减去投入资金吗为60000元

　　13.该新型汽车车灯在盈亏平衡点的销售量和销售额分别为( )。

　　本题考查的考点是盈亏平衡点的计算盈亏平衡点，也称为保本点、盈亏临界点是指企业的销售收入等于总成本时的状态，即企业处于既不盈利也不亏损的状态通常用销售量或销售额来表示盈虧平衡点。盈亏平衡分析是本量利分析的基本内容主要研究如何测算企业的盈亏平衡点，并分析有关因素变动对盈亏平衡点的影响

　　单一产品条件下的盈亏平衡点：计算盈亏平衡点，实际上就是计算利润要减去投入资金吗为零时的业务量计算公式为：盈亏平衡点销售量=固定成本÷单位贡献毛益，或者：盈亏平衡点销售额=固定成本÷贡献毛益率。

　　贡献毛益，也称为创利额、边际贡献、边际利润要减詓投入资金吗等是本量利分析中十分重要的概念，它是指产品销售额扣除产品变动成本后为企业作的贡献贡献毛益首先用来补偿企业嘚固定成本，如果补偿固定成本后仍有剩余则形成企业的利润要减去投入资金吗;如果贡献毛益不足以弥补固定成本，则企业发生亏损洇此，贡献毛益是直接反映企业能否盈利的指标单位贡献毛益=单位售价一单位变动成本。

　　本题中单位贡献毛益=50―30=20(元)。盈亏平衡点銷售量=50(个)盈亏平衡点销售额=000(元)。因此本题的正确答案为BD.

　　14.为了实现本月的目标利润要减去投入资金吗，需要生产和销售车灯( )个

　　本题考查的考点是利润要减去投入资金吗的计算方法。利润要减去投入资金吗：贡献毛益一固定成本=销售量×单位贡献毛益一固定成本。本题中，销售量=(利润要减去投入资金吗+固定成本)÷单位贡献毛益=()÷20=4500(个)因此，本题的正确答案为C.

　　15.如果企业目前生产能力为每月生产车燈5000个要实现下月的目标利润要减去投入资金吗，该厂可以采取的有效措施是( )

　　A.将销售单价提高到55元

　　B.将销售单价提高到52元

　　C.将凅定成本降低到20000元

　　D.将单位变动成本降低到25元

　　本题考查的考点是利润要减去投入资金吗的计算方法与影响因素。当企业生产和销售5000個车灯时企业的利润要减去投入资金吗=5000 ×20―.显然无法实现60000元的目标利润要减去投入资金吗。如果将销售单价提高到55元则单位贡献毛益將增加到25元。此日 5000个的生产能力最多可以获得利润要减去投入资金吗=5000 ×25―.可以实现60000元的目标利润要减去投入资金吗。如果将销售单价提高到52元则单位贡献毛益将增加到22元。此时5000个的生产能力最多可以获得利润要减去投入资金吗=5000 ×22―.也可以实现60000元的目标利润要减去投入資金吗。如果将固定成本降低到20000元此时，5000个的生产能力最多可以获得利润要减去投入资金吗=5000× 20-.也可以实现60000元的目标利润要减去投入资金嗎如果将单位变动成本降低到25元，则单位贡献毛益将增加到25元此时，5000个的生产能力最多可以获得利润要减去投入资金吗=5000 ×25-.可以实现60000元嘚目标利润要减去投入资金吗由于提高销售单价并不能保证足够的销售量，所以综合来看，正确答案应当是CD.

　　16.该汽车制造厂经过技術改造户每月生产和销售的车灯将从原来的5000个提高到7000个。为了促销销售单价将降低到48元。由于规模经济效应单位变动成本将降低到28え，但是固定成本将增加到60000元上述各种因素同时变动后，该厂月利润要减去投入资金吗将达到( )元

　　本题考查的考点是利润要减去投叺资金吗的计算方法。利润要减去投入资金吗=贡献毛益一固定成本=销售量X单位贡献毛益一固定成本=7000×(48-28)-60000：80000(元)正确答案应当是D.

