原标题：券商券商佣金收费标准夶比拼万分之1.2超低券商佣金收费标准率都出来了？

文 | 环球老虎财经 券商中国

"观察广发证券、安信证券等知名券商可以在官网显著的位置看到万2.5券商佣金收费标准率的开户相关信息。但是现在中国证券业的券商佣金收费标准费率掀起了一股妖风竟然有往低走的势头！甚臸有些券商为大客户开出万分之1.2超低券商佣金收费标准率！这不禁让全行业感到背后冷风嗖嗖地吹~这价格战的硝烟恐怕才刚开始吧！"

在证券业于2016年取得史上第二业绩之后，不少证券公司老总感叹经纪业务员工有可能会获得史上倒数第二的年终奖，原因是持续走低的券商佣金收费标准费率

尽管这种描述有调侃之嫌，但中国证券业的券商佣金收费标准费率从万3走向万2甚至有券商为大客户开出万分之1.2超低券商佣金收费标准率的势头，让全行业不禁感到背后冷风嗖嗖地吹

1、全行业网上开户的券商佣金收费标准费率低至万分之2.5已成常态；

2、个別大型券商最低万分之1.2开户；

3、中国证券券商佣金收费标准费率已成全球最低；

4、一旦成交量大幅下滑，全行业经纪业务亏损不是不可能

1 万分之2.5开户已成常态

3年前，华泰证券首家推出万三网上开户搅动了证券业一池春水，众多券商纷纷将华泰证券放在“火上烤”

3年过詓了，华泰证券官网仍然挂着万三开户的广告词只是越来越多的券商采用了更为激进的竞争策略，新开户的券商佣金收费标准费率纷纷降至万分之2.5

比如，广发证券、安信证券、平安证券、国金证券、长江证券等券商在官网显著位置均可看到万2.5开户的相关信息。

平安证券的官网上标注清晰“万2.5低佣炒股”。

安信证券的“限时特惠”券商佣金收费标准万2.5。

长江证券宣称足不出户，低佣开户万2.5券商傭金收费标准。

国金证券的券商佣金收费标准宝也推行万2.5券商佣金收费标准冤枉钱绝不花一分。

广发证券：省钱才是硬道理券商佣金收费标准低至万2.5!

多位不愿具名的大型证券经纪业务负责人表示，行业新开户的万分之2.5的券商佣金收费标准策略已是常态

实际操作中，给予客户万分之2.5以上券商佣金收费标准费率的权限已下发至营业部如果券商佣金收费标准费率降到万分之2.5以下，则需要经纪人向营业部或鍺经纪业务总部申请

令券商中国记者震撼的是，不少营业部经纪人在接受采访时表示营业部的个别客户券商佣金收费标准费率已破万汾之二，原因是这些客户的资产量在数亿以上而且对融资、资产管理和投行业务都有希望创造收入，所以向总部申请了这一券商佣金收費标准费率

深圳一位券商经纪业务负责人证实了这一说法，北方一家在互联网证券领域向来激进的券商为了抢这家深圳券商的一位极為重要的客户，甚至给这位大客户开出了万分之1.2的券商佣金收费标准费率

不止券商佣金收费标准费率，在券商中国记者调查中发现这镓北方券商在股权质押领域也开始展开十分激进的经营策略。

近期深圳地区一家券商机构业务人士向记者诉苦，一位资产量巨大的客户茬他们公司一直进行着利率超过6%的股票质押业务行业通行的质押利率在6%至7%之间。

突然有一天这位大客户手里拿着上述北方券商年化利率低于5%的股票质押确认单来到公司，要求给予同样的利率优惠否则就把全部业务都转走。在这种杀红了眼的竞争之下深圳这家券商不嘚已给这位客户大幅下调了股票质押利率。

2 全球最低券商佣金收费标准费率在中国诞生

有件鲜为人知却让人大跌眼镜的事儿，据招商证券的一项研究成果中国动辄万分之2.5的券商佣金收费标准费，在全球来看已至最低水平在全世界、各领域搞低价竞争的国人，在证券领域自然不会放过

