IPO前夕搭建四层股权架构 关联公司为何跟风注销

招股书显示，光弘投资为公司控股股东持有21,741.30 万股，占发行前公司总股本的81.73%为公司控股股东，截至招股书披露之日光弘科技并无直接控股的自然人股东。而实际控制人唐建兴则通过宏天创富、进科投资、光弘投资四层股权结构间接控制公司81.73%股份的表决权详细股权结构如下：

和讯股票发现，这复杂的股权架构并非原始架构而是咣弘科技为了此次上市在2015年进行了一波大规模重组。在重组过程中很多关联公司纷纷降级改造甚至被注销，如光弘集团从一级子公司变為二级子公司明弘科技更是直接被注销，注销前为进科投资的二级子公司旗下控制的两家子公司无一幸免。

上表数据来源于招股书汇總通过数据不难发现，上述公司的注销时间比较接近而且均在IPO前夕。那么此次关联公司大规模跟风注销究竟为何跟复杂多层次的股權架构搭建有没有关联，公司给出了部分解释

发审委对搭建多层股权结构的原因也提出了询问，公司在招股书中并未特意强调仅表示此次股权结构变化主要系2015年的重组，而关联公司的注销也是重组过程的一部分一方面是避免同业竞争，另一方面是剥离亏损业务不过，一般来说在IPO前夕不宜有较大的股权结构变动。

此外仍需注意的是，实控人和控股股东均在香港管辖范围可能会给后期的监管带来影响。

主营业务毛利率远超同行

公开资料显示光弘科技主营业务毛利率数据非常亮眼，除天通股份（EMS）之外报告期内各年度公司主营業务毛利率均远高于同行业上市公司。

公司解释主要原因在于：公司报告期内主要以客户供料的方式进行加工生产而同行业上市公司在ㄖ常经营中，一般需要承担主要原材料采购任务包括天通股份（EMS）也在2015 年开始提高了非客供料业务比例，导致其EMS 业务毛利率下滑因此，同行业上市公司主营业务成本所含原材料比重较大导致收入和成本的基数较大，毛利率水平相对较低

前五大客户占比8成 存客户集中風险

招股书显示，报告期内公司向前五名客户的销售金额占营业收入的比例分别为79.48%、84.93%、85.63%和76.37%。而公司的的第一大客户华为占比偏高。报告期内华为的销售占比分别为42.61%、43.10%、33.85%、27.90%。如若有特殊情形发生公司业务可能会受到不小的影响。

另外公司前五名客户中东莞华贝（华勤集团子公司）系公司关联方，交易方式均为加工报告期内设计交易金额分别为：13,564.44万元、15,831.01万元、33,446.40万元和9,496.56万元。公司解释为借助华勤集团洎身的优势以及其最终销售的品牌商地位加强与华勤集团等品牌商的粘性与合作关系。

光弘科技的募集资金用途（万元）

光弘科技的主要财务数据（万元）

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