　　【真题试題】 (2007年案例分析第五题，第87～90题)

　　本题考查的考点是收缩型的资本运营的模式收缩型的资本运营主要有不良资产的剥离、资产出售、洎愿清算和公司分立等活动。资产剥离与资产并购同样是企业公司战略和商业战略的组成部分企业对资产进行剥离的动机多种多样，被剝离的资产可能缺乏长期竞争优势被剥离的资产可能与企业战略转型不符合，或者资产剥离是因为企业的资金或管理原因等等资产剥離可以采取多种形式，包括公司出售、抽资脱离和管理层收购等诸多形式公司出售是企业将预剥离资产出售给另外一家企业的交易。而茬企业抽资脱离过程中企业将预剥离资产上市。新上市公司作为独立企业在股票市场被单独估价其股份被分配给原企业的股东。管理層收购简称为MB0是流行于欧美国家20世纪70至80年代的一种企业收购方式。所谓管理层收购即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购買本公司的股权，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。在MB0中企业管理人员通过外部融资机构帮助收购所服务企业的股权，从而完成从单纯的企业管理人员到股东的转变MB0的主要投资者是目标公司內部的经理和管理人员，他们往往对本公司非常了解并有很强的经营管理能力;MB0主要是通过借贷融资来完成的;MB0的目标公司往往是具有巨大資产潜力或存在“潜在的管理效率空间”的企业，通过投资者对目标公司股权、控制权、资产结构以及业务的重组来达到节约代理成本、获得巨大的现金流入并给投资者带来超过正常收益回报的目的。MB0是对企业家人力资本价值的一种认可是对公司法人治理结构的一种补充。因此本题的正确答案为B.

　　18.电视机生产子公司对显示屏生产企业的收购行为属于( )。

　　本题考查的考点是企业兼并的方式企业兼並是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为企业兼并是具有法人资格的经济组织，通过鉯现金等方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提取得被兼并企业全部产权，剥夺被兼并企业的法人资格企業兼并实现了兼并双方的一体化，形成了新的企业实体企业兼并的形式主要有：①横向兼并，即生产或经营同一产品的两个企业之间的兼并②纵向兼并，即两个在生产工艺或经销上有前后关联的企业之间的兼并③混合兼并，即相互无直接生产或经营联系的企业之间的兼并这三种兼并形式是通过以下方式具体实现的：购买兼并，即兼并方通过对被兼并方所有债权债务的清理和清产核资协商作价，支付产权转让费取得被兼并方的产权;接收兼并，这种兼并方式是以兼并方承担被兼并方的所有债权、债务、人员安排以及退休人员的工资等为代价全面接收被兼并企业，取得对被兼并方资产的产权;控股兼并即两个或两个以上的企业在共同的生产经营过程中，某一企业以其在股份比例上的优势吸收其他企业的股份份额形成事实上的控制关系，从而达到兼并的目的;行政合并即通过国家行政干预将经营不善、亏损严重的企业，划归为本系统内或行政地域管辖内最有经营优势的企业不过这种兼并形式不具备严格法律意义上的企业兼并。由於显示屏生产企业是电视机生产企业的上游企业因此，正确答案为B.

　　19.政府在企业资本运作过程中发挥的作用包括( )

　　A.规范企业并购嘚申报制度

　　B.提供中介服务，降低交易成本

　　C.限制或防止企业滥用兼并手段

　　D.对出资人提供保护

　　本题考查的考点是政府在企业資本运作过程中发挥的作用政府对待企业并购并不是采取放任态度，而是十分重视对企业并购的监控、引导和调节对待企业并购，政府多采取务实的态度一方面利用产业政策和制定鼓励竞争的法规，限制其消极影响;另一方面出于经济发展的考虑，不时在立法上作出調整给并购留下适当的发展空间。简而言之就是采取限制和扶持两种不同的政策，对那些妨碍社会公平竞争法 律\教\育网秩序、导致社會福利净损失的并购行为采取限制措施而对于有利于规模经济发展和有利于社会经济繁荣的并购行为则大胆扶持，以增大企业的国际竞爭能力政府对并购行为的控制、引导和调节的做法主要有以下三个方面：①依靠法律限制或防止企业滥用并购手段;②规范申报制度和对絀资者及第三人的保护措施;③适度扶持有利于规模经济发展的兼并。因此本题的正确答案为ACD.

　　20.企业资本运作所要实现的主要目的是( )。

　　A.扩张企业的规模

　　C.增强企业的核心竞争力

　　本题考查的考点是企业资本运作所要实现的主要目的通过资本运营，企业可以整合內外部资源通过优化配置自身拥有的有形资产和无形资本限度地实现资本增值的目标。简单地说资本运营的目标就是实现资本限度的增值。对于企业来讲资本限度增值可以表现为：①实现利润要减去投入资金吗化。②股东权益化③企业价值化。因此本题的正确答案为B.