从世界各国证券市场实行的券商佣金收费标准制度来看，大致可分为以下几种：

一是固定券商佣金收费标准制如巴基斯坦；

二是浮动券商佣金收费标准制，即设定最高、最低或者中间的券商佣金收费标准费率允许在此基础以下、以上或上下区间浮动；

鈈同国家证券市场的券商佣金收费标准政策不仅取决于该国证券市场的发展阶段，同时也与其市场经济成熟度、投资者的成熟度、券商收叺多元化的程度息息相关

各国在证券市场发展初期采用的都是固定券商佣金收费标准制。1975年5月1日美国率先打破固定券商佣金收费标准淛，采取竞争性的协议券商佣金收费标准制由客户和证券公司协商决定。英国在1986年取消了固定券商佣金收费标准制客户可与证券经纪商根据市场供求情况、交易额度及各自的实际情况，决定是否收取券商佣金收费标准或按何种标准收取券商佣金收费标准20世纪90年代以来，更多的国家放弃了固定券商佣金收费标准制

1975年美国券商佣金收费标准制度改革以后，美国投资者每股交易券商佣金收费标准从1975年的平均26美分下降到1997年平均每股5美分并逐渐形成了以E-trade、嘉信理财、美林为代表的三个层次的券商佣金收费标准收费格局。各券商提供不同的服務内容和券商佣金收费标准结构满足了具有不同需求偏好的投资者。

美林等全面服务的大投资银行券商佣金收费标准收费较高（如摩根斯坦利为5‰左右）但其能够向投资者提供高品质的咨询服务。嘉信理财则靠提供一般咨询服务收取较低券商佣金收费标准E-trade等纯网上经紀公司或一些贴现经纪人则不提供任何咨询服务，但券商佣金收费标准低廉个别网络经纪券商券商佣金收费标准费率低至0.7‰左右。

自1986年妀革券商佣金收费标准制度之后英国平均券商佣金收费标准费率由7‰下调到2.8‰，其中个人投资者的平均券商佣金收费标准费率由10.7‰降为2.8‰机构投资者的平均券商佣金收费标准费率由4.2‰下调到2.1‰，同时亦有部分券商券商佣金收费标准水平高于6‰

澳大利亚联邦证券公司目湔为澳大利亚大型证券公司之一，主要为个人、机构投资者提供多元化的金融服务包括共同基金、养老基金、信托等多项服务。

在台湾哋区至1985取消固定券商佣金收费标准制后，依据监管机关规定证券公司在证券交易券商佣金收费标准费率收取上实行有最高上限（1.425‰）嘚浮动券商佣金收费标准制度，因外资券商考虑到台湾本土的交易成本对其收费不设限，只要客户附上同意书台湾外资证券公司可以超收，因此1.5‰、2‰的券商佣金收费标准费率很常见甚至最高可达到3‰。每家证券公司可依照经营情况及客户类型自由制定证券交易券商傭金收费标准费率的下限但必须报备监管机关。

一般来说超过标准以外的客户均为外资客户，台湾地区客户收取的证券交易券商佣金收费标准费率均在上限(1.425‰)以下以元大证券为例收取零售客户的平均证券交易券商佣金收费标准费率为0.8‰。元富证券收取零售客户的平均券商佣金收费标准费率为0.75‰但大户议价会在0.3--0.5‰区间上下浮动，但月成交量需达到3--5亿台币以上；机构客户收取的平均证券交易券商佣金收費标准费率为在0.4--0.5‰区间

2000年取消浮动券商佣金收费标准制后，新加坡各证券公司在证券交易券商佣金收费标准费率收取上实行券商佣金收費标准自由化华侨证券是新加坡最负盛名银行——华侨银行旗下的公司。华侨证券除了提供传统的投资银行和经纪业务外还为个人、機构投资者提供多元化的金融服务，包括共同基金、保险、信托等多项服务华侨证券股票交易券商佣金收费标准费率分为两类，自主网仩交易券商佣金收费标准费率一般1.8‰至2.75‰有交易员进行交易收费一般为2.5‰至5‰。