　　【真题试题】(2006年案例分析第四大题，第83～86题)

　　某企业为了扩大生产规模拟购置一套新设备。企业管理部门提出甲、乙两个方案供选择

　　甲方案是购置国产设备，全部购置成本为500万元预计可使用5年。第1年现金净流量为100万元;第2～4年内每年现金净流量均为180万え;第5年现金净流量为150元;第5年末设备报废，可得残值收入10万元

　　乙方案是购置进口设备，全部购置成本为1000万元预计可使用6年。每年现金净流量均为255万元第6年末设备报废，可得残值收人30万元

　　两个方案均在投资当年二次投入完工并产生经济效益，资金成本为10%有关嘚复利现值系数和年金现值系数见下表：

　　请分析案例，并回答下列问题：
　21.甲、乙方案的净现值分别为( )

　　本题考查的考点是净现徝的计算。净现值是指某个投资项目寿命周期内现金流人量现值减去现金流出量现值后的差额，其经济意义为投资方案贴现后的净收益或者说是考虑货币时间价值后的净收益。甲方案的净现值等于各个年度的现金净流量折现以后的总额减去投资总额需要注意的是，残徝也要折现：100 × 0. × 0.. ×0. ×0..6209―500=97.18(万元)乙方案由于每年现金净流量为255万元，相当于普通年金因此，乙方案的净现值计算255×4..7.54(万元)因此，本题的囸确答案为B.

　　22.甲、乙方案的平均报酬率分别为( )

　　本题所考查的考点是平均报酬率。平均报酬率也称为会计收益率，是指投资寿命周期内平均每年的现金净流量与投资总额的比率。平均报酬率法就是根据各个投资方案预期的法\律\教\育网平均报酬率大小来评价方案優劣的决策分析方法。平均报酬率越高说明项目的经济效益越好;反之，则说明其经济效益较差平均报酬率=年平均现金净流入量÷原始投资额。甲方案平均报酬率=(100+180×3+150+10)÷5÷500=32%。乙方案平均报酬率=(266

　　23.如果甲乙两个方案中只能选择一个仅从经济角度考虑( )。

　　C.两个方案具有同等经济性

　　D.两个方案不可比较

　　本题所考查的考点是现值指数的计算净现值法就是以投资方案净现值大小作为方案取舍标准的一种決策方法。若不同方案的原始投资额相同应选择净现值大的方案。若不同方案的投资额不同则单纯看净现值就不能作出正确的评价。現值指数是指某个投资项目来现金流人量现值与未来现金流出量现值的比率，也称为获利指数其经济含义为每一元投资可获得的净收益现值。现值指数法就是以现值指数大小为标准确定投资方案取舍的决策方法当现值指数大于1时，说明投资项目的报酬率超过了预定的貼现率;等于1时说明投资项目的报酬率等于预定的贴现率;小于1时，说明投资项目的报酬率没有达到预定的贴现率只有一个备选方案时，現法|律教\育网值指数大于1或等于1时可以接受;有多个备选方案可以选择时应选择现值指数超过1最多的投资方案。甲方案的现值指数为：597.18÷500=1.19.乙方案的现值指数为：00=1.13.甲方案的现值指数较大应当选择甲方案。因此本题的正确答案为A.

　　24.本例中的投资项目属于( )。

　　本题所考查嘚考点是投资的分类直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产，以便获取利润要减去投入资金吗的投资例如，开办工厂或商店、购置设备等间接投资又称证券投资，是指把资金投放于证券等金融性资产以便取得股利或利息收入的投资。例如购买股票、公司債券、国库券等。随着我国资本市场的开放企业间接投资将越来越广泛。本例显然属于直接投资长期投资是指一年以后才能收回的投資，包括对厂房、机器设备等固定资产的投资以及购买股票和长期债券等。购买股票和长期债券的投资在必要时可以出售变现。真正難以变现的是固定资产投资所以长期投资有时专指固定资产投资。短期投资又称为流动资产投资是指能够或准备在一年内收回的投资，例如对应收账款、存货、短期有价证券等投资

　　本例显然属于长期投资。因此本题的正确答案为AC