香港市场股票平均交易券商佣金收费标准费率为成交金額的2.5‰香港本地券商券商佣金收费标准费率为0.6‰至1‰，中资券商券商佣金收费标准费率为1‰至2.51‰国际投行券商佣金收费标准费率为2.51‰鉯上。

需要说明的是招商证券这项研究成果截止之间是2014年年底，但无论是对比当时中国内地和境外的券商佣金收费标准费率还是对比目前中外的券商佣金收费标准费率，中国内地的券商佣金收费标准费率均为全球最低水平

3 全行业经纪业务亏损有多远？

实际上中国内哋证股票券商佣金收费标准费率大幅下跌开始于2012年，至少有三个因素促进了这个过程的加速：牛市、互联网化、业务多元化

上一波牛市開始于2013年前后，沪深两市成交量开始逐步放大大盘在2012年至2016年的成交金额分别为16万亿元、23万亿元、37万亿元、132万亿元、50万亿元。

一位不愿具洺的券商负责人称现在的证券业经纪业务负责人都一种成交量幻觉，制定的竞争决策都是基于过去几年的牛市和去年的非典型性熊市這种幻觉危害性很大。

当然任何一样商品的价格，最重要的影响因素只有两个一个是供需，一个是成本

2014年以来的互联网证券如火如荼，富丽堂皇的营业部被虚拟空间部分取代经纪人被网络推广部分取代，导致证券业获客成本大幅下降尤其是互联网具有边际成本可鉯忽略不计的特性，最终使得券商的券商佣金收费标准费率政策具备更大的弹性

这直接带来的影响是，刚刚享受了三年互联网效应动輒经纪人突然发现，越来越多的证券公司加入券商佣金收费标准战、客户纷纷要求下调券商佣金收费标准费率、公司越来越注重考核增量愙户甚至考核客户资产增值部分，这一切都是互联网证券时代的必然结果

此外，证券公司业务的多元化也体现出双刃剑的效果一方媔，多元化的业务可以为券商创收提供了更多的途径另一方面，多元化的业务格局使得券商券商佣金收费标准政策从刚性变得越来越靈活。

比如一个资产在亿元的客户，如果答应在一家券商融资8000万的资金那么这位客户在券商佣金收费标准谈判中将占得更大的先机，洳果不需要任何额外服务券商佣金收费标准降至万分之2.5以下可能性很大，这在融资融券业务推出前是不可想象的

牛市带来的高成交量、互联网带来的成本大幅降低、业务多元化带来的创收渠道越来越多，券商去年的经营结果更加强化了这种事实据协会统计，129家证券公司去年全年代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）1052.95亿元利息净收入381.79亿元。

然而在这一切美好的背后，不少经历过多轮熊市的经纪业務大佬心中却不免有些担忧

据证券业协会对证券公司2012年度经营数据初步统计显示，114家证券公司代理买卖证券业务净收入504.07亿元融资融券業务利息净收入52.60亿元。当时的全市场券商佣金收费标准费率大约为万分之八左右而目前的全市场券商佣金收费标准费率已降至万分之四（机构交易券商佣金收费标准稳定在万八）。

如果成交量降至2012年的水平目前全市场万分之四的券商佣金收费标准费率产生的代理买卖净收入仅为250亿元，如果券商佣金收费标准进一步走低至万二以下成交量同时大幅萎缩，那么证券业的经纪业务收入是可想而知的而两融餘额势必也会随之下降，产生的利息能不能弥补券商佣金收费标准收入也要打一个问号

值得一提的是，对于证券业目前的券商佣金收费標准战行业存在着一定的分歧，一些券商认为券商佣金收费标准走低是大势所趋，全球券商佣金收费标准最低源自于散户为主的市场荿交量大导致券商很容易覆盖成本，券商佣金收费标准低至少为投资者省下数以百亿计的券商佣金收费标准

但更多的券商认为，长远看券商佣金收费标准战势必伤及中国证券业的服务能力比如国外的一套交易系统动辄以亿美元计算，长期券商佣金收费标准战下如何保證券商有资金购买这类交易系统如何保证投资顾问和分析师队伍的建设，这最终会伤及投资者获得的的服务

更多实时财经资讯，请关紸新浪微博：环球老虎财经